HELLAS, OLJETVIL, BOLIGMARKED, RENTEMØTER SALM, VOLV & ODL

Like dokumenter
DNB Markets Anbefalinger. Kristian Tunaal November 2011

Storaksjekveld Oslo - anbefalinger Kristian Tunaal. Oktober 2014

DNB Markets: Økonomiske utsikter II

Aksjeanalyse for den private investor Kristian Tunaal Aksjestrateg. September 2015

Oljeprisfall hva betyr det for norsk økonomi? Petroleumsnæringen og Norges Fremtid Trondhjem, 26. oktober 2015 Seniorøkonom Kyrre Aamdal, DNB Markets

Det økonomiske bildet og framtida Stordkonferansen, 7. juni 2017 Sjeføkonom Kjersti Haugland

DNB Markets Anbefalte aksjer

Hva vil lavere oljepris bety for boligmarkedet? Boligkonferansen, Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

Utsiktene for norsk økonomi Boligkonferansen, 2. mai 2017 Sjeføkonom Kjersti Haugland

Økonomiske utsikter : Fra gullalder til oljebrems Haugesundkonferansen, tirsdag 2. februar 2016 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

Oslo Børs - investeringsmuligheter Kristian Tunaal. Oktober 2012

Introduksjon til aksjeanalyse Kristian Tunaal Aksjestrateg. September 2016

Effektivisering av Treasury Risk Management. Ståle Johansen Senior Analytiker Risk Advisory

Kom deg ut! Risikohåndtering i finansmarkedet 27. mai 2016 Helge Hamre, Leder VRR Markets Sør Vest

Trump vs Clinton: Hva betyr det for økonomien? CME-seminar, 6. september 2016 Seniorøkonom Knut A. Magnussen

DNB Markets: Kort innblikk Makrobildet generelt. Presentasjon på: STORAKSJE KVELDEN 2013 Av: Even Ovnerud Kristiansand, 16.

Kina: Mulighetenes land? Analytiker Ole A. Kjennerud, DNB Markets

Oslo Børs - investeringsmuligheter Kristian Tunaal. August 2012

Makroøkonomisk status og prognoser for Baltikum. Leif A. Holmen, DNB Markets

KINESISK RENTEKUTT, POSITIV START I ASIA, OLJELØFT NHY & WWASA

Økonomiske utsikter: Fra gullalder til oljebrems Storaksjekvelden, Oslo, mandag Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

Resesjonsrisiko? Trondheim 7. mars 2019

Forvaltning av langsiktige plasseringer

OLJEPRIS, VALUTA, RATER OG UTBYTTE MAERSK & DESSC

Oljebrems knekker ikke norsk økonomi Bruktbilkonferansen, Sandvika, 18. november 2014 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

FRAVÆRENDE RAPPORTER OG OLJEDREVET MARKED OPERA & AFG

Økonomiske utsikter i en usikker verden. Boligkonferanse Sjeføkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

INNKJØPSSJEFER, NED I USA OG ASIA, TYNGET OLJEPRIS RENO & ODF

DNB Health Care. Helsesektoren En investors drøm. September Knut Bakkemyr (Forvalter, DNB Health Care)

LETTERE I OLJE, NORSK LEDIGHET, US BNP SDRL, SKAB & KVAER

Utsikter: Norsk økonomi og boligmarkedet NBBL, 25. november 2015 Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

Kina: Potensial for videre vekst - men flere farer truer StorAksjekvelden i Grenland Analytiker Ole A. Kjennerud, DNB Markets

RENTERO OG BLANDET I ASIA, OLJELAGER, RIGGFOKUS XXL & NRS

Økonomiske utsikter : Fortsatt langt frem Den store aksjekvelden 2016, mandag Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

KORT OLJELØFT FØR LAGERTALL, ESB, US ANSETTELSER AKSO & NAS

LAVERE I USA OG ASIA, REVERSERING I OLJE, TRANSOCEAN ORK & ENTRA

Scorecard Norske kroner

Incentivordninger for bransjen

USIKRE PÅ ESB, AVVENTER US-TALL, OLJE NED, ASIA OPP BRG & RCL

DnB NOR Markets Nøkkeltall. Kristian Tunaal 25 oktober 2011

Nye tider. Globalisering, kunstig intelligens og nye politiske vinder

RESULTATER TILBAKELAGT, TILBAKE TIL MAKROBILDET ORK, SBO & RCL

GJELDS- OG LAGERBEKYMRING, US RENTER OG LEDIGHET TIL & TOM

Gaute Langeland September 2016

SKOTSK VALG OG NORSKE RENTER STL, SDRL, FOE, SONG, ODL & NOF

TVIL I USA, OLJE NED OG OPP IGJEN, US DETALJHANDEL ELUX & RENO

Torskefiskkonferansen 2015 Tromsø 22. oktober 2015 Valutaanalytiker Camilla Viland

FORSIKTIG OPP, UK BNP, US ORDRE OG FED I SIKTE LUPE, STL & RENO

TETT MAKROAGENDA, DEMPET OLJE TGS, SBX, PGS, DOLP, PLCS & VARDIA

Morgenrapport Norge: Trump og Kina avgjør om det blir en stille uke

TVIL I AKSJER, PUSTEPAUSE I OLJE, STATSBUDSJETT FOE, SONG & RIG

NYTT EUROPRESS, MEN POSITIVE RAPPORTER ORK, PLCS & DETNOR

Bør vi frykte en boligboble i Norge? Finans Norge, Oslo, onsdag Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk. Katrine Godding Boye August 2013

LØFT I USA, ASIA OG OLJE I PÅVENTE AV RENTESIGNALER OPERA & TEL

FORTSATT SVAKT, EURO-KPI OG OLJESERVICE I FOKUS RCL & SCH

Norges Bank: Aktuell kommentar 9/14 Seniorøkonom Kyrre Aamdal, DNB Markets

Verden rundt. Trondheim 5. april 2018

DNB Health Care Helsesektoren En investors drøm. Bergen 23.oktober 2017 Knut Bakkemyr, forvalter

Utviklingen i finansmarkedene

Økonomiske utsikter Universitetet i Oslo Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

Holder oppsvinget seg og hvordan blir utviklingen i boligmarkedet? Byutviklingskonferansen, Gjøvik, 25. april 2017 Makroøkonom Ole A.

Morgenrapport Norge: Faller ledighet som en stein igjen?

Fra Stagnasjon til Trumpflasjon - Fortsatt høy makroøkonomisk risiko i Svein Rune Jordheim, DNB Markets Bergen, 13.

Nedtrapping av Feds balanse

Utsikter for norsk og europeisk økonomi. MayDay /5/2014 Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

Morgenrapport Norge: Teknologihandelskrig

Svakt internasjonalt, Norge i toppform. 22. november 2012 Steinar Juel sjeføkonom

Morgenrapport Norge: Avventende markeder

En oppdatering på global og norsk økonomi

Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011

Hvorfor så bekymret? 2

Finansnæringens samfunnsoppgave: Veiviseren

Energi og bærekraft. Thina Margrethe Saltvedt, Sjefanalytiker Makro/Olje (Ph.

Sysselsettingsandeler og arbeidsmarkedsutfordringer

Økonomiske utsikter: II Hovedpunkter fra DNB Markets halvårsrapport, publisert 17. august 2016

Vekstkonferansen: Vekst gjennom verdibaserte investeringer. Thina Margrethe Saltvedt, 09 April 2019

2012: Fortsatt stor usikkerhet Fiskebåtredernes Forbund, 1. februar 2012 Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

Morgenrapport Norge: Mykere tone mellom USA og Kina

Hvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa. Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011

Bedriftenes møteplass. Thina Margrethe Saltvedt, 02 April 2019

Morgenrapport Norge: Inflasjon på målet?

Kraftig børsfall i Kina boblen har sprukket

Økonomiske utsikter : Fra gullalder til oljebrems Arbeidsgiver 2015, Oslo, 13. april 2015 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

Investeringer for et lavkarbonsamfunn

FLAGGING NOT FOR DISTRIBUTION OR RELEASE, DIRECTLY OR FLAGGING. eller "Selskapet"). 3,20 pr aksje:

Boligboble fortsatt lave renter? Trondheim 7. mars 2013

Utsikter for renter og aksjer. Odd E. Lillebostad Leder norske aksjer DNB Asset Management

Morgenrapport Norge: Norges Bank sier september

Morgenrapport Norge: Norges Bank tviler ikke

Smart High-Side Power Switch BTS730

Hvordan vil internasjonal økonomi prege norsk økonomi fremover? Norsk Industri, tirsdag 20. mai 2014 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

Fra børsnotering i 2010 til i dag - resultat av en ny programlansering

Morgenrapport Norge: Handelsfrykt vedvarer

Morgenrapport Norge: Oljeinvesteringene nær bunnen?

Morgenrapport Norge:Vesentlige inflasjonstall i dag

Triggere på Oslo Børs:

Svak tillit og bankbekymring, oljepris og renter ned - ASD

Sikkert Drillingnettverk på CAT-D Rig

Morgenrapport Norge: Olsen ønsker å heve renta i september

Transkript:

ANALYSE Aksjemarkedet i dag HELLAS, OLJETVIL, BOLIGMARKED, RENTEMØTER SALM, VOLV & ODL Usikkerheten rundt utviklingen knyttet til Hellas og en runde med fall i oljeprisen sendte det amerikanske aksjemarkedet ned på fredag. Samtidig begynte investorene å posisjonere seg i forhold til forventninger til signalene fra denne ukens rentemøte. Dow endte ned 0.8%, S&P500 sluttet ned 0.7%, mens Nasdaq stengte ned 0.6%. Volumet på de tre hovedindeksene kom inn på 88-98% av gjennomsnittet for de siste tre måneder. Meldingene om at søndagens forsøk på en avtale mellom kreditorene og greske myndigheter ble oppgitt før det var gått en time tynger de asiatiske indeksene i morgentimene i dag. Det samme gjør lavere råvarepriser og bekymring for nye regulatoriske tiltak for finanssektoren i Kina. Denne bekymringen kommer i tillegg til fortsatt usikkerhet rundt hva bølgen av børslanseringen vil gjøre med balansen i aksjemarkedene. Nikkei stenger ned 0.3%, mens de kinesiske indeksene er ned 0.9-1.9%. Fokus i det norske markedet vil i dag, i forbindelse med tiltakene som vil bli foreslått fra regjeringen, kunne være rettet mot utsiktene for boligmarkedet. Etter hvert vil dette også gjenspeiles i forventningene knyttet til torsdagens rentemøte i Norges Bank. Internasjonalt vil fokus denne uken ligge på fremdriften knyttet til Hellas, og ikke minst signalene fra den amerikanske sentralbanken i forbindelse med rentemøtet på onsdag. Neste rentemøte i ESB er først i midten av juli. I oljemarkedet endte WTI-prisen fredag ned USD 0.66 pr fat til USD 59.97 pr fat. I morgentimene i dag ligger prisen på USD 59.66 pr fat. Brent åpner på USD 64.31 pr fat, ned USD 0.09 pr fat i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet før helgen. Både en styrket USD-kurs og meldinger om stigende produksjon fra Libya tynger oljeprisene i morgentimene i dag, samtidig som mer dempet falltakt i den amerikanske riggaktiviteten også ga lite drahjelp på fredag. Vi tar ingen aksjer ut av porteføljen med anbefalte aksjer denne uken. Inn i porteføljen kommer Salmar. Et positivt signal for europeisk økonomi kommer det fra Scania i dag. Selskapet, eiet av VW, melder om at bestillingene innebærer høyt trykk i produksjonen og behov for både å leie inn flere midlertidige ansatte samt gi fast ansatte muligheter til å bygge opp en reserve av ekstra overtidstimer gjennom sommeren. Spesielt etterspørselen etter lastebiler i Spania og Italia skal ha bedret seg betydelig den siste tiden. Signalene er positive også for Volvo, hvor vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på SEK 132 pr aksje. Kursen stengte fredag på SEK 112.10 pr aksje. Dagen melding om en kontrakt til Odfjell Drilling inkluderer på den ene siden et ratenivå på linje med våre forventninger, men reduserer på den annen side usikkerheten betydelig når det gjelder kapasitetsutnyttelsen for selskapet. Vi har en holdanbefaling på Odfjell Drilling med et kursmål på NOK 10 pr aksje og venter en positiv reaksjon ved åpning. Kursen stengte fredag på NOK 6.74 pr aksje. I et marked med en begrenset etterspørsel vil denne avklaringen imidlertid samtidig kunne være negativ for de øvrige riggaktørene. Selskap Tidspunkt Konsensus Våre anbefalte aksjer: - TIL - OCY - LSG - NAS - HLNG - SNI - WWASA - SALM YTD DNB: +21% YTD OSE: + 9% Internasjonale børser Siste Endr. % Dow Jones 17,899-141 -0.78 S&P 500 2,094-15 -0.70 NASDAQ 5,051-31 -0.62 Nikkei 225 20,320-87 -0.43 Euro 500 263-2 -0.86 Danmark-KFX 971-8 -0.85 Finland-HEX 8,384-107 -1.26 Norge-OSEBX 637-9 -1.46 Sverige-SAX 522-3 -0.60 Valuta/råvarer Siste I går Endr. % EUR/USD 1.121 1.127-0.53 USD/JPY 123.5 123.4-0.06 USD/NOK 7.784 7.741-0.62 EUR/NOK 8.730 8.731 0.01 Siste Endr. Endr. % CRB indeks 224-4.65-2.04 Brent sp. ($/bbl) 62.5-1.26-1.98 Brent 1m ($/bbl) 63.6-1.56-2.40 Alum. 3m ($/ton) 1,739.0-20.00-1.14 US Nat.gass 2.8-0.15-5.25 Renter Siste I går Endr. USA 10år 2.345 2.377-0.03 Tyskl. 10år 0.834 0.981-0.15 Norge 10år 1.819 1.850-0.03 USA 3m 0.286 0.288 0.00 Euro 3m -0.014-0.014 0.00 Norge 3m 1.380 1.360 0.02 Land Nøkkeltall Finland KPI 08.00 - Sverige Ledighet 09.30 - USA Industriaktivitet NY 14.30 5.00 USA Industriproduksjon 15.15 0.2% USA Kapasitetsutnyttelse 15.15 78.3% USA Boligmarkedsindeks 16.00 56 DNB Markets følger markedet konstant og nå kan du følge oss på Twitter. Slik gjør vi det enda lettere for deg å forstå hva som skjer. Sjekk oss ut på twitter.com/dnbmarkets ANALYSTS Ole-Andreas Krohn Ole-Andreas.krohn@dnb.no TLF: 08940 Please see the last page for important information

DNB Markets Sentrale US-INDekser SENTRALE US-INDEKSER Endring Endring Endring Endring Gj.snittlig Siste i poeng 1 dag (%) 1 mnd.(%) hittil i år(%) est. P/E Dow Jones Industrial 17,899-140.53-0.78-2.05 0.43 15.46 S&P 500 2,094-14.75-0.70-1.35 1.71 18.50 Nasdaq Composite 5,051-31.41-0.62 0.06 6.65 30.16 Russel 2000 1,265-3.90-0.31 1.69 5.01 47.57 Amex naturgass-indeks (XNG) 708-9.24-1.29-8.00-2.66 26.36 Amex Oil Service Indeks 210-1.54-0.73-4.48-0.46 14.88 Philadelphia-børsens oljeproduksjon-indeks (XOI) 1,325-15.79-1.18-4.11-1.69 19.04 Amex farmasi-indeks (DRG) 583-6.27-1.06-0.74 9.47 22.56 Nasdaq biotech-indeks 3,806-47.75-1.24 2.22 19.79 87.19 Philadelphia-børsens halvleder-indeks (SOX) 714-6.41-0.89 0.65 3.97 21.35 S&P 500 Paper & Forest Index ( PAFO) 220-1.72-0.78-3.98-4.54 0.00 NORDISKE AKSJER I USA Sluttkurs USA Endr.1 dag Volum USA Sluttkurs USA, Sluttkurs Forskjell sluttkurs (USD) (USD) hjemlig valuta hjemme USA/hjemlig Norge Frontline 2.95 0.05 5,228,354 22.96 21.40 1.56 Royal Caribbean Cruises 76.80 0.17 1,148,955 597.77 599.00-1.23 Questerre (CAD) 0.27-0.01 3,800 1.67 1.69-0.02 Statoil 18.44-0.44 1,991,649 143.53 143.00 0.53 Yara 48.06-0.15 19,546 374.08 370.60 3.48 Sverige AstraZeneca 65.69-0.74 648,842 540.24 536.50 3.74 Finland (EUR) Nokia 7.13-0.11 7,031,726 6.36 6.37-0.01 Danmark Novo Nordisk B 57.43-0.59 782,947 382.31 379.90 2.41 SAMMENLIGNBARE SELSKAPER (PEERS) BEST -1d% Peer SVAKEST -1d% Peer Furniture Brands Intern #N/A N/A EKO Polycom -4.6 TAA Dell Inc #N/A N/A KOM A P Moller Maersk -3.7 WWI Overseas Shipholding G#N/A N/A FRO Exmar -2.7 GOL Ubs #N/A N/A DNB Computer Sciences Co -2.3 EDB Exact Holding #N/A N/A Geophysique (Cie Gle D -2.3 PGS Furniture Brands Intern #N/A N/A EKO Total -2.2 STL TDC 2.2 TEL Unilever Plc -2.1 ORK Industrie Natuzzi 2.0 EKO Air France -2.1 SASNOK Tsakos Energy 1.1 FRO Bp -2.1 STL Sony Corporation 0.7 NOKIA Transocean Inc -2.0 FOE RÅVARER & SHIPPING Siste I går Endr. %1D 1W 1M 3M YTD 12M 52W H 52W L CRB indeks 223.5 223.5-1.8-0.79 1-7.9 12.8-6.4-86.5 313.3 206.8 GS råvare indeks 3,206 3,206-36.6-1.1% 33-110 263-27 -1,914 5,214 2,856 Oil Brent Spot 62.52 62.69-0.17-0.27 1-3.27 8.69 6.76-50.14 Brent olje 1m 63.55 63.87-0.32-0.50 1-3.26 8.88 6.22-49.86 115.71 45.19 Brent olje 3m 65.02 65.27-0.25-0.38 1-2.73 9.14 5.83-46.66 114.44 47.68 WTI olje 1m 59.73 59.96-0.23-0.35 2 0.04 14.89 6.46-47.18 107.73 42.03 Flybensin 615.25 #N/A N/A -6.25-1.01 19 11.00 40.50 42.25-346.25 Naturgass US Henry Hub 2.76 2.76-0.11-3.68 0-0.09-0.05-0.23-1.73 Fyringsolje 188.0 188.9-0.9-0.5 3-12 16.7 3.3-110.8 307.1 158.9 Metals Aluminium 3m 1,739 1,739-11 - 0.6-11 -157-9 -114-105 2,120 1,726 Nikkel 13,125 13,125-175 - 1.3-50 -1,225-780 -2,025-4,875 19,990 12,205 Kopper 5,912 5,912 32 0.5-25 -528 68-388 -708 7,212 5,340 Gull 1,181 1,182-0 - 0.0 7-43 23-3 -95 1,345 1,131 Shipping WS AG - Japan, 250 dwt 60 0 0 0-3 -3 10 3 25 WS AG - USG, 250 dwt 35 35 0 0-3 0 8 3 10 Containerships index 0 0 0.0 0.0% - 0 0 0 0 0 Baltic dry index 642 642 13.0 2.07 32 8 80-140 -264 1,484 0 509 2

DNB Markets US-INTRADAG REBASERT US-INTRADAG REBASERT 104 103 102 101 100 99 98 97 96 95 OSX (Oljeservice) XOI (Oljeproduksjon) Oljepris (WTI) S&P500 Olje / Indekser Endring USA Endring Endring Endring close/close US-open/Oslo-close Oslo-close/US-close US-close/this morning WTI - 0.13 % 0.23 % -0.35 % Oljeservice -0.73 % -0.56 % -0.15 % Oljeproduksjon -1.18 % -1.12 % -0.12 %. Kilde: Bloomberg/DNB Markets 3

DNB Markets S&P 500-indekser på bransjenivå S&P 500-INDEKSER PÅ BRANSJENIVÅ 1 dag 1 mnd. 3 mnd. 1 år hittil i år est. P/E Luftfart 1.1% -14.9% -18.1% 10.3% -20.0% 6.9 Matvarer 0.0% -2.6% 8.8% 9.4% 4.7% 20.1 Bygg og anlegg -0.2% -3.5% 0.9% -22.3% -3.6% 13.5 Bank -0.2% 4.3% 6.6% 13.0% 4.3% 12.6 Elektronisk utstyr og instrumenter -0.2% -1.7% -4.8% 6.7% 0.7% 17.2 Drikkevarer -0.3% -3.6% 0.0% 7.5% -0.5% 20.6 Hotell og restaurant -0.3% -1.0% 3.1% 9.3% 7.2% 24.1 Metall -0.4% -10.4% 2.3% -22.6% -8.6% 20.5 Internett programvare og -tjenester -0.5% -0.3% 0.5% 8.1% 2.4% 24.1 Forsikring -0.5% 2.3% 4.0% 6.5% 1.6% 11.7 Maskiner -0.6% -1.3% 4.4% -4.0% 0.0% 17.1 Energi og relatert utstyr -0.6% -2.8% 12.1% -26.8% 2.4% 22.8 Programvare -0.6% -2.6% 8.5% 13.2% 1.9% 19.4 Kjemikalier -0.6% -1.5% 0.1% 3.8% 3.4% 17.8 Bildeler -0.6% 1.5% 10.1% 10.5% 12.3% 15.3 Husholdningsartikler -0.6% -3.1% -3.0% -0.4% -10.7% 20.3 Media -0.7% 1.0% 1.4% 12.1% 3.3% 18.6 Industrielle konglomerater -0.7% -0.7% 5.1% 4.4% 4.4% 19.7 Papir- og skogprodukter -0.8% -4.0% -6.5% 7.9% -4.5% 13.1 Elektrisk utstyr -0.8% -1.0% 8.4% -5.3% 2.8% 17.2 Kraft -0.8% -3.8% -2.4% -0.1% -11.5% 15.2 Helseartikler -0.9% -0.9% 1.3% 21.7% 4.1% 19.4 Diversifiserte telekomtjenester -0.9% -2.6% 0.0% -2.8% 0.7% 13.4 Kommunikasjonsutstyr -1.0% -4.0% 0.7% -0.1% -2.7% 13.9 Datamaskiner og tilbehør -1.0% -1.5% 1.9% 27.3% 7.1% 13.6 Legemiddelindustri og bioteknologi -1.2% -0.8% -2.4% 22.6% 16.6% 18.9 Farmasi -1.2% -0.5% 3.2% 16.8% 6.2% 18.3 Fritidsutstyr -1.2% -1.3% 11.3% -9.8% 2.3% 20.7 Bioteknologi -1.2% 0.9% 3.7% 37.3% 9.1% 17.6 Olje og gass -1.3% -5.0% 1.2% -20.3% -5.7% 30.4 MSCI EUROPA PÅ BRANSJENIVÅ Endring Endring Endring Endring Endring Gj.snittlig 1 dag 1 mnd. 3 mnd. 1 år hittil i år est. P/E Telekommunikasjon og tjenester -0.1% -1.2% -0.8% 18.6% 13.2% 20.68 Teknologisk utstyr -0.3% 2.4% -12.3% 13.2% 3.9% 18.49 Media -0.5% -1.8% -3.1% 30.5% 18.6% 20.00 Finansieringsselskaper -0.6% 1.7% 4.0% 21.1% 22.4% 13.71 Banker -0.7% -1.2% 3.7% 6.3% 14.1% 12.32 Kommersielle tjenester og leveranser -0.8% -1.3% -0.2% 15.5% 17.0% 18.27 Hotell-, underholdnings- og restaurantvirksomhet -0.8% -1.9% -2.7% 28.8% 14.6% 21.24 Programvare og tjenester -0.9% -3.7% 2.2% 20.8% 15.4% 18.77 Drikkevarer, mat og tobakk -0.9% -1.8% -4.9% 16.0% 11.2% 19.99 Materialer -0.9% -3.3% -2.8% 5.4% 12.2% 18.18 Forsyningsselskaper -0.9% -4.1% -0.6% -0.7% 1.1% 14.91 Kapitalvarer -0.9% -1.3% -4.1% 8.7% 13.9% 17.44 Forbruksvarer og klær -0.9% -0.9% -3.4% 13.9% 14.3% 18.73 Detaljhandel -0.9% 1.6% 1.6% 22.2% 14.5% 21.45 Forsikring -0.9% -2.7% -7.3% 17.9% 9.7% 11.24 Biler og komponenter -1.0% -0.1% -7.6% 19.7% 24.4% 11.02 Helsevern - utstyr og tjenester -1.0% -0.4% -2.9% 27.5% 12.3% 23.65 Transport -1.1% -5.2% -3.9% 9.0% 10.0% 15.19 Mat- og apotekhandel -1.1% -2.6% -4.3% 2.6% 19.2% 18.14 Husholdningsvarer og personlige produkter -1.3% -0.6% -3.3% 22.9% 18.5% 23.13 Eiendomsselskaper -1.5% -5.7% -7.0% 17.5% 10.7% 21.75 Energi -1.8% -5.7% 2.3% -15.8% 5.7% 16.71 4

DNB Markets Indekser INDEKSER DOW 30 Kurs Endring Endring Endring siste 1 dag 1 mnd 1 år NIKE INC -CL B 103.78-0.1% -1.1% 39.1% BOEING CO/THE 142.80-0.1% -2.8% 7.9% COCA-COLA CO/THE 39.96-0.3% -3.8% -1.0% CATERPILLAR INC 87.85-0.4% -0.7% -17.7% JPMORGAN CHASE & CO 68.25-0.4% 3.6% 19.7% GOLDMAN SACHS GROUP INC 213.06-0.4% 5.0% 28.4% GENERAL ELECTRIC CO 27.39-0.4% 0.4% 1.3% VISA INC-CLASS A SHARES 69.33-0.4% -0.3% 31.3% MCDONALD'S CORP 95.06-0.6% -3.0% -5.4% WALT DISNEY CO/THE 109.95-0.6% -0.3% 32.8% UNITED TECHNOLOGIES CORP 117.60-0.6% -0.8% 0.7% HOME DEPOT INC 110.60-0.6% -2.4% 41.7% TRAVELERS COS INC/THE 99.47-0.7% -3.1% 4.3% PROCTER & GAMBLE CO/THE 78.87-0.7% -2.7% -1.0% WAL-MART STORES INC 72.43-0.7% -8.6% -3.8% PFIZER INC 34.21-0.7% 0.6% 15.8% JOHNSON & JOHNSON 98.35-0.9% -3.9% -4.1% DU PONT (E.I.) DE NEMOURS 69.12-0.9% -1.6% 1.2% AMERICAN EXPRESS CO 79.53-1.0% -0.9% -16.2% MICROSOFT CORP 45.97-1.0% -4.8% 11.5% INTL BUSINESS MACHINES CO 166.99-1.1% -3.6% -8.5% VERIZON COMMUNICATIONS IN 47.25-1.1% -5.1% -3.9% APPLE INC 127.17-1.1% -1.2% 39.3% CISCO SYSTEMS INC 28.54-1.1% -3.4% 15.5% 3M CO 158.04-1.1% -3.2% 10.2% CHEVRON CORP 99.87-1.2% -7.6% -21.5% EXXON MOBIL CORP 84.02-1.3% -3.8% -18.1% UNITEDHEALTH GROUP INC 117.65-1.4% -1.4% 48.6% INTEL CORP 31.32-1.7% -5.1% 4.9% MERCK & CO. INC. 57.87-1.8% -3.9% -0.6% S&P 500-30 fra toppen S&P 500-30 fra toppen Kurs Endring Endring Endring siste 1 dag 1 uke 1 år LORILLARD INC 71.40 #VALUE! #VALUE! #VALUE! T-MOBILE US INC 39.00 2.3 % 13.4 % 18.5 % CITRIX SYSTEMS INC 71.91 2.2 % 9.6 % 12.9 % AMERICAN AIRLINES GROUP IN 40.71 1.7 % -16.4 % 0.8 % DARDEN RESTAURANTS INC 68.11 1.6 % 6.5 % 37.1 % URBAN OUTFITTERS INC 35.54 1.4 % -10.2 % 6.0 % ALLEGHENY TECHNOLOGIES 33.13 1.3 % -11.0 % -20.3 % GANNETT CO 36.19 1.1 % 1.3 % 26.0 % DR HORTON INC 26.71 1.1 % 1.5 % 14.0 % HOST HOTELS & RESORTS INC 19.92 1.1 % -3.3 % -10.0 % MACY'S INC 69.61 1.0 % 4.6 % 21.3 % COCA-COLA ENTERPRISES 43.65 1.0 % -6.3 % -2.1 % QUANTA SERVICES INC 29.74 1.0 % 0.2 % -12.3 % MONSTER BEVERAGE CORP 128.39 1.0 % #VALUE! #VALUE! SOUTHWEST AIRLINES CO 35.00 0.9 % -16.4 % 33.1 % DELTA AIR LINES INC 41.14 0.8 % -12.5 % 4.8 % MICHAEL KORS HOLDINGS LT 48.23 0.8 % -21.0 % -48.6 % H&R BLOCK INC 30.62 0.7 % -2.3 % -5.8 % TYSON FOODS INC-CL A 41.59 0.7 % -1.2 % 17.4 % CHIPOTLE MEXICAN GRILL INC 609.76 0.6 % -3.6 % 3.7 % LENNAR CORP-A 47.47 0.6 % -0.3 % 18.1 % MACERICH CO/THE 81.11 0.6 % -3.0 % 24.1 % HANESBRANDS INC 32.68 0.6 % 4.4 % 53.2 % COMERICA INC 52.10 0.5 % 8.2 % 4.0 % SIGMA-ALDRICH 139.11 0.5 % 0.0 % 39.1 % IRON MOUNTAIN INC 32.02 0.5 % -13.4 % 14.9 % NORDSTROM INC 73.98 0.5 % -1.1 % 9.0 % SUPERVALU INC 8.64 0.5 % -4.4 % 11.1 % GENERAL MOTORS CO 35.71 0.5% 2.3% 0.2% S&P 500-30 fra bunnen S&P 500-30 fra bunnen Kurs Endring Endring Endring siste 1 dag 1 uke 1 år PEABODY ENERGY CORP 2.53-9.0 % -41.0 % -84.9 % CONSOL ENERGY INC 25.26-4.1 % -21.2 % -45.2 % SOUTHWESTERN ENERGY CO 23.01-3.5 % -17.1 % -49.8 % ELI LILLY & CO 84.21-2.7 % 15.5 % 43.0 % NVIDIA CORP 21.11-2.7 % -0.9 % 8.0 % MARTIN MARIETTA MATERIAL 147.89-2.7 % -4.8 % 12.0 % FIRSTENERGY CORP 33.67-2.5 % -4.5 % -1.5 % COMPUTER SCIENCES CORP 67.75-2.3 % -0.1 % 7.1 % KINDER MORGAN INC 38.92-2.2 % -8.7 % 10.6 % WW GRAINGER INC 238.15-2.1 % -3.2 % -8.3 % NEWFIELD EXPLORATION CO 36.67-2.1 % 3.2 % -9.3 % PITNEY BOWES INC 21.74-2.0 % -5.9 % -20.9 % CHESAPEAKE ENERGY CORP 12.25-2.0 % -18.3 % -57.5 % ANTHEM INC 160.71-2.0 % -0.4 % 50.4 % TRANSOCEAN LTD 17.77-2.0 % -14.5 % -59.9 % ENDO INTERNATIONAL PLC 80.54-2.0 % -5.6 % 16.6 % CME GROUP INC 96.93-2.0 % 2.0 % 38.7 % TENET HEALTHCARE CORP 51.82-1.9 % 7.0 % 10.3 % MARATHON PETROLEUM COR 51.03-1.9 % -1.3 % 18.1 % JUNIPER NETWORKS INC 27.39-1.9 % 0.3 % 11.4 % DIAMOND OFFSHORE DRILLING 28.47-1.9 % -14.0 % -40.5 % MALLINCKRODT PLC 124.00-1.8 % 0.1 % 65.2 % WESTERN UNION CO 21.47-1.8 % -1.1 % 33.4 % MERCK & CO. INC. 57.87-1.8 % -3.9 % -0.6 % AETNA INC 115.87-1.8 % 2.8 % 43.2 % XEROX CORP 11.17-1.8 % -1.8 % -11.4 % MATTEL INC 26.13-1.7 % -3.0 % -32.1 % RR DONNELLEY & SONS CO 18.60-1.7 % 0.3 % 15.7 % PUBLIC SERVICE ENTERPRISE 39.70-1.7 % -6.7 % 4.9 % AGILENT TECHNOLOGIES INC 39.84-1.7 % -5.2 % -4.8 % DEVON ENERGY CORP 61.87-1.7 % -6.1 % -20.7 % HESS CORP 67.66-1.7 % -2.9 % -29.5 % Nasdaq 100-30 fra toppen Nasdaq 100-30 fra toppen Kurs Endring Endring Endring siste 1 dag 1 uke 1 år MONSTER BEVERAGE CORP 128.39 1.0 % #VALUE! #VALUE! LIBERTY GLOBAL PLC-SERIES 52.58 0.6 % 6.4 % 25.4 % SIGMA-ALDRICH 139.11 0.5% 0.0% 39.1% MICRON TECHNOLOGY INC 25.13 0.4 % -4.6 % -19.4 % BAIDU INC - SPON ADR 207.60 0.4 % 7.6 % 16.6 % ACTIVISION BLIZZARD INC 25.40 0.4 % -0.1 % 18.6 % SBA COMMUNICATIONS CORP 117.00 0.3 % -1.0 % 19.2 % LIBERTY GLOBAL PLC-A 56.03 0.3 % 8.6 % 29.3 % CATAMARAN CORP 60.61 0.3 % 0.7 % 40.8 % MONDELEZ INTERNATIONAL IN 40.47 0.3 % 0.0 % 8.1 % STARBUCKS CORP 52.63 0.3 % 3.6 % 40.9 % ADOBE SYSTEMS INC 79.86 0.3 % 1.2 % 19.5 % ELECTRONIC ARTS INC 62.75 0.3 % -0.2 % 75.9 % BED BATH & BEYOND INC 69.96 0.2 % -4.6 % 16.2 % KRAFT FOODS GROUP INC 84.70 0.2 % -0.9 % 43.5 % DOLLAR TREE INC 78.77 0.2 % 0.5 % 46.1 % ALEXION PHARMACEUTICALS 169.04 0.2 % 5.3 % 3.2 % TRACTOR SUPPLY COMPANY 90.19 0.1 % 1.9 % 38.8 % ALTERA CORP 51.59 0.0 % 16.1 % 51.7 % CERNER CORP 67.85 0.0 % 0.8 % 28.1 % BROADCOM CORP-CL A 54.02-0.1 % 14.0 % 41.7 % LIBERTY VENTURES - SER A 40.91-0.2 % -3.8 % 20.8 % TRIPADVISOR INC 76.10-0.2 % -7.0 % -25.4 % SYMANTEC CORP 23.75-0.2 % -3.0 % 9.4 % DISH NETWORK CORP-A 72.62-0.2 % 6.8 % 23.2 % O'REILLY AUTOMOTIVE INC 225.45-0.3 % 1.1 % 50.8 % SIRIUS XM HOLDINGS INC 3.81-0.3 % -2.6 % 14.2 % TESLA MOTORS INC 250.69-0.3 % 0.7 % 21.4 % FACEBOOK INC-A 81.53-0.4 % 1.4 % 26.4 % VERISK ANALYTICS INC 74.25-0.4 % 0.7 % 22.9 % Nasdaq 100-30 fra bunnen Nasdaq 100-30 fra bunnen Kurs Endring Endring Endring siste 1 dag 1 uke 1 år NVIDIA CORP 21.11-2.7% -0.9% 8.0% GARMIN LTD 44.79-2.7% -3.1% -24.4% REGENERON PHARMACEUTICA 492.29-1.8% 0.7% 60.7% MATTEL INC 26.13-1.7% -3.0% -32.1% INTEL CORP 31.32-1.7% -5.1% 4.9% VIACOM INC-CLASS B 66.40-1.5% 1.3% -22.7% LINEAR TECHNOLOGY CORP 45.79-1.5% -2.8% -2.9% CELGENE CORP 111.32-1.5% -3.6% 39.2% ANALOG DEVICES INC 66.26-1.4% 4.9% 19.1% COGNIZANT TECH SOLUTIONS 63.61-1.4% 0.1% 34.2% SEAGATE TECHNOLOGY 53.55-1.4% -5.9% -3.3% DISCOVERY COMMUNICATION 32.51-1.4% 2.4% -18.1% LIBERTY MEDIA CORP - C 38.06-1.3% 1.0% #VALUE! LAM RESEARCH CORP 81.46-1.3% 3.5% 24.0% DISCOVERY COMMUNICATION 30.38-1.3% 3.1% -20.6% CHECK POINT SOFTWARE TEC 83.71-1.3% -3.6% 27.2% GILEAD SCIENCES INC 117.66-1.2% 7.6% 45.8% BIOGEN INC 388.77-1.2% -0.6% 25.4% TEXAS INSTRUMENTS INC 53.01-1.2% -4.7% 9.7% ILLUMINA INC 215.27-1.2% 8.1% 26.2% AMGEN INC 156.12-1.2% -3.8% 34.6% CISCO SYSTEMS INC 28.54-1.1% -3.4% 15.5% APPLE INC 127.17-1.1% -1.2% 39.3% AVAGO TECHNOLOGIES LTD 140.47-1.1% 9.9% 96.7% KLA-TENCOR CORP 55.89-1.0% -6.7% 1.4% INTUIT INC 104.73-1.0% 2.3% 32.6% MICROSOFT CORP 45.97-1.0% -4.8% 11.5% CHARTER COMMUNICATION-A 172.26-1.0% -4.9% 16.2% VIMPELCOM LTD-SPON ADR 5.24-0.9% -17.5% -37.9% RENTER & VALUTA Renter Siste I går Endr. 1W 1M 3M YTD 12M Norge - Nibor 3m 1.380 1.380 0.020 0.01-0.10 0.09-0.10-0.44 USA - Libor 3m 0.286 0.286 0.000 0.00 0.01 0.02 0.03 0.06 Euro - Euribor 3m -0.014-0.014 0.000-0.001-0.005-0.041-0.092-0.256 Norge 10 år stat 1.819 1.819 0.029 0.09 0.04 0.34 0.28-0.83 USA 10 år stat 2.345 2.392-0.047-0.04 0.20 0.23 0.17-0.26 Euro 10 år stat 0.834 0.834-0.050-0.01 0.16 0.59 0.29-0.55 Tyskland 10 år stat 0.834 0.834-0.050-0.01 0.16 0.59 0.29-0.55 Japan 10 år stat 0.513 0.518-0.005 0.02 0.11 0.10 0.18-0.09 UK 10 år stat 1.988 1.988-0.059-0.09 0.00 0.25 0.23-0.73 Valuta Siste I går Endr. 1W 1M 3M YTD 12M 52W H 52W L EUR/USD 1.121 1.127-0.006-0.009-0.025 0.064-0.089-0.237 1.370 1.046 USD/JPY 123.5 123.4 0.070-1.0 4.2 2.1 3.8 21.6 125.9 101.1 GBP/USD 1.554 1.556-0.002 0.019-0.019 0.071-0.004-0.144 1.719 1.457 USD/NOK 7.784 7.741 0.048-0.025 0.482-0.479 0.342 1.799 8.419 5.983 EUR/NOK 8.730 8.731-0.001-0.093 0.361-0.008-0.285 0.599 9.897 8.096 GBP/NOK 12.106 12.153-0.047 0.110 0.608-0.158 0.497 1.931 12.441 10.148 5

DNB Markets ETF/ETP ETF/ETP Endring Endring Endring Endring ET F N avn Kurs 1 dg. i % 5 dg. i % 1 mnd i % 1 år i % Valuta Vo lum A ksjer / Indekser Hong Kong EWH 23.5 0.8 % -1.2 % -2.9 % 10.4 % USD 1331425 Emerging M arkets EEM 40.24 0.0 % 0.3 % -6.7 % -7.7 % USD 40975874 Russell 2000 Growth IWO 155.13-0.3 % 0.2 % 2.6 % 15.5 % USD 681747 Russell 2000 IWM 125.93-0.3 % 0.4 % 1.8 % 8.9 % USD 23578621 Pacific ex-japan EPP 45.1-0.3 % 1.1 % -5.9 % -9.8 % USD 199687 Forbruksvarer XLP 48.06-0.4 % 1.0 % -3.4 % 7.5 % USD 6748776 Finansielle tjenester XLF 25.04-0.4 % 1.0 % 1.4 % 10.7 % USD 34286416 S&P M idcap 400 M DY 279.17-0.5 % 0.4 % 0.1 % 9.2 % USD 967874 Japan EWJ 12.96-0.5 % 0.0 % -1.4 % 9.6 % USD 19797252 Industri XLI 55.98-0.6 % 0.2 % -2.0 % 2.7 % USD 7799261 Dow Jones Total market THRK 157.893-0.6 % 0.1 % -0.8 % 8.2 % USD 442 Latin-America 40 ILF 30.19-0.7 % 1.7 % -8.5 % -22.9 % USD 177875 S&P 500 SPY 210.01-0.8 % 0.1 % -1.1 % 8.2 % USD 135382369 Nasdaq 100 QQQ 108.75-0.8 % -0.5 % -0.8 % 17.8 % USD 27201768 DJIA DIA 179.13-0.8 % 0.4 % -1.8 % 6.9 % USD 4566750 Brasil EWZ 33.36-0.9 % 2.0 % -10.2 % -32.8 % USD 12556235 Oil Service OIH 36.65-0.9 % -1.2 % -3.6 % -33.6 % USD 2960374 Teknologi USA XLK 42.67-0.9 % -0.7 % -1.5 % 11.9 % USD 6158829 Forsyningstjenester XLU 42.54-0.9 % -0.4 % -4.0 % 0.0 % USD 8629277 FTSE 100 ISF 674.7-1.0 % -0.3 % -3.6 % -0.2 % GBp 5510401 S&P Euro 350 IEV 45.98-1.0 % 1.2 % -3.3 % -8.0 % USD 423178 Energi XLE 76.95-1.1 % -0.9 % -4.6 % -21.8 % USD 10504524 Bioteknologi IBB 363.9-1.1 % -0.9 % 2.3 % 47.0 % USD 1279300 DAX DAXEX 98.86-1.2 % -0.1% -2.5 % 12.1 % EUR 31300 TecDax TDXPEX 15.41-1.3 % -1.0 % -1.2 % 26.0 % EUR 15830 CAC-40 CAC 49.84-1.4 % -0.1% -1.0 % 7.5 % EUR 357724 AEX-Nederland AEXT 46.99-1.4 % -0.3 % -5.6 % 14.2 % EUR 2764 Olje / Energi Naturgass NGAS 0.0752-1.7 % 8.3 % -7.6 % -48.0 % USD 6121445 Brent-olje OILB 37.27-0.4 % 4.0 % -3.0 % -49.2 % USD 5816 Fyringsolje HEAT 15.115-0.6 % 3.2 % -5.0 % -35.9 % USD 4302 Råolje CRUD 14.37-0.7 % 3.4 % -0.5 % -47.4 % USD 6445 WTI-olje OILW 30.34-0.7 % 3.5 % -0.4 % -46.9 % USD 0 Bensin UGAS 35.375-0.7 % 6.1 % 3.6 % -36.6 % USD 0 WTI-Oil USO 20.27-1.1 % 1.9 % -1.2 % -48.2 % USD 9692799 M etaller Sølv SLV 15.25-0.5 % -0.9 % -9.0 % -19.4 % USD 4867021 Bomull COTN 2.139 0.5 % 0.5 % -3.6 % -16.6 % USD 0 Kobber COPA 27.13 0.2 % -0.8 % -8.6 % -12.9 % USD 8305 Gull BULL 14.64 0.1 % 1.0 % -3.6 % -8.7 % USD 16270 Aluminium ALUM 3.014 0.1 % 0.4 % -6.7 % -10.8 % USD 28900 Sink ZINC 6.46625-0.1% -1.3 % -7.8 % -1.0 % USD 15453 A ndre råvarer Svinekjøtt HOGS 0.722-1.6 % -4.1% -5.9 % -41.3 % USD 20 Kaffe COFF 1.6175 0.7 % -1.0 % -3.7 % -31.2 % USD 154086 Hvete WEAT 1.026-0.1% -3.3 % -1.0 % -19.7 % USD 309709 Sukker SUGA 9.011-0.2 % -2.6 % -10.1% -43.3 % USD 11575 Soyaolje SOYO 4.469-0.2 % -4.2 % 0.6 % -18.5 % USD 0 Råoljer AIGO 17.585-0.6 % 4.0 % -1.2 % -44.0 % USD 0 Soyabønner SOYB 20.8025-0.7 % -1.2 % -2.7 % -26.4 % USD 465 M ais CORN 1.156-0.9 % -2.7 % -3.6 % -29.4 % USD 27500 R åvarekurver Energi AIGE 5.9662-1.0 % 5.1 % -2.8 % -44.3 % USD 73360 Softs (Sukker, Kakao, Bomull) AIGS 4.0955 0.1 % -1.5 % -7.0 % -32.7 % USD 0 Edle metaller AIGP 16.23-0.2 % 0.4 % -5.3 % -11.9 % USD 0 Industrimetaller AIGI 11.398-0.2 % -0.4 % -7.7 % -13.1% USD 10542 Landbruk AIGA 5.4938-0.2 % -2.0 % -2.9 % -26.7 % USD 37375 Ex-Energi AIGX 9.0375-0.3 % -1.1 % -4.8 % -19.2 % USD 0 Råvarer AIGC 10.23-0.5 % 1.0 % -3.9 % -26.3 % USD 60966 Korn AIGG 4.304-0.6 % -2.4 % -2.8 % -26.8 % USD 43500 Buskap AIGL 3.524-1.8 % -2.1% -2.2 % -14.2 % USD 0 6

DNB Markets ETF/ETP DISCLAIMER Denne rapport er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Regler om konfidensialitet og informasjonshåndtering i DNB Bank og DNB Markets begrenser utveksling av informasjon mellom ulike enheter i DNB Markets og mellom DNB Markets og enheter i DNB-konsernet. Enheter i DNBkonsernet kan ha informasjon som er relevant for de forhold rapporten gjelder, men som ikke har vært tilgjengelig for forfatteren av rapporten. Distribusjon av analyser er i enkelte land regulert ved lov. Personer som mottar denne rapporten plikter å gjøre seg kjent med slike forhold og ikke formidle rapporten videre til personer som er hjemmehørende i land som er gjenstand for slike begrensninger. Om du har behov for ytterligere informasjon vedrørende rapporten, herunder informasjon om eierskap, offentlig kjente corporateoppdrag eller annen relevant informasjon jf lov om verdipapirhandel 2007/06/29 nr 75 og forskrift til verdipapirhandelloven 2007/06/29 nr 876 kan du ta kontakt med DNB Markets på telefon. Informasjon om DNB Markets Alminnelige forretningsvilkår er tilgjengelig på vår hjemmeside www.dnb.no/markets. Denne rapport er kun til bruk for våre kunder og er ikke ment for offentlig distribusjon. DNB Markets, DNB Bank ASA (organisasjonsnummer 984 851 006), er medlem av Norges Fondsmeglerforbund og er underlagt tilsyn av Finanstilsynet i Norge. DNB Markets er også underlagt lokale tilsyn i Singapore, og i noen grad i Storbritannia og Sverige. Detaljer vedrørende omfanget av lokale tilsynsreguleringer utenfor Norge er tilgjengelig på forespørsel. Ytterligere informasjon om DNB Markets og DNB Bank ASA finnes på www.dnb.no. Det ovenstående er et norsk sammendrag av DNB s standard disclaimer som du finner nedenfor, og kun ment som et supplement til denne. Vi ber lesere av rapporten særlig om å legge merke til avsnittet Conflict of Interest. Vennligst ta kontakt med oss på telefon 08940 (+47 915 08940) dersom du har noen spørsmål. IMPORTANT/DISCLAIMER This note must be read in conjunction with published research notes of DNB Markets.This note (the Note ) must be seen as marketing material and not as an investment recommendation within the meaning of the Norwegian Securities Trading Act of 2007 paragraph 3-10 and the Norwegian Securities Trading Regulation 2007/06/29 no. 876. The Note has been prepared by DNB Markets, a division of DNB Bank ASA, a Norwegian bank organized under the laws of the Kingdom of Norway (the Bank ), for information purposes only. The Note shall not be used for any unlawful or unauthorized purposes. The Bank, its affiliates, and any third-party providers, as well as their directors, officers, shareholders, employees or agents (individually, each a DNB Party ; collectively, DNB Parties ) do not guarantee the accuracy, completeness, timeliness or availability of the Note. DNB Parties are not responsible for any errors or omissions, regardless of the cause, nor for the results obtained from the use of the Note, nor for the security or maintenance of any data input by the user. The Note is provided on an as is basis. DNB PARTIES DISCLAIM ANY AND ALL EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES, INCLUDING, BUT NOT LIMITED TO, ANY WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE OR USE, FREEDOM FROM BUGS, SOFTWARE ERRORS OR DEFECTS, THAT THE NOTE S FUNCTIONING WILL BE UNINTERRUPTED OR THAT THE NOTE WILL OPERATE WITH ANY SOFTWARE OR HARDWARE CONFIGURATION. In no event shall DNB Parties be liable to any party for any direct, indirect, incidental, exemplary, compensatory, punitive, special or consequential damages, costs, expenses, legal fees, or losses (including, without limitation, lost income or lost profits and opportunity costs) in connection with any use of the Note, even if advised of the possibility of such damages. Any opinions expressed herein reflect the Bank s judgment at the time the Note was prepared and DNB Parties assume no obligation to update the Note in any form or format. The Note should not be relied on and is not a substitute for the skill, judgment and experience of the user, its management, employees, advisors and/or clients when making investment and other business decisions. No DNB Party is acting as fiduciary or investment advisor in connection with the dissemination of the Note. While the Note is based on information obtained from public sources that the Bank believes to be reliable, no DNB Party has performed an audit of, nor accepts any duty of due diligence or independent verification of, any information it receives. Confidentiality rules and internal rules restrict the exchange of information between different parts of the Bank and this may prevent employees of DNB Markets who are preparing the Note from utilizing or being aware of information available in DNB Markets/the Bank which may be relevant to the recipients of the Note. Please contact DNB Markets at + 08940 (+47 915 08940) for further information and inquiries regarding this Note, such as ownership positions and publicly available/commonly known corporate advisory performed by DNB Markets etc, in relation to the Norwegian Securities Trading Act 2007/06/29 no. 75 and the Norwegian Securities Trading Regulation 2007/06/29 no. 876. 7

DNB Markets ETF/ETP The Note is not an offer to buy or sell any security or other financial instrument or to participate in any investment strategy. Distribution of material like the Note is in certain jurisdictions restricted by law. Persons in possession of the Note should seek further guidance regarding such restrictions before distributing the Note. The Note is for clients only, and not for publication, and has been prepared for information purposes only by DNB Markets - a division of DNB Bank ASA registered in Norway with registration number NO 984 851 006 (the Register of Business Enterprises) under supervision of the Financial Supervisory Authority of Norway (Finanstilsynet), The Monetary Authority of Singapore, and on a limited basis by the Financial Conduct Authority and the Prudential Regulation Authority of the UK, and the Financial Supervisory Authority of Sweden. Details about the extent of our regulation by local authorities outside Norway are available from us on request. Information about DNB Markets can be found at dnb.no. Additional information for clients in Singapore The Note has been distributed by the Singapore Branch of DNB Bank ASA. It is intended for general circulation and does not take into account the specific investment objectives, financial situation or particular needs of any particular person. You should seek advice from a financial adviser regarding the suitability of any product referred to in the Note, taking into account your specific financial objectives, financial situation or particular needs before making a commitment to purchase any such product. You have received a copy of the Note because you have been classified either as an accredited investor, an expert investor or as an institutional investor, as these terms have been defined under Singapore s Financial Advisers Act (Cap. 110) ( FAA ) and/or the Financial Advisers Regulations ( FAR ). The Singapore Branch of DNB Bank ASA is a financial adviser exempt from licensing under the FAA but is otherwise subject to the legal requirements of the FAA and of the FAR. By virtue of your status as an accredited investor or as an expert investor, the Singapore Branch of DNB Bank ASA is, in respect of certain of its dealings with you or services rendered to you, exempt from having to comply with certain regulatory requirements of the FAA and FAR, including without limitation, sections 25, 27 and 36 of the FAA. Section 25 of the FAA requires a financial adviser to disclose material information concerning designated investment products which are recommended by the financial adviser to you as the client. Section 27 of the FAA requires a financial adviser to have a reasonable basis for making investment recommendations to you as the client. Section 36 of the FAA requires a financial adviser to include, within any circular or written communications in which he makes recommendations concerning securities, a statement of the nature of any interest which the financial adviser (and any person connected or associated with the financial adviser) might have in the securities. Please contact the Singapore Branch of DNB Bank ASA at +65 6212 0753 in respect of any matters arising from, or in connection with, the Note. The Note is intended for and is to be circulated only to persons who are classified as an accredited investor, an expert investor or an institutional investor. If you are not an accredited investor, an expert investor or an institutional investor, please contact the Singapore Branch of DNB Bank ASA at +65 6212 0753. We, the DNB group, our associates, officers and/or employees may have interests in any products referred to in the Note by acting in various roles including as distributor, holder of principal positions, adviser or lender. We, the DNB group, our associates, officers and/or employees may receive fees, brokerage or commissions for acting in those capacities. In addition, we, the DNB group, our associates, officers and/or employees may buy or sell products as principal or agent and may effect transactions which are not consistent with the information set out in the Note. Additional Information, including for Recipients in the In the United States: The Note does not constitute an offer to sell or buy a security and does not include information, opinions, or recommendations with respect to securities of an issuer or an analysis of a security or an issuer; rather, it is a market letter, as the term is defined in NASD Rule 2211. In Brazil If the analyst or any close associates serves as an officer, director or board member, or have a personal relationship with any individual that works for a company which DNB Markets publish a research note, this will be mentioned under the disclaimer in the relevant research note. The analyst or any close associates do neither hold nor do they have any direct/indirect involvement in the acquisition, sale, or intermediation of the securities discussed in each research note. Any financial interests, not mentioned in the relevant research notes, that the analyst or any close associates holds in the issuer discussed in the report is limited to investment funds that do not mainly invest in the issuer or industry discussed in the report and the management of which these persons cannot influence. 8