AÅRSBERETNING 2011 FOR MESTERGRUPPEN KONSERN

Transkript

1 Årsregnskap 2011

2 AÅRSBERETNING 2011 FOR MESTERGRUPPEN KONSERN Virksomheten Selskapets formål er å etablere, erverve, eie, drive og videreutvikle kjedekonsepter innenfor husbygging og byggevarehandel. Selskapet skal drive med omsetning av byggevarer til deltakere i kjedekonsepter, den øvrige byggeindustrien og til forbrukere. Selskapet driver i tillegg med tomteutvikling som et eget forretningsområde, men som også skal understøtte kjedekonsepter og salg av byggevarer. Mestergruppen kan ha eierinteresser i andre virksomheter, herunder eie aksjer og fast eiendom. Selskapets viktigste merkevarer er Byggeriet Byggevarekjede og boligkjedene Mesterhus og Systemhus Selskapet har hovedkontor i Oslo men driver virksomhet i store deler av landet. Hovedkontoret har forretningsadresse Nils Hansens vei 2, 0667 Oslo. Årsregnskap for datterselskapene i konsernet vil være tilgjengelige her. Mestergruppen avlegger konsernregnskapet i samsvar med forenklet IFRS iht. regnskapsloven 3-9. Mestergruppen besluttet sommeren 2011 å gjennomføre en juridisk restrukturering av konsernet der den operative virksomheten i Mestergruppen AS ble overført til og samlet i forretningsområdene Byggevare, Bolig og Tomteutvikling.Ny organisasjonsstruktur med tre tydelige forretningsområder skal bidra til ytterligere konkurransedyktige konsepter for konsernets kunder Reorganiseringen har ingen operative konsekvenser for virksomheten til eller soliditeten i Mestergruppenkonsernet slik selskapets aktiviteter fremstår i kundesammenheng. Reorganiseringen underbygger kun Mestergruppen-konsernets satsning og videreutvikling innenfor de tre forretningsområdene. Den juridiske reorganiseringen trådte i kraft den Mestergruppen AS ervervet i 2011 (direkte eller indirekte gjennom datterselskaper) 100% av aksjene i Heimdal Sag AS (februar), Sentrum Bygg AS (april) og Reemyra Handel AS (juni). Videre er det i 2011 etablert offensiv satsning på økt volum, mer effektiv drift og bedre innkjøp. Det ble investert i og igangsatt flere betydelige tomte- og eiendomsutviklingsprosjekter. I 2012 har det skjedd en overtagelse av resterende aksjer i Mestersalg Tromsø AS (januar) og Partner Tre Haugesund as (juni). Mestergruppen AS ervervet også byggevareselskapet Alf Valde AS i 2012 (juni). Aksjonærforhold I perioden april til juni 2011 ble 94,5 % av konsernets aksjer overtatt av Ferd MG Holding AS. Mestergruppen konsernet har etter denne transaksjonen 41 aksjonærer. Mestergruppen konsern er som følge av oppkjøpet konsolidert inn i konsernregnskap til Ferd Holding AS.

3 Fortsatt drift Konsernregnskapet er avlagt under forutsetning om fortsatt drift, og styret bekrefter at forutsetningen om fortsatt drift er til stede. Mestergruppen utvikler seg som forutsatt etter Ferd sin inntreden på eiersiden i selskapet. Utsikter Det legges til grunn at økonomien i Norge fortsatt vil være sterk og det forventes en fortsatt vekst i de markedene selskapet henvender seg til. I et konkurranseintensivt marked vil Mestergruppen fortsette å jobbe målrettet for å skape lønnsom vekst for selskapet selv og dets kunder gjennom kontinuerlig fokus på operasjonell effektivitet og effektiv vareflyt i hele verdikjeden. I tillegg vil Mestergruppen delta i en eventuell strukturendring i bransjen. Konsernets proffkonsept er under kontinuerlig implementering og forbedring. Dette innebærer foruten vareleveranser produkter og tjenester som skal forenkle og effektivisere proffkundens hverdag gjennom planlegging og kvalitetssikring av alle rutiner og prosesser i forbindelse med en byggeprosess. Drift/resultat Mestergruppen har ikke utarbeidet konsernregnskap etter IFRS tidligere. Sammenligningstall for 2010 er utarbeidet etter forenklet IFRS på samme måte som for Omregningen medfører at 2010 tall ikke er direkte sammenliknbare med regnskapstall fra 2010 som var utarbeidet etter GRS. Mestergruppen konsernet hadde en totalomsetning på mnok 2.671, en økning på 14,1% fra 2010 og et resultat før skatt på mnok 63,5. Likviditeten gjennom året og ved årsslutt har vært tilfredsstillende. Etter styrets oppfatning gir det fremlagte regnskapet et rettvisende bilde av selskapets stilling ved årsskiftet og resultat av virksomheten i regnskapsåret. Det er ikke inntruffet vesentlige forhold etter regnskapsårets utgang. Egenkapital Selskapets egenkapital (EK) var ved utgangen av året mnok 231, tilsvarende 28% av totalkapitalen, en reduksjon siden 2010 på 4,8 %- poeng. Styret anser selskapets egenkapital som forsvarlig. Risiko Gjennom sitt eierskap til et stort antall selskaper er Mestergruppen eksponert ovenfor ulike risiki. De viktigste er knyttet til markedsutvikling, tilgang på likviditet, kredittrisiko og risiko knyttet til offentlige reguleringsprosesser.

4 Vesentlige endringer i markedet for byggevarer og boliger har stor betydning for lønnsomheten i Mestergruppens datterselskaper. For å være rustet mot effekten av eventuelle svakere markeder arbeides det kontinuerlig med markedsposisjon og intern effektivisering. En stor del av virksomheten i datterselskapene er utsatt for betydelige sesongsvingninger som gir store endringer i arbeidskapitalen og likviditetsbehovet. Mestergruppens likviditet var som tidligere omtalt god gjennom hele Kredittsalg i datterselskapene innebærer at man påtar seg en kredittrisiko. Denne risikoen er håndtert gjennom bruk av kredittforsikring og ved etablering av rutiner for håndtering av kredittrisiko. Mestergruppen driver gjennom datterselskaper og tilknyttede selskaper en betydelig eiendomsutvikling. Denne virksomheten er betinget av offentlige reguleringsprosesser, og det er risiko for at myndighetenes behandling kan medføre at eiendomsverdiene ikke kan realiseres i samsvar med våre forventinger. Mestergruppen har betydelig kompetanse innenfor offentlige reguleringsprosesser og risikoen vurderes som tilfredsstillende håndtert. Forskning og utvikling Selskapet har for tiden ingen pågående forsknings- og/eller utviklingsaktiviteter. Miljø Sykefraværet har vært 3,85 % av den totale arbeidstiden i regnskapsåret. Dette representerer en økning fra året før og oppfølgingstiltak er iverksatt for å kartlegge årsaker til utviklingen. Konsernet ønsker for fremtiden å styrke sin satsning på HMS, og planlegger å opprette en mer aktiv HR-rolle for oppfølging av den enkelt ansatte. Alle ansatte har tilbud om legesjekk gjennom bedriftshelsetjenesten. Styret i Mestergruppen AS vurderer arbeidsmiljøet som godt. Det er ikke registrert ulykker eller skader av vesentlig omfang. Alle konsernets ledere har vært igjennom og blir fortløpende kurset i HMS-arbeid i henhold til arbeidsmiljølovens 3-5. Likestilling/Diskriminering Det er to kvinner i selskapets styre, av totalt seks medlemmer. Selskapets lønns- og ansettelsespolitikk likestiller kvinner og menn og det er etter styrets oppfatning ikke behov for å planlegge eller iverksette spesielle tiltak for å fremme likestilling mellom kjønnene. Medarbeidere i Mestergruppen skal behandles på en ikke-diskriminerende måte. Selskapets virksomhet har ikke innsatsfaktorer eller produkter som påvirker det ytre miljø. Selskapet dekker arbeidsmiljølovens 3-5 om arbeidsgivers plikt til å gjennomføre opplæring i helse-, miljø- og sikkerhet.

5

6 MESTERGRUPPEN KONSERN RESULTATREGNSKAP Beløp i NOK 1000 Note DRIFTSINNTEKTER Salgsinntekt Annen driftsinntekt Sum driftsinntekter DRIFTSKOSTNADER Varekostnad Lønnskostnad 3, Avskrivninger og nedskrivninger 7, Annen driftskostnad Sum driftskostnader DRIFTSRESULTAT FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER Resultat fra tilknyttede selskaper 9, Finansinntekter Finanskostnader Netto finansposter RESULTAT FØR SKATTEKOSTNAD Skattekostnad ÅRSRESULTAT ANDRE INNTEKTER OG KOSTNADER Sum andre inntekter og kostnader - - TOTALRESULTAT

7 MESTERGRUPPEN KONSERN EIENDELER Beløp i NOK 1000 Note ANLEGGSMIDLER Immaterielle eiendeler Kunderelasjoner Utsatt skattefordel Goodwill 7, 7b Sum immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Maskiner og anlegg Bygninger og tomter Sum varige driftsmidler Finansielle anleggsmidler Investeringer i tilknyttet selskap Andre langsiktige fordringer Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler OMLØPSMIDLER Varelager Fordringer Kundefordringer Andre fordringer Sum fordringer Bankinnskudd, kontanter og lignende Sum omløpsmidler SUM EIENDELER

8

9 MESTERGRUPPEN KONSERN KONTANTSTRØMOPPSTILLING Beløp i NOK 1000 Note Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Resultat før skatt Resultatandel i datterselskap/tilknyttet selskap -59 Betalbar skatt Ordinære avskrivninger Forskjellen mellom kostnadsført pensjon og inn-/utbetalinger Endring i varer, kundefordringer og leverandørgjeld Endring i andre tidsavgrensningsposter Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Investeringer i varige driftsmidler Salg av varige driftsmidler (salgssum) Kontantstrømseffekt av virksomhetssammenslutninger 7b Endring i andre investeringer Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Opptak av ny gjeld (kortsiktig og langsiktig) 0 0 Nedbetaling av gammel gjeld Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto endring i likvider i året Kontanter og bankinnskudd per Kontanter og bankinnskudd per

10 MESTERGRUPPEN KONSERN OPPSTILLING OVER ENDRINGER I EGENKAPITALEN Aksjekapital Egne aksjer Annen innskutt egenkapital Sum innskutt egenkapital Fond for vurderingsforskjeller Minoritetsinteresse Opptjent resultat Sum annen egenkapital Sum egenkapital Egenkapital IFRS justeringer Egenkapital (IFRS) Årsresultat Utbytte Verdiregulering Totalresultat Konsernbidrag, mottatt uten skatteeffekt Konsernbidrag, avgitt med skatteeffekt Egenkapital Aksjekapital Egne aksjer Annen innskutt egenkapital Sum innskutt egenkapital Fond for vurderingsforskjeller Minoritetsinteresse Opptjent resultat Sum annen egenkapital Sum egenkapital Egenkapital Transaksjoner egne aksjer Fisjonsdifferanse Reklassifisering Verdiregulering Årsresultat Totalresultat Konsernbidrag, mottatt uten skatteeffekt Konsernbidrag til Ferd Holding AS, avgitt med skatteeffekt Egenkapital Se note 11 for detaljer rundt aksjekapital og aksjonærinformasjon

11 NOTE 1 GENERELL INFORMASJON OG REGNSKAPSPRINSIPPER Mestergruppen AS er et aksjeselskap registrert i Norge. Konsernets hovedkontor er lokalisert i Nils Hansens vei 2, 0667 Oslo, Norge Mestegruppen inngår i Ferd konsernet. Konsernregnskapet for Ferd Holding AS finnes på eller ved hendvendelse til Ferd Holding AS, Strandveien 50, N-1324 Lysaker. Mestergruppen AS selskapsregnskap for 2011 ble vedtatt av styret 31.mai Konsernregnskapet for 2011 ble vedtatt av styret 29. november Regnskapsprinsipper Regnskapsprinsippene som er benyttet ved utarbeidelsen av konsernregnskapet er konsistente for like transaksjoner i alle presenterte perioder. Grunnlag for utarbeidelse av regnskapet Mestergruppen AS avlegger konsernregnskapet i samsvar med forenklet IFRS iht. regnskapsloven 3-9. Nye regnskapsstandarder etter IFRS Regnskapet er avlagt etter standarder utgitt av International Accounting Standards Board (IASB) og International Financial Reporting Interpretations Commitee (IFRIC) som har ikrafttredelse før Sammenligningstall Mestergruppen har ikke utarbeidet konsernregnskap etter IFRS tidligere. Sammenligningstall for 2010 er utarbeidet etter forenklet IFRS på samme måte som for Vedtatte standarder som ikke er trådt i kraft eller manglet godkjennelse av EU Følgende standarder og uttalelser som er relevante for Mestergruppen konsernet er utstedt, men var ikke trådt i kraft eller manglet godkjennelse av EU for regnskapsåret 2011: IFRS 7 Finansielle instrumenter - opplysninger (endret) IFRS 9 - Finansielle instrumenter IFRS 10 Konsernregnskap IAS 1 Presentasjon (endret) IAS 19 Ytelsesordninger (endret) Mestergruppen konsernet anvender ikke disse standardene ved årets regnskapsavleggelse. Konsolidering og konsernregnskap Konsernregnskapet viser det samlede økonomiske resultatet og den samlede økonomiske stillingen for konsernet. Konsernregnskapet inkluderer selskapene hvor Mestergruppen direkte eller indirekte har bestemmende innflytelse. Bestemmende innflytelse eksisterer normalt der Mestergruppen AS direkte eller via andre kontrollerte enheter har en eierandel på mer enn 50 prosent av den stemmeberettigede kapital. Konserninterne transaksjoner, mellomværender og urealisert fortjeneste mellom konsernselskaper er eliminert. Regnskap til datterselskaper omarbeides når dette er nødvendig for å oppnå samsvar med konsernets regnskapsprinsipper. Oppkjøpsmetoden benyttes ved konsolidering av datterselskaper. Anskaffelseskost ved oppkjøpet måles til virkelig verdi av eiendeler som ytes som vederlag ved kjøpet, egenkapitalinstrumenter som utstedes og pådratte forpliktelser ved overføring av kontroll. Direkte kostnader forbundet med oppkjøpet resultatføres. Eiendeler, overtatt gjeld og betingede forpliktelser overtatt eller pådratt vurderes til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Anskaffelseskost som overstiger virkelig verdi av netto eiendeler i datterselskapet balanseføres som goodwill. Hvis anskaffelseskost er lavere enn virkelig verdi av netto eiendeler i datterselskapet, resultatføres differansen på oppkjøpstidspunktet. Investeringer i tilknyttede selskaper og felles kontrollert virksomhet Tilknyttede selskaper er selskaper der konsernet har betydelig, men ikke bestemmende innflytelse. Betydelig innflytelse foreligger normalt for investeringer der konsernet har mellom 20 og 50 prosent av stemmeberettiget kapital. Investeringer i tilknyttede selskaper innregnes etter egenkapitalmetoden. Egenkapitalmetoden innebærer at konsernets andel av årets over- eller underskudd i tilknyttede selskaper inngår i finansresultatet. Balanseført verdi av investeringen tillegges andel av årsresultat sammen med andel av totalresultat i det tilknyttede selskapet. Balanseført verdi av investeringer i tilknyttede selskaper klassifiseres som Investeringer etter egenkapitalmetoden og inkluderer goodwill identifisert på oppkjøpstidspunktet, redusert ved eventuelle senere nedskrivninger. Omregning av fremmed valuta Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til kursen på transaksjonstidspunktet. Fordringer og gjeldsposter i utenlandsk valuta omregnes til norske kroner ved å benytte balansedagens kurs. Salgsinntekter Konsernets inntekter stammer i all hovedsak fra salg av trelast og byggevarer og prosjektsalg, herunder utvikling av bolig-, infrastruktur- og næringsprosjekter. Inntekter regnskapsføres når det er vesentlige av risiko og rettighet er overført til kjøper, det er sannsynlig at transaksjonen vil generere fremtidige økonomiske fordeler som vil tilflyte konsernet, og beløpets størrelse kan estimeres pålitelig. Inntekter knyttet til omsetning av trelast og byggevarer vil normalt regnskapsføres ved leveranse. Ved inntektsføring av prosjekter skiller konsernet mellom boligutviklingsprosjekter og øvrige prosjekter. For boligprosjekter regnskapsføres inntekt ved leveranse av bolig. For øvrige utviklingsprosjekter og infrastrurprosjekter regnskapsføres inntekt i takt med den løpende utførelsen av prosjektet. Samtlige inntekter er vurdert til virkelig verdi og presenteres etter fradrag for rabatter, merverdiavgift og andre typer offentlige avgifter. Varige driftsmidler Investering i varige driftsmidler måles til anskaffelseskost, med fradrag for avskrivninger og nedskrivninger. Anskaffelseskost inkluderer kostnader direkte knyttet til anskaffelsen av driftsmiddelet. Påfølgende utgifter legges til driftsmiddelets balanseførte verdi eller balanseføres separat, når det er sannsynlig at fremtidige økonomiske fordeler tilknyttet utgiften vil tilflyte konsernet. Varige driftsmidler avskrives lineært over antatt økonomisk levetid. Dersom det finnes indikasjoner på at et driftsmiddel har falt i verdi, blir driftsmiddelet nedskrevet til gjenvinnbar verdi dersom gjenvinnbart beløp er lavere enn bokført verdi. Verdifalltestene bygger på forutsetninger om fremtidig forventet kontantstrøm og estimat på diskonteringsrente. De bokførte verdiene vil avhenge av estimater på brukstid og antatt restverdi. Disse parametrene estimeres på bakgrunn av erfaring og skjønnsmessige vurderinger. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgsverdi for driftsmiddelet og diskontert verdi av kontantstrømmer ved fremtidig bruk av driftsmiddelet. Nedskrivninger reverseres i den utstrekning grunnlaget for nedskrivningen ikke lenger er til stede. Gevinst eller tap ved salg av varige driftsmidler inkluderes som henholdsvis driftsinntekt eller driftskostnad i resultatregnskapet. Goodwill Goodwill er forskjellen mellom anskaffelseskost ved kjøp av virksomhet og virkelig verdi av konsernets andel av netto eiendeler i den oppkjøpte virksomheten på oppkjøpstidspunktet. Goodwill ved oppkjøp av datterselskap klassifiseres som immateriell eiendel. Goodwill testes årlig for verdifall og balanseføres til anskaffelseskost med fradrag for nedskrivninger. Nedskrivning på goodwill reverseres ikke. Goodwill ved kjøp av andel i tilknyttet selskap er inkludert i investeringen i tilknyttet selskap, og testes for nedskrivning som en del av balanseført verdi på investeringen. Gevinst eller tap ved salg av en virksomhet inkluderer balanseført verdi av goodwill vedrørende den solgte virksomheten. Ved testing av behov for nedskrivning av goodwill, blir denne allokert til aktuelle kontantstrømgenererende enheter. Allokeringen skjer til de kontantstrømgenererende enheter eller grupper av kontantstrømgenererende enheter som forventes å få økonomiske fordeler av oppkjøpet. Verdifall testes ved å neddiskontere fremtidige kontantstrømmer på den kontantgenererende enheten goodwill er henført til. Dersom neddiskontert verdi er lavere enn bokført verdi gjennomføres nedskrivning til gjenvinnbart beløp. Verdifalltestene bygger på forutsetninger

12 om fremtidig forventet kontantstrøm og estimat på diskonteringsrente. Varemerker og lisenser Varemerker og lisenser bokføres til anskaffelseskost. Varemerker og lisenser som er anskaffet i en virksomhetssammenslutning blir balanseført til virkelig verdi på sammenslutnings-tidspunktet. Eiendelene avskrives lineært over forventet økonomisk levetid. Anses eiendelene å ha en uoverskuelig tidshorisont med konstante eller økende markedsandeler avskrives ikke disse, men nedskrivningstestes minst årlig eller når det foreligger indikatorer på verdifall. Verdifall testes ved å neddiskontere fremtidige kontantstrømmer fra eiendelen. Dersom neddiskontert verdi er lavere enn bokført verdi gjennomføres nedskrivning til gjenvinnbart beløp. Verdifalltestene bygger på forutsetninger om fremtidig forventet kontantstrøm og estimat på diskonteringsrente. Kontraktsfestede kundeforhold / kunderelasjoner som anskaffes separat, balanseføres til virkelig verdi (kost) på anskaffelsestidspunktet. Kontraktsfestede kundeforhold anskaffet i virksomhetssammenslutninger, balanseføres til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. De kontraktsfestede kundeforholdene har begrenset utnyttbar levetid og føres til anskaffelseskost med fradrag for akkumulerte avskrivninger. Avskrivning foretas lineært over kundeforholdets forventede levetid Varer Varelager vurderes til laveste av anskaffelseskost og netto realisasjonsverdi. Anskaffelseskost for beholdninger er basert på gjennomsnittsmetoden. For ferdig tilvirkede varer og varer under tilvirkning består anskaffelseskost av utgifter til produktutforming, materialforbruk, direkte lønnskostnader og andre direkte kostnader. Netto realisasjonsverdi er estimert salgspris fratrukket variable kostnader for ferdigstillelse og salg. Kundefordringer og andre fordringer Kortsiktige fordringer regnskapsføres ved førstegangs innregning til pålydende verdi fratrukket avsetninger for mulige tap. Ved senere måling regnskapsføres fordringer til amortisert kost ved bruk av effektiv rente-metode fratrukket nedskrivning for mulige tap. Konsernet gjennomgår regelmessig utestående fordringer og utarbeider for hver rapporteringsperiode estimater for usikre fordringer som danner grunnlag for de regnskapsmessige avsetningene. Kontanter og kontantekvivalenter Bankinnskudd består av kontanter, bankinnskudd, andre kortsiktige og lett omsettelige investeringer med inntil 3 måneder løpetid. Trekk på kassekreditt er i balansen presentert som kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner. Egenkapital Finansielle instrumenter er klassifisert som gjeld eller egenkapital i overensstemmelse med den underliggende økonomiske realiteten. Betalbar skatt og utsatt skatt Skattekostnaden består av betalbar skatt og endring i utsatt skatt. Skatt blir resultatført, bortsett fra når den relaterer seg til poster som blir ført som andre inntekter og kostnader i totalresultatet eller direkte mot egenkapitalen. Betalbar skatt for perioden blir beregnet i samsvar med de skattemessige lover og regler som er vedtatt av skattemyndighetene på balansedagen. Utsatt skatt i balansen er beregnet med nominell skattesats på grunnlag av midlertidige forskjeller mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier på balansedagen. Det er beregnet forpliktelser ved utsatt skatt på merverdier ved oppkjøp av selskaper. Det er ikke balanseført forpliktelse ved utsatt skatt knyttet til goodwill. Utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at fremtidig skattepliktig inntekt vil foreligge slik at de skattereduserende midlertidige forskjellene kan utnyttes. Leieavtaler Leieavtaler der en vesentlig del av risiko og avkastning knyttet til eierskap blir overført til leietaker klassifiseres som finansielle leieavtaler. Øvrige leieavtaler klassifiseres som operasjonelle. Konsernet har ingen finansielle leieavtaler. Operasjonelle leieavtaler resultatføres løpende i tråd med bruken av leieobjektet. Pensjonskostnader og pensjonsmidler/-forpliktelser Ytelsesbaserte ordninger Konsernets netto forpliktelse med hensyn på ytelsesbaserte pensjonsordninger er beregnet separat for hver plan. Forpliktelsen er et estimat på framtidige ytelser som ansatte har opptjent som følge av deres tjeneste i inneværende og tidligere perioder. Ytelsene er neddiskontert til nåverdi redusert med virkelig verdi av pensjonsmidler. Periodens netto pensjonskostnad inkluderes i lønnskostnader og består av nåverdien av årets pensjonsopptjening, rentekostnad på pensjonsforpliktelsen, forventet avkastning på pensjonsmidlene, virkning av endringer i pensjonsplanene samt periodisert arbeidsgiveravgift. Estimatavvik og endringer i forutsetninger resultatføres. De økonomiske og aktuarmessige forutsetningene fremkommer i note 17. Innskuddsbaserte ordninger Forpliktelser til å yte innskudd til ytelsesbaserte pensjonsordninger innregnes som kostnader i resultatregnskapet når de ansatte har ytt tjenester som gir dem rett til innskuddet. Avsetninger Konsernet regnskapsfører avsetninger når det eksisterer en juridisk eller selvpålagt forpliktelse som følge av tidligere hendelser, det er sannsynlighetsovervekt for at forpliktelsen vil komme til oppgjør ved en fremtidig overføring av økonomiske ressurser og forpliktelses størrelse kan estimeres med tilstrekkelig grad av pålitelighet. Beløpet som innregnes som regnskapsmessig avsetning er beste estimat på balansedagen for vederlaget som vil kreves for å gjøre opp forpliktelsen. Kortsiktig gjeld Leverandørgjeld og andre kortsiktige forpliktelser måles ved førstegangs balanseføring til virkelig verdi og deretter til amortisert kost. Leverandørgjeld og forpliktelser blir klassifisert som kortsiktig dersom den forfaller innen ett år eller inngår i den ordinære driftssyklusen. Utbytte og konsernbidrag Utbytte som foreslås av styret, eller konsernbidrag balanseføres i de relevante selskapsregnskapene i det kalenderåret utbytte etter konsernbidraget knyttes til. I overensstemmelse med forenklet IFRS. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metoden. Dette innebærer at man i oppstillingen tar utgangspunkt i konsernets årsresultat for å kunne presentere kontantstrømmer tilført fra henholdsvis ordinær drift, investeringsvirksomheten og finansieringsvirksomheten. Nærstående parter Parter anses å være nærstående hvis en part har mulighet til direkte eller indirekte å kontrollere den annen part eller har betydelig påvirkningsmulighet ovenfor den annen part med hensyn til finansielle og driftsmessige beslutninger. Parter er også nærstående hvis de er underlagt felles kontroll eller er under felles betydelig påvirkning. Alle transaksjoner mellom nærstående parter gjennomføres i henhold til etablerte avtaler og prinsipper. Hendelser etter balansedagen Ny informasjon etter balansedagen om selskapets finansielle stilling på balansedagen er hensyntatt i årsregnskapet. Hendelser etter balansedagen som ikke påvirker selskapets finansielle stilling på balansedagen, men som vil påvirke selskapets finansielle stilling i fremtiden er opplyst om dersom dette er vesentlig

13 Note 2 Salgsinntekter MESTERGRUPPEN KONSERN NOTER Virksomhetsområde Trelast og byggevarer Prosjektinntekter Andre driftsinntekter Sum Geografisk fordeling Norge Sum Note 3 Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte og godtgjørelse til revisor Lønnskostnader Lønninger Arbeidsavgift Pensjonskostnader Andre ytelser Sum Konsernet har i regnskapsåret sysselsatt totalt årsverk: Ytelser til daglig leder Fastlønn Bonus Pensjon Andre lønnsinntekter Sum lønnskostnader Lån og sikkerhetsstillelse ledende personer Det er ikke gitt lån eller stilt sikkerhet for medlemmer av ledergruppen, styrets ansatte eller andre valgte selskapsorganer. Honorar til revisor Honorar for lovpålagt revisjon for året Andre attestasjonstjenester - - Skatterådgivning - - Andre tjenester utenfor revisjon Sum honorar til revisor Herav revisjonshonorar til morselskapets valgte revisor Merverdiavgift er ikke inkludert i revisjonshonorarene.

14 Note 4 Andre driftskostnader Salgs- og administrasjonskostnader Leie av bygninger o.l Leie maskiner, inventar og utstyr Reisekostnader Tap og endring i nedskrivning for verdifall kundefordringer Honorarer til revisor, advokater, konsulenter Andre kostnader Sum Andre Driftskostnader Note 5 Finansposter Finansinntekter Renter på bankinnskudd Andre renteinntekter Agio og andre finansinntekter Sum Inntekt på investering i tilknyttet selskap Finanskostnader Rentekostnader til kredittinstitusjoner Tap på investering i datterselskap Andre rentekostnader Disagio og andre finanskostnader Sum Tap på investering i tilknyttet selskap Note 6 Skatt Årets skattekostnad fordeler seg på: Betalbar skatt Skatteeffekt av avgitt konsernbidrag Endring i midlertidige forskjeller Sum skattekostnad Beregning av årets skattegrunnlag: Resultat før skattekostnad Permanente forskjeller Endring i midlertidige forskjeller Avgitt/mottatt konsernbidrag Årets skattegrunnlag

15 Avstemming fra nominell til effektiv skattesats Resultat før skattekostnad Forventet skattekostnad etter nominell skattesats (28%) Skatteeffekt av permanente forskjeller Skattekostnad Effektiv skattesats 33,9 % 43,3 % Utsatt skattefordel og utsatt skatt Immaterielle eiendeler Fordringer Avsetning på tapskontrakter Varelager Varige driftsmidler Pensjonsmidler Øvrige poster Sum Nedvurdering av utsatt skattefordel - - Midlertidige forskjeller Utsatt skatt (skattefordel) Balanseført utsatt skattefordel vurderes ved hver balansedag og nedskrives i den grad det ikke lengre er sannsynlig at tilstrekkelig skattbar inntekt vil være tilgjengelig for å sikre at hele eller deler av eiendelen er gjenvinnbar. Utsatt skattefordel og -forpliktelse måles basert på forventede skattesatser i den perioden forpliktelsen skal gjøres opp eller eiendelen skal realiseres, som følge av vedtatte eller tilnærmet vedtatte skattesatser og -lover på balansedagen. Endring i netto balanseført utsatt skatt Balanseført verdi NGAAP IFRS overgang - effekt av endrede pensjonsforutsetninger Balanseført verdi 1. januar Kjøp av datterselskap Resultatført i perioden Andre korrigeringer 427 Balanseført verdi

16 Note 7 Immaterielle eiendeler Goodwill Kunderelasjoner Sum Anskaffelseskost pr Tilgang kjøpte immaterielle eiendeler Avgang solgte immaterielle eiendeler Omregningsdifferanse Anskaffelseskost Akkumulerte avskrivninger Akkumulerte nedskrivninger Balanseført verdi pr Årets avskrivninger Årets nedskrivninger Forskning og utvikling Konsernet hadde ingen utgifter til forskning og utvikling i 2011 eller Note 7b Virksomhetssammenslutninger og goodwill Selskapet har foretatt følgende investeringer og virksomhetsammenslutninger. Kjøpspris Balanseført verdi eiendeler Balanseført verdi gjeld Merverdi: Kunderelasjoner Skatteeffekt identifiserte merverdier Goodwill 2011 Sentrum Bygg AS, kjøp mars Heimdal Sag AS, kjøp januar Tonstad Sagbruk AS Tonstad Eiendom AS Klepp Prosjektering AS I mars 2011 kjøpte Mestergruppen Sentrum Bygg AS i Oslo. Identifiserte merverdier ved oppkjøpet er knyttet til kundekontrakter og kundeforhold. I januar 2011 kjøpte Mestergruppen Heimdal Sag AS i Trondheim. Investeringene som er gjennomført er en del av Mestergruppens strategi og gir muligheter for strategisk vekst og utnyttelse av kostnadsbasen. Virksomhetssammenslutningene har medført en økning av goodwill med 25 millioner kroner som er knyttet til synergier og ikke kontraktsfestede forhold. Konsernets goodwill fordeler seg på følgende poster: Tilgang Tilgang Stjernehytten Rugtvedt Klepp Prosjektering AS Tonstad Sagbruk AS Heimdal Sag AS Sentrum Bygg AS Øvrige Sum Goodwill og immaterielle eiendeler med tidsubegrenset levetid Testing for verdifall innebærer fastsettelse av gjennvinnbart beløp ved å neddiskontere forventede kontantstrømmer basert på eksisterende forretningsplaner. Diskonteringsrente (7 %) før skatt benyttet på på de fremtidige kontantstrømmer (5 år + terminalverdi) er basert på konsernets vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (WACC), tilpasset markedets oppfatning av risikoforhold for de enkelte kontantgenererende enhetene. Vekstrate (2 %) er benyttet for å fremskrive kontantstrømmer utover perioder dekket av forretningsplanene. Foretatte tester indikerer ikke at det foreligger verdifall på goodwill.

17 Note 8 Varige driftsmidler Varige driftsmidler Tomter Bygninger Andre driftsmidler Sum Anskaffelseskost pr Tilgang kjøpte driftsmidler Avgang solgte driftsmidler Balanseførte finaniseringskostnader Omregningsdifferanse Anskaffelseskost Akkumulerte av- og nedskrivninger Årets nedskrivninger Årets avskrivninger Balanseført verdi pr Årets avskrivninger Årets nedskrivninger Avskrivning immaterielle eiendeler Sum avskrivninger og nedskrivninger i årets resultat Antatt økonomisk levetid 0 20 år 3-10 år Avskrivningsplan Lineær Lineær Lineær Årlig leie for kontor, lagerlokaler og maskiner, i alt tkr er i sin helhet kostnadsført i 2011 ( i 2010). Husleien indeksreguleres årlig. Leieavtalene har gjenværende løpetide på mellom 1 og 10 år. Note 9 Investeringer etter egenkapitalmetoden Investeringer i tilknyttede selskaper og felleskontrollerte virksomheter er i Mestergruppen sitt konsernregnskap innregnet i henhold til egenkapitalmetoden. For spesifikasjon av selskaper og eierandel henvises det til oppstilling av investeringer i tilknyttede selskaper og felleskontrollerte virksomheter i note 10. Selskap Årets endringer Boreal GMBH Randemjordet as Husjordet as Siriskjær as Andre Verdiregulering aksjer i TS for PT- K Verdiregulering av aksjer i TS for MGP Sum Note 10 Oversikt over konsernselskap Selskapsnavn Eierandel Selskapsnavn Eierandel Systemhus Norge AS 100 % Mestersalg Bergen AS 100 % Mestergruppen Bolig AS 100 % Heimdal Salg AS 100 % Unikus AS 66,33 % Reemyra Handel AS 100 % Tegra Byggprosjektering AS 100 % Partner Tre AS 100 % Mestergruppen Tomteutvikling AS 100 % Partner Tre Invest AS 100 % MG Prosjekt 100 % Klepp Prosjektering AS 100 % Egset Utbygging AS 100 % Tonstad Eiendom AS 100 % Moan Utbygging AS 100 % Dalsetveien 2BAS 100 % Geilin AS, Namsos 51 % Mestersalg Forus AS 100 % Solsiden AS, Bodø 49 % Svanholmen 19 AS 100 % Tranøy Fritidsboliger AS 49 % PTI Byutvikling AS 100 %

18 Holland Utbygging AS 49 % PTI Byutvikling 1 AS 100 % Utsikten Hamar 49 % Stjernehytten AS 100 % Randemjordet AS 49 % Fjord og Fjelhytter AS 100 % Husjordet AS 47,50 % Partner Tre Prosjekt AS 100 % Byggeriet Norge Holding AS 100 % Sirdalshytta AS 100 % Byggeriet Norge AS 100 % Mestersalg Tromsø AS 88 % Holmestrand Byggsenter AS 100 % Mestersalg AS 100 % Mestersalg Florø AS 100 % Partner Tre Haugesund AS 70 % Sentrum Bygg AS 100 % Note 11 Aksjekapital og aksjonærinformasjon Aksjekapitalen i morselskapet Mestergruppen AS består per av følgende aksjeklasser: Antall Pålydende verdi Bokført verdi Ordinære aksjer , Sum Eierstruktur Aksjonærene i selskapet per var: Eier- Stemme- Ordinære aksjer Aksjeklasse andel andel Ferd MG Holding AS Ordinære 94,46 % 94,46 % Narheim Invest AS Ordinære 2,12 % 2,12 % Byggmester Jostein Garnes AS Ordinære 0,71 % 0,71 % Øvrige aksjonærer Ordinære 2,71 % 2,71 % Totalt antall aksjer ,0 % 100,0 % Note 12 Kortsiktige fordringer Kundefordringer brutto Nedskrivninger kundefordringer Balanseført verdi kundefordringer Fordring konsernbidrag Andre kortsiktige fordringer Sum kortsiktige fordringer i balansen pr Kundefordringer etter alder Opp til 30 dager til 60 dager til 90 dager Over 90 dager Sum Avsetning for tap på kundefordringer for 2011 er tkr Tap på kundefordringer er klassifisert som andre driftskostnader i resultatregnskapet. Note 13 Annen kortsiktig gjeld Påløpte lønnskostnader Påløpte kostnader Avsetninger for forpliktelser Forskuddsbetalinger fra kunder Annen kortsiktig gjeld Avsatt konsernbidrag til Ferd Holding AS Sum

19 Note 14 Rentebærende gjeld og forpliktelser Langsiktig rentebærende gjeld Kortsiktig rentebærende gjeld Balanseført verdi Kontraktsmessige avdrag langsiktig rentebærende gjeld Nordea 40 mill Nordea 6,5 mill DNB 18 mill Langsiktig gjeld Sum Beskrivelse kortsiktig rentebærende gjeld Kortsiktig gjeld Kassekreditt Byggelån Sum Andre avsetninger for langsiktige forpliktelser Avsetning knyttet til tapskontrakt Sum Note 15 Varer Lager av varer under tilvirkning Lager egentilvirkede ferdigvarer Sum Av samlet varelagerverdi per er det gjort en avsetning for ukurante lagervarer på tnok 949 Note 16 Bankinnskudd og kontanter Konsernets likviditet er organisert i en konsernkontoordning. Dette innebærer at datterselskapenes kontantbeholdning formelt sett er fordringer på morselskapet, og alle konsernselskaper er solidarisk ansvarlige for de trekk konsernet har gjort Kontanter i bank og kasse Kortsiktige bankplasseringer - - Kontanter og kontantekvivalenter i balansen Bundne skattetrekksmidler utgjør tkr pr

20 Note 17 Pensjoner KONSERNETS PENSJONSORDNINGER Konsernets selskaper har etablert pensjonsordninger i samsvar med norske lover. Ansatte i konsernets selskaper i Norge deltar i ytelsesbaserte eller innskuddsbaserte pensjonsordninger som tilfredsstiller reglene for Obligatorisk Tjenestepensjonsordning. Ytelsesbaserte pensjonsordninger Ytelsesbaserte pensjonsordninger gir de ansatte rett til bestemte fremtidige pensjonsytelser. Konsernets netto forpliktelse med hensyn på ytelsesbaserte pensjonsordninger er beregnet separat for hver pensjonsordning. Forpliktelsen er et estimat for fremtidige ytelser som ansatte har opptjent basert på antall opptjeningsår og lønnsnivået ved pensjonsalder. Ytelsene neddiskonteres til nåverdi og balanseført forpliktelse reduseres med virkelig verdi av pensjonsmidler for fondsbaserte pensjonsordninger. Endring i forutsetninger, medlemsbestand og avvik mellom estimert og faktisk lønnsøkning og avkastning på midler medfører aktuarielle gevinster og tap. Aktuarmessige gevinster og tap, samt gevinster og tap som følge av avkortning eller avslutning av pensjonsordninger innregnes umiddelbart i resultatregnskapet. Det foreligger enkelte ytelsesordning finansiert over drift til ledende ansatte i konsernet. Innskuddsbaserte pensjonsordninger Ved innskuddsbaserte pensjonsordninger begrenser konsernets forpliktelser seg til å innbetale spesifikke innskudd. Forpliktelser til å yte innskudd til innskuddsbaserte pensjonsordninger innregnes som kostnader i resultatregnskapet når de ansatte har ytt tjenester som gir dem rett til innskudde Økonomiske forutsetninger Konsernet har ytelsesordninger og varierende økonomiske forhold som vil påvirke forutsetningene som legges til grunn ved beregning av pensjonsforpliktelser.. Diskonteringsrenten fastsettes som et veid gjennomsnitt av avkastningen på balansedagen på AA-ratede selskapsobligasjoner, eller statsobligasjoner i de tilfeller hvor det ikke er noe marked for AA-ratede selskapsobligasjoner. I den grad obligasjonen ikke har samme forfallstid som forpliktelsen, justeres diskonteringsrenten. Som aktuarmessige forutsetninger for demografiske faktorer og avgang er vanlige benyttede forutsetninger innen forsikring lagt til grunn. Fremtidig dødelighet er basert på statistikk og dødelighetstabeller. Den forventede langsiktige avkastningen er basert på den totale porteføljen; ikke på avkastningen på enkelte kategorier av pensjonsmidler. Avkastningen er utelukkende basert på historisk avkastning uten noen justering. Pensjonkostnader i resultatet Kostnader ved ytelsesordninger Kostnader ved innskuddsordninger Kostnader ytelsesordning over drift Pensjonskostnader i resultatet Pensjonsforpliktelser i balanse Avsetning for aktuarberegnende ytelsesordninger Avsetning for pensjonsforpliktelser over drift Netto pensjonsforpliktelser i balansen Bevegelse i forpliktelse for ytelsesbaserte pensjonsordninger Forpliktelse for ytelsesbaserte pensjonsordninger per Nåverdi av årets pensjonsopptjening Rentekostnad av pensjonsforpliktelsen Avkastning på pensjonsmidler Ardeidsgiveravgift Administrasjonskostnader Kostnad for ytelsesbaserte pensjonsordninger per

21 Bevegelse i virkelig verdi på pensjonsmidler for ytelsesbaserte pensjonsordninger Påløpt pensjonsforpliktelse (DBO) Pensjonsmidler til markedsverdi Utsatt gevinst/tap Påløpt pensjonsforpliktelse (DBO) eksklusiv arbeidsgiveravgift Arbeidsgiveravgift Påløpt pensjonsforpliktelse (DBO) inklusiv arbeidsgiveravgift Bevegelse i året Netto forpliktelse IB NGAAP Omregning IFRS Netto forpliktelse IFRS Netto pensjonskostnad Effekt av oppkjøpte selskaper Foretakets tilskudd Netto forpliktelse Økonomiske forutsetninger for beregning av pensjonsforpliktelsen Diskonteringsrente 2,70 % 5,80 % Forventet avkastning på pensjonsmidler 4,80 % 5,80 % Forventet lønnsvekst 4,00 % 4,00 % Forventet G-regulering 3,75 % 3,75 % Forventet regulering av pensjoner under utbetaling 3,75 % 3,75 % Antall personer omfattet av ordningen: aktive pensjonister 7 - Totalt 7 92 De aktuarmessige forutsetningene er basert på vanlige benyttede forutsetninger innen forsikring når det gjelder demografiske faktorer.

22 Note 18 Garantistillelser Bokført gjeld som er sikret ved pant Bokført gjeld sikret ved pant og lignende Sum Bokført verdi av eiendeler stilt som sikkerhet Fordringer Sum Note 19 Risikostyring operasjonell drift I denne noten vil Mestergruppen konsernets ulike risikoer knyttet til den operasjonelle driften bli beskrevet, samt styring av disse. Det har i perioden ikke vært vesentlige endringer i konsernets håndtering av risiko knyttet til operasjonell drift. Konsernet har samlet sett en betydelig risiko knyttet til den operasjonelle driften. Mestergruppen konsernet overvåker risikoen knyttet til drift kontinuerlig ved bruk av interne risikoanalyser. KATEGORIER AV RISIKO KNYTTET TIL OPERASJONELL DRIFT 1. Markedsrisiko, operasjonell drift Valutarisiko Konsernet har begrenset valutarisiko. Både inntekter og kostnader er i all hovedsak i norske kroner. Renterisiko Konsernet har avtale om flytende rente som betingelser for sine lån, både kortsiktige og langsiktige. Konsernet benytter ikke sikringsinstrumenter for å redusere renterisiko og er således utsatt for risiko ved rentesvingninger. 2. Likviditetsrisiko Likviditetsrisiko er risikoen for at selskapet ikke har likvider til å møte sine egne betalingsforpliktelser. Konsernet styrer likviditetsrisikoen ved å sørge for å ha tilstrekkelige reserver, bankfasiliteter og lånerammer, ved kontinuerlig overvåkning av fremtidige og faktiske kontantstrømmer. Følgende tabeller gir en oversikt over gjenværende kontraktsmessige løpetid for ikke-derivative finansielle forpliktelser med avtalt nedbetalingstid. Tabellene er utarbeidet basert på udiskonterte kontantstrømmer av finansielle forpliktelser basert på den tidligste datoen konsernet kan bli pålagt å betale. Tabellene omfatter både renter og avdrag. I den grad renten er flytende stammer det udiskonterte beløpet fra rentekurver ved utgangen av rapporteringsperioden Mindre enn 1 år 1-3 år 3-5 år Over 5 år Sum Kassekreditt Byggelån Leverandørgjeld Sum Mindre enn 1 år 1-3 år 3-5 år Over 5 år Sum Nordea kassekreditt Byggelån Leverandørgjeld Sum

23 3. Kredittrisiko Kredittrisiko er risikoen for at en motpart vil misligholde sine kontraktsmessige forpliktelser som resulterer i økonomisk tap for konsernet. Konsernet har vedtatt en policy om å kun være eksponert mot kredittverdige motparter, og innhenter uavhengige kreditanalyser for alle motparter der dette er tilgjengelig. I de tilfeller dette ikke er tilgjengelig benytter konsernet annen offentlig tilgjengelig finansiell informasjon og egen handel for å vurdere kredittverdigheten. Konsernets eksponering er både mot private og profesjonelle aktører i markedet. Dette medfører en kredittrisiko som konsernet tar hensyn til ved tapsavsetning. Konsernet benytter kredittforsikring for å reduserer kredittrisiko. Note 20 Overgang til nye regnskapsprinsipper - Forenklet IFRS Konsernregnskapet som avlegges per 31. desember 2011, er det første årsregnskapet Mestergruppen avlegger etter regnskapsprinsippene i forenklet IFRS (internasjonale regnskapsstandarder). Prinsippene konsernregnskapet følger er beskrevet i note 1 - Regnskapsprinsipper. Sammenligningstall for 2010 er utarbeidet etter samme prinsipper. Avstemming mellom NGAAP og IFRS per 1. januar 2010 Egenkapital (NGAAP) Konverteringseffekt Egenkapital (IFRS) Resultat før skatt (NGAAP) Konverteringseffekt Resultat før skatt (IFRS) Overgangseffekter som påvirker egenkapital ved implementering av nye regnskapsprinsipper er knyttet til effekt av konsernets pensjonsforpliktelse. Konverteringseffekt på resultatet er knyttet til avskrivning av goodwill, aktuarberegning av pensjoner og andre mindre avstemmingsposter. Det henvises til note 1 - regnskapsprinsipper og oppstilling over endringer i egenkapital for ytterligere dokumentasjon av overgangseffekter. Note 21 Hendelser etter balansedagen Konsernet har i løpet av 2012 byttet sin hovedbankforbindelse fra Nordea til Danske Bank. I juni 2012 kjøpte konsernet Alf Valde AS. Transaksjonens vederlag var tnok

24

25