Hvem eier hva i Norge?

Hvem eier hva i Norge? En rapport om aksjebeholdninger og risiko fordelt på fylker. Er det noen forskjeller på hvilke aksjer nordmenn kjøper og hvor stor risiko man tar avhengig av hvor i landet man bor? Tar nordlendinger mer risiko enn søringer? Er det forskjeller på de som bor i Nord- og Sør Trøndelag eller Aust- og Vest-Agder? Og hvem er mest forsiktige og mest eventyrlysten i sine investeringsvalg? Nordnet Market Outlook, april 2010 Nordnet har i april 2010 gjennomført en undersøkelse om hvordan selskapets 46.000 norske kunder har investert i aksjer, og satt sammen resultatene pr fylke. I denne undersøkelsen får du oversikt over de ti mest populære aksjene å eie i hvert enkelt fylke i Norge. Videre er det gjort en beregning av risiko i de ulike fylkenes porteføljer. Målsetningen med rapporten har vært å avdekke geografiske forskjeller med hensyn på hvilke aksjer og bransjer som er populære, og hvor stor risiko man tar avhengig av hvor man bor. Med begrepet risiko i denne rapporten menes standardavvik, det vil si hvor store svingninger det har vært i de ulike aksjene. Et høyt standardavvik (volatilitet) betyr store svingninger opp og ned og dermed også høy risiko. Undersøkelsen inkluderer alle Norges 19 fylker. Innehav pr fylke er et øyeblikksbilde pr 15.april 2010. Standardavviket er beregnet basert på historiske sluttkurser i aksjene i perioden 2.januar 2009 til og med 15.april 2010. For hvert fylke er det beregnet en risikofaktor. Risikofaktoren er beregnet ved å ta standardavviket for de ti mest populære aksjene å eie i hvert fylke. Standardavviket for hver enkelt aksje i fylket er deretter multiplisert med aksjens respektive andel av verdien av de ti mest populære aksjene (eksempel: Dersom Statoil har et standardavvik på 57% og står for 15% av innehavet i fylket blir risikofaktoren 57% x 15% = 8,55%). De ti mest populære aksjene å eie pr fylke er deretter addert sammen for å komme fram til fylkets totale risikofaktor. I undersøkelsen er det også inkludert statistikk fra VPS som viser hvor stor andel av verdiene på Oslo Børs som eies av privatpersoner, og hvordan dette fordeler seg på de ulike fylkene samt hvor mange private aksjeeiere det finnes i hvert fylke. - Listen over landsdelene og fylkenes risikofaktor er ikke eksakt vitenskap, eller noen prognose for hvordan aksjeporteføljene for de ulike landsdelene eller fylkene vil utvikle seg i 2010, sier Anders Skar daglig leder i Nordnet Bank. Jeg legger ingen vurdering om hvorvidt det er bra eller dårlig å ta høy risiko når man sparer i aksjer. Hvilken risiko man skal ta når man sparer eller investerer sine penger avhenger blant annet av variabler som alder, økonomisk situasjon og sparestrategi og horisont. Det viktigste for hver enkelt er at man kjenner til hvilken risiko man tar og at man er komfortabel med denne. Man skal heller ikke undervurdere interesseaspektet når man investerer i aksjer. Dersom man er interessert og har kunnskap om en spesiell bransje eller et selskap har man bedre forutsetninger for å gjøre gode analyser og vurderinger, og man kan

dermed fatte velbegrunnede investeringsbeslutninger, fortsetter Anders Skar. - Norske private aksjesparere og investorer plasserer først og fremst pengene sine på Oslo Børs, nettopp fordi man kjenner best til de lokale forholdene, de norske selskapene og så videre. Som et resultat av at Oslo Børs er en oljetung børs er selvfølgelig mange av fylkenes aksjeporteføljer dominert av oljeselskaper og oljerelatert industri. I undersøkelsen har vi kun beregnet standardavvik eller risikofaktor pr aksje, og ikke lagt noen vekt på diversifisering av porteføljen, det vil si om man eier selskaper fra flere ulike bransjer og sektorer. Skal man redusere risikoen i sin aksjeportefølje er selvfølgelig dette et svært sentral tema, sier Anders Skar. Risikofaktor pr landsdel Risikofaktor pr landsdel er beregnet basert på gjennomsnittlig risikofaktor for fylkene i hver landsdel. Øst-Norge omfatter Oslo, Akershus, Østfold, Hedmark og Oppland, Sør-Norge omfatter Vest-Agder, Aust-Agder, Telemark, Vestfold og Buskerud, Vest-Norge omfatter Sogn og Fjordane, Hordaland og Rogaland, Midt-Norge omfatter Nord-Trøndelag, Sør- Trøndelag og Møre og Romsdal, og Nord-Norge omfatter Finnmark, Troms og Nordland. Mellom landsdelene varierer risikofaktoren fra 65% til 53%. Gjennomsnittlig risikofaktor er 58%. Nord-Norge er den landsdelen som tar størst risiko når de investerer i aksjer, mens Midt-Norge er den landsdelen som tar minst risiko. Landsdel Gj.snitt risikofaktor Nord-Norge 65 % Vest-Norge 61 % Øst-Norge 58 % Sør-Norge 55 % Midt-Norge 53 % - Overgripende kan vi si at nordlendinger tar mest risiko, mens innbyggerne i Midt-Norge tar minst risiko når de sparer i aksjer. De som bor på Vestlandet tar også mer risiko enn gjennomsnittet i Norge, mens befolkningen på Sørlandet tar mindre risiko enn

gjennomsnittet. Øst-Norge ligger på samme gjennomsnittlig risikofaktor som landsgjennomsnittet, sier Anders Skar. - At Nord-Norge ligger øverst på listen skyldes av aksjesparere i både Nordland, Troms og Finmark tar over snittet mer risiko når de sparer i aksjer. På motsatt ende av skalaen finner vi Midt-Norge hvor aksjesparerne i både Nord- og Sør-Trøndelag og Møre og Romsdal alle tar mindre risiko enn landsgjennomsnittet, sier Anders Skar. Risikofaktor pr fylke Mellom Norges fylker varierer risikofaktoren fra 70% til 49%. Gjennomsnittlig risikofaktor er 58%. Fylke Risikofaktor Troms 70 % Østfold 66 % Sogn og fjordane 65 % Nordland 64 % Hedmark 63 % Finnmark 63 % Oppland 61 % Aust-Agder 60 % Rogaland 60 % Vest-Agder 58 % Hordaland 58 % Sør-Trøndelag 55 % Nord-Trøndelag 54 % Vestfold 53 % Buskerud 53 % Telemark 52 % Oslo 52 % Møre og Romsdal 50 % Akershus 49 % - Troms er i undersøkelsen det fylket som tar mest risiko når de investerer i aksjer. Dette skyldes blant annet at de har valgt å investere tungt i oljeselskapet DNO. DNO er den aksjen i undersøkelsen med høyest standardavvik og har svingt veldig mye i verdi på børsen i 2009 og 2010. Østfold har også investert mye DNO, men har oljemyggen Questerre på førsteplass. Til sammen utgjør disse to aksjene 30% av Østfoldingens 10- på-topp portefølje, sier Anders Skar - I Akershus, som tar minst risiko i sine aksjeporteføljer, har de valgt å plassere mesteparten av pengene i tungvektere som Orkla, Telenor og Statoil. Dette er aksjer

som ikke har svingt like mye i verdi på børsen det siste året, og samlet sett gir dette en risikofaktor på 49% for Akershus, sier Anders Skar. Totalt forekommer det 39 ulike aksjer i fylkenes topp-ti porteføljer. 21 av aksjene forekommer kun i et fylke, mens 18 aksjer finnes i to eller flere fylker. Standardavviket på de enkelte aksjene varierer fra 103% til 30%. De mest volatile aksjene er DNO, IGE og Diagenic, mens de minst volatile aksjene er Statoil, Skiens Aktiemølle og Apple. Foruten om Apple er det en utenlandsk aksje til på listen, Agnico Eagle Mines. Gjennomsnittlig standardavvik på alle aksjer i undersøkelsen er 58%. Statoil er den mest populære aksjen å eie og er med i alle fylkenes ti-på-topp porteføljer. Yara og Norsk Hydro følger deretter på andre og tredjeplass og er med i henholdsvis 18 og 16 fylkers porteføljer. Plass Navn Antall fylker Prosent 1 STATOIL 19 100 % 2 YARA 18 95 % 3 NORSK HYDRO 16 84 % 4 QUESTERRE 16 84 % 5 TELENOR 16 84 % 6 SEADRILL 15 79 % 7 DNO INTERNATIONAL 12 63 % 8 REC 12 63 % 9 ORKLA 10 53 % 10 GOLDEN OCEAN GROUP 8 42 % - På de norske aksjesparernes liste over favorittaksjer å eie finner vi først og fremst de store tunge børslokomotivene, de såkalte folkeaksjene. Dette er for eksempel Statoil, Yara, Norsk Hydro, Telenor, Seadrill, REC og Orkla. I tillegg finner vi mindre oljeselskaper med større risiko og dermed også høyere forventet avkastning som DNO og Questerre. For fylkene som har en høyere gjennomsnittlig risikofaktor enn landsgjennomsnittet skyldes dette ofte store posisjoner i nettopp DNO og Questerre som drar risikonivået i porteføljene ganske kraftig opp på grunn av store kurssvingninger i perioden januar 09 til og med april 2010, sier Anders Skar. - Til tross for at det er like enkelt å kjøpe en svensk, dansk, tysk eller amerikansk aksje på internett er kun 2 av de 39 aksjene på listen utenlandske, sier Anders Skar.

Eierfordeling Oslo Børs (kilde: VPS.no) Pr 31.mars 2010 eide privatpersoner ca 4,2% av de totale verdiene på Oslo Børs. Den største eiergruppen på Oslo Børs er Stat/kommune med 36,3%. Stat/kommune Private foretak Verdipapirfond Privatpersoner Utlendinger 36,3 % 19,5 % 5,6 % 4,2 % 34,3 % Totalt fantes det pr 31.desember 2009 346.341 private aksjeeiere i Norge. Oslo er fylket med flest private aksjeeiere både målt antall private aksjeeiere og i andel av privatpersoners verdier på Oslo Børs. Finnmark er det fylke i Norge som eier minst av verdiene på Oslo Børs og som også har færrest private aksjeeiere. Fylke Eierandel/fylke Antall private aksjeeiere Antall innbyggere % aksjeeiere Oslo 19,9 % 49 137 586 860 8 % Akershus 13,0 % 42 908 536 499 8 % Rogaland 13,8 % 37 964 427 947 7 % Hordaland 8,5 % 35 998 477 175 8 % Sør-Trøndelag 4,8 % 18 655 290 547 6 % Buskerud 4,9 % 18 637 257 673 7 % Møre og Romsdal 5,1 % 16 563 251 262 7 % Østfold 3,2 % 15 631 271 662 6 % Vestfold 3,9 % 15 171 231 286 7 % Telemark 3,4 % 13 276 168 231 8 % Nordland 1,9 % 11 992 236 271 5 % Oppland 2,3 % 11 757 185 216 6 % Vest-Agder 2,8 % 8 992 170 377 5 % Hedmark 1,8 % 8 894 190 709 5 % Troms 1,8 % 7 891 156 494 5 % Sogn og Fjordane 1,6 % 7 852 107 080 7 % Nord-Trøndelag 1,3 % 7 441 131 555 6 % Aust-Agder 1,6 % 5 554 108 499 5 % Finnmark 0,6 % 2 648 72 856 4 % - Norske privatpersoner eier ca 4% av de totale verdiene på Oslo Børs. I vårt naboland Sverige eier svenske privatpersoner hele 20% av Stockholmsbørsens totale verdi. Langt flere nordmenn burde spare langsiktig i aksjemarkedet, enten ved å eie aksjer direkte eller spare i aksjefond, sier Anders Skar. - Ca 7% av Norges befolkning eier aksjer. Fylkene Oslo, Rogaland, Akershus og Hordaland skiller seg ut ved at de både eier mest av de privates verdier på Oslo Børs og har flest private aksjeeiere. Aust-Agder, Nord-Trøndelag og Finmark skiller seg ut i motsatt ende av listen ved at de har færrest private aksjeeiere og eier minst av de privates verdier på Oslo Børs, sier Anders Skar.

Oversikt og kommentar til hvert enkelt fylkes risikovilje og aksjeporteføljer (i alfabetisk rekkefølge). Akershus Aksjesparerne i Akershus er de mest forsiktige aksjesparerne i Norge. De tar mindre risiko i sine aksjeporteføljer sammenlignet med alle Norges øvrige fylker. Risikofaktoren for de mest populære aksjene å eie blant private aksjesparere i Akershus er på kun 49%. Dette plasserer dermed Akershus på nittende og dermed også siste plass i undersøkelsen. Den lave risikoen forklares av at størstedelen av porteføljen er plassert i selskaper som Orkla, Telenor og Statoil. Dette er store solide selskaper som ikke har svingt like mye i verdi i 2009 og så langt i 2010. Aksjeporteføljen består dessutten av flere ulike bransjer og typer selskaper, noe som også er positivt for risikoen selv om dette ikke kommer fram i undersøkelsen. Den mest populære aksjen å eie blant aksjesparerne i Akershus er Orkla. Akershus hadde ved årsskiftet 42.908 private aksjeeiere, og aksjesparerne i Akershus eide pr 31.mars 13% av privatpersoners verdier på Oslo Børs. Akershus har nest flest private aksjeeiere i Norge etter Oslo. Av alle innbyggerne i Akershus fylke eier ca 8 % aksjer. Akershus Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik ORKLA 33 % 116 364 614 22 % 7 % TELENOR 40 % 77 359 129 14 % 6 % STATOIL 31 % 57 203 746 11 % 3 % YARA 53 % 49 679 605 9 % 5 % SEADRILL 49 % 43 674 681 8 % 4 % QUESTERRE ENERGY 84 % 43 303 292 8 % 7 % NORSK HYDRO 47 % 42 010 801 8 % 4 % DNB NOR 55 % 38 937 748 7 % 4 % REC 79 % 38 643 751 7 % 6 % XACT DERIVAT BULL 60 % 33 525 968 6 % 4 % Totalt 532 % 540 703 336 100 % 49 % Aust-Agder Risikofaktoren for aksjene som eies av innbyggerne i Aust-Agder ligger på 60% sammenlignet med gjennomsnittet på 58% for hele landet. Dette plasserer Aust-Agder på åttende plass, og dermed så vidt over gjennomsnittet over de ulike fylkenes risikovilje. Aust-Agders aksjeportefølje skiller seg ut ved at IT-selskapet 24SevenOffice er blant favorittaksjene å eie. Porteføljen har forøvrig en ganske kraftig eksponering mot olje- og oljeserviceaksjer. Aust- Agder hadde ved årsskiftet 5.554 private aksjeeiere, og aksjesparerne i Aust-Agder eide pr 31.mars 1,6% av privatpersoners verdier på Oslo Børs. Det er kun Finnmark i hele Norge som har færre aksjeeiere enn Aust-Agder. Den mest populære aksjen å eie blant aksjesparerne i Aust-Agder er Sevan Marine. Av alle innbyggerne i Aust-Agder fylke eier ca 5 % aksjer.

Aust-Agder Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik SEVAN MARINE 64 % 12 133 207 23 % 15 % 24SEVENOFFICE 54 % 6 676 307 13 % 7 % STATOIL 31 % 5 386 761 10 % 3 % DNO 103 % 5 005 574 9 % 10 % NORSK HYDRO 47 % 4 585 793 9 % 4 % TELENOR 40 % 4 035 234 8 % 3 % NORSE ENERGY 59 % 4 005 339 8 % 4 % REC 79 % 3 752 095 7 % 6 % ORKLA 33 % 3 725 514 7 % 2 % QUESTERRE 84 % 3 605 524 7 % 6 % Totalt 596 % 52 911 348 100 % 60 % Buskerud Risikofaktoren for aksjeporteføljen til Buskeruds ligger på 53% noe som er godt under gjennomsnittet for landet på 58%. En risikofaktor på 53% plasserer Buskerud på femtende plass blant alle fylkene, og det er dermed kun fire fylker som har en lavere risikofaktor. Buskerud har en relativt velbalansert ti-på-topp portefølje, hvor ingen aksjer har en større prosentmessig andel enn Seadrill på 14%. Det er heller ingen bransjer, selvfølgelig med unntak av olje og energi, som skiller seg merkbart ut. De 2 mest risikofylte aksjene i porteføljen, Questerre og Golde Ocean Group får ikke så stor påvirkning på porteføljens totale risikofaktor siden deres andeler av den totale porteføljen er relativt lav. Buskerud hadde ved årsskiftet 18.637 private aksjeeiere, og aksjesparerne i Buskerud eide pr 31.mars 4,9% av privatpersoners verdier på Oslo Børs. Den mest populære aksjen å eie blant aksjesparerne i Buskerud er Seadrill. Av alle innbyggerne i Buskerud fylke eier ca 7 % aksjer. Buskerud Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik SEADRILL 49 % 25 672 298 14 % 7 % STATOIL 31 % 25 191 618 13 % 4 % YARA 53 % 21 577 854 12 % 6 % NORWEGIAN PROPERTY 69 % 18 786 980 10 % 7 % ORKLA 33 % 18 125 884 10 % 3 % KONGSBERG AUTOMOTIVE 65 % 17 986 894 10 % 6 % NORSK HYDRO 47 % 16 877 722 9 % 4 % QUESTERRE 84 % 16 333 025 9 % 7 % GOLDEN OCEAN GROUP 70 % 14 137 196 8 % 5 % KONGSBERG GRUPPEN 42 % 12 544 531 7 % 3 % Totalt 543 % 187 234 002 100 % 53 %

Finnmark Finnmark er det fylket i Norge med færrest private aksjonærer. Men de 2.648 private aksjesparerne som holder hus i Norges største fylke er ikke redd for å ta risiko. Finnmarkingene havner på en sjetteplass når det kommer til risikovilje med en risikofaktor på 63%. Fem prosentpoeng over landsgjennomsnittet på 58%. Det som trekker opp risikoen i Finnmarkingens aksjeporteføljen er først og fremst plasseringer i oljeselskapene DNO og Questerre, i tillegg til IT-selskapet Eltek og gruveselskapet Northland Resources. Ingen andre fylker har forøvrig Eltek aksjen blant de ti mest eide aksjene i fylket. Eltek aksjen havner på en niende plass i Finnmarks portefølje, mens den mest populære aksjen å eie blant aksjesparerne i Finnmark er Statoil. Totalt eier aksjesparerne i Finnmark 0,6% av de privates verdier på Oslo Børs. Av alle innbyggerne i Finnmark fylke eier ca 4 % aksjer. Finnmark Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik STATOIL 31 % 5 116 407 18 % 6 % NORTHLAND RESOURCES 66 % 3 684 467 13 % 9 % YARA 53 % 3 212 497 12 % 6 % DNO 103 % 3 022 895 11 % 11 % QUESTERRE 84 % 2 836 774 10 % 9 % SEVAN MARINE 64 % 2 155 685 8 % 5 % MARINE HARVEST 55 % 2 112 781 8 % 4 % ROYAL CARIBBEAN CRUISES 58 % 2 025 126 7 % 4 % ELTEK 83 % 1 978 663 7 % 6 % NORSK HYDRO 47 % 1 675 948 6 % 3 % Totalt 645 % 27 821 242 100 % 63 % Hedmark Aksjesparere i Hedmark ligger på femteplass når det kommer til å ta risiko i Norge. Mens gjennomsnittlig risikofaktor pr fylke ligger på 58%, har Hedmarks aksjeportefølje en risikofaktor på 63%. Det som trekker opp risikoen i porteføljen er plasseringer i oljeselskapene DNO og Questerre, samt investeringer i solenergiselskapet REC og biotekselskapet Diagenic. Sistnevnte selskap, Diagenic, er det forøvrig ingen andre fylker som har på sin ti-på-topp liste. Hedmark fylke har relativt få aksjeeiere, 8.894 stk, og disse eier også bare 1,8% av de privates verdier på Oslo Børs. Den mest populære aksjen å eie blant aksjesparerne i Hedmark er Yara. Av alle innbyggerne i Hedmark fylke eier ca 5 % aksjer. Hedmark Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik YARA 53 % 12 299 282 19 % 10 % SEADRILL 49 % 10 990 517 17 % 8 % QUESTERRE 84 % 7 321 478 11 % 10 % NORSK HYDRO 47 % 5 712 807 9 % 4 % NORTHLAND RESOURCES 66 % 5 417 271 8 % 6 % REC 79 % 4 899 622 8 % 6 %

DIAGENIC 97 % 4 890 150 8 % 7 % DNO 103 % 4 325 168 7 % 7 % STATOIL 31 % 4 126 019 6 % 2 % TELENOR 40 % 3 759 049 6 % 2 % Totalt 650 % 63 741 362 100 % 63 % Hordaland Aksjesparerne i Hordaland har med sin ti-på-topp portefølje eksakt samme risikofaktor som landsgjennomsnittet på 58%. Hordaland befinner seg dermed midt på listen over fylkene i Norge som tar størst risiko i sine aksjeplasseringer. Oljeselskapene Questerre og DNO trekker opp risikoen i porteføljen, mens folkeaksjer som Seadrill, Yara, Statoil, Norsk Hydro og Telenor trekker ned risikoen. Porteføljen har en relativt tung eksponering mot olje og oljeservice da dette utgjør så mye som seks av de ti mest populære aksjene å eie. GC Rieber Shipping har som eneste lokale selskap kommet seg inn på listen over de ti mest populære aksjene å eie blant private aksjesparere i Hordaland. Mens Hordaland ligger på et gjennomsnitt når det kommer til risiko ligger de helt i toppen når det kommer til antall private aksjeeiere. Hordaland er det fjerde mest aksjeintensive fylket målt i antall aksjeeiere med 35.998 private aksjesparere. De private aksjesparerne i Hordaland eier 8,5% av de privates verdier på Oslo Børs. Den mest populære aksjen å eie blant private aksjesparere i Hordaland er Seadrill. Av alle innbyggerne i Hordaland fylke eier ca 8 % aksjer. Hordaland Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik SEADRILL 49 % 44 015 942 16 % 8 % YARA 53 % 32 362 624 12 % 6 % QUESTERRE 84 % 31 739 427 12 % 10 % DNO 103 % 29 145 827 11 % 11 % STATOIL 31 % 28 628 857 10 % 3 % MARINE HARVEST 55 % 23 519 703 9 % 5 % NORSK HYDRO 47 % 21 620 427 8 % 4 % TELENOR 40 % 21 422 030 8 % 3 % GC RIEBER SHIPPING 42 % 21 394 832 8 % 3 % SEVAN MARINE 64 % 20 328 200 7 % 5 % Totalt 568 % 274 177 868 100 % 58 % Møre og Romsdal Private aksjesparere i Møre og Romsdal er vesentlig mer forsiktig i sine plasseringer sammenlignet med Norges øvrige fylker. Risikofaktoren for aksjeporteføljen med de ti mest populære aksjene å eie i Møre og Romsdal er kun 50% sammenlignet med et landsgjennomsnitt på 58%. I undersøkelsen er det bare Akershus som kommer ut med en lavere risikofaktor enn Møre og Romsdal. Den lave risikofaktoren i porteføljen skyldes at aksjesparere i Møre og Romsdal har plassert mindre i små volatile olje og oljeservice selskaper.

De mest populære aksjene å eie blant aksjesparere i Møre og Romsdal er Orkla, Norsk Hydro og Statoil. Dette er aksjer med relativt små svingninger og dermed mindre risiko. Porteføljen skiller seg i tillegg ut på investeringer i eiendom og da selskapene Norwegian Property og Fornebu Utvikling. Norwegian Property er inne på ti-på-topp listen hos aksjesparere i Buskerud, mens Fornebu Utvikling er Møre og Romsdal alene om å ha i ti-på-topp. Private aksjeeiere i Møre og Romsdal eier 5,1% av de privates verdier på Oslo Børs, dette gjør dem til det femte største fylke målt i eierandel. Antallet private aksjesparere er dog noe lavere. Pr 31.desember var det 16.563 private aksjesparere i Møre og Romsdal, og dette gjør fylket til det sjuende mest aksjeintensive fylket i Norge målt i antall aksjeeiere. Av alle innbyggerne i Møre og Romsdal fylke eier ca 7 % aksjer. Møre og Romsdal Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik ORKLA 33 % 39 278 035 14 % 5 % NORSK HYDRO 47 % 37 065 860 13 % 6 % STATOIL 31 % 34 819 508 12 % 4 % SEADRILL 49 % 34 225 052 12 % 6 % NORWEGIAN PROPERTY 69 % 33 140 685 12 % 8 % ACERGY 51 % 27 543 781 10 % 5 % FORNEBU UTVIKLING 93 % 25 657 833 9 % 8 % YARA 53 % 19 181 525 7 % 4 % TELENOR 40 % 17 899 154 6 % 3 % AKER ASA 40 % 16 820 955 6 % 2 % Totalt 507 % 285 632 387 100 % 50 % Nordland Aksjesparere i Nordland er ikke redd for risiko når de plasserer i aksjer. I listen over hvilke fylker som tar mest risiko i sine aksjeporteføljer er det bare Troms, Østfold og Sogn og fjordane som har en høyere risikofaktor enn Nordlands 64%. Dette plasserer aksjesparere i Nordland godt over landsgjennomsnittets risikofaktor på 58%. Hovedårsaken til den høye risikoen i Nordlands aksjeportefølje er at REC er den mest populære aksjene å eie. Av Nordlands ti mest populære aksjer å eie står REC for 20% av den totale markedsverdien. REC er en aksje som de siste 12-14 månedene har svingt mye i verdi. Investeringer i oljeselskapene Questerre og DNO er også med å dra opp risikofaktoren i porteføljen vesentlig. Forøvrig er flere bransjer og ulike selskaper representert i Nordlands aksjeportefølje. Her finner vi solenergi, fisk, olje- og oljeservice, industri og cruisevirksomhet. Totalt har Nordland 11.992 private aksjeeiere og disse eier 1,9% av de privates verdier på Oslo Børs. Dette plasserer Nordland på en trettende plass over hvilke fylker som eier mest av verdiene på Oslo Børs og på en ellevte plass over antall private aksjesparere pr fylke. Av alle innbyggerne i Nordland fylke eier ca 5 % aksjer. Nordland Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik REC 79 % 20 176 091 20 % 15 % MARINE HARVEST 55 % 19 056 515 18 % 10 %

DNO 103 % 14 021 312 14 % 14 % TELENOR 40 % 8 135 757 8 % 3 % QUESTERRE 84 % 7 323 303 7 % 6 % ORKLA 33 % 7 199 423 7 % 2 % SEADRILL 49 % 7 181 832 7 % 3 % YARA 53 % 7 044 788 7 % 4 % STATOIL 31 % 6 860 815 7 % 2 % ROYAL CARIBBEAN CRUISES 58 % 6 392 378 6 % 4 % Totalt 585 % 103 392 215 100 % 64 % Nord-Trøndelag Innbyggere i Nord-Trøndelag er blant de mest forsiktige i landet når det kommer til å plassere penger i aksjemarkedet. Risikofaktoren for Nord-Trøndelags aksjeportefølje er på 54% sammenlignet med landsgjennomsnittet på 58%. Dette plasserer Nord-Trøndelag på en trettende plass over hvilke fylker som tar mest risiko i sine aksjeplasseringer. Målt i antall private aksjeeiere er det bare Aust-Agder og Finnmark som har færre private aksjesparere enn Nord- Trøndelags 7.441. Målt i andel av de private aksjeeieres verdier på Oslo Børs er det bare Finnmark som eier mindre aksjer på Oslo Børs enn Nord-Trøndelags 1,3%. Årsaken til den lave risikofaktoren i Nordtrønderens aksjeportefølje skyldes hovedsaklig investeringer i mindre risikofylte selskaper som Telenor, Seadrill, Statoil og Sparebank 1 SMN. Blant de mer risikofylte investeringene i aksjeporteføljen finner vi oljeselskapet DNO, gruveselskapet Northland Resources og tørrlastrederiet Golden Ocean Group. Av alle innbyggerne i Nord-Trøndelag fylke eier ca 6 % aksjer. Nord-Trøndelag Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik TELENOR 40 % 8 225 737 18 % 7 % PETROLEUM GEO-SERVICES 59 % 5 281 734 12 % 7 % SEADRILL 49 % 5 091 778 11 % 5 % DNO 103 % 4 603 417 10 % 10 % YARA 53 % 4 500 821 10 % 5 % STATOIL 31 % 4 286 899 9 % 3 % SPAREBANK 1 SMN 38 % 3 918 508 9 % 3 % NORTHLAND RESOURCES 66 % 3 526 562 8 % 5 % GOLDEN OCEAN GROUP 70 % 3 267 269 7 % 5 % NORSK HYDRO 47 % 3 101 066 7 % 3 % Totalt 556 % 45 803 792 100 % 54 % Oppland Mens Oppland fylke ligger på nedre halvdel av listen over fylker målt i antall private aksjeeiere og målt i fylkets private eierandeler på Oslo Børs, ligger fylket på øvre halvdel av listen over hvilke fylker som tar mest risiko når de plasserer pengene sine i aksjemarkedet. Det finnes 11.757 private aksjeeiere i Oppland fylke og til sammen eier disse 2,3% av de privates

verdier på Oslo Børs. Dette plasserer Oppland på en tolvte plass over eierandeler og antall private aksjesparere. Risikofaktoren i Opplands aksjeportefølje er på 61% sammenlignet med landsgjennomsnittet på 58%. Dette plasserer Oppland på en sjuende plass på listen over hvilke fylker som tar mest risiko. Opplands aksjeportefølje skiller seg ut på flere områder. For det første er Oppland et eneste fylket hvor en Biotek aksje, Origio/Medicult, er den mest populære aksjen å eie. For det andre har aksjesparere i Oppland en kjærlighet for cruise virksomhet da både Royal Caribbean Cruises og Hurtigruten er på listen over de 10 mest populære aksjene å eie. Porteføljen er forøvrig relativt bredt sammensatt med ulike typer selskaper fra ulike bransjer. Det er spesielt solenergiselskapet REC og oljeselskapet Questerre som drar opp risikoen i porteføljen. Av alle innbyggerne i Oppland fylke eier ca 6 % aksjer. Oppland Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik ORIGIO/MEDICULT 53 % 10 982 993 18 % 9 % REC 79 % 8 291 579 13 % 11 % YARA 53 % 7 602 087 12 % 6 % QUESTERRE 84 % 7 264 405 12 % 10 % SEADRILL 49 % 5 741 861 9 % 5 % TELENOR 40 % 4 835 586 8 % 3 % ROYAL CARIBBEAN CRUISES 58 % 4 552 315 7 % 4 % GOLDEN OCEAN GROUP 70 % 4 453 777 7 % 5 % STATOIL 31 % 3 914 244 6 % 2 % HURTIGRUTEN 79 % 3 850 410 6 % 5 % Totalt 595 % 61 489 258 100 % 61 % Oslo Oslo er det fylket i Norge som har flest private aksjesparere og som har den største private eierandelen av verdiene på Oslo Børs. Det er 49.137 private aksjeeiere i Oslo og disse eier 19,9% av de privates verdier på børsen. Dette plasserer Oslo et godt stykke foran henholdsvis Rogaland, som eier 13,8% av verdiene på børsen, og foran Akershus som har 42.908 private aksjeeiere. Men Oslos private aksjeeiere er ikke på toppen av tabellen når det kommer til å ta risiko i sine aksjeporteføljer. Oslo borgernes ti-på-topp aksjeportefølje gir en risikofaktor på kun 52% sammenlignet med landsgjennomsnittet på 58%. Det er kun aksjesparere i Møre og Romsdal og Akershus som tar mindre risiko i sine aksjeplasseringer enn Oslo. De fem mest populære aksjene å eie blant private aksjesparere i Oslo er Yara, Norsk Hydro, Orkla, Telenor og Statoil. Dette er alle store tunge børslokomotiver, og det nærmeste vi kommer folkeaksjer i Norge, og disse har det siste drøye året svingt mindre i verdi enn en del av de mindre selskapene på børsen. De aksjene som drar opp risikoen i Oslo-folkets aksjeportefølje, er først og fremst solenergiselskapet REC og oljeselskapet Questerre. Oslos ti mest populære aksjer å eie skiller seg også ut ved at de er et av to fylker som har et børsnotert fond på listen, og at det i tillegg er to telekommunikasjonsselskaper i porteføljen. Av alle innbyggerne i Oslo fylke eier ca 8 % aksjer. Oslo Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik YARA 53 % 103 127 285 14 % 7 %

NORSK HYDRO 47 % 86 020 325 12 % 6 % ORKLA 33 % 76 032 769 11 % 4 % TELENOR 40 % 73 202 198 10 % 4 % STATOIL 31 % 72 395 161 10 % 3 % QUESTERRE 84 % 69 628 452 10 % 8 % SEADRILL 49 % 69 033 794 10 % 5 % XACT DERIVAT BULL 60 % 61 300 513 8 % 5 % REC 79 % 58 046 746 8 % 6 % TELIO HOLDING 50 % 53 794 754 7 % 4 % Totalt 526 % 722 581 996 100 % 52 % Rogaland Rogalendinger er blant Norges mest ivrige i aksjemarkedet. Totalt eier Rogalendinger 13,8% av de privates verdier på Oslo Børs, bare Oslo har en større eierandel. Ca 11% av norske aksjesparere, det vil 37.964 er bosatt i Rogaland. Når det kommer til å ta risiko i sine aksjeinvesteringer befinner den gjennomsnittlige aksjespareren i Rogaland seg midt på listen, nærmere sagt en niende plass, over Norges mest risikovillige fylker. Rogalands aksjeportefølje har en risikofaktor på 60%, noe som er to prosentpoeng over landsgjennomsnittet på 58%. Aksjeporteføljen har en veldig tydelig eksponering mot olje og oljeservice. Alle de 4 mest populære aksjene å eie i Rogaland har tilknytning til oljeindustrien. Det er spesielt oljeselskapene DNO og Questerre samt solenergiselskapet REC som drar opp risikoen i porteføljen. Den mest populære aksjen å eie blant aksjesparere i Rogaland er Seadrill. Av alle innbyggerne i Rogaland fylke eier ca 9 % aksjer. Rogaland Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik SEADRILL 49 % 47 654 661 14 % 7 % DNO 103 % 40 383 820 12 % 13 % STATOIL 31 % 35 508 459 11 % 3 % QUESTERRE 84 % 34 161 075 10 % 9 % NORSK HYDRO 47 % 33 135 025 10 % 5 % YARA 53 % 31 847 753 10 % 5 % SEVAN MARINE 64 % 31 392 168 10 % 6 % REC 79 % 28 028 180 8 % 7 % TELENOR 40 % 26 943 980 8 % 3 % ORKLA 33 % 21 080 177 6 % 2 % Totalt 584 % 330 135 296 100 % 60 % Sogn og fjordane Sogn og fjordane er Norges tredje mest risikovillige fylke etter Troms og Østfold. Risikofaktoren på aksjeporteføljen i Sogn og fjordane er på 65%, noe som ligger godt over landsgjennomsnittet på 58%. Over en fjerdedel av verdien i ti-på-topp porteføljen til

aksjesparerne i Sogn og fjordane er plassert i oljeselskapet DNO. DNO er den aksjen i undersøkelsen som har svingt mest på børsen de siste 14-15 månedene og påvirker dermed risikofaktoren i porteføljen betydelig. Andre aksjer i porteføljen som drar opp risikoen er tørrlast rederiet Golden Ocean Group og oljeselskapet Questerre. Aksjeeiere i Sogn og fjordane eier kun 1,6% av de privates verdier på Oslo Børs og består kun av 7.852 personer. Dette gjør Sogn og fjordane til det fjerde minst aksjeintensive fylket i Norge, og kun Aust-Agder, Nord- Trøndelag og Finnmark eier mindre aksjer og har færre private aksjesparere blant Norges fylker. Av alle innbyggerne i Sogn og fjordane fylke eier derimot ca 7 % aksjer. Sogn og fjordane Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik DNO 103 % 17 883 746 26 % 27 % MARINE HARVEST 55 % 8 503 106 12 % 7 % EIDESVIK OFFSHORE 35 % 7 668 901 11 % 4 % STATOIL 31 % 6 811 458 10 % 3 % YARA 53 % 5 713 176 8 % 4 % ITERA 49 % 5 565 818 8 % 4 % NORSK HYDRO 47 % 5 098 526 7 % 3 % GOLDEN OCEAN GROUP 70 % 4 725 198 7 % 5 % QUESTERRE 84 % 3 946 985 6 % 5 % KONGSBERG AUTOMOTIVE 65 % 3 415 647 5 % 3 % Totalt 592 % 69 332 560 100 % 65 % Sør-Trøndelag Sørtrønderske aksjesparere er Norges tolvte mest risikovillige og har en gjennomsnittlig risikofaktor i sin aksjeportefølje på 55%. Dette er tre prosentpoeng lavere enn gjennomsnittet blant alle Norges fylker på 58%. De ti mest populære aksjene å eie i Sør-Trøndelag består hovedsaklig av store tunge børslokomotiver som Telenor, Seadrill, Yara og Statoil. Dette er alle aksjer som svinger mindre i verdi på børsen og dermed bidrar til å redusere risikoen i den Sørtrønderske porteføljen. Blant de mer risikofylte investeringene finner vi solenergiselskapet REC og oljeselskapene Questerre og DNO. Sør-Trøndelag har totalt 18.655 private aksjeeiere og disse eier igjen 4,8% av de privates verdier på Oslo Børs. Det er kun 4 fylker i Norge som har flere aksjeeiere enn Sør-Trøndelag, mens det er 6 fylker som eier aksjer for større verdier enn Sør-Trøndelag på Oslo Børs. Av alle innbyggerne i Sør-Trøndelag fylke eier ca 6 % aksjer. Sør-Trøndelag Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik TELENOR 40 % 29 672 360 19 % 8 % SEADRILL 49 % 22 037 373 14 % 7 % YARA 53 % 18 325 795 12 % 6 % STATOIL 31 % 15 816 491 10 % 3 % REC 79 % 13 077 711 8 % 7 % QUESTERRE 84 % 13 049 801 8 % 7 % DNO 103 % 12 954 305 8 % 9 % MARINE HARVEST 55 % 11 252 998 7 % 4 %

NORSK HYDRO 47 % 10 921 601 7 % 3 % ORKLA 33 % 10 036 544 6 % 2 % Totalt 575 % 157 144 981 100 % 55 % Telemark Telemark havner på sekstende plass over Norges mest risikovillige fylker, og er dermed blant Norges mest forsiktige når de plasserer pengene sine i aksjer. Risikofaktoren blant de ti mest populære aksjene å eie i Telemark er 52%, noe som er godt under landsgjennomsnittet på 58%. 56% av porteføljen fra Telemark er plassert i Norsk Hydro, Seadril, Yara, Statoil og REC. Med unntak av REC er alle disse aksjene mindre volatile og dermed også mindre risikofylte enn andre aksjer i undersøkelsen. Innehavet i porteføljen skiller seg spesielt fra øvrige fylker med en eksotisk plassering i den kanadiske gullprodusenten Agnico Eagle Mines, og en mer lokal plassering i finansselskapet Skiens Aktiemølle. Ingen andre fylker har disse to aksjene på sin ti-på-topp liste. Den mest populære aksjen å eie blant private aksjesparere i Telemark er Norsk Hydro. Med sine 13.276 private aksjeeiere og en eierandel på 3,9% av de privates verdier på Oslo Børs plasserer Telemark seg midt på listen over antall aksjesparere og verdier på Oslo Børs sammenlignet med Norges øvrige fylker. Av alle innbyggerne i Telemark fylke eier ca 8 % aksjer. Telemark Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik NORSK HYDRO 47 % 15 489 781 16 % 7 % SEADRILL 49 % 14 278 681 14 % 7 % YARA 53 % 12 872 348 13 % 7 % STATOIL 31 % 12 528 007 13 % 4 % REC 79 % 9 802 393 10 % 8 % TELENOR 40 % 9 076 154 9 % 4 % GOLDEN OCEAN GROUP 70 % 6 923 170 7 % 5 % QUESTERRE 84 % 6 337 545 6 % 5 % AGNICO EAGLE MINES 52 % 6 196 703 6 % 3 % SKIENS AKTIEMøLLE 30 % 5 293 878 5 % 2 % Totalt 535 % 98 798 661 100 % 52 % Troms I Troms fylke finner vi de mest risikovillige og mest eventyrlystene private aksjeinvestorene i Norge. Risikofaktoren for aksjeporteføljen med de ti mest populære aksjene å eie for Troms er på 70% og ligger hele fire prosentpoeng foran fylke nummer to i undersøkelsen, Østfold. Ned til det fylket med lavest risikofaktor i undersøkelsen, Akershus, skiller det hele 21 prosentpoeng. Hovedgrunnen til at aksjeporteføljen fra Troms har et så høyt risikonivå skyldes at en fjerdedel av verdien på de ti mest populære aksjene å eie er plassert i oljeselskapet DNO, som også er det mest risikofylte selskapet i undersøkelsen med et standardavvik på over 100% i perioden 2.januar 2009 til 15.april 2010. Tørrlastrederiet Golden Ocean Group, gullselskapet IGE Resources og Hurtigruten er også aksjer som har svingt mye i verdi i perioden og som er med

på å trekke risikofaktoren i porteføljen opp. Som eneste fylke er Sparebank 1 Nord-Norge blant de mest populære aksjene å eie blant aksjesparerne i Troms. De 7.891 private aksjeeierne i Troms eier 1,8% av de privates verdier på Oslo Børs, noe som gjør Troms til et av de minst aksjeintensive fylkene i Norge både målt i eierandel på børsen og i antall private aksjesparere. Av alle innbyggerne i Troms fylke eier ca 5 % aksjer. Troms Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik DNO 103 % 22 309 634 25 % 26 % YARA 53 % 12 336 550 14 % 7 % SPAREBANK 1 NORD-NORGE 48 % 9 303 084 10 % 5 % XACT DERIVAT BULL 60 % 8 475 077 9 % 6 % GOLDEN OCEAN GROUP 70 % 7 846 730 9 % 6 % IGE RESOURCES 99 % 7 504 772 8 % 8 % STATOIL 31 % 6 192 530 7 % 2 % HURTIGRUTEN 79 % 5 957 742 7 % 5 % NORSK HYDRO 47 % 5 329 091 6 % 3 % TELENOR 40 % 4 731 553 5 % 2 % Totalt 631 % 89 986 763 100 % 70 % Vest-Agder De mest populære aksjene å eie i Vest-Agder tilsvarer samme risikofaktor som for landsgjennomsnittet, nemlig 58%. Det er spesielt oljeselskapene Questerre og DNO samt solenergiselskapet REC som drar opp risikoen i porteføljen, mens Apple Computer, Telenor og Statoil drar ned risikonivået i porteføljen. Vest-Agder er forøvrig det eneste fylket i Norge med en amerikansk aksje, Apple, blant de ti mest populære aksjene å eie. Den mest populære aksjen å eie blant private aksjesparere i Vest-Agder er Seadrill. Det finnes 8.992 private aksjeeiere i Vest-Agder og disse eier totalt 2,8% av de privates verdier på Oslo Børs. Dette plasserer Vest-Agder litt under snittet i antall private aksjesparere sammenlignet med Norges øvrige fylker. Av alle innbyggerne i Vest-Agder fylke eier ca 5 % aksjer. Vest-Agder Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik SEADRILL 49 % 13 177 504 13 % 7 % QUESTERRE 84 % 12 643 597 13 % 11 % YARA 53 % 12 074 814 12 % 6 % SEVAN MARINE 64 % 10 423 514 11 % 7 % APPLE COMPUTER 30 % 9 778 785 10 % 3 % TELENOR 40 % 8 674 270 9 % 4 % DNO 103 % 8 494 337 9 % 9 % REC 79 % 8 287 086 8 % 7 % NORSK HYDRO 47 % 7 873 490 8 % 4 % STATOIL 31 % 7 742 583 8 % 2 % Totalt 580 % 99 169 980 100 % 58 %

Vestfold Mens Vestfold plasserer seg ca på snittet i forhold til antall private aksjesparere pr fylke og private eierandeler på Oslo Børs pr fylke, ligger de et godt stykke under gjennomsnitt når det kommer til å ta risiko i sine aksjeplasseringer. Gjennomsnittlig risikofaktor for de ti mest populære aksjene å eie i Vestfold er 53% sammenlignet med landsgjennomsnittet på 58%. Vestfold er et av de få fylkene som ikke har så tung eksponering mot olje og oljeservice selskaper. De tre mest populære aksjene å eie er Orkla, Yara og Telenor. Dette er aksjer som har svingt mindre i verdi enn øvrige aksjer i undersøkelsen, og dette bidrar til den lave risikofaktoren for Vestfold. Aksjeporteføljen fra Vestfold er forøvrig satt sammen av ulike selskaper og forskjellige bransjer. Dette bidrar også til å redusere risikoen i porteføljen selv om dette ikke gjenspeiles i undersøkelsen. Av alle innbyggerne i Vestfold fylke eier ca 7 % aksjer. Vestfold Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik ORKLA 33 % 17 933 872 14 % 5 % YARA 53 % 17 199 730 14 % 7 % TELENOR 40 % 14 408 776 11 % 5 % SEADRILL 49 % 13 195 336 10 % 5 % REC 79 % 12 764 978 10 % 8 % QUESTERRE 84 % 12 550 401 10 % 8 % XACT DERIVAT BULL 60 % 10 598 616 8 % 5 % STATOIL 31 % 10 082 522 8 % 3 % NORSK HYDRO 47 % 9 225 344 7 % 3 % GOLDEN OCEAN GROUP 70 % 7 967 766 6 % 4 % Totalt 547 % 125 927 340 100 % 53 % Østfold Aksjesparere i Østfold må kun se seg slått av Troms når det kommer til å ta risiko i sine aksjeplasseringer. Risikofaktoren for de ti mest populære aksjene å eie blant private aksjesparere i Østfold er 66%, noe som er et godt stykke over landsgjennomsnittet på 58%. Questerre, DNO og Seadrill er alle aksjer relatert til oljeindustrien og er også de tre mest populære aksjene å eie blant private aksjesparere i Østfold. I tillegg til Questerre og DNO er det spesielt Golden Ocean Group og REC som bidrar til å dra opp risikoen i porteføljen. Totalt har Østfold 15.631 private aksjesparere og disse eier 3,2% av de privates verdier på Oslo Børs. Dette plasserer Østfold rundt et snitt blant Norges fylker målt i antall private aksjeeiere og eierandeler på børsen. Men når det kommer til å ta risiko er som sagt Østfoldingene helt i toppen. Av alle innbyggerne i Østfold fylke eier ca 6 % aksjer. Østfold Std.avvik Markedsverdi % av verdi Vektet std.avvik QUESTERRE 84 % 17 908 338 15 % 13 % DNO 103 % 17 816 811 15 % 16 % SEADRILL 49 % 14 850 040 13 % 6 % GOLDEN OCEAN GROUP 70 % 13 249 945 11 % 8 %

YARA 53 % 11 276 420 10 % 5 % STATOIL 31 % 9 244 475 8 % 2 % REC 79 % 8 917 789 8 % 6 % ORKLA 33 % 8 792 307 8 % 3 % KONGSBERG AUTOMOTIVE 65 % 7 236 076 6 % 4 % TELENOR 40 % 7 227 176 6 % 2 % Totalt 608 % 116 519 378 100 % 66 %