Sandefjord kommunale pensjonskasse ÅRSRAPPORT 2014

Sandefjord kommunale pensjonskasse ÅRSRAPPORT 2014 Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 1

INNHOLD: NØKKELTALL...3 STYRETS BERETNING...4 REGNSKAP...9 KONTANTSTRØMSOPPSTILLING... 11 ENDRING I EGENKAPITAL... 11 NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET...13 AKTUARERKLÆRING...23 REVISJONSBERETNING...24 ANALYTISK INFORMASJON...26

NØKKELTALL 2014 2013 2012 Arbeidsgivers premiesats 12.23 % 12.40 % 12.4 % Premieinntekter (mill. kr) 173.8 149.2 178.7 Pensjonsutbetalinger (mill. kr) 58.0 52.8 43.5 Kollektivporteføljen pr 31.12 (mill. kr) 2 045 1 802 1 569 Verdijustert avkastning i kollektivporteføljen 5.6 % 8.4 % 7.1 % Kapitaldekningsgrad 9.6 % 9.4 % 13.4 % Dekningsgrad - solvensmargin 168 % 172 % 227 % Adm.kostnad / gj.snittlig forv.kapital 0.28 % 0.30 % 0.31 % Antall yrkesaktive 2 868 3 021 2 455 Antall oppsatte rettigheter 5 717 5 165 5 190 Antall pensjonister 1 571 1 464 1 400 Antall medlemmer totalt 10 156 9 650 9 045 Kollektivporteføljens sammensetning pr 31.12.2014 og avkastning i 2014 Obligasjoner +4,6% 13,9% Bank/pengemarked +2,7% 50,2% 7,1% Utlån +3,0% 4,9% Norske aksjer +3,9% 8,7% Eiendomsfond +8,7% 15,2% Utenlandske aksjer +10,9% Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 3

STYRETS BERETNING Visjon og formål Sandefjord kommunale Pensjonskasse (SkP) skal levere tariffbestemt tjenestepensjon til Sandefjord kommune og deres tilknyttede foretak. Dette vil vi gjøre på en profesjonell og effektiv måte, med en nærhet og tilgjengelighet ingen andre kan tilby, med det formål å være den foretrukne pensjonsleverandøren for Sandefjord kommune. SkP har som mål å forvalte pensjonsmidlene på en trygg og god måte slik at arbeidsgivers pensjonskostnader holdes så lave som mulig. SkP garanterer medlemmene en alderspensjon på 66 prosent av lønn (inntil 12 ganger Folketrygdens grunnbeløp), forutsatt full opptjening. Full opptjening oppnås etter 30 år i full stilling. Alderspensjonen levealderjusteres iht Hovedtariffavtalen. SkP yter i tillegg ektefellepensjon, barnepensjon og uførepensjon som beskrevet i Hovedtariffavtalen. Virksomheten Sandefjord kommunale Pensjonskasse ble opprettet i 1926 av Sandefjord kommune og skal yte pensjon til medlemmene og til deres etterlatte i henhold til Hovedtariffavtalen. I tillegg til Sandefjord kommune har SkP tre andre foretak sin pensjonsordning. Dette er Sandefjord Distriktsrevisjon, Sandefjord Bredbånd KF og Sandefjord kommunale Pensjonskasse. Pensjonskassen leier lokaler i Sandefjord rådhus. Adressen er Sandefjordsveien 3, Sandefjord. SkP har konsesjon fra Finanstilsynet og står under deres tilsyn. SkP er medlem av bransjeorganisasjonen Pensjonskasseforeningen samt KS Bedrift. Årsberetning og årsregnskap er avlagt under forutsetning om fortsatt drift. Etiske retningslinjer SkP ønsker å forvalte pensjonsmidlene i samsvar med FNs Global Compact, et avtaleverk for å praktisere etiske retningslinjer i forvaltningen. Ledelse og organisasjon Pensjonskassen er en selvstendig juridisk enhet med eget styre. Styret er pensjonskassens øverste organ. Valgperioden for pensjonskassens styre følger kommunevalgperioden. Styret har i 2014 bestått av: Medlem Verv Personlig varamedlem Erling Fredrik Sørhaug (H) Leder Liv Karto (H) Vidar Andersen (FrP) Nestleder Cathrine Andersen (FrP) Grethe Wiig Andersen Uavhengig representant Erland Buøen Liv Krossøy Medlemsrepresentant Astrid Dragland Åge Haraldsen Medlemsrepresentant Anette Jacobsen/Vibeke Bredal fra 16.6 Det ble i 2014 avholdt 8 styremøter og behandlet 45 vedtakssaker og 8 referatsaker. Iht lovverket møter revisor og aktuar samtidig i to styremøter og revisor møter styret alene i ett møte. Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 4

STYRETS BERETNING Administrasjon Pensjonskassen hadde ved årets slutt tre ansatte, daglig leder samt to saksbehandlere, tilsvarende 3,0 årsverk. Pensjonskassen har utkontraktert IT, regnskap, og pensjonsutbetaling til Sandefjord kommune. KLP Forsikringsservice AS er pensjonskassens aktuar. Mercer AS er pensjonskassens finansrådgiver og BDO AS er oppnevnt av Bystyret som revisor for pensjonskassen. Likestilling, arbeidsmiljø og ytre miljø I administrasjonen er kvinneandelen 67 %. Pensjonskassens fem styremedlemmer blir valgt etter kommunens retningslinjer for likestilling ved valg til offentlige styrer og verv. Tre av medlemmene blir valgt av Sandefjord bystyre, to nomineres og velges av pensjonskassens egne medlemmer. Styret har en kvinneandel på 40 %. Det er ikke iverksatt konkrete tiltak for å fremme likestilling. Sykefraværet i SkP var 16 % (7 % 1 ). Det høye sykefraværet skyldes en langvarig, delvis sykemelding. Det har ikke inntruffet noen yrkesskader i løpet av året og arbeidsmiljøet anses som godt. Virksomheten forurenser ikke miljøet. Premier, medlems- og pensjonistbestand Premier De samlede premieinntektene var i 2013 173,8 mill. kr (149,2 mill kr). Den ordinære pensjonspremien var 14,23 % (14,4 %) av pensjonsgrunnlaget, hvorav 2 % utgjør medlemmenes andel og 12,23 % var arbeidsgivers andel. Denne premien utgjorde totalt 105,0 mill kr (109,8 mill kr). Reguleringspremien skal dekke lønnsog G-regulering gjennom året og bidro med 67,4 mill kr (37,4 mill kr) Medlemsbestand Medlemskap i pensjonskassen er obligatorisk for alle ansatte i foretakene, med unntak av undervisningspersonalet (i SPK) og sykepleierne (i KLP). Antall medlemmer 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2012 Aktive (betalende) medlemmer 2 868 3 021 2 455 Oppsatte rettigheter (fripoliser) over 3 år 972 920 978 Oppsatte rettigheter (fripoliser) mindre enn 3 år 4 745 4 245 4 212 Oppsatte rettigheter under 3 år kommer ikke til utbetaling med mindre vedkommende fortsetter i annen stilling hos en arbeidsgiver som er tilknyttet Overføringsavtalen. Pensjonistbestand Totalt antall pensjonister økte med 107 personer gjennom 2014. Økningen utgjør 7,3 % (4,6 %) og den største absolutte og relative økningen er for alderspensjonister. Antallet AFP pensjonister gikk tilbake til nivået i 2012. Antall pensjonister 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2012 Alderspensjonister 842 752 709 Etterlattepensjonister 144 139 135 Barnepensjoner 12 11 15 Uførepensjonister 440 416 406 AFP-pensjonister (kommunens kostnad og forpliktelse) 133 146 135 Antall pensjonister totalt 1 571 1 464 1 400 Totalt utbetalte pensjoner var i 2014 58,0 mill. kr (52,8 mill. kr). Økningen utgjør 10 % og skyldes økning i lønn og folketrygdens grunnbeløp samt endringer i bestand. 1 Sammenligningstall for 2013 er vist i parentes Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 5

STYRETS BERETNING Forsikringsteknisk oppgjør Det aktuarisk beregnede forsikringstekniske oppgjøret (FTO) viser at pensjonskassens totale pensjonsforpliktelse ved utgangen av året er 1 761,1 mill kr, beregnet med den gjeldende aktuariske tariffen K2013. Årets pliktige avsetninger til premiereserve var 154,8 mill kr. Pensjonskassen er fullt oppreservert ved utgangen av 2014. Markedsutvikling Det var i annet halvår 2014 en dramatisk nedgang i oljeprisene. Prisen på nordsjøolje nær halverte seg til ca 58 USD/fat ved årets slutt. I samme periode svekket den norske kronen seg med ca 22 % mot amerikanske dollar. Både globalt og i Norge endte aksjemarkedene positivt i 2014, etter et volatilt børsår. Geopolitisk usikkerhet og reduserte vekstforventninger skapte bekymringer underveis. De brede globale indeksene steg med ca 9 % målt i lokal valuta. For norske investorer uten valutasikring kom en tilleggsavkastning pga svekkelsen av norske kroner på toppen av dette. Markedene i de modne økonomiene ( Developed markets ) gav også i 2014 bedre avkastning enn i de fremvoksende økonomiene ( Emerging markets ). På Oslo Børs steg hovedindeksen med 5 %. Det norske aksjemarkedet var veldig delt i 2014. Det ble trukket ned av energiaksjene som falt i takt med oljeprisene gjennom annet halvår, mens aksjer i selskaper som nyter godt av lave oljepriser eller svekket krone (for eksempel fisk og materialer) trakk opp. De korte norske rentene holdt seg lave gjennom året, mens norske 10-års statsobligasjonsrenter gikk ned fra 3,0 % til 1,44 %, noe som gav kursgevinster og god avkastning for obligasjoner med lang løpetid. Kapitalforvaltning Aktivaallokering Kundeporteføljen er investert i aksjefond, eiendomsfond, ulike rentebærende papirer samt utlån til egne medlemmer. Fordelingen på de ulike aktivaklassene var pr. 31.12 slik: Aktivaallokering 2014 2013 2012 Norske aksjer 4,9 % 5,4 % 5,0 % Utenlandske aksjer 15,2 % 17,5 % 15,1 % Obligasjoner 50,2 % 49,4 % 55,1 % Eiendomsfond 8,7 % 8,1 % 9,4 % Utlån 7,1 % 7,7 % 8,7 % Bank / pengemarked 13,9 % 11,9 % 6,7 % Kundeporteføljen totalt 100,0 % 100,0 % 100,0 % Dette er nær styrets strategiske allokering og i tråd med Kapitalforvaltningsforskriften. Avkastning Tidsvektet avkastning for kundeporteføljen ble 5,6 % i 2014 (8,4 %), noe som er marginalt bedre enn de vektede referanseindeksene. Avkastningen for de ulike aktivaklassene fordeler seg slik: Avkastning 2014 2013 2012 Norske aksjer 3,9 % 22,1 % 12,2 % Utenlandske aksjer 10,9 % 30,3 % 14,0 % Obligasjoner 4,6 % 3,5 % 5,9 % Eiendom 8,7 % 4,9 % 5,0 % Utlån 3,0 % 3,0 % 3,1 % Bank / pengemarked 2,7 % 2,6 % 3,0 % Totalavkastning 5,6 % 8,4 % 7,1 % Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 6

STYRETS BERETNING Finansiell risikostyring Pensjonsutbetalingene finansieres gjennom innbetalt premie fra ansatte og arbeidsgiver samt gjennom den avkastningen som oppnås ved forvaltningen av midlene. Størrelsen på de framtidige utbetalinger bestemmes blant annet av reallønnsvekst og inflasjon. Utfordringen i kapitalforvaltningen er derfor å oppnå en avkastning på midlene som på sikt blir minst like stor som økningen i neddiskonterte framtidige utbetalinger. Det er en klar sammenheng mellom den langsiktige avkastningen som oppnås og den risiko som tas. Historisk sett har aksjer gitt meravkastning sammenlignet med rentebærende verdipapirer, men avkastningen svinger mer og har således høyere risiko. Forutsetningen for å være investert i aksjemarkedet må derfor være tilstrekkelig bufferkapital til å møte slike svingninger. Organisering og overvåking av risikostyringen Pensjonskassen tilstreber å bygge opp økonomiske buffere til å tåle både et verdifall i obligasjonsporteføljen som følge av renteoppgang og et generelt kursfall i aksjemarkedene. Finanstilsynet kom i 2008 med nye stresstestanbefalinger (stresstest I og II) som sist ble endret for 4. kvartal 2011. Pensjonskassen vurderer disse stresstestene til å være dekkende for virksomheten og pensjonskassens plasseringer. Det redegjøres for egenkapitaldekning og buffersituasjon kvartalsvis. Lovpålagt uavhengig kontroll er implementert. I risikostyringsarbeidet bruker pensjonskassen et elektronisk rapporteringsverktøy; PF Investor. Der legges delporteføljer inn og man beregner avkastning, standardavvik og ulike andre risikomål. Porteføljeavkastningen sammenlignes med en samlet, vektet referanseindeks. Risiko Pensjonskassen vurderer sin risikobærende evne ved hjelp av fire analyser og måltall, som utarbeides av uavhengig ekstern rådgiver og rapporteres til Styret kvartalsvis (halvårlig for Stresstest I). De rapporteres også til Finanstilsynet iht lovpålagte frister: Kapitaldekning. Ansvarlig kapital må lovmessig utgjøre minst 8 % av risikovektet balanse. Solvensmargin. Solvensmarginkapitalen må lovmessig utgjøre minst 4 % av forsikringsfond med fradrag av 50 % av tilleggsavsetninger og med ytterligere enkelte mindre justeringer. Dekningsgraden uttrykker forholdet kapital / krav. Stresstest I. Stresstest I vurderer forpliktelsene til virkelig verdi gjennom og er en forenklet versjon av metodikken i Solvens II. Utnyttelsesgraden er definert som stresstesttap / bufferkapital. Finanstilsynet har så langt vurdert at en utnyttelsesgrad høyere enn 200 prosent indikerer høy risiko som vil bli fulgt opp særskilt. Stresstest II. Stresstest II skal belyse pensjonskassens evne til å oppfylle gjeldende soliditets- og sikkerhetskrav gjennom en analyse av beregnede årlige tap innenfor 95 % konfidensintervall. Dette sees opp mot en nærmere definert bufferkapital. Finanstilsynet anser at en bufferkapitalutnyttelse over 150 prosent utgjør en betydelig risiko. I tabellen under oppsummeres disse ulike indikatorene: Tilfredsstillende 31.12.2014 31.12.2013 grenseverdi Kapitaldekningsgrad 9,6 % 9,4 % > 8 % -Kapitaldekning utover 8%-kravet 14,0 mill kr 10,9 mill kr > 0 mill kr Solvensmargindekningsgrad 168 % 172 % > 100 % Stresstest I: Utnyttelsesgrad 163 % 120 % < 200 % Stresstest II: Utnyttelsesgrad 67 % 80 % < 150 % Disse indikatorene ble svekket som følge av oppkapitaliseringen i 2013. Resultatet på stresstest I er i år svekket pga nivået på lange markedsrenter i forhold til SkPs garanterte avkastning. Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 7

STYRETS BERETNING Årets resultater og resultatdisponering Pensjonskassen fikk i 2014 et renteresultat på 52,9 mill kr (90,4 mill kr), et risikoresultat på 8,3 mill kr. (10,6 mill kr) og et administrasjonsresultat på 2,6 mill kr. (1,9 mill kr): Dette disponeres som vist i tabellen: Disponering (mill kr) Tilført kursreguleringsfond 14,43 Tilført premiefondet 42,63 Pensjonskassens totalresultat på 10,08 mill kr består dermed av administrasjonsresultat på 2,58 mill kr, resultat av ikke-teknisk regnskap og skatt på 1,85 mill kr, en rentegarantipremie på 1,51 mill kr samt udisponert andel av risikoresultatet på 4,14 mill kr. Dette disponeres som vist i tabellen: Disponering (mill kr) Tilført opptjent egenkapital - risikoutjevningsfond 4,14 Tilført annen opptjent egenkapital 5,94 Fremtidsutsikter Styret er tilfreds med årets resultater. Det historisk lave rentenivået vil imidlertid gjøre det stadig vanskeligere å gi tilstrekkelig avkastning med akseptabel risiko. Man vil løpende overvåke risikoen og gjøre tiltak for å holde den på et ønsket nivå. I den forbindelse vurderer Styret at det vil være behov for ytterligere tilførsel av egenkapital, utover de 3,9 mill kr som allerede er reflektert i Sandefjord kommunes budsjett for 2015. Sandefjord, 26. mars 2015 Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 8

REGNSKAP - RESULTAT TEKNISK REGNSKAP Note 2014 2013 Premieinntekter 1.1 Forfalte premier, brutto (årets premie) 2 173 897 648 149 184 455 1.2 - Avgitte gjenforsikringspremier (69 568) - 1 Sum premieinntekt for egen regning 173 828 080 149 184 455 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 2.2 Renteinntekt og utbytte mv på finansielle eiendeler 3, 4 51 556 372 51 722 555 2.4 Verdiendringer på investeringer 5 14 433 977 57 413 631 2.5 Realisert gevinst og tap på investeringer 6 36 541 467 25 684 673 2 Sum netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 102 531 816 134 820 859 Pensjoner 5.1 Utbetalte pensjoner 5.1 1 Brutto 7 (57 979 229) (52 808 632) 5.2 Endring i erstatningsavsetninger 5.2.1 Brutto 8 7 835 662 (2 381 274) 5.3 Overføring av premiereserve til andre forsikringsselskap (1 045 502) 5 Sum pensjoner (50 143 567) (56 235 408) Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 6.1 Endring i premiereserve 6.1.1 Til (fra) premiereserve brutto 8 (154 822 261) (185 438 243) 6.2 Endring i tilleggsavsetninger 9, 10 - - 6.3 Endringer i kursreguleringsfond 9, 21 (14 433 977) (57 413 631) 6.4 Endring i premiefond 9 (42 730 227) (55 302) 6 Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser (211 986 465) (242 907 176) Forsikringsrelaterte driftskostnader 9.1 Forvaltningskostnader (422 570) (456 324) 9.2 Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader 11 (5 577 685) (5 350 729) 9 Sum forsikringsrelaterte driftskostnader (6 000 255) (5 807 053) 11 Resultat av teknisk regnskap 8 229 608 (20 944 323) IKKE-TEKNISK REGNSKAP Netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 12.2 Renteinntekt og utbytte mv på finansielle eiendeler 1 968 016 995 260 12.4 Verdiendringer på investeringer 12 213 802 (8 376) 12.5 Realisert gevinst og tap på investeringer - 1 086 188 12 Sum netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 2 181 818 2 073 072 15 Resultat av ikke-teknisk regnskap 2 181 818 2 073 072 16 Resultat før skattekostnader 10 411 427 (18 871 252) 17 Skattekostnader 13 (334 022) (531 894) 20 TOTALRESULTAT 10 077 405 (19 403 146) Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 9

REGNSKAP - BALANSE EIENDELER Note 2014 2013 Eiendeler i selskapsporteføljen 2.4 Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi, Aksjer og andeler 14 93 937 528 53 723 726 3.2 Andre fordringer 15 1 558 172 3 418 848 4. Kasse, bank 16 4 643 348 42 343 067 Sum eiendeler i selskapsporteføljen 100 139 048 99 485 641 Eiendeler i kundeporteføljene 6.3 Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost 6.3 1 Investeringer som holdes til forfall 17 188 107 597 222 736 222 6.3 2 Utlån 18 145 232 525 140 246 909 6.4 Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 6.4 1Aksjer og andeler 19, 20 920 379 484 658 520 970 6.4 2 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 19, 20 687 735 159 656 996 680 6.4 5 Andre finansielle eiendeler 16, 20 103 298 799 123 390 196 Sum investeringer i kollektivporteføljen 25 2 044 753 564 1 801 890 976 SUM EIENDELER 2 144 892 612 1 901 376 617 EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER 10 Innskutt egenkapital 77 808 212 74 008 212 11 Opptjent egenkapital 11.1 Risikoutjevningsfond 15 658 168 11 621 577 11.2 Annen opptjent egenkapital 5 933 703 - Sum opptjent egenkapital 21 591 871 11 621 577 13 Forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 13.1 Premiereserve 8 1 761 141 200 1 606 318 939 13.2 Tilleggsavsetninger 9 82 222 461 82 222 461 13.3 Kursreguleringsfond 9, 21 114 941 941 100 507 965 13.4 Erstatningsavsetning 8 11 728 707 19 564 369 13.5 Premiefond 9 72 857 751 3 595 931 Sum forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 25 2 042 892 060 1 812 209 664 15 Avsetninger for forpliktelser 15.1 Pensjonsforpliktelser 22 639 682 933 441 15.2 Forpliktelser ved skatt 13 478 304 520 359 Sum avsetninger for forpliktelser 1 117 986 1 453 800 16 Forpliktelser - andre forpliktelser 1 482 483 2 083 363 SUM EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER 2 144 892 612 1 901 376 617 Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 10

REGNSKAP - KONTANTSTRØMOPPSTILLING 2014 2013 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Innbetalte premier 201 644 576 154 575 349 Utbetalte pensjoner inkl. utbet. ihht. overf. avt. -64 074 254-57 879 966 Innbetalinger - ihht. overføringsavtalen 5 502 531 5 425 765 Utbetaling til leverandører av varer og tjenester -3 890 716-4 002 282 Utgifter til ansatte, styret, arb.giveravg. mm. -2 208 182-1 750 934 Endr. vedr. skyldig AGA, FP mv. - lønn og pensjon -202 052 28 242 Betalt skatt -376 077-248 061 Netto kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter 136 395 826 96 148 113 Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Netto inn/utbet. anleggsobligasjoner 33 500 000-7 194 300 Netto inn-/utbetaling av lån (+ = innb., - er utbet.) -4 939 024-1 300 747 Netto inn-/utbet. v/salg/kjøp av aksjer og and. -252 118 489-105 592 608 Netto inn-/utbet. v/salg/kjøp av obligasjoner -24 427 994-22 311 508 Innbetaling av renter og utbytte 49 998 565 54 067 691 Netto kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter -197 986 942-82 331 472 Kontantstrømmer fra finansieringsakiviteter Innbetaling av egenkapitalinnskudd 3 800 000 3 700 000 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 3 800 000 3 700 000 Beholdning kasse, bank pr 01.01. 165 733 263 148 216 622 Netto endring i kasse, bank -57 791 116 17 516 641 Beholdning av bankinnskudd, kontanter og lignende pr 31.12. 107 942 147 165 733 263 REGNSKAP - OPPSTILLING AV ENDRINGER I EGENKAPITAL Innskutt Risiko Opptjent egenkapital utjevningsfond egenkapital Sum Inngående balanse 74 008 212 11 621 577-85 629 789 Innskutt egenkapital gjennom året 3 800 000 3 800 000 Oppgjør, overført fra RUF til premiefond (107 111) (107 111) Årets disponering 4 143 702 5 933 702 10 077 404 Sum utgående balanse 77 808 212 15 658 168 5 933 702 99 400 082 Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 11

NOTER Noter til årsregnskapet 2014 1 Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er satt opp i samsvar med Forskrift om årsregnskap for pensjonsforetak av 20. desember 2011 samt Lov om årsregnskap m.v. av 17. juli 1998, IFRS 7 og IFRS 40 samt IAS 39. Regnskapsprinsippene beskrives nedenfor. Pensjonskassen har benyttet utvidet adgang til å fravike IFRS iht årsregnskapsforskrift for forsikringsselskaper 3-1. For regnskapsposter som ikke er særskilt regulert i årsregnskapsforskriftens kapittel 3 anvendes det bestemmelsene for innregning og måling i Regnskapslovens kapittel 4 og 5. For innregning av driftsmidler, skatter og pensjonsforpliktelser anvendes Regnskapsloven kapittel 5 og tilhørende god regnskapsskikk (GRS). Selskaps- og kollektivportefølje Pensjonskassen har allokert hver eiendel til sin spesifikke portefølje og forvalter de to porteføljene separat. Finansielle instrumenter Finansielle instrumenter innenfor virkeområdet til IAS 39 klassifiseres i følgende kategorier: Virkelig verdi med verdiendringer over resultatet, holdt til forfall, utlån og fordringer, tilgjengelig for salg og andre forpliktelser. Finansielle instrumenter til virkelig verdi med verdiendringer over resultatet Finansielle instrumenter som holdes med formål om å selge eller kjøpe tilbake på kort sikt, finansielle instrumenter som inngår i en portefølje og hvor det er beviselig er spor av kortsiktig gevinstrealisering, er klassifisert som holdt for handelsformål. Disse instrumentene inngår i kategorien finansielle instrumenter regnskapsført til virkelig verdi med verdiendringer over resultatet, sammen med finansielle instrumenter som kvalifiserer for, og er utpekt som, instrumenter regnskapsført til virkelig verdi med verdiendringer over resultatet. Aksjefond og obligasjoner/-fond er tilordnet anskaffelseskost etter FIFO prinsippet. IAS 39.9b åpner for regnskapsføring av en finansiell eiendel til virkelig verdi over resultatet dersom den finansielle eiendel når den førstegangsinnregnes, øremerkes av foretaket til virkelig verdi over resultatet. Pensjonskassen ønsker å vurdere alle finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultat i samsvar med virkelig verdi opsjonen dersom det ikke ved innregning er besluttet noe annet. IAS 39.9b angir vilkårene for anvendelse av virkelig verdi opsjonen. Det sentrale grunnlaget for anvendelse av virkelig verdi opsjonen er at en gruppe finansielle eiendeler, finansielle forpliktelser eller begge deler forvaltes på grunnlag av virkelig verdi og at inntjeningen vurderes etter samme prinsipp. Dette må også være i samsvar med en dokumentert kapitalforvaltningsstrategi og at informasjonen internt og mellom nøkkelpersoner gis på dette grunnlag. Pensjonskassen har utarbeidet en kapitalforvaltningsstrategi i samsvar med kravene i kapitalforvaltningsforskriften. Porteføljen av verdipapirer forvaltes i samsvar med denne strategien og rapporteringen til styret og daglig leder skjer til virkelig verdi. Investeringer holdt til forfall Finansielle eiendeler med faste eller bestembare kontantstrømmer og bestemt innløsningsdato der pensjonskassen har intensjon om og evne til å holde investeringen til forfall, er klassifisert som investeringer holdt til forfall. Utlån og fordringer Finansielle eiendeler med faste eller bestembare kontantstrømmer, som ikke er notert i et aktivt marked, er klassifisert som utlån og fordringer. Tilgjengelig for salg Alle andre finansielle eiendeler er klassifisert som tilgjengelig for salg. Pensjonskassen har ingen slike eiendeler. Andre forpliktelser Finansielle forpliktelser som ikke faller inn i kategorien holdt for handelsformål og som ikke er utpekt som til virkelig verdi med verdiendringer mot resultatet er klassifisert som andre forpliktelser. Prinsipper for regnskapsføring Investeringer holdt til forfall, lån og fordringer, og andre forpliktelser regnskapsføres til amortisert kost. Finansielle instrumenter klassifisert som tilgjengelig for salg og holdt for handelsformål er regnskapsført til virkelig verdi, som observert i markedet på balansedagen, uten fradrag for kostnader knyttet til salg. Endringer i virkelig verdi på finansielle instrumenter klassifisert som holdt for handelsformål eller som utpekt som til virkelig verdi med verdiendringer mot resultatet, resultatføres og presenteres under netto inntekter fra investeringer. Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 13

NOTER Nedskrivninger av finansielle eiendeler Finansielle eiendeler vurdert til amortisert kost nedskrives når det ut fra objektive bevis er sannsynlig at instrumentets kontantstrømmer er blitt påvirket i negativ retning av en eller flere begivenheter som har inntrådt etter førstegangs regnskapsføring av instrumentet. Nedskrivningsbeløpet resultatføres. Dersom årsaken til nedskrivningen i en senere periode bortfaller, og bortfallet kan knyttes objektiv til en hendelse som skjer etter at verdifallet er innregnet, reverseres den tidligere nedskrivningen. Reverseringen skal ikke resultere i at den balanseførte verdien av den finansielle eiendelen overstiger beløpet for det som amortisert kost ville ha vært dersom verdifallet ikke var blitt innregnet på tidspunktet da nedskrivningen blir reversert. Reversering av tidligere nedskrivning presenteres som inntekt. Pensjonsforpliktelse egne ansatte Pensjonskassens ansatte omfattes av pensjonskassens kollektive pensjonsordning på lik linje med andre medlemmer. Pensjonsordningen gir en definert ytelse i henhold til tariffavtalen innen KS-området. Forsikringsmessige forhold og -avsetninger Biometrisk tariff Pensjonskassen legger dødelighetstariff K2013 og uføretariff KU2009 til grunn for sine forsikringstekniske avsetninger. Avsetninger til premiereserve Premiereserven utgjør den forsikringstekniske kontantverdien av pensjonsrettigheter opptjent på beregningstidspunktet. Beregningen foretas av pensjonskassens aktuar. Pliktig avsetning til premiereserve er fastsatt i samsvar med opptrappingsplan pålagt av Finanstilsynet. Pensjonskassen fullt forsikringsteknisk dekket pr. 31.12.2014 og opptrappingsplanen er dermed avsluttet. Erstatningsreserve (IBNR/RBNS) Dette er først og fremst en karensavsetning for uførerisiko, samt en avsetning som reflekterer forpliktelser som har inntruffet men ennå ikke er oppgjort (mottatt premie for). Det følger av god regnskapsskikk at disse forpliktelsene regnskapsføres. Erstatningsreserven beregnes av aktuar basert på kontoføringsfiler fra pensjonskassens pensjonssystem. Administrasjonsreserve Det er vurdert at administrasjonsreserven kan opprettholdes som ca. 2 % av netto reserve Risikoutjevningsfond (RUF) Risikoutjevningsfondet skal brukes til å dekke evt underskudd på forsikringsvirksomheten. Risikoutjevningsfondet behandles regnskapsmessig som en del av egenkapitalen. Skatt Pensjonskasser skattelegges etter samme regelverk som gjensidige livsforsikringsselskaper. Pensjonskassens finansieringsmodellinnebærer at utsatt skattefordel ikke oppfyller kravet til balanseføring etter god regnskapsskikk. Pensjonskassen ilegges 0,3% formuesskatt av ligningsmessig nettoformue. Sammenlignbare tall Alle tall er presentert i norske kroner og viser sammenligning med 2013. Nye og endrede standarder som er tatt i bruk IFRS 13 Måling av virkelig verdi har som mål å styrke konsistensen og redusere kompleksiteten ved å gi en klar definisjon av virkelig verdi, og er en felles kilde for kravene til måling av virkelig verdi og noteopplysinger til bruk for alle standarder der virkelig verdi er anvendt. Standarden øker ikke bruken av virkelig verdi, men gir veiledning i hvordan den skal fastsettes når virkelig verdi kreves eller tillates av andre standarder. 2 Premieinntekter. Antall premiebetalende medlemmer (aktive) pr 31.12.2014 er 2 868 (2013: 3 021) personer Disse er ansatt hos Sandefjord kommune, Sandefjord Bredbånd, Sandefjord Distriktsrevisjon og Sandefjord kommunale Pensjonskasse. Pensjonskassens styre fastsetter årlig premiesatsen i pensjonsordningen for det påfølgende året etter anbefaling fra ansvarshavende aktuar og etter innhentet uttalelse fra kommunen. Premiesatsen består av delsatser for ordinær årspremie, administrasjonstillegg, amortiseringspremie (iht opptrappingsplan) og ikke-forsikringsbare ytelser og var i 2014 14,23%. Medlemmets og arbeidsgivers andel av denne var hhv 2 % og 12,23%. I tillegg betaler arbeidsgiver reguleringspremie (som dekker oppreguleringen pga lønns- og G-vekst gjennom året) og rentegarantipremie (som dekker kostnaden knyttet til risikoen ved ikke å møte garantert rente). Total renteinnbetaling fra arbeidsgiver var 183.772.992, hvor kr. 26.424.482 er oppgjort av aktuar i det forsikringstekniske oppgjøret (FTO) basert på faktiske kostnader og ført mot premiefondet, jfr note 9. 2014 2013 Premieinntekter Prosent Kroner Prosent Kroner Premie fra arbeidsgivere 12,23 % 88 461 094 12,40 % 94 386 473 Premie fra medlemmer 2,00 % 16 549 138 2,00 % 15 405 968 Reguleringspremie 67 380 300 37 392 014 Rentegarantipremie 1 507 116 2 000 000 Avgitt gjenforsikringspremie -69 568 - Netto premieinntekter 14,23 % 173 828 080 14,40 % 149 184 455 Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 14

NOTER 3 Renteinntekter. Renteinntekter 2014 2013 Bank 2 120 012 2 916 719 Norske obligasjoner, sertifikater og rentefond 28 127 737 24 574 091 Internasjonale obligasjoner 2 862 211 5 380 119 Obligasjoner i Hold-til-forfall-porteføljen (HTF) 6 590 612 6 755 567 Utbytte fra eiendomsfond 7 660 630 8 053 038 Pantelån 4 195 170 4 043 021 Sum 51 556 372 51 722 555 4 Kapitalavkastning for kollektivporteføljen og selskapsporteføljen. Kollektivporteføljen 2014 2013 2012 2011 2010 Bokført avkastning (%) 4,9 4,8 4,0 4,8 5,0 Verdijustert avkastning (%) 5,6 8,4 6,6 2,5 6,5 Avkastningen er beregnet etter Dietz metode. Selskapsporteføljen 2014 2013 Verdijustert avkastning (%) 2,3 2,3 5 Verdiendringer på investeringer. Urealisert verdiendringer - gevinst / (tap) 2014 2013 Norske sertifikater, obligasjoner og rentefond 8 405 021 (1 217 500) Internasjonale obligasjoner (1 495 588) (1 193 502) Aksjefond 2 323 764 60 807 159 Eiendomsfond 5 200 780 (982 525) Netto urealisert gevinst / (tap) 14 433 977 57 413 631 6 Realisert gevinst og tap på investeringer. Realisert gevinst / (tap) 2014 2013 Amortisering - HTF - Obligasjoner (433 137) (287 164) Norske sertifikater, obligasjoner og rentefond 4 201 297 (2 035 698) Internasjonale obligasjoner (51 210) (871 920) Aksjefond 32 824 517 28 879 454 Netto realisert verdipapirresultat 36 541 467 25 684 673 7 Pensjoner. SkP leverer offentlig tjenestepensjon i samsvar med Hovedtariffavtalen. Det er fire pensjonstyper: Alderspensjon: SkP yter en alderspensjon på 66 prosent av lønn inntil 12 ganger Folketrygdens grunnbeløp (G) ved full opptjening. Full opptjening oppnås etter 30 år i full stilling. Alderspensjon levealderjusteres. Uførepensjon: Ytelse på minimum 66 % av pensjonsgrunnlaget på sykemeldingstidspunktet. Det gis også i noen tilfeller uførepensjon selv om personen ikke får noen utbetaling fra Folketrygden. Slike ytelser innvilges av styret i pensjonskassen. Ektefellepensjon: Ytelse til gjenlevende ektefelle. Barnepensjon: Ytelse til mindreårige barn. Antall medlemmer 31.12.2014 31.12.2013 Alderspensjonister 842 752 Uførepensjonister 440 416 Ektefellepensjonister 144 139 Barnepensjoner 12 11 AFP-pensjonister (kommunens forpliktelse) 133 146 Antall pensjonister totalt 1 571 1 464 Utbetalinger pr pensjonstype 2014 2013 Alderspensjon 38 156 959 33 563 336 Uførepensjon 16 273 934 15 238 038 Ektefellepensjon 4 960 244 4 838 962 Barnepensjon 419 259 435 628 Refusjon til andre kasser 4 263 858 3 804 002 Refusjon fra andre kasser / NAV -6 095 025-5 071 334 Netto utbetalte pensjoner 57 979 229 52 808 632 Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 15

NOTER 8 Premiereserve og erstatningsavsetninger. Premiereserven skal dekke fremtidige pensjonsforpliktelser. Ved utgangen av 2014 har SkP en dekningsgrad på 100 %. Durasjon på totale forsikringsforpliktelser er beregnet av aktuar til 16 år. Premiereserve 2014 2013 Premiereserve 01.01 1 606 318 939 1 390 940 749 Pliktig avsetning til premiereserve 154 822 261 116 174 512 Premiereserve 31.12 1 761 141 200 1 507 115 261 - herav administrasjonsreserve 39 782 587 37 170 074 Ekstraordinær avsetning pr 1.1-29 939 947 Ekstraordinær avsetning og tilført grunnlagsrente gjennom året - 69 263 731 Ekstraordinær avsetning pr 31.12-99 203 678 Premiereserve pr 31.12 1 761 141 200 1 606 318 939 Årets avsetninger til premiereserven 154 822 261 185 438 243 Erstatningsreserve Erstatningsreserve 01.01 19 564 369 17 183 095 Pliktig avsetning -7 835 662 2 381 274 Erstatningsreserve 31.12 11 728 707 19 564 369 Beregningene er gjort på bakgrunn av de SkPs medlemsdata. Det forsikringstekniske beregningsgrunnlaget følger dødelighetsforutsetningene i K2013. Grunnlaget for fastsettelsen av uføretariffen (KU2009) er KLPs uføreerfaringer til og med 2008. Følsomhetsanalyse Ved en permanent 10 % reduksjon i dødelighet vil premiereserven øke med 2,2 %, som utgjør 38 mill kr Ved en permanent 20 % økning av uførehyppighet vil premiereserven øke med 0,9 %, som utgjør 15 mill kr. 9 Spesifikasjon av andre fondsavsetninger. Kursreguleringsfond 2014 2013 Kursreguleringsfond 01.01. 100 507 964 43 094 333 Årets endring 14 433 977 57 413 631 Kursreguleringsfond 31.12. 114 941 941 100 507 964 Tilleggsavsetninger 2014 2013 Tilleggsavsetninger 01.01. 82 222 461 82 222 461 Årets avsetning - - Tilleggsavsetninger 31.12. 82 222 461 82 222 461 Premiefond 2014 2013 Premiefond pr.01.01. 3 595 931 883 560 Renter tilført premiefondet 105 000 55 301 Fjorårets oppgjør, overført fra RUF 107 110 - Årets oppgjør 26 424 483 2 657 070 Tilført premiefondet gjennom årets resultatdisposisjoner 42 625 226 - Premiefond pr. 31.12. 72 857 749 3 595 931 Oppgjøret beregnes av aktuar basert på årets faktiske kostnader for amortiseringspremie, reguleringspremie og ikke-forsikringsbare ytelser. Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 16

NOTER 10 Resultatanalyse med disponering. - tall i 1000 kr Resultatkomponenter 2014 2013 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 102 532 134 821 - Pliktig rente -49 616-44 430 = Renteresultat 52 916 90 391 -/+ til/fra kursreguleringsfond -14 434-57 414 = Realisert renteresultat 38 482 32 977 + Risikoresultat 8 287 10 593 = Kunderesultat 46 769 43 570 Administrasjonsresultat 2 579 1 896 Årets totale resultatelementer 63 782 102 880 (Til) kursreguleringsfond -14 434-57 414 (Til) / fra egenkapital -2 579 19 403 (Til) / fra Premiefond -42 625 - Til RUF -4 144 - Til ekstraordinær oppreservering ifm K2013 - -64 869 Andre resultatelementer 2014 2013 Resultat av ikke-teknisk regnskap 2 182 2 073 Skatt -334-532 Premie for rentegaranti 1 507 2000 Sum andre resultatelementer 3 355 3 541 Til egenkapital -3 355 - Til ekstraordinær oppreservering ifm K2013 - -3 541 11 Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader. Lønn og sosiale kostnader 2014 2013 Lønn 1 491 357 1 089 554 Sosiale kostnader 280 932 344 553 Sum lønn og sosiale kostnader 1 772 289 1 434 108 Styrekostnader Styregodtgjørelse 151 537 139 995 Andre kostn. (kurs, konferanser, telefon, avis, bevertning) 98 272 56 327 Sum styrerelaterte kostnader 249 808 196 322 Administrasjonskostnader Lisenser og programvare 1 146 872 888 947 Aktuar- og beregningstjenester 543 322 521 542 Revisjonshonorar, ordinær revisjon 112 500 108 000 Revisjonshonorar, andre attestasjonstjenester og teknisk bistand 87 968 69 563 Innleide tjenester (regnskap, lønn, finans, daglig leder) 1 162 983 1 516 153 Andre adm. kostn. (abonnem., kurs, trykking, m.v.) 501 943 616 094 Sum administrasjonskostnader 3 555 588 3 720 300 Totale forsikringsrelaterte administrasjonskostnader 5 577 685 5 350 729 Leieavtaler: Pensjonskassen har kun inngått én leiekontrakt. Dette er en avtale med Sandefjord kommune om leie av kontorlokaler. Lønn og lån til ledelse og styre Rolle Lønn/honorar Lån Erling F. Sørhaug Styrets leder 64.365 - Vidar Andersen Styrets nestleder 19.651 - Liv Krossøy Styremedlem 20.706 - Åge Haraldsen Styremedlem 19.651 617 481 Grethe Wiig Andersen Styremedlem 20.706 - Kjetil Hartvedt Nilsen Daglig leder 680.909 - Lån til pensjonskassens ansatte og medlemsvalgte styremedlemmer gis på ordinære medlemsvilkår. Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 17

NOTER 12 Urealiserte verdiendringer på investeringer i selskapsporteføljen. Urealiserte verdiendringer - gevinst / (tap) 2014 2013 Norske aksjer (940 000) 60 000 Norske rentefond 1 153 802 (68 376) Sum urealiserte verdiendringer 213 802 (8 376) 13 Skatt. Skattegrunnlaget 2014 2013 Resultat før skattekostnad 10 411 426-18 871 252 Regnskapsmessig gevinst ved salg av aksjer, skattefri etter fritaksmetode - - Inntekt fra deltakerlignede selskaper *) 4 550 815 4 981 444 Regnskapsmessig tap ved salg av aksjer, ikke fradrag etter fritaksmetode - - Andre permanente forskjeller -3 096 592 60 000 Endring midlertidige forskjeller -15 537 842-55 761 627 Fremført underskudd til senere år (+)/ brukt av fremførtbart underskudd 0 0 Skattegrunnlag (3 672 193) (69 591 435) Oversikt over midlertidige forskjeller 2014 2013 Obligasjoner, aksjer mv. utenfor fritaksmetoden 113 975 488 98 731 405 Pensjonforpliktelser -639 682-933 441 Netto midlertidige forskjeller pr. 31.12. 113 335 806 97 797 964 Fremførbart underskudd -167 174 378-163 287 964 Grunnlag utsatt skatt (skattefordel) -53 838 572-65 490 000 Utsatt skatt (skattefordel) **) -14 536 414-17 682 300 *) Inntekten for 2014 på en KS andel er basert på estimat. Det er tatt utgangspunkt i 2013 resultat. Endelig skattemessig resultat foreligger når deltakeroppgavene mottas. **) Det er usikkerhet om selskapet kommer i skatteposisjon i uoverskuelig fremtid. På bakgrunn av dette er utsatt skattefordel ikke oppført som en eiendel balansen. Formuesskatt fremkommer slik: 2014 2013 Sum bruttoformue/ ligningsverdi *) 2 077 138 572 1 887 758 498 Sum skattemessig /gjeld -1 917 703 895-1 714 305 422 Netto ligningsformue 159 434 677 173 453 076 Skattesats for formuesskatt for gjensidige livselskaper 0,3 % 0,3 % Formuesskatt av netto ligningsformue 478 304 520 359 *) Formue på andeler i KS er for en investering estimert, basert på 2013 tall med tillegg på evt. innskudd foretatt i 2014. Endelig formue vil foreligge før selskapets selvangivelse blir levert. Skattekostnad 2014 2013 For mye/lite avsatt tidligere år -144 282 11 535 Formuesskatt på årets formue 478 304 520 359 Skattekostnad 334 022 531 894 Det er ikke beregnet utsatt skatt på risikoutjevningsfondet (ligger som permanent forskjell) 14 Aksjer og andeler i selskapsporteføljen. - finansielle eiendeler målt til virkelig verdi, nivåkategorisert) Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 18 2014 2013 Nordea Likviditet Pluss (nivå 1) 82 097 528 40 943 726 Aberdeen Norge II (nivå 3) 11 840 000 12 780 000 93 937 52 53 723 726 Aberdeen Norge II er en unotert eiendomsaksje. Verdijustert egenkapital er oppgitt fra forvalter og består av takster på de underliggende eiendommene. Målingen er derfor kategorisert i nivå 3. 15 Andre fordringer. Andre fordringer består av premiefordringer, periodiseringer og andre fordringer. 16 Andre eiendeler. Disse postene består kun av bankinnskudd i Norge. I post 4.2 i selskapsporteføljen er kr 1 305 120 knyttet til betaling av forskuddstrekk. Tilsvarende for 2013 var kr 1 242 384.

NOTER 17 Investeringer som holdes til forfall. Hold-til-forfall-porteføljen består av obligasjoner som holdes til forfall og som vurderes til amortisert kost. Bokført avkastning i porteføljen er 4,6 % (2013: 4,6%) og gjennomsnittlig durasjon er 2,4 år (2013: 2,8 år) Obligasjon Balanseført ISIN Utsteder / rente / utløp Kostpris verdi NO0010464944 Sparebank 1 Boligkreditt AS 5.95 16.10.2017 11 194 000 10 503 650 NO0010561103 Terra Boligkreditt AS 5 16.12.2019 1 011 400 1 006 544 NO0010583941 Nordea Eiendomskreditt AS 4.05 21.06.2017 9 572 800 9 814 890 NO0010301336 Sandnes Sparebank 4.2 03.02.2016 958 770 991 540 NO0010364862 Sparebanken Møre 5.5 26.04.2017 11 715 600 11 911 014 NO0010489289 SpareBank 1 Nordvest 5.58 29.01.2016 1 045 200 1 009 502 NO0010575376 Haugesund Sparebank 4.5 08.06.2015 1 995 500 1 999 086 NO0010599269 Helgeland Sparebank 5 09.02.2016 8 960 400 8 989 243 NO0010599814 Kredittforeningen For Sparebanker 5.2 10.02.2016 15 110 700 15 028 111 NO0010626005 Sparebanken Hedmark 4.85 18.04.2017 10 990 100 10 991 827 NO0010626450 DnB NOR Bank ASA 4.75 06.04.2017 2 993 700 2 996 284 NO0010635600 SpareBank 1 SR-Bank ASA 4.95 30.01.2018 14 051 800 14 029 923 NO0010396955 Bolig- og Næringskreditt AS 6 20.12.2017 10 504 000 10 279 733 NO0010641830 Sandnes Sparebank 4.83 10.04.2017 5 961 600 5 979 877 NO0010656853 Sparebank 1 Søre Sunnmøre 4.25 21.08.2017 10 065 000 10 034 559 NO0010649619 BNKreditt AS 4.8 20.06.2017 10 338 000 10 181 875 NO0010662208 Totens Sparebank 3.8 26.10.2017 10 072 000 10 042 271 NO0010675556 Sparebanken Vest 3.125 19.04.2018 22 967 800 22 976 181 NO0010649262 SpareBank 1 SMN 4.75 07.06.2018 11 744 700 11 524 749 NO0010685407 Sparebanken Øst 3.3 15.08.2018 12 981 800 12 984 872 Sum 184 234 870 183 275 731 Opptjente, ikke forfalte renter 4 831 866 Sum obligasjoner: 184 234 870 188 107 597 18 Utlånsporteføljen. Utlånsporteføljen er klassifisert som holdt til forfall og vurdert i henhold til forskrift for forsikringsselskaper om vurdering av tap på utlån, garantier m.v. (tapsforskriften). Alle lån har førsteprioritets pant og ligger innenfor 60% av forsvarlig verdigrunnlag. I 2014 ble det innvilget 27 helt nye lån (2013: 38) og 17 utvidelser av eksisterende lån (2013: 18) Ved årets slutt hadde pensjonskassen 201 lånekunder (2013 :198) Utlån 2014 2013 Hovedstol 144 208 817 139 269 793 Påløpt rente 1 023 708 977 116 Sum 145 232 525 140 246 909 19 Finansiell risiko. Pensjonskassen finansielle eiendeler er utsatt for flere typer markedsrisikoer. Aksjerisiko og renterisiko er de to vesentligste, men man er også eksponert for bl.a valuta-, eiendoms- og kredittrisiko. For å overvåke og styre risikoen, bruker pensjonskassen et elektronisk verktøy; PF Investor fra konsulentselskapet Mercer På månedsbasis overvåkes porteføljens sammensetning, avkastning og risiko. Mercer utarbeider en uavhengig risikorapport til Styret hvert kvartal. For å minimere samlet risiko diversifiserer pensjonskassen sin samlede portefølje. Dette gjøres gjennom å investere i ulike aktivaklasser og i ulike utstedere. Pensjonskassener kun eksponert mot aksjemarkedet gjennom profesjonelle aksjefond og ikke direkte i enkeltaksjer. Alle obligasjonene SkP investerer i har en kredittkvalitet tilsvarende investment grade. Derivater brukes kun for å redusere risikoen i obligasjonsporteføljen. Ved årets slutt hadde man ingen derivater i bruk. Stresstest II uarbeides kvartalsvis i risikorapporten. Stresstest I utarbeides halvårlig Stresstest I Stresstest II Tapspotensial 31.12 pr type risiko (mill kr) 2014 2013 2014 2013 Aksjerisiko 189,8 203,3 84,5 84,9 Renterisiko 2,7 27,8 29,0 24,4 Eiendomsrisiko 44,6 36,3 21,4 17,4 Kredittrisiko 49,1 43,5 16,0 18,6 Valutarisiko 0,0 26,4 0,0 12,7 Andre risiki / korrelasjoner 4,3-40 -23,0-30,8 Samlet tapspotensial 290,5 297,3 127,9 127,2 Tellende bufferkapital 185,3 246,9 197,3 158,5 Utnyttelsesgrad 157 % 120 % 65 % 80 % Pensjonskassens risikoprofil gjennom 2014 har ikke variert eller endret seg vesentlig. Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 19

NOTER 20 Finansielle eiendeler målt til virkelig verdi. Tabellen under viser finansielle instrumenter i kundeporteføljen til virkelig verdi i henhold til verdsettelsesmetode. De ulike nivåene er definert som følger: Nivå 1: Notert pris på balansedagen for et identisk instrument i et aktivt marked. Markedskursene må være enkelt og regelmessig tilgjengelige og representere faktiske transaksjoner på armlengdes avstand. Gjeldende kjøpskurs benyttes. Nivå 2: Verdsettelsesmetode der alle vesentlige forutsetninger er hentet fra observerbare markeder Nivå 3: Verdsettelsesmetode der en eller flere vesentlige forutsetninger ikke er hentet fra observerbare markeder Anskaffelses Urealisert Opptjente Virkelig verdi Hierarki kost verdiendring renter 31.12.2014 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Bankinnskudd 103 298 799 103 298 799 103 298 799 PLUSS Likviditet II 171 590 920 1 356 052 172 946 972 172 946 972 Nordea Kreditt 12 656 638-207 350 12 449 288 12 449 288 Pengemarkedsfond 184 247 559 1 148 702 185 396 260 185 396 260 Alfred Berg Obligasjon 145 667 907 42 612 145 710 520 145 710 520 Obligasjonsfond 145 667 907 42 612 145 710 520 145 710 520 KLP global indeks II 92 522 193 40 428 764 132 950 957 132 950 957 KLP global indeks III 50 000 000 158 717 50 158 717 50 158 717 KLP global indeks IV 50 000 000 148 197 50 148 197 50 148 197 DnBNOR selektiv III 41 886 921 19 697 164 61 584 085 61 584 085 DnBNOR selektiv II 28 002 621 10 595 987 38 598 608 38 598 608 Nordea Stabile Aksjer Global 50 091 351 27 265 910 77 357 261 77 357 261 Aksjefond 312 503 087 98 294 738 410 797 825 410 797 825 Norske obl. og sertifikater 592 713 020 13 138 854 7 016 178 612 868 052 612 868 052 Utenlandske obligasjoner 74 791 440-1 782 033 1 857 700 74 867 107 74 867 107 Diskresjonær obl.porteføljer 667 504 460 11 356 821 8 873 878 687 735 159 687 735 159 Aberdeen Eiend.fond Norge I 39 284 009 1 703 223 40 987 232 40 987 232 Pareto Eiendomsfelleskap 60 874 039 805 515 61 679 554 61 679 554 Storebrand Eiend.fond Norge 74 217 763 1 590 330 75 808 093 75 808 093 Sum eiendomsfond 174 375 811 4 099 068 178 474 879 178 474 879 Sum 1 587 597 622 114 941 941 8 873 878 1 711 413 442 845 203 404 687 735 159 178 474 879 Andeler i eiendomsfond er verdsatte med verdijustert egenkapital (VEK) oppgitt fra forvalter. VEK er beregnet vha uavhengige takster på underliggende eiendommer. Eiendomsfond er derfor kategorisert som nivå 3. 21 Kursreguleringsfond. Kursreguleringsfondet består av differansen mellom virkelig verdi ved årsslutt og anskaffelseskost. SkP fører dette etter et porteføljeprinsipp der vi ser alle aksjer, andeler og obligasjoner holdt for omsetning, under ett. Aktivaklasse 31.12.2014 31.12.2013 Endring Aksjefond 98 294 738 95 970 974 2 323 764 Eiendomsfond 4 099 068-1 101 712 5 200 780 Obligasjonsfond 42 612 0 42 612 Pengemarkedsfond 1 148 702-2 009 422 3 158 124 Diskresjonære omløpsporteføljer - Norske obligasjoner 13 138 854 7 934 569 5 204 285 Diskresjonære omløpsporteføljer - Utenlandske obligasjoner -1 782 033-286 445-1 495 588 Totalt 114 941 941 100 507 965 14 433 977 Sandefjord kommunale pensjonskasse årsrapport 2014 - side 20