Månedsbrev Tlf: Oslo Finans AS. November Internasjonale markeder. Valuta. Oljeprisen

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "Månedsbrev Tlf: Oslo Finans AS. November Internasjonale markeder. Valuta. Oljeprisen"

Transkript

1 Oslo Finans AS Månedsbrev Tlf: Fax: Web: November 2017 Internasjonale markeder De internasjonale børsene viste solid stigning i oktober for 10 måned på rad. Gode selskapsresultater, fortsatt liberal pengepolitikk fra sentralbankene og forventninger om store skattelettelser i USA er med på å drive kursene. De viktigste indeksene utviklet seg slik: Oktober 2017 Hittil i 2017 MSCI World Index (All Country DM + EM I lokal valuta) 2,6 % 14,6 % MSCI Europe Index (i lokal valuta) 2,0 % 10,4 % MSCI Asia ex Japan (i lokal valuta) 4,1 % 30,4 % S & P 500 Index (USD) 4,2 % 15,0 % Shanghai Composite (Renmimbi) 1,3 % 9,3 % Nikkei 225 (Yen) 8,1 % 15,2 % Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX, NOK) 3,0 % 16,7 % RTS Index (Russland, i USD) -2,0 % -3,4 % Valuta Kronen svekket seg videre i august. Kurs 31/10 Kurs 30/9 EUR/USD 1,16 1,185 USD/NOK 8,18 7,97 EUR/NOK 9,52 9,41 Oljeprisen Oljeprisen sluttet oktober måned på USD 61,50. I begynnelsen av måneden var prisen USD 56.

2 USA Forhåndsestimater tyder på en BNP-vekst i USA i tredje kvartal på hele 3 % og de ledende indikatorer viser at denne veksten vil holde seg godt oppe i tiden fremover. Jerome Powell blir ny sentralbanksjef. USAs sentralbanksjef spiller en helt sentral rolle i verdensøkonomien, på grunn av størrelsen av USAs økonomi. Den har en stor betydning for verdens finansmarkeder. Powell har vært med i styret i sentralbanken siden Han forventes å følge samme linje som dagens sjef Janet Yellen. Powell er republikaner og utmerker seg ved å være den første sentralbanksjefen på lenge som ikke har økonomiutdannelse. Det er ventet at sentralbanken vil sette opp den korte styringsrenten med 0,25 prosentpoeng på sitt neste rentemøte 12. og 13. desember. Amerikanske selskaper fortsetter å vise gode resultater. Caterpillar, United Technologies, General Motors og 3M var blant selskapene som viste bedre resultater i tredje kvartal enn analytikerne hadde ventet. Salget av nye boliger steg med hele 18 % i september til Dette er den største stigningen på 28 år. Antall solgte boliger er det høyeste i denne økonomiske cykelen siden oktober Skatteforslaget fra President Trump går ut på å kutte selskapsskatten fra dagens nivå på 35 % - et av de høyeste i Vesten - til 20 %. Dette vil være fordelaktig for alle selskaper og gi en kraftig «boost» til hele økonomien. Videre foreslås «Full expensing». Dette vil gi bedriftene mulighet til å skrive av investeringer fullt ut i det året de gjøres, i steden for - som nå - å aktivere og avskrive over en årrekke. Dette vil virke gunstig for alle, men spesielt for kapitalintensiv industri som energi og transport. Det foreslås også å bringe kapital fra utenlandsk virksomhet hjem til USA. Overskudd fra utenlandske datterselskaper vil ikke bli skattlagt i USA. Kontantbeholdninger holdt i utlandet kan bringes hjem med en engangsskatt på 8,75 %. Dette er gunstig for bedrifter som har lagt opp store reserver i utlandet, som for eksempel teknologi- og farmasiindustrien. Aksjemarkedet tolker forslagene som positive for selskapenes bunnlinje etter skatt. Det store spørsmålet blir hva dette får å si for budsjettbalansen. Med reduserte skatteinntekter og store utgifter til infrastrukturprosjekter, vil den allerede store statsgjelden vokse videre. Europa Sentralbanksjef Draghi har kunngjort at han vil fortsette med kjøp av obligasjoner for EUR 60 milliarder pr måned frem til i desember Deretter vil han redusere dette til EUR 30 milliarder pr måned i perioden fra januar til september Etter det vil kjøpene stoppe, men døren står på gløtt for å gjenoppta kjøpene hvis det viser seg nødvendig. Det signaliseres at en renteoppgang vil tidligst komme i midten av

3 Tillitsbarometerene i EU stiger. En undersøkelse som foretas av Europarådet i de 28 medlemslandene hver måned viser tallet Dette tallet har steget de siste 14 månedene og er nå på det høyeste nivå siden 2001! Positiv tillit fører i neste runde til øket vekst. Dette kan igjen føre til bedre resultater for bedriftene og stigende aksjekurser. I England har inflasjonen nå kommet opp på 3 % og økonomi og aksjekurser har utviklet seg bedre enn dommedagsprofetene trodde etter Brexit-avgjørelsen. FTSE 100-indeksen er opp 9,5 % siste 12 måneder. Sentralbanken har økt den korte styringsrenten fra 0,25 % til 0,5 %. Rentehevningen tar sikte på å dempe stigende inflasjon. Pund-kursen har falt mye etter Brexitavgjørelsen. Dette har gjort importprisene dyrere og bidratt til økning i inflasjonen. Japan Statsminister Shinzo Abe vant en overveldende seier i valget i september. Den sittende regjeringen med Abe i spissen fikk 313 av 465 seter i underhuset. Investorene tror Abes liberale pengepolitikk og stimulansetiltak vil fortsette og har sendt Nikkei-indeksen opp 10 % siden valget. Asia Kommunistpartiet bekreftet president Xi Jinpings status som den mektigste leder i China siden Mao Tse Tung ved å innføre hans navn i partiets konstitusjon. Xi går nå inn i sin andre femårsperiode. Han får betydelig mer makt enn sine forgjengere Jiang Zemin og Hu Jintao. Aktivitetsnivået har holdt seg bra oppe i hele år, men myndighetenes tiltak for å bremse kredittog boligprisveksten kan føre til en dempet vekstrate fremover. Fidelity International Som svar på kritikken om at aktivt forvaltede fond har for høye forvaltningskostnader, lanserer nå Fidelity en alternativ kostnadsstruktur for sine fond. De fleste fond har i dag et årlig forvaltnings-gebyr på 1,5 %. Fidelity vil nå introdusere en variabel kostnadsstruktur, også kalt fulcrum fee (fulcrum er et latinsk ord som betyr omdreiningspunkt). Fondet vil ha en lav basiskostnad. Hvis fondet slår sin sammenligningsindeks går kostnaden opp. Hvis fondet gjør det dårligere enn indeksen går kostnaden ned. De asiatiske fondene har gjort det best blant Fidelity-fondene så langt i Et eksempel er Asian Special Situations Fund. Dette fondet er investert i til sammen 86 selskaper i de ti største markedene i Asia (unntatt Japan). Fondet har gitt en konsistent meravkastning i forhold til indeks. Siste fem år har fondet gitt 61 % mot indeks 43 %. Et godt alternativ for Europa er European Dynamic Growth Fund. Dette fondet er investert i 52 aksjer over hele Europa, med overvekt i Frankrike og Spania. Det har siden 2006 vært forvaltet av en av Fidelity s største «stjerner» Fabio Riccelli. Siden 2006 har fondet gitt 120 % avkastning mot indeks 62 %. Hittil i % ( 9 %). 3

4 Fidelity s Nordic fond fortsetter å levere out-performance i forhold til referanseindeks og konkurrerende fond. Det er ranket som nr. 1 av 69 nordiske fond. Det forvaltes av Bertrand Puiffe, som sitter i Paris (og dermed har en viss avstand til de selskapene han analyserer). Siste år har fondet gitt 27 % (indeks 18 %) og siste 5 år 152 % (indeks 105 %). For å slå indeksen må man tørre å avvike fra den. Dette fondet har en Active Money-rate på 93 %. Active Money er summen av overvekt i aksjer i forhold til indeks. Hvis Active Money er null, følger man indeksens sammensetning til punkt og prikke. Dette fondet har altså store avvik fra indeksen og får godt betalt for dette. De beste Fidelity-fondene i 2017: Fidelity Worldwide Investment Hittil i 2017 I 2016 Avkastningstall % i NOK. : China Consumer Fund 39,9-1,7 Greater China Fund 37,7 1,2 Japan Advantage Fund 37,1-10,6 Emerging Markets Fund 34,5-3,5 China Focus Fund 34,5 2,2 Asia Focus Fund 31,3 2,1 Asian Special Situations 31,2 13,8 Japan Smaller Companies Fund 29,9-3,1 og noen av de mest utbredte: Fidelity Worldwide Investments Avkastningstall i % i NOK Hittil i 2017 I 2016 American Growth Fund 11,3 2,4 European Aggressive/Dynamic Growth Fund 21,6-6,3 Euro Blue Chip Fund 19,3-10,6 European Growth Fund 13,1 0,4 European Smaller Companies Fund 23,3-3,7 China Focus Fund 31,2 0,3 India Focus Fund 27,3-3,6 International Fund 9,4-1,0 Japan Smaller Companies Fund 29,6-3,8 FAST Europe 11,5-10,7 FAST Emerging Markets 29,2 7,7 Kilde: Morningstar pr.2. november 2017 i NOK Russland/Øst-Europa/East Capital East Capital Explorer ble børsnotert i 2007 og har investert i hovedsakelig i selskaper i Øst- Europa som ble drevet frem av innenlandsk etterspørsel. Selskapet har nå skiftet navn til Eastnine AB og strategien endres. Selskapet vil nå bli et rendyrket eiendoms- 4

5 investeringselskap med investeringer i de tre baltiske land Estland, Latvia og Litauen. På selskapets hjemmeside finnes denne meldingen: Eastnine, tidigare East Capital Explorer, är ett svenskt investmentbolag med huvudinriktning mot kommersiella fastigheter i de baltiska huvudstäderna. Sedan starten 2007 har bolaget investerat i Östeuropa, ursprungligen i fonder och företag som drevs av den inhemska tillväxten. För närvarande tranformeras Eastnine mot att bli ett renodlat baltiskt fastighetsbolag med målet att generera förutsägbara kassaflöden genom att vara en långsiktig ägare av attraktiva kommersiella fastigheter på bästa lägen i de baltiska huvudstäderna. Eastnine är noterat på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Aksjekursen har hatt en gunstig utvikling siden strategiskiftet og ligger i øyeblikket på SEK 76. Flere opplysninger om selskapet finner du på East Capitals Fond Avkastningstall i % Hittil i Østeuropafondet 9,6 40,6-1,1 Baltikumfondet 22,2 16,6-1,2 Russlandsfondet 0,7 72,9 6,8 Balkanfondet 18,3 9,4-9,5 Tyrkiafondet 22,7-5,4-21,1 Målt i SEK pr.3. november2017 High Yield Obligasjonsfond Storm Bond Fund Avkastningen i oktober ble 0,3 %. Hittil i 2017 er avkastningen 13,2 %. Forventet avkastning til forfall («Yield to maturity») er 6,6 % p.a.. Gjennomsnittlig vektet kupongrente er 6,6 % p.a. Vektet gjenværende løpetid frem til forfall («Duration to Maturity») er 3,3 år. Rentedurasjon er 1,4 år. Antall obligasjoner fondet har investert i: 39. Det har vært stor aktivitet i det nordiske high yield-markedet etter sommeren. Det er nå utstedt nye obligasjoner for mer enn NOK 100 milliarder i Det er nå en større risikospredning ved at flere bransjer er representert på låntagersiden. Storm Bond fond gikk inn i to nye lån i oktober: Oljeselskapet Okeas sikrede lån på USD 120 millioner med 7,5 % kupongrente og forfall i Lånebeløpet skal benyttes til utbyggingen på Yme-feltet. Hospitality Invests lån med rente Nibor + 6 % med forfall i

6 Risikoen i fondet er bedre diversifisert enn tidligere. Eksponeringen mot Oil service og Oil Exploration and Development utgjør nå kun 34 % av porteføljen, mens den for tre år siden utgjorde 65 %. Obligasjonene i porteføljen har også bedre kredittkvalitet; i dag er 71 % av porteføljen i segmentene BB+ til B+, mot bare 49 % for tre år siden. Eksponeringen mot det mer risikable CCC+-segmentet er bragt ned til 7 %, mot 23 % for tre år siden. Den geografiske spredningen er bedre: 63 % av utstederne er i Norge, resten fordelt på de nordiske land. Fondet er kommet opp i NOK 900 millioner. Forvalter og hans familie har gått inn med mer penger i oktober og er fondets største investor. Forvalter har kommet med følgende viktige meddelelse: «Storm Capital Management har inngått en sponsoravtale med Aleksander Aamodt Kilde. For oss er det flere likheter mellom forvaltning og alpint. I utforløypen som i forvaltning må man kontinuerlig balansere handlingene sine, hva kan tjenes eller spares av tid versus hvor mye risiko en tar. Alexander har etter vår mening potensialet til å bli best i verden og han er i tillegg en svært sympatisk og jordnær person. Dette samsvarer med den visjonen og de verdiene vi jobber etter hver eneste dag. Vi ønsker Aleksander en god sesong og håper hundredelene jobber med han i OL året 2018.» Holberg Kreditt Holberg Kreditt investerer også i high yield-markedet, men har en lavere risikoprofil enn Storm Bond Fund og derfor som regel lavere avkastning når markedet stiger. Oktober ,5 % Hittil i ,4 % Yield to Maturity 4,7 % p.a. Hva nå? De siste åtte årene har markedet hatt en innhentning etter finanskrisen. Dette har vært bygget på gode resultater for bedriftene, men fremfor alt sentralbankenes liberale pengepolitikk, med ultralave renter og store kjøp av obligasjoner fra markedet for å prøve å stimulere til sterke vekst ved å tilføre likviditet. 6

7 Til tross for alt sentralbankene har gjort, har veksten vært lavere enn i tidligere innhentninger. Inflasjon har vært så godt som fraværende og selskapene har foretrukket å bygge opp store cash-reserver fremfor å investere i real-aktiva. Omsider ser det ut til å løsne. Investeringene i kapitalutstyr begynner nå å øke. Mye tyder på at de vil aksiellere inn i Signalene er mange: De 2000 selskapene som inngår i Russel 2000-indeksen har økt sine kapitalinvesteringer med 37 % i år. I Japan økte bestillinger på maskineri i august og september for første gang på mange år. I Europa viser en undersøkelse fra Fitch Ratings at 78 % av de spurte bedriftene regner med å øke investeringer i anlegg og maskiner i The Federal Reserve Bank of Philadelphia s Future Capital Spending Index har ligget uforandret siden 2011, men viser nå en firedobling fra det lavest punktet i begynnelsen av Så hva skyldes denne økningen i forventede investeringer? For det første har vi nå en bred økonomiske vekst. Alle 45 medlemsland i OECD viser BNPvekst. For det andre er det en sterk tro på at de kommende skattereduksjonene i USA - hvis de kommer - vil øke bedriftenes overskudd etter skatt og derved stimulere til ytterligere investeringer. Mange bedrifter ønsker å investere nå, i forkant av en renteoppgang i USA. Økte kapitalinvesteringer vil etter hvert føre til at bedriftene ansetter flere mennesker. Hvis dette fører til videre lønnsoppgang, kan resultatet bli at inflasjonen endelig begynner å stige. Disse forholdene taler for videre oppgang i aksjekursene i Den fremste trusselen er at rentene er på vei opp i USA og England. En moderat rentehevning i kontrollert tempo er i stor grad diskontert inn i dagens kursbilde. Konsensus-oppfatning nå er at aksjer begynner å bli høyt priset i New York og Oslo, mens det fremdeles er svært gode muligheter for oppgang i Europa ellers og Asia. Våre anbefalinger i denne situasjoner er: Fidelity European Dynamic Growth Fund Fidelity Nordic Fund Fidelity Asian Special Situations Fund For renteinvesteringer tror vi det fortsatt er mye å hente i det nordiske high-yield-markedet og da er Storm Bond Fund et godt alternativ hvor man får godt betalt for risikoen. Oslo, 3. november 2017 Informasjonen i dette månedsbrev er av generell natur og er ikke ment som konkrete investeringsråd til enkeltinvestorer. Leseren må selv avgjøre om informasjonen er nyttig i hans investerings-beslutninger. Verdien av de investeringsmuligheter som omtales kan gå opp eller ned og vil også bli påvirket av valutasvingninger. Alle uttalelser om fremtidig utvikling i markeder er beheftet med usikkerhet. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Vi anbefaler å diskutere konkrete investeringsbeslutninger med investeringsrådgiverne i Oslo Finans AS. Kilder: Fidelity International/Econoday, East Capital, Nordea, Financial Times, Deutsche Bank Wealth Management, Morningstar, Bloomberg, XFA Capital og andre. 7

8 8

Med noen få unntak fosset de internasjonale børsene videre i februar. De viktigste indeksene utviklet seg slik:

Med noen få unntak fosset de internasjonale børsene videre i februar. De viktigste indeksene utviklet seg slik: Oslo Finans AS Månedsbrev Tlf: 22 47 95 80 Fax: 22 42 42 89 email: mail@oslofinans.no Web: www.oslofinans.no Mars 2017 Internasjonale markeder Med noen få unntak fosset de internasjonale børsene videre

Detaljer

I oktober falt Euro-kursen med 1,5 % mot NOK, mens USDollar var uforandret.

I oktober falt Euro-kursen med 1,5 % mot NOK, mens USDollar var uforandret. Oslo Finans AS Månedsbrev Tlf: 22 47 95 80 Fax: 22 42 42 89 email: mail@oslofinans.no Web: www.oslofinans.no November 2015 Internasjonale markeder Etter to svake måneder spratt de internasjonale børsene

Detaljer

Den amerikanske dollaren fortsatte sin oppgang etter presidentvalget og var opp 1,6 % mot NOK i desember.

Den amerikanske dollaren fortsatte sin oppgang etter presidentvalget og var opp 1,6 % mot NOK i desember. Oslo Finans AS Månedsbrev Tlf: 22 47 95 80 Fax: 22 42 42 89 email: mail@oslofinans.no Web: www.oslofinans.no Januar 2017 Internasjonale markeder 2016 ble et godt år i de internasjonale aksjemarkedene.

Detaljer

PB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport juni 2017

PB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport juni 2017 PB Aktiv Forvaltning Porteføljerapport juni 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 30.06.2017 Markedskommentar for juni De globale aksjemarkedene beveget seg sidelengs i juni og måneden

Detaljer

BREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014

BREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014 BREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014 Markedsutvikling November så lenge ut til å bli en bli en måned uten store hendelser i finansmarkedene. Mot slutten av måneden ga imidlertid Oslo Børs etter for trykket

Detaljer

Markedskommentar. 2. kvartal 2014

Markedskommentar. 2. kvartal 2014 Markedskommentar 2. kvartal 2 1 Aksjemarkedet Etter en svak start på året for aksjer, har andre kvartal vært preget av bred og solid oppgang på verdens børser som på ny har nådd nye toppnoteringer. Dette

Detaljer

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date Markedsrapport 1. kvartal 212 P. Date Aksjemarkedet Man har, etter et svakt 2, vært vitne til en oppgang i aksjemarkedene i første kvartal i 212. Sterkere tiltro til verdensøkonomien har økt risikovilligheten

Detaljer

Markedskommentar. 3. kvartal 2014

Markedskommentar. 3. kvartal 2014 Markedskommentar 3. kvartal Aksjemarkedet Etter en svært sterkt. kvartal, har 3. kvartal vært noe svakere. MSCI World steg var opp,5 prosent dette kvartalet målt i NOK. Oslo Børs nådde all time high i

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2016

Makrokommentar. Mars 2016 Makrokommentar Mars 2016 God stemning i mars 2 Mars var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og markedsvolatiliteten falt tilbake fra de høye nivåene i januar og februar. Oslo Børs hadde en

Detaljer

Porteføljerapport januar 2017 Nordea Plan Fond, Nordea Liv Aktiva Fond og Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning

Porteføljerapport januar 2017 Nordea Plan Fond, Nordea Liv Aktiva Fond og Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning Porteføljerapport januar 2017 Nordea Plan Fond, Nordea Liv Aktiva Fond og Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning 6. Februar 2017 MSCI World Total Return falt med 1,1 % i NOK Markedsutvikling januar 2017

Detaljer

Prisliste verdipapirfond i Danske Bank

Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Forklaringer: Løpende kostnad: Kostnad i hovedsak knyttet til forvaltning av fondet. Belastes daglig og er inkludert i fondets kurs (NAV) Returprovisjon: Løpende

Detaljer

PB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport februar 2017

PB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport februar 2017 PB Aktiv Forvaltning Porteføljerapport februar 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 28.02.2017 Markedskommentar for februar Februar ble dominert av rapporteringen av resultatene for selskapenes

Detaljer

Prisliste verdipapirfond i Danske Bank

Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Forklaringer: kostnad: Kostnad i hovedsak knyttet til forvaltning av fondet. Belastes daglig og er inkludert i fondets kurs (NAV) Returprovisjon: årlig honorar banken

Detaljer

Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport januar 2017

Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport januar 2017 Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning Porteføljerapport januar 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 31.01.2017 Markedskommentar for januar Aksjemarkedsoppgangen fra slutten av 2016

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2017

Makrokommentar. Mars 2017 Makrokommentar Mars 2017 Marsoppgang i Europa Økonomiske nøkkeltall som har kommet hittil i 2017 har i stor grad overrasket positivt og bidratt til god stemning i finansmarkedene. Spesielt har det vært

Detaljer

Makrokommentar. April 2019

Makrokommentar. April 2019 Makrokommentar April 2019 Nye toppnoteringer i april Det var god stemning i finansmarkedene i april, med nye toppnoteringer på flere av de amerikanske børsene. Både S&P500 og Nasdaq satte nye rekorder

Detaljer

Makrokommentar. November 2014

Makrokommentar. November 2014 Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. mars SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,3 % 0,1 % Avkastning hittil i år 1,1

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2019

Makrokommentar. Mars 2019 Makrokommentar Mars 2019 «Brexit» utsettes Etter to måneder med sterk oppgang i aksjemarkedene verden over, var det i mars noe roligere markeder. Noen unntak fra dette var India og Kina, hvor aksjer steg

Detaljer

Makrokommentar. April 2014

Makrokommentar. April 2014 Makrokommentar April 2014 Blandete markeder i april Det var god stemning i aksjemarkedene i store deler av april, men mot slutten av måneden førte igjen konflikten i Ukraina til negative markedsreaksjoner.

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for februar 2017

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for februar 2017 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for februar 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 28. februar SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,4 % 0,1 % Avkastning hittil i år

Detaljer

Makrokommentar. Februar 2019

Makrokommentar. Februar 2019 Makrokommentar Februar 2019 Oppgangen fortsetter Den positive utviklingen i finansmarkedene fortsatte i februar, med god oppgang på mange av verdens børser. Spesielt det kinesiske markedet utmerket seg,

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for april 2017

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for april 2017 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for april 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 28. april SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,3 % 0,0 % Avkastning hittil i år 1,4

Detaljer

Makrokommentar. April 2015

Makrokommentar. April 2015 Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2018

Makrokommentar. Oktober 2018 Makrokommentar Oktober 2018 Rød oktober Oktober var preget av kraftige fall i aksjemarkedene, og normalen denne måneden var en nedgang på mellom 5 og 10 prosent. I flere fremvoksende økonomier falt aksjekursene

Detaljer

FORTE Obligasjon. Oppdatert per 30.11.2011

FORTE Obligasjon. Oppdatert per 30.11.2011 FORTE Obligasjon Oppdatert per 30.11.2011 Avkastningshistorikk 102,0 101,5 101,0 2,50 % 2,00 % 100,5 100,0 1,50 % 99,5 99,0 1,00 % 98,5 98,0 0,50 % 97,5 FORTE Obl. Indeksert ST4X Indeksert 0,00 % siden

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2016

Makrokommentar. Oktober 2016 Makrokommentar Oktober 2016 Blandete markeder i oktober Oslo Børs hadde en god utvikling i oktober, med en oppgang på drøye 2 prosent. Internasjonalt var bildet noe blandet - i Kina og Japan var Shanghai-

Detaljer

Markedsrapport 3. kvartal 2016

Markedsrapport 3. kvartal 2016 Markedsrapport 3. kvartal 2016 Oppsummering 3. kvartal Kvartalet startet bra og juli ble en god måned i aksjemarkedene. Etter at britene besluttet å tre ut av EU i slutten av juni, falt aksjemarkedene

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2014

Makrokommentar. Oktober 2014 Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske

Detaljer

Makrokommentar. September 2015

Makrokommentar. September 2015 Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg

Detaljer

Markedskommentar 2014 1

Markedskommentar 2014 1 Markedskommentar jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. Aksjemarkedet Aksjer har levert god avkastning i, og grunnet den kraftige kronesvekkelsen har norske investorer

Detaljer

Makrokommentar. Juli 2017

Makrokommentar. Juli 2017 Makrokommentar Juli 2017 Flere børsrekorder i juli Oslo Børs var en av børsene som steg mest i juli, med en månedlig oppgang på 4,9 prosent og ny toppnotering ved utgangen av måneden. Høyere oljepris og

Detaljer

Markedsuro. Høydepunkter ...

Markedsuro. Høydepunkter ... Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt

Detaljer

PB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport august 2017

PB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport august 2017 PB Aktiv Forvaltning Porteføljerapport august 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 31.08.2017 Markedskommentar for august Selskapenes rapportering for andre kvartal ble avsluttet i august

Detaljer

Makrokommentar. August 2016

Makrokommentar. August 2016 Makrokommentar August 2016 Aksjer opp i august Aksjemarkedene har kommet tilbake og vel så det etter britenes «nei til EU» i slutten av juni. I august var børsavkastningen flat eller positiv i de fleste

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2017

Makrokommentar. Mai 2017 Makrokommentar Mai 2017 Nok en god måned i aksjemarkedet 2 De globale aksjemarkedene hadde også i mai en positiv utvikling, riktignok med enkelte geografiske forskjeller. Blant indeksene som steg mest

Detaljer

PB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport april 2017

PB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport april 2017 PB Aktiv Forvaltning Porteføljerapport april 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 28.04.2017 Markedskommentar for april Geopolitisk usikkerhet, fallende oljepris, valg i Frankrike og annonsering

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2017

Makrokommentar. Januar 2017 Makrokommentar Januar 2017 Rolig start på aksjeåret Det var få store bevegelser i finansmarkedene i januar, men aksjer hadde i hovedsak en positiv utvikling. Markedsvolatiliteten, her vist ved den amerikanske

Detaljer

Makrokommentar. November 2017

Makrokommentar. November 2017 Makrokommentar November 2017 Amerikanske aksjer videre opp Aksjeoppgangen fortsatte i USA i november, og det var nye toppnoteringer på de amerikanske børsene. Forventninger til lavere skatter, bedre lønnsomhet

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2019

Makrokommentar. Juni 2019 Makrokommentar Juni 2019 Markedsoppgang i juni 2 Etter en litt trist mai måned, var det god oppgang i de fleste aksjemarkeder i juni, med USA i førersetet. Oppgangen på de amerikanske børsene var på rundt

Detaljer

Makrokommentar. November 2018

Makrokommentar. November 2018 Makrokommentar November 2018 Blandete novembermarkeder 2 November var i likhet med oktober en måned med store svingninger i finansmarkedene, og temaene er stadig politisk usikkerhet, handelskrig og svakere

Detaljer

Makrokommentar. September 2016

Makrokommentar. September 2016 Makrokommentar September 2016 Markedsuro i september Aksjemarkedene hadde i sum en tilnærmet flat utvikling i september, til tross for perioder med markedsuro. Aktørene i finansmarkedet etterlyser flere

Detaljer

Makrokommentar. Februar 2017

Makrokommentar. Februar 2017 Makrokommentar Februar 2017 Positive markeder i februar Aksjer hadde i hovedsak en god utvikling i februar, med oppgang både for utviklede og fremvoksende økonomier. Et unntak var Oslo Børs, som falt 0,4

Detaljer

Markedskommentar. 1. kvartal 2014

Markedskommentar. 1. kvartal 2014 Markedskommentar. kvartal des. jan. jan. jan. jan. feb. feb. feb. feb. mar. mar. mar. mar. Aksjemarkedet Utviklingen i aksjemarkedene har vært relativt flat dersom man ser. tertial under ett. Oslo Børs

Detaljer

Makrokommentar. Desember 2016

Makrokommentar. Desember 2016 Makrokommentar Desember 2016 God måned i aksjemarkedet Desember var en god måned i de fleste aksjemarkeder, og i Europa var flere av de brede aksjeindeksene opp 7-8 prosent. Også i USA og i Japan ga markedene

Detaljer

2016 et godt år i vente?

2016 et godt år i vente? 2016 et godt år i vente? Investment Strategy & Advice Det nærmer seg slutten av 2015 og den tiden av året vi ser oss tilbake og forsøker å oppsummere markedsutviklingen, og samtidig prøver å svare på hva

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for januar 2017

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for januar 2017 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for januar 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. januar SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,4% 0,1 % Avkastning hittil i år 0,4

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2016

Makrokommentar. Januar 2016 Makrokommentar Januar 2016 Svak åpning på børsåret 2 Det nye året startet med mye turbulens og dårlig stemning i finansmarkedene. Igjen var det uro omkring den økonomiske situasjonen i Kina og fallende

Detaljer

Makrokommentar. November 2016

Makrokommentar. November 2016 Makrokommentar November 2016 Store markedsbevegelser etter valget i USA Finansmarkedene ble overrasket over at Donald Trump vant det amerikanske presidentvalget, og det var store markedsreaksjoner da valgresultatet

Detaljer

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2016

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2016 PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2016 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 30.11.16 Markedskommentar for november De internasjonale aksjemarkedene (MSCI World) steg

Detaljer

NORCAP Markedsrapport. Juni 2010

NORCAP Markedsrapport. Juni 2010 NORCAP Markedsrapport Juni 2010 Utvikling i mai Mai Hittil i år Oslo Børs -10,1% -7,4% S&P 500-8,2% -2,3% FTSE All World -9,9% -7,5% FTSE Emerging -7,5% -3,2% Olje (Brent) -14,9% -3,2% NORCAP Aksjefondsp.

Detaljer

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport august 2016

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport august 2016 PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport august 2016 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2016 Markedskommentar for august De internasjonale aksjemarkedene hadde en marginal oppgang

Detaljer

FORTE Global. Oppdatert per 30.04.2012

FORTE Global. Oppdatert per 30.04.2012 FORTE Global Oppdatert per 30.04.2012 Vår forvalter Jon Steinar Eide (52) er deleier i Forte Fondsforvaltning AS og forvalter av FORTEfondene Utdannet siviløkonom fra Norges Handelshøyskole (NHH), med

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2018

Makrokommentar. Mars 2018 Makrokommentar Mars 2018 Handelskrig truer finansmarkedene I likhet med februar var mars preget av aksjefall og høy markedsvolatilitet. Denne måneden har det vært utviklingen i retning av handelskrig mellom

Detaljer

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport desember 2015

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport desember 2015 PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport desember 2015 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2015 2015 ble et turbulent år for verdens finansmarkeder. Vi har i perioder av året hatt til

Detaljer

1. KV. 14 STATENS PENSJONSFOND UTLAND KVARTALSRAPPORT PRESSEKONFERANSE 30. APRIL 2014

1. KV. 14 STATENS PENSJONSFOND UTLAND KVARTALSRAPPORT PRESSEKONFERANSE 30. APRIL 2014 1. KV. 14 STATENS PENSJONSFOND UTLAND KVARTALSRAPPORT PRESSEKONFERANSE 3. APRIL 214 Markedsverdi Milliarder kroner 6 6 Verdi Prosentandel fond 511 4 5 Aksjeinvesteringene 3124 61,1 % Renteinvesteringene

Detaljer

SKAGEN Tellus mars 2007. Porteføljeforvalter Torgeir Høien

SKAGEN Tellus mars 2007. Porteføljeforvalter Torgeir Høien SKAGEN Tellus s Porteføljeforvalter Torgeir Høien Investeringsfilosofien SKAGEN Tellus investerer i kredittsikre obligasjoner utstedt av myndigheter i land med sunn pengepolitikk, åpne kapitalkeder og

Detaljer

Makrokommentar. Februar 2018

Makrokommentar. Februar 2018 Makrokommentar Februar 2018 Volatilt i finansmarkedene Februar var en måned preget av aksjefall og høy markedsvolatilitet. Amerikanske renter fortsatte å stige. Renteoppgang og inflasjonsfrykt var en viktig

Detaljer

Markedskommentar P. 1 Dato 14.09.2012

Markedskommentar P. 1 Dato 14.09.2012 Markedskommentar P. 1 Dato 14.9.212 Aksjemarkedet Det siste kvartalet har det det franske og greske valget, i tillegg til den spanske banksektoren, stått i fokus. 2. kvartal har vært en turbulent periode

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2016

Makrokommentar. Mai 2016 Makrokommentar Mai 2016 Norske aksjer opp i mai 2 Oslo Børs hadde også i mai en positiv utvikling, med en oppgang på 1,8 prosent. Oljeprisen fortsatte opp, og Iå ved utgangen av måneden på rundt 50 USD

Detaljer

Makrokommentar. April 2017

Makrokommentar. April 2017 Makrokommentar April 2017 God stemning i finansmarkedene De globale aksjemarkedene hadde i hovedsak en positiv utvikling i april. Gode makroøkonomiske nøkkeltall, samt gode kvartalsresultater fra mange

Detaljer

Makrokommentar. Desember 2017

Makrokommentar. Desember 2017 Makrokommentar Desember 2017 Aksjer og kryptovaluta opp i desember Det var aksjeoppgang i USA også i desember, og nye toppnoteringer for de amerikanske børsene. Oppgangen var imidlertid mer begrenset enn

Detaljer

Globale obligasjoner er best, men vær OBS.

Globale obligasjoner er best, men vær OBS. Globale obligasjoner er best, men vær OBS. Av: Ernst Hagen, Investeringskonsulent Gabler Investment Consulting AS Norske investorer har fortsatt ikke helt sett verdien av globale obligasjoner, og har lave

Detaljer

Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport desember 2016

Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport desember 2016 Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning Porteføljerapport desember 2016 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 31.12.16 Markedskommentar for desember 2016 var et år med mange overraskelser for

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2018

Makrokommentar. Juni 2018 Makrokommentar Juni 2018 Handelskrig er hovedtema 2 Handelspolitiske spenninger mellom USA og en rekke andre land er fortsatt et viktig tema, og frykt for handelskrig tynget aksjemarkedene i juni. Spesielt

Detaljer

Markedskommentar P.1 Dato 15.10.2012

Markedskommentar P.1 Dato 15.10.2012 Markedskommentar P. 1 Dato 15.1.2 Aksjemarkedet Aksjemarkedene har steget i 3. kvartal og nyheter fra Euro-sonen har fortsatt å prege bevegelsene i markedene. Siden utgangen av 2. kvartal har frykten for

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2015

Makrokommentar. Juni 2015 Makrokommentar Juni 2015 Volatiliteten opp i juni Volatiliteten i finansmarkedene økte i juni, særlig mot slutten av måneden, da uroen rundt situasjonen i Hellas nådde nye høyder. Hellas brøt forhandlingene

Detaljer

Makrokommentar. November 2015

Makrokommentar. November 2015 Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål

Detaljer

Norsk oljeøkonomi i en verden i endring. Sentralbanksjef Øystein Olsen, Sogndal 7. mars

Norsk oljeøkonomi i en verden i endring. Sentralbanksjef Øystein Olsen, Sogndal 7. mars Norsk oljeøkonomi i en verden i endring Sentralbanksjef Øystein Olsen, Sogndal 7. mars Ubalanser i verdenshandelen Driftsbalansen. Prosent av verdens BNP. 1,,5 Vestlige økonomier Fremvoksende økonomier

Detaljer

Makrokommentar. Februar 2014

Makrokommentar. Februar 2014 Makrokommentar Februar 2014 Bred oppgang i februar Februar har vært preget av forhandlingene mellom den nye greske regjeringen og den såkalte Troikaen bestående av EU, IMF og den europeiske sentralbanken

Detaljer

BREV TIL INVESTORENE: SEPTEMBER 2014

BREV TIL INVESTORENE: SEPTEMBER 2014 BREV TIL INVESTORENE: SEPTEMBER 2014 Markedsutvikling Det var store regionale forskjeller i utviklingen i aksjemarkedene i september. Markedene sett under ett viser liten endring med en oppgang i verdensindeksen

Detaljer

Returprovisjon, tegnings- og innløsningshonorar Danske Bank

Returprovisjon, tegnings- og innløsningshonorar Danske Bank Returprovisjon, tegnings- og Danske Bank Danske Bank er pliktig til å opplyse om bankens inntekter ved salg av verdipapirfond. Dette finner du i oversikten nedenfor. Forklaringer: Distribusjonshonorar:

Detaljer

Årsrapport 2017 Verdipapirfond forvaltet av Norse Forvaltning AS

Årsrapport 2017 Verdipapirfond forvaltet av Norse Forvaltning AS Årsrapport 2017 Verdipapirfond forvaltet av Norse Forvaltning AS Andelseierrapport for Trend fondene 2017 MARKEDSUTVIKLING 2017 2017 var et sterkt år for verdens finansmarkeder, godt hjulpet av lave renter,

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2018

Makrokommentar. Januar 2018 Makrokommentar Januar 2018 Januaroppgang i år også Aksjemarkeder verden over ga god avkastning i årets første måned, og særlig blant de fremvoksende økonomiene var det flere markeder som gjorde det bra.

Detaljer

Makrokommentar. September 2018

Makrokommentar. September 2018 Makrokommentar September 2018 Septemberoppgang på Oslo Børs Oslo Børs hadde en god utvikling i september og steg 3,5 prosent, ikke minst takket være oljeprisen som økte fra 77 til 83 USD pr. fat i løpet

Detaljer

3.KV. 14 STATENS PENSJONSFOND UTLAND KVARTALSRAPPORT PRESSEKONFERANSE 29. OKTOBER 2014

3.KV. 14 STATENS PENSJONSFOND UTLAND KVARTALSRAPPORT PRESSEKONFERANSE 29. OKTOBER 2014 3.KV. 14 STATENS PENSJONSFOND UTLAND KVARTALSRAPPORT PRESSEKONFERANSE 29. OKTOBER 214 Markedsverdi Per 3.9.214. Milliarder kroner 6 5 534 6 Verdi Prosentandel fond 4 5 Aksjeinvesteringene 3 396 61,4 Renteinvesteringene

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2015

Makrokommentar. Mai 2015 Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier

Detaljer

Markedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date

Markedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date Markedsrapport 1. kvartal 20 Aksjemarkedet Til tross for en turbulent start på 20, hvor jordskjelvet i Japan og den politiske uroen i Nord- Afrika og midtøsten har preget nyhetsbildet, så har verdens aksjemarkeder

Detaljer

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport juni 2016 (Kurser per )

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport juni 2016 (Kurser per ) PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport juni 2016 (Kurser per 27.06.16) Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2016 Markedskommentar for juni De internasjonale aksjemarkedene falt med

Detaljer

Makrokommentar. August 2018

Makrokommentar. August 2018 Makrokommentar August 2018 Blandete markeder i august Mens amerikanske aksjer steg i august hadde de europeiske aksjemarkedene en dårlig måned. Spesielt i Italia var det betydelige utslag, og totalindeksen

Detaljer

Rapport til representantskapsmøte i Oslo/Akershus Handel og Kontor 25. september Ole-Kristian Nilsen

Rapport til representantskapsmøte i Oslo/Akershus Handel og Kontor 25. september Ole-Kristian Nilsen Rapport til representantskapsmøte i Oslo/Akershus Handel og Kontor 25. september 2018 Ole-Kristian Nilsen Status marked og portefølje 2017 ble et meget godt år i aksjemarkedet og for alle s fond Porteføljen

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2015

Makrokommentar. Mars 2015 Makrokommentar Mars 2015 QE i gang i Europa I mars startet den europeiske sentralbanken sitt program for kjøp av medlemslandenes statsobligasjoner, såkalte kvantitative lettelser (QE). Det har bidratt

Detaljer

Aksjemarkedet. Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK. Månedlig avkastning på Oslo Børs og verdensindeksen målt i NOK

Aksjemarkedet. Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK. Månedlig avkastning på Oslo Børs og verdensindeksen målt i NOK Aksjemarkedet var preget av uro knyttet til gjeldskrisen i PIIGS-landene. Dette ga seg spesielt utslag i avkastningen i aksjemarkedene i. kvartal, etter at gjeldssituasjonen i Hellas ble avdekket. I tillegg

Detaljer

Statens pensjonsfond utland

Statens pensjonsfond utland Statens pensjonsfond utland Første kvartal 219 Oslo, 3. mai 219 Markedsverdien økte til 8 938 milliarder kroner Milliarder kroner. Per 31.3.219 9 Verdi Prosentandel 9 8 Aksjeinvesteringer 6 186 69,2 Unoterte

Detaljer

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2015

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2015 PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2015 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2015 Aksjekommentar for november Aksjemarkedene steg videre i november og oppgangen for norske

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2015

Makrokommentar. Januar 2015 Makrokommentar Januar 2015 God start på aksjeåret med noen unntak Rentene falt, og aksjene startet året med en oppgang i Norge og i Europa. Unntakene var Hellas, der det greske valgresultatet bidro negativt,

Detaljer

Månedsrapport Borea-fondene mai 2019

Månedsrapport Borea-fondene mai 2019 Månedsrapport Borea-fondene Mai 2019 Månedsrapport Borea-fondene mai 2019 MAKROKOMMENTAR Etter en svært god start på året i de fleste markeder, ble mai preget av sell in May and go away, et kjent utrykk

Detaljer

STATENS PENSJONSFOND UTLAND

STATENS PENSJONSFOND UTLAND 213 STATENS PENSJONSFOND UTLAND ÅRSRAPPORT PRESSEKONFERANSE 28. FEBRUAR 214 Fondets markedsverdi Milliarder kroner 6 6 5 5 38 5 Eiendomsinvesteringene Renteinvesteringene 4 3 816 4 Aksjeinvesteringene

Detaljer

Makrokommentar. September 2014

Makrokommentar. September 2014 Makrokommentar September 2014 Svake markeder i september Finansmarkedene var også i september preget av geopolitisk uro, og spesielt Emerging Markets hadde en svak utvikling. Oslo Børs holdt seg relativt

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2019

Makrokommentar. Mai 2019 Makrokommentar Mai 2019 Fallende markeder i mai Finansmarkedene hadde en svak måned i mai, og aksjemarkedene falt 6-7 prosent både i USA, Europa og Kina. I Italia var børsfallet på over 9 prosent, mens

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2019

Makrokommentar. Januar 2019 Makrokommentar Januar 2019 Januaroppgang i 2019 2 Det ble en frisk start på aksjeåret 2019, med god oppgang på børsene verden over. Spesielt var det amerikanske markedet sterkt, med mellom 7 og 10 prosent

Detaljer

Makrokommentar. September 2017

Makrokommentar. September 2017 Makrokommentar September 2017 Septemberoppgang på Oslo Børs Oslo Børs steg med hele 5,8 prosent i september, godt hjulpet av en oljepris som steg fra 53 til 57 USD per fat. Også i Europa forøvrig var det

Detaljer

BREV TIL INVESTORENE: FEBRUAR 2013

BREV TIL INVESTORENE: FEBRUAR 2013 BREV TIL INVESTORENE: FEBRUAR 2013 Markedsutvikling I februar steg FDA med 1,7 % og referanseindeksen 2,8 % (utvikling målt i norske kroner). Markedsoppgangen var godt hjulpet av sterk utvikling i amerikanske

Detaljer

Investeringsmuligheter

Investeringsmuligheter Investeringsmuligheter Grieg Investor-Konferansen Oslo 3. november 2015, Øistein Medlien 2 Først et tilbakeblikk Aftenposten 13. april 2015 3 Tord Lien Aftenposten 4 Innledning Bekymring? Tema for Grieg

Detaljer

Makrokommentar. Juli 2018

Makrokommentar. Juli 2018 Makrokommentar Juli 2018 God sommer også i aksjemarkedet Juli var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og til tross for uro rundt handelskrig og «Brexit» var det oppgang på børsene i USA,

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Tellus

Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Tellus Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Tellus Statusrapport for mai 2. juni 2008 Porteføljeforvalter Torgeir Høien Avkastningen målt i euro SKAGEN Tellus hadde en avkastning på 2,4 prosent i mai. Referanseindeksens

Detaljer

Markedsrapport. Februar 2010

Markedsrapport. Februar 2010 Markedsrapport Februar 2010 Utvikling i Januar Januar Oslo børs: -4,6% S&P 500: -3,7% FTSE All World: -4,3% FTSE Emerging: -3,6% Oljepris: -8,6% NORCAP Aksjefondsport: -0,2% Den mye omtalte Januareffekten

Detaljer

Kvartalsrapport for Pensjon 3 kvartal 2017

Kvartalsrapport for Pensjon 3 kvartal 2017 Super avkastning i 3. kvartal Det ble en meget god start på kvartalet for aksjeinvestorer. Oslo Børs i juli steg hele 4,9. Mye av dette kan tilskrives oppgangen i oljeprisen og i sum greie kvartalsrapporter

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Avkastning Aktiv renteforvaltning

Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Avkastning Aktiv renteforvaltning Hjemvendende fiskere, 1879. Utsnitt. Av Frits Thaulow, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Avkastning Statusrapport for september 13. oktober 2009 Porteføljeforvalter

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport mai 2010 Porteføljeforvaltere: Torgeir Høien og Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning

Kunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport mai 2010 Porteføljeforvaltere: Torgeir Høien og Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Avkastning Statusrapport mai 2010 Porteføljeforvaltere: Torgeir Høien og Jane Tvedt Aktiv renteforvaltning Hovedpunkter SKAGEN Avkastnings fondskurs steg 0,4 prosent

Detaljer