Generalforsamling 7. JUNI 2018 1
Agenda 1. Struktur German Property AS 2. Regnskap 2017 Resultatregnskap / Balanse 3. Status 4. Utvikling VEK per aksje 5. Business Plan 6. Eiendomsmarkedet 2
1. Struktur German Property AS BOARD Odd Einar Christophersen, Erik Larre, Eirik Furuseth, Halvor Svartdal & Staale Andresen GERMAN PROPERTY AS CEO - Georg Wessel 0% Estator AG German Property Operations GmbH German Property Hamburg GmbH 100% 100% 100% German Property Holding GmbH 0% Ø German Property Objekt Monheim GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Dreieich GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Neu-Isenburg GmbH & Co. KG ØGerman Property Objekt Aschaffenburg GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Stuttgart-Feuerbach GmbH & Co. KG (property sold per 31.12.2017) Ø German Property Objekt Mülheim GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Mannheim GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Köln-Wachsfabrik GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Köln-Industriestraße GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Herborn GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Hennef GmbH & Co. KG Ø German Property Objekt Bensheim GmbH & Co. KG 3
2. Regnskap 2017 Resultatregnskap (Euro) Morselskap Konsern 2017 2016 2017 2016 - - Inntekt 10.120.968 10.423.191 - - Salgsgevinst 18.695.492-108.750 - Annen driftsinntekt 2.998.648 2.735.740 108.750 - Sum driftsinntekter 31.815.108 13.158.931 Driftskostnader - - Avskrivning på driftsmiddel 2.428.050 2.396.850 - - Tap på fordringer 4.494-35.000 235.105 230.619 Annen driftskostnad 7.813.988 6.264.358 235.105 230.619 Sum driftskostnader 10.246.533 8.626.208-126.355-230.619 Driftresultat 21.568.575 4.532.724 Finansinntekter 708 909 Renteinntekt 1.708 551 2.781.171 4.584.331 Annen finansinntekt - - 2.781.879 4.585.240 Sum finansinntekter 1.708 551 Finanskostnader 406 903 Rentekostnader 2.174.126 1.846.116 27.010 30.905 Annen finanskostnad 96.749 32.551 27.416 31.808 Sum finanskostnader 2.270.875 1.878.667 2.628.108 4.322.813 Ordinært resultat før skattekostnad 19.299.408 2.654.608 2.846.332 - Skattekostnad på ordinært resultat 3.062.909 1.283.922-218.224 4.322.813 Ordinært resultat 16.236.499 1.370.687 4
2. Regnskap 2017 Balanse (Euro) Morselskap Konsern 2017 2016 2017 2016 Eiendeler Anleggsmidler Varige driftsmidler - - Tomter, bygninger og annen fast eiendom 107.641.413 124.964.129 - - Driftsløsøre, inventar o.i. 345.078 511.064 - - Sum varige driftsmidler 107.986.490 125.475.193 Finansielle anleggsmidler 52.649.270 52.649.270 Investeringer i datterselskap - - 94.883 89.430 Lån til foretak i samme konsern - - 52.744.153 52.738.700 Sum finansielle anleggsmidler - - 52.744.153 52.738.700 Sum anleggsmidler 107.986.490 125.475.193 Omløpsmidler Fordringer 108.750 - Kundefordringer 287.152 36.639 - - Fordringer offentlige avgifter 788.889 602.998 4.700 4.861 Andre fordringer 96.246 98.574 113.450 4.861 Sum fordringer 1.172.287 738.211 4.890 51.203 Bankinnskudd, kontanter og lignende 24.706.997 1.272.658 118.340 56.064 Sum omløpsmidler 25.879.283 2.010.869 52.862.493 52.794.765 Sum eiendeler 133.865.775 127.486.062 5
2. Regnskap 2017 Balanse (Euro) Morselskap Konsern 2017 2016 2017 2016 Egenkapital Innskutt egenkapital 5.964.911 5.964.911 Aksjekapital 5.963.911 5.963.911 5.964.911 5.964.911 Sum innskutt egenkapital 5.963.911 5.963.911 Opptjent egenkapital 6.756.831 46.669.603 Annen egenkapital 27.059.475 50.258.354 6.756.831 46.669.603 Sum opptjent egenkapital 27.059.475 50.258.354 12.721.742 52.634.517 Sum egenkapital 33.023.386 56.222.265 Gjeld Avsetning for forpliktelse 0 0 Utsatt skatt 958.874 808.939 0 0 Sum avsetning for forpliktelse 958.874 808.939 Annen langsiktig gjeld - - Gjeld til kredittinstitusjoner 57.739.450 68.830.287 80.536 80.062 Gjeld til foretak i samme konsern - - 80.536 80.062 Sum annen langsiktig gjeld 57.739.450 68.830.287 Kortsiktig gjeld - - Gjeld til kredittinstitusjoner 5.944 9.809 Leverandørgjeld 1.188.526 429.699-186 - Skyldig offentlige avgifter 764.880 729.790 2.773.707 - Betalbar skatt 2.773.707 259.169 - - Avsetninger 126.908 126.908 2.010.233 - Avsatt utbytte 2.010.233-35.270.519 70.379 Annen kortsiktig gjeld 35.279.812 79.002 40.060.216 80.188 Sum kortsiktig gjeld 42.144.066 1.624.568 40.140.752 160.250 Sum gjeld 100.842.390 71.263.793 52.862.494 52.794.765 Sum egenkapital og gjeld 133.865.775 127.486.062 6
3. Status Selskapet besitter 13 eiendommer - 11 næringseiendommer med 76 leieforhold - 2 boligeiendommer med 58 leieforhold Tilsammen ca 123.230 kvm bygg / verdi 98.350.000,- 120.300 kvm næring / verdi 91.950.000,- 2.930 kvm bolig / verdi 6.400.000,- Årlige leieinntekter på 7,4m (NOK 71,2m) Vektet løpetid for de 20 største leietakere (77%) 4,82 år Vektet økonomisk ledighet (2018): 8,8% Lån per 30.06.2018 42,54m = LTV 43% Rentekost 2,74% Rentesikret 93% Verdijustert EK 31.03.2018 55,5m (NOK 534m) 7
4. Utvikling VEK per aksje 20.00 VEK per aksje - NOK (31.12.) 2.00 VEK per aksje - EUR (31.12.) 18.00 18.05 1.80 1.83 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 2010 10.16 8.13 7.34 8.15 2011 2012 2013 2014 14.12 11.36 2015 2016 14.31 11.09 2017 2018 / Q1 1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 2010 1.21 1.10 1.05 0.94 2011 2012 2013 2014 1.26 2015 1.49 2016 1.57 1.15 2017 2018 / Q1 Verdijustert egenkapital (VEK) er et uttrykk for substansverdi per aksje i selskapet basert på eksterne verdivurderinger. VEK per aksje beregnes med utgangspunkt i eksterne verdivurderinger av hele eiendomsporteføljen med fradrag for gjeld, korrigert for netto arbeidskapital, latent skatt og markedsverdi av finansielle instrumenter. Beregningen gjøres i norske kroner basert på valutakurs ved hvert måletidspunkt. EUR-NOK = 9,67 per 31.03.2018 26.01.18 ble det utbetalt utbytte på NOK 338.626.820,- tilsvarende NOK 7,00 pr aksje 8
5. Business Plan (Euro) German Property - Businessplan 2018-2027 2018 2019 2020 2021 2022 Total Gross Rent fully let 8.120.000 8.201.200 8.283.212 8.366.044 8.386.959 Vacancy / rent potential 715.861 529.310 456.283 441.872 419.348 Economic vacancy/rent potential in % 8,82% 6,45% 5,51% 5,28% 5,00% Gross Rent 7.404.139 7.671.890 7.826.929 7.924.172 7.967.611 Costs GP AS Level 220.000 222.200 224.422 226.666 228.933 Owner s Costs Maintenance/Capex 1.250.000 1.262.500 1.275.125 1.287.876 1.300.755 Vacancy Costs 150.000 109.812 93.725 89.866 90.765 Property Costs 130.000 131.300 132.613 133.939 135.279 Other GP Costs Valuation, accounting, tax consult., legal consult., travel expenses, etc. 240.000 242.400 244.824 247.272 249.745 Management 654.000 501.881 503.662 506.246 508.052 Costs in total 2.644.000 2.470.093 2.474.371 2.491.866 2.513.528 Interest cost 1.155.679 1.113.575 1.055.902 998.229 940.555 Depreciation 1.724.619 1.724.619 1.724.619 1.724.619 1.724.619 Profit before tax 1.879.841 2.363.603 2.572.037 2.709.458 2.788.909 Income tax (running business) 191.361 297.485 374.631 407.668 429.449 Net profit 1.688.480 2.066.118 2.197.406 2.301.790 2.359.460 Cash flow pre amortization 3.413.099 3.790.737 3.922.025 4.026.409 4.084.079 Amortization 2.097.209 2.097.209 2.097.209 2.097.209 2.097.209 Cash flow after amortization 1.315.890 1.693.528 1.824.816 1.929.200 1.986.870 Cash Balance - running business (31.12.) 1.842.536 4.996.301 4.821.117 4.750.317 4.737.188 Extra Dividend Jan. 2018-34.850.000 Remaining cash surplus sale Stuttgart+Düsseldorf after dividend 3.460.237 Regular Dividend -2.000.000-2.000.000-2.000.000-2.000.000-2.000.000 Cash Balance - in total per 31.12. 3.302.773 2.996.301 2.821.117 2.750.317 2.737.188 Hereof on pledged bank accounts 700.000 700.000 700.000 700.000 9
5. Business Plan (Euro) 2023 2024 2025 2026 2027 Total Gross Rent fully let 8.407.927 8.428.946 8.450.019 8.471.144 8.492.322 Vacancy / rent potential) 420.396 421.447 422.501 423.557 424.616 Economic vacancy/rent potential in % 5,00% 5,00% 5,00% 5,00% 5,00% Gross Rent 7.987.530 8.007.499 8.027.518 8.047.587 8.067.706 Costs GP AS Level 231.222 233.534 235.870 238.228 240.611 Owner s Costs Maintenance/Capex 1.313.763 1.326.900 1.340.169 1.353.571 1.367.107 Vacancy Costs 91.672 92.589 93.515 94.450 95.395 Property Costs 136.631 137.998 139.378 140.771 142.179 Other GP Costs Valuation, accounting, tax consult., legal consult., travel expenses, etc. 252.242 254.765 257.312 259.886 262.484 Management 509.865 511.687 513.518 515.357 517.204 Costs in total 2.535.396 2.557.474 2.579.762 2.602.263 2.624.980 Interest cost 882.882 825.209 767.536 709.862 652.189 Depreciation 1.724.619 1.724.619 1.724.619 1.724.619 1.724.619 Profit before tax 2.844.633 2.900.198 2.955.602 3.010.842 3.065.918 Income tax (running business) 442.042 450.874 459.681 468.463 477.218 Net profit 2.402.591 2.449.323 2.495.920 2.542.379 2.588.700 Cash flow pre amortization 4.127.210 4.173.942 4.220.539 4.266.998 4.313.319 Amortization 2.097.209 2.097.209 2.097.209 2.097.209 2.097.209 Cash flow after amortization 2.030.001 2.076.733 2.123.330 2.169.789 2.216.110 Cash Balance - running business (31.12.) ** 4.767.189 4.643.922 4.567.252 4.537.042 4.553.151 Regular Dividend -2.200.000-2.200.000-2.200.000-2.200.000-2.200.000 Cash Balance - running business / after dividend 2.567.189 2.443.922 2.367.252 2.337.042 2.353.151 10
6. Eiendomsmarkedet Transaksjonsvolumet for næringseiendom i mrd euro 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 11
Takk for oppmerksomheten! For ytterligere informasjon: www.germanproperty.no 12