Ordinær generalforsamling. 15. april2015 Oslo

Transkript

1 Ordinær generalforsamling 15. april2015 Oslo

2 Interpretation to English i Borregaard s General Meeting is conducted in Norwegian language. An oral simultaneous interpretation to English is available in webcast as a courtesy to our foreign shareholders. In the event of any discrepancy between Norwegian and English, the Norwegian version is authoritative. Neither Borregaard nor the translators take any responsibility for the accuracy of the oral interpretation to English. 2

3 DAGSORDEN 1. Godkjenning av innkalling, valg av møteleder og én person til å undertegne protokollen 2. Godkjennelse av årsregnskap og styrets årsberetning; aksjeutbytte 3. Borregaards retningslinjer for kompensasjon til ledende ansatte 4. Redegjørelse om selskapets foretaksstyring 5. Fullmakt til erverv av egne aksjer 6. Valg av medlemmer til og leder av styret i Borregaard ASA 7. Godtgjørelse til styrets medlemmer, observatører og varamedlemmer 8. Godtgjørelse til valgkomiteens medlemmer 9. Godkjennelse av revisors godtgjørelse 3

4 Valg av møteleder og én person til å undertegne protokollen FORSLAG TIL VEDTAK Sak 1 1. Som møteleder velger generalforsamlingen advokat Kim Dobrowen 2. Til å undertegne protokollen sammen med møteleder velger generalforsamlingen Thomas Nielsen 4

5 Godkjennelse av årsregnskap og styrets årsberetning; aksjeutbytte Sak 2 Presentasjon av Borregaard-konsernet og nøkkeltall for 2014 adm. dir. Per A. Sørlie Utbytte Styrets leder Jan A. Oksum Revisors beretning Statsautorisert revisor Kjetil Rimstad, EY 5

6 Borregaard is a global leader in biochemicals High value added through full raw materials utilisation Borregaard sbiochemicalsare sustainable and environmentally friendly substitutes to petrochemicals 6

7 Borregaard operates the world s most advanced biorefinery Integrated production system serving diverse markets Integration models Own integrated Partner Description integrated Independent Revenue by end-market (2014) Specialty cellulose Lignin Vanillin Bioethanol Construction materials Cosmetics Food Tablets Paint/ varnish Filters Textiles Concrete additives Animal feed Agrochemicals Batteries Briquetting Soil Conditioner Food Perfumes Pharmaceuticals Pharmaceutical industry Bio Fuel Paint/ varnish Car care Chemical/ Other 42 % Construction 28 % Agriculture 16 % Food & Pharma 14 % 7

8 Global niche player with a market driven organisation Performance Chemicals (46%¹) Technology leader and largest supplier of lignin-based products with global market access 2,3 Specialty Cellulose (38%¹) Leading global specialty cellulose supplier, significant producer of 2 nd generation bioethanol Other Businesses (16%¹) Only producer of wood-based vanillin; largest producer of C 3 aminodiols for X-ray contrast media Sales distribution (2014) RoW; 3 % Asia ; 23% Europe; 47% Americas; 27% Market driven organisation ~100 FTEs strong sales/technical service organisation Dedicated sales force for each business unit ~90% of sales handled through own organisation Note: 1. Segment revenue as a % of total revenue Management belief determined by customer and peer group analysis 3. World leader in wood based lignosulfonates 8

9 Dual strategic focus drives performance Niche markets targeted Strategy Selected specialised market segments with diversified applications World leader in innovationand productivity Robust financial performance 9

10 Strong corporate culture and values support the strategy CULTURE VALUES Market-oriented Sustainability Innovative Long-term perspective Change-oriented Integrity 10

11 Borregaard portfolio - strategic priorities Growth and specialisation within Performance Chemicals Increased sales of high-value lignin products Establish new lignin raw material sources Develop BALI as a strategic lignin raw material option Develop the unique biorefinery assets in Sarpsborg Leverage high value raw material base in Performance Chemicals Continue specialisation of Specialty Cellulose, Bioethanol, Ingredients & Fine Chemicals Strong focus on innovation and productivity efforts EstablishExilvaas a new business area Based on core competence within wood chemistry and fine chemistry Increased specialisation through high value added 11

12 Increased sales of high-value lignin products Considerable benefits from new speciality line Improved product performance and increased volumes for batteries Penetration of new segments and geographical markets Strengthened position in oil well cementing Superior product performance in certain areas Green profile and long-term customer relationships 12

13 Increased sales of high-value lignin products Capitalising on several long-term initiatives New products successfully introduced to gypsum and ceramics Breakthrough for hardwood lignin in agrochemicals Market development and technology innovation efforts Leveraging global business model Optimising volumes, short vs long-term considerations Geographic penetration Logistics 13

14 Lignin raw material sourcing New contracted sources established Stable and slightly increasing deliveries during 2014 Successful market introduction of the new volumes Gradual expansion of geographic penetration A certain potential for volume growth going forward 14

15 Performance Chemicals Global presence and market growth opportunities Norway; a highly specialised softwood plant Size of bubble illustrates relative size of installed capacity South Africa; medium value hardwood plant USA; a highly specialised plant with a softwood/hardwood blend Regions where new capacity is needed 15

16 Specialty Cellulose Niches within the niche - Continuous specialisation Flexible technology and competence driving specialisation Substantial investments in recent years combined with significant technology and process upgrades enables further specialisation Exploring new technology for producing high purity specialty cellulose products Potential opportunity to improve existing products and to offer new world class quality grades with significant potential in niches within the niche Project has potential to supply high-end niches demanding ultra high purity as well as offering new to the world products If successful, Borregaardwill be the firsteuropean supplier of high purity specialty cellulose 16

17 The Exilva project Two separate business opportunities Performance Exilva Project Enhancers Process 1 Process 2 Exilva Microfibrillar Cellulose (MFC) SenseFi Advanced Texture Systems Resource synergies Unique properties many market opportunities Unique properties as food ingredient 17

18 Exilva Microfibrillar Cellulose (MFC) Investment in commercial scale production facility Exilva MFC has a unique set of characteristics Rheology modification, stabilisation and water retention Valuable and novel applications in a variety of products Adhesives, coatings, agchem, detergents and other industrial formulations New production facility Capex 225 mnok Initial capacity 1000 tonnes Production expected to start in Q3-16 Prepared for future capacity expansion 18

19 SenseFi Advanced Texture Systems Large-scale pilot plant in start-up phase SenseFi is an advanced texture system for food products Based on specialty cellulose Enables development of high quality food products with reduced level of calories Large-scale pilot plant in Rothschild (WI) in start-up phase Prepared for capacity expansion to commercial scale Market introduction on-going in co-operation operation with Socius Ingredients 19

20 Long-term financial objectives Sustainable profitability that supports the strategy and dividend policy ROCE at 14-15% pre-tax over a business cycle Maintain an Investment Grade rating NIBD maximum * EBITDA Cash Flow targets Average Net Working Capital at 20% of Operating Revenues Replacement capex at depreciation level 20

21 Highlights 2014 mnok Operating revenues Fourth consecutive year above ROCE target ROCE 16.5% (16.9%) EBITA 486 mnok (489 mnok) EPS at NOK 3.34 (3.35) mnok ,8 298 EBITA 14,0 14,0 12,6 12, % Strong improvement and all-time high level in Performance Chemicals Reduced prices and volumes in Specialty Cellulose Decreased production output in Sarpsborg Favourable FX impact, partly delayed by hedging EBITA EBITA margin 0 21

22 Cash flow, net working capital, capex and NIBD mnok Cash flow operations 1) mnok Capex 63 mnok Debt and undrawn facilities CF operations EBITDA Replacement Expansion Depreciation Cash & cash equivalents NIBD 608 mnok -8 Other NIBD 784 Long-term debt Undrawn facilities Total available Strong cash flow from operations in 2014 Average NWC below 20% of operating revenues Replacement capex for 2014 slightly below depreciation level Expansion capex related to high purity cellulose, BALI and Exilva Solid capital structure at year-end end NIBD 608 mnok at year-end, reduced by 120 mnok in 2014 NIBD/EBITDA 0.83 Equity ratio 52.0% 22 1) Cash Flow operating activities according to IFRS adjusted for financial items, taxes paid, share of JV profit/dividend

23 Utbyttepolitikk og forslag til utbytte for 2014 NOK EPS & ROCE 20,5 19,5 % Borregaardsutbyttepolitikk Å betale et stabilt og stigende utbytte til aksjonærene, i samsvar med langsiktig inntjening og forventet kontantstrøm ,9 16,5 15 Målet er å gi et utbytte som tilsvarer 30 50% av nettoresultatet i foregående år ,7 1,80 3,17 2,76 3,35 3, Styret foreslår et aksjeutbytte for 2014 på kr 1,25 per aksje, unntatt for de aksjene som konsernet eier selv Earnings per share ROCE % 0 23

24 Revisors beretning Statsautorisert revisor Kjetil Rimstad, EY 24

25 FORSLAG TIL VEDTAK Sak 2 Styrets forslag til årsregnskap og årsberetning for regnskapsåret 2014 godkjennes. Det utbetales et utbytte på kr 1,25 per aksje. 25

26 Borregaards retningslinjer for kompensasjon til ledende ansatte Sak 3 1. Redegjørelseom retningslinjene og styrets erklæring om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte i Rådgivende avstemming over styrets retningslinjer for lederlønnsfastsettelsen for regnskapsåret Godkjennelseav retningslinjer for langsiktige, aksjerelaterte insentivordninger for regnskapsåret

27 Redegjørelse om retningslinjene og styrets erklæring om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte i 2014 Retningslinjene har føringer for: Fastlønn, pensjon, årsbonus og langtidsinsentiver (LTI)/opsjoner. Det innhentes sammenlignende lønnsdata fra andre selskaper Sak 3.1 Styret har fulgt opp at retningslinjene og kriteriene er fulgt. Bonusuttelling for ledende ansatte var i tråd med intensjoner og retningslinjer Opsjoner tildelt i forbindelse med børsnoteringen hadde eget reglement som er fulgt opp I 2014 ble en betydelig del av disse opsjonene utøvd. Styret har gjennomgått og fulgt opp begrensninger i opsjonsgevinst og minimumskjøp av aksjer Ved opsjonstildelingen høsten 2014 ble retningslinjene ytterligere strammet inn i forhold til det som ble godkjent av generalforsamlingen Tildelingen var således innen rammene som ble gitt av generalforsamlingen Styret erklærer at selskapets lønnspolitikk er fulgt gjennom

28 Retningslinjer for lederlønnsfastsettelsen for regnskapsåret 2015 Selskapets generelle føringer for lønns- og betingelsespolitikken Samlet sett skal betingelsene være konkurransedyktige Ordningene skal være enkle, langsiktige og med tilstrekkelig fleksibilitet Kompensasjonsordningene skal bidra til samsvar mellom bedriftens mål og resultater og de ulike elementene i de personlige betingelsene Sak 3.2 Hovedelementer i kompensasjonsordningene Fastlønn Nivået skal ligge opp mot medianen for sammenlignbare stillinger og selskaper Pensjon Skal basere seg på de etablerte innskuddsbaserte ordningene og en intensjon om at ordningens relative pensjonsutbetaling skal være uavhengig av inntektsnivå Årsbonussystem Forhåndsdefinerte kriterier som vektlegger gode resultater og framgang Kriteriene omfatter kapitalavkastning (ROCE), økonomisk framgang (EVA), HMS samt personlige mål Årlig bonus kan maksimalt gi 50% av en årslønn. Målsatt nivå for gode resultater er ca30% Langsiktig insentivordning Opsjons-eller kontantbasert ordning, knyttet til utvikling i aksjekursen (se eget punkt) 28

29 Godkjennelse av retningslinjer for langsiktige, aksjerelaterte insentivordninger for regnskapsåret 2015 Sak Opsjonsordning/Long Term Incentives(LTI) 2. Aksjeprogram med rabatt til alle ansatte er også tilgjengelig for ledende ansatte Årlig program med mulighet til kjøp av aksjer med 30% rabatt Maks sum er kr inklusive rabatt Bindingstid på 1 år 29

30 Godkjennelse av retningslinjer for langsiktige, aksjerelaterte insentivordninger for regnskapsåret 2015 Opsjonsordning/ Long Term Incentives(LTI) Sak 3.3 Hensikt Styrke eierperspektivet Bidra til et langsiktig ansettelsesforhold i selskapet Tildelingskriterier Opsjoner kan gis ledende ansatte på visse stillingsnivåer som selskapet har et særlig behov for å knytte til seg langsiktig: Den ansatte/stillingen er særlig viktig/kritisk for å nå selskapets mål. Den ansatte har vist gode resultater i tråd med selskapets kultur- og verdigrunnlag Den ansatte anses som vanskelig å erstatte og det kan være en risiko for at personen slutter i selskapet. Ordningen /rettighetene gjelder kun så lenge opsjonshaveren er ansatt Ordningen følger ikke automatisk en stilling, og én eller flere tildelinger gir ikke rett til senere tildelinger. 30

31 Godkjennelse av retningslinjer for langsiktige, aksjerelaterte insentivordninger for regnskapsåret 2015 Begrensninger i opsjonsordningen Sak 3.3 Maks årlig tildeling: 1% av antall aksjer Maks utestående opsjoner: 2,5% av antall aksjer Maks antall opsjoner * aksjekursen på tildelingstidspunktet = 2 årslønner for adm. dir. og 1 årslønn for øvrige 50% av gevinst etter skatt må benyttes til kjøp av aksjer (bindingstid 3 år) Maks gevinst pr kalenderår: 2 årslønner for adm. direktør og 1 årslønn for øvrige Tidsbegrensninger Opptjeningstid på 3 år Innløsningsperiode på 2 år Aksjer med binding i 3 år 31

32 Opsjonstildeling 2014 ihht. nye, foreslåtte kriterier Tildelingskriterier personer er fulgt Totalt 21 personer Av disse 9 i hovedledelsen Tildelingsmengde (antall opsjoner* kurs ved tildeling / årslønn) opsjoner Tilsvarende ca0,9 årslønn for adm. dir(grense på 2), ca0,7-0,8 for de øvrige (grense på 1) Tildeling lavere enn maksimalt antall opsjoner Totalt gitt opsjoner Tilsvarer 0,5% av antall aksjer i selskapet Totalt utestående antall opsjoner etter 2014-tildelingen: Tilsvarer 0,96 % av antall aksjer i selskapet Strike-nivå over kursnivå på tildelingstidspunktet Rentenivå hensyntas Strikekurs 10% over kursnivå ved tildeling

33 FORSLAG TIL VEDTAK Sak 3 1. Generalforsamlingen anbefaler styrets retningslinjer for lederlønnsfastsettelsen for regnskapsåret Generalforsamlingen godkjenner styrets retningslinjer for langsiktige, aksjerelaterte insentivordninger for regnskapsåret

34 Redegjørelse om selskapets foretaksstyring Sak 4 Valgkomité Generalforsamlingen Styret Adm. direktør Konsernledelse Kompensasjonsutvalg Revisjonsutvalg Internkontroll Risikostyring 34

35 Fullmakt til erverv av egne aksjer FORSLAG TIL VEDTAK Sak 5 1. Generalforsamlingen gir styret i Borregaard ASA fullmakt til på vegne av selskapet å erverve egne aksjer med samlet pålydende inntil kr , som tilsvarer 10 prosent av aksjekapitalen. 2. Det høyeste beløpet styret kan betale for en aksje er kr 100 og det laveste er kr Styret kan erverve og avhende egne aksjer for å oppfylle eksisterende insentivprogrammer for ansatte (tildelte opsjoner og programmet for aksjer til ansatte) og insentivprogrammer vedtatt av generalforsamlingen i henhold til dagsorden punkt Styret kan også erverve egne aksjer for amortisering. 5. Erverv av egne aksjer kan skje slik styret finner hensiktsmessig, men ikke ved tegning. 6. Fullmakten gjelder fram til selskapets ordinære generalforsamling 2016, men ikke lenger enn 30. juni

36 Valg av medlemmer til og leder av styret i Borregaard ASA Komiteens arbeid Komiteen har bestått av Terje Venold(leder), Mimi Berdal, John Ove Ottestad Ansattes representant (Åsmund Dybedahl) har deltatt i drøftingen på forslag til styreleder Komiteens arbeid har fulgt retningslinjene i «NUES» og «Instruks for valgkomiteen i Borregaard ASA» Innstillingen er enstemmig og vedtatt i møter Sak 6 Styret vurderinger og forslag Styret har en bred, tung og relevant kompetanse Behov for kontinuitet forslag om gjenvalg Funksjonstid fram til ordinær generalforsamling

37 Valg av medlemmer til og leder av styret Gjenvalg Sak 6 Jan Oksum, styreleder Terje Andersen, medlem Jan Erik Korssjøen, medlem Kristine Ryssdal, medlem Ragnhild Wiborg, medlem 37

38 Valg av medlemmer til og leder av styret FORSLAG TIL VEDTAK Sak 6 Jan Oksum, Terje Andersen, Jan Erik Korssjøen, Kristine Ryssdal og Ragnhild Wiborg velges som styremedlemmer. Jan Oksum velges som styreleder. Valgene gjelder frem til ordinær generalforsamling

39 Godtgjørelse til styrets medlemmer, varamedlemmer og observatører FORSLAG TIL VEDTAK Styret Styreleder/medlem / kr pr år Observatør (ansattevalgt) kr pr år (inkl. funksjon som varamedlem) Varamedlem for observatør (ansattevalgt) kr pr møte Sak 7 Styreutvalg Leder/medlem av revisjonsutvalget: / kr pr år Leder/medlem av kompensasjonsutvalget: / kr pr år Ordinært styrehonorar for ansattevalgt medlem inkluderer arbeid i styreutvalgene Tidsperiode: Honorarsatsene foreslås gjeldende fra ordinær generalforsamling til ordinær generalforsamling våren 2016 Honoraret foreslås utbetalt i rater gjennom perioden Generalforsamlingen godkjenner forslaget til godtgjørelse for styrets medlemmer, observatører og varamedlemmer slik det framkommer av valgkomiteens innstilling av 10. februar

40 Forslag til godtgjørelse til valgkomiteens medlemmer FORSLAG TIL VEDTAK Leder: kr pr år kr pr møte ut over 4 møter Medlem: kr pr år kr pr møte ut over 4 møter Sak 8 Tidsperiode: Honorarsatsene foreslås gjeldende fra ordinær generalforsamling til ordinær generalforsamling våren 2016 Honoraret foreslås utbetalt i rater gjennom perioden Generalforsamlingen godkjenner forslaget til godtgjørelse for valgkomiteens medlemmer slik det framkommer av valgkomiteens innstilling av 10. februar

41 Godkjennelse av revisors godtgjørelse FORSLAG TIL VEDTAK Sak 9 Generalforsamlingen godkjenner revisors godtgjørelse for 2014 på kr