Årsrapport 2014 London Opportunities AS

Årsrapport 2014 London Opportunities AS

Innhold Årsberetning...4 Resultatregnskap...6 Eiendeler...7 Egenkapital og gjeld...8 Regnskapsprinsipper...9 Noter...10 Revisjonsberetning...13 Årsrapport 2014, London Opportunities AS 3

Årsberetning 2014 London Opportunities AS Selskapets virksomhet London Opportunities AS («LOP») ble stiftet i 2007, men selskapets operative virksomhet startet først i 2009. Selskapet har som formål å investere i kontoreiendom i London. Selskapet kan også investere i annen næringseiendom og i øvrige byer i Storbritannia. Det skal hovedsakelig investeres i eiendom som antas å ha falt betydelig i verdi. Selskapet kan investere i eiendom gjennom både egenkapital- og gjeldsinstrumenter, og kan også investere i andeler i eiendomsselskaper og fond som forvaltes av andre. I 2009 innhentet selskapet i underkant av 79 millioner norske kroner gjennom to emisjoner. 73 millioner norske kroner er videre investert i det heleide datterselskapet London Opportunities Norway AS (LOPN), hvor alle investeringer er gjennomført. I henhold til selskapets investeringsmandat er eiendomsporteføljen tenkt realisert i perioden fra 2014 til 2017, avhengig av når markedet gjør dette mest lønnsomt for investor. Dersom styret i selskapet finner tungtveiende årsaker til å forlenge denne perioden vil dette bli presentert for generalforsamlingen. Salg av deler av porteføljen kan dog finne sted i hele selskapets levetid. London Opportunities AS er i hovedsak eiet av private investorer. Fortsatt drift I samsvar med regnskapsloven 3-3a bekreftes det at forutsetningene om fortsatt drift er til stede. Vesentlige hendelser i regnskapsåret Selskapet har i 2014, gjennom datterselskapet LOPN, solgt investeringen i Nordic Lime Street Lux SARL med en regnskapsmessig gevinst på TNOK 4 714. God likviditet i selskapet, på grunn av salgene de to siste årene, har gjort det mulig å gjennomføre en ekstraordinær utbetaling til aksjonærene høsten 2014 med totalt TNOK 7 874. Lånet i Bluecoats og Gracechurch porteføljen er refinansiert med Royal Bank of Scotland, med en løpetid på fem år frem til desember 2019. Refinansieringen frigjør tilstrekkelig kapital til at resterende deler av boligkonverteringen i Bluecoats kan gjennomføres uten ytterligere likviditetstilførsel. Alle eiendommene forvaltes av en lokal partner som også har eierinteresser i eiendommene. Selskapet mener dette gir de lokale partnerne de riktige insentivene for å skape verdiøkning på objektene. For 2015 vil forvalter fortsette arbeidet med å posisjonere eiendommene for salg innen utløpet av mandatperioden. Redegjørelse for årsregnskapet Selskapets likviditetsbeholdning var TNOK 1 855 pr 31. desember 2014. Pr. 31. desember 2013 var likviditetsbeholdningen TNOK 7 167. Totalkapitalen var ved utgangen av året TNOK 48 528. Tilsvarende tall var pr. 31. desember 2013 TNOK 61 929. Egenkapitalandelen pr. 31. desember 2014 var 10,5 prosent mot 74,4 prosent 31. desember 2013. Hendelser etter balansedagen I mars solgte selskapet gjennom sin investering i Bluecoats JV Limited Partnership bygg nummer 4 i Bluecoats porteføljen. Salgsprisen for bygget er GBP 1,3 millioner. Frigjort likviditet fra salget vil hovedsakelig bli brukt til å nedbetale lån. I april solgte selskapet investeringen i Chiswick JV Limited Partnership, hvor selskapet hadde en eierandel på 65 %. Salgssummen for eiendommen ble GBP 11,55 millioner, noe som er 59 prosent over siste eksterne verdivurdering. Frigjort likviditet fra salget vil bli utbetalt til aksjonærene. Fremtidig utvikling Det er ikke planlagt nye emisjoner i London Opportunities AS. Hovedfokus fremover vil være drift av eiendomsporteføljen. Det følger av selskapets investeringsmandat at selskapet skal realisere sin portefølje i perioden 2014 2017. Styret vurderer ulike alternativer for å sikre optimal løsning for investor innenfor den angitte tidsangivelsen i investeringsmandatet. Finansiell risiko Konsernets inntekter og gjeld er i GBP og dermed ikke utsatt for valutarisiko. Selskapets egenkapital er utsatt for valutasvingninger i forholdet NOK/ GBP. Investeringen er eksponert for endringer i rentenivå da ekstern gjeld har flytende rente. Det er inngått rentebytteavtaler for å redusere denne risikoen. 4 Årsrapport 2014, London Opportunities AS

Investeringene er også eksponert mot utvikling i avkastningskrav og den generelle økonomiske utvikling i de markeder hvor det har investeringer og det vil være usikkerhet knyttet til utviklingen av avkastningskravene. Arbeidsmiljø og personale Selskapet har ingen ansatte. Det synes således ikke nødvendig å iverksette tiltak i forhold til arbeidsmiljø eller likestilling i selskapets virksomhet. Selskapets styremedlemmer er menn. Miljørapportering Selskapets virksomhet forurenser i svært begrenset grad det ytre miljø. Miljøarbeid er likevel en viktig del av virksomheten, hvor fokus rettes både mot miljøvennlige tiltak i drift og vedlikehold så vel som leietagernes bruk av eiendommene. Årsresultat og disponeringer (beløp i 1 000) Selskapets årsresultat ble TNOK 9 799. Styret foreslår følgende disponering av årsresultatet i London Opportunities AS: Beløp i NOK 1 000 Utbytte 42 915 Overkurs -37 439 Annen innskutt egenkapital 4 323 Totalt disponert 9 799 Forskning og utvikling Selskapet har ikke hatt forsknings- og utviklingsaktiviteter i regnskapsåret 2014. Oslo, 14. april 2015 Christer Wennersten Styreformann Martin Bruck Styremedlem Inge Fjeldstad Styremedlem Andres Aulik Styremedlem Årsrapport 2014, London Opportunities AS 5

Resultatregnskap 01.01 31.12 Beløp i NOK 1 000 Note 2014 2013 DRIFTSKOSTNADER Lønnskostnader 5 68 68 Andre driftskostnader 5, 6 153 195 Sum driftskostnader 221 263 DRIFTSRESULTAT -221-263 FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER Finansinntekter 6 10 181 37 Finanskostnader 6-160 -160 Netto finansposter 10 020-123 RESULTAT FØR SKATTEKOSTNAD 9 799-386 Skattekostnad 4 - - ÅRSRESULTAT 9 799-386 Opplysninger om avsetninger til: Avsatt utbytte 1 42 915 15 749 Overført fra overkurs 1-37 439-15 091 Overført fra annen innskutt EK - -1 044 Overført til annen EK 1 4 323 - Sum disponert 9 799-386 6 Årsrapport 2014, London Opportunities AS

Eiendeler 31.12 Beløp i NOK 1 000 Note 2014 2013 ANLEGGSMIDLER Finansielle anleggsmidler Investeringer i datterselskap 2 36 512 54 762 Sum finansielle anleggsmidler 36 512 54 762 Sum anleggsmidler 36 512 54 762 OMLØPSMIDLER Fordringer Fordringer på selskaper i samme konsern 7 10 161 - Sum fordringer 10 161 - Bankinnskudd 9 1 855 7 167 Sum omløpsmidler 12 016 7 167 SUM EIENDELER 48 528 61 929 Årsrapport 2014, London Opportunities AS 7

Egenkapital og gjeld 31.12 Beløp i NOK 1 000 Note 2014 2013 EGENKAPITAL Innskutt egenkapital Aksjekapital 1, 3 787 787 Overkurs 1-45 313 Sum innskutt egenkapital 787 46 100 Opptjent egenkapital Annen egenkapital 1 4 323 - Sum opptjent egenkapital 4 323 - Sum egenkapital 5 111 46 100 GJELD Kortsiktig gjeld Utbytte 1 42 915 15 749 Annen kortsiktig gjeld 502 80 Sum kortsiktig gjeld 43 417 15 829 Sum gjeld 43 417 15 829 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 48 528 61 929 Oslo, 14. april 2015 Christer Wennersten Styreformann Martin Bruck Styremedlem Inge Fjeldstad Styremedlem Andres Aulik Styremedlem 8 Årsrapport 2014, London Opportunities AS

Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapslovens bestemmelser og god regnskapsskikk for små foretak. Konsolideringsprinsipper Det er i samsvar med regnskapsloven 3-2 ikke utarbeidet konsernregnskap. Datterselskap Datterselskaper vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Investeringen er vurdert til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig. Det er foretatt nedskrivning til virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker som ikke kan antas å være forbigående og det må anses nødvendig etter god regnskapsskikk. Nedskrivninger er reversert når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til stede. Utbytte og andre utdelinger er inntektsført samme år som det er avsatt i datterselskapet. Overstiger utbyttet andel av tilbakeholdt resultat etter kjøpet, representerer den overskytende del tilbakebetaling av investert kapital, og utdelingene er fratrukket investeringens verdi i balansen. Klassifisering og vurdering av balanseposter Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter anskaffelsestidspunktet. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/ langsiktig gjeld. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på opptakstidspunktet. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi ved verdifall som ikke forventes å være forbigående. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Fordringer Kundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. Valuta Pengeposter i utenlandsk valuta er vurdert til kursen ved regnskapsårets slutt. Inntekter og kostnader i utenlandsk valuta er bokført til gjennomsnittskurs for regnskapsperioden. Skatt Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er i morselskapet beregnet på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt skattemessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet. Netto utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at denne kan bli nyttegjort. Årsrapport 2014, London Opportunities AS 9

Noter Note 1 Egenkapital Beløp i NOK 1 000 Aksjekapital Overkurs Annen innskutt egenkapital Sum Egenkapital pr 1.1 787 45 313-46 100 Utbytte gjennom året - -7 874 - -7 874 Avsatt utbytte - -37 439-5 476-42 915 Årets resultat - - 9 799 9 799 Egenkapital pr 31.12 787-4 323 5 111 Note 2 Datterselskap, tilknyttet selskap m v Beløp i NOK 1 000 Selskapets navn Land Ervervet Eierandel Egenkapital Resultat London Opportunities Norway AS Norge 2009 100,00 % 48 457 5 688 Datterselskapet London Opportunities Norway AS, Oslo, har pr 31.12 en aksjekapital på TNOK 146 bestående av 730 000 aksjer til pålydende NOK 0,20. Investeringen er i regnskapet vurdert etter kostmetoden og balanseført til TNOK 36 512. London Opportunities Norway AS eier følgende selskaper: Selskapets navn Land Ervervet Eierandel / stemmeandel Egenkapital Resultat LO Bluecoats Aps Danmark 2010 100 % 14 150-638 Bluecoats JV L.P. England 2010 50 % Gracechurch Street JV L.P. England 2011 50 % LO Chiswick ApS Danmark 2011 100 % 24 838-1 194 Chiswick JV England 2011 65 % Note 3 Aksjekapital og aksjonærinformasjon Selskapets aksjekapital består av en aksjeklasse, 7 874 326 ordinære aksjer pålydende NOK 0,1. Selskapet har pr. 31.12.2014 ca. 450 aksjonærer. Alle aksjer har lik stemmerett. Følgende aksjonærer eier mer enn 1 % av aksjene pr 31.12: Aksjer Andel Energi Invest AS 200 000 2,54 % Svein Edvard Aadland 200 000 2,54 % Entreprenør Svein Oves AS 200 000 2,54 % Per Ove Lohne 102 396 1,30 % Anca Holding AS 100 980 1,28 % Ad Notam AS 100 000 1,27 % Knut Færgestad 100 000 1,27 % PGT Invest AS 100 000 1,27 % Kirsti Lie 100 000 1,27 % Per Sivert Drage 100 000 1,27 % Sigurd Habostad 90 000 1,14 % Bergljot Lavik 88 235 1,12 % Tron Karlsen 80 000 1,02 % Øvrige, < 1 %. 6 312 715 80,17 % Total 7 874 326 100,00 % 10 Årsrapport 2014, London Opportunities AS

Følgende styremedlemmer eier aksjer i London Opportunities AS: Aksjer Andel Inge Fjeldstad, gjennom selskapet Inoljo AS 5 800 0,07 % Note 4 Skatt Beløp i NOK 1 000 Årets skattekostnad 2014 2013 Betalbar skatt - - Endring i utsatt skatt - - Sum skattekostnad - - Årets skattegrunnlag Resultat før skatt 9 799-386 Permanente forskjeller -9 700 - Fremførbart underskudd som ikke benyttes i regnskapsåret -99 386 Årets skattegrunnlag - - Skatteøkende/(-reduserende) midlertidige forskjeller 2014 2013 Underskudd til fremføring 5 522 5 621 Grunnlag beregning utsatt skatt 5 522 5 621 Nedvurdering av grunnlag for utsatt skattefordel -5 522-5 621 Utsatt skatt - - Avstemming av selskapets skatteprosent 2014 2013 27 % skatt av resultat før skatt (28 % for 2013) 2 744-108 Nedvurdering av utsatt skattefordel -2 744 108 Beregnet skattekostnad - - Effektiv skattesats *) 0 % 0 % *) Skattekostnad i forhold til resultat før skatt Selskapet balansefører ikke utsatt skattefordel jfr. unntak for små foretak. Note 5 Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte mm. Beløp i NOK 1 000 Selskapet har ingen ansatte og er ikke pliktig til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon. Honorar til styret 2014 2013 Styrehonorar 60 60 Honorar til revisor 2014 2013 Lovpålagt revisjon 37 31 Andre tjenester - - Sum 37 31 Beløpene er inklusiv merverdiavgift. Årsrapport 2014, London Opportunities AS 11

Note 6 Poster som er slått sammen i regnskapet Beløp i NOK 1 000 Andre driftskostnader 2014 2013 Kjøpte tjenester 79 62 Forsikring 17 33 Juridisk bistand - 13 Øvrige kostnader 57 87 Sum andre driftskostnader 153 195 Finansinntekter 2014 2013 Renteinntekt fra foretak i samme konsern - Renter av bankinnskudd 20 37 Mottatt utbytte 10 000 - Mottatt konsernbidrag 161 - Sum finansinntekter 10 181 37 Finanskostnader 2014 2013 Rentekostnad til selskap i samme konsern 160 160 Sum finanskostnader 160 160 Note 7 Note 7 Mellomværende med selskap i samme konsern Beløp i NOK 1 000 Fordringer på konsernselskap 2014 2013 London Opportunites Norway AS 10 161 - Note 8 Finansiell markedsrisiko Selskapet har ikke benytter seg ikke av finansielle instrumenter i forbindelse med styringen av finansiell risiko. Valutarisiko Utvikling i valutakurser innebærer både direkte og indirekte en økonomisk risiko for selskapet. Selskapets egenkapital er utsatt for valutasvingninger i forholdet NOK/ GBP. Note 9 Bankinnskudd Posten består av selskapets ordinære bankkonti. Selskapet har ingen bundne midler. 12 Årsrapport 2014, London Opportunities AS

Årsrapport 2014, London Opportunities AS 13

14 Årsrapport 2014, London Opportunities AS

London Opportunities AS C/O Obligo Investment Management Bolette Brygge 1 NO-0252 Oslo Heads&Tales KF95 150145