Første kvartal Hovedpunkter

Transkript

1 Første kvartal 2011 Hovedpunkter Emisjon på 75 mnok på plass i slutten av februar. Egenkapitalandel på 27 % pr Betydelige kontraktstildelinger innen fabrikasjon. Tildelt strategisk viktig Front End Engineering & Design (FEED) kontrakt fra Statoil i forbindelse med oppgradering av borefasilitetene på Gullfaks B. Ordrereserven ved utgangen av første kvartal er økt til mnok, opp fra mnok pr Samlet omsetning på 376 mnok, som er 93 mnok høyere enn tilsvarende periode i fjor. Konsernet uten Grenland KSI AS leverer et positivt EBITDA på 11,8 mnok tilsvarende 3,4% EBITDA margin. Besluttet å avvikle virksomheten i Grenland KSI AS på Karmøy, og avsatt for tilhørende engangskostnader og forventet driftstap. Samlet negativ EBITDA effekt med 26,3 mnok i kvartalet. Konsernet har implementert en ny konsernstruktur fra 1. januar 2011, hvor bl.a. virksomhetene i segmentet Independent Subsidiaries er overført til de øvrige segmenter. Grenland KSI AS inngår i forretningsområdet GG Fabrication fra og Grenland Group ASAs majoritetsaksjonær HVS Invest AS ("HVS Invest") har med virkning fra 12. april 2011 besluttet å gjennomføre tvangsinnløsning samtlige aksjer i Grenland Group ASA ("GGG") som HVS Invest eller GGG ikke selv eier. Den 4. mai 2011 ble det avholdt ekstraordinær generalforsamling i Grenland Group ASA hvor generalforsamlingen vedtok å snarest søke Oslo Børs om strykning av selskapets aksjer fra notering på Oslo Børs. Oslo Børs vedtok den 18. mai 2011 at aksjene i Grenland Group ASA skal strykes fra notering på Oslo Børs. Siste noteringsdag er satt til 20. mai Koreanske Samsung Heavy Industries Ltd har inngått en LOI med Grenland Group om leveranse av detailed engineering-tjenester og fabrikasjon til prossessdekket på Statoils brønnhodeplattform Valemon. Kontraktsverdien er rundt 200 millioner kroner og kommer i tillegg til ordrereserve pr første kvartal. Side 1 av 13

2 Oppsummering Konsernets aktivitetsnivå tok seg kraftig opp gjennom kvartalet, med en samlet omsetning på 376 mnok. Dette er 76 mnok (25%) høyere enn 4. kvartal 2010 og 93 mnok (33%) høyere enn samme periode i fjor. Ordrereserven har økt til mnok etter tildeling av flere nye fabrikasjonsjobber for FMC Technologies, herunder utstyr til Ormen Lange prosjektet og Statoil s fast-track prosjekter. I februar ble det inngått avtale med Statoil om leveranse av Front End Engineering and Design (FEED) i forbindelse med oppgradering av borefasilitetene på Gullfaks B (GFB DU FEED). Arbeidet med modifikasjon av svivel på Åsgard går snart over i fasen for oppstart av offshore installasjon (juni). Prosjektet for oppgradering av vanninjeksjonsanlegget på Gullfaks går også etter planen. Anbudsaktiviteten er for tiden høy og det er en rekke interessante jobbprospekter nært forestående tildelingsmessig. Periodens resultat er betydelig påvirket av beslutningen om å avvikle virksomheten i Grenland KSI AS på Karmøy. Denne virksomheten har vært tapsbringene over en lengre periode, og etter en sondering rundt ulike driftsmodeller ble det konkludert med at avvikling av driften ved dette anlegget, eller alternativt et salg, ville være til det beste for Grenland Group. Avviklingsstyre er etablert og arbeidet med en styrt avvikling pågår samtidig med sondering rundt muligheter for et salg av eiendom og bygningsmasse. Det er i kvartalet avsatt 18,3 mnok for dekning av engangskostnader og fremtidig tap på driften frem til endelig avvikling er gjennomført. Dette kommer i tillegg til 8 mnok i driftstap i kvartalet. Totalt belaster Grenland GSI AS konsernets EBITDA resultat i 1. kvartal med 26,3 mnok. Konsernet uten Grenland KSI AS leverer et positivt EBITDA på 11,8 mnok tilsvarende 3,4% EBITDA margin. Forretningsområdene GG solutions og GG Fabrication viser begge betydelig forbedringer og leverer begge positive resultater på plan eller bedre. GG Maintenance & Modifications leverer også bedrede resultater gjennom kvartalet, men fortsatt negativt EBITDA 1,7 mnok i perioden. Innkludert avsetninger ifbm Grenland KSI AS er konsernets samlede EBITDA negativt 14,5 mnok. Da dette i all hovedsak skyldes avvikling av tapsbringende virksomhet vil konsernets fremtidige resultater få fordelen av at dette forhold ikke videreføres. Konsernet har ved utgangen av kvartalet en egenkapitalandel på 27,1 % etter at aksjeemisjonen på 75 mnok kom på plass i slutten av februar. Likviditeten er gjennom dette styrket og konsernet står styrket ifht forventingene om fortsatt økning i aktivitetsnivå fremover. Side 2 av 13

3 Helse, arbeidsmiljø, ytre miljø og sikkerhet Generelt Nye HMS dokumenter er lansert og implementert i konsernet. Dokumentene omfatter HMS Policy, HMS Manual og Beredskapsplan. HMS aktiviteter er gjennomført i henhold til aktivitetsplanen for inneværende år. Flere av konsernets organisasjonsenheter har vært gjenstand for systemrevisjoner med relasjon til pågående prosjekter. Helse og arbeidsmiljø Konsernets sykefravær for Q var 4,6 %, en liten nedgang fra forrige kvartal. Konsernet har god oversikt over medarbeidere med langtidsfravær og forsøker å tilrettelegge for alternative arbeidsoppgaver der dette er mulig. Ytre miljø Det har i perioden ikke vært noen uønsket eksponering av ytre miljø som har medført belastninger eller skader. Sikkerhet En operatør fikk skadet et kne i forbindelse med arbeid offshore. Vedkommende var tilbake i ordinært arbeid til neste planlagte rotasjon. Det er i perioden innrapportert i overkant av 600 HMS observasjoner som har vært gjenstand for nærmere vurdering/analysering og blir benyttet som et verktøy i det systematiske forbedringsarbeid. Q Totalt arbeidede timer LTI frekvens 1,8 0,8 0,4 2,0 TRI frekvens 1,8 3,5 1,9 6,8 Totalt sykefravær 4,6 % 5,7 % 6,5 % 5,3 % Definisjoner LTI = LTI frekvens = TRI frekvens = Personskade som forårsaker fravær Antall fraværsskader per million arbeidede timer Total antall skader per million arbeidede timer Side 3 av 13

4 Finansielle resultater Konsern Nøkkeltall Første kvartal Året NOK mill Inntekter 376,0 283, ,3 Avsetning avvikling av virksomhet -18,3 0,0 0,0 EBITDA Brutto driftsresultat -14,5-8,0-69,6 EBIT - Driftsresultat -20,3-15,1-105,0 Resultat før skatt -21,1-18,5-116,8 Periodens resultat -21,1-13,7-84,3 Fortjeneste pr aksje (NOK) -0,80-0,52-3,20 EBITDA margin% -3,8 % -2,8 % -6,7 % EBIT margin% -5,4 % -5,3 % -10,1 % Resultater Omsetningen for konsernet var 376 mnok i kvartalet. Dette er 93 mnok (33%) høyere enn tilsvarende periode i fjor. Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var minus14,5 mnok i kvartalet, innkludert avsetning på 18,3 mnok og 8,0 mnok i negativt driftsresultat ifbm avvikling av virksomheten ved verkstedet på Karmøy. Konsernet uten denne virksomheten har et positivt EBITDA på 11,8 mnok tilsvarende 3,4% EBITDA margin. Sammenliknet med minus 8 mnok i tilsvarende periode i fjor er dette en vesentlig forbedring. Etter ordinære av- og nedskrivninger på 5,8 mnok utgjør driftsresultatet (EBIT) minus 20,3 mnok i kvartalet, mot minus 15,1 mnok i tilsvarende kvartal i fjor. Resultat før skatt er minus 21,1 mnok i kvartalet mot minus 18,5 mnok i tilsvarende kvartal i fjor. Netto finansposter i kvartalet utgjør minus 0,8 mnok mot minus 3,4 mnok i tilsvarende kvartal i fjor. Netto finansposter består i hovedsak av renter på gjeld. Resultatutviklingen er ytterligere kommentert under de enkelte forretningsområdene. Balanse Konsernet hadde ved utgangen av kvartalet en totalbalanse på 706 mnok, mot 651 mnok ved utgangen av forrige kvartal, en egenkapital på 191 mnok, sammenlignet med 141 mnok ved utgangen av forrige kvartal, og en egenkapitalandel på 27,1 % mot 21,6 % ved utgangen av forrige kvartal. Netto rentebærende gjeld var 126 mnok ved utgangen av kvartalet sammenlignet med 176 mnok ved utgangen av forrige kvartal. Egenkapitalen er i perioden styrket med netto 71 mnok etter gjennomført aksjeemisjon. Langsiktig rentebærende gjeld var 13,4 mnok ved utgangen av kvartalet, mot 16,3 mnok ved utgangen av forrige kvartal. Kortsiktig rentebærende gjeld var 128,4 mnok ved utgangen av kvartalet (170,5 mnok ved utgangen av forrige kvartal), hvorav 27,9 mnok var trekk på kassakreditten (66,8 mnok ved utgangen av forrige kvartal). Konsernet er fremdeles i brudd med vilkår i låneavtale knyttet til forholdet mellom netto rentebærende gjeld og EBITDA. Konsernet har som tidligere kommunisert mottatt en waiver fra sin bankforbindelse til Q som dekker dette forholdet. Pga dette er langsiktig lån stort 80,4 mnok reklassifisert til kortsiktig gjeld, i tråd med kravene i IFRS. Side 4 av 13

5 Netto arbeidskapital var 72,8 (jusert for avsetning avvikling av virksomhet på 18,3 mnok) mnok ved utgangen av kvartalet, opp fra 51 mnok ved utgangen av forrige kvartal. Kontantstrøm Kortsiktig rentebærende gjeld er redusert med 38,9 mnok i kvartalet. Netto kontantstrøm fra finansielle aktiviteter var positiv med 26,1 mnok i kvartalet, hvor emisjonen bedret likviditeten med 71,1 mnok. Kontantstrømmen fra investeringsaktiviteter var negativ med 3 mnok i kvartalet. Kontantstrømmen fra drift var negativ med 23 mnok i perioden, hovedsakelig pga økningen i arbediskapitalen. Totalt var kontantstrømmen for konsernet positiv med 0,2 mnok i kvartalet. Segmentrapportering Grenland Group har med effekt fra 1. januar 2011 implementert en ny organisasjonsstruktur. Konsernet består etter dette av tre forretningsområder; GG Fabrication, GG Maintenance & Modifications og GG Solutions. De historiske tallene er omarbeidet ihht ny organisasjonsstruktur. GG Fabrication Første kvartal Året NOK mill Inntekter 168,9 122,6 496,1 Avsetning avvikling av virksomhet -18,3 0,0 0,0 EBITDA - Brutto driftsresultat -15,5-2,6-13,5 EBITDA margin % -9,2 % -2,1 % -2,7 % Forretningsområdet GG Fabrication fabrikkerer undervannssystemer til oljeindustrien. Forretningsområdet har fire produksjonsanlegg i Norge lokalisert i Tønsberg, Langesund, Porsgrunn og Røra, samt på Karmøy (under avvikling). Forretningsområdet har hatt økt aktivitetsnivå i perioden med en omsetning på 169 mnok. Dette er en økning på 37% sammenlignet med tilsvarende kvartal i fjor. Brutto driftsresultat (EBITDA) samlet for alle enheter untatt Grenland KSI AS, Karmøy var positivt med 10,3 mnok tilsvarende 7,3% EBITDA margin. Store deler av konsernets ordreinngang i kvartalet tilfaller dette forretningsområdet. Alle enheter bortsett fra Karmøy er kapasitetsmessig nær fullbooket ut året. Side 5 av 13

6 GG Maintenance & Modifications Første kvartal Året NOK mill Inntekter 177,5 133,4 469,1 EBITDA - Brutto driftsresultat -1,7-3,2-44,6 EBITDA margin % -0,9 % -2,4 % -9,5 % GG Maintenance & Modifications arbeider hovedsaklig med ombygging og vedlikehold av offshoreinnstallasjoner. Forretningsområdet har en prosjektgjennomføringsenhet og ingeniørstøtte med utspring fra hovedkontoret i Sandefjord, en rotasjonsbase og kontor for installasjonsvirksomheten offshore i Stavanger og Bergen. I tillegg inngår en landbasert installasjonsvirksomhet med sin hovedtyngde i østlandsområdet i dette forretningsområdet. GG Maintenance & Modifications hadde en omsetning på 178 mnok i kvartalet, som er en økning fra 133 mnok i tilsvarende periode i fjor. Brutto driftsresultat (EBITDA) var minus 1,7 mnok i kvartalet, mot minus 3,2 mnok i tilsvarende periode i fjor. Forretningsområdet hadde en EBITDA-margin på minus 0,9 % i kvartalet mot minus 2,4 % i tilsvarende periode i fjor. Det viktigste pågående prosjektene innen forretningsområdet er Åsgard Swivel Replacement og Gullfaks Water Injection Upgrade for Statoil. I tillegg har forretningsområdet jobbet med en rekke mindre leveranser og løpende avtaler/rammeavtaler. Arbeid innenfor rammeavtale for vedlikehold på telekom for Statoil (sammen med ABB) inngår også her. GG Solutions Første kvartal Året NOK mill Inntekter 55,0 51,1 199,7 EBITDA - Brutto driftsresultat 0,7-3,6 0,3 EBITDA margin % 1,2 % -7,1 % 0,2 % GG Solutions leverer ingeniørtjenester og løsninger til prosessrelatert virksomhet samt flytende enheter, som produksjon- og boreenheter, lagerskip, rigger og brønnintervensjonsfartøyer. GG Solutions hadde en omsetning på 55,0 mnok i kvartalet, som er en økning fra 51,1 mnok i tilsvarende kvartal i fjor. Brutto driftsresultat (EBITDA) var 0,7 mnok i kvartalet, sammenlignet med minus 3,6 mnok i tilsvarende periode i fjor. Forretningsområdet hadde en EBITDA-margin på 1,2 % i kvartalet, mot minus 7,1 % i tilsvarende kvartal i fjor. Anbudsaktiviten innen forretningsområdet er høy og flere leverte anbud er i klarifiseringsfasen. Vi forventer å sikre flere viktige kontrakter i tiden som kommer, og er i gang med å styrke konsernets ingeniørressurser for å møte økt beskjeftigelse innen flere prosjektdisipliner i tiden fremover. Side 6 av 13

7 Others and eliminations Første kvartal Året NOK mill Inntekter -25,4-24,0-125,6 EBITDA - Brutto driftsresultat 2,0 1,4-11,9 Området Others omfatter eiendomsselskapene, fellestjenestene for konsernet samt eierkostnaden i Grenland Group ASA. Da fellestjenestene belastes ut på de ulike forretningsområdene, er driftsresultatet i Others i all hovedsak knyttet til eierkost og positiv drift i eiendomsselskapene. Konsernintern omsetning mellom segmentene er medtatt som elimineringer som forklarer den negative inntekten. Fremtidsutsikter Konsernets styrkede ordresituasjon ved utgangen av første kvartal 2011 gir bedret synlighet på konsernets kapasitetsutnyttelse og robusthet i aktivitetsnivået fremover. Gjennom avviklingen av tapsbringende virksomhet på Karmøy vil konsernet forøvrig fremstå rendyrket og styrket for nye oppdrag, og ledelsen vil kunne konsentrere seg om markedet og å vinne kontrakter. Investeringsbehovet på norsk sokkel er stort og markedsutsiktene for alle forretningsområder ser svært lovende ut. Dette merkes gjennom temperaturen i arbeidsmarkedet for olje- og gasspersonell samt ingeniørfagene. Den største utfordringen fremover ser ut til å bli å sikre nødvendig kapasitet og kompetanse innen hvite fag for å kunne levere i tråd med kundenes etterspørsel. Regnskapsprinsipper Det er ikke gjort endringer i regnskapsprinsipper i første kvartal. Side 7 av 13

8 Generell Informasjon Grenland Group ASA opererer innenfor markedet engineering, fabrikasjon og installasjon til offshore og landbasert industri. Konsernet har virksomhet på 10 faste steder i Norge med i overkant av 1100 ansatte. I tillegg har gruppen datterselskap i Shanghai. Sandefjord, 18. mai 2011 Grenland Group ASA Anders Eckhoff Otto Søberg Arne Magnus Rise Styrets leder Konserndirektør Styremedlem Liv Marit Lundby Styremedlem Gro Kielland Styremedlem Hallstein Bast Magne Mjølver Oksholen Rune Alne Styremedlem Styremedlem Styremedlem Kontaktpersoner: Otto Søberg Ole Kristian Sivertsen Konsernsjef/CEO Finansdirektør/CFO Mobiltelefon: Mobiltelefon: Side 8 av 13

9 Konsernregnskap Q Konsolidert oppstilling av totalresultatet Første kvartal År Beløp i NOK Note Driftsinntekter Varekostnader Lønn og personalkostnader Andre driftskostnader Avsetning avvikling av virksomhet Avskrivninger Nedskrivninger Driftsresultat Resultat fra tilknyttet selskap Finansinntekter Finanskostnader Netto finansposter Resultat før skatt Skattekostnad Resultat etter skatt Andre inntekter og kostnader Omregningsdifferanser Totalresultat Resultat henført til: Eiere av morselskapet Ikke-kontrollerende eierinteresser Basisresultat pr aksje (i kroner) -0,80-0,52-3,19 Utvannet resultat pr aksje (i kroner) -0,80-0,52-3,19 Totalresultat henført til: Eiere av morselskapet Ikke-kontrollerende eierinteresser Totalresultat pr aksje (i kroner) -0,80-0,55-3,26 Utvannet totalresultat pr aksje (i kroner) -0,80-0,55-3,26 Side 9 av 13

10 Konsolidert oppstilling av finansiell stilling Beløp i NOK Note Pr Pr EIENDELER Bygninger og bygningsmessige anlegg Maskiner, inventar og transportmidler Goodwill Øvrige immaterielle eiendeler Tilknyttet selskap Andre finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Varelager Prosjekter i arbeid Kundefordringer Andre kortsiktige omløpsmidler Kontanter og kontantekvivalenter Sum omløpsmidler Sum eiendeler EGENKAPITAL Aksjekapital Overkursfond Annen opptjent egenkapital Sum egenkapital henført til eierne av morselskapet Ikke-kontrollerende eierinteresser 2 2 Sum egenkapital FORPLIKTELSER Rentebærende langsiktige lån Pensjonsforpliktelse Forpliktelser ved utsatt skatt Øvrige langsiktige forpliktelser Sum langsiktige forpliktelser Rentebærende gjeld Kassekreditt Leverandørgjeld Forskudd fra kunder Skyldige offentlige avgifter Øvrige kortsiktige forpliktelser Sum kortsiktige forpliktelser Sum forpliktelser Sum egenkapital og forpliktelser Side 10 av 13

11 Konsolidert oppstilling av kontantstrømmer Første kvartal År Beløp i NOK 1000 Note Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Resultat før skattekostnad Betalt skatt Tap / gevinst (-) ved avgang av anleggsmidler Avskrivninger Nedskrivninger Endringer i varelager, kunder, prosjekter i arbeid og leverandører Endringer i andre tidsavgrensninger Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Utbetalinger ved kjøp av driftsmidler Utbetalinger ved kjøp av immaterielle eiendeler Innbetalinger ved salg av driftsmidler Netto utbetalinger ved tilgang av datterselskap, fratrukket kontanter Netto innbetaling ved salg av aksjer Endringer andre investeringer Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Opp- nedtrekk av kassekreditt Nedbetaling av lån Netto opptak/betaling av forpliktelser knyttet til finansielle leieavtaler Nedbetaling av øvrig langsiktig gjeld Innbetaling av egenkapital etter emisjonskostnader Kontantstrøm fra finansielle aktiviteter Kontantstrøm i perioden Likviditetsbeholdning IB Likviditetsbeholdning UB Side 11 av 13

12 Konsolidert oppstilling av endringer i egenkapitalen Beløp i NOK 1000 Egenkapital henført til eierne av morselskapet Ikke kontrollerende eierinteresser Sum egenkapital Aksjekapitakursfonreserve egenkapital Over- Omregnings- Opptjent Sum Note Egenkapital Totalresultat for perioden Resultat Andre inntekter og kostnader Omregningsdifferanser Totalresultat for perioden Transaksjoner med eiere, innregnet direkte mot egenkapitalen Utstedelse av ordinære aksjer ved fortrinnsrettsemisjon Sum transaksjoner med eierne Egenkapital pr Side 12 av 13

13 Noter til konsernregnskapet Note 1: virksomhet under avvikling Styret i Grenland Group ASA besluttet 31. mars 2011 å starte prosessen med å avvikle sitt engasjement i Grenland KSI AS ("GKSI") på Karmøy. Samtidig vil konsernledelsen gi høyeste prioritet til arbeidet med å finne en løsning for salg av selskapet slik det fremstår i dag. GKSI driver virksomhet innen mekanisk industri med leveranser til smelteverksindustri, petroleumsbasert prosessindustri samt offshoreindustrien. I tillegg har virksomheten en egen avdeling for utleie av personell til andre bedrifter på sør-vestlandet. Bakgrunnen for denne beslutningen ligger i de økonomiske resultatene GKSI har vist de siste årene. Disse har vært svake og tildels negative og representerer en utfordring for eierne. Grenland Group har i tillegg en overordnet strategi for sin videre satsning innen fabrikasjon som ikke samsvarer med et videre engasjement på Karmøy. Styret og konsernledelsen ser likevel at GKSI er et godt verksted med solid kompetanse og gode muligheter for å utvikle seg videre med andre eiere. Resultat for Grenland KSI Resultat for Grenland Group ex KSI Første kvartal År Første kvartal År Beløp i NOK Driftsinntekter Varekostnader Lønn og personalkostnader Andre driftskostnader Avsetning avvikling av virksomhet Avskrivninger Nedskrivninger Driftsresultat Finansinntekter Finanskostnader Netto finansposter Resultat før skatt Skattekostnad Resultat etter skatt GKSI oppnådde en omsetning på 21,5 mnok i første kvartal, sammenlignet med 29,0 i samme periode i fjor. Driftsresultatet ble minus 26,5 mnok i kvartalet, mot minus 5,4 mnok i samme periode i fjor. Det er i første kvartal innregnet et tap på 18,3 mnok knyttet til avvikling av virksomheten. Tapet knytter seg til direkte avviklingskostnader samt negativ drift i avviklingsperioden. Virksomheten forventes avviklet i løpet av Dersom resultatet i GKSI trekkes ut av det konsoliderte resultatet, viser konsernet et resultat før skatt på 5,6 mnok, sammenlignet med minus 9,7 mnok i Side 13 av 13