Offentlig heleid? Konkursrisiko. Lønnsomhet 2,70% Likviditetsgrad 1 1,32. Soliditet 25,50%

Transkript

1 Allskog SA SA Nei KPMG AS Omsetning kr Egenkapital kr Totalkapital kr Lønnsomhet 2,70% Likviditetsgrad 1 1,32 Soliditet 25,50% Svak Tilfredsstillende God Daglig leder Due, Eilif Styreleder Due, Eilif Klæbu kommune 0,00% Tydal kommune 0,00% Løberg, Anne Kathrine Moe, Anna Ceselie Brustad Lyngmo, Per Johnny Unosen, Vibeke Aasløkk, leif Olav Smågård, Inger Helene Hassel, Dag Engel Andelslagets hovedaktivitet er omsetting av tømmer og utmarksprodukter og tjenester knyttet til dette. - og vesentlighetsvurdering Vurderingsstatus Tentativ Vurderingsdato Klæbu og Tydal har mindre eierposter i samvirkeforetaket. Verdien er ukjent, men antas å være ubetydelig. Økonomi: Svak lønnsomhet, meget god likviditet og soliditet. Måloppnåelse: Orkdal kommunes eierandel er knyttet til rollen som skogeier og medlemsskapet i det lokale skogeierlaget. Omdømme: Uvisst hvilken omdømmerisiko som påføres eierne. Side 1 av 19

2 Biblioteksentralen SA SA BDO AS Nei Omsetning kr Egenkapital kr Totalkapital kr Lønnsomhet 34,20% Likviditetsgrad 1 3,34 Soliditet 71,40% Daglig leder Hofset, Børge Styreleder Austeng, Siri Ørnholt, Ruth Kielland, Paul Henrik Bryn, Liv Silsand, Line Ruud, Jørund Arne Brekk, Lars Peder Sør-Trøndelag fylkeskommune 0,00% Hemne Kommune 0,00% Melhus kommune 0,00% Hitra kommune 0,00% Klæbu kommune 0,00% Midtre Gauldal kommune 0,00% Skaun kommune 0,00% Tydal kommune 0,00% Malvik kommune 0,00% Meldal kommune 0,00% BS er leverandør av bøker og alle typer medier, katalogdata, elektroniske tjenester, alarm- og sikkerhetsløsninger og publikasjoner til bibliotekene. BS har anbudsavtaler om salg av bøker/medier og katalogdata til et stort flertall av norske kommuner. - og vesentlighetsvurdering Vurderingsstatus Gjeldende Vurderingsdato De fleste av Konseks kommuner er medeiere i dette selskapet, men representerer en ubetydelig andel av de 422 kommuner som er eiere. Selskapet leverer tjenester av betydning for de lokale bibliotekene. Selskapet har god økonomi. Det foreligger ingen indikasjoner på at ikke selskapet leverer de tjenster som forventes. Side 2 av 19

3 Envina IKS IKS Ja Revisjon Midt-Norge IKS Omsetning kr Egenkapital kr Totalkapital kr Lønnsomhet 9,60% Likviditetsgrad 1 2,94 Soliditet 33,50% Tilfredsstillende God Daglig leder Fenstad, Erik Styreleder Laugsand, John Morten Ekle, Terje Melhus kommune 33,34% Klæbu kommune 33,33% Midtre Gauldal kommune 33,33% Løland, Marianne Pedersen, Mona Kristin Oppdal, Jan Petter Flatmo, Anne Therese Doeven, Hubertina Selskapets virksomhet er å ivareta eierkommunenes lovpålagte oppgaver innenfor avfallssektoren, samt å tilby miljøvennlige og effektive avfallstjenester til eierkommunene. - og vesentlighetsvurdering Vurderingsstatus Tentativ Høy Vurderingsdato Selskapet representerer en vesentlig økonomisk investering for kommunene Melhus, Klæbu og Midtre Gauldal. Selskapet driver også tjenesteyting til kommunenes innbyggere. Høy Økonomi: God utvikling i selskapet viser tilfredsstillende lønnsomhet, meget god likviditet og god soliditet. økonomisk risiko. Måloppnåelse: Selskapets styre består av flere ansatte og folkevalgte fra eierkommunene. Kommunenes målsetning blir vanskeligere å oppnå på grunn av forvaltningslovens habilitetsregler. Kommunene bør utøve sitt eierskap i generalforsamlingen og ikke gjennom folkevalgte eller ansatte som sitter i styret som automatisk blir inhabil i kommunestyrets behandling i saker som vedrører selskapet. Det samme gjelder for ansatte i administrasjonen. Ved kjøp av tjenester, tilskudd eller overføringer fra kommunen og selskapet, vil regelverket med forbud mot offentlig støtte kunne gjøres gjeldende. Omdømme: Dårlig drift i selskapet vil kunne gå ut over både kommunene og deres innbyggere. Annet: Selv om vesentlighet og risiko er satt til høy, vil selskapets prioritet settes til lav da det ble nylig gjennomført en selskapskontroll som forvaltningsrevisjon av selskapet i 2015/2016. Rapporten tegnet i all hovedsak et positivt bilde av selskapet. Det ble gjennomført eierskapskontroll for Melhus kommune Side 3 av 19

4 Interkommunalt Arkiv Trøndelag IKS IKS Ja KomRev Trøndelag IKS Omsetning kr 0 Egenkapital kr 0 Totalkapital kr 0 Lønnsomhet Likviditetsgrad 1 Soliditet Daglig leder Overland, Anne Styreleder Fosse, Kjell Segtnan, Randi Stene, Ola Solvik, Jan Børre Jebens, Tove Inderøy Kommune 1,94% Agdenes kommune 1,25% Frøya kommune 1,70% Rennebu kommune 1,41% Meldal kommune 1,65% Høylandet kommune 1,17% Snåsa kommune 1,33% Bjugn kommune 1,73% Frosta Kommune 1,41% Hemne Kommune 1,75% Hitra kommune 1,71% Holtålen kommune 1,30% Klæbu kommune 1,86% Leksvik kommune 1,58% Levanger kommune 2,71% Malvik kommune 2,41% Lierne kommune 1,19% Melhus kommune 2,54% Meråker kommune 1,39% Midtre Gauldal kommune 1,88% Namsskogan kommune 1,10% Oppdal kommune 1,94% Orkdal kommune 2,34% Os kommune 1,31% Osen kommune 1,12% Rissa kommune 1,92% Roan kommune 1,11% Røros kommune 1,83% Røyrvik kommune 1,02% Selbu kommune 1,67% Skaun kommune 1,96% Side 4 av 19

5 Selskapet skal legge forholdene til rette for eiernes rasjonelle, funksjonsdyktige og effektive gjennomføring av arkivlovens intensjoner og bestemmelser. Selskapet skal kunne fungere som arkivdepot for eiernes papirbaserte og elektroniske arkiver og sør - og vesentlighetsvurdering Vurderingsstatus Gjeldende Snillfjord kommune 1,11% Steinkjer kommune 2,83% Stjørdal kommune 2,87% Trondheim kommune 17,56% Tydal kommune 1,09% Verdal kommune 2,49% Ørland kommune 1,78% Åfjord kommune 1,51% Nord-Trøndelag Fylkeskommune 5,91% Sør-Trøndelag fylkeskommune 10,30% Grong kommune 1,38% Vurderingsdato av KonSek-kommunene er deltakere, STFK er største av disse med 10,3 % Selskapet utgjør ikke en stor økonomisk investering for noen av de innvolverte kommunene. Selskapet leverer imidlertid arkivtjenester til alle de innvolverte kommunene, en funksjon som er viktig for forsvarlig ivaretakelse av lovpålagt oppbevaring av materiale. Selskapet var gjenstand for eierskapskontroll fra STFK i Selskapet gir inntrykk av å ha en solid og stabil drift og leverer de nødvendige tjenester på sitt område. Side 5 av 19

6 Klæbu industrier AS AS Ernst & Young AS Ja Omsetning kr A3 Egenkapital kr Totalkapital kr Lønnsomhet 7,60% Likviditetsgrad 1 4,13 Soliditet 78,80% Tilfredsstillende Daglig leder Hergren, Børge Klæbu kommune 100,00% Styreleder Nilsen, Helge Ivar Svarlien, Stein Jørgen Aarø, May Olaug Bjønnes, Paal Christan Selli, Norun Elinor Opedal, Jan Petter Eintrøa næringsbygg AS ble fusjonert med Klæbu Inustrier AS i Vekstbedrift organisert som aksjeselskap. Tilbyr attføring, arbeidstrening og tilrettelagt arbeid. Klæbu Næringshage AS ble fusjonert med Klæbu Industrier i og vesentlighetsvurdering Vurderingsstatus Tentativ Høy Vurderingsdato Arbeidsmarkedsbedrift, heleid av Klæbu kommune. Selskapet har en betydelig omsetning, og samfunnsmessig viktighet. Økonomi: tilfredsstillende lønnsomhet, meget god likviditet og soliditet. konkursrisiko. Selskapet må antas å ha stor betydning for Klæbu kommune. I selskapkontroll gjennomført i 2016, ble det av revisor påpekt at det var en viss risiko for at kommunen som eier ikke har rutiner for å sikre tilstrekkelig kompetanse i styret. Ansatte i kommunen som sitter i selskapetsstyret gjør det nødvendig med fokus på habilitet. Videre påpekte revisor at informasjonen mellom selskapets styre og kommunen som eier, kunne vært bedre. Måloppnåelse: Skape arbeidsplasser for yrkeshemmede. Samfunnsnyttige formål. Siden selskapet er organisert som aksjeselskap vil kjøp av tjenester, tilskudd eller overføringer fra kommunen være omfattet av regelverket med forbud mot offentlig støtte. Omdømme: Omdømmerisikoen er knyttet til driften og om at denne er velfungerende. Det ble av revisor i forbindelse med selskapskontroll av selskapet konkludert med at selskapet er et godt og veldrevet selskap. Side 6 av 19

7 Klæbu Næringsforum AS AS Orkla Revisjon AS Nei Omsetning kr Egenkapital kr Totalkapital kr Lønnsomhet -6,00% Likviditetsgrad 1 1,05 Soliditet 5,20% Ikke tilfredsstillend Tilfredsstillende Svak Daglig leder Hagerup, Kaare Klæbu kommune 20,00% Styreleder Tillereggen, Jan Egil Bakken, Ann Kristin Torp Horgøien, Ole Eilif Nordseth, Lars Riise, Bjørn Arne Kraft, Arild Steinar Klæbu sparebank eier 20% (20 aksjer a kr ,-), Primærnæringene (skogeierlag, bondelag, grunneierlag) eier 20% (20 aksjer a kr ,-), Klæbu Næringsforening eier 20% (20 aksjer a kr ,-) Klæbu Næringsforum AS forvalter kommunens næringsfond o - og vesentlighetsvurdering Vurderingsstatus Tentativ Vurderingsdato Liten til moderat økonomisk investering for kommunen. Viktig med hensyn på nærings- og samfunnsutviklingen. Økonomi: Ikke tilfredsstillende lønnsomhet, tilfredstillende likviditet, svak soliditet. Kan se ut som om tilskuddet for 2015 har blitt mer enn halvert sammenlignet med tidligere år. Kortsiktig gjeldsandel overstiger 90%. Selskapet har skiftet daglig leder to ganger i løpet av de to siste år. Måloppnåelse: Uvisst i hvilken grad Klæbu kommune har utarbeidet en eierstrategi da siste eierstrategimelding ble revidert 2010 (Selskapet opprettet i 2011). Uvisst hvor stor risikoen for manglende måloppnåelse er. Siden selskapet er organisert som aksjeselskap vil kjøp av tjenester, tilskudd eller overføringer fra kommunen være omfattet av regelverket med forbud mot offentlig støtte. Omdømme: Viktig tjeneste for å legge til rette for nyskapning og vekst for næringslivet. Uvisst hvilken omdømme risiko selskapet påfører eier. Side 7 av 19

8 Kommunekraft AS AS Beckmann Lundevall Revisjon AS Nei Omsetning kr B1 Moderat Egenkapital kr Totalkapital kr Lønnsomhet -34,80% Likviditetsgrad 1 2,8 Soliditet 66,80% Ikke tilfredsstillend Styreleder Lillehauge, Arvid Bjarne Bondhus, Benthe Enes Næss, Jon Rolf Abrahamsen, Solveig Sund Kuvik, Kjell Idar Snillfjord kommune 0,00% Hemne Kommune 0,00% Klæbu kommune 0,03% Midtre Gauldal kommune 0,00% Selbu kommune 0,30% Tydal kommune 0,00% Formål med selskapet er å formidle kraft, herunder konsesjonskraft på vegne av aksjonærkommunene til best mulige kommersielle betingelser i det åpne markedet. - og vesentlighetsvurdering Vurderingsstatus Tentativ Vurderingsdato Den tjenesten selskapet yter, er viktig for kommunene, men om selskapet skulle gå konkurs vil kommunene kunne inngå ny avtale med lignende selskap som yter tilsvarende tjeneste. Økonomi. Ikke tilfredstillende lønnsomhet, meget god likviditet og soliditet. Moderat konkursrisiko. Etter flere år med positiv årsresultat, ble 2015 et dårlig år med relativt stort underskudd. Kommunene eier en svært liten det av selskapet som økonomisk innebærer ingen eller lav risiko. Måloppnåelse: Kommunenes mål med eierskapet er at selskapet skal bistå eierne i omsetning av konsesjonskraft og inngåelse av kontrakter. Omdømme: Selskapet er lite omtalt i media og må kunne sies å ikke utgjøre en risiko utifra en omdømmeperspektiv. Side 8 av 19

9 Kontrollutvalgssekretariat Midt-Norge IKS IKS Ja KomRev Trøndelag IKS Omsetning kr Egenkapital kr Totalkapital kr Lønnsomhet 4,40% Likviditetsgrad 1 4,96 Soliditet 79,90% Svak Daglig leder Hanssen, Arvid Styreleder Balstad, Inga Johanne Berglann, Torbjørn Brekken, Oddlaug Børseth Bæverfjord, Helge Bjørn Sund, Jan Ole Sør-Trøndelag fylkeskommune 30,00% Melhus kommune 12,40% Malvik kommune 10,60% Orkdal kommune 9,40% Midtre Gauldal kommune 5,40% Skaun kommune 5,40% Klæbu kommune 4,80% Hemne Kommune 4,00% Frøya kommune 3,80% Selbu kommune 3,60% Meldal kommune 3,60% Hitra kommune 3,60% Agdenes kommune 1,60% Snillfjord kommune 1,00% Tydal kommune 0,80% - og vesentlighetsvurdering Vurderingsstatus Gjeldende Vurderingsdato Ikke vurdert Sekretariatet er ikke habile til å vurdere vesentlighet i eget selskap. Ikke vurdert Sekretariatet er ikke habile til å vurdere risiko i eget selskap. Ikke vurdert Side 9 av 19

10 Side 10 av 19

11 Midt-Norge 110-sentral IKS IKS Trondheim kommunerevisjon Ja Omsetning kr 0 Egenkapital kr 0 Totalkapital kr 0 Lønnsomhet Likviditetsgrad 1 Soliditet Daglig leder Vollum, Arvid Styreleder Momyr, Michael Jan Karlsen, Per Øystein Stræte, Malene Hansen, Frank Grønås, Frank Høyem, Elisabeth Hermansen, Anna-Karin Agdenes kommune 0,56% Bjugn kommune 1,50% Frøya kommune 1,47% Hemne Kommune 1,35% Hitra kommune 1,45% Holtålen kommune 0,64% Klæbu kommune 1,91% Leksvik kommune 1,11% Malvik kommune 4,29% Meldal kommune 1,26% Melhus kommune 5,06% Midtre Gauldal kommune 2,01% Oppdal kommune 2,18% Trondheim kommune 58,80% Orkdal kommune 3,73% Skaun kommune 2,44% Rissa kommune 2,12% Røros kommune 1,78% Ørland kommune 1,65% Selbu kommune 1,30% Åfjord kommune 1,03% Rennebu kommune 0,82% Os kommune 0,63% Snillfjord kommune 0,31% Roan kommune 0,31% Tydal kommune 0,27% Selskap opprettet Selskapets formål er å dekke deltakernes plikter knyttet til brann- og eksplosjonsvernlovens 16 Nødalarmeringssentral, med plikt om tilknytning til en sentral for mottak av meldinger om branner og andre ulykker innenfor en fa Side 11 av 19

12 - og vesentlighetsvurdering Vurderingsstatus Tentativ Høy Vurderingsdato Selskapet leverer en samfunnskritisk tjeneste, og er i sin helhet kommunalt eid. Selskapet er nyopprettet, noe som i seg selv innebærer noe risiko. Den økonomiske risikoen er liten etter som selskapet har forutsigbare oppgaver og i sin helhet er offentlig finansiert. Det kan være hensiktsmessig å avvente selskapskontroll noe, etter som selskapet enda ikke har fullført et helt driftsår. Side 12 av 19

13 Revisjon Midt-Norge IKS IKS KomRev Trøndelag IKS Ja Omsetning kr Egenkapital kr Totalkapital kr Lønnsomhet 11,50% Likviditetsgrad 1 3,92 Soliditet 41,00% God Daglig leder Storås, Inge Styreleder Wendelbo, Hans Svein Urd Måsøval, Torbjørn Singstad, Frode Lundemo, Eva Røstvold, Eldbjørg Lovise Sør-Trøndelag fylkeskommune 30,00% Melhus kommune 12,40% Malvik kommune 10,60% Orkdal kommune 9,40% Midtre Gauldal kommune 5,40% Skaun kommune 5,40% Klæbu kommune 4,80% Hemne Kommune 4,00% Frøya kommune 3,80% Selbu kommune 3,60% Meldal kommune 3,60% Hitra kommune 3,60% Agdenes kommune 1,60% Snillfjord kommune 1,00% Tydal kommune 0,80% Revisjonsselskap for sine eierkommuner. Er i 2016 i diskusjon om sammenslåing med Komrev Trøndelag IKS. - og vesentlighetsvurdering Vurderingsstatus Gjeldende Vurderingsdato Selskapet leverer revisjonstjenester til alle kommunene som deltar i samarbeidet. Selskapet utgjør en moderat investering økonomisk sett, men er viktig som tjenesteleverandør. Selskapet har en solid økonomi, stabile inntekter og utgifter, og er hovedsakelig offentlig finansiert. Eventuell risiko ved selskapet antas å ligge i om selskapet har en effektiv drift og ved om selskapet yter gode tjenester til eierne som kunder. Det foreligger ingen indikasjoner på at dette er tilfelle. Side 13 av 19

14 Side 14 av 19

15 Sørborgen kunstgressbane AS AS Orkla Revisjon AS Nei Omsetning kr A3 Egenkapital kr Totalkapital kr Lønnsomhet 4,90% Likviditetsgrad 1 14,95 Soliditet 65,90% Svak Daglig leder Fosshode, Jan Arve Klæbu kommune 33,00% Styreleder Lillemo, Terje Riise, Bjørn Arne Kjøren, Morten Formål i følge eierskapsmelding: Bygge og drive kunstgressbane. Eies av kommunen sammen med Klæbu Sparebank og Klæbu Idrettslag. - og vesentlighetsvurdering Vurderingsstatus Tentativ Vurderingsdato vesentlighet ut i fra ren økonomisk vurdering. Den lokale - og er samfunnsmessige betydningen anses som vesentlig. Økonomi: Svak lønnsomhet, meget god likviditet og god soliditet. konkursrisiko. Arten av drift innebærer liten økonomisk risiko. Måloppnåelse: Bidra til å realisere prosjektet og skaffe skolene aktivitetsområde. Omdømme: Ut i fra et lokal- og samfunnsmessige perspektiv er god drift viktig for kommunens innbyggere. Eierskap antas å innebære en viss omdømmerisiko i tilfelle svak styring og manglende vedlikehold av anlegget. Side 15 av 19

16 Trøndelag brann- og redningstjeneste IKS IKS Ja Trondheim kommunerevisjon Omsetning kr 0 Egenkapital kr 0 Totalkapital kr 0 Lønnsomhet Likviditetsgrad 1 Soliditet Leksvik kommune 1,90% Rissa kommune 4,70% Oppdal kommune 4,20% Rennebu kommune 1,50% Klæbu kommune 3,00% Malvik kommune 6,50% Trondheim kommune 78,20% Oppdal og Rennebu nye eiere i Igangsatt prosess for mulig sammenslåing med Gauldal brann og redningstjeneste. - og vesentlighetsvurdering Vurderingsstatus Tentativ Høy Vurderingsdato Klæbu og Malvik er medeiere. Trondheim kommune er stor eier. Betydelig investering og yter viktige kommunale tjenester. Liten risiko for vesentlige avvik fra måloppnåelse. En risiko ligger i at selskapet ikke har tilstrekkelige avsetninger til å dekke pensjonsforpliktelser. Det ble gjennomført en selskapskontroll fra Trondheim (2012). Side 16 av 19

17 Trøndelag Reiseliv AS AS Ernst & Young AS Nei Omsetning kr B1 Moderat Egenkapital kr Totalkapital kr Lønnsomhet 4,30% Likviditetsgrad 1 2,49 Soliditet 60,60% Svak Daglig leder Sestak, Petra Styreleder Revdal, Erik Klomsten, Stig Kvarving, Kari Anne Suseg Langklopp, Ingrid Eggen, Ingegerd Kvernmo Nord-Trøndelag Fylkeskommune 18,75% Sør-Trøndelag fylkeskommune 20,81% Melhus kommune 1,13% Hitra kommune 0,04% Klæbu kommune 0,04% Meldal kommune 0,00% Eriksen, Anne Grethe Thor Moen, Jo Stein Forbord Selskapet ble etablert i 1991 under navnet Midt-Norsk Reiseliv AS. Firmanavnet ble endret til Trøndelag Reiseliv AS i mai Formålet med etableringen av selskapet var å videreføre og forsterke markedsføringen av Trøndelags reiselivstilbud innen ferie - og vesentlighetsvurdering Vurderingsstatus Gjeldende Vurderingsdato STFK eier 20 % av selskapet, flere andre kommuner har ubetydelige eierandeler. Selskapet utgjør ingen stor kapitalinvestering, men STFK bidrar med et betydelig årlig tilskudd. Selskapet har politisk betydning som tilrettelegger for næringsliv i regionen. Evaluering fra 2015 viser at Trøndelag reiseliv bidrar til å styrke næringen gjennom å bidra til et behov for felles markedsføring i regionen. Det er fortsatt noe usikkerhet knyttet til fremtidig organisering av samarbeidet. Side 17 av 19

18 TrønderEnergi AS AS PricewaterhouseCoopers AS Ja Omsetning kr B1 Moderat Egenkapital kr Totalkapital kr Lønnsomhet 1,30% Likviditetsgrad 1 2,31 Soliditet 56,60% Svak Daglig leder Gjersvold, Ståle Styreleder Skjærvik, Per Kristian Bostad, Morten Olaisen, Rune Harsvik, Roger Smith, Majken Margrethe Holm, Karin Skogan Aune, Dina Elverum Kvernmo, Ingvill Slørdahl, Arve Kjesbu, Geir Ove Orkdal kommune 10,77% Melhus kommune 13,28% Trondheim kommune 8,99% Rissa kommune 7,97% Bjugn kommune 5,15% Skaun kommune 2,18% Meldal kommune 4,47% Hemne Kommune 4,47% Åfjord kommune 4,27% Nordmøre Energiverk 3,58% Midtre Gauldal kommune 3,51% Oppdal kommune 3,25% Ørland kommune 2,79% Frøya kommune 2,75% Malvik kommune 3,28% Hitra kommune 2,54% Holtålen kommune 1,49% Selbu kommune 1,58% Snillfjord kommune 1,32% Agdenes kommune 1,18% TrønderEnergi AS 1,69% Roan kommune 1,05% Osen kommune 1,02% Rennebu kommune 0,06% Klæbu kommune 0,09% Tydal kommune 0,15% Side 18 av 19

19 - og vesentlighetsvurdering Vurderingsstatus Tentativ Høy Vurderingsdato KonSek-kommunene eier over 50 % av selskapet, som utgjør en svært stor investering. Utbytte fra selskapet utgjør også en ikke uvesentlig del av kommunenes økonomi. Økonomisk sett har selskapet ikke uvesentlig betydning for kommunene. I tillegg er selskapet eier av strømnettet gjennom selskapet Trønderenergi Nett. Dette må også sies å ha vesentlig samfunnsmessig betydning. Økonomi: Svak lønnsomhet, meget god likviditet og soliditet. Etter flere år med årsresultat på millioner leverte selskapet et meget svakt årsresultat for 2015 ( ). Driftsinntektene sank noe, ca. 85 milloner samt at driftskostnadene økte med ca. 345 millioner i Selskapskontrollen fra 2014 viser til noen utfordringer med eierstyringen. Utbytte til eierne blir redusert i en periode. Noe usikkerhet om fremtidig avkastning, bl.a. knyttet til vindkraftsatsing og effektiviseringsprogram. Konvertert 750 millioner kroner av egenkapitalen til en foretaksfondsobligasjon som vil gi eierne en årlig forutsigbar utbetaling. Side 19 av 19