ANBUDSINNBYDELSE Ordningen med bytte av statskasseveksler mot obligasjoner med fortrinnsrett Mandag 27. juli 2009 holdes det hollandsk auksjon i bytteordningen av statskasseveksler mot obligasjoner med fortrinnsrett (OMF). Følgende OMF omfattes av bytteordningen: a. Obligasjoner med fortrinnsrett i norske lån sikret med pant i bolig i Norge mv. (bolighypoteklån, jf. finansieringsvirksomhetsloven 2-28 første ledd bokstav a). b. Obligasjoner med fortrinnsrett i norske lån sikret ved pant i annen fast eiendom i Norge (norske eiendomshypoteklån), jf. samme lov 2-28 første ledd bokstav b), dersom det foreligger en plan for gjennomføring av kredittvurdering med sikte på en god rating. c. Obligasjoner med fortrinnsrett i norske lån til, eller lån garantert av, stat eller kommune, jf. samme lov 2-28 første ledd bokstav d), dersom det foreligger en plan for gjennomføring av kredittvurdering med sikte på en god rating. d. Tilsvarende obligasjoner (covered bonds) utstedt etter andre EU/EØS staters regelverk med sikkerhet i norske bolighypoteklån og norske eiendomshypoteklån. Covered bonds med sikkerhet i norske eiendomshypoteklån godtas bare dersom det foreligger en plan for gjennomføring av kredittvurdering med sikte på en god rating. Bytteordningen omfatter også OMF med sikkerhet i norske bolighypoteklån og norske eiendomshypoteklån denominert i svenske kroner, danske kroner, euro, amerikanske dollar, britiske pund eller sveitsiske franc. 1. Adgang til å delta i bytteordningen 1.1. Budgivere Banker med adgang til å ta opp F-lån i Norges Bank og kredittforetak med tillatelse til å utstede OMF, eid av slike banker, kan inngå bytteavtaler med staten. 1.2. Avtale For å delta i ordningen må bankene og kredittforetakene inngå egen avtale om bytte av statspapirer mot obligasjoner med fortrinnsrett med staten ved Finansdepartementet. 2. Bytteordningen 2.1. Beløp Inntil 10 milliarder kroner i pålydende verdi av statskasseveksler med børsbetegnelse NST 05 byttes mot OMF. Norges Bank står fritt til å fordele det totale auksjonsbeløpet på de ulike avtaleperiodene innen hver auksjon etter å ha vurdert alle innkomne bud. 2.2. Varighet 2.2.1. Alle bytteavtaler skal ha forfall eller rullering på en IMM-dato, det vil si den tredje onsdagen i hver av månedene mars, juni, september eller desember. 2.2.2. Budgiverne kan i auksjonen av 27. juli 2009 inngå bytteavtaler med varighet til en eller flere av følgende IMM-datoer: 20. juni 2012 og 18. desember 2013. 2.2.3. Det er dermed følgende mulige forfall- og rulleringsdatoer for de bytteavtalene som blir inngått i auksjonen av 27. juli 2009: 1/5
IMMdato Varighet 16.12.09 16.06.10 15.12.10 15.06.11 21.12.11 20.06.12 19.12.12 19.06.13 18.12.13 til 20.06.12 Rullering Rullering Rullering Rullering Rullering Forfall 18.12.13 Rullering Rullering Rullering Rullering Rullering Rullering Rullering Rullering Forfall 2.3. Minstepris i auksjonen og bytteordningen, prisfastsettelse av statskasseveksler 2.3.1. Minsteprisen i auksjonen er NIBOR(5). NIBOR(5) er gjennomsnittlig NIBOR de siste fem handledagene. I bytteavtalen brukes den NIBOR som har løpetid frem til vekselen forfaller. Når en avtale inngås og første veksel forfaller mellom tre og seks måneder frem i tid, beregnes NIBOR(5) med utgangspunkt i et veid gjennomsnitt av tre- og seksmåneders NIBOR. Alle NIBOR kvoteringer hentes fra Reuters side NIBP klokken 12.00. 2.3.2. Budgiverne byr på antall basispunkter (Y) utover minsteprisen definert i 2.3.1. Auksjonsrenten er dermed gitt som minsteprisen + Y basispunkter. 2.3.3. Rentesatsen som legges til grunn i bytteavtalen for perioden frem til nærmeste rullering, er den høyeste av enten (i) auksjonsrenten definert i 2.3.2, eller (ii) effektiv statskassevekselrente + 40 basispunkter. 2.3.4. Prisfastsettelsen av statskassevekslene vil bli basert på gjennomsnittlig høyeste kjøpskurs kvotert på Oslo Børs de fem siste handledagene. Dersom Norges Bank observerer unormalt store kursbevegelser i denne perioden, vil Norges Bank utelate store avvik i beregningen eventuelt legge andre kurser til grunn i prisfastsettelsen. 2.4. Budgivers plikter 2.4.1. Budgiver selger OMF til staten med oppgjørsdato onsdag 29. juli 2009 for et beløp lik markedsverdi av tildelt volum av statskasseveksler i auksjonen (beløp = B). Markedsverdien av OMF beregnes og avkortes som bestemt i punkt 3.1.3 og 3.1.4, og skal etter avkorting være lik eller høyere enn markedsverdien av statskassevekslene. 2.4.2. Budgiver kjøper tilbake de samme OMF fra staten på den dato som blir avtalt i henhold til varigheten på bytteavtalen, for samme beløp (B) som budgiver solgte OMF til staten for. 2.4.3. Budgiver kjøper tildelt volum av statskasseveksel NST 05 i auksjonen for samme beløp (B) som staten har kjøpt OMF fra budgiver. 2.4.4. Hver gang statskassevekslene forfaller eller rulleres, skal budgiver betale et vederlag lik beløp (B), som staten har kjøpt OMF fra budgiver for, multiplisert med den rentesats som fremkommer av punkt 2.3.3, i faktiske dager over 360 dagers kalenderår. 2.4.5. Ved rullering skal budgiver kjøpe statskasseveksler med seks måneders gjenstående løpetid fra staten for samme beløp (B) som da bytteavtalen ble inngått, avrundet til markedsverdi på et antall statskasseveksler med pålydende i hele millioner kroner. Prisfastsettelsen på statskassevekselen fremgår av punkt 2.3.4. 2.4.6. For budgivere som velger bytteavtale med etterfylling gjelder: Norges Bank vurderer verdien av OMF ved hvert forfall av statskasseveksler og ellers når staten anser at det er nødvendig. Markedsverdien av OMF beregnes som bestemt i punkt 3.1.3. Avkortingen for banker fastsettes ved at beregnet verdi av OMF justeres med samme avkortningssatser som gjelder for bankenes lån i Norges Bank. For kredittforetak gjelder de særskilte avkortingssatser som fremgår av vedlegg 1. Staten kan med fire dagers skriftlig varsel kreve etterfylling ved 2/5
overføringer av ytterligere OMF eller et kontantbeløp, når staten anser at verdivurderingen etter punkt 3.1.3 og 3.1.4 viser at verdiforholdet mellom statskassevekslene og de mottatte OMF er vesentlig endret. Etterfylling skal skje slik at verdien av den samlede overføring fra budgiver står i samme forhold til verdien på statskassevekslene som ved inngåelsen av den enkelte bytteavtalen. 2.4.7. Budgiver har ikke adgang til å si opp en bytteavtale til førtidig oppgjør. 3. Om OMF i bytteavtalen 3.1. Verdivurdering og avkorting 3.1.1. Budgivere som vil delta i auksjonen, må innlevere prospekt på OMF og opplyse om pålydende volum av OMF tilgjengelig for auksjonen. Budgivere må også angi valg av alternativ vedrørende etterfylling. Opplysningene sendes elektronisk til prospektomf@norges-bank.no innen torsdag 23. juli 2009 kl. 14.00. 3.1.2. Alle OMF må tilfredsstille de krav som gjelder for OMF i henhold til rundskriv nr. 8/26. mai 2009 om retningslinjer for pantsettelse av verdipapirer som sikkerhet for lån i Norges Bank. Ved bytteavtaler uten etterfylling i løpetiden godtas bare OMF som har flytende rente. Det gjelder også særskilte avkortingssatser som fremgår av vedlegg 1. 3.1.3. OMF med pålitelig markedsverdi verdsettes etter denne. For øvrig verdsettes OMF med en beregnet markedsverdi, som fastsettes ved å neddiskontere OMF pålydende inklusive kuponger til nåverdi med NIBOR-rente for tilsvarende eller nærmeste løpetid. 3.1.4. For banker som inngår bytteavtale med etterfylling gjelder at markedsverdi for OMF avkortes etter de samme regler som gjelder for bankenes lån i Norges Bank. For øvrig gjelder avkortingssatser og vilkår som fremgår av vedlegg 1. 3.1.5. For OMF denominert i utenlandsk valuta gjelder reglene om bytteavtaler med etterfylling i pkt. 2.4.6 og særskilt avkortingssats som fremgår av vedlegg 1. 3.2. Gjenværende løpetid på OMF OMF må ha gjenværende løpetid lengre, minst 15 dager, enn varigheten av den bytteavtalen som inngås. 3.3. Utbetalinger fra OMF Utbetalingene fra OMF fast kupong eller flytende rente godskrives budgiverne samme dag som utbetalingene finner sted, med mindre det foreligger mislighold av bytteavtalen. 4. Gjennomføringen av auksjonen 4.1. Rangering og avkorting Bytteavtalene legges ut til hollandsk auksjon. Dersom totalt budvolum overstiger maksimalt fastsatt volum i en auksjon, skjer tildeling etter følgende prinsipper: Innkomne bud (uavhengig av avtaleperiode) rangeres etter den pris (Y) budgiver er villig til å betale utover minsteprisen i henhold til punkt 2.3.2. Bud på laveste aksepterte pris avkortes pro rata. Tildeling skjer i den avtaleperiode budgiver har spesifisert. 4.2. Innlevering av bud 4.2.1. Bindende bud må innleveres til Norges Bank på telefon 22 31 71 80 mellom kl. 12.15 og 12.45 mandag 27. juli 2009. 4.2.2. Hver budgiver kan maksimalt innlevere tre konkurrerende bud innenfor hver av varighetene på bytteavtalene, jf. punkt 2.2.2. 3/5
4.2.3. Hvert bud må spesifisere følgende: 4.2.3.1. Varighet på bytteavtalen i henhold til punkt 2.2.2. 4.2.3.2. Antall basispunkter budgiver er villig til å betale utover minsteprisen i henhold til punkt 2.3.1. 4.2.3.3. Pålydende verdi (beløpet) av statskasseveksel NST 05 som budgiver vil bytte til seg. 4.3. Ikke-konkurrerende bud 4.3.1. Det gis anledning til å innlevere ett ikke-konkurrerende bud på inntil 500 millioner kroner i auksjonen. Budgivere som velger å innlevere ikkekonkurrerende bud kan ikke samtidig innlevere konkurrerende bud. Et ikkekonkurrerende bud spesifiserer kun pålydende verdi og varighet på bytteavtalen i henhold til punkt 2.2.2. Budgiver skal betale den prisen som fastsettes i henhold til punkt 2.3.3. 4.3.2. Ikke-konkurrerende bud kan ikke samlet utgjøre mer enn 25 prosent av beløpet i punkt 2.1. 4.4. Avvisning Norges Bank forholder seg retten til på fritt grunnlag å avvise ethvert innkommet bud eller alle innkomne bud. 5. Kunngjøring 5.1. Auksjonsresultatet blir kunngjort på Reuters sider NOCC og NOCD og Norges Banks internettside www.norges-bank.no. 6. Oppgjør 6.1. Norges Bank utarbeider tildelingsbekreftelse med angivelse av alternativ vedrørende etterfylling, tildelt volum (pålydende og markedsverdi), resultat i auksjonen og tilbakekjøpspris av OMF med ISIN-betegnelse og antall, samt oppgjørsbetingelser som er fastsatt i auksjonen av mandag 27. juli 2009. Tildelingsbekreftelsen vil oversendes til budgiverne som fikk tildeling, og må returneres underskrevet av budgiverne til Norges Bank samme dag. 6.2. Oppgjøret skjer onsdag 29. juli 2009. 6.3. Kredittforetak må benytte en ordinær deltaker i verdipapiroppgjøret (VPO) til oppgjør av både penger og verdipapirer. 6.4. Ved alle auksjoner vil betalinger og overføringer av verdipapirer i ordningen skje i verdipapiroppgjøret (VPO). Budgiver registrerer handlene i VPS-systemet på auksjonsdagen. Norges Bank vil bekrefte handlene i VPS senest kvelden før oppgjørsdag slik at transaksjonene vil bli gjennomført i VPO I på oppgjørsdagen. 6.5. Ved rullering på de fastlagte IMM-datoene gjelder følgende: 6.5.1. Oppgjøret i forbindelse med salg av ny statskasseveksel vil skje i VPO. 6.5.2. Utbetalinger i forbindelse med forfall vil skje på ordinær måte gjennom bankenes avregningssystem (NICS). 6.5.3. Vederlaget i punkt 2.4.4 innbetales til konto 6345 05 07859. 4/5
6.6. Ved opphør av bytteavtalen skjer oppgjøret ved tilbakekjøp av OMF gjennom VPO. 6.7. Kupongutbetalinger knyttet til OMF, jf. pkt. 3.3, godskrives via masseavregningen i NICS. 6.8. Norges Bank kan velge å annullere tildelingen helt eller delvis, eller selge statskassevekslene for budgivers regning og risiko dersom oppgjør ikke finner sted innen fristen. Oslo, 22. juli 2009 Norges Bank Finansdepartementet Vedlegg 1. 1. Avkorting av markedsverdi - regler for bytteavtaler med kredittforetak med etterfylling Avkortingssatsene er ett prosentpoeng høyere enn avkortingssatsene i retningslinjer for bankers lån i Norges Bank og med tillegg av ytterligere ett prosentpoeng for hvert påbegynte år bytteavtalen varer utover ett år. 2. Avkorting av markedsverdi regler for bytteavtaler med banker og kredittforetak uten etterfylling. Følgende avkortingssatser gjelder i tillegg til avkortingssatsene i retningslinjer for bankers lån i Norges Bank og avkortingssatsene i pkt 1: - OMF med 0-3 år gjenstående løpetid avkortes med 2 prosentpoeng mer - OMF med 3-7 år gjenstående løpetid avkortes med 3 prosentpoeng mer - OMF med mer enn 7 år gjenstående løpetid avkortes med 5 prosentpoeng mer. 3. Avkorting av markedsverdi regler for OMF denominert i utenlandsk valuta For OMF denominert i utenlandsk valuta gjelder en tilleggsavkorting på 10 prosentpoeng. 5/5