Trondheim kommunale pensjonskasse Årsrapport 213
Med langsiktig perspektiv og offensive holdninger inn i en ny periode 1-årsjubileumsåret 213 er historie, og pensjonskassens styre og administrasjon retter nå blikket framover mot de neste 1 årene. Det er fortsatt viktig å tenke langsiktig, men samtidig skal vi i pensjonskassen hvert eneste år oppnå resultater i tråd med de forventninger vår sponsor, Trondheim kommune, og våre øvrige kunder har. Det totale resultatet for 213 ble så godt at vi fikk fullført oppreserveringen som Finanstilsynet har pålagt pensjonsinnretningene for å møte utfordringene med forlenget levetid i befolkningen. Dette er vi svært godt fornøyd med. Det betyr at vi ved utgangen av neste år igjen vil være i en situasjon der overskudd kan tilføres kundenes premiefond. Samtlige delresultater, dvs. både finans-, risiko- og administrasjonsresultat, ble positive. Finansresultatet ble omtrent som i 212. Resultatet av vår forsikringsvirksomhet, det såkalte risikoresultatet, ble meget godt i 213, og gir et stort og viktig bidrag til totalresultatet. Et så godt risikoresultat gjenspeiler at vi har god kontroll på forsikringsvirksomheten vår, og med styrkede tariffer er det også grunn til å tro at fremtidige risikoresultater vil være positive. Dersom kommunen lykkes i sitt positive og viktige arbeid med å redusere sykefravær og uførhet vil dette også være med på å øke sannsynligheten for gode risikoresultat i årene som kommer. Vår evne til å levere god avkastning også i framtida ble vesentlig styrket da vi på slutten av året fikk tilført ca. 286 millioner kroner i ny egenkapital fra Trondheim kommune. Vi er svært takknemlige for kommunens støtte i form av denne kapitaltilførselen. Det viser at vår sponsor har tro på oss, og at en vil satse på egen pensjonskasse også i årene som kommer, i likhet med mange andre storkommuner. Egenkapitaltilførselen fra kommunen kom som nevnt på slutten av året, og for sent til å ha noen nevneverdig effekt på årets finansresultat. En direkte sammenligning av finansresultatene med andre pensjonsleverandører for 213 vil derfor ikke gi et riktig bilde av vår kapitalforvaltning. De aller fleste pensjonskasser og livselskaper har hatt vesentlig større egenkapital enn TKP, noe som igjen har gjort dem i stand til å generere store buffere i perioder med oppgang i aksjemarkedene. God bufferkapital gjør en pensjonskasse i stand til å ligge med høyere aksjeandeler i porteføljen, uten at en går på akkord med kravene til moderat risiko og forsvarlighet i forvaltningen. Med den kapitaltilførselen vi nå har fått vil også vår pensjonskasse få vesentlig bedre muligheter til gradvis å bygge egne buffere i framtida, og vi forventer derfor finansresultater på linje med andre pensjonskasser med tilsvarende risikoevne i årene fremover. Men vi vil understreke ordet gradvis. Selv etter den store kapitaltilførselen er det viktig at vi utviser varsomhet i vår forvaltning. Vi vil etterstrebe å øke risikoen og aksjeandelen i perioder der aksjer er lavt priset, og tilsvarende redusere risikoen når aksjer er høyt priset. En slik offensiv tilnærming krever at en har et langsiktig perspektiv og en god porsjon tålmodighet. Vår risikoeksponering målt i bufferkapitalutnyttelse i Finanstilsynets stresstester har vært på samme nivå som for de fleste sammenlignbare pensjonskasser, og vi har i de fleste aktivaklasser en avkastning fullt på høyde med andre. Vårt strategiske hovedmål har vært å beskytte den egenkapitalen vi har hatt, helt i tråd med det vi har oppfattet at også Trondheim kommune har vært opptatt av. Styret er som nevnt opptatt av at kapitalforvaltningen skal være preget av en moderat risikoprofil også etter at ny egenkapital er tilført, selv om dette kan gi en lavere avkastning. Styret har merket seg at dette synet også deles av hovedsponsor.
Pensjonskassen har opprettholdt sitt høye servicenivå. Vi forbedrer stadig våre nettsider, og vil ta ytterligere steg i moderniseringen de nærmeste årene. Det tette samarbeidet med kommunen og andre kunder er også videreført. Vi brukes som foredragsholdere i mange sammenhenger, og vi anser det som svært gledelig at vi også inviteres til å delta i prosjektgrupper der viktige problemstillinger som sykefravær, uførhet og tidligpensjonering står på dagsorden. Det viser at kommunen anser oss som et personalpolitisk verktøy, og at en utnytter de mange fordelene det gir å ha egen pensjonskasse med lokal og kompetent bemanning. Styret og administrasjonen i TKP takker Trondheim kommune og alle andre kunder og samarbeidspartnere for et enestående godt samarbeid og for den tilliten som har vært vist også i 213. Vi vil gjøre vårt ytterste for å vise oss denne tilliten verdig også i årene som kommer. Lars Tvete Styreleder Helge Rudi Administrerende direktør
Årsberetning for 213 Innledning Styret i Trondheim kommunale pensjonskasse (TKP) har, i samsvar med den myndighet som er tillagt styret i henhold til vedtektene, fastsatt pensjonskassens regnskap for år 213, slik det fremgår senere i årsrapporten. Denne første del av årsrapporten, årsberetningen, inneholder den redegjørelsen som styret og daglig leder etter regnskapsloven er pliktig til å gi sammen med årsregnskapet. Årsberetningen gir opplysninger og forklaringer som supplement til årsregnskapet, for dermed å legge grunnlaget for best mulig å kunne bedømme virksomhetens økonomiske stilling. Regnskapet og årsberetningen legges frem til orientering for Trondheim bystyre og de øvrige arbeidsgiverne, de såkalte konsernenhetene, som er tilknyttet pensjonskassen. Virksomheten Trondheim kommunale pensjonskasse ble etablert i 1913. TKPs formål er å yte tjenestepensjon til medlemmene og deres etterlatte. Aktive medlemmer er mer enn 12.7 ansatte i Trondheim kommune og 18 såkalte konsernenheter, dvs. virksomheter eiet av, eller med nær tilknytning til kommunen. Om lag 6.7 personer får månedlig utbetalt pensjon fra TKP. TKP er en selvstendig juridisk enhet, og virksomheten er forankret i det samme lov- og forskriftsverk som gjelder for livsforsikringsbransjen. Pensjonskassen står under tilsyn av Finanstilsynet. Pensjonskassens midler holdes adskilt fra kommunens midler, og pensjonskassen hefter ikke for kommunens forpliktelser. Imidlertid utnevnes fire av seks styremedlemmer av Trondheim bystyre. De to øvrige styremedlemmer oppnevnes av arbeidstakernes organisasjoner. Med utgangspunkt i det generelle rammeverket for pensjonskasser, samt de økonomiske og organisatoriske vilkår som er spesielle for TKP, er pensjonskassens overordnede mål å forvalte og finansiere utbetalingene til nåværende og fremtidige pensjonister på en slik måte at behovet for tilskudd til pensjonsordningen fra arbeidsgiverne blir lavest mulig. Virkemidlene TKP har for å nå hovedmålet, er god avkastning på den kapitalen pensjonskassen har til forvaltning, samt en effektiv drift av virksomheten. Pensjonsløftet kommunen og de øvrige arbeidsgiverne gir sine ansatte skal innfris over en lang periode, men samtidig skal kortsiktige dekningskrav oppfylles. Ved forvaltningen av pensjonskassens kapital må begge hensyn søkes ivaretatt innen rammen av forsvarlig sikkerhet og risikospredning. TKP har videre som mål å yte god service til medlemmer og arbeidsgivere. Det innebærer at det skal gis god informasjon om rettigheter og plikter, og at pensjoner utbetales til rett person med riktig beløp til rett tid. Den tjenestepensjonsordningen som TKP forvalter og administrerer, er fastlagt i hovedtariffavtalen i kommunesektoren. Ordningen er en såkalt ytelsesbasert bruttoordning, idet den garanterer pensjon på 66 % av sluttlønn ved pensjonsalder for de som er født i 1958 og tidligere, om full opptjening på minimum 3 år er nådd. Fra denne bruttopensjonen blir det foretatt fradrag for eventuelle ytelser fra folketrygden (samordning). 1
Redegjørelse for årsregnskapet REDEGJØRELSE FOR ÅRSREGNSKAPET Hovedtrekk TKP har oppnådd et tilfredsstillende regnskapsmessig resultat i 213. Dette skyldes et godt Hovedtrekk risikoresultat i tillegg til det realiserte renteresultatet. I tillegg gir administrasjonsresultatet og TKP avkastning har oppnådd på selskapsporteføljen et tilfredsstillende regnskapsmessig positive bidrag. resultat Renteresultatet i 213. Dette til fordeling, skyldes et etter godt avsetning risikoresultat til i tillegg kursreguleringsfond til det realiserte renteresultatet. med 114,2 mill. I tillegg kr., utgjør gir administrasjonsresultatet 5,4 mill. kr. TKP har og søkt avkastning om at hele på rente- og risikoresultatet i 213 kan anvendes til oppreservering pga. framtidig overgang til nytt dødelighetsgrunnlag. Således er det i årsregnskapet foretatt en ekstra avsetning til premiereserve til med oppreservering 95,9 mill. pga. kr. framtidig I tillegg overgang det til nytt søkt dødelighetsgrunnlag. til Finanstilsynet Således om å er foreta det i årsregnskapet overføring fra foretatt risikoutjevningsfond en ekstra avsetning med til premiereserve 87,9 mill. kr. med for å 95,9 fullfinansiere mill. kr. I tillegg oppreserveringen er det søkt til til Finanstilsynet ny premietariff om som trer i kraft fra 1.1.214. 2 selskapsporteføljen positive bidrag. Renteresultatet til fordeling, etter avsetning til kursreguleringsfond med 114,2 mill. kr., utgjør 5,4 mill. kr. TKP har søkt om at hele rente- og risikoresultatet i 213 kan anvendes å foreta overføring fra risikoutjevningsfond med 87,9 mill. kr. for å fullfinansiere oppreserveringen til ny premietariff som trer i kraft fra 1.1.214. Som et resultat av årets drift er den reelle bufferkapitalen i TKP styrket ved økning av Som kursreguleringsfondet et resultat av årets drift med er den 114,2 reelle mill. bufferkapitalen kr., og ved økning i TKP av styrket opptjent ved økning egenkapital av kursreguleringsfondet med 37,5 mill. med kr. 114,2 Imidlertid mill. kr., er og risikoutjevningsfondet ved økning av opptjent redusert egenkapital med med 87,937,5 mill. mill. kr slik kr. Imidlertid at den samlede er opptjente risikoutjevningsfondet egenkapitalen er redusert redusert med med 5,3 87,9 mill. kr. slik at den samlede opptjente egenkapitalen er redusert med 5,3 mill. kr. Hovedtallene Hovedtallene i TKPs i TKPs resultat resultat for 213 for 213 (mill. kr.): (mill. kr.): Resultatelementene Renteresultat: Verdijustert avkastning 39,6 Garantert rente -226, Verdijustert renteresultat 164,6 Avsetning til kursreguleringsfond -114,2 Realisert renteresultat 5,4 Risikoresultat Administrasjonsresultat Rentegarantipremie Ekstra avsetning til premiereserve Premiereserve Egenkapital Sum 5,4 45,5 5,4 45,5 7,5 9,8-87,9 7,5 9,8-87,9 Resultat av teknisk regnskap før fordeling 95,9-7,5 25,4 Fordeling av risikoresultat: Ekstra premiereserveavsetning Fordeling av renteresultat: Ekstra premiereserveavsetning Ikke-teknisk regnskap: Avkastning selskapsporteføljen Annet -45,5-5,4-45,5-5,4 22,7 22,7-2,5-2,5 Resultat, -5,3-5,3 Premieinntekter Tilskudd Tilskudd eller eller premie premie utgjør utgjør normalt normalt den største den største løpende løpende inntekten inntekten i TKP. i Hvordan TKP. Hvordan premiesatsen premiesatsen settes ved settes forhåndsutskrivningen, ved forhåndsutskrivningen, vil påvirke risikoresultatet. vil påvirke Premienivået risikoresultatet. bestemmes Premienivået i hovedsak bestemmes av tre forhold; i forsikringsmessig hovedsak av tre risiko forhold; i medlemsbestanden, forsikringsmessig grunnlagsrente risiko i medlemsbestanden, og årlige reguleringskostnader grunnlagsrente som og følge årlige av reguleringskostnader lønnsvekst og økning i som folketrygdens følge av grunnbeløp. lønnsvekst og I tillegg økning kommer i folketrygdens mindre påslag grunnbeløp. knyttet til I særtrekk tillegg ved pensjonsordningen, samt administrasjonskostnader. Sistnevnte element inngår i delresultatet som benevnes administrasjonsresultat. Finanstilsynet fastsatte grunnlagsrenten for ny opptjening til 2,5 % fra 2
etter en grunnlagsrente på 3, % slik at den gjennomsnittlige grunnlagsrenten for hele bestanden i 213 ble 2,93 %. Arbeidstakernes andel av premien kan maksimalt utgjøre 2 % av pensjonsgrunnlaget, som er og fastlønnen. med 1.1.212 Det på øvrige grunn premiebehovet av det vedvarende må lave dekkes rentenivået. av arbeidsgiver. Tidligere opptjening Den forhåndsutskrevne er beregnet etter en grunnlagsrente premien, som på avregnes 3, % slik løpende at den gjennomsnittlige året, har grunnlagsrenten i 213 vært på 11,1 for hele % bestanden av pensjonsgrunnlaget, i 213 ble 2,93 %. hvorav altså 2 prosentpoeng dekkes ved trekk i ansattes lønn. Denne satsen inkluderer alle Arbeidstakernes andel av premien kan maksimalt utgjøre 2 % av pensjonsgrunnlaget, som er fastlønnen. Det premieelementer utenom årets reguleringskostnader, hovedsakelig netto normalpremie på 9, %, øvrige premiebehovet må dekkes av arbeidsgiver. Den forhåndsutskrevne premien, som avregnes løpende samt tilskudd til ikke-forsikringsbare ytelser og dekning av administrasjonskostnader med til gjennom året, har i 213 vært på 11,1 % av pensjonsgrunnlaget, hvorav altså 2 prosentpoeng dekkes ved sammen 2,1 %. Det er foretatt en etterberegning av faktiske kostnader til ikke-forsikringsbare trekk i ansattes lønn. Denne satsen inkluderer alle premieelementer utenom årets reguleringskostnader, ytelser (bruttogaranti m.v.) som i 213 innebærer en reduksjon av den forhåndsutskrevne premien hovedsakelig netto normalpremie på 9, %, samt tilskudd til ikke-forsikringsbare ytelser og dekning med,41 %. av administrasjonskostnader med til sammen 2,1 %. Det er foretatt en etterberegning av faktiske kostnader til ikke-forsikringsbare ytelser (bruttogaranti m.v.) som i 213 innebærer en reduksjon av den I tillegg kommer reguleringspremien, som også i 213 er beregnet basert på faktisk observert forhåndsutskrevne premien med,41 %. lønnsvekst i medlemsbestanden, samt refusjoner for faktiske utbetalinger til AFP og I bevilgningspensjoner. tillegg kommer reguleringspremien, Reguleringspremien som også i og 213 refusjoner er beregnet for basert AFP på kan faktisk omregnes observert til å lønnsvekst utgjøre i henholdsvis medlemsbestanden, 5,2 % og samt 1,6 refusjoner % av pensjonsgrunnlaget for faktiske utbetalinger selv om til beregningsgrunnlaget AFP og bevilgningspensjoner. er henholdsvis Reguleringspremien premiereserven og og utbetalt refusjoner AFP-pensjon. for kan Den omregnes samlede til arbeidsgiverpremien å utgjøre henholdsvis for 5,2213 % og har 1,6 således % av pensjonsgrunnlaget vært på 15,5 % av selv pensjonsgrunnlaget, om beregningsgrunnlaget mot 2,1 er henholdsvis % året før. premiereserven Arbeidsgivers og totale utbetalt tilskudd AFP-pensjon. til Den premien samlede er ca. arbeidsgiverpremien 15,4 % lavere enn for i 213 212. har således vært på 15,5 % av pensjonsgrunnlaget, mot 2,1 % året før. Arbeidsgivers totale tilskudd til premien er ca. 15,4 % lavere enn i 212. Økningen i lønnsnivå og antall medlemmer av pensjonsordningen gir en stigning i Økningen i lønnsnivå og antall medlemmer av pensjonsordningen gir en stigning i arbeidstakernes trukne arbeidstakernes trukne premie på 9, % fra 212. premie på 9, % fra 212. Totale premieinntekter ble ble betydelig betydelig lavere lavere i 213 i 213 enn i enn 212. i 212. Dette Dette skyldes skyldes hovedsaklig hovedsaklig lavere lavere reguleringspremie. I I forfalte forfalte brutto brutto premier premier inngår inngår således: således: (1 KR) 213 212 Arbeidsgivernes tilskudd: Normalpremie fratrukket arbeidstakerandel Avregning av ikke-forsikringsbare ytelser Reguleringspremie Refusjoner for AFP og bevilgningspensjoner Rentegarantipremie Arbeidstakernes medlemsinnskudd (9,1 %) 341.399 (-,41%) -15.271 195.45 58.725 9.8 (2, %) 74.557 (9,1 %) 313.342 (-,45 %) -15.971 334.578 57.843 6.997 (2, %) 68.419 Sum regnskapsført premie 664.255 765.28 Arbeidsgivertilskudd dekket av premiefond Endring i ikke betalt premie i året -2.547-3.287-49.99-2.159 Sum faktisk innbetalt premie 658.421 713.14 Pensjonsytelser De formene for pensjon for medlemmene i TKP som er vedtektsfestet og forsikret, er alders- og uførepensjon, samt ektefelle- og barnepensjon. Ordningen med avtalefestet førtidspensjon (AFP) er ikke en forsikringsbar ytelse, og arbeidsgiverne refunderer de faktiske kostnadene løpende. Ved utgangen av 213 løper det totalt 6.667 pensjoner i TKP, dvs. en økning på 268 fra året før. Gruppen alderspensjonister inkl. AFP har økt med 188, mens antallet uførepensjonerte har en økning på 59. Året før økte antall med uførepensjon til sammenligning med 96. Antallet med ektefelle- eller barnepensjon har økt med 21. 3
Brutto utbetalte pensjoner før mottatte refusjoner utgjør i overkant av 374 mill. kr. i 213. Etter refusjoner fra andre pensjonsinnretninger og arbeidsgiverne, kommer netto forsikringsytelser på omlag 29 mill. kr. Økningen fra 212 i de pensjonene som bæres av TKP er på 7,9 %, som er høyere enn veksten året før (5,5 %). For de enkelte pensjonsartene er den årlige økningen i ytelsene for alders- og uførepensjoner henholdsvis 7,3 % og 12,8 %. Tendensen for alderspensjon har vært slik i noen år, og i tillegg til den generelle økningen i sluttlønn ved pensjonering, slår forhold som høyere levealder, at flere har hatt mulighet til full opptjening i pensjonsordningen, og dårligere relativ dekning fra folketrygden, igjennom. Utbetalingene til uførepensjoner viser også betydelig økning. Reguleringen av uførepensjoner var 3,8 % i 213 mot 3,67 % i 212 (lik endringen i grunnbeløpet G), og reguleringen av alderspensjoner var 3,2 % mot 2,89 % i 212 (lik endringen i G,75 %). Uttak av førtidspensjoner (AFP 62-64 år) for medlemmene i TKP utgjør 23, mill. kr., og er en reduksjon på 5,6 % fra 212. TKP er i en netto fordringsposisjon i forhold til overføringsavtalen mellom offentlige pensjonsordninger. Det betyr at TKP i de fleste tilfellene er siste ledd for de medlemmene som har hatt opptjening i andre offentlige stillinger utenom Trondheim kommune. Som sådan må TKP igangsette pensjonene, og det oppstår refusjonskrav, som netto i TKPs favør utgjorde 5,5 mill. kr. i 213. Pensjonsforpliktelser og avsetning til premiereserve Årets pliktige avsetning til ordinær premiereserve bestemmes av veksten i pensjonsrettighetene medlemmene opparbeider seg (forpliktelser for TKP). Pensjonsforpliktelsene blir påvirket av en rekke forhold. Antall medlemmer i de ulike kategoriene og gjennomsnittlig pensjonsgrunnlag/ lønnsnivå er viktigst, men også sammensetningen av medlemsbestanden (alders-, kjønns- og yrkesfordeling og helsetilstand) innvirker i sterk grad. Og etter at pensjonene er igangsatt, eller oppsatt, reguleres de automatisk i takt med utviklingen i folketrygdens grunnbeløp eller grunnbeløpet,75 %, og reguleringen varierer fra år til år. Av aktuars forsikringstekniske beregninger pr. 31.12.213 fremgår det at TKP har pensjonsforpliktelser på 7.65 mill. kr. inkl. administrasjonsreserve. Dette er en økning på 7, % fra året før. For å holde tritt med utviklingen i forpliktelsene, er det over teknisk regnskap for 213 foretatt en ordinær avsetning til premiereserven med 51,2 mill. kr. Premiereserven er også pr. 31.12.213 formelt avsatt i samsvar med det forsikringstekniske beregningsgrunnlaget K25 med sikkerhetsmarginer i henhold til Finanstilsynets minstekrav. Dette beregningsgrunnlaget er ikke lenger tilstrekkelig i lys av observert og forventet utvikling i levetid og er per 1. januar 214 erstattet av K213, et nytt og sterkere dødelighetsgrunnlag fastsatt av Finanstilsynet med utgangspunkt i en utredning fra Finans Norge. Samtidig iverksettes levealdersjustering av alderspensjonsytelsene i samsvar med lov og tariffavtale, noe som isolert sett bidrar til lavere avsetningskrav. Gjennom overskuddsdisponering i 212 og 213 innenfor rammer som er akseptert av Finanstilsynet, samt overføring fra risikoutjevningsfondet på 87,9 mill. kr., har pensjonskassen fulle reserver i henhold til K213 pr. overgangen til det nye beregningsgrunnlaget. Den samlede pensjonsforpliktelsen basert på K213 inkl. administrasjonsreserven er 7.967 mill. kr. pr. 31.12.213. 4
Risikoresultat Risikoresultatet skal vise om pensjonskassen utvikler seg forsikringsmessig som forventet. Dette delresultatet viser om premiene som er skrevet ut, sammen med den forutsatte kapitalavkastning på minst 2,93 % p.a., er tilstrekkelig til å dekke den faktiske risikoen, som kommer til uttrykk i årets utbetaling til pensjoner og utviklingen i de fremtidige forsikringsforpliktelsene. Disse elementene utgjør sentrale deler i teknisk regnskap. Risikoresultatet i 213 utgjør 45,5 mill. kr., og er i sin helhet avsatt som ekstra premiereserve. Renteresultat Renteresultatet viser om forvaltningen av kundemidlene svarer til de kravene som ligger i forsikringskontrakten om en bokført kapitalavkastning på minimum 2,93 % p.a. En slik avkastning må til for å gi balanse i renteresultatet, og derfor dannes det et overskudd i renteresultatet først om avkastningen blir bedre enn 2,93 %. Realisert renteresultat i 213 utgjør 5,4 mill. kr., og er i sin helhet avsatt som ekstra premiereserve. Premiefond Det gjensto omlag 9 mill. kr. av fondet ved utgangen av 212, og 3 mill. kr. er benyttet til å dekke premie i løpet av 213. Etter overførsel til premiefondet med ca. 18 mill. kr. i 213 utgjør premiefondet ved utgangen av 213 omlag 24 mill. kr. Kontantstrøm Netto kontantstrøm fra drift av pensjonsvirksomheten utgjorde 368 mill. kr. I tillegg har Trondheim kommune tilført 286,5 mill. kr. i kjernekapitalinnskudd i form av eiendom (tingsinnskudd), dvs. uten kontanteffekt. Imidlertid utgjorde kontantstrømmene fra finansielle eiendeler -53 mill. kr., slik at bankinnskudd ble redusert fra 465 mill. kr. til 33 mill. kr. ved utgangen av året. Tilførsel av egenkapital Trondheim bystyre besluttet i møte 31.1.213 å styrke kjernekapitalen i Trondheim kommunale pensjonskasse med 286,5 mill. kr ved at flere eiendommer ble overført pensjonskassen som et tingsinnskudd. Økningen i egenkapitalen i form av overført eiendom er godkjent av Finanstilsynet i brev av 29.11.213. Eiendommene leies ut til Trondheim kommune på en 5 års leieavtale. Trondheim kommune har tilbakekjøpsrett til en avtalt pris, og verdiutviklingen på denne eiendomsporteføljen vil preges av dette. Kapitalforvaltning TKPs verdijusterte kapitalavkastning for 213 ble 4,82 %, som er,3 %-poeng lavere enn i 212. Etter avsetning til kursreguleringsfond med 114 mill. kr. utgjør den bokførte kapitalavkastning 3,36 %. Hovedårsaken til den verdijusterte kapitalavkastning er den høye andelen rentebærende plasseringer som ga en gjennomsnittlig avkastning på 3,3 %. For øvrig har god avkastning på norske og internasjonale aksjer (snitt avkastning på 2,7 %), god avkastning på eiendom (+1,7 %) og alternative investeringer (+18,1 %) i sum gitt en tilfredsstillende verdijustert avkastning i 213. Pga. lite bufferkapital var i gjennomsnitt 5
9-1 % av våre aktiva plassert med aksjeeksponering gjennom året. Ca. 21 % av TKPs eiendeler er nå plassert i hold-til-forfall-obligasjoner. Valg av overordnet strategi, spesielt fordelingen mellom rentepapirer og aksjer, som igjen i stor grad må avledes av bufferkapitalsituasjonen og risikoevne, vil normalt være avgjørende for avkastningsresultatene sett over en lengre periode. Det er styrets oppfatning at resultatet i 213 er tilfredsstillende, særlig sett i lys av de nevnte markeds- og rammebetingelser. Fremtidige investeringer i aksjer vil bli fulgt tett opp av både styret og administrasjonen. TKPs strategi for kapitalforvaltningen og det interne regelverket for å håndtere ulike typer risikoer mv. er utledet av overordnet lovverk og spesifikke formelle dekningsregler. Innen disse rammene er kapitalforvaltningen i TKP styrt av målet om å finansiere mest mulig av pensjonsordningens kostnader med avkastning av fondskapitalen, for slik å gjøre behovet for tilskudd fra arbeidsgiverne minst mulig. Finansiell risiko Den finansielle risiko i pensjonskassen er i hovedtrekk knyttet til evnen til å innfri den årlige avkastningsgarantien. Dette stiller krav til hvordan kapitalen investeres i ulike verdipapirer og andre eiendeler, og hvordan pensjonskassen utøver sin risikostyring. Sammensetningen av de finansielle eiendelene følger av pensjonskassens kapitalforvaltningsstrategi. Denne strategien etablerer retningslinjer for sammensetningen av finansielle eiendeler gjennom prinsipper og rammer for pensjonskassens risikostyring. Målet med risikostyringen er å opprettholde en god risikobærende evne og fortløpende avpasse den finansielle risiko til pensjonskassens soliditet. Sett i lys av at pensjonskassen følger en moderat risikoprofil, og med de gitte markeds- og rammebetingelser, har pensjonskassen hittil skapt god avkastning. TKPs styre gjennomgår jevnlig strategien for kapitalforvaltningen. De interne rammer og retningslinjer omfatter fordeling på aktivaklasser og sektorer, med sikte på en hensiktsmessig spredning. De hovedtypene av verdipapirer, aktivaklasser, som kan være aktuelle å plassere TKPs kapital i, er i varierende grad og på ulike tidspunkter av konjunkturforløp, utsatt for finansiell risiko. Strategien søker å utnytte at aktivaklassene normalt svinger i utakt, slik at det kan oppnås høyere totalavkastning til lavest mulig risiko. Lange statsobligasjoner har historisk fungert godt både for å oppnå en god løpende avkastning, så vel som sikring mot aksjefall. Lange statsrenter synker vanligvis når aksjekursene faller, noe som gir kursgevinst. Lange renter er fortsatt på relativt lave nivå. Dermed er statsobligasjoner mindre egnet som bidragsyter til å oppnå rentegarantien. Potensialet for substansielle rentefall fra dagens nivå ved eventuelle fall i aksjekursene er etter vår vurdering også lavere enn normalt, noe som reduserer en del av diversifiseringseffekten statsobligasjoner historisk har hatt. Isolert sett medfører dette at man må redusere aksjeandelen for å holde det samlede risikonivået likt. Spesielt viktig for TKP er den markedsrisiko vi eksponerer oss for. Markedsrisiko er knyttet til risikoen for at pensjonskassens verdier reduseres som følge av en uventet og ugunstig markedsbevegelse. Etter innføring av ny forsikringslov er TKPs selskapsmidler og kundemidler splittet selv om midlene er under felles forvaltning. Kapitalforvaltningsstrategien og derigjennom markedsrisikoen er tilpasset den risikotoleransen TKP har. Effekten av sikringstiltak reduserer sannsynligheten for lav avkastning. Evnen til å ta større risiko avhenger av bufferkapital til å møte de kraftigere svingningene, som normalt også inntreffer i markeder og aktivaklasser med noe høyere risiko. TKP gjennomfører stresstester i samsvar med anbefaling fra Finanstilsynet. Stresstest II basert på bokførte verdier viser en bufferkapitalutnyttelse på 62 % ved utgangen av 213. Ved utgangen av 212 var bufferkapitalutnyttelsen 71 %. Årsaken til redusert bufferkapitalutnyttelse i løpet av 213 er relativt større økning i bufferkapitalen enn økningen i tapspotensial. TKPs evne til å tåle fall i verdipapirmarkedet er dermed styrket i løpet av året. 6
bufferkapitalutnyttelsen 71 %. Årsaken til redusert bufferkapitalutnyttelse i løpet av 213 er relativt større økning i bufferkapitalen enn økningen i tapspotensial. TKPs evne til å tåle fall i verdipapirmarkedet er dermed styrket i løpet av året. Avveiningen Avveiningen mellom mellom behovet behovet for meravkastning, for formell risikoevne/bufferkapital, jevnlige jevnlige stresstester og stresstester tolkning og tolkning av økonomiske av økonomiske utsikter, utsikter, har resultert har i resultert følgende i følgende fordeling fordeling på aktivaklasser på aktivaklasser av TKPs kapital ved av TKPs utgangen kapital ved av de utgangen to siste årene: av de to siste årene: Aktivaklasse 213 212 Bankinnskudd Norske obligasjoner/sertifikater - omløp Norske obligasjoner hold-til-forfall Norske aksjefond Internasjonale aksjefond Fast eiendom og eiendomsselskaper Alternative investeringer (Private Equity) 3 % 55 % 21 % 3 % 8 % 9 % 1 % 6 % 63 % 21 % 2 % 3 % 4 % 1 % Totalt 1 % 1 % TKPs etiske TKPs retningslinjer etiske retningslinjer for kapitalforvaltningen kapitalforvaltningen er lagt er opp lagt etter opp samme etter samme prinsipper prinsipper som gjelder som gjelder for for Statens Statens pensjonsfond. Administrasjonsresultat Administrasjonsresultatet avhenger av inntektene som skriver seg fra spesielle elementer i Administrasjonsresultat totalpremien, og om disse er satt ut fra et riktig forventet nivå på pensjonskassens kostnader. For 213 er det Administrasjonsresultatet forutsatt at,8 % - poeng avhenger totalpremien av inntektene skal som dekke skriver finans- seg fra og spesielle forsikringsrelaterte elementer i totalpremien, administrasjonskostnader, og om disse satt ut samt fra et vedlikehold riktig forventet av administrasjonsreserven. nivå på pensjonskassens kostnader. Siden sistnevnte For 213 er ikke det forutsatt at,8 % - poeng av totalpremien skal dekke finans- og forsikringsrelaterte administrasjonskostnader, samt vedlikehold av administrasjonsreserven. Siden sistnevnte ikke lenger er pliktig avsetning, og årets faktiske kostnader til forvaltning og administrasjon ligger omtrent på det nivå som respektive premieandel tilsvarer, dannes det et positivt administrasjonsresultat på 7,5 mill. kr. TKPs totale administrasjons- og driftskostnader er på 22,5 mill. kr. i 213. Dette utgjør,24 % av total forvaltningskapital ved siste årsskifte. Kostnadsnivået er fortsatt relativt lavt sammenlignet med andre pensjonskasser og livsforsikringsselskaper. Ansvarlig kapital, og disponering av årets resultat Rammevilkårene for kommunale pensjonskasser innebærer krav om et bestemt minstenivå på ansvarlig kapital, og kravet er det samme som for øvrige aktører innen forsikrings- og finansbransjen, dvs. 8 % av risikovektet balanse. Kjernekapitalen utgjør 716 mill. kr. av en risikovektet balanse på 4.194 mill. kr., slik at kjernekapitaldekningen er 17,1 % pr. 31.12.213. Solvensmargindekningen (dvs. solvensmarginkapitalen på 914 mill. kr. i forhold til solvensmarginkravet på 328 mill. kr.) utgjør 279 %, dvs. god margin til minimumskravet på 1 %. For å fullfinansiere oppreserveringen til K213 er det foretatt en ekstra avsetning til premiereserven med 87,871 mill. kr utover årets rente- og risikoresultat som har medført at årets resultat utgjør -5,265 mill. kr. Underskuddet er finansiert ved overførsel fra risikoutjevningsfondet med 87,871 mill. kr slik at total overførsel til annen opptjent egenkapital utgjør 37,66 mill. kr., hvor avsetning til urealiserte gevinster på verdipapirer inngår med 11,277 mill. kr. Styret anser at grunnlaget for fortsatt drift av TKP utvilsomt er til stede. Dette er derfor lagt til grunn for det regnskapet som er avlagt. 7
Fremtidsutsikter Styret mener TKP leverer tilfredsstillende resultater innenfor rådende rammer og markedsforhold, og ser positivt på selskapets vekst og utvikling det neste året. Ved avleggelsen av regnskapet for 213 har styret hatt fokus på å styrke pensjonskassens bufferkapital. Styret vurderer pensjonskassens risikobærende evne til å være tilstrekkelig til å forvalte pensjonskassens midler innenfor den vedtatte strategi, og vil fortsatt ha fokus på styrking av soliditet og et nøkternt forhold til løpende risiko på forvaltningssiden. Styret er fornøyd med at TKP yter sine kunder et kvalitativt godt tilbud, og at administrasjonen kontinuerlig arbeider med dette som mål. Sponsors styrking av egenkapitalen høsten 213 vil bedre pensjonskassens risikobærende evne, og derigjennom mulighetene til å skape god avkastning i framtida. Styret er opptatt av at kapitalforvaltningen skal være preget av en moderat risikoprofil også etter at ny egenkapital er tilført, selv om dette kan gi en lavere avkastning. Styret har merket seg at dette synet også deles av hovedsponsor. Aktivasammensetningen, og spesielt aksjeeksponeringen, må til enhver tid være innrettet slik at en både får god avkastning i stigende aksjemarkeder og samtidig har tilstrekkelig sikkerhetsmargin til å tåle betydelige fall i aksjekursene. Opplysninger om miljø med videre TKP har 12 fast ansatte medarbeidere, hvorav 1 har arbeidet deltid og 1 har vært i permisjon en del av året. Antall årsverk ved utgangen av 213 er 11,6. Av 12 ansatte er 5 menn (42 %). I TKPs styre for 4-årsperioden 211-15 (4 medlemmer oppnevnt av Trondheim bystyre og 2 av ansattes organisasjoner), er kvinneandelen på 33 %. Det er funnet hensiktsmessig at TKP i stor grad følger kommunens personalpolitiske retningslinjer, og TKP fremmer likestilling mellom kjønnene ved å følge opp disse i fastsetting av lønns- og arbeidsvilkår, rekruttering og personalplanlegging og kompetanseutvikling. TKP er medlem av Kommunenes Sentralforbunds arbeidsgivervirksomhet for bedrifter. Sykefraværet i 213 har i alt vært på 56 dager, tilsvarende ca. 2,2 % av total arbeidstid, mot 2,4 % i 212. Det har i 213 ikke vært skader eller ulykker av noen art på arbeidsplassen. TKP leier kontorlokaler av god standard, og kontormiljø, utstyr og hjelpemidler er for øvrig moderne. Brann- og katastrofeberedskap er etablert. Som rent kontorbasert virksomhet forurenser TKP ikke det ytre miljøet. TKPs opplegg for internkontroll innebærer årlig kartlegging av risikoforhold, og ut fra dette legges det opp relevante tiltak og rutiner for de ulike områdene, hva gjelder kvalitetssikring, beredskap og katastrofeplaner mv. TKP har avtale om aktuartjeneste med KLP Forsikringsservice AS, Oslo, og med KPMG AS som revisor. TKP er medlem av Pensjonskasseforeningen. 8
Trondheim, 2.3.214 9
Resultatregnskap (1 kr) Note TEKNISK REGNSKAP 213 212 1. Premieinntekter 2 1.1. Forfalte premier, brutto 664 255 765 28 1.2. Avgitte gjenforsikringspremier (184) (172) 16 1.3. Overføring av premiereserve fra andre forsikringsselskaper 72 591 86 Sum premieinntekter for egen regning 736 662 765 897 2. Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 2.1. Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak mv. 2.2. Renteinntekt og utbytte mv. på finansielle eiendeler 26 399 269 995 23 2.3. Netto driftsinntekt fra eiendom 2 843 2.4. Verdiendringer på investeringer 114 888 138 619 2.5. Realisert gevinst og tap på investeringer 12 476 (34 454) 1 Sum netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 39 66 374 16 4. Andre forsikringsrelaterte inntekter 5. Pensjoner mv. 5.1. Utbetalte pensjoner mv. 7 5.1.1. Brutto (348 273) (326 61) 5.2. Endring i erstatningsavsetninger 8 5.2.1. Brutto (11 1) (1 928) 16 5.3. Overføring av premiereserve og tilleggsavsetninger til andre (11 276) (2 954) Sum pensjoner mv. (37 649) (339 943) 8 6. Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 6.1. Endring i premiereserve: 6.1.1. (Til)/fra premiereserve, brutto (69 379) (721 454) 6.1.2. Endring i gjenforsikringsandel av premiereserven 16 6.2. Endring i tilleggsavsetninger (3 627) 125 15 6.3. Endring i kursreguleringsfond (114 167) (44 98) 6.4. Endring i premiefond (223) (278) 16 6.6. Overføring av tilleggsavsetninger fra andre 4 18 39 Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser (84 289) (765 667) 8. Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser 15 8.1. Overskudd på avkastningsresultatet 15 8.2. Risikoresultat tilordnet forsikringskontraktene Sum midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser 1
11,12 9. Forsikringsrelaterte driftskostnader 213 212 9.1. Forvaltningskostnader (4 42) (4 762) 13 9.2. Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader (18 243) (15 34) 15 Sum forsikringsrelaterte driftskostnader (22 285) (2 12) 1. Andre forsikringsrelaterte kostnader Forsikringsrelaterte rentekostnader (577) (82) 11. Resultat av teknisk regnskap (7 533) 14 263 IKKE-TEKNISK REGNSKAP 12. Netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 12.1. Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak mv. 12.2. Renteinntekt og utbytte mv. på finansielle eiendeler 15 155 13 762 23 12.3. Netto driftsinntekt fra eiendom 165 12.4. Verdiendringer på investeringer 6 687 7 66 12.5. Realisert gevinst og tap på investeringer 726 (1 756) 1 Sum netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 22 734 19 72 14. Forvaltningskostnader og andre kostnader knyttet til selskapsporteføljen 11,12 14.1. Forvaltningskostnader (235) (243) 13 14.2. Andre kostnader (formuesskatt) (2 23) (544) Sum forvaltningskostnader og andre kostnader knyttet til selskapsporteføljen (2 465) (787) 15. Resultat av ikke-teknisk regnskap 2 269 18 285 16. Resultat før skattekostnader (5 265) 32 547 14 17. Skattekostnader 18. Resultat før andre resultatkomponenter (5 265) 32 547 2. TOTALRESULTAT (5 265) 32 547 Disponering: Fra (til) risikoutjevningsfond 87 871 Til opptjent egenkapital (26 329) (3 212) Til opptjent egenkapital - urealiserte kursgevinster på (11 277) (2 336) verdipapirer Sum disponeringer 5 265 (32 547) 11
Balanse pr. 31. desember (1 kr) Note EIENDELER 213 212 EIENDELER I SELSKAPSPORTEFØLJEN 2. Investeringer 2.1. Bygninger og andre faste eiendommer 23 Investeringseiendommer 22 691 2.2. Datterforetak, tilknyttede foretak mv. Fordringer på tilknyttede foretak 2.3. Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost Investeringer som holdes til forfall 153 648 86 864 22 2.4. Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 4 Aksjer og andeler 127 857 41 299 5 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast 413 968 266 267 avkastning 3 Utlån og fordringer 23 997 23 368 Sum investeringer 742 16 417 799 3. Fordringer 2 3.1. Fordringer knyttet til premieinntekter 353 59 3 3.2. Andre fordringer 238 Sum fordringer 591 59 4. Andre eiendeler 4.2. Kasse, bank 1 1 Sum andre eiendeler 1 1 5. Forskuddsbetalte kostnader og opptjente, ikke mottatte inntekter Forskuddsbetalte kostn. og opptj., ikke mottatte inntekter Sum forskuddsbetalte kostnader og opptjente, ikke mottatte inntekter Sum eiendeler i selskapsporteføljen 742 752 417 859 EIENDELER I KUNDEPORTEFØLJENE 6. Investeringer i kollektivporteføljen 6.1. Bygninger og andre faste eiendommer 23 Investeringseiendommer 263 89 6.2. Datterforetak, tilknyttede foretak mv. Fordringer på tilknyttet foretak 6.3. Finansielle eiendeler som måles til til amortisert kost Investeringer som holdes til forfall 1 786 347 1 64 54 2 Utlån og fordringer 4 13 1 11 22 6.4. Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 4 Aksjer og andeler 1 486 494 779 76 5 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast 4 812 896 5 27 315 avkastning 3 Utlån og fordringer 281 769 441 26 Sum investeringer i kollektivporteføljen 8 635 418 7 889 445 Sum eiendeler i kundeporteføljene 8 635 418 7 889 445 SUM EIENDELER 9 378 17 8 37 34 12
EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER 213 212 1 1. Innskutt egenkapital Innskutt egenkapital 91 5 615 Sum innskutt egenkapital 91 5 615 1 11. Opptjent egenkapital 11.1. Risikoutjevningsfond 7 28 94 899 11.2. Annen opptjent egenkapital Annen opptjent egenkapital (185 631) (211 96) Urealiserte gevinster på verdipapirer 13 613 2 335 Sum opptjent egenkapital (164 99) (114 726) 12. Ansvarlig lånekapital mv. 12.1. Evigvarende ansvarlig kapital Sum ansvarlig lånekapital mv. 8, 9 13. Forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 19 13.1. Premiereserve 7 967 377 7 276 998 16 13.2. Tilleggsavsetninger 388 468 384 841 13.3. Kursreguleringsfond 158 266 44 98 13.4. Erstatningsavsetning 9 268 79 168 13.5. Premiefond 24 33 8 696 Sum forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 8 628 71 7 793 81 15. Avsetninger for forpliktelser 11 15.1. Pensjonsforpliktelser og lignende 563 296 13,14 15.2. Forpliktelser ved skatt 2 1 9 Sum avsetninger for forpliktelser 2 663 1 196 16. Forpliktelser 6 16.3. Andre forpliktelser 1 287 12 33 Sum forpliktelser 1 287 12 33 SUM EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER 9 378 17 8 37 34 17 POSTER UTENOM BALANSEN Trondheim, 2.3.214 13
Oppstilling av endringer i egenkapital (1 kr) Opptjent egenkapital Innskutt Risikoutjevn. Urealiserte Total egenkapital fond Annen gevinster egenkapital * Egenkapital 31.12.211 6 94 899 (242 172) 452 727 Kjernekapitalinnskudd 212 15 15 Årets resultat 212 3 212 2 335 32 547 Egenkapital 31.12.212 615 94 899 (211 96) 2 335 5 274 Kjernekapitalinnskudd 213 286 5 286 5 Årets resultat 213 (87 871) 26 329 11 277 (5 265) Egenkapital 31.12.213 91 5 7 28 (185 631) 13 613 736 59 * Inkl. risikoutjevningsfond som er bundne midler Kontantstrømoppstilling (1 kr) 213 212 KONTANTSTRØMMER FRA OPERASJONELLE AKTIVITETER: Innbetalte premier/premiefondsmidler 674 694 717 458 Utbetalte pensjoner (347 985) (325 962) Innbetalinger ved flytting 75 682 999 Utbetalinger ved flytting (11 276) (2 955) Utbetalinger til andre leverandører av varer og tjenester, skatter (11 993) (8 483) Utbetalinger til ansatte, arbeidsgiveravgift m.v. (11 159) (1 952) Netto kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter 367 964 37 16 KONTANTSTRØMMER FRA FINANSIELLE EIENDELER: Innbetaling ved salg av aksjer og andeler 165 724 426 744 Utbetaling ved kjøp av aksjer og andeler (86 564) (215 727) Innbetaling ved innfrielser og salg av obligasjoner,sertifikater m.v 4 286 939 3 57 339 Utbetaling ved kjøp av obligasjoner, sertifikater m.v (4 452 44) (4 61 295) Utbetaling ved kjøp av bygninger/fast eiendom Innbetalinger fra bygninger Innbetaling av renter 266 618 268 84 Innbetaling av utbytte 1 144 16 589 Netto kontantstrøm fra finansielle eiendeler (529 543) (58 266) KONTANTSTRØMMER FRA FINANSIERINGSAKTIVITETER: Innbetaling av kjernekapitalinnskudd 15 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 15 Netto endring i kasse og bank (161 579) (123 16) Beholdning kasse og bank pr. 1.1. 464 575 587 735 Beholdning av bankinnskudd, kontanter og lignende pr. 31.12. 32 996 464 575 14
Noter Note. Regnskapsprinsipper Nedenfor redegjøres det for de rammeverk, regnskapsprinsipper, oppstillinger og opplysninger som har vært anvendt ved fastsettelsen av pensjonskassens årsregnskap for 213. Det bekreftes at disse ikke i noen tilfeller er vurdert å være uforenlige med regnskapslovens overordnede kvalitative krav til rettvisende bilde. Rammeverk Pensjonskassen utarbeider sitt årsregnskap i samsvar med regnskapsloven, med de tillegg og unntak som følger av årsregnskapsforskriften for pensjonsforetak (FOR 211-12-2 nr 1457). Årsregnskapsforskriften er tilpasset de internasjonale regnskapsstandardene (IFRS), herunder regler for innregning, måling og noteopplysninger. Ettersom pensjonskassen ikke inngår i et IFRS-konsern har pensjonskassen en utvidet adgang til å fravike måle- og innregningsregler i IFRS, jf årsregnskapsforskriften for pensjonsforetak 3-1. De sentrale IFRS-standardene som er gjeldende for pensjonskassen er: IAS 39: Finansielle instrumenter innregning og måling IAS 4: Investeringseiendom IFRS 13: Måling av virkelig verdi Forholdet mellom regnskapslovgivning og forsikringslovgivning Overgangen til nye virksomhetsregler for livsforsikringsbransjen fra 1.1.28 har medført betydelig omlegging i hvordan resultatene og eiendelene i pensjonskasser skal fordeles mellom forsikringstakerne/ kundene og pensjonskassen. Dette har gjort det nødvendig med nye krav til presentasjon av og opplysning om pensjonskassens regnskap. De nye kravene er gitt gjennom egne oppstillingskrav i kapittel 4 i årsregnskapsforskrift for pensjonsforetak. Oppstillingsplan og innhold i resultat og balanse Teknisk regnskap viser hvordan årets virksomhet fremstår basert på kontraktene med forsikringstakerne/ kundene, herunder forhåndsutskrevne priser/ premier og avkastningsgaranti. I denne delen inngår således elementene som danner renteresultat, risikoresultat og administrasjonsresultat, samt den tilordningen/ oppdekningen av disse, som kreves og/eller kan velges, overfor kundene. Ikke-teknisk resultat viser i hovedsak avkastningen på og kostnadene med forvaltningen av pensjonskassens midler, dvs. selskapsporteføljen. I et produkt som kollektiv ytelsespensjon er prinsippene for tilordning følgende: Positivt renteresultat (bokført avkastning utover 2,93 %) går til kundene. Likeså går positivt risikoresultat etter eventuelt tilføring til risikoutjevningsfond (maks. 5 %), til kundene. Administrasjonsresultatet, samt negativt risikoresultat som ikke dekkes av risikoutjevningsfond, og negativt renteresultat (etter eventuell oppløsning av kursreguleringsfond) som ikke dekkes av tilleggsavsetninger, går i sin helhet på pensjonskassen. Sammen med rentegarantipremie, avkastning på selskapsporteføljen og skatt mv., utgjør sistnevnte tilordninger regnskapets totalresultat. Forsikringsvirksomhetsloven medfører videre at pensjonskassens aktiva allokeres til kundeportefølje og selskapsportefølje, og balansen er oppdelt i eiendeler til kunder og eiendeler til pensjonskassen. 15
Forvaltning av finansaktiva Pensjonskassen har funnet det praktisk og hensiktsmessig å forvalte kundemidlene og selskapsmidlene i en og samme finansportefølje. Avkastningen på denne fellesporteføljen er fordelt på de to etter den forholdsmessige andel mellom forsikringstekniske avsetninger (kollektivporteføljen) og pensjonskassens egenkapital (selskapsporteføljen). Beregningene gjøres kvartalsvis for å sikre at kapitalbevegelser og bevegelser i forsikringstekniske avsetninger ved flytting blir hensyntatt i fordeling av avkastning. Finansielle eiendeler Årsregnskapsforskriftens 3-3 spesifiserer at finansielle instrumenter skal måles og innregnes i samsvar med IAS 39. I overensstemmelse med IAS 39 - Finansielle instrumenter: Innregning og måling, klassifiseres finansielle eiendeler i følgende kategorier: Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet Investeringer som holdes til forfall Utlån og fordringer Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet En finansiell eiendel til virkelig verdi over resultatet er en finansiell eiendel som enten: 1. Er klassifisert som holdt for omsetning eller, 2. Ved førstegangsinnregning er øremerket av foretaket til virkelig verdi over resultatet Med mindre en finansiell eiendel er et derivat stiller IAS 39.9 visse krav for å kunne klassifisere en finansiell eiendel som holdt for omsetning ( trading ). Pensjonskassen har vurdert dette slik at dagens handel med verdipapirer ikke utgjør trading slik IAS39.9 definerer begrepet. IAS 39.9 åpner for regnskapsføring av en finansiell eiendel til virkelig verdi over resultatet dersom den finansielle eiendel, når den førstegangsinnregnes, øremerkes av foretaket til virkelig verdi over resultatet ( fair value option ). Pensjonskassen ønsker å vurdere alle finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet i samsvar med virkelig verdi opsjonen dersom det ikke ved innregning er besluttet noe annet. IAS 39.9 angir vilkårene for anvendelse av virkelig verdi opsjonen. Det sentrale grunnlag for anvendelse av virkelig verdi opsjonen er at en gruppe finansielle eiendeler, finansielle forpliktelser eller begge deler forvaltes på grunnlag av virkelig verdi og at inntjeningen vurderes etter samme prinsipp. Dette må også være i samsvar med en dokumentert kapitalforvaltningsstrategi og at informasjon internt og mellom nøkkelpersoner gis på dette grunnlag. Pensjonskassen har utarbeidet en kapitalforvaltningsstrategi i samsvar med kravene i kapitalforvaltningsforskriften. Porteføljen av verdipapirer forvaltes i samsvar med denne strategien og rapportering skjer til virkelig verdi gjennom rapportering av verdijustert avkastning. Videre rapporteres jevnlig porteføljens utvikling målt mot bufferkapital. Internt skjer den løpende oppfølging av verdipapirplasseringer basert på utvikling i virkelig verdi, og det er her et nært samarbeid mellom ledelsen og styret. I regnskapsføringen av finansielle eiendeler er det dermed lagt til grunn at vilkårene for anvendelse av virkelig verdi opsjonen er til stede. 16