Q3 2011. Ålesund / Oslo, 9. november 2011

Q3 2011 Ålesund / Oslo, 9. november 2011

Høydepunkter 3. kvartal 2011 God beskjeftigelsesgrad på 92 prosent Solide driftsinntekter på NOK 70,1 mill., opp 20,8 prosent fra samme periode i 2010 Sterk vekst i EBITDA - NOK 37,6 mill, opp fra NOK 20,5 mill. i Q3 2010 Tilfredsstillende resultat før skatt på NOK 6,2 mill., hensyntatt NOK 10,5 mill. i urealisert tap på rente- og valuta derivatkontrakter, sammenlignet med NOK 1,4 mill. i fjor Solid egenkapitalandel på 30,1 prosent ved utgangen av kvartalet Positiv kontantstrøm fra drift på NOK 35,8 mil., og en netto kontantstrøm på NOK 7,1 mill. Reforhandling av to kontrakter med Marine Harvest Norge AS. Kontraktene for Ronja Nordic og Ronja Superior er fornyet i to år gjeldende fra 1. januar 2012 Kjøp av egne aksjer. Selskapet har benyttet fullmakt fra Generalforsamlingen til å erverve 401.100 egne aksjer i kvartalet Høydepunkter etter periodens utløp Roger Halsebakk ble i oktober ansatt som administrerende direktør Forlengelse av avtale med Cooke Aquaculture i 14 måneder for Ronja Carrier i Canada Sterk kontraktsdekning. Etter inngåelsen av avtalen med Cooke har selskapet full dekning for alle sine kontraktsbåter for 2012, hvilket tilsvarer 85 prosent. Bonus til alle ansatte. Som en påskjønnelse for godt utført arbeid og oppnådd resultat hittil i år, har Styret besluttet å utdele en børspost (500 aksjer) til alle ansatte Nøkkeltall millioner kroner Q3 2011 Q3 2010 YTD 2011 YTD 2010 FY 2010 Driftsinntekter 70,2 58,2 192,4 189,5 254,0 EBITDA 37,6 20,5 88,4 69,3 84,9 Resultat før skatt 6,2 1,4 (7,3) 17,0 6,3 Beskjeftigelsesgrad % 92% 95% 88% 89% 90% EK-andel % 30,1% 30,1% 30,1% 30,1% 30,0% Netto rentebærende gjeld 568 637 568 637 571 Driftsinntekter (NOK mill.) EBITDA (NOK mill.) Beskjeftigelsesgrad (i %) 76,8 58,2 64,5 53,5 68,7 70,2 31,7 32,2 37,6 92 % 95 % 93 % 75 % 97 % 92 % 20,5 15,6 18,6 Q2 10 Q3 10 Q4 10 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q2 10 Q3 10 Q4 10 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q2 10 Q3 10 Q4 10 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Sølvtrans Holding ASA, resultat 3. kvartal 2011 2

Rapport 3. kvartal 2011 Sølvtrans er verdens ledende brønnbåtrederi for transport av laks og ørret. Med 13 moderne og heleide skip, har Sølvtrans vært, og er fortsatt, en toneangivende aktør i brønnbåtbransjen. Selskapet har utviklet et konsept for frakt av levende fisk i et lukket og nedkjølt miljø som sikrer et bedre sluttprodukt og som hindrer overføring av sykdomssmitte under transport. Sølvtrans sine skip opererer i stor grad på langsiktige kontrakter med store oppdrettsaktører i Norge, Skottland og Canada. Finansiell gjennomgang I resultatgjennomgangen er tall for tilsvarende periode i fjor oppgitt i parentes. RESULTAT 3. KVARTAL 2011 Selskapet hadde driftsinntekter i 3. kvartal 2011 på NOK 70,2 mill. (NOK 58,2 mill.), som er en økning på 21 % fra fjoråret, selv om beskjeftigelsesgraden er noe ned, fra 95 til 92 prosent, og selskapet har en båt mindre i drift (NOK 1,5 mill. i inntekter i 3. kvartal 2010) enn i tilsvarende kvartal i fjor. Dette skyldes at spot båtene som var off-hire i kvartalet på grunn av 10 års klassing og markedsmessig offhire, Roy Kristian og Frøyhav, har noe lavere inntekter enn øvrige båter. Driftsinntektene for kvartalet inkluderer også etterfakturering på NOK 2,5 mill for andre tjenester utført tidligere, mens inntektene for fjoråret var preget av en negativ inntektskorrigering på NOK 4,9 mill.. Kostnadsstyringen i kvartalet har vært god, og totale driftskostnader er på NOK 32,6 mill. (NOK 37,7 mill.). Reduksjonen sammenlignet med fjoråret er i hovedsak relatert til at selskapet i fjor hadde NOK 5,0 mill. i engangskostnader. Det rapporterte driftsresultatet før av- og nedskrivninger (EBITDA) i 3. kvartal 2011 ble rekordhøye NOK 37,6 mill. (NOK 20,5 mill.). Fjorårsresultatet var belastet med NOK 9,9 mill. i engangseffekter. Driftsresultatet (EBIT) for 3. kvartal 2011 var NOK 26,2 mill. (NOK 11,4 mill.). Avskrivninger utgjorde NOK 11,4 mill. i kvartalet (NOK 9,1 mill.). Netto finansposter i 3. kvartal 2011 var negative med NOK 20,0 mill. (NOK -10,0 mill.). Økningen i netto finanskostnader sammenlignet med samme periode i fjor er hovedsakelig knyttet til urealisert tap på rente- og valuta derivatkontrakter. Resultat før skatt i 3. kvartal 2011 ble NOK 6,2 mill. (NOK 1,4 mill.). RESULTAT HITTIL I ÅR Driftsinntektene hittil i år er NOK 192,4 mill. (NOK 189,5 mill.). For samme periode i 2010 var det i driftsinntektene inkludert en båt mer (NOK 6,0 mill.), samt en salgsgevinst på NOK 9,5 mill. Driftskostnadene for årets ni første måneder er NOK 104,0 mill. (NOK 120,2 mill.). Kostnadene for tilsvarende periode i fjor inkluderer NOK 6,6 mill knyttet til det solgte skipet Ronja. Reduksjonen i underliggende driftskostnader på NOK 9,6 mill. er hovedsakelig relatert til følgende forhold: NOK 10,5 mill. i lavere driftskostnader for skipene som følge av bedre drift og færre tekniske hendelser og havari. NOK 3,3 mill. i høyere administrative lønnskostnader, hvorav NOK 1,7 mill er relatert til sluttpakke til tidligere CEO. NOK 4,9 mill. i lavere andre driftskostnader, som følge av tettere kostnadskontroll, samt at det i år ikke har oppstått vesentlige engangskostnader. Driftsresultatet før av- og nedskrivninger (EBITDA) hittil i år ble NOK 88,4 mill. (NOK 69,3 mill.). Ordinære avskrivninger for perioden er på NOK 32,3 mill. (NOK 25,8 mill.). I tillegg kommer nedskrivninger av goodwill som ble foretatt i 2. kvartal 2011 med NOK 27,2 mill. Driftsresultatet (EBIT) ble NOK 28,9 mill. (NOK 43,5 mill.). Netto finansposter for perioden er negative med NOK 36,1 mill. (NOK -26,5 mill.). Endringen i forhold til 2010 er NOK 4,5 mill. i lavere netto rentekostnader på grunn av lavere og billigere gjeld (et obligasjonslån på NOK 140 mill. ble innløst og delvis byttet mot banklån med lavere rente medio 2010), samt NOK 14,0 mill. i lavere realisert og urealisert gevinst på rente og derivatkontrakter. Sølvtrans Holding ASA, resultat 3. kvartal 2011 3

Resultatet før skatt hittil i år ble negativt med NOK 7,3 mill. (NOK 17,0 mill.). BALANSE OG KONTANTSTRØM Sølvtrans har en bokført egenkapital per 30. september i år på NOK 321,1 mill., ned fra NOK 335,2 mill. ved utgangen av 2010. Dette inkluderer tilbakekjøp av egne aksjer i 3. kvartal for NOK 5,1 mill. og utgjør en egenkapitalandel på 30,1 prosent. Konsernets netto rentebærende gjeld utgjør NOK 568,1 mill. per 30. september, mot NOK 570,5 mill. per 31. desember 2010. Brutto pantegjeld og obligasjonsgjeld ble nedbetalt med totalt NOK 107,5 mill. i løpet av 2010, og er ytterligere nedbetalt med NOK 32,9 mill. hittil i 2011. Kundefordringene utgjorde NOK 31,2 mill. per 30. september, noe som utgjør en reduksjon på NOK 2,9 mill. siden forrige kvartal, og NOK 5,1 mill siden 31. desember 2010. Det jobbes aktivt og kontinuerlig med å holde kundefordringene på et forsvarlig nivå. Sølvtrans har en positiv kontantstrøm fra drift på NOK 35,8 mill. i kvartalet, opp fra NOK 22,4 mill i 3. kvartal i fjor. Det er foretatt utstyrsinvesteringer og oppgraderinger av fartøyene og selskapet har en negativ kontantstrøm fra investeringer på totalt NOK 7,2 mill., som er betraktelig lavere enn NOK 42,3 mill som ble rapportert i 3. kvartal i fjor. Dette skyldes en innbetaling på NOK 40,5 mill til et høyrente obligasjonsfond i fjor. Det er betalt et avdrag på langsiktig gjeld med NOK 16,4 mill. i kvartalet, i tillegg til nevnte kjøp av egne aksjer for NOK 5,1 mill., som gir en negativ kontantstrøm fra finans på NOK 21,5 mill., sammenlignet med NOK 9,2 mill. i fjor. Dette gir en netto kontantstrøm i perioden på NOK 7,1 mill., og en kontantbeholdning på NOK 69,8 mill ved utgangen av kvartalet, hvilket er på nivå med de NOK 70,9 mill. som ble rapportert ved utgangen av fjoråret. Den bokførte totalbalanse var NOK 1.067 mill. ved utgangen av kvartalet. Operasjonell gjennomgang Sølvtrans har et sterkt fokus på å sikre høyest mulig beskjeftigelsesgrad, kombinert med streng kostnadskontroll. Dette sikres ved at selskapet kontinuerlig jobber for å finne gode løsninger for å håndtere eventuelle driftsavbrudd som oppstår, samt å planlegge vedlikehold og verkstedsopphold så hensiktsmessig som mulig. Dette har bidratt til å gi Sølvtrans tidenes beste kvartalsvise EBITDA på NOK 37,2 mill. BESKJEFTIGELSESGRAD OG DRIFT Beskjeftigelsesgraden i 3. kvartal er på 92 prosent. Alle kontraktsbåter har vært i tilnærmet fullt inntektsgivende arbeid i perioden. Ronja Viking og Frøyfisk har dog til sammen 18 dager off-hire grunnet hendelser og reparasjoner. For fartøyene som opererer i spot markedet, har Roy Kristian vært ute av drift i deler av kvartalet for å gjennomføre 10 års klassing, mens Frøyhav hadde en tre ukers periode fra slutten av juli uten oppdrag. Totalt har selskapet 97 dager off-hire (inntektstapende avbrudd) i perioden, herav 25 dager på grunn av manglende oppdrag, 52 dager som følge av planlagte verkstedopphold, og 20 dager som følge av andre hendelser. FLÅTESTATUS Vessel Ronja Atlantic Ronja Harvester 2011 2012 2013 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 MHG MHG Ronja Nordic MHG Ronja Pioneer Ronja Viking MHG SSC Ronja Superior MHG Ronja Commander MHG Ronja Carrier CA Frøyhav Spot Roy Kristian Spot Frøyfisk Ronja Skye Spot SSF Ronja Settler SSF SSF = Scottish Seafarm, MHG = Marine Harvest Group, SSC = The Scottish Salmon Company, CA = Cooke Aquaculture Sølvtrans har 13 brønnbåter. Per medio november opererer fire av disse i Norge, åtte i Skottland/Shetland og en i Canada. Flåten er fleksibel og gir mulighet for en god kombinasjon av langsiktige og kortsiktige kontrakter. Kundeporteføljen består i all hovedsak av større og solide oppdrettsselskaper. Sølvtrans Holding ASA, resultat 3. kvartal 2011 4

Ti av fartøyene opererer på lange kontrakter, og per dags dato (8. november) er 97 prosent av kapasiteten sikret for 2011, 85 prosent for 2012 og 32 prosent for 2013. Selskapet har tre fartøy som opererer på kortere kontrakter. Det jobbes kontinuerlig med å sikre beskjeftigelse for disse båtene. Selskapet fornyet i 3. kvartal 2011 kontraktene for båtene Ronja Superior og Ronja Nordic med Marine Harvest Norge AS for to år med oppstart 1. januar 2012. 3. november 2011 ble avtalen for Ronja Carrier med Cooke Aquaculture i Canada forlenget for 14 måneder frem til 1. januar 2013. En oversikt over konsernets flåte, samt kontraktsstatus på hvert enkelt skip er tilgjengelig på side 13 i denne rapporten. Markedsvurdering Det globale markedet for brønnbåttjenester har vist kontinuerlig vekst de siste årene, samtidig som oppdrettsnæringen har gjennomgått en strukturendring ved at aktørene har blitt færre og større. Konsolidering og effektivisering har også medført at det har blitt større og færre slakterier. Dette har bidratt til at fraktavstandene fra oppdrettsanleggene til slakteriene har økt. På generell basis erfarer selskapet en økt etterspørsel etter en større, mer effektiv og miljømessig sikker brønnbåttjeneste. Lakseprisene har vist stor variasjon det siste året, og likedan har oppdrettsselskapenes rapporterte resultater gått fra rekord-overskudd i ett kvartal til underskudd i neste. Generelt merker Sølvtrans liten eller ingen innvirkning på etterspørsel eller ratenivåer som følge av variasjonene i laksepriser og selskapenes resultater. Herunder er det viktig å merke seg at kostnadene med brønnbåttjenestene kun utgjør ca 4 6 prosent av produksjonskostnaden per kilo slaktet fisk. NORGE I Norge er etterspørselen etter alle typer brønnbåttjenester sterk og voksende. Sølvtrans har fire fartøy som opererer på langsiktige kontrakter i Norge alle med lukket teknologi. Sølvtrans anser Norge som den geografiske regionen med det største langsiktige vekstpotensialet, og strategisk sett er det i Norge selskapet satser sterkest på å øke sine markedsandeler. I tillegg ser selskapet at gjennom det arbeid Gullestad-utvalget har gjort, legges det føringer for en mer regionalisert oppdrettsnæring i fremtiden, herav blant annet med begrensninger i åpen frakt av fisk over regionsgrensene. Dette er noe Sølvtrans mener vil favorisere den lukkede teknologi som selskapet har satset på. Den lukkede teknologien blir i liten grad benyttet i Norge i dag, med unntak av når det fraktes fisk med sykdom eller påvist smitte. Dette står i sterk kontrast til i Skottland, hvor det er påbudt å ha en lukket frakt og behandling av slaktefisken fra oppdretts-mæra og helt til fisken er inne på fabrikken. Sølvtrans tror norske myndigheter i fremtiden vil legge strengere føringer for mer bruk av lukket transport. Det vil de nærmeste to år komme flere nye brønnbåter i markedet, og dette forventes å forbigående legge noe press på ratenivåene. Samtidig er det et større antall åpne brønnbåter som etter Sølvtrans sin mening ikke vil være like attraktive i fremtiden med de potensielle fraktbegrensninger som antas å komme. Selskapet tror på en fremtidig økende divergens i ratenivået for gamle skip med åpen teknologi, kontra moderne og større skip med lukket teknologi. Sølvtrans har i dag ikke ledig kapasitet å tilføre markedet. Utvidelse av selskapets flåte gjennom kjøp av moderne brukt tonnasje med lukket teknologi og bygging av nye moderne fartøy med miljømessig sikker brønnbåtteknologi vurderes fortsatt som veldig aktuelt. SKOTTLAND I Skottland har Sølvtrans i en årrekke vært en stor aktør og hatt en betydelig markedsandel av brønnbåtmarkedet. Selskapet har i dag syv fartøy som opererer i det skotske markedet. Kontraktene på seks av disse skipene ble reforhandlet i løpet av 2010, noe som resulterte i en vesentlig økning i fartøyenes fraktinntekter fra januar 2011. CHILE Slaktevolumet av atlantisk laks i Chile forventes å vise en vesentlig økning i de kommende år, og Sølvtrans vurderer det som aktuelt å gå inn igjen i det Chilenske markedet i løpet av nærmeste fremtid. Sølvtrans Holding ASA, resultat 3. kvartal 2011 5

CANADA Sølvtrans startet våren 2010 drift av to brønnbåter på øst-kysten av Canada. I 2011 har båtene Ronja Carrier og Frøyfisk operert i dette markedet. Frøyfisk gikk ut av sin kontrakt i slutten av oktober, og returnerte deretter til Norge. Ronja Carrier påbegynte sin tredje time charter kontrakt med Cooke Aquaculture 1. november 2011. Avtalen har en varighet på 14 måneder. Organisatoriske forhold Som et ledd i selskapets plan for å styrke driften av flåten, ble Frode Baade ansatt som ny operasjonssjef i mai 2011 og tiltrådte stillingen 1. august 2011. Aksjonærinformasjon Sølvtrans Holding ASA ble notert på Oslo Axess 30. mars 2010. Den siste sluttkursen før 30. september 2011 var NOK 12,70, som basert på 17,615 mill. utestående aksjer verdsetter selskapets egenkapital ved utgangen av kvartalet til om lag NOK 218,4 mill. Selskapet hadde ved utgangen av kvartalet i overkant av 200 aksjonærer. De 20 største aksjonærene eier omlag 84 prosent av totalt antall utestående aksjer. På den ordinære generalforsamling i Sølvtrans Holding ASA, avholdt 20. mai 2011, ble det gitt fullmakter til styret til å forhøye aksjekapitalen, samt til å erverve egne aksjer. Sistnevnte ble benyttet 30. september 2011 til å kjøpe 401.100 aksjer til en snittkurs på NOK 12,65. Hendelser etter periodens utgang Styret i Sølvtrans meldte 20. oktober at Roger Halsebakk var ansatt som administrerende direktør for selskapet. Halsebakk har vært konstituert i stillingen siden januar i år. Roger Halsebakk er en av gründerne bak Sølvtrans og har 25 års erfaring fra brønnbåtmarkedet. Med virkning fra 1. november 2011, har Sølvtrans reforhandlet og forlenget den eksisterende time charter avtalen med Cooke Aquaculture for brønnbåten Ronja Carrier. Avtalen gjelder for 14 måneder frem til 31. desember 2012. Som en påskjønnelse for godt utført arbeid og oppnådde resultater hittil i år, besluttet Styret i styremøte 8. november å utdele en børspost (500 aksjer) til alle fast ansatte i konsernet per 1. november. I tillegg dekker selskapet NOK 2.500 i skattetrekk. Samlet kostnad for bonusen er ca NOK 1,5 mill. Denne kostnaden vil bli inkludert i regnskapet for 4. kvartal 2011. De ansatte vil ha en sperrefrist på ett år for salg av disse aksjene. Fremtidsutsikter Vekst i lakseproduksjon, økt miljøfokus og konsolidering og profesjonalisering blant oppdretterne er de viktigste vekst- og utviklingsdriverne for brønnbåtmarkedet. Fremtidsutsiktene for transport av laks og ørret er positive, ettersom det ventes videre vekst i global produksjon. Den sterkeste veksten de nærmeste årene ventes å komme i Chile, der laksenæringen er inne i en gjenoppbyggingsfase etter krisen i 2009. Det er også god vekst i Norge. Estimater fra Kontali analyse indikerer en vekst i slaktevolumet på 9 prosent fra 2011 til 2012. Det understrekes imidlertid at den seneste tids markerte prisfall for laks har økt usikkerheten noe mhp fremtidig vekst i næringen. Videre bidrar fokus på bekjempelse av lakselus og smittespredning i laksenæringen til økt etterspørsel etter lukket teknologi for frakt av levende fisk. Selskapet er godt rustet til å svare på den økte etterspørselen etter frakt med moderne brønnbåter. Kjøp av nyere brukt tonnasje og/eller kontrahering av nye fartøy blir derfor kontinuerlig evaluert opp imot de kundeforventninger og -krav Sølvtrans står overfor. Selskapet har den senere tid fokusert på å kostnadseffektivisere driften, for ytterligere å styrke konkurranseevnen. Dette arbeidet viser nå synlige resultater, og vil bli videreført fremover. Sølvtrans forventer at driftsinntekter og EBITDA for 2011 samlet sett vil bli betydelig bedre enn for året 2010. Sølvtrans Holding ASA, resultat 3. kvartal 2011 6

Risiko og usikkerhetsfaktorer Nedenfor diskuteres de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorene for selskapet i nærmeste seks måneders periode: Markedsrisiko. Markedsrisikoen er vurdert til å være begrenset, ettersom selskapet har god kontraktsdekning ut 2011 og for 2012. Finansiell risiko. Renterisiko - Selskapet er ikke vesentlig eksponert for endringer i rentenivået, da selskapet benytter flytende-til-fast rentebytteavtaler på en vesentlig del av den rentebærende gjelden til å styre den flytende renterisikoen. Slike rentebytteavtaler innebærer at lån med flytende rente økonomisk sett endres til fast rente lån. Utestående fordringer følges til enhver tid opp fortløpende. Valutarisiko - Sølvtrans er ikke vesentlig eksponert for endringer i valutakursene, da kun ca 8 prosent av driftsinntektene faktureres i annen valuta enn NOK. For å styre valutarisikoen fra fremtidige handelstransaksjoner og balanseførte eiendeler og forpliktelser, benyttes valutaterminkontrakter. All langsiktig gjeld er i NOK. Operasjonell risiko. Der vil til enhver tid være risiko for uforutsette driftsproblemer og havari, noe som kan medføre høyere driftskostnader og lavere inntjening enn forutsatt og forventet. Kunde- og kredittrisiko - Kundene er få og solide, noe som gir en lav kreditt- og likviditetsrisiko. Sølvtrans Holding ASA, resultat 3. kvartal 2011 7

Regnskapsprinsipper Denne delårsrapporten er utarbeidet i samsvar med dagens International Financial Reporting Standard (IFRS) og tolkninger, og den tilhørende standarden for delårsrapportering (IAS 34 "Interim Financial Reporting") og følger de samme regnskapsprinsipper som er benyttet i årsregnskapet. Delårsrapporten er ikke revidert, og rapporten bør ved lesing sammenholdes med årsrapporten for 2010. Ålesund / Oslo, 9. november 2011 Sølvtrans Holding ASA, resultat 3. kvartal 2011 8

Konsernregnskap Sølvtrans Holding ASA 3. kvartal 2011 (urevidert) Sølvtrans Konsern Resultatregnskap 3. kvartal 3. kvartal 1.1-30.9 1.1-30.9 1.1-31.12 NOK 1000 2011 2010 2011 2010 2010 Fraktinntekter 70 195 58 104 192 176 179 407 244 819 Andre driftsinntekter - 100 265 10 061 9 201 Sum driftsinntekter 70 195 58 204 192 441 189 468 254 020 Mannskapskostnader 16 410 17 463 48 881 51 294 69 072 Driftskostnader skip 11 137 14 973 33 723 45 844 67 785 Lønnskostnader administrasjon 2 999 3 102 12 900 9 650 14 048 Andre driftskostnader 2 069 2 171 8 507 13 411 18 222 Sum driftskostnader 32 615 37 709 104 011 120 199 169 127 Resultat før avskrivninger (EBITDA) 37 580 20 495 88 430 69 269 84 893 Avskrivninger 11 364 9 089 32 344 25 776 35 585 Nedskrivninger - 27 228-10 802 Driftsresultat (EBIT) 26 216 11 406 28 858 43 493 38 506 Renteinntekter 315 1 225 1 425 2 015 4 486 Rentekostnader (9 724) (10 521) (28 525) (33 563) (45 107) Netto andre finansposter (10 593) (735) (9 011) 5 046 8 415 Sum finansposter (20 002) (10 035) (36 111) (26 502) (32 206) Resultat før skatt 6 214 1 371 (7 253) 16 991 6 300 Skattekostnad 500-1 800 (376) 5 244 Resultat etter skatt 5 714 1 371 (9 053) 17 367 1 056 Andre inntekter og kostnader Omregningsdifferanser - - - - 837 TOTALT RESULTAT 5 714 1 371 (9 053) 17 367 1 893 Sølvtrans Holding ASA, resultat 3. kvartal 2011 9

Sølvtrans Konsern Balanse IFRS IFRS IFRS NOK 1000 30.09.2011 30.09.2010 31.12.2010 EIENDELER Goodw ill - 31 986 27 228 Sum immaterielle eiendeler - 31 986 27 228 Bygninger 6 036 6 809 6 100 Skip 896 906 884 472 883 441 Periodisk vedlikehold 27 195 26 888 22 037 Driftsløsøre, inventar og lignende 2 016 3 950 2 818 Sum varige driftsmidler 932 153 922 119 914 396 Andre langsiktige fordringer 4 554 1 057 6 936 Derivater langsiktige - 577 Sum finansielle eiendeler 4 554 1 057 7 513 Sum anleggsmidler 936 707 955 162 949 137 Varebeholdning 3 481 5 212 3 285 Kundefordringer 31 215 52 459 36 297 Derivater kortsiktige - 650 3 041 Andre kortsiktige fordringer 14 474 62 612 12 478 Høyrente obligasjonsfond 11 688-40 994 Bankinnskudd, kontanter 69 831 88 125 70 899 Sum omløpsmidler 130 689 209 058 166 994 SUM EIENDELER 1 067 396 1 164 220 1 116 132 Sølvtrans Konsern Balanse IFRS IFRS IFRS NOK 1000 30.09.2011 30.09.2010 31.12.2010 EGENKAPITAL OG GJELD Aksjekapital 7 262 7 262 7 262 Egne aksjer (215) (55) (55) Overkursfond 201 961 201 961 201 961 Annen egenkapital 121 104 124 114 126 016 Årets resultat (9 053) 17 364 - Sum egenkapital 321 059 350 646 335 183 Utsatt skattegjeld 26 512 23 446 26 512 Langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner 584 767 658 907 5 250 Langsiktig betalbar skatt 10 333 12 917 10 333 Sum langsiktig gjeld 621 612 695 273 42 095 Gjeld til kredittinstitusjoner 64 800 66 126 677 226 Leverandørgjeld 18 693 14 631 18 936 Betalbar skatt 4 383 8 371 7 535 Skyldig offentlige avgifter 9 458 10 031 18 244 Derivater og andre fin.instrument 4 790 - - Annen kortsiktig gjeld 22 601 19 139 16 913 Sum kortsiktig gjeld 124 725 118 298 738 854 TOTAL EGENKAPITAL OG GJELD 1 067 396 1 164 220 1 116 132 Sølvtrans Holding ASA, resultat 3. kvartal 2011 10

Sølvtrans Konsern Endringer i egenkapital NOK 1000 A ksjekapital Egne aksjer Overkursfo nd Omregningsdif feranser A nnen egenkapital Sum egenkapital Egenkapital 01.01.2010 4 862 (57) 60 819 818 123 219 189 661 Emisjonskostnader (6 458) (6 458) Kapitalutvidelse 2 400 147 600 150 000 Salg av egne aksjer til ansatte 2 78 80 Omregningsdifferanser valuta 837 837 Årets resultat 1 056 1 056 Egenkapital 31.12.2010 7 262 (55) 201 961 1 655 124 360 335 183 Resultat 1. kvartal 2011 2 918 2 918 - Resultat 2. kvartal 2011 (17 685) (17 685) - Kjøp av egne aksjer (160) (4 911) (5 072) - Resultat 3. kvartal 2011 5 714 5 714 Egenkapital 30.09.2011 7 262 (215) 201 961 1 655 110 396 321 059 Sølvtrans Konsern Kontantstrømoppstilling 3. kvartal 3. kvartal 1.1-30.9 1.1-30.9 1.1-31.12 NOK 1000 2011 2010 2011 2010 2010 Kontantstrøm fra drift Resultat før skatt 6 214 1 373 (7 253) 16 988 6 300 Periodens betalte skatt - - (4 952) - (3 423) Avskrivninger og nedskrivninger 11 364 9 089 59 572 25 776 46 385 Gevinst/tap ved salg av driftsmidler - - - (9 484) (7 573) Urealisert gevinst / tap av derivater og agio 10 682 644 8 408 (2 673) (5 641) Endring i lager, kundefordringer og leverandørgjeld 5 203 (4 400) 4 643 (13 977) 8 417 Endring pensjonsforpliktelse - - - - (1 607) Endring i andre avsetninger og forpliktelser 2 316 15 740 (5 786) 1 468 1 602 Kontantstrøm fra drift 35 779 22 446 54 632 18 098 44 460 Kontantstrøm fra investeringer Kjøp av anleggsmidler (6 169) (1 897) (50 101) (33 929) (41 737) Salgssum solgte anleggsmidler - - - - 42 500 Endring andre langsiktige fordringer (1 070) - 2 382 380 5 498 Endring i innskudd høyrente obligasjonsfond - (40 452) 30 000 (40 452) (40 452) Kontantstrøm fra investeringer (7 239) (42 349) (17 719) (74 001) (34 191) Kontantstrømmer fra finansaktiviteter Tilgang pante- og obligasjonsgjeld - - - 100 000 100 000 Nedbetaling pante- og obligasjonsgjeld (16 407) (14 242) (32 909) (164 977) (207 534) Investering i obligasjon i eget obligasjonslån - 5 000 - - - Innbetalinger av egenkapital - - - 143 541 143 621 Salg av egne aksjer til ansatte - - 80 80 Kjøp av egne aksjer (5 072) - (5 072) - - Netto kontantstrøm fra finansaktiviteter (21 479) (9 242) (37 981) 78 644 36 167 Valutajusteringer kontanter og bank - - - - (469) Netto kontantstrøm for perioden 7 061 (29 145) (1 068) 22 741 45 967 Kontanter og bank ved periodens begynnelse 62 770 76 817 70 899 24 932 24 932 Kontanter og bank ved periodens slutt 69 831 47 673 69 831 47 673 70 899 Sølvtrans Holding ASA, resultat 3. kvartal 2011 11

Sølvtrans Konsern 3. kvartal 3. kvartal 1.1-30.9 1.1-30.9 1.1-31.12 NOK 1000 2011 2010 2011 2010 2010 DRIFTSINNTEKTER Segmentrapportering Norge *) 31 800 29 951 93 422 102 194 142 401 UK 27 242 22 501 78 193 65 180 85 089 Chile - - - - Canada 11 153 5 752 20 826 22 093 26 530 Annet - - - - - Totalt 70 195 58 204 192 441 189 468 254 020 DRIFTSRESULTAT (EBIT) Norge *) 14 771 8 378 18 302 31 427 27 638 UK 7 156 4 589 11 215 4 898 4 714 Chile (373) (589) (869) (1 410) (538) Canada 4 662 (972) 210 8 578 6 694 Annet - - - - - Totalt 26 216 11 406 28 858 43 493 38 508 SKIPSVERDIER Norge *) 482 469 537 325 482 469 537 325 542 677 UK 313 066 296 145 313 066 296 145 292 486 Canada 128 566 77 890 128 566 77 890 70 315 Totalt 924 101 911 360 924 101 911 360 905 478 *) I 2010 var Norge og Canada rapportert som ett segment. For 2011 presenteres Canada som eget segment, Sammenligningstallene for 2010 er omarbeidet tilsvarende. Sølvtrans Holding ASA, resultat 3. kvartal 2011 12

Konsernets flåte Skip Eierandel Kap. (m 3 ) Byggeår Type * Lusebehandling Ronja Atlantic 100% 1,940 2009 Lukket system X Ronja Harvester 100% 1,940 2007 Lukket system X Ronja Nordic 100% 1,040 2008 Lukket system X Ronja Pioneer 100% 1,040 2006 Lukket system Ronja Viking 100% 1,040 2006 Lukket system Ronja Superior 100% 1,040 2007 Lukket system X Ronja Commander 100% 940 2003 Lukket system Ronja Carrier 100% 660 2003 X Frøyhav 100% 660 2003 Roy Kristian 100% 660 2001 Frøyfisk 100% 660 2001 X Ronja Skye 100% 600 2001 Lukket system Ronja Settler 100% 600 2002 Lukket system Totalt 12,820 6 * Med "Lukket system" menes i lukket og kontrollert system uten utslipp og med kontroll på temperatur og oksygen for å sikre dyrevelferd og best mulig kvalitet på slaktefisk Kontraktsstatus 2011 2012 2013 Skip Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Land Ronja Atlantic MHG Norge Ronja Harvester MHG Norge Ronja Nordic MHG Norge Ronja Pioneer MHG Skottland Ronja Viking SSC Skottland Ronja Superior MHG Norge Ronja Commander MHG Skottland Ronja Carrier CA Canada Frøyhav Spot Skottl. / Danm. Roy Kristian Spot Skottland Frøyfisk Spot Norge / Skottl Ronja Skye SSF Skottland Ronja Settler SSF Skottland SSF = Scottish Seafarm, MHG = Marine Harvest Group, SSC = The Scottish Salmon Company, CA = Cooke Aquaculture Sølvtrans Holding ASA, resultat 3. kvartal 2011 13

Største aksjonærer pr. 30.09.2011 Aksjonær Antall aksjer prosent DOLSTEIN INVEST AS 5 200 000 28.6 % SINBERG LTD AS 1 992 500 11.0 % SKIPSAKTIESELSKAPET WIDAN 1 060 000 5.8 % PETER WILHELM NEUMANNS REDERI AS 944 400 5.2 % KOMMUNAL LANDSPENSJONSKASSE 764 198 4.2 % LOCO A/S 555 000 3.1 % KLP AKSJE NORGE VPF 523 855 2.9 % HUSTADLITT A/S 512 400 2.8 % GOLDMAN SACHS INT. - EQUITY - 483 600 2.7 % DNB NOR SMB VPF 435 000 2.4 % STOREBRAND VERDI 401 100 2.2 % GILJE TERJE 381 760 2.1 % FARSTAD SVERRE ANDREAS 332 900 1.8 % KLP AKSJE NORDEN VPF 319 200 1.8 % WARRENWICKLUND NORGE VERDI 272 757 1.5 % TRAFALGAR AS 259 900 1.4 % MORUD MINERALS AS 250 000 1.4 % PANEMA AS 207 500 1.1 % PARETO AS 199 600 1.1 % BERGEN KOMMUNALE PENSJONSKASSE 199 600 1.1 % Sum 20 største aksjonærer 15 295 270 84,2 Andre aksjonærer 2 859 730 15,8 Totalt antall aksjer 18 155 000 100,0 Merk at Sølvtrans Holding ASA s erverv av 401.100 egne aksjer per 30.09.2011 ikke var registrert i aksjonærregisteret per 30.09.2011. Inklusive dette ervervet, hadde selskapets 539.600 egne aksjer per 30.09.2011. Sølvtrans Holding ASA, resultat 3. kvartal 2011 14