Generalforsamling 8. Mai 2019 1
Agenda 1. Struktur German Property AS 2. Status 3. Regnskap 2018 Resultatregnskap / Balanse 4. Utvikling VEK per aksje 5. Business Plan 6. Strategi 2
1. Struktur German Property AS BOARD Odd Einar Christophersen, Erik Larre, Eirik Furuseth, Halvor Svartdal & Staale Andresen GERMAN PROPERTY AS CEO - Georg Wessel Estator AG German Property Operations GmbH German Property Hamburg GmbH 100% 100% 100% German Property Holding GmbH 0% Ø German Property Objekt Monheim GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Dreieich GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Neu-Isenburg GmbH & Co. KG ØGerman Property Objekt Aschaffenburg GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Stuttgart-Feuerbach GmbH & Co. KG (property sold per 31.12.2017) Ø German Property Objekt Mülheim GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Mannheim GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Köln-Wachsfabrik GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Köln-Industriestraße GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Herborn GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Hennef GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Bensheim GmbH & Co. KG 3
2. Status Selskapet besitter 13 eiendommer - 11 næringseiendommer med 73 leieforhold - 2 boligeiendommer med 58 leieforhold Tilsammen ca 120.173 kvm bygg / verdi 98.530.000,- 117.243 kvm næring / verdi 92.750.000,- 2.930 kvm bolig / verdi 6.780.000,- Årlige leieinntekter på 7,76m (NOK 74,4m) Vektet løpetid for de 20 største leietakere (78%) 4,32 år Vektet økonomisk ledighet (2019): 2,5% Lån per 31.03.2019 40,96m = LTV 41% Rentekost 2,74% Rentesikret 93% ( 30.09.2024) Verdijustert EK 31.03.2019 59m (NOK 565m) 4
3. Regnskap 2018 Resultatregnskap (Euro) Morselskap Konsern 2018 2017 2018 2017 - - Inntekt 7.563.522 10.120.968 15.171.605 - Salgsgevinst 15.406.453 18.695.492 178.609 108.750 Annen driftsinntekt 2.282.113 2.998.648 15.350.214 108.750 Sum driftsinntekter 25.252.088 31.815.108 Driftskostnader - - Avskrivning på driftsmiddel 1.805.892 2.428.050 - - Tap på fordringer - 4.494 208.695 235.105 Annen driftskostnad 7.855.039 7.813.988 208.695 235.105 Sum driftskostnader 9.660.931 10.246.533 15.141.520-126.355 Driftresultat 15.591.157 21.568.575 Finansinntekter 16.953 708 Renteinntekt 23.667 1.708 20.295.908 2.781.171 Annen finansinntekt - - 20.312.860 2.781.879 Sum finansinntekter 23.667 1.708 Finanskostnader 4.551.811 - Nedskrivning av finansielle anleggsmidler - - 403 406 Rentekostnader 1.017.990 2.174.126 74.560 27.010 Annen finanskostnad 74.963 96.749 4.626.774 27.416 Sum finanskostnader 1.092.953 2.270.875 30.827.606 2.628.108 Ordinært resultat før skattekostnad 14.521.871 19.299.408 150.124 2.846.332 Skattekostnad på ordinært resultat -9.397 3.062.909 30.677.482-218.224 Ordinært resultat 14.531.267 16.236.499 5
3. Regnskap 2018 Balanse (Euro) Morselskap Konsern 2018 2017 2018 2017 Eiendeler Anleggsmidler Varige driftsmidler - - Tomter, bygninger og annen fast eiendom 87.173.213 107.641.413 - - Driftsløsøre, inventar o.i. 280.911 345.078 - - Sum varige driftsmidler 87.454.124 107.986.490 Finansielle anleggsmidler 43.016.756 52.649.270 Investeringer i datterselskap - - 95.358 94.883 Lån til foretak i samme konsern - - 43.112.114 52.744.153 Sum finansielle anleggsmidler - - 43.112.114 52.744.153 Sum anleggsmidler 87.454.124 107.986.490 Omløpsmidler Fordringer 153.875 108.750 Kundefordringer 706.918 287.152 - - Fordringer offentlige avgifter 1.244.354 788.889 4.659 4.700 Andre fordringer 104.517 96.246 158.534 113.450 Sum fordringer 2.055.788 1.172.287 3.081.149 4.890 Bankinnskudd, kontanter og lignende 5.025.349 24.706.997 3.239.683 118.340 Sum omløpsmidler 7.081.137 25.879.283 46.351.797 52.862.493 Sum eiendeler 94.535.262 133.865.775 6
3. Regnskap 2018 Balanse (Euro) Morselskap Konsern 2018 2017 2018 2017 Egenkapital Innskutt egenkapital 5.964.911 5.964.911 Aksjekapital 5.964.911 5.963.911 5.964.911 5.964.911 Sum innskutt egenkapital 5.964.911 5.963.911 Opptjent egenkapital 34.934.313 6.756.831 Annen egenkapital 39.048.742 27.059.475 34.934.313 6.756.831 Sum opptjent egenkapital 39.048.742 27.059.475 40.899.224 12.721.742 Sum egenkapital 45.013.653 33.023.386 Gjeld Avsetning for forpliktelse 0 0 Utsatt skatt 790.554 958.874 0 0 Sum avsetning for forpliktelse 790.554 958.874 Annen langsiktig gjeld - - Gjeld til kredittinstitusjoner 41.398.618 57.739.450 80.939 80.536 Gjeld til foretak i samme konsern - - 80.939 80.536 Sum annen langsiktig gjeld 41.398.618 57.739.450 Kortsiktig gjeld - - Gjeld til kredittinstitusjoner 1.715 5.944 Leverandørgjeld 554.062 1.188.526-0 -186 Skyldig offentlige avgifter 1.222.197 764.880 2.805.848 2.773.707 Betalbar skatt 2.863.712 2.773.707 - - Avsetninger 117.966 126.908 2.500.000 2.010.233 Avsatt utbytte 2.500.000 2.010.233 64.070 35.270.519 Annen kortsiktig gjeld 74.499 35.279.812 5.371.634 40.060.216 Sum kortsiktig gjeld 7.332.436 42.144.066 5.452.573 40.140.752 Sum gjeld 49.521.608 100.842.390 46.351.797 52.862.494 Sum egenkapital og gjeld 94.535.262 133.865.775 7
4. Utvikling VEK per aksje 20,00 18,00 VEK per aksje - NOK (31.12.) 18,05 2,00 VEK per aksje - Euro (31.12.) 1,80 1,83 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 7,34 8,15 8,13 10,16 11,36 14,12 14,31 12,02 1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 0,94 1,05 1,10 1,21 1,26 1,49 1,57 1,21 Verdijustert egenkapital (VEK) er et uttrykk for substansverdi per aksje i selskapet basert på eksterne verdivurderinger. VEK per aksje beregnes med utgangspunkt i eksterne verdivurderinger av hele eiendomsporteføljen med fradrag for gjeld, korrigert for netto arbeidskapital, latent skatt og markedsverdi av finansielle instrumenter. Beregningen gjøres i norske kroner basert på valutakurs ved hvert måletidspunkt. EUR/NOK = 9,91 per 31.12.2018 26.01.18 ble det utbetalt utbytte på NOK 338.626.820,- tilsvarende NOK 7,00 pr aksje 8
5. Business Plan (Euro) German Property - Businessplan 2019-2028 2019 2020 2021 2022 2023 Total gross rent fully let 7.960.000 7.999.800 8.039.799 8.079.998 8.120.398 Vacancy / rent potential 198.493 213.127 170.053 158.970 243.612 Economic vacancy / rent potential in % 2,49% 2,66% 2,12% 1,97% 3,00% Gross Rent 7.761.507 7.786.673 7.869.746 7.921.028 7.876.786 Costs GP AS Level 222.200 224.422 226.666 228.933 231.222 Owner s costs Maintenance/Capex 1.650.000 1.250.000 1.262.500 1.275.125 1.287.876 Other GP costs Vacancy costs 98.000 104.701 83.125 83.956 84.796 Property costs 126.500 127.765 129.043 130.333 131.636 Valuation, accounting, tax consult., legal consult., travel expenses, broker fees etc. 250.000 252.500 255.025 257.575 260.151 Management 525.061 526.893 529.473 531.329 533.193 Costs in total 2.871.761 2.486.281 2.485.832 2.507.251 2.528.874 Interest cost 1.126.072 1.071.882 1.011.014 950.147 889.280 Depreciation 1.724.619 1.724.619 1.724.619 1.724.619 1.724.619 Profit before tax 2.039.055 2.503.891 2.648.280 2.739.011 2.734.013 Income tax (running business) 293.667 323.190 396.867 419.752 434.133 Net profit 1.745.388 2.180.701 2.251.414 2.319.258 2.299.880 Cash flow pre amortization 3.470.007 3.905.320 3.976.033 4.043.877 4.024.499 Amortization 2.173.834 2.173.834 2.173.834 2.173.834 2.173.834 Cash flow after amortization 1.296.173 1.731.486 1.802.199 1.870.043 1.850.665 Cash balance - running business (31.12.) 7.160.533 3.770.930 3.573.129 3.443.172 3.293.837 Remainig Sales costs / tax Stuttgart/Düsseldorf (paid in 2019) -3.142.339 Cash surplus sale Hennef - Meysstraße 18 (January 2019) 521.250 Regular dividend -2.500.000-2.000.000-2.000.000-2.000.000-2.000.000 Cash balance - in total per 31.12. 2.039.444 1.770.930 1.573.129 1.443.172 1.293.837 Hereof on pledged bank accounts 700.000 700.000 700.000 700.000 700.000 9
5. Business Plan (Euro) 2024 2025 2026 2027 2028 Total gross rent fully let 8.161.000 8.201.805 8.242.814 8.284.028 8.325.448 Vacancy / rent potential 244.830 246.054 247.284 248.521 249.763 Economic vacancy / rent potential in % 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% Gross Rent 7.916.170 7.955.751 7.995.530 8.035.507 8.075.685 Costs GP AS Level 233.534 235.870 238.228 240.611 243.017 Owner s costs Maintenance/Capex 1.300.755 1.313.763 1.326.900 1.340.169 1.353.571 Other GP costs Vacancy costs 85.644 86.500 87.365 88.239 89.121 Property costs 132.953 134.282 135.625 136.981 138.351 Valuation, accounting, tax consult., legal consult., travel expenses, etc. 262.753 265.380 268.034 270.714 273.421 Management 535.064 536.945 538.833 540.730 542.636 Costs in total 2.550.703 2.572.740 2.594.986 2.617.445 2.640.118 Interest cost 828.412 767.545 706.678 645.810 584.943 Depreciation 1.724.619 1.724.619 1.724.619 1.724.619 1.724.619 Profit before tax 2.812.436 2.890.847 2.969.247 3.047.633 3.126.005 Income tax (running business) 433.341 445.771 458.199 470.626 483.050 Net profit 2.379.095 2.445.076 2.511.047 2.577.007 2.642.955 Cash flow pre amortization 4.103.714 4.169.695 4.235.666 4.301.626 4.367.574 Amortization 2.173.834 2.173.834 2.173.834 2.173.834 2.173.834 Cash flow after amortization 1.929.880 1.995.861 2.061.832 2.127.792 2.193.740 Cash balance - running business (31.12.) ** 3.223.716 3.219.577 3.281.410 3.409.202 3.602.943 Regular dividend -2.000.000-2.000.000-2.000.000-2.000.000-2.000.000 Cash balance - running business / after dividend 1.223.716 1.219.577 1.281.410 1.409.202 1.602.943 10
6. Strategi 11
Takk for oppmerksomheten! For ytterligere informasjon: www.germanproperty.no 12