A.L. Konsernet en presentasjon 1 Nøkkeltall 2

A.L. Konsernet en presentasjon 1 Nøkkeltall 2 Årsberetning for 2005 Høydepunkter 2 Virksomhet 3 -A.L. Industrier 3 -Alpharma 3 -Agrovekst 4 Ledelse 4 Mål og strategi 4 Økonomiske resultater 4 Investeringer og finansiering 6 Finansiell risiko 6 Aksjekurser og utbyttepolitikk 6 Arbeidsmiljø, ytre miljø og medarbeidere 6 Utsiktene fremover 7 Årsresultat og disponeringer 7 Årsregnskap for 2005 Resultatregnskap 9/33 Balanse pr. 31. desember 10/34 Kontantstrømoppstilling 12/36 Noter til regnskapene 13/37 Revisors beretning 42 Vedtekter 43 Selskapsinformasjon 44

A.L. Konsernet en presentasjon A.L. Industrier ASA er et holdingselskap med forretningskontor i Oslo. Selskapet er et allmennaksjeselskap. A.L. Industriers aksjer er notert på Norges Fondsmeglerforbunds A-liste. Selskapet har ca. 500 aksjonærer. A.L. Industrier har i 2005 drevet virksomhet innenfor følgende områder: Farmasøytiske produkter Alpharma Inc. Alpharma Inc. (heretter kalt Alpharma) er et børsnotert amerikansk farmasøytisk industriselskap med global virksomhet. Alpharma ble børsnotert i New York i 1984 og overtok i 1994 morselskapets farmasøytiske aktivitet. A.L. Industrier eier 21,8 % av aksjene i Alpharma. For løpende informasjon om Alpharma vises til www.alpharma.com. Landbruksprodukter Agrovekst AS Agrovekst AS importerer og selger plantevernmidler i Norge. I løpet av 2005 ble virksomheten iselskapet avviklet. Agrovekst AS er 100 % eiet av A.L. Industrier. A.L. Industrier eier i tillegg flere datterselskaper uten operativ virksomhet i inn- og utland.

Nøkkeltall (Mill. NOK) 2005 2004 Driftsinntekter* 3 583 3 450 Driftsresultat* 570 388 Netto finanskostnader og andre poster (328) (406) Effekter fra solgt virksomhet 777 (1 901) Konsernets årsresultat 1 225 (2 223) A.L. Industriers andel av konsernresultat 331 (499) Totalkapital 10 814 11 816 Egenkapital 6 184 5 019 Antall medarbeidere i konsernet 1 312 4 326 - herav i Norge 171 420 Gjennomsnittskurs USD 6,44 6,71 * Tallene inkluderer bare videreført virksomhet. 2 Høydepunkter A.L. Industrier mottok NOK 85 mill. som tilbakebetaling av tidligere avskrevet fordring. A.L. Industrier har utbetalt NOK 4,20 i utbytte pr. aksje i 2005, samtidig som aksjekursen har steget til ca. NOK 65 fra ca. NOK 18 ved årsskiftet. Alpharma er reposisjonert som et Specialty Pharmaceuticals-selskap: - Ny fokusert plattform for videre vekst og utvikling - Solgte i desember 2005 sin virksomhet innen generiske legemidler til det islandske selskapet Actavis FF for USD 810 mill. Dette virksomhetsområdet representerte mer enn 60% av omsetning og antall ansatte, men en mindre del av resultatet. - Kraftig resultatforbedring på de gjenværende virksomhetsområdene i 2005 - Ved årsskiftet hadde selskapet ikke netto rentebærende gjeld Einar W. Sissener har besluttet å fratre som styreformann i Alpharma Inc. etter mer enn 30 år som konsernsjef og styreleder.

3 Årsberetning for 2005 Virksomhet A.L. INDUSTRIER Holdingselskapet A.L. Industrier ASA er et allmennaksjeselskap med hovedkontor i Oslo. Aksjekapitalen er NOK 17 354 925, fordelt på 11 569 950 A-aksjer og 5 784 975 B-aksjer, hver pålydende NOK 1,00. B-aksjene er stemmeløse. Aksjene er fritt omsettelige, notert på Norges Fondsmeglerforbunds A-liste og registrert i Verdipapirsentralen. Selskapets eiendom på Skøyen er leid ut til Alpharma. ALPHARMA Alpharma er et amerikansk farmasøytisk konsern med global virksomhet. Ved årsskiftet hadde Alpharma ca. 1 312 ansatte og er aktivt i over 60 land. Alpharmas A-aksjer er notert på New York Stock Exchange (NYSE:ALO). Gjennom et datterselskap eier A.L. Industrier samtlige B-aksjer i selskapet (i alt 11 872 897). Dette utgjør 21,8 % av den totale aksjekapitalen. Hver A-aksje har 1 stemme og hver B-aksje 4 stemmer. A-kapitalen velger 1/3 av styrets medlemmer og B-kapitalen 2/3. Disse rettigheter gjelder så lenge B-kapitalen minst utgjør 12,5 % av Alpharmas samlede aksjekapital. Alpharma har virksomhet innen forretningsområdene: - «Branded Pharmaceuticals» (BP) - «Active Pharmaceutical Ingredients» (API) - «Animal Health» (AH) «Branded Pharmaceuticals» omfatter primært det egenutviklede, patenterte produktet KADIAN, som er et smertelindrende produkt med langvarig effekt. Produktet markedsføres særlig gjennom leger med spesialitet i smertelindring. KADIAN produseres av og kjøpes på kontraktsbasis fra Actavis. Alpharma har sterkt fokus på å utvide satsingen innen smertelindrende medisiner gjennom egen forskning og gjennom kjøp av distribusjonsrettigheter til produkter levert fra andre produsenter. «Active Pharmaceutical Ingredients» omfatter i hovedsak antibiotiske produkter som leveres til andre legemiddel- og farmasøytiske foretak over hele verden og som benytter dette i sin produksjon. Kjernekompetansen er basert på fermenteringsteknologi. Produksjon skjer ved anlegg i Norge, Danmark og Ungarn. «Animal Health» er medisinske produkter som tilsettes i fôr til kjøttproduserende dyr

4 som kylling, kalkun, svin og storfe. Formålet er å redusere tap som følge av sykdom på dyrene. Produktene omsettes på verdensbasis til fôrblanderier, direkte eller gjennom distributører. Produktene fremstilles ved to anlegg i USA (i delstatene Illinois og West Virginia) og ett i Norge. AGROVEKST Agrovekst AS er et heleiet datterselskap. Selskapet har drevet med import og handel med plantevernmidler til norsk landbruk. Virksomheten ble avsluttet i 2005, og selskapet er under avvikling. Ledelse A.L. INDUSTRIER Styret består av Jannik Lindbæk, Anne-Karin Bråten, Einar A. Sissener, Øivin Fjeldstad og Einar W. Sissener, som er styrets formann. Stein Aukner er holdingselskapets daglige leder (deltid). ALPHARMA Ingrid Wiik er Alpharmas konsernsjef (President & Chief Executive Officer). Hun vil fratre sin stilling 1. juli 2006 i henhold til tidligere avtale. Som ny konsernsjef er ansatt Dean Mitchell (50 år). Han har lang bakgrunn fra lederposisjoner i amerikansk og europeisk farmasøytisk industri. De tre forretningsområdene ledes av Ronald Warner, Branded Pharmaceuticals; Carl-Åke Carlsson, Active Pharmaceutical Ingredients; og Caroll Wrenn, Animal Health. Interne støttefunksjoner ledes av Matthew Farrell, Chief Financial Officer; Robert Wrobel, Chief Legal Officer; George Rose, Executive Vice President, Human Resources og Richard Cella, Chief Information Officer. Peter Tombros har overtatt som ny styreformann etter Einar W. Sissener. Peter Tombros har sittet i Alpharmas styre siden 1994. Alpharmas styre består fra 23. mai 2006 av Peter Tombros, Finn Berg Jacobsen, Glen E. Hess, Ray Perez, Ingrid Wiik og Einar W. Sissener. I tråd med god corporate governance har styret i Alpharma etablert komitéer på de viktigste saksområdene «Audit and Corporate Governance Committee», «Compensation Committee» og «Executive and Finance Committee». AGROVEKST Styret har bestått av Tor Harung, Einar A. Sissener, Erna Kahlbom og Stein Aukner (styrets formann). Erna Kahlbom har vært selskapets daglige leder frem til fratreden 31. desember 2005. Mål og strategier A.L. INDUSTRIER Selskapets mål over tid er å gi en tilfredsstillende avkastning på eiernes kapital gjennom utbytte og/eller verdiøkning på aksjene. A.L. Industriers dominerende engasjement er eierposten i Alpharma Inc. ALPHARMA Etter salget av den generiske legemiddelaktiviteten og ParMed Pharmaceuticals Inc. (solgt i 2006) har Alpharma lagt grunnlag for fokusering på specialty pharmaceuticals innen sine tre virksomhetsområder. Basis for fremtiden er nisjeområder der selskapet har markedsledende posisjoner, god teknologisk kompetanse og vekstforutsetninger. Den forbedrede finansielle stillingen med god kontantstrøm, ingen gjeld og betydelige frie midler, gir grunnlag for nye investeringer som kan drive fremtidig vekst. AGROVEKST Selskapet er under avvikling etter flere år med tap i et segment med vanskelige markeds- og konkurransevilkår. Økonomiske resultater A.L. KONSERNET Konsernregnskapet er satt opp i henhold til norske regnskapsprinsipper (N GAAP). Da A.L. Industrier er i posisjon til å utpeke et flertall av styremedlemmene for Alpharma, kreves det at selskapet inkluderes i det norske konsernregnskapet. Regnskaper for Alpharma er utarbeidet i henhold til amerikanske regnskapsprinsipper (US GAAP). Alpharma rapporterer samlet

5 aktivitet fra den solgte virksomheten som et eget område, og dette klassifiseres som «ikke driftsrelatert». Konsernregnskapet presenteres i NOK. Endringene i strukturen i Alpharma og lavere dollarkurs preger regnskapstallene og gjør sammenlikning med tidligere år mindre relevant. Gjennomsnittskurs for USD i 2005 var NOK 6,44. Kursen pr. 31. desember 2005 var NOK 6,76 (mot NOK 6,04 ved forrige årsskifte). Konsernets driftsinntekter ble NOK 3 583 mill. mot NOK 3 450 mill. i 2004. Årsresultatet ble NOK 1 224 mill. mot et tap på NOK 2 223 mill. året før. Som følge av salget av Alpharmas generiske virksomhet, er konsernets rentebærende gjeld i praksis eliminert. A.L. INDUSTRIER Den delen av årsresultatet som tilfaller aksjonærene i A.L. Industrier, ble NOK 331 mill. mot et underskudd på NOK 499 mill. siste år. A.L. Industriers selskapsregnskap for 2005 er presentert i Årsrapporten på sidene 32 til 41. Regnskapet viser et overskudd på NOK 90,7 mill. etter skatt. Resultatet er i stor grad en refleksjon av tilbakeføring av tidligere avsatt og betalt skatt og således en engangseffekt. B-aksjene i Alpharma eies i sin helhet av datterselskapet AS Wangs Fabrik. ALPHARMA I 2005 ble virksomheten innen generiske legemidler solgt til Actavis Group for USD 810 mill. Dette området representerte en vesentlig del av Alpharmas aktiviteter og ansatte. Dette medfører at omsetningsstørrelser og andre tall fra Alpharma er betydelig annerledes enn for tidligere år. Alpharmas driftsregnskap for 2005 er vesentlig forbedret fra siste år. De nedenstående tallene refererer seg til den virksomhet som drives videre. Omsetningen ble USD 553,6 mill., mot USD 513,3 mill. året før. Driftsresultatet etter beregnet skatt ble positivt med USD 62,1 mill. mot et underskudd på USD 46,7 mill. året før. Segmentanalyse for 2004 og 2005 2005 2004 Driftsinntekter mill. USD 553,6 513,3 Driftsresultat mill. USD 62,1 (46,7) Årsresultat etter skatt mill. USD 113,7 (314,7) Fortjeneste pr. aksje etter skatt USD 2,52 (6,05) Regnskapsresultatet for Alpharma, inkludert effekter fra solgte virksomheter, viser et overskudd på USD 113,7 mill. mot et underskudd på USD 314,7 mill. året før. Som følge av salg av den generiske virksomheten, er Alpharmas likviditet meget god. Etter at all rentebærende gjeld er nedbetalt, har selskapet ved årsskiftet en fri kontantbeholdning på omkring USD 300 mill. Året 2005 er preget av bedret driftsmargin innenfor «Animal Health», prispress på sentrale produkter innenfor «Active Pharmaceuticals» og sterk volumvekst innenfor «Branded Pharmaceuticals». 2005 2004 Drifts- Drifts- Drifts- Drifts- (Alle tall i mill. USD US GAAP) inntekter resultat inntekter resultat «Branded Pharmaceuticals» 101,6 23,6 62,4 6,5 «Active Pharmaceutical Ingredients» 138,4 52,4 143,2 72,8 «Animal Health» 325,1 66,3 314,6 24,8 Unallocated and eliminations (11,5) (47,4) (6,9) (41,0) Discontinued operations 870,2 44,6 826,2 (286,2) Totalt 1 423,8 139,5 1 339,5 (223,1)

6 Alpharma uttaler i sin årsberetning følgende om sin vekststrategi: Branded: invest in new products to leverage sales force, develop next generation abuse-deterrent product Active Pharmaceutical Ingredients: launch steady stream of high purity fermentation-based active ingredients Animal Health: leverage market reputation and broaden existing portfolio AGROVEKST Selskapet har vært under avvikling gjennom 2005. Det har vært fokus på realisering av beholdninger og fristilling av ansatte. Resultatet er et meget stort driftsunderskudd. Som ledd i å sikre selskapets evne til å betale kreditorer, har morselskapet ettergitt NOK 5,5 mill. av lån. Dette er inntektsført i 2005. Årsregnskapet er gjort opp med et underskudd på NOK 0,7 mill. mot et underskudd siste år på NOK 1 mill. Det forventes at det er gjort tilstrekkelige avsetninger i regnskapet for 2005 til å dekke gjenværende avviklingskostnader. Sett gjennom årene konsernet har drevet innen plantevernvirksomhet har forretningsområdet gitt betydelige netto bidrag. Investering og finansiering Konsernet investerte totalt NOK 280 mill. i varige driftsmidler, nye virksomheter og immaterielle eiendeler. Salget av den generiske legemiddelvirksomheten frigjorde NOK 5 379 mill. Konsernets samlede investeringsaktivitet ga således et positivt kontantbidrag med NOK 5 095 mill. Konsernet har ved årsskiftet ikke netto rentebærende gjeld. Finansiell risiko Strategier for risikostyring etableres og styres i det enkelte virksomhetsområde. Alpharma gir en fyldig beskrivelse av sine risiki i sin rapportering til Security & Exchange Commission, Washington DC. A.L. Industrier har primært sin risiko knyttet til endringer i verdi av investeringen i Alpharma. Dette er en kombinasjon av aksjekurs- og valutakursrisiko. Det er ikke etablert særskilt sikring for disse forholdene. Selskapet har likviditetsrisiko knyttet til finansiering av den løpende driften. Det anses at det er etablert tilstrekkelige rammer til å sikre en forsvarlig drift. Morselskapet og norske datterselskaper er i noen grad renteeksponert da rentebærende gjeld løper med kort rentebinding. Morselskapet har kredittrisiko på datterselskap som følge av interne lån. Det ble således realisert et tap på fordring på datterselskap med NOK 5,5 mill. i 2005. Aksjekurser og utbyttepolitikk I den senere tid har A.L. Industrier-aksjen vært omsatt til kurser omkring NOK 60. Kursen på Alpharma-aksjen var ved årets slutt USD 28,51, som tilsvarer en stigning på 68 % siden årets begynnelse. Pr. 29. mai 2006 var kursen ca. USD 23. A.L. Industrier har betalt utbytte til aksjonærene hvert år siden 1938. I 2005 ble det betalt totalt NOK 4,20 pr. aksje i ordinært og ekstraordinært utbytte. Styret besluttet å utbetale et betydelig ekstraordinært utbytte grunnet særlige overgangsregler i forbindelse med endring av utbyttebeskatning. Styret gjorde i denne forbindelse oppmerksom på at dette utbyttet ville være på bekostning av ordinært utbytte for regnskapsåret 2005. Det er således ikke foreslått å utbetale ordinært utbytte. Styret vil bestrebe seg på at selskapet igjen betaler et løpende utbytte for kommende år. Arbeidsmiljø, ytre miljø og medarbeidere Konsernets virksomheter i Norge og utlandet tilfredsstiller de krav og rammebetingelser som stilles til internt og eksternt miljø. Konsernet hadde per 31. desember 2005 totalt 1 312 medarbeidere, herav 171 med arbeidsplass i Norge. En overvekt av konsernets ansatte er kvinner. Konsernet har kvinner i ledende stillinger på alle nivåer i organisasjonen. Det sitter også mange kvinner i styrende organer. I det langsiktige arbeidet for å oppnå en rasjonell og lønnsom drift, er det satt fokus på at man opprettholder og sikrer god standard innenfor områdene helse, miljø og sikkerhet. Samarbeid med ansattes organisasjoner er konstruktivt og bidrar positivt til konsernets utvikling.

7 Anne-Karin Bråten Øivin Fjeldstad Jannik Lindbæk Einar A. Sissener Einar W. Sissener Utsiktene fremover Alpharmas utvikling vil fortsatt være styrende for resultatene i A.L. Industrier. A.L. Industrier har vært en aktiv strategisk eier i Alpharma siden dette selskapet ble stiftet. Eierskapet har vært utøvet gjennom sterkt engasjement fra Einar W. Sisseners side. I lys av endret forretningsstruktur i Alpharma vil A.L. Industrier vurdere om eierrollen skal endres fra strategisk til finansiell. Peter Tombros (valgt av A-aksjonærene) har fra 23. mai 2006 overtatt som styreformann etter Einar W. Sissener (valgt av B-aksjonærene), som fortsetter som medlem av styret. Styret er blitt redusert til seks medlemmer. De andre medlemmene er Finn Berg Jacobsen (A), Glen E. Hess (B), Ray Perez (B) og Ingrid Wiik (B). Alpharma har signalisert en fortsatt resultatforbedring gjennom 2006. Øverst på foregående side er inntatt et utdrag fra Alpharmas årsrapport vedrørende vekststrategi. A.L. Industrier ASA vil få et svakere resultat i 2006 som følge av de store engangsinntektene i 2005. Konsernresultatet vil forøvrig preges av utviklingen ivalutakurs, særlig USD. Årsresultat og disponeringer Årsregnskapet er utarbeidet under forutsetning av fortsatt drift. Årsresultatet i A.L. Industrier ASA ble NOK 90,7 mill., som foreslås avsatt til annen egenkapital. Styret takker alle konsernets medarbeidere for et godt og positivt samarbeid. Oslo, 31. desember 2005/29. mai 2006 Styret i A.L. Industrier ASA Anne-Karin Bråten Øivin Fjeldstad Jannik Lindbæk Einar W. Sissener Styrets formann Einar A. Sissener Stein Aukner Daglig leder

8 Årsregnskap for 2005 A.L. Konsernet Resultatregnskap 9 Balanse pr. 31. desember 10 Kontantstrømoppstilling 12 Noter til regnskapene 13 Revisors beretning 42 Vedtekter 43 Selskapsinformasjon 44

Resultatregnskap A.L. Konsernet Beløp i 1 000 NOK Note 2005 2004 Salgsinntekt 6 3 582 744 3 401 433 Annen driftsinntekt 6 565 48 674 Sum driftsinntekter 3 583 308 3 450 107 Varekostnad 1 170 207 1 183 988 Beholdningsendring varer under tilv. og ferdig tilv.varer 35 588 (22 755) Lønnskostnad 7 756 163 771 996 Avskrivning og amortisering 7 314 939 357 747 Nedskrivning 7 9 287 29 968 Annen driftskostnad 7 726 682 740 984 Sum driftskostnader 3 012 865 3 061 928 Driftsresultat 570 443 388 180 Inntekt på investeringer - - Renteinntekt 9 394 5 320 Annen finansinntekt 19 373 13 937 Rentekostnad (291 077) (372 609) Annen finanskostnad 9 (65 868) (52 473) Netto finanskostnader og andre poster (328 178) (405 826) Ordinært resultat før skattekostnad 242 265 (17 646) Skattekostnad/(inntekt) på ordinært resultat 10 (205 405) 304 350 Ordinært resultat 447 670 (321 996) Ekstraordinære inntekter - - Årsresultat 447 670 (321 996) Resultat fra ikke videreførte virksomheter 3 842 763 (1 822 108) (Skattekostnad)/inntekt på resultat fra ikke videreførte virksomheter 3,10 (65 674) (78 760) Årsresultat 1 224 759 (2 222 865) Andre aksjonærers andel 893 864 (1 724 022) A.L. Industriers andel 330 895 (498 843) 9 Resultat pr. aksje i kroner 17 19,22 (28,98)

Balanse pr. 31. desember A.L. Konsernet Beløp i 1 000 NOK Note 31.12.05 31.12.04 10 EIENDELER Anleggsmidler Immaterielle eiendeler Varemerker og lignende rettigheter 11 1 190 532 1 180 103 Utsatt skattefordel 10 417 518 52 831 Goodwill 11 714 057 671 431 Immaterielle eiendeler fra ikke videreførte virksomheter 3-2 606 178 Sum immaterielle eiendeler 2 322 107 4 510 543 Varige driftsmidler Tomter, bygninger og annen fast eiendom 12 485 491 617 656 Anlegg under oppførelse 12 42 399 101 472 Maskiner, driftsløsøre, inventar, verktøy, kontormaskiner o.l. 12 974 108 766 889 Varige driftsmidler fra ikke videreførte virksomheter 3-1 326 488 Sum varige driftsmidler 1 501 999 2 812 506 Finansielle anleggsmidler Investering i felles kontrollert virksomhet - - Investeringer i aksjer 267 267 Andre fordringer 1 139 267 164 475 Finansielle anleggsmidler fra ikke videreførte virksomheter 3 38 694 218 328 Sum finansielle anleggsmidler 178 229 383 070 Sum anleggsmidler 4 002 335 7 706 119 Omløpsmidler Varer 13 627 195 598 355 Kundefordringer 615 365 438 598 Andre kortsiktige fordringer 62 946 127 399 Investeringer - - Bankinnskudd og kontanter 14 5 426 702 677 787 Omløpsmidler fra ikke videreførte virksomheter 3 79 938 2 267 240 Sum omløpsmidler 6 812 146 4 109 380 SUM EIENDELER 10 814 480 11 815 500

Balanse pr. 31. desember A.L. Konsernet Beløp i 1 000 NOK Note 31.12.05 31.12.04 EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital Selskapskapital 2, 15 17 355 17 355 Egne aksjer 2, 15 (124) (124) Sum innskutt egenkapital 17 231 17 231 Omregningsdifferanser 2, 15 (287 640) (276 011) Annen egenkapital 2, 15 1 645 893 1 380 324 Sum opptjent egenkapital 1 358 253 1 104 313 Andre aksjonærers kapital 2, 15 4 808 180 3 897 810 Sum egenkapital 6 183 664 5 019 353 Gjeld Avsetning for forpliktelser Pensjonsforpliktelser og andre ytelser 17 122 569 136 158 Utsatt skatt 10 - - Andre avsetninger for forpliktelser 10 842 28 472 Avsetning for forpliktelser fra ikke videreførte virksomheter 3 3 090 198 025 Sum avsetning for forpliktelser 126 501 362 655 Annen langsiktig gjeld Konvertible obligasjonslån 5, 18-60 462 Gjeld til kredittinstitusjoner 18 18 715 3 061 610 Annen langsiktig gjeld fra ikke videreførte virksomheter 3 - - Sum annen langsiktig gjeld 18 715 3 122 072 Kortsiktig gjeld Første års avdrag langsiktig gjeld 5, 18 2 589 870 1 056 188 Gjeld til kredittinstitusjoner 18 241 463 131 772 Leverandørgjeld 239 244 119 948 Betalbar skatt 414 525 205 195 Skyldige offentlige avgifter 963 894 Utbytte - 12 051 Annen kortsiktig gjeld 921 132 486 648 Kortsiktig gjeld fra ikke videreførte virksomheter 3 78 404 1 298 724 Sum kortsiktig gjeld 4 485 601 3 311 420 Sum gjeld 4 630 817 6 796 147 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 10 814 480 11 815 500 11 Oslo, 31. desember 2005/29. mai 2006 Styret i A.L. Industrier ASA Anne-Karin Bråten Øivin Fjeldstad Jannik Lindbæk Einar W. Sissener Styrets formann Einar A. Sissener Stein Aukner Daglig leder

Kontantstrømoppstilling A.L. Konsernet 12 Beløp i 1 000 NOK 2005 2004 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Årsresultat 1 224 759 (2 222 865) Ordinære avskrivninger 620 095 856 737 Andre av- og nedskrivninger 9 287 1 804 288 Endring utsatt skatt (245 262) 193 548 Gevinst ved salg av eiendom - - Gevinst ved salg av selskaper og immaterielle eiendeler (523 148) (2 770) Renteavsetning på konvertibelt obligasjonslån 45 451 41 893 Skattefordel aksjeopsjoner - - Tap ved tidlig nedbetaling av lån - - Konverteringskostnader obligasjonslån - - Endring i kundefordringer 59 334 164 912 Endring i andre kortsiktige fordringer (100 964) 74 735 Endring i varelager 462 518 420 Endring i leverandørgjeld, annen kortsiktig gjeld og betalbar skatt 6 385 25 857 Annet 121 146 291 565 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 1 679 603 1 228 320 Kontantstrømmer til investeringsaktiviteter Investert i varige driftsmidler (250 860) (322 444) Kjøp av ny virksomhet og immaterielle eiendeler (33 236) (103 195) Salg av eiendom - - Salg av selskaper og immaterielle eiendeler 5 379 163 144 045 Netto kontantstrøm til investeringsaktiviteter 5 095 067 (281 594) Kontantstrømmer til finansieringsaktiviteter Opptak av nye lån 12 692 351 907 Salg av konvertibelt obligasjonslån - - Nedbetaling av gjeld (2 008 968) (983 532) Ansattes aksjeopsjons- og aksjekjøpsplaner 73 173 44 041 Utbetalt utbytte (86 651) (25 667) Utbytte til andre aksjonærer (47 319) (46 330) Netto kontantstrøm fra/(til) finansieringsaktiviteter (2 057 073) (659 581) Netto kontantstrøm til valutakursendringer på kontanter og kontantekvivalenter 31 320 (12 951) Sum økning (reduksjon) i betalingsmidler og plasseringer 4 748 915 274 194 Betalingsmidler og plasseringer pr. 1.1. 677 787 403 593 Betalingsmidler og plasseringer pr. 31.12. 5 426 702 677 787

1. Regnskapsprinsipper Regnskapet til A.L. Industrier ASA med datterselskaper (A.L. Konsernet) er utarbeidet i henhold til norsk lov og god regnskapsskikk. Konsolideringsprinsipper Konsernregnskapet inneholder regnskapene for morselskapet, A.L. Industrier, og dets norske og utenlandske datterselskaper. Alpharma Inc. behandles regnskapsmessig som et datterselskap. Grunnen er at A.L. Industrier eier hele den kontrollerende B-kapitalen, som ved siste årsskifte utgjorde 21,8 % av den samlede aksjekapitalen. Hver B-aksje har fire stemmer, mens hver A-aksje har én stemme. Så lenge B-kapitalen utgjør minst 12,5 % av den samlede aksjekapitalen, utpeker den 2/3 av styrets medlemmer. Alpharma Inc. avlegger sitt konsernregnskap etter US GAAP. Konsernregnskapet utarbeides etter N GAAP ved at det i konsernregnskapet foretas korrigeringer av de regnskapsposter der det er avvik mellom US GAAP og N GAAP. Alle vesentlige transaksjoner og mellomværender mellom selskapene i konsernet er eliminert. For oppkjøpte datterselskaper er forskjellen mellom kostpris for aksjene i datterselskapene og bokført verdi av netto eiendeler på oppkjøpstidspunktet lagt til de eiendelene merverdiene er knyttet til. Den del av kostprisen som ikke er tillagt identifiserbare eiendeler, er klassifisert som goodwill. Merverdier i konsernregnskapet avskrives over forventet levetid. Investeringer i selskaper hvor konsernet eier fra 20 til 50 % av den stemmeberettigede aksjekapital og hvor konsernet har betydelig innflytelse (tilknyttede selskaper), behandles etter egenkapitalmetoden. Andre aksjonærers andel av årets resultat er beregnet av resultat etter skatt. Alle poster i resultatregnskapet inkluderer dermed andre aksjonærers andel. I balansen er andre aksjonærers kapital vist som en del av egenkapitalen. Eiendeler og gjeld inkluderer således andre aksjonærers andel. Omregning av regnskaper i utenlandsk valuta Ved omregning av regnskapene til utenlandske datterselskaper, hvorav Alpharma Inc. (USA) utgjør den dominerende del, er balanseposter omregnet til kursen ved årets slutt og resultatposter omregnet etter gjennomsnittskurs for året. Salget av Actavis generikavirksomhet i desember 2005 er omregnet til dagskurs på transaksjonsdagen. Endring i konsernets egenkapital som følge av omregningsdifferanser føres direkte mot egenkapitalen. Kursendringer på lån opptatt for å sikre investeringer i datterselskaper, samt kursendringer på langsiktig konsernintern finansiering, føres også mot egenkapitalen. Vurdering og klassifisering av eiendeler og gjeld Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert som anleggsmidler. Andre eiendeler er klassifisert som omløpsmidler. Fordringer som skal tilbakebetales innen ett år er uansett klassifisert som omløpsmidler. Ved klassifisering av gjeld er analoge kriterier lagt til grunn. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi dersom verdifallet ikke forventes å være forbigående. Anleggsmidler med begrenset økonomisk levetid avskrives planmessig. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt mottatt beløp på etableringstidspunktet. Omløpsmidler vurderes til laveste verdi av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt mottatt beløp på etableringstidspunktet. Det er nedenfor redegjort for poster som vurderes etter andre regler. Transaksjoner i fremmed valuta Balansepostene i Alpharma Inc.s konsernregnskap er omregnet til lokal valuta etter kursen på balansedagen. Løpende forretningstransaksjoner i utenlandsk valuta er registrert i lokal valuta til kursen på transaksjonsdatoen. Differanser mellom kursen på transaksjonsdato og senere oppgjørsdato er rapportert som kursgevinst eller kurstap i resultatregnskapet. Valutakontrakter A.L. Industrier og datterselskapene inngår fra tid til annen valutakontrakter for å kjøpe og selge visse kontantstrømmer i utenlandsk valuta og som valutakurssikring for forpliktelser i utenlandsk valuta. Valutakontrakter som ikke kan oppfattes som kurssikring, er bokført som valutatransaksjoner. Fordringer og gjeld som er sikret med valutaterminkontrakter er vurdert til terminkurs, med unntak av renteelementet som blir bokført som renteinntekt eller rentekostnad ved oppgjør av kontrakten. Transaksjoner for rentesikring A.L. Industrier og dets datterselskaper inngår fra tid til annen rentesikringskontrakter som fastsetter rentesatsen som skal betales for en bestemt periode på langsiktige lån med flytende rente. Ved forfall blir kontraktene gjort opp, og beløpet som betales eller mottas, blir bokført på valutadato og ansett som en justering av rentekostnaden over avtaleperioden. Immaterielle eiendeler Immaterielle eiendeler representerer forskjellen mellom kostpris for oppkjøpte virksomheter og nettoverdien av identifiserbare eiendeler og forpliktelser på kjøpstidspunktet, teknologirettigheter, varemerker, «New Animal Drug Applications» (NADAs), 13

14 «Abbreviated New Drug Applications» (ANDAs) og andre immaterielle eiendeler i forbindelse med kjøp av produktrettigheter. Immaterielle eiendeler blir avskrevet lineært over antatt økonomisk levetid, maksimum 40 år. Det foretas kontinuerlig gjennomgang av de immaterielle eiendelene for åvurdere om det kan ha inntrådt endringer som kan ha forårsaket en forringelse av bokført verdi. Programvare og utviklingskostnader Programvare kjøpt fra tredje part samt påløpne programutviklingskostnader ble aktivert i perioden 2002 til 2005. Aktiverte kostnader inkluderer kun 1) eksterne, direkte materialkostnader og tjenester brukt internt til utvikling av programmer, 2) lønnsrelaterte kostnader for ansatte som bruker en betydelig andel av sin tid og er direkte knyttet til utviklingsprosjektet samt 3) påløpne renter. Aktivert programvare beløp seg til netto USD 9,1 mill. (NOK 61,6 mill.) pr. 31. desember 2005 og USD 12,1 mill. (NOK 72,8 mill.) pr. 31. desember 2004 og er inkludert i andre eiendeler. Alle vesentlige programmoduler ble fullført i 2003. Forsknings- og utviklingskostnader bokføres løpende sammen med kostnader til opplæring og vedlikehold av programmer. Varige driftsmidler Varige driftsmidler er bokført til historisk kostpris etter fradrag for akkumulerte avskrivninger. Ved varig verdifall foretas nedskrivning til virkelig verdi. Tillegg, vesentlige fornyelser og forbedringer er aktivert, mens utgifter til reparasjoner og vedlikehold er kostnadsført. Ved salg eller utrangering av driftsmidler fjernes kostpris samt tilhørende akkumulerte avskrivninger. Gevinst og tap tas med som driftsinntekt og driftskostnad. Fordringer Utestående fordringer er medtatt i regnskapet til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige kundefordringer en uspesifisert avsetning for å dekke antatt tap. Salgsinntekter Inntektsføring ved salg av varer skjer når kontroll og risiko overføres til kunden. Avsetninger for rabatter, provisjoner og andre prisjusteringer blir estimert og fratrukket bruttosalget. Royalty blir inntektsført i takt med opptjeningen. Skatter Skattekostnaden i resultatregnskapet er den periodiserte skatten knyttet til det regnskapsmessige resultatet før skatt. Ved bruk av egenkapitalmetoden som vurderingsprinsipp for eierandeler i selskaper som er egne skattesubjekter, er resultatandelen allerede fratrukket skatt. Skattekostnaden består av betalbar skatt og endring i netto utsatt skatt. Skattekostnaden fordeles på ordinært resultat og resultat av ekstraordinære poster i henhold til skattegrunnlaget. Utsatt skatt og utsatt skattefordel i balansen er beregnet etter nominell skattesats på basis av samtlige forskjeller mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier av eiendeler og gjeld samt ligningmessige underskudd o.l. til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. I balansen er betalbar skatt klassifisert som kortsiktig gjeld, netto utsatt skatt som langsiktig gjeld og netto utsatt skattefordel som immaterielle eiendeler. Pensjoner Selskapenes pensjonsforpliktelser er bokført i samsvar med amerikanske prinsipper SFAS 87 «Employers Accounting for Pensions» og SFAS 132 «Employers Disclosures about Pensions and Other Postretirement Benefits», hvilket er innenfor Norsk Regnskapsstandard «Pensjonskostnader». Avskrivning av varige driftsmidler skjer lineært over driftsmidlets økonomiske levetid: Bygninger 30 40 år Bygningsmessige påkostninger 10 30 år Maskiner og utstyr 2 20 år Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstilling er satt opp i tråd med NRS, og det er den indirekte modellen som er benyttet. Renter som knytter seg til større anleggsprosjekter samt programutviklingsprosjekter, er aktivert som en del av kostprisen. Varer Varene er verdsatt til laveste verdi av kostpris og virkelig verdi. Egenproduserte varer er verdsatt til tilvirkningskost, som inkluderer direkte materialer og direkte lønn, samt et forholdsmessig tillegg for indirekte produksjonskostnader. Fra og med 2003 er FIFO og gjennomsnittlig anskaffelseskost benyttet ved verdsettelse av varelagrene.

2. Omarbeidelse av tidligere års regnskap Årsresultat Årsresultat Beløp i 1 000 NOK 2004 2003 Før omarbeidelsen (2 222 866) 62 162 Økning/(reduksjon) salgsinntekt (Økning)/reduksjon skattekostnad Etter omarbeidelsen (2 222 866) 62 162 15 Egenkapital Egenkapital 31.12.04 31.12.03 Før omarbeidelsen 5 019 353 7 404 911 Resultatendringer Omregningsdifferanser - (8 339) Etter omarbeidelsen 5 019 353 7 396 572 3. Resultat fra ikke videreførte virksomheter Datterselskapet Alpharma Inc. solgte i desember 2005 sin generikaforretning til Actavis Gruppen for USD 810 mill. Datterselskapet Agrovekst Produkter ble solgt i august 2004 for til sammen NOK 8 mill. Resultat og balansetall for de solgte selskapene er reklassifisert som ikke videreførte virksomheter. Netto resultat fra selskapene i 2005 og 2004 er tatt med som resultat fra ikke videreførte virksomheter sammen med nettogevinsten ved salgene. Bokført verdi av eiendeler og gjeld er tatt med på egne linjer i balansen pr. 31.12.04. Den følgende tabellen viser hvilke tall fra de solgte virksomhetene som er tatt med som ikke videreførte virksomheter: Beløp i 1 000 NOK 2005 2004 Resultat Driftsinntekter 5 606 023 5 726 274 Driftsresultat 287 601 (1 831 845) Gevinst ved salg 543 011 2 641 Ordinært resultat før skattekostnad 842 763 (1 822 108) Skattekostnad på ordinært resultat (65 674) (78 760) Resultat fra ikke videreførte virksomheter 777 089 (1 900 868) Balanse 31.12.05 31.12.04 Anleggsmidler 4 150 994 Omløpsmidler 2 267 240 Langsiktig gjeld 198 025 Kortsiktig gjeld 1 298 724

4. Virkning på resultatregnskapet av særskilte enkelttransaksjoner av betydelig størrelse 2005 Virkningen av særskilte enkelttransaksjoner av betydelig størrelse på resultatregnskapet for 2005 er som følger: 16 Rapportert Gjelds- Reorgani- Nedskriv- Justert Beløp i 1 000 NOK 2005 reduksjon a) sering b) ninger c) 2005 Driftsinntekter 3 583 308 3 583 308 Driftskostnader 3 012 866 (7 628) (9 287) 2 995 951 Driftsresultat 570 443-7 628 9 287 587 358 Netto finanskostnader (328 178) 51 468 (276 710) Ordinært resultat før skattekostnad/(inntekt) 242 265 51 468 7 628 9 287 310 648 a) Aktiverte låneopptakskostnader på USD 8,0 mill. (NOK 51,5 mill.) ble kostnadsført i 2005. b) A.L. Konsernet kostnadsførte fratredelsesgodtgjørelse i forbindelse med ledelsens reorganisering for å forbedre den fremtidige drift. c) I 4. kvartal ble de årlige nedskrivningstestene gjennomført for alle anleggsmidler med signifikant verdi, noe som resulterte i en samlet nedskrivning på USD 1,5 mill. (NOK 9,2 mill.). 2004 Virkningen av særskilte enkelttransaksjoner av betydelig størrelse på resultatregnskapet for 2004 er som følger: Rapportert Gjelds- Reorgani- Nedskriv- Justert Beløp i 1 000 NOK 2004 reduksjon a) sering b) ninger c) 2004 Driftsinntekter 3 450 107 3 450 107 Driftskostnader 3 061 928 (7 563) (29 986) 3 024 379 Driftsresultat 388 180-7 563 29 986 425 729 Netto finanskostnader (405 826) 18 822 (387 004) Ordinært resultat før skattekostnad/(inntekt) (17 646) 18 822 7 563 29 986 38 726 a) Aktiverte låneopptakskostnader på USD 2,8 mill. (NOK 18,8 mill.) ble kostnadsført i 2004. b) A.L. Konsernet kostnadsførte fratredelsesgodtgjørelse i forbindelse med ledelsens reorganisering for å forbedre den fremtidige drift. c) I 4. kvartal ble de årlige nedskrivningstestene gjennomført på alle anleggsmidler med signifikant verdi, noe som resulterte i en samlet nedskrivning på USD 4,5 mill. (NOK 30,0 mill.).

5. Finansiell markedsrisiko Finansielle instrumenter A.L. Industrier og datterselskapene bruker for tiden følgende finansielle instrumenter: Finansielle instrumenter Bruk Formål Valutaterminkontrakter Fra tid til annen Inngått for å selge eller kjøpe kontantstrømmer i utenlandsk valuta Renteavtaler Fra tid til annen Inngått for å fastsette rentesatsen som betales for langsiktige lån med flytende rente for en bestemt periode 17 Konsernet hadde 31. desember 2005 utestående valutaterminkontrakter til en samlet nominell verdi på NOK 858,5 mill. (2004: NOK 1 552,3 mill.). Kontraktene ble inngått for å veksle skandinaviske og europeiske valutaer, og i noen tilfeller amerikanske dollar, for å møte forpliktelser i, eller selge, kontantstrømmer i utenlandske valutaer. Urealisert gevinst og tap er ikke vesentlig. Avtalene er inngått med større finansinstitusjoner. Ledelsen mener at risikoen for å pådra seg tap i sammenheng med kredittrisiko er liten. Endringer i derivatenes markedsverdi som benevnes effektive og som kvalifiserer til sikring av kontantstrømmer, registreres som utsatt og som komponent av annen egenkapital inntil sikringstransaksjonen inntreffer og tas deretter med i resultateregnskapet. Den delen som anses å være ineffektiv tas umiddelbart med i resultatregnskapet. Konsernet har strukturert alle eksisterende renteavtaler som 100 % effektive. Det er derfor ingen resultateffekt av sikringsineffektivitet. Markedsverdi av finansielle instrumenter For betalingsmidler, plasseringer og kortsiktig gjeld, er bokført beløp ansett som et rimelig anslag for markedsverdien da disse postene har kortsiktig løpetid. Bokført verdi av langsiktige lån, med unntak av konvertible obligasjonslån, ligger nær opp til markedsverdien fordi en stor del av den underliggende gjelden har flytende rente som stadig er gjenstand for reprising. Markedsverdien på konvertible obligasjonslån er basert på kjøpskurs. For obligasjonslån som ikke kursnoteres, er markedsverdien beregnet på grunnlag av rentesatsen som gjaldt ved utgangen av 2005 for lån med samme løpetid og sikkerhet. Anslått markedsverdi pr. 31. desember 2005 var NOK 2706,4 mill. sammenlignet med bokført verdi på NOK 2575,7 mill. (2004: NOK 2362,0 mill.)

6. Segmentinformasjon A.L. Konsernet har to virksomhetsområder: Alpharma Inc. Annen virksomhet, p.t kun Agrovekst 18 Eiendomsselskapet Agrovekst Produkter AS ble solgt i august 2004. Alpharma Inc. solgte i desember 2005 sin generikaforretning til Actavis Gruppen for USD 810 mill. Den gjenværende virksomheten er delt i følgende forretningsområder: Active Pharmaceuticals Ingredients (API) Branded Pharmaceuticals (BP) Animal Health (AH) Alpharma Inc. benytter SFAS 131 «Disclosures about Segments of an Enterprise and Related Information», som er innenfor Norsk Regnskapsstandard «Opplysninger om virksomhetsområder». Driften av hvert segment er vurdert etter resultat før finansposter og skatter (driftsresultatet). Felleskostnader og andre kostnader og inntekter som ikke kan henføres direkte til et segment, er ikke fordelt. Elimineringer inkluderer salg mellom segmentene. Geografiske inntekter representerer salg til tredje part i land hvor den selgende enheten er hjemmehørende. Eiendeler som kan henføres direkte til et segment (kundefordringer, varebeholdning, varige driftsmidler og immaterielle eiendeler) er fordelt. Kontanter, bankinnskudd, forskuddsbetalte kostnader og andre fordringer er inkludert i uallokerte eiendeler. I den geografiske rapporteringen er eiendeler med lang levetid, som varige driftsmidler og immaterielle eiendeler, tatt med. Segmentinformasjon inkluderer uvesentlige inntekter mellom segmentene. Ingen kunde har mer enn 10 % av de konsoliderte inntektene. Tallene fra hvert forretningsområde innen Alpharma Inc. er spesifisert i USD etter US GAAP. Eliminering og endringer i forhold til N GAAP vises som separat linje. 2005 Drifts- Drifts- Eiendeler Avskrivninger/ Beløp i 1 000 inntekter resultat Amortiseringer Investeringer Virksomhetsområder: Alpharma Inc. USD USD USD USD USD API 138 355 52 419 139 073 11 100 7 697 BP 101 579 23 582 208 371 7 963 907 AH 325 065 66 279 329 216 18 890 5 090 Elimineringer/Uallokert (11 382) (52 487) 850 461 10 892 25 245 Ikke videreført virksomhet 62 836 Sum Alpharma Inc. 553 617 89 793 1 589 957 48 845 38 939 NOK NOK NOK NOK NOK Alpharma Inc. 3 566 614 578 506 10 325 171 314 679 250 861 Ikke videreført virksomhet 424 847 Annen virksomhet 16 694 (8 063) 828 937 260 - Elimineringer - - (764 474) - - Totalt 3 583 308 570 443 10 814 480 314 939 250 861

2004 Drifts- Drifts- Eiendeler Avskrivninger/ Beløp i 1 000 inntekter resultat Amortiseringer Investeringer Virksomhetsområder: Alpharma Inc. USD USD USD USD USD API 143 199 72 772 155 109 9 508 25 723 BP 62 399 6 452 198 220 7 770 696 AH - - - - 5 057 19 Elimineringer/Uallokert (437) (44 800) 1 255 495 15 639 16 387 Ikke videreført virksomhet Sum Alpharma Inc. 205 161 34 424 1 608 824 32 917 47 863 NOK NOK NOK NOK NOK Alpharma Inc. 3 422 515 390 015 11 721 731 357 362 322 444 Annen virksomhet 29 992 (1 836) 859 790 385 - Elimineringer (2 400) - (766 021) - - Totalt 3 450 107 388 179 11 815 500 357 747 322 444 GEOGRAFISK FORDELING: Identifiserbare Driftsinntekter anleggsmidler Beløp i 1 000 NOK 2005 2004 2005 2004 USA 2 716 110 2 468 266 1 920 262 1 874 141 Norge 82 406 150 059 177 614 193 637 Danmark 215 820 159 997 572 674 485 111 Andre (primært Europa) 568 972 671 785 410 432 508 419 Totalt 3 583 308 3 450 107 3 080 981 3 061 307

7. Driftskostnader 20 Beløp i 1 000 NOK 2005 2004 Lønnskostnad: Lønninger 541 942 552 865 Arbeidsgiveravgift 72 965 73 705 Pensjonskostnader 7 090 7 850 Andre ytelser 134 166 137 575 Sum lønnskostnader 756 163 771 996 Gjennomsnittlig antall ansatte 2 760 4 434 Avskrivning og amortisering: Avskrivninger varige driftsmidler 88 727 95 234 Amortiseringer immaterielle eiendeler 80 485 105 639 Andre amortiseringer 145 727 156 875 Sum avskrivninger og amortiseringer 314 939 357 747 Nedskrivning: Nedskrivning immaterielle eiendeler 9 287 29 968 Nedskrivning varige driftsmidler - Sum nedskrivninger 9 287 29 968 Annen driftskostnad: Energi 26 146 29 141 Kommisjoner og lisensavgift 32 753 32 834 Frakt 97 523 100 956 Leie og leasing* 33 991 36 309 Reparasjon og vedlikehold 26 496 37 260 Fremmedytelser 169 562 205 181 Kontorkostnader og småanskaffelser 44 915 56 556 Reise og representasjon 64 698 29 860 Markedsføring 138 246 60 801 Forsikring 52 258 54 678 Annet 40 093 97 408 Sum andre driftskostnader 726 682 740 984 Forskning og utvikling 173 532 171 261 *Det er inngått følgende kontrakter om fremtidige leiebetalinger for hvert av de kommende fem år og deretter: Beløp i 1 000 NOK 2006 24 334 2007 8 350 2008 3 827 2009 1 974 2010 1 596 Deretter 4 084 Sum 44 164

8. Aksjeopsjoner og ansattes aksjekjøpsplan Alpharma Inc. Den 19. mai 2003 godkjente aksjonærene «Incentiv Kompensasjonsplanen» av 2003. Planen tillater tildeling av aksjeopsjoner, tildeling av aksjepåskjønnelserettigheter (SAR), årlig incentivpremie, aksjetildeling, tildeling av aksjer med restriksjoner, tildeling av aksjer etter innsats og kontanttildeling. Etter innføringen av den nye planen, ble ingen ytterligere opsjoner tildelt etter den tidligere planen, og alle reserverte aksjer ble returnert til beholdningen av autoriserte ikke utstedte aksjer. Utestående opsjoner tildelt etter den tidligere planen vil forbli utestående. Maksimum antall A-aksjer tilgjengelig for tildeling er 4 750 000. Antall aksjer som ble tillatt utstedt som premie annet enn aksjeopsjoner eller SARs, kan ikke overskride 2 000 000 aksjer. Opsjonene utløper fra tre til ti år etter tildeling. Vanligvis kan opsjonene utøves i rater på 25 % med start ett år fra tildeling. Hvis en opsjonsinnehaver slutter i konsernet før opsjonen er benyttet, vil opsjonen bli kansellert. Det var pr. 31. desember 2005 tilgjengelig 3153 425 aksjer for fremtidig tildeling. 21 Alle opsjoner som ble tildelt i 2003, 2004 og 2005 hadde utøvelsespris lik markedsverdien av A-aksjene på tildelingsdatoen. Konsernet estimerer markedsverdien på utestående opsjoner på tildelingstidspunktet ved å bruke Black-Scholes opsjonsprisingmodell. Tabellen under sammenfatter informasjonen om utestående aksjeopsjoner pr. 31. desember 2005: UTESTÅENDE OPSJONER UTØVBARE OPSJONER Gjennom- Gjennom- Gjennom- Antall snittlig snittlig Antall snittlig utestående gjenstående utøvelses- utøvbare utøvelses- Intervall utøvelsespris 31.12.05 levetid pris 31.12.05 pris USD 8,54 14,44 770 267 6,39 USD 11,96 476 733 USD 11,91 USD 15,85 20,98 635 197 7,03 USD 18,09 346 405 USD 17,79 USD 21,05 32,25 696 517 3,52 USD 28,22 678 017 USD 28,36 USD 35,00 62,56 325 013 0,87 USD 39,33 325 012 USD 39,33 USD 8,54 62,56 2 426 993 5,00 USD 21,90 1 826 167 USD 24,01 Alpharma Inc. har en aksjekjøpsplan hvor kvalifiserte ansatte i konsernet blir trukket opp til 4 % av den faste lønnen for å kjøpe A-aksjer i Alpharma Inc. til markedsverdi. Konsernet gir et tilskudd på 50 % av den ansattes bidrag. Aksjer utstedes den siste dagen i hvert kvartal. Konsernets tilskudd til denne ordningen var NOK 9,5 mill. og NOK 9,1 mill. i henholdsvis 2005 og 2004. 9. Annen finanskostnad Beløp i 1 000 NOK 2005 2004 Annen finanskostnad: Disagio 244 673 Amortisering av lånekostnader 13 967 18 451 Tap ved nedbetaling av lån 51 469 18 843 Konverteringskostnader obligasjoner Etableringsgebyr omstrukturering lån Annet 188 14 506 Sum annen finanskostnad 65 868 52 473

10. Skatter Den lokale skattesatsen i de respektive landene er benyttet. 22 Beløp i 1 000 NOK 2005 2004 Årets skattekostnad: Betalbare skatter innenlands (78 516) 31 058 Betalbare skatter utenlands 244 709 111 287 Endring utsatt skatt innenlands (9 203) (10 782) Endring utsatt skatt utenlands (362 394) 172 786 Skattekostnad/(inntekt) på ordinært resultat (205 405) 304 350 Skattekostnad/(inntekt) på resultat fra ikke videreførte virksomheter (65 674) (78 760) Årets skattekostnad/(inntekt) (271 078) 225 590 Sammenheng mellom norsk nominell skatt og effektiv skatt: Skatt i Norge, 28 % av resultat før skatt (67 834) 4 941 Tillegg/(fradrag) amerikansk skatt (56 573) 446 381 Fradrag andre land (60 542) (47 600) Skattekreditter (9 238) (14 103) Ikke fradragsberettigede kostnader (26 532) 4 024 Annet 15 316 (89 293) Effektiv skatt (205 404) 304 350 Utsatt skatt/skattefordel 31. desember: Skattemessige meravskrivninger 124 866 160 749 Oppskrivninger 2 141 2 141 Varelagerreserver (1 961) 25 132 Merverdier ved oppkjøp - 420 410 Øvrige midlertidige forskjeller 27 802 5 641 Ikke videreført virksomhet (138 695) Utsatt skatt 152 848 475 379 Regnskapsmessige avsetninger og annet (901 935) (1 160 401) Avsetning for ikke balanseført utsatt skattefordel 331 569 632 191 Netto utsatt skatt/(skattefordel) (417 518) (52 831)

Konsernet hadde ved årsslutt fremførbare underskudd som kan benyttes mot fremtidig skattbar inntekt. Det knytter seg en utsatt skattefordel til underskudd som det er overveiende sannsynlig at vil redusere fremtidige skatteforpliktelser. Enkelte av underskuddene vil sannynligvis ikke bli realisert. Utsatt skattefordel vedrørende disse fremførbare underskuddene er ikke balanseført. Fremførbare underskudd pr. 31. desember 2005 som utløper år: Beløp i 1 000 NOK 2006 17 775 2007 365 2008 169 2009-2010 - 2011 1 893 2012 13 110 2013-2014 1 648 2015 146 179 Deretter 1 370 543 Sum 1 551 682 23 11. Immaterielle eiendeler Det er foretatt nedskrivninger av goodwill og andre immaterielle eiendeler med USD 1,4 mill. (NOK 9,3 mill.) i 2005 og USD 4,5 mill. (NOK 30,0 mill.) i 2004. Det er videre foretatt amortiseringer på goodwill etter norske regnskapsregler i 2005 og 2004. Tabellen nedenfor viser bokførte verdier av netto immaterielle eiendeler etter akkumulerte amortiseringer og nedskrivninger med henholdsvis NOK 988,0 mill. og NOK 755,8 mill. for årene 2005 og 2004. Årets amortiseringer/nedskrivninger fremgår av note 7. Beløp i 1 000 NOK 2005 2004 Forskjellen mellom kostpris for oppkjøpte virksomheter og nettoverdien av identifiserbare eiendeler og forpliktelser på kjøpstidspunktet 714 057 671 437 Teknologirettigheter, varemerker, NADAs og annet 1 190 532 1 180 103 Imaterielle eiendeler fra ikke videreførte virksomheter 2 606 172 Sum immaterielle eiendeler, ekskl. utsatt skattefordel 1 904 589 4 457 712 Alle immaterielle eiendeler er avskrevet lineært over den tiden de forventes å være til nytte.

12. Varige driftsmidler Maskiner Anlegg under Beløp i 1 000 NOK og utstyr oppførelse Bygninger Tomter Sum Anskaffelseskost: Kostpris 01.01.05 3 272 875 1 460 509 192 051 164 860 5 090 295 24 Tilgang 52 952 7 583 190 326-250 861 Avgang (1 527 394) (845 301) (217 160) (90 155) (2 680 011) Overføringer 64 905 4 832 (114 918) - (45 181) Omregningsdifferanser 125 890 32 397 (7 900) 4 915 155 302 Anskaffelseskost 31.12.05 1 989 228 660 020 42 399 79 620 2 771 267 Herav: Oppskrivninger - 6 517-4 167 10 684 Avskrivninger: Akk. avskrivninger 01.01.05 1 821 425 456 364 - - 2 277 788 Avskrivninger/nedskrivning 246 003 57 703 - - 303 706 Avgang (1 098 603) (267 347) - - (1 365 949) Omregningsdifferanser 46 295 7 428 - - 53 723 Akkumulerte avskrivninger 31.12.05 1 015 120 254 148 - - 1 269 268 Herav: Avskrivninger på oppskrivninger - 3 255 - - 3 255 Bokført verdi 31.12.05 974 108 405 872 42 399 79 620 1 501 999 Renter som knytter seg til større anleggsprosjekter, er aktivert som en del av kostprisen. Aktiverte renter i 2005 var NOK 4,1 mill. (2004: NOK 2,5 mill.). Vesentlige eiendommer: Konsernets kontorer samt viktigste produksjons- og utviklingsanlegg befinner seg i USA, Norge, England, Danmark, Ungarn, Indonesia og Kina. Konsernet har også kontorer og lager i Sverige, Holland, Finland og andre steder. 13. Varer Beløp i 1 000 NOK 2005 2004 Råvarer 100 221 90 856 Varer under tilvirkning 189 726 175 201 Ferdigvarer 337 248 332 298 Sum varer 627 195 598 355

14. Betalingsmidler og plasseringer Betalingsmidler og plasseringer omfatter bank og andre kortsiktige midler. Bundne betalingsmidler utgjør NOK 12,4 mill. pr. 31.12.05 (2004: NOK 11,7 mill.). 15. Egenkapital Andre Selskaps- Egne Omregnings- Annen aksjonærers Sum Beløp i 1 000 NOK kapital aksjer differanser egenkapital kapital egenkapital Balanse 31.12.03 17 355 (124) (242 591) 1 903 581 5 718 351 7 396 572 Årets resultat (498 842) (1 724 022) (2 222 864) Ubytte (12 051) (49 356) (61 407 Endring omregningsdifferanser (29 620) (143 272) (172 892) Nye A-aksjer Alpharma Inc. 22 229 54 435 76 664 Urealisert gevinst fin. instrumenter 2 270 5 559 7 829 Aksjer med restriksjoner (217) (531) (748) Endring av eierandel i Alpharma Inc (40 446) 36 646 (3 800) Balanse 31.12.04 17 355 (124) (272 211) 1 376 524 3 897 810 5 019 354 Årets resultat 330 894 893 864 1 224 758 Ubytte (60 519) (60 519) Endring omregningsdifferanser (15 429) (92 987) (108 416) Nye A-aksjer Alpharma Inc. 32 880 75 607 108 487 Urealisert gevinst fin. instrumenter - Aksjer med restriksjoner - Endring av eierandel i Alpharma Inc. (33 886) 33 886 - Balanse 31.12.05 17 355 (124) (287 640) 1 645 893 4 808 180 6 183 664 25 Antall utestående aksjer pr. 31.12.05 var 17 354 925, hvorav konsernet hadde 138 825 aksjer i eget eie. Aksjenes pålydende er kr. 1.

16. Resultat pr. aksje A.L. Industrier ASA gjennomførte i 2002 en fondsemisjon uten effekt på selskapets totale egenkapital. Videre gjennomførte selskapet en aksjesplitt i forholdet 1:45. Resultat pr. aksje i 2004 og 2005 er beregnet utifra antall aksjer i selskapet pr. 31.12. de respektive år. 26 Det er ingen potensielle ordinære aksjer som har vært utestående i perioden. Med potensielle utestående aksjer menes finansielle instrumenter som gir rett til å få utstedt ordinære aksjer. Ut fra dette er det ingen forskjeller mellom resultat pr. aksje og utvannet resultat pr. aksje. Nedenfor presenteres beregningen av resultat pr. aksje for A.L Industrier Konsernet: Beløp i 1 000 NOK 2005 2004 Årsresultat A.L. Industriers andel 330 895 (498 843) Gj.sn. antall egne aksjer (138 825) (138 825) Gj.sn. antall ordinære aksjer 17 354 925 17 354 925 Grunnlag resultat pr. aksje 17 216 100 17 216 100 Resultat pr. aksje i kroner 19,22 (28,98) 17. Pensjonsforpliktelser A.L. INDUSTRIER ASA MED NORSKE DATTERSELSKAPER: Disse virksomheter har kun tre personer som er omfattet av pensjonsavtaler. Denne forsikringsordningen er etter SFAS 87 å anse som en ytelsesbasert pensjonsordning. Det ytes årlige bidrag til ordningen i samsvar med norske forsikringsprinsipper og rutiner. ALPHARMA INC. MED DATTERSELSKAPER: Pensjonsforpliktelser knyttet til virksomhet i USA: Alpharma Inc. har en godkjent ytelsesbasert pensjonsordning uten bidrag, som dekker de fleste ansatte i USA samt enkelte ansatte i datterselskapene. Ytelsene er avhengige av antall opptjeningsår og den høyeste lønnen over fem etterfølgende år de siste ti årene før pensjonering. Selskapet bidrar hvert år med et beløp som er fradragsberettiget for føderale skatter. Pensjonsfondets midler er investert i aksjer, langsiktige statspapirer og obligasjoner. I tillegg har selskapet tilleggspensjon for noen få ledende medarbeidere. Virksomheten i USA har også bidragsbaserte ordninger som tillater berettigede ansatte å holde tilbake en fast prosentandel av lønnen (maksimum 25 %). Selskapet bidrar basert på service (maksimum 6 %). Selskapets bidrag til disse ordningene var i 2005 NOK 17,0 og i 2004 NOK 15,5 mill. Alpharma Inc. har et kompensasjonsprogram for nøkkelansatte som sørger for utbetaling ved pensjonering eller død. Pensjonsforpliktelsen inkludert i balansen pr. 31.12.05 og 31.12.04 var hhv. NOK 33,1 mill. og NOK 29,6 mill. Kompensasjonskostnader belastet resultatregnskapet i 2005 og 2004 hhv. NOK 3,9 mill. og NOK (0,2 mill.). Pensjonsforpliktelser knyttet til virksomhet i Europa: Den norske virksomheten har ytelsesbaserte pensjonsordninger for de fleste av sine ansatte. I forbindelse med salget av den generiske virksomheten er forpliktelsene relatert til de ansatte som er overført til Actavis tatt ut av ordningen. Pensjonsforpliktelsene finansieres gjennom en kollektiv pensjonsforsikring hos et norsk forsikringsselskap, og man betaler årlige bidrag til ordningen i overensstemmelse med norske forsikringsprinsipper og praksis. I tillegg til de årlige premiene har den norske virksomheten foretatt forskuddsbetalinger til egne premiefond. Disse premiefondene blir brukt til å dekke fremtidige årlige premier. Pensjonsmidlene er plassert hos forsikringsselskapet, som hovedsakelig investerer midlene i verdipapirer med fast avkastning. Den norske virksomheten har også en direkte pensjonsordning for enkelte medarbeidere. Disse pensjonsforpliktelsene betales fra egne midler, og forpliktelsene er gjenstand for avsetninger. I oversikten over konsernets totale pensjonsordninger er pensjonsforpliktelsene til den norske virksomheten medtatt under de europeiske ordningene. Alpharma Inc.s datterselskap, Alpharma ApS, har en bidragsbasert pensjonsordning for ansatte på månedslønn. Selskapet bidrar med en prosentandel av lønnen og innbetaler dette til en konto som forvaltes av et forsikringsselskap. Pensjonskostnadene for denne ordningen var for 2005 NOK 22,3 mill. og i 2004 NOK 22,9 mill.

Europeiske Amerikanske pensjonsplaner pensjonsplaner Beløp i 1 000 NOK 2005 2004 2005 2004 Endring i pensjonsforpliktelse: Pensjonsforpliktelse ved årets begynnelse 332 964 369 250 290 490 293 911 Nåverdi av årets pensjonsopptjening 21 911 23 452 25 686 28 085 Rentekostnader av pensjonsforpliktelsen 15 671 17 016 20 703 18 000 Endringer 108 108 (26 497) - 27 Abeidstakers innbetaling (76 970) - - - Endring i aktuarmessig (gevinst)/tap (16 569) (61 315) 11 406 (16 688) Betalte pensjonsytelser (10 239) (9 879) (5 172) (5 907) Omregningsdifferanser 3 038 (295) 34 352 (26 911) Pensjonsforpliktelse ved årets slutt 269 914 338 336 350 967 290 490 Endring i pensjonsmidler: Pensjonsmidler ved årets begynnelse 172 005 173 417 206 121 192 773 Avkastning på pensjonsmidler 10 940 7 322 4 456 12 449 Reguleringer - - - - Arbeidsgivers innbetaling 22 058 8 618 27 126 24 457 Abeidstakers innbetaling (31 791) - 24 375 (17 651) Betalte pensjonsytelser 169 (6 663) - - Omregningsdifferanse (6 710) (6 318) (5 172) (5 907) Pensjonsmidler ved årets slutt 166 672 176 376 256 905 206 121 Beregnede pensjonsforpliktelser utover pensjonsmidler (103 014) (160 361) (94 062) (66 801) Ikke resultatført netto aktuarmessig (gevinst)/tap (271) 39 042 58 660 60 553 Ikke resultatført (over)/underfinansiering på implementeringstidspunktet 840 2 704 - - Ikke resultatført effekt av endring i pensjonsytelsene 8 253 22 309 - - Beregnet minimumsforpliktelse (4 293) (17 205) 27 849 (2 038) Forskuddsbetalt pensjon/(påløpte pensjonsforpliktelser) (98 485) (113 511) (7 552) (8 286) Forutsetninger: Diskonteringsfaktor 6,0 % 6,0 % 6,00 % 6,00 % Langsiktig avkastning på fondsmidler 7,0 % 7,0 % 8,00 % 8,75 % Fremtidig økning i kompensasjon 3,5 % 3,5 % 4,50 % 4,25 % Årets pensjonskostnader: Nåverdi av årets pensjonsopptjening 39 156 26 685 24 906 31 281 Rentekostnader av pensjonsforpliktelsen 31 430 18 068 20 074 20 048 Langsiktig avkastning på fondsmidler (21 957) (11 309) (17 714) (17 334) Amortisering av ikke resultatført (over)/underdekning på implementeringstidspunktet - - - - Amortisering av ikke resultatført effekt av endring i pensjonsytelsene 686 735-40 Resultatført netto aktuarmessig 2 137 2 014 (439) (451) Resultatført netto aktuarmessig (gevinst)/tap 5 404 2 146 3 822 3 704 Netto pensjonskostnader 56 855 38 339 30 649 37 288

YTELSER ETTER PENSJONERING Alpharma Inc. har en ordning med livs- og sykeforsikring etter pensjonering for visse norske ansatte som var med i A.L. Plan pr. 1. januar 1993. Ordningen vil ikke bli utvidet med flere ansatte. Pensjonerte medarbeidere må bidra til dekningen som om de fremdeles var ansatt. 28 Alpharma Inc. gikk over til SFAS 106 «Employer s Accounting for Post-retirement Benefits other than Pensions» 1. januar 1993 og valgte å resultatføre endringen over en årrekke. Overgangsforpliktelsen på NOK 8,7 mill. vil bli amortisert over 20 år. Diskontosatsen som ble benyttet for å bestemme kostnaden i 2005 og 2004 var henholdsvis 5,75 % og 6,00 %. Vekstraten for helsekostnaden var 10,0 % som går ned til 5,0 % over en ti-årsperiode og deretter er stabil. Beløp i 1 000 NOK 2005 2004 Endring i pensjonsforpliktelse: Pensjonsforpliktelse ved årets begynnelse 17 939 22 769 Nåverdi av årets pensjonsopptjening 609 605 Rentekostnader av pensjonsforpliktelsen 1 623 1 360 Endring 41 381 Arbeidstakers innbetaling 8 059 (780) Endring i aktuarmessig (gevinst)/tap - - Betalte pensjonsytelser 2 121 (2 085) Omregningsdifferanser (2 049) (1 911) Pensjonsforpliktelse ved årets slutt 28 343 20 339 Beregnede pensjonsforpliktelser utover pensjonsmidler (28 343) (20 339) Ikke resultatført netto aktuarmessig (gevinst)/tap 14 915 9 837 Ikke resultatført (over)/underfinansiering på implementeringstidspunktet 156 175 Ikke resultatført effekt av endring i Pensjonsytelsene (3 259) (4 033) Forskuddsbetalt pensjon/(påløpte Pensjonsforpliktelser) (16 531) (14 360) Forutsetninger: Diskonteringsfaktor 6,00 % - Årets pensjonskostnader: Nåverdi av årets pensjonsopptjening 590 673 Rentekostnader av pensjonsforpliktelsen 1 573 1 515 Amortisering av ikke resultatført (over)/underdekning på implementeringstidspunktet 20 20 Amortisering av ikke resultatført effekt av endring i pensjonsytelsene (820) (842) Resultatført netto aktuarmessig (gevinst)/tap 1 010 754 Netto pensjonskostnader 2 373 2 121

18. Rentebærende lån Kortsiktige lån Pr. 31. desember 2005 hadde konsernet tilgjengelig kredittlinjer i banker på NOK 34,0 mill. samt en arbeidskapitalfasilitet. Låneopptak innenfor disse rammene skjer vanligvis for kortere perioder enn tre måneder. Pr. 31. desember 2005 var NOK 34,0 mill. av rammene ubenyttet. Langsiktige lån 29 Konvertible obligasjonslån 3 % konvertible obligasjoner med forfall 2006 Gjenværende utestående under lånet er USD 160 948 (NOK 1 088,0 mill.), hvorav hele lånet pr. 31.12.05 er klassifisert som kortsiktig del av langsiktig gjeld. Lånet ble i sin helhet innfridd i januar 2006 i hht gjeldende låneavtale. 5,75 % konvertible obligasjoner med forfall 2005 I mars 1998 la Alpharma Inc. ut et USD 125 mill. (NOK 1 126,5 mill.) konvertibelt ansvarlig obligasjonslån med forfall år 2005. Lånet ble i sin helhet innfridd i januar 2006. Gjeld til kredittinstitusjoner I oktober 2005 inngikk Alpharma Inc. en ny kredittavtale med Bank of America. En andel av Alpharma Inc.s eiendeler er stillet som sikkerhet for kredittavtalen. Avtalen omfattet en løpende kredittfasilitet på USD 175 000 samt et terminlån på USD 35 000. Selskapet brukte USD 119 000 av kredittfasiliteten til å nedbetale gjenværende lån under den gamle kredittavtalen av 2001 med Bank of America. I desember ble kredittfasiliteten av 2005 redusert til USD 75 000 og terminlånet ble kansellert. Gjennom- Gjennom- Beløp i 1 000 NOK snittsrente 2005 snittsrente 2004 Konvertible obligasjonslån USD 6,80 % 1 088 202 6,80 % 60 462 Langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner USD 8,10 % 1 487 633 8,10 % 4 085 048 Langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner NOK 3,50 % 32 750 3,50 % 32 750 Langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner andre Langsiktige lån inkl. første års avdrag 2 608 585 4 178 260 Første års avdrag 2 589 870 1 056 188 Langsiktige lån ekskl. første års avdrag 18 715 3 122 072 For langsiktige lån er det inngått følgende kontrakter om avdrag for hvert av de kommende fem årene og deretter: 2006 2 589 870 2007 1 355 2008 1 240 2009 1 240 2010 1 240 Deretter 13 640 Sum 2 608 585

19. Pantstillelser 30 Beløp i 1 000 NOK 2005 2004 Bokført gjeld som er sikret ved pant 1 520 383 3 188 679 Bokført verdi av eiendeler stillet som sikkerhet for denne gjeld: - Varige driftsmidler 1 117 371 1 760 376 - Aksjer - Varelager 346 667 1 129 242 - Kundefordringer 431 074 788 660 Sum 1 895 112 3 678 278 Bokført verdi av aksjer er eliminert i konsernet.

20. Betingede forpliktelser I juni 2002 meddelte SEC Alpharma Inc. at man hadde startet en formell etterforskning av omstendighetene rundt omarbeidelse av regnskap for 2000 og 2001. SEC har iverksatt vitneforklaringer og innhenter dokumentasjon. Alpharma er omfattet av et søksmål der det hevdes at et av selskapets AH-produkter fører til at kyllinger produserer avfall med et høyt nivå av arsenikk. Det påståes videre at når dette avfall brukes som gjødsel, skapes det inorganisk arsenikk som har medført en rekke sykdommer hos saksøkerne. I tillegg til mulig skadeerstatning til de ca. 140 konkrete saksøkerne, er det søkt om Punitive Damages, og at Alpharma forbys å selge det aktuelle produkt. Total omsetning av produktet var USD 23,1 mill. i 2005. Uansett utfall av denne saken, er det risiko for mulige negative kundereaksjoner på påstandene. 31 Alpharma har informert sine forsikringsselskaper om søksmålet og fått bekreftelse på at disse vil dekke kostnader ved å forsvare seg i den videre saksbehandling med forbehold om senere å kunne nekte dekningsansvar. Et av forsikringsselskapene har bedt om en Declaratory Judgement for å avklare hvordan ansvar eventuelt fordeles mellom forsikringsselskapene og selskapet dersom det ikke er full forsikringsdekning. I den samme Declaratory Judgement bes det også avgjort om enkelte av dette forsikringsselskapets poliser ikke gir noen dekning under henvisning til enkelte poliseekskluderinger. Innhenting av informasjon og forberedelse av den første saken, som er forventet å starte i september 2006, er snart sluttført. Alpharma anser at man kan føre et holdbart vitenskapelig bevis for at dets produkt ikke er årsak til saksøkernes sykdommer. Alpharma er i en skattetvist i Brasil knyttet til virksomhet innen dyrehelse. Det samlede krav er USD 10,0 mill. Miljømyndigheter som har kontrollansvar for Alpharmas anlegg i København og Oslo, har meddelt Alpharma endrede krav til håndtering av avfall. Dette vil innebære endring eller ombygging av anlegg for å imøtekomme slike pålegg. Alpharma antar at slike kostnader ikke vil være materielle. Unnlatelse av, eller vansker med, å oppfylle de aktuelle krav kan medføre regulatoriske pålegg mot de aktuelle anlegg som kan være av materiell betydning. Alpharma er engasjert i flere tvister med leverandører, kunder og distributører med hensyn til forpliktelser i kontrakter som gjelder kjøp av råvarer og hvor Alpharma leverer ferdige produkter. Slike konflikter løper normalt gjennom flere regnskapsår, og ledelsen anser at tvistene totalt sett ikke vil ha materiell betydning. De vil dog kunne ha materiell betydning i den rapporteringsperiode de blir avgjort. I det alt vesentlige er alle betingede fordringer knyttet til generikaområdet overført til Actavis gjennom salg av virksomheten. Det er dog mulig at Alpharma kan bli ansvarlig for visse forpliktelser dersom Actavis ikke er i stand til å dekke slike forpliktelser. Generelt er det som ledd i en betydelig ordinær forretningsmessig virksomhet tilfeller hvor selskaper i konsernet blir involvert i tvister eller rettssaker. Ledelsen anser, etter samråd med sine juridiske rådgivere, at det endelige utfall av slike saker ikke vil ha vesentlig effekt.

32 Årsregnskap for 2005 A.L. Industrier ASA Resultatregnskap 33 Balanse pr. 31. desember 34 Kontantstrømoppstilling 36 Noter til regnskapene 37 Revisors beretning 42 Vedtekter 43 Selskapsinformasjon 44

Resultatregnskap A.L. Industrier ASA Beløp i 1 000 NOK Note 2005 2004 Annen driftsinntekt 2 172 167 Sum driftsinntekter 172 167 Lønnskostnad 3 648 1 490 Avskrivning 7 217 217 Annen driftskostnad 3, 6 (4 742) 6 137 Sum driftskostnader (3 877) 7 844 Driftsresultat 4 049 (7 677) Inntekt på investering i datterselskap 8 968 Mottatt konsernbidrag 1 400 (536) Gevinst ved salg av selskap 5 6 732 Renteinntekt fra foretak i samme konsern 13 847 16 933 Annen renteinntekt 393 66 Annen finansinntekt 941 509 Nedskrivning av finansielle anleggsmidler 6 71 728 Rentekostnad til foretak i samme konsern (819) (880) Annen rentekostnad (589) Annen finanskostnad (319) (846) Netto finansinntekter og andre poster 87 171 30 357 Ordinært resultat før skattekostnad 91 220 22 680 Skattekostnad/(inntekt) på ordinært resultat 6 454 Ordinært resultat 90 766 22 680 Ekstraordinær inntekt Årsresultat 90 766 22 680 Opplysning om: Foreslått utbytte 12 148 Avgitt konsernbidrag 33

Balanse pr. 31. desember A.L. Industrier ASA Beløp i 1 000 NOK Note 31.12.05 31.12.04 34 EIENDELER Anleggsmidler Immaterielle eiendeler Utsatt skattefordel 5 Anleggsmidler Varige driftsmidler Tomter, bygninger og annen fast eiendom 7 11 774 11 991 Kunst 7 2 226 2 226 Sum varige driftsmidler 14 000 14 217 Finansielle anleggsmidler Investeringer i datterselskaper 8 32 454 32 454 Lån til foretak i samme konsern 400 650 404 638 Investeringer i tilknyttet selskap - Lån til tilknyttet selskap - Investeringer i aksjer 267 251 Andre fordringer Sum finansielle anleggsmidler 433 371 437 343 Sum anleggsmidler 447 371 451 560 Omløpsmidler Kortsiktig del av lån til foretak i samme konsern Fordringer foretak i samme konsern 10 529 7 282 Andre kortsiktige fordringer 154 43 Bankinnskudd 9 3 480 24 714 Sum omløpsmidler 14 162 32 039 SUM EIENDELER 461 533 483 599

Balanse pr. 31. desember A.L. Industrier ASA Beløp i 1 000 NOK Note 31.12.05 31.12.04 EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital Selskapskapital 4,10 17 355 17 355 Sum innskutt egenkapital 17 355 17 355 Annen egenkapital 10 414 867 384 843 Sum opptjent egenkapital 414 867 384 843 Sum egenkapital 432 222 402 198 Gjeld Avsetning for forpliktelser Pensjonsforpliktelser 3 358 4 891 Andre avsetninger for forpliktelser 200 Utsatt skatt 6 Sum avsetning for forpliktelser 3 558 4 891 Annen langsiktig gjeld Gjeld til kredittinstitusjoner 11 Gjeld til foretak i samme konsern 11 23 466 24 394 Sum annen langsiktig gjeld 23 466 24 394 Kortsiktig gjeld Gjeld til kredittinstitusjoner 9 34 453 Gjeld til foretak i samme konsern 1 059 657 Betalbar skatt 6 - Skyldig offentlige avgifter 502 250 Utbytte 12 148 Annen kortsiktig gjeld 727 4 608 Sum kortsiktig gjeld 2 288 52 116 Sum gjeld 29 312 81 401 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 461 533 483 599 35 Oslo, 31. desember 2005/29. mai 2006 Styret i A.L. Industrier ASA Anne-Karin Bråten Øivin Fjeldstad Jannik Lindbæk Einar W. Sissener Styrets formann Einar A. Sissener Stein Aukner Daglig leder

Kontantstrømoppstilling A.L. Industrier ASA 36 Beløp i 1 000 NOK 2005 2004 Kontantstrømmer til operasjonelle aktiviteter Ordinært resultat før skattekostnad 91 220 22 680 Ordinære avskrivninger 217 217 Nedskrivning A.L. Chemy Tap på fordringer 3 821 1 500 Gevinst ved salg av boliger Gevinst ved salg av selskaper (6 732) Urealisert valuta (gevinst)/tap (918) (78) Betalt skatt Avsatt pensjonskostnader (1 021) (6 010) Endring i andre kortsiktige fordringer 111 13 Endring i annen kortsiktig gjeld (7 743) 3 990 Endring i annet mellomværende datterselskaper 438 (9 778) Netto kontantstrøm fra/(til) operasjonelle aktiviteter 86 125 5 802 Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Salg av boliger Investert i selskaper (16) Salg av selskaper, netto 7 632 Netto kontantstrøm fra/(til) investeringsaktiviteter (16) 7 632 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Opptak av nye kortsiktige lån/trukket kreditt (34 453) 23 228 Nedbetaling av lån fra kredittinstitusjon Innbetalt lån til datterselskap og tilknyttet selskap Lån til datterselskap - Egenkapital tilført datterselskaper Utbetalt utbytte (72 890) (12 148) Utbetalt konsernbidrag Mottatt konsernbidrag Netto kontantstrøm fra/(til) finansieringsaktiviteter (107 343) 11 080 Sum økning (reduksjon) i betalingsmidler og plasseringer (21 234) 24 514 Betalingsmidler og plasseringer pr. 1.1. 24 714 200 Betalingsmidler og plasseringer pr. 31.12. 3 480 24 714

Noter til regnskapet A.L. Industrier ASA 1. Regnskapsprinsipper Årsregnskapet for A.L. Industrier ASA er utarbeidet i henhold til norsk lov og god regnskapsskikk. A.L. Industriers regnskapsprinsipper er beskrevet i notene til konsernregnskapet. 37 2. Driftsinntekter A.L. Industriers driftsinntekter utgjør NOK 0,2 mill. som utelukkende består av leieinntekter. (2004: NOK 0,2 mill. 2003: NOK 1,3 mill.). År 2003 inkluderer også administrasjonsgodtgjørelse fra Nopal. 3. Driftskostnader og ytelser til ledende personer Beløp i 1 000 NOK 2005 2004 Lønnskostnad: Lønninger* 1 490 Arbeidsgiveravgift 91 (568) Andre ytelser 557 568 Sum lønnskostnader 648 1 490 Gjennomsnittlig antall ansatte 1 1 Annen driftskostnad: Fremmedytelser 4 021 4 227 Tap på fordringer 3 820 1 500 Innkommet på tidl. nedsk. fordring (13 177) Annet 594 410 Sum andre driftskostnader (4 742) 6 137 * Omfatter avsetning til pensjonsforpliktelse vedr. T. Harung i 2004 og 2003 Ytelser til ledende personale A.L. Industriers styre og daglig leder har i 2005 mottatt en godtgjørelse på henholdsvis NOK 550 000 og NOK 600 000. Revisor Det er i 2005 kostnadsført godtgjørelse til revisor for lovfestet revisjon på NOK 389 672 i A.L. Industrier. I tillegg kommer honorarer for andre tjenester med NOK 220 063. 4. Informasjon om aksjer og aksjonærer Oversikt over aksjekapitalen pr. 31. desember 2005: Stemme- Klasse Antall Pålydende berettiget A-aksjer 11 569 950 NOK 1,- Ja B-aksjer 5 784 975 NOK 1,- Nei Total aksjekapital 17 354 925 NOK 1,-

Oversikt over de største aksjonærene pr. 31. desember 2005: Antall Antall Eierandel/ Aksjonærer A-aksjer B-aksjer Stemmeandel Swekk AS 2 169 300 1 227 606 21,22 % Kjell T. Holm 1 959 420 979 710 16,94 % Bluebird Invest AS 1 500 000 750 000 12,96 % 38 EWS Stiftelse 819 000 409 500 7,08 % Einar Andreas Sissener 324 000 162 000 2,80 % Jan Petter Sissener 292 440 146 220 2,53 % Birger Knudtzon 194 010 97 005 1,68 % Anders Jahres Humanitære stiftelse 184 200 92 100 1,59 % Jan W. Sissener 174 450 82 500 1,43 % Ursula Henggeler-Sissener 157 500 78 750 1,36 % Nina M. Sissener Frid 151 440 75 720 1,31 % P.H. Gierløff AS 122 490 61 245 1,06 % Anne Louise Sissener 119 520 59 760 1,03 % Einar W. Sissener 387 360 50 724 0,88 % Sum 8 555 130 4 272 840 73,86 % Øvrige (eierandel<1%) 3 014 820 1 512 135 26,14 % Totalt antall aksjer* 11 569 950 5 784 975 100,00 % Aksjer eiet av styret og daglig leder: Einar W. Sissener, styrets formann** 387 360 50 724 0,88 % Einar A. Sissener 324 000 162 000 2,80 % Jannik Lindbæk 6 000 3 000 0,05 % Anne-Karin Bråten 240 120 0,00 % * Av de utestående aksjene er 92 550 A-aksjer og 46 275 B-aksjer eiet av et heleid datterselskap. ** Einar W. Sissener eier direkte 387 360 A-aksjer og kontroller ytterligere 5 706 120 A-aksjer. Til sammen representerer han således 53,1 % av den eksternt eide, stemmeberettigede aksjekapitalen. 5. Salg av selskaper A.L. Industrier solgte i 2004 aksjene i det heleide datterselskapet Agrovekst Produkter mot et vederlag på NOK 8,1 mill. Gevinsten medfører ikke skatteplikt (ref. fritaksmodellen), idet transaksjonen skjedde etter den 26. mars 2004. A.L. Industrier solgte i 2003 aksjene i det heleide datterselskapet Nopal mot et vederlag på NOK 258 mill. Dessuten ble aksjene i Alpharma Inc. solgt til Wangs Fabrik for NOK 158,4 mill. Den regnskapsmessige gevinsten fremkommer slik: (Beløp i 1 000 NOK) 2005 2004 Salgssum 8 055 Bokført verdi aksjer (900) Salgskostnader og avsetninger (423) Gevinst før skatt - 6 732

6. Skatter Beløp i 1 000 NOK 2005 2004 Årets skattekostnad: Betalbar skatt 454 Endring utsatt skatt Årets skattekostnad/(inntekt) 454-39 Sammenheng mellom resultat før skattekostnad og skattegrunnlag: Ordinært resultat før skattekostnad 91 220 22 680 Permanente forskjeller (81 073) (15 741) Endring i midlertidige forskjeller knyttet til anleggsmidler (804) (4 806) Underskudd/godtgjørelse/kildeskatt (9 344) (2 133) Årets skattegrunnlag - - Betalbar skatt: 28 % betalbar skatt i skattekostnaden - - Skattevirkning av konsernbidrag med virkning på betalbar skatt Betalbar skatt - - Utsatt skatt og utsatt skattefordel 31.12.: Oppskrivning Fremførbare underskudd o.l. Netto utsatt skatt - - A.L. Industrier har fremførbare underskudd, kildeskatt og godtgjørelse pr. 31. desember 2005 som tilsvarer et fremføringsgrunnlag på NOK 129,4 mill. som kan brukes mot fremtidig skattbar inntekt. Fremføringsadgangen utløper hovedsakelig i 2014. Utsatt skatteforpliktelse er motregnet utsatt skattefordel. Netto utsatt skattefordel er ikke bokført i regnskapet. Det tidligere datterselskapet A.L. Chemy AS fikk i 2005 godkjent kravet om tilbakebetaling av betalt skatt i forbindelse med avviklingen av Oslo Likningskontor. Dette resulterte i tilbakeføring av NOK 85 mill. (inklusive renter). Beløpet er ført i A.L. Industriers regnskap som inngått på tidligere nedskrevet konsernfordring (NOK 13,2 mill.) samt utdelt likvidasjonsvederlag (NOK 71,8 mill.).

7. Varige driftsmidler Beløp i 1 000 NOK Kunst Bygninger Tomter Sum Anskaffelseskost: Anskaffelseskost 01.01.05 2 226 27 354 5 239 34 819 40 Avgang Anskaffelseskost 31.12.05 2 226 27 354 5 239 34 819 Herav: Oppskrivninger 6 517 4 167 10 684 Avskrivninger: Akkumulerte avskrivninger 01.01.05 20 602 20 602 Avskrivninger 217 217 Akkumulerte avskrivninger 31.12.05 20 819 20 819 Herav: Avskrivninger på oppskrivninger 3 038 3 038 Bokført verdi 31.12.05 2 226 6 535 5 239 14 000 8. Aksjer i datterselskaper Oversikt over aksjebeholdningen pr. 31.desember 2004: Selskapets Bokført totale Resultat Egenkapital verdi i A.L. Selskap/ Eierandel/ aksjekapital 2005 pr. 31.12.05 Industrier Forretningskontor Stemmeandel (i 1 000) (i 1 000 NOK) (i 1 000 NOK) (i 1 000 NOK) Datterselskaper Norge: Agrovekst AS (Rygge) 100 % NOK 67 (755) 87 100 Mineralvannfabrikken Kilden AS (Skøyen) 99 % NOK 400 648 706 AS Wangs Fabrik (Skøyen) 100 % NOK 1852 4 085 74 977 29 602 A.L. Finans AS (Skøyen) 100 % NOK 500 1 009 3 266 1 037 Wangs Fabrik Eiendom AS (Skøyen) 100 % NOK 100 2 1 931 845 Datterselskaper utland: Nopal Int. AG (Sveits) 100 % CHF 100 433 20 129 164 Sum aksjeeie datterselskaper 32 454 AS Wangs Fabrik eier: Eierandel/Stemmeandel Alpharma Inc. (USA) 21,8 %/53,0 % 9. Betalingsmidler og plasseringer Bundne betalingsmidler utgjør NOK 123 806 (2004: NOK 91 977). A.L. Industrier er kontofører i en konsernkontoavtale. Totalbeløp innestående på konsernkontoen er NOK 11 236 268. Innestående beløp i A.L. Industrier som refererer seg til konsernkontoen, utgjør NOK 3 324 092. Differansen mellom totalt beløp innestående på konsernkontoen og innestående beløp i A.L. Industrier, NOK 7 912 176, fremkommer i regnskapene til datterselskapene Wangs Fabrik, Wangs Fabrik Eiendom og A.L. Finans.

10. Egenkapital Selskaps- Annen Beløp i 1 000 NOK kapital egenkapital Total Egenkapital 31.12.03 17 355 374 313 391 668 Årsresultat 22 678 22 678 Utbytte (12 148) (12 148) Egenkapital 31.12.04 17 355 384 843 402 198 41 Årsresultat 90 767 90 767 Ekstraord. utbytte (60 743) (60 743) Utbytte - Egenkapital 31.12.05 17 355 414 867 432 222 11. Rentebærende lån Kortsiktige lån Pr. 31. desember 2005 hadde A.L. Industrier, sammen med Wangs Fabrik, Wangs Fabrik Eiendom og A.L. Finans, ubenyttede kredittlinjer i banken for NOK 30,0 mill. (2004: NOK 6,5 mill.). Langsiktige lån Snitt- Snitt- Beløp i 1 000 NOK rente 2005 rente 2004 Langsiktig gjeld til konsernselskap CHF 3,50 % 23 466 3,50 % 24 394 Langsiktige lån inkl. første års avdrag 23 466 24 394 Første års avdrag Langsiktige lån ekskl. første års avdrag 23 466 24 394 For langsiktige lån er det ikke inngått kontrakter om avdrag de kommende fem årene. 12. Betingede forpliktelser Pantstillelser: Beløp i 1 000 NOK 2005 2004 Pantstillelser til fordel for selskap i samme konsern (omfatter også eiendom Skøyen) 8 718 8 718 Garantiforpliktelser: I forbindelse med salget av Dynal er det overfor kjøper avgitt en rekke erklæringer vedrørende forhold rundt Dynal. Som sikkerhet overfor kjøper, har DnB NOR på vegne av A.L. Industrier avgitt en garanti på opp til NOK 31,5 mill. Garantien har en varighet på fem år. Det er pr. dags dato ikke fremmet noen krav fra kjøper. 13. Pensjonsforpliktelser A.L. Industrier har i forbindelse med salget av Nopal påtatt seg å dekke alle økonomiske forpliktelser overfor tidligere administrerende direktør i Nopal frem til fylte 67 år.

Revisors beretning 42

Vedtekter A.L. INDUSTRIER ASA (sist endret 20. juni 2002) 1 A.L. Industrier ASA er et almenaksjeselskap med forretningskontor i Oslo kommune. 2 Selskapets formål er å drive investeringsvirksomhet og det som hermed står i forbindelse. 43 3 Selskapets aksjekapital er NOK 17.354.925,- fordelt på 17.354.925 aksjer hver pålydende NOK 1,00 fordelt på 11.569.950 A-aksjer med stemmerett og et samlet pålydende på NOK 11.569.950,- og 5.784.975 B-aksjer uten stemmerett og et samlet pålydende på NOK 5.784.975,-. Aksjene skal være registrert i Verdipapirsentralen. 4 Erverv av aksjer er betinget av samtykke fra styret. Samtykke kan bare nektes når det foreligger saklig grunn for det. 5 Selskapets styre består av minimum tre, maksimum fem aksjonærvalgte medlemmer etter generalforsamlingens nærmere beslutning, med tillegg av eventuelle ansatterepresentanter i henhold til den til enhver tid gjeldende lovgivning. Selskapets firma tegnes av styrets formann og ett styremedlem i fellesskap eller av to styremedlemmer i fellesskap, hvorav et medlem skal være aksjonærvalgt. 6 På den ordinære generalforsamling skal følgende saker behandles og avgjøres: 1. Fastsettelse av resultatregnskap og balanse. 2. Anvendelse av årsoverskudd eller dekning av underskudd i henhold til den fastsatte balanse og om utdeling av utbytte. 3. Fastsettelse av konsernresultatregnskap og konsernbalanse. 4. Andre saker som etter lov eller vedtekter hører under generalforsamlingen. 7 Aksjonær som ønsker å delta (eller møte ved fullmektig) på generalforsamlingen, må melde seg senest to virkedager før avholdelse av generalforsamlingen.

44 Selskapsinformasjon A.L. Industrier ASA Harbitzalléen 3 Postboks 158 Skøyen 0212 Oslo Tlf: 22 52 90 00 Datterselskap: Alpharma Inc. One Executive Drive P.O. Box 1399 Fort Lee, NJ 07024, USA Tlf: +1 (201) 947-7774 Harbitzalléen 3 Postboks 158 Skøyen 0212 Oslo Tlf: 22 52 90 00