Rapport for 1. kvartal 2015

Transkript

1 Rapport for 1. kvartal 2015

2 2 North Energy rapport for 1. kvartal 2015 Innhold Viktige hendelser i første kvartal 2015 Hendelser etter kvartalsslutt Nøkkeltall Finansielle forhold Leteaktiviteter Lisensportefølje HR og Helse, miljø, sikkerhet Forretningsutvikling Utsikter Regnskap Design: Riktig Spor AS Alle foto: North Energy North Energy er et lete- og utviklingsselskap med solide røtter i Nord-Norge og kunnskap om relevante forhold i nord. Selskapet har som formål å bli en ledende aktør innen olje- og gassindustrien i Nord-Norge. Fokusområdet er Barentshavet og Norskehavet, men selskapet vil også engasjere seg i kommersielt interessante prospekter i Nordsjøen. Vårt samarbeid med nye teknologiske og industrielle partnere bidrar til å styrke vårt letearbeid. North Energy har sitt hovedkontor i Alta og avdelingskontor i Oslo, Stavanger og Tromsø. Selskapet vektlegger en aktiv porteføljeforvaltning som hensyntar en riktig balanse mellom risiko og finansiell eksponering mot de muligheter kjøp og salg av lisenser gir. Viktige hendelser i første kvartal 2015 På bakgrunn av lav oljepris og tilspissede markedsforhold, initierte styret i desember 2014 en prosess som har som målsetning å vurdere de strategiske muligheter som er tilgjengelige for selskapet. DNB Markets er engasjert som rådgiver i prosessen. Prosessen rundt vurderingen av de strategiske mulighetene pågår fortsatt. Det faktum at selskapet fortsatt jager sitt kommersielle gjennombrudd er en situasjon North Energy tar på største alvor. Selskapets høyeste prioritet er å ta del i et kommersielt funn og derigjennom demonstrere solid verdiskapning for selskapets aksjonærer. I mellomtiden tas det ansvarlige grep som en respons på de forverrede markedsforholdene og den nye realiteten industrien står ovenfor. Iverksatte tiltak vil redusere selskapets årlige driftskostnader eksklusive letekostnader til NOK 100 millioner. Som ledd i denne planen vil selskapet samlokalisere virksomheten i Tromsø og Stavanger og kutte i samlet bemanning. Det er i løpet av første kvartal iverksatt tiltak som medfører redusert bemanning på kontoret i Alta fra 1. juli Gjennom andre halvår vil det gjennomføres ytterligere reduksjoner, i tillegg til at personell i Alta og Oslo overføres til Tromsø. Ved årsskiftet vil Alta kontoret bli lagt ned. I tillegg til bemanningsmessige tiltak, er det iverksatt tiltak som medfører redusert bruk av eksterne konsulenter. Videre vil North Energy i stor grad benytte allerede innkjøpte data i rundesøknader. Dette medfører redusert innkjøp av seismiske data og EM-data. Gjennom de tiltakene som nå gjennomføres vil North Energy fremstå som et fokusert og disiplinert selskap. Teamene skal jobbe tettere og smartere. Incentivordninger skal kobles til aksjonærverdier. Kulturen skal utfordres, men målet er ikke å forvandle selskapet North Energy skal bygge videre på dets styrker, men med et enda tydeligere fokus på kortsiktig verdiskapning.

3 North Energy rapport for 1. kvartal North Energy ble tildelt to attraktive og høyt prioriterte lisenser i TFO Den ene er lisens 805 på Loppahøgda i Barentshavet i et spennende område like øst for Gohta og Alta funnene. Lundin er operatør og North Energy ble tildelt 20 prosent andel i lisensen. Andre tildelte lisens er 591 C lokalisert i Norskehavet og er en utvidelse av eksisterende lisens 591 hvor det planlegges en interessant brønn i North Energy ble tildelt en andel på 15 prosent i 591 C. Den 9. januar 2015 inngikk North Energy en avtale med Noreco Norway AS, hvor North Energy skulle overta Norecos 30 prosent andel i lisens 484. Avtalen erstattet en tidligere avtale fra Transaksjonen vil imidlertid ikke bli gjennomført da lisensen nå er tilbakelevert. Hendelser etter kvartalsslutt Erik Karlstrøm fratrådte den 30. april sin stilling som administrerende direktør og finansdirektør Knut Sæberg fortsetter som konstituert administrerende direktør til styret har ansatte en ny administrerende direktør. Boringen av Tvillingen Sør prospektet i lisens 510 i Norskehavet ble avbrutt ved omtrent 2000 meters dyp grunnet tekniske problemer. Operasjonen ble avsluttet 3. mars Det videre løp i lisensen er foreløpig uavklart. Hovedmålet for boringen er å påvise hydrokarboner i sandsteiner av Jura alder, med forventet hovedfase gass/ kondensat. Det nylige oljefunnet i nabolisensen 589 tilsier at ren olje i Tvillingen sør ikke kan utelukkes. North Energy har solgt sin 10 prosent andel i lisens 507 fordelt på Tullow Oil Norge AS (5 prosent) og Explora Petroleum AS (5 prosent). Transaksjonen ble gjennomført 30. april 2015, og effektiv dato er 1. januar Nøkkeltall MNOK Q1 Q4 Helår Helår Gevinst ved salg av lisenser 0,0 0,0 3,5 98,6 Lete- og lisenskostnader -117,1-91,9-332,1-696,6 Lønnskostnad -16,3-16,3-52,9-51,0 Driftsresultat -144,6-119,7-424,3-691,3 Resultat før skatt -149,9-125,4-444,6-716,3 Skatteinntekt 114,9 97,0 327,4 566,7 Resultat for perioden -35,6-28,4-117,2-149,7 Total balanse 773,0 597,3 597,3 522,8 Egenkapital 404,5 440,1 440,1 260,6 Egenkapitalandel (%) 52,3 73,7 73,7 49,8 Rentebærende gjeld 240,4 89,1 89,1 210,7 Antall ansatte Antall lisenser (operatørskap) 23 (2) 24 (2) 24 (2) 22 (2)

4 4 North Energy rapport for 1. kvartal 2015 Finansielle forhold første kvartal 2015 North Energy er et rendyrket letekonsern. Det konsoliderte regnskapet for konsernet omfatter North Energy ASA og det heleide datterselskapet 4Sea Energy AS. Samlet hadde selskapet et negativt resultat etter skatt på 35,6 millioner kroner i årets første kvartal. Dette kan i hovedsak relateres til lete- og lisenskostnader som utgjorde 117,1 millioner kroner av det negative resultatet før skatt på 149,9 millioner kroner. Lete- og lisenskostnadene for kvartalet består hovedsakelig av kostnadsførte brønnkostnader for produksjonslisens 510 i størrelsesorden 95,8 millioner kroner. I tillegg er det foretatt kjøp av seismikk for 3,7 millioner kroner til forberedelse for 23. konsesjonsrunde i Barentshavet, konsulenttjenester på 5,0 millioner kroner hvorav 4,2 millioner kroner relaterer seg til Rex Virtual Drilling analyser, og øvrige lisenskostnader på 11,6 millioner kroner. Lønnskostnadene vil variere noe fra kvartal til kvartal som følge av at utfakturering av timekostnader knyttet til aktiviteten i de opererte lisensene varierer. Inneværende kvartal rapporteres med samme aktivitet på North Energy opererte lisenser som forrige kvartal og kostnaden er derfor den samme. Den totale balansen har økt med 175,7 millioner kroner sammenlignet med forrige kvartal. Dette skyldes hovedsakelig at den balanseførte skattefordringen for dette kvartalet inkluderer 114,9 millioner kroner som er opparbeidet etter årsskiftet. Aktiverte lete- og lisenskostnader har økt med 5,5 millioner kroner som følge av påløpte kostnader i kommende brønner i produksjonslisens 591, 616 og 708. Forskuddsbetalte kostnader og andre fordringer har samlet økt med 63,8 millioner kroner, noe som hoved-sakelig skyldes innbetalinger til produksjonslisens 510. North Energy har en egenkapital på 404,5 millioner kroner første kvartal 2015, tilsvarende 52,3 prosent av den totale balansen. Rentebærende gjeld har økt med 154,3 millioner kroner sammenlignet med forrige kvartal. Dette skyldes hovedsakelig at totale trekk på lete lånet har økt fra 55,0 millioner kroner til 200,0 millioner kroner. I tillegg har de konvertible lånebalansene fra TGS og Rex økt fra 31,1 millioner kroner til 40,4 millioner kroner sammenlignet med forrige kvartal. Hensyntatt skattefordring på 488,6 millioner kroner, kontanter og kontantekvivalenter på 19,2 millioner kroner, netto negativ arbeidskapital på 20,5 millioner, og lete lån på 193,7 millioner kroner har selskapet en netto kontantsituasjon på til sammen 293,6 millioner kroner sammenlignet med 327,0 millioner kroner i forrige kvartal. Selskapet har en ubrukt tilgjengelig lånefasilitet på 756 millioner kroner samt ubenyttede konvertible lånefasiliteter på 160 millioner kroner ved utgangen av første kvartal Leteaktivitet Det er høy aktivitet i selskapets leteavdeling. Foruten generell oppfølging av lisensporteføljen på 23 lisenser arbeides det med forberedelse til konsesjonsrunder. TFO 2015 har søknadsfrist 2. september 2015 og 23. runde har frist for innlevering av søknad 2. desember Samtidig er det planlagt fire boreoperasjoner i 2015 med forventninger om å gjøre funn av olje. Boreoperasjonen på Tvillingen Sør i Norskehavet startet ved årsskiftet, men måtte avbrytes på ca meters dybde på grunn av tekniske problemer. Selv om det er forventet gass/kondensat i Tvillingen Sør prospektet gir det grunn til optimisme at oljedirektoratet den 28. april 2015 meldte at partnerskapet i nabolisensen 589, med Wintershall som operatør, hadde gjort et oljefunn i brønn 6406/2-8 med en total oljekolonne på 130 meter. Pingvin funnet i lisens 713 er fortsatt under evaluering, men vurderes av North Energy ikke lenger som tørr gass da det er påvist relativt stor andel tyngre komponenter i prøvene. Dette er interessant i forbindelse med vurdering av det totale potensialet i funnet, estimert til millioner fat oljeekvivalenter, og i forbindelse med pågående vurdering av øvrige prospekter i lisensen. I det videre lete arbeidet vil selskapets valg av fokusområder være basert på grundige geologiske analyser og bruk av tilgjengelige geofysiske verktøyer for å sannsynliggjøre hydrokarbonpotensial og redusere risiko ved de ulike prospekter. Konsesjonsrunder Den 21. april 2015 utlyste Olje og Energidepartementet områdene som vil inngå i TFO North Energy er glad for utvidelsen av leteområder (46 blokker) som nå omfattes av TFO, og mener dette bidrar til å holde oppe interessen for TFO rundene. Søknadsfrist er 2. september 2015 med forventet tildeling i første kvartal North Energy har blinket ut søknadskandidater i områdene som er ansett å ha størst volum med mulighet for å avdekke kommersielle oljevolum. Da de fleste områdene er lokalisert innen rekkevidde for «tie in» til eksisterende produksjonsfasiliteter er det mulighet for raskt å komme i produksjon ved ledig kapasitet. Vi foretar nå vurderinger og prioriteringer av områder, med påfølgende dokumentasjon i form av søknadsdokumenter.

5 North Energy rapport for 1. kvartal I 23. runde fokuserer North Energy vesentlig i den vestlige del av Barentshavet. Selskapet er godt i gang med evaluering av flere blokker. North Energy har en god database med tilgang på mye ny seismikk og elektromagnetiske data i flere områder. Grundige geologiske og geofysiske evalueringer vil ligge til grunn for prioritering av blokker med mulig oljepotensial. Analyser av tekniske løsninger for de ulike områdene og fremtidig økonomi er en viktig del av evalueringen. Søknadsfrist er 2. desember Utlyst område i TFO 2015 Barentshavet Norskehavet Nordsjøen Brønner North Energy er inne i en aktiv borefase med fire faste brønner på programmet. I Tvillingen Sør prospektet, i lisens 510, startet boringen 26. desember Operasjonen ble avbrutt ved omtrent 2000 meters dyp grunnet tekniske problemer og operasjonen ble avsluttet 3. mars Det videre løp i lisensen er foreløpig uavklart. Mærsk Oil Norway er operatør i lisensen hvor North Energy har en eierandel på 20 prosent. Hovedmålet for boringen er å påvise hydrokarboner i sandsteiner av Jura alder, med forventet hovedfase gass/kondensat. Det nylige oljefunnet i nabolisensen 589 tilsier at ren olje i Tvillingen sør ikke kan utelukkes. Lisensen har flere tilsvarende strukturer med høye funnsannsynligheter. I lisens 591 i Norskehavet er det besluttet boring på Zumba prospektet. Forventet oppstart på brønnen er anslått til juni North Energy deltar i boringen med 15 prosent eierandel. Målet med boringen er å teste sandsteiner av øvre Jura alder (Rogn ekvivalent) i den nordlige del av Grindagraben. Prospektet er lokalisert i et område med flere funn av olje og gass/kondensat. I lisens 616, lengst sør i Nordsjøen, er det forventet oppstart av boring på Haribo prospektet i juni Edison er operatør og North Energy har en eierandel på 15 prosent. Hovedmål med brønnen er å teste kalksteiner (Chalk) av øvre Kritt alder tilsvarende det en finner i Hodfeltet like ved. I lisens 708 på Finnmarksplattformen i Barentshavet er det besluttet å bore en brønn på Ørnen prospektet. Lundin er operatør og North Energy deltar med 10 prosent andel. Letemålet er øvre Perm Spikulitter som tidligere er testet i brønn 7128/ 4-1 på Finnmarksplattformen og er tilsvarende bergartene som er testet på Gohta funnet. Et sekundært letemål er Karbon/Perm reservoarer representert ved kalksteiner tilsvarende de bergarter det ble gjort funn på i Alta strukturen på Lopphøgda. Forventet oppstart av boring er i fjerde kvartal 2015.

6 6 North Energy rapport for 1. kvartal 2015 Geologisk snitt over de planlagte borekandidatene for 2015, som vil teste fire ulike letemodeller Tvillingen Sør prospektet i Norskehavet Zumba prospektet i Norskehavet Haribo prospektet i Nordsjøen Ørnen prospektet i Barentshavet Lisensporteføljen Selskapet er deltaker i 23 lisenser på norsk sokkel som fordeler seg på leteområder i Nordsjøen Norskehavet og Barentshavet. I løpet av 2015 vil lisens 484 i Norskehavet bli tilbakelevert. Lisensen ble etter grundig intern vurdering vurdert til å ha for høy risiko. Det er planlagt fire brønner i I lisensene 616 lengst sør i Nordsjøen og lisens 591 i Norskehavet er det planlagt oppstart sommeren I lisens 708 i Barentshavet er det planlagt oppstart på brønnen mot slutten av året, mens det i lisens 510 er mer usikkert da den påbegynte brønnen ble avbrutt tidligere i år på grunn av tekniske problemer. North Energy vurderer mulighet for ytterligere fire boringer i eksisterende lisenser i løpet av 2016/2017. Evaluering av de to nye lisensene fra TFO 2014, 805 og 591 C er i oppstartsfasen. Lisens 805 i Barentshavet er strategisk godt plassert innenfor rekkevidde til Gohta og Alta funnene. Her er det vurdert muligheter på flere nivå i lagrekken. Lisens 591 C i Norskehavet er lokalisert svært nært opptil lisens 591 som har oppstart av boring andre kvartal Det pågår et viktig arbeid i North Energys egenopererte lisens 590. I lys av gass/kondensatfunnene i nabolisensen 475 operert av Wintershall, er det klare indikasjoner på at letemodellen er aktuell også for 590 lisensen. En beslutning om det videre løp i lisensen vil bli tatt basert på tolkning av ny seismikk og modellering i løpet av høsten Tidsfrist for «drill or drop» er 4. februar Hele elleve lisenser i North Energys portefølje har frist for «drill or drop» i løpet av første og andre kvartal Dette innebærer at lisenspartnerne i løpet av høsten 2015 vil fatte interne beslutninger angående det videre løp i lisensene.

7 North Energy rapport for 1. kvartal Boringer og beslutningsplaner Planlagte brønner 2015 Prospekt Andel Operatør Q1 Q2 Q3 Q4 510 * 20 % Maersk % Tullow % Lundin % Edison * Avventer lisensens endelige beslutning om boring. Faste og planlagte brønner Lisens Prospekt Andel Operatør Lokasjon Rigg Boring * Tvillingen Sør 20 % Maersk Norskehavet Leiv Eiriksson Q2-Q3 591 Zumba 15 % Tullow Norskehavet Leiv Eiriksson Q2(-Q3) 616 Haribo 15 % Edison Nordsjøen Transocean Searcher Q3 708 Ørnen Nord 10 % Lundin Barentshavet Transocean Searcher Q4 * Avventer lisensens endelige beslutning om boring. Drill eller drop lisenser Lisens Prospekt Andel Operatør Lokalisering Rigg Frist for DoD Rype 40% Edison Norskehavet N/A Tilbakelevering sendt 707 Seiland Vest 10% Edison Barentshavet N/A Q2* 503 Valberget 12,5% Lotos Nordsjøen N/A Q4 503 C Valberget 12,5% Lotos Nordsjøen N/A Q4 601 Nupen 20% Wintershall Norskehavet N/A Q4 590 Sierra 30% North Energy Norskehavet N/A Q1 656 Selsbane 10% EON Norskehavet N/A Q1 769 Grid 20% OMV Barentshavet N/A Q1 770 Saarikoski 20% Edison Barentshavet N/A Q1 693 Eagle 15% OMV Norskehavet N/A Q1 719 Sandia/ Scarecrow 20% Centrica Barentshavet N/A Q2 722 Inca 10% GDF Barentshavet N/A Q2 * Operatør ønsker å søke om 1 års utsettelse

8 8 North Energy rapport for 1. kvartal 2015 Lisenskart Gullfaks Gullfaks Barentshavet Castberg 713 Johan Johan Castberg 713 Oseberg Oseberg Oseberg Oseberg Oseberg Snøhvit Snøhvit Goliat Goliat Goliat Hammerfest Hammerfest 769 Goliat 805 Goliat Snøhvit Snøhvit Snøhvit Sleipner Kirkenes Kirkenes Kirkenes Kirkenes Kirkenes Bodø Bodø Sandnessjøen Sandnessjøen Norne B B Heidrun Heidrun Bergen Bergen Bergen Bergen Bergen Troll Troll Stavanger Stavanger B B 503 B 503 B 503 B Stavanger Stavanger Stavanger Ekofisk Ekofisk Valhall Ekofisk Valhall Ekofisk!! Norne Norne Hammerfest ! Norskehavet! 507 Johan Sverdrup C C Sleipner Johan Sverdrup Sleipner 503 C Johan Sverdrup Sleipner 503 C Sleipner 503 C Alta Alta Alta Troll Troll 507 Troll Johan Sverdrup Johan Sverdrup Hammerfest Alta Alta Hammerfest Tromsø Tromsø! Nordsjøen Gullfaks Gullfaks Gullfaks 616 Ekofisk 616 Valhall Valhall 616! Valhall Norne Norne BBB 590 Kristin 590 B 591 Kristin Heidrun Heidrun B C Heidrun 591 C 590 Kristin 590 B Kristin B 591 C Draugen Draugen Kristin 590 B Draugen 587 Draugen Sandnessjøen Brønnøysund Brønnøysund Sandnessjøen Sandnessjøen Barentshavet Brønnøysund Brønnøysund Brønnøysund Hammerfest Alta Kirkenes Tromsø Harstad Draugen Norskehavet Bodø North North Energy Licences NorthEnergys Energylisenser Licences Sandnessjøen Brønnøysund Partner Operatør Selected Fields and Selectedfelt Fields and Discoveries Discoveries Utvalgte og funn Gas Gass Gas Gas/Condensate Gass/kondensat Gas/Condensate Oil Olje Oil Oil/Gas Oil/Gas Olje/gass Nordsjøen Trondheim Bergen Oslo Stavanger November 06

9 North Energy rapport for 1. kvartal HR / Helse, miljø og sikkerhet Det er ikke registrert noen alvorlige HMS hendelser i North Energy i første kvartal Selskapet har evaluert sin måloppnåelse innen HMS for 2014, og justert HMS målsetningene for HMS program for 2015 er også etablert og iverksatt i første kvartal. Selskapet hadde ingen egenopererte boreoperasjoner i dette kvartalet. Pågående HMS aktiviteter denne perioden inkluderte blant annet partneroppfølging av brønnen Tvillingen Sør i 510 der Maersk Oil Norge AS er operatør. Sykefraværet i første kvartal var på 4,8 prosent. Omstrukturering og nedbemanningen av selskapet gjennomføres etter vedtatte planer. Ansatte som berøres av nedbemanningsprosessen fristilles pr. 30. juni og 31. desember Samtidig flyttes utvalgte stillinger og ansatte fra Alta- og Oslo kontoret til kontoret i Tromsø som arealmessig utvides fra 1. juli I lisens 708 på Finnmarksplattformen i Barentshavet planlegges oppstart boring på oljeprospektet Ørnen i fjerde kvartal Letemålet er øvre Perm Spikulitter. I lisens 510 i Norskehavet ble boreoperasjonen avbrutt grunnet tekniske utfordringer. Det videre løpet i lisensen er foreløpig uklart. Selskapet vurderer ytterligere fire boringer i eksisterende lisenser i løpet av 2016/2017. Søknad til TFO Nytt område ble utlyst 21. april 2015 og North Energy vurderer aktuelle områder for en søknad innen fristen 2. september konsesjonsrunde. North Energys fokus vil her være i den vestlige delen av Barentshavet. Grundige geologiske og geofysiske evalueringer gjennomføres og legges til grunn i en søknad innen fristen 2. desember I april ble det gjennomført en organisasjonsmessig endring i selskapets ledergruppe og leteledelse. Letesjef Erik Henriksen inngår i selskapets ledergruppe og har det øverste ansvar i leteavdelingen. Kristen Berli er øverste leder for forretningsutvikling og utforskning i modne områder. Forretningsutvikling Den 9. januar 2015 inngikk North Energy en avtale med Noreco Norway AS, der North Energy skulle overta Norecos 30 prosent andel i lisens 484. Avtalen erstattet en tidligere avtale fra Transaksjonen vil imidlertid ikke bli gjennomført da lisensen nå er tilbakelevert. North Energy har solgt sin 10 prosent andel i lisens 507 fordelt på Tullow Oil Norge AS (5 prosent) og Explora Petroleum AS (5 prosent). Transaksjonen ble gjennomført 30. april 2015, og effektiv dato er 1. januar Utsikter I løpet av 2015 er det planlagt boring av fire brønner med fire ulike letemodeller. I lisens 591 i Norskehavet er det oljeprospektet Zumba som bores og målet med boringen er å teste sandsteiner av øvre Jura alder i den nordlige delen av Grindagraben. Prospektet er lokalisert i et område med flere funn av olje og gass/ kondensat. I lisens 616 i Nordsjøen er det oljeprospektet Haribo som bores og hovedmålet er å teste kalksteiner av øvre Kritt alder tilsvarende det en finner i Hodfeltet like ved.

10 10 North Energy rapport for 1. kvartal 2015 North Energy - regnskap første kvartal 2015 KONSOLIDERT RESULTATREGNSKAP Beløp i NOK kv 1. kv Hele Note (urevidert) (urevidert) (revidert) Gevinst ved salg av lisenser Lønnskostnader Avskrivninger Lete- og lisenskostnader Andre driftskostnader Driftsresultat Finansinntekter Finanskostnader Netto finansposter Resultat før skatt Skatte inntekt Resultat for perioden Resultat per aksje (NOK per aksje) - Basisresultat per aksje -0,30-0,38-1,19 - Utvannet resultat per aksje -0,30-0,38-1,19 KONSOLIDERT UTVIDET RESULTATREGNSKAP Beløp i NOK kv 1. kv Hele Note (urevidert) (urevidert) (revidert) Resultat for perioden Utvidet resultat etter skatt Aktuarmessig gevinst/-tap på pensjonsordninger Sum utvidet resultat etter skatt Totalresultat for perioden

11 North Energy rapport for 1. kvartal KONSOLIDERT BALANSE Beløp i NOK Note (urevidert) (urevidert) (revidert) EIENDELER Anleggsmidler Varige driftsmidler Aktiverte lete- og lisenskostnader Skattefordring fra refusjon skatteverdi letekostnader Andre fordringer Utsatt skattefordel Sum anleggsmidler Omløpsmidler Forskuddsbetalte kostnader og andre fordringer Skattefordring fra refusjon skatteverdi letekostnader Kontanter og kontantekvivalenter Sum omløpsmidler Sum eiendeler EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital Aksjekapital Overkursfond Annen innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Sum egenkapital Gjeld Langsiktig gjeld Pensjonsforpliktelser Konvertible lån Sum langsiktig gjeld Kortsiktig gjeld Kortsiktige lån Konvertible lån Leverandørgjeld Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld

12 12 North Energy rapport for 1. kvartal 2015 KONSOLIDERT OPPSTILLING OVER ENDRINGER I EGENKAPITAL Beløp i NOK Annen Aksje- Overkurs- innskutt Opptjent Sum Note kapital fond egenkapital egenkapital egenkapital Egenkapital Emisjoner Emisjonskostnader (netto etter skatt) Konvertibelt lån - egenkapitalkomponent (netto etter skatt) Totalresultat for perioden Egenkapital 31. mars Emisjoner Emisjonskostnader (netto etter skatt) Konvertibelt lån - egenkapitalkomponent (netto etter skatt) 0 0 Aksjebasert avlønning - bonusaksjer Totalresultat for perioden Egenkapital 31. desember Totalresultat for perioden Egenkapital 31. mars KONSOLIDERT KONTANTSTRØMOPPSTILLING Beløp i NOK kv 1. kv Hele (urevidert) (urevidert) (revidert) Kontantstrøm fra driftsaktiviteter Resultat før skatt Justert for: Skatt refundert/betalt Avskrivninger Gevinst ved salg av lisenser Nedskrivning aktiverte letekostnader Forskjell mellom kostnadsført pensjon og innbetalinger Kostnadsført aksjebasert betaling ført mot egenkapital Resultatførte transaksjonskostnader og renter lån Resultatført verdiendring konverteringsretter og lån til amortisert kost Lånefinansierte letekostnader uten kontantstrømeffekt (se note 11) Endring i kortsiktig gjeld, fordringer og andre tidsavgrensninger Netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kjøp av varige driftsmidler Vederlag ved salg av lisenser Aktiverte lete- og lisenskostnader Innbetaling andre langsiktige fordringer Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Opptrekk lån Nedbetaling lån Betalte transaksjonskostnader og renter lån Netto innbetalinger ved utstedelse av aksjer Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter Kontanter og kontantekvivalenter ved periodestart Kontanter og kontantekvivalenter ved periodeslutt

13 North Energy rapport for 1. kvartal Noter til delårsregnskapet for første kvartal 2015 Note 1 - Generelt og selskapsinformasjon Konsernregnskapet for 1. kvartal 2015 er et delårsregnskap og omfatter North Energy ASA og dets datterselskap 4sea Energy AS (konsernet). Delårsregnskapet er urevidert. North Energy ASA er registrert i Norge og selskapets hovedkontor er lokalisert i Alta i Finnmark. Selskapets aksjer ble notert på Oslo Axess den 5. februar Note 2 - Grunnlag for utarbeidelse Regnskapet for 1. kvartal 2015 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering og i henhold til tilleggskravene som fremkommer i Verdipapirhandelloven. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap, og bør leses i sammenheng med årsregnskapet for Årsregnskapet for 2014 ble utarbeidet i samsvar med internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) som er vedtatt av EU. Note 3 - Regnskapsprinsipper Regnskapsprinsipper anvendt ved utarbeidelsen av delårsregnskapet er de samme prinsippene som ble anvendt ved utarbeidelsen av årsregnskapet for Nye regnskapsstandarder, endringer i standarder og fortolkinger med pliktig anvendelse fra 1. januar 2015 har ikke påvirket regnskapet i vesentlig grad. Note 4 - Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger Utarbeidelse av delårsregnskapet innebærer bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimatene og tilhørende forutsetninger er basert på historisk erfaring og andre faktorer som er vurdert som relevante i denne sammenhengen. Faktiske resultater kan avvike fra disse estimatene. De vesentligste vurderingene ved anvendelse av selskapets regnskapsprinsipper og de viktigste kildene til usikkerhet er de samme ved utarbeidelsen av delårsregnskapet som for årsregnskapet Note 5 - Aksjekapital Antall utestående aksjer 1. januar Nye aksjer utstedt i løpet av perioden 0 Sum antall utestående aksjer 31. mars Pålydende NOK pr aksje 31. mars Aksjekapital NOK pr 31. mars Note 6 - Segmentrapportering Konsernets eneste virksomhetssegment er leting etter olje og gass på norsk kontinentalsokkel. Note 7 - Hendelser etter balansedagen Etter beslutning i styret i North Energy fratrådte administrerende direktør Erik Karlstrøm sin stilling umiddelbart, med virkning fra 4. mai Note 8 - Aktiverte lete- og lisenskostnader Anskaffelseskost Tilgang i perioden, aktiverte lete- og lisenskostnader Avgang i perioden, nedskrivninger 0 Avgang i perioden, salg 0 Anskaffelseskost Akkumumerte avskrivninger og nedskrivninger Nedskrivninger i perioden 0 Avgang 0 Akkumulerte avskrivninger og nedskrivninger Bokført verdi Note 9 - Kortsiktige lån Rullerende kredittfasilitet (letelån), trukket beløp Rullerende kredittfasilitet (letelån), transaksjonskostnader Sum bokført verdi kortsiktige lån North Energy har i desember 2014 inngått avtale om fornyelse av letelånsfasiliteten med en ramme på NOK 950 millioner kroner for perioden Avtalen inkluderer en opsjon på å øke fasiliteten opptil NOK 1,150 millioner. Rentesats er NIBOR + 1,70%.

14 14 North Energy rapport for 1. kvartal 2015 Note 10 - Skatt Beløp i NOK kv 1. kv Hele Beregnet refusjon skatteverdi av leteutgifter dette år Herav refusjon ikke resultatført (knyttet til kjøp lisenser ført netto etter skatt) Korreksjon refusjon tidligere år Endring utsatt skattefordel i balansen Herav utsatt skattefordel ikke resultatført (knyttet til kjøp lisenser ført netto etter skatt) Herav utsatt skattefordel ikke resultatført (knyttet til salg lisenser ført netto etter skatt) Herav utsatt skattefordel knyttet til poster i utvidet resultatregnskap ført i utvidet resultatregnskap Herav utsatt skattefordel knyttet til egenkapitaltransaksjoner ført direkte mot egenkapital Sum skatteinntekt Spesifikasjon av skattefordring fra refusjon skatteverdi letekostnader: Beregnet refusjon skatteverdi av leteutgifter dette år Beregnet refusjon skatteverdi av leteutgifter forrige år Korreksjon refusjon tidligere år, ennå ikke lignet Sum skattefordring fra refusjon skatteverdi letekostnader Herav: Klassifisert som anleggsmiddel/langsiktig Klassifisert som omløpsmiddel/kortsiktig Selskaper som driver letevirksomhet på norsk kontinentalsokkel kan kreve refusjon med 78% av letekostnadene begrenset oppad til årets skattemessige underskudd. Refusjonen blir utbetalt i desember det påfølgende året. Spesifikasjon av midlertidige forskjeller, fremførbare underskudd og utsatt skatt: Varige driftsmidler Aktiverte lete- og lisenskostnader Pensjoner Kortsiktig lån Konvertible lån og konverteringsretter Annen kortsiktig gjeld Fremførbart underskudd, land Fremførbart underskudd, sokkel kun 27% grunnlag Fremførbart underskudd, sokkel kun 51% grunnlag Fremførbart underskudd, sokkel både 27% og 51% grunnlag Sum grunnlag utsatt skatt Utsatt skatt (-) / skattefordel (+) Ikke balanseført utsatt skattefordel * Utsatt skatt (-) / skattefordel (+) i balansen * Ikke balanseført utsatt skattefordel er i hovedsak knyttet til fremførbart landunderskudd i datterselskap 4Sea Energy AS.

15 North Energy rapport for 1. kvartal Avstemming av effektiv skattesats: 1. kv 1. kv Hele Resultat før skatt Forventet skatteinntekt 78% Korrigert for skatteeffekt (28% - 78%) av følgende poster: Permanente forskjeller Korreksjon tidligere år Rente på fremførbare underskudd sokkel Finansposter og ulik skattesats i datterselskap Endrede skattesatser fra Endring i nedvurdering av utsatt skattefordel Sum skatteinntekt Note 11 - Konvertible lån Konvertible lån klassifisert som langsiktig gjeld: Konvertible lån fra TGS Nopec med låneramme NOK 200 millioner og fra Rex Technologies Management med låneramme NOK 100 millioner. Lånenes betingelser er 8% rente og forfall i mars 2017, med avdragsfrihet i perioden, men med avdragsmulighet. Lånene gir långiver en årlig konverteringsrett på lånet som har akkumulert seg i en 12-måneders periode. Konverteringskursen er NOK 8 per aksje, dog slik at dersom aksjekursen stiger til over NOK 16 per aksje, så vil konverteringskursen justeres opp slik at den vil være lik aksjekursen minus NOK 8. Note 12 - Virkelig verdi av finansielle instrumenter Balanseført verdi av kontanter og kontantekvivalenter og andre kortsiktige fordringer er tilnærmet lik virkelig verdi siden disse instrumentene har kort forfallstid. Tilsvarende er balanseført verdi av leverandørgjeld, annen kortsiktig gjeld og kortsiktige lån tilnærmet lik virkelig verdi ettersom virkningen av diskontering ikke er vesentlig. Balanseført verdi av konvertible lån klassifisert som langsiktig gjeld er tilnærmet lik virkelig verdi ettersom det ikke har vært vesentlige endringer i markedsrente siden låneopptak. Virkelig verdi av konverteringsretter klassifisert som finansiell forpliktelse (derivat) er beregnet ved hjelp av en modell som baserer seg på observerbare data (nivå 2 i virkelig verdi hierarkiet).

16 North Energy ASA er et oljeselskap med hovedkontor i Alta i Finnmark. Selskapet har 23 lisenser på norsk sokkel. Selskapet ble notert på Oslo Axess i februar 2010, og er finansiert med en egenkapital på NOK 404,5 millioner 31. mars North Energy arbeider aktivt med forretningsutvikling for ytterligere å styrke leteporteføljen. Informasjon om North Energy ASA Hovedkontor North Energy ASA Postadresse: Postboks 1243, N-9504 Alta Besøksadresse: Kunnskapsparken Syd, Markveien 38B, Alta Telefon: Hjemmeside: Organisasjonsnummer: NO MVA Styremedlemmer Anders Onarheim, styreleder Jogeir Romestrand Johan Petter Barlindhaug Heidi M. Petersen Elin Karfjell Alexander Krogh, (ansattrepresentant) Ledelse Knut Sæberg, CFO og konstituert CEO Kristin Ingebrigtsen, direktør organisasjon og kommunikasjon Astrid Tugwell, direktør operasjoner og HMSK Erik Henriksen, letesjef Kristen Berli, direktør new ventures Investorkontakt Knut Sæberg, CFO og konstituert CEO mob.: knut.saeberg@northenergy.no Kristin Ingebrigtsen, direktør organisasjon og kommunikasjon mob.: kristin.ingebrigtsen@northenergy.no Alexander Krogh, finanssjef og investorkontakt mob.: alexander.krogh@northenergy.no Årsrapporter og kvartalsrapporter er tilgjengelige på våre nettsider