EGENKAPITALOPPSTILLING Egenkapital Tall i hele tusen 2014 2013 Innskutt egenkapital 01.01 350 000 350 000 Innbetalt i året 0 0 Innskutt egenkapital 31.12 350 000 350 000 Annen opptjent egenkapital 01.01 117 851 82 586 Tilført egenkapital / resultat belastet ved disponering 38 711 35 265 Annen opptjent egenkapital 31.12 156 562 117 851 Risikoutjevningsfond 01.01 7 673 7 673 Disponert til / fra overskudd risikoresultat 0 0 Risikoutjevningsfond 31.12 7 673 7 673 Ansvarlig lånekapital 01.01 0 0 Opptak av lånekapital 0 0 Ansvarlig lånekapital 31.12 0 0

KONTANTSTRØMOPPSTILLING 2014 2013 Tall i hele tusen Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Innbetalte premier 29 953 341 506 Utbetalte pensjoner -158 764-145 407 Overført fra andre pensjonsinnretninger 0 1 384 Overført til andre pensjonsinnretninger -14 197-31 007 Årets kostnader inkl. reassuranse -18 815-21 012 Andre innbetalinger til forsikringsfond 0 0 Endringer i fordringer/gjeld -1 012 26 301 Utbetalinger av skatter og offentlige avgifter 0 0 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -162 834 171 764 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Innbetalt til ansvarlig kapital 0 0 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 0 0 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Netto finansinntekter 217 431 252 297 Endring i opptjente renter 4 162-1 205 Netto investert i aksjer/aksjefond -281 490-76 964 Netto investert i rentepapirer 161 713-341 773 Netto investert i hold til forfall 150 320 Netto investert i fast eiendom 78 747-13 908 Netto investert i utlån 27 030 8 202 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 207 742-173 031 Netto kontantstrøm for perioden 44 908-1 266 Likviditetsbeholdning 01.01. 33 886 35 153 Likviditetsbeholdning 31.12. 78 794 33 886

Note 1 - Regnskapsprinsipper Regnskapet er avlagt i samsvar med norsk regnskapslov og grunnleggende regnskapsskikk i Norge, samt satt opp i henhold til gjeldende forskrift om årsregnskap for pensjonsforetak fastsatt av Finansdepartementet 20. desember 2011 med hjemmel i lov nr 1457 av 17. juli 1998 om årsregnskap mv. (regnskapsloven) 10-1 tredje ledd. Finansielle eiendeler 3-3 i gjeldende forskrift om årsregnskap for forsikringsselskaper spesifiserer at finansielle instrumenter skal måles og innregnes i samsvar med IAS 39. I overensstemmelse med IAS 39 - Finansielle instrumenter: Innregning og måling, klassifiseres finansielle eiendeler i bl.a. følgende kategorier: - Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet - Investeringer i datterselskap som måles til virkelig verdi ved bruk av egenkapitalmetoden - Investeringer som holdes til forfall - Utlån og fordringer I følgende avsnitt blir regnskapsprinsipper for disse kategoriene beskrevet nærmere. Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet En finansiell eiendel til virkelig verdi over resultatet er en finansiell eiendel som enten: 1. Er klassifisert som holdt for omsetning eller, 2. Ved førstegangsinnregning er øremerket av foretaket til virkelig verdi over resultatet Med mindre en finansiell eiendel er et derivat stiller IAS 39.9a visse krav for å kunne klassifisere en finansiell eiendel som holdt for omsetning ( trading ). Pensjonskassen har vurdert dette slik at dagens handel med verdipapirer ikke utgjør trading slik IAS 39.9a definerer begrepet. IAS 39.9b åpner for regnskapsføring av en finansiell eiendel til virkelig verdi over resultatet dersom den finansielle eiendel når den førstegangsinnregnes øremerkes av foretaket til virkelig verdi over resultatet ( fair value option ). I overgangsregler til ny årsregnskapsforskrift er det gitt mulighet for retrospektiv anvendelse av virkelig verdi opsjonen, jfr. årsregnskapsforskriftens 7-3 (3). I forbindelse med implementering av endringene i årsregnskapsforskriften har pensjonskassen vurdert anvendbarheten av virkelig verdi-opsjonen. Pensjonskassen ønsker å vurdere alle finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet i samsvar med virkelig verdi-opsjonen dersom det ikke ved innregning er besluttet noe annet. IAS 39.9b angir vilkårene for anvendelse av virkelig verdi-opsjonen. Det sentrale grunnlag for anvendelse av virkelig verdi-opsjonen er at en gruppe finansielle eiendeler, finansielle forpliktelser eller begge deler forvaltes på grunnlag av virkelig verdi og at inntjeningen vurderes etter samme prinsipp. Dette må også være i samsvar med en dokumentert kapitalforvaltningsstrategi og at informasjon internt og mellom nøkkelpersoner gis på dette grunnlag. Pensjonskassen har utarbeidet en kapitalforvaltningsstrategi i samsvar med kravene i kapitalforvaltningsforskriften. Porteføljen av verdipapirer forvaltes i samsvar med denne strategien og rapportering skjer til virkelig verdi gjennom rapportering av verdijustert avkastning. Internt skjer den løpende oppfølging av verdipapirplasseringer basert på utvikling i virkelig verdi og det er her et nært samarbeid mellom ledelsen og styret. I regnskapsføringen av finansielle eiendeler er det dermed lagt til grunn at vilkårene for anvendelse av virkelig verdi-opsjonen er til stede. Investeringene er i tråd med forskriften klassifisert i hovedgruppene hold til forfall og hold for omsetning. Dette innebærer at børsnoterte aksjer, aksjefond, obligasjonsfond samt en rekke andre finansielle eiendeler regnskapsføres til

virkelig verdi over resultatet. Dette representerer i begrenset grad en endring fra tidligere praksis da finansielle eiendeler som børsnoterte aksjer, aksjefond og obligasjonsfond også før endringene i gjeldende årsregnskapsforskrift ble regnskapsført til virkelig verdi med verdiendringer over resultatet. Investeringer i datterselskap som måles til virkelig verdi ved bruk av egenkapitalmetoden Investeringer i datterselskaper Investeringer i datterselskaper verdsettes gjennom egenkapitalmetoden og består av investeringer i heleide eiendomsselskaper. Regnskaper i datterselskaper er omarbeidet i samsvar med de prinsipper pensjonskassens regnskap er utarbeidet etter. Urealiserte verdier i heleide datterselskap påvirker ikke kursreguleringsfondet. Pensjonskassen og datterselskapene utgjør et konsern. Pensjonskassen velger å ikke utarbeide konsernregnskap da et eventuelt konsernregnskap ikke har betydning for bedømmelse av stilling og resultat, i samsvar med regnskapslovens 3-8, 2. ledd. Finansielle derivater Finansielle valuta- og rentederivater regnskapsføres i henhold til IAS 39 til virkelig verdi med verdiendring ført over resultatregnskapet. Regnskapsmessig sikringsbokføring benyttes ikke. Handel med finansielle derivater gjennomføres for å sikre underliggende investeringer. Rente- og valutarisiko knyttet til finansielle eiendeler er søkt redusert med terminkontrakter som verdiberegnes etter balansedagens markedsforhold. Svingninger i mer-/mindreverdier knyttet til underliggende investeringer søkes eliminert ved motsvarende mer-/mindreverdier på de finansielle derivatene. Investeringer som holdes til forfall Finansielle eiendeler med faste eller bestembare kontantstrømmer og bestemt innløsnings-dato hvor pensjonskassen har intensjon om og evne til å holde investeringen til forfall, er klassifisert som investeringer holdt til forfall. Slike investeringer regnskapsføres til amortisert kost basert på internrentemetoden. Nedskrivning av investeringer som holdes til forfall gjennomføres over resultatet dersom det foreligger vesentlig eller varig verdifall. Nedskrivning gjennomføres over resultatet dersom det foreligger objektive indikasjoner på verdifall. Eksempler på objektive indikasjoner er: - Vesentlige finansielle problemer hos debitor - Betalingsmislighold eller andre vesentlige kontraktsbrudd - Innvilget utsettelse av betaling eller ny kreditt til betaling av termin Forvaltning av kunde- og selskapsporteføljen Pensjonskassens eiendeler og avkastning på disse, fordeles prosentvis etter en algoritme som omfatter pensjonskassens egenkapital (selskapsporteføljen) og de forsikringstekniske avsetninger (kundeporteføljen) før årsoppgjørsdisposisjoner. Eiendeler ved utgangen av periode fordeles prosentvis etter en algoritme som omfatter pensjonskassens egenkapital (selskapsporteføljen) og de forsikringstekniske avsetninger (kundeporteføljen) etter årsoppgjørsdisposisjoner. Forsikringsmessige forpliktelser Premiereserve Premiereserve er kontantverdien av totale pensjonsforpliktelser med fradrag for kontantverdien av fremtidige premier regnet etter lineær premie- og reserveberegning. I henhold til pålegg fra Finanstilsynet er det foretatt en delvis opptrapping til nytt dødelighetsgrunnlag K2013, som innføres fra 01.01.14. Administrasjonsreserven er bygget opp i tråd med gjeldende forskrifter og utgjør 3 % av premiereserven.

Premiereserven er beregnet med en grunnlagsrente på 4 % frem til 01.01.04, 3 % frem til 01.01.12, og 2,5 % deretter. Erstatningsavsetning Erstatningsavsetning er avsetning som skal dekke forpliktelser knyttet til forventede, ikke-meldte, erstatningstilfeller som er inntruffet innen regnskapsårets slutt. Kursreguleringsfond Årets endringer i urealiserte verdier knyttet til investeringer vurdert til virkelig verdi i kundeporteføljen avsettes til kursreguleringsfond og inngår således ikke i årets resultat. Dersom virkelig verdi av eiendelene i kundeporteføljen viser en akkumulert netto mindreverdi kostnadsføres dette tapet. Premiefond Premiefondet er innbetalt/opptjente midler som kan benyttes til dekning av fremtidig premie og sikring av reguleringstillegg til pensjoner. Fondet blir tilført 2,5 % årlig rente. Risikoutjevningsfond Dersom risikoresultatet er positivt, kan inntil 50 % av dette avsettes til risikoutjevningsfondet. Dette fondet kan i senere år benyttes til dekning av negativt risikoresultat. Risikoutjevningsfondet klassifiseres under selskapsporteføljen. Bevegelser i risikoutjevningsfondet føres over resultatregnskapet. Risikoutjevningsfondet klassifiseres som egenkapital og innregnes og måles i samsvar med forsikringslovens kapittel 9 med tilhørende forskrift. Valutaomregning av transaksjoner i utenlandsk valuta Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til kursen på transaksjonstidspunktet. Markedsverdi for finansielle eiendeler og pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til norske kroner ved å benytte balansedagens kurs. Valutarisiko knyttet til utenlandske eiendeler er søkt redusert med finansielle derivater. Premieinntekter Bruttopremier inntektsføres med de beløp som forfaller i året. Avgitt gjenforsikring fremkommer som egen linje i resultatregnskapet. Periodisering av opptjent premie ivaretas ved avsetning til premiereserve i forsikringsfondet. Netto inntekter fra investeringer Netto inntekter fra investeringer inneholder både realiserte poster og urealiserte verdiendringer. Netto inntekter fra investeringer fordeles mellom investeringer i kollektivporteføljen og investeringer i selskapsporteføljen i forhold til gjennomsnittlig forvaltet kapital gjennom året. Tilleggsavsetninger Tilleggsavsetning kan benyttes til dekning av den enkelte kontrakts renteunderskudd ved garantert avkastning. For kollektivporteføljen er det som årlig kan benyttes til å dekke grunnlagsrenten begrenset oppad til ett års rentegaranti. Erstatningsytelser og forsikringstilfeller Erstatningsytelser kostnadsføres med forfalte beløp. Ved dødsfall avsettes fulle premiereserver for nye barne- og ektefellepensjoner. Ved uførehendelser avsettes det etter karensperiodens utløp fulle premiereserver for å dekke uførepensjon og premiefritak for alderspensjon, ektefelle- og barnepensjoner. For uførehendelser som kan ha oppstått og hvor karensperioden ikke er avløpt, avsettes periodens opptjente risikopremie for uførepensjoner som IBNR (inntrufne, ikke rapporterte uføretilfeller). Regnskapsmessig behandling av flytting Overføring av premiereserve ved flytting føres for mottatte reserver som premieinntekter og som pensjoner m.v. for avgitte reserver. Resultatføringen skjer på det tidspunktet risikoen overføres. Flyttebeløpet inkluderer også andel av

tilleggsavsetning, kursreserver og årets resultat. Skatt Skattekostnadene i resultatregnskapet består av alminnelig inntektsskatt og formuesskatt. Skattekostnad knyttet til alminnelig inntektsskatt består av betalbar skatt og årets endring i balanseført utsatt skatt/skattfordel. Utsatt skattefordel balanseføres dersom fremtidig skattepliktig inntekt sannsynliggjør en utnyttelse. Formuesskatt beregnes av skattemessig netto formue fastsatt i henhold til skatteloven kapittel 4. Skattesats for formuesskatt er 0,3 %.

Note 2 - Bygninger og andre faste eiendommer Andel Kollektivportefølje 314 788 Andel Selskapsportefølje 31 295 Sum PK 346 083 Eiendommene er vurdert til markedsverdi i 4. kvartal 2014. Vurderingen har tatt utgangspunkt i antatt brutto markedsleie fratrukket antatt normale eierkostnader, diskontert med avkastningsprosent som bl.a. hensyntar beliggenhet og standard, fratrukket anslått verdi av faktisk ledighet, og eventuelt korrigert for differanse mellom antatt markedsleie og faktisk leie. Tre av eiendommene eies i heleid aksjeselskap, de øvrige eiendommer eies direkte. Eiendommene i eid aksjeselskap er i balansen bokført til eiendommens markedsverdi, redusert med anslått skattekile/-rabatt. Brutto investert de siste 5 år: 2014 2013 2012 2011 2010 Bygninger 1 311 5 408 153 322 167 93 587 Tomter 0 0 64 677 0 0 Beliggenhet Forretningsbygg Tomter Totalt Anskaffelseskost 01.01 551 232 91 245 642 477 Tidligere verdijusteringer 132 077 132 077 Verdijustering solgte bygg - uttrukket - 12 051-12 051 Verdijustering i året, bygg i behold 29 477 29 477 Tilgang i året 1 311 1 311 Avgang i året - 92 915-22 714-115 629 Bokført verdi 31.12. 334 249 11 834 346 083 Eiendomstype Gj.sn. leie kr. / kvm. Beregnet gj.sn. utløpstid Kristiansand Markens gt.39 Hotell 1 308 12,6 9 916 673 7 583 Nittedal Moveien 3 Kontor 1 325 5,5 6 378 267 4 815 Oslo Ruseløkkvn 6 Kontor 2 613 3,1 8 177 392 3 130 En overveiende del av leiene kan reguleres med utviklingen i konsumprisindeksen. Pensjonskassen bruker ingen del av eiendommene selv. Porteføljene forvaltes av Aberdeen Asset Management. Leie Kvm

Note 3 - Datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak Datterselskaper Investeringer Fordring Konserbidrag Lån til Datterselskaper Anskaffelseskost 01.01 400 053 73 087 83 000-91 819 464 321 Tidligere verdijusteringer - 21 445-21 445 Årets verdijusteringer 25 723 25 723 Tilgang i året 0 0 Avgang i året - 89 564-63 513-27 030 59 588-120 520 Bokført verdi 31.12. 314 767 9 574 55 970-32 231 348 080 Andel Kollektivportefølje 307 896 Andel Selskapsportefølje 40 184 Sum PK 348 080 Total Brutto investert de siste 5 år: 2014 2013 2012 2011 2010 Bygninger - 89 564 0 160 839 167 93 587 Tomter 0 0 0 0 0 Eiendommene er vurdert etter egenkapitalmetoden 4. kvartal 2014. Beliggenhet Lån fra Datterselskap Eiendomstype Gj.sn. leie kr. / kvm. Beregnet gj.sn. utløpstid Oslo Tollbugt. 24 Kontor 1 809 4,1 6 885 657 3 807 Bergen Sandbrogaten 5/7 Kontor 1 408 4,2 8 897 279 6 319 Oslo Universitetsgaten 10 Kontor 2 443 6,4 7 880 189 3 225 En overveiende del av leiene kan reguleres med utviklingen i konsumprisindeksen. Pensjonskassen bruker ingen del av eiendommene selv. Eiendommene foretningsføres av Aberdeen Asset Management. Leie Kvm

Note 4 - Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost Obligasjoner - hold til forfall Pålydende verdi Kostpris Amortisert verdi Påløpt renter Nordlandskraft 330 330 330 0 3 Sum obligasjoner hold til forfall 330 330 0 3 Andel Kollektivportefølje 303 Andel Selskapsportefølje 30 Sum PK 333 Mer/ mindreverdi Markedsverdi Beholdningsendringer Inngående balanse 01.01 480 Tilgang 0 Avgang 0 Amortisering - 150 Utgående balanse 31.12 330 Pålydende verdi er TNOK 330 hvilket gir en forskjell mot balanseført på TNOK 0. 100% av balanseført verdi er børsnoterte verdipapirer. Gjennomsnittlig effektiv rente er 2,2 % beregnet ut fra gjennomsnittlig beholdning og bokført renteinntekt på TNOK 9. Note 5 - Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi over resultat Aksjer og andeler Andeler i aksjefond Antall Kostpris Markedsverdi Mer/ mindreverdi Nordea Norwegian Equity Market Fund 164 247 319 861 315 745-4 115 Nordea US Equity Market Fund 2 464 653 168 919 382 960 214 041 Nordea European Equity Market Fund 5 152 216 357 099 495 142 138 043 Nordea 1 - Stable Emerging Markets Equity 591 496 287 672 296 464 8 792 Nordea 1 - US High Yield Bond Fund-HXN-NOK 2 082 655 272 052 281 513 9 460 Sum Aksjefond 1 405 603 1 771 824 366 221 Andel Kollektivportefølje 1 611 603 Andel Selskapsportefølje 160 221 Sum PK 1 771 824 Aksjefond er bokført og verdsatt til markedspris. Risikoprofil aksjer Nordea Norge Pensjonskasse har gjennom året hatt aksjeeksponering gjennom fire aksjefond. Tre av aksjefondene har

sin markedseksponering i utlandet, mens ett er eksponert mot det norske aksjemarkedet. Den samlede aksjeeksponeringen var 25,6% pr. 01.01. og 26,4% pr. 31.12. Laveste nivå var 25,2% 31.01., mens høyeste nivå var 28,2% 30.09. Pensjonskassens aksjeinvesteringer er bredt diversifisert. Obligasjoner og andre investeringer med fast avkastning Obligasjoner og sertifikater Sektor Antall Kostpris Markedsverdi Mer/ mindreverdi Påløpt renter Stat/statsgaranti 1 610 110 1 805 682 1 835 361 29 680 40 092 Covered Bonds 573 000 627 598 654 508 26 910 9 960 Kommunale-/fylkeskommunale 419 000 431 813 460 156 28 344 6 199 Sum obligasjoner og sertifikater 2 865 092 2 950 026 84 934 56 251 Beholdningen er bokført og verdsatt til observert markedsverdi. 92,5 % av balanseført verdi er børsnoterte verdipapirer. Porteføljene forvaltes av Nordea Investment Management. Andeler i obligasjons- og rentefond Antall Kostpris Markedsverdi Mer/ mindreverdi Påløpt renter Nordea Likviditet Pluss 152 967 153 399 152 966-433 0 Sum obligasjons- og rentefond 152 967 153 399 152 966-433 0 SUM Obligasjoner og andre investeringer med fast avkastning 3 018 491 3 102 992 84 501 56 251 Andel Kollektivportefølje 2 822 398 Andel Selskapsportefølje 280 594 Sum PK 3 159 243 Rentefond og obligasjoner er verdsatt til markedspris.

Note 6 - Finansielle derivater Derivater bokført som gjeld Kostpris Markedsverdi Mer/ mindreverdi FX Forward no 4793556 (USD) 869 FX Forward no 4790334 (USD) - 27 243 FX Forward no 4790325 (EUR) - 18 958 Sum derivater - 45 332 Påløpt renter Andel Kollektivportefølje -41 233 Andel Selskapsportefølje -4 099 Sum PK -45 332 Note 7 - Utlån og fordringer Innskudd Bankkonto 78 794 Utlån til datterselskaper 55 970 Sum utlån og fordringer 134 764 Andel Kollektivportefølje 122 577 Andel Selskapsportefølje 12 186 Sum PK 134 764 Pr. 31.12 utgjorde bundne midler på skattetrekkskontoen TNOK 4 342 Note 8 - Hierarkiet, finansielle instrumenter målt til virkelig verdi over resultat Nivå 1; Børsnoterte priser Nivå 2; Observerbar input Nivå 3; Ikke observerbar input Balanseført verdi per 31.12. Aksjer og andeler 1 771 824 1 771 824 Obligasjoner 2 950 026 209 217 3 159 243 Utlån og fordringer og bankinnskudd 134 764 134 764 Totalt 2 950 026 2 115 805 0 5 065 831

Note 9 - Finansiell risiko Finansiell risiko er knyttet til investeringer i aksjer, rentebærende verdipapirer og eiendom. Aksjeinvesteringene er i verdipapirfond. De rentebærende plasseringene har hovedsakelig eksponering mot stat eller kommune, eller er obligasjoner med fortrinnsrett. Den finansielle risikoen omfatter markeds-, rente-, kreditt-, valuta- og likviditetsrisiko. Gjeldende finansstrategi setter rammer for den løpende risikotagningen. Markedsrisiko Pensjonskassens største risiko ansees å være markedsrisiko, dvs. risikoen for fall i eiendelenes verdier. Markedsrisikoen knyttet til pensjonskassens investeringer estimeres ved bruk av «Value at Risk» (VaR). Forholdet mellom bufferkapital og markedsrisiko følges løpende, og uttrykkes gjennom måltallene "Risikokapitalutnyttelse" og "Kapitaldekning". Renterisiko Pensjonskassen har ved utgangen av 2014 investeringer i rentebærende papirer på MNOK 3.191. Pensjonskassen hadde en moderat renterisiko ved utgangen av året. Markedsverdivektet durasjon er ca 5,1 år. Porteføljeverdien vil falle med ca MNOK 164,1 ved et parallellt skift i rentekurven på +1 %. Verdien vil stige tilsvarende ved et rentefall. Kredittrisiko Pensjonskassens kredittrisiko anses som moderat. Kredittrisikoen styres gjennom rammer for største engasjement, utstedersektorer og BIS-vekting. Pensjonskassens renteinvesteringer er hovedsakelig innenfor 10 %- og 20 %-vektede papirer. Premien innbetales forskuddsvis eller dekkes fra premiefondet slik at pensjonskassens kredittrisiko mot foretakene den er opprettet for, anses å være liten. Valutarisiko Valutaeksponering i Emerging Markets Equities-fond er ikke valutasikret, da dette er kostbart og upraktisk. Eksponeringen pr valutasort i fondet utgjør mindre enn 7 % av øvrige eiendeler i valuta. Eiendeler i EUR er 89 % sikret til NOK og eiendeler i USD er sikret 80 %. Likviditetsrisiko Likviditetsrisikoen i pensjonskassen vurderes som lav, da en til enhver tid har kortsiktige plasseringer som overstiger kortsiktige forpliktelser. Plasseringene anses å være tilstrekkelig Likvid. Pensjonskassen har i tråd med gjeldende forskrift utarbeidet likviditetsstrategi. Note 10 - Fordringer 2014 2013 Premiefordringer 197 930 Andre Fordringer 5 161 5 799 Sum fordringer 5 358 6 730

Note 11 - Avsetning for forpliktelser 2014 2013 Finansielle derivater 45 332 0 Forfalte, ikke betalte pensjoner og utløsningsbeløp 6 821 6 211 Skyldig offentlige avgifter 4 345 4 007 Annen gjeld 40 296 106 409 Sum avsetning for forpliktelser 96 794 116 627 Note 12 - Kapitaldekning 2014 2013 Risiko- kategori Vekting Balanse Ureal. gevinst Vektet balanse Balanse Ureal. gevinst Vektet balanse Statsobligasjoner 0 % 1 875 454 0 0 1 769 710 0 0 Covered Bonds 10 % 664 468 26 910 63 756 601 232 167 024 43 421 Kom./finans 20 % 698 449 28 344 134 021 839 075 6 195 166 576 Aksjefond, rentefond, 100 % 2 503 575 370 336 2 133 239 2 252 151 250 863 2 001 288 fordringer, eiendommer Sum 5 741 946 425 590 2 331 016 5 462 168 424 082 2 211 285 Sum vektet beløp poster 2 024 2 316 utenom balansen Sum 2 333 040 2 213 601 Innskutt kjernekapital 350 000 350 000 Opptjent egenkapital 156 562 117 851 Evigvarende ansvarlig lån 0 0 Fradrag urealisert verdi selskapsport. - 36 658-16 789 Fradrag for ansvarlig kapital i andre selskap Ansvarlig kapital 469 904 451 062 Kapitalbehov 186 481 176 903 Kapitaldekning 20,16 % 20,40 % Overskudd av ansvarlig kapital 283 423 274 159

Note 13 - Solvensmargin 2014 2013 Netto ansvarlig kapital 469 904 451 063 50% av risikoutjevningsfond 3 836 3 836 50% av tilleggsavsetning 67 878 67 878 Sum annen solvensmarginkapital 71 714 71 714 Solvensmarginkapital 541 619 522 777 Minstekrav til solvensmargin 185 113 182 308 Samlet solvensmarginkapital i % av solvensmarginkrav 293% 287% Note 14 - Kapitalavkastning Kapitalavkastning på kollektivporteføljen 2014 2013 2012 2011 2010 Verdijustert avkastning 8,1 % 8,3 % 5,0 % 2,1 % 7,5 % Bokført avkastning 4,3 % 4,9 % 4,9 % 3,1 % 6,20 % Kapitalavkastning på selskapsporteføljen 2014 2013 2012 2011 Verdijustert avkastning 8,1 % 8,3 % 5,0 % 2,1 % Bokført avkastning 8,1 % 8,3 % 5,0 % 2,1 % Det er fra 2011 også krav til å beregne kapitalavkastning på selskapsporteføljen.

Note 15 - Beskrivelse av pensjonsordningen Pensjonskassen forvalter tjenestepensjonsordning for ansatte i Nordea Bank Norge ASA, samt i konsernselskapene Nordea Finans Norge AS, Nordea Funds Norwegian Branch, Nordea Investment Management AB NUF, Nordea Eiendomskreditt AS, Nordea Bank AB (Publ) NUF og Privatmegleren AS. Fordelingen på medlemmer pr 31.12.14 er som følger: Aktive Uførepensjonister Øvrige pensjonister Nordea Bank Norge ASA 1 823 295 1 805 Nordea Finans Norge AS 98 7 10 Nordea Funds Norwegian Branch 6 0 1 Nordea Investment Management AB NUF 24 0 2 Nordea Eiendomskreditt AS 2 0 0 Nordea Bank AB (Pub) NUF 141 6 7 Privatmegleren AS 4 0 0 TOTAL 2 098 308 1 825 Aktive som også tar ut alderspensjon er her regnet med både under aktive og øvrige pensjonister. Alderspensjonsnivået er 66 %. Etter nærmere regler ytes pensjon ved uførhet samt etterlatteytelser til barn; disse risikoytelsene er uten fripoliseopptjening. Pensjonsordningene er ytelsesbasert uten investeringsvalg. Pensjonene reguleres ifølge lov om foretakspensjon. Medlemmene betaler ikke tilskudd. Ytelsespensjonsordningene ble lukket 01.01.11, og det ble samtidig gjennomført en planendring. Pensjonskassen forvalter fripolisene for opptjente rettigheter som ikke videreføres, så lenge vedkommende er medlem. Pensjonskassen forvalter også fripoliser for enkelte fratrådte ved spesielle nedbemanningsavtaler m.v. Etter at tidligere utløsningsselskap sa opp avtalen for utløsning av fripolise for fratrådte, har pensjonskassen etter 31.03.13 selv forvaltet fripoliser for fratrådte. Note 16 - Virkningen av endringer i forutsetninger i pensjonsordningen Effekten av en umiddelbar 25 prosent økning i uførehyppigheten vil med dagens bestand innebære en belastning på MNOK 9,083 på årets risikoresultat. Effekten av en permanent økning på 15 prosent i uførehyppigheten vil være en økning i premiereserven på MNOK 19,388. Tilsvarende vil en permanent 10 prosent reduksjon i dødeligheten med dagens bestand innebære en økning i premiereserven på MNOK 126,677.

Note 17 - Endringer i forsikringsmessige forpliktelser Endringer i forsikringsmessige forpliktelser - kontrakter med kontraktsfastsatte forpliktelser Premiereservavsetning Tilleggs- Kursreguler Erstatnings- Premiefond POF -ingsfond avsetninger 1. Inngående 4 324 099 135 756 169 876 36 518 202 664 0 balanse 2. Resultatførte endringer i forsikringsforplikt elser 2.1 Netto resultatførte 247 027 201 060 2 183 avsetninger 2.2 Overskudd på avkastningsresulta 8 997 tet 2.3 Risikoresultat tilordnet 5 813 forsikringskontrak tene Sum resultatførte endringer i 261 837 0 201 060 0 2 183 0 forsikringsforplikt elser 3. Ikke resultatførte endringer i forsikringsforplikt elser 3.1 Overføringer mellom fond 3.2 Overføringer til/fra selskapet Sum ikke resultatførte endringer i 0 0 0 0-203 076 0 forsikringsforplikt elser 4. Utgående balanse 4 585 936 135 756 370 936 36 518 1 771 0

Note 18 - Premiefond 2014 2013 IB 01.01 202 664 35 457 Innbetalt fra sponsorselskaper 29 953 340 971 Tilført fra annen ordning 535 Ristorno 1 116 1 353 Belastet premie -232 296-180 458 Tilført rente 1 068 3 898 Tilført fra POF 0 470 Overført premiefordring -733 438 Disponert overskudd 0 0 UB 31.12 1 771 202 664 Premiefondet utgjør 0,76 % av årets premie. Premiefond fordelt på selskap: 2014 2013 Nordea Bank Norge -0 201 218 Nordea Bank AB (publ) NUF 1 390 0 Nordea Eiendomskreditt 27 135 Nordea Investment Management 254 62 Nordea Fondene Norge 0 72 Nordea Finans Norge 0 572 Nordic Processor 0 435 Privatmegleren 100 169 1 771 202 664 Note 19 - Spesifikasjon av premieinntekter 2014 2013 Innbetalt premie 0 0 Premie belastet premiefond 232 296 180 458 Overført fra pensjonistenes overskuddsfond 0 29 501 Sum forfalt premie 232 296 209 959

Note 20 - Gjenforsikring I 2014 har pensjonskassen hatt katastrofeforsikring med Markel at Lloyd's - Zurich Branch på vegne av Lloyd's Syndicate 3000 hvor egenandelen er MNOK 5 pr skadetilfelle og maksimal erstatning MNOK 50 pr skade for layer 1, og egenandelen er MNOK 55 og maksimal erstatning MNOK 55 pr skade for layer 2. Maksimal erstatning pr person er MNOK 4. Et skadetilfelle defineres som én eller flere uforutsette hendelser som følge av en og samme katastrofe. Premie for 2014 er TNOK 325. Note 21 - Overføring fra andre pensjonsinnretninger 2014 2013 Overført premiereserve fra andre 0 1 360 Overført andre avsetninger fra andre 0 0 Sum overført fra andre 0 1 360 Note 22 - Overføringer til andre pensjonsinnretninger 2014 2013 Overført premiereserve til andre 14 197 31 007 Overført andre avsetninger til andre 0 0 Sum overført til andre 14 197 31 007 Note 23 - Spesifikasjon av utbetalte pensjoner 2014 2013 Alderspensjoner 117 914 104 668 Etterlattepensjoner 19 747 19 640 Uførepensjoner 20 368 20 362 Barnepensjoner 735 737 Sum utbetalte pensjoner 158 764 145 407

Note 24 - Forvaltnings- og administrasjonskostnader Kundeportefølje 2014 2013 Honorar og omkostninger verdipapirer 9 998 12 601 Honorar administrasjon og daglig ledelse 6 488 6 050 Honorar administrasjon øvrig 0 0 Honorar lovpålagt revisjon inkl.mva 328 314 Honorar revisor andre tjenester utenfor revisjon inkl. mva 0 72 Styrehonorar, inkl AGA 158 58 Betalingsformidling 89 83 Lønnskostnader 0 0 Pensjonskostnader 0 0 Kontingent, inkl. finanstilsynsavgift 70 57 Andre administrative kostnader 431 383 Sum administrasjonskostnader kollektivportefølje 17 561 19 545 Selskapsportefølje 2014 2013 Honorar og omkostninger verdipapirer 929 1 142 Andre administrative kostnader 0 0 Sum administrasjonskostnader selskapsportefølje 929 0 Note 25 - Reslutatanalyse og overskuddsdeling Kollektivporteføljen 2014 2013 Risikoresultat Risikoresultat før reassuranse 26 670 25 291 Reassuranse premie -325-325 Reassuranse erstatninger 0 0 Reassuranseresultat -325-325 Netto risikoresultat etter reassuranse 26 345 24 966 Endring i erstatningsreserve 0 0 Annet 0 0 Risikoresultat 26 345 24 966 Renteresultat Netto finansinntekter Herav til kollektivporteføljen 423 898 373 747 (Til)/fra Kursreguleringfond -201 060-152 808 Garanterte renter reserve -153 722-137 730 Garantert rente premiefond og POF -1 068-4 145 Renteresultat 68 048 79 064

Kostnadsresultat Innbetalt premie 18 499 22 076 Frigjort v/utbetalinger m.v. 6 580 Faktiske adm.kostnader -17 561-19 545 Administrasjonsresultat 7 518 2 531 Samlet resultat 101 912 106 561 premie for rentegaranti 0 0 fortjenestemargin for forsikringsrisiko 0 0 fra/(til) tilleggsavsetninger 0 0 Netto resultat 101 912 106 561 Disponert Resultat til oppreservering -86 835-104 031 til premiefond 0 til pensjonistenes overskuddsfond (POF) 0 til fripolisene -14 810 0 Resultat etter disponering 267 2 531 Teknisk resultat fra regnskap 267 2 531 Ikke-teknisk resultat 38 444 32 734 Resultat før skatt 38 711 35 265 Skattekostnad 0 0 Totalresultat 38 711 35 265 Overført til risikoutgjevningsfond 0 0 Overført til egenkapital -38 711-35 265

Note 26 - Skatt Grunnlag for skattekostnad, endring i utsatt skatt og betalbar skatt 2014 2013 Resultat før skattekostnad 38 711 35 265 +/- Permanente forskjeller - 274 625-29 880 +/- Endring i midlertidige forskjeller 8 037-134 504 = Grunnlag for årets skattekostnad -227 878-129 119 2014 2013 Forskjeller som ikke inngår i grunnlag utsatt skatt/skattefordel 409 964 150 213 Forskjeller som inngår i grunnlag utsatt skatt/skattefordel 7 641-7 233 Fremførbart underskudd - 551 524-323 664 = Grunnlag for årets utsatt skatt - 543 882-330 898 Pensjonskassen bokfører ikke utsatt skattefordel da de ikke kan sannsynliggjøre bruken av denne. 2014 2013 Grunnlag formueskatt - 66 817-143 724 2014 2013 Årets avsatte betalbare skatt 0 0 Endring utsatt skatt 0 0 Korreksjon tidligere år 0 0 Årets skattekostnad 0 0 Note 27 - Transaksjoner med nærstående parter Pensjonskassen har mottatt innbetaling til premiefond/premie fra sine medlemselskap i 2014 på TNOK 29 953. Pensjonskassen har ikke avtale med sponsor om administrasjon av pensjonskassen. Note 28 - Ansatte, ytelser og lån til ledende ansatte Det var ingen ansatte i pensjonskassen i 2014. Honorar til styremedlemmer for 2014 utgjorde TNOK 50 Hans-Ellef Lømo Styremedlem TNOK 50 Administrasjonshonorar til Gabler AS inkluderer arbeid utført av daglig leder i pensjonskassen. Daglig leder er ansatt i Gabler og mottar ikke godtgjørelse direkte fra pensjonskassen. Ingen medlemmer i styret eller andre har avtale om bonus, lån, overskuddsdeling, opsjoner eller andre fordeler fra pensjonskassen ut over oppgitt styrehonorar og ytelser fra tjenestepensjonsordningen som pensjonskassen administrerer.