RESULTATRAPPORT/åRSRAPPORT AndRE HALVåR financial REPORT/AnnUAL REPORT 2nd HALf-yEAR

Transkript

1 RESULTATRAPPORT/årsrapport andre HALVÅR financial report/annual report 2nd half-year

2 Financial report / annual report 2 nd half-year 2 DETTE ER VOLSTAD SHIPPING AS Volstad Shipping AS er lokalisert i Ålesund. Selskapet er en nisjeleverandør av moderne, spesialisert tonnasje til olje- og gassindustrien. I tillegg er selskapet ledende innen havgående fiskefartøy. Volstad Shipping eier og opererer i dag seks skip: Tre forsyningsskip, to IMR/subsea-fartøy og ett fiskefartøy. I tillegg har selskapet nylig kontrahert et subsea konstruksjonsfartøy av typen ST-259 for levering i 4Q KJERNEVERDIER Vårt slagord er expect more, med fokus på våre ansatte, det siste innen teknologi, tilfredsstillelse av våre kunders behov på en ansvarsfull og profesjonell måte, samt å ivareta miljøet. M - Modern (Moderne) O - Open Minded (Åpenhet) R - Responsible (Ansvarsbevisst) E - Environment (Miljø) VISJON OG MÅL Vår visjon er å være den foretrukne arbeidsgiver og forretningspartner. FORRETNINGSPLAN Volstad Shipping har som målsetning å være en nisjeleverandør av «skreddersydd» high-end offshore-tonnasje til olje- og gassindustrien, primært i Nordsjøen, Norskehavet og Barentshavet. KONTRAKTSSTRATEGI Vår strategi er å ha alle fartøy på langsiktige kontrakter med førsteklasses befraktere. THIS IS VOLSTAD SHIPPING AS Volstad Shipping AS is located in Ålesund. The Company is a niche provider of specialized, high-end offshore tonnage to the oil and gas industry. In addition, the company is leading within ocean-going fishing vessels. Volstad Shipping is the owner and operator of six vessels: Three PSVs, two IMR/Subsea vessels and one fishing vessel. In addition, the Company has contracted a Subsea Construction Vessel of ST-259 design for delivery in 4Q CORE VALUES Our slogan is expect more, with high attention to personnel, the latest technology and satisfying our clients needs in a responsible and professional manner, while maintaining a good environmental track record. M - Modern O - Open Minded R - Responsible E - Environment VISION AND TARGET To be the preferred employer and business partner. BUSINESS MODEL Volstad Shipping aims to be a niche provider of specialized, high-end offshore tonnage to the oil and gas industry, primarily in the North Sea, Norwegian Sea and Barents Sea. CONTRACT STRATEGY Our strategy is to have all vessels on long-term contracts with first-class charterers. Wheelhouse in our new fishing vessel M/S Volstad. New building ST-259 Subsea/construction vessel. Estimated delivery time is 4Q 2015.

3 Financial report / annual report 2 nd half-year 3 RAPPORT 2. HALVÅR 2013 Sammendrag Driftsinntekter for andre halvår ble NOK 188,3 mill. (NOK 198,5 mill. i 2012). Kontantstrøm fra driften (EBITDA) ble NOK 79,5 mill. (NOK 80,5 mill. i 2012). Statoil erklærte alle 4 månedlige opsjoner på Volstad Princess slik at vi hadde 100 % utnyttelse av offshoreflåten i perioden. Nye M/S Volstad ble satt i drift 6. august. Diverse innkjøringsproblemer samt maskinhavari førte til vesentlig færre fiskedøgn enn planlagt. Resterende finansiering på NOK 64 mill fra GIEK/ Eksportkreditt til langtidsfinansiering av nye Volstad ble åpnet i desember. Volstad AS tapte saken i høyesterett om evigvarende strukturkvoter for fisk med 9 mot 8 stemmer. Saken vil bli anket inn for Den europeiske menneskerettsdomstolen (EMD). REPORT 2 nd HALF-YEAR 2013 Summary Operating Revenue second half-year was NOK 188.3m (NOK 198.5m in 2012). Cash flow from operation (EBITDA) was NOK 79.5m (NOK 80.5m in 2012). Statoil declared all 4 monthly options on Volstad Princess and thus the Company s offshore vessels were on 100 % employment in the period. The new M/V Volstad entered into regular fishing August 6 th. Various start-up problems and a main engine breakdown have led to reduced number of fishing days. Remaining long term financing of NOK 64m from GIEK/Eksportkreditt regarding M/V Volstad was drawn in December. Volstad AS lost the case regarding everlasting structural Fishing quotas in Supreme Court with 9 against 8 votes. Appeal will be brought to The European Court of Human Rights (ECtHR). ÅRSRAPPORT 2013 Sammendrag Driftsinntekter for 2013 ble NOK 458,5 mill. (NOK 412,7 mill. i 2012). Kontantstrøm fra driften eks. salgsgevinst fra fartøy (EBITDA) ble NOK 174,8 mill. (NOK 172,1 mill. i 2012). Resultat før skatt var NOK 66,7 mill. (NOK 78,1 mill. i 2012). Alle offshoreskip var på faste kontrakter gjennom hele året. All gammel gjeld til Glitnir bank ble innfridd og refinansiert i andre banker, samt at det ble tatt opp obligasjonslån på NOK 275 mill. M/S Volstad ble i mai solgt, og ny fiskebåt ble levert, fra Tersan i Tyrkia og satt i drift i august. Salg av gammelt fiskefartøy ga en regnskapsmessig gevinst på NOK 75,7 mill. Kontrakt med Tersan Shipyard i Tyrkia for bygging av et subsea konstruksjonsfartøy med en prosjektramme på NOK 800 mill. Forventet levering 4Q ANNUAL REPORT 2013 Summary Operating Revenue 2013 was NOK 458.5m (NOK 412.7m in 2012). Cash flow from operation not including gain on sales of vessel (EBITDA) was NOK 174.8m. (NOK 172.1m in 2012). Profit before tax was NOK 66.7m (NOK 78.1 in 2012). All offshore vessels on 100% contract coverage throughout the year. All debt to Glitnir bank was redeemed by refinancing, and a new bond loan of NOK 275m was issued. The old M/V Volstad was sold May 2013, and the new M/V Volstad was delivered from Tersan Shipyard in Turkey and started regular fishing in August Sale of old M/V Volstad resulted in an accounting gain of NOK 75.7m. Signed contract with Tersan Shipyard Turkey regarding the construction of a Subsea Construction Vessel with a total framework of approximately NOK 800m. Expected delivery 4Q-2015.

4 Financial report / annual report 2 nd half-year 4 VESENTLIG ETTER ÅRETS SLUTT Sammendrag Kontrakt med Tersan Shipyard i Tyrkia for bygging av et subsea konstruksjonsskip er effektiv etter at finansieringsforbehold er løftet. Det er inngått nye TC for fartøyene Volstad Supplier og Volstad Princess for henholdsvis 6 og 5,5 måneder til vesentlig høyere rate en tidligere. ConocoPhillips UK har erklært den første av to årlige opsjoner for Volstad Viking gjeldene fra 2. juni Den 6. mars oppsto brann i maskinrommet på Volstad Viking. Estimert verkstedstid 4-5 uker. Ingen personskader. Selskapet er varslet om mulig endring av ligning for inntektsårene vedrørende fisjonsfusjon gjennomført i Varselet gjelder skattemessig periodisering av en gevinst på kroner 33 mill. ESSENTIAL AFTER END OF THE YEAR Summary Contract with Tersan Shipyard in Turkey regarding construction of a Subsea Construction Vessel is made effective after financing requirements are met. Volstad Supplier and Volstad Princess has entered into new contracts at a significantly higher rate, (6 months and 5½ months). ConocoPhillips UK has declared the first of two annual options for Volstad Viking commencing June 2 nd Fire in the engine room onboard Volstad Viking on March 6 th. Estimated repair time 4-5 weeks. No personal injuries. Volstad Shipping AS has received a formal notice from Norwegian tax authorities regarding income assessments for the years regarding demerger/merger implemented in The Notice concerns deferred tax allocation of a NOK 33m profit from sale of a fishing vessel in ØKONOMI OG FINANS Resultat Driftsinntektene andre halvår ble NOK 188,3 mill. I samme periode i fjor var driftsinntektene NOK 198,5 mill. Offshore stod for NOK 5,3 mill av reduksjonen og fiskeri NOK 5 mill. Inntekten samlet for 2013 ble på NOK 458,5 mill, sammenlignet med NOK 412,7 mill i samme periode i fjor. Driftskostnader for andre halvår 2013 var NOK 145,2 mill., som er NOK 5,9 mill. lavere enn for samme periode i Lavere kostnader skyldes hovedsakelig færre fiskedøgn for M/S Volstad pga. salg av gammelt fartøy og oppstart av nytt moderne fartøy. Driftskostnadene for 2013 sett under ett var på NOK 277,7 mill, sammenlignet med NOK 305,8 mill. i samme periode i fjor. Lavere kostnader skyldes i tillegg til færre fiskedøgn for M/S Volstad, endring av regnskapsprinsipp fra Tidligere år ble dokking og klassekostander kostnadsført i sin helet det året kostnaden oppsto, mens vi nå avskriver dokking og klassekostander over 2,5 år. ECONOMY AND FINANCE Result Revenues second half 2013 was NOK 188.3m. Operating revenues the same period last year were NOK 198.5m. Offshore operations accounted for NOK 5.3m and fishery NOK 5m of the decline. Total revenue 2013 amounted to NOK 458.5m compared to NOK 412.7m in the same period last year. Operating expenses second half of 2013 was NOK 145.2m, NOK 5.9m less than the same period in Lower cost is mainly due to fewer fishing days for M/V Volstad. This is caused by the sale of the old vesseland the introduction of a new, modern vessel. Operating expenses for 2013 was at NOK 277.7m, compared to NOK 305.8m in the same period last year. Lower cost is in addition to fewer fishing days for M/V Volstad due to changes in accounting principles from Previous years docking and class expenses were charged as an expense the year the cost arose, while now the cost is depreciated over 2.5 years.

5 Financial report / annual report 2 nd half-year 5 Driftsresultatet andre halvår ble på NOK 43,0 mill., sammenlignet med NOK 47,4 mill. i samme periode i fjor. EBITDA fra driften (eksklusiv salgsgevinst skip) andre halvår ble NOK 79,5 mill., sammenlignet med NOK 80,5 mill. for tilsvarende periode i Driftsmarginen var 42,2 %, mot 40,5 % i samme periode i fjor. Kontantstrømmen for 2013 sett under ett ble NOK 174,8 mill, sammenlignet med 172,1 mill i samme periode i fjor. På grunn av endringer i valutakurser og relativt svak krone ved årets slutt, er det bokført urealisert disagio på konsernets terminkontrakter og lån i valuta på NOK 58,1 mill, mens det er inntektsført en realisert valutagevinst på NOK 17 mill. som følge av innfrielse av USD-lån tilknyttet refinansieringen i mai. Salgsgevinst på NOK 75,7 mill. inntreffer som følge av salget av det gamle fiskefartøyet M/S Volstad for NOK 115 mill. Resultatet før skatt andre halvår 2013 ble NOK -21,5 mill., sammenlignet med NOK 38,7 mill. for tilsvarende periode i At resultatet er vesentlig svakere sammenlignet med samme periode i fjor, skyldes hovedsakelig urealisert disagio på konsernets terminkontrakter og lån i valuta. For samme periode i fjor var det også en vesentlig urealisert agio som følge av at kronen den gangen var meget sterk. I tillegg har ikke fiskeri bidratt som forventet i perioden. Årets resultat etter skatt for konsernet ble på NOK 52,6 mill., sammenlignet med NOK 55,9 mill. for tilsvarende periode i Balanse Konsernets totalbalanse var per på NOK 1,991 mill., som er NOK 121 mill. høyere enn i samme periode i De mest vesentlige endringene er nytt fiskefartøy, opptak av obligasjonslån og innfrielse av Glitnir-gjeld med tilhørende kontantdepot. Netto rentebærende gjeld per var NOK 1,229 mill., mot NOK 1,236 mill. i samme periode i fjor. Kontantbeholdning per var NOK 261 mill. Operating profit in the second half was NOK 43.0m, compared to NOK 47.4m in the same period last year. EBITDA from operations (exclusive gain on sale ship) for the second half of 2013 was NOK 79.5m, compared to NOK 80.5m for the corresponding period in Operating margin was 42.2%, against 40.5% in the same period last year. Annual cash flow 2013 was NOK 174.8m compared to 172.1m in the same period last year. Due to changes in exchange rates and relatively weak NOK at year-end, the unrealized losses on the Group s forward contracts and foreign currency loans amount to NOK 58.1m. In the same period it is recognized and realized foreign exchange gains of NOK 17m as a result of the repayment of USD loan associated with the refinancing in May. Sales gain of NOK 75.7m arises due to sale of the old fishing vessel M/V Volstad at NOK 115m. Profit before tax second half of 2013 was NOK -21.5m, compared to NOK 38.7m for the corresponding period in The result is significantly weaker compared to the same period last year, mainly due to unrealized losses on the Group s forward contracts and foreign currency loans. The same period last year there was a significant gain as a result of strong NOK. In addition, the fishery division has not contributed as expected during this period. Group profit after tax 2013 was NOK 52.6m, compared to NOK 55.9m for the corresponding period in Balance The Group s total assets were at NOK 1 991m, NOK 121m higher compared to the same period in The most significant changes are a new fishing vessel, the bond issue and redemption of Glitnir debt and its connected cash deposits. Net interest-bearing debt as of was NOK 1 229m, compared to NOK 1 236m at the same date last year. Cash and cash equivalents was NOK 261m.

6 Financial report / annual report 2 nd half-year 6 Bokført egenkapital for konsernet er per NOK 237,9 mill. Verdijustert egenkapital basert på innhentet verdianslag for skip og fiskekvoter er NOK 1,040 mill. eller 37,3 %. Finans Selskapet refinansierte i mai NOK 350 mill. av pantegjelden slik at alle tidligere lån hos Glitnir bank ble innfridd. I tillegg tok selskapet opp et obligasjonslån på NOK 275 mill., hovedsakelig til fremtidige investeringer innen offshore. I forbindelse med overtakelse av nytt fiskefartøy ble det etablert ny langsiktig finansiering i fiskeriselskapet på NOK 275 mill. Av dette ble det i 2013 trukket opp NOK 269 mill., herav NOK 64 mill. fra GIEK/Eksportkreditt. I februar 2014 var langtidsfinansieringen av konsernets nye subsea konstruksjonsskip på plass i form av et syndikat mellom Sparebank 1 SMN, Sparebank 1 SR, NIBC og GIEK/Eksportkreditt. Kontrakten med Tersan Shipyard er dermed effektiv. FLÅTEN Ved utgangen av 2013 bestod flåten av seks heleide skip (uendret). Tre PSVer, to IMR/subsea-skip og ett fiskefartøy. Skipene administreres fra selskapets kontor i Ålesund, med unntak av Seabed Prince, som er på langsiktig bareboat-certeparti med Swire Seabed. I juli 2013 inngikk selskapet en kontrakt med Tersan Shipyard ityrkia, for bygging av et subsea konstruksjonsskip av ST-259 design, med levering fra verftet i løpet av 4Q Prosjektet har en ramme på ca. NOK 800 mill. Ved utgangen av juni var markedsverdien av skip og fiskekvoter NOK mill., noe som gir en LTV på 61,0 % for konsernet. Volstad Viking hadde 6. mars 2014 en mindre brann i maskinrommet. Reparasjonstiden er estimert til ca. 5 uker. Hendelsen dekkes av skipets kasko- og tidstapsforsikring. Total egenandel er beregnet til NOK 3,3 mill. The Group s equity totaled NOK 237.9m Net asset value based on obtained valuations of vessels and fishing quotas is NOK 1 040m or 37.3%. Finance In May 2013 the Company refinanced NOK 350m of long term debt and redeemed all debt with Glitnir bank. Additionally the Company issued a bond loan of NOK 275m, mainly for the purpose of future investments in the offshore division. In connection with acquisition of the new fishing vessel, a new long-term financing of NOK 275m was established in Volstad AS. NOK 269m of the loan facility was drawn in 2013, thereof NOK 64m from GIEK/Eksportkreditt. February 2014 the Company succeeded to establish a long-term financing of its new Subsea Construction Vessel with a syndicate between Sparebank 1 SMN, Sparebank 1 SR, NIBC and GIEK/Eksportkreditt. The contract with Tersan Shipyard is thus made effective. FLEET At year end 2013 the fleet consisted of six wholly owned vessels (unchanged), three PSVs, two IMR/ Subsea vessels and one fishing vessel. The vessels are managed from the Company office in Aalesund, with the exception of Seabed Prince, which is on long-term Bareboat charter party with Swire Seabed. The Company entered in July 2013 into a contract with Tersan Shipyard, Turkey, for the construction of a Subsea Construction Vessel of ST-259 design. Estimated delivery from the shipyard is 4Q The project has a cost frame of NOK 800m. At year end 2013 the market value of vessels and fishing quotas was estimated to NOK 2 445m, equivalent to LTV of 61.0% for the group. March 6 th 2014 there was a minor fire in the engine room on board Volstad Viking. Estimated repair time is approximately 5 weeks. The incident is covered by the vessel s insurance policies. Total deductibles are estimated at NOK 3.3m.

7 Financial report / annual report 2 nd half-year 7 KONTRAKTSDEKNING Selskapet forlenget i april Statoil-kontrakten for Volstad Princess med fire måneder + fire månedlige opsjoner med virkning i fra 1. juni Statoil erklærte alle opsjoner og alle selskapets skip var dermed 100 % beskjeftiget i På nyåret 2014 ble Volstad Supplier sluttet på en 6 mnd kontrakt til MLS (Maritime Logistic Services) og Volstad Princess ble sluttet 3 mnd fast + 2,5 mnd opsjoner til ConocoPhillips Norge. I tillegg har ConocoPhillips UK erklært den første av to årlige opsjoner for Volstad Viking med oppstart 2. juni Selskapets offshoreflåte har dermed ved utgangen av mars 2014 en kontraktsdekning på 80 % for Inklusive opsjoner er kontraktsdekningen 84 % for Kontraktsdekning for 2015 er p.t. på 50 %. For nærmere detaljer, se vedlagte tabell (side 31) over flåtens kontraktsdekning. FISKERI Selskapets datterselskap Volstad AS fikk i juni overlevert et nytt, moderne fiskefartøy fra Tersan Shipyard i Tyrkia. Fartøyet kostet NOK 240 mill. Fartøy og fiskekvoter er finansiert med et langsiktig pantelån på NOK 269 mill. Markedsverdi fiskefartøy og kvoter er per på NOK 630 mill., noe som gir en LTV på 42,7 % for fiskeriselskapet. Fartøyet ankom Ålesund den 21. juli og brukte resten av måneden til testing og utrustning. Første prøvetur var 29. juli og det ble gjennomført vellykket prøvefiske og produksjon. Den 6. august startet nye M/S Volstad på sin første ordinære fisketur. Gamle M/S Volstad avsluttet fiske den 13. mai og ble senere klargjort og solgt for NOK 115 mill. eksklusive fiskelisenser, som før salget ble overført til nye M/S Volstad. Diverse innkjøringsproblemer samt maskinhavari førte til vesentlig færre fiskedøgn enn planlagt. Fiskefartøyet hadde 235 fiskedøgn i 2013, sammenlignet med 308 fiskedøgn i Årsaken til færre fiskedøgn i 2013 ligger i salg av gamle M/S Volstad tidlig i mai, samtidig som nye M/S Volstad først ble satt i fiskeri i august. Driftsresultat eksklusive salgsgevinst ble redusert med NOK 14,6 mill. CONTRACT COVERAGE The Company extended in April 2013 the Statoil contract for Volstad Princess with four months + four months all options with effect from June 1 st Statoil declared all options and thus the Company s ships were on 100% employment in Early 2014 Volstad Supplier entered a 6 months contract with MLS (Maritime Logistic Services) and Volstad Princess entered a 3 month fixed + 2½ months options with ConocoPhillips Norway. ConocoPhillips UK has in addition declared the first annual option for Volstad Viking starting June 2 nd At the end of March 2014 the Company s offshore fleet contract coverage in 2014 is 80%. Including options, coverage is 84%. Contract coverage for 2015 is 50%. For details, see the attached table (on page 31) of fleet contract coverage. FISHERY In June the Company s subsidiary, Volstad AS, was delivered a new, modern fishing vessel from Tersan Shipyard, Turkey. The cost of the vessel was NOK 240m. The vessel and fishing quotas are financed with a long-term loan of NOK 269m. Market values of vessels and quotas are estimated at NOK 630m, equal to an LTV of 42.7% for the fishing company. The vessel arrived in Aalesund on July 21 st and spent the rest of the month on testing and outfitting. The first fishing trial took place on July 29 st and was conducted successfully. August 6 st the new M/V Volstad started on its first regular fishing trip. The old M/V Volstad ended fishing May 13 st and was subsequently prepared and sold, excluding fishing licenses, for NOK 115m. All fishing licences were transferred to the new M/V Volstad prior to the sale. Various start-up problems and a main engine breakdown have led to reduced number of fishing days. The fishing vessel had 235 fishing days throughout 2013 compared to 308 fishing days in The reasons for fewer fishing days in 2013 are due to sale of the old M/V Volstad in early May, while the new M/V Volstad first entered regular fishing in

8 Financial report / annual report 2 nd half-year 8 På nyåret har fartøyet fungert tilfredsstillende, og de fleste innkjøringsproblemene ser nå ut til å være løst. Fiskeriet så langt i år har vært relativt godt. MARKED Selskapet mener at 2014 vil bli et enda bedre år innen selskapets virksomhetsområder enn Blant annet forventes økt aktivitet i nordområdene. Med en offshoreflåte som er bygget for arktiske farvann forventer vi derfor bedring i våre marginer de neste årene. ARBEIDSMILJØ LIKESTILLING Det var ved regnskapsårets slutt 11 fast ansatte i administrasjonen, derav 4 kvinner, samt 138 seilende, derav 102 innen offshore og 36 innen fiskeri. Fra februar 2014 ble administrasjonen styrket med ytterligere to medarbeidere (kvinner). De landansatte er ansatt i Volstad shipping AS som forestår driften av selskapets skip, mens de seilende innen offshore er ansatt i datterselskapet Volstad Crewing AS. Seilende innen fiskeri er ansatt i datterselskapet Volstad AS. Mannskapet på tråleren er i hovedsak selvstendig næringsdrivende (fiskere) som er knyttet til virksomheten gjennom standard avtaleverk mellom organisasjonene. Av de seilende var 5 kvinner. Arbeidsmiljøet blant ansatte, fiskere og sjøfolk vurderes som godt. Sykefraværet for offshore var på ca. 3,9 % og 6 % for fiskeri. Det er registrert 3 personskader. To tilfeller i fiskeri og ett i offshore. Selskapet har fokus på helse, miljø og sikkerhet. Det er også etablert bedriftshelsetjeneste. Selskapet fokuserer på full likestilling blant de ansatte, og likestilling vektlegges ved rekruttering av medarbeidere. YTRE MILJØ Selskapets virksomhet påvirker det ytre miljø i begrenset utstrekning. Drift av fiskefartøy og offshorefartøy gir utslipp til luft og sjø samt gir restavfall. Selskapet forsøker å minimere utslippene bl.a. gjennom rensetiltak, løpende drift og vedlikehold. Både konsernets tråler og fire av konsernets offshorefartøy har installert katalysatorer, som reduserer utslipp August. Operating result exclusive of gain on sale was reduced by NOK 14.6m. Fishing in 2014 has been good, and all start-up problems seems to be solved. THE MARKET The Company expect 2014 to be an even better year within the Company s areas of operations. In particular we expect increased activity in arctic waters. With an offshore fleet purpose built for Arctic waters we expect improvement in profit margins the coming years. WORKING ENVIRONMENT EQUALITY At year end 2013 the Group had a total of 149 employees. The administration consists of eleven employees employed by Volstad Shipping AS, four women and seven men. By February 2014 the administration was strengthened by two female employees. The 102 sailors in the offshore division are employed by Volstad Crewing AS, and the 36 sailors in the fishery division are employed by Volstad AS. The trawler crew is primarily self-employed and related to the business through standard industry agreements. Five crew members are women. The working environment among employees, fishermen and sailors is considered good. Sick leave in the offshore division was approximately 3.9% and 6% in the fishery division. In 2013 two injuries were recorded in fishery and one in offshore. The Company focuses on Health, Safety and Environment, and there is established an employees health service. The Company has focus on full equality among employees and gender equality is emphasized in the recruitment of staff. ENVIRONMENT The Company s activities affect the environment to a limited extent. The operation of the fishing- and offshore vessels results in emissions to air and sea as well as provides waste. The Company strives to minimize emissions with attention on treatment systems, regular operation and maintenance. The fishing vessel and four of the offshore vessels have

9 Financial report / annual report 2 nd half-year 9 av NOx med opptil 98 %. Forsyningsskipene har notasjonen Clean Design, som bl.a. innbærer ingen hydrokarboner mot hud. I kombinasjon med isforsterkede skrog (ICE 1B) er risikoen for utslipp til sjø redusert til et minimum. Restavfall samles opp og leveres til godkjent deponi. Det nye subsea konstruksjonsskipet vil bli bygget med samme fokus på miljø, sikkerhet og komfort for mannskapet som tidligere. I tillegg er det lagt stor vekt på at skipet skal kunne drive sikkert og miljøvennlig i arktiske farvann. FORSKNING OG UTVIKLING Konsernet har fokus på forskning og utvikling. Blant annet var forsyningsskipene de aller første som var bestilt med den miljøvennlige notasjonen Clean Design, og Volstad Viking var det første forsyningsskipet som var levert med notasjonen Oil Recovery NOFO Den nye tråleren som ble levert i august har installert katalysator for eksosrensning samt isforsterket skrog for økt sikkerthet samt redusert risiko for utslipp til sjø. Det er nedlagt betydlige resurser i å automatisere produksjonen for å lette arbeidet samt øke sikkerheten for mannskapet. SELSKAPS- OG AKSJONÆRFORHOLD Den ordinære generalforsamlingen i Volstad Shipping AS vedtok den 24. mars 2014 et utbytte på NOK 10 mill. for Volstad Shipping AS er eid 100 % av Eivind Volstad. Selskapet er notert på Nordic ABM, Oslo Børs. installed catalytic converters, which reduce NOx emissions by up to 98%. Supply vessels have the notation Clean Design, which among other things implies no hydrocarbons towards skin. In combination with ice-strengthened hulls (ICE 1B), the risk of pollution is reduced to a minimum. Residual waste is collected and disposed of at approved landfills. The new Subsea Construction Vessel will be built with the same focus on environment, safety and comfort for the crew. In addition, it is emphasized that the vessel shall be able to operate safely and environmentally friendly in arctic waters. RESEARCH AND DEVELOPMENT The Group is focused on research and development. The groups three PSVs were the first of its kind that were ordered with the eco-friendly notation Clean Design. Volstad Viking was the first supply ship that was delivered with the notation Oil Recovery NOFO The new trawler delivered in August has installed catalyst for exhaust gas purification and ice-strengthened hull for reduced risk of discharges. Substantial resources are put in to a highly automated factory to make the work on board more comfortable and safe. THE COMPANY AND ITS SHAREHOLDERS At the ordinary General meeting in Volstad Shipping AS on March 24 th 2014, a resolution was passed to pay dividend of NOK 10m for Volstad Shipping AS is owned 100% by Eivind Volstad. The Company is listed on the Nordic ABM, a part of Oslo Stock Exchange. Ålesund, March 24 th 2014 Jon Ketil Gjørtz Styreformann Chairman of the Board Eivind Volstad Styremedlem/CEO Board member/ceo Helge Rogne Styremedlem Board member

10 Financial report / annual report 2 nd half-year 10 RESULTATREGNSKAP / PROFIT AND LOSS ACCOUNT Driftsinntekter / Operating income Fangstinntekter / Income fishery Charterinntekter / Charter income Andre inntekter / Other income Sum driftsinntekter / Total operating income Driftskostnader / Operating expenses Felleskostnader (fiskeri) / Shared expenses (fishery) Mannskapskostnader / Payroll expenses Driftskostnader fartøy / Operating expenses vessels Andre driftskostnader / Other operating expenses Forsikringer / Insurance Ordinære avskrivninger / Ordinary depreciation Sum driftskostnader / Total operating expenses EBITDA (Inkluderer ikke salg av anleggsmidler / Not included sale of fixed assets) Driftsresultat / Operating Result Finansinntekter/-kostnader / Financial income/charges Agio/disagio / Currency gain/loss Andre finansinntekter / Other financial income Rentekostnader / Interest expenses Andre finanskostnader / Other financial charges Resultat finansposter / Net financing Resultat før skattekostnad / Result before taxes Skatt / Taxes TOTALRESULTAT / TOTAL COMPREHENSIVE INCOME

11 Financial report / annual report 2 nd half-year 11 KONTANTSTRØM / CASH FLOW Beløp vises i NOK 1000 / Amounts shown in NOK thousands KONTANTSTRØMMER FRA OPERASJONELLE AKTIVITETER / CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES Resultat før skattekostnad / Profit/(loss) before tax Betalt skatt / Paid taxes Gevinst ved salg av anleggsmidler / Profit on sale of fixed assets - 0 Ordinære avskrivninger / Depreciation and amortisation Nedskrivning anleggsmidler / Impairment of fixed assets Endring i varelager, kundefordringer og leverandørgjeld / Changes in inventories, trade receivables and trade payables Effekt av valutakursendringer / Effect of changes in exchange rates Poster klassifisert som investerings-/finansieringsaktiviteter / Items classified as investing or financing activities - 0 Endring i andre tidsavgrensningsposter / Changes in other current balance sheet items Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter / Net cash flow from operating activities KONTANTSTRØMMER FRA INVESTERINGSAKTIVITETER / CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler / Proceeds from sale of tangible fixes assets - 0 Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler / Purchase from investments in fixed assets Innbetalinger ved salg av andre investeringer / Proceeds from sale of other investments Utbetalinger ved kjøp av andre investeringer / Purchase of other investments - 0 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter / Net cash flow from investing activities KONTANTSTRØMMER FRA FINANSIERINGSAKTIVITETER / CASH FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES Innbetaling ved opptak av ny langsiktig gjeld / Proceeds from issuance of long-term debt Netto utbetaling ved nedbetaling av langsiktig gjeld / Repayment of long-term loans Utbetalt utbytte / Dividends paid Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter / Net cash flow from financing activities Netto endring likvider i året / Net change in cash and cash equivalents Kontanter og bankinnskudd per / Cash and cash equivalents Kontanter og bankinnskudd per / Cash and cash equivalents

12 Financial report / annual report 2 nd half-year 12 RESULTATREGNSKAP / PROFIT AND LOSS ACCOUNT Note Driftsinntekter / Operating income Fangstinntekter / Income fishery Charterinntekter / Charter income Andre inntekter / Other income Sum driftsinntekter / Total operating income Driftskostnader / Operating expenses Felleskostnader (fiskeri) / Shared expenses (fishery) Mannskapskostnader / Payroll expenses Driftskostnader fartøy / Operating expenses vessels Andre driftskostnader / Other operating expenses Forsikringer / Insurance Ordinære avskrivninger / Ordinary depreciation 7, Sum driftskostnader / Total operating expenses EBITDA (Inkluderer ikke salg av anleggsmidler / Not included sale of fixed assets) Driftsresultat / Operating Result Finansinntekter/-kostnader / Financial income/charges Agio/disagio / Currency gain/loss Andre finansinntekter / Other financial income Rentekostnader / Interest expenses Andre finanskostnader / Other financial charges Resultat finansposter / Net financing Resultat før skattekostnad / Result before taxes Skatt / Taxes TOTALRESULTAT / TOTAL COMPREHENSIVE INCOME

13 Financial report / annual report 2 nd half-year 13 BALANSE / BALANCE SHEET EIENDELER / ASSETS Note Anleggsmidler / Fixed assets Varige driftsmidler / Tangible fixed assets Tomter, bygninger og annen fast eiendom / Land, buildings and other real property 7, Maskiner og anlegg / Machinery and plant 7, Skip under bygging/ Vessel under construction 0 0 Skip med konsesjoner / Ships and licenses 7, 8, Driftsløsøre, inventar, verktøy, kontormaskiner etc./ Fixtures and fittings, tools, office machinery etc. 7, Sum varige driftsmidler / Total tangible fixed assets Finansielle anleggsmidler / Financial fixed assets Investeringer i aksjer og andeler / Other investments 9, Sum anleggsmidler / Total fixed assets Omløpsmidler / Current assets Beholdninger / Inventories 5, Fordringer / Receivables Kundefordringer / Trade receivables 11, Andre fordringer / Other receivables Sum fordringer / Total accounts receivable Markedsbaserte obligasjoner / Listed bonds Bankinnskudd, kontanter og lignende / Cash and cash equivalents Sum omløsmidler / Total current assets SUM EIENDELER / TOTAL ASSETS Balanse/Balance sheet to be continued on next page >

14 Financial report / annual report 2 nd half-year 14 BALANSE / BALANCE SHEET EGENKAPITAL OG GJELD / equity and liabili ties Note Egenkapital / Equity Aksjekapital / Share capital 14, Annen egenkapital / Other equity Sum egenkapital / Total equity Gjeld / Liabilities Annen langsiktig gjeld / Other non-current liabilities Utsatt skatt / Deferred tax liability Gjeld til kredittinstitusjoner / Liabilities to financial institutions 3, 10, Sum annen langsiktig gjeld / Total non-current liabilities Kortsiktig gjeld / Current liabilities Leverandørgjeld / Trade payables Betalbar skatt / Tax payable 0 0 Skyldige offentlige avgifter / Public duties payable Avsatt utbytte / Dividend Annen kortsiktig gjeld / Other current liabilities Sum kortsiktig gjeld / Total current liabilities Sum gjeld / Total liabilities SUM EGENKAPITAL OG GJELD / TOTAL EQUITY AND LIABILITIES Ålesund, March 24 th 2014 Jon Ketil Gjørtz Styreformann Chairman of the Board Eivind Volstad Styremedlem/CEO Board member/ceo Helge Rogne Styremedlem Board member

15 Financial report / annual report 2 nd half-year 15 KONTANTSTRØM / CASH FLOW Beløp vises i NOK 1000 / Amounts shown in NOK thousands KONTANTSTRØMMER FRA OPERASJONELLE AKTIVITETER / CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES Resultat før skattekostnad / Profit/(loss) before tax Gevinst ved salg av anleggsmidler / Profit on sale of fixed assets Ordinære avskrivninger / Depreciation and amortisation Nedskrivning anleggsmidler / Impairment of fixed assets Endring i varelager, kundefordringer og leverandørgjeld / Changes in inventories, trade receivables and trade payables Effekt av valutakursendringer / Effect of changes in exchange rates Poster klassifisert som investerings-/finansieringsaktiviteter / Items classified as investing or financing activities Endring i andre tidsavgrensningsposter / Changes in other current balance sheet items Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter / Net cash flow from operating activities KONTANTSTRØMMER FRA INVESTERINGSAKTIVITETER / CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler / Proceeds from sale of tangible fixes assets Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler / Purchase from investments in fixed assets Innbetalinger ved salg av andre investeringer / Proceeds from sale of other investments Utbetalinger ved kjøp av andre investeringer / Purchase of other investments Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter / Net cash flow from investing activities KONTANTSTRØMMER FRA FINANSIERINGSAKTIVITETER / CASH FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES Innbetaling ved opptak av ny langsiktig gjeld / Proceeds from issuance of long-term debt Netto utbetaling ved nedbetaling av langsiktig gjeld / Repayment of long-term loans Utbetalt utbytte / Dividends paid Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter / Net cash flow from financing activities Netto endring likvider i året / Net change in cash and cash equivalents Kontanter og bankinnskudd per / Cash and cash equivalents Kontanter og bankinnskudd per / Cash and cash equivalents

16 Financial report / annual report 2 nd half-year 16 Note 1 - Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapslovens bestemmelser og god regnskapsskikk. Konsolidering Konsernregnskapet omfatter morselskapet Volstad Shipping AS, datterselskapene Volstad AS, Volstad Crewing AS og Volstad Deepwater AS. Datterselskapene eies 100 %. Konsernregnskapet er utarbeidet som om konsernet var en økonomisk enhet. Transaksjoner og mellomværende mellom selskapene i konsernet er eliminert. Konsernregnskapet er utarbeidet etter ensartede prinsipper, ved at datterselskapet følger de samme regnskapsprinsipper som morselskapet. Oppkjøpsmetoden benyttes ved regnskapsføring av virksomhetssammenslutninger. Selskaper som er kjøpt eller solgt i løpet av året inkluderes i konsernregnskapet fra det tidspunktet kontroll oppnås og inntil kontroll opphører. Tilknyttede selskaper er enheter hvor konsernet har betydelig (men ikke bestemmende) innflytelse, over den finansielle og operasjonelle styringen (normalt ved eierandel på mellom 20 % og 50 %). Konsernregnskapet inkluderer konsernets andel av resultat fra tilknyttede selskaper regnskapsført etter egenkapitalmetoden fra det tidspunktet betydelig innflytelse oppnås og inntil slik innflytelse opphører. Når konsernets tapsandel overstiger investeringen i et tilknyttet selskap, reduseres konsernets balanseførte verdi til null og ytterligere tap regnskapsføres ikke med mindre konsernet har en forpliktelse til å dekke dette tapet. Note - 1 Accounting Principles The annual report is prepared according to the Norwegian Accounting Act 1998 and generally accepted accounting principles Basis for consolidation The consolidated financial statements comprise the parent company Volstad Shipping AS AS and the subsidiary Volstad AS, Volstad Crewing AS and Volstad Deepwater AS. Subsidiaries are companies in which the Group has a controlling interest. A controlling interest is normally achieved when the Group owns more than 50% of the shares in the Company and is also in the position to exercise control over the Company. The minority share of the equity is included in the consolidated equity. The consolidated accounts are prepared such that the group of companies are presented as a single economic entity. Intercompany transactions have been eliminated from the consolidated accounts. The consolidated accounts are prepared according to the same accounting principles for both parent and subsidiary. Acquired subsidiaries are reported in the annual accounts on the basis of the parent company s acquisition cost. The acquisition cost is identified by attributing fair values to the separable net assets acquired. Surplus value or values below the fair value of separable net assets are reported in the balance sheet as goodwill or negative goodwill. Goodwill is amortized linearly through the profit and loss account over its expected useful economic life. Subsidiaries are consolidated in the accounts when a controlling interest is achieved until it no longer applies. The associated company is recorded in the consolidated accounts by using the equity method. The share of profits is based on profits after tax in the Company in which the investment is made, less internal gains and possible amortization of surplus value caused by the cost of shares being higher that the acquired share of equity. In the profit and loss account, the share of profit is stated as income from investments. Negative equity in the Company is entered in the profit and loss account only when there is a liability to cover the loss.

17 Financial report / annual report 2 nd half-year 17 Datterselskap/tilknyttet selskap Datterselskapet og tilknyttede selskaper vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Investeringen er vurdert til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig. Det er foretatt nedskrivning til virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker som ikke kan antas å være forbigående og det må anses nødvendig etter god regnskapsskikk. Nedskrivninger er reversert når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til stede. Utbytte og andre utdelinger er inntektsført samme år som det er avsatt i datterselskapet. Overstiger utbytte andel av tilbakeholdt resultat etter kjøpet, representerer den overskytende del tilbakebetaling av investert kapital, og utdelingene er fratrukket investeringens verdi i balansen. Salgsinntekter Inntektsføring ved salg av varer skjer på leveringstidspunktet. Tjenester inntektsføres i takt med utførelsen. Andelen av salgsinntekter som knytter seg til fremtidige serviceytelser balanseføres som uopptjent inntekt ved salget, og inntektsføres deretter i takt med levering av ytelsene. Klassifisering og vurdering av balanseposter Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter balansedagen, samt poster som knytter seg til varekretsløpet. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/langsiktig gjeld. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi ved verdifall som ikke forventes å være forbigående. Anleggsmidler med begrenset økonomisk levetid avskrives planmessig. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Subsidiaries and investments in associate Subsidiaries and investments in associate are valued by the cost method in the Company accounts. The investment is valued as cost of acquiring shares in the subsidiary, providing that write down is not required. Write down to fair value will be carried out if the reduction in value is caused by circumstances which may not be regarded as incidental, and deemed necessary by generally accepted accounting principles. Write downs are reversed when the cause of the initial write down are no longer present. Dividends and other distributions are recognized in the same year as appropriated in the subsidiary accounts. If dividends exceed withheld profits after acquisition, the exceeding amount represents reimbursement of invested capital, and the distribution will be subtracted from the value of the acquisition in the balance sheet. Sales revenue Sales revenues are recognized at the time of delivery. Revenue from services are recognized at execution. The share of sales revenue associated with future services are recorded in the balance sheet as deferred sales revenue, and are recognized at the time of execution. Balance sheet classification Net current assets comprise creditors due within one year, and entries related to goods circulation. Other entries are classified as fixed assets and/or long term creditors. Current assets are valued at the lower of acquisition cost and fair value. Short term creditors are recognized at nominal value. Fixed assets are valued by the cost of acquisition, in the case of non incidental reduction in value the asset will be written down to the fair value amount. Long term creditors are recognized at nominal value.

18 Financial report / annual report 2 nd half-year 18 Fordringer Kundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige kundefordringer en uspesifisert avsetning for å dekke antatt tap. Varebeholdninger Beholdninger av innkjøpte materialer vurderes til anskaffelseskost. Beholdning fangst vurderes til avregningsverdi fra Sunnmøre og Romsdal fiskesalgslag fratrukket avgifter. Valuta Pengeposter i utenlandsk valuta er vurdert til kursen ved regnskapsårets slutt. Gjeld i valuta som inngår i selskapets sikringsstrategi er bokført til sikringskurs. Kortsiktige plasseringer Kortsiktige plasseringer (aksjer og andeler vurdert som omløpsmidler) vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi på balansedagen. Mottatt utbytte og andre utdelinger fra selskapene inntektsføres som annen finansinntekt. Varige driftsmidler Varige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmiddelets forventede økonomiske levetid. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmiddelets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Dersom gjenvinnbart beløp av driftsmiddelet er lavere enn balanseført verdi foretas nedskrivning til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgsverdi og verdi i bruk. Verdi i bruk er nåverdien av de fremtidige kontantstrømmene som eiendelen vil generere. Skatter Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 28 % på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduser- Trade and other receivables Trade receivables and other current receivables are recorded in the balance sheet at nominal value less provisions for doubtful debts. Provisions for doubtful debts are calculated on the basis of individual assessments. In addition, for the remainder of accounts receivables outstanding balances, a general provision is carried out based on expected loss. Inventories Inventories and purcased fittings are valued at the lower of cost or market value. Cost is estimated using the FIFO method. Catch from fishery are valued to settlement from Sunnmøre og Romsdal Fiskesalgslag (fish sales organization) less tax. Foreign currency translation Foreign currency transactions are translated using the year end exchange rates. Short term investments Short term investments (stocks and shares are valued as current assets) are valued at the lower of acquisition cost and fair value at the balance sheet date. Dividends and other distributions are recognized as other investment income. Property, plant and equipment Property, plant and equipment is capitalized and depreciated over the estimated useful economic life. Direct maintenance costs are expensed as incurred, whereas improvements and upgrading are assigned to the acquisition cost and depreciated along with the asset. If carrying value of a non current asset exceeds the estimated recoverable amount, the asset is written down to the recoverable amount. The recoverable amount is the greater of the net selling price and value in use. In assessing value in use, the estimated future cash flows are discounted to their present value. Income tax Tax expenses in the profit and loss account comprise both tax payable for the accounting period and changes in deferred tax. Deferred tax is calculated at 28 percent on the basis of existing temporary differences between accounting profit and taxable profit together with tax deductible deficits at the year end. Temporary differences both positive and negative,

19 Financial report / annual report 2 nd half-year 19 ende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet og nettoført. Netto utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at denne kan bli nyttegjort. Kontantstrømsoppstilling Kontantstrømsoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metode. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer. are balanced out within the same period. Deferred tax assets are recorded in the balance sheet to the extent it is more likely than not that the tax assets will be utilized. To what extent group contribution not is registered in the profit and loss, the tax effect of group contribution is posted directly against the investment in the balance. Cash flow statement The cash flow statement is presented using the indirect method. Cash and cash equivalents includes cash, bank deposits and other short term higly liquid placement with original maturities of three months or less. Note 2 - Bankinnskudd/Bank deposit Beløp vises i tusen kr/amounts in NOK thousands Konsern Bundne skattetrekksmidler utgjør/restricted Bank deposit for tax I innestående bundet beløp til sikkerhet for disagio under derivatramme/ Restricted Bank deposit for disagio, derivat I innestående bundet til sikkerhet for disagio valutalån/ Restricted Bank deposit for disagio, loan Sum/Total Note 3 - Finansiell markedsrisiko Beløp vises i tusen kr Selskapet benytter seg av ulike finansielle instrumenter i forbindelse med styringen av finansiell risiko. Renterisiko Renterisiko oppstår på kort og mellomlang sikt som et resultat av at deler av selskapets gjeld har flytende rente. Låneporteføljen har i dag en kombinasjon av flytende og fast rente. Note 3 - Financial market risk Amounts in NOK thousands Parent company The company use derivative instruments to manage financial market risk. Interest rate risk Interest rate risk occur in the short and longer run because part of the companies debt has floating interest rate. The long term debt portfolio has a combination of floating and fixed interest rate.

20 Financial report / annual report 2 nd half-year 20 Selskapet har renteswap for å begrense selskapets renteeksponering. Kontantstrømmene fra renteswap regnskapsføres løpende sammen med rentekostnaden fra rentebærende gjeld mot kredittinstitusjon. Renteswappene måles ikke til virkelig verdi på balansetidspunktet da selskapet benytter sikringsbokføring. Rentebytteavtale Avtalen har en virkelig verdi på per Det urealiserte tapet er bokført. Avtalen har en varighet til 29/ Valutarisiko Utvikling i valutakursen innebærer både direkte og indirekte en økonomisk risiko for selskapet. Sikring av valutainntekter og aktiva uttrykt i utenlandsk valuta gjøres ved bruk av sikringsinstrumenter som terminkontrakter og gjeld i samme valuta. Terminkontrakter som ikke inngår i en sikringstransaksjon er målt til virkelig verdi per31/12. Selskapet benytter kontantstrømssikring for vurdering av et langsiktig lån i USD. Sikret del av lånet utgjør USD Det er benyttet en sikringskurs på NOK/USD 5,7850. Gjenværende sikringsperiode er 3,6 år. Konsern Selskapet benytter seg av ulike finansielle instrumenter i forbindelse med styringen av finansiell risiko. Renterisiko Renterisiko oppstår på kort og mellomlang sikt som et resultat av at deler av selskapets gjeld har flytende rente. Låneporteføljen har i dag en kombinasjon av flytende og fast rente. Selskapet har renteswap for å begrense selskapets renteeksponering. Kontantstrømmene fra renteswap regnskapsføres løpende sammen med rentekostnaden fra rentebærende gjeld mot kredittinstitusjon. Renteswappene måles ikke til virkelig verdi på balansetidspunktet da selskapet benytter sikringsbokføring. Rentebytteavtale Avtalen har en virkelig verdi på per Det urealiserte tapet er bokført. Avtalen har en varighet til 29/ The Group has entered into interest swaps in order to limit the interest rate exposure. The cash flow from the interest swaps are recorded together with the interest cost from interest bearing bank debt. The interest swaps are not measured at fair values at the year-end date due to hedge accounting. Interest swaps agreement A swap agreement which is not hedging has a fair value of - NOK as of The unrealized loss is recorded in the books. The duration of the swap is until 29. October Exchange rate risk Change in the exchange rates implies both a direct and indirect financial risk for the Company. Hedging of revenues and assets in foreign currencies is performed by hedging instruments such as currency exchange contracts and debt of the same currency. Currency exchange contracts which is not hedging is presented at fair value as of The Company has a long term debt in USD which is cash flow hedged. The hedged part of the loan is USD The hedge rate is NOK/USD 5,7850. The remaining part of the hedge period is 3,6 years. Group The Company use derivative instruments to manage financial market risk. Interest rate risk Interest rate risk occurs in the short and longer run because part of the Groups debt has floating interest rate. The long term debt portfolio has a combination of floating and fixed interest rate. The Group has entered into interest swaps in order to limit the interest rate exposure. The cash flow from the interest swaps are recorded together with the interest cost from interest bearing bank debt. The interest swaps are not measured at fair values at the year-end date due to hedge accounting. Interest swaps agreement A swap agreement which is not hedging has a fair value of - NOK as of The unrealized loss is recorded in the books. The duration of the swap is until 29. October 2018.

21 Financial report / annual report 2 nd half-year 21 Valutarisiko Utvikling i valutakursen innebærer både direkte og indirekte en økonomisk risiko for selskapet. Sikring av valutainntekter og aktiva uttrykt i utenlandsk valuta gjøres ved bruk av sikringsinstrumenter som terminkontrakter og gjeld i samme valuta. Terminkontrakter som ikke inngår i en sikringstransaksjon er målt til virkelig verdi per 31/12. Selskapet benytter kontantstrømssikring for vurdering av et langsiktig lån i USD. Sikret del av lånet utgjør USD Det er benyttet en sikringskurs på NOK/ USD 5,7850. Gjenværende sikringsperiode er 3,6 år. Exchange rate risk Change in the exchange rates implies both a direct and indirect financial risk for the Company. Hedging of revenues and assets in foreign currencies is performed by hedging instruments such as currency exchange contracts and debt of the same currency. Currency exchange contracts which is not hedging is presented at fair value as of The Company has a long term debt in USD which is cash flow hedged. The hedged part of the loan is USD The hedge rate is NOK/USD 5,7850. The remaining part of the hedge period is 3,6 years. Note 4 - Salgsinntekter/Sales of goods Beløp vises i tusen kr/amounts in NOK thousands / Parent company Konsern/Group Per virksomhetsområde / By business area TC Hyre / Tc Hire Andre driftsinntekter / Other income Fiskeri / Fishery Inntekter / Total revenue Geografisk fordeling / Geographical distribution Europa /Europe Note 5 - Varer/Inventories Beløp vises i tusen kr/amounts in NOK thousands /Parent company Konsern/Group Uavregnet fangst/catch Øvrige Beholdninger/Other Consumables Sum/Total

22 Financial report / annual report 2 nd half-year 22 Note 6 - Lønnskostnader, antall ansatte, lån til ansatte og godtgjørelse til revisor/wage costs, number of employees, remuneration, loans to employees and auditor s fee Beløp vises i tusen kr/amounts in NOK thousands /Parent company Konsern / Group Lønnskostnader/Wage costs Hyre, lønn og feriepenger/salaries Arbeidsgiveravgift/Payroll tax Lotter/Salary fishermen Mannskapskostnader (innleid)/cost for Crew Pensjonskostnader/Pension Cost Andre ytelser/other benefits Styrehonorar/Board fees Sum/Total Antall sysselsatte årsverk i regnskapsåret er 11 i morselskapet og 133 i konsernet/the total number of employees during the year: Parent company: 11 Group: 133 labour year. Ytelser til ledende personer Parent company Management remuneration Daglig leder/ Styret/ General manager Board of Directors Lønn/Salary Pensjonsutgifter/Pension expenses 11 0 Annen godtgjørelse /Other remuneration Selskapet er pliktig til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon. Selskapets pensjonsordninger tilfredsstiller kravene i denne lov. Tilskuddet for 2013 er kostnadsført med kr (kr i 2012). De konsernselskaper som er pliktig til å ha tjenestepensjon etter lov om obligatorisk tjenestepensjon, har etablert dette. The company has to follow the Act of Mandatory Pension Scheemes. The company pension plans meet the requirements of this Act. The pension cost for 2013 is NOK 726,144 (NOK 395,294 in 2012). The Group companies which are required to have a mandatory pension scheem, has established this.

23 Financial report / annual report 2 nd half-year 23 Konsern Ytelser til ledende personer Daglig leder/ General manager Styret/ Board of Directors Lønn/Salary Pensjonsutgifter/Pension expenses 11 0 Annen godtgjørelse /Other remuneration / Parent company Konsern / Group Godtgjørelse til revisor er fordelt på følgende / Auditor fee has been divided as follows Lovpålagt revisjon/statutory audit fee Skatterådgivning/Tax advisory fee Andre tjenester/other services Merverdiavgift er ikke inkludert i revisjonshonoraret / VAT is not included in the figures of auditor s fee. Note 7 - Varige driftsmidler/tangible assets Beløp vises i tusen kr/amounts in NOK thousands /Parent company Maskiner, anlegg driftsløsøre, inventar, og biler/ kontor-maskiner ol./ Bolig/ Machinery Skip/ Running equipment, Buildings and plant etc Vessels tools etc. Sum/Total Anskaffelseskost / Acquisition cost Tilgang kjøpte driftsmidler/ Purchased tangibles Anskaffelseskost / Acquisition cost Akk. avskrivning / Acc. depreciation Balanseført per / Net carrying amount at Årets avskrivninger/ Depreciation for the year Økonomisk levetid/ Useful economic life 5 år/5 year 30 år/30 year 3-5 år/3-5 years Avskrivningsplan / Amortization plan lineær/linear Lineær/Linear Lineær/Linear Per 31/ har Chartrer av Seabed Prince opsjonsavtale om utkjøp av skip i 2017 til USD 70 mill. Kostnad for klassifisering av skip aktiveres og avskrives over 30 mnd. Aktiverte klassekostnader inngår i kolonnen skip. The Charterer of Seabed Prince has an option regarding purchase of the vessel in 2017 for $ 70 million. Cost for classification of vessels are capitalized and depreciated over a period of 30 months.

24 Financial report / annual report 2 nd half-year 24 Konsern/Group Skip under Maskiner driftsløsøre, inventar, bygging/ og anlegg/ kontor- maskiner ol./ Bolig/Bolig/ Vessel under Machinery Skip/ Running equipment, Buildings construction plant etc Vessels tools etc. Sum/Total Anskaffelseskost / Acquisition cost Tilgang kjøpte driftsmidler/ Purchased tangibles Avgang solgte driftsmidler/ Disposals Overført/Transferred Anskaffelseskost / Acquisition cost Akk. avskrivning / Acc. depreciation Balanseført per / Net carrying amount at Årets avskrivninger/ Depreciation for the year Økonomisk levetid/ Useful economic life 5 år/5 year år/13-30 years 3-5 år/3-5 years Avskrivningsplan/ Amortization plan lineær/ Linear Lineær/ Linear Lineær/ Linear Per 31/ har Chartrer av skipet Seabed Prince opsjonsavtale om utkjøp av skip i 2017 til USD 70 mill. The Charterer of Seabed Prince has an option regarding purchase of the vessel in 2017 for $ 70 million. Cost for classification of vessels are capitalized and depreciated over a period of 30 months. Note 8 - Immaterielle eiendeler/intangible assets Beløp vises i tusen kr / Amounts in NOK thousands Konsern / Group Konsesjoner/Consessions Anskaffelseskost pr /Acquisition cost at Anskaffelseskost /Acquisition cost Akk. avskrivninger /Acc. amortization at Balanseført verdi pr /net carrying amount at Årets avskrivninger/amortization for the year 2 440

25 Financial report / annual report 2 nd half-year 25 Note 9 - Datterselskap, tilknyttet selskap m v/ Investment in subsidiaries and associate Beløp vises i tusen kr/amounts in NOK thousands /Parent company Resultat Bokført verdi Eierandel/ Stemme- 2013/ Egenkapital per 31.12/ Share andel/ Net profit per 31.12/ Book value Selskap/Company Kontor/Location owners Voting rights 2013 Equity Volstad AS Ålesund 100 % 100 % Volstad Crewing AS Ålesund 100 % 100 % Volstad Deepwater AS Ålesund 100 % 100 % Sum / Total Eierandel Stemmeandel Resultat Egenkapital Bokført verdi Selskap/Company Kontor/Location Share owners Voting rights 2013 per per KS Ålesund Stadion Ålesund 0.32 % 0.32 % Note 10 - Fordringer og gjeld/debts and receivables Beløp vises i tusen kr/amounts in NOK thousands / Parent company Konsern/ Group Langsiktig gjeld med forfall senere enn 5 år/long term liabilities due in more than 5 years Gjeld til kredittinstitusjoner/ L liabilities to financial institutions

26 Financial report / annual report 2 nd half-year 26 Note 11 - Pant og garantier/mortages and guarantees Beløp vises i tusen kr/amounts in NOK thousands /Parent company Konsern/Group Garantiansvar/Guarantee commitments Garanti stilt ovenfor Eksportfinans/ Garantee Eksportfinans Garanti stilt ovenfor Bogazici Tersanecili/ 0 0 Garantee Bogazici Tersanecilici Sum garantiansvar/ Total guarantee commitments /Parent company Konsern/Group Pantsikret gjeld/ Book value of liabilities with pledged securities Gjeld som er sikret ved pant o.l./loan /Parent company Konsern/Group Sikret i panteobjekt med bokførte verdier:/book value of assets pledged as security: Aksjer/Stocks Skip og konsesjoner/ Vessels ans consessions Driftsløsøre/Equipment Bankinnskudd/Bank deposits Factoring/Factoring Fangst og øvrige beholdninger/ Catch and Inventories Sum/Total Volstad Shipping AS stiller garanti for lån til Volstad AS med kr Parent company Volstad Shipping AS has placed a guarantee for loans of Volstad AS of NOK 64 million. Selskapet har stilt selvskyldnerkausjon kr 800 mill. overfor Volstad Deepwater AS, stiftet 23/ i forbindelse med at Volstad Deepwater AS har inngått kontrakt om bygging av nytt skip. The company has entered into a surety of NOK 800 million regarding Volstad Deepwater AS, founded December 23 th 2013, in connection with Volstad Deepwater AS has signed a contract for the construction of a new vessel.

27 Financial report / annual report 2 nd half-year 27 Note 12 - Mellomværende med selskap i samme konsern og tilknyttet selskap / Intercompany balance group company and associate Beløp vises i tusen kr/amounts in NOK thousands /Parent company Fordringer/Receivables Kundefordringer/ Accounts receivables Andre fordringer/ Other receivables Sum/Total Gjeld/Payables Leverandørgjeld/ Trade creditors Forfall >5 år etter regnsk.årets slutt/ Loans Sum/Total Note 13 - Skatt / Income taxes Beløp vises i tusen kr/amounts in NOK thousands /Parent company Konsern/Group Å årets skattekostnad fordeler seg på/income tax expenses Årets skatteeffekt av endret skattesats/ This years tax effect of change in tax rate Endring utsatt skatt/change in deferred tax Skatteeffekt av bokettersyn KS som er aktivert skip/change in deferred tax from Årets totale skattekostnad/ Total income tax expense /Parent company Beregning av årets skattegrunnlag/tax base estimation Ordinært resultat før skattekostnad/ordinary result before tax Permanente forskjeller/permanent differences A andel av regnskapsmessig underskudd i deltakerliknet selskap/ 0 16 Neg. income from general partnership-companies Tilbakeføring av inntektsført utbytte/dividends Resultatført konsernbidrag/group contribution Skattemessig underskudd på andel -5-5 i deltakerliknet selskap/result Ålesund Fotball Endring i midlertidige forskjeller/change in temorary differeces Grunnlag betalbar skatt/taxable income Mottatt konsernbidrag/group contribution Årets skattegrunnlag/tax base

28 Financial report / annual report 2 nd half-year 28 /Parent company Konsern/Group Oversikt over midlertidige forskjeller/ Temporary differences outlined Driftsmidler inkl goodwill/fixed assets L langsiktige fordringer og gjeld i valuta/ 0 0 Loans in foreign currency Gevinst- og tapskonto/gains and losses Terminkontrakter/Loss on currency contracts Tango/Tangopool Rente svap/interest swap Sum/Total Andeler i deltakerliknede selskaper/shares A akkumulert fremførbart underskudd / Taxable deficit carried forward N netto midlertidige forskjeller per 31.12/ Net differences U utsatt skattefordel/utsatt skatt (27 % for i år, 28 % for i fjor)/ Deferred income tax liability (27 % this year, 28 % last year) /Parent company 2013 Forklaring til hvorfor årets skattekostnad ikke utgjør 28 % av resultat før skatt/effective tax rate 28% skatt av resultat før skatt/ Expected income taxes, statutory tax rate 28 % 124 Permanente forskjeller (28 %)/Permanent differences (28 %) Skattesatsendring/Change in taxrate 29 effekt av mottatt konsernbidrag/group Contributions Beregnet skattekostnad/income tax expense 6,3 % Effektiv skattesats *)/Effective taxrate *) Skattekostnad i forhold til resultat før skatt

29 Financial report / annual report 2 nd half-year 29 Note 14 - Egenkapital/Owners equity Beløp vises i tusen k /Amounts in NOK thousands /Parent company Aksjekapital/ Overkurs- Fond for Annen Sum/Total Share capital fond/share vurderings- egenkapital/ premium forskjeller Other equity reserve Egenkapital /Owners equity Årsresultat / Profit for the year Avsatt utbytte / Dividend Egenkapital /Owners equity Konsern Konsernets egenkapital er endret som følger: Aksjekapital/ Annen egenkapital/ Sum/Total Share capital Other equity Egenkapital /Owners equity Årsresultat / Profit for the year Avsatt utbytte / Dividend Egenkapital /Owners equity Note 15 - Aksjekapital og aksjonærinformasjon/ Share capital and shareholder information Amounts in NOK thousands /Parent company Aksjekapitalen består av:/share capital: Antall Pålydende Balanseført Aksjer/Share kr 100 /Parent company Eierandel/ Stemmeandel/ Aksjer/ Ordinary Ownership Voting shares share rights Eivind Volstad % 100 % Oversikt over aksjonærene i selskapet pr :/Shareholders per 31.12:

30 Financial report / annual report 2 nd half-year 30 Contract coverage year Charterer Volstad Viking 2007 Conoco Phillips (UK) Volstad Supplier 2007 MLS Volstad Princess 2008 Statoil/ConocoPhillips (NOR) Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Volstad Surveyor 2010 Deep Ocean 1) Seabed Prince 2009 Swire Seabed 2) contractual Coverage 80 % 50 % 35 % 20 % Contract Options 1) 3x1 annual options 2) 5x1 annual options Subsea 37% Fishery 18% PSV 45% PSV Subsea 40% 53% Subsea Fishery 80% 7% PSV 17% Fishery 3% Subsea 32% Fishery 26% PSV 42% Income* EBITDA* * Result Value * Eksklusive salgsgevinst av Volstad og latent Disagio

31 Financial report / annual report 2 nd half-year 31 VOLSTAD SHIPPING AS STYRETS BERETNING FOR 2013 Virksomhetens art Selskapet ble etablert gjennom en fisjon av tidligere Volstad Shipping AS og fremstår i dag som et fullintegrert investerings- og managementselskap. Konsernet med datterselskap har forretningskontor i Ålesund. Fiskeri Konsernet fikk i juni 2013 overlevert en ny og moderne tråler fra Tersan Shipyard i Tyrkia. Gamle M/S Volstad avsluttet fiske den 13. mai og er solgt og overlevert ny eier. Nye M/S Volstad startet den 6. august på sin første ordinære fisketur. Diverse innkjøringsproblemer samt maskinhavari, førte til vesentlig ferre fiskedøgn en planlagt.innkjøringsproblemene synes nå å være løst og skipet er i full drift. Offshore Ved utgangen av 2013 bestod offshoreflåten av fem heleide skip, tre PSV og to IMR/Subseaskip. Skipene administreres fra selskapets kontor i Ålesund, med unntak av Seabed Prince, som er på et langsiktig bareboat-certeparti med Swire Seabed. Selskapet forlenget i april 2013 Statoil-kontrakten for Volstad Princess med fire måneder + fire månedlige opsjoner med virkning i fra 1. juni Statoil erklærte alle opsjoner, og samtlige av selskapets skip var dermed 100 % beskjeftiget i Selskapets offshoreflåte har ved utgangen av mars 2014 en kontraktsdekning på 80 % for inneværende år. Kontraktsdekning inklusive opsjoner er 84 %. Selskapet inngikk i juli 2013 en kontrakt med Tersan Shipyard i Tyrkia vedrørende bygging av et subsea konstruksjonsskip av ST-259 design. Prosjektet har en ramme på ca. NOK 800 mill. og levering er avtalt til Q4/2015 Fortsatt drift Forutsetningen om fortsatt drift er til stede, og årsregnskapet for 2013 er satt opp under denne forutsetningen. Finansiell risiko På fiskerisiden vil både kvotene og prisene variere fra år til år. På offshoresiden er det lagt vekt på solide samarbeidspartnere. Det er inngått fastrenteavtale (CIRR) i NOK med Eksportfinans til gunstig rente for tre av offshoreskipene. For ett av skipene er det trukket opp langsiktig lån i USD, der også charterinntektene er i USD. Det femte offshoreskipet er finansiert i NOK med flytende rente. Renterisiko for annen finansiering er til stede, men innenfor håndterbare størrelser. Prisene på egenfanget fisk påvirkes bl.a. av markedspris og kursutviklingen for norske kroner. Likviditetsrisikoen anses som lav. Det er etablert tilstrekkelig likviditetsreserve for å håndtere dagens aktivitetsnivå.

32 Financial report / annual report 2 nd half-year 32 Arbeidsmiljø likestilling Det var ved regnskapsårets slutt 11 fast ansatte i administrasjonen, derav 4 kvinner. I tillegg er det totalt 138 seilende, hvorav 102 innen offshore og 36 innen fiskeri. De landansatte er ansatt i Volstad Shipping AS, som forestår driften av konsernets skip, mens de seilende innen offshore er ansatt i datterselskapet Volstad Crewing AS. Seilende innen fiskeri er ansatt i datterselskapet Volstad AS. Av de seilende var 5 kvinner. Arbeidsmiljøet blant ansatte, fiskere og sjøfolk vurderes som godt. Sykefraværet for offshore var på 3,9 % og for fiskeri 6 %. Det er registrert 3 personskader, to tilfeller i fiskeri og ett i offshore. Selskapet har fokus på helse, miljø og sikkerhet. Det er også etablert bedriftshelsetjeneste. Styret vurderer det slik at selskapet har full likestilling blant de ansatte og at likestilling vektlegges ved rekruttering av medarbeidere. Ytre miljø Selskapets virksomhet påvirker det ytre miljø i begrenset utstrekning. Drift av fiskefartøy og offshorefartøy gir utslipp til luft og sjø samt gir restavfall. Selskapet forsøker å minimere utslippene bl.a. gjennom rensetiltak, løpende drift og vedlikehold. Både konsernets tråler og fire av konsernets offshorefartøy har installert katalysatorer, som reduserer utslipp av NOx med opptil 98 %. Forsyningsskipene har notasjonen Clean Design, som bl.a. innbærer ingen hydrokarboner mot ytterhud. I kombinasjon med isforsterkede skrog (ICE 1B) er risikoen for utslipp til sjø redusert til et minimum. Restavfall samles opp og leveres til godkjent deponi. Konsernets nybygg innen subsea vil bli bygget med samme fokus på miljø, sikkerhet og komfort for mannskapet som tidligere. I tillegg er det lagt stor vekt på at selskapets fartøyer skal kunne drive sikkert og miljøvennlig i arktiske strøk. Forskning og Utvikling Konsernet har fokus på forskning og utvikling. Blant annet var forsyningsskipene de aller første som var bestilt med den miljøvennlige notasjonen Clean Design, og Volstad Viking var det første forsyningsskipet som var levert med notasjonen Oil Recovery NOFO Den nye tråleren som ble levert i august, har installert katalysator for eksosrensning samt isforsterket skrog for redusert risiko for utslipp til sjø. Det er nedlagt betydelige ressurser i å automatisere produksjonen for å lette arbeidet samt å øke sikkerheten for mannskapet. Bedømmelse av selskapets stilling Etter styrets oppfatning gir det fremlagte resultatregnskapet og balansen med tilhørende noter rettvisende og fyllestgjørende informasjon om driften og stillingen ved årsskiftet. Omsetningen i morselskapet var kr 317,5 mill. mot kr 323,1 mill. i Driftsresultatet var kr 103,6 mill. mot kr 91,0 mill. i Resultat etter skatt var kr 19,3 mill. mot kr 48,1 mill. i Omsetningen i konsernet var kr 458,5 mill. mot kr 412,7 mill. i Driftsresultatet var kr 180,8 mill. mot kr 106,9 mill. i Konsernresultatet etter skatt var kr 52,6 mill. mot kr 55,9 mill. i Inkludert i årets resultat er regnskapsmessig gevinst med kr 75,7 mill. fra salg av M/V Volstad. Bokført egenkapital i konsernet utgjør kr 237,9 mill. Styret mener at

33 Financial report / annual report 2 nd half-year 33 verdien av konsernets anleggsmidler betydelig overstiger bokført verdi. Dette gjelder både konsesjonsverdier og skipsverdier. Fordringene i konsernet vurderes som sikre. Datterselskapet Volstad AS har saksøkt staten v/fiskeri- og Kystdepartementet med påstand om at forskrift om innføring av tidsbegrensning for strukturkvoter i 2007 var i strid med Grunnlovens forbud mot å gi lover tilbakevirkende kraft. Den 7. januar 2011 avsa Oslo tingrett dom hvor tidsbegrensningen ble ansett for å være ugyldig. Borgarting lagmannsrett kom til samme resultat i dom av Staten anket avgjørelsen videre til Høyesterett, som avsa dom den 23. oktober Volstad AS tapte saken med 9 mot 8 stemmer. Styret har besluttet å anke saken inn for Den Europeiske Menneskerettsdomstolen (EMD) i Strasbourg. Vesentlige hendelser inntruffet etter regnskapsårets slutt I februar 2014 fikk konsernet på plass en tilfredsstillende langsiktig finansiering av det nye konstruksjonsskipet, og kontrakten med Tersan Shipyard ble dermed gjort effektiv. Den 6. mars 2014 oppstod det en mindre brann i maskinrommet om bord i Volstad Viking. Reparasjonstiden er estimert til ca. 5 uker. Hendelsen dekkes av skipets kasko- og tidstapsforsikring. Total egenandel er beregnet til NOK 3,3 mill. Det var ingen personskader i forbindelse med hendelsen. Selskapet er varslet om mulig endring av ligning for inntektsårene vedrørende fisjonsfusjon gjennomført i Varselet gjelder skattemessig periodisering av en gevinst på kroner 33 mill. Disponering av årets resultat Styret foreslår at årets resultat i morselskapet, kr , anvendes slik: Utbytte Overført annen egenkapital Sum overføringer Ålesund, Eivind Volstad Jon Ketil Gjørtz Helge Rogne Styremedlem/daglig leder Styreleder Styremedlem

34 Financial report / annual report 2 nd half-year 34 Årsrapport for 2013 Årsberetning Årsregnskap og konsernregnskap - Resultatregnskap - Balanse - Kontantstrømoppstilling - Noter Revisjonsberetning

35 Financial report / annual report 2 nd half-year 35 Volstad Shipping AS Resultatregnskap Konsern Beløp vises i tusen kr Note Driftsinntekter 0 0 Fiskeri TC Hire Annen driftsinntekt Sum driftsinntekter Driftskostnader 0 0 Felleskostnad Mannskapskostnad Annen driftskostnad Forsikringer Driftskostnad fartøy Avskrivning Sum driftskostnader Driftsresultat Finansinntekter og finanskostnader Inntekt på inv. i DS og TS Renteinntekter fra ft. samme konsern Annen finansinntekt Verdiendring finansielle instrumenter Rentekostnader til foret. samme konsern Annen finanskostnad Netto finansposter Ordinært resultat før skattekostnad Skattekostnad på ordinært resultat Årsresultat Overføringer og disponeringer Utbytte Overføringer annen egenkapital Sum disponert

36 Financial report / annual report 2 nd half-year 36 Volstad Shipping AS Balanse Konsern Beløp vises i tusen kr Note Anleggsmidler Immaterielle eiendeler 0 0 Konsesjoner, patenter m.m. 8, Sum immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Tomter, bygninger m.m. 7, Maskiner og anlegg 7, Skip 7, Driftsløsøre, inventar, verktøy ol 7, Sum varige driftsmidler Finansielle anleggsmidler Investeringer i datterselskap 9, Investeringer i KS-part Investeringer i aksjer og andeler Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Omløpsmidler Beholdninger 5, Fordringer Kundefordringer 11, Andre fordringer Sum fordringer Investeringer 0 0 Markedsbaserte obligasjoner Sum investeringer Bankinnskudd, kontanter ol Sum omløpsmidler Sum eiendeler

37 Financial report / annual report 2 nd half-year 37 Volstad Shipping AS Balanse Konsern Beløp vises i tusen kr Note Egenkapital Innskutt egenkapital Aksjekapital Overkurs Sum innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Annen egenkapital Sum opptjent egenkapital Sum egenkapital Gjeld Avsetninger for forpliktelser Utsatt skatt Sum avsetning for forpliktelser Annen langsiktig gjeld Gjeld til kredittinstitusjoner 3, 10, Øvrig langsiktig gjeld Sum annen langsiktig gjeld Kortsiktig gjeld Leverandørgjeld Skyldige offentlige avgifter Annen kortsiktig gjeld Avsatt utbytte Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld desember 2013 Ålesund, 24. mars 2014 Jon Ketil Gjørtz Styreleder Helge Rogne Styremedlem Eivind Volstad Styremedlem, daglig leder

38 Financial report / annual report 2 nd half-year 38 Volstad Shipping AS Kontantstrømoppstilling Konsern Beløp vises i tusen kr Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Resultat før skattekostnad Gevinst ved salg av anleggsmidler Ordinære avskrivninger Nedskrivning anleggsmidler Endring i varelager, kundefordringer og leverandørgjeld Effekt av valutakursendringer lån Poster klassifisert som Investerings-/ 0-40 finansieringsaktiviteter Endring i andre tidsavgrensningsposter Konsernbidrag Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter 0 0 Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler Effekt anleggsmidler bokettersyn Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andeler i andre foretak Innbetalinger ved salg av andre investeringer Utbetalinger ved kjøp av andre investeringer Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Innbetaling ved opptak av ny langsiktig gjeld Netto utbetaling ved nedbetaling av langsiktig gjeld Utbetalinger av utbytte Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto endring i likvider i året Kontanter og bankinnskudd per Kontanter og bankinnskudd per

39 Financial report / annual report 2 nd half-year 39 Volstad Shipping AS Noter til regnskapet for 2013 Beløp vises i tusen kr Note 1 Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapslovens bestemmelser og god regnskapsskikk. Konsolidering Konsernregnskapet omfatter morselskapet Volstad Shipping AS, datterselskapene Volstad AS, Volstad Crewing AS og Volstad Deepwater AS. Datterselskapene eies 100%. Konsernregnskapet er utarbeidet som om konsernet var en økonomisk enhet. Transaksjoner og mellomværende mellom selskapene i konsernet er eliminert. Konsernregnskapet er utarbeidet etter ensartede prinsipper, ved at datterselskapet følger de samme regnskapsprinsipper som morselskapet. Oppkjøpsmetoden benyttes ved regnskapsføring av virksomhetssammenslutninger. Selskaper som er kjøpt eller solgt i løpet av året inkluderes i konsernregnskapet fra det tidspunktet kontroll oppnås og inntil kontroll opphører. Tilknyttede selskaper er enheter hvor konsernet har betydelig (men ikke bestemmende) innflytelse, over den finansielle og operasjonelle styringen(normalt ved eierandel på mellom 20 % og 50 %). Konsernregnskapet inkluderer konsernets andel av resultat fra tilknyttede selskaper regnskapsført etter egenkapitalmetoden fra det tidspunktet betydelig innflytelse oppnås og inntil slik innflytelse opphører. Når konsernets tapsandel overstiger investeringen i et tilknyttet selskap, reduseres konsernets balanseførte verdi til null og ytterligere tap regnskapsføres ikke med mindre konsernet har en forpliktelse til å dekke dette tapet. Datterselskap/tilknyttet selskap Datterselskapet og tilknyttede selskaper vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Investeringen er vurdert til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig. Det er foretatt nedskrivning til virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker som ikke kan antas å være forbigående og det må anses nødvendig etter god regnskapsskikk. Nedskrivninger er reversert når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til stede. Utbytte og andre utdelinger er inntektsført samme år som det er avsatt i datterselskapet. Overstiger utbytte andel av tilbakeholdt resultat etter kjøpet, representerer den overskytende del tilbakebetaling av investert kapital, og utdelingene er fratrukket investeringens verdi i balansen. Salgsinntekter Inntektsføring ved salg av varer skjer på leveringstidspunktet. Tjenester inntektsføres i takt med utførelsen. Andelen av salgsinntekter som knytter seg til fremtidige serviceytelser balanseføres som uopptjent inntekt ved salget, og inntektsføres deretter i takt med levering av ytelsene. Klassifisering og vurdering av balanseposter Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter balansedagen, samt poster som knytter seg til varekretsløpet. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/langsiktig gjeld. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi ved verdifall som ikke forventes å være forbigående. Anleggsmidler med begrenset økonomisk levetid avskrives planmessig. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Fordringer Kundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige kundefordringer en uspesifisert avsetning for å dekke antatt tap. Varebeholdninger Beholdninger av innkjøpte materialer vurderes til anskaffelseskost. Beholdning fangst vurderes til avregningsverdi fra Sunnmøre og Romsdal fiskesalgslag fratrukket avgifter.

40 Financial report / annual report 2 nd half-year 40 Volstad Shipping AS Noter til regnskapet for 2013 Beløp vises i tusen kr Valuta Pengeposter i utenlandsk valuta er vurdert til kursen ved regnskapsårets slutt. Gjeld i valuta som inngår i selskapets sikringsstrategi er bokført til sikringskurs. Kortsiktige plasseringer Kortsiktige plasseringer (aksjer og andeler vurdert som omløpsmidler) vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi på balansedagen. Mottatt utbytte og andre utdelinger fra selskapene inntektsføres som annen finansinntekt. Varige driftsmidler Varige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmidlets forventede økonomiske levetid. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Dersom gjenvinnbart beløp av driftsmiddelet er lavere enn balanseført verdi foretas nedskrivning til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgsverdi og verdi i bruk. Verdi i bruk er nåverdien av de fremtidige kontantstrømmene som eiendelen vil generere. Skatter Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 28% på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet og nettoført. Netto utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at denne kan bli nyttegjort. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metode. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer. Note 2 Bankinnskudd Beløp vises i tusen kr Konsern Bundne skattetrekksmidler utgjør Innestående bundet beløp til sikkerhet for disagio under derivatramme Innestående bundet til sikkerhet for disagio valutalån Sum

41 Financial report / annual report 2 nd half-year 41 Volstad Shipping AS Noter til regnskapet for 2013 Beløp vises i tusen kr Note 3 Finansiell markedsrisiko Beløp vises i tusen kr Selskapet benytter seg av ulike finansielle instrumenter i forbindelse med styringen av finansiell risiko. Renterisiko Renterisiko oppstår på kort og mellomlang sikt som et resultat av at deler av selskapets gjeld har flytende rente. Låneporteføljen har i dag en kombinasjon av flytende og fast rente. Selskapet har renteswap for å begrense selskapets renteeksponering. Kontantstrømmene fra renteswap regnskapsføres løpende sammen med rentekostnaden fra rentebærende gjeld mot kredittinstitusjon. Renteswappene måles ikke til virkelig verdi på balansetidspunktet da selskapet benytter sikringsbokføring. Rentebytteavtale Avtalen har en virkelig verdi på pr Det urealiserte tapet er bokført. Avtalen har en varighet til 29/ Valutarisiko Utvikling i valutakursen innebærer både direkte og indirekte en økonomisk risiko for selskapet. Sikring av valutainntekter og aktiva uttrykt i utenlandsk valuta gjøres ved bruk av sikringsinstrumenter som terminkontrakter og gjeld i samme valuta. Terminkontrakter som ikke inngår i en sikringstransaksjon er målt til virkelig verdi pr 31/12. Selskapet benytter kontantstrømssikring for vurdering av et langsiktig lån i USD. Sikret del av lånet utgjør USD Det er benyttet en sikringskurs på NOK/USD 5,7850. Gjenværende sikringsperiode er 3,6 år. Konsern Selskapet benytter seg av ulike finansielle instrumenter i forbindelse med styringen av finansiell risiko. Renterisiko Renterisiko oppstår på kort og mellomlang sikt som et resultat av at deler av selskapets gjeld har flytende rente. Låneporteføljen har i dag en kombinasjon av flytende og fast rente. Selskapet har renteswap for å begrense selskapets renteeksponering. Kontantstrømmene fra renteswap regnskapsføres løpende sammen med rentekostnaden fra rentebærende gjeld mot kredittinstitusjon. Renteswappene måles ikke til virkelig verdi på balansetidspunktet da selskapet benytter sikringsbokføring. Rentebytteavtale Avtalen har en virkelig verdi på pr Det urealiserte tapet er bokført. Avtalen har en varighet til 29/ Valutarisiko Utvikling i valutakursen innebærer både direkte og indirekte en økonomisk risiko for selskapet. Sikring av valutainntekter og aktiva uttrykt i utenlandsk valuta gjøres ved bruk av sikringsinstrumenter som terminkontrakter og gjeld i samme valuta. Terminkontrakter som ikke inngår i en sikringstransaksjon er målt til virkelig verdi pr 31/12. Selskapet benytter kontantstrømssikring for vurdering av et langsiktig lån i USD. Sikret del av lånet utgjør USD Det er benyttet en sikringskurs på NOK/USD 5,7850. Gjenværende sikringsperiode er 3,6 år.

42 Financial report / annual report 2 nd half-year 42 Volstad Shipping AS Noter til regnskapet for 2013 Beløp vises i tusen kr Note 4 Salgsinntekter Beløp vises i tusen kr Konsern Pr. virksomhetsområde TC Hyre Andre driftsinntekter Fiskeri Geografisk fordeling Europa Note 5 Varer Beløp vises i tusen kr Konsern Uavregnet fangst Øvrige Beholdninger Sum Note 6 Lønnskostnader, antall ansatte, lån til ansatte og godtgjørelse til revisor Beløp vises i tusen kr Konsern Lønnskostnader Hyre, lønn og feriepenger Arbeidsgiveravgift Lotter Mannskapskostnader (innleid) Pensjonskostnader Andre ytelser Styrehonorar Sum Antall sysselsatte årsverk i regnskapsåret er 11 i morselskapet og 133 i konsernet.

43 Financial report / annual report 2 nd half-year 43 Volstad Shipping AS Noter til regnskapet for 2013 Beløp vises i tusen kr Ytelser til ledende personer Daglig leder Styret Lønn Pensjonsutgifter 11 0 Annen godtgjørelse Selskapet er pliktig til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon. Selskapets pensjonsordninger tilfredsstiller kravene i denne lov. Tilskuddet for 2013 er kostnadsført med kr (kr i 2012). De konsernselskaper som er pliktig til å ha tjenestepensjon etter lov om obligatorisk tjenestepensjon, har etablert dette. Konsern Ytelser til ledende personer Daglig leder Styret Lønn Pensjonsutgifter 11 0 Annen godtgjørelse Konsern Godtgjørelse til revisor er fordelt på følgende: Lovpålagt revisjon Skatterådgivning Andre tjenester Merverdiavgift er ikke inkludert i revisjonshonoraret.

44 Financial report / annual report 2 nd half-year 44 Volstad Shipping AS Noter til regnskapet for 2013 Beløp vises i tusen kr Note 7 Varige driftsmidler Beløp vises i tusen kr Bolig Maskiner, anlegg og biler Skip Driftsløsøre, inventar, kontormaskiner, ol. Sum Anskaffelseskost Tilgang kjøpte driftsmidler Anskaffelseskost Akk. Avskrivning Balanseført pr Årets avskrivninger Økonomisk levetid 5 år 30 år 3-5 år Avskrivningsplan Lineær Lineær Lineær Pr. 31/ har Chartrer av Seabed Prince opsjonsavtale om utkjøp av skip i 2017 til USD 70 mill. Kostnad for klassifisering av skip aktiveres og avskrives over 30 mnd. Aktiverte klassekostnader inngår i kolonnen skip. Konsern Bolig Skip under bygging Maskiner og anlegg Skip Driftsløsøre, inventar, kontormaskiner, ol. Sum Anskaffelseskost Tilgang kjøpte driftsmidler Avgang solgte driftsmidler Overført Anskaffelseskost Akk. Avskrivning Balanseført pr Årets avskrivninger Økonomisk levetid 5 år år 3-5 år Avskrivningsplan Lineær Lineær Lineær Pr. 31/ har Chartrer av skipet «Seabed Prince» opsjonsavtale om utkjøp av skip i 2017 til USD 70 mill. Note 8 Immaterielle eiendeler Beløp vises i tusen kr Konsern Konsesjoner Anskaffelseskost pr Anskaffelseskost Akk. Avskrivninger Balanseført verdi pr Årets avskrivninger 2 440

45 Financial report / annual report 2 nd half-year 45 Volstad Shipping AS Noter til regnskapet for 2013 Beløp vises i tusen kr Note 9 Datterselskap, tilknyttet selskap m v Beløp vises i tusen kr Eier- Stemme- Resultat Egenkapital Bokført verdi Selskap Kontor andel andel 2013 pr pr Volstad AS Ålesund 100 % 100 % Volstad Crewing AS Ålesund 100 % 100 % Volstad Deepwater AS Ålesund 100 % 100 % Sum Eier- Stemme- Resultat Egenkapital Bokført verdi Selskap Kontor andel andel 2013 pr pr KS Ålesund Stadion Ålesund 0.32 % 0.32 % Note 10 Fordringer og gjeld Beløp vises i tusen kr Langsiktig gjeld med forfall Konsern senere enn 5 år Gjeld til kredittinstitusjoner Note 11 Pant og garantier Beløp vises i tusen kr Konsern Garantiansvar Garanti stilt ovenfor Eksportfinans Garanti stilt ovenfor Bogazici Tersanecilik Sum garantiansvar Konsern Pantsikret gjeld Gjeld som er sikret ved pant o.l Konsern Sikret i panteobjekt med bokførte verdier: Aksjer Skip og konsesjoner Driftsløsøre Bankinnskudd Factoring Fangst og øvrige beholdninger Sum Volstad Shipping AS stiller garanti for lån til Volstad AS med kr Selskapet har stilt selvskyldnerkausjon kr 800 mill. overfor Volstad Deepwater AS, stiftet 23/ i forbindelse med at Volstad Deepwater AS har inngått kontrakt om bygging av nytt skip.

46 Financial report / annual report 2 nd half-year 46 Volstad Shipping AS Noter til regnskapet for 2013 Beløp vises i tusen kr Note 12 Mellomværende med selskap i samme konsern og tilknyttet selskap Beløp vises i tusen kr Fordringer Kundefordringer Andre fordringer Sum Gjeld Leverandørgjeld Forfall >5 år etter regnskapsårets slutt Sum Note 13 Skatt Beløp vises i tusen kr Konsern Årets skattekostnad fordeler seg på: Årets skatteeffekt av endret skattesats Endring utsatt skatt Skatteeffekt av bokettersyn KS som er aktivert skip Årets totale skattekostnad Beregning av årets skattegrunnlag: Ordinært resultat før skattekostnad Permanente forskjeller 0 16 Andel av regnskapsmessig underskudd i deltakerliknet selskap Tilbakeføring av inntektsført utbytte Resultatført konsernbidrag -5-5 Skattemessig underskudd på andel i deltakerliknet selskap Endring i midlertidige forskjeller Grunnlag betalbar skatt Mottatt konsernbidrag Årets skattegrunnlag

47 Financial report / annual report 2 nd half-year 47 Volstad Shipping AS Noter til regnskapet for 2013 Beløp vises i tusen kr Konsern Oversikt over midlertidige forskjeller Driftsmidler inkl. goodwill Langsiktige fordringer og gjeld i valuta Gevinst- og tapskonto Terminkontrakter Tango Rente swap Sum Andeler i deltakerliknede selskaper Akkumulert fremførbart underskudd Netto midlertidige forskjeller pr Utsatt skattefordel/utsatt skatt (27% for i år, 28% for i fjor) Forklaring til hvorfor årets skattekostnad ikke utgjør 28% av resultat før skatt % skatt av resultat før skatt 124 Permanente forskjeller (28%) Skattesatsendring 29 Effekt av mottatt konsernbidrag Beregnet skattekostnad 6,3 % Effektiv skattesats *) *) Skattekostnad i forhold til resultat før skatt Note 14 Egenkapital Beløp vises i tusen kr Aksjekapital Overkurs- Fond for Annen Sum fond vurderings- egenkapital forskjeller Egenkapital Årsresultat Avsatt utbytte Egenkapital Konsern Konsernets egenkapital er endret som følger: Aksjekapital Annen Sum egenkapital Egenkapital Årsresultat Avsatt utbytte Egenkapital

48 Financial report / annual report 2 nd half-year 48 Volstad Shipping AS Noter til regnskapet for 2013 Beløp vises i tusen kr Note 15 - Aksjekapital og aksjonærinformasjon Beløp vises i tusen kr Aksjekapitalen består av: Antall Pålydende Balanseført Aksjer kr 100 Oversikt over aksjonærene i selskapet pr : Eier- Stemme- Aksjer andel andel Eivind Volstad % 100 % Note 16 - Betinget utfall Selskapet er varslet om mulig endring av ligning for inntektsårene vedrørende fisjonsfusjon gjennomført i Varselet gjelder skattemessig periodisering av en gevinst på kr 33 mill. Skattekravet utgjør kr 9,24 mill.

49 Financial report / annual report 2 nd half-year 49

50 Financial report / annual report 2 nd half-year 50

51 VOLSTAD SHIPPING AS Kongensgt. 23, P.O. Box 777, NO-6001 Ålesund, Norway Phone: Fax: