Den amerikanske dollaren fortsatte sin oppgang etter presidentvalget og var opp 1,6 % mot NOK i desember.
|
|
- Christian Simensen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Oslo Finans AS Månedsbrev Tlf: Fax: Web: Januar 2017 Internasjonale markeder 2016 ble et godt år i de internasjonale aksjemarkedene. Morgan Stanley All Country Index steg med 7 % i løpet av kalenderåret. Siden det amerikanske presidentvalget har globale aksjer vært i nesten uavbrutt medvind og steget med mer enn 10 %. Starten på 2016 var meget dårlig med et fall på 15 % frem til februar. Siden da har utviklingen vært positiv til tross for Brexit og valget av Donald Trump. I romjulen har markedene roet seg med liten omsetning. De viktigste indeksene utviklet seg slik: I desember 2016 Hele 2016 MSCI World Index (All Country DM + EM I lokal valuta) 2,4 % 6,9 % MSCI Europe Index (i lokal valuta) 5,7 % 4,4 % MSCI Asia ex Japan (i lokal valuta) -1,6 % 3,5 % S & P 500 Index (USD) 1,8 % 11,8 % Shanghai Composite (Renmimbi) -4,5 % - 5,8 % Nikkei 225 (Yen) 4,4 % 3,5 % Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX, NOK) 4,1 % 13,8 % RTS Index (Russland, i USD) 11,9 % 52,0 % Valuta Den amerikanske dollaren fortsatte sin oppgang etter presidentvalget og var opp 1,6 % mot NOK i desember. Kurs 30/ Kurs 30/ EUR/USD 1,05 1,06 USD/NOK 8, EUR/NOK 9,08 9,02 Oljeprisen Oljeprisen startet desember på USD 52 pr. fat og sluttet på USD 57. Lavpunktet i 2016 var USD 27 den 20. januar, så vi har fått en dobling av prisen gjennom året.
2 Også «oljens lillebror» gassen har hatt en solid prisstigning i Referanseprisen, den såkalte Henry Hub, var USD 2,50 pr million BTU (British Thermal Units) ved begynnelsen av året; nå er prisen kommet opp i USD 3,75. USA De amerikanske børsindeksene utviklet seg meget sterkt i S& P 500 steg med 12 %, mens Dow Jones Industrial Average gikk opp 16,5 %. Small Cap 600-indeksen steg med hele 26,5 %. Alle bransjer var positive, unntatt Health Care. Som forventet økte sentralbanken den korte styringsrenten med 25 basispunkter til området 0,5 0,75 %. Sentralbanksjef Janet Yellen sier at økonomien utvikler seg så positivt at det er rom for flere renteøkninger. Men den store usikkerheten rundt den nye presidentens politikk gjør at sentralbanken har tid til å vente og se. Reviderte tall for BNP-veksten i 3. kvartal i 2016 var 3,5 %. I romjulen kom tall både fra Conference Board og University of Michigan som viste en positiv utvikling i forbrukertilliten. Tallene er de sterkeste siden Kombinasjonen av et sterkt arbeidsmarked, stigende aksje- og boligpriser og høye forventninger til hva Donald Trump vil utrette som president er de store driverne bak den høye forbrukertilliten. De amerikanske forbrukerne har stor innvirkning på utviklingen for økonomien i USA og indirekte på resten av verden. Disse gunstige tallene styrker troen på en positiv utvikling i Europa Børsene i Euro-land steg med gjennomsnittlig 5,7 % i 2016, med Frankrike og Tyskland som de beste. Storbritannia har en positiv utvikling i makrotallene, til tross for Brexit. I tredje kvartal steg BNP med 0,7 % med oppgang både i forbruk og investeringer. Årsveksten ligger nå på 2,2 %. Den positive virkningen av fallet i pundkursen kommer nå til syne. Pundet falt med 16 % mot EUR i løpet av året. London-børsen var den beste i Europa med en oppgang på 14,4 % i Brexit-prosessen vil ta lang tid og markedet får dermed muligheten til å absorbere utviklingen gradvis, hvilket vil redusere usikkerheten. Inflasjonen er omsider på vei opp i Tyskland. Det foreløpige desember-tallet er 1,6 %, opp fra 1,3 % måneden før. 2
3 Japan Den japanske valutaen har svekket seg med nesten 10 % mot dollar siden presidentvalget i USA. Dette er gode nyheter for den enorme japanske eksportindustrien som domineres av store, multinasjonale selskaper med hjemmebase i Japan og børsnotering i Tokyo. USA er Japans nest største handelspartner. Hvis Trump holder sitt løfte om å få fart på infrastrukturutbygging, vil japanske selskaper ligge godt an i konkurranse om de store oppdragene. Asia Børsutviklingen i Asia var ujevn i 2016, med et fall på 9 % for de kinesiske børsene målt i dollar og en oppgang på 19 % i Thailand og 16 % i Indonesia. I China har den kortsiktige renten som banker tar på lån til hverandre - den såkalte reporenten - i løpet av desember skutt opp fra 6 % til 13 %. Dette kan tolkes som tegn på at myndighetene vil forsøke å forhindre spekulanter fra å vedde på et kortsiktig fall i Chinas valuta, samt å forhindre store bevegelser av kapital ut av China. Mange forventer friksjoner i forholdet mellom China og USA når Donald Trump flytter inn i Det Hvite Hus. Børsen i India var opp med 3 % i India har nå den største BNP-veksten av større land, med en forventing om over 7 % vekst i Landet gjennomfører nå et stort økonomisk eksperiment: De to mest brukte seddeltypen, 500 rupi (ca. NOK 60) og rupi er ikke lenger gyldig betalingsmiddel. Disse to seddeltypene står for 86 % av totalen for sedler i omløp. Hensikten er å få bukt med svart økonomi og korrupsjon. Tiltaket er ventet å gi svakere økonomisk aktivitet på kort sikt, men etter hvert tror myndighetene på positive virkninger; bl.a. vil skatteinngangen øke dramatisk. Fidelity Worldwide Investments Fidelity s Nordic Fund har lagt bak seg et glimrende Fondet fikk en avkastning på 23,3 % regnet i SEK, mot sammenligningsindeksen FTSE Nordic 2,4 %. Fondet investerer i Sverige (38 %), Norge (27 %), Finland (16 %) og Danmark (16 %). Det forvaltes av Bertrand Puiffe, som sitter i Paris og dermed har en viss avstand til de markedene han skal investere i, noe som ofte har vist seg å være gunstig. Meravkastningen har kommet i industriselskaper og oil service. Fidelitys Chief Investment Officer, Dominic Rossi, har følgende tanker om 2017: 2017 vil handle om vekst. Donald Trumps forslag om ekspansiv finanspolitikk (lavere skatter og økte utgifter, bl.a. til infrastruktur) vil virke som en stimulans for økonomisk vekst både i USA og resten av verden og støtte opp om en positiv utvikling for aksjekursene. 3
4 . Inntjeningen for amerikanske selskaper vil dra stor nytte av denne politikken, med betydelige reduksjon i bedriftenes skattesats og delvis skatteamnesti for inntjening amerikanske bedrifter har hatt i utlandet. Skattedrevet økonomiske vekst vil presse de markedsbaserte rentesatsene oppover. Mens den amerikanske sentralbanken vil øke rentenivået, vil sentralbankene i Japan og Europa fortsette med å holde rentene nede for å stimulere vekst. De beste Fidelity-fondene i 2016: Fidelity Worldwide Investment Hele 2016 I 2015 Avkastningstall % i NOK. : Global Industrial Fund 19,7 6,1 Nordic Fund ,8 Latin America Fund 18,5-15,9 Thailand Fund 17,2-3,3 Taiwan Fund 12,3 10,7 Indonesia Fund 12,1-5,8 USD High Yield Fund 11,8 13,8 Asian Smaller Companies Fund 11,1 11,3 og noen av de mest utbredte: Fidelity Worldwide Investments Avkastningstall i % i NOK Hele 2016 I 2015 American Growth Fund 2,4 18,3 European Aggressive/Dynamic Growth Fund -6,3 33,3 Euro Blue Chip Fund -10,6 20,1 European Growth Fund 0,4 16,5 European Smaller Companies Fund -3,7 33,8 China Focus Fund 0,3 26,1 India Focus Fund -3,6 12,6 International Fund -1,0 17,6 Japan Smaller Companies Fund -3,8 36,3 FAST Europe -10,7 17,4 FAST Emerging Markets -5,6 7,7 Kilde: Morningstar pr. 2. januar 2017 i NOK GAM GAMs hedgefond Avkastningstall i % Hele Gj.sn. pr år Oppstart GAM Diversity I, NOK -0,5-0,3 1,2 sep. 06 GAM Diversity I, USD -0,3-2,9 8,8 des. 89 GAM Trading, USD -0,1 0,9 10,8 apr. 90 4
5 GAMs aksjefond GAM Star China Equity, USD -12,1-5,3 12,4 Jul. 07 GAM Global Diversified, GBP 30,3 0,60 15,3 Apr. 83 GAM Star European Momentum EUR -6,4 0,2 5,9 Sept. 01 GAM Star India Equity 0,9 - Jan 15 Tall i fondenes valuta pr 30 desember 2016 Russland/Øst-Europa/East Capital East Capitals Russlandfond steg med 72 % i 2016 og det store spørsmålet er om denne oppgangen vil fortsette. Peter Elam Håkansson, grunnleggeren av East Capital, svarer at man må huske at markedet har hentet seg inn igjen fra et meget lavt nivå. Kursen på Russlandfondet er nå 1225, mens det på det høyeste i slutten av 2007 var Det er altså fortsatt mye å gå på. Dernest må man se på selskapenes fundamentale forhold. De største selskapene i Russlandfondene forventes å få en resultatvekst på 40 % i 2017, men handles fortsatt med et p/e-tall på 7,8 og en forventet direkteavkastning i 2017 på 6,6 %.. De fleste investorer vil si at dette er interessante tall. På den politiske fronten oppfattes det positivt at Putin har utnevnt den 34-årige teknokraten Maxim Oreshikin til minister for økonomisk utvikling. Trumpadministrasjonen kommer trolig til å sørge for et bedre forhold mellom USA og Russland og sannsynligvis avslutte de amerikanske sanksjonene. Håkansson tror kapitalutgangen fra Russland som vi har sett de siste fire årene vil snu i Sammen med høyere oljepriser vil dette gi støtte til rubelen. East Capitals Fond Avkastningstall i % Hele i Østeuropafondet 40,6-1,1-21,3 Baltikumfondet 16,6-1,2 2,0 Russlandsfondet 72,9 6,8-44,2 Balkanfondet 9,4-9,5 23,8 Tyrkiafondet - 5,4-21,1-47,3 Målt i SEK pr.30. desember 2016 High Yield Obligasjonsfond Storm Bond Fund Desember ,8 % Hele ,8 %. Effektiv rente («Yield to maturity») 10,4 % p.a. Gjennomsnittlig vektet kupongrente 7,4 % p.a. Rentedurasjon 1,7 år Antall obligasjoner fondet har investert i 32 5
6 Storm Bond Fund har hentet seg bra inn i 2016 med en avkastning på nesten 18 %. Fondet har fått godt betalt for å ha mottatt aksjer i forbindelse med to restruktureringer. Det virker som om high yield-markedet nå er mer optimistisk basert på stigende oljepris og at store deler av tapene for de usikrede obligasjonseierne i supplybåtselskapene nå er tatt. Risikoen i fondet er tatt litt ned, blant annet ved at eksponeringen mot oil service er redusert. I 2016 gikk forvalterne bevist inn i 3 restruktureringer i selskaper de hadde tro på. En del av obligasjonsbeholdningen i disse tre selskapene ble konvertert til aksjer. Med oljeprisoppgangen i Q4 var disse aksjene en positiv bidragsyter i desember. Fondet har gradvis solgt seg ned på gode dager, men kursstigningen gjør at andel aksjer har ligget jevnt rundt 5-6%. Dette har gitt Storm Bond Fund en noe høyere volatilitet enn konkurrentene. Hovedtyngden av bidrag til den gode avkastningen har vært stigende priser på obligasjonene fondet eier. I henhold til «gammel» skyggerating ligger fondet nå på B+ i gjennomsnitt. I desember er durasjonen i porteføljen tatt ned ved å selge i noen av de lengre obligasjonene, en strategi som vil bli fulgt videre i månedene som kommer. Holberg Kreditt Desember ,80 % Hele ,9 % ,1 % ,1 % Yield to Maturity 4,7 % p.a. Eiendom I tillegg til syv eiendomstransaksjoner tidligere i 2016, gjennomførte Oslo Finans AS i desember en transaksjon med eiendommen Fornebuveien som ble plassert til et lite antall investorer. Hva nå? 2017 starter med en positiv stemning i markedene. Makrotallene er stort sett positive, selskapenes inntjening peker oppover og investorene er spente på om Donald Trumps politikk vil virke positivt for næringslivet. De negative effektene av oljeprisfallet ser nå ut til å være overstått og investeringsutsiktene tar seg langsomt opp igjen. Det er viktig at industrisektoren nå ser ut til å stå foran en oppgang. Denne sektoren står for ca 15 % av produksjonen globalt sett, men har en vesentlig større andel av inntjeningen til de største børsnoterte foretakene. En fremgang i industrisektoren får derfor større påvirkning på aksjekursene enn vekst i BNP-tallene. 6
7 Vi tror på en positiv utvikling i de nordiske landene basert på oljeprisoppgang for norske aksjer og gode muligheter for svensk og finsk eksportindustri. Et interessant alternativ med en dyktig forvalter: Fidelity Nordic Fund Er du villig til å ta høy risiko med høy mulig avkastning: East Capital Russlandfond For dem som synes renteavkastningen i bank er for lav og som er villig til å ta litt risiko i rentemarkedet: Storm Bond Fund Mye av nedsiderisikoen i dette fondet har vi nå lagt bak oss. Oslo Finans AS, 4. januar 2016 Informasjonen i dette månedsbrev er av generell natur og er ikke ment som konkrete investeringsråd til enkeltinvestorer. Leseren må selv avgjøre om informasjonen er nyttig i hans investerings-beslutninger. Verdien av de investeringsmuligheter som omtales kan gå opp eller ned og vil også bli påvirket av valutasvingninger. Alle uttalelser om fremtidig utvikling i markeder er beheftet med usikkerhet. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Vi anbefaler å diskutere konkrete investeringsbeslutninger med investeringsrådgiverne i Oslo Finans AS. Kilder: Fidelity International/Econoday, GAM, East Capital, Nordea, Financial Times, Deutsche Bank Wealth Management, Morningstar, Bloomberg og andre. 7
I oktober falt Euro-kursen med 1,5 % mot NOK, mens USDollar var uforandret.
Oslo Finans AS Månedsbrev Tlf: 22 47 95 80 Fax: 22 42 42 89 email: mail@oslofinans.no Web: www.oslofinans.no November 2015 Internasjonale markeder Etter to svake måneder spratt de internasjonale børsene
DetaljerMed noen få unntak fosset de internasjonale børsene videre i februar. De viktigste indeksene utviklet seg slik:
Oslo Finans AS Månedsbrev Tlf: 22 47 95 80 Fax: 22 42 42 89 email: mail@oslofinans.no Web: www.oslofinans.no Mars 2017 Internasjonale markeder Med noen få unntak fosset de internasjonale børsene videre
DetaljerMarkedskommentar. 3. kvartal 2014
Markedskommentar 3. kvartal Aksjemarkedet Etter en svært sterkt. kvartal, har 3. kvartal vært noe svakere. MSCI World steg var opp,5 prosent dette kvartalet målt i NOK. Oslo Børs nådde all time high i
DetaljerMarkedskommentar. 2. kvartal 2014
Markedskommentar 2. kvartal 2 1 Aksjemarkedet Etter en svak start på året for aksjer, har andre kvartal vært preget av bred og solid oppgang på verdens børser som på ny har nådd nye toppnoteringer. Dette
DetaljerMånedsbrev Tlf: Oslo Finans AS. November Internasjonale markeder. Valuta. Oljeprisen
Oslo Finans AS Månedsbrev Tlf: 22 47 95 80 Fax: 22 42 42 89 email: mail@oslofinans.no Web: www.oslofinans.no November 2017 Internasjonale markeder De internasjonale børsene viste solid stigning i oktober
DetaljerMakrokommentar. Mars 2016
Makrokommentar Mars 2016 God stemning i mars 2 Mars var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og markedsvolatiliteten falt tilbake fra de høye nivåene i januar og februar. Oslo Børs hadde en
DetaljerPorteføljerapport januar 2017 Nordea Plan Fond, Nordea Liv Aktiva Fond og Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning
Porteføljerapport januar 2017 Nordea Plan Fond, Nordea Liv Aktiva Fond og Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning 6. Februar 2017 MSCI World Total Return falt med 1,1 % i NOK Markedsutvikling januar 2017
DetaljerMarkedskommentar 2014 1
Markedskommentar jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. Aksjemarkedet Aksjer har levert god avkastning i, og grunnet den kraftige kronesvekkelsen har norske investorer
DetaljerPB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport juni 2017
PB Aktiv Forvaltning Porteføljerapport juni 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 30.06.2017 Markedskommentar for juni De globale aksjemarkedene beveget seg sidelengs i juni og måneden
DetaljerMarkedskommentar P.1 Dato 15.10.2012
Markedskommentar P. 1 Dato 15.1.2 Aksjemarkedet Aksjemarkedene har steget i 3. kvartal og nyheter fra Euro-sonen har fortsatt å prege bevegelsene i markedene. Siden utgangen av 2. kvartal har frykten for
DetaljerMarkedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date
Markedsrapport 1. kvartal 20 Aksjemarkedet Til tross for en turbulent start på 20, hvor jordskjelvet i Japan og den politiske uroen i Nord- Afrika og midtøsten har preget nyhetsbildet, så har verdens aksjemarkeder
DetaljerMakrokommentar. Juli 2017
Makrokommentar Juli 2017 Flere børsrekorder i juli Oslo Børs var en av børsene som steg mest i juli, med en månedlig oppgang på 4,9 prosent og ny toppnotering ved utgangen av måneden. Høyere oljepris og
DetaljerMarkedskommentar. 1. kvartal 2014
Markedskommentar. kvartal des. jan. jan. jan. jan. feb. feb. feb. feb. mar. mar. mar. mar. Aksjemarkedet Utviklingen i aksjemarkedene har vært relativt flat dersom man ser. tertial under ett. Oslo Børs
DetaljerMarkedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date
Markedsrapport 1. kvartal 212 P. Date Aksjemarkedet Man har, etter et svakt 2, vært vitne til en oppgang i aksjemarkedene i første kvartal i 212. Sterkere tiltro til verdensøkonomien har økt risikovilligheten
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2014
Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske
DetaljerMakrokommentar. April 2019
Makrokommentar April 2019 Nye toppnoteringer i april Det var god stemning i finansmarkedene i april, med nye toppnoteringer på flere av de amerikanske børsene. Både S&P500 og Nasdaq satte nye rekorder
DetaljerMarkedsuro. Høydepunkter ...
Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt
DetaljerMakrokommentar. Januar 2016
Makrokommentar Januar 2016 Svak åpning på børsåret 2 Det nye året startet med mye turbulens og dårlig stemning i finansmarkedene. Igjen var det uro omkring den økonomiske situasjonen i Kina og fallende
DetaljerMakrokommentar. November 2017
Makrokommentar November 2017 Amerikanske aksjer videre opp Aksjeoppgangen fortsatte i USA i november, og det var nye toppnoteringer på de amerikanske børsene. Forventninger til lavere skatter, bedre lønnsomhet
DetaljerMakrokommentar. April 2014
Makrokommentar April 2014 Blandete markeder i april Det var god stemning i aksjemarkedene i store deler av april, men mot slutten av måneden førte igjen konflikten i Ukraina til negative markedsreaksjoner.
DetaljerPrisliste verdipapirfond i Danske Bank
Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Forklaringer: Løpende kostnad: Kostnad i hovedsak knyttet til forvaltning av fondet. Belastes daglig og er inkludert i fondets kurs (NAV) Returprovisjon: Løpende
DetaljerMarkedsrapport. 2. kvartal 2011. P. Date
Markedsrapport 2. kvartal 2011 P. Date Aksjemarkedet Vekstanslagene for verdensøkonomien har blitt nedjustert siden starten av året. Høye råvarepriser, utfasing av ekspansive finanspolitiske tiltak og
DetaljerNordea Private Banking Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport januar 2017
Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning Porteføljerapport januar 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 31.01.2017 Markedskommentar for januar Aksjemarkedsoppgangen fra slutten av 2016
DetaljerMakrokommentar. Desember 2017
Makrokommentar Desember 2017 Aksjer og kryptovaluta opp i desember Det var aksjeoppgang i USA også i desember, og nye toppnoteringer for de amerikanske børsene. Oppgangen var imidlertid mer begrenset enn
DetaljerPrisliste verdipapirfond i Danske Bank
Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Forklaringer: kostnad: Kostnad i hovedsak knyttet til forvaltning av fondet. Belastes daglig og er inkludert i fondets kurs (NAV) Returprovisjon: årlig honorar banken
DetaljerKvartalsrapport for Pensjon 3 kvartal 2017
Super avkastning i 3. kvartal Det ble en meget god start på kvartalet for aksjeinvestorer. Oslo Børs i juli steg hele 4,9. Mye av dette kan tilskrives oppgangen i oljeprisen og i sum greie kvartalsrapporter
DetaljerBREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014
BREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014 Markedsutvikling November så lenge ut til å bli en bli en måned uten store hendelser i finansmarkedene. Mot slutten av måneden ga imidlertid Oslo Børs etter for trykket
DetaljerPB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport august 2017
PB Aktiv Forvaltning Porteføljerapport august 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 31.08.2017 Markedskommentar for august Selskapenes rapportering for andre kvartal ble avsluttet i august
DetaljerMakrokommentar. November 2014
Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans
DetaljerMakrokommentar. Februar 2019
Makrokommentar Februar 2019 Oppgangen fortsetter Den positive utviklingen i finansmarkedene fortsatte i februar, med god oppgang på mange av verdens børser. Spesielt det kinesiske markedet utmerket seg,
DetaljerMakrokommentar. Januar 2018
Makrokommentar Januar 2018 Januaroppgang i år også Aksjemarkeder verden over ga god avkastning i årets første måned, og særlig blant de fremvoksende økonomiene var det flere markeder som gjorde det bra.
DetaljerPB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport april 2017
PB Aktiv Forvaltning Porteføljerapport april 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 28.04.2017 Markedskommentar for april Geopolitisk usikkerhet, fallende oljepris, valg i Frankrike og annonsering
DetaljerMakrokommentar. Mai 2017
Makrokommentar Mai 2017 Nok en god måned i aksjemarkedet 2 De globale aksjemarkedene hadde også i mai en positiv utvikling, riktignok med enkelte geografiske forskjeller. Blant indeksene som steg mest
DetaljerMakrokommentar. Januar 2015
Makrokommentar Januar 2015 God start på aksjeåret med noen unntak Rentene falt, og aksjene startet året med en oppgang i Norge og i Europa. Unntakene var Hellas, der det greske valgresultatet bidro negativt,
DetaljerMakrokommentar. Januar 2017
Makrokommentar Januar 2017 Rolig start på aksjeåret Det var få store bevegelser i finansmarkedene i januar, men aksjer hadde i hovedsak en positiv utvikling. Markedsvolatiliteten, her vist ved den amerikanske
DetaljerPB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport februar 2017
PB Aktiv Forvaltning Porteføljerapport februar 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 28.02.2017 Markedskommentar for februar Februar ble dominert av rapporteringen av resultatene for selskapenes
DetaljerPRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport august 2016
PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport august 2016 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2016 Markedskommentar for august De internasjonale aksjemarkedene hadde en marginal oppgang
DetaljerMarkedskommentar P. 1 Dato 14.09.2012
Markedskommentar P. 1 Dato 14.9.212 Aksjemarkedet Det siste kvartalet har det det franske og greske valget, i tillegg til den spanske banksektoren, stått i fokus. 2. kvartal har vært en turbulent periode
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2016
Makrokommentar Oktober 2016 Blandete markeder i oktober Oslo Børs hadde en god utvikling i oktober, med en oppgang på drøye 2 prosent. Internasjonalt var bildet noe blandet - i Kina og Japan var Shanghai-
DetaljerMakrokommentar. Desember 2016
Makrokommentar Desember 2016 God måned i aksjemarkedet Desember var en god måned i de fleste aksjemarkeder, og i Europa var flere av de brede aksjeindeksene opp 7-8 prosent. Også i USA og i Japan ga markedene
DetaljerMakrokommentar. Juli 2018
Makrokommentar Juli 2018 God sommer også i aksjemarkedet Juli var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og til tross for uro rundt handelskrig og «Brexit» var det oppgang på børsene i USA,
DetaljerMakrokommentar. September 2017
Makrokommentar September 2017 Septemberoppgang på Oslo Børs Oslo Børs steg med hele 5,8 prosent i september, godt hjulpet av en oljepris som steg fra 53 til 57 USD per fat. Også i Europa forøvrig var det
DetaljerAksjemarkedet. Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK. Månedlig avkastning på Oslo Børs og verdensindeksen målt i NOK
Aksjemarkedet var preget av uro knyttet til gjeldskrisen i PIIGS-landene. Dette ga seg spesielt utslag i avkastningen i aksjemarkedene i. kvartal, etter at gjeldssituasjonen i Hellas ble avdekket. I tillegg
DetaljerMakrokommentar. Mars 2018
Makrokommentar Mars 2018 Handelskrig truer finansmarkedene I likhet med februar var mars preget av aksjefall og høy markedsvolatilitet. Denne måneden har det vært utviklingen i retning av handelskrig mellom
DetaljerPRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2016
PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2016 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 30.11.16 Markedskommentar for november De internasjonale aksjemarkedene (MSCI World) steg
DetaljerMakrokommentar. August 2015
Makrokommentar August 2015 Store bevegelser i finansmarkedene Det kinesiske aksjemarkedet falt videre i august og dro med seg resten av verdens børser. Råvaremarkedene har falt tilsvarende, og volatiliteten
DetaljerMakrokommentar. April 2015
Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske
DetaljerMakrokommentar. Februar 2017
Makrokommentar Februar 2017 Positive markeder i februar Aksjer hadde i hovedsak en god utvikling i februar, med oppgang både for utviklede og fremvoksende økonomier. Et unntak var Oslo Børs, som falt 0,4
DetaljerMakrokommentar. August 2016
Makrokommentar August 2016 Aksjer opp i august Aksjemarkedene har kommet tilbake og vel så det etter britenes «nei til EU» i slutten av juni. I august var børsavkastningen flat eller positiv i de fleste
DetaljerPRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2015
PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2015 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2015 Aksjekommentar for november Aksjemarkedene steg videre i november og oppgangen for norske
Detaljer2016 et godt år i vente?
2016 et godt år i vente? Investment Strategy & Advice Det nærmer seg slutten av 2015 og den tiden av året vi ser oss tilbake og forsøker å oppsummere markedsutviklingen, og samtidig prøver å svare på hva
Detaljer1. KV. 14 STATENS PENSJONSFOND UTLAND KVARTALSRAPPORT PRESSEKONFERANSE 30. APRIL 2014
1. KV. 14 STATENS PENSJONSFOND UTLAND KVARTALSRAPPORT PRESSEKONFERANSE 3. APRIL 214 Markedsverdi Milliarder kroner 6 6 Verdi Prosentandel fond 511 4 5 Aksjeinvesteringene 3124 61,1 % Renteinvesteringene
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2018
Makrokommentar Oktober 2018 Rød oktober Oktober var preget av kraftige fall i aksjemarkedene, og normalen denne måneden var en nedgang på mellom 5 og 10 prosent. I flere fremvoksende økonomier falt aksjekursene
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2017
Makrokommentar Oktober 2017 Nye børsrekorder i oktober Oktober ble innledet med folkeavstemningen i Catalonia, der katalanerne stemte for uavhengighet. Den tilspissete situasjonen mellom Catalonia og Spania
DetaljerMarkedsrapport. 4. kvartal 2011. P. Date
Markedsrapport 4. kvartal 20 P. Date Aksjemarkedet 20 var stort sett et svakt år på verdens børser. Foruten en svak oppgang i USA, falt de sentrale aksjemarkedene i resten av verden. Målt i NOK var det
DetaljerSTATENS PENSJONSFOND UTLAND
213 STATENS PENSJONSFOND UTLAND ÅRSRAPPORT PRESSEKONFERANSE 28. FEBRUAR 214 Fondets markedsverdi Milliarder kroner 6 6 5 5 38 5 Eiendomsinvesteringene Renteinvesteringene 4 3 816 4 Aksjeinvesteringene
DetaljerMånedens Holberggraf November 2008
Månedens Holberggraf November 28 Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut e r s EcoWin Makroøkonomiske nøkkeltall Norge Arbeidsledighet antall tusen
DetaljerMakrokommentar. Desember 2018
Makrokommentar Desember 2018 Ingen julefred i finansmarkedene 2 Det ble en trist avslutning på aksjeåret 2018, og fall på mellom 5 og 10 prosent var normalen i desember. Den japanske Nikkei-indeksen falt
DetaljerMakrokommentar. Juni 2018
Makrokommentar Juni 2018 Handelskrig er hovedtema 2 Handelspolitiske spenninger mellom USA og en rekke andre land er fortsatt et viktig tema, og frykt for handelskrig tynget aksjemarkedene i juni. Spesielt
DetaljerMakrokommentar. Mars 2015
Makrokommentar Mars 2015 QE i gang i Europa I mars startet den europeiske sentralbanken sitt program for kjøp av medlemslandenes statsobligasjoner, såkalte kvantitative lettelser (QE). Det har bidratt
DetaljerMakrokommentar. Mars 2017
Makrokommentar Mars 2017 Marsoppgang i Europa Økonomiske nøkkeltall som har kommet hittil i 2017 har i stor grad overrasket positivt og bidratt til god stemning i finansmarkedene. Spesielt har det vært
DetaljerMakrokommentar. November 2016
Makrokommentar November 2016 Store markedsbevegelser etter valget i USA Finansmarkedene ble overrasket over at Donald Trump vant det amerikanske presidentvalget, og det var store markedsreaksjoner da valgresultatet
DetaljerMakrokommentar. August 2017
Makrokommentar August 2017 Flatt i aksjemarkedet August var en måned med forholdsvis flat utvikling i aksjemarkedene, men med til dels store forskjeller mellom de ulike regionene. Generelt var Europa og
DetaljerMakrokommentar. November 2015
Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål
DetaljerMakrokommentar. April 2017
Makrokommentar April 2017 God stemning i finansmarkedene De globale aksjemarkedene hadde i hovedsak en positiv utvikling i april. Gode makroøkonomiske nøkkeltall, samt gode kvartalsresultater fra mange
Detaljer5,8 % 1,5 % 3,7 % 4. kvartal 2009 1. kvartal 2010 2. kvartal 2010 3. kvartal 2010 Kilde: Reuters Ecowin/Gabler Wassum
Aksjer Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK 20,0 % 15,0 % 14,9 % 16,2 %,7 %,0 % 5,0 % 0,0 % 5,0 % 5,9 % 7,6 % 45% 4,5 1,7 % 8,7 % 7,5 % 2,1 % 5,8 % 46% 4,6 1,4 % 0,3 %
DetaljerMAKRORAPPORT JUNI 2015
MAKRORAPPORT JUNI 2015 Første del av 2015 har vært en god periode for aksjeinvestorer verden over. Så langt i år har de 33 viktigste børsindeksene internasjonalt alle levert positiv avkastning. De viktigste
DetaljerMakrokommentar. Januar 2019
Makrokommentar Januar 2019 Januaroppgang i 2019 2 Det ble en frisk start på aksjeåret 2019, med god oppgang på børsene verden over. Spesielt var det amerikanske markedet sterkt, med mellom 7 og 10 prosent
DetaljerMakrokommentar. Juli 2015
Makrokommentar Juli 2015 Store svingninger i juli 2 Etter at 61 prosent av det greske folk stemte «nei» til forslaget til gjeldsavtale med EU, ECB og IMF i starten av juli, gikk statsminister Tsipras inn
DetaljerMarkedsrapport 3. kvartal 2016
Markedsrapport 3. kvartal 2016 Oppsummering 3. kvartal Kvartalet startet bra og juli ble en god måned i aksjemarkedene. Etter at britene besluttet å tre ut av EU i slutten av juni, falt aksjemarkedene
DetaljerMakrokommentar. Mars 2019
Makrokommentar Mars 2019 «Brexit» utsettes Etter to måneder med sterk oppgang i aksjemarkedene verden over, var det i mars noe roligere markeder. Noen unntak fra dette var India og Kina, hvor aksjer steg
DetaljerFORTE Global. Oppdatert per 30.04.2012
FORTE Global Oppdatert per 30.04.2012 Vår forvalter Jon Steinar Eide (52) er deleier i Forte Fondsforvaltning AS og forvalter av FORTEfondene Utdannet siviløkonom fra Norges Handelshøyskole (NHH), med
DetaljerPRESSEKONFERANSE - 9. august 2013 2. KVARTAL 2013. www.nbim.no
PRESSEKONFERANSE - 9. august 213 2. KVARTAL 213 www.nbim.no Fondets markedsverdi Kvartalstall. Milliarder kroner, 3. juni 213 4 5 4 397 4 5 4 Aktivaklasse Verdi Prosentandel fond 4 3 5 Aksjer 2 785 63,4%
Detaljer3.KV. 14 STATENS PENSJONSFOND UTLAND KVARTALSRAPPORT PRESSEKONFERANSE 29. OKTOBER 2014
3.KV. 14 STATENS PENSJONSFOND UTLAND KVARTALSRAPPORT PRESSEKONFERANSE 29. OKTOBER 214 Markedsverdi Per 3.9.214. Milliarder kroner 6 5 534 6 Verdi Prosentandel fond 4 5 Aksjeinvesteringene 3 396 61,4 Renteinvesteringene
DetaljerMakrokommentar. September 2018
Makrokommentar September 2018 Septemberoppgang på Oslo Børs Oslo Børs hadde en god utvikling i september og steg 3,5 prosent, ikke minst takket være oljeprisen som økte fra 77 til 83 USD pr. fat i løpet
DetaljerAvkastningsrapport 2. tertial 2012 Birkenes kommune 31-12-2011 31-08-2012 18-09-2012
Avkastningsrapport 2. tertial 2012 Birkenes kommune 31-12-2011 31-08-2012 18-09-2012 P. 1 Date 18.09.2012 Avkastningsrapport 2. tertial 2012 Innhold Markedsrapport Porteføljesammendrag.. 3 9 Aktivaallokering
DetaljerMakrokommentar. Mai 2015
Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier
DetaljerMakrokommentar. August 2018
Makrokommentar August 2018 Blandete markeder i august Mens amerikanske aksjer steg i august hadde de europeiske aksjemarkedene en dårlig måned. Spesielt i Italia var det betydelige utslag, og totalindeksen
DetaljerMakrokommentar. Mai 2019
Makrokommentar Mai 2019 Fallende markeder i mai Finansmarkedene hadde en svak måned i mai, og aksjemarkedene falt 6-7 prosent både i USA, Europa og Kina. I Italia var børsfallet på over 9 prosent, mens
DetaljerMakrokommentar. Februar 2016
Makrokommentar Februar 2016 Volatilt også i februar 2 Stemningen i de internasjonale finansmarkedene ble betydelig bedre mot slutten av februar, selv om markedsvolatiliteten holdt seg på høye nivåer. Første
DetaljerBREV TIL INVESTORENE: SEPTEMBER 2014
BREV TIL INVESTORENE: SEPTEMBER 2014 Markedsutvikling Det var store regionale forskjeller i utviklingen i aksjemarkedene i september. Markedene sett under ett viser liten endring med en oppgang i verdensindeksen
Detaljer3. kv. Pressekonferanse 28. oktober 2011 STATENS PENSJONSFOND UTLAND TREDJE KVARTAL 2011
3. kv. 211 Pressekonferanse 28. oktober 211 STATENS PENSJONSFOND UTLAND TREDJE KVARTAL 211 1 Fondets markedsverdi Kvartalstall. Milliarder kroner 3 5 3 55 3 5 3 2 5 Rente Aksje 3 2 5 2 2 1 5 1 5 1 1 5
DetaljerFORTE Global. Oppdatert per 30.11.2011
FORTE Global Oppdatert per 30.11.2011 Avkastningshistorikk 105 0,00 % 100-2,00 % 95-4,00 % 90-6,00 % 85-8,00 % -10,00 % 80 FORTE Global Indeksert MSCIAWC Indeksert -12,00 % siden 28.2.11-1M FORTE Global
DetaljerReturprovisjon, tegnings- og innløsningshonorar Danske Bank
Returprovisjon, tegnings- og Danske Bank Danske Bank er pliktig til å opplyse om bankens inntekter ved salg av verdipapirfond. Dette finner du i oversikten nedenfor. Forklaringer: Distribusjonshonorar:
DetaljerSKAGEN Tellus mars 2007. Porteføljeforvalter Torgeir Høien
SKAGEN Tellus s Porteføljeforvalter Torgeir Høien Investeringsfilosofien SKAGEN Tellus investerer i kredittsikre obligasjoner utstedt av myndigheter i land med sunn pengepolitikk, åpne kapitalkeder og
DetaljerPRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport juni 2016 (Kurser per )
PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport juni 2016 (Kurser per 27.06.16) Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2016 Markedskommentar for juni De internasjonale aksjemarkedene falt med
DetaljerMakrokommentar. August 2014
Makrokommentar August 2014 Volatile markeder i august Finansmarkedene var preget av geopolitisk uro, spesielt i første halvdel av august, men de hadde en positiv utvikling i siste del av måneden. I løpet
DetaljerMakrokommentar. Februar 2018
Makrokommentar Februar 2018 Volatilt i finansmarkedene Februar var en måned preget av aksjefall og høy markedsvolatilitet. Amerikanske renter fortsatte å stige. Renteoppgang og inflasjonsfrykt var en viktig
DetaljerMakrokommentar. Mai 2016
Makrokommentar Mai 2016 Norske aksjer opp i mai 2 Oslo Børs hadde også i mai en positiv utvikling, med en oppgang på 1,8 prosent. Oljeprisen fortsatte opp, og Iå ved utgangen av måneden på rundt 50 USD
DetaljerMakrokommentar. September 2014
Makrokommentar September 2014 Svake markeder i september Finansmarkedene var også i september preget av geopolitisk uro, og spesielt Emerging Markets hadde en svak utvikling. Oslo Børs holdt seg relativt
DetaljerMarkedssyn mai... 3. Fondsfokuslisten... 4. Internasjonale aksjeindekser... 5. Rentemarkedet... 6. Verdensøkonomien... 7. Europa... 8. Japan...
Utarbeidet av Obligo Investment Management Mai 2015 Innhold Markedssyn mai... 3 Fondsfokuslisten... 4 Internasjonale aksjeindekser... 5 Rentemarkedet... 6 Verdensøkonomien... 7 Europa... 8 Japan... 9 Kina...
DetaljerMakrokommentar. April 2018
Makrokommentar April 2018 April-oppgang på Oslo Børs I første del av april var det fortsatt fokus på mulig handelskrig mellom USA og Kina, men mot slutten av måneden avtok bekymringene noe. Det fremstår
DetaljerRapport til representantskapsmøte i Oslo/Akershus Handel og Kontor 25. september Ole-Kristian Nilsen
Rapport til representantskapsmøte i Oslo/Akershus Handel og Kontor 25. september 2018 Ole-Kristian Nilsen Status marked og portefølje 2017 ble et meget godt år i aksjemarkedet og for alle s fond Porteføljen
DetaljerSKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017
SKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. mars SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,3 % 0,1 % Avkastning hittil i år 1,1
DetaljerMakrokommentar. August 2019
Makrokommentar August 2019 Svake august-markeder Det ble en dårlig start på måneden da det 1. august, via Twitter, kom nyheter om eskalering av handelskrigen mellom USA og Kina. Markedsvolatiliteten økte,
DetaljerMakrokommentar. November 2018
Makrokommentar November 2018 Blandete novembermarkeder 2 November var i likhet med oktober en måned med store svingninger i finansmarkedene, og temaene er stadig politisk usikkerhet, handelskrig og svakere
DetaljerNordea Private Banking Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport desember 2016
Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning Porteføljerapport desember 2016 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 31.12.16 Markedskommentar for desember 2016 var et år med mange overraskelser for
DetaljerNORCAP Markedsrapport
NORCAP Markedsrapport Januar 2009 Godt nytt år! Bli med på Norcaps ekspert - konkurranse 2009 1. Oslo Børs Hovedindeks 31.12.09? 2. Oljeprisen 31.12.09? 3. Styringsrenten hos Norges Bank 31.12.09? 4. Endring
DetaljerMakrokommentar. September 2016
Makrokommentar September 2016 Markedsuro i september Aksjemarkedene hadde i sum en tilnærmet flat utvikling i september, til tross for perioder med markedsuro. Aktørene i finansmarkedet etterlyser flere
DetaljerSTATENS PENSJONSFOND UTLAND ÅRSRAPPORT 2017
STATENS PENSJONSFOND UTLAND ÅRSRAPPORT 217 8 488 milliarder kroner i fondet Markedsverdi per 31.12.217. Milliarder kroner 8 488 9 8 7 Verdi Prosentandel fond Aksjeinvesteringer 5 653 66,6 Renteinvesteringer
Detaljer