VI GJØR GODE INVESTERINGER OPTIMALE

Transkript

1 VI GJØR GODE INVESTERINGER OPTIMALE Delårsrapport 3. kvartal oktober 2013 SIDE 1 Foto: Jürgen Schepp

2 SIDE 2 1 FINANSIELL INFORMASJON 2 UTLÅN OG KREDITTRISIKO 3 FINANSIERING OG LIKVIDITETSRISKO 4 FREMTIDSUTSIKTER

3 TREDJE KVARTAL 2013 Resultat etter skatt (MNOK) 16,2 21,2 18,7 27,0 30,6 Resultat etter nedskrivninger og skatt MNOK 30,6 (MNOK 16,2) 3. kv kv kv kv kv Egenkapitalavkastning etter skatt Egenkapitalavkastning etter skatt 14,7 % (8,3 %) Kostnadsprosent 24,4 % (40,6 %) 8,0 % 10,4 % 9,1 % 12,8 % 14,7 % Ren kjernekapitaldekning (standardmetoden) 11,5 % (10,7 %) 3. kv kv kv kv kv SIDE 3

4 STERK RESULTATVEKST OG GOD EGENKAPITALAVKASTNING I TREDJE KVARTAL 2013 STERK VEKST I NETTO RENTEINNTEKTER Høyere netto rentemargin som følge av nye likviditets- og kapitalkrav. Reprising av løpende kreditter og innskudd fra kunder samt kredittvekst på økte marginer. LAVERE DRIFTSKOSTNADER Effektivisering og mer optimal ressursutnyttelse. Kostnadsreduserende tiltak. HØY KREDITTKVALITET OG LAVT MISLIGHOLD Ingen endringer i individuelle nedskrivninger. Gruppevise nedskrivninger knyttet til boligutviklingsporteføljen er økt med MNOK 4. SIDE 4

5 UTVIKLINGEN I NETTO RENTEINNTEKTER ,6 % ,6 % ,8 % ,8 % ,0 % ,5 % SIDE 5

6 REPRISING AV UTLÅN OG INNSKUDD HAR GOD EFFEKT PÅ NETTO RENTEMARGIN 6,0 % 4,0 % 2,0 % 0,0 % -2,0 % Margin utlån til kunder Målt mot 3 mnd. NIBOR (NOK mill.) 3. kv kv Margin innskudd fra kunder 3. kvartal 2013 Netto margin 3. kvartal 2012 Endring Snittvolum utlån til kunder Snittvolum innskudd fra kunder Netto margin mellom innskudd og utlån er økt med 0,9 prosentpoeng siste 12 måneder: Reprising av eiendoms- og verdipapirkreditter Høyere margin på nye kreditter Reprising av innskudd Lavere kredittspreader på fornyelser av fastrenteinnskudd og på nye fastrenteinnskudd Margin utlån til kunder 4,8 % 4.0 % 0,8 % Margin innskudd fra kunder -1,4 % -1,5 % 0,1 % Netto margin 3,3 % 2,5 % 0,9 % SIDE 6

7 UTVIKLINGEN I GJENNOMSNITTLIGE MARGINER Målt mot 3 mnd. NIBOR 3,23% 2,50% 2,95% 2,87% 2,97% 2,14% 2,15% 2,23% 3,58% 2,61% 3,73% 3,97% 2,40% 2,48% 4,33% 4,25% 2,82% 2,82% 4,68% 4,71% 3,17% 3,31% Utlånsmargin Netto rentemargin -0,74% -0,81% -0,72% -0,74% -0,97% -1,34% -1,50% -1,52% -1,43% -1,51% -1,40% Innskuddsmargin SIDE 7

8 UTVIKLINGEN I KOSTNADSPROSENTEN Kostnadsprosent Kostnadsprosent 3. kvartal ,0 % 54,0 % 51,0 % 50,5 % 48,7 % 47,6 % 46,4 % 45,0 % 40,6 % 34,1 % 38,8 % 28,8 % 24,4 % 24,4 % SIDE 8

9 RESULTATREGNSKAP (NOK 1.000) 3. kvartal kvartal 2012 Endring NOK Endring % Renteinntekter og lignende inntekter % Rentekostnader og lignende kostnader % Netto renteinntekter % Provisjonsinntekter og inntekter fra banktjenester % Provisjonskostnader og kostnader fra banktjenester % Netto gevinst/(tap) på fin.instrumenter til virkelig verdi % Andre driftsinntekter % Netto andre driftsinntekter % Sum inntekter % Lønn og andre personalkostnader % Administrasjonskostnader % Ordinære avskrivninger % Andre driftskostnader % Sum driftskostnader % Driftsresultat før nedskrivninger og skatt % Nedskrivninger og tap på utlån og garantier % Driftsresultat før skatt % Skattekostnad % Resultat for perioden % SIDE 9

10 ENDRINGER I NETTO RENTEINNTEKTER kv kv Utlåns- og innskuddsmargin Utlåns- og innskuddsvolum Sikringsfondsavgift Amortiseringer og provisjonsinntekter Plassering overskuddslikviditet Langsiktige finansieringskostnader SIDE 10

11 DRIFTSKOSTNADER NOK mill kv kv kv kv kv kv kv kv ,0 % 55,0 % 50,0 % 45,0 % 40,0 % 35,0 % 30,0 % 25,0 % 20,0 % Cost/Income NOK mill kv kv kv kv kv kv kv kv ,5 29,0 28,5 28,0 27,5 27,0 26,5 26,0 Antall årsverk Personalkostnader Administrasjonskostnader Avskrivninger Andre driftskostnader cost/income Ant. årsverk Forvaltning pr. årsverk Av totalt 27 årsverk er 19 årsverk inntektsgenererende. Økt kostnadseffektivitet gjennom høyere forretningsvolum pr. årsverk. SIDE 11

12 MISLIGHOLDTE OG TAPSUTSATTE ENGASJEMENTER (NOK 1.000) Brutto misligholdte engasjement Individuelle nedskrivninger Netto misligholdte engasjement Avsetningsgrad 9,31 % 33,76 % 38,71 % Misligholdte engasjement i % av brutto utlån 0,2 % 0,8 % 0,5 % Et mindre misligholdt eiendomsengasjement hvor det i 2011 og 2012 ble foretatt individuelle nedskrivninger To engasjementer i betalingsmislighold som ikke er vurdert som tapsutsatte Ingen andre tapsutsatte engasjementer Samlede individuelle nedskrivninger på MNOK 1,8 SIDE 12

13 NEDSKRIVNINGER PÅ UTLÅN (NOK 1.000) Endring i individuelle nedskrivninger Endring i gruppenedskrivninger Konstaterte tap mot tidligere nedskrivning Endring i spesifiserte avsetninger på garantiansvar Nedskrivninger og tap på utlån og garantier Gruppevise nedskrivninger økes med ytterligere MNOK 4 på bakgrunn av en vurdert høyere risiko i boligutviklingsporteføljen (NOK 1.000) Individuelle nedskrivninger Konstaterte tap mot tidligere nedskrivninger Økte individuelle nedskrivninger Tilbakeførte nedskrivninger Individuelle nedskrivninger (NOK 1.000) Spesifiserte avsetninger på garantiansvar Periodens endring i avsetninger Spesifiserte avsetninger på garantiansvar (NOK 1.000) Gruppenedskrivninger Periodens endring i gruppenedskrivning Gruppenedskrivninger SIDE 13

14 KVARTALSVIS UTVIKLING I RESULTATREGNSKAP 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal (NOK 1.000) Renteinntekter og lignende inntekter Rentekostnader og lignende kostnader Netto renteinntekter Provisjonsinntekter og inntekter fra banktjenester Provisjonskostnader og kostnader fra banktjenester Netto gevinst/(tap) på fin. instrumenter til virkelig verdi Andre driftsinntekter Netto andre driftsinntekter Sum inntekter Lønn og andre personalkostnader Administrasjonskostnader Ordinære avskrivninger Andre driftskostnader Sum driftskostnader Driftsresultat før nedskrivninger og skatt Nedskrivninger og tap på utlån og garantier Driftsresultat før skatt Skattekostnad Resultat for perioden Resultat per aksje (NOK) 36,0 31,8 22,1 25,0 19,1 14,8 SIDE 14

15 UTVIKLINGEN I UTLÅN OG INNSKUDD Utlån Innskudd SIDE 15

16 EIENDELER (NOK 1.000) Kontanter og fordringer på sentralbanker Utlån og fordringer på kredittinstitusjoner Utlån til kunder Sertifikater og obligasjoner Aksjer, andeler og andre verdipapirer Finansielle derivater Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Andre eiendeler Forskuddsbetalte kostnader og opptjente inntekter Eiendeler Netto utlån til kunder gikk ned med MNOK 138 i tredje kvartal 2013, som følge av en tilpasning til høyere kapitalkrav. Høy andel korte kreditter i form av byggekreditter og andre prosjektkreditter. Høy omløpshastighet på kreditter: Omlag 30 % av bankens utlånsportefølje forfaller innenfor et år. SIDE 16

17 GJELD OG EGENKAPITAL (NOK 1.000) Innskudd fra kredittinstitusjoner Innskudd fra kunder Verdipapirgjeld Finansielle derivater Annen gjeld Påløpte kostnader og forskuddsbetalte inntekter Avsetninger for påløpte kostnader og forpliktelser Ansvarlig lånekapital Gjeld Aksjekapital Overkursfond Fond for urealiserte gevinster Annen egenkapital/udisponert resultat Egenkapital Gjeld og egenkapital Nedgang i innskudd fra kunder på MNOK 413 i tredje kvartal 2013, som følge av en justering av innskuddsvilkårene for å møte høyere kapitalkrav og tilfredsstille nye likviditetskrav. SIDE 17

18 NYE KAPITALKRAV Finansdepartementet offentliggjorde før påske et lovforslag som innebærer en tilpasning til CRD IV og en innskjerping av bankenes kapitalkrav Det er fortsatt usikkert hva motsyklisk konjunkturbuffer blir satt til, og det ventes en avklaring i desember ,77% 3,23% 12,53% 2,74% Pareto Bank styrer for øyeblikket etter mål- og minimumsnivåer for ren kjernekapitaldekning og kapitaldekning på henholdsvis 10,5 %/9,5 % og 14,0 %/13,0 % Banken vil revidere mål- og minimumsnivåene når de nye kravene er endelig fastsatt Banken har en høy andel korte kreditter som gjør at den relativt raskt kan tilpasse seg de nye kravene ved å redusere risikovektet balanse 11,54% 9,79% 10,30% Kapitaldekning Ansvarlig kapital i % av forvaltningskapital Ren kjernekapital Hybridkapital (Tier 1) Egenkapitalandel SIDE 18

19 KAPITALDEKNING Banken har to evigvarende fondsobligasjoner med innløsningsrett for utsteder etter 5 år og uten insentiv til tilbakebetaling Beregningsgrunnlaget for kredittrisiko er beregnet etter standardmetoden og ikke etter interne målemetoder (IRB) Kapitalkravet ville vært lavere om et snitt av norske IRB-bankers risikovekter hadde vært lagt til grunn (NOK 1.000) Egenkapital Fradrag immaterielle eiendeler Delårsresultat som ikke inngår i kjernekapitalen Sum ren kjernekapital Ansvarlig lånekapital Sum kjernkapital/ansvarlig kapital Kapitalkrav for kreditt- og motpartsrisiko Kapitalkrav for operasjonell risiko Fradrag for nedskrivninger på grupper av utlån og avsetninger for garantiforpliktelser Kapitalkrav Overskudd av ansvarlig kapital Kapitaldekning 14,77 % 14,09 % 14,40 % Kjernekapitaldekning 14,77 % 14,09 % 14,40 % Ren kjernekapitaldekning 11,54 % 10,69 % 11,07 % SIDE 19

20 UTVIKLING I REN KJERNEKAPITALDEKNING Leverage ratio Ren kjernekapital / sum eiendeler (%) 18,50% Ren kjernekapitaldekning (%) 23,83% 12,09% 9,73% 9,48% 9,79% 4,90 % 15,44% 12,37% 11,07% 11,54% 11,0% SIDE 20

21 NYE KRAV TIL REN KJERNEKAPITAL 14,00% 13,00% 12,00% 11,00% 10,00% 9,00% 8,00% 7,00% 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% 12,5 % 11,07% 11,54% 0-2,5 % Motsyklisk konjunkturbuffer 3,0 % Systemrisikobuffer 2,5 % Bevaringsbuffer 4,5 % Minstekrav til ren kjernekapital Regnskap Regnskap Kapitalkrav fra 2014 Styrket nettomargin Flate driftskostnader Utskiftning og innfrielser av utlån Sum utlån 7,0 mrd. ved årsskiftet 2013 SIDE 21

22 AKSJONÆROVERSIKT PR Navn Beholdning Andel Pareto AS ,00 % Geveran Trading Co Ltd ,02 % Indigo Invest AS ,83 % Rasmussengruppen AS ,50 % Tonsenhagen Forretningssentrum AS ,88 % Centennial AS ,52 % Pecunia Forvaltning AS ,74 % Ojada AS ,98 % OBOS Forretningsbygg AS ,40 % Tove Reistads Stiftelse ,00 % Eiendomsutvikling Kristiansand AS ,88 % Sphinx Investment Corp ,64 % Artel Holding AS ,61 % Hodne Kapital AS ,50 % Castel AS ,30 % Profond AS ,05 % Ola Rustad AS ,00 % Kolberg Motors AS ,90 % Helland AS ,84 % Parra AS ,82 % Andre ,58 % Sum ,00 % Totalt 223 aksjonærer Ledende ansatte i Pareto Bank ASA og ledende ansatte i Paretogruppen eier aksjer tilsvarende 3,85 % aksjer pålydende NOK 600 SIDE 22

23 AKSJERELATERTE NØKKELTALL (NOK) 3. kv kv kv ROE 14,7 % 12,8 % 9,1 % 8,6 % 6,3 % 3,0 % Cost/income 24,4 % 28,8 % 38,8 % 37,6 % 45,2 % 63,8 % Resultat pr. aksje etter skatt 36,0 31,8 22,1 79,6 56,1 26,5 Utbytte pr aksje 30,0 30,0 25,0 Utdelingsforhold 0,4 0,5 0,9 Bokført egenkapital pr. aksje 1044,9 1008,9 977,1 955,2 905,5 879,5 P/E 5,6x 6,1x 9,1x 8,9x P/BV 0,77x 0,77x 0,85x 0,74x Dividend yield 4,2 % Omsetningskurs ,0 % 15,0 % 10,0 % 5,0 % 0,0 % Egenkapitalavkastning (ROE) kv kv kv SIDE 23

25 NISJEBANK MED FOKUS PÅ FINANSIERING INNEN EIENDOM, VERDIPAPIRER, SHIPPING OG OFFSHORE 1. Eiendomsfinansiering med et spesielt fokus på boligutvikling i Oslo-regionen 2. Et komplett tilbud innenfor verdipapirfinansiering inkludert investeringstjenester 3. En gradvis oppbygging av en diversifisert portefølje innenfor shipping og offshore Kreditteksponering MNOK ,2 % 66,0 % 4,1 % 7,1 % 5,9 % Obligasjoner Aksjer og andeler Eiendom Boliglån-/kreditter Shipping og offshore Annet SIDE 25

26 EN STERK POSISJON INNENFOR FINANSIERING AV BOLIGUTVIKLINGSPROSJEKTER I OSLO-REGIONEN Tomtekreditter primært til regulerte tomter i påvente av utvikling og hvor banken vurderer utviklingspotensialet Byggekreditter for oppføring av leiligheter eller boliger Lån i forbindelse med f.eks. oppussing av bygårder, ombygging fra næring til bolig «Standardprosjektet» er en tomte- og byggekreditt på MNOK for bygging av 4-8 boliger i Stor-Oslo Kreditteksponering MNOK ,4 % 4,5 % 45,2 % 11,6 % 13,2 % 9,2 % Kontor Lager/Kombinasjonsbygg Forretningslokaler Bolig Tomt Annet SIDE 26

27 EN LEVERANDØR AV ET KOMPLETT PRODUKTTILBUD INNEN VERDIPAPIRFINANSIERING STANDARDPRODUKTER Finansiering av kjøp av aksjer notert på Oslo Børs med belåningsgrader fra 0% to 80 % Finansiering av shorthandel i aksjer notert på Oslo Børs Finansiering av high-yield obligasjoner hvor Pareto Securities normalt er tilrettelegger med belåningsgrad i snitt 50 % Finansiering av ulike typer fond ANDRE SPESIALISERTE PRODUKTER Terminer på aksjer Total return swaps på aksjer Garanti i favør av Oslo Børs i forbindelse med tilbudsplikt ØKT FOKUS PÅ FINANSIERING AV CORPORATE PROSJEKTER OFTE I SAMARBEID MED PARETO SECURITIES Kort kreditt til selskap som er i ferd med å gjøre en emisjon Ulike former for mellomfinansiering i forbindelse med investeringer og emisjoner SIDE 27

28 GRADVIS OPPBYGGING AV EN DIVERSIFISERT PORTEFØLJE INNEN SHIPPING OG OFFSHORE Kunde/prosjekt skal som hovedregel ha en norsk forankring i form av norsk eierskap Solid befrakter som gir innsyn i regnskaper og har en diversifisert og god kontantstrøm Objektene som finansieres skal ha et likvid annenhåndsmarked, være basert på anerkjente designs og være bygget på kvalitetsverksteder Tilfredsstillende egenkapital normalt fra 60 % til 30 % Foretrukket engasjementsstørrelse MUSD 5 til MUSD 20 1,0 % Kreditteksponering MNOK ,5 % 10,1 % 54,9 % 5,8 % 10,7 % 0,0 % Offshore Rigg Ro-ro Container Product Bulk Annet SIDE 28

29 ENGASJEMENTER FORDELT ETTER RISIKOKLASSE Kreditteksponering (NOK Mill.) Ingen/svært liten risiko Liten risiko Moderat risiko Noe risiko Svært stor risiko Tapsutsatt Verdiendringer, pål.rtr og amortiseringer Samlet kreditteksponering Ingen/svært liten risiko Liten risiko Moderat risiko Noe risiko Stor risiko Svært stor risiko Tapsutsatt Noe risiko 2 % Ingen/ svært liten risiko 42 % Moderat risiko 12 % Liten risiko 43 % SIDE 29

30 ENGASJEMENTER FORDELT ETTER STØRRELSE Kreditteksponering (NOK Mill.) > >20 < >10 < >5 < >2 < >1 < < Verdiendringer, pål.rtr og amortiseringer Samlet kreditteksponering > 50 > 20 < 50 > 10 < 20 > 5 < 10 > 2 < 5 > 1 < 2 < SIDE 30

32 FINANSIERINGSKILDER Innskudd Fastrenteandel 58% Bedriftsandel 56% Senior verdipapirgjeld Innskuddsdekning 84% Annen gjeld 97 Fondsobligasjoner 234 Egenkapital 888 Likviditetsindikator 1 Likviditetsbufferindeks 118% 118% SIDE 32

33 OVERSKUDDSLIKVIDITET Fasilitet Invest. pf. Mill Likviditetsportefølje Utlån & Trekk kreditter Kontanter Buffer innskuddsbortfall - sep. 13 mar. 14 sep. 14 mar. 15 sep. 15 mar. 16 sep. 16 mar. 17 Overskuddslikviditet etter avkortninger Likviditetskrav: buffer for bortfall av innskudd og trekk på kreditter Likviditetsbuffer etter verdipapirforfall SIDE 33

34 KUNDEINNSKUDD Fordeling per kundetype Gjenværende løpetid fastrenteinnskudd Antall kunder NOKM % 20 % 40 % 60 % 80 % 100 % Privatperson Bedrift >25 mnd mnd 8-14 mnd 5-7 mnd 3-4 mnd Mill. NOK Fordeling per størrelse > 20 mill mill 5-10 mill 2-5 mill 0-2 mill Flytende innskudd Fastrenteinnskudd Mill. NOK Gjennomsnittlig innestående pr. kunde Totalt 1,1 mill. Bedrift 1,9 mill. Privatperson 0,8 mill. SIDE 34

35 VERDIPAPIRLÅN KREDITTSPREADER PR Kredittspread (bp) PARB07 PARB05 SERT FRN PARB09 PARB08 PARB10 PARB Pareto Bank senior lån (Spread over 3M NIBOR) Løpetid (år) SIDE 35

36 VERDIPAPIRBEHOLDNING LIKVIDITETSPORTEFØLJEN Investment grade portefølje med høy andel OMF er og AAA-papirer Størrelse på ca. MNOK inkl. kontantbeholdning (MNOK 895 i verdipapirer) Spredningskrav på sektor Kredittrammer er behandlet av bankens kredittkomité og styre INVESTERINGSPORTEFØLJEN Investeringer i verdipapirmarkedet som erstatning for utlån, og investeringsmandat fastsatt av bankens styre Krav til rating er min. BB-, og hver enkeltinvestering får en fullverdig behandling i bankens kredittkomité på lik linje med et utlån. Porteføljen kan også inneholde andeler i obligasjonsfond Størrelse på ca. MNOK 149 MNOK, og skal ikke overstige MNOK 420 Invest Stat & Kommune Emisjoner BB-/BB+ Kontanter B+/B- OMF Bank Industri AAA EMISJONSGARANTIER Banken kan få tildelt enkelte obligasjoner ifm. at den stiller emisjonsgarantier Banken er transaksjonsorientert og en eventuell beholdning selges ut så fort som mulig Beholdning på ca. MNOK 16 og skal ikke overstige MNOK 100 BBB+/BB B- A+/A- AA+/AA- SIDE 36

38 EGENKAPITALAVKASTNING UTVALGTE BANKER Egenkapitalavkastning etter skatt for 3. kvartal ,2 % 14,7 % 14,4 % 14,2 % 13,4 % 11,8 % 10,8 % 8,2 % SIDE 38

39 VEIEN VIDERE FOR PARETO BANK EIENDOM: VI KONSENTRERER OSS OM PROSJEKTFINANSIERING Videre satsning gjennom en høy naturlig innfrielsestakt, men markedsutsiktene er noe mer usikre Videreutvikle en sterk posisjon innenfor finansiering av boligutviklingsprosjekter også gjennom samarbeid med andre VERDIPAPIR: VI DREIER MOT CORPORATE-FINANSIERING Fallende volum innen standardproduktene Vurdert bra potensiale innenfor «corporate-saker» eksempelvis mellomfinansiering og eierfinansiering SHIPPING- OG OFFSHORE: VI VOKSER VIDERE Rom for videre vekst i et marked hvor det fortsatt er begrenset konkurranse Gode muligheter til å finansiere prosjekter med høy EK-andel og god lønnsomhet Kreditteksponering MNOK ,3 % 71,9 % 7,1 % Verdipapirer Eiendom Shipping og offshore Annet SIDE 39

40 SIDE 40