Referansegruppen for Solvens II Møte i Finanstilsynet 20. juni 2014
Agenda Status i Solvens II-prosessen internasjonalt og i Norge Omnibus II permanente tiltak og overgangsregler Problemstillinger knyttet til Solvens II brev til Finansdepartementet Neste møte / eventuelt Side 2
Status i Solvens II-prosessen internasjonalt og i Norge Side 3
Prosessen i EU tidsplan De endelige tidspunktene for gjennomføringen av Solvens II ble formelt fastsatt i desember 2013 (i det såkalte quick fix IIdirektivet) Solvens II-regelverket trer i kraft 1. januar 2016 Tidsfristen for gjennomføring av regelverket i nasjonal lovgivning er satt til 31. mars 2015 Side 4
Prosessen i EU tidsplan (forts.) Solvens II-direktivet (som ble vedtatt i 2009) er blitt endret gjennom det såkalte Omnibus II-direktivet Omnibus II-direktivet av 16. april 2014 ble publisert i Official Journal 22. mai 2014 Publisering av endelig forslag til gjennomføringsbestemmelser (nivå 2) vil antakelig finne sted i september 2014 EIOPAs første sett av tekniske standarder er nå på høring Inneholder bl.a. standarder som er relevante for godkjenningsprosesser Omfatter matchingjustering, supplerende kapital, selskapsspesifikke parametere, interne modeller, spesialforetak for risikoavdekning (SPV) Høringsfrist 30. juni 2014 Endelig standard oversendes til Kommisjonen 31. oktober 2014 Side 5
Prosessen i EU tidsplan (forts.) EIOPAs første sett av anbefalinger er nå på høring Inneholder bl.a. anbefalinger som er relevante for godkjenningsprosesser Anbefalingene er presentert i fem samledokumenter: Pilar 1 (tekniske avsetninger, kapital, SCR) Interne modeller Pilar 2 (risikostyring og internkontroll, ORSA) Tilsynsprosesser (SRP) Tredjestaters likeverdighet (ekvivalens) Høringsfrist 29. august 2014 Endelige anbefalinger publiseres i engelsk versjon i 4. kvartal 2014, og publiseres offisielt i 1. kvartal 2015 (i alle EU-språk) Andre sett av hhv. tekniske standarder og anbefalinger sendes på høring i 4. kvartal 2014 Side 6
Prosessen i Norge Den nye finansforetaksloven som inkluderer Solvens IIbestemmelser vil antakelig fremmes for Stortinget våren 2014 Finanstilsynets forskriftsforslag kan oversendes Finansdepartementet i 2. halvår 2014 Finanstilsynet kan tidligst publisere veiledning til det samlede regelverket i 1. halvår 2015 Side 7
Det nye tjenestepensjonsdirektivet (IORP II) EU-kommisjonen la frem forslag til nytt tjenestepensjonsdirektiv (IORP II) 27. mars 2014 Skal erstatte dagens direktiv 2003/41/EF (IORP) Planlagt dato for ikraftsettelse er 1. januar 2017, men selve solvenskravet kommer senere Direktivet har samme struktur som Solvens II, dvs. at det er basert på tre pilarer Side 8
Det nye tjenestepensjonsdirektivet (IORP II) (forts.) Hensikten med foreslått nytt direktiv: Fjerne (de gjenværende) barrierer mot grensekryssende virksomhet for pensjonsinnretninger Sikre god risikostyring og kontroll Sikre at tilsynsmyndighetene har et tilstrekkelig verktøy til å utøve et effektivt tilsyn av pensjonsinnretningene Oppnå klargjørende og relevant informasjon til medlemmer og pensjonsmottakere Side 9
Omnibus II permanente tiltak og overgangsregler Side 10
Omnibus II tiltak knyttet til langsiktige garantier Gjennom Omnibus II er det fastsatt en rekke tiltak for å lette tilpasningen til Solvens II, spesielt for produkter med langsiktige garantier Jf. EIOPAs rapport fra konsekvensberegningene (Long Term Guarantee Assessment - LTGA), publisert 14. juni 2013 Tiltakene i Omnibus II omfatter både permanente tiltak og lange overgangsordninger Det er nasjonal handlefrihet for de viktigste tiltakene Finanstilsynet tar sikte på å offentliggjøre en nærmere vurdering av hvilke permanente tiltak og overgangsregler som kan være aktuelle for norske selskaper, antakelig rundt månedsskiftet august/september 2014 Side 11
Omnibus II tiltak knyttet til langsiktige garantier (forts.) Permanente tiltak fastsatt i Omnibus II: Matchingjustering Volatilitetsjustering Utvidet periode for gjenoppretting av solvensposisjonen Overgangsregler fastsatt i Omnibus II: Overgangsregel for rentekurven Generell overgangsregel for tekniske avsetninger Andre overgangsregler Side 12
Matchingjustering Matchingjustering innebærer at livsforsikringsforpliktelser diskonteres med en rentekurve som er fastsatt på bakgrunn av tilknyttede rentebærende eiendeler Hensikten er å ta høyde for at den langsiktige avkastningen på eiendelene vil dekke forpliktelsene, uavhengig av kortsiktig volatilitet i verdien av eiendelene Beregnes med utgangspunkt i differansen mellom faktisk spread på eiendelene (obligasjonene) og det som antas å være «fundamental spread» som reflekterer kredittrisiko Spread knyttet til illikviditetspremie skal derimot ikke inngå i «fundamental spread», og vil derfor bidra til positivt matching-justeringen Side 13
Matchingjustering (forts.) Det foreslås en rekke kriterier for å sikre at volatilitet i verdien av eiendelene ikke svekker selskapets evne til å møte forpliktelsene Det kreves høy grad av kontantstrømmatching mellom eiendeler (obligasjoner) og forpliktelser De aktuelle forsikringsforpliktelsene/kontraktene kan ikke inneholde fremtidige premier Forpliktelsene kan ikke medføre avgangsrisiko (risiko for at kunder flytter med et beløp som er større enn markedsverdien på de tilknyttede eiendelene) eller uførerisiko Etter Finanstilsynets vurdering er kriteriene ikke oppfylt for produktene i norske selskaper Side 14
Volatilitetsjustering Et permanent tiltak som skal kompensere for midlertidige svingninger i markedene Fall i verdien av eiendeler kompenseres ved påslag i diskonteringsrenten for forpliktelsene Skal beregnes etter en forhåndsdefinert formel Metodene og kalibreringen er ikke kjent i detalj, men vil i likhet med matchingjustering baseres på forskjellen mellom aktuell spread og antatt «riktig» spread ut fra iboende kredittrisiko Volatilitetsjusteringen er, i motsetning til matchingjusteringen, uavhengig av selskapets aktivasammensetning Justeringen kan bli negativ når spreadene i obligasjonsmarkedet er relativt lave Side 15
Volatilitetsjustering (forts.) I de fleste tilfeller vil justeringen antakelig være positiv, og dermed bedre den beregnede solvensen for selskapene Bl.a. fordi rentene i obligasjonsmarkedene også kan inneholde en illikviditetspremie som vil reflekteres i justeringen Pga. usikkerhet om beregningen og kalibreringen er den eventuelle effekten for norske selskaper usikker Det er også usikkert om en volatilitetsjustering faktisk vil redusere volatiliteten i solvensposisjonen over tid for norske selskaper Volatilitetsjustering kan ikke kombineres med matchingjustering Side 16
Utvidet periode for gjenoppretting av solvensposisjonen I en normalsituasjon vil selskaper som bryter solvenskapitalkravet (SCR) få maksimalt 9 måneder på seg til å gjenopprette situasjonen (slik at kravet igjen oppfylles) Denne perioden kan utvides med inntil 7 år dersom EIOPA i samråd med ESRB vurderer at det foreligger eksepsjonelle utslag knyttet til en av følgende hendelser: Et brått og kraftig fall i finansmarkedene Et vedvarende lavrentescenario En katastrofehendelse med store konsekvenser Side 17
Overgangsregel for rentekurven Det er fastsatt en overgangsordning på 16 år for overgang fra eksisterende diskonteringsrente til Solvens II-rentekurven Det beregnes et tillegg til Solvens II-rentekurven, som reduseres lineært over 16 år Tillegget baseres på differansen mellom dagens grunnlagsrente og en internrente som gir en verdi på avsetningene som samsvarer med verdien fastsatt etter den ordinære Solvens II-rentekurven Overgangsregelen kan kun benyttes på kontrakter som er inngått før Solvens II trer i kraft, og kan ikke benyttes sammen med matching- eller volatilitetsjustering I dagens rentemarked vil eventuell bruk av overgangsregelen ikke ha stor effekt for norske selskaper Side 18
Generell overgangsregel for avsetningene Det er fastsatt en generell overgangsordning på 16 år som er knyttet til differansen mellom avsetningene beregnet etter Solvens II-regelverket og avsetningene beregnet etter gjeldende regelverk Det innebærer at en økning i avsetningene ved overgangen til Solvens II kan fases inn gradvis over 16 år Regelen kan ikke benyttes sammen med overgangsregelen for rentekurven Eventuell bruk av overgangsregelen kan i vesentlig grad lette situasjonen for norske selskaper Side 19
Andre overgangsregler Selskaper som ikke oppfyller solvenskapitalkravet i 2016 skal legge frem en plan for oppfyllelse innen utgangen av 2017 Det er fastsatt en overgangsordning på 7 år for aksjeprissjokket, med gradvis opptrapping fra 22 prosent Det er fastsatt en overgangsregel over 4 år for statsobligasjoner utstedt i EØS-området, men i en annen EØS-valuta enn utsteders valuta Det er fastsatt overgangsregler på inntil 10 år for kapitalinstrumenter godkjent etter gjeldende regelverk Selskaper under avvikling kan fritas for kapitalkrav mv. dersom de blir endelig avviklet innen 1. januar 2019 Side 20
Problemstillinger knyttet til Solvens II brev til Finansdepartementet Side 21
Brev om problemstillinger knyttet til Solvens II Solvens II er i all hovedsak et fullharmonisert regelverk For enkelte problemstillinger er det imidlertid nødvendig å foreta særskilte vurderinger på nasjonalt nivå, som følge av spesifikke nasjonale forhold Gjennom vedtaket av Omnibus II-direktivet er Solvens IIregelverket nå fastsatt på direktivnivå, men de utfyllende gjennomføringsbestemmelsene er derimot ikke endelig fastsatt Finanstilsynet anser likevel at det allerede nå kan gis noen vurderinger av sentrale problemstillinger med utgangspunkt i foreliggende utkast til utfyllende bestemmelser, med forbehold om mulige endringer Side 22
Brev om problemstillinger knyttet til Solvens II (forts.) Finanstilsynets vurderinger er lagt fram i brev av 19. juni 2014 til Finansdepartementet Følgende problemstillinger omtales i brevet: Kapitalkrav for kreditteksponering mot kommuner/fylkeskommuner Eventuelle skattemessige konsekvenser av Solvens II Livsforsikringsprodukter i skadeforsikringsselskapene Behandling av naturskadefondet og andre nasjonale fond i solvensberegningen Av hensyn til selskapenes forberedelser har Finanstilsynet offentliggjort tilsynets vurderinger av problemstillingene Offentliggjøringen skjer med forbehold om at norske myndigheters endelige vurdering kan avvike fra det som legges frem Side 23
Kapitalkrav for kreditteksponering mot kommuner Solvens II-regelverket kan medføre høye kapitalkrav for kreditteksponering mot kommuner og fylkeskommuner Kommuner som ikke har rating fra anerkjente ratingbyråer vil i utgangspunktet behandles som ikke-ratede foretak Dette medfører høye kapitalkrav, spesielt for obligasjoner med lang durasjon Etter gjeldende regelverk (basert på kapitaldekningsdirektivene for banker mv.) plasseres eksponeringer mot norske kommuner i en egen kategori med 20 prosent risikovekt Dette gir vesentlig lavere kapitalkrav enn for eksponeringer mot ikkeratede foretak Muligheten til å anvende en slik mellomkategori er ikke tatt inn i Solvens II-regelverket Side 24
Kapitalkrav for kreditteksponering mot kommuner (forts.) Det er en mulighet til å likestille eksponeringer mot kommuner med eksponeringer mot stater, slik at de medfører null i kapitalkrav for kredittrisiko under Solvens II Dette er tilsvarende regler som i kapitaldekningsdirektivene De kan kun anvendes dersom det godtgjøres at risikoen ikke er høyere enn for eksponeringer mot stater Ved gjennomføringen av kapitaldekningsdirektivene ble det konkludert med at vilkårene for likebehandling ikke er oppfylt for norske kommuner Etter Finanstilsynets vurdering foreligger det ikke endringer i faktiske forhold som tilsier revurdering av den tidligere beslutningen om ikke å likestille eksponering mot kommuner med eksponering mot stat Side 25
Eventuelle skattemessige konsekvenser av Solvens II Gjeldende regelverk om forsikringstekniske avsetninger i forsikringsvirksomhetsloven benyttes som grunnlag for beregning av skattemessige fradrag Det er behov for å avklare om Solvens II-regelverkets bestemmelser om verdivurdering av forsikringstekniske avsetninger skal legges til grunn også for skatteformål når Solvens II trer i kraft For skadeforsikringsselskapene vil de samlede forsikringstekniske avsetningene etter Solvens II-regelverket kunne bli vesentlig lavere enn avsetningene under gjeldende regelverk Foreløpige konsekvensberegninger viser at dette kan innebære en betydelig skatteskjerpelse for skadeforsikringsselskapene Side 26
Eventuelle skattemessige konsekvenser av Solvens II (forts.) Tilsvarende konsekvensberegninger for livsforsikringsselskapene tyder på at en slik endring av utgangspunktet for fastsettelse av hvilke avsetninger som gir rett til skattefradrag vil være av underordnet betydning I brevet peker Finanstilsynet på mulige konsekvenser av den skattemessige behandlingen uten å gi noen anbefaling om hvordan den skattemessige behandlingen bør være Side 27
Livsforsikringsprodukter i skadeforsikringsselskapene Norske skadeforsikringsselskaper kan tegne gruppelivsforsikring og andre ettårige livsforsikringer (dødsrisiko- og uføreforsikringer) uten spareelement Etter Finanstilsynets vurdering er det gode argumenter for å videreføre gjeldende rett på området I regelverket for beregning av solvenskapitalkravet under Solvens II er det imidlertid i utgangspunktet ikke tatt høyde for at ordinære skadeforsikringsselskaper kan tegne slike ettårige livsforsikringer Dette kan skyldes at det er lagt til grunn at utformingen av separasjonsprinsippet i artikkel 73 i Solvens II-direktivet i utgangspunktet ikke åpner for dette for ordinære skadeforsikringsselskaper Side 28
Livsforsikringsprodukter i skadeforsikringsselskapene (forts.) Det må foretas en vurdering av hvordan norske skadeselskaper som tegner ettårige livsforsikringer skal beregne kapitalkravet for disse produktene under Solvens II Etter tilsynets vurdering bør disse produktene håndteres under modulen for helseforsikringsprodukter med tilsvarende karaktertrekk som livsforsikringsprodukter Dette sikrer lik beregning av kapitalkravet, uavhengig av om produktene tegnes av skadeselskaper eller livselskaper Etter tilsynets vurdering er det ikke nødvendig å kreve at skadeselskapene foretar beregninger av hypotetiske minstekapitalkrav (MCR) for hhv. de ettårige risikoforsikringene og de øvrige forsikringsproduktene Side 29
Behandling av naturskadefondet Finanstilsynet har vurdert hvordan avsetning til naturskadefondet skal behandles under Solvens II To alternativer synes å være aktuelle Eventuell medregning som forpliktelse medfører at fondet regnes som en risikoreduserende effekt i beregningen av kapitalkravet for naturkatastroferisiko Eventuell medregning som kapital vil normalt være gunstigere for selskapet, men krever imidlertid at vilkårene for dette er oppfylt Det er fastsatt en rekke krav til kapitalelementer under Solvens II, og kravene har blitt skjerpet i forhold til tidligere utkast til regelverk Et hovedformål med kravene er å sikre at kapitalen er fullt ut tilgjengelig til dekning av krav fra forsikringskunder og øvrige kreditorer i en insolvenssituasjon Side 30
Behandling av naturskadefondet (forts.) Etter Finanstilsynets vurdering tilfredsstiller ikke avsetning til naturskadefondet de fastsatte kriteriene Krav fra naturskadepoolen er ikke etterstilt krav fra øvrige kreditorer, jf. også instruksens bestemmelse om at fondet overføres vederlagsfritt til naturskadepoolen ved opphør av selskapet Avsetning til naturskadefondet bør derfor behandles som en ordinær forpliktelse som virker risikoreduserende i beregningen av kapitalkravet for naturkatastroferisiko Side 31
Behandling av avsetning til garantiordningen Etter Finanstilsynets vurdering tilfredsstiller ikke avsetning til garantiordningen i skadeforsikring de fastsatte kriteriene for medregning som kapital Blant annet kan kravene til varighet og restriksjoner på tilbakebetaling ikke sies å være tilfredsstilt, idet garantiordningen vil kunne kreve utbetaling når som helst, uten at det krever godkjennelse fra Finanstilsynet Avsetning til garantiordningen bør derfor behandles som en ordinær forpliktelse som ikke påvirker solvenskapitalkravet Side 32
Behandlingen av risikoutjevningsfondet Etter Finanstilsynets vurdering tilfredsstiller risikoutjevningsfondet i livsforsikring kriteriene for medregning som kapital av kategori 2 Fondet kan ikke dekke alle løpende tap under ordinær drift, og kan derfor ikke regnes som kategori 1-kapital Kravet til etterstillelse i en avviklingssituasjon er derimot tilfredsstilt, idet det ikke vil være eksterne aktører som gjør krav på midlene og midlene kan dekke krav fra ordinære kreditorer Kravene til varighet og restriksjoner på tilbakebetaling kan også sies å være tilfredsstilt, idet fondet ikke utbetales til andre enn egne forsikringskunder Side 33
FINANSTILSYNET Revierstredet 3 Postboks 1187 Sentrum 0107 Oslo www.finanstilsynet.no