2.5 Immaterielle eiendeler Skattekostnad Verdifall på ikke-finansielle Resultat pr aksje 44

Transkript

1 Årsrapport 2015

2 ÅRSRAPPORT NAVAMEDIC ASA 2015 Innhold Note Side Note Side Dette er Navamedic Inntektsføring 28 En spennende fremtid Leieavtaler 28 Vekst med robuste føtter Utbytte 28 Ledelse og Styre 5 3 Finansiell risikostyring 29 Styrets beretning 6 4 Viktige regnskapsestimater og 29 skjønnsmessige vurderinger Eierstyring og selskapsledelse 12 5 Segmentinformasjon 30 Konsolidert resultatregnskap 17 6 Varige driftsmidler 32 Konsolidert balanse 18 7 Immaterielle eiendeler 33 Endringer i konsernets 20 8 Kundefordringer og andre 35 egenkapital fordringer Kontantstrømoppstilling for 21 9 Varer 35 konsernet Noter til konsernregnskapet Finansielle instrumenter 35 1 Generell informasjon Aksjekapital og overkurs 37 2 Sammendrag av de viktigste Skyldige offentlige avgifter og 39 regnskapsprinsippene annen kortsiktig gjeld 2.1 Rammeverk for Utsatt skatt og betalbar skatt 39 regnskapsavleggelsen Endringer i Andre kostnader 41 regnskapsprinsipper og opplysninger 2.2 Konsolideringsprinsipper Lønnskostnader Segmentinformasjon Finanskostnader Omregning av utenlandsk Finansinntekter 43 valuta 2.5 Immaterielle eiendeler Skattekostnad Verdifall på ikke-finansielle Resultat pr aksje 44 eiendeler 2.7 Varer Nærstående parter Finansielle eiendeler Finansielle eiendeler tilgjengelig 45 for salg 2.9 Kundefordringer Betingede utfall Kontanter og Hendelser etter balansedagen 45 kontantekvivalenter 2.11 Finansielle forpliktelser Omarbeiding av tidligere perioder Skatt Virksomhetssammenslutning Pensjon og andre ytelser 27 Regnskap Navamedic ASA Avsetninger 27 1 Egenkapital 55

3 ÅRSRAPPORT NAVAMEDIC ASA Aksjer 55 3 Immaterielle eiendeler og varige 56 driftsmidler 4 Fordringer, gjeld og konsern 56 mellomværende 5 Bankinnskudd, kassekreditt med 57 mer 6 Skatt 57 7 Lønnskostnader, antall ansatte, 58 godtgjørelser, lån til ansatte mm 8 Aksjekapital og 59 aksjonærinformasjon 9 Salgsinntekter Andre driftskostnader Betingede utfall Hendelser etter balansedagen Transaksjoner nærstående parter Finansposter Annen finansiell gjeld og 61 korrigering av feil 16 Betinget vederlag ved oppkjøp 62 Erklæring fra styret og daglig 63 leder Revisors beretning 64

4 ÅRSRAPPORT NAVAMEDIC ASA 2015 Dette er Navamedic Navamedic er en distributør av legemidler og helseprodukter i Norden og Benelux. Porteføljen omfatter mer enn 120 produkter fra samarbeidende produsenter i Europa, USA, Canada, Sør-Afrika og India. Navamedic markedsfører både legemidler, medisinsk ernæring, helseprodukter og medisinsk utstyr til apotek, sykehus, og primærhelsetjenesten. Selskapet skiller seg ut fra andre små og mellomstore selskaper i samme bransje gjennom å ha et fullt utbygd regulatorisk kompetanse samt salgs- og distribusjonsnettverk på tvers av alle nordiske land. Navamedic er sikret tilgang på relevante produkter gjennom samarbeid med produsenter av legemidler, medisinsk ernæring og helseprodukter. Selskapets viktigste samarbeidspartner er sørafrikanske Aspen, som er en de største ledemiddelprodusentene på den sørlige halvkule. Navamedic har de siste årene vært i sterk vekst, og tar en økende andel av legemiddelmarkedet i Norden. En forretningsmodell som utelukkende baserer seg på distribusjon av legemidler fra ulike produsenter medfører en usikkerhet fordi distribusjonsavtaler kommer og går. Navamedic har et bredt sortiment i sin portefølje, både når det gjelder produkter, men også når det gjelder leverandører. For å redusere en slik eventuell usikkerhet ytterligere gjennomførte selskapet i 2015 en omfattende studie for å identifisere hva som ville være den optimale veien videre, gitt selskapets ressurser og størrelse. Resultatet av studien var at egne produkter i tillegg til distribusjonsprodukter vil gi selskapet en mer robust kommersiell strategi. Basert på dette, ble Observe Medical International AB kjøpt siste halvår 2015 og selskapet har nå to segmenter; Pharma og Healthcare Products og Medtech. Produktfamilien Sippi, som er et helt nytt system for kontroll av væskebalansen hos pasienter under overvåkning, er et produkt med et globalt potensial. Selskapet har vært notert på Oslo Børs siden 2006 (ticker: NAVA). Hovedpunkter i 2015 Stabil og positiv utvikling i distribusjonsvirksomheten Flere nye produkter med stort potensial tatt inn i porteføljen Oppkjøp av Observe Medical; nytt forretningsområde etablert med Sippi lansert og i testbruk i flere europeiske land Resultatet for 2015 er påvirket av kostnader i forbindelse med kjøpet av Observe Medical, samt diverse restruktureringskostnader Nøkkeltall (NOK mill) Driftsinntekter 248,3 223,1 Bruttofortjeneste 60,9 54,3 EBITDA-resultat 8,8 15,7 Driftsresultat -3,8 6,0 Resultat før skatt -10,3-0,1 Årsresultat -10,9-0,7 Egenkapital 118,3 106,7 Totalkapital 275,6 226,4 Bruttomargin (%) 24,5 24,3 EBITDA-margin (%) 3,6 7,0 Egenkapitalandel (%) 42,9 47,1 1

5 ÅRSRAPPORT NAVAMEDIC ASA 2015 En spennende fremtid for Navamedic Vi er i ferd med å oppleve en teknologisk revolusjon i helsevesenet. Alt fra prosesser rundt diagnostikk, overvåking og behandling forbedres og effektiviseres. Medisinsk teknologi og nye behandlinger gir bedre resultater, høyere presisjon, økt pasientsikkerhet og løser samtidig helseutfordringer raskere og rimeligere. Den teknologiske helserevolusjonen handler om å utvikle ny teknologi, ta i bruk eksisterende teknologi på nye måter og å få ulike teknologier til å smelte sammen for å gjøre syke mennesker friske, eller gjøre det lettere å leve med sykdom. I Navamedic ønsker vi å være en deltaker i denne spennende utviklingen. Derfor har vi etablert forretningsområdet Medtech, og oppkjøpet av Observe Medical i 2015 var det første steget på denne reisen. produktkategori med et globalt potensial. Observe Medical har gitt oss et kompetent team med erfaring og systematikk innen utvikling og kommersialisering av ny medisinsk teknologi. Det gjør oss godt rustet for kommende prosjekter innen vårt nye forretningsområde. I 2015 var tiden inne for å gjøre Navamedic bredere. Gjennom flere år har vi bygget opp Partnership Brands med distribusjon av legemidler og helseprodukter fokusert på Norden. Vi møtte mange utfordringer underveis, ikke minst et marked med stadig større prispress. Den tradisjonelle virksomheten i Navamedic er nå vel tilpasset. Vi har nådd tilstrekkelig kritisk masse, marginene er i konstant bedring og ikke minst gir driften i Partnership Brands nå en solid kontantstrøm. Dermed har vi forutsetninger for å ta Navamedic til neste nivå. Vår ambisjon i tiden som kommer er for det første å fortsette veksten og lønnsomhetsutviklingen i forretningsområdet Partnership Brands. Dernest skal vi sørge for ytterligere verdiskaping for aksjonærene gjennom å lykkes med Sippi og i å videreutvikle det nye forretningsområdet Medtech. Vi står sterkt rustet for fremtiden. Jeg er overbevist om at både kunder og aksjonærer skal få merke at Navamedic er et spennende og ekspansivt selskap som det er verdt å følge med på. Tom Rönnlund Adm. Direktør Gjennom den unike produktfamilien Sippi har vi fått muligheten til å ta ledertrøyen i en ny 2

6 ÅRSRAPPORT NAVAMEDIC ASA 2015 Vekst med robuste røtter Navamedic har gjennom det siste tiåret bygget opp en god posisjon som distributør av legemidler og helseprodukter i Norden. I tillegg til en robust distribusjonsvirksomhet, utvikler vi nå Medtech som et nytt forretningsområde. Gjennom de siste ti årene av Navamedics utvikling, er det tre viktige milepæler som står frem. Den første er kjøpet av Vitaflo Internationals virksomhet i Norden. Gjennom dette overtok vi en velfungerende distribusjonsvirksomhet for legemidler og helseprodukter. Den andre milepælen er samarbeidet med den sørafrikanske legemiddelprodusenten Aspen, som gjorde det mulig for oss å utvide vårt tilbud av legemidler vesentlig. Høsten 2015 nådde Navamedic en tredje milepæl. Vi tok et nytt stort steg og overtok selskapet Observe Medical og produktfamilien Sippi, som er et helt nytt system for kontroll av væskebalansen hos alvorlig syke pasienter. Sippi er et produkt med et globalt potensial, og representerer starten på vårt andre forretningsområde. Legemidler i Norden Navamedics portefølje av legemidler og helseprodukter består i dag av mer enn 120 produkter og varianter. Produktene selges gjennom apotek over hele Norden foruten til sykehus, leger og annet helsepersonell samt gjennom helsekostforretninger. Navamedic opererer i et marked med voksende volumer, men hvor prispresset er stort. Dette stiller krav til både selskapets strategi og gjennomføringsevnen. Navamedic har for det første fordel av å være mindre enn de store legemiddelgigantene. Det gjør at selskapet kan komme gjennom dører der mange konkurrenter blir for store, ved at Navamedic er nærmere markedet og kan tilby en mer målrettet oppfølging enn mange konkurrenter. Navamedic har lave faste kostnader, noe som er en vesentlig faktor i selskapets konkurransekraft. Dernest har Navamedic en målrettet porteføljestrategi. Selskapet kan konsentrere seg om produkter hvor man har et konkurransefortrinn i form av kompetanse eller nærhet til markedet. Samtidig vil produkter som har et begrenset totalmarked i Norden være kommersielt interessant for Navamedic, mens volumene blir for små for de største aktørene. I vår forretningsmodell ligger også en fleksibilitet, som gjør at vi raskt kan endre sammensetningen av produktporteføljen, noe større aktører ikke har samme mulighet til. Navamedic har gjennom årene systematisk utviklet et nettverk av leverandører, og nettverket består i dag av over 20 produsenter av legemidler og helseprodukter. En slik leverandørbase er viktig både for å gjøre selskapet enda mer robust og for å gjøre det mulig å sette sammen en optimal produktportefølje. Utviklingen av distribusjonsvirksomheten har vært vellykket. Fra 2012 til 2015 ble omsetningen nær tredoblet, mens EBITDA mer enn syvdoblet seg i samme treårsperiode. En annen viktige faktor bak Navamedics positive utvikling er det gode og brede nettverket av partnere. For Navamedic representerer de mange leverandørene både robusthet og et bredt tilfang av mulige produkter. De fleste av selskapets leverandører har valgt å ikke operere i de nordiske markedene selv, og har funnet en sterk regional partner i Navamedic. Navamedic har de siste årene distribuert sine produkter både i Norden og i Benelux-markedene. 3

7 ÅRSRAPPORT NAVAMEDIC ASA 2015 Fra 1. januar 2016 konsentrerer vi oss om våre nordiske hjemmemarkeder. Vår ambisjon er å fortsette salgsveksten i Norden, samtidig som lønnsomheten i denne virksomheten styrkes ytterligere. Navamedics distribusjonsvirksomhet er svært skalerbar. Det er derfor mulig for oss å øke omsetningen uten at faste kostnader blir vesentlig høyere. Navamedics konkurransekraft vil fortsatt ligge i vårt lave kostnadsnivå, vår nærhet til markedene og vår kompetanse på de produktene vi har valgt å ha i porteføljen. Med en kompetent salgsstyrke i alle nordiske land unntatt Island er selskapet godt rustet for fremtiden. Sippi ut til verden Det digitale urinmålesystemet Sippi gjør overvåkingen av væskebalansen hos alvorlig syke pasienter mer nøyaktig og sikrere, samtidig som systemet er tidsbesparende for sykehuspersonalet. Mens andre kritiske kroppsfunksjoner i dag overvåkes elektronisk i sykehusenes intensivavdelinger, har urinmåling til nå vært utført analogt og manuelt. bruker analoge urinmålesystemer. Til nå har det ikke funnes gode løsninger for dette. Sippi-systemet har også mulighet til å laste pasientdata direkte inn i sykehusets datasystem. Den første programvaren for denne funksjonen er på markedet våren Sippi er fortsatt et produkt i den tidlige fasen av lansering. Lanseringer Høsten 2015 forventes å generere økende inntekter gjennom Systemet er i dag til utprøving og vurdering ved mer enn 40 sykehus over store deler av Europa. Navamedic har høye forventninger til Sippi. Systemet er en av de første digitale urinmålerne som er lansert, og har sammenlignet med konkurrentene unike egenskaper i forhold til forebygging av infeksjoner og kommunikasjon med sykehusenes pasientdatasystemer. Produktfamilien Sippi er utviklet av Navamedics datterselskap Observe Medical og er patentbeskyttet. Et digitalt måleinstrument gir presise angivelser av pasientens urinproduksjon og lagrer dataene. I systemet finne også en biosensor, som varsler dersom bakterieveksten når uønskede nivåer. I tillegg er de delene av måleren som kommer i kontakt med pasientens urin dekket av en biofilm som hindrer bakterievekst. Urinveisinfeksjoner som følge av bakterievekst er en av de vanligste sykehusinfeksjonene, og rammer en stor del av pasientene på intensivavdelinger som fortsatt Det globale markedet for dagens, analoge målesystemer er om lag to milliarder kroner. Navamedic har et berettiget håp om at digitaliseringen representerer merverdier som øker verdien av det totale markedet, og at selskapet skal klare å ta en betydelig del av dette. Produktfamilien SIppi vil også kunne ha anvendbarhet på vanlige sengeposter på sykehusene, utover intensivavdelingene. 4

8 ÅRSRAPPORT NAVAMEDIC ASA 2015 Ledelse og styre Tom Rönnlund, adm. direktør, har nær 20 års erfaring fra salg, markedsføring og ledelse innen legemidler og helseprodukter. Han har hatt lederstillinger i bl.a. IMS Health, Bristol-Myers Squibb og Eli Lilly. Rönnlund har en mastergrad i økonomi og ledelse fra Stockholms universitet. Magnus Emmoth, adm.direktør Observe Medical, har erfaring både fra finanssektoren og fra flere lederposisjoner i Medtechselskaper, der han har arbeidet med produkt- og forretningsutvikling. Emmoth er en av Observe Medicals tre grunnleggere. Han har en MBA fra Kellogg School of Management i Chicago. Johan Reinsli, styreleder, arbeider som rådgiver og styremedlem. Han har bakgrunn fra ulike lederposisjoner i finanssektoren. Toril Marie Ås, finansdirektør, har mer enn 20 års erfaring fra lederstillinger innen økonomi og finans. Hun har arbeidet i selskaper innen IKT, medier og Telecom, senest i Telenor. Ås har mastergrader i økonomi og ledelse fra Handelshøgskolen i Bodø og London Business School. Svein Erik Nicolaysen, styremedlem, driver egen konsulentvirksomhet. Han er statsautorisert revisor og har tidligere arbeidet som revisor og innenfor salg av marine helseprodukter. Synne H. Røine, styremedlem, er finansdirektør i tannlegekjeden Colosseum Smile Group. Hun har tidligere vært finansdirektør i flere børsnoterte legemiddel og bioteknologi selskaper. Karin Stenersen, styremedlem, har mer enn 30 års erfaring fra ledelse i legemiddel- og diagnostikkselskaper. Per-Anders Elvetrø, teknologidirektør, har mer enn 15 års erfaring fra regulatorisk arbeid og ledelse i legemiddelindustrien, hovedsakelig i Sandoz. Han har en mastergrad i biologi fra Norges teknisk-naturvitenskapelige universitet i Trondheim. Patrik Hellström, styremedlem, har lang erfaring fra ledelse av ulike selskaper innen legemiddelsektoren. 5

9 ÅRSRAPPORT NAVAMEDIC ASA 2015 Styrets beretning 2015 Navamedic ASA fortsatte veksten og opprettholdt lønnsomheten i distribusjonsvirksomheten i Selskapet Observe Medical AB ble kjøpt og den nye produktfamilien Sippi lansert høsten Navamedic fremstår etter dette med to forretningsområder: Legemidler og helseprodukter, som er den tradisjonelle distribusjonsvirksomheten, og det nye forretningsområdet Medtech. Om virksomheten Navamedic ASA er en distributør av legemidler og helseprodukter i de nordiske markedene. Basert på partnerskap med produsenter på fire kontinenter, markedsfører selskapet produkter overfor apotekkjeder, sykehus, leger og forbrukere. Navamedic har også et mindre antall egne produkter. Gjennom oppkjøpet av Observe Medical har Navamedic tatt steget inn i det hurtig voksende medtech-segmentet. Produktfamilien Sippi har potensial til å bli global kategorileder innenfor digital overvåking av væskebalansen hos alvorlig syke pasienter. Årets resultat Konsernet hadde en omsetning på 248,3 millioner kroner i 2015, mot 223,1 millioner kroner året før. Salgsveksten på 11 prosent skyldtes i første rekke at ytterligere legemidler er tilført porteføljen fra selskapets hovedleverandør Aspen, men også en positiv salgsutvikling for sentrale produkter i porteføljen og positiv valutaeffekt. 23 prosent av omsetningen i 2015 ble generert i Benelux-markedene. Som tidligere meldt vil Navamedic sterkt redusere sitt engasjement i Benelux ved at Aspen fra og med 2016 selv vil ta hånd om denne omsetningen. Navamedic vil i stedet fokusere på Norden og nye Aspen produkter vil bli tilført i alle de nordiske markedene. Navamedics omsetning i 2015 er i sin helhet generert av forretningsområdet Legemidler og helseprodukter, forretningsområdet Medtech hadde ikke inntekter av betydning i Konsernets bruttomargin ble 24,5 prosent i 2015, som er på nivå med bruttomarginen på 24,3 prosent det foregående året. Konsernets EBITDA for 2015 ble sterkt påvirket av kostnader knyttet til oppkjøpet og driften av Observe Medical, samt introduksjonen av Sippi fra august. Mens forretningsområdet Legemidler og helseprodukter hadde en EBITDA på nivå med foregående år på 15,1 millioner, fikk Medtech en EBITDA på -6,3 millioner kroner. Konsernets andre driftskostnader og lønnskostnader var 13,5 millioner kroner høyere i 2015 enn året før. Av dette var 3,2 millioner engangs oppkjøpskostnader knyttet til oppkjøpet av Observe Medical og 1,8 millioner restruktureringskostnader i Legemidler og helseproduktområdet. Videre er økning i driftskostnader preget av kostnader etter oppkjøpet av Observe Medicals ordinære virksomhet med 3,2 millioner. EBITDA for 2015 endte dermed på 8,8 millioner kroner, mot 15,7 millioner kroner i Omsetning (NOK mill.) EBITDA-margin (%) Utvikling i omsetning og EBITDA-margin siste fire år. 8,0 % 6,0 % 4,0 % 2,0 % 0,0 % Avskrivninger var 2,8 millioner kroner høyere i 2015 enn året før. Årsaken er at produkter hvor Navamedic har aktivert kostnadene ved å etablere markedsføringstillatelser, nå er lansert og i salg. Driftsresultatet ble dermed -3,8 millioner kroner mot 6,0 millioner kroner i Navamedics netto finanskostnader i 2015 var -6,5 millioner kroner mot -6,1 millioner kroner året før. Navamedics kontantstrøm fra driften utviklet seg svært positivt i 2015 og var for året 20,4 millioner. Det er en vesentlig forbedring fra 2014, da kontantstrømmen fra driften var -10,8 millioner kroner. Utviklingen i 2015 skyldes at salget økte og lønnsomheten opprettholdt, samtidig som mindre arbeidskapital var bundet i lagerhold. Lageret er redusert som følge av mindre aktivitet i Benelux. 6

10 ÅRSRAPPORT NAVAMEDIC ASA 2015 Utnyttelse av tilgjengelig kassekreditt ga en samlet positiv kontantstrøm for konsernet på 6,2 millioner kroner i Navamedic avlegger sine regnskaper i overensstemmelse med standards, som fastsatt av EU (IFRS). I 2012 inngikk selskapet en lisensavtale som gir Navamedic en eksklusiv rett til å kommersialisere flere produkter i et gitt geografisk område. I forbindelse med utbetaling av første avdrag i januar 2016 har selskapet konkludert med at lisensavtalen representerer en immateriell eiendel som skulle ha blitt balanseført i 2012 (se note 24). Den estimerte kostprisen tilsvarer de faste avdrag og er balanseført som immateriell eiendel og en finansiell forpliktelse. Selskapet har estimert en levetid på lisensavtalen på tolv år. Det er i 2015 ingen endringer i bruk av regnskapsprinsipper. Legemidler og helseprodukter Utviklingen innen forretningsområdet Legemidler og helseprodukter fortsatte å være positiv i Omsetningsøkningen på 11 prosent skyldtes både en utvidet produktportefølje, positivt salgsutvikling for flere eksisterende produkter og vellykkede prisøkninger. Bruttomarginen i forretningsområdet var marginalt bedre enn i 2014, mens EBITDA marginen ble noe svakere. Det påpekes at konsernledelsens kostnader i sin helhet er båret av dette forretningsområdet i 2015, samt at regnskapet er belastet engangs restruktureringskostnader på 1,8 millioner kroner. EBITDA-marginen for Legemidler og helseprodukter ble 6,1 prosent i 2015 mot 7,0 prosent året før. NOK mill. Inntekter 248,2 223,1 Bruttofortjeneste 60,9 54,3 Bruttomargin 24,5% 24,3% Driftskostnader -44,0-38,6 Restruktureringskostnader -1,8 0,0 EBITDA 15,1 15,7 EBITDA-margin 6,1% 7,0% Produktporteføljen ble utvidet også i 2015, både innen legemidler og diagnostikk. I alt ble det lansert 12 nye produkter og varianter. Navamedics største leverandør Aspen tilførte flere nye produkter gjennom året, blant dem kortisonpreparatet Florinef, stoffskiftemedisinen Eltroxin, hjertemedisinen Lanoxin, legemiddelet Zyloric for å hindre uønsket dannelse av urinsyre samt preparatet Imuran som benyttes ved organtransplantasjoner. Magemedisinen Esomeprazole ble lansert som et eget Navamedicprodukt og porteføljen fra leverandøren Ellen ble utvidet med Ellen probiotiske intimkrem. Det ble etablert partnerskap med to nye leverandører i Navamedic ble det amerikanske selskapet Sequenoms nordiske distributør av ikke-invasive fostertester. Dette er tester som gjennom blodprøver kan avdekke eventuelle kromosomfeil hos foster tidlig i svangerskapet. Navamedic er dermed posisjonert til å være en del av det paradigmeskiftet som nå er i ferd med å skje innen fosterdiagnostikk. Navamedic inngikk i 2015 også en nordisk distributøravtale med norske Biotec Pharmacon for sårbehandlingsproduktet Woulgan. Samarbeidet med Aspen utviklet seg positivt også i 2015, og avtalen med den sørafrikanske produsenten ble forlenget for en periode på to år. Aspen bidrar til å styrke Navamedics posisjon i de nordiske markedene gjennom at stadig flere produkter tilføres porteføljen. Flere andre leverandøravtaler ble også fornyet i Som redegjort for, overtok Aspen fra 1. januar 2016 selv distribusjonen i Benelux. For Navamedic representerte disse markedene en omsetning på vel 50 millioner kroner i Endringen setter Navamedic i stand til å fokusere helt og fullt på fortsatt vekst i Norden. Norge (16%) Sverige (45%) Danmark (17%) Finland (21%) Island (1%) Geografisk fordeling av omsetningen i Norden

11 ÅRSRAPPORT NAVAMEDIC ASA 2015 Medtech Navamedic kjøpte medtechselskapet Observe Medical AB i august Den initielle kjøpesummen var 35 millioner kroner, med ytterligere betalinger avhengig av omsetningen de neste årene. Etter oppkjøpet er Medtech fra 3. kvartal 2015 etablert som et nytt forretningsområde i Navamedic. For detaljer omkring transaksjonen vises til Navamedics informasjonsdokument publisert samt notene til regnskapet for Observe Medical har utviklet det digitale urinmålesystemet Sippi, som ble introdusert Norden og Tyskland i løpet av Systemet erstatter de analoge og manuelle løsningene som i dag brukes til å overvåke væskebalansen hos alvorlig syke pasienter. Sippi er neste generasjon unrinmåler, og er gjennom sine unike egenskaper i ferd med å skape en ny kategori. Sippi henvender seg til et internasjonalt marked som i dag i all hovedsak består av analoge løsninger og har en markedsstørrelse på om lag to milliarder kroner. Salg av tilsvarende utstyr med dagens (analoge) teknologi til sengeposter utenfor intensiv avdelingene, er på mer enn NOK 1 mrd. Sippi-teknologien inneholder flere patentbeskyttede egenskaper, og kliniske tester bekrefter at systemet både har et høyere presisjonsnivå, er sikrere for pasientene og frigjør tid for sykehuspersonalet. En trådløs Bluetooth-tilknytning til sykehusenes pasientdatasystem er utviklet og vil bli markedsført i løpet av Sippi-systemet blir for tiden testet ved mer enn 40 sykehus i ni europeiske land. Navamedic regner med inntekter fra systemet i 2016 og at Observe Medical får en positiv kontantstrøm i løpet av Forretningsområdet Medtech inngår i Navamedics regnskaper fra og med 3. kvartal og har ikke hatt inntekter av betydning i For året har forretningsområdet hatt driftskostnader på 3,2 millioner kroner, i tillegg til transaksjonskostnader på 3,2 millioner kroner i forbindelse med oppkjøpet. NOK mill Inntekter 0,1 Driftskostnader -3,2 Engangskostnader *) -3,2 EBITDA -6,3 *) Transaksjonskostnader i forbindelse med oppkjøpet. Selskapets finansielle stilling Konsernets eiendeler var per bokført til 275,6 millioner kroner, sammenlignet med 226,4 millioner ved utgangen av Anleggsmidler utgjør 161,0, millioner kroner, og består i hovedsak av investeringen i Observe Medical, goodwill i forbindelse med kjøpet av Vitaflo Scandinavia og en utsatt skattefordel. Navamedic hadde omløpsmidler bokført til 114,6 millioner kroner per 31. desember 2015, en reduksjon fra 123,6 millioner kroner. Nedgangen skyldes i hovedsak et mindre varelager. Ved utgangen av 2015 hadde selskapet en kontantbeholdning på 12,3 millioner kroner, mot 6,2 millioner kroner ett år tidligere. Egenkapitalen var 118,3 millioner kroner ved utgangen av 2015, sammenlignet med 106,7 millioner kroner ved slutten av det foregående året. Dette gir en egenkapitalandel på 42,9 prosent for 2015, mot 47,1 prosent året før. I forbindelse med oppkjøpet av Observe Medical er det foretatt avsetninger og låneopptak som øker selskapets langsiktige gjeld. Ved utgangen av 2015 var langsiktig gjeld 56,2 millioner kroner, mot 15,9 millioner kroner i Selskapet har i tillegg en forpliktelse for utsatt skatt på 4,5 millioner kroner. Kortsiktig gjeld var 96,9 millioner kroner ved utgangen av 2015, og var dermed på nivå med det foregående året. Kortsiktig gjeld ved utgangen av 2014 var 97,5 millioner kroner. For øvrig vises henvises det til notene for regnskapet for Fortsatt drift Styret anser at forutsetningene for fortsatt drift er til stede, og årsregnskapet er satt opp i henhold til dette. I sin vurdering baserer styret seg på selskapets finansielle stilling, de avtaler som er inngått med både leverandører og kunder, forventet inntektsstrøm i 2016 samt selskapets langsiktige finansielle forpliktelser. Forskning og utvikling Forretningsområdet Medtech har utviklet og patentbeskyttet teknologien som produktfamilien Sippi er basert på. Datterselskapet Observe Medical driver omfattende produktutvikling for å styrke dokumentasjonen for produktet ytterligere samt utvikle nye anvendelsesområder. Som tidligere annonsert, pågår flere studier parallelt innenfor forretningsområdet, med det mål å ytterligere forsterke dokumentasjon og bruksområde for Sippi-familien. Navamedic eier et mindre antall egne produkter innen forretningsområdet Legemidler og helseprodukter, men driver ikke egen forskning og utvikling på dette området. Samfunnsansvar og ytre miljø Navamedic er opptatt av å drive virksomheten på en ansvarlig og etisk akseptabel måte. Dette innebærer at man innretter seg etter lovgivningen i de land man opererer, samt respekterer og etterlever anerkjente normer for menneskerettigheter og arbeidstakerrettigheter. Selskapet har ingen toleranse for korrupsjon i sitt daglige arbeid eller i forhold til forretningsforbindelser. Konsernet har retningslinjer for alle ansatte knyttet til mottak av gaver, fordeler eller andre påskjønnelser. Ut fra en vurdering av selskapets størrelse, arten av virksomheten og de ledelsesressurser som er tilgjengelig, har selskapet ikke funnet det hensiktsmessig å etablere 8

12 ÅRSRAPPORT NAVAMEDIC ASA 2015 andre særskilte retningslinjer, prinsipper, prosedyrer eller standarder for å ivareta samfunnsansvar og hindre korrupsjon. Det er styrets oppfatning at selskapet har god kontroll på disse forholdene. Konsernet har til enhver tid fokus på å minimere konsernets negative miljøpåvirkning gjennom reduksjon av forbruk av energi og papir, effektivisere avfallssortering, øke resirkulering og gjenbruk av elektronisk avfall, samt begrense reisevirksomheten. Selskapets virksomhet er ikke spesielt energikrevende. Navamedic følger nasjonale lover og regler i alle land virksomheten opererer i. Alle ansatte oppfordres til å varsle internt dersom de er bekymret for konsernets integritet eller ser brudd på lover og regler. Varslingen kan skje konfidensielt dersom ønskelig, og virksomheten har ingen anledning til å følge opp med negative reaksjoner overfor varsleren, uavhengig av om innholdet i varslingen er reelt eller ikke. Arbeidsmiljø, likestilling og diskriminering Det var ingen alvorlige hendelser som medførte personskade i 2015 Det er heller ikke rapportert skade på eiendom eller utstyr. Arbeidsmiljøet er generelt tilfredsstillende. Sykefraværet var på en prosent i Konsernet arbeider kontinuerlig for å verne om og forbedre helse og sikkerheten i sin virksomhet. Navamedic tilstreber å være en forsvarlig arbeidsgiver som ikke diskriminerer og som gir alle ansatte mest mulig like muligheter og rettigheter, uavhengig av kjønn, etnisitet, funksjonsevne eller seksuell orientering. Navamedic ønsker en balanse mellom kjønnene. I konsernets ledergruppe på fire er det en kvinne. I styret er to av fem medlemmer kvinner. Risikofaktorer De operasjonelle og finansielle risikoer som Navamedic står overfor skiller seg lite fra hva som kan betraktes som normal risiko i distribusjon av legemidler og utvikling av ny medisinsk teknologi. I forhold til forretningsområdet Legemidler og helseprodukter er det produsenten av det enkelte produkt som bærer produktrisikoen for de produktene selskapet distribuerer. Operasjonell risiko består av markedsrisiko og avtalerisiko. For Navamedic kan markedsrisiko videre inndeles i risiko innen godkjennelses- og registreringsprosesser, partnerskap, priskonkurranse og generell markedsutvikling. Avtalerisiko vil i hovedsak knytte seg til løpetiden på den enkelte avtale. De produkter Navamedic markedsfører via sine datterselskap er i hovedsak produkter med et begrenset antall kundesegmenter, noe som gjør at selskapet ikke har behov for å ha et stort antall legemiddelkonsulenter i markedet for å opprettholde sin konkurransekraft overfor større legemiddelselskaper. Det vil være risiko for at enkelte av selskapets produkter får konkurranse fra nye produkter og generiske produkter. Selskapet er nær knyttet til noen få store leverandører som kan innebære en risiko. Med en diversifisert og bred portefølje av produkter kan risikoen for dette bli redusert. Finansiell risiko består hovedsakelig av rente-, valuta-, kreditt- og likviditetsrisiko. Navamedic søker kontinuerlig å overvåke disse faktorene og aktivt styre risiko gjennom kommersiell drift og andre tiltak som kan minimalisere risiko. Selskapet vurderer likviditeten i konsernet som tilfredsstillende, og anser det ikke nødvendig å implementere ytterligere tiltak for å redusere likviditetsrisikoen. Renterisikoen er primært knyttet til konsernets likviditet og rentenivået har betydning for konsernets lånekostnader. Deler av kassekreditten er trukket opp i Euro. Konsernet har foreløpig valgt ikke å inngå noen former for sikringsavtaler. Konsernet vil i 2016 ha om lag 60 prosent av inntektene og nær samtlige driftskostnader i enten NOK eller SEK. Varekostnaden er i hovedsak i EUR, GBP og USD. Styret vurderer løpende selskapets behov for valutasikring, men har for tiden ikke innført spesifikke sikringsstrategier. Konsernet selger sine produkter hovedsakelig til større aktører, som apotekkjeder og sykehus. Kundefordringene overvåkes løpende, og risiko for tap anses å være lav. Organisasjon Konsernet hadde 28 ansatte ved utgangen av Antallet ansatte er økt med seks fra Økningen skyldes noe økt bemanning i salgsorganisasjonen som følge av positiv salgsutvikling, samt oppkjøpet av Observe Medical. Tom Rönnlund tiltrådte som ny konsernsjef i Navamedic ASA 18. mai Toril Marie Ås tiltrådte som ny finansdirektør i Navamedic ASA 25. januar I henhold til allmennaksjeloven har styret utarbeidet en egen erklæring om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte. Dette er inntatt i note 16. Eierstyring og selskapsledelse Navamedic etterstreber god eierstyring og selskapsledelse. Selskapet følger i hovedsak Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse (NUES), med enkelte unntak som er grunngitt. Det vises til redegjørelse om eierstyring og selskapsledelse annet sted i årsrapporten. Se side 12 for selskapets redegjørelse om eierstyring. 9

13 ÅRSRAPPORT NAVAMEDIC ASA 2015 Morselskapet Interne støtteprosesser og fellesløsninger er strukturert i morselskapet Navamedic ASA innen områder der vesentlige stordriftsfordeler og synergier kan realiseres. Bokført verdi på investeringene i datterselskaper er 90,2 millioner kroner per Antall ansatte i morselskapet ved årets slutt er seks, hvorav to er kvinner. Sykefraværet var i perioden på 1 prosent, noe styret anser som tilfredsstillende. Det har ikke inntruffet skader eller ulykker i løpet av året. Styret anser arbeidsmiljøet som godt. Etter styrets oppfatning gir årsregnskapet et rettvisende bilde av morselskapets virksomhet i 2015 og den finansielle stillingen ved årsskiftet. Aksjeforhold Navamedic-aksjen har vært notert på Oslo Børs siden 2006 med ticker NAVA. Per 31. desember 2015 hadde selskapet aksjer, pålydende én krone per aksje og 538 aksjonærer. Det ble i 2015 gjennomført en kapitalutvidelse som en del av oppgjøret i forbindelse med oppkjøpet av Observe Medical AB. Det ble 8. oktober utstedt aksjer pålydende én krone per aksje til tidligere eiere av Observe Medical. Kursen for disse aksjene var 11,26 kroner per aksje. Disponering av årets resultat og utbytte Resultat etter skatt i morselskapet for 2015 er -10,9 millioner kroner, sammenlignet med et underskudd på - 0,7 millioner kroner i Styret foreslår at årets underskudd overføres til annen egenkapital. Styret foreslår videre at det ikke utbetales utbytte for 2015 til aksjonærene i Navamedic ASA. Styret vil imidlertid fortløpende vurdere selskapets finansielle situasjon med tanke på fremtidige utbetalinger av utbytte. Hendelser etter periodens utløp Navamedic anser at det ikke har inntruffet andre hendelser etter balansedagen som påvirker det avlagte regnskapet. Fremtidsutsikter Normalt er det en betydelig usikkerhet knyttet til vurdering av fremtidige forhold. Navamedics strategi er å videreutvikle forretningsområdet Legemidler og helseprodukter til en enda sterkere nordisk partner for våre leverandører, samt å bygge opp det nye forretningsområdet Medtech. Arbeidet med å sikre tilgang til relevante og lønnsomme produkter fortsetter, gjennom å utvide tilfanget av leverandører og styrke relasjonen til eksisterende leverandører. Dagens portefølje og de nye produkter som forventes inn i sortimentet i 2016 gir grunnlag for fortsatt salgsvekst i Norden. Selektiv utvelgelse av produkter, effektivt markeds- og salgsarbeid sammen med god kostnadskontroll forventes å bidra til at lønnsomheten i forretningsområdet forbedres ytterligere. Utviklingen i valutaer som Euro og SEK vil påvirke konsernets resultat. Sippi har fått en svært positiv mottakelse i de kundemiljøene som har hatt mulighet til å teste produktet på sykehusene. I løpet av 2016 kommer selskapet til å introdusere Sippi Wireless, dermed kan data lastes automatisk inn i sykehusenes pasientdatasystemer. Med dette kan Sippi tilby egenskaper som ingen konkurrenter i dag har. Sippi forventes å generere inntekter i løpet av 2016 og gi en positiv kontantstrøm fra i Produktet er til nå introdusert i ni europeiske land, og ytterligere markeder i Europa og resten av verden vil følge. Navamedic ser Medtech som et attraktivt område for vekst og verdiskaping. Selskapet ser en mulighet til både å sikre større grad av eierskap til selskapets produkter, og å ta del i de nye markedene som teknologien skaper innenfor helsevesenet. Navamedic vurderer derfor fortløpende strategiske samarbeidspartnere som kan bidra til å styrke forretningsområdet Medtech ytterligere og bidra til fremtidig verdiskaping i Navamedic. 10

14 ÅRSRAPPORT NAVAMEDIC ASA 2015 Lysaker, 28. april 2016 Styret i Navamedic ASA 11

15 EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE NAVAMEDIC ASA 2015 Eierstyring og selskapsledelse Styret i Navamedic vil i det følgende redegjøre for eierstyring og selskapsledelse i Navamedic i Redegjørelsen gis med utgangspunkt i «Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse» av 30. oktober Strukturen følger anbefalingen, med likelydende overskrifter og nummerering, og redegjørelsen omfatter hvert punkt i anbefalingen. Eventuelle avvik fra anbefalingen er tydelig angitt. Selskapets vedtekter, retningslinjer og rutiner som det vises til i denne redegjørelsen finnes på selskapets hjemmeside 1. Redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse Avvik: Ingen Styret i Navamedic har vedtatt retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse i Navamedic ASA. Styret har fastsatt retningslinjer for etikk og samfunnsansvar som gjelder for alle selskaper i Navamedicgruppen. Retningslinjene klargjør hvilke etiske verdier og standarder for samfunnsansvar som skal ligge til grunn for gruppens og de ansattes arbeid. 2. Virksomhet Avvik: Ingen Navamedics virksomhet og formål er beskrevet i vedtektenes 3, som lyder: Selskapets formål er utvikling, produksjon, markedsføring og salg av legemidler og relaterte produkter, tilknyttede konsulenttjenester, og investeringer i tilknyttet virksomhet.» Selskapets mål og hovedstrategier er omtalt på selskapets hjemmeside. Visjon, mål og kjerneverdier er nedfelt i selskapets retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse og retningslinjer for etikk og samfunnsansvar. Det fremgår av selskapets visjon at virksomheten, slik denne er beskrevet i vedtektene, skal utøves på en bærekraftig måte. 3. Selskapskapital og utbytte Avvik: Ingen Egenkapital Navamedics registrerte aksjekapital er kroner, fordelt på aksjer, hver pålydende 1 krone. Egenkapitalen var per 31. desember 2015 på 118,1 millioner kroner, som gir en egenkapitalandel på 43 prosent. Utbytte Navamedics utbyttepolitikk er fastsatt av styret gjennom Retningslinjene for eierstyring og selskapsledelse. I forbindelse med utarbeidelse av hvert årsregnskap, vil styret foreta en vurdering av selskapets behov for kapital i den kommende perioden. Basert på vurderingen, vil styret avgi sin innstilling med hensyn til eventuelt utbytte til generalforsamlingen med en uttalt målsetning om å sikre utøvelse av selskapets strategi og gi optimal verdiskapning for selskapets aksjonærer. For 2015 fremmer styret forslag om ikke å utdele utbytte. For årene 2010 til 2014 ble det ikke utbetalt utbytte. For 2009 ble det utbetalt en krone pr aksje. Styrefullmakter I ordinær generalforsamling 8. juni 2015 ble det gitt fullmakt til styret for å utstede inntil aksjer i forbindelse med selskapets aksjeincentivprogam. I ekstraordinær generalforsamling 30.oktober 2015 ble det gitt fullmakt til styret for å utstede inntil askjer i forbindelse med rettede emisjoner og fullmakt til å erverve egne aksjer for inntil pålydende verdi av NOK Fullmakten løper til neste ordinære generalforsamling i juni I ordinær generalforsamling 8. juni 2015 ble det gitt fullmakt til styret for å utstede inntil aksjer, hver pålydende NOK 1 som kan benyttes til styrkning av selskapets egenkapital og/eller ved utstedelse av aksjer som vederlagsaksjer ved erverv av virksomhet innen selskapets formål. Ved 12

16 EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE NAVAMEDIC ASA 2015 kjøpet av Observe Medical International AB ble det utstedt aksjer. Fullmakten var effektiv inntil ekstraordinær generalforsamling 30. oktober Likebehandling av aksjeeiere og transaksjoner med nærstående Avvik: Ingen Selskapet har én aksjeklasse, og hver aksje i selskapet har én stemme. Det ble gjennomført en kapitalforhøyelse i selskapet i Selskapet har ikke egne aksjer per 31. desember Det var i 2015 ingen vesentlige transaksjoner mellom selskapet og aksjeeier, styremedlem, ledende ansatte eller nærstående av disse. Det er redegjort for transaksjoner med nærstående parter til selskap i konsernet i note 20 til årsregnskapet. I henhold til den norske anbefalingen for eierstyring og selskapsledelse bør selskapene ha retningslinjer som sikrer at styremedlemmer og ledende ansatte melder fra til styret dersom de direkte eller indirekte har en vesentlig interesse i en avtale som inngås av selskapet. For medlemmer av styret i Navamedic er dette uttrykkelig fastsatt i styreinstruksen. Selskapets retningslinjer for etikk og samfunnsansvar, som gjelder alle ansatte og styremedlemmer i gruppen, inneholder retningslinjer for håndtering av mulige interessekonflikter. Videre fastsetter retningslinjene at ansatte og styremedlemmer i Navamedic skal unngå å ha eierinteresser eller styreverv i andre virksomheter dersom dette kan tenkes å svekke lojaliteten til Navamedic. Spørsmål om styreverv eller aksjeinvestering for styremedlemmer og ledende ansatte, i selskaper som konkurrerer eller er forretningsforbindelser med Navamedic, skal i henhold til retningslinjene alltid klareres med styret i Navamedic. 5. Fri omsettelighet Avvik: Ingen Det følger av den norske anbefalingen for eierstyring og selskapsledelse at det ikke bør vedtektsfestes eierbegrensninger. Navamedic har ikke avvik fra dette. Vedtektene har ingen begrensninger på omsetteligheten. Navamedic ASA er notert ved Oslo Børs. Navamedic arbeider aktivt for at også nye investorer skal fatte interesse for selskapet. 6. Generalforsamling Avvik: Ingen Navamedic avholdt ordinær generalforsamling 8. Juni Det var en ekstraordinær generalforsamling i Innkalling til den ordinære generalforsamlingen i 2015, med vedlegg i form av saksdokumenter, valgkomiteens innstilling, møteseddel og fullmaktsskjema ble publisert gjennom børsmelding og på selskapets hjemmeside. Innkallingen inneholdt beskrivelse av sakene som forelå til behandling samt styrets forslag til vedtak. Saksdokumentene var utformet med sikte på at aksjeeierne skulle kunne ta stilling til sakene som forelå til behandling. Påmeldingsfrist var satt tre dager før generalforsamlingen, jf. bestemmelse i selskapets vedtekter. Innkallingen anga prosedyrer for å delta og avgi stemme på generalforsamlingen, samt for å møte ved fullmektig. Fullmaktsskjemaet blir utformet slik at det så vidt mulig kan stemmes over hver enkelt sak som skal behandles og hver enkelt kandidat som skal velges. Det vil også bli utnevnt en person som kan stemme for aksjeeierne som fullmektig. Styrets leder var til stede på den ordinære generalforsamlingen i Videre møtte selskapets revisor. Generalforsamlingen i 2015 ble ledet av Andreas Jarbø som uavhengig møteleder. Styret vil tilrettelegge for uavhengig ledelse av generalforsamlingen også i Etter at generalforsamlingen er formelt avsluttet, gjennomgikk konsernsjefen status for konsernet. Generalforsamlingsprotokollen gjøres tilgjengelig på 13

17 EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE NAVAMEDIC ASA Valgkomité Avvik: Ingen Selskapet dannet en valgkomité på den ordinære generalforsamlingen 8. juni 2015, bestående av komitéleder Bernt Olav Røttingsnes og komitémedlem Grete Hogstad som ble valgt for en toårsperiode. 8. Bedriftsforsamling og styre, sammensetning og uavhengighet Avvik: Ingen Navamedic har ikke bedriftsforsamling, da det ikke er krav til dette for selskaper på Navamedics størrelse. Styret i Navamedic har fem medlemmer, hvorav alle er aksjonærvalgte. Styret og styrets leder velges av generalforsamlingen. Ingen styremedlemmer velges for mer enn 2 år av gangen. Ingen av selskapets styremedlemmer har særinteresser som hindrer dem i å handle uavhengig. Alle styremedlemmer er uavhengige av selskapets hovedaksjeeiere, daglige ledelse og vesentlige forretningsforbindelser. På selskapets hjemmeside er det inntatt opplysninger om styremedlemmenes fødselsår, arbeidserfaring og nåværende stilling. Styrerepresentantene har variert erfaring fra bransjene farmasi, finans, oppkjøp og fusjoner, industri og markedsføring. Erfaringen er hentet fra norske bedrifter og offentlig virksomhet. Det er Navamedics oppfatning at styret som kollegium ivaretar aksjonærfellesskapets beste. Dette blant annet ved at styrets kompetanse, kapasitet og mangfold passer til den virksomhet som Navamedic driver. Det er ikke eksplisitt angitt hvilke styremedlemmer som vurderes som uavhengige. Bakgrunnen for dette er at alle styremedlemmer er vurdert som uavhengige. 2 av styremedlemmene eide ved utgangen av 2015 aksjer i selskapet. Styret anser det som ønskelig at styremedlemmene eier aksjer i selskapet, men det finnes ingen formalisert oppfordring om å eie aksjer i selskapet. Ingen ledende ansatt er styremedlemmer i selskapet. Styret fører oversikt over hvilke styremedlemmer som møter på styremøtene. 9. Styrets arbeid Avvik: Ingen Styret har det overordnede ansvaret for forvaltning av selskapet og å føre tilsyn med daglig ledelse og selskapets virksomhet. Hovedoppgavene består i utforming av selskapets strategi og å følge opp gjennomføring av strategien. I tillegg utfører styret kontrollfunksjoner som sikrer at selskapet har en forsvarlig formuesforvaltning. Styret ansetter konsernsjef. I henhold til aksjelovgivningens bestemmelser har styret fastsatt en styreinstruks som gir nærmere regler om styrets funksjoner, oppgaver og ansvar. Styret har en årlig plan for sitt arbeid med særlig vekt på mål, strategi og gjennomføring. Styrets leder har ansvaret for at styrearbeidet gjennomføres på en effektiv og korrekt måte i henhold til lovgivningen. I de saker hvor styreleder er eller har vært aktivt engasjert, utpekes det et annet styremedlem til å lede diskusjonen, slik at selskapet oppnår en uavhengig saksbehandling. Det er etablert en klar arbeidsdeling mellom styret og ledende ansatte. Konsernsjefen har ansvaret for selskapets operative ledelse. Styret har styremøter minimum 6 ganger i året, hvorav en strategisamling. Etter behov avholdes ekstraordinære styremøter for å behandle saker som ikke kan vente til neste ordinære styremøte. Det er avholdt 13 formelle styremøter i 2015, samt ivaretatt styrearbeid gjennom oppdateringer via telefonkonferanser med og uten ledelsen til stede. Styret har opprettet et revisjonsutvalg som et underutvalg under styret. Det er fastsatt en egen instruks for utvalget. Revisjonsutvalget består av to styremedlemmer, som alle er uavhengige av selskapets daglige ledelse. Utvalget avholdt fire møter i Styret gjennomfører årlig en evaluering av sitt arbeid, arbeidsform og kompetanse. Videre gjennomføres det en tilsvarende vurdering av konsernsjef. 14

18 EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE NAVAMEDIC ASA Risikostyring og intern kontroll Avvik: Ingen Styret foretar tilsyn med at selskapet har en god intern kontroll og hensiktsmessige systemer for risikostyring i forhold til omfanget og arten av den virksomhet som drives, herunder selskapets verdigrunnlag og retningslinjer for etikk og samfunnsansvar. Revisjonsutvalget har et særskilt ansvar for å overvåke risikostyringen og den interne kontrollen. Navamedic er et lite selskap med en liten administrasjon, og med begrensede muligheter til, og behov for, å implementere omfattende rutiner for internkontroll og risikostyring. Selskapets størrelse og virksomhet er imidlertid ikke spesielt omfattende og kompleks, og selskapets etablerte rutiner sikrer tilfredsstillende intern kontroll og risikostyring. Styret vil påse at rutiner for internkontroll og risikostyring videreutvikles fortløpende etter hvert som omfanget av selskapets virksomhet øker. Revisor foretar som del av sin revisjon en vurdering om det er vesentlige svakheter i intern kontroll for finansiell rapportering. Revisor deltar i revisjonsutvalget og i styremøte i forbindelse med revisors årlige oppsummering til ledelsen av forhold som er avdekket under revisjonen («management letter»). Ledelsen vektlegger å etablere gode kontrollrutiner på områder som er av vesentlig betydning for den finansielle rapporteringen. Kontrollrutinene er basert på en fullmaktsstruktur som definerer roller og ansvar for det enkelte ledelsesnivået, samt retningslinjer for hvordan man skal sørge for god intern kontroll, blant annet gjennom tilfredsstillende arbeidsdeling. Styret mottar løpende økonomirapporter hvor selskapets økonomiske og finansielle status kommenteres. Selskapet følger fristene fra Oslo Børs når det gjelder kvartalsrapportering. Regnskapsmessige problemstillinger analyseres fortløpende og revisor blir konsultert ved behov. En oversikt over aktuelle problemstillinger fremlegges for styret i forbindelse med avgivelse av kvartalsregnskapene. 11. Godtgjørelse til styret Avvik: Ingen Styrets godtgjørelse vedtas hvert år av generalforsamlingen. Godtgjørelsen til styret er uavhengig av selskapets resultater, og styrets medlemmer har ikke opsjoner i selskapet. Opplysninger om styrets godtgjørelse for 2015 er inntatt i note 15 til regnskapet. Ingen styremedlemmer har hatt særskilte oppgaver for selskapet utover styrevervet og deltakelse i revisjonsutvalget. 12. Godtgjørelse til ledende ansatte Avvik: Ingen Styret fastsatte i 2010 retningslinjer for godtgjørelse til ledende ansatte, i overensstemmelse med bestemmelsene i allmennaksjeloven. Styrets lederlønnserklæring er inntatt i årsrapporten og ble behandlet av generalforsamlingen i henhold til allmennaksjeloven. Det er senere ikke foretatt endringer i disse retningslinjene. Styrets lederlønnserklæring ble vedtatt av generalforsamlingen 8. juni Prosedyrer og fullmakter for fastsettelse av kompensasjon til konsernledelsen er regulert i selskapets styreinstruks. Det er fastsatt i styreinstruksen og i styrets lederlønnserklæring at alle ordninger som omfatter tildeling av aksjer, tegningsretter, opsjoner og andre former for godtgjørelse som er knyttet til aksjer eller utviklingen av aksjekursen, skal fastsettes av selskapets generalforsamling. Fastsettelse av konsernsjefens lønn for 2015 ble foretatt av styret i møte og informasjon om godtgjørelse til konsernsjefen og den øvrige ledelse for 2015 finnes i note 15 til konsernets årsregnskap. Forut for fastsettelse av lønn for ledelsen innhentes det en ekstern sammenligning i forhold til tilsvarende stillinger. Det er satt et tak på resultatavhengig godtgjørelse til ledelsen. 15

19 EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE NAVAMEDIC ASA Informasjon og kommunikasjon Avvik: Ingen Navamedics prinsipper for informasjon og kommunikasjon er presentert i selskapets retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse. Retningslinjene tar utgangspunkt i prinsippet om likebehandling av markedsaktørene og omfatter finansiell rapportering og «investor relations». Navamedic skal gi markedet presis, konsistent og relevant informasjon. Kvartalsrapporter til Oslo Børs fremlegges kun på engelsk. Det følger av selskapets retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse at styret skal sikre at kvartalsrapportene fra selskapet gir et riktig og fullstendig bilde av konsernets finansielle og forretningsmessige stilling, samt hvorvidt selskapets operasjonelle og strategiske målsettinger nås. Den finansielle rapporteringen skal også inneholde ledelsens realistiske forventninger til forretnings- og resultatutvikling. Navamedic publiserer årlig en oversikt over datoer for viktige hendelser som generalforsamling og offentliggjøring av kvartalsrapporter. Informasjon som sendes aksjeeierne eller offentliggjøres som børsmelding legges samtidig ut på selskapets hjemmeside. Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse anbefaler at styret fastsetter retningslinjer for selskapets kontakt med aksjeeiere utenfor generalforsamlingen. Navamedics retningslinjer for kontakt med aksjonærene er publisert på selskapets hjemmeside. Navamedic kommuniserer med aksjeeierne ut fra at alle eiere skal ha lik tilgang til informasjon. Navamedic arrangerer åpne investorpresentasjoner i forbindelse med at kvartalsrapportene offentliggjøres. Her gjennomgås resultater samt at markedsutviklingen og selskapets framtidsutsikter kommenteres. Som et minimum deltar konsernsjefen og finansdirektør på presentasjonene. 14. Overtakelse Avvik: Ingen Det er nedfelt i selskapets retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse at styret ved mulige overtakelseseller restruktureringssituasjoner skal utvise særlig aktsomhet slik at samtlige aksjeeieres verdier og interesser blir ivaretatt. For øvrig fastsetter retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse i Navamedic at den norske anbefalingen om eierstyring og selskapsledelse skal følges, og styret vil følge de mer detaljerte anbefalingene i dette dokumentet dersom en mulig overtakelsessituasjon inntreffer. Det ble ikke fremsatt overtakelsestilbud til Navamedic eller dets aksjeeiere i Revisor Avvik: Ingen KPMG AS har vært selskapets revisor siden den ordinære generalforsamlingen i Revisor deltar i styremøte i forbindelse med årsregnskapet og i de fleste møter i styrets revisjonsutvalg. Det gjennomføres årlig minst ett møte mellom revisor og styret uten at daglig leder eller andre fra den daglige ledelsen er til stede. Revisor legger hvert år frem en revisjonsplan for revisjonsutvalget. Det følger av selskapets retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse at revisor årlig skal gi styret en skriftlig bekreftelse på at vedkommende oppfyller kravene til uavhengighet og objektivitet. Videre fastsetter retningslinjene at oppdrag fra revisor utover den pliktige revisjonen og nært beslektet rådgivning skal det skje etter beslutning i styret eller revisjonsutvalget. Revisor har gitt styret en oversikt over andre tjenester enn revisjon som er levert til Navamedic-konsernet i Navamedic legger vekt på uavhengighet og har klare retningslinjer for bruk av tjenester fra ekstern revisor. All bruk av tjenester fra ekstern revisor, inkludert andre tjenester utover revisjon, er gjenstand for en forhåndsgodkjenning som er definert av styrets revisjonsutvalg. På den ordinære generalforsamlingen i 2015 ble det opplyst om revisors godtgjørelse fordelt på revisjon og andre tjenester. Revisors godtgjørelse for 2015 fremgår av note 14 i konsernregnskapet. 16

20 ÅRSREGNSKAP KONSERN NAVAMEDIC ASA 2015 Oppstilling over totalresultat Note 1. januar desember Sa lgs inntekter Sum inntekter Varekostnader Lønnskostnad Avs krivninger og neds krivninger 6, Andre driftskostnader Sum drifts kos tnader Driftsresultat Fina ns inntekter Andre (ta p)/gevins ter netto Finanskostnader Resultat før skattekostnad Skattekos tna d Årsresultat Tilordnet: Aksjonærene i morselskapet Resultat pr. aksje (NOK pr. aksje) 19-1,25-0,08 Utvannet resultat pr aksje (NOK pr. aksje) 19-1,25-0,08 Andre inntekter og kostnader som reverseres over resultatet Omregnings differans er Totalresultat Totalresultatet henføres til: Aksjonærene i morselskapet er omarbeidet, se note 24 17