Kvartalsrapport 3/2007. Styrets beretning Resultatregnskap og balanse Noter

Kvartalsrapport 3/2007 Styrets beretning Resultatregnskap og balanse Noter

Innhold Styrets beretning 3 - Resultat 3 - Nøkkeltall 4 Regnskap etter 3. kvartal 2007 6 - Resultatregnskap 6 - Balanse 6 - Noter til regnskapet etter 3. kvartal 2007 7 Konsernregnskap etter 3. kvartal 2007 9 - Resultatregnskap 9 - Balanse 10 - Noter til konsernregnskapet etter 3. kvartal 2007 11 Minneord Bjørn Kristoffersen 15

Godt resultat i urolige finansmarkeder Verdijustert kapitalavkastning etter tredje kvartal var 5,5 prosent og bokført avkastning 5,6 prosent KLP oppnådde et verdijustert resultat på 5 837 millioner kroner etter tredje kvartal mot 3 348 millioner i samme periode i fjor Resultat til fordeling ble 5 602 millioner kroner mot 2 349 millioner året før Kraftig vekst ga en forvaltningskapital på 196 710 millioner kroner Bufferkapitalen er styrket med 688 millioner kroner til 22 111 millioner kroner Verdijustering av eiendomsporteføljen gjenspeiler økende leienivåer i et sterkt eiendommarked Resultat i tredje kvartal Finansmarkedene var urolige i deler av tredje kvartal. På tross av dette hadde KLP en tilfredsstillende verdijustert avkastning pr tredje kvartal med 5,5 prosent (4,4 prosent)*. Også bokført avkastning utviklet seg positivt og økte gjennom tredje kvartal til 5,6 prosent mot 3,9 prosent året før. For tredje kvartal isolert kom verdijustert resultat på 582 millioner kroner. Resultat til fordeling økte med 1 619 millioner kroner (962 millioner) i tredje kvartal. Dette bidrar til å sikre en god tilbakeføring av overskudd til KLPs kunder og eiere ved årets slutt. Premieinntekter utgjorde 10 747 millioner kroner i tredje kvartal (2 573 millioner). Den kraftige økningen skyldes reguleringspremien på 8 149 millioner kroner hittil i år. Reguleringspremien for 2006 ble regnskapsført i fjerde kvartal med 5 964 millioner kroner. Økningen i 2007 er en konsekvens av økningen i folketrygdens grunnbeløp, samt god lønnsvekst for offentlig ansatte. Resultat 01.01-30.09 3. kvartal Mill kr 2007 2006 2007 2006 Premier 15 673 6 986 10 747 2 573 Netto til-/fraflytting -667-1 916-81 -273 Netto finansintekter 9 525 6 715 1 846 3 966 Erstatninger -4 978-4 507-1 760-1 551 Forsikringsm. avsetninger -13 286-3 524-10 016-1 775 Andre for. rel. innt./kostn. 14 5 1-11 Driftskostnader -445-412 -156-130 Verdijustert resultat 5 837 3 348 582 2 799 Til(-) / fra(+) kursreg.fond -236-999 1 037-1 837 Fordeling før fordeling og skatt 5 602 2 349 1 619 962 Skattekostnad 0 0 0 0 Resultat etter skatt, før fordeling 5 602 2 349 1 619 926 Driftskostnadene for KLP var i tredje kvartal 156 millioner kroner (130 millioner kroner). *(Tall i parentes viser tilsvarende periode året før.) 3

Nøkkeltall 3. kv 2007 3. kv 2006 31.12.2006 Avkastning i prosent Kapitalavkastning I* 5,6 3,9 6,6 (bokført) Kapitalavkastning II* 5,5 4,4 7,6 (verdijustert) Kapitalavkastning III* 4,2 3,2 5,2 (Verdijustert inkl. anleggsobligasjoner / holdt-til-forfall) *Avkastninger hittil i år Soliditet Kapitaldekning 11,8 15,9 14,1 Solvensmargindekning 220 218 220 Finansiell soliditet og kapitalforhold Forvaltningskapitalen økte til 196,7 milliarder kroner ved utgangen av kvartalet (165,8 milliarder). Kapitaldekningen ved utgangen av tredje kvartal var 11,8 prosent, et nivå KLP anser som tilfredstillende i forhold til myndighetenes minstekrav på 8,0 prosent. Kursreservene ble redusert med 1 037 millioner kroner og kursreguleringsfondet utgjorde 8 170 millioner kroner ved utgangen av kvartalet. I tredje kvartal er KLPs bufferkapital, beregnet etter Kredittilsynets forskrift, styrket med 688 millioner kroner til 22 111 millioner kroner. Videre hadde KLP tilleggsavsetninger ut over ett års rentekrav på 1 297 millioner kroner. Porteføljene av anleggsobligasjoner viser mindreverdier på 849 millioner kroner. Selskapet fikk i august bekreftet sin kredittvurdering fra Standard & Poor s på A med stabile utsikter. Styret vurderer selskapets kapitalforhold som gode i forhold til risikoprofil og myndighetskrav ved utgangen av kvartalet. Kapitalforvaltning Verdijustert kapitalavkastning ble 5,5 prosent (4,4 prosent), og bokført kapitalavkastning 5,6 prosent (3,9 prosent) ved utgangen av tredje kvartal 2007. Inkluderes verdiendringer på anleggsobligasjoner, ble kapitalavkastningen 4,2 prosent gjennom årets første ni måneder (3,2 prosent). Prosent 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 2,1 1,4 Allokering pr aktivaklasse Verdijustert avkastning 4,4 4,4 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal 30.09.2007 31.12.2006 Mill kroner Andel i % Mill kroner Andel i % Omløpsoblig./sertif. 39 944 19,0 36 073 20,9 Anleggsobl. HTF 28 245 15,3 28 769 16,7 Anleggsobl. øvrige 29 374 15,9 30 577 17,7 Utlån 14 486 7,9 14 830 8,6 Aksjer omløp (*) 42 761 23,2 39 682 23,0 Eiendom 17 981 9,8 13 586 7,9 Andre fin. eiendeler 16 449 8,9 8 849 5,1 Finansielle eiendeler 184 240 100,0 172 366 100,0 Andre eiendeler 12 470 3 795 Sum eiendeler 196 710 176 160 1,8 2006 2007 Plasseringer i aksjer har gitt en samlet avkastning hittil i år på 7,2 prosent (8,1 prosent). Samlet investering i aksjemarkedet medregnet aksjederivater utgjorde 26,3 prosent (24,4 prosent) av finansielle eiendeler. * Aksjer inkl. derivater 26,3 27,2 KLPs portefølje av omløpsobligasjoner og pengemarkedsinstrumenter har hittil i år gitt en avkastning på 2,1 prosent (2,4 prosent), mens porteføljen av anleggsobligasjoner ga en avkastning på 4,1 prosent (4,2 prosent). Gjennomsnittlig vektet gjenværende løpetid i anleggsobligasjonsporteføljen er 5,9 år. Avkastningen på utlånsporteføljen var hittil i år på 3,5 prosent (2,8 prosent). Den bedrede avkastningen gjenspeiler det stigende rentenivået. 5,5 7,6 Eiendomsporteføljen ga en avkastning på 17,2 prosent etter justering av eiendomsverdier (7,1 prosent). Den løpende avkastningen var 6,0 prosent (5,4 prosent). 4

KLP har på grunnlag av gjennomførte verdivurderinger, skrevet opp eiendomsporteføljen eksklusive eiendomsfond med 601 millioner kroner i tredje kvartal. I andre eiendeler inngår opptjente ikke forfalte renter og fordringer. Posten økte grunnet reguleringspremier som ble regnskapsført i kvartalet. Sosial ansvarlighet KLP ekskluderer selskaper som kan assosieres med brudd på FN-normer samt produsenter av tobakk. I tillegg følges anbefalinger det etiske råd gir for forvaltningen av Statens pensjonsfond Utland. Ved utgangen av september var totalt 41 selskaper ekskludert fra KLPs investeringer. Styret noterer med tilfredshet positiv omtale fra FNs Global Compact-kontor for KLPs samfunnsansvarsrapport 2006. Produkt- og markedsforhold -KLP fornyer seg KLP lanserte i september ny profil. Endringen inkluderer ny logo og profilfarger og en rekke visuelle elementer som skal bidra til å styrke og synliggjøre KLP i markedet. Parallelt med dette har KLP lansert nye og forbedrede websider under adressen www.klp.no. Markedsarbeidet Blant KLPs kunder har kun tre kommuner og én fylkeskommune har satt pensjonsordningen ut på anbud i 2007. I tillegg har en større kommune besluttet å opprette egen pensjonskasse gjennom KLP. Dette understreker KLPs stabile og gode kundeposisjon. Samlet har åtte kommuner og fylkeskommuner besluttet å gå ut med anbud i år. Av disse er fire kunder i KLP og fire hos andre pensjonsleverandører. I tillegg vurderer enkelte kommuner å etablere egne pensjonskasser. Også pensjonskassene vil få konkurransedyktige tilbud fra KLP. Skadeforsikring Driftsresultatet i KLP Skadeforsikring AS var for tredje kvartal 8 millioner kroner, mot 22 millioner kroner samme periode i fjor. Hittil i år er resultatet 23 millioner kroner (47 millioner). Tre storskader og økte driftskostnader ga en Combined Ratio på 115,7 prosent (96,5 prosent). Premienivået er fortsatt under press som følge av sterk konkurranse, men KLP Skadeforsikring opprettholder posisjonen som markedsleder i kommunal sektor. Fondsforvaltning KLP Fondsforvaltning har i tredje kvartal hatt en meget positiv utvikling i forvaltet volum for konserneksterne kunder. Netto nytegning fra denne kundegruppen utgjorde i tredje kvartal 762 millioner kroner. Størsteparten av netto nytegning har vært i indeksnære internasjonale aksjefond. Organisasjon Arbeidet med å forbedre og effektivisere organisasjonen går videre, og selskapet har nedfelt ny HR-strategi som ble presentert på ledersamling i august. Fremtidsutsikter Finansmarkedene er fortsatt preget av en høyere grad av usikkerhet, selv om utviklingen har vært positiv i oktober. Forberedelsene til en vellykket overgang til ny forsikringslov i 2008 er i god rute, slik at våre kunder og eiere vil få gode produkttilbud vel tilpasset den enkeltes posisjon. KLP vil også levere forvaltning og øvrige tjenester for en større, nyetablert pensjonskasse fra 2008. Oslo, 7. november 2007 Styret i Kommunal Landspensjonskasse KLP Pensjonsforsikring AS har avgitt flere tilbud på pensjonsforsikringer til store bedrifter. Ny forsikringslov, med endringer i rammebetingelsene for livselskapene og deres kunder, trer i kraft fra årsskiftet. Gjennom det siste året har KLP i nært samarbeid med kunder og eiere, videreutviklet produkter og tjenester som følge av disse endringene. Endringene bidrar til å synliggjøre KLPs konkurransekraft. KLP har økt oppslutning om gruppelivsproduktet, og hadde ved utgangen av kvartalet 235 000 forsikrede. Fem prosent av den norske befolkning er derved gruppelivsforsikret i KLP. 5

Regnskap etter 3. kvartal 2007 Resultatregnskap 3. kvartal 01.01. - 30.09 Året Millioner kroner 2007 2006 2007 2006 2006 Premier eks. tilflyttede midler 10 747 2 573 15 673 6 986 15 294 Netto til-/fraflytting -81-273 -667-1 916-1 928 Netto finansinntekter 1 846 3 966 9 525 6 715 11 673 Erstatninger eks. fraflyttede midler -1 760-1 551-4 978-4 507-6 056 Endring i forsikringsmessige avsetninger -10 016-1 775-13 286-3 524-11 329 Andre forsikringsrelaterte inntekter/kostnader 1 5 14 5 1 Driftskostnader -156-130 -445-412 -591 Verdijustert resultat 582 2 799 5 837 3 348 7 064 Til(-)/fra(+) kursreguleringsfond 1 037-1 837-236 -999-1 977 Resultat før skatt, fordeling og endringer i tilleggsavsetninger 1 619 962 5 602 2 349 5 086 Balanse 30.09.2007 30.09.2006 31.12.2006 Obligasjoner/sertifikater 34 944 35 017 36 073 Anleggsobligasjoner som holdes til forfall 28 245 29 523 28 769 Anleggsobbligasjoner øvrige 29 374 29 585 30 577 Utlån 14 486 15 125 14 830 Aksjer omløp 42 761 33 691 39 682 Eiendom 17 981 13 114 13 586 Andre finansielle eiendeler 16 449 6 783 8 849 Andre eiendeler 12 470 2 985 3 795 Sum eiendeler 196 710 165 823 176 160 Egenkapital 6 336 5 667 5 836 Udisponert resultat til egenkapital 201 68 0 Fondsobligasjonslån 538 664 641 Ansvarlig lånekapital 2 761 3 828 3 781 Kursreguleringsfond 8 170 6 956 7 934 Forsikringsmessige avsetninger 167 640 144 647 156 582 Ufordelte overskuddsmidler til forsikringskunder 5 401 2 281 0 Gjeld 5 665 1 713 1 386 Sum egenkapital og gjeld 196 710 165 823 176 160 6

Noter til regnskapet etter 3. kvartal 2007 Note 1 Regnskapsprinsipper Regnskapet i denne delårsrapporten viser selskapsregnskapet til Kommunal Landspensjonskasse(KLP), som er morselskap i konsernet. Delårsregnskapet viser regnskapet for perioden 01.01.2007 30.09.2007, og er ikke revidert. Delårsregnskapet er avlagt etter de samme prinsipper som årsregnskapet for 2006, og bør leses i sammenheng med dette. Note 2 Periodeavhengige forhold Flytting Flytting av pensjonsordninger fra KLP kan kun finne sted ved årsskiftet. For kontrakter som flyttes ved årsskiftet, løper forsikringsdekningen t.o.m. 31.12. og fraflyttingen bokføres 01.01. året etter. Overføringen av midler i forbindelse med flyttingen skjer i hovedsak i løpet av derpå følgende tre måneder, slik at det kun ventes mindre justeringer av regnskapsført flytting i øvrige kvartaler. Reguleringspremie Økningen i forsikringsmessige forpliktelser som oppstår som følge av årlig regulering av folketrygdens grunnbeløp (G), samt lønnsoppgjør for yrkesaktive medlemmer, finansieres ved en engangspremie. Denne engangspremien og økningen av forsikringsmessige forpliktelser regnskapsføres samtidig når effekten er kjent, normalt i 2. halvår. Ved utgangen av 3. kvartal er det således inntektsført reguleringspremie med 8 149 millioner kroner. I 2006 ble reguleringspremien inntektsført i 4. kvartal med 5 964 millioner kroner. Note 3 Fast eiendom Fast eiendom vurderes til virkelig verdi. Eiendomsverdiene (inklusive investeringer i eiendomsfond) er netto oppskrevet med 639 mill kroner i 3. kvartal. Hittil i år er KLPs eiendoms-investeringer oppskrevet med 1 833 millioner kroner. Note 4 Betingede forpliktelser Betingede forpliktelser pr. 30.09.2007 knytter seg til følgende: Millioner kroner Kommitert, ikke innbetalt kapital Eiendomsfond 479 Kommitert, ikke innbetalt kapital Private Equity 487 partnerships: Kausjonsansvar 2 Sum 968 Note 5 Pensjon egne ansatte Det er ikke foretatt ny beregning av pensjonsforpliktelser vedrørende egne ansatte pr. 30.09.2007. Periodens pensjonskostnad tilsvarer derfor innbetalt pensjonspremie som beløper seg til 24,0 millioner kroner, samt utbetalte driftspensjoner med 2 millioner kroner (alle beløp eks. arbeidsgiveravgift). KLP rapporterer f.o.m. 2007, konsernregnskap etter IFRS. Det er i den forbindelse anledning til å nullstille ikke regnskapsført estimatavvik (etablert korridor) i selskapsregnskapet. Beslutning om hvorvidt KLP vil nullstille korridoren vil bli tatt i fjerde kvartal. Beløpet som eventuelt vil bli kostnadsført er 180,8 millioner kroner. Inkluderes effekten fra heleide datterselskap, blir beløpet 233,2 millioner kroner. 7

Noter til regnskapet etter 3. kvartal 2007 Note 6 Klassifisering av anleggsobligasjoner Bestemmelsene om obligasjoner som holdes til forfall i årsregnskapsforskriften for forsikringsselskaper er tilpasset bestemmelsene om investeringer som holdes til forfall i den internasjonale regnskapsstandarden for innregning og måling av finansielle instrumenter (IAS 39). Dette innebærer at det kun er obligasjoner som er børsnoterte eller på annen måte priset i et aktivt marked som kan klassifiseres som hold-til-forfall. De anleggsobligasjoner som ikke tilfredsstiller disse kriteriene må reklassifiseres til Anleggsobligasjoner øvrige, og vurderes etter reglene i Forskrift om behandling av utlån og garantier av 21. desember 2004. Det innebærer at disse obligasjonene fortsatt vurderes på samme måte som hold-til-forfall, dvs. amortisert kost med effektiv rentemetode og nedskrivning ved objektive bevis for verdifall. I delårsregnskapet er den tidligere balanseposten Obligasjoner som holdes til forfall splittet, og benevnes nå Anleggsobligasjoner HTF og Anleggsobligasjoner øvrige. Note 7 Ansvarlig lånekapital 11. april 2007 tilbakebetalte KLP et tidsbegrenset ansvarlig lån pålydende 100 millioner euro. 8

Konsernregnskap etter 3. kvartal 2007 Resultatregnskap 01.01.06 01.01.06 Hele 1 000 kroner Q3-2007 Q3-2006 -30.09.07-30.09.06 31.12.06 Premieinntekter for egen regning 10 876 582 2 759 664 16 283 835 7 493 035 15 931 385 Netto inntekter fra finansielle eiendeler med investeringsvalg -12 0 12 0 0 Løpende avkastning fra finansielle investeringer 2 577 748 1 688 144 6 667 245 5 159 220 6 829 494 Netto realisert gevinst fra finansielle investeringer 486 204-365 161 2 521 042 364 366 2 908 846 Netto urealisert gevinst fra finansielle investeringer til -1 285 354 2 769 849 176 820 1 315 194 2 331 703 virkelig verdi over resultat Netto resultat fra investeringer i tilknyttede selskaper 6 992 5 401 21 364 15 750 22 506 Andre inntekter 292 233 131 238 863 164 418 465 545 927 Sum inntekter 12 945 392 6 989 133 26 533 482 14 766 029 28 569 861 Erstatninger for egen regning -1 952 475-1 988-6 235 528-6 848 724-8 494 246 635 Endring i avsetninger tilknyttet skadevirksomheten -9 428-17 191 4 276-35 656-55 605 Endring i forsikringsmessige avsetninger tilknyttet livvirksomheten -10 016 151-1 775 161-13 287 618-3 523 649-12 678 449 Kostnader ansvarlig lån -44 100-59 721-150 102-134 921-192 769 Driftskostnader -203 744-154 958-584 442-496 878-778 349 Andre kostnader -148 377-187 151-488 348-464 572-695 012 Sum kostnader -12 374 275-4 182 816-20 741 763-11 504 399-22 894 430 Til/fra kursreguleringsfond i livsforsikring 1 037 423-1 837-235 674-999 094-1 977 481 042 Driftsresultat 1 617 541 969 275 5 556 045 2 262 536 3 697 950 Midler tilført forsikringskundene i livsforsikring 0 0 0 0-3 568 242 Ufordelte midler til forsikringskundene i livsforsikring -1 560 153-937 232-5 400 861-2 281 292 0 Konsernresultat før skatt 57 388 32 043 155 184-18 756 129 707 9

Konsernregnskap etter 3. kvartal 2007 Balanse Hele 1 000 kr 30.09.2007 30.09.2006 31.12.2006 Eiendeler Immaterielle eiendeler 169 338 108 768 123 229 Varige driftsmidler 296 882 204 120 189 452 Investeringer i tilknyttede selskap 263 875 218 659 227 909 Investeringseiendom 16 465 380 12 398 612 13 996 721 Gjeldsinstrumenter som holdes til forfall 29 040 360 30 976 466 29 760 246 Gjeldsinstrumenter til virkelig verdi over resultat 38 504 054 36 669 699 37 813 527 Egenkapital instrumenter til virkelig verdi over resultat 44 401 270 34 570 531 40 413 426 Finansielle derivater 1 836 242 136 981 123 519 Lån og fordringer tilknyttet investeringsvirksomheten 59 273 458 51 716 519 55 041 622 Øvrige lån og fordringer inkl. fordringer på forsikringstakere 9 149 851 636 655 989 631 Eiendeler i livsforsikring med investeringsvalg 1 749 0 0 Kontanter og bankinnskudd 474 430 816 638 541 680 Sum eiendeler 199 876 888 168 453 647 179 220 692 Egenkapital og gjeld Innskutt egenkapital 4 220 058 3 720 714 3 720 423 Opptjent egenkapital 2 160 382 1 966 783 2 102 016 Udisponert resultat 153 502-18 123 0 Sum egenkapital 6 533 943 5 669 374 5 822 439 Fonsdobligasjonslån 537 997 664 082 641 412 Ansvarlig lånekapital 2 761 048 3 827 518 3 780 566 Kursreguleringsfond 8 169 670 6 955 608 7 933 995 Forsikringsmessige avsetninger i livsforsikring 173 040 733 146 928 043 156 581 873 Avsetning i livsforsikring medinvesteringsvalg 1 846 0 0 Premie-, erstatnings-, og sikkerhetsfondsavsetning i skadeforsikring 2 430 074 2 246 359 2 160 084 Pensjonsforpliktelser 472 832 400 833 472 832 Finansielle derivater 715 126 322 778 341 883 Annen kortsiktig gjeld 5 213 619 1 439 052 1 485 879 Sum egenkapital og gjeld 199 876 888 168 453 647 179 220 962 Poster utenom balansen Betingede forpliktelser 942 867 1 015 320 897 134 10

Noter til konsernregnskapet etter 3. kvartal 2007 Note 1 Regnskapsprinsipper Regnskapet i denne delårsrapporten viser konsernregnskapet til Kommunal Landspensjonskasse (KLP). Delårsregnskapet viser regnskapet for perioden 01.01.2007 30.09.2007, og er ikke revidert. Delårsregnskapet er avlagt etter internasjonale EU-godkjente regnskapsprinsipper (IFRS/IAS). Dette har medført enkelte endringer i forhold til de prinsippene som ble benyttet i KLPs årsregnskap for 2006. Det er utarbeidet en avstemming av effekten på egenkapitalen ved å gå over fra tidligere benyttede regnskapsprinsipper (NGAAP) til IFRS på overgangstidspunktet 01.01.2006. Avstemmingen er vist i egen note i denne delårsrapporten. De viktigste endringene som følge av omleggingen til IFRS/IAS beskrives nedenfor: Forsikringskontrakter: KLP-konsernets forsikringsprodukter reguleres av IFRS 4, og innebærer i all hovedsak en videreføring av tidligere regnskapsprinsipper for forsikringskontrakter, med to unntak for skadevirksomheten. Garantiavsetningen anses ikke som en forsikringsteknisk avsetning etter IFRS 4. Garantiordningen skal gi sikkerhet for at de sikrede etter direkte skadeforsikringsavtaler avsluttet i Norge mottar riktig oppfyllelse av forsikringskrav som følger av avtalene. Denne definisjonen tilfredsstiller ikke gjeldsdefinisjonen etter IFRS. Garantiavsetningen er således klassifisert som egenkapital i IFRS konsernregnskapet. Reassurandørens andel av forsikringsmessige forpliktelser er som følge av IFRS 4 regnskapsført som en fordring i balansen. Tidligere ble dette vist som en reduksjon av forpliktelsen. Denne endringen er også gjennomført i selskapsregnskapet ettersom de norske regnskapsreglene(ngaap) er endret tilsvarende med virkning fom. 2007 (frivillig implementering 1. kvartal, tvungen fra 2. kvartal). De forannevnte endringer er innarbeidet i sammenligningstallene. Finansielle instrumenter: Finansielle instrumenter reguleres av IAS 39. KLPs portefølje av kortsiktige verdipapirer er klassifisert som virkelig verdi over resultatet i henhold til den virkelig-verdi-opsjon som IFRS-regelverket gir adgang til. For denne porteføljen er det således ingen vesentlige endringer i forhold til tidligere be-nyttede regnskapsprinsipper. KLPs portefølje av anleggsaksjer er etter samme regelverk som nevnt ovenfor klassifisert som virkelig verdi over resultatet. Tidligere ble disse vurdert til laveste verdis prinsipp. Det samme gjelder et derivat som anses å være anleggsmiddel og dermed regnskapsføres til laveste verdis prinsipp. Ettersom dette derivatet ikke tilfredsstiller kravene til sikringsbokføring etter IAS 39, skal derivatet nå regnskapføres til virkelig verdi. KLPs portefølje av obligasjoner som holdes til forfall (HTF) videreføres etter samme regnskapsprinsipper som tidligere, dvs. amortisert kost etter effektiv rentemetode med nedskrivning for påvist verdifall. Det er et krav i IAS 39 til at investeringer som klassifiseres som HTF omsettes/prises i et aktivt marked. En betydelig andel av obligasjonene KLP har klassifisert som HTF tilfredsstiller ikke dette kravet, og er reklassifisert til kategorien lån og fordringer i IAS 39. Verdsettelsen er imidlertid som tidligere amortisert kost med effektiv rentemetode med nedskrivning ved påvist verdifall uansett kategori. KLPs utlånsportefølje omfattes også av reglene i IAS 39. Dette medfører ingen vesentlige endringer i forhold til tidligere benyttede regnskapsprinsipper. KLP benytter sikringsbokføring i ett sikringsforhold. Dette tilfredsstiller kravene til reglene om virkelig verdisikring i IAS 39, og sikringsbokføringen videreføres uendret. Ytelser til egne ansatte IAS 19 omhandler regnskapsmessig behandling av ytelser til egne ansatte. KLP har som følge av implementeringen av IAS 19 nullstilt estimatavviket 01.01.2006 knyttet til regnskapsført pensjonsforpliktelse for egne ansatte, og beregnet pensjonskostnad for 2006 basert på diskonteringsrenten ved starten av perioden. 11

Noter til konsernregnskapet etter 3. kvartal 2007 Ved beregning av pensjonsforpliktelsen etter IAS 19 er diskonteringsrenten satt lik risikofri rente (statsobligasjon) justert for gjennomsnittlig løpetid. Diskonteringsrenten for forpliktelse 01.01.06 ble dermed redusert fra 5,0 prosent til 3,9 prosent, og pensjonskostnaden for 2006 er beregnet med en diskonteringsrente på 3,9 prosent mot tidligere 4,35 prosent. Pensjonsforpliktelse 31.12.2006 er estimert med en diskonteringsrente på 4,35 prosent, det samme som i årsregnskapet for 2006. Implementeringseffekten knyttet til omregning av pensjonsforpliktelsen 01.01.2006 er belastet egenkapitalen 01.01.2006. Eiendom Investeringseiendom vurderes til virkelig verdi etter reglene i IAS 40. Dette samsvarer med tidligere regnskapsmessig behandling. Eiendommer som konsernet benytter selv i sin virksomhet, skal behandles etter reglene i IAS 16. Dette innebærer at eiendommene avskrives over resultatet. I tillegg har man mulighet til å revaluere eiendommene til virkelig verdi direkte mot egenkapitalen. Dersom virkelig verdi ligger under avskrevet verdi, føres nedskrivningen over resultatet. KLP har valgt å benytte revalueringsmetoden for egne eiendommer. Tidligere ble egne eiendommer vurdert til virkelig verdi på samme måte som investeringseiendommer. Eiendommene som konsernet selv benytter er reklassifisert fra øvrige eiendomsinvesteringer til driftsmidler. Note 2 Periodeavhengige forhold Flytting Flytting av pensjonsordninger fra KLP kan kun finne sted ved årsskiftet. For kontrakter som flyttes ved årsskiftet, løper forsikringsdekningen t.o.m. 31.12. og fraflyttingen bokføres 01.01. året etter. Overføringen av midler i forbindelse med flyttingen skjer i hovedsak i løpet av derpå følgende tre måneder, slik at det kun ventes mindre justeringer av regnskapsført flytting i øvrige kvartaler. Reguleringspremie Økningen i forsikringsmessige forpliktelser som oppstår som følge av årlig regulering av folketrygdens grunnbeløp (G), samt lønnsoppgjør for yrkesaktive medlemmer, finansieres ved en engangspremie. Denne engangspremien og økningen av forsikringsmessige forpliktelser regnskapsføres samtidig når effekten er kjent, normalt i 2. halvår. Ved utgangen av 3. kvartal er det således inntektsført reguleringspremie med 8 148,6 millioner kroner. I 2006 ble reguleringspremien inntektsført i 4. kvartal med 5 964 millioner kroner. Note 3 Investeringseiendom Investeringseiendom vurderes til virkelig verdi. Investeringseiendom er oppskrevet i 3. kvartal med 558 millioner kroner. Hittil i år er investeringseiendommene oppskrevet med 1 668 millioner kroner. Note 4 Poster utenom balansen (betingede forpliktelser) Betingede forpliktelser pr. 30.09.2007 knytter seg til følgende: Millioner kroner Kommitert, ikke innbetalt kapital Eiendomsfond 479 Kommitert, ikke innbetalt kapital Private Equity 487 partnerships: Kausjonsansvar 2 Sum 968 Note 5 Pensjon egne ansatte Det er ikke foretatt ny beregning av pensjonsforpliktelser vedrørende egne ansatte pr. 30.09.2007. Periodens pensjonskostnad tilsvarer derfor innbetalt pensjonspremie hittil i år, 35,6 mill kroner, samt utbetalte driftspensjoner med 2,1 millioner kroner (alle beløp er uten arbeidsgiveravgift). 12

Noter til konsernregnskapet etter 3. kvartal 2007 Note 6 Ansvarlig lånekapital 11. april 2007 tilbakebetalte KLP et tidsbegrenset ansvarlig lån pålydende 100 millioner euro. Note 7 Egenkapitalavstemming NGAAP mot IFRS åpningsbalanse 01.01.2006 Millioner kroner Innskutt egenkapital Annen egenkapital Sum egenkapital Egenkapital 01.01.2006 NGAAP 3 148 1 952 5 100 Pensjoner egne ansatte, nullstilling av korridor -350-350 Endret verdivurderingsprinsipp finansielle eiendeler 317 317 Reklassifisering avsetning til garantiordningen i skafeforsikring 24 24 EK 01.01.2006 IFRS 3 148 1 943 5 091 Note 8 Egenkapitalavstemming Millioner kroner Innskutt egenkapital Annen egenkapital Revaluerings -fond Sum egenkapital Sum egenkapital Sum egenkapital Egenkapital IB 3 720 2 099 3 5 822 5 091 5 091 Netto inn/utbetaling av egenkapitalinnskudd 499 499 573 572 Revaluering av eiendommer som benyttes 51 51 8 3 av konsernet Valutaomregning av utenlandsk datterselskap 6 6 15 19 Periodens resultat 155 155-18 130 Andre endringer 0 0 7 Egenkapital UB 4 219 2 260 54 6 534 5 669 5 823 Note 9 Segmentinformasjon - resultat etter IFRS pr. virksomhetsområde Millioner kroner 01.01. - 30.09.2007 01.01. - 30.09.2006 01.01. - 31.12.2006 Livsforsikring (ytelsespensjon og gruppeliv) før resultatfordeling 5 556 2 263 5 048 Resultat til kunder (foreløpig fordeling i delårsperioder) -5 401-2 281-4 917 Resultat til eier (foreløpig fordeling i delårsperioder) 155-18 130 Skadeforsikring 22 46 63 Kapitalforvaltning 46 39 19 Øvrig virksomhet 12 7 10 Sum resultat vil ikke stemme med konsernresultat, da resultat fra datterselskaper er regnskapsført etter egenkapitalmetoden, og dermed er inkludert i morselskapets resultat. 13

Noter til konsernregnskapet etter 3. kvartal 2007 Note 10 Driftskostnader Millioner kroner 01.01. - 30.09.2007 01.01. - 30.09.2006 01.01. - 31.12.2006 Artsinndeling Personalkostnader 308 256 463 Avskrivninger 28 22 33 Andre driftskostnader 152 187 199 Sum driftskostnader 488 465 695 Funksjonsinndeling: Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader 317 245 517 Andre kostnader 171 220 178 Sum driftskostnader 488 465 695 14

Bjørn Kristoffersen 27.10.1947 24.10.2007 Bjørn Kristoffersen ble administerende direktør i Kommunal Landspensjonskasse 1. februar 1994. Han ledet selskapet gjennom mange viktige omstillinger. Bjørn Kristoffersen utviklet KLP til et moderne finanskonsern. KLP Skadeforsikring ble utskilt som AS, det samme ble KLP Forsikringsservice. KLP fikk sitt eget eiendomsselskap etter kjøp av det børsnoterte Nora Eiendom i 1995. Senere kjøpte KLP det som i dag er KLP Fondsforvaltning fra Kommunalbanken. Et eget kapitalforvaltningsselskap ble etablert fra 2002. KLP Pensjonsforsikring A/S som selger pensjon til bedriftsmarkedet ble som ble etablert i fjor. Bjørn Kristoffersen var en engasjert styreleder for alle KLP-døtrene. Som konsernsjef for KLP gjennom 13 år spilte Bjørn Kristoffersen på et bredt register. Han demonstrerte fasthet, klare prioriteringer og dyp strategisk innsikt. Han har bidratt til at KLP er blitt en foregangsbedrift på mange områder. Gjennom sitt virke i KLP knyttet Bjørn Kristoffersen mange gode og viktige kontakter. I kommune- og helse Norge ble han oppfattet som en solid og nøktern leder, og ble derfor en vel ansett frontfigur for selskapet. Hans arbeid har gitt gode resultater, og skapt et godt fundament som vil leve videre. 15

Kommunal Landspensjonskasse Org.nr. 938 708 606 Pb. 1733 Vika, 0121 Oslo E-post: klp@klp.no www.klp.no Hovedkontor Karl Johans gate 41 b Oslo Tlf: 22 03 35 00 Faks: 22 03 36 00 Regionskontor Vågsallmennaingen 16 Bergen Tlf: 55 54 85 00 Faks: 55 54 85 90