HITECVISION ÅRSRAPPORT

HITECVISION ÅRSRAPPORT 2018 www.hitecvision.com

HITECVISION AS - ÅRSBERETNING 2018 HitecVision er Norges største private equity investor og Europas ledende, spesialiserte private equity investor innenfor olje og gass. Virksomheten er rådgiver for fond og investeringsselskap med en samlet forvaltningskapital på 5,5 milliarder US dollar (USD), tilsvarende ca. 48 milliarder norske kroner. er sponsor for fondene, og medeier i forvaltningssystemet sammen med selskapets ledelse og ansatte. Selskapet er også indirekte investor i alle fondene. HitecVision Advisory AS, et datterselskap av, har hovedkontor i Stavanger og avdelingskontor i Oslo og London, og er godkjent av Finanstilsynet som forvalter av alternative investeringsfond (AIF). HitecVision har i 2018 beholdt sitt hovedfokus på oljeselskapene i porteføljen, som har videreført sine betydelige investeringer i feltandeler og infrastruktur. En vesentlig milepæl ble nådd i desember, med etableringen av Vår Energi, Norges største uavhengige oljeselskap, der HitecVision gjennom sine fond kontrollerer 30,4%. Også selskaper som CapeOmega på norsk sokkel og Verus Petroleum i UK har hatt betydelig vekst gjennom året. Mens oljeindustrien både globalt og i Norge var preget av sterk nedgang i årene etter 2014, har 2018 gitt grunn til fornyet optimisme i hele bransjen. En gjennomgripende rasjonalisering i industrien har drevet ned kostnadsnivået og økt lønnsomheten både for eksisterende produksjon og mulige nye feltutbygginger. Kontantstrømmen til oljeselskapene i porteføljen er bedret, og et økende aktivitetsnivå viser igjen i ordrebeholdningen og resultatene til stadig flere av porteføljeselskapene innen oljeservice. Verdiutviklingen i porteføljen i 2018 har vært god, med en samlet verdistigning på 40% for fondene og investeringsselskapene gjennom året. Basert på denne utviklingen, er det besluttet utdelinger av fortjeneste fra fondene med NOK 8.6 milliarder. Informasjon om fondene følger som vedlegg. Gjennom nedgangen i oljebransjen de senere år har det ikke vært mulig å realisere investeringer til tilfredsstillende priser. Dette er nå i ferd med å endre seg, og det arbeides i 2019 med flere mulige realisasjoner. REDEGJØRELSE FOR ÅRSREGNSKAPET I samsvar med regnskapslovens 3-3 bekreftes det at forutsetning om fortsatt drift er lagt til grunn ved avleggelsen av regnskapet. Resultat og kapitalforhold konsern Konsernregnskapet viser driftsinntekter for 2018 på NOK 389,3 millioner (NOK 337,7 millioner i 2017). For en nærmere spesifikasjon av driftsinntekter henvises det til regnskapets note 2. Resultat før skatt var NOK 159,1 millioner, (NOK 118,5 millioner) og årets resultat ble NOK 154,7 millioner (NOK 108,2 millioner). HitecVisions finansielle stilling er god. Totalbalansen pr 31.12.2018 var NOK 735,6 millioner, hvorav NOK 588,7 millioner var egenkapital. Konsernet hadde ved utgangen av året NOK 50,7 millioner i netto fri kontantbeholdning. Konsernets balanse er solid, med en egenkapitalandel på 80%. Resultat og kapitalforhold selskap Selskapets driftsinntekter var NOK 185,5 millioner, og resultat før skatt var NOK 179,4 millioner. Årets resultat ble NOK 178,8 millioner. Selskapets egenkapitalandel var 76% med en totalbalanse på NOK 542,1 millioner, og egenkapital på NOK 413,4 millioner. Opplysninger om finansiell risiko Verdien av selskapets aksjer og andeler i private equity fond påvirkes direkte av verdien av fondenes investeringsporteføljer. Disse influeres av endringer i finansiell markedsrisiko, primært relatert til utvikling i oljepris, utvikling i valutakurs og endringer i rentenivået. Selskapet har et bevisst forhold til utviklingen i sentrale markedsparametre med sikte på å realisere merverdier for fondenes investorer, inkludert selskapet selv, på de gunstigst mulige tidspunkt. Selskapet fokuserer sine investeringer i oljesektoren, og markedsrisiko reduseres i noen grad ved spredning i porteføljene innen sektoren. Selskapets eksponering overfor kredittrisiko og likviditetsrisiko vurderes tilfredsstillende ivaretatt. HitecVision Årsrapport 2018 2

Aksjonærforhold Pr. 31.12.2018 hadde HitecVision 174 registrerte aksjonærer. Selskapets aksjer er notert på NOTClisten (Norwegian Over The Counter market). Organisasjon og miljø HitecVision har sitt hovedkontor i Stavanger. Konsernet hadde ved årsskiftet 64 medarbeidere, alle i HitecVision Advisory. Det har ikke vært noen skader eller ulykker i selskapet i året som gikk. Sykefraværet i konsernet var 2,8 % i 2018. Selskapets personalpolitikk skal sørge for mangfold og likestilling, kompetanseutvikling og tilrettelegging for godt arbeidsmiljø, og hindre diskriminering på grunn av kjønn, etnisitet, nasjonal opprinnelse, religion og livssyn. Selskapet har gode varslerordninger. I konsernets ledergruppe er det tre kvinner og fem menn. Ved årsskiftet besto selskapets styre av fem menn. Selskapets virksomhet forurenser ikke det ytre miljø. Samfunnsansvar HitecVision arbeider aktivt for å ivareta sitt samfunnsansvar, med særlig fokus på investeringene som gjøres av de fondene selskapet er rådgiver for, og deres porteføljeselskaper. Selskapet har utarbeidet og følger retningslinjer for ansvarlige investeringer, og har også en aktiv oppfølging av fondenes porteføljeselskaper på dette området. HitecVision engasjerer seg i samfunnet gjennom programmet «Det sko pigede bare mangla». Sammen med Kirkens Bymisjon har HitecVision etablert PAAHJUL, en kjede av sykkelverksteder der personer med rusbakgrunn tilbys arbeidstrening. Sykkelverkstedets formål er å etablere et velfungerende verksted som bærer preg av service, kvalitet og sykkelfaglig kompetanse, samtidig som det er en arbeidsplass for de som tar avstand fra rus og som ønsker å kjempe seg tilbake til et ordinært liv. Hvert verksted har kapasitet til å holde 4-6 personer i et program som kvalifiserer dem til arbeidslivet gjennom arbeidserfaring, kompetanse og sosial trening. Det er etablert to verksteder i Stavanger og ett i Oslo, og et fjerde verksted planlegges etablert i 2019, i Sandnes. I 2018 kom fem tidligere rusmisbrukere ut i vanlig arbeid og to ut i andre arbeidstreningstiltak. Markedsforhold og framtidsutsikter Konsernet har gjennom deleide virksomheter langvarige rådgivningsavtaler med fondene, og har således god forutsigbarhet for den delen av sine driftsinntekter som kommer fra rådgivningshonorarer. Inntektene fra selskapets investeringer vil avhenge av realisasjoner i fondene, og vil således variere fra år til år. De viktigste faktorene for selskapets virksomhet er utviklingen i oljebransjen og i finansmarkedet, samt investorenes etterspørsel etter private equity investeringer. Utviklingen i oljebransjen er sentral for de fleste av porteføljeselskapene i fondene, mens utviklingen i finansmarkedet påvirker transaksjonsvolum og priser i markedet for private equity investeringer og finansieringen av disse. Investorenes etterspørsel etter private equity investeringer påvirkes blant annet av utviklingen i oljebransjen og i finansmarkedet, samt av den avkastningen fondene leverer til investorene over tid. Markedsforholdene i oljebransjen har også i 2018 vært i bedring, og på tross av volatile oljepriser i perioder forventes det fortsatt stabilisering eller vekst også i 2019. For investeringer i enkelte segmenter i den norske oljeindustrien observeres det økt konkurranse fra internasjonale investorer. Klimaet for investeringer forventes forøvrig å forbli godt. Det arbeides med realisasjoner av flere porteføljeselskaper. Resultatdisponering Selskapet oppnådde et årsresultat på NOK 178 818 789. Styret foreslår følgende disponering: Utbytte NOK 96 922 995 Overført til annen EK NOK 81 895 794 Sum disponert NOK 178 818 789 HitecVision Årsrapport 2018 3

Vedlegg 1 FONDENE Samtlige HitecVision-fond er etablert som Limited Partnerships (tilsvarende norsk KS) hjemmehørende på Guernsey. Guernsey er en internasjonalt anerkjent jurisdiksjon for slike investeringsfond, med en velutbygget infrastruktur. Guernsey har inngått avtaler om utveksling av skatteinformasjon med de fleste land, inkludert Norge. Mandatet for alle fond er å investere i selskaper innen olje- og gass sektoren, i Norge og internasjonalt. For detaljer om porteføljeselskapene, se vedlegg 2. HitecVision VII LP Fondet ble etablert i 2014 med en forvaltningskapital på USD 1.900 millioner. HitecVision og selskapets ansatte deltar i Fond VII med en kommitert kapital på USD 100 millioner, delvis direkte og delvis indirekte gjennom selskapet HV Capital VII AS. Dette selskapet har krav på 20% av fondets overskudd etter at de andre investorene har fått tilbake sin investering med en årlig avkastning på 8%. Fondet er i investeringsfase, der hovedfokus er på nye investeringer. Fondet har så langt fem porteføljeselskaper. HitecVision VI LP Fondet ble etablert i 2011 med en forvaltningskapital på USD 1.546 millioner. HitecVision og selskapets ansatte deltar indirekte i Fond VI med en kommitert kapital på USD 46 millioner gjennom HV Capital AS og HV Capital VI AS. Samme selskaper har krav på 20% av fondets overskudd etter at de andre investorene har fått tilbake sin investering med en årlig avkastning på 8%. Fondet er lukket for nye direkteinvesteringer, og hovedfokus er på videreutvikling av porteføljeselskapene. Fondet har gjort 14 investeringer, og har etter fusjoner av enkelte av disse 11 porteføljeselskaper. HitecVision Asset Solutions LP Fondet ble etablert i 2010 med en forvaltningskapital på USD 420 millioner som et Limited Partnership på Guernsey. Mandatet er begrenset til selskaper som eier og driver skip og rigger. HitecVision og selskapets ansatte deltar direkte og indirekte i HVAS med en kommitert kapital på USD 20 millioner, hvorav indirekte kommitering er gjennom HV Capital AS og HV Capital HVAS AS. Disse to selskapene har krav på 20% av fondets overskudd etter at de øvrige investorene har fått tilbake sin investering med en årlig avkastning på 7%. Fondet er lukket for nye direkteinvesteringer. Fondet hadde ved utgangen av året to porteføljeselskaper. Fokus for fondet er på utvikling av disse, og den gjenværende kapital i fondet planlegges brukt til oppfølgingsinvesteringer. HitecVision V LP Fondet ble etablert i 2008 med en forvaltningskapital på USD 816 millioner, senere økt til 857 millioner. HitecVision og selskapets ansatte deltar indirekte i HV V med en kommitert kapital på USD 16 millioner gjennom HV Capital AS. Samme selskap har krav på 20% av fondets overskudd etter at de andre investorene har fått tilbake sin investering med en årlig avkastning på 8%. Fondet er lukket for nye direkteinvesteringer. Fondet hadde ved utgangen av året fem porteføljeselskaper. Fokus for fondet er på utvikling av disse, og den gjenværende kapital i fondet planlegges brukt til oppfølgingsinvesteringer. HitecVision Private Equity IV LP Fondet ble etablert i 2006 med en forvaltningskapital på USD 300 millioner. HitecVision og selskapets ansatte deltar direkte og indirekte i HVPE IV med en kommitert kapital på USD 12 millioner, hvorav indirekte kommitering er gjennom HV Capital IV AS. Dette selskapet har krav på 20% av fondets overskudd etter at de øvrige investorene har fått tilbake sin investering med en årlig avkastning på 8%. Fondet er lukket for nye direkteinvesteringer. Fondet hadde ved utgangen av året tre porteføljeselskaper. Fokus for fondet er på utvikling av disse, og den gjenværende kapital i fondet planlegges brukt til oppfølgingsinvesteringer. Ytterligere detaljer om fondenes porteføljeselskaper finnes på selskapets hjemmeside. HitecVision Årsrapport 2018 5

Resultatregnskap Konsern 2017 2018 DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER NOTE 2018 2017 451 637 516 897 Salgsinntekt 2, 13 239 830 143 255 069 188 83 916 332 184 946 874 Andre driftsinntekter 2, 6 54 325 429 5 499 668 0 0 Inntekter på investering i tilknyttet selskap 6 95 181 260 77 144 949 84 367 969 185 463 771 Sum driftsinntekter 389 336 832 337 713 805 451 629 516 897 Kjøp av tjenester med mer 7 420 367 7 945 453 1 971 157 2 069 945 Lønn og andre personalkostnader 3 174 997 362 167 632 577 0 0 Ordinær avskrivning 4 3 029 086 3 845 142 2 513 247 2 194 622 Annen driftskostnad 3 44 202 269 39 877 619 4 936 033 4 781 464 Sum driftskostnader 229 649 084 219 300 791 79 431 936 180 682 307 Driftsresultat 159 687 748 118 413 014 FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER 20 852 5 440 Renteinntekter 562 633 605 177 289 321 81 787 Andre finansinntekter 425 487 406 032 951 117 1 186 817 Rentekostnader 176 540 71 599 200 000 179 204 Andre finanskostnader 1 367 369 872 413-840 944-1 278 794 Netto finansresultat -555 789 67 197 78 590 992 179 403 513 Ordinært resultat før skattekostnad 159 131 959 118 480 211-73 676 584 724 Skattekostnad på ordinært resultat 10 4 439 460 10 308 050 78 664 668 178 818 789 Ordinært resultat 154 692 499 108 172 161 78 664 668 178 818 789 ÅRSRESULTAT 154 692 499 108 172 161 OVERFØRINGER 30 158 036 0 Tilleggsutbytte 8 0 96 922 995 Foreslått utbytte 8 48 506 632 81 895 794 Overført til/fra annen egenkapital 8 78 664 668 178 818 789 Sum overføringer HitecVision Årsrapport 2018 6

Balanse pr 31.12 Konsern 2017 2018 EIENDELER NOTE 2018 2017 Anleggsmidler Immaterielle eiendeler 109 342 0 Utsatt skattefordel 10 233 811 0 109 342 0 Sum immaterielle eiendeler 233 811 0 Varige driftsmidler 0 0 Driftsløsøre, inventar o.a. utstyr 4 3 116 744 5 775 888 0 0 Sum varige driftsmidler 3 116 744 5 775 888 Finansielle anleggsmidler 26 250 000 26 250 000 Investeringer i datterselskap 5 0 0 281 735 635 307 843 323 Investeringer i aksjer og andeler 6 307 843 323 281 735 635 59 993 767 63 554 480 Investering i tilknyttet selskap 6 201 694 792 224 283 208 0 0 Langsiktige fordringer 14 1 848 420 9 319 271 2 999 982 2 999 982 Lån til aksjonær 3 2 999 982 2 999 982 370 979 384 400 647 785 Sum finansielle anleggsmidler 514 386 517 518 338 096 371 088 726 400 647 785 Sum anleggsmidler 517 737 072 524 113 984 Omløpsmidler Fordringer 0 0 Kundefordringer 16 781 170 14 671 657 3 478 414 137 068 919 Andre fordringer 141 320 400 6 131 408 28 000 000 4 307 777 Konsernfordringer 9 0 0 31 478 414 141 376 696 Sum fordringer 158 101 570 20 803 065 59 102 115 541 Bankinnskudd, kontanter o.l. 11 59 735 959 59 072 727 31 537 516 141 492 237 Sum omløpsmidler 217 837 529 79 875 792 402 626 242 542 140 022 SUM EIENDELER 735 574 601 603 989 776 HitecVision Årsrapport 2018 7

Kontantstrømoppstilling Konsern 2017 2018 LIKVIDER TILFØRT/BRUKT PÅ VIRKSOMHETEN: 2018 2017 76 445 083 176 512 968 Tilført fra årets virksomhet *) 58 024 427 30 664 754 0 0 +/- Endring i debitorer -2 109 513-7 961 047 137 166-81 682 +/- Endring i leverandørgjeld 2 507 309 140 160 16 025 332-110 061 220 +/- Endring tidsavgrensede poster -56 608 279 12 993 031 92 607 581 66 370 066 A = Netto likviditetsendring fra virksomheten 1 813 944 35 836 898 LIKVIDER TILFØRT/BRUKT PÅ INVESTERINGER: 0 0 +/- Investert i varige driftsmidler -369 943-1 218 962 0 0 +/- Utdelinger fra tilknyttet selskap 39 396 542 50 416 664-1 330 675-3 560 713 +/- Endring i investeringer tilknyttet selskap -3 560 713-1 330 673-65 601 634-23 217 143 +/- Endring i andre investeringer -23 217 143-65 601 521-66 932 309-26 777 856 B = Netto likviditetsendringer fra investeringer 12 248 742-17 734 492 LIKVIDER TILFØRT/BRUKT PÅ FINANSIERING: 12 655 184-13 399 455 +/- Endring av gjeld (kortsiktig og langsiktig) -13 399 455 12 655 184-8 210 449-26 136 319 +/- Endring i konsernmellomværende 0 0-30 158 036 0 - Utbytte 0-30 158 036-25 713 301-39 535 774 C = Netto likviditetsendring fra finansiering -13 399 455-17 502 852-38 029 56 436 Netto endring i likvider gjennom året 663 232 599 553 97 128 59 102 + Likviditetsbeholdning 01.01. 59 072 727 58 473 174 59 102 115 541 = Likviditetsbeholdning pr. 31.12. 59 735 959 59 072 727 *) Dette tallet fremkommer slik: 78 664 668 178 818 789 Årets overskudd 154 692 499 108 172 161 0 0 + Ordinære avskrivninger 3 029 086 3 845 142 0 0 +/- Nedskrivning av varige driftsmidler 0 0-2 145 909-2 890 545 Reversering av nedskrivning i finansielle anleggsmidler -2 890 545-2 145 909 0 0 +/- Resultatandel Tilknyttet Selskap -95 181 260-77 144 949-73 676 584 724 +/- Endring utsatt skatt/utsatt skattefordel -1 625 353-2 061 691 76 445 083 176 512 968 = Tilført fra årets virksomhet 58 024 427 30 664 754 HitecVision Årsrapport 2018 9

Noter til regnskapet 2018 Note 1 Regnskapsprinsipper Generelt Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven og god regnskapsskikk. Alle beløp i tabeller er vist i NOK 1.000. Aksjer og andeler i datterselskap Datterselskap konsolideres i den grad investeringen har vesentlig betydning for vurdering av konsernets stilling og resultat. I selskapsregnskapet regnskapsføres aksjer og andeler i datterselskap til kostpris. Følgende selskaper er konsolidert i konsernregnskapet, HitecVision Advisory AS, HitecVision Private Equity Inc og HitecVision Advisory UK Ltd. Investeringer Aksjer klassifisert som anleggsmidler vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Det foretas nedskrivning til virkelig verdi ved verdifall som skyldes årsaker som ikke antas å være forbigående. I konsernregnskapet blir tilknyttede selskap vurdert etter egenkapitalmetoden. Bruk av estimater Utarbeidelse av regnskapsinformasjon i samsvar med god regnskapsskikk krever at ledelsen benytter rimelige estimater og forutsetninger ved utarbeidelse av resultatregnskapet. De estimater og forutsetninger som gjøres ved periodeslutt påvirker også verdien av eiendeler og gjeld samt noteopplysninger. De virkelige tall kan avvike fra disse estimater. Vurderings- og klassifiseringsprinsipper Konsernets ordinære virksomhet er forvaltnings- og investeringsvirksomhet, og resultatet av denne virksomheten inngår derfor i ordinært driftsresultat for selskapet. Andre fordringer Andre fordringer er vurdert til kostpris nedskrevet for eventuelt konstaterte og forventede tap. Driftsmidler Varige driftsmidler er oppført i balansen til historisk kost og fratrukket eventuelle nedskrivninger og bedriftsøkonomiske avskrivninger. Bedriftsøkonomiske avskrivninger er lineære og fastsatt etter en vurdering av driftsmiddelets tekniske/økonomiske levetid. Utskiftninger og fornyelser som vesentlig øker driftsmiddelets kapasitet eller levetid aktiveres. Kostnader med reparasjon og vedlikehold utgiftsføres. Gevinster og tap som oppstår ved avhending av varige driftsmidler blir klassifisert som ordinære driftsinntekter og driftskostnader. Valuta Fordringer og gjeld i utenlandsk valuta omregnes til balansedagens kurs. Valutagevinster og -tap klassifiseres som finansposter. Skatt Skattekostnaden er knyttet til det regnskapsmessige resultat og består av summen av betalbare skatter og endringer i utsatt skatt. Utsatt skatt/skattefordel i balansen er beregnet med nominell skattesats på grunnlag av midlertidige forskjeller mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier. Regnskapsmessig resultat belastes således med full skatt uavhengig av når skatten skal betales. Nærstående parter Et forhold mellom to parter kan klassifiseres som nærstående dersom en part kan påvirke den annen parts beslutninger. Transaksjoner med nærstående parter foretas normalt på markedsmessige vilkår. Bankinnskudd, kontanter og lignende Bankinnskudd, kontanter ol. inkluderer kontanter, bankinnskudd og andre betalingsmidler med forfallsdato som er kortere enn tre måneder fra anskaffelse. Pensjoner Innskuddsplaner periodiseres etter sammenstillingsprinsippet. Inntekter Konsernets ordinære virksomhet er forvaltnings- og investeringsvirksomhet, og resultatet av denne virksomheten inngår derfor i ordinært driftsresultat for selskapet. Inntekt regnskapsføres når den er opptjent, det vil si når krav på vederlag oppstår. Kostnader Kostnader regnskapsføres som hovedregel i samme periode som tilhørende inntekt. I de tilfeller det ikke er en klar sammenheng mellom utgifter og inntekter fastsettes fordelingen etter skjønnsmessige kriterier. Kostnader tilknyttet konsernets investeringsvirksomhet inngår som en del av konsernets ordinære driftsresultat. HitecVision Årsrapport 2018 10

Noter til regnskapet 2018 Note 2 Driftsinntekt Konsernets ordinære virksomhet er forvaltningsvirksomhet- og investeringsvirksomhet. Salgsinntekter og andre driftsinntekter relaterer seg derfor i hovedsak til forvaltningshonorarer samt utdelinger fra selskaper som forvaltes. Note 3 Lønnskostnad, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte mm Lønnskostnad Morselskap Konsern 2017 2018 2018 2017 1 750 1 807 Lønn 140 106 133 731 221 263 Arbeidsgiveravgift 20 598 19 345 0 0 Kostnadsført arbeidsgiveravgift "Finansskatt" 6 586 6 353 0 0 Pensjonskostnader 3 847 3 633 0 0 Andre ytelser 3 860 4 570 1 971 2 070 Sum 174 997 167 633 0 0 Antall årsverk sysselsatt i regnskapsåret 62 59 Det er 61 personer omfattet av innskuddsordningen pr 31.12.18 i konsernet og ingen i selskapet. Annen Pensjons- godt- Ytelser til ledende personer Lønn kostnader gjørelse Daglig leder 8 099 0 205 Styret 1 807 0 0 Ytelser til daglig leder er utbetalt fra HitecVision Advisory AS. Lønn til daglig leder består av NOK 8.098.594 i ordinær lønn. Daglig leder har ikke noen aksjebaserte godtgjørelser eller ytelsesbaserte pensjonsordninger i selskapet. Lån og sikkerhetsstillelse til ledende personer Det er ytt et rente- og avdragsfritt lån til daglig leder på NOK 2.999.982. Lånet forfaller til innfrielse ved opphør av arbeidsforholdet. Revisor Kostnadsført honorar til Deloitte AS og samarbeidende selskaper for revisjon og revisjonsrelaterte tjenester fordeler seg slik eks mva: Morselskap Konsern 2017 2018 2018 2017 116 131 Lovpålagt revisjon 228 211 186 173 Revisjonsrelaterte tjenester 265 319 Note 4 Anleggsmidler Konsern Driftsløsøre Anskaffelseskost 01.01.18 31 351 Tilgang i året 1 358 Avgang 988 Anskaffelseskost 31.12.18 31 721 Akk. avskrivninger 31.12.18 28 577 Akk. nedskrivning 31.12.18 27 Bokført verdi pr. 31.12.18 3 117 Årets avskrivninger 3 029 Økonomisk levetid Avskrivningsplan 3-10 år Lineær Note 5 Datterselskap Ansk.- Konsolidert Forretningskontoandel Bokført verdi Eier- Datterselskaper tidspunkt HitecVision Advisory AS 22.12.2005 Ja Stavanger 26 250 100,0 % Egenkapital Årsresultat i følge siste i følge siste Datterselskaper årsregnskap årsregnskap HitecVision Advisory AS 61 338 11 134 HitecVision Årsrapport 2018 11

Noter til regnskapet 2018 Note 6 Andre finansielle investeringer Morselskap Ansk.- tidspunkt Bokført verdi Tilknyttet selskap HV Capital IV AS 22.12.2005 Nei Stavanger 9 282 50,0 % HV Capital AS 18.10.2007 Nei Stavanger 23 858 50,0 % HV Capital VI AS 09.08.2011 Nei Stavanger 4 254 8,2 % HV Capital VII AS 04.07.2013 Nei Stavanger 16 520 25,0 % HV Capital VIII AS 27.11.2018 Nei Stavanger 27 27,3 % HV Capital HVAS AS 12.08.2008 Nei Stavanger 9 612 40,0 % Sum 63 554 Egenkapital Årsresultat i følge siste i følge siste Firma årsregnskap årsregnskap HV Capital IV AS 18 154-72 HV Capital AS 262 125 89 126 HV Capital VI AS 90 932 54 968 HV Capital VII AS 69 784 155 919 HV Capital HVAS AS 35 959 11 870 Tilknyttede selskap er vurdert til kostpris i selskapsregnskapet og egenkapitalmetoden i konsernregnskapet. HV Capital VIII AS er stiftet 27.11.2018 og det er ikke avlagt regnskap for regnskapsåret 2018. Balanseført Investeringer i aksjer og andeler Eierandel Kostpris verdi Heimdal Unipessonal Limitada 33,0 % 4 214 4 214 HitecVision Private Equity IV LP 2,5 % 22 945 22 945 HitecVision Asset Solutions LP 2,8 % 53 581 53 581 HitecVision VII LP 2,6 % 227 103 227 103 Sum investeringer i aksjer og andeler 307 843 307 843 Konsern Konsolidert Forretningskontor Eierandel Ansk.- tidspunkt Konsolidert Forretningskontor Eierandel Tilknyttet selskap HV Capital IV AS 22.12.2005 Nei Stavanger 50,0 % HV Capital AS 18.10.2007 Nei Stavanger 50,0 % HV Capital VI AS 09.08.2011 Nei Stavanger 8,2 % HV Capital VII AS 04.07.2013 Nei Stavanger 25,0 % HV Capital VIII AS 27.11.2018 Nei Stavanger 27,3 % HV Capital HVAS AS 12.08.2008 Nei Stavanger 40,0 % Selskaper regnskapsført etter HV Capital HV Capital HV HV HV Capital HV egenkapitalmetoden IV AS AS Capital VI AS Capital VII AS HVAS AS Capital VIII AS Sum Balanseført EK på etabl. tidspkt. 36 131 5 000 340 0-348 0 41 123 Inngående balanse 01.01.18 12 169 161 057 10 657 20 465 19 935 0 224 283 Andel årets resultat 59 45 647 5 553 39 092 4 830 0 95 181 Omregningsdifferanse 525 1 118 521 1 908 1 085 0 5 158 Overføring til/fra selskapet (utbytte) 0-71 518-6 868-43 176-4 756 0-126 318 Andre endringer i løpet av året 600 0 0 2 763 0 27 3 390 Utgående balanse 31.12.18 13 353 136 305 9 863 21 053 21 094 27 201 695 Årets resultatandel: Andel årets resultat 59 45 647 5 553 39 092 4 830 0 95 181 Inntektsført resultatandel 59 45 647 5 553 39 092 4 830 0 95 181 Tilknyttede selskaper regnskapsføres ved bruk av egenkapitalmetoden der konsernverdien av det enkelte tilknyttede selskapet legges til grunn. Balanseført Investeringer i aksjer og andeler Eierandel Kostpris verdi Heimdal Unipessonal Limitada 33,0 % 4 214 4 214 HitecVision Private Equity IV LP 2,5 % 22 945 22 945 HitecVision Asset Solutions LP 2,8 % 53 581 53 581 HitecVision VII LP 2,6 % 227 103 227 103 Sum investeringer i aksjer og andeler 307 843 307 843 HitecVision Årsrapport 2018 12

Noter til regnskapet 2018 Note 7 Aksjekapital og aksjonærinformasjon Aksjekapitalen i selskapet pr 31.12.18 består av : Pålydende Bokført Antall verdi verdi Ordinære aksjer 18 967 318 0,01754 332 687 Sum 18 967 318 332 687 Alle aksjene er i samme aksjeklasse, hvor hver aksjer gir lik stemmerett. Sum eiere med eierandel > 1 % 17 225 033 90,81 % Sum øvrige eiere 1 742 285 9,19 % Totalt antall aksjer 18 967 318 100,00 % Aksjer eiet av medlemmer i styret og daglig leder: Daglig leder Ole Ertvaag har indirekte eierinteresser i selskapet via Real Capital AS og HV Capital AS. Styremedlem Eivind H. Astrup har indirekte eierinteresser i selskapet via Pactum AS. Styremedlem Erik Langaker har indirekte eierinteresser i selskapet via Vestland Invest AS. Note 8 Egenkapital Morselskap Eierstruktur De største aksjonærene i selskapet pr 31.12.18 var: Eier- Antall aksjer andel Real Capital AS 11 694 315 61,66 % HV Capital AS 1 570 704 8,28 % C3 Holding Norway AS 1 518 426 8,01 % Pactum AS 1 035 000 5,46 % Skagen Vekst 742 668 3,92 % Jon Gjedebo 257 773 1,36 % Glastad Capital AS 206 147 1,09 % Investore Finans AS 200 000 1,05 % Aksjekapital Annen egenkapital Sum Egenkapital 01.01.18 333 331 166 331 498 Årets endring i egenkapital: Årets resultat 178 819 178 819 Ordinært utbytte -96 923-96 923 Egenkapital 31.12.18 333 413 061 413 394 Konsern Egenkapital 01.01.18 525 775 Årets endring i egenkapital: Årets resultat 154 692 Omregningsdifferanse 1 717 Ordinært utbytte -96 923 Kapitalendringer i tilknyttede selskaper direkte i egenkapital 3 390 Egenkapital 31.12.18 588 652 HitecVision Årsrapport 2018 13

Noter til regnskapet 2018 Note 9 Mellomværende med selskap i samme konsern m.v. Konsernfordring Konserngjeld 2018 2017 2018 2017 Foretak i samme konsern 4 308 28 000 28 173 54 309 Sum 4 308 28 000 28 173 54 309 Note 10 Skattekostnad Morselskap Konsern 2017 2018 Skattegrunnlag 2018 2017 78 591 179 404 Resultat før skattekostnad 159 494 118 480-82 081-181 067 Permanente forskjeller -142 748-76 817 327-2 636 Endring midlertidige forskjeller 6 466 8 269 3 163 4 300 Andel mottatt konsernbidrag med skatteeffekt 0 0 0 0 Årets skatteresultat 23 212 49 932 2017 2018 Årets skattekostnad fremkommer slik: 2018 2017 0 0 Betalbar skatt 5 803 12 483 0 0 For lite/mye avsatt skatt i fjor 0 0-74 585 Endring i utsatt skatt -1 364-2 174-74 585 Skattekostnad ordinært resultat 4 439 10 309 2017 2018 Betalbar skatt i balansen 2018 2017 0 0 Betalbar skatt på ordinært resultat 5 803 12 483 0 0 Betalbar skatt 5 803 12 483 IB UB Oversikt over midlertidige forskjeller: UB IB -95-67 Driftsmidler -3 571-2 897 0 0 HVPE Inc -777 229 0 0 Avsetning for forpliktelser 1 848 9 242-380 -380 Utestående fordringer -742-742 0 0 Aksjer utenfor fritaksmetoden -304-304 0 2 608 3 % inntektsført utbytte 2 608 0-475 2 161 Sum midlertidige forskjeller -938 5 528-109 475 Netto utsatt skattefordel (-) utsatt skatt (+) -234 1 392 Datterselskapet HitecVision Advisory AS er omfattet av "Finansskatten" og benytter derfor 25 % ved beregning av utsatt skattefordel/utsatt skatt. Note 11 Bankinnskudd Bankinnskudd i selskapsregnskapet og konsernet omfatter bundne skattetrekksmidler med henholdsvis NOK 2.383 og NOK 7.439.597. Note 12 Valutarisiko Selskapet har valutarisiko gjennom sine investeringer i utenlandske selskaper. Note 13 Transaksjoner med nærstående parter I posten salgsinntekter i konsernregnskapet inngår transaksjoner mellom nærstående parter i form av viderebelastninger av forvaltningshonorar for HitecVision Private Equity IV LP, HitecVision V LP, HitecVision Asset Solutions LP, HitecVision VI LP og HitecVision VII LP. Alle disse transaksjonene er på markedsvilkår. Note 14 Andre langsiktige fordringer konsern 2018 2017 Fordring relatert til "Fondsetableringkostnader" 1 848 9 242 Fordringen sammenstilles med selskapets forvaltningshonorar for bistand ytet indirekte til HiteVision VII LP. Note 15 Gjeld til kredittinstitusjoner 2018 2017 Kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner 1 635 15 034 HitecVision Årsrapport 2018 14

Noter til regnskapet 2018 Note 16 Investeringsforpliktelser til HitecVision-fondene, direkte og via eierandeler i tilknyttede selskap I denne oversikten vises HitecVisions investeringsforpliktelser til HitecVision-fondene, eid direkte på egen balanse og eid indirekte via eierandeler i tilknyttede selskap. Kalkulasjonen av HitecVisions andel i fondene direkte og indirekte er ikke revidert. USD Kommittert kapital Reinvesteringskapasitet Innbetalt kapital Gjenværende investeringsforpliktelse HitecVision IV 9 750 1 743 10 620 873 HitecVision V 8 564 1 097 9 420 240 HitecVision Asset Solutions 15 801 732 15 320 1 213 HitecVision VI 11 598 0 10 434 1 164 HitecVision VII 62 501 0 35 039 27 462 Sum 108 214 3 572 80 833 30 954 Note 17 Verdi investeringer i HitecVision-fondene, direkte og via eierandeler i tilknyttede selskap I denne oversikten vises virkelig verdi av HitecVisions investeringer i HitecVision-fondene, eid direkte på egen balanse og eid indirekte via eierandeler i tilknyttede selskap. Virkelig verdi er basert på siste rapporterte Net Asset Value (NAV) til fondsinvestorene og er basert på ekstern verdivurdering som er revidert av fondenes revisor (PWC). Tallene inkluderer ikke realiserte investeringer. Kalkulasjonen av HitecVisions andel i fondene direkte og indirekte er ikke revidert. Andel av NAV (USD) Carried Interest (USD) HitecVision IV 4 629 24 784 29 413 255 552 HitecVision V 5 011 38 409 43 420 377 254 HitecVision Asset Solutions 16 596 0 16 596 144 192 HitecVision VI 13 890 0 13 890 120 687 HitecVision VII 48 752 26 056 74 808 649 968 Sum 88 877 89 249 178 127 1 547 654 Verdi (USD) Verdi (NOK) HitecVision Årsrapport 2018 15

HitecVision Årsrapport 2018 16

HITECVISION HITECVISION AS Postadresse: Postboks 8120 4068 Stavanger Besøksadresse: Jåttåvågveien 7 4020 Stavanger Telefon +47 51 20 20 20 Telefaks +47 51 20 20 51 contact@hitecvision.com www.hitecvision.com STAVANGER - OSLO - LONDON