ÅRSBERETNING 2006
Silver har bare én eneste berettigelse: Å skape mer pensjon for våre kunder. Det skal vi oppnå gjennom å konkurrere på høy avkastning, lave kostnader og bedre service, herunder mer forståelig informasjon til kundene. Silver Pensjonsforsikring AS (Silver) er det første og eneste livsforsikringsselskapet i Norge som har spesialisert seg på forvaltning av fripoliser. En fripolise er en opptjent pensjonsrettighet fra et arbeidsforhold i en privat bedrift. Omkring 700.000 fripoliser med en forvaltningskapital på mer enn 80 milliarder kroner utgjør pensjons-norges arvesølv. Derfor navnet Silver, som er avledet av det norrøne Silfr.
INNHOLDSFORTEGNELSE 2006 - Et godt år for Silver 6 Årsberetning for 2006 7 Sammendrag 7 Første driftsår 7 Hovedtall fra regnskapet 8 Tilflyttede midler 8 Måling av avkastning 8 Forsikringsrelaterte avsetninger 9 Forsikringsutbetalinger 9 Driftskostnader 9 Risikoforhold og soliditet 9 Risikoforhold 9 Kapitaldekning og soliditet 10 Organisatoriske forhold 10 Likestilling 10 Arbeidsmiljø og sykefravær 10 Ytre miljø 10 Disposisjoner av resultat for `06 11 Utsikter for `07 11 Teknisk Regnskap 2006 12 Balanse pr. 31 desember 13 Egenkapital og gjeld 14
2006 - EN GOD START FOR SILVER Utvikling i forvaltningskapital Tall i millioner kroner 1200 1000 800 600 400 200 0 01.01.2006 30.06.2006 31.12.2006 31.03.2007 Utvikling i solvensmargin 400 % 350 300 250 200 150 100 50 0 01.01.2006 30.06.2006 31.12.2006 31.03.2007 Verdijustert avkastning i 2006 10 8 6 4 2 2006 hele året 2006 2.halvår 0 Silver Vital Storebrand Nordea Sparebank1
7 ÅRSBERETNING FOR 2006 Sammendrag 2006, som har vært et oppstartsår, har vært preget av hektisk aktivitet på alle områder der mye av selskapets tid og ressurser har vært konsentrert om lanseringen av selskapet med tilhørende støttefunksjoner. Silver opplevde en langt større pågang fra kunder enn forutsatt, og fikk tilflyttet kr 680 mill fra andre livselskaper i løpet av 9 måneders reell virksomhet i 2006. Det er også gledelig å kunne konstatere at selskapets unike investeringsstrategi basert på høy bufferkapital, høy aksjeandel og fritt forvaltervalg, ga positiv uttelling. Silver oppnådde bransjens høyeste verdijusterte avkastning på 6,46 % i løpet av annet halvår 2006, som var selskapets operative periode for investering av kundemidlene. Selskapet har en sterk finansiell stilling. Kapitaldekningen var 21,63 % pr. 31.12.2006, og solvensmarginkapitalen utgjorde 390,60 % av solvensmarginkravet. Bufferkapitalen, herunder selskapets kursreguleringsfond, tilleggsavsetninger inntil ett års rentegaranti og kjernekapitalmargin (dvs. egenkapital ut over lovbestemte kapitaldeknings- og solvensmarginkrav), utgjorde 11,39 % av forsikringsrelaterte avsetninger ved utgangen av 2006. Første driftsår Silver har i løpet av 2006 oppnådd en god posisjon i personmarkedet innen fripoliser, og salgsvolumene har vært høyere enn forutsatt. Veksten i salgsvolumene var særlig sterk i annet halvår, og økte fra 174 millioner kroner etter annet kvartal til 680 millioner kroner ved utgangen av året. Økningen kom vesentlig som følge av flytting av fripoliser i personmarkedet. Selskapet er også leverandør av risikoprodukter (innskuddsfritak og uførepensjon) til uavhengige tilbydere av tjenestepensjonsordninger etter lov om innskuddspensjon. Dette er gjort for å styrke selskapets stilling i forbindelse med overgang fra tradisjonelle ytelsesordninger til innskuddsordninger, der de tidligere ytelsesordningene i økende grad omgjøres til fripoliser. Selskapet inngikk en bred samarbeidsavtale med en større sparebankgruppering, og etablerte i tillegg sine første avtaler på bedriftsmarkedet. Dette er nye distribusjonskanaler som vil kunne gi god effekt på lønnsomheten i årene fremover. Som følge av planlagte etableringskostnader, ble årsresultatet etter skatt minus kr 21 millioner som føres mot selskapets egenkapital. Egenkapitalen var på NOK 89 mill. ved årets slutt.
8 HOVEDTALL FRA REGNSKAPET Tilflyttede midler Tilflyttede midler og forfalte premier beløp seg til 680 millioner kroner for 2006, vesentlig som følge av flytting av fripoliser i personmarkedet. Forvaltningskapital og finansielle eiendeler Silvers forvaltningskapital økte fra 54 millioner kroner til 810 millioner kroner i løpet av 2006. Forvaltningskapitalen plasseres i tråd med selskapets investeringsstrategi i aksjefond og rentebærende papirer, og det brukes i begrenset grad andre finansielle instrumenter. Investeringsstrategien innebærer at selskapets finansielle eksponering og risiko vurderes samlet, med det mål å oppnå høy avkastning på lang sikt uten at dette medfører uakseptabel risiko for resultatsvikt på kortere sikt. Det er således en målsetning for selskapet å bygge kapitalbufre og plassere en så høy andel av forvaltningskapitalen som mulig i aksjemarkedet, for å dra nytte av den langsiktige meravkastningen aksjemarkedet normalt gir. Måling av avkastning Selskapet følger kontinuerlig utviklingen på investerte midler og foretar avkastningsmålinger på bakgrunn av tilført kapital pengevektet avkastning). Selskapet oppnådde en verdijustert kapitalavkastning for annet halvår 2006 på 6,46 %, som er bransjens høyeste verdijusterte avkastning i løpet av samme periode. Selskapet fikk en verdijustert kapitalavkastning på omløpsmidler på 9,94 % for hele år 2006 og en bokført kapitalavkastning på 5,65 % for samme periode. Begge avkastningsmål er beregnet etter Kredittilsynets metodikk (Hardys formel). Denne beregningsmåten gir ikke et helt riktig bilde av selskapets avkastning gjennom året, da selskapet kun har hatt kundemidler investert i deler av året, vesentlig i annet halvår. Den sterke veksten i overførte kundemidler i annet halvår blir i tillegg tillagt for høy vekt i beregningen. Samlet gir dette en for høy kapitalavkastning for året. Som en konsekvens av disse begrensningene i modellen, velger selskapet for første driftsår å fokusere på avkastningen oppnådd i annet halvår 2006, dvs. 6,46 %. Selskapet hadde en gjennomsnittsrente på 6,24 % på de investeringer som dekker forsikringsmessige avsetninger (forsikringstakernes midler). Forsikringsrelaterte avsetninger De forsikringsrelaterte avsetningene, som skal dekke selskapets forpliktelser overfor kundene, er avsatt i henhold til de beregningsgrunnlag og -regler som er meldt til Kredittilsynet. Beregningsgrunnlagene er basert på forutsetninger om rente, dødelighet, uførhet og administrasjonskostnader. De samlede forsikringsrelaterte avsetningene var 693 millioner kroner ved utgangen av 2006, hvorav tilleggsavsetninger utgjorde 36 millioner kroner. Selskapets finansielle eiendeler fordelt på aktivaklasser pr. 31.12 2006: Eiendeler Prosentvis fordeling Obligasjonsfond 40 % Obligasjoner holdt til forfall 25 % Aksjefond 35 %* Sum finansielle eiendeler 100 % Selskapets høye risikobærende evne har tillatt maksimal aksjeeksponering gjennom året. Porteføljen av aksjefondsandeler utgjorde ved årets slutt 260 millioner kroner, tilsvarende 35 % av de samlede finansielle eiendelene. Obligasjoner holdt til forfall ble implementert i porteføljen høsten 2006 og utgjorde 25 % av finansielle eiendeler ved årets slutt. * Det er for livsforsikringsselskapene kun tillatt å plassere inntil 35 % av forvaltningskapitalen i aksjer.
9 Forsikringsutbetalinger Brutto utbetalte forsikringer, enten i form av pensjon eller utbetalinger til etterlatte ved død, ble 1,4 millioner kroner i 2006. Dette er et lavt beløp, og skyldes at selskapet er nyetablert og i vekst. Driftskostnader De forsikringsrelaterte driftskostnadene utgjorde 23 millioner kroner i 2006, som er i tråd med budsjett. Kostnadene er i hovedsak knyttet til lansering av selskapet og etablering av organisasjon, produkter og systemer. RISIKOFORHOLD OG SOLIDITET Risikoforhold Selskapet har døds- og uførhetsrisiko samt risiko for langt liv knyttet til sin forsikringsmessige virksomhet, investeringsrisiko knyttet til sine aktivaplasseringer, samt operasjonell risiko. Selskapets forsikringsmessige risiko følger selskapets tariffer som er meldt til Kredittilsynet, og vurderes å være under kontroll, og betryggende reassurert. Styret har vedtatt en investeringsstrategi der risikostyringen står sentralt, og hvor både kursrisiko, renterisiko og valutarisiko vurderes. Den tilgjengelige risikokapital skal til enhver tid tåle et kraftig, umiddelbart og samtidig verdifall i aksje- og renteporteføljen. Investeringsstrategien er utformet slik at forvaltningen av kapitalen skal gi best mulig avkastning over tid for både kunder og eiere, hensyntatt en akseptabel risiko i forhold til arten av forsikringsforpliktelsene. Den løpende operative forvaltningen av finanskapitalen skjer dels gjennom egen investeringskompetanse og dels gjennom et mandat til Grieg Investor AS. Dette mandatet gjelder forvaltning av aksje- og renteporteføljen. Operasjonelle risikoforhold følges opp gjennom interne rutiner og prosedyrer for internkontroll i virksomheten. Kapitaldekning og soliditet Selskapets kapitaldekning var på 21,63 % ved utgangen av 2006. Kjernekapitalen utgjorde 68,4 % ved årets slutt. Samlet utgjorde bufferkapitalen etter disponering av årets resultat 80 millioner kroner, tilsvarende 11,39 % av de forsikringsmessige avsetningene. Solvensgraden, dvs. solvensmarginkapitalen dividert med solvensmarginkravet, var ved utgangen av 2006 på 390,60 %. Minstekravet til solvensgrad er 100 %. Styret anser selskapets forretningsmessige eksponering som tilpasset dets risikobærende evne.
10 ORGANISATORISKE FORHOLD Aksjonærfordelingen i Silver er dominert av noen få, langsiktige og profesjonelle eiere. Selskapets hovedaksjonærer er; MCM Westbø AS, Åge Westbø AS, Industriforsikring AS, Norsk Hydros Pensjonskasse, Grieg International AS og Selvaag Invest AS. Selskapet tilbyr å overta fripoliser utgått av kollektive pensjonsforsikringer, og tilbyr også innskuddsfritak og uførepensjon i tilknytning til tjenestepensjonsordninger etter lov om innskuddspensjon. Selskapets kunder betjenes hovedsakelig over internett, telefon og gjennom postale medier. Silver har forretningsadresse i Oslo. Det er et mål at antall medarbeidere i Silver skal holdes nede på et minimum for å opprettholde det konkurransefortrinn som ligger i lave administrasjonskostnader. For å oppnå dette investerer selskapet betydelig i moderne teknologi og rasjonelle produktløsninger. Likestilling Silver hadde 10 ansatte på fulltid samt 1 person innleid ved utgangen av 2006. Av disse er 7 menn og 3 kvinner. Styret i selskapet består av 5 menn og 1 kvinne, og ett varamedlem som er kvinne. Arbeidsmiljø og sykefravær Arbeidsmiljøet i selskapet anses for å være godt. Det er av den grunn ikke iverksatt noen tiltak som har betydning for arbeidsmiljøet. Det har ikke vært noe sykefravær i perioden, og det har heller ikke vært skader eller ulykker blant selskapets ansatte. Ytre miljø Selskapet forurenser ikke det ytre miljø.
11 DISPOSISJONER AV RESULTAT FOR 2006 UTSIKTER FOR 2007 Styret har besluttet å tildele kundene deres andel av avkastningen på egne pensjonsmidler med endelig virkning. Selskapet foretar derfor en styrkning av premiereserven til dette formål, som skal benyttes til oppskrivning av pensjonsbeløpene. Disposisjonen innebærer at kundene får tilført 4,1 millioner kroner mer til økning av pensjonsbeløpene enn lovens minimumskrav. Resultatregnskapet for perioden viser et underskudd på NOK 21 mill som belastes egenkapitalen. Selskapets egenkapital pr 31.12.2006 utgjorde NOK 89 mill. Etter styrets oppfatning gir det fremlagte resultatregnskap og balanse med tilhørende noter korrekt og god informasjon om driften og stillingen ved årsskiftet. Styret kjenner ikke til forhold av betydning når det gjelder selskapets stilling og resultat som ikke fremgår av resultatregnskapet og balansen, og bekrefter at årsregnskapet er avlagt under forutsetning om fortsatt drift. Det har ikke etter regnskapsårets utgang inntrådt forhold som etter styrets syn har betydning for vurderingen av regnskapet. Det er en overordnet målsetting for Silver å oppnå en betydelig salgsøkning både i privat- og bedriftsmarkedet. Denne målsettingen skal vi nå gjennom å ta større markedsandeler i et stadig voksende marked. Innføring av obligatorisk tjenestepensjon i 2006, økt overgang fra ytelsesordninger til innskuddsordninger, større endringer i rammebetingelser i form av nye lover som suksessivt trer i kraft, og en økende fokus på pensjon generelt tilsier god vekst i markedet for fripoliser. Silvers spesialisering på fripoliser kombinert med selskapets etter hvert voksende distribusjonsnett og markedsposisjon, gir et godt utgangspunkt for å nå målsettingen om økt salg. Styret har på denne bakgrunn besluttet å øke investeringer i infrastruktur for selskapet. Dette for å tilrettelegge for en god salgsøkning i årene fremover. Variasjoner i finansmarkedet og konjunkturutsikter innebærer som alltid usikkerhet, men denne usikkerheten er søkt kompensert gjennom selskapets sterke soliditet og interne kontrollrutiner. Det forventes at 2007 vil gi et negativt, men forbedret økonomisk resultat. OSLO 27. MARS 2007 STYRET Stig Grimsgaard Andersen Styreformann Christina Åhlander Runar Gulhaugen Åge Westbø Jacob Svendsen Tom A. Vestby Annicken G. Kildahl Varamedlem
12 Silver Pensjonsforsikring AS Resultat 1.1. - 31.12. 2006 2005 TEKNISK REGNSKAP: 1.1 Forfalte premier brutto 1 328 444 1.2 Avgitt gjenforsikring premier -304 476 1.3 Overført premiereserve fra andre selskaper 643 085 848 1. Premieinntekter for egen regning 644 109 816 0 2.1 Inntekter fra aksjer og andeler i konsernselskaper 2.2 Inntekter fra andeler i tilknyttet selskap 2.3 Inntekter fra fordringer på og vp. utstedt av konsernselskaper 2.4 Inntekter fra bygninger og faste eiendommer 2.5 Inntekter fra andre finansielle eiendeler 5 637 901 350 300 2.6 Verdiregulering av bygninger og faste eiendommer 2.7 Urealisert gevinst/reversering av urealisert tap finansielle omløpsmidler 12 639 714 2.8 Reversering av nedskrivning andre finansielle eiendeler 2.9 Gevinster ved realisasjon av finansielle eiendeler 8 996 276 2. Inntekter av finansielle eiendeler 27 273 892 350 300 3. Andre forsikringsrelaterte inntekter 2 641 547 4.1 Utbetalte erstatninger brutto -1 355 921 4.2 Avgitt gjenforsikring erstatninger 4.3 Endring i erstatningsavsetning brutto -1 338 295 4.3.1 Endring i erstatningsavsetning brutto -2 462 131 4.3.2 - Gjenforsikringsdel 1 123 836 4.4 Overført premiereserve mv. til andre selskaper 4. Erstatninger for egen regning -2 694 216 0 5.1 Til/fra premiereserve i forsikringsfondet brutto -654 147 839 5.2 Garanterte renter på premiefond -175 5.3 Årets tilleggsavsetninger 5.4 Til/Fra tilleggsavsetninger i forbindelse med erstatning/gjenkjøp -36 175 036 5.5 Overføring av tilleggsavsetninger fra andre selskaper 36 175 036 5.6 Til/fra sikkerhetsfond -830 059 5.7 Til/fra tekniske avsetninger for skadeforsikringsvirksomheten 5. Endringer i forsikringsmessige avsetn. mv. for egen regning -654 978 073 0 6.1 Salgskostnader forsikring -7 526 606 6.2 Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader -15 972 383-9 872 112 6. Forsikringsrelaterte driftskostnader for egen regning -23 498 989-9 872 112 7.1 Adm. kostnader knyttet til bygninger og faste eiendommer 7.2 Adm. kostnader knyttet til andre finansielle eiendeler -92 428 7.3 Rentekostnader knyttet til finansielle eiendeler -116 7.4 Andre kostnader knyttet til finansielle eiendeler -15 637 7.5 Verdiregulering av bygninger og faste eiendommer 7.6 Urealisert tap og reversering av urealisert gevinst finansielle omløpsmidler 7.7 Nedskrivning av andre finansielle eiendeler 7.8 Tap ved realisasjon av finansielle eiendeler -319 333 7. Kostnader knyttet til finansielle eiendeler -411 877-15 637 8. Andre forsikringsrelaterte kostnader etter gjenforsikringsandel -1 261 717 9. Til/fra kursreguleringsfond -12 639 714 10. FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT -21 459 331-9 537 449 11. Fra tilleggsavsetning i forsikringsfondet til dekning av renteunderskudd 12.1 Overføring til premiereserve i forsikringsfondet 12.2 Overføring til premiefond i forsikringsfondet 12. Midler tilført forsikringskunder 0 0 13. RESULTAT AV TEKNISK REGNSKAP -21 459 331-9 537 449 IKKE TEKNISK REGNSKAP: 14. Andre inntekter 15. Andre kostnader -800-255 417 16. RESULTAT AV ORDINÆR VIRKSOMHET -21 460 131-9 792 866 17. Ekstraordinære inntekter 18. Skattekostnad -639 961 19. Minoritetens andel av resultat 20. ÅRSRESULTAT -21 460 131-10 432 827 DISPONERINGER: 21.1 Avgitt konsernbidrag 21.2 Utdelt utbytte 21.3 Overført til overkursfond 21 460 131 10 432 827 21. Sum disponeringer 21 460 131 10 432 827
Silver Pensjonsforsikring AS Balanse pr. 31. desember 2006 2 005 EIENDELER: 1.1 Immaterielle eiendeler 3 525 281 1.2 Utsatt skattefordel 1. Immaterielle eiendeler 3 525 281-13 2.1 Bygninger og faste eiendommer 2.2 Aksjer og andeler i konsernselskaper 2.3 Fordringer på og vp. utstedt av konsernselskaper 2.4 Aksjer og andeler i tilknyttede selskaper 2.5 Aksjer og andeler 2.6 Obligasjoner som holdes til forfall 177 576 050 2.7 Pantelån 2.8 Andre utlån 2.9 Andre finansielle anleggsmidler Finansielle eiendeler som anleggmidler 177 576 050-2.9 Aksjer og andeler 550 528 711 2.10 Obligasjoner og andre vp. m/fast avkastning 2.11 Plasseringer hos kredittinstitusjoner 113 701 52 812 120 2.12 Finansielle derivater 2.13 Andre finansielle omløpsmidler Finansielle eiendeler som omløpsmidler 550 642 412 52 812 120 2. Sum finansielle eiendeler 728 218 462 52 812 120 3.1 Fordringer på forsikringstakere - direkte forretninger 53 597 091 3.2 Fordringer i forbindelse med gjenforsikring 3.3 Andre fordringer 749 785 1 040 3.4 Fordringer med konsernselskaper 3. Sum fordringer 54 346 876 1 040 4.1 Varige driftsmidler 1 952 931 272 659 4.2 Kasse,bank 19 263 053 482 003 4.3 Andre eiendeler etter art 4. Sum andre eiendeler 21 215 984 754 662 5.1 Opptjente ikke mottatte leieinntekter, renter, ol. 2 886 652 5.2 Andre forskuddsbetalte kostn. og ikke mottatte inntekter 5. Sum forskuddsbet. kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 2 886 652 - SUM EIENDELER 810 193 255 53 567 822
14 Silver Pensjonsforsikring AS Balanse pr. 31. desember 2006 2 005 EGENKAPITAL OG GJELD: 6.1 Aksjekapital 18 085 620 12 085 620 6.2 Overkursfond 72 764 461 40 224 599 6. Sum innskutt egenkapital 90 850 081 52 310 219 7.1 Annen egenkapital -1 642 272-1 642 272 7. Sum opptjent egenkapital -1 642 272-1 642 272 8. Minoritetens andel av egenkapitalen 9.1 Evigvarende ansvarlig lånekapital 9.2 Annen ansvarlig lånekapital 9. Sum ansvarlig lånekapital 0-10. Kursreguleringsfond 12 639 714 11.1 Premiereserve for egen regning 654 147 839 11.2 Tilleggsavsetninger 36 175 036 11.3 Premiefond 27 720 11.4 Erstatningsavsetning for egen regning 1 338 295 11.5 Andre tekniske avsetninger Avsetninger til forsikringsfond for egen regning 691 688 890-11.6 Sikkerhetsfondsavsetninger 830 059 11. Sum forsikringsmessige avsetninger for egen regning 692 518 949-12.1 Pensjonsforpliktelser ol. 12.2 Utsatt skatt 12.3 Andre avsetninger 12. Sum avsetninger for andre risikoer og kostnader 0-13.1 Gjeld i forbindelse med direkte forsikring 13.2 Gjeld i forbindelse med gjenforsikring 1 474 537 13.3 Finansielle derivater som kortsiktig gjeld 13.4 Annen gjeld 11 688 174 1 993 765 13.5 Avsatt til utbytte 13.6 Gjeld til konsernselskap 13. Sum gjeld 13 162 711 1 993 765 14.1 Mottatte ikke opptjente leieinntekter, renter, mv. 14.2 Andre påløpte kostnader og mottatte ikke opptjente inntekter 2 664 071 906 109 14. Sum påløpte kostnader og mottatte ikke opptjente inntekter 2 664 071 906 109 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 810 193 255 53 567 822 Stig Grimsgaard Andersen Styreformann Christina Åhlander Runar Gulhaugen Åge Westbø Jacob Svendsen Tom A. Vestby Mikkel A. Berg Administrerende direktør
Silver Pensjonsforsikring AS, Postboks 1283 Vika, 0111 OSLO, Telefon: 4830 4000, Faks: 2220 4840, E-post: kundeservice@silver.no