KVARTALSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER

KVARTALSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 2012 www.nordicmining.com

Nordic Mining ASA Rapport for konsernet pr. 30. september 2012 Nordic Mining ASA ( Nordic Mining eller Selskapet ) er et ressursselskap med operativ virksomhet og omfattende, høyverdige metall- og mineralrettigheter nasjonalt og internasjonalt. Selskapets prosjektportefølje holder høy internasjonal klasse og har et betydelig økonomisk potensial. Hoveddelen av Selskapets virksomhet er i Norden. Nordic Mining produserer anortositt i Gudvangen i Sogn og Fjordane gjennom datterselskapet Gudvangen Stein AS ( Gudvangen Stein ). Gjennom datterselskapet Nordic Rutile AS ( Nordic Rutile ) driver Nordic Mining omfattende prosjektutvikling i Engebøfjellet i Sogn og Fjordane, der Selskapet har rettigheter til en betydelig eklogittforekomst med rutil og granat. Nordic Mining har rettigheter til undersøkelse og drift på en forekomst med høyren kvarts i Kvinnherad kommune i Hordaland, og utvikler denne gjennom datterselskapet Nordic Quartz AS ( Nordic Quartz ). Nordic Mining har undersøkelsesrettigheter i Seiland-regionen i Troms og Finnmark der Selskapet i 2012 har påvist et prospektivt område med sulfidmineralisering. Gjennom det deleide selskapet Keliber Oy ( Keliber ) i Finland planlegger Nordic Mining utvinning av litiumholdige mineraler og produksjon av litiumkarbonat. Aksjene i Nordic Mining er notert på Oslo Axess. Viktige hendelser hittil i år: Indikasjon på homogen, høyren kvarts i Kvinnherad Tester har bekreftet høyeste kvalitet og indikerer homogenitet for kvartsforekomsten i Kvinnherad. Geofysiske målinger indikerer at forekomsten kan være større enn tidligere antatt. Scoping studie for et industrielt kvartsprosjekt ferdigstilles i november 2012. Ny finansiering sikret for Keliber EUR 4 millioner i egenkapital er sikret for videre utvikling av Kelibers litiumprosjekt. Nye aksjonærer i Keliber er bl.a. Finnish Industry Investment Ltd. og Ilmarinen Mutual Pension Insurance Company. Nordic Mining er største aksjonær med 38%. Keliber har kjøpt to nye litiumforekomster Keliber har inngått avtale med finske myndigheter om kjøp av to litiumforekomster i nærheten av selskapets øvrige virksomhet. Forekomstene er undersøkt av Finlands geologiske undersøkelser, bl.a. med 9.400 meter kjerneboring. Keliber vil videreføre utforskningsarbeid med sikte på å øke ressursgrunnlaget for fremtidig litiumproduksjon. Gode resultater fra prosessforsøk for fremstilling av alumina fra anortositt Nordic Mining og IFE viderefører utviklingsarbeid med sikte på optimalisering av prosessen for utlaking av alumina. Det er oppnådd meget gode resultater med effektiv utlaking av alumina på ca. 95% innen få timer. Positive resultater fra leteboring på Øksfjordhalvøya Kjemiske analyser av borkjerner fra undersøkelsesboring i Reinfjord-området på Øksfjordhalvøya har vist metallholdige soner som er bredere enn tidligere indikert. Metallinnholdet i de beste prøvene er på nivå med gruver i kommersiell produksjon. Videre fremdrift for Engebøprosjektet Miljøverndepartementet (MD) behandler innsigelsessak knyttet til reguleringsplanen for Engebøprosjektet, samt utslippssøknad for prosjektet. Nærings- og handels- 2

departementet (NHD) tilrår at MD godkjenner reguleringsplanen, og at det i første omgang gis utslippstillatelse basert på deponering opp til terskelnivå på -220 meter. NHD tilrår at det gjennomføres ytterligere strømningsundersøkelser og modellberegninger, samt at det innhentes supplerende informasjon om tilsetningsstoffer, i forbindelse med utslippstillatelse ut over terskelnivået. Finansielle forhold Tall i parentes er sammenlignbare tall for tilsvarende periode i 2011. Nordic Mining har operativ virksomhet gjennom Gudvangen Stein. Salgsinntektene i tredje kvartal utgjorde NOK 6,4 millioner (NOK 5,8 millioner). Salgsvolumet i kvartalet var 55.000 tonn som er høyere enn tilsvarende periode i fjor (47.000 tonn). Akkumulert pr. 30. september utgjorde salgsinntektene NOK 18,0 millioner (NOK 17,9 millioner) basert på salg av 153.000 tonn (150.000 tonn). Driftsunderskuddet i tredje kvartal var NOK -7,0 millioner (NOK -7,4 millioner). Akkumulert pr. 30. september utgjorde driftsunderskuddet for konsernet NOK -20,9 millioner (NOK -17,3 millioner). Driftsunderskuddet i perioden og akkumulert er knyttet til kostnader i forbindelse med utvikling av prosjektene i Engebøfjellet, Gudvangen Stein, Nordic Quartz/Kvinnherad, samt undersøkelsesaktivitet i Øksfjord. Akkumulert driftsresultat er belastet med NOK 1,8 millioner (NOK 0,0 millioner) i kostnader knyttet til opsjonsavtaler for ledende ansatte og ressurspersoner. Som følge av at Nordic Minings eierandel i Keliber er redusert grunnet en rettet emisjon i Keliber som ble avtalt i september 2012 og gjennomført i oktober 2012, og at konsernets investering i Keliber heretter vil bli klassifisert som tilknyttet selskap, rapporteres konsernets resultat etter skatt separat for virksomhet som videreføres i konsernet, og for virksomhet som ikke videreføres i konsernet. Resultat etter skatt i tredje kvartal for virksomhet som videreføres i konsernet, ble et underskudd på NOK -7,4 millioner (NOK -7,8 millioner). Akkumulert pr. 30. september utgjorde underskuddet for virksomhet som videreføres i konsernet, NOK -22,1 millioner (NOK -18,4 millioner). Det akkumulerte resultatet for virksomhet som videreføres i konsernet, er belastet med netto finanskostnader knyttet til løpende virksomhet på NOK -1,2 millioner (NOK -1,1 millioner). Resultat etter skatt i tredje kvartal inkludert virksomhet som ikke videreføres i konsernet, ble et underskudd på NOK -8,7 millioner (NOK -8,5 millioner). Akkumulert pr. 30. september utgjorde konsernets resultat etter skatt inkludert virksomhet som ikke videreføres i konsernet, NOK -25,2 millioner (NOK -20,5 millioner). Konsernets kontantstrøm fra operativ virksomhet var negativ i tredje kvartal og akkumulert pr. 30. september; henholdsvis NOK -6,3 millioner (NOK -6,0 millioner) og NOK -18,4 millioner (NOK -18,9 millioner). Kontantstrøm til investeringsaktiviteter utgjorde NOK -0,5 millioner (NOK -0,2 millioner) i tredje kvartal og NOK -3,3 millioner (NOK -2,1 millioner) akkumulert pr. 30. september. Akkumulerte investeringer gjelder hovedsakelig aktiverte borekostnader knyttet til letevirksomhet på Øksfjordhalvøya og i Finland (Keliber); ref. note 5 i regnskapene. Nærmere informasjon om konsernets kontantstrøm for hhv. virksomhet som videreføres i konsernet, og virksomhet som ikke videreføres i konsernet, er gitt i note 2 i regnskapene. Nordic Mining gjennomførte i januar 2012 en fortrinnsrettsemisjon med et bruttoproveny på NOK 36,0 millioner; ref. note 7 i regnskapene. Pr. 30. september 2012 utgjorde konsernets kontanter og kontantekvivalenter NOK 9,4 millioner (NOK 9,7 millioner). Nordic Minings balanse pr. 30. september 2012 var NOK 97,5 millioner (NOK 99,5 millioner). 3

I september 2012 inngikk Nordic Mining og de andre aksjonærene i Keliber avtale med nye investorer om rettet emisjon i Keliber med et kontantproveny på EUR 4 millioner. Det var knyttet betingelser til avtalen, som ble gjennomført i oktober 2012. Transaksjonen innebærer at Nordic Minings eierandel i Keliber reduseres til 38%. Som følge av at Nordic Mining ikke lenger har kontrollerende eierinteresse i Keliber, vil investeringen bli klassifisert som investering i tilknyttet selskap. I henhold til IFRS 5 Non-current Assets Held for Sale and Discontinued Operations vil tap av kontroll i datterselskap og endring av klassifisering til tilknyttet selskap føre til holdt-for-salg klassifisering dersom kriteriene under standarden blir oppfylt. Alle eiendeler og gjeld knyttet til Keliber er derfor pr. 30. september 2012 reklassifisert i balansen som eiendeler klassifisert som holdt-for-salg og gjeld klassifisert som holdt-for-salg. Det vises til note 2 i regnskapene for ytterligere informasjon om regnskapsforhold knyttet til transaksjonen. Bokført egenkapital pr. 30. september 2012 var NOK 53,6 millioner (NOK 52,3 millioner), dvs. at konsernets egenkapitalandel er 55% (53%). Hovedaktiviteter i tredje kvartal 2012 og perioden frem til rapporteringsdagen Nordic Rutile / Engebøprosjektet - rutil/titandioksid Generelt om prosjektet Gjennom det heleide datterselskapet Nordic Rutile vil Nordic Mining etablere industrivirksomhet basert på utvinning og produksjon av rutilkonsentrat (TiO 2 ) med basis i Selskapets forekomst i Engebøfjellet. Prosjektet skal representere moderne bergverksindustri og teknologisk anvendelse i mineralindustrien. Rutil anses som et miljøvennlig og strategisk mineral. Rutil er et høyverdig råstoff for produksjon av miljøvennlig pigment til bl.a. maling, plast og papirindustrien og til produksjon av titanmetall. Råstoffet er av stor industriell betydning og har en rekke anvendelsesområder innen miljøteknologi, forbruksvarer og medisin/helse. Rutil er på grunn av høy biokompatibilitet særlig egnet til bl.a. proteser og implantater i menneskekroppen. Forekomsten på Engebø inneholder også betydelige mengder av granat, og Nordic Mining planlegger å produsere granat av høy kvalitet som et tilleggsprodukt. Granat kan i flere anvendelser erstatte miljø- og helseskadelig industrisand med innhold av fri silika. Positive klimaeffekter Nordic Mining vil sikre en miljøvennlig produksjonsprosess, utvinning og utskipning, samt deponering av restmineraler. Engebøfjellets geografiske beliggenhet og planlagt utskipning via sjøveien representerer miljømessige fordeler. Produksjonen på Engebø vil kunne erstatte langtransporterte produkter inn til Europa, og dermed bidra til redusert utslipp av klimagasser. Videre benyttes titanmetall fremstilt av rutil bl.a. for å gjøre fly lettere, noe som gir lavere drivstofforbruk og reduserte miljøutslipp. Engebøprosjektet vil således på flere områder bidra positivt i et globalt klimaperspektiv. Reguleringsplan og utslippstillatelse Reguleringsplan for den planlagte rutilproduksjonen på Engebø ble godkjent i kommunestyrene i Naustdal og Askvoll i mai 2011. Godkjennelsene markerte en viktig milepæl i arbeidet med å etablere langsiktig, lønnsom og bærekraftig rutilproduksjon på Engebø. 4

I juni 2011 ble plansaken, inkludert en innsigelse fra Fiskeridirektoratet region vest, oversendt fra fylkesmannen i Sogn og Fjordane til Miljøverndepartementet for avgjørelse. Fylkesmannen tilrår godkjennelse av reguleringsplanen. Engebøprosjektet har sterk politisk støtte i de berørte kommunene og på fylkesnivå i Sogn og Fjordane. Dette gir et solid grunnlag for videreføring av prosjektarbeidet med sikte på utbygging og produksjon. Miljøverndepartementet (MD) behandler innsigelsessaken knyttet til reguleringsplanen, samt utslippssøknaden for prosjektet. Departementet har innhentet vurderinger og tilrådninger fra bl.a. Nærings- og handelsdepartementet (NHD), Fiskeri- og kystdepartementet og Klima- og forurensningsdirektoratet (Klif). NHD tilrår at MD godkjenner reguleringsplanen og at det i første omgang gis en begrenset utslippstillatelse basert på deponering opp til terskelnivå på -220 meter. NHD tilrår at det gjennomføres ytterligere strømningsundersøkelser og modellberegninger av partikkelspredning, samt at det innhentes supplerende informasjon vedrørende tilsetningsstoffer, i forbindelse med utslippstillatelse ut over terskelnivået. Tilrådningen fra NHD er i store trekk sammenfallende med en alternativ løsning som Klif har skissert i sin tilrådning til MD. Nordic Mining mener at den alternative løsningen som er skissert av Klif og anbefalt av NHD, vil gi akseptabel forutsigbarhet for videre prosjektutvikling. En begrenset utslippstillatelse som foreslås i første omgang, representerer en driftsperiode på minimum 15 år basert på konservative forutsetninger om oppfylling av sjødeponiet. Selskapets beregninger viser at Engebøprosjektet fortsatt vil være lønnsomt dersom levetiden skulle bli begrenset til 15 år. Kommersielle forhold Rutil er et viktig og strategisk mineral som har store bruksområder i pigmentindustri, medisin/helse, miljøteknologi og forbruksvarer. Markedet for rutilprodukter har utviklet seg meget positivt de siste to årene. Prisnivået for rutil ligger nå i området USD 2.200 2.500 pr. tonn (bulk) FOB Australia. Prisnivået ligger således 4 5 ganger høyere enn ved årsskiftet 2010/2011. For rutil til sveiseformål, som utgjør anslagsvis 10% av det totale markedet for rutil, rapporteres priser i området USD 3.000 pr. tonn. Markedet for titanråstoff, heriblant rutil, påvirkes av den generelle utviklingen i verdensøkonomien. Fremvoksende økonomier som f.eks. Kina og India har fortsatt meget lavt forbruk av titanråstoff (TiO 2 ) sammenlignet med industrialiserte land. Det forventes at fremtidig etterspørsel etter titanråstoff vil være høyere enn det som kan tilbys, blant annet på grunn av begrenset tilgang på nye prosjekter internasjonalt. Rutil er et spesielt ettertraktet titanråstoff pga. renhet og positive egenskaper i videreforedling. Det er ventet at rutilprisene langsiktig vil holde seg på et høyt nivå, dog med temporære endringer basert på aktuelle markedsforhold. Europa har en betydelig strukturell underdekning når det gjelder titanråstoff og forsynes hovedsakelig med rutil og annet titanråstoff fra Australia, Afrika og Nord-Amerika. Logistikkmessig har Engebøprosjektet store fordeler i forhold til oversjøiske produsenter. Anvendelsesmuligheter for restmineraler Nordic Mining har iverksatt flere aktiviteter for vurdering av produkt- og anvendelsesmuligheter for overskuddsmineraler fra produksjonsprosessen på Engebø. Restmineralene er inerte mineraler, uten tungmetaller eller radioaktive elementer, og er godkjent som tildekkingsmateriale for forurensede bunnsedimenter i havneområder og andre forurensede 5

områder. Både i et norsk og europeisk perspektiv kan dette representere et stort markedssegment. Videre vurderes bruk av overskuddsmineraler i betong, som jordforbedring og som innsatsfaktor/fyllmasse for ulike konstruksjoner og formål. Produksjonsanleggets lokalisering ved dypvannskai og med kort avstand til markeder i Europa, er en fordel i forbindelse med kommersiell anvendelse av restmineraler. På sikt kan ulike biprodukter fra restmineraler representere en viktig tilleggsverdi for Engebøprosjektet, både økonomisk og næringsmessig. Samtidig vil behovet for deponering av overskuddsmineraler kunne reduseres. Gudvangen Stein - anortositt Nåværende markedssegmenter Salgsvolumet i tredje kvartal var 55.000 tonn (47.000 tonn). Akkumulert pr. 30. september er salgsvolumet 153.000 tonn (150.000 tonn). Leveranser til steinullproduksjon utgjør det største markedssegmentet for Gudvangen Stein. Nasjonal og internasjonalt har isolasjon og energieffektivitet i bygninger og tekniske installasjoner stort fokus. Gudvangen Stein har som mål å være en foretrukket leverandør av kvalitetsråstoff for steinullproduksjon. Gudvangen Stein har de siste månedene hatt økt etterspørsel fra kunder i asfaltindustrien i Europa. Den sterke kronekursen har hittil i år gitt reduserte marginer for salg som faktureres i Euro. Driftsmessige forhold Produksjonen i tredje kvartal utgjorde 48.000 tonn. Produksjonen har hatt temporære driftsforstyrrelser som følge av tekniske problemer, blant annet i knuseverk. Forberedelser til investeringer for utbedring av elektriske installasjoner pågår. Fremstilling av alumina fra anortositt Nordic Mining har i samarbeid med Institutt for energiteknikk (IFE) produsert høyverdig alumina basert på anortositt fra Gudvangen. Fremstillingen er gjort i laboratorieforsøk under moderate betingelser, det vil si lav temperatur, atmosfærisk trykk og ved hjelp av moderate syrer. Prosjektet videreføres i 2012 2013 med NOK 4,1 millioner i støtte fra Gassnova SF. Anortositt har et aluminainnhold på ca. 30% og kan være en betydelig råstoffkilde for aluminium. Resultatene som er oppnådd i testene, kan bety et gjennombrudd i arbeidet med å realisere verdipotensialet i anortositten. Arbeidet hittil i år har hovedsaklig vært knyttet til optimalisering av prosessen for utlaking av alumina. Forsøkene har også fokusert på testing av biprodukter og syregjenvinning. Forsøkene har gitt gode resultater med hensyn til utlaking av alumina, og viser en effektiv utlaking på ca. 95% alumina innen få timer. Et silikaprodukt med en renhet på ca. 75% SiO 2 ble produsert som biprodukt fra utlakingsprosessen. Ytterligere optimalisering av utlakings- og vaskeprosesser for silika i prosjektets neste fase vil kunne gi høyere renhet. Det har blitt testet ulike modifiserte prossløsninger for effektiv gjenvinning av syre, noe som vil redusere 6

driftskostnadene. To prosessløyper har utpekt seg som spesielt lovende, og nye tester vil bli foretatt i prosjektets neste fase. Innledende forsøk fra fullstendig prosessering har vist at et rent aluminaprodukt kan produseres med en total utvinningsgrad på ca. 40%. Utvinningsgraden forventes å bli vesentlig høyere under optimaliserte betingelser. Dette vil være gjenstand for mer sofistikerte tester i prosjektets neste fase. Annen produktutvikling I tillegg til forsøk for fremstilling av alumina utvikler Gudvangen Stein ulike anortosittkonsentrater som kan benyttes bl.a. i keramisk industri, glassrelatert industri og som filler i ulike industrielle anvendelser. Dialog om produktutvikling og testing pågår i samarbeid med internasjonale industriselskaper. Testproduksjon av konsentratprodukter gjøres i eksterne anlegg. Nordic Quartz - høyren kvarts Generelt om prosjektet Nordic Mining inngikk i 2011 avtale med grunneiere om enerett til undersøkelser og drift på en kvartsforekomst ved Nesodden i Kvinnherad kommune i Hordaland. Studier viser at kvartsen har lavt innhold av forurensende elementer og derfor kan betegnes som høyren kvarts. Kvartsprosjektet følges opp gjennom det heleide datterselskapet Nordic Quartz. Nye prosesseringstester Et omfattende testprogram med fremstilling av høyrene kvartskonsentrater ble gjennomført i 2011 ved Dorfner Anzaplans laboratorium i Tyskland. Resultatene viser at forekomsten er i verdensklasse, og indikerer potensial for flere høyverdige applikasjoner og en signifikant kommersiell verdi. Testene har omfattet ulike separasjonsmetoder for å fjerne urenheter i kvartsen, og inkluderer mekaniske separasjonsteknikker og syrebehandling. Det er fremstilt konsentrater med renhet som er sammenlignbar med de høyest prisede produktene på markedet. Smelteforsøk har vist at også mengden av inneslutninger (bobler) ved glassfremstilling er på et akseptabelt nivå. Våren 2012 ble det tatt tre kvartsprøver for prosesstesting. Prøvene ble tatt fra andre deler av forekomsten, og var fordelt på hele kvartsårens lengderetning. Formålet med testene var å undersøke om høykvalitetsprodukter tilsvarende de som ble fremstilt i 2011 fra den første prøven, kunne produseres for større deler av forekomsten. Produktkvaliteter på nivå med de reneste produktene i markedet ble oppnådd for alle prøvene. Det ble også gjennomført smelteforsøk som viser at glass fremstilt fra prøvene er på høyde med de beste glasskvaliteter i markedet. Geofysiske målinger I oktober 2012 er det gjennomført magnetiske målinger av kvartsforekomsten. Formålet var å gjøre en 3D-tolkning av orientering, dybde og volum av kvartsåren ved å skille mellom den ikke-magnetiske kvartsen og det mer magnetiske sideberget. Målingene understøtter NGUs foreløpige volumestimat på 2,7 millioner tonn kvarts (ikke JORC klassifisert) basert på feltkartlegging og indikerer en enda større utbredelse av kvartsåren både i horisontal og vertikal retning. 7

De bredere delene som fremkommer ved måling, kan være relatert til overdekket kvarts som foreløpig ikke er kartlagt. Dybdetolkninger viser at det er sannsynlig at kvartsåren strekker seg til minst 150 meter under overflaten. Det er også indikasjoner for at en mulig forlengelse av åren til 300 meter under overflaten. Potensielt bredere deler av kvartsåren vil bli undersøkt med oppfølgende overflatekartlegging. Den faktiske dybden og kvartsens kvalitet i dypet må verifiseres ved boringer og analyser. Scoping studie Nordic Mining har igangsatt en scoping studie for et industrielt kvartsprosjekt i Kvinnherad. Studien vil inkludere evaluering av markeds-, utvinnings- og prosesseringsscenarioer, samt foreløpige økonomiberegninger for prosjektet. Studien gjennomføres av Dorfner Anzaplan og vil bli ferdigstilt i november 2012. Undersøkelsesaktivitet Øksfjord; kobber, nikkel, palladium, platinum Nordic Mining har i 2012 gjennomført undersøkelsesboring (to borehull) i Reinfjord-området på Øksfjord-halvøya i Troms hvor det tidligere er fremkommet indikasjoner på interessante mineraliseringer (bl.a. kobber, nikkel, kobolt, PGE). De kjemiske analysene av borkjerner viste metallholdige soner som er bredere enn det som tidligere er indikert i geofysiske målinger. Metallinnholdet i de beste analyseprøvene er på nivå med forekomster i kommersiell produksjon. I tredje kvartal 2012 er det gjennomført feltarbeid med overflatekartlegging innenfor det prospektive området. Kartleggingen har gitt økt kunnskap om bergarter og strukturer, samt orienteringen til lagdelingen innenfor de ulike magmatiske enhetene. Dette vil gi nyttig informasjon ved planlegging av et utvidet boreprogram i området. Keliber - litium/litiumkarbonat Generelt om prosjektet Gjennom Keliber i Finland har Nordic Mining forekomster med litiumholdig mineral av god kvalitet som muliggjør utvinning og produksjon av høyrent litiumkarbonat. Litiumkarbonat har en rekke industrielle anvendelser, bl.a. i batterier som står for en økende del av det globale forbruket. Finansiering sikret for videre utvikling I september 2012 ble det inngått avtaler knyttet til rettet emisjon i Keliber med et kontantproveny på EUR 4 millioner. Emisjonen ble gjennomført i oktober 2012. Finansieringen skal brukes til videre mineralundersøkelser med sikte på å påvise og dokumentere et økt ressursgrunnlag for Kelibers litiumprosjekt. Videre skal det utføres nye metallurgiske tester, samt forberedelser for gjennomførbarhetsstudier (feasibility studier). Gjennom den rettede emisjonen har Keliber fått flere nye aksjonærer, bl.a. Finnish Industry Investment Ltd. og Ilmarinen Mutual Pension Insurance Company med hhv. ca. 15,6% og 13,0%. Som følge av transaksjonen er Nordic Minings eierandel i Keliber redusert fra ca. 65% til ca. 38%. Nordic Mining er fortsatt den største aksjonæren i Keliber. 8

Regnskapsmessige effekter for Nordic Mining som følge av transaksjonen er beskrevet ovenfor under Finansielle forhold og i note 2 til regnskapene. Kjøp av nye litiumforekomster og nytt boreprogram Keliber har i oktober 2012 inngått avtale med finske myndigheter om kjøp av to litiumforekomster, Leviäkangas og Syväjärvi, som myndighetene tidligere har tilbudt for salg gjennom auksjon. Forekomstene er lokalisert i nærheten av Kelibers øvrige virksomhet. Forekomstene har tidligere vært gjenstand for omfattende undersøkelser i regi av GTK (Finlands geologiske undersøkelser), bl.a. med kjerneboring av til sammen 9.400 meter. Keliber vil få tilgang til GTKs informasjon fra undersøkelsesarbeidet for det videre feltarbeidet, bl.a. data fra prøvetaking inklusive kjemiske analyser, geologiske kart, informasjon om borkjerner og analyser, samt data fra lokale geofysiske undersøkelser. Keliber vil videreføre utforskningsarbeid på de to nye forekomstene, samt på øvrige forekomster og lisensområder med sikte på å øke ressursgrunnlaget for fremtidig litiumproduksjon. Et nytt boreprogram planlegges startet i fjerde kvartal 2012, med fortsettelse i 2013. Oslo, 14. november 2012 Styret i Nordic Mining ASA 9

SAMMENDRATTE KONSOLIDERTE RESULTATREGNSKAPER 2012 2011 2012 2011 2011 (I tusen norske kroner) 01.07-30.09 01.07-30.09 01.01-30.09 01.01-30.09 01.01-31.12 Urevidert Urevidert Urevidert Urevidert Revidert Salgsinntekter 6 395 5 757 17 988 17 875 25 342 Andre inntekter 1 559 13 1 746 228 264 Varekostnad (1 683) (1 141) (4 443) (3 549) (6 577) Lønnskostnader (3 881) (3 421) (12 565) (10 088) (12 679) Kontor-/servicekostnader (450) (681) (1 790) (2 021) (2 691) Avskrivning & amortisering (644) (705) (2 051) (2 069) (2 931) Andre driftskostnader (8 309) (7 230) (19 801) (17 629) (25 464) Driftsresultat (7 013) (7 408) (20 916) (17 252) (24 736) Finansinntekter 163 (28) 188 212 453 Finanskostnader (560) (378) (1 419) (1 324) (1 875) Resultat før skatt (7 410) (7 814) (22 147) (18 364) (26 158) Skattekostnad - - - - Resultat fra videreført virksomhet (7 410) (7 814) (22 147) (18 364) (26 158) Resultat fra avhendet virksomhet (851) (688) (2 585) (2 137) (2 486) Nedskrivning-holdt-for-salg eiendeler (420) - (420) - - Sum - ref. note 2 (1 271) (688) (3 005) (2 137) (2 486) Periodens resultat (8 681) (8 502) (25 152) (20 501) (28 644) Periodens resultat fordeler seg som følger: Aksjonærer i morselskap (8 359) (8 282) (24 216) (19 817) (27 841) Minoritetsinteresser (322) (220) (936) (684) (803) Resultat per aksje: (I norske kroner) Resultat per aksje og utvannet resultat per aksje fra videreført virksomhet (0,04) (0,05) (0,12) (0,13) (0,18) Resultat per aksje og utvannet resultat per aksje fra avhendet virksomhet (0,01) (0,00) (0,01) (0,01) (0,01) Resultat per aksje og utvannet resultat per aksje (0,05) (0,06) (0,13) (0,14) (0,19) 10

SAMMENDRATT KONSOLIDERT OPPSTILLING AV TOTALRESULTAT 2012 2011 2012 2011 2011 01.07-30.09 01.07-30.09 01.01-30.09 01.01.30.09 01.01-31.12 (I tusen norske kroner) Urevidert Urevidert Urevidert Urevidert Revidert Periodens resultat (8 681) (8 502) (25 152) (20 501) (28 644) Andre kostnader og inntekter: Omregningsdifferanser valuta (674) 420 (1 622) 314 (246) Andre kostnader og inntekter ført mot egenkapital (674) 420 (1 622) 314 (246) Totalresultat (9 355) (8 082) (26 774) (20 187) (28 890) Totalresultat fordeler seg som følger: Aksjonærer i morselskap (8 872) (7 950) (25 441) (19 569) (28 033) Minoritetsinteresser (483) (132) (1 333) (618) (857) 11

SAMMENDRATTE KONSOLIDERTE BALANSER 30.09.2012 31.12.2011 (I tusen norske kroner) Note Urevidert Revidert EIENDELER Anleggsmidler Goodwill - 7 206 Immaterielle eiendeler 2, 5 6 077 7 110 Mineraleiendom og andre varige driftsmidler 2 19 405 64 904 Andre langsiktige eiendeler 827 472 Sum anleggsmidler 26 309 79 692 Omløpsmidler Varelager 2 771 3 163 Kundefordringer og andre fordringer 5 705 5 970 Kontanter og kontantekvivalenter 9 352 3 340 Sum før eiendeler klassifisert som holdt for salg 17 828 12 473 Eiendeler klassifisert som holdt-for-salg 2 53 351 - Sum omløpsmidler 71 179 12 473 Sum eiendeler 97 488 92 165 EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital Aksjekapital 7 18 547 14 547 Overkursfond 7 206 821 177 416 Annen innskutt egenkapital 8 856 7 033 Udekket kapital (185 785) (161 567) Omregningsdifferanser (1 825) (600) Egenkapital henført til aksjonærer i morselskapet 46 614 36 829 Minoritetsinteresser 6 982 8 314 Sum egenkapital 53 596 45 143 Langsiktig gjeld Lån fra kredittinstitusjoner 6 671 7 421 Utsatt skatt 2 32 7 686 Finansielle leieforpliktelser 4 114 6 085 Annen langsiktig gjeld 2 2 586 10 728 Sum langsiktig gjeld 13 403 31 920 Kortsiktig gjeld Kortsiktig del av lån 3 308 3 554 Leverandørgjeld 4 089 4 509 Annen kortsiktig gjeld 5 249 7 039 Sum før gjeld klassifisert som holdt-for-salg 12 646 15 102 Gjeld klassifisert som holdt-for-salg 2 17 843 - Sum kortsiktig gjeld 30 489 15 102 Sum gjeld 43 892 47 022 Sum egenkapital og gjeld 97 488 92 165 12

SAMMENDRATT KONSOLIDERT ENDRING I EGENKAPITAL Urevidert Majoritetsinteresse Minoritets interesse Sum egenkapital (I tusen norske kroner) Aksje kapital Overkurs fond Annen innskutt egenkapital Omregn. differanse Udekket kapital Egenkapital 1. januar 2011 12 547 153 337 7 033 (408) (133 649) 38 860 7 526 46 386 Periodens totalresultat - - - 248 (19 817) (19 569) (618) (20 187) Aksjeemisjon 2 000 27 000 - - - 29 000-29 000 Transaksjonskostnader - (2 921) - - - (2 921) - (2 921) Egenkapital 30. september 2011 14 547 177 416 7 033 (160) (153 466) 45 370 6 908 52 278 Sum Egenkapital 1. januar 2012 14 547 177 416 7 033 (600) (161 568) 36 828 8 315 45 143 Periodens totalresultat - - - (1 225) (24 216) (25 441) (1 333) (26 774) Aksjebasert avlønning - - 1 823 - - 1 823-1 823 Aksjeemisjon 4 000 32 000 - - - 36 000-36 000 Transaksjonskostnader - (2 595) - - - (2 595) - (2 595) Egenkapital 30. september 2012 18 547 206 821 8 856 (1 825) (185 784) 46 615 6 982 53 596 13

SAMMENDRATTE KONSOLIDERTE KONTANTSTRØMOPPSTILLINGER Pr. 30. september 2012 2011 01.01-30.09 01.01-30.09 (I tusen norske kroner) Urevidert Urevidert Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter (18 438) (18 853) Kjøp av varige driftsmidler (586) (1 371) Kjøp av lisenser/balanseførte letekostnader (2 667) (771) Kontanter klassifisert som holdt-for-salg (21) - Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (3 274) (2 142) Aksjeemisjoner 33 405 26 079 Nedbetaling av lån (750) (666) Betaling av betinget forpliktelse (3 023) - Nedbetaling av finansiell leieforpliktelser (1 907) (1 778) Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 27 725 23 635 Endring i kontantbeholdning 6 013 2 639 Effekt av valutaendring (1) (5) Kontantbeholdning ved periodens begynnelse 3 340 7 065 Kontantbeholdning ved periodens slutt 9 352 9 699 Transaksjoner uten kontant oppgjør: Ny finansiell leasingavtale - 830 14

NOTER TIL DELÅRSREGNSKAPER PR. 30. SEPTEMBER 2012 Note 1 REGNSKAPSPRINSIPPER Denne delårsrapporten er blitt utarbeidet i henhold til International Accounting Standard (IAS) 34 Delårsrapportering. Den inneholder ikke all den informasjon som er nødvendig til en fullstendig årsrapport og må leses i sammenheng med konsoliderte årsregnskaper for konsernet Nordic Mining ASA for regnskapsåret frem til og med 31. desember 2011. Denne delårsrapporten ble godkjent av Selskapets styre 14. november 2012. Regnskapsprinsippene som er benyttet, er konsistente med de som ble fulgt ved avleggelsen av Selskapets årsrapport for regnskapsåret frem til og med 31. desember 2011. Note 2 EIENDELER OG GJELD KLASSIFISERT SOM HOLDT-FOR-SALG I september 2012 inngikk Nordic Mining og de andre aksjonærene i Keliber avtale med nye investorer om rettet emisjon i Keliber med et kontantproveny på EUR 4 millioner. Det var knyttet betingelser til avtalen, som ble gjennomført i oktober 2012. Transaksjonen innebærer at Nordic Minings eierandel i Keliber reduseres til 38%. Som følge av at Nordic Mining ikke lenger har kontrollerende eierinteresse i Keliber, vil investeringen fremover bli klassifisert som investering i tilknyttet selskap. Pr. 30. september 2012 har eiendeler og gjeld knyttet til Keliber i konsernregnskapet blitt klassifisert som holdt-for-salg. I sammenheng med klassifiseringen av Keliber som en holdt-for salg virksomhet, har Nordic Mining gjort vurdering av balanseførte beløp. For å justere balanseførte verdier til virkelig verdi, ble holdt-for-salg eiendeler nedskrevet med NOK 420.000 i konsernregnskapet for tredje kvartal 2012. Nedenfor er vist en detaljert oppstilling pr. balansekategori knyttet til Keliber i Nordic Minings konsernregnskaper pr. 30. september 2012. Beløp i NOK tusen 30.09.2012 Goodwill 6 361 Immaterielle eiendeler 4 857 Mineraleiendom og andre varige driftsmidler 41 778 Omløpsmidler 355 Sum eiendeler klassifisert som holdt-for-salg 53 351 Annen langsiktig gjeld 5 055 Utsatt skatteforpliktelse 7 275 Kortsiktig gjeld 5 513 Sum gjeld klassifisert som holdt-for-salg 17 843 Som følge av at Nordic Mining ikke lenger har kontrollerende eierinteresse i Keliber etter gjennomføringen av transaksjonen i oktober 2012, så vil konsernets egenkapital ikke lenger inkludere minoritetsinteresser. Egenkapitalen vil bli redusert med et tilsvarende beløp som pr. 30. september 2012 utgjorde ca. NOK 7 millioner. Omregningsdifferanser på NOK 1,8 millioner pr. 30. september 2012 er knyttet til konsolideringen av Keliber, og dette beløpet vil bli 15

resultatført ved gjennomføring av transaksjonen. Resultatføring av omregningsdifferanser får ikke effekt på egenkapitalen pga. av reklassifisering i totalresultatet. Virksomhet under avhendelse Transaksjonen i Keliber som har ført til tap av kontroll i datterselskap og klassifiseringen som investering i tilknyttet selskap, blir i konsernregnskapet presentert som virksomhet under avhendelse. Følgende tabell viser kontantstrømmer knyttet til avhendet virksomhet: Belø i NOK tusen 01.01-30.09 2012 01.01-30.09 2011 Kontantstrømfra drift (76) (1 551) Kontantstrømfra investeringsaktiviteter (1 188) (1 121) Kontantstrømfra finansieringsaktiviteter - - Sum (1 264) (2 672) Følgende tabell spesifiserer beløp fra resultatregnskapet som har blitt reklassifisert som tap fra virksomhet under avhendelse: Beløp i NOK tusen 01.01-30.09 2012 01.01-30.09 2011 Andre inntekter 14 34 Lønnskostnader (1 066) (1 128) Avskrivning & amortisering (75) (98) Andre driftskostnader (1 195) (709) Finansinntekter - 10 Finanskostnader (263) (246) Tap fra avhendet virksomhet før verdijustering (2 585) (2 137) Verdijustering- holdt-for-salg eiendeler (420) - Sumtap for avhendet virksomhet (3 005) (2 137) Note 3 SEGMENT Gruppen viser segmenter basert på produkter eller produkter under utvikling. De tre hovedgruppene er: Anortositt, som produseres av Gudvangen Stein AS. Litium, hvor Keliber Oy i Finland har en mineralforekomst og gjør forberedelser for produksjon av litiumkarbonat. Titanråstoff, som Nordic Rutile kan fremstille fra mineralforekomsten i Engebøfjellet, og hvor reguleringsplan og søknad om utslippstillatelse er til behandling i Miljøverndepartementet. Som følge av at eierandelen i Keliber heretter vil bli klassifisert som aksjer i tilknyttet selskap, vil konsernets rapporterte segmenter bli endret i fremtidige perioder. I posten Justeringer og elimineringer inngår Gruppens administrasjonskostnader og andre forretningsutviklingsoppgaver, samt elimineringer ved utarbeidelse av konsernregnskapet. 16

Gruppen vurderer resultat før skatt basert på segmentenes regnskaper eksklusiv merverdier ved oppkjøp. Alle tall i tabellen nedenfor er i NOK tusen og relatert til perioden 1. januar - 30. september. Justeringer og Anortositt Litium Titanråstoff Elimineringer Konsolidert 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 Salgsinntekter 18 209 18 103 14 34 - - 1 526-19 748 18 137 Segment resultat (5 660) (4 603) (3 055) (2 392) (8 022) (5 454) (8 414) (8 052) (25 152) (20 501) Note 4 TRANSAKSJONER MED NÆRSTÅENDE PARTER Nordic Mining har en kontor- og serviceavtale med Dag Dvergsten AS. Avtalen omfatter bl.a. kontorleie og administrative funksjoner. Selskapets styremedlem Tore Viana-Rønningen er ansatt i Dag Dvergsten AS. Nordic Mining har i perioden 1. januar til 30. september 2012 kjøpt tjenester i hht. kontor- og serviceavtalen med Dag Dvergsten AS for ca. NOK 1,8 millioner. Nordic Mining har i andre kvartal 2012 inngått en konsulentavtale med styreleder Tarmo Tuominen. Tuominen innehar særskilt teknisk kompetanse som Nordic Mining fra tid til annen har behov for. Avtalen omfatter tjenester som ligger utenfor Tuominens oppdrag som styreleder. Nordic Mining har pr. 30. september 2012 kjøpt tjenester i hht. avtalen med Tarmo Tuominen for ca. NOK 20.000 (NOK 0). Note 5 IMMATERIELLE EIENDELER Nordic Mining har pr. 30. september 2012 balanseført ca. NOK 2,7 millioner knyttet til letekostnader på Øksfjordhalvøya og i forbindelse med Kelibers leteprogram for litiumreserver i Finland. Balanseførte beløp knyttet til Keliber har blitt klassifisert som holdt-for-salg pr. 30. september 2012. Note 6 AKSJEBASERT AVLØNNING Selskapets generalforsamling besluttet 12. juni 2012 et incentivprogram for ledende ansatte og kvalifiserte ressurspersoner. Styret fikk fullmakt til å inngå opsjonsavtaler som til sammen gir rett til å tegne inntil 6 millioner nye aksjer i Nordic Mining. Nordic Mining har tildelt 4.550.000 opsjoner til ledende ansatte og kvalifiserte nøkkelpersoner. Opsjonene har en utøvelsespris på 1,05 kr per aksje og en løpetid på 2 år. Opsjonene var fullt opptjent ved tildeling. Pr. dato for foreliggende rapport er ingen opsjonsavtaler innløst. Kostnader som følge av opsjonstildelingen; til sammen NOK 1 822 736 (NOK 0), er belastet resultatregnskapene for andre kvartal og akkumulert pr. 30. september. Kostnaden har ikke kontantmessig effekt. 17

Note 7 EMISJON Ordinære Antall aksjer i tusen aksjer Balanse 01.01.12 145 470 Emisjon 40 000 Balanse 30.09.12 185 470 I januar 2012 gjennomførte Nordic Mining en fortrinnsrettsemisjon med bruttoproveny på NOK 36 millioner. Totalt netto emisjonsbeløp var ca. NOK 33,6 millioner etter fratrekk av emisjonskostnader på ca. NOK 2,4 millioner. Det ble utstedt 40 millioner nye aksjer til en tegningskurs på NOK 0,90 pr. aksje. Antall aksjer i Selskapet etter emisjonen er 185.470.091. Note 8 HENDELSER ETTER BALANSEDAGEN Årlig rapport om mineralforekomster Nordic Mining har i oktober 2012 publisert rapport for 2012 med status for Gruppens mineralforekomster inkludert undersøkelsesresultater, mineralressurser og malmreserver. Selskapet vil på årlig basis publisere slik rapport med fokus på geologisk informasjon i tilknytning til Gruppens viktigste mineralprosjekter. Geofysiske målinger på kvartsforekomsten i Kvinnherad Nordic Mining har i oktober 2012 gjennomført magnetiske målinger på kvartsforekomsten i Kvinnherad. Målingene understøtter tidligere foreløpige volumestimat fra NGU på ca. 2,7 millioner tonn kvarts (ikke JORC klassifisert) og indikerer en større utbredelse av kvartsåren både i horisontal og vertikal retning. Gjennomføring av ny finansiering i Keliber EUR 4 millioner i egenkapital er sikret for videre utvikling av Kelibers litiumprosjekt. Transaksjonen er gjennomført i oktober 2012. Etter kapitalutvidelsen er Nordic Mining fortsatt den største aksjonæren i Keliber med en eierandel på ca. 38%. Kjøp av to nye litiumforekomster i Finland Keliber har i oktober 2012 inngått avtale med finske myndigheter om kjøp av to litiumforekomster, Leviäkangas og Syväjärvi, i nærheten av selskapets øvrige virksomhet. 18