Norske Skog - «Skogen inn i framtida»

Norske Skog - «Skogen inn i framtida» Kongsvinger 24. november 215 Tore Hansesætre, Manager Operations Support

Agenda Introduksjon Norske Skog Utfordringer - for industri og selskap Restrukturering og kontinuerlig omstilling Fremtiden - i og utenfor Norge 2

Norske Skog blir mindre 2 Revenues (MNOK) 6 Employees 15 1 5 4 2 211 212 213 214 211 212 213 214 2 EBITDA (MNOK) 1 Cash flow from operations (MNOK) 1 5 1 5 5 211 212 213 214 211 212 213 214

To business systemer sterkt Europeisk fotavtrykk Skogn (Norway) Saugbrugs (Norway) Golbey (France) Bruck (Austria) MNI (Malaysia 34 %) Albury (Australia) Tasman (New Zealand) Boyer (Australia) 4

Fortsatt en betydelig spiller i en fragmentert europeisk industri Publication Paper Capacity Western Europe (kton) 1 2 3 4 5 6 7 UPM Stora Enso Norske Skog Holmen SAPPI Palm Burgo SCA Perlen Heinzel Others (<5kt) Source: Company data, RISI 5 3 2 1 4 2 4 2 28 Newsprint market share (%) WE UPM 38 UPM 31 18 17 14 11 NSI Stora E. Palm Holmen SC market share (%) WE 25 12 11 Stora E. 16 15 Holmen 12 Heinzl LWC market share (%) WE UPM Sappi Burgo Stora E. 6 SCA 6 Leipa 11 NSI 4 NSI

Både inntektssiden og marginene har falt over de siste 5-1 årene Revenues (BNOK) EBITDA margin (%) 35 3 EBITDA margin (%) Revenues 3 25 25 2 15 1 2 15 1 5 5 197 72 74 76 78 8 82 84 86 88 9 92 94 96 98 2 4 6 8 1 12 14

8 Publikasjonspapir var et vekstmarked frem til 27 Årlig vekst i etterspørsel snudde raskt fra +1-2% til -(5-8)% 12 1 8 6 Etterspørsel Newsprint Europa (M tonn) Trend demand growth = GDP growth - 5-8 % per år Elektronisk substitusjon Mindre lesing av aviser og blader Mindre annonsering 4 2 Overkapasitet medførte lavere salgspriser 1996 2 24 28 212 215

115 11 15 1 95 9 85 8 75 5 Jan 9 Samtidig som salgsprisene har vært synkende har prisen på flere av innsatsfaktorene økt. Priser publikasjonspapir Europa Index: Jan 29 = 1 Index: Jan 29 = 1 Jan 1 Jan 11 Newsprint 45g SC 56g (Rotogr) Jan 12 Jan 13 Jan 14 LWC 6g (Offset) Jan 15 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 2 Jan 9 Jan 1 Pulp Priser innsaktsfaktorer Europa Jan 11 Jan 12 Jan 13 Returpapir Tyskland Jan 14 Jan 15 Source: RISI, SSB

1 Gjelden har vært og er betydelig Netto gjeld (MNOK) 25 2 15 1 5 22 24 Gjeldsgrad (Netto gjeld/ebitda) NIBD/EBITDA NIBD 26 28 21 212 214 Q3-15 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1

To hovedforklaringer på situasjonen Flere kapitalintensive prosjekter Bruck 1998 1 Mrd NOK Fletcher Challenge 2 21 Mrd NOK Parenco and Walsum 21 1 Mrd NOK Pan Asia 26 4 Mrd NOK Brasil ny PM 1 Mrd NOK Total ~37 Mrd NOK 12 1 8 Endring i etterspørselen 6 4-5-8 % per år 2 1996 2 24 28 212 215

Situasjonen i 21 Høy gjeld NOK 12 milliarder i rentebærende gjeld Betydelig svakere markedsforutsetninger og finansielle resultater etter 28/29 EBITDA 35% lavere i 21 enn i 29 Tradisjonell industriell organisasjon Store sentraliserte stabsfunksjoner med støtte til produksjonsenheter Målt på kostnader og volum Global tilstedeværelse uten synergier på tvert av regioner Ledelsesfokus og ressurser allokert til «nye forretningsområder» Flere arvede utfordringer Kompleks legal struktur Eier- og styringsstruktur «Frakken var vesentlig større enn mannen»

1 4 Restrukturering tar tid Real restructuring Closure non profitable units Change of operating model Sale of profitable units Simple cost cuts Manning reductions Sale of noncore business Brutal manning reductions

1 5 Ny operativ modell implementert Forenkle trege og dyre beslutningsprosesser Slanke et stort og byråkratisk hovedkontor Skifte fokus fra volum til kontantstrøm Definere klare roller og ansvarsområder i organisasjonen Forenkle legal struktur Oppnå billigere finansiering Ny forretningskultur: Kontantstrøm, ansvarliggjøring, handlekraft, konsekvens

Norske Skog stengt ulønnsom kapasitet Fabrikk Kapasitet Kvalitet Stengt Steti 14 Avis 28 Parenco 22 Avis 29 Follum 42 Avis (1) og MFC 28 / 212 Walsum 225 LWC 213 (1) Inkluderer forbedret avis og bokpapir

Faste kostnader redusert 35 % siden 212 1 1 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Faste kostnader (MNOK) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 17

1 8 Betydelig reduksjon av gjeld 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 Net interest bearing debt (MNOK) 22 24 26 28 21 212 214Q3-15 Salg av eiendeler for ca 4BNOK siden 21 Kontantstrøm fokus i enhetene Arbeidskapitalfrigjøring Kapitaldisiplin og lavere investeringer Refinansiering

Det kommersielle arbeidet er blitt endret Papir er et standardisert produkt (commodity) Basisprisen settes av tilbuds-/ etterspørselssituasjonen Aktiv kapasitetsstyring er kritisk Andre elementer som påvirker prisen Nærhet til kunde (logistikk kostnader) Service nivå Produkt kvalitet (Men hovedsakelig kun negativ påvirkning) Tjenester/service må betales av kunden Lave salgs- og markedsføringskostnader Prisingsperioden må være så lik prisingsperioden for kostnadene som mulig

2 1 Bedrede utnyttelsesgrader gir rom for prisøkninger. Alternativer evalueres for å løse forfallsprofil Høyere utnyttelsesgrader gir støtte for prisøkninger i 216 LWC priser allerede økt. Ytterligere annonseringer gjort SC-markedet hjulpet av importavgifter i USA og bedrede utnyttelsesgrader i Europa Newsprint priser på «cash cost» nivå forrige gang sett i 21 Ulike muligheter vurderes for å løse forfallsprofil 56 Newsprint 45g reference prices prices - Germany (EUR/t) 52 48 44 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Source: RISI

2 2 Konkurransedykig fabrikkportefølje. Økende eksport fra Australasia drevet av fallende etterspørsel. Cash cost curve Europe Europa med konkurransedyktig fabrikkportefølje etter Walsum og konvertering til tissue på Bruck (217) Australasia utfordret av fallende etterspørsel økt økt eksport av avispapir Kostnadsprogrammer fortsetter på alle fabrikker Source: RISI

Konsolidering og markedslederskap nødvendig for å drive frem bærekraftige marginer Price Margin squeeze Transaction to create definitive market leadership Declining real price trend needed for print media competitiveness Capacity management to maintain adequate capacity utilisation Costs Sustainable profitability Restructuring costs and investments to gain synergies Continuous potential for cost savings in a large production portfolio 23

2 4 Vekstmuligheter utenfor publikasjonspapir Biogass mulig på flere fabrikker. Saugbrugs første fabrikk ut. Produksjon årsslutt 216 Trepellets investering i New Zealand Geotermisk energi på Tasmanfabrikken i New Zealand 22MW kraftverk i drift siden 213 Konvertering fra avispapir til hygienepapir (Tissue) på Bruck JV med partner Roto-cart etablert

2 5 I dag I morgen 1% Publikasjonspapir 75% Publikasjonspapir 25% Bioenergy Bioenergi

2 6 Skogn Variable kostnader Reforhandlet energikontrakt Optimering av fibermiks Økt forbruk av lokalt fiber Faste kostnader Bemanning redusert med 1FTEs (~25%) siste fire år «Non-manning fixed cost» prosjekt med betydelig besparelser Marked Startet produksjon av forbedret avispapir (uten investeringer) Fordelaktig valuta (i dag)

2 7 Saugbrugs Variable kostnader Nytt TMP-anlegg Produksjon av biogass utgangen av 216 Faste kostnader Bemanning redusert med 6FTEs i år «Non-manning fixed cost» betydelig redusert Marked Fordelaktig posisjon i USA Introduksjon av nye produkter Fordelaktig valuta (i dag) Produksjon av biogass årsslutt 216 Spesifikt energiforbruk (MWh/ton) -28% 21 211 212 213 214 YTD 215

2 8 Suksessfaktorer for våre norske fabrikker hva gjør vi i Norske Skog og hva forventer vi av andre? Norske Skog Fortsatt reduksjon av variable kostnader Energi Fiber Fortsatt reduksjon av faste kostnader Bemanning Vedlikehold og andre faste kostnader Utnytte mulighetene i dagens infrastruktur og verdikjede Andre interessenter Konkurransedyktige betingelser på fiber og energi Høy avvirkning Effektiv tømmerlogistikk Kostnadseffektive strukturer på skogeiersiden Konkurransedyktige rammevilkår Tømmertransport Eiendomsskatt Elavgift Askeavfall Svak norsk krone