Årsrapport 2004
2 Innhold Nøkkeltall 2001-2004 3 En kort presentasjon 4 Viktige hendelser 2004 5 Styrets årsberetning 2004 7-11 Regnskap 13-38 Resultatregnskap 13 Balanse 14-15 Kontantstrøm 16 Noter 17-38 Revisors beretning 39 Investorinformasjon 40-43 Eierstyring og selskapsledelse 44-45 Kontraktsoversikt 46-47 Markedet for offshore boring 48-49 Rapport fra administrasjonen 50-53 Offshore boring 50-52 Ingeniør- og fabrikasjonstjenester 53 Helse, miljø, sikkerhet og kvalitetsarbeid 54 Ord og uttrykk 56 Adresser 58...med ett blikk 2
3 Nøkkeltall 2001-2004 Resultatregnskap Beløp i NOK mill 2004 2003 2002 2001 Inntekter 2 342,8 1 696,6 2 528,0 3 066,2 Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) 563,6 389,8 581,3 1 050,5 Majoritetens andel av resultat etter skatt 189,5 (464,3) (969,5) 8,7 Eiendeler Omløpsmidler 1 257,6 937,2 991,7 1 800,0 Anleggsmidler 7 685,4 8 271,2 9 244,3 11 525,3 Resultat for den videreførte virksomheten 51,9 203,5 383,2 Sum eiendeler 8 943,0 9 260,3 10 439,5 13 708,5 Gjeld og egenkapital Rentebærende gjeld 3 259,9 3 498,5 4 575,8 6 438,9 Sum gjeld 4 002,5 4 281,4 5 141,2 7 155,4 Majoritetens egenkapital 4 940,5 4 978,9 5 298,3 6 472,7 Sum gjeld og egenkapital 8 943,0 9 260,2 10 439,5 13 708,5 Nøkkeltall, 31. Desember Definisjoner 2004 2003 2002 2001 Markedsverdi av Selskapets aksjer 1 5 276,3 1 718,6 572,9 2 653,2 Netto rentebærende gjeld 2 2 661,3 3 139,5 4 027,8 5 196,6 Selskapsverdi 3 7 937,5 4 858,1 4 600,6 7 849,8 Gjeld/bokført verdi 0,66 0,70 0,86 0,98 Gjeld/markedsverdi av Selskapets aksjer 0,62 2,04 7,99 2,43 Likviditetsgrad 4 1,37 0,73 0,69 1,45 Resultatgrad 5 24,1 % 23,0 % 23,0 % 34,3 % Gjennomsnittlig utestående aksjer 57,4 mill 57,3 mill 57,5 mill 59,8 mill Aksjekurs ved årsslutt 6 87,5 28,5 9,5 44,0 Fortjeneste pr. aksje 7 3,3 (8,1) (16,9) 0,1 Netto investeringer pr. aksje 2,0 9,4 (6,2) (6,3) Pris/fortjeneste 8 26,5 neg. neg. 302,4 Pris/bok 9 1,1 0,3 0,1 0,4 Selskapsverdi/driftsresultat 10 14,1 12,5 7,9 7,5 1 Aksjekurs * Antall aksjer 2 Rentebærende gjeld - rentebærende omløpsmidler 3 Markedsverdi av Selskapets aksjer + netto rentebærende gjeld 4 Omløpsmidler / kortsiktig gjeld 5 Driftsresultat / omsetning 6 Sist omsatte kurs på årets siste handledag 7 Nettoresultat / antall aksjer 8 Aksjekurs / fortjeneste pr. aksje 9 Aksjekurs / bokført verdi pr. aksje 10 Selskapets markedsverdi / kontantstrøm fra drift 3
En kort presentasjon Fred. Olsen Energy ASA (Selskapet) er notert på Oslo Børs og tilbyr tjenester til offshoreindustrien innen utvikling og produksjon av olje og gass. Selskapet bygger videre på over 150 års erfaring fra shipping og over 35 års erfaring fra offshoreindustrien. Dette har gitt Selskapet en solid basis for å levere konkurransedyktige løsninger til fordel for våre kunder, ansatte og aksjonærer. Kontorer Halvt nedsenkbare rigger Dypvannsboreskip Selskapet har hovedkontor i Oslo, og er dessuten representert gjennom kontorer i Storbritannia, Mexico, USA og Singapore. Driftsinntekter EBITDA Anleggsmidler Ansatte 2 400 NOK mill 2 000 2 130 600 NOK mill 570 500 9 600 NOK mill 8 826 8 000 750 625 651 Offshore boring 1 600 1 200 400 300 6 400 4 800 500 375 Ingeniør- og fabrikasjonstjenester 800 400 0 213 200 100 0 3 200 1 600-12 0 117 250 125 0 221 (inkluderer 126 midlertidig ansatte)
5 Viktige hendelser 2004 Mars Gjennomføring av eiendomssalg i Belfast til 47 millioner pund. Utstedelse av obligasjoner med fem års løpetid for NOK 1.195 millioner. Mai Bredford Dolphin får 190 dagers bore/flotell kontrakt i Middelhavet. Juli Etablert nytt banklån på USD 300 millioner for refinansiering av bankgjeld. Oktober Byford Dolphin får fjorten måneders borekontrakt for CNR. Bideford Dolphin får nitten måneders borekontrakt for Norsk Hydro. Statoil utøver sin tolv måneders opsjon for Borgland Dolphin. Hendelser etter 31.12.04 Mars Bredford Dolphin får fem måneders borekontrakt for Peak Well Management Ltd. Borgsten Dolphin får fem måneders borekontrakt for Chevron Texaco North Sea Ltd. Bredford Dolphin får to måneders borekontrakt for Total. April Borgholm Dolphin får seks måneders flotellkontrakt for Shell U.K. Ltd. 5
6 6
7 Styrets årsberetning for 2004 Virksomheten i Fred. Olsen Energy ASA og datterselskapene (heretter kalt Selskapet bortsett fra når det går frem av sammenhengen at det bare er snakk om Fred. Olsen Energy ASA) omfatter offshore borevirksomhet og ingeniørog fabrikasjonstjenester. Selskapet har hovedkontor i Oslo. Borevirksomheten styres fra Norge, Storbritannia, Mexico, India og Singapore. Det lave aktivitetsnivået for offshore boretjenester fortsatte inn i 2004. Spesielt i Nordsjømarkedet var det i perioden en betydelig reduksjon i antall brønner som ble boret. I løpet av andre halvår økte imidlertid behovet for borerigger som en følge av at oljeselskapene på nytt rettet fokuset mot å øke sine oljereserver, samt at nye leteområder ble tilgjengelige. Denne utviklingen ble støttet av en forventning om fortsatt høye oljepriser. Samlede inntekter i 2004 var NOK 2.343 millioner, en økning på NOK 646 millioner fra foregående år. Selskapet oppnådde et driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) for året på NOK 564 millioner, sammenlignet med EBITDA for 2003 på NOK 390 millioner. Ved årets slutt var seks av Selskapets ni enheter på kontrakt. I løpet av året hadde Borgny Dolphin og Bulford Dolphin påbegynt operasjoner for Pemex i Mexico, førstnevnte på en fireårskontrakt, sistnevnte på en toårskontrakt. Bredford Dolphin fikk et nytt oppdrag i Middelhavet etter å ha avsluttet offshoreoperasjoner i Libya, og Borgholm Dolphin fullførte sin kontrakt i Mexico. Det ble sikret nye kontrakter i Norge for Bideford Dolphin og Borgland Dolphin og i Storbritannia for Byford Dolphin. Ved slutten av 2004 hadde én av Selskapets rigger kontrakt til 2008, fem rigger hadde kontrakter til 2006 og én rigg arbeidet under en kontrakt som går ut i 2005. Ved årsskiftet 2004/2005 hadde Selskapet to ledige rigger i Belfast, Nord-Irland som var tilgjengelige for oppdrag internasjonalt. Mot slutten av året var gjennomsnittlig kontraktstid for Selskapets offshoreflåte nærmere 15 måneder. I løpet av året gjennomførte Selskapet salg av eiendomsinteresser i Belfast, Nord Irland og solgte alle aksjene i datterselskapet T.I. Solutions i Belfast. En større del av Selskapets langsiktige gjeld ble refinansiert i 2004. I mars utstedte Selskapet obligasjonslån på NOK 1.195 millioner med fem års løpetid, hvorav NOK 435 millioner i et konvertibelt obligasjonslån. I juli ble det inngått en avtale om et banklån på USD 300 millioner med en internasjonal gruppe banker. Dette banklånet erstattet et banklån som ble inngått i 2001. Det nye banklånet forfaller 31. desember 2008. I 2004 reduserte Selskapet sin rentebærende gjeld med NOK 479 millioner, fra NOK 3.140 millioner til 2.661 millioner, ved bruk av kontantstrøm og inntekter fra salg av eiendeler utenfor selskapets kjerneområde. Offshoreboring Virksomheten innen boredivisjonen ga i 2004 samlede inntekter på NOK 2.130 millioner, mot NOK 1.520 millioner i 2003. Innenfor dette segmentet oppnådde selskapet et driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på NOK 575 millioner i 2004. I 2003 var det tilsvarende driftsresultatet NOK 410 millioner. Bideford Dolphin og Borgland Dolphin fortsatte å arbeide i Norge på kontrakter som utløper henholdsvis i mai og desember 2005. Begge riggene gjennomførte i løpet av 2004 den obligatoriske femårige klassefornyelsen. I oktober fikk begge riggene nye kontrakter. Statoil benyttet sin opsjon på 12 måneders forlengelse av den pågående kontrakten for Borgland Dolphin, og Selskapet inngikk en ny kontrakt med Norsk Hydro for Bideford Dolphin. Kontrakten blir påbegynt rett etter at den nåværende kontrakten utløper i mai 2005, og forventes å ha en varighet på 19 måneder. En arbeidskonflikt mellom Norges Rederiforbund og Oljearbeidernes Fellessammenslutning (OFS) medførte at Bideford Dolphin måtte stanse alt arbeid i september. Operasjonene ble gjenopptatt etter 45 dager. I India fortsatte dypvannsboreskipet Belford Dolphin den treårskontrakten som ble inngått med ONGC i november 2003. I januar 2004 begynte Borgny Dolphin og Bulford Dolphin operasjoner i Mexico under henholdsvis en fireårig og en toårig kontrakt med Pemex. Bredford Dolphin arbeidet for Agip Gas BV i Libya frem til mai 2004, i henhold til en kontrakt som ble inngått i mars 2003. Deretter var riggen innleid av Bechtel som boligkvarter utenfor kysten av Tunis fra august til desember 2004, før den begynte et boreprogram utenfor Spania for Escal og British Gas. Dette programmet ble fullført i mars 2005. Etter årsskiftet sikret Selskapet seg kontrakter med henholdsvis TOTAL E&P UK PLC og Peak Well Management Ltd for to boreprogrammer i Storbritannia med oppstart i april 2005. Kontraktene har samlet en antatt varighet på syv måneder. I oktober ble det for Byford Dolphin undertegnet en kontrakt med CNR International (U.K.) Oljepris 60 USD/fat 55 50 45 40 35 30 25 01.01.2004 05.04.2005 7
8 Styrets årsberetning for 2004 Limited for et boreprogram utenfor Storbritannia med en antatt varighet på 14 til 16 måneder. Programmet ble påbegynt i februar 2005 etter at riggen hadde gjennomført sin obligatoriske femårige klassefornyelse ved Harland and Wolff i Belfast. I mars 2005 fikk Selskapet en kontrakt med ChevronTexaco for et fem måneders boreprogram for Borgsten Dolphin med oppstart i mai 2005. Riggen kommer da rett fra sin femårige klassefornyelse. Borgholm Dolphin arbeidet utenfor Mexico for Pemex fra desember 2002 til oppdraget var fullført i juni 2004. Boligplattformen ble deretter flyttet til Nordsjøen og ligger for tiden i Belfast, tilgjengelig for oppdrag. Ingeniør- og fabrikasjonstjenester Samlet omsetning innen divisjonen for ingeniør- og fabrikasjonstjenester beløp seg i 2004 til NOK 213 millioner, og EBITDA for året viste et underskudd på NOK 12 millioner. I 2003 var de tilvarende beløpene en omsetning på NOK 177 millioner og et underskudd på NOK 21 millioner. Etter salget av eiendomsinteresser i Titanic Properties og Titanic Quarter samt T.I. Solutions i 2004 består divisjonen hovedsakelig av virksomhet forbundet med skipsverftet Harland and Wolff (H&W) i Belfast. Ved utgangen av 2004 hadde H&W 95 ansatte. Som følge av en omfattende omorganisering, som ble påbegynt i 2001, fokuserer H&W nå på ingeniørtjenester og skipsreparasjoner. Verftets ordrebok økte i løpet av andre halvår, spesielt for aktiviteter knyttet til skipsreparasjoner. Årsresultat Konsoliderte inntekter i 2004 beløp seg til NOK 2.343 millioner. Dette er en økning på 38 % sammenlignet med 2003. Økningen reflekterer i første rekke økte inntekter fra offshore boretjenester. Inntekter fra ingeniør- og fabrikasjonstjenester økte med NOK 36 millioner (20 %) som følge av økt aktivitet ved Harland and Wolff. Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) var NOK 564 millioner. Det er en økning fra 2003 på NOK 174 millioner, eller 45 %. Etter avskrivninger og nedskrivninger på NOK 708 millioner og spesielle poster på NOK 21 millioner ble driftsunderskuddet NOK 124 millioner. Driftsunderskuddet året før var på NOK 374 millioner. Selskapets netto finanskostnader i 2004 var NOK 83 millioner. De tilsvarende kostnadene i 2003 var på NOK 212 millioner. Resultatet før skatt var i 2004 et tap på NOK 206 millioner, sammenlignet med et tap på NOK 587 millioner i 2003. Nettotapet fra videreført virksomhet var NOK 164 millioner. I 2003 var det tilsvarende tapet på 614 millioner. Overskuddet for året ble på NOK 190 millioner, sammenlignet med et underskudd på NOK 464 millioner i 2003. Ved årets slutt var bokført verdi av konsernets eiendeler NOK 8 943 millioner. Netto rentebærende gjeld utgjorde 30 % av totalkapitalen, sammenlignet med 34 % ved årets begynnelse. Bokført egenkapital var NOK 4.941 millioner. Kontantstrømmen fra de videreførte driftsmessige aktivitetene var NOK 85 millioner mot NOK 249 millioner i 2003. Morselskapet Fred. Olsen Energy ASA utfører administrative og finansielle tjenester for selskapet i Fred. Olsen Energy-konsernet. Morselskapet hadde et underskudd på NOK 106 millioner for året, sammenlignet med et underskudd på NOK 796 millioner i 2003. Morselskapet og konsernets årsregnskap er basert på en forutsetning om fortsatt drift. Internasjonal regnskapsstandard (IFRS) Fra første kvartal 2005 vil Fred. Olsen Energy ASA utarbeide regnskapet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS). Innføringen av denne standarden vil føre til forskjeller i regnskapet som til nå har vært basert på norsk regnskapsstandard (NGAAP). Forskjellene gjelder først og fremst anleggsmidler, pensjonsforpliktelser, finansielle instrumenter og utsatt skatt. Se ellers note 25 i regnskapet. Med virkning fra 1. januar 2005 vil enkelte datterselskaper endre regnskapsvaluta til USD fra henholdsvis NOK eller GBP. Følgelig vil valutagevinster eller tap på balanseposter i USD ikke lenger føres i resultatregnskapet, men direkte mot egenkapitalen. Selskapets vil fortsatt rapportere konsernregnskapet i NOK. Investeringer og kapitaltilgang Samlede investeringer beløp seg i regnskapsperioden til NOK 355 millioner. Tilsvarende beløp i 2003 var på 169 millioner. Kontanter og kontantekvivalenter beløp seg til NOK 599 millioner ved årsslutt. I mars 2004 solgte Selskapet eiendomsinteresser i Belfast til Titanic Island Limited, et selskap tilknyttet det Dublin-baserte eiendomsselskapet Harcourt Developments Ltd. Salgssummen var GBP 47 millioner. I mars 2004 kunngjorde Selskapet en refinansieringsplan. Formålet med planen var 3 mnd. dollarrente (USD Libor) 3.5 % 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0 02.01.2004 05.04.2005 8
9 Styrets årsberetning for 2004 å erstatte en betydelig del av gjelden med langsiktige lån med en lengre avdragsprofil. Refinansieringsplanen omfattet et femårig subordinert konvertibelt obligasjonslån på NOK 435 millioner, et femårig usikret obligasjonslån på NOK 760 millioner og en refinansiering av Selskapets bankgjeld. Innehavere av det usikrede obligasjonslånet på NOK 544 millioner, som ble utstedt i 2001 og skal løses inn i 2006, fikk også mulighet til å konvertere obligasjoner til det nye, femårige obligasjonslånet. Begge obligasjonsutstedelsene ble gjennomført i mars/april 2004. Prosessen med å refinansiere Selskapets langsiktige gjeld ble fullført i juli, i form av en ny bankkreditt på USD 300 millioner med endelig forfall 31. desember 2008. Banklånet erstattet et banklån som ble tatt opp i 2001. I desember 2004 solgte selskapet alle sine aksjer i datterselskapet T.I. Solutions i Belfast til selskapet Stirk Lamont & Associates Limited, som har base i Nord-Irland. Salgssummen var GBP 270.000. Selskapets gjeld består av flere lån. Det viktigste er et banklån på USD 300 millioner som ble tatt opp i 2004, og som forfaller i 2008. Utestående beløp ved utgangen av 2004 var USD 295 millioner. I tillegg har Selskapet utestående usikrede obligasjonslån på totalt NOK 869 millioner. Av dette forfaller NOK 109 millioner i 2006 og NOK 760 millioner i 2009. Videre har selskapet utstedt NOK 435 millioner i form av subordinerte konvertible obligasjoner, som forfaller i 2009. Innehaverne av de konvertible obligasjonene har rett til å konvertere obligasjonene til aksjer i Selskapet med en innløsningskurs på NOK 68 per aksje. Låneavtalene inneholder operasjonelle og finansielle avtaledokumenter som er typiske for kredittavtaler av denne typen. Pr. 17. mars 2005 overholder selskapet alle vilkår i låneavtalene. Finansiell risiko Selskapet er utsatt for finansielle risiki som har sammenheng med dets virksomhet. Dette er i hovedsak valutarisiko, renterisiko og kredittrisiko. Selskapet overvåker kontinuerlig sine finansielle risiki og benytter fra tid til annen finansielle derivativer for å redusere eksponeringen. Valuta Selskapets årsregnskap oppgis i NOK. Selskapets inntekter er hovedsakelig i NOK og USD, med USD som den dominerende av de to. Selskapets utgifter er i NOK, GBP og USD. Følgelig er selskapets inntjening eksponert for svingninger i valutamarkedet. Selskapets fremtidige valutarisiko er avhengig av hvilke valutaer man får inntektene i. På lengre sikt vil imidlertid en betydelig del av valutaeksponeringen mot USD bli nøytralisert fordi en vesentlig del av Selskapets gjeld er i USD. Rentenivå Selskapet er utsatt for svingninger i rentenivået for USD og NOK. Per 31. desember 2004 var mer enn 50 % av selskapets renteutgifter basert på fast rente gjennom finansielle derivativer og fastrentelån. Den gjenværende delen av gjelden er basert på flytende rente (USD LIBOR eller NIBOR) pluss en margin. Kredittrisiko Som følge av den typen virksomhet Selskapet driver, er inntekter og relaterte fordringer typisk konsentrert omkring et ganske begrenset antall kunder blant større internasjonale olje- og gasselskaper. Selskapet vurderer kredittrisikoen knyttet til kundene kontinuerlig, og ber om garantier når det er nødvendig. Selskapet vurderer kredittrisikoen som lav. Eierstyring og selskapsledelse Selskapet understreker viktigheten av å opprettholde og videreutvikle sine prinsipper for virksomhetsstyring. Disse bygger på prinsipper nedfelt i de norske retningslinjene for eierstyring og selskapsledelse. Alle aksjene i Selskapet gir de samme rettighetene, og alle aksjonærene har rett til å møte på selskapets generalforsamling. Selskapet har ingen begrensninger når det gjelder eierskap eller stemmerett. På generalforsamlingen i 2003 fikk styret fullmakt til å utstede inntil 23.752.941 nye aksjer (korrigert for utstedelsen av det konvertible obligasjonslånet i april 2004). Fullmakten utløper 22. mai 2005. Selskapet holder markedet orientert om sin virksomhet gjennom kvartals- og årsrapporter og gjennom investor- og analytikerpresentasjoner som også er åpne for media. Dessuten legges informasjon om drift og økonomi ut på selskapets Internett-sider. Det opplyses også om viktige hendelser gjennom meldinger til Oslo Børs i henhold til børsforskriftene. Slik informasjon gis både på norsk og engelsk. Styret består p.t. av fem medlemmer som velges for en periode på to år. Alle styremedlemmene er uavhengige i forhold til selskapets ledelse, og to av dem er også uavhengige i forhold til sel- FOE - relativ kursutvikling 140 % FOE aksjekurs Carnegies boreselskapsindeks (USA) Carnegies boreselskapsindeks (Norge) 120 100 80 60 40 20 0 Kilde: Carnegie 01.01.1998 01.04.2005 9
10 Styrets årsberetning for 2004 skapets hovedaksjonærer Ganger Rolf ASA og Bonheur ASA og i forhold til Fred. Olsen & Co. I 2004 ble det holdt 18 styremøter. Det betales et årlig styrehonorar til styremedlemmene. Den nåværende styresammensetningen gir tilstrekkelig kompetanse i forhold til Selskapets viktigste forretningsområder. Styret har nedsatt en kompensasjonskomité bestående av tre styremedlemmer, inklusive de to styremedlemmene som er uavhengige av Selskapets hovedaksjonærer. Komiteen drøfter og gir styret sin anbefaling når det gjelder lønn og godtgjørelse til administrerende direktør, samt incentivprogram for ledende ansatte i Selskapet. Kompensasjonen til administrerende direktør omfatter lønn, pensjonsavtale, firmabil, aksjeopsjoner samt resultatbasert bonus. i Selskapet over en periode på to år i forbindelse med investeringer, fusjoner og en aksjeopsjonsordning for Selskapets ledende ansatte. I henhold til generalforsamlingens fullmakt utstedte styret i april 2004 konvertible obligasjoner til en verdi av NOK 435 millioner. Obligasjonene har en rente på 4,5 %, og innehaverne av obligasjonene har rett til å konvertere dem til aksjer i Fred. Olsen Energy til en kurs på NOK 68 per aksje. Hvis alle de konvertible obligasjonene blir omgjort til aksjer, vil det bli utstedt ca. 6,4 millioner nye aksjer. Det vil i så fall utgjøre 10,6 % av alle aksjene som for tiden er utstedt i Fred. Olsen Energy. Ved utgangen av 2004 hadde Selskapet en beholdning av egne aksjer på 2 901 394, tilsvarende 4,8 % av aksjekapitalen. I februar 2005 solgte Selskapet 2.623.227 av disse aksjene. ansatte var kvinner. Arbeidsmiljøet både på fartøyene og på kontorene på land regnes som godt. Sykefraværet var 3,96 % for selskapet som helhet og 1,27 % for morselskapet. Selskapet vil fortsette sitt arbeid med å redusere sykefraværet. I Selskapets styre er ett medlem kvinne, og hun er også styrets formann. Ti prosent av Selskapets ledende ansatte er kvinner. Selskapet tar mål av seg til å være en arbeidsplass med like muligheter for alle og som tilbyr utfordrende og motiverende jobber til alt personell, uavhengig av nasjonalitet, kultur, religion eller kjønn. Kjønnsfordelingen i Selskapet speiler den rekrutteringsbasen som er tilgjengelig, og som tradisjonelt domineres av menn fordi dette er den verdensomspennende offshoreindustriens natur. Imidlertid er det Selskapets politikk å tilby like muligheter for både kvinner og menn. Styret har også nedsatt en revisjonskomité bestående av de to styremedlemmene som er uavhengige av Selskapets hovedaksjonærer. Revisjonskomiteens oppgave er å bistå styret med å oppfylle sitt ansvar i forbindelse med økonomisk rapportering, internkontroll, styring av finansrisiko, revisjonsprosessen og selskapets prosess for å sikre at det overholder gjeldende lover og regler. Selskapet har i tidligere år holdt tilbake alle overskudd og brukt dem til reinvesteringer og utvikling av Selskapets drift, og har derfor ikke betalt ut utbytte. Aksjeforhold På generalforsamlingen i mai 2003 fikk styret fullmakt til å utstede inntil 30.150.000 nye aksjer Sikkerhet, arbeidsmiljø, organisasjon og likestilling Selskapet legger stor vekt på et trygt arbeidsmiljø for ansatte og kunder. Innsatsen på dette området omfatter planarbeid, opplæring av personell og en nøye utvelgelse av underleverandører. Selskapet opprettholder målsettingen om null uhell, og overvåker nøye at de prosedyrer som er innført for drift, prosjekter og anleggsområder både til havs og på land, blir fulgt. Antall fraværsskader (LTA) i divisjonen for offshore boring og tilhørende tjenester var fem i 2004, mot null året før. Av skadene i 2004 var fire av mindre alvorlig karakter. Ved årsslutt 2004 hadde Selskapet 872 ansatte, hvorav 13 var ansatt i morselskapet. 70 av de Juridiske forhold Rettsprosessen som følge av innløsningen av aksjene i Navis ASA i 2000 2001 er ennå ikke avsluttet. I desember 2003 forkynte Oslo tingrett sin dom i saken mellom Selskapet og de tidligere mindretallsaksjonærene, men begge parter har anket. Ankesaken kommer opp høsten 2005. Som følge av innløsningssaken har én aksjeeier anlagt sak mot Selskapet. I tillegg har et antall tidligere aksjonærer som i sin tid fikk et tilbud de aksepterte, begynt separate saksforberedelser fordi de hevder å ha rett til skadeerstatning. Se note 24 for mer informasjon. Dypvannsfartøy (> 3000 fot), geografisk fordeling 30 Kilde: Fearnley 25 20 26 23 19 15 10 5 0 6 5 3 3 0 Mexicogolfen Sør-Amerika Vest-Afrika Nordsjøen Sørøst-Asia Middelhavet India Canada/Nord Amerika 10
11 Styrets årsberetning for 2004 Det ytre miljø Selskapets virksomhet omfatter aktiviteter som innebærer en mulig risiko for å påvirke det ytre miljø. Utslipp fra drift og prosesser innen offshore boreindustri kan forstyrre den naturlige balansen i miljøet direkte og indirekte gjennom kjemisk påvirkning. Selskapet arbeider systematisk med å redusere bruken av skadelige kjemikalier og stoffer i sin virksomhet for dermed å begrense skadevirkningene til et minimum. Selskapet arbeider dessuten kontinuerlig med å finne alternative produkter, slik at miljøet kan vernes. Resultatanvendelse Styret foreslår at det ikke utbetales utbytte for 2004. Morselskapets netto underskudd på 106 millioner kroner er dekket opp gjennom annen egenkapital. Ved utgangen av året var morselskapets frie egenkapital 2.795 millioner kroner. Generalforsamling Generalforsamlingen vil avholdes 19. mai 2005. Hendelser etter balansedagen Den 24. februar 2005 solgte selskapet 2.623.227 aksjer av sin egen aksjebeholdning. Aksjene ble solgt til 100 kroner per aksje og gikk i hovedsak til norske og internasjonale institusjonelle investorer. Aksjene ble innkjøpt i løpet av 2001/2002 til en gjennomsnittskostnad på omtrent 41 kroner per aksje. Salget bedrer likviditeten i Selskapets aksje som følge av at antall aksjer som eies av andre selskaper enn dem som er relatert til Fred. Olsen & Co., økte med omtrent 12 %. Etter det nevnte salget og en etterfølgende innløsning av aksjeopsjoner blant selskapets ledelse har Selskapet 87.002 aksjer. Dette tilsvarerer det antall aksjeopsjoner som ennå ikke er innløst. I mars 2005 sikret Selskapet kontrakter for den halvt nedsenkbare boreriggen Bredford Dolphin med TOTAL E&P UK PLC og Peak Well Management Ltd. for boreprogrammer i britisk sektor av Nordsjøen med antatt oppstart i april/mai 2005. Det antas at kontraktene vil ha en varighet på rundt sju måneder tilsammen. Videre har Selskapet i mars 2005 sikret en kontrakt med ChevronTexaco North Sea Ltd. for et boreprogram i britisk sektor med en varighet på anslagsvis 150 dager for den halvt nedsenkbare boreriggen Borgsten Dolphin. Boreprogrammet er antatt å starte i mai 2005. I april 2005 sikret Selskapet kontrakt for flotellet Borgholm Dolphin med Shell på britisk sektor av Nordsjøen. Kontrakten er på seks måneder med oppstart i juli 2005. Fremtidsutsikter Geografisk er Selskapets virkomhet i 2005 konsentrert til India, Mexico og Nordsjøen. Selskapet har sikret kontrakter for de fleste av sine enheter i 2005 og har en stabil kontantstrøm basert på nåværende kontrakter. Flere av enhetene vil være tilgjengelige for nye kontrakter sent i 2005 og tidlig i 2006. Selskapet forventer at etterspørselen etter offshore boretjenester vil fortsette å stige fra nivået i 2005 og Selskapet er godt posisjonert for en forventet fortsatt oppgang i markedet for offshore boring. Oslo, 31. desember 2004 / 17 mars 2005 Fred. Olsen Energy ASA Anette S. Olsen John C. Wallace Ivar J. Saunes Mårten Lunde Øivin Fjeldstad Helge Haakonsen Styreformann Administrerende direktør 11
12 12
13 Income Resultatregnskap Statement Fred. Olsen Energy ASA Fred. Olsen Energy konsern 2004 2003 2002 Alle beløp i NOK 1 000 Note 2004 2003 2002 726 554 575 Driftsinntekter 3 2 342 834 1 696 626 2 528 036 - - - Materialkostnader 5 (129 624) (105 222) (400 683) (21 323) (20 155) (21 349) Lønn og sosiale kostnader 6 (640 419) (603 160) (722 177) (17 426) (28 585) (52 163) Andre driftskostnader 7 (1 009 230) (598 482) (823 876) (38 023) (48 186) (72 937) Driftsresultat før avskrivninger 563 561 389 762 581 300 0 (839 430) (853 212) Spesielle driftsposter og nedskrivninger 3, 10, 22 20 771 (54 695) (1 918 995) (670) (1 015) (1 088) Avskrivninger 3, 10 (707 862) (709 316) (767 810) (38 693) (888 631) (927 237) Driftsresultat (EBIT) 3 (123 530) (374 249) (2 105 505) (147 978) 76 097 231 Netto finansposter 8, 21 (82 812) (212 378) 973 642 (186 671) (812 534) (927 006) Resultat før skatt (206 342) (586 627) (1 131 863) 80 643 16 427 96 785 Skattekostnad 9 42 011 (27 061) 67 916 (106 028) (796 107) (830 221) Resultat etter skatt fra videreført virksomhet (164 331) (613 688) (1 063 947) Resultat fra avhendet virksomhet 4 (1 691) (3 596) 14 564 Gevinst (tap) på avhendet virksomhet 4 355 500 153 014 - - - - Herav minoritetsinteresser 15 (79 877) - - - Herav majoritetsinteresser 189 478 (464 270) (969 506) Resultat per aksje (NOK) Videreført virksomhet 15 (2,9) (10,7) (17,1) Avhendet virksomhet 15 6,2 2,6 0,3 Sum 3,3 (8,1) (16,8) Resultat/Utvannet resultat per aksje (NOK) Videreført virksomhet 15 (2,9) (10,7) (17,1) Avhendet virksomhet 15 6,2 2,6 0,3 Sum 3,3 (8,1) (16,8) (106 028) (796 107) (830 221) Annen egenkapital Forslag til disponering av årets resultat Noteverket inngår som en del av regnskapet. 13
14 Balanse Fred. Olsen Energy ASA Fred. Olsen Energy konsern 31.12.04 31.12.03 Alle beløp i NOK 1 000 Note 31.12.04 31.12.03 EIENDELER Anleggsmidler: 144 648 64 312 Utsatt skattefordel 9 1 826 - - - Goodwill og andre immaterielle eiendeler 10 111 454 144 012 - - Rigger 10,17 5 204 692 5 558 277 - - Boreskip 10,17 2 003 837 2 300 317 966 1 811 Maskiner og utstyr 10,17 195 044 201 251 - - Anlegg, bygninger og eiendom 10,17,18 37 480 26 028 3 264 533 3 840 187 Investeringer i datterselskaper 22 - - 2 493 083 1 292 706 Andre anleggsmidler 11, 20 131 081 41 315 5 903 230 5 199 016 Sum anleggsmidler 7 685 414 8 271 200 Omløpsmidler: - - Lagerbeholdning 10 129 801 66 665 36 396 17 989 Kundefordringer 12, 13, 21 396 718 449 406 12 350 1 883 Andre omløpsmidler 132 438 62 088 352 792 184 813 Kontanter og andre betalingsmidler 14 598 675 358 998 401 538 204 685 Sum omløpsmidler 1 257 632 937 157 - - Netto eiendeler - avhendet virksomhet 4-51 892 6 304 768 5 403 701 Sum eiendeler 8 943 046 9 260 249 Noteverket inngår som en del av regnskapet. 14
15 Balanse Fred. Olsen Energy ASA Fred. Olsen Energy konsern 31.12.04 31.12.03 Alle beløp i NOK 1 000 Note 31.12.04 31.12.03 EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital: 1 206 022 1 206 000 Aksjekapital 1 206 022 1 206 000 (58 028) (59 711) Egne aksjer (58 028) (59 711) 241 200 241 200 Overkursfond 241 200 241 200 2 998 166 3 102 770 Annen egenkapital 3 551 354 3 591 397 - - Minoritetsinteresser - - 4 387 360 4 490 259 Sum egenkapital 15 4 940 548 4 978 886 Avsetninger: - - Utsatt skatt 9-51 271 - - Pensjonsforpliktelser 6 13 209 9 200 - - Sum avsetninger 13 209 60 471 Langsiktige forpliktelser og langsiktig gjeld: 1 303 425 544 000 Langsiktig gjeld minus kortsiktig andel 16, 17, 18, 21 3 010 681 2 847 254 22 500 52 520 Andre langsiktige forpliktelser 59 149 89 215 1 325 925 596 520 Sum langsiktige forpliktelser og langsiktig gjeld 3 069 830 2 936 469 Kortsiktig gjeld: 3 222 4 501 Leverandørgjeld 19, 21 156 982 155 116 382 137 91 772 Kortsiktig gjeld og kortsiktig andel av langsiktig gjeld 16, 17, 21 249 260 651 289 206 124 220 649 Andre påløpte kostnader og utsatt inntekt 513 217 478 018 591 483 316 922 Sum kortsiktig gjeld 919 459 1 284 423 6 304 768 5 403 701 Sum egenkapital og gjeld 8 943 046 9 260 249 Noteverket inngår som en del av regnskapet. Oslo, 31. desember 2004 / 17 mars 2005 Fred. Olsen Energy ASA Anette S. Olsen John C. Wallace Ivar J. Saunes Mårten Lunde Øivin Fjeldstad Helge Haakonsen Styreformann Administrerende direktør 15
16 Kontantstrømanalyse Fred. Olsen Energy ASA Fred. Olsen Energy konsern 2004 2003 2002 Alle beløp i NOK 1 000 2004 2003 2002 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter: (186 671) (812 534) (927 006) Resultat før skatt (206 342) (586 627) (1 131 863) 340-110 Betalt skatt (tilbakebetalt) (3 968) - 780 44 482 10 (90) (Gevinst) tap ved salg av varige driftsmidler (247) (110 893) 627 670 1 015 1 088 Avskrivninger og nedskrivninger 707 862 709 316 767 810 - - - Ekstraordinære poster (20 771) 54 695 1 918 995 (86 883) 93 405 1 313 504 Endring i omløpsmidler (117 069) 46 387 107 198 62 370 81 325 (80 739) Endring i kortsiktig gjeld (31 905) 225 750 (188 781) 116 451 19 664 179 523 Urealiserte valuta(gevinster)tap (242 744) (89 189) (1 229 690) (49 241) (617 115) 486 390 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter - videreført virksomhet 84 816 249 439 245 076 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter - avhendet virksomhet (4 370) 114 214 173 733 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 80 446 363 653 418 809 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter: 195-687 Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler 2 880 133 000 21 627 (104) - (2 076) Investeringer i varige driftsmidler (277 149) (94 562) (377 889) - - 172 851 Inntekter fra salg av kortsiktige investeringer 1 508 - - 52 576 - (184 511) Salg (kjøp) av selskaper etter salg (kjøp) av likvide midler - - - - - 12 275 Endring i langsiktige fordringer - - - 386 780 417 962 - Innbetalinger fra salg av avhendet virksomhet 386 780 497 922-439 447 417 962 (774) Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter - videreført virksomhet 114 019 536 360 (356 262) Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter - avhendet virksomhet - (1 792) (159 902) Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 114 019 534 568 (516 164) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter: 1 195 000 - - Lån rentebærende gjeld 3 240 400-86 684 (435 500) - (785 312) Tilbakebetalt rentebærende gjeld (3 214 073) (1 015 655) (608 149) (984 781) 65 841 - Interne lån - - - - - (38 683) Kjøp av egne aksjer - - (38 683) 3 054 - - Salg av egne aksjer 3 054 - - (222 227) 65 841 (823 995) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter - videreført virksomhet 29 381 (1 015 655) (560 148) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter - avhendet virksomhet - (199 194) (74 674) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 29 381 (1 214 849) (634 822) Netto kontantstrøm fra avhendet virksomhet (4 370) (86 772) (60 843) - - - Valuta 11 461 40 864 (22 924) 167 979 (133 312) (338 380) Netto endring kontanter og andre betalingsmidler - videreført virksomhet 228 216 (229 856) (671 334) 184 813 318 125 656 505 Kontanter og andre betalingsmidler pr. 01.01 - videreført virksomhet 358 998 547 990 1 242 248 352 792 184 813 318 125 Kontanter og andre betalingsmidler pr. 31.12 - videreført virksomhet 598 675 358 998 547 990 Kontanter og andre betalingsmidler pr. 31.12 - avhendet virksomhet - 13 488 85 802 16
17 Noter til regnskapet Note 1 - Etablering av Fred. Olsen Energy ASA og grunnlaget for presentasjonen Fred. Olsen Energy AS ble stiftet i april 1997 som et holdingselskap med sikte på organisering av et integrert offshorekonsern bestående av enheter som helt eller delvis eier offshore borerigger og flytende produksjonsrigger og -fartøyer, et konstruksjons- og fabrikasjonsselskap samt annet offshore produksjonsutstyr og managementvirksomheter eid av selskaper med felles eierskap. Fred. Olsen Energy AS ble omdannet til et allmennaksjeselskap (ASA) i juni 1997, og er notert på Oslo Børs. Alle noter og regnskapsprinsipper gjelder det konsoliderte regnskapet når ikke annet er oppgitt. Basis for presentasjonen Det konsoliderte regnskapet til Fred. Olsen Energy ASA og dets datterselskaper («Selskapet» eller «FOE-konsernet») er utarbeidet i henhold til god regnskapsskikk i Norge som om selskapet hadde vært stiftet per 1. juli 1997, basert på virkelige verdier på tiden for etablering av selskapet. Regnskapet er utarbeidet av Selskapets styre og ledelse og må ses i sammenheng med styrets beretning og revisjonsberetningen. Regnskapet er utarbeidet i henhold til kravene i regnskapsloven av 1998. Note 2 - Sammendrag av de viktigste regnskapsprinsippene Basis for konsolidering og egenkapitalinvesteringer Datterselskaper hvor Selskapet eier mer enn 50 % er konsolidert. Alle vesentlige transaksjoner selskapene imellom er eliminert ved utarbeidelse av konsernregnskapet. I konsernregnskapet er egenkapitalmetoden brukt for eierandeler i tilknyttede selskaper hvor eierandelen gir Selskapet betydelig innflytelse over driftsmessige og økonomiske beslutninger i investeringsobjektet. Slik innflytelse er antatt å eksistere i de virksomhetene hvor Selskapets direkte eller indirekte eierandel er mellom 20 og 50 %. I tråd med egenkapitalmetoden er Selskapets andel av netto resultater i tilknyttede selskaper resultatført i det konsoliderte resultatregnskapet. Egenkapitalmetoden er også anvendt i morselskapets regnskaper ved investeringer i deltagerlignende selskaper. Kostmetoden er brukt for investeringer i selskaper hvor Selskapets eierandel er mindre enn 20 %. Kostmetoden er også anvendt i morselskapets regnskaper ved investeringer i datterselskaper og tilknyttede selskaper. Avhendet virksomhet I løpet av 2004 og 2003 har selskapet solgt visse deler av virksomheten innen offshore boring og konstruksjon og fabrikasjonsegmenter og hele det flytende produksjonsegmentet. I samsvar med norsk regnskapsstandard for avvikling og avhendelse av virksomhet har Selskapet valgt å regnskapsføre disse virksomhetene som avhendet virksomhet, og resultater og kontantstrømmer er derfor skilt ut fra Selskapets resultater og kontantstrømmer fra videreført virksomhet for alle perioder. Eiendeler og gjeld tilhørende de avhendede virksomhetene er også skilt ut i balansen og presenteres nettet på én linje for alle perioder. Se note 4 for ytterligere informasjon. Inntektsføring Inntekter generert fra borekontrakter eller andre oppdrag inntektsføres i den perioden oppdraget er utført, til de rater som er fastsatt i kontraktene. Visse kontrakter omfatter oppstartsgodtgjørelser som skal betales ved inngåelsen av kontrakten. I tilfeller der godtgjørelsen dekker en generell oppgradering av rigg eller utstyr som øker verdien av riggen eller utstyret utover kontraktstiden, blir godtgjørelsen amortisert over kontraktsperioden, mens investeringen avskrives over driftsmidlets gjenværende levetid. Hvis godtgjørelsen dekker konkrete oppgraderinger eller utstyr som er spesifikt for kontrakten, blir oppstartgodtgjørelsen inntektsført lineært over den antatte kontraktsperioden. Den tilknyttede investeringen avskrives over den antatte kontraktsperioden. Langsiktige ingeniør- og fabrikasjonskontrakter Inntjening på langsiktige kontrakter blir inntektsført ved anvendelse av løpende avregningsmetode over oppdragets levetid. Fullføringsgraden beregnes normalt med utgangspunkt i påløpte kostnader dividert på sum estimerte kontraktskostnader etter fradrag for alle kjente eller forventede kostnader. For visse kontrakter kan Selskapet beregne fullføringsgraden ved å anvende påløpte direkte arbeidstimer dividert på estimerte timer. Kostnadene består av materialer, direkte lønns- og ingeniørkostnader. Salgs- og administrasjonskostnader blir belastet når de påløper. Effekten av endringer i estimerte kostnader bokføres når endringen oppstår. Hvis sum estimerte kostnader for en kontrakt er forventet å overstige endelig kontraktsbeløp, blir estimert tap bokført i perioden. Kostnader og estimert inntjening som er høyere enn hva som faktisk er fakturert på ikke fullførte kontrakter, blir ført som opptjent inntekt i henhold til løpende avregningsmetode. Beløp som er fakturert før kriteriene til opptjening i henhold til løpende avregningsmetode, blir klassifisert som ikke opptjente inntekter. Selskapets fakturering av inntekter på slike kontrakter følger i det alt vesentlige fastsatte milepæler. Bortsett fra forhold som er vurdert som risikofylte, vil Selskapet normalt ikke kreve sikkerhet fra sine kunder. Periodiserte offentlige tilskudd Offentlige tilskudd knyttet til investering i driftsmidler blir periodisert og inntektsført over de tilhørende investeringers levetid. Tilskudd som er knyttet til langsiktige tilvirkningskontrakter inntektsføres over den perioden kontraktsarbeidet blir utført....fortsatt 17
18 Noter Poolinntekter/-utgifter Visse datterselskaper som eier rigger, har inngått en femriggs poolordning med eieren av Bulford Dolphin, der netto inntekter før avskrivninger fordeles mellom riggeierne. Netto poolinntekt eller -utgift fra Selskapets fire rigger som inngår i poolen, er nettet mot bareboat/charter hyrer som betales til eieren av Bulford Dolphin. Valuta Inntekter og kostnader fra Selskapets utenlandske datterselskaper omregnes til norske kroner på grunnlag av gjennomsnittlige valutakurser for perioden. Eiendeler og gjeld omregnes til valutakursen på balansedagen. Omregningsdifferansen som oppstår gjennom konsolidering av utenlandske aktiviteter, akkumuleres og føres mot egenkapitalen. Agio og disagio i forbindelse med transaksjoner i fremmed valuta er inkludert i henholdsvis finansinntekter og finanskostnader. Andre eiendeler og annen gjeld som ikke justeres mot egenkapital, omregnes til valutakursen på balansedagen når de ikke er sikret eller dekket av forwardkontrakter. Kontanter og andre betalingsmidler Kontanter og andre betalingsmidler omfatter ordinære bankinnskudd og lett omsettelige midler som har forfall 90 dager eller mindre frem i tid. Kortsiktige investeringer Selskapets kortsiktige plasseringer består primært av lett omsettelige verdipapirer med opprinnelig forfallsdag mer enn 90 dager frem i tid. Betydelige reservedeler og lagerhold Med virkning fra 31. desember 2004 vil Selskapet føre reservedeler som anses avgjørende for igangværende drift av offshoreenhetene, atskilt fra netto bokført verdi av riggene. Viktige forbruksdeler er således ført som en egen kortsiktig post, noe som har ført til en reklassifisering fra langsiktige eiendeler på ca NOK 64 millioner. Roterende reservedeler er deler som er ment å erstatte deler som vil bli oppgradert og er tatt med under maskiner og utstyr. Forbruksdeler utgiftsføres når de blir tatt i bruk. Roterende reservedeler avskrives over levetiden eller estimert levetid for vedkommende rigg, det som inntrer først. Anleggsmidler Anleggsmidler bokføres til kostpris og avskrives lineært over driftsmiddelets antatte økonomiske levetid som følger: Rigger 5 til 20 år Dypvannsboreskip 23 år Skip 5 år Utstyr og inventar 3 til 7 år Bygninger 5 til 50 år Maskiner og utstyr 3 til 10 år Påkostninger på anleggsmidler som forlenger deres brukstid, inkludert betalte renter av prosjektrelaterte lån, aktiveres og avskrives over den gjenværende levetid for påkostningene. Denne er antatt å være inntil 20 år. Goodwill Goodwill representerer forskjellen mellom kostpris og virkelig verdi på de anskaffede eiendelene og avskrives over perioder fra 5 til 20 år avhengig av den underliggende virksomhet og de tilhørende eiendeler. Langsiktige eiendeler Den bokførte verdien av datterselskaper og konsernets eiendeler, med unntak av varelager og utsatt skattefordel, vurderes på balansedagen for å fastslå om det foreligger noen indikasjoner på verdifall. Dersom det foreligger noen slik indikasjon, beregnes den enkelte eiendels gjenvinnbare beløp. En nedskrivning foretas i de tilfeller hvor bokført verdi er høyere enn det gjenvinnbare beløpet for eiendelen eller den kontantstrømgenererende enheten. Med gjenvinnbart beløp menes det høyeste av netto salgsverdi og estimerte fremtidige diskonterte kontantstrømmer. Ved estimering av fremtidige diskonterte kontantstrømmer benyttes en diskonteringsrente som vil avhenge av antagelser om eiendelen, kontraktsvilkår, valutakurser, levetid, samt markedsvekst. Nedskrivninger kostnadsføres i resultatregnskapet. Vedlikehold og reparasjon Kostnader i forbindelse med klassifisering av rigger og skip (klassearbeid), der klassifiseringsselskapene krever spesielle periodiske inspeksjoner/fornyelsesinspeksjoner på offshoreinstallasjoner, aktiveres og avskrives over den antatte periode mellom klassifiseringene, normalt 5 år. Andre vedlikeholds- og reparasjonskostnader utgiftsføres når de påløper. Finansielle instrumenter Terminkontrakter Selskapet har i løpet av året inngått terminkontrakter i britiske pund (GBP), euro (EUR) og amerikanske dollar (USD) for å redusere valutarisikoen knyttet til dagsrater og inntekter og utgifter i ingeniør- og fabrikasjonsegmentet. Urealisert tap på valutaterminkontrakter blir bokført som finanskostnad. Urealisert gevinst/ tap på valutaterminkontrakter som brukes til å utligne virkningen av forventede transaksjoner, er vanligvis justert til markedsverdi og ført som finansposter. Kontrakter som er knyttet til Selskapets drift, anses å være sikringsinstrumenter. Disse blir periodisert og inkludert i resultatregnskapet som en del av det underliggende objekt som kontrakten er ment å sikre. Rentebytteavtaler Selskapet har benyttet og kan inngå rentebytteavtaler for å redusere effekten av renteendringer på gjeld med flytende rente. Rentebytteavtalene er avtaler om å bytte flytende rente mot fast rente periodisert over kontraktens levetid uten at de underliggende pålydende beløp endres. Pålydende beløp i rentebytteavtalen blir anvendt til å beregne renten som skal betales eller mottas og representerer ikke graden av eksponering for finansielt tap. Hvis rentebytteavtalen anses å oppfylle kriteriene for å være et regnskapsmessig sikringsinstrument, blir forskjellen mellom mottatt og betalt rente bokført som en korreksjon av rentekostnader. Hvis rentebytteavtalen ikke anses å oppfylle de regnskapsmessige kriteriene for sikringsbokføring, blir gevinst bokført ved terminforfall. Urealisert gevinst blir periodisert frem til kontraktsbeløpet er realisert. Urealiserte tap på rentebytteavtaler som ikke oppfyller kriteriene til regnskapsmessige sikringsinstrumenter, blir kostnadsført løpende. Skatt Utsatte skattefordeler og forpliktelser beregnes på grunnlag av de midlertidige forskjellene mellom de regnskapsmessige og skattemessige verdier på eiendeler og forpliktelser i regnskapet. Med unntak av de tilfeller som er beskrevet nedenfor, måles utsatte skattefordeler og forpliktelser ved bruk av vedtatte skattesatser for skattepliktige inntekter i de årene hvor forskjellene forventes å bli reversert eller utlignet. Utsatte skattefordeler bokføres i regnskapet når det er en overvekt av sannsynlighet for at fordelen vil bli benyttet. 18
19 Noter For virksomheter som går inn under reglene for tonnasjebeskatning, vil grunnlaget for beregning av utsatt skatt inkludere ubeskattet overskudd. På grunn av det langsiktige tidsrommet før dette overskuddet normalt deles ut som utbytte, og dermed blir skattepliktig, har selskapet lagt en nåverdibetraktning til grunn og estimert den effektive skattesatsen for disse skatteforpliktelsene til 5 %. I tillegg er beregnet utsatt skatt på anleggsmidler der den regnskapsmessige verdi overstiger den skattemessige verdi, begrenset, idet Selskapet venter at disse eiendelene vil bli overført til visse utenlandske datterselskaper i 2005 til markedsverdi. Disse verdiene er tilnærmet lik eiendelenes underliggende skattemessige verdi. Resultat pr. aksje Resultat pr. aksje er basert på årets resultat (etter minoritetsinteresser), dividert på veiet gjennomsnitt av antall utestående aksjer i perioden. Utvanningseffekten av eventuelle emisjoner er inkludert i beregningen av full utvanningseffekt ved bruk av «Treasury stock»-metoden, hvor kapitaltilførsel fra utstedelse av verdipapiret er antatt anvendt til gjenkjøp av aksjene til gjennomsnittlig markedspris gjennom perioden. Det veide gjennomsnitt av antall aksjer brukt i fastsatt fortjeneste pr. aksje, fremgår av note 15. Bruk av estimater Under utarbeidelse av regnskapet må ledelsen benytte estimater og forutsetninger som påvirker de rapporterte beløp for eiendeler, gjeld og opplysninger om betingede eiendeler og gjeld på regnskapsdagen og de rapporterte beløp for inntekter og utgifter i regnskapsperioden. De endelige resultatene kan avvike fra estimatene. Pensjonsforpliktelser Fred. Olsen Energy ASA og enkelte av Selskapets datterselskaper har pensjonsordninger for sine ansatte som gir dem rett til en bestemt pensjon ved oppnådd pensjonsalder. Pensjonen til de ansatte er generelt avhengig av mange faktorer, som antall opptjeningsår, sluttdato og fremtidige lønnsforhøyelser. Selskapet registrerer pensjonsordningen i henhold til norsk standard for bokføring av pensjonsforpliktelser. I tillegg vil ansatte i andre datterselskaper kunne være dekket av pensjonsordninger som administreres av fagforeninger, og av ordninger som administreres av beslektede selskaper. Kostnader relatert til disse ordningene utgiftsføres etterhvert som de påløper. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metoden. Kontanter og andre betalingsmidler omfatter ordinære bankinnskudd og lett omsettelige midler som har forfall 90 dager eller mindre frem i tid. Note 3 Informasjon om virksomhetsområder Virksomhetsområder Selskapet yter tjenester innen offshore boring for olje- og gassindustrien, og innen ingeniør-, fabrikasjons- og reparasjonstjenester for forskjellige offshore- og transportbransjer. Identifikasjon av virksomhetsområde er basert på de individuelle produkter eller tjenester som Selskapet får sine inntekter fra. Prisfastsettelse av konserninterne og segmentinterne transaksjoner skjer på armlengdes avstand. Konserninterne elimineringer er foretatt i de respektive virksomhetsområdene. Fred. Olsen Energy ASA er inkludert i virksomhetsområdet offshore boring. Se note 4 for ytterligere informasjon vedrørende avhendet virksomhet. I det påfølgende gis økonomisk informasjon i sammendrag for de ulike virksomhetsområdene: FOE konsern Beløp i NOK 1 000 2004 2003 2002 Driftsinntekter Offshore boring 2 129 626 1 519 626 1 883 948 Ingeniør- og fabrikasjonstjenester 213 208 177 000 644 088 Sum 2 342 834 1 696 626 2 528 036 Driftskostnader før avskrivninger Offshore boring 1 554 428 1 109 333 1 271 452 Ingeniør- og fabrikasjonstjenester 224 845 197 531 675 284 Sum 1 779 273 1 306 864 1 946 736...fortsatt 19
20 Noter FOE konsern Beløp i NOK 1 000 2004 2003 2002 Ekstraordinære driftsposter og nedskrivninger Offshore boring - (54 695) (784 657) Ingeniør- og fabrikasjonstjenester 20 771 - (1 134 338) Sum 20 771 (54 695) (1 918 995) Avskrivninger Offshore boring 703 876 705 083 761 505 Offshore ingeniør- og fabrikasjonstjenester 3 986 4 233 6 305 Sum 707 862 709 316 767 810 Driftsresultat (EBIT) Offshore boring (128 678) (349 485) (933 667) Ingeniør- og fabrikasjonstjenester 5 148 (24 764) (1 171 839) Sum (123 530) (374 249) (2 105 506) Investeringer i varige driftsmidler Offshore boring 352 691 81 284 378 808 Ingeniør- og fabrikasjonstjenester 2 752 14 393 4 429 Sum 355 443 95 677 383 237 Ekstraordinære driftsposter og nedskrivninger I samsvar med beregning av verdiforringelse av Selskapets eiendeler ble det utgiftsført nedskrivninger på visse offhshoreenheter med NOK 55 millioner og NOK 785 millioner i henholdsvis 2003 og 2002. I mars 2002 foretok Selskapet nedskrivninger på enkelte varige og andre langsiktige eiendeler med NOK 990 millioner og pensjonsmidler med NOK 160 millioner relatert til virksomheten i Harland & Wolff innen ingeniør- og fabrikasjonssegmentet. Forskjellige andre restruktureringsutgifter innen ingeniør- og fabrikasjonsegmentet på NOK 25 millioner ble resultatført i 2002. En tilknyttet avsetning på NOK 21 millioner ble tilbakeført i 2004. I begynnelsen av 2003 ble det inngått forlik mellom Harland & Wolff og Global SantaFe. Forliket resulterte i en betaling av et beløp på NOK 66 mill. til Selskapet, hvorav NOK 41 mill. ble ført som ekstraordinær inntekt i 2002. Segmentinterne inntekter Ingeniør- og fabrikasjonssegmentet ga inntekter på henholdsvis NOK 56 millioner, NOK 14 millioner og NOK 15 millioner i 2004, 2003 og 2002 for arbeid for offshore boringsegmentet. Disse inntektene er eliminert ved konsolideringen. Se note 10 for ytterligere opplysninger. Beløp i NOK 1 000 31.12.04 31.12.03 Eiendeler Offshore boring 8 826 217 9 104 828 Ingeniør- og fabrikasjonstjenester 116 829 103 529 Netto eiendeler - avhendet virksomhet - 51 892 Sum 8 943 046 9 260 249 Gjeld Offshore boring og tilknyttede offshoreoppdrag 3 929 072 4 151 943 Ingeniør- og fabrikasjonstjenester 73 426 129 420 Sum 4 002 498 4 281 363 20