PILAR 3 Gjensidige Pensjon og Sparing Holding AS Og Gjensidige Investeringsrådgivning ASA Oppdatert pr. 30.06.2009
1. Innledning Gjensidige Pensjon og Sparing Holding AS er et heleid datterselskap av Gjensidige Forsikring BA og er holdingsselskap for Gjensidige Investeringsrådgivning ASA. Gjensidige Pensjon og Sparing Holding AS eier 100 % av Gjensidige Investeringsrådgivning ASA. Gjensidige Pensjon og Sparing Holding AS er også eneeier i livsforsikringsselskapet Gjensidige Pensjonsforsikring AS. Kapitaldekningsregelverket stiller blant annet krav om offentliggjøring av informasjon om risikostyring, risikoeksponering og soliditetsforhold. Dette dokumentet oppfyller Gjensidige Pensjon og Sparing Holding AS/Gjensidige Investeringsrådgivning ASA sin konsoliderte informasjonsplikt etter dette regelverket. Alle relevante risiki i Gjensidige Pensjon og Sparing Holding AS i egenskap av å være eier av Gjensidige Investeringsrådgivning ASA er gjennom investeringsrådgivningsvirksomheten i datterselskapet. Risiki beskrevet i dokumentet gjelder av denne grunn forhold i Gjensidige Investeringsrådgivning ASA Dette dokumentet oppdateres årlig og publiseres på selskapets nettsider. Alle beløp i dokumentet er angitt i 1.000 NOK, med mindre noe annet er spesifisert. 2. Kapitaldekningsregelverket BASEL II Basel II-reglene består av tre pilarer. Pilar 1 omfatter det regulatoriske minimumskravet til kapitaldekning. Det samlede beregningsgrunnlaget under Pilar I er summen av beregningsgrunnlagene for markedsrisiko, operasjonell risiko og kredittrisiko. Det er i regelverket gitt anledning til å velge ulike metoder for fastsettelse av beregningsgrunnlaget. Gjensidige Investeringsrådgivning ASA benytter følgende metoder for fastsettelse av beregningsgrunnlaget: Operasjonell risiko: Kredittrisiko: basismetoden standardmetoden Lovens minimumskrav til kapital tilsvarer 8 % av samlet beregningsgrunnlag. Samlet ansvarlig kapital er summen av kjernekapital og tilleggskapital. Beregningsgrunnlag, kapitalkrav og ansvarlig kapital er beskrevet og spesifisert i kap. 3 Pilar 2 av regelverket omfatter kravene til foretakenes egen prosess for vurdering av risiko og nødvendig kapital (også omtalt som ICAAP i dette dokumentet). Gjensidige Investeringsrådgivning ASA`s prosess for vurdering av risikoprofil og kapitalbehov er beskrevet i dokumentets kap. 4.3. I tillegg gir pilar 2 retningslinjer for myndighetenes vurderingsprosess. Pilar 3 omfatter kravene til offentliggjøring av informasjon. Som nevnt innledningsvis oppfyller dette dokumentet plikten til offentliggjøring av informasjon etter denne delen av kapitaldekningsregelverket. 1
3. Ansvarlig kapital og kapitalkrav for Gjensidige Investeringsrådgivning ASA Ansvarlig kapital pr. 31.12.08 Aksjekapital 12.000 Overkusrfond 82.994 Annen egenkapital (6.806) Fradrag i kjrenekapitalen Utsatt skattefordel 2.400 Goodwill og andre immaterielle aktiva 5.058 Tillegg i kjernekapitalen Sum kjernekapital 80.730 Fradrag i tilleggskapital - Sum tilleggskapital - Sum ansvarlig kapital 80.730 Kapitaldekning 123,49 % Kapitalkrav pr. 31.12.08 Beregningsgrunnlag Kapitalkrav Banker 9.647 772 Obligasjoner - norske banker - - Andeler i verdipapirfond - - Øvrige engasjement 55.725 4.458 Sum kredittrisiko 65.371 5.230 Operasjonell risiko 2.216 Konsentrasjonsrisiko 386 Samlet kapitalkrav 7.832 2
4. Styring og kontroll av risiko i Gjensidige Investeringsrådgivning ASA 4.1 Generelt om styring og kontroll av risiko Innledning Styret i Gjensidige Investeringsrådgivning ASA har godkjent prinsipper for risikostyring gjennom Hovedprinsipper og rammer for intern kontroll i Gjensidige Investeringsrådgivning ASA, samt rutiner for løpende vurdering av kapitalbehovet. De vedtatte prinsippene og rutinene skal bidra til å sikre at vurderinger av foretakets løpende kapitalbehov, basert på risikoer knyttet til virksomheten, skal være en integrert prosess i foretakets styrings- og beslutningsprosesser. Formål Risiko- og kapitalstyringen i Gjensidige Investeringsrådgivning ASA skal bidra til å sikre målrettet, effektiv og hensiktsmessig drift, herunder slik at forretningsmålene nås innenfor akseptable rammer for risiko. Kartlegging av risiko Gjensidige Investeringsrådgivning ASA er eksponert mot følgende risikotyper: Strategisk risiko: Forretningsrisiko: Operasjonell risiko: Compliancerisiko: Omdømmerisiko: Kredittrisiko: Konsentrasjonsrisiko: Risiko for tap som følge av feilslåtte strategier eller mangelfull oppfølging. Risiko for tap som følge av uventede inntekts- eller kostnadssvingninger som følge av konjunkturendringer eller endret kundeatferd. Risiko for tap som følge av utilstrekkelig eller sviktende interne prosesser eller systemer, menneskelige feil eller eksterne hendelser. Risiko for at foretaket blir pålagt offentlige sanksjoner, bøter tap eller svekket omdømme som følge av manglende etterlevelse av lover, forskrifter, standarder eller interne retningslinjer. Risiko for tap på grunn av sviktende omdømme hos kunder, motparter og/eller myndigheter. Risiko for tap som følge av at kunder og andre motparter mangler evne eller vilje til å oppfylle sine betalingsforpliktelser ved forfall. Risiko for tap som følge av at foretaket har en for høy konsentrasjon av midler plassert hos samme motpart, og at denne motpart svikter i å beskytte midlene. 3
4.2 Rammeverket for risiko- og kapitalstyring Rammeverket for å sikre effektiv og hensiktsmessig prosess for risiko- og kapitalstyring er som følger: Strategisk målbilde Bedriftskultur Organisering Risikokartlegging og analyse Risikostrategier Rapportering Etterlevelse og internkontroll (compliance) Strategisk målbilde Gjensidige Investeringsrådgivning ASA skal være en profesjonell rådgiver for plasseringer/investeringer for institusjonelle kunder, bedrifter og privatpersoner. Investeringsproduktene leveres fra eksterne forvaltere i inn- og utland, og Gjensidige Investeringsrådgivning ASA skal ha spisskompetanse på analyse og seleksjon av de beste produktene innenfor hver aktivaklasse, tilpasset den økonomiske utviklingen. Bedriftskultur Gjensidigekonsernet setter etikk og omdømme som en grunnforutsetning for sin virksomhet og skal gjenspeile gjensidig ærlighet og respekt. Gjensidige Investeringsrådgivning ASA har, med utgangspunkt i konsernets verdier, etablert felles etiske retningslinjer og forretningsstrategi som er forankret i konsernets verdier, og reflekteres blant annet i produkttilbudet som består av transparente, oversiktlige og velregulerte produkter. Organisering Styret har det overordnede ansvaret for risikostyringen i foretaket. Styret i Gjensidige Investeringsrådgivning ASA har vedtatt prinsipper og rammer for den interne kontroll som skal sikre måloppnåelse gjennom forsvarlig drift innenfor de risikorammer som er fastsatt av styret. Daglig leder har ansvaret for å etablere en forsvarlig kontroll med utgangspunkt i foretakets mål og aktuelle risikoer, og sørge for at kontrollen blir gjennomført, overvåket og dokumentert. Faktiske ledere og øvrige ledere i organisasjonen skal systematisk overvåke vedtatte kontrolltiltak innen eget ansvarsområde, og rapporterer med fast frekvens til daglig leder om gjennomførte kontroller. Daglig leder rapporterer til styret på halvårlig basis om risikosituasjonen. Compliancefunksjonen i foretaket ivaretas av en compliance officer som ikke er ansatt i verdipapirforetaket, og er således uavhengig av de personer og funksjoner vedkommende skal kontrollere. Compliance officer deltar heller ikke i ytelsen av investeringstjenestene men har i oppgave å påse at kontrolltiltakene utføres på alle nivåer i organisasjonen, samt ta stikkprøver på at instrukser og retningslinjer etterleves. Internrevisjonen overvåker at foretakets risikostyring er effektiv og fungerer som forutsatt. Den interne revisjonsfunksjonen blir utført av Konsernrevisjonen i Gjensidige. Internrevisjonen rapporterer til styret. 4
Risikokartlegging og analyse Risiko blir identifisert som en integrert del av strategi- og budsjettprosessen. Risikoene blir kartlagt og analysert med tanke på hva som kan gå galt, hvilke konsekvenser det får og tiltak for å redusere sannsynligheten for en negativ hendelse. Strategisk risiko, forretningsrisiko, operasjonell risiko, compliancerisiko, omdømmerisiko, kredittrisiko og konsentrasjonsrisiko skal måles med tanke på behovet for kapital. Risikostrategier De ulike risiki styres slik at uventede hendelser ikke skader selskapets finansielle stilling i alvorlig grad. Selskapets strategi, inklusive de ovennevnte risikoområder, revideres årlig. Fokus vil være på operasjonell risiko, og der i gjennom compliance- og omdømmerisiko som vurderes å være viktigst for Gjensidige Investeringsrådgivning ASA. Oppfølging og rapportering Alle ledere er ansvarlige for den daglige risikostyringen på egne områder, slik dette er definert i stillingsinstruksene. De skal rapportere risiko- og kontrollsituasjonen til nærmeste faktiske leder/administrerende direktør minst én gang i året. Etterlevelse og internkontroll (compliance) Det er etablert prosesser som skal bidra til å sikre etterlevelse av gjeldende lover og forskrifter samt interne retningslinjer. Dette skjer gjennom Prosess for å fange opp, kommunisere og implementere endringer i lover og forskrifter Prosess for å fange opp, følge opp og rapportere etterlevelse av lover, forskrifter og interne instrukser og retningslinjer, herunder vurdere eventuelle tiltak som kan iverksettes for å avhjelpe manglende etterlevelse av regelverket. 4.3 Prosess for vurdering av risikoeksponering og kapitalbehov (ICAAP) Innledning De metoder som Gjensidige Investeringsrådgivning ASA har benyttet under ICAAPprosessen ved beregning av behovet for økonomisk kapital, kan oppsummeres slik: Type risiko Kredittrisiko Operasjonell risiko Konsentrasjonsrisiko Valg av metode Standardmetoden Basismetoden Intern metode Kapitalbehov i datterselskap Gjensidige Investeringsrådgivning ASA er én av to operative enheter i delkonsernet Gjensidige Pensjon og Sparing Holding AS. 5
Gjensidige Investeringsrådgivning ASA har vært og er fortsatt i en oppbyggingsfase, noe som betyr innledende underskudd, inntil det er bygget opp en portefølje som gir en bærekraftig utvikling fremover. Underskuddene har til nå blitt dekket dels gjennom konsernbidrag og dels gjennom direkte egenkapitalinnskudd. Det er Gjensidige Forsikring BA som har stått for all kapitaltilførsel. Egenkapitalinnskuddene har vært kanalisert gjennom morselskapet Gjensidige Pensjon og Sparing Holding AS. Prosess og involvering Styret i Gjensidige Investeringsrådgivning ASA har ansvaret for å initiere ICAAPprosessen (prosessen for å vurdere foretakets fremtidige kapitalbehov) og sørge for at den praktiseres og får et innhold som står i forhold til omfanget av og kompleksiteten i selskapets virksomhet. Dette innebærer blant annet at styret skal godkjenne de metoder, forutsetninger og prosedyrer som skal ligge til grunn for ICAAP-prosessen, at prosessen er dekkende for selskapets totale aktivitet og at konklusjonen knyttet til det samlede kapitalbehov er fornuftig og forklarlig. Både styrets godkjenning og de metoder (f eks modeller for kapitalberegninger), forutsetninger og prosedyrer som benyttes skal være skriftlig dokumentert. Arbeidet med ICAAP skal koordineres i en helhetlig årsplan som skal sikre at ICAAP er en integrert del av styrings- og beslutningsprosessen i Gjensidige Investeringsrådgivning ASA. For å sikre at det kontinuerlig er samsvar mellom risikoeksponering og kapitalbehov både på kort og lengre sikt, må vurdering av risikonivå og kapitalbehov integreres i alle relevante styrings- og beslutningsprosesser, hvor særlig plan- og budsjettarbeidet samt strategiarbeidet vil være sentrale. Kvalitetssikring Konsernrevisjonen i Gjensidige reviderer ICAAP. Revisjonsrapporten sendes til styret. 5. Strategisk risiko og forretningsrisiko Risikoen slik den arter seg for Gjensidige Investeringsrådgivning ASA Risikoen omfatter fare for sviktende inntekter som følge av at kundene forandrer atferd enten som følge av konkurransesituasjonen, trender eller sviktende omdømme, eller at foretakets inntekter svikter som følge av feilslåtte strategiske satsinger, herunder på nye produkter. Manglende evne til å fange opp omstillinger i kundeatferd gjennom tilpasning av foretakets produktutvalg vil også være en forretningsrisiko. Hovedutfordringen for Gjensidige Investeringsrådgivning ASA, som et relativt nystartet selskap, er å få tilstrekkelig volum for å sikre lønnsomheten ut fra de strategiske mål som er valgt. Metoder for å styre risikoen Denne risikoen blir styrt med grunnlag i foretakets overordnede strategi, der analyse av konkurransesituasjonen, markedssituasjonen og kundegrunnlaget er en del av grunnlaget for forretningsutvikling. Med dette som utgangspunkt blir budsjett og målkort for oppfølging etablert. Budsjett og målkort blir rapportert og fulgt opp månedlig. 6
Måling av risiko Det er ikke beregnet tilleggskapital for strategisk risiko og forretningsrisiko. 6. Operasjonell risiko, herunder compliance- og omdømmerisiko Risikoen slik den arter seg i Gjensidige Investeringsrådgivning ASA Hovedvirksomheten i Gjensidige Investeringsrådgivning ASA målt i antall kunder og personelle ressurser er knyttet til utøvelsen av tjenestene investeringsrådgivning samt mottak og utførelse av ordre i tilknytning til rådgivningen. Utøvelsen av tjenestene er preget av høy grad av regulering og krever høy kompetanse hos ansatte for å sikre kvalitet på rådgivningen. Tjenestene er dessuten i stor utstrekning avhengig av elektroniske salgsstøttesystemer. Disse faktorene tilsier samlet sett at sannsynligheten for økonomisk tap, tap av omdømme eller offentlige sanksjoner som følge av utilstrekkelig eller sviktende interne prosesser eller systemer, menneskelige feil, eksterne hendelser eller manglende etterlevelse av lover, regler og interne retningslinjer, er blant de største risikoene knyttet til virksomheten i selskapet. Metoder for styring og kontroll av operasjonell risiko i Gjensidige Investeringsrådgivning ASA Viktige elementer i styring av operasjonell risiko er: Måling av risiko Årlig gjennomgang av internkontrollforskriften for å identifisere de største bidragsyterne til operasjonell risiko samt hvilke tiltak som iverksettes for å minske disse. Jevnlig oppdatering av rutiner og lignende verktøy for å minske den operasjonelle risikoen som kan knyttes til menneskelige feil. Regelmessige kontroller av kvaliteten på rådgivningen samt bruk av modellporteføljer. Tett samarbeid med compliance. Jevnlig vurdering av strategisk risiko. Selskapets kapitalbehov beregnes ved hjelp av standardvektene i forskriften om kapitalkrav (basismetoden). Det er ikke beregnet tilleggskapital for operasjonell risiko. 7. Kredittrisiko Risikoen slik den arter seg i Gjensidige Investeringsrådgivning ASA Kredittrisikoen er særlig knyttet til produktleverandørers rettidige og korrekte betaling av distribusjonsgodtgjørelse og forvaltningsprovisjon fra produsenter av finansielle instrumenter som selskapet har inngått distribusjonsavtale med. Kredittrisikoen anses imidlertid ikke som særlig vesentlig. Styring og kontroll av kredittrisiko Gjensidige Investeringsrådgivning ASA inngår kun avtaler med store velrenommerte forvaltere, som i all hovedsak også er underlagt tilsyn og kapitalkrav av offentlige myndigheter. Selskapet beregner daglig størrelsen på kapital som er plassert til 7
forvaltning i de ulike fond hos de ulike avtalepartnerne, herunder størrelsen på tilgodehavende. Kredittperioden som avtales skal være relativt kort. Måling av risiko Selskapets kapitalbehov beregnes ved hjelp av standardvektene i forskriften om kapitalkrav (standardmetoden). Det er ikke beregnet tilleggskapital for kredittrisiko. 8. Styring og kontroll av konsentrasjonsrisiko Risikoen slik den arter seg i Gjensidige Investeringsrådgivning ASA Konsentrasjonsrisikoen er særlig knyttet til plasseringen av selskapets egenkapital i form av bankinnskudd. Selskapet er i liten grad eksponert for konsentrasjonsrisiko. Metode for styring og kontroll av konsentrasjonsrisiko i Gjensidige Investeringsrådgivning ASA Selskapet har ingen investeringsportefølje og blir i liten grad berørt av problemstillingen angående diversifisering. Engasjementene som er etablert blir nøye kontrollert til ikke å utgjøre mer enn det maksimalt tillatte volumet. Dersom et engasjement overskrider begrensningene, blir dette regulert ned umiddelbart. Selskapets bankinnskudd skal være spredt på mer enn én motpart. Måling av risiko Kapitalbehov for konsentrasjonsrisiko måles ved hjelp av en metode utviklet internt i selskapet. Denne metoden vektlegger først og fremst engasjementets størrelse, og beregner deretter kapitalbehovet knyttet til risikoen ved dette engasjementet. 8