Årsrapport 2015 US Opportunities AS

Årsrapport 2015 US Opportunities AS

Innhold Årsberetning...4 Resultatregnskap...6 Eiendeler...7 Egenkapital og gjeld...8 Kontantstrømoppstilling...9 Regnskapsprinsipper...10 Noter...11 Revisjonsberetning...17 Årsrapport 2015, US Opportunities AS 3

Årsberetning 2015 US Opportunities AS Selskapets virksomhet US Opportunities AS (USO AS) ble stiftet i 2007, men selskapets operative virksomhet startet først i 2008. Selskapet har som formål å investere i tomter, boliger og eventuelt boligutviklingsprosjekter i USA som vurderes og ha et høyt verdistigningspotensial. Det er hovedsakelig investert i eiendom som har falt betydelig i verdi. Selskapet kan investere i eiendom gjennom både egenkapital- og gjeldsinstrumenter. Selskapet har gjort totalt åtte investeringer sammen med det svenske søsterselskapet US Opportunities AB (USO AB) via det felles eide selskapet US Opportunities Norway AS (USON). Porteføljen består av fem investeringer i leilighetskomplekser i Florida med totalt cirka 690 leiligheter. I tillegg eier selskapet cirka 600 ferdigutviklede tomter i Atlanta og 234 tomter i Poinciana i Florida. Selskapets strategi før realisasjon er å leie ut leilighetene for å få dekket løpende kostnader samt å øke verdiene. Eiendomsmarkedet i USA har forbedret seg, og det forventes at det bedres ytterligere fremover. Selskapets ambisjon er at leilighetene selges en etter en eller samlet etter hvert som markedet bedrer seg. For tomteinvesteringene er strategien å selge tomtene til boligbyggeselskaper. I henhold til selskapets investeringsmandat er eiendomsporteføljen tenkt realisert i perioden fra 2014 til 2016, avhengig av når markedet gjør dette mest lønnsomt for investor. Dersom styret i selskapet finner tungtveiende årsaker til å forlenge denne perioden vil dette bli presentert for generalforsamlingen. Salg av deler av porteføljen kan dog finne sted i hele selskapets levetid. USO AS hadde cirka 2 320 aksjonærer per 31. desember 2015, som i hovedsak er private investorer. Fortsatt drift I samsvar med regnskapsloven 3 3 bekreftes det at forutsetningene om fortsatt drift er tilstede. Hendelser i regnskapsåret I porteføljen bestående av ferieleiligheter på Fort Walton Beach solgte selskapet 10 leiligheter i løpet av 2015 til en samlet verdi på cirka 3,5 millioner dollar. Selskapet har solgt totalt 77 leiligheter til en gjennomsnittlig salgspris på 272 dollar per kvadrat fot som er cirka 50 prosent høyere enn kostpris for disse leilighetene. Videre har selskapet oppgradert flere leiligheter for å øke attraktiviteten både med tanke på utleie og salg. På Paramount i Orlando har heisene blitt oppgradert i løpet av 2015. Utleiegraden på eiendommens leiligheter var ved utgangen av 2015 cirka 97 prosent. Ledigheten i Murano på Delay Beach har steget i løpet av andre halvdel av 2015 som en følge av flere vannlekkasjer på eiendommen. Fem av eiendommens 93 leiligheter står nå tomme på grunn av vannskader. De skadede leilighetene vil bli renovert i 2016. I leilighetsprosjektet Whitney i West Palm Beach gikk selskapet i 2010 til rettssak mot Bovis, som var ansvarlig entreprenør for utbyggingen, og fikk på bakgrunn av det erstatning for skader og tap som følge av de kinesiske gipsveggene. Renoveringsprogrammet ble i hovedsak gjennomført som planlagt i 2015, og utleiegraden på eiendommen var 62 % per 31. desember 2015. På tomtene i Atlanta-området er det fortsatt fokus på å holde tomteområdene i god stand og sørge for å ha en tett dialog med boligbyggere. Det er god interesse for flere av tomteområdene i Atlanta. I løpet av 2015 har selskapet inngått avtaler om salg av cirka 600 tomter, hvorav 209 tomter har blitt gjort opp, og de resterende salgene forventes å bli gjennomført i 2016. Redegjørelse for årsregnskapet s driftsinntekter utgjorde i 2015 TNOK 154 478 og konsernets resultat ble TNOK 8 063. s likviditetsbeholdning var TNOK 330 422 pr. 31. desember 2015. Pr. 31. desember 2014 var likviditetsbeholdningen TNOK 652 117. Totalkapitalen var ved utgangen av året TNOK 1 479 117. Tilsvarende tall var pr. 31. desember 2014 TNOK1 343 236. Egenkapitalandelen pr. 31. desember 2015 var 76 %. Pr 31. desember 2014 var egenkapitalandelen 77,6 %. har i løpet av året hatt en negativ kontantstrøm på TNOK 52 024. Operasjonell kontantstrøm er negativ med TNOK 30 615. Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter er positiv med TNOK 91 455 på grunn av salg av leiligheter og tomter, mens kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter er negativ med TNOK 86 214 på grunn av tilbakebetalinger til aksjonærer og minoriteter. Hendelser etter balansedagen Det har ikke vært hendelser etter balansedagen av betydning for regnskapsåret 2015. Fremtidig utvikling s fremtidige utvikling vil i hovedsak avhenge av verdiutviklingen på investeringene i USON som i stor grad påvirkes av den generelle økonomiske utvikling i de markedene hvor konsernet har investeringer. Det følger av selskapets investeringsmandat at eiendomsporteføljen er tenkt realisert i perioden 2014 til 2016. Styret vurderer ulike alternativer for å sikre en best mulig løsning for USON. På bakgrunn av dette engasjerte selskapet i 2015 ABG Sundal Collier til å bistå Styret i forbindelse med vurderingen av alternativer og en mulig realiseringen av eiendomsporteføljen. 4 Årsrapport 2015, US Opportunities AS

Finansiell risiko Selskapets egenkapital er utsatt for valutasvingninger i forholdet NOK/USD. Arbeidsmiljø og personale Selskapet har ingen ansatte. Det synes således ikke nødvendig å iverksette tiltak i forhold til arbeidsmiljø eller likestilling i selskapets virksomhet. Selskapets styremedlemmer er menn. Miljørapportering s virksomhet forurenser i svært begrenset grad det ytre miljø. Miljøarbeid er likevel en viktig del av virksomheten, hvor fokus rettes både mot miljøvennlige tiltak i drift og vedlikehold såvel som leietakernes bruk av eiendommene. Forskning og utvikling har ikke hatt forsknings- og utviklingsaktiviteter i regnskapsåret. Årsresultat og disponeringer Selskapets årsresultat ble TNOK 2 434. Styret foreslår følgende disponering av årsresultatet i US Opportunities AS: Beløp i NOK 1 000 Utbytte 72 825 Overført fra annen egenkapital - 75 259 Totalt disponert - 2 434 Oslo, 27. april 2016 Terje Nesbakken Styreformann Christer Wennersten Styremedlem Andres Aulik Styremedlem Bernt Endrerud Styremedlem Årsrapport 2015, US Opportunities AS 5

Resultatregnskap 01.01 31.12 2015 2014 Beløp i NOK 1 000 Note 2015 2014 DRIFTSINNTEKTER - - Leieinntekter 11 114 035 92 125 - - Andre driftsinntekter 10 40 443 33 447 - - Sum driftsinntekter 154 478 125 572 DRIFTSKOSTNADER 37 37 Lønnskostnader 7 37 37 - - Ordinære avskrivninger 2 25 403 19 169 - - Nedskrivninger 2, 14-3 230-4 411 649 481 Andre driftskostnader 8, 9 123 796 87 734 686 518 Sum driftskostnader 146 006 102 528-686 -518 DRIFTSRESULTAT 8 471 23 043 FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER 66 268 Finansinntekter 8 18 021 10 642-1 814-724 Finanskostnader 8-10 271-5 097-1 748-456 Netto finansposter 7 750 5 545-2 434-974 RESULTAT FØR SKATTEKOSTNAD 16 221 28 588 - - Skattekostnad 5 8 158 10 630-2 434-974 ÅRSRESULTAT 8 063 17 958 Herav minoriteter 1 5 111 10 828 Opplysninger om avsetninger til: 72 825 56 019 Utbytte -75 259-56 993 Annen EK -2 434-974 Sum disponert 6 Årsrapport 2015, US Opportunities AS

Eiendeler 31.12 2015 2014 Beløp i NOK 1 000 Note 2015 2014 ANLEGGSMIDLER Varige driftsmidler - - Tomter, bygninger og annen fast eiendom 2, 14 1 017 184 925 441 - - Maskiner og inventar 2 1 109 1 613 - - Sum varige driftsmidler 1 018 293 927 054 Finansielle anleggsmidler 399 079 399 079 Investeringer i datterselskap 3 - - 399 079 399 079 Sum finansielle anleggsmidler - - 399 079 399 079 Sum anleggsmidler 1 018 293 927 054 OMLØPSMIDLER Fordringer - - Kundefordringer 664 259 62 136 Andre fordringer 129 737 63 806 62 136 Sum fordringer 130 401 64 065 437 10 977 Bankinnskudd 13 330 422 352 117 499 11 113 Sum omløpsmidler 460 824 416 182 399 579 410 193 SUM EIENDELER 1 479 117 1 343 236 Årsrapport 2015, US Opportunities AS 7

Egenkapital og gjeld 31.12 2015 2014 Beløp i NOK 1 000 Note 2015 2014 EGENKAPITAL Innskutt egenkapital 1 120 1 120 Aksjekapital 1, 4 1 120 1 120 60 467 60 467 Overkurs 1 60 467 60 467 177 542 252 800 Annen innskutt egenkapital 1 181 108 253 933 239 129 314 387 Sum innskutt egenkapital 242 695 315 520 Opptjent egenkapital - - Annen egenkapital 1 233 702 149 456 - - Sum opptjent egenkapital 233 702 149 456 Minoritetsinteresser 1 647 462 577 557 239 129 314 387 Sum egenkapital 1 123 860 1 042 534 GJELD Avsetning for forpliktelser - - Utsatt skatt 5 43 207 32 977 - - Sum avsetning for forpliktelser 43 207 32 977 Langsiktig gjeld 6 229 034 193 263 Kortsiktig gjeld 72 825 56 019 Utbytte 72 825 56 019 - - Leverandørgjeld 1 337 648 - - Betalbar skatt 5-8 685 85 038 35 724 Gjeld til konsernselskaper - - 2 587 4 063 Annen kortsiktig gjeld 8 8 854 9 110 160 450 95 806 Sum kortsiktig gjeld 83 015 74 462 160 450 95 806 Sum gjeld 355 256 300 702 399 579 410 193 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 1 479 117 1 343 236 Oslo, 27. april 2016 Terje Nesbakken Styreformann Christer Wennersten Styremedlem Andres Aulik Styremedlem Bernt Endrerud Styremedlem 8 Årsrapport 2015, US Opportunities AS

Kontantstrømoppstilling 01.01 31.12 2015 2014 Beløp i NOK 1 000 2015 2014 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter -2 434-974 Resultat før skatt 16 221 28 588 - - Betalt skatt -15 093-10 092 - - Tap / gevinst ved salg av driftsmidler -40 443-33 447 - - Ordinære avskrivninger 25 403 19 169 - - Netto nedskrivninger -3 230-4 411 - - Endring i kundefordringer og leverandørgjeld -3 496-2 312 47 911 38 546 Endring i andre tidsavgrensningsposter -49 444-40 811 - - Effekt av valutakursendringer -11 816 12 701 45 478 37 572 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -81 896-30 615 Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter - 45 465 Innbetaling ved tilbakebetaling av kapital - - - - Innbetaling ved salg av varige driftsmidler 92 089 74 137 - - Utbetaling ved kjøp av varige driftsmidler -634-414 - 45 465 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 91 455 73 724 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter - - Innbetaling ved opptak av kortsiktig og langsiktig gjeld - 163 849 - - Betalinger til / fra minoritet -30 195-85 980-56 019-112 039 Tilbakebetaling til aksjonærene / utbytte -56 019-112 039-56 019-112 039 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -86 214-34 170 Effekt av valutakursendringer på kontanter og kontantekvivalenter 54 960 43 086-10 541-29 002 Netto endring i likvider i året -21 694 52 024 10 977 39 979 Bankinnskudd per 01.01 352 117 300 093 436 10 977 Bankinnskudd per 31.12 330 422 352 117 Årsrapport 2015, US Opportunities AS 9

Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapslovens bestemmelser og god regnskapsskikk. Konsolideringsprinsipper Konsernregnskapet er utarbeidet som om konsernet var en økonomisk enhet. Transaksjoner og mellomværende mellom selskapene i konsernet er eliminert. Konsernregnskapet er utarbeidet etter ensartede prinsipper, ved at datterselskapet følger de samme regnskapsprinsipper som morselskapet. Kjøpte datterselskaper regnskapsføres i konsernregnskapet basert på morselskapets anskaffelseskost. Anskaffelseskost tilordnes identifiserbare eiendeler og gjeld i datterselskapet, som oppføres i konsernregnskapet til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Eventuell merverdi eller mindreverdi ut over hva som kan henføres til identifiserbare eiendeler og gjeld balanseføres som goodwill. Merverdier i konsernregnskapet avskrives lineært over de oppkjøpte eiendelenes forventede levetid. Ved omregning av utenlandske datterselskap er valutakurs ved regnskapsårets slutt benyttet for balanseposter og gjennomsnittskurs for poster i resultatregnskapet. Datterselskap Datterselskaper vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Investeringen er vurdert til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig. Det er foretatt nedskrivning til virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker som ikke kan antas å være forbigående og det må anses nødvendig etter god regnskapsskikk. Nedskrivninger er reversert når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til stede. Utbytte og andre utdelinger er inntektsført samme år som det er avsatt i datterselskapet. Overstiger utbytte andel av tilbakeholdt resultat etter kjøpet, representerer den overskytende del tilbakebetaling av investert kapital, og utdelingene er fratrukket investeringens verdi i balansen. Leieinntekter Leieinntekter inntektsføres i takt med levering av ytelsene. Forskuddsbetalt leie balanseføres som kortsiktig gjeld. Klassifisering og vurdering av balanseposter Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter anskaffelsestidspunktet. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/langsiktig gjeld. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi ved verdifall som ikke forventes å være forbigående. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Varige driftsmidler Varige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmiddelets forventede levetid. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmiddelets kostpris og avskrives i takt med driftsmiddelet. Dersom gjenvinnbart beløp av driftsmiddelet er lavere enn balanseført verdi foretas nedskrivning til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgsverdi og verdi i bruk. Verdi i bruk er nåverdien av de fremtidige kontantstrømmene som eiendelen vil generere. Fordringer Kundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. Valuta Pengeposter i utenlandsk valuta er vurdert til kursen ved regnskapsårets slutt. Inntekter og kostnader i utenlandsk valuta er bokført til gjennomsnittskurs for regnskapsperioden. Valutagevinster- og tap er resultatført som finansposter. Omregningsdifferanser i konsernet er bokført mot egenkapitalen. Skatt Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier i de respektive selskap, samt skattemessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Det avsettes ikke for utsatt skatt knyttet til merverdier på eiendommer ved selskapskjøp. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metode. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på opptakstidspunktet. 10 Årsrapport 2015, US Opportunities AS

Noter Note 1 Egenkapital Beløp i NOK 1 000 Aksjekapital Overkurs Annen innskutt egenkapital Egenkapital per 1.1 1 120 60 467 252 800 314 387 Utbytte - - -72 825-72 825 Årets resultat - - -2 434-2 434 Egenkapital per 31.12 1 120 60 467 177 542 239 129 Sum Aksjekapital Overkurs Annen innskutt egenkapital Annen egenkapital Minoriteter Sum Egenkapital pr 1.1 1 120 60 467 253 933 149 456 577 557 1 042 534 Emisjon minoriteter - - - - 123 123 Utbytte minoriteter - - - - -25 106-25 106 Omregningsdifferanser - - - 81 294 89 776 171 070 Utbytte - - -72 825 - - -72 825 Årets resultat - - - 2 952 5 111 8 064 Egenkapital pr 31.12 1 120 60 467 181 108 233 702 647 462 1 123 860 Note 2 Varige driftsmidler Beløp i NOK 1 000 Tomter / bygninger og annen eiendom Varige driftsmidler Maskiner og inventar Sum varige driftsmidler Anskaffelseskost pr 1.1 1 056 873 4 044 1 060 917 Omregningsdifferanser av saldo 1.1 pr 31.12 193 035 751 193 786 Justert anskaffelseskost pr 1.1 1 249 908 4 795 1 254 703 Tilgang kjøpte driftsmidler 634-634 Avgang solgte driftsmidler -53 937 - -53 937 Omregningsdifferanser -4 559 - -4 559 Anskaffelseskost pr 31.12 1 192 046 4 795 1 196 841 Av og nedskrivninger pr 01.01 131 432 2 431 133 863 Omregningsdifferanser av saldo 1.1 pr 31.12 22 242 462 22 704 Justert av og nedskrivning pr 01.01 153 674 2 893 156 567 Avgang akk avskrivninger -2 291 - -2 291 Netto nedskrivning Se note 14-3 230 - -3 230 Årets avskrivninger 24 677 726 25 403 Omregningsdifferanser 2 032 67 2 099 Akk avskrivninger pr 31.12 174 862 3 686 178 548 Balanseført verdi pr 31.12 1 017 184 1 109 1 018 293 Årets nedskrivning -3 230 - -3 230 Årets avskrivninger 24 677 726 25 403 Omregningsdifferanser er beregnet ut fra kurs 31.12 mot henholdsvis 1.1 og gjennomsnittskurs for året. benytter lineære avskrivninger for alle varige driftsmidler. Den økonomiske levetiden for driftsmidlene er beregnet til: * Bygninger og annen fast eiendom 27,5 år * Maskiner og inventar 3 15 år * Tomter ingen avskrivning Årsrapport 2015, US Opportunities AS 11

Note 3 Datterselskap, tilknyttet selskap m v Beløp i NOK 1000 Selskapets navn Land Ervervet Eierandel Resultat Egenkapital US Opportunites Norway AS Norge 2008 54,34 % 1 222 058 126 007 Datterselskapet US Opportunities Norway AS, Oslo, har pr 31.12 en aksjekapital på TNOK 465 bestående av 9 295 655 aksjer til pålydende NOK 0,05. Investeringen er i regnskapet vurdert etter kostmetoden og balanseført til TNOK 399 079. US Opportunites Norway AS eier følgende selskaper: Selskapets navn Portefølje Land Ervervet Eierandel / stemmeandel Resultat Egenkapital USO Deltaker AS - Norge 2008 100 % -43 410 USO Norge ANS 2 (konsern) Fieldstone Norge 2009 99,9 % -5 379 7 543 USO Norge Fieldstone LLC Fieldstone USA 2009 100 % Fieldstone Land LLC Fieldstone USA 2009 80 % USO Norge ANS 3 (konsern) Whitney Norge 2009 99,9 % -45 514-4 032 USO Norge Whitney LLC Whitney USA 2009 100 % USO Norge ANS 4 (konsern) Atlanta I Norge 2009 99,9 % -14 140 36 386 USO Norge Atlanta VDL LLC Atlanta I USA 2009 100 % USO Norge Atlanta Fund I LLC Atlanta I USA 2009 100 % USO Norge ANS 6 (konsern) Murano Norge 2009 99,9 % -14 207 15 498 USO Norge Murano LLC Murano USA 2009 100 % USO Norge ANS 7 (konsern) Discovery Palms Norge 2009 99,9 % -10 046 37 801 USO Norge DP LLC Discovery Palms USA 2009 100 % USO Norge ANS 9 (konsern) Atlanta II Norge 2009 99,9 % -1 645 38 119 USO Norge Atlanta VDL II LLC Atlanta II USA 2009 100 % Atlanta VDL Fund II LLC Atlanta II USA 2009 75 % USO Norge ANS 10 (konsern) Waterscape Norge 2010 99,9 % 6 486 134 529 USO Norge Waterscape LLC Waterscape USA 2010 75 % USO Norge ANS 11 (konsern) Paramount Norge 2010 99,9 % -36 848 160 904 USO Norge Paramount Note LLC Paramount USA 2010 80 % Note 4 Aksjekapital og aksjonærinformasjon Selskapets aksjekapital består av en aksjeklasse, 56 019 269 ordinære aksjer pålydende NOK 0,02. Selskapet har 2 319 aksjonærer pr 31.12.2015. Alle aksjer har lik stemmerett. Følgende aksjonærer eier mer enn 1 % av aksjene pr 31.12: Beløp i NOK 1 000 Care Holding AS 2 293 510 4,09 % Farland Invest AS 2 000 000 3,57 % Nordic Private Equity AS 993 634 1,77 % Taj Holding AS 719 159 1,28 % Øvrige, < 1 %. 50 012 966 89,28 % Total 56 019 269 100,0 % Følgende styremedlemmer eier aksjer i selskapet: Bernt Endrerud, gjennom selskapet Care Holding AS 2 293 510 4,09 % Christer Wennersten 20 000 0,04 % Aksjer Andel 12 Årsrapport 2015, US Opportunities AS

Note 5 Skatt Beløp i NOK 1 000 2015 2014 2015 2014 Betalbare skatter Norge - - - 8 611 Betalbare skatter utlandet - - - - Sum betalbare skatter - - - 8 611 Korreksjon av tidligere års skatt - - -8 611 - Netto betalt skatt i USA - - 6 539 7 672 Endring i utsatt skatt - - 10 230-5 653 Sum skattekostnad - - 8 158 10 630 Skatt i % av ordinært resultat før skattekostnad og minoriteter 0 % 0 % 50 % 37 % Årets skattegrunnlag Resultat før skatt -2 434-974 16 221 28 588 Permanente forskjeller - - -102-3 427 Endring midlertidige forskjeller eiendom -3 230 - Endring midlertidige forskjeller langsiktig gjeld - - -97 615 20 938 Fremførbart underskudd - - - 777 Årets skattegrunnlag -2 434-974 -84 726 46 876 Skatteøkende/(-reduserende) midlertidige forskjeller 2015 2014 2015 2014 Eiendommer - - -4 179-6 500 Langsiktig gjeld - - 251 643 122 136 Underskudd til fremføring -6 372-3 944-85 663-4 192 Grunnlag beregning utsatt skatt -6 372-3 944 161 801 111 445 Nedvurdering av grunnlag for utsatt skattefordel 6 372 3 944 11 025 10 692 Balanseførte midlertidige forskjeller - - 172 826 122 136 Utsatt skatt - - 43 207 32 977 Utsatt skattefordel er ikke balanseført der det ikke er sannsynlighetsovervekt for at hele fordelen kan utnyttes. Avstemming av selskapets skatteprosent 2015 2014 27 % skatt av resultat før skatt -657-263 Skatteeffekt permanente forskjeller - - Effekt av endring i skattesats* 49 - Endring i nedvurdering av utsatt skattefordel 608 263 Beregnet skattekostnad 0 - Effektiv skattesats (skattekostnad i forhold til resultat før skatt) 0 % 0 % * Fra inntektsåret 2016 er skattesatsen på alminnelig inntekt i Norge redusert fra 27% til 25 %. Utsatt skatt og utsatt skattefordel per 31. desember 2015 er beregnet med bruk av en skattesats på 25 %. Årsrapport 2015, US Opportunities AS 13

Note 6 Langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner 2015 2014 Langsiktig gjeld Gjeld til kredittinstitusjoner 229 034 193 263 Sum 229 034 193 263 Forfallstidspunkt - langsiktig gjeld Innen 1 år - - 1-5 år 229 034 193 263 Senere enn 5 år - - Sum 229 034 193 263 Pantesikret gjeld 2015 2014 Pantesikret gjeld: Gjeld til kredittinstitusjoner 229 034 193 263 Annen kortsiktig gjeld, kassekreditt - - Pantsatte eiendeler: Tomter, bygninger og annen fast eiendom 422 931 367 243 Annet - - Verdi i balansen: Tomter, bygninger og annen fast eiendom 422 931 367 243 Det er kun investeringen i Paramount har ekstern gjeld. Nedenfor gis en oversikt over gjeldsforholdet og de lånekriterier som foreligger: Portefølje Långiver Hovedstol TUSD Forfall DSCR krav***) Faktisk DSCR Paramount Annaly Cre LLC 26 000 09.05.2017 1,15 1,22 ***) DSCR: Debt Service Coverage Ratio: Beregnes ved å ta EBIT og dele på sum rentekostnader og amortert beløp. Låneavtalen definerer detaljert hvordan beregningen skal gjøres. Note 7 Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte mm. Honorar til styret 2015 2014 2015 2014 Styrehonorar 32 32 32 32 Honorar til revisor 2015 2014 2015 2014 Lovpålagt revisjon 238 111 743 397 Sum 238 111 743 397 Beløpene er inklusiv merverdiavgift. 14 Årsrapport 2015, US Opportunities AS

Note 8 Poster som er slått sammen i regnskapet Beløp i NOK 1 000 Andre driftskostnader 2015 2014 2015 2014 Reparasjon- og vedlikeholdskostnader - - 4 618 4 122 Vann - - - 16 Elektrisitet - - 2 827 1 759 Kjøpte tjenester 269 222 1 634 1 261 Forsikring 39 45 2 651 1 658 Forretningsførsel og eiendomsforvaltning - - 18 019 14 100 Forvaltningskostnader - - 25 171 18 315 Eiendomsskatt - - 24 705 18 164 Øvrige kostnader 340 214 44 171 28 339 Sum andre driftskostnader 649 481 123 796 87 734 Finansinntekter 2015 2014 2015 2014 Renteinntekt fra foretak i samme konsern - - - - Annen renteinntekt 66 268 1 811 786 Valutagevinst - - 16 209 9 296 Annen finansinntekt - - - 560 Sum finansinntekter 66 268 18 021 10 642 Finanskostnader 2015 2014 2015 2014 Rentekostnader fra foretak i samme konsern 1 814 724 - - Annen rentekostnad - - 10 110 5 097 Valutatap - - 161 - Sum finanskostnader 1 814 724 10 271 5 097 Andre fordringer 2015 2014 2015 2014 Fordringer på US Opportunities AB 55-102 856 44 737 Forskuddsbetalte kostnader - - 6 606 2 801 Andre kortsiktige fordringer 7 136 20 275 16 268 Sum andre fordringer 62 136 129 737 63 806 Annen kortsiktig gjeld 2015 2014 2015 2014 Forskuddsbetalte leieinntekter - - 1 175 1 209 Påløpte kostnader - - 258 313 Annen kortsiktig gjeld 2 587 4 063 7 420 7 587 Sum annen kortsiktig gjeld 2 587 4 063 8 854 9 110 Årsrapport 2015, US Opportunities AS 15

Note 9 Honorarer til løpende forvaltning US Opportunities AS har forvaltningsavtale med Obligo Investment Management og Obligo Real Estate AS. Avtalen er i henhold til investeringsmandat og prospekt. Forvaltningshonoraret beregnes med et årlig honorar på 1,75 % av prosjektverdi, som tilsvarer investert egenkapital. Utover dette ble det på investeringstidspunktet inngått en tilleggsavtale for management tjenester med Obligo Real Estate AS, avtalen er en del av prospektet. Management honoraret beregnes med et årlig honorar på 0,25 % av prosjektpris, som tilsvarer investert egenkapital. Honorarene utgjorde TNOK 25 171 for 2015 og er kostnadsført under forvaltningskostnader, ref note 8. Note 10 Salg av eiendom Det er i løpet av 2015 solgt 10 leiligheter i Waterscape og 209 tomter i Atlanta området. Salgene gir en netto gevinst for konsernet på TNOK 40 443. Note 11 Leieinntekter s leieinntekter består av inntekter ved utleie av bolig- og ferieleiligheter i USA. Note 12 Finansiell markedsrisiko Selskapet benytter seg ikke av finansielle instrumenter i forbindelse med styringen av finansiell risiko. Valutarisiko Utvikling i valutakurser innebærer både direkte og indirekte en økonomisk risiko for selskapet. Selskapets egenkapital er utsatt for valutasvingninger i forholdet NOK/ USD. Note 13 Bankinnskudd Beløp i NOK 1000 s bankkonti fordeler seg på følgende valuta: 2015 I valuta I NOK Bankinnskudd i USD 29 265 257 792 Bankinnskudd i SEK 11 163 11 693 Bankinnskudd i NOK 60 938 60 938 Totalt 330 422 har ingen bundne bankmidler. Note 14 Nedskrivninger Selskapet har vurdert bokført verdi av sine investeringer i fast eiendom pr 31.12 og foretatt nedskrivninger og reversering av tidligere nedskrivninger. Eiendomsverdiene er basert på takster innhentet av uavhengig tredje part i januar 2016. Takster innhentes hvert halvår for alle eiendomsinvesteringer i konsernet. Med bakgrunn i disse takstene har selskapet pr 31.12 foretatt følgende nedskrivninger og reversering av tidligere nedskrivninger: Portefølje Bokført verdi før nedskrivning Nedskrivning Reverserte nedskrivninger Ny bokført verdi Verditakst lokal valuta Fieldstone 44 595-2 973 47 569 5 400 USD Totalt netto nedskrevet balanseverdi i året - 2 973 Omregningsdifferanser - 256 Netto nedskrivning over resultat - 3 230 Valuta Note 15 Andre forhold US Opportunities AB (publ) US Opportunities AS eier US Opportunities Norway AS sammen med det svenske søsterselskapet US Opportunities AB (publ). Alle investeringene som foretas i US Opportunites AS gjøres sammen med US Opportunites AB (publ) gjennom det felles eide datterselskapet. Selskapene har identisk investeringsmandat og styresammensetning. 16 Årsrapport 2015, US Opportunities AS

Årsrapport 2015, US Opportunities AS 17

18 Årsrapport 2015, US Opportunities AS

US Opportunities AS C/O Obligo Investment Management Bolette Brygge 1 NO-0252 Oslo Heads&Tales KF95 16205