ÅRSRAPPORT. ÅRSBERETNING s 3 ÅRSREGNSKAP s 6 NOTER s 12 REVISJONSBERETNING s 45

ÅRSRAPPORT 2014

ÅRSRAPPORT ÅRSBERETNING s 3 ÅRSREGNSKAP s 6 NOTER s 12 REVISJONSBERETNING s 45

ÅRSBERETNING 2014 Powel utvikler og leverer forretningskritiske IT-løsninger og tjenester til energisektoren, til kommunal forvaltning og entreprenørsektoren. Energisektoren omfatter kraftprodusenter, kraftsalgsvirksomheter, nettselskaper og systemoperatører. Konsernet har hovedkontor i Trondheim og avdelingskontorer og datterselskaper flere steder i Norge, Sverige og Danmark. I tillegg er det virksomhet i Sveits, Tyrkia, Polen og Chile. Powel er pr. 31.12.2014 eid med 95,8 % av Arendals Fossekompani ASA. FORTSATT STERK VEKST GJENNOM 2014 2014 ble nok et vekstår for Powel; omsetning for året var 452,8 mill., som er 20% høyere enn foregående år. Resultatet før skatt ble 16,4 mill. Powel styrket sin posisjon i Norge og internasjonalt gjennom oppkjøp, nye avtaler og økt salg til eksisterende kunder. Selskapet arbeider kontinuerlig med å se etter muligheter for å integrere våre og andre løsninger og tjenester slik at de bedre understøtter våre kunders posisjon og behov. Disruptiv teknologi (innovasjoner som forbedrer et produkt eller en tjeneste på en måte som markedet ikke forventer) og mulige klimaendringer har vært viktige utfordringer og drivere i året som gikk. I 2014 lanserte vi nye løsninger og tjenester som bygger på mobilt internett, skydrift, automatisering av kunnskap og sanntidsinformasjon basert på Internet of things. Dette er områder hvor vi antar arbeidsprosesser og forretningsmodeller vil endres, basert på ny teknologi. Større innslag av sol- og vindenergi endrer spillereglene i markedet i Europa. Powel er godt posisjonert med lang historikk på fornybar energi og vår evne til å bringe løsninger for beslutningsstøtte til komplekse problemstillinger hos kundene. I den sammenheng er vårt datterselskap i Basel viktig. Arbeidet med integrering av DeltaXE løsningen i vår Smart Energy plattform ble påstartet i 2014. Nye og viktige kontrakter ble signert med Repower bl.a. og Azienda Elettrica Ticinese (AET) i Europa. I 2014 ble operativ bruk av DeltaXE hos store Europeiske kunder på både Power og Gas prioritert. Disse kundene er nå viktige referanser i forhold til DeltaXE og kundene bekrefter at løsningen gir god nytteverdi og er unik i markedet. Internasjonalt har vi hatt vekst på flere områder. Vi etablerte i 2014 et utviklingskontor i Gdansk. Dette har vokst fra en til nærmere 30 ansatte på under et år. Vi har gjennom året hatt aktivitet i Sør Amerika gjennom vårt nye kontor i Chile. Vi har fokusert aktiviteten vår i Chile, Peru og Colombia, og ser gode muligheter for vekst, spesielt innen vannkraftoptimalisering og tilsigsberegning. I vårt hjemmemarked har vi gjennom året befestet vår posisjon med basis i sterke markedsandeler i hele Norden. Vi gjennomførte i 4. kvartal et oppkjøp av utilitydelen av Informi GIS (ESRI distributør) i Danmark, med tilhørende kompetanse på ESRI produkter. Dette vil styrke vår organisasjon med 25 nye ansatte og bringe oss i posisjon på 50 nye kunder, herunder de største nettselskapene. Oppkjøpet vil selskapsmessig bli integrert i 1. kvartal 2015. Ved nye rammeavtaler med Statens Vegvesen og Skanska befestet Powel sin posisjon som markedsleder innen teknisk programvare i entreprenørsektoren i Norge. I tillegg ble avtaler signert med store internasjonale kunder, Peab Anläggning i Sverige og spanske Obras Subterraneas. Powel kjøpte også Citec AS, som et ledd i vår strategi om å dekke en større del av entreprenørene sine arbeidsprosesser og oppgaver. Ny lovgivning og den forestående AMS utrullingen gir muligheter innenfor metering. Powel inngikk en avtale med Validér AS, en tjenesteleverandør for smarte målere (AMS), drevet av 29 norske nettselskap. Innenfor rammen av kontrakten, vil Powel implementere løsninger for å forvalte og drifte et minimum av 700.000 målepunkter. Powel etablerte i 2014 selskapet MeterTech (deleid med 51%). De vil jobbe operativt med målere og tilliggende programvare. Koblingen til Powel er igjennom grensesnittet mot vår programvare og våre felles kunder. Selskapet består av teknikere som gjennomfører installasjon, vedlikehold og kontroll av målere. Powel mottok støtte til to prestisjefylte forskningsprosjekter. EU programmet Horizon2020 er det største forskningsprogrammet av sitt slag, nesten 80 milliarder i støtte vil bli utdelt over sju år. Powel ble invitert til å delta av Vattenfall, og vi vil samarbeide med Schneider og GE. Fra Forskningsrådets Energix program fikk Powel støtte til prosjektet «Nytt system for optimal planlegging av termiske og grønne energikilder mot samtidige kraftmarkeder». Dette vil bli gjennomført sammen med samarbeidspartnerne Axpo, Fortum, Hydro, NTNU og CenSES. 3

OMSETNING, RESULTAT OG FINANSIELLE FORHOLD (TALL I PARENTES FRA SAMME PERIODE I 2013) Powel konsern oppnådde i 2014 en omsetning på MNOK 452,8 (377,2). Driftsresultatet ble MNOK 3,4 (13,8), og ordinært resultatet før skatt ble MNOK 16,4 (19,7). Powel AS morselskap oppnådde en omsetning på MNOK 362,2 (322,8) og hadde et driftsresultat på MNOK 29,2 (13,9). Ordinært resultat før skattekostnad ble MNOK 35,4 (19,5). Konsernets netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter var MNOK 16,0 (54,7), mens netto endringer i kontantstrømmen var MNOK -40,1 (-40,3). Forskjellen mellom netto kontantstrøm fra driften og netto endringer i kontantstrømmen skyldes i hovedsak investeringer knyttet til egenutviklet programvare, investering i nye datterselskaper, samt utbytte. Kontanter og kortsiktige likvide midler utgjorde MNOK -15,8 (24,6) pr. 31.12.2014. Morselskapets netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviterer var MNOK 35,5 (64,5), mens netto endring i kontantstrømmen var MNOK -43,8 (-47,8). Konsernet har aktivert MNOK 30,3 (22,9) i utvikling av nye softwareprodukter, mens avskrivning av tidligere aktiveringer utgjorde MNOK 24,8 (20,8). Konsernet har gjennom 2014 blant annet utviklet nye løsninger innen nettdrift og datakvalitet, handel og beslutningsstøttesystemer, vannkraftoptimalisering og utvidede løsninger for automatisk måleravlesning. Ordrereserven for konsernet pr. 31.12.14 var på ca. MNOK 250 (233) inkludert 1 års løpende vedlikehold. Eiendeler i konsernet utgjorde MNOK 377,4 (329,6), og konsernet har en sunn finansiering og en egenkapitalandel på 39,4 prosent (52,9 prosent) pr. 31.12.2014. Styret mener at selskapet pr. 31.12.2014 har en likviditetsbeholdning som dekker de krav og forpliktelser selskapet har pådratt seg. Det er etablert trekkrammer på 70 millioner, og det er mulighet for ytterligere belåning gjennom balansen. Styret anbefaler at årets overskuddet på TNOK 27.393 i morselskapet disponeres på følgende måte (i hele tusen): UTDELT TIL UTBYTTE 445 AVSATT TIL KONSERNBIDRAG 11.022 OVERFØRT ANNEN EGENKAPITAL 15.926 SUM DISPONERT 27.393 Etter styrets oppfatning gir årsregnskapet et riktig bilde av selskapets og konsernets eiendeler og gjeld, finansielle stilling og resultat for året og ved årsskiftet. Forutsetningen for fortsatt drift er til stede, da det ikke er forhold som tilsier noe annet. Det har etter regnskapsårets avslutning ikke inntruffet forhold som er av betydning for behandlingen av regnskapet. RISIKO OG RISIKOSTYRING Selskapets forretningsvirksomhet vil normalt være utsatt for forskjellig type risiki. Selskapet er utsatt for kredittrisiko og valutarisiko i ordinær forretningsvirksomhet og styrer mot å ha en akseptabel risiko innenfor disse områdene gjennom løpende valutasikring på større kontrakter. Større prosjektleveranser som inkluderer innføring av nye softwareløsninger kan medføre kontraktsrisiko. Selskapet har positiv kontantbeholdning og positiv kontantstrøm fra operasjonell aktivitet og ansees å ha lav likviditetsrisiko. Selskapet har god markedsposisjon i Norden. Satsningen utenfor Norden representerer forretningsrisiko knyttet til etablering i nye markeder. AKSJER OG AKSJONÆRER Pr. 31. desember 2014 var aksjekapitalen NOK 19.172.933,- fordelt på 19.172.933 aksjer pålydende NOK 1,- pr. aksje, noe som er uendret fra samme tidspunkt året før. Styret har fullmakt til å utstede inntil 1.000.000 aksjer i forbindelse med aksjeprogram til ansatte, fullmakt til å forhøye selskapets aksjekapital med inntil 1.917.293 aksjer ved nytegning av aksjer, samt fullmakt til å kjøpe tilbake 958.646 (5%) av egne aksjer. Beholdning av egne aksjer pr. 31.12.2014 utgjorde 62.133 aksjer (87.133). Totalt antall aksjonærer pr. 31.12.2014 var 117 (117), og 0,1 % (0,1 %) av selskapets aksjer er eid av utenlandske aksjonærer. Største aksjonær pr. 31.12.2014 er Arendals Fossekompani ASA med 18.369.315 aksjer, som tilsvarer 95,8 %. STYRET I tillegg til selskapets generelle retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse er det utarbeidet instruks for daglig leder, instruks for styret, instruks for kompensasjonskomitéen, og etiske retningslinjer. Styret følger jevnlig opp at regelverket etterleves. Gjennom 2014 har styret avholdt 7 styremøter, samt en strategisamling. I forbindelse med avholdt generalforsamling 15. mai 2014 ble de styremedlemmer som var på valg gjenvalgt. Bente Rathe ønsket å fratre, og ble erstattet av Espen Zachariassen. Styret består således av: Aksjonærvalgte: Styreleder Nestleder Styremedlem Styremedlem Styremedlem Valgt av de ansatte: Styremedlem Styremedlem Bård M. Mikkelsen Sverre Valvik Anne-Cecilie Fagerlie Sam C. Syvertsen Espen Zachariassen Karl Petter Borthen Lars Eivind S. Håve ORGANISASJON, ARBEIDSFORHOLD OG MILJØ Konsernet har hovedkontor i Trondheim og avdelingskontorer og virksomhet flere steder i Norge, Sverige, Danmark, Sveits, Tyrkia, Polen og Chile. Av konsernets 342 ansatte, er 215 ansatt i Norge (63 %), 57 i Sverige, 32 i Polen, 27 i Sveits, 8 i Danmark, 1 i Tyrkia, 1 i Nederland og 1 i Chile. ÅRSBERETNING 4

Ansatte Powels ansatte besitter en kombinasjon av bransje- og IT-kompetanse, som gir selskapet et konkurransefortrinn i markedet. Antall ansatte i konsernet ved utgangen av 2014 var 290 (251). Hovedtyngden av de ansatte er sivilingeniører og ingeniører med erfaring fra energibransjen og IKT. Selskapet investerer kontinuerlig i kompetanseutvikling på flere nivå i konsernet. Selskapets arbeidsmiljø ansees å være godt. Det gjennomføres årlige medarbeiderundersøkelser i samarbeid med bedriftshelsetjenesten. Totalt sykefravær utgjorde i 2014 2,4 % (2,5 %), hvorav langtidsfravær utgjorde 1,5 % (1,7 %) og korttidsfraværet utgjorde 0,9 % (0,8 %). Selskapet jobber kontinuerlig sammen med bedriftshelsetjenesten og de ansatte for å se på årsakene og tilhørende tiltak for å redusere sykefraværet. Selskapet har ikke hatt personalmessige eller materielle skader av betydning i 2014. Likestilling Konsernet arbeider kontinuerlig med vurderinger av ansettelsesog arbeidsmessige betingelser uavhengig av kjønn. Konsernet har som mål å være en arbeidsplass der det råder full likestilling mellom kvinner og menn. Av konsernets 342 ansatte er 278 menn (81 %) og 64 kvinner (19 %). Kvinneandelen på nyrekruttering er noe høyere. Det arbeides aktivt inn mot flere utdanningsinstitusjoner for å påvirke kvinner til å søke. Diskriminering Konsernet arbeider for å sikre like muligheter og rettigheter og å hindre diskriminering på grunn av etnisitet, nasjonal opprinnelse, avstamming, hudfarge, språk, religion og livssyn. Konsernet har medarbeidere fra ca. 20 forskjellige nasjonaliteter ansatt, og man anser at dette bidrar positivt til utviklingen i internasjonaliseringen av konsernet. Miljømessige forhold Virksomhetens forhold til det ytre miljø oppfyller de krav som stilles av myndighetene. Selskapet gjennomfører kildesortering og har tilfredsstillende behandling av avfall for spesialhåndtering, inkludert retur på data- og annet elektronisk utstyr. Selskapet har investert i automatisk lysdemping på kveldstid, og har nedfelt reisepolicy hvor en prøver å begrense reiseaktivitet. FRAMTIDSUTSIKTER Det er normalt betydelig usikkerhet knyttet til vurderinger av fremtidige forhold, men styret i Powel ser positivt på fremtidige vekstmuligheter. Hovedfokus for konsernet vil fortsatt være å forbedre og videreutvikle Powels ledende markedsposisjon i Norden, sørge for bærekraftig utvikling i nye satsingsområder, samt fortsette veksten innenfor utvalgte forretningsområder utenfor Norden. Disruptive teknologier og innovasjoner vil være viktige fokusområder for oss. Vi vil fortsatt ha fokus på mobile løsninger, automatisering av kunnskap, skydrift, håndtering av sanntidsinformasjon og integrasjon mellom løsningene. Innføringen av en felles plattform for intra-dag handel i Europa vil kunne styrke Powels posisjon. Med utgangspunkt i integrasjon av DeltaXE og Smart Energy, har Powel et strategisk viktig fundament for å kunne tilby de løsninger som kreves i kraftmarkedet i Europa fremover. Disruptive områder som ny fornybar energi og batteriteknologi kombinert med regelendringer i kraftmarkedet åpner nye vekstmuligheter for Powel. Løsninger for håndtering av virtuelle kraftanlegg og intradag handel er eksempler på områder vi er godt posisjonert på. Styret takker for tilliten som er vist av våre kunder gjennom 2014, og ser frem til styrket relasjonsbygging. Vi takker også de ansatte for innsatsen som er lagt ned for å skape verdier for konsernet gjennom året. Trondheim, 25. mars 2015 Bård M. Mikkelsen Sverre Valvik Sam C. Syvertsen Espen Zachariassen Anne-Cecilie Fagerlie styreleder nestleder Karl Petter Borthen Lars Eivind S. Håve Bård Benum adm. direktør 5

ÅRSREGNSKAP

RESULTATREGNSKAP POWEL AS TALL I NOK (000) KONSERN 2014 2013 NOTE 2014 2013 362 156 322 790 Driftsinntekter 2, 3,17 452 815 377 238 48 100 30 509 Varekostnad 82 004 45 906 195 610 181 229 Lønnskostnad 4,5,6 248 982 206 229 30 389 31 158 Ordinære avskrivninger 14,15 44 366 35 842 58 841 66 009 Andre driftskostnader 8,13 74 111 75 457 332 940 308 905 Sum driftskostnader 449 463 363 434 29 216 13 885 Driftsresultat 3 352 13 804 18 924 6 463 Finansinntekter 9 16 534 6 836-12 750-878 Finanskostnader 9-3 526-911 6 174 5 585 Sum finansielle poster 13 008 5 925 35 390 19 470 Ordinært resultat før skatt 16 360 19 729-7 997-5 788 Skatter 21-4 425-6 664 27 393 13 682 Ordinært resultat for perioden 11 935 13 065 Andre inntekter og kostnader -22 772-7 431 Estimatavvik pensjon 6-28 692-7 431 6 148 2 006 Skatteeffekten av estimatavvik pensjon 7 273 2 006 0 Omregningsdifferanser -306 2 224 0 0 Omregningsdifferanser av nettoinvestering i utenlandske datterselskap 232 Skatteeffekten av omregningsdifferanser på nettoinvesteringene -65 111 Endring i finansielle investeringer 111-16 624-5 314 Andre inntekter og kostnader i perioden -21 725-2 923 10 769 8 368 Totalresultat for perioden 20-9 790 10 142 Resultat henført til; Aksjeeiere morselskap 12 078 13 065 Minoritetsaksjonærer -143 Ordinært resultat for perioden 11 935 13 065 Totalresultatet henført til; Aksjeeiere morselskap -9 647 10 142 Minoritetsaksjonærer -143 Totalresultat for perioden -9 790 10 142 Anvendelse av årsresultat; 10 769 8 368 Fra/ til annen egenkapital 20-9 790 10 142 10 769 8 368 Sum anvendelse -9 790 10 142 1,43 0,72 Resultat pr. aksje 19 0,63 0,68 1,43 0,72 Utvannet resultat pr. aksje 19 0,63 0,68 7

BALANSE Eiendeler POWEL AS TALL I NOK (000) KONSERN 2014 2013 Eiendeler NOTE 2014 2013 Anleggsmidler Immaterielle eiendeler 57 868 51 661 Utviklingskostnader 15 80 259 71 856 5 388 9 590 Kundekontrakter og kunderelasjoner 15 25 974 36 198 1 364 2 409 Lisenser og Software 15 9 649 12 818 46 065 42 209 Goodwill 15 76 780 70 562 10 758 3 543 Utsatt skattefordel 21 13 788 0 121 443 109 412 Sum immaterielle eiendeler 206 450 191 434 Varige driftsmidler 8 505 9 562 Inventar og utstyr 14, 18 14 355 14 034 8 505 9 562 Sum varige driftsmidler 14 355 14 034 Finansielle anleggsinvesteringer 76 367 72 381 Investeringer i datterselskap 16, 22 0 0 44 784 22 940 Lån til foretak i samme konsern 7, 23 0 0 360 341 Finansielle investeringer 23 360 365 121 512 95 662 Sum finansielle anleggsinvesteringer 360 365 251 460 214 636 Sum anleggsmidler 221 165 205 833 Omløpsmidler Utestående fordringer 43 849 36 542 Utestående kundefordringer 11, 18 76 654 72 675 249 157 Andre fordringer 11 6 107 6 067 21 145 25 307 Fordring på foretak i samme konsern 7,11, 23 0 0 28 507 11 587 Prosjekt i arbeid 17 41 665 18 903 93 750 73 593 Sum fordringer 124 426 97 645 3 391 6 842 Bankinnskudd, kontanter o.l. 18 31 788 26 141 97 141 80 435 Sum omløpsmidler 156 214 123 786 348 601 295 071 Sum eiendeler 377 379 329 619 8

BALANSE Egenkapital og gjeld POWEL AS TALL I NOK (000) KONSERN 2014 2013 Egenkapital og gjeld NOTE 2014 2013 Egenkapital Innskutt egenkapital 19 173 19 173 Aksjekapital 20 19 173 19 173-62 -87 Egne aksjer 20-62 -87 0 0 Overkursfond 20 0 0 0 0 Annen innskutt kapital 20 0 0 19 111 19 086 Sum innskutt egenkapital 19 111 19 086 Opptjent egenkapital 146 786 146 299 Annen egenkapital 20 129 572 155 269 146 786 146 299 Sum opptjent egenkapital 129 572 155 269 Minoritetsinteresser 626 165 897 165 385 Sum egenkapital 20 149 309 174 355 Gjeld Langsiktig gjeld 58 430 35 706 Pensjonsforpliktelser 6,25 71 580 42 344 Utsatt skatt 21 23 2 202 Annen langsiktig gjeld 909 5 197 10 560 Øvrig langsiktig forpliktelser 5 197 11 318 63 627 46 266 Sum langsiktig gjeld 77 709 55 864 Kortsiktig gjeld 47 567 7 507 Kassekreditt 18 47 567 1 500 6 259 1 232 Leverandørgjeld 12 850 8 050 18 592 22 329 Kortsiktig gjeld til konsernselskap 7 0 10 584 19 445 Skyldig offentlige avgifter 21 254 30 164 5 753 1 254 Betalbar skatt 21 7 154 1 854 13 217 13 990 Forskudd fra kunder 17 37 254 36 239 17 105 17 663 Annen kortsiktig gjeld 12 24 282 21 593 119 077 83 420 Sum kortsiktig gjeld 150 361 99 400 182 704 129 686 Sum gjeld 228 070 155 264 348 601 295 071 Sum egenkapital og gjeld 377 379 329 619 5 250 4 553 Garantier 10 5 675 4 554 Trondheim, 25. mars 2015 Bård M. Mikkelsen Sverre Valvik Sam C. Syvertsen Espen Zachariassen Anne-Cecilie Fagerlie styreleder nestleder Karl Petter Borthen Lars Eivind S. Håve Bård Benum 9 adm. direktør

OPPSTILLING OVER ENDRINGER I EGENKAPITALEN TALL I NOK (000) POWEL AS Aksje kapital Egne aksjer Annen egenkapital Sum egenkapital Balanse pr. 1. januar 2013 19 173-7 148 636 167 802 Utbytte utbetalt 0 0-9 581-9 581 Kjøp av egne aksjer 0-80 -1 124-1 204 Totalresultat for perioden 0 0 8 368 8 368 Balanse pr. 31. desember 2013 19 173-87 146 299 165 385 Balanse pr. 1. januar 2014 19 173-87 146 299 165 385 Utbytte utbetalt 0 0-10 511-10 511 Kjøp / Salg av egne aksjer 0 25 250 275 EK effekt av kjøp og innfusjonert DS 0 0-21 -21 Totalresultat for perioden 0 0 10 769 10 769 Balanse pr. 31. desember 2014 19 173-62 146 786 165 897 TALL I NOK (000) KONSERN Aksje kapital Egne aksjer Omregningsdifferanser Annen egenkapital Total egenkapital Balanse pr. 1. januar 2013 19 173-7 -11 948 168 190 175 409 Utbetalt utbytte 0 0 0-9 581-9 581 Kjøp av egne aksjer 0-80 0-1 125-1 205 EK effekt av oppkjøp 0 0 0-408 -408 Totalresultat for perioden 0 0 2 391 7 751 10 142 Balanse pr. 31. desember 2013 19 173-87 -9 557 164 827 174 355 Balanse pr. 1. januar 2014 19 173-87 -9 557 164 827 174 356 Utbetalt utbytte 0 0 0-10 511-10 511 Kjøp / Salg av egne aksjer 0 25 0 250 275 Valutadifferanse ved nettoinvestering ført over resultatet 0 0-5 647 0-5 647 Totalresultat for perioden 0 0-306 -9 484-9 790 Minoritetsinteresse 0 0 0 0 626 Balanse pr. 31. desember 2014 19 173-62 -15 510 145 708 149 309 10

KONTANTSTRØMOPPSTILLING POWEL AS TALL I NOK (000) KONSERN 2014 2013 2014 2013 35 390 19 470 Resultat før skattekostnad 16 361 19 729 10 000 0 Gevinst/tap på anleggsmidler -10 859 0-1 254 0 Periodens betalte skatter -1 854-2 074 30 389 31 158 Ordinær avskrivning 44 366 35 842-24 693 8 337 Endring i kundefordringer/ prosjekt i arbeid -25 726 3 684 3 105-2 929 Endring i leverandørgjeld 4 805-5 337-48 -4 978 Forskjeller mellom bokført kostnad på pensjonsfond og virkelig innbetaling til disse fondene 544-6 237-17 343 13 393 Endring i andre tidsavgrensningsposter -11 598 9 157 35 546 64 451 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 16 039 54 764 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 0 0 Innbetaling ved salg av varige driftsmidler 0 0-3 355-10 284 Utbetaling ved kjøp av varige driftsmidler -6 172-9 989-25 637-20 651 Investeringer i forskning og utvikling -29 885-22 952-17 072-57 257 Investering i datterselskap -6 219-56 694-22 731 0 Endringer i investeringer i finansielle instrumenter 0-1 792 0 0 Effekt av endring i valutakurser -3 640-112 -68 795-88 192 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -45 916-91 539 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 0-23 854 Netto utlån datterselskap 0 0-10 511-9 581 Utbetaling av utbytte -10 511-9 581 0 10 560 Ny langsiktig forpliktelse 0 10 560 0 0 Nedbetaling av langsiktig gjeld 0-2 341 250-1 205 Salg / Kjøp av egne aksjer 275-1 613-10 261-24 080 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -10 236-2 975 0 0 Effekt av valutaendringer på kontanter -307 2 503 343 0 Tilført likvider ved kjøp av selskap 0 576-43 853-47 821 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter -40 113-40 326-665 47 156 Kontanter og kontantekvivalenter 01.01. 24 641 61 888-44 175-665 Kontanter og kontantekvivalenter 31.12. -15 779 24 641 Kontanter og konantekvivalenter består av: 3 392 6 842 Bankinnskudd og kontanter 31 788 26 141-47 567-7 507 Kassekreditt -47 567-1 500-44 175-665 -15 779 24 641 11

NOTER

NOTE 1 VESENTLIGE REGNSKAPSPRINSIPPER 1. RAPPORTERENDE ENHET Powel AS er et selskap hjemmehørende i Norge, med hovedkontor i Trondheim. Selskapet har for øvrig kontorer og virksomhet i Norge, Sverige, Danmark, Tyrkia, Polen, Sveits og Chile. Konsernregnskapet for Powel AS for 2014 består av morselskapet og dets datterselskap (sammen referert til som Konsernet ). Powel AS utvikler og leverer forretningskritiske IT-løsninger og tjenester til energisektoren, til kommunal forvaltning og entreprenørsektoren. Energisektoren omfatter kraftprodusenter, kraftsalgsvirksomheter, nettselskaper og systemoperatører. Finansregnskapet ble avlagt i styret den 25. mars 2015 og vil kunne hentes ut fra selskapets nettside. www.powel.no 2. GRUNNLAG FOR UTARBEIDELSE Regnskapet er presentert i norske kroner, som er selskapets funksjonelle valuta, og er avrundet til nærmeste hele tusen. Det er utarbeidet basert på historisk kostprinsipp. Ingen eiendeler, bortsett fra finansielle instrumenter, er balanseført til virkelig verdi. 2.1 BEKREFTELSE AV FINANSIELT RAMMEVERK Selskapsregnskapet og konsernregnskapet er avlagt i samsvar med EU-godkjente Internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) og fortolkninger fastsatt av International Accounting Standards Board (IASB), samt de ytterligere norske opplysningskrav som følger av regnskapsloven og børsregler og børsforskrifter og som skal anvendes pr. 31.12.2014. 2.2 PRESENTASJON AV ÅRSREGNSKAPET Selskapet og konsernet anvender revidert IAS 1 Presentasjon av finansregnskap. Konsernet fører derfor endringer i egenkapitalen som skyldes transaksjoner med eierne i oppstillingen av endringer i egenkapitalen. Andre endringer i egenkapitalen presenteres i oppstillingen av totalresultatet. 2.3 ESTIMATER OG VURDERINGER Utarbeidelse av finansregnskap i overensstemmelse med IFRS krever at ledelsen gjør vurderinger og estimater og tar forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimater og tilhørende forutsetninger er basert på historisk erfaring og andre faktorer som anses rimelige, forholdene tatt i betraktning. Disse beregningene danner grunnlaget for vurdering av balanseført verdi for eiendeler og forpliktelser som ikke kommer klart fram av andre kilder. Faktiske resultat kan avvike fra disse estimatene. Estimater og de underliggende forutsetninger vurderes løpende. Endringer i regnskapsmessige estimater innregnes i den perioden endringene oppstår dersom de kun gjelder denne perioden. Dersom endringer også gjelder fremtidige perioder, fordeles effekten over inneværende og fremtidige perioder. Informasjon om vesentlige områder hvor det eksisterer usikkerhet rundt estimater og hvor det er benyttet skjønnsmessige vurderinger ved bruk av regnskapsprinsipper og som har størst effekt på beløpene i finansregnskapet er beskrevet i de følgende notene: NOTE 1 NOTE 6 NOTE 15 NOTE 17 NOTE 22 Registrering av inntekter Beregning av pensjonsforpliktelser Testing for verdifall vedrørende goodwill og aktiverte kunderelasjoner Prosjekter i arbeid Virkelig verdi av netto eiendeler i forbindelse med oppkjøp, samt vurdering av potensiell mer utbetaling i forbindelse med oppkjøpene. 3. VESENTLIGE REGNSKAPSPRINSIPPER Regnskapsprinsippene som fremkommer nedenfor, er anvendt konsistent for alle periodene som presenteres i konsernregnskapet, samt for alle selskapene i konsernet. 3.1 KONSOLIDERINGEN Konsernet består av morselskapet Powel AS og dets datterselskap. Datterselskap er selskap som kontrolleres av foretaket. Kontroll foreligger når foretaket har bestemmende innflytelse, direkte eller indirekte, over den finansielle og operasjonelle styringen av selskapene og derigjennom oppnår fordeler fra deres virksomhet. Finansregnskapene til datterselskapene inkluderes i konsernregnskapet fra det tidspunkt kontrollen oppnås og inntil kontrollen opphører. Transaksjoner mellom konsernselskapene foretas utelukkende mellom morselskapet Powel og de ulike datterselskapene. Det er ingen handel mellom søsterselskap. Interne transaksjoner består av utveksling av ansatte-ressurser på prosjekter, både eksterne prosjekter og interne prosjekter, samt betaling av royalty på salg datterselskapene foretar av produkter utviklet og eid av morselskapet. Morselskapet har også gitt lånefinansiering til datterselskap. Det blir beregnet rente på lån som ikke anses som del av nettoinvestering i datterselskapet. Alle vesentlige konserninterne transaksjoner og konserninterne saldoer i konsernet, er eliminert ved utarbeidelsen av konsernregnskapet. Kjøp av datterselskap er regnskapsført etter oppkjøpsmetoden. Kostnader ved oppkjøpet utover virkelig verdi av netto eiendeler i datterselskapet som er overtatt er bokført som goodwill. Bortsett fra et selskap som eies med 51%, er de øvrige konsoliderte datterselskap 100 % eid. 3.2 UTENLANDSK VALUTA Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til valutakursen på transaksjonstidspunktet. Monetære eiendeler og forpliktelser i utenlandsk valuta omregnes til norske kroner ved å benytte valutakursen på balansedagen. Valutakursdifferanse som fremkommer ved omregning, innregnes i resultatregnskapet. Inntekter og kostnader for utenlandske virksomheter, omregnes til norske kroner i henhold til gjennomsnittlig valutakurs for året. Eiendeler og forpliktelser for utenlandske virksomheter omregnes til norske kroner til valutakursen på balansedagen. Valutakursdifferanse i forbindelse med at det benyttes ulik valutakurs i resultatregnskapet og balansen innregnes i totalresultatet og føres på fond for omregningsdifferanser i egenkapitalen. 13

Nettoinvestering i utenlandsk virksomhet Omregningsdifferanse som fremkommer i forbindelse med monetære fordringer på utenlandsk virksomhet, og hvor tilbakebetaling verken er planlagt eller sannsynlig i overskuelig fremtid, vurderes som en del av Powels nettoinvestering i den utenlandske virksomhet, og innregnes i totalresultatet og føres på fond for omregningsdifferanser i egenkapitalen. 3.3 DRIFTSINNTEKTER Driftsinntekter fra salg av varer, inkludert lisenser som selges uten tilknyttet tjenesteleveranser, innregnes i resultatregnskapet når det vesentligste av risiko og fordeler ved eierskap har gått over til kjøper. Driftsinntekter fra utførte tjenester, som hovedsakelig består av honorar vedrørende installasjoner, oppstartskostnader og kundetilpassede endringer eller utviklinger, innregnes i resultatregnskapet når tjenesten er levert eller i forhold til transaksjonens fullføringsgrad på balansedagen. Fullføringsmetoden benyttes også for kundetilpassede utviklingsoppdrag. Fullføringsgraden vurderes ved gjennomgang av utført arbeid i henhold til planlagt tidsforbruk. Fortjeneste på prosjektene innregnes ikke hvis det er betydelig usikkerhet knyttet til verdien av prosjektet eller hvis det er vesentlig usikkerhet knyttet til kostnadene. Inntekt fra lisenssalg innregnes ved levering. Hvis det er installasjonsarbeid som leveres i tilknytning til lisensen, innregnes inntekten i takt med fullføringen av installasjonen. Vedlikeholdsinntekter inntektsføres lineært over året. 3.4 FINANSIELLE INSTRUMENTER Finansielle derivater Konsernet bruker finansielle derivater for å sikre deler av kontantstrømmene som er eksponert for valutarisiko. Finansielle derivater innregnes første gang til kostpris. I etterfølgende perioder vurderes finansielle derivater til virkelig verdi. Investeringer til virkelig verdi over resultatregnskapet Finansielle instrumenter er beregnet til virkelig verdi over resultatregnskapet hvis konsernets ledelse styrer den type investeringer og salgsbeslutninger er basert på virkelig verdi. Ved initiell registrering er kjøpskostnadene ført over resultatregnskapet. Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultatregnskapet måles til virkelig verdi og endringer i denne innregnes også over resultatregnskapet. 3.5 AKSJEKAPITAL Ordinære aksjer Ordinære aksjer klassifiseres som egenkapital. Kostnader i forbindelse med aksjeemisjoner og aksjeopsjoner føres som en reduksjon av egenkapitalen netto etter skatt. Kjøp av egne aksjer Ved tilbakekjøp av egne aksjer føres kjøpesummen inklusive direkte henførbare kostnader som reduksjon i egenkapitalen. Den nominelle verdien av egne aksjer presenteres på egen linje som en reduksjon i aksjekapitalen, mens differansen mellom det som er betalt og den nominelle verdi av aksjene føres under annen egenkapital. Når egne aksjer blir solgt vil salgsvederlaget øke egenkapitalen tilsvarende. Gevinst og tap i forbindelse med salget blir også ført direkte mot egenkapitalen. 3.6 IMMATERIELLE EIENDELER Immaterielle eiendeler består av goodwill, utviklingskostnader, kundeportefølje, lisenser og software og utsatt skattefordel (hvorav den siste er beskrevet under headingen utsatt skatt og inntektsskatt ). Goodwill Alle virksomhetssammenslutninger regnskapsføres etter oppkjøpsmetoden. Goodwill representerer beløp som oppstår ved overtakelse. For overtakelse som har skjedd etter 1. januar 2004, representerer goodwill differansen mellom anskaffelseskost ved overtakelse og virkelig verdi av de netto identifiserte eiendeler som er overtatt. For overtakelse forut for dette, er goodwill oppført på bakgrunn av estimert anskaffelseskost som tilsvarer det beløp som var oppført under tidligere nasjonale regnskapsprinsipper. Goodwill føres i balansen til anskaffelseskost, fratrukket eventuelle akkumulerte tap ved verdifall. Goodwill fordeles på kontantstrømgenererende enheter og blir ikke avskrevet, men blir testet årlig for verdifall. Utviklingskostnader Utgifter til utviklingsaktiviteter blir balanseført kun i den grad utviklingskostnadene kan måles pålitelig, produktet eller prosessen er teknisk og kommersielt gjennomførbar, konsernet har tilstrekkelige ressurser til å ferdigstille utviklingen og produktene forventes å skape fremtidige økonomiske verdier for selskapet. Før utviklingskostnadene aktiveres blir utviklingen testet mot disse kriteriene for å vurdere om de kan aktiveres i henhold til IAS 38. Balanseførte utgifter inkluderer materialkostnader, direkte lønnskostnader og direkte henførbare felleskostnader som medgår for å gjøre eiendelen tilgjengelig for bruk. Senere utgifter vedrørende balanseførte utviklingskostnader balanseføres bare når de øker de fremtidige økonomiske fordelene relatert til denne eiendelen. Andre utviklingskostnader og kostnader medgått til vedlikehold av eksisterende økonomiske fordeler er utgiftsført i den perioden de påløper. Aktiverte utviklingskostnader føres i balansen til anskaffelseskost, fratrukket akkumulerte avskrivninger og tap ved verdifall. Aktiverte utviklingskostnader påløpt før 1. januar 2006 er antatt å ha en levetid på 10 år da denne utviklingen er definert å være en del av produktenes kjernekompetanse. 14