DelÅrsrapport første kvartal. Gjensidige Forsikring konsern

Transkript

1 DelÅrsrapport første kvartal 2009 Gjensidige Forsikring konsern

2 HOVEDTREKK KONSERNET FørstE KVARTAL 2009 Fortsatt godt underwriting resultat og god kostnadsutvikling Betydelig forbedret finansresultat Investeringen i Storebrand har en negativ effekt på delårsresultatet på 188,6 millioner kroner Kombinasjon av løpende forbedringer i kjernevirksomheten og solid finansiell posisjon gir godt utgangspunkt for videre vekst og utvikling Premieinntekter Skadeforsikring Mill NOK Underwriting resultat Skadeforsikring Mill NOK Person 4,2 % ,4 % 0 1.kv.09 1.kv.08 Bolig kv.09 1.kv.08 Bolig 2008 Combined ratio for egen regning for skadeforsikringsvirksomheten var 97,4 i kvartalet (97,9). Kostnadsutviklingen innen skadeforsikringsvirksomheten var fortsatt god og viste en svak økning på 16,2 millioner kroner, tilsvarende 2,5 prosent. Kostnadsandelen endte på 17,9 (18,2). Netto inntekter fra investeringer i perioden beløp seg til 281,0 millioner kroner (minus 498,7 millioner kroner). Resultat før skatt i kvartalet endte på 296,3 millioner kroner (minus 497,3 millioner kroner). Arbeidet med realisering av kostnadsbesparelsene og det nye lønnsomhetsmålet er påbegynt, og vil vise resultater allerede i Gjensidige Forsikring første kvartal 2009

3 GODE SKADEFORSIKRINGSRESULTATER I KVARTALET RESULTATUTVIKLING KONSERN Resultat før skattekostnad Konsernet fikk et positivt resultat før skatt på 296,3 millioner kroner i kvartalet, mot et negativt resultat på 497,3 millioner kroner i tilsvarende periode i Det positive resultatet i første kvartal skyldes en kombinasjon av gode underwriting resultater og positivt finansresultat. Investering i Storebrand belaster imidlertid resultatet negativt med 188,6 millioner kroner. Resultat fra skadeforsikringsvirksomheten, målt gjennom underwriting resultat, beløp seg til 97,4 millioner kroner, en økning på 24,4 prosent i forhold til samme kvartal i Fra første kvartal 2009 er konsernsenter / eierrelaterte kostnader skilt ut fra de enkelte segmentene. Dette er gjort for bedre å reflektere driften i det enkelte segment. Skadeforsikring er den dominerende virksomheten i konsernet, og konsernsenter / eierrelaterte kostnader inngår derfor som forsikringsrelaterte kostnader når kostnadsandel, combined ratio og underwriting resultat beregnes for den samlede skadeforsikringsvirksomheten. Konsernsenter / eierrelaterte kostnader omfatter blant annet HR, konsernjuridisk, strategi og konsernutvikling, aktuar, reassuranse og konsernregnskap. Sammenligningstallene er omarbeidet tilsvarende. Skattekostnad Gjensidige Forsikring har fra og med 2008 full skatteplikt for alle deler av sin virksomhet etter at Stortinget høsten 2008 opphevet skattefritaket for brannforsikring for gjensidige brann- og husdyrforsikringsselskaper. Endringen medfører at konsernet nå har en forventet gjennomsnittlig effektiv skattesats på prosent. Kvartalets skattekostnad ble 126,0 millioner kroner, høyere enn estimert effektiv skattesats. Dette skyldes i hovedsak tap på aksjer som ikke gir skattefradrag. Egenkapital og solvens Konsernets totalbalanse har økt med 3.342,7 millioner kroner i løpet av første kvartal 2009, til ,1 millioner kroner. Økningen skyldes i hovedsak vekst innen segmentene Pensjon og sparing og Bank. Konsernets egenkapital beløp seg til ,5 millioner kroner ved utløpet av første kvartal Egenkapitalavkastningen før skatt (annualisert) endte på 6,0 prosent i kvartalet, mot en negativ avkastning på 9,7 prosent for første kvartal Ved utløpet av første kvartal var kapitaldekningen 24,0 prosent, mot 21,0 prosent ved utløpet av Solvensmarginen var 663,6 prosent sammenlignet med 658,7 prosent ved utløpet av Resultatutvikling konsern Millioner kroner Skadeforsikring Privat Norge 16,0 142,4 775,0 Skadeforsikring Næringsliv Norge 72,6 (33,8) 59,7 Skadeforsikring Øvrig Norden 23,3 (5,5) 113,2 Skadeforsikring Baltikum 15,6 6,2 37,1 Konsernsenter / eierrelaterte kostnader (30,0) (31,9) (125,1) Underwriting resultat Skadeforsikring 1 97,4 77,5 859,8 Pensjon og sparing (34,8) (33,2) (133,2) Bank (20,4) (25,1) (85,1) Helserelaterte tjenester 8,5 8,3 41,0 Finansavkastning 2 272,4 (502,7) (276,1) Merverdiavskrivninger immaterielle eiendeler (25,9) (25,7) (107,4) Øvrige poster (0,9) 3,7 8,2 Periodens resultat før skattekostnad 296,3 (497,3) 307,2 Nøkkeltall Skadeforsikring Skadeprosent f.e.r. 3 79,6 % 79,7 % 77,4 % Kostnadsandel f.e.r. 4 17,9 % 18,2 % 17,0 % Combined ratio f.e.r. 5 97,4 % 97,9 % 94,4 % 1 Underwriting resultat Skadeforsikring = premieinntekter f.e.r. - erstatningskostnader mv. - forsikringsrelaterte driftskostnader 2 Eksklusiv finansavkastning i Bank og Pensjon og sparing 3 Skadeprosent f.e.r. = erstatningskostnader mv. / premieinntekter f.e.r. 4 Kostnadsandel f.e.r. = forsikringsrelaterte driftskostnader / premieinntekter f.e.r. 5 Combined ratio f.e.r. = skadeprosent f.e.r. + kostnadsandel f.e.r. Fra 2007 rapporterer Gjensidige konsernregnskapet etter internasjonale regnskapsstandarder (IFRS). De følgende regnskapsoppstillinger, nøkkeltall og sammenligningstall bygger på IFRS. For fullstendig beskrivelse av regnskapsprinsippene vises det til årsregnskapet til Gjensidige Forsikring for Gjensidige Forsikring første kvartal

4 Produktgrupper Privat Norge Forfalt bruttopremie hittil i år (samme periode i fjor) 6,5 % (7 %) 11,7 % (11 %) Landbruk Annet Motorvogn 31,7 % (34 %) 32,3 % (31 %) Person Bolig 17,8 % (17 %) SKADEFORSIKRING PRIVAT NORGE Premieinntektene beløp seg til 1.869,2 millioner kroner i første kvartal, en svak reduksjon sammenlignet med samme periode i fjor (1.881,2 millioner kroner). Underwriting resultatet i kvartalet ble 16,0 millioner kroner, som er betydelig svakere enn første kvartal i fjor (142,4 millioner kroner). Kostnadsandelen viste en positiv utvikling fra 18,5 i første kvartal i fjor til 17,9 i år. Porteføljesammensetningen er tilnærmet uendret i perioden. Resultatutvikling Underwriting resultatet i kvartalet ble 16,0 millioner kroner, en nedgang fra 2008 hvor underwriting resultatet beløp seg til 142,4 millioner kroner. Combined ratio for kvartalet ble 99,1, som er 6,7 prosentpoeng svakere enn tilsvarende periode i fjor. Resultatnedgangen skyldes hovedsakelig økte erstatninger. Premieinntekter Premieinntektene beløp seg til 1.869,2 millioner kroner i første kvartal, som er en svak reduksjon fra 1.881,2 millioner kroner i tilsvarende periode i Markedet er preget av økende konkurranse fra eksisterende og nye aktører. Gjensidige har valgt å prioritere lønnsomhet, noe som har ført til en mindre nedgang i antall kunder i perioden. For å opprettholde volumet arbeides det målrettet med tiltak. Blant annet er ny salgssenterløsning i full drift, lokalkontor- og senterstrukturen er under endring mot færre og større kontorer, det opprettes finanskontorer med bank- og sparerådgivere, samt at det skjer en konsolidering som gir færre og mer profesjonaliserte kundesentre. Dette antas å gi grunnlag for økt markedskraft på sikt. Erstatningskostnader Erstatningskostnadene ble 1.518,4 millioner kroner i første kvartal, mot 1.390,1 millioner kroner tilsvarende periode i Skaderesultatene for kvar talet er forverret, med en skadeprosent på 81,2 mot 73,9 i samme periode i Årsaken til forverringen skyldes en kombinasjon av av viklingstap* samt noen flere store skader over fem millioner kroner i 2009 og en avviklingsgevinst i samme periode i For å redusere fremtidige erstatningskostnader og forbedre skadeprosenten, er det igangsatt et organisasjons- og forbedringsarbeid innenfor oppgjørsorganisasjonen. Driftskostnader Kostnadsandelen i første kvartal endte på 17,9, en forbedring fra tilsvarende periode i 2008 da kostnadsandelen var 18,5. De nominelle driftskostnadene er redusert med 14 millioner kroner i forhold til tilsvarende periode i fjor. Den positive kostnadsutviklingen er et resultat av effektiviseringsarbeid både i distribusjonen og i stabs- og støttefunksjoner. * Avviklingsgevinst/-tap: Estimatavvik fra tidligere perioder Skadeforsikring Privat Norge Millioner kroner Forfalte bruttopremier 2.413, , ,6 Premieinntekter f.e.r , , ,4 Erstatningskostnader mv. (1.518,4) (1.390,1) (5.795,6) Forsikringsrelaterte driftskostnader (334,7) (348,7) (1.340,8) Underwriting resultat 1 16,0 142,4 775,0 Skadeprosent f.e.r. 2 81,2 % 73,9 % 73,3 % Kostnadsandel f.e.r. 3 17,9 % 18,5 % 16,9 % Combined ratio f.e.r. 4 99,1 % 92,4 % 90,2 % 1 Underwriting resultat = premieinntekter f.e.r. - erstatningskostnader mv. - forsikringsrelaterte driftskostnader 2 Skadeprosent f.e.r. = erstatningskostnader mv. / premieinntekter f.e.r. 3 Kostnadsandel f.e.r. = forsikringsrelaterte driftskostnader / premieinntekter f.e.r. 4 Combined ratio f.e.r. = skadeprosent f.e.r. + kostnadsandel f.e.r. 4 Gjensidige Forsikring første kvartal 2009

5 Produktgrupper Næringsliv Norge Forfalt bruttopremie hittil i år (samme periode i fjor) 4,5 % (4 %) 10,3 % (10 %) Marine/ transport Ansvar 14,6 % (15 %) Motorvogn Person 46,9 % (48 %) Bygning 22,9 % (21 %) Annet 0,8 % (1 %) SKADEFORSIKRING NÆRINGSLIV NORGE Premieinntektene økte med 1,8 prosent til 1.175,3 millioner kroner i første kvartal (1.155,0 millioner kroner). Underwriting resultat ble 72,6 millioner kroner, en betydelig forbedring fra samme periode i fjor (minus 33,8 millioner kroner). Kostnadsandelen viser en positiv utvikling, fra 14,2 i første kvartal i 2008 til 13,4 i første kvartal i Porteføljesammensetningen er tilnærmet uendret i perioden. Resultatutvikling Underwriting resultatet i kvartalet ble 72,6 millioner kroner, mot et resultat på minus 33,8 millioner kroner i første kvartal i Combined ratio gikk ned med 9,1 prosentpoeng, fra 102,9 i første kvartal 2008 til 93,8 i første kvartal i år. Den positive utviklingen skyldes i hovedsak reduserte skadeutbetalinger. Premieinntekter Premieinntektene i første kvartal ble 1.175,3 millioner kroner mot 1.155,0 millioner kroner i samme periode i Etter flere år med lønnsomhetsutfordringer i næringslivssegmentet, arbeides det målrettet med lønnsomhets- og porteføljeforbedring. Det er igangsatt flere tiltak for å få til en nødvendig forbedring av lønnsomheten. Gjennomføring av premieøkninger samt et sterkt ledelsesmessig engasjement knyttet til pris og kvalitet rundt fornyelser, er de viktigste tiltak i så henseende. Ny distribusjonsmodell vil dessuten gi bedre styring og gjennomføringskraft for iverksettelse av lønnsomhetsforbedrende tiltak, samt forventes også å øke divisjonens distribusjons- og betjeningsstyrke. Den finansielle situasjonen i næringslivsmarkedet påvirker forretningen på flere måter. Avgang som følge av konkurser viser en tredobling i forhold til første kvartal i fjor, flere kunder velger å redusere dekningsomfanget til minimumsløsninger, i tillegg til at volumet på de enkelte dekningene (for eksempel antall ansatte) reduseres. På grunn av svak lønnsomhet ble det i 2008 besluttet å trekke seg ut av områdene supply/offshore og fisk utland, i tillegg til at kravene til lønnsomhet i den gjenstående del av fartøyporteføljen ble økt. Dette har gitt en avgang i størrelsesorden 37 millioner kroner i forfalt premie i kvartalet innenfor marineområdet. Det forventes at denne avgangen vil fortsette gjennom året. Erstatningskostnader Erstatningskostnadene ble 945,2 millioner kroner i første kvartal, en nedgang fra 1.024,7 millioner kroner i samme periode i Skadeprosenten for første kvartal endte på 80,4, mot 88,7 i første kvartal i fjor. Belastningen fra store skader over fem millioner kroner er noe høyere i kvartalet enn i tilsvarende periode i fjor. Dette motvirkes av avviklingsgevinster på tidligere årganger. Den økte oppmerksomheten på lønnsomhet innen segmentet har hatt en positiv påvirkning på skadeprosenten. Lønnsomhetsfokuset gjelder både ved nysalg og ved fornyelser, og utviklingen så langt viser at fornyet portefølje vil ha bedre lønnsomhet. En av hovedårsakene til branner, også i næringslivet, er elektriske feil. Arbeidet med å avdekke og utbedre feil ved elektriske anlegg er derfor en sentral skadeforebyggende aktivitet. Dette arbeidet har hatt særlig høyt fokus i Gjensidige det siste kvartalet. Arbeidet gjøres i samarbeid med Norges Eltakst-forbund. Driftskostnader Kostnadsandelen for første kvartal ble 13,4, en positiv utvikling fra 14,2 i tilsvarende periode i De nominelle driftskostnadene er redusert med 6,6 millioner kroner i forhold til tilsvarende periode i fjor. Et høyere antall konkurser kan føre til en økning i tap på krav. Det er igangsatt en rekke tiltak for å unngå tap. Dette omfatter skjerpet finansiell vurdering ved nytegning, hyppigere oppdatering av ekstern finansiell informasjon for kundene, strenge rutiner ved innvilgelse av betalingsutsettelse og tettere oppfølging av premieinnbetalinger. Skadeforsikring næringsliv Norge Millioner kroner Forfalte bruttopremier 2.552, , ,0 Premieinntekter f.e.r , , ,7 Erstatningskostnader mv. (945,2) (1.024,7) (4.219,7) Forsikringsrelaterte driftskostnader (157,5) (164,1) (630,4) Underwriting resultat 1 72,6 (33,8) 59,7 Skadeprosent f.e.r. 2 80,4 % 88,7 % 85,9 % Kostnadsandel f.e.r. 3 13,4 % 14,2 % 12,8 % Combined ratio f.e.r. 4 93,8 % 102,9 % 98,8 % 1 Underwriting resultat = premieinntekter f.e.r. - erstatningskostnader mv. - forsikringsrelaterte driftskostnader 2 Skadeprosent f.e.r. = erstatningskostnader mv. / premieinntekter f.e.r. 3 Kostnadsandel f.e.r. = forsikringsrelaterte driftskostnader / premieinntekter f.e.r. 4 Combined ratio f.e.r. = skadeprosent f.e.r. + kostnadsandel f.e.r. Gjensidige Forsikring første kvartal

6 Produktgrupper Øvrig Norden Forfalt bruttopremie hittil i år (samme periode i fjor) 6,5 % (6 %) 1,2 % (2 %) Ansvar Annet 32,0 % (28 %) Bygning Person 36,0 % (42 %) Motorvogn 24,3 % (22 %) SKADEFORSIKRING ØVRIG NORDEN Premieinntektene økte med 13,0 prosent til 560,2 millioner kroner i første kvartal (495,9 millioner kroner). Underwriting resultatet for kvartalet ble 23,3 millioner kroner (minus 5,5 millioner kroner). Utviklingen i kostnadsandelen er positiv, fra 17,4 første kvartal 2008 til 16,9 i første kvartal i år. Resultatutvikling Underwriting resultatet i kvartalet ble 23,3 millioner kroner, mot minus 5,5 millioner kroner i første kvartal i Combined ratio i kvartalet forbedret seg, og endte på 95,8, mot 101,1 i samme kvartal i Forbedringen skyldes bedret forsikringslønnsomhet, avviklingsgevinster på tidligere skadeårganger og nedgang i driftskostnadene. Premieinntekter Premieinntektene ble 560,2 millioner kroner i første kvartal sammenlignet med 495,9 millioner kroner i tilsvarende periode i Økningen skyldes hovedsakelig sterk vekst innen næringslivsmarkedet, herunder en vellykket oppstart av næringslivssatsningen i det svenske markedet. Premieutviklingen er tilfredsstillende, men spesielt pris- og konkurransesituasjonen innen det norske kommuneforsikringsmarkedet har medført noe svakere premieutvikling enn forventet. Erstatningskostnader Erstatningskostnadene i kvartalet endte på 442,3 millioner kroner, noe som gir en skadeprosent på 79,0 mot 83,7 i tilsvarende kvartal i fjor. Andelen store skader over fem millioner kroner er noe høyere enn i tilsvarende periode i fjor. Dette motvirkes imidlertid av avviklingsgevinster på tidligere årganger. Driftskostnader Driftskostnadene endte på 94,6 millioner kroner i kvartalet, og ga en kostnadsandel på 16,9, mot 17,4 i første kvartal De nominelle driftskostnadene er noe høye isolert sett i første kvartal. Dette skyldes engangskostnader i kvartalet, samt kostnader knyttet til oppbygging av næringslivssatsningen i Sverige. Skadeforsikring øvrig norden Millioner kroner Forfalte bruttopremier 1.576, , ,5 Premieinntekter f.e.r. 560,2 495, ,4 Erstatningskostnader mv. (442,3) (415,2) (1.604,4) Forsikringsrelaterte driftskostnader (94,6) (86,2) (350,8) Underwriting resultat 1 23,3 (5,5) 113,2 Merverdiavskrivninger - immaterielle eiendeler (22,4) (21,2) (85,3) Skadeprosent f.e.r. 2 79,0 % 83,7 % 77,6 % Kostnadsandel f.e.r. 3 16,9 % 17,4 % 17,0 % Combined ratio f.e.r. 4 95,8 % 101,1 % 94,5 % 1 Underwriting resultat = premieinntekter f.e.r. - erstatningskostnader mv. - forsikringsrelaterte driftskostnader 2 Skadeprosent f.e.r. = erstatningskostnader mv. / premieinntekter f.e.r. 3 Kostnadsandel f.e.r. = forsikringsrelaterte driftskostnader / premieinntekter f.e.r. 4 Combined ratio f.e.r. = skadeprosent f.e.r. + kostnadsandel f.e.r. 6 Gjensidige Forsikring første kvartal 2009

7 Produktgrupper Baltikum Forfalt bruttopremie hittil i år (samme periode i fjor) 2,7 % (2 %) 5,0 % (1 %) 17,2 % (11 %) Annet 9,2 % (11 %) Bygning Motorvogn 65,9 % (75 %) SKADEFORSIKRING BALTIKUM Premieinntektene økte med 76,7 prosent, til 184,6 millioner kroner i første kvartal (104,5 millioner kroner). Underwriting resultatet for kvartalet ble 15,6 millioner kroner (6,2 millioner kroner). Kostnadsandelen viste en svak økning i kvartalet, fra 30,1 i første kvartal i fjor til 31,4 i første kvartal i år. RESO Europa, Litauen er inkludert i tallene fra 1. juni Med effekt fra 1. april 2009 er RESO Europa integrert i Gjensidige Baltic og selskapet har opphørt. Resultatutvikling Underwriting resultatet ble 15,6 millioner kroner i kvartalet, en solid forbedring fra et resultat på 6,2 millioner kroner i samme kvartal i Combined ratio for første kvartal ble 91,6 mot 94,1 i første kvartal Premieinntekter Premieinntektene i første kvartal var 184,6 millioner kroner, tilsvarende en økning på 76,7 prosent fra 104,5 millioner kroner i første kvartal Gjensidige Baltic har i denne perioden oppnådd en marginal organisk vekst, hvilket er et positivt utviklingstrekk sett i forhold til markedsutviklingen generelt. Oppkjøpet av RESO Europa sikrer den sterke veksten. Markedsutviklingen i de tre baltiske landene er negativ i første kvartal, og forsikringsmarkedet totalt sett har falt med ti prosent det første kvartalet av Den økonomiske nedgangen i de baltiske land er betydelig, og utsiktene for de makroøkonomiske indikatorene for 2009 er justert ned. I henhold til de siste estimatene vil brutto nasjonalprodukt falle med mer enn ti prosent i Latvia, og fem til syv prosent i Estland og Litauen. Det er forventet at lønnsnivået vil falle i alle de baltiske statene, og inflasjonen vil gå betydelig ned. Salget av nye biler har falt med 70 prosent i første kvartal Eiendoms- og leasingmarkedet har stoppet opp i alle de tre baltiske statene. Som følge av disse endringene forventes det ytterligere nedgang i kjøpekraft, som også vil påvirke ut viklingen i forsikringsmarkedet. Erstatningskostnader Erstatningskostnadene i første kvartal endte på 111,1 millioner kroner. Dette gir en skadeprosent på 60,2 i første kvartal, mot 63,9 i første kvartal Gjensidige Baltic har ikke vært rammet av store skadehendelser i perioden og effekten av finanskrisen har så lang vært redusert antall erstatninger. Driftskostnader Driftskostnadene ble 57,9 millioner kroner i kvartalet, mot 31,5 millioner kroner i samme kvartal Dette tilsvarer en økning på 83,8 prosent. Økningen i kostnadene fra i fjor skyldes, i tillegg til større aktivitet i selskapet, administrative kostnader relatert til integrasjonen av RESO Europa. I tillegg kommer effekten av at forretningen i RESO Europa hadde en vesentlig høyere kostnadsprosent enn øvrig virksomhet i segmentet, samt at det i kvartalet er regnskapsført økte tap på utestående fordringer. Kostnadsandelen ble 31,4 i første kvartal 2009, mot 30,1 i tilsvarende kvartal i fjor. Skadeforsikring baltikum Millioner kroner Forfalte bruttopremier 178,4 126,0 657,7 Premieinntekter f.e.r. 184,6 104,5 592,4 Erstatningskostnader mv. (111,1) (66,8) (371,3) Forsikringsrelaterte driftskostnader (57,9) (31,5) (183,9) Underwriting resultat 1 15,6 6,2 37,1 Merverdiavskrivninger - immaterielle eiendeler (1,9) (4,3) (9,3) Skadeprosent f.e.r. 2 60,2 % 63,9 % 62,7 % Kostnadsandel f.e.r. 3 31,4 % 30,1 % 31,0 % Combined ratio f.e.r. 4 91,6 % 94,1 % 93,7 % 1 Underwriting resultat = premieinntekter f.e.r. - erstatningskostnader mv. - forsikringsrelaterte driftskostnader 2 Skadeprosent f.e.r. = erstatningskostnader mv. / premieinntekter f.e.r. 3 Kostnadsandel f.e.r. = forsikringsrelaterte driftskostnader / premieinntekter f.e.r. 4 Combined ratio f.e.r. = skadeprosent f.e.r. + kostnadsandel f.e.r. Gjensidige Forsikring første kvartal

8 Pensjon og sparing Kapital til forvaltning ved utløpet av perioden (samme periode i fjor) Mill NOK Sparemidler 944,7 (742,5) 2.410,8 (873,0) Pensjonsmidler PENSJON OG SPARING Kapital til forvaltning økte med 509,0 millioner kroner (405,4 millioner kroner) i kvartalet til 3.355,5 millioner kroner (1.615,5 millioner kroner) ved utløpet av perioden. Fortjenestemarginen ble 0,06 prosent (0,46 prosent) i kvartalet. Underskuddet før skatt ble 34,8 millioner kroner, som er noe høyere enn tilsvarende periode i fjor (33,2 millioner kroner). Resultatutvikling Resultat før skattekostnad for virksomheten per første kvartal ble et underskudd på 34,8 millioner kroner, mot et underskudd på 33,2 millioner kroner i tilsvarende periode i Det negative avviket skyldes reduserte forvaltningsinntekter fra sparevirksomheten som følge av en dreining i etterspørselen mot renteprodukter. Fortjenestemarginen var 0,06 prosent per første kvartal mot 0,46 prosent i fjor. Nedgangen skyldes lavere nominelle inntekter i kombinasjon med en økende forvaltningskapital. Premie- og forvaltningsinntekter Forfalte bruttopremier i Gjensidige Pensjonsforsikring (GPF) består av spareinnskudd til privat kollektiv og individuell pensjon og premie for risikoprodukter knyttet til kollektiv og individuell pensjon. Videre inngår overført premiereserve fra andre selskaper for tilflyttede kontrakter. Forfalte bruttopremier per første kvartal var 424,8 millioner kroner, inklusive 280,7 millioner kroner i tilflyttede midler. Til sammenlikning var totalt forfalte bruttopremier på samme tidspunkt i fjor 334,4 millioner kroner. Veksten skyldes økt premiebestand knyttet til kollektiv innskuddspensjon samt salg av «Fondspensjon» og tilflytting av fripoliser. Forvaltningsinntektene i Gjensidige Investeringsrådgivning (GIR) ble 1,7 millioner kroner per første kvartal, mot 3,8 millioner kroner i første kvartal i fjor. Reduksjonen skyldes endret produktetterspørsel / produktsammensetning som nevnt ovenfor. Gjensidige Pensjon og Sparing fikk nye kunder i kvartalet. En stor andel av kundene, 85 prosent, er også forsikringskunder. Kapital til forvaltning Kapital til forvaltning i GPF har økt med 370,3 millioner kroner i løpet av første kvartal, mot 275,9 millioner kroner samme kvartal i fjor. Den totale forvaltningskapitalen utgjorde 3.355,5 millioner kroner ved utløpet av kvartalet mot 1.615,5 millioner kroner på samme tid i fjor. Veksten i forvaltningskapitalen skyldes hovedsakelig pensjonsvirksomheten gjennom økt salg av Fondspensjon og fripoliser samt en økende premiebestand knyttet til kollektiv innskuddspensjon. Kapital til forvaltning i GIR er økt med 138,7 millioner kroner i første kvartal og utgjorde 944,7 millioner kroner ved utløpet av kvartalet. Dette er en oppgang fra 129,5 millioner kroner som var økningen i første kvartal i fjor. Forvaltede pensjonsmidler regnskapsføres i konsernets balanse, mens forvaltede investeringsmidler i GIR ikke balanseføres. Driftskostnader Totale kostnader utgjorde 46,6 millioner kroner, hvorav 26,6 millioner kroner er tilknyttet forsikringsvirksomheten. Kostnadsutviklingen er som forventet. pensjon og sparing Millioner kroner Forfalte bruttopremier 424,8 334, ,6 Premieinntekter f.e.r. 20,3 12,7 58,1 Erstatningskostnader mv. (18,7) (12,8) (39,0) Forsikringsrelaterte driftskostnader (26,6) (26,7) (104,9) Underwriting resultat 1 (25,0) (26,9) (85,7) Forvaltningsinntekter 1,7 3,8 14,7 Netto finansinntekter 5,3 1,5 6,3 Andre inntekter 1,4 9,2 2,4 Andre kostnader (18,1) (20,8) (70,8) Resultat før skattekostnad (34,8) (33,2) (133,2) Kapital til forvaltning (GPF), tilgang i perioden 370,3 275, ,4 Kapital til forvaltning (GIR), tilgang i perioden 138,7 129,5 193,0 Kapital til forvaltning (GPF) ved utløpet av perioden 2.410,8 873, ,5 Kapital til forvaltning (GIR) ved utløpet av perioden 944,7 742,5 806,0 Fortjenestemargin total i prosent 2 0,06 0,46 1,67 1 Underwriting resultat = premieinntekter f.e.r. - erstatningskostnader mv. - forsikringsrelaterte driftskostnader 2 Fortjenestemargin total i prosent = (premieinntekter f.e.r. - erstatningskostnader mv. + forvaltningsinntekter) / gjennomsnittelig kapital til forvaltning 8 Gjensidige Forsikring første kvartal 2009

9 BANK Brutto utlån vokste med 503,3 millioner kroner i kvartalet (1.180,6 millioner kroner). Ved utgangen av kvartalet utgjorde brutto utlån 7.214,7 millioner kroner (4.562,0 millioner kroner). Innskuddsdekningen er redusert, og utgjorde 22,1 prosent i kvartalet og 86,5 prosent ved utløpet av perioden. Underskudd før skatt i kvartalet var på 20,4 millioner kroner (underskudd på 25,1 millioner kroner). Forbedringen fra tilsvarende kvartal i fjor skyldes økt forretningsvolum. Kundetilgangen er fortsatt god, til tross for økt konkurranse og svak kredittvekst. Resultatutvikling Resultat før skatt i første kvartal ble et underskudd på 20,4 millioner kroner, mens det i tilsvarende periode i 2008 var et underskudd på 25,1 millioner kroner. Banken er i en oppstartfase, og utviklingen er i tråd med forventningen. Selskapet har registrerte kunder ved utgangen av første kvartal 2009, og har i denne perioden hatt en rapportert kundevekst på kunder. Med virkning fra 1. januar 2009 har banken endret målemetode, og kunderegistreringer eldre enn tre måneder er trukket ut. Hensyntatt endret målemetode er den reelle kundeveksten for perioden derfor registrerte kunder. Den positive veksten gjenspeiler at banktilbudet blir godt mottatt i markedet. Kundetilfredshetsmålingene viser at kundene som har byttet til Gjensidige Bank er meget godt fornøyde med det banktilbudet de har fått. 53,5 prosent av de registrerte kundene ved utløpet av perioden er også forsikringskunder. Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter i kvartalet ble 11,3 millioner kroner mot 6,3 millioner kroner i samme kvartal i Rentenetto i forhold til gjennomsnittlig forvaltningskapital var 0,59 prosent for første kvartal 2009 mot 0,56 prosent året før. Gjensidige Bank opplever en jevn økning i utlån, og ved utløpet av første kvartal utgjorde brutto utlån 7.214,6 millioner kroner. Utlånsporteføljen økte med 503,3 millioner kroner i kvartalet, mot en vekst på 1.180,6 millioner kroner i samme kvartal i Den lavere veksten skyldes i hovedsak redusert kredittvekst i privatmarkedet. Utlånene består i all hovedsak av utlån med flytende rente. Banken yter kun lån til privatkunder og landbrukskunder, og er i hovedsak sikret med pant i bolig. Gjennomsnittlig engasjement ligger rett i overkant av en million kroner. Det er ingen enkelt eksponeringer over ti millioner kroner. Bankens innskudd økte med 111,4 millioner kroner i første kvartal, til 6.242,8 millioner kroner ved utløpet av første kvartal Innskuddsveksten er lavere enn tidligere perioder og den prosentvise innskuddsdekningen i perioden var 22,1 prosent. Innskuddsdekningen ved utgangen av første kvartal var 86,5 prosent, noe som vurderes som tilfredsstillende. Banken vil i tiden fremover drive aktiv markedsføring for å sikre en stabil kundevekst, og flere produkter inngår nå i Gjensidige Forsikrings kundeprogrammer. Netto finansinntekter omfatter provisjoner, honorarer og virkelig verdi justeringer. Bank Innskudd og utlån ved utløpet av perioden (samme periode i fjor) Mill NOK 7.214,7 (4.562,0) Utlån Innskudd 6.242,8 (3.105,5) Driftskostnader Driftskostnadene i første kvartal utgjorde 34,1 millioner kroner mot 32,1 millioner kroner i første kvartal Utviklingen er i tråd med forventningene. Det er foretatt individuelle nedskrivninger knyttet til enkeltengasjementer på til sammen 0,9 millioner kroner i kvartalet. Ved utløpet av perioden utgjorde den samlede avsetningen for individuelle nedskrivninger 1,5 millioner kroner. Tapsavsetningen for grupper av utlån, som skal dekke potensielt tap på utlån som ikke individuelt er identifisert som tapsutsatte, er marginalt endret i kvartalet og utgjorde samlet 12,9 millioner kroner ved utløpet av perioden. Bankens samlede nedskrivning utgjør 0,2 prosent av brutto utlån per første kvartal. Banken vurderer at nedskrivningen er tilstrekkelig og at potensielt tap i utlånsporteføljen er konservativt vurdert. Kapitaldekning Kapitaldekningen ved utgangen av første kvartal var på 17,9 prosent (beregnet etter kapitaldekningsreglene gjeldende fra 1. januar 2008). Verdipapirgjeld Netto verdipapirgjeld utgjør 800 millioner kroner ved utgangen av første kvartal Av dette utgjør sertifikatgjeld 550 millioner kroner. Som følge av den fallende innskuddsdekningen i første kvartal har verdipapirgjelden økt med 250 millioner kroner i kvartalet. bank Millioner kroner Rente- og kredittprovisjonsinntekter 90,8 65,2 392,9 Rentekostnader (79,5) (59,0) (347,6) Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter 11,3 6,3 45,4 Netto finansinntekter 3,2 2,5 11,2 Driftskostnader (34,1) (32,1) (134,8) Tap på utlån / garantier (0,9) (1,8) (6,8) Resultat før skattekostnad (20,4) (25,1) (85,1) Brutto utlån, tilgang i perioden 503, , ,0 Innskudd, tilgang i perioden 111, , ,3 Brutto utlån ved utløpet av perioden 7.214, , ,4 Innskudd ved utløpet av perioden 6.242, , ,4 Innskuddsdekning i perioden isolert 1 22,1 119,0 133,0 Innskuddsdekning ved utløpet av perioden 1 86,5 68,1 91,4 Rentenetto i prosent, annualisert 2 0,59 0,56 0,74 1 Innskuddsdekning = Innskudd i prosent av brutto utlån 2 Rentenetto i prosent, annualisert = (Rente- og kredittprovisjonsinntekter rentekostnader) / gjennomsnittlig forvaltningskapital Gjensidige Forsikring første kvartal

10 Bedriftshelsetjenester Arbeidsmiljøkartlegging Helserelaterte tjenester Driftsinntekter hittil i år 2,4 % (0 %) 24,4 % (25 %) Trygghetsalarmtjenester 53,5 % (55 %) 19,7 % (20 %) Privat sykehus og spesialisttjenester HELSERELATERTE TJENESTER Driftsinntektene beløp seg til 127,1 millioner kroner i første kvartal, en økning på 12,6 prosent fra tilsvarende kvartal i 2008 (112,9 millioner kroner). EBITA for kvartalet endte på 8,5 millioner kroner, tilsvarende en EBITA-margin på 6,7 prosent (henholdsvis 8,4 millioner kroner og 7,3 prosent). Driftsinntekter Helsesatsningen under merkenavnet Hjelp24 hadde i første kvartal driftsinntekter på 127,1 millioner kroner, mot 112,9 millioner kroner i tilsvarende kvartal i fjor. Omsetningsøkningen på 12,6 prosent skyldes delvis organisk vekst på 5,5 prosent, og oppkjøpte virksomheter som bidrar med 7,1 prosent av veksten. Det største segmentet, bedriftshelsetjenester, er påvirket av en negativ markedsutvikling som følge av finanskrisen. Flere konkurser, færre ansatte i kundebedriftene samt større andel reforhandlinger påvirker omsetningen negativt. Selskapet arbeider med tiltak for å forsterke salgstrykket, i et marked der det forventes nullvekst i De øvrige segmentene har positiv inntektsutvikling i tråd med forventningene. Driftskostnader Driftskostnadene har økt med 13,6 prosent, som er noe over inntektsøkningen. Dette skyldes hovedsakelig en lavere topplinjevekst for det største forretningsområdet som en følge av ovennevnte markedsutvikling, mens kostnadssiden inkluderer full effekt av fjorårets lønnsoppgjør. Det er iverksatt kostnadsreduserende tiltak gjennom bemanningsreduksjoner for å tilpasse kostnadssiden til utviklingen i markedet. EBITA EBITA for kvartalet ble 8,5 millioner kroner mot 8,4 millioner kroner i tilsvarende kvartal i Dette gir en EBITA-margin på 6,7 prosent i første kvartal i år mot 7,3 prosent i første kvartal i fjor. Nedgangen i margin skyldes lavere beskjeftigelse på HMS-rådgiverne som følge av redusert etterspørsel fra markedet for HMS-tjenester. helserelaterte tjenester Millioner kroner Driftsinntekter 127,1 112,9 503,9 Driftskostnader (118,7) (104,5) (462,9) EBITA 1 8,5 8,4 41,0 Merverdiavskrivninger - immaterielle eiendeler (1,7) (0,1) (12,8) EBITA margin i prosent 2 6,7 7,3 8,1 1 EBITA = resultat før finans, skatt og amortisering 2 EBITA margin i prosent = EBITA / driftsinntekter 10 Gjensidige Forsikring første kvartal 2009

11 Aktivaallokering Ved utløpet av perioden (samme periode i fjor) 3,2 % (4,0 %) 6,9 % (11,5 %) 12,5 % Aksjer (13,6 %) Eiendom 32,1 % (20,3 %) Obligasjoner som holdes til forfall Hedgefond og andre fin. invest. Pengemarked 26,3 % (19,9 %) 19,0 % (30,8 %) (6,1 %) Aksjer Avkastning per aktivaklasse 1,5 % Pengemarked Hittil i år 1,6 % Omløpsobligasjoner Omløpsobligasjoner 1,3 % Obligasjoner som holdes til forfall (1,2 %) Eiendom 2,4 % Hedgefond og andre fin. investeringer FORVALTNING AV FINANSIELLE EIENDELER OG INVESTERINGS- EIENDOMmer Konsernets investeringsportefølje utgjorde ,3 millioner kroner ved utløpet av kvartalet. Finansresultatet for investeringsporteføljen ble 272,4 millioner kroner i kvartalet, mot et negativt resultat på 502,7 millioner kroner i samme kvartal i fjor. Finansavkastningen i kvartalet var på positive 0,6 prosent, mot negative 1,1 prosent i tilsvarende kvartal i Justert for investeringen i Storebrand var finansavkastningen i kvartalet 1,0 prosent. Investeringsporteføljen Konsernets investeringsportefølje omfatter alle investeringsmidler i konsernet, med unntak av Gjensidige Bank (GB) og Gjensidige Pensjon og Sparing (GPS). Ved utløpet av kvartalet utgjorde investeringsporteføljen ,3 millioner kroner. Investeringene gjøres i første rekke for å dekke de forsikringstekniske avsetningene, men konsernet er i en kapitalmessig situasjon som gjør at det kan investeres ut fra å maksimere avkastningen gitt selskapets risikotoleranse for egenkapitalen. Styret fastsetter en gang i året øvre og nedre grenser per aktivaklasse, samt rammer for rente-, likviditets- og valutarisiko. Aktivaallokeringen skal holdes innenfor disse grensene til enhver tid. Den faktiske aktivaallokeringen vil variere gjennom året, avhengig av bevegelser i markedet, taktisk allokering og risikosituasjonen. Renteporteføljen utgjør 37,8 milliarder kroner, og består av tre delporteføljer: pengemarkedspapirer, omløpsobligasjoner, samt obligasjoner som holdes til forfall. Motpartsrisikoen i renteporteføljen fordeler seg med 20,1 prosent mot stat og annen offentlig sektor, 64,5 prosent mot banker og finansinstitusjoner, samt 15,4 prosent mot industri. Fordelt på kredittrating, er 75,5 prosent klassifisert som såkalt «investment grade», 3,4 prosent er klassifisert som «high yield», mens de resterende 21,1 prosentene ikke har offisiell kredittrating. Av de siste er cirka halvparten utstedt av norske sparebanker, mens resten hovedsakelig er utstedt av kraftprodusenter og kraftdistributører, eiendomsselskaper eller statsgaranterte selskaper. Ved utløpet av kvartalet var aksjeeksponeringen på 3,4 milliarder kroner, og bestod i hovedsak av aksjer i Storebrand, klassifisert som tilknyttet selskap, samt fondsinvesteringer innen private equity. Grunnlaget for verdi vurderingen av private equity er EVCA (European Venture Capital Association) sine prinsipper for verdivurdering. For å kompensere for sen rapportering, korrigeres det for kjente hendelser som inn- og utbetalinger, kjente verdiendringer som observert børskurs og eventuelt andre kjente hendelser. Eiendomsinvesteringene på 6,1 milliarder kroner ved utløpet av kvartalet, er konsentrert om kontoreiendommer i Oslo, men inneholder også kjøpesentre og kontoreiendommer i andre norske byer. I tillegg er en mindre del av porteføljen investert i internasjonale eiendomsfond. Investeringer i tilknyttede selskap Storebrand er klassi fisert som et tilknyttet selskap, og aksjeinvester ingen regnskapsføres i henhold til egenkapital metoden. I første kvartal er det regnskapsført et negativt resultat på 188,6 millioner kroner, som er Gjensidiges andel av Storebrands kvartalsresultat i første kvartal 2009, inklusive merverdiavskrivninger. Finansavkastningen for investeringsporteføljen Fallende renter, samt reduserte kredittspreader, har gitt en relativt god avkastning med 1,5 prosent på renteporteføljen i første kvartal. Som en konsekvens av lavere renter og kredittspreader, vil porteføljen få lavere løpende avkastning fremover. I aksjeporteføljen ga private equity et tap i kvartalet på drøyt 30 millioner kroner. finansielle eiendeler og investeringseiendommer Balanseført verdi Millioner kroner Aksjer 1 (222,9) 3.367,1 Pengemarked 151, ,2 Omløpsobligasjoner 199, ,2 Obligasjoner som holdes til forfall 189, ,6 Eiendom (77,4) 6.130,9 Hedgefond og andre finansielle investeringer 34, ,0 Øvrige finansposter 2 11,6 (174,7) Forvaltningskostnader (14,0) Finansresultat for investeringsporteføljen 272, ,3 Finansinntekter i GPS og GB 8,5 Netto inntekter fra investeringer 281,0 1 Inkluderer tilknyttede selskaper. 2 Posten består i hovedsak av diskonteringseffekter av forsikringsforpliktelsene i Danmark, mismatch mellom rente- og inflasjonsjusteringer av passivasiden i Danmark versus rente- og inflasjonssikring, avskrivning av merverdi på forsikringsporteføljer samt valutasikring av Gjensidige Sverige og Gjensidige Baltic. Balanseført verdi svarer til markedsverdien av renteog inflasjonsswap i Danmark. Gjensidige Forsikring første kvartal

12 I eiendomsporteføljen er det gjort en revurdering av markedsleien som benyttes i forbindelse med verdi vurderingen, noe som har resultert i et verdifall på om lag 80 millioner kroner. Det er ikke gjort endringer i avkastningskravet i porteføljen. Det gjennomsnittlige avkastningskravet i porteføljen er i overkant av 6,7 prosent. I de internasjonale eiendomsfondene er det gjort en nedskrivning på cirka 79 millioner kroner. Inklusive løpende inntekter i eiendomsporteføljen, ble resultatet for eiendomsaktivaene minus 77,4 millioner kroner i kvartalet. Finansresultatet utgjorde positive 272,4 millioner kroner i kvartalet, mot negative 502,7 millioner kroner i samme kvartal i fjor. Dette gir en finansavkastning på pluss 0,6 prosent i kvartalet, mot minus 1,1 prosent i tilsvarende periode i ORGANISASJONEN Konsernet hadde totalt ansatte ved utløpet av første kvartal 2009, hvilket er en svak økning fra ved utløpet av fjerde kvartal i Dette fordeler seg med ansatte i skadevirksomheten i Norge (fra ved utløpet av fjerde kvartal), 52 ansatte i Gjensidige Bank (45), 56 ansatte i Gjensidige Pensjon og Sparing (56), samt 650 (638) ansatte i helsesatsningen. I Danmark har Gjensidige-konsernet 256 (228) ansatte, i Sverige (Gjensidige Sverige konsern) 125 (106) ansatte og i Baltikum 515 (507) ansatte (eksklusive agenter). EGENKAPITALBEVIS OG BØRSNOTERING For å sikre tilgang på kapital til å finansiere fremtidig vekst og utvikling, vedtok generalforsamlingen i Gjensidige Forsikring i 2007 å utstede egenkapitalbevis. Utstedelsen skjedde gjennom omklassifisering av 25 prosent av egenkapitalen til egenkapitalbevis. Egenkapitalbevisene ble overført vederlagsfritt til Gjensidigestiftelsen i desember Stiftelsen er pålagt å selge egenkapitalbevisene etter instruksjon fra Gjensidige. På grunn av de urolige finansmarkedene har det ikke vært mulig å gjennomføre børsnotering i 2008 som planlagt, og en notering er utsatt på ubestemt tid. Hensikten med å utstede et notert egenkapitalbevis, er å gi konsernet større handlefrihet og muligheter til å delta i de strukturendringene som preger finansbransjen i Norden. En børsnotering av egenkapitalbevisene vil, samtidig som det setter en verdi på Gjensidige, etablere et verdipapir som kan benyttes ved eventuelle oppkjøp eller på annen måte til å finansiere selskapets vekststrategi, både innen bredde og geografi. HENDELSER ETTER BALANSEDAGEN Det har ikke inntrådt noen vesentlige hendelser etter 31. mars UTSIKTER FREMOVER Forsikringsvirksomheten har levert gode resul tater i årets første kvartal. Det har vært noe avgang i forsikringsporteføljen i Norge som følge av sterk konkurranse og prioritering av lønnsomhet. Løpende fokus på god kundebetjening og forenkling av interne prosesser forventes å forsterke konsernets posisjon i markedet over tid. Konsernets resultat for 2009 vil være påvirket av den videre utviklingen i finansmarkedene. Finansresultatet i første kvartal var tilfredsstillende, men volatiliteten i aksjemarkedet og uroen i finansmarkedene generelt forventes å sette sitt preg på Gjensidiges resultater også i Gjensidige har betydelige kapitalbuffere, både i forhold til interne risikomodeller og legale kapitaldekningskrav. Styret vurderer konsernets kapitalsituasjon og soliditet som sterk. Sollerud, 13. mai 2009 Styret i Gjensidige Forsikring BA 12 Gjensidige Forsikring første kvartal 2009

13 konsolidert resultatregnskap Millioner kroner Driftsinntekter Premieinntekter fra skadeforsikring 3.789, , ,9 Premieinntekter fra pensjon 20,3 12,7 58,1 Rente- og kredittprovisjonsinntekter fra bankdrift 90,8 65,2 392,9 Driftsinntekter fra helserelaterte tjenester 127,1 112,9 503,9 Andre inntekter inkludert elimineringer 6,5 16,6 34,6 Sum driftsinntekter 4.033, , ,4 Netto inntekter fra investeringer Inntekter fra investeringer i tilknyttede selskaper (188,6) 10,2 188,2 Netto driftsinntekt fra eiendom 104,3 112,5 427,6 Renteinntekt og utbytte mv. på finansielle eiendeler 363,6 234, ,6 Netto verdiendringer på investeringer (inkl. eiendom) 186,0 (1.677,0) (3.609,9) Netto realisert gevinst og tap på investeringer (147,3) 861, ,8 Kostnader knyttet til investeringer (37,0) (39,7) (147,0) Sum netto inntekter fra investeringer 281,0 (498,7) (258,7) Sum inntekter 4.314, , ,7 Erstatningskostnader, tap mv. Erstatningskostnader mv. fra skadeforsikring (3.014,9) (2.896,8) (11.983,8) Erstatningskostnader mv. fra pensjon (18,7) (12,8) (39,0) Rentekostnader og tap på utlån / garantier fra bankdrift (80,3) (60,8) (354,4) Sum erstatningskostnader, tap mv. (3.114,0) (2.970,4) (12.377,1) Driftskostnader Driftskostnader fra skadeforsikring (676,9) (660,7) (2.638,3) Driftskostnader fra pensjon (26,6) (26,7) (104,9) Driftskostnader fra bankdrift (34,1) (32,1) (134,8) Driftskostnader fra helserelaterte tjenester (118,7) (104,5) (462,9) Andre driftskostnader (22,4) (22,4) (80,1) Merverdiavskrivninger - immaterielle eiendeler (25,9) (25,7) (107,4) Sum driftskostnader (904,6) (872,2) (3.528,4) Sum kostnader (4.018,5) (3.842,5) (15.905,5) Periodens resultat før skattekostnad 296,3 (497,3) 307,2 Skattekostnad (126,0) 751,2 179,1 PERIODENS RESULTAT 170,4 254,0 486,3 Resultat per egenkapitalbevis, kroner (basis og utvannet) 0,55 0,82 1,57 Gjensidige Forsikring første kvartal

14 KONSOLIDERT OPPSTILLING OVER ANDRE RESULTATKOMPONENTER Millioner kroner Periodens resultat 170,4 254,0 486,3 Andre resultatkomponenter Valutakursdifferanser (99,3) 46,0 152,6 Endring i eiendeler tilgjengelig for salg 105,9 105,9 Andel av andre resultatkomponenter i tilknyttede selskaper (4,6) (89,4) Aktuarielle gevinster og tap på pensjon (407,9) Skatt på andre resultatkomponenter 291,4 Sum andre resultatkomponenter (103,8) 151,9 52,6 PERIODENS TOTALRESULTAT 66,5 405,8 538,8 14 Gjensidige Forsikring første kvartal 2009

15 KONSOLIDERT balanse Millioner kroner Noter EIENDELER Goodwill 1.674, , ,4 Andre immaterielle eiendeler 934,9 997, ,6 Aksjer i tilknyttede selskaper 2.463,6 200, ,9 Eierbenyttet eiendom 318,8 367,8 330,7 Anlegg og utstyr 322,2 360,5 324,7 Investeringseiendommer 5.548, , ,9 Finansielle eiendeler Finansielle derivater 37,5 217,7 289,8 Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet , , ,9 Finansielle eiendeler som holdes til forfall , , ,7 Utlån og andre fordringer 7.649, , ,2 Eiendeler tilgjengelig for salg 1.956,2 Eiendeler i livsforsikring med investeringsvalg 1.691,6 742, ,7 Gjenforsikringsdepoter 0,7 0,5 0,7 Gjenforsikringsandel av brutto forsikringsforpliktelser i skadeforsikring 630,5 523,9 390,8 Fordringer i forbindelse med direkte forretninger og gjenforsikring 4.947, , ,3 Andre fordringer 795, ,8 436,0 Forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 717,1 587,8 657,7 Kontanter og kontantekvivalenter 2.866, , ,6 SUM EIENDELER , , ,4 EGENKAPITAL og forpliktelser Egenkapital Egenkapitalbeviskapital 3.860, , ,0 Annen egenkapital , , ,0 Sum egenkapital , , ,0 Avsetning for forpliktelser Avsetning for ikke opptjent bruttopremie , , ,9 Brutto erstatningsavsetning , , ,5 Avsetning til premierabatter 40,4 39,3 45,1 Pensjonsforpliktelser 1.408, , ,3 Andre avsetninger for forpliktelser 72,3 232,0 94,8 Finansielle forpliktelser Finansielle derivater 185,4 245,1 863,7 Innskudd fra og forpliktelser overfor kunder 6.242, , ,4 Andre forpliktelser 2.114, , ,9 Betalbar skatt 595,4 218,9 479,3 Utsatt skatt 670,8 814,4 681,9 Forpliktelser i forbindelse med forsikring 1.061,1 422,2 357,6 Avsatt ikke utbetalt utbytte 67,6 81,6 Avsetning i livsforsikring med investeringsvalg 1.691,6 742, ,7 Påløpte kostnader og mottatte ikke opptjente inntekter 252,0 239,8 200,9 Sum forpliktelser , , ,4 SUM EGENKAPITAL OG forpliktelser , , ,4 Sollerud, 13. mai 2009 Styret i Gjensidige Forsikring BA Gjensidige Forsikring første kvartal

16 KONSOLIDERT OPPSTILLING OVER ENDRINGER I EGENKAPITAL Klasse I kapital Klasse II kapital Egen- Ut- Sum Kompen- Sum Total kapitalbevis- Over- jevnings- Annen Klasse I Opptjent sasjons- Annen Klasse II egen- Millioner kroner kapital kurs fond kapital kapital kapital fond kapital kapital kapital 2007 Egenkapital per ,0 619,7 595, , , , ,5 Eierbrøk 25 % 75 % Periodens resultat 121,6 121,6 364,8 364,8 486,3 Andre resultatkomponenter Valutakursdifferanser 38,2 38,2 114,5 114,5 152,6 Endring i eiendeler tilgjengelig for salg 26,5 26,5 79,4 79,4 105,9 Andel av andre resultatkomponenter i tilknyttede selskaper (22,4) (22,4) (67,1) (67,1) (89,4) Aktuarielle gevinster og tap på pensjon (102,0) (102,0) (305,9) (305,9) (407,9) Skatt på andre resultatkomponenter 72,9 72,9 218,6 218,6 291,4 Sum andre resultatkomponenter 13,2 13,2 39,5 39,5 52,6 Periodens totalresultat 121,6 13,2 134,7 364,8 39,5 404,2 538,8 Utbetalt utbytte (255,4) (255,4) (766,1) (766,1) (1.021,5) Egenkapital per ,0 486,0 609, , ,6 39, , ,0 Eierbrøk 25 % 75 % Periodens resultat 42,6 42,6 127,8 127,8 170,4 Andre resultatkomponenter Valutakursdifferanser (24,8) (24,8) (74,5) (74,5) (99,3) Andel av andre resultatkomponenter i tilknyttede selskaper (1,1) (1,1) (3,4) (3,4) (4,6) Sum andre resultatkomponenter (26,0) (26,0) (77,9) (77,9) (103,8) Periodens totalresultat 42,6 (26,0) 16,6 127,8 (77,9) 49,9 66,5 Egenkapital per ,0 528,6 583, , ,3 (38,4) , ,5 Eierbrøk 25 % 75 % Periodens resultat 63,5 63,5 190,5 190,5 254,0 Andre resultatkomponenter Valutakursdifferanser 11,5 11,5 34,5 34,5 46,0 Endring i eiendeler tilgjengelig for salg 26,5 26,5 79,4 79,4 105,9 Sum andre resultatkomponenter 38,0 38,0 113,9 113,9 151,9 Periodens totalresultat 63,5 38,0 101,5 190,5 113,9 304,4 405,8 Egenkapital per ,0 683,2 633, , ,4 113, , ,3 Eierbrøk 25 % 75 % 16 Gjensidige Forsikring første kvartal 2009

17 konsolidert kontantstrømoppstilling Millioner kroner Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Netto innbetalte premier 4.958, , ,7 Netto utbetalte erstatninger (2.329,7) (2.625,4) (11.011,8) Betalte driftskostnader inklusive provisjoner (1.027,9) (1.002,9) (2.896,2) Netto innbetalinger / utbetalinger på utlån og innskudd (277,6) 249, ,9 Netto innbetalinger / utbetalinger fra investeringer: Aksjer og andeler (272,4) 824, ,2 Obligasjoner og sertifikater (1.746,9) (4.443,9) (6.633,2) Finansielle derivater og andre finansielle instrumenter 157,9 522,3 (2.163,1) Investeringseiendommer 9,5 87,7 (427,8) Renter og øvrige finansinntekter 162,7 (249,7) 985,9 Netto innbetalinger / utbetalinger eiendomsdrift 77,3 63,4 258,7 Netto andre inntekter og kostnader 37,0 (8,4) 76,0 Betalte skatter (11,4) (8,1) (141,2) Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter (262,8) (1.507,0) (59,1) Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Utbetalinger ved kjøp av datterselskap (2,5) (525,1) Netto kjøp og salg av eierbenyttet eiendom 1.445, ,9 Netto kjøp og salg av anlegg og utstyr (43,8) (35,8) (226,5) Netto kontantstrøm fora investeringsaktiviteter (46,3) 1.410,0 694,3 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Utbetalt utbytte (14,0) (939,9) Utbetaling av renter på innlån (19,5) (14,4) (62,9) Netto innbetalinger / utbetalinger vedrørende lån 249,6 (252,9) (899,0) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 216,1 (267,3) (1.901,7) Netto kontantstrøm for perioden (93,0) (364,2) (1.266,5) Effekt av valutakursendringer på kontanter og kontantekvivalenter (52,0) 7,4 122,0 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter (145,0) (356,8) (1.144,6) Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens begynnelse 3.011, , ,3 Innfusjonerte, kjøpte og solgte selskaper 63,9 Korrigert beholdning ved periodens begynnelse 3.011, , ,2 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt 2.866, , ,6 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter (145,0) (356,8) (1.144,6) Gjensidige Forsikring første kvartal