HITECVISION RAPPORT 1H-2018 www.hitecvision.com
HitecVision AS Første halvår 2018 HitecVision er Norges største private equity investor og Europas ledende, spesialiserte private equity investor innenfor olje og gass. Konsernet er rådgiver for fem fond med en samlet forvaltningskapital på 5,5 milliarder US dollar (USD), tilsvarende ca. 45 milliarder norske kroner. HitecVision er også indirekte investor i alle fondene. Selskapet har hovedkontor i Stavanger, og har avdelingskontorer i Oslo og London. Aktiviteten i første halvår En mer stabil oljepris enn de siste årene og økende aktivitetsnivå i bransjen generelt har hatt positiv innvirkning på fondenes porteføljeselskaper. Etter omfattende effektiviseringstiltak leverer de fleste nå betydelig bedre resultater enn de siste to årene. Vi har også fortsatt arbeidet med å utnytte de strukturelle mulighetene som skapes i oljeindustrien i dagens situasjon, og har gjort betydelige investeringer i porteføljen i første halvår. For flere av selskapene har vi nådd viktige strategiske milepæler, slik som avtalen om sammenslåing av Point Resources og Eni Norge, Prosafes avtale om fleksibel levering og finansiering av tre nye boligrigger, og Asset Buyout Partners kjøp av Mongstad Group. Det er ikke gjennomført realisasjoner i perioden. Basert på kombinasjonen av bedre resultater og oppnådde strategiske milepæler viser oppdaterte verdivurderinger av porteføljen god verdiøkning i perioden for investorene i samtlige fond. Med sterkt økende aktivitet mot internasjonale finansmarkeder kombinert med muligheter på britisk sokkel, har vi etablert et kontor i London. Samtidig er kontoret i Houston avviklet. Resultat Konsernets driftsinntekter for første halvår 2018 var NOK 138,2 millioner, sammenlignet med NOK 164,0 millioner i samme periode i 2017. Konsernets resultat før skatt var NOK 25,7 millioner, mot NOK 52,3 millioner i 2017. Halvårets ordinære resultat ble NOK 24,7 millioner, mot NOK 48,1 millioner i samme periode i 2017. Kapitalforhold Konsernets totalbalanse pr 30.06.2018 var NOK 628,2 millioner, hvorav NOK 550,3 millioner (88 %) var egenkapital. Virkelig verdi av andelene i HitecVision-fondene var NOK 1 333 millioner basert på siste rapporterte Net Asset Value (NAV) til fondsinvestorene (se note på side 7 for mer detaljer). Konsernet hadde rentebærende gjeld på NOK 45,6 millioner og bankinnskudd på NOK 56,0 millioner pr 30.06.2018. Aksjonærforhold Pr. 30.06.2018 hadde HitecVision 173 registrerte aksjonærer. Selskapet er notert på A-listen til Oslo Børs NOTC-liste (Norwegian Over The Counter market). HITECVISIONS FOND HitecVisions fond har som mandat å investere i kontrollerende eierandeler i selskaper innen oljeog gass-sektoren, i Norge og internasjonalt. Fondene er utelukkende rettet mot store, profesjonelle investorer slik som pensjonsfond o.l., og hovedtyngden av kapitalen kommer fra utenlandske investorer. Samtlige fond er registrert som Limited Partnerships (tilsvarende norsk KS) på Guernsey. Informasjon om fondenes porteføljeselskaper er tilgjengelig på www.hitecvision.com. HITECVISION VII LP Fondet ble etablert i 2014, med en forvaltningskapital på USD 1.900 millioner. Fondet er i investeringsfase, og har så langt seks porteføljeselskaper. HitecVision Rapport 1H-2018 2
HitecVision og selskapets ansatte deltar i HV VII med en kommitert kapital på USD 100 millioner, delvis direkte og delvis indirekte gjennom selskapet HV Capital VII AS. Dette selskapet har krav på 20% av fondets overskudd etter at de andre investorene har fått tilbake sin investering med en årlig avkastning på 8%. HitecVision og selskapets ansatte deltar indirekte i HV V med en kommitert kapital på USD 17 millioner gjennom HV Capital AS. Samme selskap har krav på 20% av fondets overskudd etter at de andre investorene har fått tilbake sin investering med en årlig avkastning på 8%. HITECVISION VI LP Fondet ble etablert i 2011, med en forvaltningskapital på USD 1.546 millioner. Fondet har gjort 14 investeringer, og har, etter fusjoner av enkelte av disse, 11 porteføljeselskaper. Fondet er nå lukket for nye direkteinvesteringer. HitecVision og selskapets ansatte deltar indirekte i HV VI med en kommitert kapital på USD 46 millioner gjennom HV Capital AS og HV Capital VI AS. De samme to selskapene har krav på 20% av fondets overskudd etter at de andre investorene har fått tilbake sin investering med en årlig avkastning på 8%. HITECVISION PRIVATE EQUITY IV LP Fondet ble etablert i 2006, med en forvaltningskapital på USD 300 millioner. Fondet har gjort sju investeringer, hvorav fire er helt realisert. Fondet er lukket for nye direkteinvesteringer. HitecVision og selskapets ansatte deltar direkte og indirekte i HVPE IV med en kommitert kapital på USD 12 millioner, hvorav indirekte kommitering er gjennom HV Capital IV AS. Dette selskapet har krav på 20% av fondets overskudd etter at de øvrige investorene har fått tilbake sin investering med en årlig avkastning på 8%. HITECVISION ASSET SOLUTIONS LP Fondet ble etablert i 2010, med en forvaltningskapital på USD 420 millioner. Fondet har gjort tre investeringer, hvorav en er realisert. Fondet er nå lukket for nye direkteinvesteringer. Stavanger, 19. september 2018 Styret i HitecVision AS HitecVision og selskapets ansatte deltar direkte og indirekte i HVAS med en kommitert kapital på USD 20 millioner, hvorav indirekte kommitering er gjennom HV Capital AS og HV Capital HVAS AS. Disse to selskapene har krav på 20% av fondets overskudd etter at de øvrige investorene har fått tilbake sin investering med en årlig avkastning på 7%. HITECVISION V LP Fondet ble etablert i 2008, med en forvaltningskapital på USD 816 millioner. I 2016 ble forvaltningskapitalen økt med USD 41 millioner til USD 857 millioner. Fondet har gjort ti investeringer, hvorav fem er helt realisert. Fondet er lukket for nye direkteinvesteringer. HitecVision Rapport 1H-2018 3
RESULTATREGNSKAP - KONSERN 1H2018 1H2017 2017 Salgsinntekt 114 687 989 125 672 723 255 069 188 Inntekter på investering i tilknyttede selskap med videre 23 539 815 38 286 937 82 644 617 Sum driftsinntekter 138 227 804 163 959 660 337 713 805 Lønn og andre personalkostnader 89 524 984 87 661 104 167 632 577 Ordinær avskrivning 1 556 421 2 191 412 3 845 142 Annen driftskostnad 21 462 401 21 750 488 47 823 072 Sum driftskostnader 112 543 805 111 603 005 219 300 791 Driftsresultat 25 683 998 52 356 655 118 413 014 Netto finansresultat -23 874-88 831 67 197 Ordinært resultat før skattekostnad 25 660 125 52 267 825 118 480 211 Skattekostnad på ordinært resultat 960 833 4 180 806 10 308 050 Ordinært resultat 24 699 292 48 087 018 108 172 161 Resultat 24 699 292 48 087 018 108 172 161 HitecVision Rapport 1H-2018 4
BALANSE - KONSERN EIENDELER 30.06.2018 30.06.2017 31.12.2017 Anleggsmidler Varige driftsmidler Driftsløsøre, inventar o.a. utstyr 4 485 797 6 647 750 5 775 888 Sum varige driftsmidler 4 485 797 6 647 750 5 775 888 Finansielle anleggsmidler Investeringer i aksjer og andeler 304 634 774 226 729 104 281 735 635 Investeringer i tilknyttede selskap 241 584 473 207 688 575 224 283 208 Langsiktige fordringer 8 622 413 16 352 357 12 319 253 Sum finansielle anleggsmidler 554 841 660 450 770 036 518 338 096 Sum anleggsmidler 559 327 457 457 417 786 524 113 984 Omløpsmidler Kortsiktige fordringer 12 862 408 10 188 766 20 803 065 Bankinnskudd, kontanter o.l. 56 032 185 57 026 956 59 072 727 Sum omløpsmidler 68 894 593 67 215 722 79 875 792 SUM EIENDELER 628 222 050 524 633 508 603 989 776 HitecVision Rapport 1H-2018 5
BALANSE - KONSERN forts. EGENKAPITAL OG GJELD 30.06.2018 30.06.2017 31.12.2017 Egenkapital Innskutt egenkapital Aksjekapital 332 687 332 687 332 687 Sum innskutt egenkapital 332 687 332 687 332 687 Opptjent egenkapital Annen egenkapital 550 015 861 463 941 375 525 442 206 Sum opptjent egenkapital 550 015 861 463 941 375 525 442 206 Sum egenkapital 550 348 547 464 274 061 525 774 893 Gjeld Avsetning for forpliktelser Utsatt skatt 467 332 2 320 208 1 391 542 Sum avsetning for forpliktelser 467 332 2 320 208 1 391 542 Kortsiktig gjeld Gjeld til kredittinstitusjoner 45 644 916 18 782 281 15 034 757 Betalbar skatt 1 885 043 6 026 636 12 483 209 Annen kortsiktig gjeld 29 876 212 33 230 321 49 305 374 Sum kortsiktig gjeld 77 406 171 58 039 238 76 823 341 Sum gjeld 77 873 503 60 359 446 78 214 883 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 628 222 050 524 633 508 603 989 776 HitecVision Rapport 1H-2018 6
FONDSINVESTERINGER I denne oversikten vises HitecVisions investeringsforpliktelser til HitecVision-fondene og virkelig verdi av disse fondsandelene tilsvarende som i note 16 i årsregnskapet for 2017. Virkelig verdi er basert på siste rapporterte Net Asset Value (NAV) til fondsinvestorene og er basert på ekstern verdivurdering. Tallene inkluderer HitecVisions fondsandeler eid direkte på egen balanse, samt andeler eid indirekte via tilknyttede selskap. Kommittert Reinvesteringskapasitet kapital Innbetalt kapital Gjenværende investeringsforpliktelse 30.06.2018 Gjenværende investeringsforpliktelse 31.12.2017 Tall i USD 1 000 HitecVision IV 9 750 1 743 10 571 922 1 042 HitecVision V 8 564 1 097 9 420 240 265 HitecVision Asset Solutions 15 801 732 15 320 1 213 1 400 HitecVision VI 11 597 0 9 756 1 841 2 199 HitecVision VII 62 500 0 35 039 27 461 30 864 Sum 108 212 3 572 80 106 31 677 35 770 Verdi fondsinvesteringer Andel av NAV Carried interest (USD) (USD) Verdi (NOK) 30.06.2018 Verdi (NOK) 31.12.2017 Tall i 1 000 Verdi (USD) HitecVision IV 4 116 23 000 27 116 221 231 182 383 HitecVision V 4 837 36 057 40 894 333 649 268 538 HitecVision Asset Solutions 16 458 0 16 458 134 278 126 706 HitecVision VI 11 115 0 11 115 90 683 67 982 HitecVision VII 46 334 21 463 67 797 553 141 289 298 Sum 82 860 80 520 163 380 1 332 982 934 907 HitecVision Rapport 1H-2018 7
HITECVISION HITECVISION AS Postadresse: Postboks 8120 4068 Stavanger Besøksadresse: Jåttåvågveien 7 4020 Stavanger Telefon +47 51 20 20 20 contact@hitecvision.com www.hitecvision.com STAVANGER - OSLO - LONDON