Ordinær generalforsamling 15. april 2013 Oslo
Interpretation to English i Borregaard s Annual General Meeting is conducted in Norwegian language. An oral simultaneous interpretation to English is available in webcast as a courtesy to our foreign shareholders. In the event of any discrepancy between Norwegian and English, the Norwegian version is authoritative. Neither Borregaard nor the translators take any responsibility for the accuracy of the oral interpretation to English.
DAGSORDEN 1. Valg av møteleder og én person til å undertegne protokollen 2. Godkjennelse av årsregnskap og styrets årsberetning; aksjeutbytte 3. Borregaards retningslinjer for kompensasjon til ledende ansatte 4. Redegjørelse om selskapets foretaksstyring 5. Forslag om vedtektsendringer 6. Fullmakt til erverv av egne aksjer 7. Valg av medlemmer til og leder av styret i Borregaard ASA 8. Godtgjørelse til styrets medlemmer, observatører og varamedlemmer 9. Godtgjørelse til valgkomiteens medlemmer 10. Godkjennelse av revisors godtgjørelse
Valg av møteleder og én person til å undertegne protokollen FORSLAG TIL VEDTAK 1. Som møteleder velger generalforsamlingen advokat Kim Dobrowen Sak 1 2. Til å undertegne protokollen sammen med møteleder velger generalforsamlingen Nils Bastiansen.
Godkjennelse av årsregnskap og styrets årsberetning; aksjeutbytte Presentasjon av Borregaard-konsernet og nøkkeltall for 2012 CEO Per A. Sørlie Sak 2 Utbytte Styrets leder Jan A. Oksum Revisors beretning Statsaut. revisor Kjetil Rimstad, Ernst&Young 5
Sustainable biorefinery business model with strong value creation Borregaard is a global leader in biochemicals High value added through full raw materials utilisation Borregaard s biochemicals are sustainable and environmentally friendly substitutes to petrochemicals 6
Global niche player with market leading positions Global niche player with a market driven organisation Performance Chemicals (43%) Technology leader and largest supplier of lignin-based products with global market access Specialty Cellulose (41%) Leading global specialty cellulose supplier Significant producer of 2 nd generation bioethanol Other Businesses (16%) Only producer of wood-based vanillin Largest producer of C 3 aminodiols for X-ray contrast media 7
Global niche player with market leading positions Performance Chemicals Technology leader and largest supplier of lignin-based products with global market access Market position Largest supplier with a global footprint Unique technical and application expertise Production Norway, UK, Germany, Spain, Czech Republic, USA, South Africa Operating revenues 2012 NOKm 1,689 Applications Construction Agro chemicals Animal feed Ceramics Lead acid batteries Soil conditioner Gypsum board Key attractions A sustainable and versatile product portfolio High barriers to entry Large, diverse and stable customer base 8
Global niche player with market leading positions Specialty Cellulose High quality specialty cellulose with strong niche positions Market position Strong positions in Europe and Asia Production Sarpsborg, Norway Capacity: 160,000 mt Operating revenues 2012: NOKm 1,616 Focused applications Ethers Acetate Nitrocellulose (NC)/Other Market growth Ethers: 5-7% Acetates: 1-2% NC: 1-2% Key attractions Positioned in high end of market Long lasting, focused customer relationships High barriers to entry, tailor made products 9 Source: Company information, company estimates
Global niche player with market leading positions Other Businesses Ingredients and Fine Chemicals Ingredients Market position Leading supplier of vanillin products The only supplier of wood based vanillin Production Norway Sales revenues 2012 NOKm 297 Products Vanillin Ethyl vanillin Vanillin blends Applications Chocolate Bakery products Confectionary Dairy products Perfume Fine Chemicals Market position Leading supplier of C3 aminodiols mainly for X-ray contrast media Production Norway Sales revenues 2012 NOKm 243 Products C3 aminodiols Intermediates for pharmaceutical products Applications X-ray contrast media Medicines Market growth ~ 2-3% Market growth ~ 2-3% 10
Global niche player with market leading positions Global presence - Proximity to customers Head office Sales office Production Market driven organisation ~100 FTEs in sales/technical service Dedicated sales force for each business unit ~90% of sales handled through own organisation Asia 28 % Americas 23 % Europe 48 % 11 RoW 1 %
Dual strategic focus drives performance Niche markets targeted Strategy Selected specialised market segments with diversified applications World leader in innovation and productivity Robust financial performance
A successful strategy of specialisation and productivity improvement driven by unique competencies Value creation through specialisation and innovation Innovation Management Teams ~18% 1 of Borregaard s revenues come from new products 2 R&D centre in Norway with 70 employees of which 26 are educated to PhD level Continuous specialisation and improved products R&D and innovation spending of c. NOK 150 million/year 3 IP strategies for each BU and major innovation projects Microfibrillar cellulose Exilva BALI Utilisation of other biomasses for lignin products Developing new process for 2G bioethanol 13 Notes: 1. Average last 5 years. 11% in 2012 2. Launched the last 5 years 3. Includes R&D centres, operation of BALI/Exilva pilots and market/applications innovations
A successful strategy of specialisation and productivity improvement driven by unique competencies Ongoing commitment to productivity improvement 14
Long-term financial objectives 25 20 15 10 5 9,5 11,3 ROCE 20,4 19,2 A sustainable profitability that supports the strategy and dividend policy A return on capital above peer average in specialty chemicals. The peer group has had a return on capital employed through the business cycle in the range of 12-15% pre tax 0 2009 2010 2011 2012 15
253 289 536 542 3 382 3 461 3 854 3 941 Highlights 2012 Mill NOK 4 500 4 000 3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 Operating revenues 2009 2010 2011 2012 Another strong year, in line with 2011 EBITA 542 mnok (536 mnok) EBITA margin in line with last year ROCE 19.2% (20.4%) EPS impacted by non-recurring items Notable improvement for Performance Chemicals Increased sales volume Higher prices and improved product mix Mill NOK 700 600 500 400 7,5 EBITA 8,4 13,9 13,8 % 15 12 9 Prices for highly specialised cellulose maintained Some soft spots in end markets have weakened product mix Reduced wood costs 300 6 200 100 3 16 0 2009 2010 2011 2012 EBITA EBITA margin 0
Cash Flow, Capex and Financial capacity (mill. NOK) 800 Cash flow operations 1) 500 Capex 2 000 Debt and undrawn facilities 31.12.2012 700 600 400 387 1 750 1 500 880 500 400 300 200 547 578 659 700 300 200 100 133 210 247 195 206 302 1 250 1 000 750 500 NIBD 840 mnok 990 1 875 100 120 250 0 2009 2010 2011 2012 0 2009 2010 2011 2012 0-155 5 CF operations EBITDA Replacement Depreciation -250 Cash & Other debt Drawn bank cash facilities equivalents Undrawn failities Total available Strong cash generation from operations Replacement Capex in 2012 impacted by new waste water purification plant Bank facilities in place, maturity 2015 and 2017 Solidity: Equity ratio 49%, NIBD/EBITDA 1.1 17 1) Cash Flow operating activities according to IFRS adjusted for financial items and taxes paid
Utbyttepolitikk og forslag til utbytte for 2012 10 9 8 EPS & ROCE 20,4 19,2 25 20 Borregaards utbyttepolitikk Å betale et stabilt og stigende utbytte til aksjonærene, i samsvar med langsiktig inntjening og forventet kontantstrøm. 7 6 15 Målet er å gi et utbytte som tilsvarer 30-50% av nettoresultatet i foregående år. 5 4 3 2 9,5 1,39 11,3 1,80 3,17 2,73 10 5 Styret foreslår et utbytte på 1,00 kr pr aksje, unntatt for de aksjene som konsernet eier 1 0 2009 2010 2011 2012 0 Net earnings per share ROCE 18
Revisors beretning Statsaut. revisor Kjetil Rimstad, Ernst&Young 19
FORSLAG TIL VEDTAK Sak 2 Styrets forslag til årsregnskap og årsberetning for regnskapsåret 2012 godkjennes. Revisors beretning tas til etterretning. Det utbetales et utbytte på kr 1,00 pr aksje, unntatt for de aksjene som konsernet eier. Utbyttet tilfaller selskapets aksjeeiere pr generalforsamlingsdagen.
Borregaards retningslinjer for kompensasjon til ledende ansatte Sak 3 1. Redegjørelse om retningslinjene og styrets erklæring om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte i 2012 2. Rådgivende avstemming over styrets retningslinjer for lederlønnsfastsettelsen for regnskapsåret 2013 3. Godkjennelse av retningslinjer for langsiktige, aksjerelaterte insentivordninger for regnskapsåret 2013 21
1. Redegjørelse om retningslinjene og styrets erklæring om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte i 2012 2012 Orklas retningslinjer Fastlønn, pensjon og årsbonus Ingen tildelinger av Orkla-opsjoner Sak 3.1 Ordninger for hovedledelsen i 2012 knyttet til børsnoteringen av selskapet Stay-on-bonus tilsvarende 1 årslønn Konvertering av Orkla-opsjoner til Borregaard-opsjoner Tildeling av Borregaard-opsjoner
2. Retningslinjer for lederlønnsfastsettelsen for regnskapsåret 2013 Generelle føringer Samlet sett skal betingelsene være konkurransedyktige Ordningene skal være enkle, langsiktige og med tilstrekkelig fleksibilitet Kompensasjonsordningene skal bidra til samsvar mellom bedriftens mål og resultater og de personlige betingelsene Sak 3.2 Hovedelementer i kompensasjonsordningene Fastlønn Nivået skal ligge opp mot medianen for sammenlignbare stillinger og selskaper Pensjon Basere seg på de etablerte innskuddsbaserte ordningene Intensjon om at ordningens relative pensjonsutbetaling skal være uavhengig av inntektsnivå Årsbonussystem Forhåndsdefinerte kriterier som vektlegger gode resultater og framgang Årlig bonus kan maksimalt gi 50% av en årslønn, målsatt nivå for gode resultater er ca 30% Langsiktig insentivordning Knyttet til utvikling i aksjekursen
3. Godkjennelse av retningslinjer for langsiktige, aksjerelaterte insentivordninger for regnskapsåret 2013 Langsiktig insentivordning knyttet til utvikling i aksjekursen Sak 3.3 Kontantbasert ordning som skal kunne opparbeides og tas ut over flere år og skal knyttes til aksjekursens utvikling Ordningene gir ikke gevinst før en definert økning i aksjekursen fra tildelingstidspunktet er oppnådd (justert for utbytte) Maksimal uttelling pr år er 2 årslønner for adm. direktør og 1 årslønn for de øvrige i hovedledelsen Minst halvparten av gevinsten etter skatt skal benyttes til kjøp av aksjer i selskapet inntil beholdningen når hhv. 2 og 1 årslønn(er) for adm. direktør og de øvrige i hovedledelsen Styret vurderer årlig hvorvidt denne langsiktige insentivordningen skal benyttes
FORSLAG TIL VEDTAK Sak 3 Generalforsamlingen godkjenner styrets retningslinjer for lederlønnsfastsettelsen for regnskapsåret 2013. Generalforsamlingen godkjenner styrets retningslinjer for langsiktige, aksjerelaterte insentivordninger for det kommende regnskapsåret.
Redegjørelse om selskapets foretaksstyring Generalforsamlingen Sak 4 Valgkomité Styret Adm. direktør Konsernledelse Kompensasjonsutvalg Revisjonsutvalg Internkontroll Risikostyring
Vedtektsendringer FORSLAG TIL VEDTAK Sak 5 1. Vedtekten 3 første setning skal lyde: Selskapets virksomhet er utvikling, produksjon og salg av biokjemikalier, biobaserte spesialprodukter og andre kjemikalier, og annen virksomhet som står i naturlig forbindelse med dette. 2. Vedtekten 8 andre setning skal lyde: Valgkomiteen skal bestå av til sammen tre medlemmer som skal være uavhengige av styret og den daglige ledelsen.
Fullmakt til erverv av egne aksjer FORSLAG TIL VEDTAK Sak 6 1. Styret i Borregaard ASA gis fullmakt til på vegne av selskapet å erverve egne aksjer med samlet pålydende inntil kr 10 000 000, som tilsvarer 10 prosent av den nåværende aksjekapitalen. 2. Det høyeste beløpet som kan betales pr aksje er kr 100 og det minste kr 1. 3. Erverv og avhendelse av egne aksjer kan skje slik styret finner hensiktsmessig, likevel ikke ved tegning av egne aksjer. 4. Fullmakten gjelder fram til selskapets ordinære generalforsamling 2014, likevel ikke lenger enn 30. juni 2014. 5. Fullmakten kan benyttes til oppfyllelse av eksisterende insentivprogrammer for ansatte og insentivprogrammer for ansatte vedtatt av generalforsamlingen i henhold til dagsorden punkt 3.3. 6. Fullmakten kan også benyttes for å erverve aksjer for amortisering.
Valg av medlemmer til og leder av styret i Borregaard ASA Komiteens arbeid Komiteen har bestått av Terje Venold (leder), Mimi Berdal, John Ove Ottestad Ansattes representant (Åsmund Dybedahl) har deltatt i drøftingen på forslag til styreleder Komiteens arbeid har fulgt retningslinjene i NUES og Instruks for valgkomiteen i Borregaard ASA Det har vært kontakt med de største aksjonærene Innstillingen er enstemmig og vedtatt i møter Sak 7 Vurderinger og forslag Styret har en bred, tung og relevant kompetanse Behov for kontinuitet forslag om gjenvalg på fire kandidater Ragnhild Wiborg foreslås som erstatning for Kimberly Lein-Mathisen som har bedt om fratredelse Funksjonstid fram generalforsamlingen 2014
Forslag på styreleder og medlemmer til styret Gjenvalg Valg av nytt medlem Jan Oksum, styreleder Terje Andersen, medlem Jan Erik Korssjøen, medlem Kristine Ryssdal, medlem Ragnhild Wiborg Født 1961 Utdanning Master & Bachelor Degree i økonomi og internasjonal business Studier i fransk og statsvitenskap Yrkeserfaring Verv CEO for Wiborg kapitalförvaltning Partner, eier og porteføljeansvarlig for Consepio Senior/lederstillinger i finansselskaper som Odin Fund management, Pareto Securities, Sundal&Collier, Carl Kierulf &Co og First National Bank of Chicago. Styremedlem i IM Skaugen Medlem i valgkomiteer i flere børsnoterte selskaper Medlem i The European Investor Working Group
Valg av medlemmer til og leder av styret FORSLAG TIL VEDTAK Sak 7 1. Som medlemmer av styret velges Jan A. Oksum, Terje Andersen, Jan Erik Korssjøen, Kristine Ryssdal og Ragnhild Wiborg 2. Som styreleder velges Jan A. Oksum 3. Valget gjelder til og med ordinær generalforsamling 2014
Forslag til godtgjørelse til styrets medlemmer, observatører og varamedlemmer FORSLAG TIL VEDTAK Styret Styreleder/medlem 400 000/240 000 kr pr år Observatør (ansattevalgt) 80 000 kr pr år (inkl. varamedlemfunksjon) Varamedlem for observatør (ansattevalgt) 6000 kr pr møte Sak 8 Styreutvalg Leder/medlem av revisjonsutvalget: 75 000/50 000 kr pr år Leder/medlem av kompensasjonsutvalget: 45 000/35 000 kr pr år Ordinært styrehonorar for ansattevalgt medlem inkluderer arbeid i styreutvalgene Honorarsatsene foreslås gjeldende for periodene: Fra børsnoteringen 18.10.2012 til ordinær generalforsamling 15.4.2013 50% for styreverv og arbeid i revisjonsutvalget, 100% for arbeid i kompensasjonsutvalget Fra ordinær generalforsamling 15.4.2013 til ordinær generalforsamling våren 2014 Generalforsamlingen godkjenner forslaget til godtgjørelse for styrets medlemmer, observatører og varamedlemmer slik det framkommer av valgkomiteens innstilling av 8. mars 2013.
Forslag til godtgjørelse til valgkomiteens medlemmer FORSLAG TIL VEDTAK Leder 50 000 kr pr år + 8000 kr pr møte ut over 4 møter Medlem 35 000 kr pr år + 6500 kr pr møte ut over 4 møter Sak 9 Honorarsatsene foreslås gjeldende for periodene : 100% fra ekstraordinær generalforsamling 10.1.2013 til ordinær generalforsamling 15.4.2013 100% fra ordinær generalforsamling 15.4.2013 til ordinær generalforsamling våren 2014 Generalforsamlingen godkjenner forslaget til godtgjørelse for valgkomiteens medlemmer slik det framkommer av valgkomiteens innstilling av 8. mars 2013.
Godkjennelse av revisors godtgjørelse FORSLAG TIL VEDTAK Sak 10 Generalforsamlingen godkjenner revisors godtgjørelse for 2012 på kr 300 000 kr.