Styrets beretning 2016

Årsrapport 2016

Styrets beretning 2016 Forsikringsvirksomheten Året 2016 er det fjerde året med forsikringsvirksomhet i Troll Forsikring. Selskapet bygger porteføljen via sitt kundesenter og gode WEB løsninger. Samtidig videreutvikles partner / White-Label konseptet og det er tilrettelagt for flere avtaler innenfor dette området fremover. Selskapet tilbyr skadeforsikringsprodukter - inkludert helseforsikring - til privatpersoner og til små og mellomstore bedrifter. Det er sterk konkurranse i skadeforsikring, og de små selskapene tar stadig markedsandeler fra de store. Stadig større deler av forsikringskundene er villig til å bytte forsikringsgiver og Troll Forsikring er med sine WEB løsninger godt posisjonert for å utnytte mulighetene dette gir. Finansiell risiko og kapitalforvaltning Selskapet har en løpende detaljert overvåking av finansiell risiko bestående av markedsrisiko, kredittrisiko og likviditetsrisiko og er tilfreds med både nivå og kontroll. Markedsrisiko omfatter normalt renterisiko, konsentrasjonsrisiko, valutarisiko, aksjerisiko og eiendomsrisiko. Renterisiko er knyttet til risiko for verdifall på finansielle eiendeler som følge av store fluktuasjoner i rentenivået. Konsentrasjonsrisiko er knyttet til risiko for vesentlige tap i porteføljen som følge av store eksponeringer mot enkeltmotparter hvis manglende betalingsevne blir en utfordring. Troll Forsikring har plassert investerte midler i bankinnskudd. Styret har vedtatt retningslinjer og fullmakter for kapitalforvaltningen som tar hensyn til den risiko selskapets kapitalforvaltning er utsatt for, samt de rammebetingelser myndighetene har satt for forsikringsselskapets virksomhet. Selskapets drift er ikke vesentlig eksponert for valutarisiko, og er heller ikke eksponert for aksjerisiko eller eiendomsrisiko. Selskapets kapitaldekningskrav er definert i Euro slik at selskapet dermed i noen grad er eksponert for kursdrevne endringer i det beregnede kapitalkravet omregnet til NOK. Kredittrisiko vedrører alle fordringer på kunder / motparter, reassurandører, premiebetaling, kreditter og regress skadeoppgjør. Selskapet har en begrenset fordringsmasse og anser kredittrisikoen i balansen for å være liten Likviditetsrisiko er risikoen for at virksomheten ikke er i stand til å oppfylle sine plikter i tilknytning til finansielle forpliktelser, herunder tap som følge av at virksomheten må realisere investeringer med vesentlige ekstra kostnader for å kunne oppfylle sine forpliktelser. Troll Forsikring får betalt premie på forhånd, og utbetalinger på skader skjer på et senere tidspunkt etter at skade er inntruffet. Det er utarbeidet retningslinjer for hvordan overskuddslikviditet skal plasseres. Risikoprofilen for markeds-, kreditt- og likviditetsrisiko skal være lav. Forvaltningskapitalen er plassert innenfor de krav myndighetenes regelverk setter. Selskapet oppfyller videre myndighetenes krav til solvenskapital. 1

Risikoprofil Troll Forsikring er opptatt av til enhver tid å sikre hensiktsmessig virksomhetsstyring som er tilpasset risikoen ved og omfanget av virksomheten i selskapet og som er i tråd med gjeldende regelverk. Selskapet har etablert retningslinjer og rutiner for å identifisere, styre, overvåke og rapportere risiko selskapet er, eller kan bli, eksponert for. Styret fastsetter årlig rammer for selskapets risikonivå gjennom å definere risikoappetitt for sentrale virksomhetsområder. Administrerende direktør har det overordnede ansvar for implementeringen av den helhetlige risikostyringen i selskapet. I 2016 har Troll Forsikring videreført det omfattende arbeidet med risikostyringen i selskapet og oppfyller gjennom organisasjonsstruktur, ansvarsfordeling og system for risikostyring og kontroll kravene i finansforetaksloven og Solvens II forskriften som trådte i kraft 1.1.2016. I den årlige prosessen for egenvurdering av risiko og solvens (ORSA-prosessen) foretar styret i samarbeid med administrasjonen en gjennomgang av vesentlige risikoer i selskapet og interne kontrolltiltak som sikrer mot disse. I ORSA-prosessen har selskapet avdekket ulike risiko, risikoenes tilhørende kapitalkrav, selskapets risikoprofil og vurdert behov for nye kontrolltiltak. ORSA-prosessen gir økt kunnskap og forståelse for risikoene foretaket er eksponert mot. Troll Forsikring har fokus på at selskapets kapitalstruktur skal være tilpasset virksomhetens omfang og risiko. Det er derfor etablert et reassuranseprogram som sikrer at egenregningen er tilpasset selskapets kapital. Risikoen er bl.a. begrenset gjennom fastsatte maksimalerstatninger per skadetilfelle. De risikoreduserende elementer som er nevnt ovenfor, sammen med styring av likviditet og kontrollrutiner for øvrig, tilsier at det ikke anses å foreligge påregnelig risiko for at selskapet skal være ute av stand til å dekke sine forpliktelser fremover. Organisasjon Selskapets administrerende direktør er Birger Pedersen og er 100 % ansatt i selskapet. Troll Forsikring har out-sourcet noen av de administrative funksjonene: Skadebehandlingsavtaler er tegnet med selskapene Van Ameyde og Crawford. I tillegg er det tegnet samarbeidsavtale med SOS International Drift av IT og systemer er lagt til EVRY Aktuartjenester i 2016 leveres av Analysetjenester AS Intern Revisor funksjonen er ivaretatt av PWC Regnskapsføring utføres av Scanaccount AS Opplysninger om lønn og annen godtgjørelse til administrerende direktør og styret er gitt i note til årsregnskapet. Likestilling Det var 21 menn og 11 kvinner ansatt i selskapet per 31.12.2016. Det er ikke iverksatt spesielle likestillingstiltak. Selskapets styre består av 7 menn. 2

Miljø Troll Forsikring er en servicebedrift og driver ikke produksjon eller annen virksomhet som i nevneverdig grad kan virke forurensende på det ytre miljø. Arbeidsmiljø Det har i 2016 vært et sykefravær på 7,9 %. Langtidssykefraværet har vært 2,9 %. Det har ikke vært skader eller ulykker i Troll Forsikring i 2016. Resultat og økonomisk situasjon Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven av 1998 og god regnskapsskikk, samt forskrift for årsregnskap gitt av Finanstilsynet 18. desember 2015. Forenklinger i henhold til forskriftens 3-1 er benyttet. Forvaltningskapital er per 31.12.2016 på MNOK 230,8 - mens netto forsikringstekniske avsetninger er MNOK 21. Egenkapitalen til selskapet er MNOK 76,6 Avviket i kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter til resultat av teknisk regnskap skyldes primært en økning i forpliktelser. Likviditetssituasjonen anses for å være solid. Troll Forsikring er fortsatt i etablerings- og oppbyggingsfasen, og årets underskudd på MNOK 37,5 er noe bak opprinnelig plan hovedsakelig som følge av manglende vekstoppnåelse innenfor Næringslivssegmentet. Selskapet ble rammet av flere boligbranner i 2016. Da porteføljen fortsatt ikke har nådd kritisk masse - og selv om selskapet har gode reassuranseavtaler, påvirket brannene bunnlinjen negativt. Forutsetning for fortsatt drift er lagt til grunn ved utarbeidelsen av regnskapet. Det fremlagte resultat- og balanseregnskapet gir etter styrets oppfatning et riktig bilde av selskapets drift og soliditet. Solvensmargin er 209 % - minimumskravet er 100 %. Det er ikke inntruffet forhold etter 31.12.2016 som er av betydning for bedømmelsen av selskapet. Styret foreslår at underskuddet for 2016 i sin helhet overføres til Annen opptjent egenkapital. Fremtidig utvikling Troll Forsikring har lagt et godt fundament for å oppnå ønsket vekst og lønnsomhet i det norske forsikringsmarkedet. Forsikringsmarkedet er relativt lite konjunkturfølsomt i forhold til andre markeder innenfor finans. Det forventes at et fortsatt lavt rentenivå vil medføre at finansavkastningens andel av totalresultatet vil være relativt sett beskjeden. Selskapet har sterke vekstambisjoner, og er samtidig fokusert på at den underliggende lønnsomheten i form av en god skadeprosent skal ivaretas og at selskapet har gode kontrollrutiner. Resultatene til nå viser at dette er mulig, og styret vil ha sterk fokus på en fortsatt sunn og lønnsom vekst i den forsikringstekniske porteføljen. Utviklingen er positiv, Troll Forsikring viser en stadig sterkere vekst etter hvert som markedets kjennskap til selskapet øker. Selskapets overdekning av solvenskapital er på 36,3 MNOK. Gjennom de mål som er satt, vil kapitalen være tilstrekkelig til å oppfylle solvenskapitalkravene med tilfredsstillende margin også i 2017. Selskapet og styret følger dette tett gjennom den etablerte virksomhetsstyring med tilhørende tiltaksplaner. 3

Resultatregnskap Troll Forsikring AS NOK 1 000 TEKNISK REGNSKAP Note 2016 2015 Premieinntekter Opptjente bruttopremier 105 556 76 258 Gjenforsikringsandel av opptjente bruttopremier -81 999-58 378 Sum premieinntekter for egen regning 6 23 557 17 880 Andre forsikringsrelaterte inntekter 697 513 Erstatningskostnader Brutto erstatningskostnader 106 589 60 022 Gjenforsikringsandel av brutto erstatningskostnader -84 928-47 389 Sum erstatningskostnader egen regning 6 21 661 12 633 Forsikringsrelaterte driftskostnader Salgskostnader 3 292 1 379 Endring i forskuddsbetalte salgskostnader Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader inkl. provisjon for mottatt gjenforsikring 10,11 57 191 54 251 Mottatte provisjoner for avgitt gjenforsikring og gevinstandeler -19 598-14 101 Sum forsikringsrelaterte driftskostnader 40 886 41 530 Resultat av teknisk regnskap før avsetninger -38 292-35 770 Endring i avsetning for ikke avløpt risiko Endring i avsetning for ikke avløpt risiko - - Sum endring i avsetning for ikke avløpt risiko - - RESULTAT AV TEKNISK REGNSKAP -38 292-35 770 IKKE - TEKNISK REGNSKAP Netto inntekter fra investeringer Renteinntekt og utbytte mv. på finansielle eiendeler 874 1 215 Verdiendringer på investeringer - - Realisert gevinst og tap på investeringer - - Administrasjonskostnader knyttet til investeringer, herunder rentekostnader -9-50 Sum netto inntekter fra investeringer 865 1 165 Andre inntekter - - Andre kostnader - - Resultat av ikke-teknisk regnskap 865 1 165 RESULTAT før skattekostnad -37 427-34 605 Skattekostnad 12 - - RESULTAT før andre resultatkomponenter -37 427-34 605 Andre resultatkomponenter Verdiendringer på investeringer - - Aktuarielle gevinster og tap på ytelsesbaserte pensjonsordninger -63 818 Skatt på andre resultatkomponenter - - Sum andre resultatkomponenter -63 818 TOTALRESULTAT -37 490-33 786 Resultat per aksje (kroner) -15,13-19,75 Overført til udekket tap -38 681-34 619 Avsatt til naturskadefondet 136 70 Avsatt til garantiordningen 1 056 763 Sum disponering -37 490-33 786

Balanse Troll Forsikring AS NOK 1 000 Note 2016 2015 EIENDELER Immaterielle eiendeler Andre immaterielle eiendeler 9 11 894 13 204 Sum immaterielle eiendeler 11 894 13 204 Investeringer Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi - - Aksjer og andeler - - Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning - - Andre finansielle eiendeler - - Sum investeringer - - Gjenforsikringsandel av brutto forsikringsforpliktelser Gjenforsikringsandel av ikke opptjent bruttopremie 45 812 35 785 Gjenforsikringsandel av brutto erstatningsavsetning 38 654 21 994 Sum gjenforsikringsandel av brutto forsikringsforpliktelser 84 466 57 779 Fordringer Fordringer i forbindelse med direkte forsikring 43 124 34 146 Fordringer i forbindelse med gjenforsikring - - Andre fordringer 13 1 427 1 488 Sum fordringer 44 552 35 635 Andre eiendeler Anlegg og utstyr 9 379 472 Kasse, bank 7,8 87 896 63 968 Eiendeler ved skatt 12 - - Andre eiendeler - - Sum andre eiendeler 88 276 64 440 Forskuddsbetalte kostnader og opptjente, ikke mottatte inntekter Andre forskuddsbetalte kostnader og opptjente, ikke mottatte inntekter 13 1 605 1 425 Sum forskuddsbetalte kostnader og opptjente, ikke mottatte inntekter 1 605 1 425 SUM EIENDELER 230 793 172 483

KONTANTSTRØMOPPSTILLING (i 1000 NOK) Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Note 2016 2015 Innbetalte premier for egen regning 20 648 21 328 Utbetalte erstatninger for egen regning -17 667-9 463 Betalte driftskostnader inkl. provisjoner -32 910-37 683 Renter og øvrige finansinntekter 865 1 165 Andre inntekter 0 0 Betalte skatter 0 0 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -29 064-24 653 Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Netto kontantstrøm av aksjer og andeler 0 0 Netto kontantstrøm av obligasjoner og sertifikater 0 0 Netto kontantstrøm ved kjøp av immaterielle eiendeler 9-3 671-5 488 Netto kontantstrøm av driftsmidler mv. 9-108 -193 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -3 779-5 681 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Utbetalt utbytte Innbetalt ved kapitalforhøyelse 56 771 29 844 Andre egenkapitaltransaksjon med kontantstrømseffekt Netto kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter 56 771 29 844 Netto kontantstrøm for perioden 23 928-490 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter Ved periodens begynnelse 63 968 64 458 Ved periodens slutt 7,8 87 896 63 968 Herav: Andre finansielle eiendeler Kasse bank 7,8 87 896 63 968 87 896 63 968

Oppstilling av endring i egenkapital NOK 1 000 Aksjekapital Overkursfond Forsikrings- tekniske avsetninger Annen opptjent egenkapital Sum egenkapital Balanse per 31.12.2014 1 439 138 092 827-82 905 57 453 Innskutt egenkapital 272 29 571 29 843 Prinsippendring sikkerhetsavsetning 3 809 3 809 Overført avsetning for naturskadefond 70-70 - Overført avsetning for garantiordning 763-763 - Resultat før andre resultatkomponenter -34 605-34 605 Andre resultatkomponenter 818 818 Balanse per 31.12.2015 1 711 167 663 1 659-113 714 57 319 Innskutt egenkapital 767 56 004 56 771 Overført avsetning for naturskadefond 136-136 - Overført avsetning for garantiordning 1 056-1 056 - Resultat før andre resultatkomponenter -37 427-37 427 Andre resultatkomponenter -63-63 Balanse per 31.12.2016 2 478 223 667 2 851-152 395 76 600

NOTE 1 REGNSKAPSPRINSIPPER GENERELT Regnskapet er utarbeidet i samsvar med årsregnskapsforskriften for forsikringsselskap. I de tilfeller nye regnskapsprinsipper tas i bruk, omarbeides historiske tall for å gjøre regnskapene sammenlignbare. Sammenligningstallene er omarbeidet i henhold til endringer i bokføring av sikkerhetsavsetning. Dette innebærer at presentasjonen av fjorårstallene følger oppstilling i ny regnskapsforskrift, herunder sammenslåing av resultatlinjer og fravær av allokert investeringsavkastning. INNTEKTS- OG KOSTNADSFØRINGSPRINSIPPER FORSIKRINGSPREMIER Forsikringspremier inntektsføres i takt med forsikringsperioden. Forfalt bruttopremie omfatter alle beløp som selskapet i perioden har mottatt eller har til gode for forsikringsavtaler hvor forsikringsperioden er påbegynt før periodens avslutning. Ved periodeslutt foretas en tids- avgrensing hvor forfalt premie som vedrører neste periode blir periodisert i posten «endring i avsetning for ikke opptjent premie». GJENFORSIKRING Premie for avgitt gjenforsikring reduserer opptjent bruttopremie og periodiseres i takt med forsikringsperioden. BANKINNSKUDD Banskinnskudd inkluderer bankinnskudd og andre betalingsmidler med forfallsdato som er kortere enn tre måneder fra anskaffelse. Selskapet har ingen valutaplasseringer. ERSTATNINGSKOSTNADER Erstatningskostnadene består av betalte bruttoerstatninger redusert for gjenforsikringsandel og endring i brutto erstatningsavsetning redusert for gjenforsikringsandel. Direkte og indirekte skadebehandlingskostnader inngår i erstatningskostnadene. Erstatningskostnadene inneholder avviklingsgevinst/-tap fra tidligere årganger. FORSIKRINGSRELATERTE DRIFTSKOSTNADER Forsikringsrelaterte driftskostnader består av salgskostnader og administrasjonskostnader redusert for provisjoner for avgitt gjenforsikring. Driftskostnader blir kostnadsført og periodisert i den regnskapsperioden de har påløpt. FORSIKRINGSTEKNISKE AVSETNINGER Forsikringstekniske avsetninger er beregnet av ansvarshavende aktuar etter risikoteoretiske metoder fastsatt av Finanstilsynet. Det benyttes fellesparametre utarbeidet av Finanstilsynet. PREMIEAVSETNING Premieavsetningen er en periodisering av forfalt premie. Avsetningen er summen av de uopptjente deler av forfalt premie. Det er ikke gjort fradrag for kostnader av noe slag før den forfalte premie er periodisert.

ERSTATNINGSAVSETNING Erstatningsavsetning er avsetning for forventet erstatningskrav på skader for egen regning som er meldt, men ikke ferdig oppgjort (RBNS reported but not settled), samt for skader som er inntruffet, men ennå ikke meldt ved regnskapsperiodens utløp (IBNR incurred but not reported). Erstatningsavsetningen inneholder også avsetningen for forventede indirekte skadebehandlingskostnader (ULAE). Avsetningene knyttet til kjente skader og eventuelle ekstraavsetninger, skjer for den langhalede forretningen ved hjelp av modeller. For personskade motorvogn, ulykke, yrkesskade og trygghet benyttes som basis regresjonsmodeller. Det gjøres også en vurdering av forhold som endringer i bestand og så videre. Ved korthalede forretninger settes IBNR på bakgrunn av vurderinger av det erfaringsbaserte etterslepet som risikogruppen har hatt gjennom de siste årene, samt forhold som endringer i bestand, skadefrekvens, storskadeinnslag og så videre. Det foretas også måling i etterkant for å vurdere estimatene for erstatningsavsetning opp mot utviklingen i de forskjellige elementene som inngår i beregningene; betalte erstatninger, individuelt avsatte skadereserver for meldte skader og IBNR. Neddiskontering av erstatningsavsetninger gjennomføres ikke. GJENFORSIKRINGSANDEL AV BRUTTO FORPLIKTELSER Forsikringstekniske avsetninger er presentert brutto i balansen. Gjenforsikringsandelen av premie- og erstatningsavsetningen er vist som fordring. VALUTA Eiendeler og gjeld i utenlandsk valuta er omregnet til norske kroner etter valutakurs på balansedagen. Relaterte gevinst og tap ved omregning er innregnet i resultat. Valutarisikoen i utenlandske verdipapirer er i hovedsak eliminert ved kjøp og salg av valutaderivater. KONTANTER OG KONTANTEKVIVALENTER Kontanter omfatter kontantbeholdning og bankinnskudd som er benyttet i den løpende driften. AVSETNING TIL NATURSKADEFOND OG GARANTIORDNING Avsetning til naturskadefondet og avsetning til garantiordningen anses ikke som en forsikringsteknisk avsetning, men inngår i opptjent egenkapital. DRIFTSMIDLER Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler avskrives over forventet løpetid. Ved indikasjon på verdifall foretas det nedskrivningstest for å kontrollere om bokført verdi for driftsmidler og immaterielle eiendeler er tilstede. PENSJONER Selskapet har både innskuddsbasert og ytelsesbasert pensjonsordning til sine ansatte. Den ytelsesbaserte ordningen ble lukket for nyansatte 01.10.12. For den ytelsesbaserte ordningen består periodens pensjonskostnad av periodens pensjonsopptjening og rentekostnad, fratrukket forventet avkastning. For den innskuddsbaserte ordningen kostnadsføres innbetalingen i betalingsåret. SKATT Skattekostnaden i resultatregnskapet består av betalbar skatt og endring utsatt skatt. Betalbar skatt regnes på grunnlag av årets skattemessige resultat og poster ført direkte mot egenkapitalen. Utsatt skatt innregnes på forskjeller mellom balanseført verdi for eiendeler og forpliktelser i regnskapet og tilsvarende skattegrunnlag benyttet for å beregne skatte- pliktig inntekt. Utsatt skatteforpliktelse innregnes for alle skatteøkende midlertidige forskjeller. Tilsvarende innregnes utsatt skattefordel for skattereduserende midlertidige forskjeller i den grad det er sannsynlig at det oppstår fremtidige skattepliktige inntekter som de skattereduserende midlertidige forskjellene kan utnyttes mot. BRUK AV ESTIMATER Ved utarbeidelsen av årsregnskapet har det vært brukt estimater og forutsetninger som har påvirket eiendeler, gjeld, inntekter og kostnader og opplysninger om potensielle forpliktelser. Vesentlige estimat relaterer seg til forsikringstekniske avsetninger. Fremtidige hendelser kan medføre at estimatene endrer seg. Endringene vil bli regnskapsført når det foreligger grunnlag for å fastsette nye estimater

Note 2: Endring i forutsetning for forsikringsteknisk beregningsgrunnlag Det er i perioden ikke gjort endringer i forutsetninger for forsikringsteknisk beregningsgrunnlag som har vesentig innvirkning på årsregnskapet. Det er ikke gjort endringer av måling av gjenforsikringsandelen i perioden. Note 3: Forsikringsforpliktelser fordelt på bransje Ikke opptjent bruttopremie Brutto erstatningsavsetning Avsetning for ikke avløpt risiko Avsetning til naturskadepoolen Direkte forsikring og mottatt proporsjonal gjenforsikring: Forsikring mot utgifter til medisinsk behandling 129 178 Forsikring mot inntektstap 1 535 2 253 Yrkesskadeforsikring 611 1 112 Motorvognforsikring trafikk 10 923 10 263 Motorvognforsikring øvrig 28 146 5 712 Sjøforsikring, transportforsikring og luftfartforsikring 25 58 Forsikring mot brann og annen skade på eiendom 12 609 26 223 462 Ansvarsforsikring 316 1 133 Kreditt- og kausjonsforsikring - - Rettshjelpforsikring 1 2 Assistanseforsikring 2 924 1 210 Forsikring mot diverse økonomisk tap 32 30 Sum 57 250 48 174-462

NOTE 4 FORSIKRINGSRISIKO Risikoen i en enkelt forsikringskontrakt er sannsynligheten for at den forsikrede hendelse inntreffer og usikkerheten i forhold til størrelsen av det påfølgende erstatningsbeløpet. Det ligger i forsikringskontrakters natur at risikoen er tilfeldig og derfor må estimeres. For en portefølje av forsikringskontrakter hvor det benyttes sannsynlighetsteori ved beregning av pris og forsikringstekniske avsetninger, er den største risiko selskapet står overfor i forbindelse med forsikringskontrakter at de faktiske erstatningsbeløpene overstiger de beløp som er avsatt til å dekke erstatningene. Forsikringshendelser rammer tilfeldig, og de observerte antall hendelser og erstatningsbeløp vil som en naturlig følge av dette variere fra år til år i forhold til det nivå som er beregnet ved statistiske teknikker. Erfaringsmessig viser det seg at jo større en portefølje av ensartede forsikringskontrakter er, desto mindre vil det forventede resultatet variere. En mer diversifisert portefølje vil ha mindre sannsynlighet for påvirkning fra endringer i en delportefølje. Selskapets tegningsstrategi er utformet med sikte på spredning mellom ulike typer forsikringsrisiko, samt for å oppnå en tilstrekkelig stor forsikringsbestand innenfor hver bransje, slik at variabiliteten i det forventede resultatet reduseres. Basis for selskapets reassuranseavdekning er beskyttelse for store skader og hendelser. I tillegg benyttes kvotereassuranse for å oppnå stabilitet i produktdimensjonen.

NOTE 5 - FINANSIELL RISIKO Organisering og formål Finansiell risiko består av kredittrisiko, likviditetsrisiko og markedsrisiko. Under markedsrisiko ligger valutarisiko, renterisiko og øvrig prisrisiko. Troll Forsikring AS er eksponert for nevnte risikoer gjennom plassering og forvaltning av sine midler. Selskapet har en meget konservativ avkastningsfilosofi. Selskapet skal optimalisere kapitalutnyttelsen, dvs. tilpasse selskapets aktivaallokering i forhold til tilgjengelig kapital og totalrisiko. Risikokategorier Kredittrisiko er risikoen for at en part i et finansielt instrument vil påføre den andre part et finansielt tap ved ikke å oppfylle sin forpliktelse. Likviditetsrisiko er risikoen for at virksomheten ikke er i stand til å oppfylle sine plikter knyttet til finansielle forpliktelser, herunder tap som følge av at virksomheten må realisere investeringer med vesentlige ekstra kostnader for å kunne oppfylle sine forpliktelser. Markedsrisiko er risikoen for at virkelige verdier eller fremtidige kontantstrømmer til et finansielt instrument vil endre seg som følge av endringer i markedspriser. Markedsrisiko består av tre typer risikoer: Valutarisiko er risikoen for at virkelig verdi eller fremtidig kontantstrøm til et finansielt instrument vil bevege seg som følge av endringer i valutakurser. Renterisiko er risikoen for at virkelig verdi eller fremtidige kontantstrømmer til et finansielt instrument vil bevege seg som følge av endringer i markedets rentenivå. Motpartsrisiko er knyttet til risiko for tap som følge av manglende betalingsevne / betalingsvilje hos motpart. Selskapets motpartsrisiko er knyttet til innskudd i bank, fordringer på reassurandører og fordringer på kunder Annen prisrisiko er risikoen for at virkelig verdi eller fremtidige kontantstrømmer til et finansielt instrument vil bevege seg som følge av endringer i markedspriser ut over rente og valutakurser. Kredittrisiko Kredittrisiko vedrører alle fordringer på kunder/motparter, reassurandører, premiebetaling, kreditter og regress skadeoppgjør. Selskapet har en begrenset fordringsmasse og anser kredittrisikoen i balansen pr periodeslutt for å være liten. Likviditetsrisiko Likviditetsrisiko er risikoen for at virksomheten ikke er i stand til å oppfylle sine plikter i tilknytning til finansielle forpliktelser, herunder tap som følge av at virksomheten må realisere investeringer med vesentlige ekstra kostnader for å kunne oppfylle sine forpliktelser. Troll Forsikring vil få betalt premie på forhånd, og utbetalinger på skader skjer på et senere tidspunkt etter at skade er inntruffet. Det er utarbeidet retningslinjer for hvordan overskuddslikviditet skal plasseres. Valutarisiko Troll Forsikring har en meget begrenset valutarisiko, og er kun eksponert for valutaendringer i forholdet danske kroner opp mot norske kroner i forbindelse med lisens- og utviklingskostnader på forsikringssystemet. Den finansielle risikoen anses som ubetydelig. Renterisiko Selskapet investerer p.t. ikke i aksjer og obligasjoner, og vil således ikke ta posisjoner som innebærer aksje- eller renterisiko. Troll Forsikring tilbyr heller ikke livsforsikringsprodukter, og har ikke renterisiko på forpliktelser. Motpartsrisiko Bank: Eksponeringen mot banker begrenses gjennom fastsatte plasseringsrammer som løpende overvåkes og rapporteres til styret Reassuranse: Selskapet bruker kun anerkjente reassurandører med god rating - minimum AA-. Det er etablert rammer for den enkelte reassurandørs andel av reassuranseprogrammet, og den enkelte reassurandørs rating følges opp og overvåkes kontinuerlig Kunder: Fordringsrisiko på kunder er begrenset til tap på premie i tiden fra forsikringens betalingsforfall og frem til den eventuelt kanselleres pga manglende betaling. I tillegg er det en fordringsrisiko på regress og innbetalinger i forbindelse med skadeoppgjør. Motpartsrisiko i forhold til forsikringskunder er svært lav, selskapet har frem til nå lave konstaterte tap.

NOTE 6 FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT OG AVSETNINGER Solvens II LOB 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Utgifter til medisinsk Inntektstap Yrkesskade Motorvogn - trafikk Motorvogn - øvrig Sjø, transport Brann og annen skade Ansvar Kreditt- og kausjon Rettshjelp Assistanse Økonomisk tap NOK 1000 behandling og luftfart på eiendom Sum FORFALTE PREMIER Brutto premier 995 4 510 1 692 32 084 49 475 98 24 898 923-2 4 069 86 118 831 Gjenforsikringsandel -770-3 493-1 310-24 847-38 315-76 -19 282-715 - -1-3 151-66 -92 026 Forfalte premier egen regning 224 1 017 382 7 237 11 160 22 5 616 208-0 918 19 26 805 OPPTJENTE PREMIER Opptjente premier 844 3 632 1 425 30 098 44 550 55 20 771 721-1 3 399 58 105 556 Gjenforsikringsandel -656-2 822-1 107-23 381-34 608-43 -16 136-560 - -1-2 641-45 -81 999 Opptjente premier for egen regning 188 811 318 6 717 9 942 12 4 635 161-0 759 13 23 557 ERSTATNINGSKOSTNADER Påløpne erstatninger 471 389 31 20 233 43 211-37 272 885 - - 4 096-106 589 Gjenforsikringsandel -375-310 -25-16 121-34 429 - -29 698-705 - - -3 264 - -84 928 Erstatningskostnader for egen regning 96 79 6 4 112 8 781-7 574 180 - - 832-21 661 PÅLØPNE ERSTATNINGER, BRUTTO Inntruffet i år -426-314 -30-26 860-30 423 - -41 031-708 - - -3 108 - -102 901 Inntruffet tidligere år -24-58 - 145-1 392 - -1 447-137 - - -775 - -3 688 Totalt regnskapsår -450-372 -30-26 715-31 815 - -42 477-845 - - -3 883 - -106 589 Forsikringstekniske avsetninger 31.12.2016 Avsetning for ikke opptjent premie, brutto 129 1 535 611 10 923 28 146 25 12 609 316 0 1 2 924 32 57 250 Erstatningsavsetning brutto 178 2 253 1 112 10 263 5 712 58 26 223 1 133 0 2 1 210 30 48 173 Sum forsikringstekniske avsetninger 307 3 787 1 723 21 186 33 858 82 38 832 1 449 0 3 4 134 62 105 424 Forsikringstekniske avsetninger 31.12.2015 Avsetning for ikke opptjent premie, brutto 101 1 199 478 8 532 21 984 19 9 849 246-0 2 284 25 44 717 Erstatningsavsetning brutto 103 1 298 641 5 914 3 292 33 15 112 653-1 698 17 27 762 Sum forsikringstekniske avsetninger 203 2 497 1 118 14 446 25 276 53 24 961 900-2 2 981 42 72 479

NOTE 7 KLASSIFISERING AV FINANSIELLE EIENDELER OG FORPLIKTELSER Lån og Holdt til Virkelig verdi Virkelig verdi Tilgjengelig Sum fordringer forfall trading FVO for salg NOK 1 000 FINANSIELLE EIENDELER Bankinnskudd 87 896 - - - - 87 896 Aksjer og andeler - - - - - - Obligasjoner og sertifikater med fast avkastning - - - - - - Andre obligasjoner og sertifikater - - - - - - Andre finansielle eiendeler - - - - - - Derivater - - - - - - Fordringer i forbindelser med direkte forsikring 43 124 - - - - 43 124 Andre fordringer 1 427 - - - - 1 427 Forskuddsbetalte kostnader og ikke mottatte inntekter 1 605 - - - - 1 605 Sum finansielle eiendeler 134 053 - - - - 134 053 FINANSIELLE FORPLIKTELSER Forpliktelser i forbindelse med direkte forsikring 1 313 - - - - 1 313 Forpliktelser i forbindelser med gjenforsikring 33 920 - - - - 33 920 Påløpte kostn og mottatte ikke opptjente inntekter 8 441 - - - - 8 441 Derivater - - - - - - Andre forpliktelser 5 033 - - - - 5 033 Sum finansielle forpliktelser 48 708 - - - - 48 708 FINANSIELLE FORPLIKTELSER FORDELT PÅ FORFALL NOK 1 000 < 6 mnd 6-12 mnd 1-3 år > 3 år Uten forfall Total Forpliktelser i forbindelse med direkte forsikring 1 313 - - - - 1 313 Forpliktelser i forbindelser med gjenforsikring 33 920 - - - - 33 920 Påløpte kostn og mottatte ikke opptjente inntekter 7 937-504 - - 8 441 Derivater - - - - - - Andre forpliktelser 5 033 - - - - 5 033 Sum finansielle forpliktelser 48 204-504 - - 48 708 NOTE 8 - BANKINNSKUDD I posten bankinnskudd inngår bundne skattetrekksmidler med kr 1.016.561 i 2016.

NOTE 9 - ANLEGGSMIDLER NOK 1 000 Immaterielle eiendeler System Immaterielle eiendeler Øvrige Møbler Inventar og utstyr SUM Anskaffelseskost 01.01.15 17 478 748 287 550 18 777 Tilgang 5 488 - - 193 5 682 Avgang - - - - - Anskaffelseskost 31.12.15 22 967 748 287 744 24 459 Akkumulerte avskrivninger 31.12.15 9 769 742 57 501 11 013 Balanseført verdi pr. 31.12.15 13 198 6 230 243 13 446 Årets avskrivninger 4 007 245 57 164 4 416 Avskrivningsplan 5 år 3 år 5 år 3 år Anskaffelseskost 01.01.16 22 967 748 287 744 24 459 Tilgang 3 671 - - 109 3 780 Avgang - - - - - Anskaffelseskost 31.12.16 26 638 748 287 852 28 239 Akkumulerte avskrivninger 31.12.16 14 745 748 115 644 16 137 Balanseført verdi pr. 31.12.16 11 894 0 172 208 12 102 Årets avskrivninger 4 975 6 57 143 5 182

NOTE 10 - LØNNSKOSTNADER NOK 1 000 Lønnskostnader 2016 2015 Lønn 21 072 17 054 Arbeidsgiveravgift 3 513 2 796 Pensjonskostnader 1 346 1 507 Andre lønnsrelaterte ytelser 1 868 1 599 Sum 6 727 22 956 Gjennomsnittlig antall ansatte har i 2016 vært 33,26 Under "andre lønnsrelaterte utgifter" er det TNOK 400 i styrehonorar. Obligatorisk tjenestepensjon Selskapet er pliktig til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon. Selskapets pensjonsordninger tilfredsstiller kravene i denne lov. Se note 15 for ytterligere informasjon om selskapets pensjonsordninger. NOTE 11 - YTELSER TIL DAGLIG LEDER, STYRET OG REVISOR NOK 1 000 Ytelser til ledende personer Daglig leder Styret Valgkomite Kontroll- komite Lønn 2 424 Annen godtgjørelse 296 400 35 40 Sum 2 720 400 35 40 Det er etablert en bonusordning for ledergruppen. Ordningen består av opsjoner, samt en kontantbonus som skal benyttes til kjøp av aksjer i selskapet. Ordningen utløses ved at resultamål oppnås og øvrige vurderingskriterier tilfredsstilles. Godtgjørelse til revisor Godtgjørelse til revisor i 2016 har vært TNOK 252. Av dette beløper honorar for lovpålagt revisjon seg til TNOK 227 og honorar for andre tjenester TNOK 25.

NOTE 12 - SKATT NOK 1 000 Årets skattekostnad fordeler seg på: 2016 2015 Betalbar skatt - - Endring i utsatt skatt - - Sum skattekostnad - - Beregning av årets skattegrunnlag: Resultat før skattekostnad -37 490-35 397 Permanente forskjeller -4 383-2 027 Endring i midlertidige forskjeller 71-715 Årets skattegrunnlag -41 802-38 139 Grunnlag for utsatt skatt/skattefordel Underskudd til fremføring -169 524-127 725 Fordringer -824-566 Avsetninger for forpliktelser -61-155 Anleggsmidler 393 301 Sum -170 016-128 145 24 % utsatt skatt (25 % i 2015) -40 804-32 036 Den utsatte skattefordelen er ikke balanseført av forsiktighetshensyn. Selskapet ønsker å vise at skattemessig fremførbare underskudd kan utnyttes gjennom skattepliktige inntekter før skattefordelen balanseføres.

NOTE 13 ANDRE FORDRINGER, FORSKUDDSBETALTE KOSTNADER OG OPPTJENT INNTEKT NOK 1 000 2016 2015 Andre kortsiktige fordringer 1 63 Depositumskonto 1 426 1 425 Sum andre fordringer 1 427 1 488 NOK 1 000 2016 2015 Forskuddsbetalte kostnader 1 605 1 425 Påløpte renteinntekter - - Sum forskuddsbetalte kostnader og opptjent inntekt 1 605 1 425 NOTE 14 ANDRE FORPLIKTELSER OG PÅLØPTE KOSTNADER NOK 1 000 2016 2015 Leverandørgjeld 2 874 2 188 Forskuddstrekk 972 835 Oppgjørskonto mva 0 299 Arbeidsgiveravgift 734 495 Andre kortsiktige forpliktelser 572 128 Sum andre forpliktelser 5 153 3 945 NOK 1 000 2016 2015 Skyldig lønn og feriepenger 2 614 2 077 Andre påløpte kostnader - 54 Andre avsetninger for forpliktelser 5 827 4 165 Sum påløpte kostnader 8 441 6 296

NOTE 15 PENSJONER Generell beskrivelse av selskapets pensjonsforpliktelser: Selskapet har både innskuddsbasert og ytelsesbasert pensjonsordning til sine ansatte. Den ytelsesbaserte ordningen ble lukket for nyansatte 01.10.12. Ved verdsettelse av pensjonsmidlene og ved måling av påløpte forpliktelser benyttes estimerte verdier. Disse verdiene korrigeres hvert år i samsvar med oppgaver over pensjonsmidlenes flytteverdi fra livselskapet og aktuarmessig beregning av forpliktelsene Kostnadene er beregnet på forutsetningene for inngående balanse per 01.01. og det er beregnet en oppdatert netto pensjonsforpliktelse ut fra forutsetningene 31.12. Det anvendes ikke korridor på aktuarielle gevinster og tap (estimatavvik). Periodens pensjonskostnad består av periodens pensjonsopptjening og rentekostnad, fratrukket forventet avkastning. Innbetalt innskuddspensjon kostnadsføres i betalingsåret. PENSJONSFORPLIKTELSE I YTELSESBASERTE PENSJONSORDNINGER NOK 1 000 2016 2015 PENSJONSFORPLIKTELSER Nåverdi pensjonsforpliktelse 01.01 985 1 746 Pensjon opptjent i perioden 263 609 Rentekostnad påløpt pensjonsforpliktelse 27 42 Aktuarielle gevinster og tap 19-1 361 Skatteeffekt innbetalinger midler -45-51 Servicekostnader -71 Utbetalte ytelser -67 - Nåverdi pensjonsforpliktelse 31.12 1 111 985 PENSJONSMIDLER Nåverdi pensjonsmidler 01.01 830 1 000 Avkastning i perioden 8 9 Aktuarielle gevinster og tap -44-542 Innbetaling fra arbeidsgiver 368 415 Skatteeffekt innbetalinger midler -45-51 Utbetalte ytelser -67 - Nåverdi pensjonsmidler 31.12 1 050 830 FINANSIELL STATUS 31.12 Pensjonsforpliktelse 31.12 1 111 985 Pensjonsmidler 31.12 1 050 830 Netto pensjonsforpliktelse 31.12 61 155 Netto pensjonsforpliktelse i balansen 61 155 PERIODENS PENSJONSKOSTNAD Pensjon opptjent i perioden 263 609 Rentekostnad påløpt pensjonsforpliktelse 27 42 Avkastning i perioden -8-8 Aktuarielle gevinster og tap 63-818 Netto resultatført ytelsesbasert pensjonskostnad 345-175 Innskuddsbasert pensjonskostnad inkl aga 1 158 986 Pensjonskostnad ytelse og innskudd 1 503 811 FORUTSETNINGER 2016 2015 Diskonteringsrente 2,60 % 2,70 % Forventet avkastning på midlene 2,60 % 2,70 % Fremtidig lønnsutvikling 2,50 % 2,50 % Pensjonsregulering 0,00 % 0,00 % G-regulering 2,25 % 2,25 %

Note 16 Solvens og kapitalkrav NOK 1 000 2016 2015 Ansvarlig kapital Basiskapital -Kapitalgruppe 1 69 224 50 454 -Kapitalgruppe 2 462 326 -Kapitalgruppe 3 - - Sum basiskapital 69 687 50 780 Supplerende kapital Total tilgjengelig og tellende ansvarlig kapital 69 687 50 780 Solvenskapitalkrav (SCR) Markedsrisiko 401 84 Motpartsrisiko 10 142 11 160 Helseforsikringsrisiko 4 959 1 615 Skadeforsikringsrisiko 9 914 6 556 Diversifisering -6 532-3 505 Risiko knyttet til immaterielle eiendeler 4 757 5 044 Operasjonell risiko 3 328 2 846 Solvenskapitalkrav (SCR) 26 970 23 800 Dekningsprosent SCR 258,4 % 213,4 % Minstekapitalkrav (MCR) Minstekapitalkrav øvre grense (45% av SCR) 12 136 10 710 Minstekapitalkrav nedre grense (25% av SCR) 6 742 5 950 Absolutt minstekapitalkrav (EUR 3,7 MNOK) 33 428 34 754 Minstekapitalkrav (MCR) 33 428 34 754 Dekningsprosent MCR 208,5 % 146,1 %

NOTE 17 - EIERSTRUKTUR PER 31.12.2016 Aksjekapital Antall Pålydende Balanseført Ordinære aksjer 2 477 786 1 2 477 786 Alle aksjene gir samme rettigheter i selskapet. 20 største aksjonærer Aksjer Eierandel Tilhørighet BRAS KAPITAL AS 371 317 14,99 % STYREMEDLEM AUDLEY A/S 243 750 9,84 % ORDINÆR EIER CANICA AS 238 903 9,64 % ORDINÆR EIER AS TANJA 133 186 5,38 % ORDINÆR EIER CLEAR THOUGHT AS 120 495 4,86 % ORDINÆR EIER TARDE AS 82 246 3,32 % ORDINÆR EIER ARTEL HOLDING A/S 82 017 3,31 % ORDINÆR EIER INDIGO INVEST 68 422 2,76 % ORDINÆR EIER BIRPED INVEST AS 66 928 2,70 % ANSATT NORSK SJØOFFISERSFORBUND 63 076 2,55 % ORDINÆR EIER VIOLA AS 62 500 2,52 % ORDINÆR EIER KATALYSATOR AS 55 098 2,22 % ORDINÆR EIER VERDIPAPIRFONDET PARETO INVESTMENT 51 490 2,08 % ORDINÆR EIER SCANPIPE ENGINEERING AS 43 625 1,76 % ORDINÆR EIER MILLCOM NORGE AS 42 125 1,70 % ORDINÆR EIER HOLDINGS AS 38 586 1,56 % ORDINÆR EIER HANSEN EIENDOM OG KONSULT AS 32 391 1,31 % ORDINÆR EIER CAT INVEST 1 AS 31 520 1,27 % ORDINÆR EIER HHN INVEST AS 22 655 0,91 % STYREMEDLEM MOORGATE LTD AS 22 013 0,89 % ORDINÆR EIER SUM 20 STØRSTE 1 872 343 75,57 % ØVRIGE 605 443 24,43 %