Styrets beretning 2007

Transkript

1 ÅRSRAPPORT 2007

2 Styrets beretning 2007 Nordic Mining ASA Nordic Mining ASA ( Nordic Mining eller Selskapet ) er et gruveselskap med fokus på utvinning og produksjon av høyverdige industrimineraler og metaller. Selskapet har som målsetting å bli en ledende leverandør av mineralråstoffer til industriell anvendelse ved bruk av teknologisk avanserte foredlingsmetoder. Nordic Mining har produksjonsvirksomhet for anortositt i Gudvangen i Sogn og Fjordane gjennom datterselskapet Gudvangen Stein AS ( Gudvangen Stein ). Videre gjennomfører Nordic Mining omfattende prosjektutvikling i Engebøfjellet i Sogn og Fjordane der Selskapet har rettigheter til en betydelig forekomst av titanholdig rutil. Selskapet driver lete- og undersøkelsesaktivitet knyttet til bl.a. wolfram, gull og thorium. I januar 2008 inngikk Nordic Mining en avtale med sikte på å erverve 68% av aksjene i det finske selskapet Keliber Oy ( Keliber ). Keliber har rettigheter og konsesjon for gruvevirksomhet, produksjonsanlegg m.v. for litiumkarbonat i Finland. Planen er å starte produksjon i Keliber vil således bidra til realisering av Nordic Minings målsetting om økt operativ virksomhet. Strategisk passer Keliber godt i forhold til Nordic Minings satsing på høyverdige industrimineraler og metaller. Nordic Mining skal utvikles med integrerte aktiviteter innen leting, produksjon og salg av høyverdige industrimineraler og -metaller. Forretningsutvikling med sikte på å utvide operativ virksomhet og utvikle ny aktivitet har høy prioritet. Selskapet vurderer både strukturelle tiltak og organisk utvikling av eksisterende virksomhet/prosjekter. Siktemålet er å øke den operative aktiviteten og å utvikle en balansert virksomhetsportefølje som kan gi løpende kontantstrøm så tidlig som mulig. Nordic Minings prosjektportefølje holder høy internasjonal klasse og har et betydelig økonomisk potensial. Med utgangspunkt i planlagte kostnader knyttet til pre-kommersiell virksomhet i nåværende prosjekter, samt videreutvikling av virksomheten i Gudvangen Stein og oppstart av produksjon i Keliber regner Nordic Mining med å kunne oppnå positivt resultat på konsernbasis fra 2011/2012. Aksjene i Nordic Mining er med virkning fra 14. september 2007 notert på Oslo Axess med ticker kode NOM. Finansielle forhold Nordic Mining ble registrert i Foretaksregisteret 8. mai 2006, og sammenligningstall for Selskapet for 2006 (vist i parentes nedenfor) gjelder følgelig for perioden 8. mai til 31. desember. Tallene som refereres nedenfor, gjelder konsernregnskapene hvis det ikke er eksplisitt henvist til morselskapet. Nordic Mining har i 2007 hatt operativ virksomhet gjennom Gudvangen Stein som ble overtatt 31. mai Salgsinntektene i 2007 på NOK 12,1 millioner (2006: 0) gjelder således for perioden juni til desember. 1

3 Driftsunderskuddet for året var NOK 30,3 millioner (2006: - 5,9 millioner). De viktigste aktivitetene, foruten produksjonsvirksomheten i Gudvangen, har vært utvikling av prosjektet i Engebøfjellet (TiO 2 ), videreføring av letevirksomhet for wolfram, gull, thorium m.v., prosjektvurdering og forretningsutvikling, herunder forberedelser for Keliber-avtalen som ble inngått i januar 2008, samt notering på Oslo Axess. Nordic Minings managementavtale med Dag Dvergsten AS ble terminert med virkning fra 1. juli Fra samme tidspunkt ble ledelsen i Nordic Mining ansatt direkte i Selskapet. Selskapet har inngått en serviceavtale med Dag Dvergsten AS fra 1. juli Den nye avtalen omfatter kontorleie, administrative tjenester og strategisk rådgivning. Resultat etter skatt i 2007 ble et tap på NOK 33,5 millioner (2006: - 5,8 millioner). Selskapets resultat er belastet med finanskostnader knyttet til løpende virksomhet, samt et tap på NOK 7,3 millioner ved tilbakebetaling av obligasjonslån som Selskapet tok opp i 2006 i forbindelse med planlagt oppkjøp. Nordic Mining har inntektsført en skattefordel på NOK 5,1 millioner i tilknytning til overtagelsen av Gudvangen Stein. Nordic Minings balanse pr. 31. desember 2007 var NOK 80,8 millioner (2006:103,8 millioner). Selskapet gjennomførte i 2007 kapitalutvidelser som til sammen innbrakte NOK 57 millioner (netto). Overtagelse av Gudvangen Stein, kjøp av mineralrettigheter i Engebøfjellet samt driftsrelaterte investeringer utgjorde i alt NOK 25,9 millioner (2006: 0). Selskapets kontantstrøm fra operativ virksomhet var negativ i 2007 med NOK 24,2 millioner (2006: - NOK 2,9 millioner). Pr. 31. desember utgjorde kontanter og kontantekvivalenter NOK 23,7 millioner (2006: 10,3 millioner). Styret foreslår at årets underskudd i morselskapet på NOK 36,5 millioner overføres til annen egenkapital. Selskapet har ingen egenkapital som kan distribueres til aksjonærene pr. 31. desember Styret bekrefter at regnskapene er utarbeidet på basis av fortsatt drift (going concern basis) og i samsvar med IFRS. Styret vurderer løpende Selskapets finansielle stilling og finansieringsbehov knyttet til eksisterende og ny virksomhet. Det er innkalt til ekstraordinær generalforsamling i Nordic Mining 15. april 2008 bl.a. for å beslutte kapitalforhøyelse ved nytegning av aksjer i Selskapet. Formålet er å sikre finansiering av litiumprosjektet i Finland (forutsetter gjennomføring av inngåtte avtaler basert på tilfredsstillende due diligence) og drift av nåværende virksomhet i de neste 12 måneder. Nordic Mining vil tilpasse fremdrift og ambisjonsnivå for de enkelte prosjekter i forhold til tilgjengelige ressurser. Selskapets vurdering av partnerskapsmodeller, både industrielt og finansielt basert, vil være en naturlig del av prosjektutviklingsprosessen. Hovedaktiviteter i 2007 Rutilforekomst (TiO 2 ) i Engebøfjellet Nordic Mining inngikk i september 2006 avtale med ConocoPhillips Investments Norge AS om kjøp av deres rettigheter til en mineralforekomst i Engebøfjellet i Naustdal kommune i Sogn og Fjordane. Forekomsten består av en malmressurs estimert til 380 mill. tonn med et innhold av titandioksyd på 3-5 prosent, noe som vurderes å utgjøre et ressursgrunnlag av betydelig, internasjonalt format. 2

4 Nordic Mining fikk i januar 2007 konsesjon for overtagelse av rettighetene fra Næringsog handelsdepartementet, og kjøpet ble gjennomført. Rettighetene består av i alt 9 utmål som ble tildelt i 1997 etter at det var gjennomført et omfattende program for å kartlegge ressursene. I alt er det foretatt kjerneboring av 50 borehull (tilsammen ca meter) samt diverse oppredningsforsøk. Nordic Mining vil utvikle forekomsten med sikte på etablering av industrivirksomhet basert på utvinning og produksjon av rutilkonsentrat (TiO 2 ). Rutil er et viktig råstoff for produksjon av pigment til bl.a. maling-, plast- og papirindustrien, og til produksjon av titan-metall. I 2007 har Nordic Mining gjort omfattende forberedelser til arbeid med reguleringsplan og konsekvensutredning knyttet til industriell utvikling i Engebøfjellet. Selskapet har lagt frem forslag til planprogram for de berørte kommunene, Naustdal og Askvoll. I november 2007 vedtok kommunene planprogrammet, og Nordic Mining arbeider nå videre med undersøkelser og vurdering av konsekvenser for miljø, naturressurser og samfunn. Selskapet har engasjert NIVA (Norsk Institutt for Vannforskning) som koordinator for arbeidet med konsekvensutredning. En rekke velrenomerte institusjoner er engasjert i undersøkelses- og utredningsarbeid. Til sammen gjennomføres nå 20 separate utredninger/undersøkelser. Asplan VIAK bistår i forbindelse med planarbeidet. Nordic Mining tar sikte på at arbeidet med reguleringsplan og konsekvensutredning skal være ferdig i løpet av 2008, slik at de berørte kommunene kan behandle spørsmålet om industriell utbygging i Engebøfjellet i første kvartal Parallelt med planarbeid og konsekvensutredning forbereder Nordic Mining søknad til SFT om utslippstillatelse. Siktemålet er at også dette skal kunne ferdigstilles i første kvartal Nordic Mining har i 2007 intensivert arbeidet med studier og tester for å effektivisere konsentrasjon og prosessering av mineraler fra Engebøfjellet. Selskapet har etablert en rådgivningsgruppe med internasjonal deltagelse for å planlegge prosessering og optimal produksjonsmetode. Videre har Selskapet initiert arbeid med sikte på kategorisering av mineralressursene i Engebøfjellet i hht. den internasjonalt anerkjente JORC-standarden. Nordic Mining har fortsatt arbeidet med kartlegging av potensielle markeder for TiO 2 fra Engebøfjellet. Selskapets kontakter er rettet mot både pigment-sektoren og titan-metall sektoren. Gudvangen Stein AS I mars 2007 inngikk Nordic Mining og Nannok AS (tidligere eneeier av Gudvangen Stein) en avtale som innebærer at Nordic Mining overtar 85% av aksjene i Gudvangen Stein, med gjensidig opsjon for kjøp/salg av de gjenværende 15%. Overtagelsen ble gjennomført 31. mai Forut for Nordic Minings overtagelse hadde Gudvangen Stein havari på hovedknuser, og dette medførte omfattende driftsproblemer i perioden april juli. Produksjonskapasitet og salg ble redusert, og kostnadene økte som følge av innleie av erstatningsutstyr og midlertidige tiltak. En ny hovedknuser ble anskaffet, og denne var på plass i midten av juli. Produksjonen har senere gått bra, og det nye utstyret fungerer tilfredsstillende. Driftsresultatet i de syv månedene etter Nordic Minings overtagelse var NOK 0,5 millioner. Salg av produkter med lav margin har i perioden utgjort en uvanlig stor andel av volumet. 3

5 Nordic Mining arbeider kontinuerlig med produksjons- og markedsoptimalisering samt tiltak med siktemål å posisjonere produkter fra Gudvangen Stein mot høyverdige anvendelser som gir bedre margin. Fokus er både på økt salg til nåværende markedssegmenter (isolasjonsprodukter/steinull, tilslag til asfalt, prydtein m.m.), samt nye anvendelsesområder som kan bedre kapasitetsutnyttelse og lønnsomhet. Mulige nye anvendelsesområder kan være bindemiddel for CO 2, vannrensingsmedium, sandblåsing, katalysator for metallurgisk industri m.v. Positive effekter av tiltakene er ventet i 2008; dog anser Nordic Mining årene som en overgangs-/utviklingsperiode for Gudvangen Stein. Gudvangen Stein har med sitt meget betydelige ressursgrunnlag et stort potensial innen miljørettede anvendelsesområder ( green-tech ). Undersøkelsesaktivitet for gull og wolfram Nordic Mining har gjennomført digitalisering av eksisterende geologisk informasjon knyttet til Selskapets letelisenser for gull i Ecuador (Los Santos lisensene). Arbeidet, som bl.a. har medført produksjon av geologiske og geokjemiske kart over leteområdet, har avdekket betydelige gull/kobber anomalier. Arbeidet skal videreføres i 2008, bl.a. med digitalisering av informasjon fra steinprøver. Nordic Mining vil vurdere sitt engasjement i forhold til lisensområdene i Ecuador når informasjonen fra det igangsatte arbeidet er vurdert. Selskapet vil bl.a. vurdere om arbeidet skal videreføres i egen regi, eller om strukturelle tiltak skal initieres. Nordic Mining har 8 mutinger for gull i Røysivangen i Eidsvoll kommune. I 2007 har Selskapet gjort innledende undersøkelser og kartlegging av området. Aktiviteten har resultert i at Selskapet i februar/mars 2008 gjennomfører et innledende boreprogram i området. Kjerneprøver vil bli bearbeidet og analysert ved norske og utenlandske laboratorier. Undersøkelsesarbeidet knyttet til gull i Ecuador og i Røysivangen er i en innledende fase, og det er for tidlig å trekke konklusjoner om resultater. Arbeidet så langt vurderes imidlertid som positivt fra et geologisk perspektiv. Nordic Mining vil gi utfyllende informasjon når resultatene fra igangsatte arbeider er vurdert. I Selskapets leteområder for wolfram i Målvika og Laksådalen i Nordland ble det i 2007 gjennomført geologisk kartlegging med diverse prøvetaking og analyser. Nordic Mining gjennomgår nå rapporter fra NGU om arbeidet med sikte på planlegging av videre undersøkelser i områdene. Nordic Mining vil gi utfyllende informasjon når resultatet av vurderingen er klart. Nye mineralrettigheter (mutinger) Nordic Mining har i løpet av 2007 fått nye mutinger for bl.a. wolfram, molybden, gull og thorium i Norge og Sverige. Mutingene gir rett til undersøkelse og leting etter mineraler i et avgrenset geografisk område. Selskapet ønsker på selektiv basis å sikre nye leterettigheter. Kapitalutvidelser I april/mai 2007 ble det gjennomført en rettet emisjon mot utvalgte investorer og deretter en fortrinnsrettsemisjon med prioritet for Selskapets aksjonærer. Selskapet ble gjennom emisjonene tilført NOK 57 millioner (netto), og antall aksjer ble nesten doblet fra til Emisjonene ble gjennomført til kurs NOK 2,50 pr. aksje. 4

6 Tap ved innfrielse av obligasjonslån Nordic Mining inngikk i november 2006 en intensjonsavtale med styret i Rana Gruber. Nordic Mining påtok seg å fremsette et tilbud til aksjonærene i Rana Gruber om kjøp av samtlige aksjer i Rana Gruber. Det ble gjennomført due diligence, og finansiering av det planlagte aksjekjøpet ble arrangert gjennom etablering av et obligasjonslån på NOK 85 millioner. Tilbudet som ble gitt til aksjonærene i Rana Gruber, med anbefaling av styret i Rana Gruber, kunne ikke gjennomføres fordi nødvendige endringer i vedtektene ikke ble godkjent av generalforsamlingen i Rana Gruber. Obligasjonslånet som ble tatt opp med sikte på oppkjøpsfinansiering, ble derfor betalt tilbake, og Nordic Mining realisert et tap ved innfrielse av lånet på NOK 7,3 millioner. God selskapsstyring (corporate governance) Nordic Mining har definert god selskapsstyring som prosesser og kontrolltiltak for å ivareta aksjonærers og andre interessegruppers interesser i forhold til Selskapets virksomhet. Nordic Minings styringsordning bygger på de krav som gjeldende lover og regler stiller til eierstyring og selskapsledelse. Selskapet vil fastsette sine rutiner i samsvar med de til enhver tid gjeldende lover og regler på dette feltet. Selskapet har etablert retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse, etiske retningslinjer og for øvrig en styringsordning som bygger på prinsippene i Norsk anbefaling: Eierstyring og selskapsledelse. Selskapet har også etablert en instruks for innsidere og primærinnsidere. Organisasjon, miljø, helse og sikkerhet Nordic Mining har på konsernnivå p.t. 12 ansatte; 9 i Gudvangen Stein AS og 3 i Selskapet. Selskapet har en serviceavtale med Dag Dvergsten AS. Avtalen omfatter bl.a. kontorleie og administrative funksjoner. Ledelsen i Nordic Mining består av: - Daglig leder Ivar S. Fossum - Finansdirektør Lars K. Grøndahl - Kommersiell direktør Ottar Nakken Mona Schanche er ansatt som geolog i Nordic Mining. Schanche vil begynne omkring 1. juni Styret i Nordic Mining består av 3 menn og 2 kvinner (40%). Selskapet vil legge forholdene til rette for å gi like muligheter for profesjonell og personlig utvikling uavhengig av kjønn. Over tid vil Selskapet tilstrebe å ha en god balanse mellom kjønnene i ledelse og øvrig organisasjon. Nordic Mining vil tilstrebe høy standard når det gjelder miljø, helse og sikkerhet i forbindelse med gruvevirksomhet. Arbeidsmiljøet vurderes å være godt. Selskapet har i 2007 gjennomført tiltak for å bedre sikkerhet og arbeidsforhold i Gudvangen Stein. Bl.a. er det gjort sikringsarbeider i tilknytning til maskiner og utstyr og i havnen. Nordic Minings direktør for utforskning og utvikling, Brian J. Ballou, omkom den 10. september 2007, under en feltundersøkelse i Laksådalen i Nordland. Brian J. Ballou ble ansatt i Nordic Mining i august

7 Sykefraværet i Nordic Mining har i 2007 vært meget begrenset. Gudvangen Stein har en ansatt som er langtidssykemeldt. Øvrig sykefravær er mindre enn 0,5%. Nordic Minings aktivitet i 2007 har hatt begrenset påvirkning på miljøforhold. Finansiell risiko Finansiering, regnskap og oppfølging av Selskapets likviditetssituasjon koordineres av Selskapets finansdirektør med assistanse fra Accepta AS som innleid regnskapsfører. Styret har besluttet fullmaktsregler for daglig leder, og daglig leder har fastlagt fullmaktsregler for finansdirektøren. Nordic Minings kontantbeholdning er plassert på bankkonto i norske kroner (NOK). Selskapet er for tiden ikke eksponert for endringer i valutaforhold. Nordic Mining er eksponert for normal forretningsmessig risiko knyttet til kontrakter med ulike leverandører. For gruvevirksomhet er det visse spesifikke risikoforhold som også gjelder for Nordic Mining. De viktigste risikofaktorene er: Utvinning av mineraler er forbundet med høy risiko, og det er kun et fåtall av de områder som undersøkes som senere utvikles til produserende gruvevirksomhet. Langsiktig avkastning i Nordic Mining er avhengig av kostnader og suksessrate for Selskapets letevirksomhet. Nordic Mining kan ikke kontrollere utviklingen i mineralpriser som kan påvirkes av en rekke forhold, som f.eks. utviklingen i internasjonal økonomi, politiske forhold etc. For å utvikle prosjekter og letevirksomhet vil Nordic Mining i tiden fremover kunne ha behov for ytterligere egenkapital. Fremdriften i utviklingen av Selskapets prosjekter vil kunne påvirkes av finansieringsforhold. Aksjonær- og kapitalforhold Antall utestående aksjer i Nordic Mining ved årsskiftet var Aksjens pålydende er NOK 0,10. Antall aksjer ble nesten doblet i løpet av 2007 ved at det ble gjennomført emisjoner i april og mai. Antall aksjonærer i Selskapet er ca 2 700, og antallet har vært relativt stabilt gjennom året. Pr. medio mars 2008 er ca. 94% av Selskapets aksjer eiet av norske statsborgere. Nordic Mining ble tatt opp til notering på Oslo Axess 14. september Etter noteringen har sluttkursen for Selskapets aksje variert mellom NOK 3,78 og NOK 2,30. Ved årsskiftet var aksjekursen NOK 2,70. Etter noteringen på Oslo Axess og frem til årsskiftet er det totalt omsatt ca. 11,9 millioner aksjer i Nordic Mining. I tillegg kommer omsetning i perioden frem til Axess-notering, da Selskapets aksjer var registrert på OTClisten i Oslo med ca. 35 millioner aksjer. Samlet omsetning for året utgjør ca. 88% av antall aksjer i Selskapet ved årsskiftet. Styret er tilfreds med likviditetsutvikling og interessen i markedet for Selskapets aksje. Styret og ledelsen vil arbeide videre for å synliggjøre Selskapets verdier gjennom utvikling av eksisterende virksomhet og nye prosjekter. 6

8 Ved beslutning i Selskapets generalforsamling i mai ble styret gitt fullmakt til å utstede tilsammen 17 millioner nye aksjer i forbindelse med for eksempel oppkjøp av ny virksomhet, rettede emisjoner, opsjonsprogram eller andre formål som styret måtte bestemme. Fullmakten var ikke benyttet ved utgangen av året, ei heller pr. dato for foreliggende beretning. Nordic Mining har etablert et opsjonsprogram for nøkkelpersonell og spesielt kvalifiserte ressurspersoner, herunder ressurspersoner i Dag Dvergsten AS, som frem til juli 2007 leverte managementtjenester til Selskapet. I henhold til avtalene som er inngått i henhold til opsjonsprogrammet, kan det utstedes aksjer direkte til personer eller til selskaper som er eiet av vedkommende person. Opsjonsprogrammet omfatter til sammen 4,91 millioner aksjer, og de inngåtte avtalene gjelder frem til juni Styret vil på den ordinære generalforsamlingen legge frem et forslag til nytt opsjonsprogram som kan tre i kraft når det nåværende programmet utløper. Utsiktene fremover Styret er tilfreds med at Nordic Mining i 2007 har gjort betydelig fremgang når det gjelder å sikre strategiske mineral forekomster (bl.a. titan, anortositt, og litium gjennom avtalen med sikte på kjøp av aksjemajoriteten i Keliber). Dette arbeidet vil fortsette, og fokus vil være på å øke Selskapets engasjement i operativ virksomhet. Selskapets fokus på høyverdige mineraler og metaller skal videreutvikles. Selskapet vil søke å styrke sin satsing på mineraler med positiv miljøprofil. Nordic Mining gjennomfører i første del av 2008 due diligence og prosjektverifikasjon knyttet til Keliber og realisering av litiumprosjektet i Finland. Intensjonen er å gjennomføre avtalen innen medio mai Prosjektfinansiering, markedskontakt og organisasjonsmessig forberedelse til gjennomføring av investeringer og realisering av litiumprosjektet vil være prioriterte aktiviteter fremover. Årsresultat Styret foreslår at årets underskudd i Nordic Mining ASA overføres til annen egenkapital: Reduksjon i Annen egenkapital NOK ( ) Årets underskudd NOK ( ) Oslo, 31. mars

9 KONSOLIDERTE REGNSKAPER FOR NORDIC MINING 8

10 KONSOLIDERT RESULTATREGNSKAP (Beløp i NOK tusen) Note Salgsinntekter Andre inntekter Varekostnad (3 477) - Lønnskostnader 6 (5 375) - Management fee (10 715) (5 166) Aksjebasert avlønning 7 (2 956) (844) Avskrivninger 13 (2 588) - Andre driftskostnader 8 (17 745) (7 386) Driftsunderskudd (30 285) (5 896) Finansinntekter Finanskostnader 9 (2 449) (149) Tap ved innløsning av gjeld 9 (7 270) - Resultat før skatt (38 556) (5 820) Skattekostnad Resultat (33 482) (5 820) Tilordnet Aksjonærer (33 482) (5 820) Resultat pr. aksje som er tilordnet aksjonærene (beløp i NOK) Resultat og utvannet resultat pr. aksje 11 (0,75) (0,37) 9

11 KONSOLIDERT BALANSE 31. desember (Beløp i NOK tusen) Note EIENDELER Anleggsmidler Immaterielle eiendeler Mineraleiendom og andre varige driftsmidler Aksjer 85 - Sum anleggsmidler Omløpsmidler Varelager Andre fordringer og forskuddsbetalte kostnader Bundne betalingsmidler Kontanter og kontantekvivalenter Sum omløpsmidler SUM EIENDELER EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital Aksjekapital Overkursfond Annen innskutt egenkapital Akkumulert tap (39 302) (5 820) Sum egenkapital Langsiktig gjeld Lån Finansielle leieforpliktelser Annen langsiktig gjeld Sum langsiktig gjeld Kortsiktig gjeld Kortsiktig del av langsiktig gjeld 19/ Obligasjonslån Kassekreditt Leverandørgjeld Påløpte kostnader og annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld SUM EGENKAPITAL OG GJELD

12 Oslo, 31. mars

13 ENDRINGER I KONSERNETS EGENKAPITAL (Beløp i NOK tusen) Aksjekapital Overkurs Annen innskutt egenkapital Annen egenkapital Total Ved stiftelse 8. mai Aksjeemisjon Transaksjonskostnader - (1 672) - - (1 672) Aksjebasert avlønning Periodens resultat (5 820) (5 820) Pr. 31. desember (5 820) Opsjoner utgitt i virksomhetssammenslutning Aksjeemisjon Transaksjonskostnader (4 798) (4 798) Aksjebasert avlønning Periodens resultat - - (33 482) (33 482) Pr. 31. desember (39 302)

14 KONTANTSTRØMOPPSTILLING FOR KONSERNET (Beløp i NOK tusen) Kontantstrømmer fra driften Resultat før skatt (38 556) (5 820) Avskrivninger Aksjebasert avlønning Renteamortisering Rente på bundne midler - (48) Tap ved innfrielse av obligasjonslån Endringer i eiendeler og gjeld: Varelager 884 Andre fordringer og forskuddsbetalte kostnader (42) (2 280) Leverandørgjeld (1 864) Påløpte kostnader og annen kortsiktig gjeld Kontantstrømmer brukt i driften (24 181) (2 898) Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Anskaffelse av immaterielle eiendeler (3 196) - Andre varige driftsmidler (1 210) - Kontanter overført fra bundne midler Virksomhetsoppkjøp, netto oppkjøpte kontanter (15 411) - Kontanter overført til bundne midler - (10 000) Kontantstrømmer brukt til investeringsaktiviteter (17 276) (10 000) Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Utstedelse av ordinære aksjer Kontantinnskudd ved utfisjonering av selskapet Kassekreditt Nedbetaling av gjeld på finansiell leasing (1 514) - Nedbetaling av lån (920) - Transaksjonskostnader knyttet til obligasjonsutgivelse - (950) Netto kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Endring i kontanter og kontantekvivalenter Kontanter og kontantekvivalenter ved begynnelsen av perioden Kontanter og kontantekvivalenter pr. 31. desember Supplerende informasjon Obligasjonslån overført direkte til sperret konto Bundne midler benyttet til å innløse obligasjonslån (88 683) - Finansiell leieavtale Mottatte renter Betalte renter

15 NOTER Note 1 - GENERELL INFORMASJON Nordic Mining ASA ( selskapet ) og datterselskap (sammen betegnet som Gruppen ) fokuserer på leting, utvinning og produksjon av høyverdige industrimineraler og -metaller. Adressen til Nordic Minings hovedkontor er: Munkedamsveien 45, N-0250 Oslo, Norge. Nordic Mining ble stiftet 8. mai Regnskapet for 2006 dekker perioden fra stiftelsen til 31. desember Styret godkjente utgivelse av regnskapet 31. mars Note 2 SAMMENDRAG AV DE VIKTIGSTE REGNSKAPSPRINSIPPER Nedenfor beskrives de viktigste regnskapsprinsipper benyttet ved utarbeidelsen av konsernregnskapet. Disse prinsippene er benyttet konsistent dersom ikke annet fremgår av beskrivelsen. Basisprinsipper Konsernregnskapet for Nordic Mining ASA er utarbeidet i samsvar med International Financial Reporting Standards (IFRS) som fastsatt av EU. Konsernregnskapet er utarbeidet basert på historisk kost prinsippet. Endringer i publiserte standarder med ikrafttredelse i 2007: IFRS 7, Financial instruments: Disclosures og tilhørende endringer i IAS 1 (Amendments), Presentation of financial statements Capital disclosures introduserer nye tilleggsopplysninger knyttet til finansielle instrumenter. Standarden påvirker ikke klassifisering og verdivurdering av konsernets finansielle instrumenter, eller tilleggsopplysninger knyttet til beskatning og andre forpliktelser. IFRIC 8, Scope of IFRS 2. I henhold til IFRIC 8 skal transaksjoner i forbindelse med utstedelse av egenkapitalinstrumenter, hvor vederlaget er lavere enn virkelig verdi på det utstedte egenkapitalinstrumentet, vurderes i henhold til hvorvidt de omfattes av IFRS 2. Standarden påvirker ikke konsernets konsoliderte regnskaper. IFRIC 9, Re-assessment of Embedded Derivatives. Denne tolkningen innebærer at vurderingen om en kontrakt inneholder innebygde derivater skal foretas på tidspunktet når kontrakten inngås. En senere revurdering skal kun foretas dersom det er endringer i kontrakten som fører til vesentlige endringer i kontantstrømmene regulert av kontrakten. IFRIC 10, Interim Financial Reporting and Impairment. Standarden tillater ikke at verdifall vedrørende goodwill, egenkapitalinstrumenter og finansielle instrumenter regnskapsført til anskaffelseskost som er innregnet i delårsrapportering, kan reverseres ved en senere balansedag. Standarden påvirker ikke konsernets konsoliderte regnskap. Regnskapsstandarder og fortolkninger utgitt men ikke tatt i bruk som kan være relevante for gruppen: IAS 23 (Amendment), Borrowing costs (ikraftredelse fra 1. januar 2009). IAS 23 (Amendment) krever at alle lånekostnader skal balanseføres i den grad de er direkte henførbare til anskaffelse, bygging eller produksjon av en kvalifiserende eiendel (en eiendel det tar betydelig tid å klargjøre for bruk eller salg) som en del av anskaffelseskost på eiendelen. Gjeldende valgmulighet for umiddelbar innregning som kostnad av slike lånekostnader faller bort. IFRS 8, Operating segments (ikrafttredelse fra 1. januar 2009). IFRS 8 erstatter IAS 14. Den nye standarden krever at presentert segmentformasjon er basert på ledelsens tilnærming til segmentinformasjon i intern rapportering. Konsernet vil anvende IFRS 8 fra 1. januar

16 Revidert IAS 27, Consolidated and separate financial statements, trer i kraft for årsregnskapet i Standarden krever at endringer i eierinteressen i datterselskaper skal føres i egenkapitalen dersom det ikke er en endring i kontroll. Derfor vil slike transaksjoner ikke resultere i endring i goodwill eller gevinst eller tap. Standarden spesifiserer også regnskapsføring ved tap av kontroll i datterselskap. IFRIC 11, IFRS 2 Group and treasury share transactions, krever at aksjebaserte betalingsordninger hvor det mottas varer eller tjenester som gjenytelse for selskapets egenkapitalinstrumenter behandles som en aksjebasert betalingstransaksjon med oppgjør i egenkapital, uavhengig av hvordan egenkapitalinstrumentene er anskaffet. IFRIC 11 gjelder fra og med Andre utgitte standarder ikke tatt i bruk: Revidert IFRS 3, Business Combination gjelder fra og med Revidert IAS 1, Presentation of financial statements gjelder fra Bruk av estimat og forutsetninger og sentrale vurderinger Utarbeidelse av årsregnskap inkluderer vurderinger, estimater og forusetninger som kan påvirke rapporterte beløp for eiendeler, forpliktelser, inntekter og kostnader. Usikkerheten knyttet til forutsetninger og estimater kan føre til at faktiske beløp kan avvike fra estimerte beløp. Områder med vesentlig estimatusikkerhet inkluderer: Utnyttelse av fremførbare skattemessige underskudd (Note 10): o Gruppen har opparbeidet betydelige fremførbare underskudd, men har ikke balanseført en skattefordel knyttet til disse underskuddene utover utlikning av utsatt skatteforpliktelser. Avskrivning av mineraleiendom ved bruk av produksjonsenhetsmetoden (Notene 3 og 13): o Mineraleiendom avskrives på basis av produserte reserver over estimerte totale reserver. Gruppens mineraleiendom i Gudvangen inneholder reserver for produksjon i uoverskuelig framtid, men ledelsen har beregnet utvinnbare reserver på basis av en begrenset forventet levetid på gruven på ca. 20 år. Vurdering av balanseførte verdier på mineraleiendom, andre varige driftsmidler og immaterielle eiendeler (Notene 12 og 13): o Gruppen vurderer om det er indikasjoner på nedskrivning på hver rapporteringsdato. Ved utarbeidelse av estimat for bruksverdi, må ledelsen estimere forventet kontantstrøm fra eiendelen eller kontantgenererende enhet som inkluderer de relevante eiendeler. Videre må ledelsen utarbeide en diskonteringsrate som tar hensyn til risiko knyttet til eiendelen eller kontantgenererende enhet. Konsolideringsprinsipper Det konsoliderte resultatregnskapet innlemmer regnskapene fra selskapet og datterselskap kontrollert av selskapet. Kontroll er oppnådd ved at selskapet har bestemmende innflytelse til å utforme enhetens finansielle og operasjonelle prinsippavgjørelser for å oppnå fordeler av enhetens aktiviteter. Det 100% eide datterselskapet Nordic Rutile AS, som har kontor i Oslo, og Gudvangen Stein AS; eiet 85% av Nordic Mining og med virksomhet og kontor i Aurland kommune, er konsolidert i konsernregnskapet. Regnskapsprinsippene i datterselskapene er blitt endret når det har vært nødvendig for at prinsippene i selskapene skal være sammenfallende. Konserninterne transaksjoner, balanseposter, inntekter og kostnader er eliminert i konsolideringen. 15

17 Virksomhetsoppkjøp Oppkjøpsmetoden benyttes for regnskapsføring ved kjøp av datterselskaper og virksomheter. Anskaffelseskost ved oppkjøp måles til virkelig verdi av: eiendeler som ytes som vederlag ved kjøpet, egenkapitalinstrumenter som utstedes, pådratte forpliktelser ved overføring av kontroll og direkte kostnader forbundet med selve oppkjøpet. Identifiserbare oppkjøpte eiendeler, overtatt gjeld og betingede forpliktelser overtatt eller pådratt er regnskapsført til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet, uavhengig av eventuelle minoritetsinteresser. Anskaffelseskost som overstiger virkelig verdi av identifiserbare netto eiendeler i datterselskapet balanseføres som goodwill. Omregning av utenlandsk valuta Funksjonell valuta og presentasjonsvaluta Alle selskapene i gruppen har norske kroner (NOK) som funksjonell valuta. Norske kroner benyttes også som konsernets presentasjonsvaluta. Transaksjoner og balanseposter Transaksjoner i utenlandsk valuta regnes om til den funksjonelle valutaen ved å bruke kursen på transaksjonsdagen. Valutagevinster og -tap som oppstår ved betaling av slike transaksjoner, samt ved omregning av eiendeler og gjeld i utenlandsk valuta ved årets slutt til kursen på balansedagen, resultatføres under andre driftskostnader. Anskaffelse av gruve- og mineraleiendommer og utforskning og utbygging av slike eiendommer IFRS 6, Leting etter og evaluering av mineralressurser, krever at lete- og evalueringseiendeler skal klassifiseres som materielle eller immaterielle i henhold til de anskaffede eiendelenes art. Noen lete- og evalueringseiendeler skal klassifiseres som immaterielle, slik som lisensrettigheter og aktiverte letekostnader. Når det kan påvises tekniske forutsetninger for og kommersiell levedyktighet av å utvinne mineralene, skal eiendelene reklassifiseres til materielle eiendeler og avskrives. Lete- og evalueringseiendeler som er klassifisert som immaterielle testes for nedskrivning før reklassifisering. Gruve- og mineraleiendommer Balanseført verdi av mineraleiendommer representerer utgifter relatert til anskaffelse, utforskning og utbygging av mineraleiendommer og relaterte varige driftsmidler. Balanseførte beløp blir avskrevet ved bruk av produksjonsenhetsmetoden over den forventede utnyttbare levetiden til den relaterte gruven/mineraleiendommen. Utforskning og utbygging av mineral eiendommer Selskapet benytter successful efforts metoden til å regnskapsføre utforsknings- og utbyggingsutgifter. Utforskningsutgifter, med unntak av anskaffelseskost for lisenser og direkte utgifter knyttet til boring etter mineraler, blir resultatført når de påløper. Boreutgifter blir midlertidig balanseført i påvente av resultatet av boringene. Dersom det ikke påvises drivverdige mineralreserver, blir balanseførte boreutgifter resultatført. Balanseførte anskaffelsesutgifter blir vurdert for nedskrivning ved hver rapporteringsdato. 16

18 Andre varige driftsmidler Varige driftsmidler anskaffet av konsernet består i hovedsak av tomt, bygninger, maskiner, utstyr og rapporteres til historisk kost med fradrag for avskrivninger. Historisk kost inkluderer kostnader som er direkte knyttet til anskaffelse av driftsmiddelet. Når det er sannsynlig at framtidige økonomiske fordeler knyttet til kostnaden vil tilflyte konsernet, og kostnaden kan måles pålitelig, legges etterfølgende kostnader til driftsmidlenes balanseførte verdi eller balanseføres separat. Alle andre reparasjons- og vedlikeholdskostnader resultatføres i den perioden de oppstår. Varige driftsmidler avskrives etter lineær metode slik at driftsmiddelets anskaffelseskost avskrives til restverdi over forventet utnyttbar levetid (tomter avskrives ikke): Maskiner og anlegg: 4-10 år Bygg: år Transportmidler: 5-7 år Driftsmiddelets utnyttbare levetid samt restverdi, vurderes årlig og endres hvis nødvendig. Bokført verdi av driftsmiddelet skrives omgående ned til gjenvinnbart beløp når bokført verdi er høyere enn estimert gjenvinnbart beløp (se note nedenfor om verdifall på ikke-finansielle eiendeler). Et driftsmiddel føres ut av balansen når det selges, avhendes eller når ingen fremtidige økonomiske fordeler gjenstår. Gevinster eller tap ved avhendelse resultatføres som forskjellen mellom salgspris og balanseført verdi og presenteres netto i resultatregnskapet. Verdifall på ikke-finansielle eiendeler Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler med udefinert utnyttbar levetid, som for eksempel tomter, avskrives ikke og vurderes årlig for verdifall. Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler som avskrives vurderes for verdifall når det foreligger indikatorer på at fremtidig inntjening ikke kan forsvare eiendelens balanseførte verdi. En nedskrivning resultatføres med forskjellen mellom balanseført verdi og gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av virkelig verdi med fradrag av salgskostnader og bruksverdi. Ved vurdering av verdifall, grupperes anleggsmidlene på det laveste nivået der det er mulig å skille ut uavhengige kontantstrømmer (kontantstrømgenererende enheter). Ved hver rapporteringsdato vurderes mulighetene for reversering av tidligere nedskrivninger på ikke-finansielle eiendeler. Leieavtaler Leieavtaler hvor konsernet i det vesentligste overtar risiko og fordeler knyttet til eierskap, klassifiseres som finansielle leieavtaler. Finansielle leieavtaler balanseføres og avskrives over avtalens løpetid. Andre leieavtaler er operasjonelle leieavtaler hvor leieutgiften føres som en løpende driftskostnad. Varelager Varer vurderes til det laveste av anskaffelseskost og netto realisasjonsverdi. Anskaffelseskost beregnes ved bruk av først-inn, først-ut metoden (FIFO). Fordringer Fordringer måles ved første gangs balanseføring til virkelig verdi. Ved senere måling vurderes kundefordringer til amortisert kost fastsatt ved bruk av effektiv rente-metoden, fratrukket avsetning for inntruffet tap. Avsetning for tap regnskapsføres når det foreligger objektive indikatorer for at konsernet ikke vil motta oppgjør i samsvar med opprinnelige betingelser. 17

19 Kontanter og kontantekvivalenter Kontanter og kontantekvivalenter består av kontanter, bankinnskudd, og andre kortsiktige, lett omsettelige investeringer med maksimum tre måneders opprinnelig løpetid. Aksjekapital og overkurs Ordinære aksjer blir klassifisert som egenkapital. Utgifter som knyttes direkte til utstedelse av nye aksjer eller opsjoner med fradrag av skatt, føres som reduksjon av mottatt vederlag i egenkapitalen. Lån Lån blir regnskapsført til kost ved initial måling som er virkelig verdi av lånet med fradrag av direkte henførbare transaksjonskostnader. I etterfølgende perioder regnskapsføres lånet til amortisert kost beregnet ved bruk av effektiv rente. Forskjellen mellom det utbetalte lånebeløpet (fratrukket transaksjonskostnader) og innløsningsverdien resultatføres over lånets løpetid. Fraregning av finansiell forpliktelse Gruppen fjerner en finansiell forpliktelse (eller en del av finansiell forpliktelse) fra balansen når den har opphørt. En finansiell forpliktelse har opphørt når forpliktelsene i kontrakten er oppfyllt, kansellert eller utløpt. Leverandørgjeld Leverandørgjeld måles til virkelig verdi ved første gangs balanseføring. Ved senere måling vurderes leverandørgjeld til amortisert kost fastsatt ved bruk av effektiv rente metoden. Aksjebasert avlønning Selskapet benytter opsjoner som gjøres opp i egenkapital til å betale for tjenester. Virkelig verdi av opsjonene eller tjenestene mottatt blir resultatført i regnskapet over opptjeningsperioden til opsjonene. Virkelig verdi av opsjonene som er fullt opptjent på tildelingsdato, blir fullt resultatført i regnskapsperioden hvor tildelingen finner sted. Aksjebasert betaling til ansatte og andre som yter tilsvarende tjenester, blir målt til virkelig verdi av de tildelte egenkapitalinstrumentene. Selskapet benytter Black Scholes modellen til å måle virkelig verdi av opsjoner og tegningsretter. I enkelte tilfeller har selskapet har tildelt opsjoner til parter som ikke er ansatte og parter som ikke yter tilsvarende tjenester som ansatte. Generelt har ikke tjenestene mottatt i gjenytelse for tildelte opsjoner kunnet måles pålitelig og tjenestene har derfor blitt målt til virkelig verdi av tildelte opsjoner. 18

20 Utsatt skatt Utsatt skatt er summen av betalbar skatt og utsatt skatt. Det er beregnet utsatt skatt på alle midlertidige forskjeller mellom balanseførte verdier på eiendeler og gjeld og relaterte skattemessige verdier benyttet for å beregne skattemessig resultat. Utsatt skatteforpliktelse blir normalt balanseført for alle midlertidige forskjeller. Utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at fremtidig skattbar inntekt vil foreligge, og at de midlertidige forskjellene kan fratrekkes i denne inntekten. Dersom utsatt skatt oppstår ved en første gangs balanseføring av gjeld eller eiendel i en transaksjon som ikke er en foretaksintegrasjon, og som på transaksjonstidspunktet verken påvirker regnskapsmessig eller skattemessig resultat, blir den ikke balanseført. Balanseført verdi av utsatt skattefordel blir vurdert ved hver balansedato og redusert i den grad det ikke lenger er sannsynlig at det vil være tilstrekkelig fremtidig skattbar inntekt til å utnytte skattefordelen. Inntektsføring Inntekter ved salg av mineraler vurderes til virkelig verdi av vederlaget, netto merverdiavgift, og blir resultatført når mineralene blir levert til kunden, når risiko og eierskap av mineralene er overført, når det er sannsynlig at de økonomiske fordelene knyttet til transaksjonen vil tilflyte selskapet, og når vederlaget kan måles pålitelig. Pensjoner Gruppen har en innskuddsbasert pensjonsordning for sine ansatte som oppfyller de norske lovkravene til tjenestepensjon. En innskuddsbasert pensjonsordning er en ordning hvor det betales faste innskudd til et fond eller en pensjonskasse, og hvor selskapet ikke har noen juridisk eller underforstått plikt til å betale ytterligere innskudd. Pliktige innskudd resultatføres når de påløper. Virkelig verdi av finansielle instrumenter Balanseført verdi av kontantekvivalenter, kundefordringer og leverandørgjeld er tilnærmet lik virkelig verdi på grunn av kort tid til forfall. Avsetninger Gruppen balansefører avsetninger for miljømessige utbedringer, restrukturering og rettslige krav når: Det eksisterer en juridisk eller underforstått forpliktelse som følge av tidligere hendelser det er sannsynlig at forpliktelsen vil medføre en utbetaling eller annen overføring av økonomiske ressurser forpliktelsens størrelse kan estimeres med tilstrekkelig grad av pålitelighet Gruppens drift er i overensstemmelse med gjeldende miljøkrav og har begrenset effekt på ytre miljøforhold. Per dag dato har ikke gruppen balanseført avsetninger for miljømessig rehabilitering. Betingede forpliktelser Betingede forpliktelser er definert som: en mulig plikt som har oppstått av tidligere hendelser og hvis eksistens vil bli bekreftet av fremtidige hendelser en plikt som ikke er regnskapsført fordi det ikke er sannsynlig at den vil føre til en strøm av ressurser fra foretaket en plikt som ikke kan måles pålitelig 19

21 Betingede forpliktelser blir ikke balanseført i regnskapet bortsett fra betingede forpliktelser som har oppstått gjennom et kjøp av virksomhet. Vesentlige betingede forpliktelser blir gjenstand for noteopplysninger med unntak av betingede forpliktelser hvor det er usannsynlig at en forpliktelse vil oppstå. Kontantstrøm Konsernet rapporterer sin kontantstrømoppstilling etter den indirekte metode. Dette innebærer at periodens resultat justeres med effektene av transaksjoner uten kontantstrømsvirkning og avsetninger/periodiseringer for å vise netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter. Poster tilknyttet investerings- og finansieringsaktiviteter vises separat. Nærstående parter Alle transaksjoner, avtaler og forretningsaktiviteter med nærstående parter blir gjennomført til ordinære, armlengdes forretningsmessige vilkår. Partene er nærstående dersom de har evnen til direkte eller indirekte å kontrollere foretakets eller yte betydelig innflytelse over foretakets finansielle og driftsmessige beslutninger. Partene er også nærstående dersom de er gjenstand for common control. Gruppen gir noteopplysninger om transaksjoner og balanser med nærstående parter. Resultat pr. aksje Beregningen av resultat pr. aksje er basert på resultat tilordnet ordinære aksjonærer ved bruk av et vektet gjennomsnitt av aksjer utestående gjennom perioden etter fratrekk for vektede egne aksjer utestående i perioden. Beregningen av utvannet resultat pr. aksje er konsistent med metoden for å beregne resultat pr. aksje hensyntatt potensielle utvannende aksjer som var utestående i perioden: Resultat for perioden som tilordnes ordinære aksjonærer blir øket med et etter-skatt beløp for dividende og rente som er regnskapsført i perioden knyttet til potensielt utvannende aksjer. Veid gjennomsnittlig antall utstedte ordinære aksjer som inkluderer effekten av at alle potensielle utvannende aksjer hadde blitt konvertert til ordinære aksjer i begynnelsen av perioden eller fra utgivelsestidspunkt hvis dette er senere. Note 3 OPPKJØP AV VIRKSOMHET Den 31. mai 2007 kjøpte Nordic Mining ASA 85% av aksjene i Gudvangen Stein AS ( Gudvangen Stein ). I tillegg har Nordic Mining en opsjon til å kjøpe og selger har en opsjon til å selge de resterende 15% av aksjene i Gudvangen Stein. Opsjonene ble behandlet som et kjøp av minoritetsinteressen på oppkjøpstidspunktet og ble inkludert i det total vederlaget til nåverdien av forpliktelsen under opsjonen. Nordic Mining ASA tildelte opsjoner i forbindelse med transaksjonen. Totalt vederlag, inkludert transaksjonskostnader, for Gudvangen Stein var NOK 22,7 millioner. 20

22 Virkelig verdi av Gudvangen Steins identifiserbare eiendeler og gjeld ved overtakelsesdato og tilsvarende balanseførte verdier i Gudvangen Stein ved overtakelse var som følger: (Beløp i NOK tusen) Bokført verdi før overtakelse (1) Virkelig verdi - justeringer Innregnede beløp ved overtakelse Netto eiendeler overtatt: Mineralforekomster Andre varige driftsmidler Andre fordringer og forskuddsbetalinger Aksjer Varebeholdning Kontanter og kontantekvivalenter Rentebærende gjeld (7 260) (7 260) Utsatt skatt - (5 074) (5 074) Lease forpliktelse (11 145) - (11 145) Leverandørgjeld og annen gjeld (2 534) - (2 534) Kassekredittgjeld (2 794) - (2 794) Total (374) Oppgjøret inkluderer: Kontant oppgjør Direkte kostnader i forbindelse med oppgjøret 489 Utstedelse av opsjoner 230 (2) Virkelig verdi av betinget vederlag Nåverdi av opsjonsforpliktelse (1) Inkluderer effekt av IFRS implementering. (2) Verdien av opsjonene er kalkulert ved bruk av Black Scholes modellen. Netto tap knyttet til Gudvangen Stein i perioden fra oppkjøpsdatoen er konsolidert inn i regnskapet med et beløp på NOK Dersom oppkjøpet hadde vært gjennomført pr. 1. januar 2007, ville konsernets salgsinntekter for året vært på NOK 17,4 millioner og netto tap for perioden ville vært NOK 36,4 millioner. Kjøp av minoritetsinteresse Nordic Mining inngikk en opsjonsavtale som gav selgerne av 85% av Gudvangen Stein en rett til å selge de resterende 15% av aksjene i Gudvangen Stein til selskapet som en del av oppkjøsavtalen. I henhold til IAS 32 Financial Instruments Presentation skal opsjonskontrakter som gir en motpart en rett til å selge til konsernet et fast antall av konsernets egne egenkapitalinstrumenter regnskapsføres som en finansiell forpliktelse og et gjenkjøp av egenkapital. Nordic Mining har behandlet oppkjøpet som et kjøp av 100% av aksjene i Gudvangen Stein i konsernregnskapet og viser derfor ikke minoritetsinteresser i konsernets egenkapital. Forpliktelsen er regnskapsført til nåverdi av estimert kjøpspris under opsjonene. Opsjonene kan utøves fra 1. januar 2009 til 1. januar

23 Note 4 UTFISJONERING AV NORDIC MINING 2006: Nordic Mining ble utfisjonert fra Rocksource 8. mai Rocksource overførte NOK 10 millioner i kontanter, teknologirettigheter relatert til gruvedrift, økonomiske interesser i 4 gullisenser i Ecuador og skattemessige fremførbare underskudd til Nordic Mining som en del av utfisjoneringen. Rocksource delte ut Nordic Mining aksjer på pro-rata basis til Rocksources aksjonærer. Selskapet balanseførte de overførte eiendeler og gjeldsposter til samme bokførte verdi som Rocksource hadde på angjeldene balanseposter på utfisjoneringsdatoen, i henhold til kontinuitetsmetoden. Skattemessige fremførbare underskudd på NOK 65,8 millioner ble overført til Nordic Mining ved utfisjoneringen. Rocksource hadde ikke balanseført en utsatt skattefordel relatert til det fremførbare underskuddet fordi det ikke var sannsynlig at selskapet kunne benytte skattefordelen. Skatteffekten av ikkebalanseførte skattemessige fremførbare underskudd var NOK 18,4 millioner. Note 5 ANDRE INNTEKTER 2006: I mars 2006, dvs. forut for fisjonen, inngikk Rocksource en avtale med hovedaksjonærene i Gexco AB med formål å kjøpe Gexco AB og MoMin AS. I hht. avtalen skulle overtagelsen skje med betaling i nye aksjer i Nordic Mining. I juni 2006 informerte hovedaksjonærene i Gexco om at de ikke ønsket å gjennomføre avtalen. Etter avtale har hovedaksjonærene i Gexco kompensert Nordic Mining med NOK 7,5 millioner som følge av at avtalen ikke kunne gjennomføres. Note 6 - LØNNSKOSTNADER (Beløp i NOK tusen) Lønn og godtgjørelser (1) Sosiale kostnader Pensjonskostnader Andre lønnskostnader 8 - Sum Gjennomsnittlig antall årsverk 6,75 - (1) Selskapet hadde ingen ansatte i første halvår Administrerende direktør, finansdirektør og kommersiell direktør ble innleid gjennom en managementavtale med Dag Dvergsten AS. Fra er ledelsen i Nordic Mining ansatt direkte i selskapet, og kostnadene gjelder følgelig for et halvt år. For nærmere informasjon om retningslinjer for avlønning av ledende ansatte vises det til noteopplysninger til morselskapets regnskaper (Note 6). Se også Note 29 for noteinformasjon om avlønning av ledende ansatte. Note 7 AKSJEBASERT BETALING I juni 2006 godkjente selskapets aksjonærer i ekstraordinær generalforsamling et opsjonsprogram på 4 millioner opsjoner. Det var imidlertid kun gitt fullmakt til selskapets styre for utstedelse av inntil 3,5 millioner aksjer. Opsjonsavtaler ble inngått med det daværende managementselskapet Dag Dvergsten AS, nøkkelpersonell, rådgivere og enkelte medlemmer av selskapets styre. Opsjonene hadde en utøvelsespris på NOK 6,97 pr. aksje og en løpetid/varighet på 2 år. Opsjonene er fullt opptjent og kan utøves fra tildelingsdagen. 22

24 I oktober 2006 ga generalforsamlingen en ny fullmakt til selskapets styre for utstedelse av ytterligere 3,5 millioner aksjer. Selskapet har honorert den tidligere inngåtte avtalen knyttet til de gjenstående opsjonene, basert på samme vilkår som for opsjonsavtalene inngått i juni. Vektet gjennom- Antall opsjoner snittlig utøvelsespris (i NOK) 2006: Utestående pr. 1. januar - - Tildelt i løpet av året ,97 Terminert i løpet av året - - Innløst i løpet av året - - Forfalt i løpet av året - - Utestående pr. 31. desember ,97 Antall opsjoner som kan innløses pr. 31. desember , : Modifikasjon av utløsningspris for utestående opsjoner pr ,625 Tildelt i løpet av året ,15 Terminert i løpet av året - - Innløst i løpet av året - - Forfalt i løpet av året - - Utestående pr. 31. desember ,69 Antall opsjoner som kan innløses pr. 31. desember ,69 I tillegg har selskapet tildelt opsjoner i forbindelse med overtagelse av aksjemajoriteten i Gudvangen Stein AS som beskrevet i Note 3. Gjennomsnittlig virkelig verdi av opsjoner tildelt i 2007 var NOK 0,80. Veide gjennomsnittlige forutsetninger benyttet til å beregne Black Scholes virkelig verdi av opsjoner tildelt i 2007 var: Volatilitet 75 % 75 % Forventet levetid (i år) 0,91 1,95 Risikofri rente 4,96 % 3,73 % Aksjepris (NOK) 2,83 1,91 Utøvelsespris (NOK) 3,15 6,97 (1) (1) Modifisert i mars 2007 til NOK 2,625. Forventet volatilitet er kalkulert på basis av volatilitet for sammenlignbare selskaper og historisk volatilitet. Pr. 31. desember 2007 har opsjonene en gjenværende levetid på 0,4 år. 23