Om selskapet Nordic Financials ASA er et norsk allmennaksjeselskap som ble stiftet som et aksjeselskap ved utfisjonering fra Nordisk Finans Invest AS den 28. september 2011, og omdannet til allmennaksjeselskap 7. oktober 2011. Selskapets aktiviteter er kjøp og salg av verdipapirer innenfor finansnæringen og da primært børsnoterte papirer. Nordic Financials ASA søker å utnytte markedssituasjonen til å gjøre opportunistiske egenkapitalinvesteringer i bank- og finanssektoren på nordisk basis og dra nytte av en mulig reprising av sektoren. Risikoforhold Forvaltningen av selskapets midler ivaretas gjennom avtale om aktiv forvaltning med Warren Capital AS. Overholdelse av selskapets mandatavtale overvåkes av compliance funksjonen i Warren Capital AS. Eventuelle brudd eller avvik mot mandatavtalen rapporteres til styret i henhold til inngått forvaltningsavtale. Styret i selskapet følger opp utviklingen i porteføljens verdi månedlig samt overholdelsen av mandatet kvartalsvis. NORDIC FINANCIALS ASA Virkelig verdi eiendeler (mill NOK): 157,6 Antall aksjer: 2 209 020 Bloomberg: NOFIN NO NOK Web: www.nordicfinancials.no Forventet risiko (vs. OSEEX): Medium Alle investeringer i egenkapitalinstrumenter representerer risiko for tap av investert kapital. Maksimal tapsrisiko er begrenset til virkelig verdi som vist i selskapets balanse. Forvalter har mulighet til å benytte derivater i sin forvaltning av selskapets midler. Derivater benyttes til porteføljesikring, eller som alternativ til å kjøpe underliggende aksjer. Det er handlet derivater i perioden. Porteføljen inneholder porteføljesikring (salgsopsjoner) samt kjøpsopsjoner som alternativ til å eie aksjene. Se note 2 for oversikt over derivatposisjonene. Selskapet kan lånefinansiere investeringene og har mulighet til å låne inntil to ganger av bokført egenkapital. En slik lånefinansiering øker eksponeringen for selskapet. Forvalter styrer risikoeksponeringen på individuelt nivå innenfor gitte rammer. Som sikkerhet for lånet har selskapet lånt ut verdipapirer til långiver. Avtalen er en internasjonal bransjestandard som regulerer verdipapirutlån "Securities lending". Selskapets investeringsmandat gir føringer for hvordan kapitalen skal plasseres. Inntil 60 % kan plasseres i egenkapitalbevis i norske sparebanker, og inntil 100% kan plasseres i henholdsvis nordiske finansaksjer og kontanter. Ingen enkeltinvestering kan overstige 25 % av porteføljen målt til markedsverdi. Pr balansedagen har selskapet investeringer i egenkapitalinstrumenter som er notert i utenlandsk valuta på tilsammen kr 66 622 053. Selskapet er således eksponert for valutakursrisiko. Initielt vil valutaeksponeringen tilpasses ved opptrekk av lånefinansiering i valuta. Ved endringer i markedsverdien på en investering vil opptrekket av lånefinansiering i valuta kunne justeres. Selskapet er videre eksponert for renterisiko gjennom låneopptak med flytende rente. 1
Kommentar til forvaltningsresultatene i 3. kvartal Verdien av egenkapitalen pr aksje (NAV) var opp 6,1% i 3. kvartal. Egenkapitalindeksen (OSEEX) var opp 0,1 % og Oslo Børs hovedindeks (OSEBX) var opp 7,0 %. Hittil i år var NAV opp 18,7 % hensyntatt utbyttebetaling på kr 2,50 pr aksje i mai. For samme periode er egenkapitalindeksen opp 28,9 % og hovedindeksen opp 13,0 %. Avkastningen i kvartalet kom hovedsakelig i juli. Resten av kvartalet hadde finanspapirer en blandet utvikling og markedet har vært preget av regulatorisk støy forbundet med nye kapitalkrav, spesielt fra Sverige. Dette har medført at markedene har vært utfordrende og usikkerheten har generelt vært høy. Signalene fra norske myndigheter om fremtidens kapitalkrav i bankene har vært positive i forhold til tidligere forventninger, og det indikeres en mykere økning av motsyklisk buffer enn tidligere antatt. Dette er fordi bankene allerede har bremset utlånsveksten og signalisert lavere utbyttegrader, og myndighetene vil derfor ikke risikere å bremse opp norsk økonomi for mye ved å pålegge bankene for ambisiøse egenkapitalkrav. Den amerikanske sentralbanksjefen Ben Bernanke fastslo, mot markedets forventninger, at de kvantitative stimulansene i pengepolitikken likevel ikke skulle trappes ned enda. Det er indikasjoner på at den amerikanske økonomien ikke går så bra som man hadde fått inntrykk av tidligere, og man trenger derfor mer tid og flere datapunkter for å kunne være helt sikker på at økonomien er friskmeldt, og således ikke trenger samme størrelse på stimuluspakken som er blitt innført ($85mrd pr. mnd). Aksjemarkedet var i starten av september preget av Syria- konflikten, og markedet ble ytterligere svekket noe senere i måneden da budsjettforhandlingene i USA kom opp som tema igjen. Fra Europa kom også noe støy i forbindelse med valg av politiske sammensetninger i Italia. Tilsvarende nyhetsdrevne svekkelser i markedet har det vært tidligere i år også, og erfaringen er at det er forbipasserende støy. Dette er med på å skape volatilitet i markedet, men samtidig også muligheter for å benytte svake dager til å øke eksponeringen. Forvalters forventning om at det kunne komme emisjoner i ett eller flere egenkapitalbevis, som ville svekke markedet generelt, slo til. Porteføljen var ikke investert i Sparebank 1 Nord- Norge da emisjonen ble offentliggjort, men forvalter tegnet egenkapitalbevis i emisjonen, og unngikk verdifallet i forbindelse med offentliggjøringen. I Sverige solgte den svenske staten sine resterende aksjer i Nordea. Forvalter så risikoen for at dette ville skje og at det ville trykke kursen, og var derfor ikke eksponert på forhånd, men benyttet anledningen til å kjøpe seg opp under nedsalget. Forvalter bruker friheten i forvaltningsmandatet til å variere eksponering, fra å holde en betydelig kontantandel til å investere med lånte midler. I juli var eksponeringen høy og det var trukket på lånefasiliteten. I august var porteføljen posisjonert forsiktig med høy kontantandel, mens eksponeringen ved utgangen av september igjen var trukket opp, etter at forvalter har benyttet seg av gode markedsmuligheter. Regnskap for 3. kvartal 2013 Akkumulert resultat pr 3. kvartal Akkumulert oppnådde Nordic Financials ASA pr. utgangen av 3. kvartal et overskudd på 16 432 724 kr mot et underskudd på 4 543 968 kr i tilsvarende periode i fjor. Samlet avkastning på finansielle investeringer ble positiv med 22 271 842 kr pr utgangen av 3. kvartal i 2013 mot negativt 5 216 009 kr i tilsvarende periode i 2012. Samlede driftskostnader ble 5 607 478 i perioden mot 2 604 171 i tilsvarende periode i 2012. Hovedgrunnen til den store økningen er at det i regnskapet for 2013 er kostnadsført en avsetning for suksesshonorar på 3 033 540 kr mot 0 kr i 2012. Suksesshonorar for et kalenderår avsettes som en forpliktelse og skal utbetales på basis av revidert årsregnskap. Avsetningen er beregnet som en andel av avkastningen utover en minsteavkastning hittil i år. Selskapet vil tilbakeføre fra avsetningen ved verdifall eller øke avsetningen ved ytterligere verdistigning. Suksesshonorar avregnes endelig etter utgangen av regnskapsåret. 2
Resultat 3. kvartal Nordic Financials ASA oppnådde i 3. kvartal et overskudd på 5 872 776 kr mot et overskudd på 6 052 067 kr i tilsvarende kvartal i fjor. Samlet avkastning på finansielle investeringer ble positiv med 8 174 272 kr i kvartalet mot 7 637 730 kr i tilsvarende periode i 2012. Samlede driftskostnader utgjorde 1 651 423 kr i kvartalet mot 609 770 i tilsvarende periode i 2012. Hovedgrunnen til den store økningen er at det i regnskapet for 3. kvartal 2013 er avsatt suksesshonorar med 733 540 kr mot 0 kr i 2012. Se forige avsnitt for beskrivelse av suksesshonoraret Oppstilling over totalresultat pr 30. september 2013 Selskapets investeringer i verdipapirer hadde pr utgangen av 3. kvartal en verdi på 127 416 677 kr mot 98 165 734 kr ved årsskiftet, mens uoppgjorte handler utgjorde 25 717 603 mot 6 020 695 kr ved årsskiftet. Pr utgangen av 3. kvartal i 2012 var verdiene henholdsvis 82 739 628 kr og 4 242 498 kr. Gjeld til kredittinstitusjoner og uoppgjorte handler ved utgangen av kvartalet var på henholdsvis 14 258 334 kr og 43 445 479 kr, mot 22 545 356 kr og 0 kr ved årsskiftet. Tilsvarende tall var 10 383 620 kr og 4 199 382 kr pr utgangen av 3. kvartal i 2012. Den store økningen i investert beløp ved utgangen av kvartalet skyldes forvalters forventning om gode markedsmuligheter. Egenkapitalen var 96 362 171 kr pr utgangen av 3. kvartal mens den var 85 451 996 kr ved årsskiftet, og 86 192 402 kr ved utgangen av 3. kvartal 2012. Kontantbeholdningen er pr utgangen av 3. kvartal på 4 240 013, mens den var 4 348 908 kr ved årsskiftet og 14 525 352 kr ved utgangen av 3. kvartal 2012. Se kommentar over vedrørende økningen i kontantbeholdningen. Av kontantbeholdningen ved utgangen av 3. kvartal 2013 vedrører 4 223 478 kr innskudd på marginkontoer relatert til derivatposisjoner. Pr årsskiftet og tilsvarende kvartal i 2012 var det ikke slike innskudd. Utbytte 22. mai vedtok Generalforsamlingen å utbetale et utbytte på kr 2,5 pr aksje for 2013, totalt 5 522 550. Utbyttet ble utbetalt 4. juni 2013. Revisjon Det er ikke avgitt revisjonsberetning eller uttalelse om begrenset revisjon til kvartalsrapporten for 3. kvartal. Likviditetsgarantiavtale Selskapet har inngått en likviditetsgarantiavtale (market making avtale) med Norne Securities ASA. Hensikten med avtalen er å øke likviditeten i selskapets aksje. Avtalen er i samsvar med krav fra Oslo Børs og trådte i kraft 21. mai. 2013 3
OPPSTILLING TOTALRESULTAT Urevidert Urevidert Urevidert Urevidert Alle tall i hele kroner 30.06-30.09 01.01-30.09 01.07-30.09 01.01-31.09 01.01.-31.12. Note 2013 2013 2012 2012 2012 Inntekter Renteinntekter 0 165 871 562 4 682 74 927 Mottatt utbytte aksjer og egenkapitalbevis 0 1 520 934 0 5 840 300 5 840 300 Netto endring i virkelig verdi på finansielle eiendeler og forpliktelser til virkelig verdi over resultat 2 8 174 272 22 271 842 7 627 730-5 216 009-4 971 114 Netto inntekt 8 174 271 23 958 647 7 628 292 628 972 944 114 Kostnader Forvaltningstjenester og profit split 4 1 043 718 3 844 867 235 264 1 013 017 1 298 244 Administrasjonskostnader 607 705 1 762 611 374 506 1 591 154 2 029 598 Sum driftskostnader 1 651 423 5 607 478 609 770 2 604 171 3 327 842 Driftsresultat 6 522 849 18 351 170 7 018 522-1 975 199-2 383 728 Finanskostnader -650 073-1 918 445-966 455-2 568 769-2 900 646 Resultat før skattekostnad 5 872 776 16 432 724 6 052 067-4 543 968-5 284 374 Skattekostnad 0 0 0 0 0 Årsresultat 5 872 776 16 432 724 6 052 067-4 543 968-5 284 374 Andre inntekter og kostnader Andre resultatposter 0 0 0 0 0 Årets totalresultat 5 872 776 16 432 724 6 052 067-4 543 968-5 284 374 Resultat per aksje (NOK) Videreført virksomhet Ordinært = Utvannet 2,66 7,44 2,74-2,06-2,39 Note 1 til 4 er en integrert del av regnskapet. 4
OPPSTILLING OVER ENDRING I EGENKAPITAL Alle tall i hele kroner Per 31.12.2012 Note Aksjekapital Overkursfond Annen egenkapital Sum Egenkapital per 01.01.2012 2 209 020 94 049 900 0 96 258 920 Nedsettelse av overkurs med overføring til annen egenkapital 0-88 527 350 88 527 350 0 Nedsettelse av overkurs med tilbakebetaling til aksjonær 0-5 522 550 0-5 522 550 Totalresultat perioden 01.01.2012 til 30.09.2012 0 0-4 543 968-4 543 968 Total egenkapital 30.09.2012 2 209 020 0 83 983 382 86 192 402 Totalresultat perioden 30.09.2012 til 31.12.2012 0 0-740 406-740 406 Total egenkapital 31.12.2012 2 209 020 0 83 242 976 85 451 996 Per 30.09.2013 Note Aksjekapital Overkursfond Annen egenkapital Sum Egenkapital per 01.01.2013 2 209 020 0 83 242 976 85 451 996 Periodens totalresultat 0 0 16 432 724 16 432 724 Utbetalt utbytte 0 0-5 522 550-5 522 550 Total egenkapital 30.09.2013 2 209 020 0 94 153 151 96 362 171 Note 1 til 4 er en integrert del av regnskapet. 6
KONTANTSTRØMOPPSTILLING Urevidert Urevidert Alle tall i hele kroner 01.01-30.09 01.01-30.09 01.01.-31.12. Note 2013 2012 2012 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Resultat før skattekostnad 16 432 724-4 543 968-5 284 374 Inntektsført utbytte -1 520 934-5 840 300-5 840 300 Mottatt utbytte 1 520 934 5 840 300 5 840 300 Urealisert avkastning -8 315 927-16 781 723-17 809 614 Kostnadsførte renter 429 194 1 161 681 1 413 366 Kostnadsført amortisert rente 0 1 761 171 1 761 171 Netto utbetaling kjøp og salg av finansielle instrumenter 2 813 554 100 497 150 80 121 356 Endring i leverandørgjeld 3 035 426-900 386-1 350 182 Endring i andre tidsavgrensningsposter 1 247 978 198 070-255 252 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 15 642 950 81 391 994 58 596 472 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Netto endring i kredittfasilitet -9 776 273-60 896 399-48 106 688 Betalte renter -453 022-1 145 991-1 316 623 Innbetalinger av egenkapital 0 0 0 Utbetalt utbytte -5 522 550 0 Tilbakebetaling av kapital 0-5 522 550-5 522 550 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -15 751 845-67 564 939-54 945 862 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter -108 895 13 827 055 3 650 610 Valutaeffekter på kontantinnskudd 0 0 0 Effekt av kontanter i valuta 0 0 0 Beholdning kontanter og kontantekvivalenter periodens begynnelse 4 348 908 698 297 698 297 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt 4 240 013 14 525 352 4 348 908 Note 1 til 4 er en integrert del av regnskapet. 7
Note 1 - Regnskapsprinsipper Nordic Financials ASA avlegger kvartalsregnskapet i samsvar med børsforskrift, børsregler og International Financial Reporting Standards (IFRS), herunder IAS 34 om delårsrapportering. Selskapet har i denne kvartalsrapporten benyttet de samme regnskapsprinsipper og beregningsmetoder som i årsregnskapet avgitt pr 31.12.2012. Kvartalsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap og bør leses i sammenheng med årsregnskapet pr 31.12.2012. Utarbeidelse av regnskaper i samsvar med IFRS krever at ledelsen gjør vurderinger og tar forutsetninger. Videre krever anvendelse av selskapets regnskapsprinsipper at ledelsen må utøve skjønn. Bruk av estimater og skjønnsmessige vurderinger er basert på historisk erfaring og andre faktorer som anses fornuftige. Faktisk resultat kan avvike fra disse estimatene. Estimater og underliggende forutsetninger vurderes løpende. Endringer i regnskapsmessige estimater innregnes i den perioden endringene oppstår dersom de kun gjelder denne perioden. Dersom endringer også gjelder fremtidige perioder, fordeles virkningen over inneværende og fremtidige perioder. Det er i note 3 i årsregnskapet pr 31.12.2012 redegjort for finansiell risikostyring, mens det i note 4 er redegjort for regnskapsmessige poster med vesentlig innhold av skjønnsmessige vurderinger. Regnskapet er avlagt under forutsetningen om fortsatt drift. NOTE 2 - FINANSIELLE EIENDELER TIL VIRKELIG VERDI OVER RESULTAT Virkelig verdi av finansielle instrumenter som handles i aktive markeder er basert på markedspris på balansedagen. Et marked er betraktet som aktivt dersom markedskursene er enkelt og regelmessig tilgjengelige fra en børs, handler, megler, næringsgruppering, prissettingstjeneste eller reguleringsmyndighet, og disse prisene representerer faktiske og regelmessig forekommende markedstransaksjoner mellom uavhengige parter. Markedsprisen som benyttes for finansielle eiendeler er gjeldende kjøpskurs; for finansielle forpliktelser benyttes gjeldende salgskurs. Selskapet har tre unoterte investeringer Troll Forsikring AS, Pareto Bank AS og Utbyttekapital AS. Verdsettelsen av disse skjer på basis av innhentede meglerrapporter (Troll Forsikring AS og Pareto Bank AS) og NAV fra selskapet Utbyttekapital AS. Alle selskapets derivatposisjoner har løpende priser fra eksterne prisstillere (market makers). Likviditeten i markedet for verdipapirer generelt avhenger av tilbud og etterspørsel etter aksjer og egenkapitalbevis som aktivaklasse, utvikling i investorenes syn på fremtidsutsiktene, deres risikoappetitt og investorenes oppfatning om alternativavkastningen ved å velge andre investeringsklasser i stedet for nordiske bank- og finansaksjer. Verdipapirene som faller inn under investeringsmandatet for selskapet, vil kunne ha varierende grad av likviditet. Dette kan gi seg uttrykk i varierende avstand mellom kjøp- og salgspriser på børsen, og hvor store volumer som kan omsettes på en dag eller et bestemt tidspunkt. Videre kan likviditeten variere over tid, både for en enkelt utsteders verdipapirer, og i markedet generelt. Egenkapitalbevis, som inngår i investeringsmandatet, har historisk vært mindre likvide på børsen enn børsnoterte aksjer generelt. Dette medfører større avstand mellom kjøper og selgerkurser på børsen sammenlignet med børsnoterte aksjer generelt, eller at det i perioder ikke vil finnes kjøper- eller selgerkurser for relevant volum for de egenkapitalbevis som selskapet er investert i. Tabellen nedenfor viser finansielle instrumenter til virkelig verdi med angivelse av verdsettelsesmetode. De ulike nivåene er definert som følger: Nivå 1: Notert pris i et aktivt marked for en identisk eierandel eller forpliktelse. Nivå 2: Verdsettelse basert på andre observerbare faktorer enn notert pris (brukt i nivå 1) enten direkte (pris) eller indirekte (utredet fra prisen) for eiendeler og forpliktelser Nivå 3: Verdsettelse basert på faktorer som ikke er hentet fra observerbare markeder (ikke observerbare forutsetninger). Selskapets investeringer i Troll Forsikring, Pareto Bank AS, og Utbyttekapital AS er unoterte, og er mindre 8
likvide enn børsnoterte aksjer generelt. Dette medfører at disse aksjene omsettes sporadisk, og at det er større avstand mellom kjøper og selgerkurser sammenlignet med børsnoterte aksjer generelt, og at det kan forekomme perioder hvor det ikke finnes kjøper- eller selgerkurser for relevant volum for disse investeringene. Verdsettelsen av disse skjer på basis av innhentede meglerrapporter (Troll Forsikring AS og Pareto Bank AS) og NAV fra selskapet Utbyttekapital AS, og er således inkludert i nivå 3. 30.09.2013 30.09.2012 31.12.2012 Investeringsportefølje Nivå Markedsverdi Markedsverdi Markedsverdi DNB 1 12 561 602 10 045 750 2 634 227 Gjensidige forsikring 1 10 009 247 0 0 Storebrand ASA 1 7 995 700 12 545 375 15 709 949 Agasti Holding ASA 1 0 3 180 000 3 726 000 Sparebank 1 SR bank 1 0 13 075 589 18 094 266 Troll Forsikring AS 3 6 346 065 4 999 930 5 384 540 Norwegian Finans Holding ASA 3 0 664 000 2 218 500 Utbyttekapital AS 3 2 164 800 0 0 Pareto Bank AS 3 1 160 000 0 0 Sum norske aksjer 40 237 414 44 510 644 47 767 482 Ringerikes Sparebank 1 4 323 902 0 0 Sparebank 1 SMN 1 0 8 561 060 22 251 503 Sparebank Møre 1 0 4 989 177 2 432 160 Sparebank 1 Nord-Norge 1 4 155 556 14 913 628 25 714 589 Sparebank 1 Nord-Norge tegningsrettigheter 1 3 816 315 Sparebank Øst 1 0 9 765 118 0 Totens Sparebank 1 1 920 056 0 0 Sum egenkapitalbevis 14 215 829 38 228 984 50 398 252 DnB Put Dec 13 Strike 100 1 309 875 0 0 STB Put Dec 13 Strike 38 1 1 485 000 0 0 SHBA Put Dec 13 Strike 300 1 2 448 459 0 0 NONG Ad Hoc Strike 31 call Jan 1 502 000 0 0 Danske Bank Call Dec 13 Strike 100 1 1 596 048 0 0 Sum derivater 6 341 381 0 0 Nordea 1 15 976 357 0 0 Den Danske Bank 1 17 357 715 0 0 Swedbank AB 1 14 027 335 0 0 SEB 1 6 381 172 0 0 Svenske Handelsbank 1 12 879 474 0 0 Sum utenlandske aksjer 66 622 053 0 0 Sum total 127 416 677 82 739 628 98 165 734 Sum aksjer 106 859 467 44 510 644 47 767 482 Sum egenkapitalbevis 14 215 829 38 228 984 50 398 252 Sum derivater 6 341 381 0 0 Sum 127 416 677 82 739 628 98 165 734 Netto endring i virkelig verdi på finansielle eiendeler og forpliktelser til virkelig verdi over resultat: 2013 2012 2012 01.01-30.09 01.01-30.09 01.01-31.12 Realisert 13 955 915-21 997 732-22 780 728 Urealisert 8 315 927 16 781 723 17 809 614 Sum 22 271 842-5 216 009-4 971 114 9
Avstemming av endringer i nivå 3 investeringer 30.09.2013 30.09.2012 31.12.2012 Inngående beholdning 7 603 040 0 0 Investering 2 665 358 5 603 130 6 819 050 Solgt -3 029 775 0 0 Verdiendring 2 432 242 60 800 783 990 Utgående beholdning 9 670 865 5 663 930 7 603 040 Som sikkerhet for lån er midlertidig eierskap til investeringene i aksjer og egenkapitalbevis overført til bankforbindelse. Selskapet har som ved annen lånefinansiering full risiko for verdisvingninger på verdipapirene. Finansieringsløsningen er formelt strukturert som et aksjelån fra selskapet til bankforbindelsen. Avtalen er en internasjonal bransjestandard som regulerer verdipapirutlån "securities lending". Dette innebærer blant annet at eventuelle utbytter som betales fra selskapene i verdipapirporteføljen tilfaller selskapet, og at selskapet har rett til å utøve stemmerettigheter, tegningsretter eller andre rettigheter som ligger til verdipapirene. Som følge av denne overføringen har Nordic Financials ASA motpartsrisiko mot bankforbindelsen. NOTE 3 - LÅNEFASILITET/ KONTANTER Selskapet har pr 30.09.2013 en trekkrettighet. Selskapets mandat gir mulighet til å låne inntil 2 ganger bokført egenkapital gjennom bruk av lånefinansiering og/eller derivater. Styret har gitt rammer for et normalnivå i intervallet 0,6x til 1,4x for lånefinansiering. Trekkfasiliteten løper uten forutbestemt innfrielse. Fasiliteten kan sies opp på 15 dagers varsel. Trekkrettigheten har en rente på 3 mnd nibor (eller tilsvarende referanserente for trekk i andre valutaer) + 215 punkter. Bankforbindelsen har mulighet til å justere rentebetingelser som følge av løpende endringer i rentemarkedet. Trekkrettigheten er sikret ved at bankforbindelsen overtar midlertidig eierskap til selskapets investeringer. Pr balansedagen var det utlånt verdipapirer til en virkelig verdi av totalt 127,4 millioner kroner til Nordea, mens 98,2 millioner kroner var utlånt ved årsskiftet. Netto lånesaldo var 14,2 millioner kroner kr på balansedagen mot 22,5 millioner kroner ved årsskiftet. Balanseført verdi av lån vurderes å tilsvare bokført verdi. Balanseført verdi av selskapets lånefasilitet pr valuta (Lån (+)/ Innskudd (-) 30.09.2013 30.09.2012 31.12.2012 Norske kroner -11 434 905 6 609 765 23 416 178 Svenske kroner -2 928 799 3 773 855-850 972 Danske kroner 28 622 038 0-19 851 Sum netto lånefasilitet 14 258 334 10 383 620 22 545 356 Balanseført verdi av kontanter Marginkonto NOK 2 160 523 0 0 Marginkonto SEK 2 062 955 0 0 Driftskonto NOK 16 412 14 525 230 4 348 785 Skattetrekkskonto NOK 123 122 123 Sum kontanter 4 240 013 14 525 352 4 348 908 NOTE 4 - TRANSAKSJONER MED NÆRSTÅENDE Som følge av avtale om aktiv forvalting og forretningsførsel med selskaper i Warren-konsern er disse selskapene vurdert som nærstående (transaksjoner og balansestørrelser er omtalt under). Warren-konsern eier ingen aksjer i selskapet. Selskapet har foretatt en investering i Utbyttekapital AS med en virkelig verdi på kr 2 164 800 pr 30.09.2013. Dette er et investeringsselskap hvis portefølje forvaltes av Warren Capital AS. Warren Capital AS tilbakefører til Nordic Financials ASA mottatt forvaltningshonorar fra Utbyttekapital AS for Nordic Financials ASA sin investering, for å unngå doble forvaltningshonorarer. 10
2013 2012 2012 Kjøp av tjenester fra nærstående: 01.01-30.09 01.01-30.09 01.01-31.12 Forvaltningshonorar 811 327 1 013 017 1 298 244 Forvaltningshonorar, suksess fee 3 033 540-0 Sum innkludert i forvaltningstjenester og profit split 3 844 867 1 013 017 1 298 244 Forretningsførsel 432 188 421 875 562 500 Sum innkludert i administrasjonskostnader 432 188 421 875 562 500 Balanseposter som følge av kjøp av tjenester fra nærstående: 30.09.2013 30.09.2012 31.12.2012 Forskuddsbetalt forvaltningshonorar 140 625 140 625 0 Sum Innkludert i forskuddsbetalte kostnader 140 625 140 625 0 Leverandørgjeld 0 0 0 Forvaltningshonorar herunder periodisert suksess fee 3 159 599 73 596 88 076 Sum innkludert i leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld 3 159 599 73 596 88 076 Kortsiktig gjeld til nærstående forfaller til betaling innen 3 måneder etter kjøpstidspunktet. Gjelden er ikke rentebærende. Suksesshonorar for et kalenderår avsettes som en forpliktelse og skal utbetales på basis av revidert årsregnskap. 11