Årsberetning og regnskap 2006

Transkript

1 Årsberetning og regnskap 2006 NORSK TILLITSMANN ASA

2 Årsberetning og regnskap 2006 Norsk Tillitsmann

3 OM SELSK APE T Norsk Tillitsmann ASA (NTM) NTM har som forretningsidé å kunne ivareta andres avtalte rettigheter på oppdragsbasis NTM er et kunnskaps- og kompetanseorientert selskap med fokus på funksjonen som tillitsmann i sertifikat og obligasjonslån NTM ivaretar sertifikat- og obligasjonseiernes rettigheter og bidrar til et mer effektivt og velfungerende marked for rentebærende verdipapirer NTM har gjennom oppbygging av kompetanse og utvikling av systemer etablert en effektiv håndtering av et stort antall tillitsmannsoppdrag som ved siste årsskifte utgjorde 1695 oppdrag tilsvarende et utestående volum på NOK 486 mrd. NTM tilbyr elektroniske løsninger for levering av verdipapiropplysninger for det norske rentemarkedet gjennom datterselskapet Stamdata AS NTM tilbyr tjenester som tillitsmann for rettighetshavere også utenfor verdipapirområdet, herunder som depositar («escrow agent») i deponeringsavtaler NTM tilbyr gjennom datterselskapet Norsk Tillitsmann Pensjon AS tillitsmannstjenester i pensjonsmarkedet NTM har en fleksibel organisasjon som innehar juridisk, økonomisk og systemteknisk kompetanse Hovedtall og nøkkeltall (konsern) Oppdrag / Volum Antall oppdrag obligasjonslån (antall) Utestående volum obligasjonslån (mrd NOK) Antall oppdrag sertifikatlån (antall) Utestående volum sertifikatlån (mrd NOK) RESULTat Totale driftsinntekter (mill NOK) 48,3 33,1 28,1 25,6 Driftsresultat (mill NOK) 23,8 11,6 9,4 8,2 Årsresultat etter skatt (mill NOK) 19,5 8,5 7,0 6,9 Fortjeneste pr aksje (NOK) 180,99 77,98 60,72 59,63 Utbytte pr aksje (NOK) Driftsmargin (prosent) Balanse Totalkapital (mill NOK) Egenkapitalandel (prosent) Egenkapitalrentabilitet (prosent) Årsberetning og regnskap 2006 Hovedtall og nøkkeltall

4 St yrets bere tning Virksomhetens art Norsk Tillitsmann ASA («Norsk Tillitsmann») har som forretningsidé å kunne ivareta andres avtalte rettigheter på oppdragsbasis. Selskapets formål er å være tillitsmann i finansielle og andre avtaleforhold samt å drive lignende eller tilknyttet virksomhet, herunder også å kunne eie selskap helt eller delvis som driver slik virksomhet. Norsk Tillitsmann har en bred eierstruktur som gir selskapet en selvstendig og uavhengig rolle i finansmarkedet og øvrige markeder selskapet er aktivt i. Norsk Tillitsmann er den dominerende aktør i markedet for tillitsmannstjenester innenfor rentebærende verdipapirer i Norge og har opparbeidet en betydelig portefølje av oppdrag som gir grunnlag for stabil inntjening og høy soliditet. Gjennom sin virksomhet har Norsk Tillitsmann blitt stilt overfor betydelige utfordringer, og selskapet har etter hvert fått omfattende erfaring i håndtering av problemengasjementer og restrukturering av låneforhold. Det er styrets oppfatning at selskapets kompetanse og ressurser på dette området er med på å styrke funksjonaliteten i verdipapirmarkedet. Virksomheten utenfor kjernevirksomheten består i hovedsak av datterselskapene Stamdata AS og Norsk Tillitsmann Pensjon AS, samt oppdrag som tillitsmann i ikke finansielle avtaleforhold, herunder oppgaven som depositar (escrow agent) i deponeringsavtaler. Innenfor rammen av de hovedtrekk som er avtalt mellom utstederen, tilretteleggere og investorene deltar Norsk Tillitsmann aktivt i etableringen av låneforhold i obligasjons- og sertifikatmarkedet. Selskapet etterstrever i dette arbeidet en høy juridisk og finansiell kompetanse som kan bidra til effektive og funksjonelle løsninger som styrker grunnlag for økt verdipapirisering av kredittmarkedet. Norsk Tillitsmann overvåker kontinuerlig investorenes rettigheter innenfor rammen av lånedokumentene og lovgivningen. Mindre spørsmål løses vanligvis mellom utstederen og Norsk Tillitsmann, mens mer betydningsfulle avgjørelser behandles i møte av obligasjonseiere etter saksbearbeidelse fra tillitsmannen. Årsberetning og regnskap 2006 Virksomhetens art

5 Årsberetning og regnskap 2006 Virksomhetens art

6 St yrets bere tning Virksomheten i 2006 Året 2006 har vært et godt år for selskapet med resultatmessig forbedring og økning i oppdragsmengden både innenfor og utenfor kjernevirksomheten. Tillitsmannsfunksjonen for obligasjonslån Det norske obligasjonsmarkedet var i likhet med i 2005 også preget av høy aktivitet i Utover statsobligasjonslån ble det lagt ut i alt 590 obligasjonslån til en verdi av ca NOK 189 mrd, en økning i antall lån på 20 % i forhold til året før. Norsk Tillitsmann har i løpet av 2006 påtatt seg i alt 487 (428) nye tillitsmannsoppdrag for obligasjonslån. Tallene i parentes er tilsvarende tall for I samme periode har 408 (357) oppdrag blitt avviklet slik at det i løpet av året har vært en netto økning på i alt 79 (71) oppdrag. Av de 487 nye oppdragene er 81 lån tatt opp til notering ved Oslo Børs og 147 på ABM. Norsk Tillitsmann hadde ved årsskiftet en portefølje på i alt 1695 (1620) tillitsmannsoppdrag i låneforhold knyttet til obligasjonslån. Samlet pålydende for utestående i disse lånene utgjør ca NOK 486 mrd (NOK 409 mrd) Antall nye oppdrag og løpende oppdrag Antall nye oppdrag Antall løpende oppdrag lån (transjer) tilknyttet såkalte MTN-programmer. I likhet med året før ble det også i 2006 lagt ut en del såkalte strukturerte lån der avkastningen er knyttet til utviklingen i en eller flere aksjeindekser, aksjer, verdipapirfond, valutakurser eller terminkontrakter på elektrisk kraft. Enkelte strukturerte lån har i tillegg til nevnte avkastning en årlig fastrentebetaling. Det har i 2006 blitt etablert en rekke obligasjonslån med høyere relativ avkastning og risiko enn det som har vært vanlig tidligere i obligasjonsmarkedet i Norge. Lånene har særlig vært knyttet til olje- og offshorevirksomhet. Slike lån krever utarbeidelse av mer omfattende lånedokumentasjon og stiller større krav til tillitsmannsfunksjonen enn mer ordinære obligasjonslån. Mange av disse obligasjonslånene krever også betydelig aktivitet fra tillitsmannen i forbindelse med endring av sikkerhetsstillelse der den typiske situasjon er at midlene fra obligasjonslånet settes inn på sperret bankkonto for gradvis å bli frigitt mot pant i det aktivum som er under bygging. Det er styrets oppfatning at selskapets arbeid og funksjon har bidratt til effektive og funksjonelle løsninger for slike obligasjonslån, og at selskapets virksomhet har vært av betydning for utviklingen av dette markedet. I 2006 var omfanget av arbeid med problemengasjementer begrenset til mindre problemstillinger for et fåtall låntagere. Det ble ikke registrert nye obligasjonslån som hadde betalingsmislighold i Det økende innslag av høyrenteobligasjoner i selskapets oppdragsportefølje stiller større krav til ressursbruk med hensyn på overvåkning av låneporteføljen med den hensikt tidlig å kunne avdekke eventuelle problemengasjementer. Utover den ordinære oppfølging av løpende låneforhold og tidligere misligholdte lån, har selskapet i 2006 bl.a. arbeidet med ivaretakelsen av obligasjonseiernes rettigheter ved debitorskifter, fusjoner, fisjoner og nedsettelse av ansvarlig kapital. Norsk Tillitsmann har også behandlet spørsmål vedrørende låntagers salg av vesentlige aktiva, førtidig innfrielse, endringer i sikkerhetsstillelse samt endringer av klausuler vedrørende forholdstall og begrensning i adgangen til pantsettelse. Konvertible lån er også gjenstand for særlig behandling, ofte i forbindelse med forståelse av konverteringsbestemmelser og justering av konverteringskurs. Likeledes er fastsettelse av verdier i forbindelse med avkastningsberegninger for såkalte strukturerte lån gjenstand for særskilt oppmerksomhet. Selskapets tillitsmannsoppdrag omfatter obligasjonslån og sertifikater utlagt av norske kommuner, kraftverk, industri-, shippingog handelsforetak, kredittforetak, banker og forsikringsforetak samt utenlandske låntagere. Låneporteføljen omfatter obligasjonslån med og uten sikkerhetsstillelse, ansvarlige lån, lån som kan konverteres til aksjer i låntager, lån med tilknyttede tegningsretter til aksjer i låntager, lån som kan byttes til aksjer i annet selskap enn låntager og Tillitsmannsfunksjonen for sertifikatlån viser økt aktivitet Norsk Tillitsmann har i løpet av 2006 inngått 173 (148) tillitsmannsoppdrag for sertifikatlån. I alt 169 (121) oppdrag forfalt i løpet av året. Antall utestående sertifikatlån var 80 ved årets slutt med et tilhørende volum på NOK 20 mrd. Av de 80 løpende sertifikatlån er 22 tatt opp til notering ved Oslo Børs og 4 på ABM. 6 Årsberetning og regnskap 2006 Virksomheten

7 St yrets bere tning Stamdata viser vekst i antall kunder Datterselskapet Stamdata AS tilbyr distribusjon av sentrale verdipapiropplysninger for fremmedkapitalinstrumenter registrert i VPS. Informasjonssystemet består av en oppslagstjeneste, www. stamdata.no, der hele databasen er tilgjengelig for abonnenter. Stamdataene er også tilgjengelige i form av daglig elektronisk overførsel til kundenes egne porteføljestyringssystemer ( feed ). Ved inngangen til 2007 hadde Stamdata AS 83 (49) betalende kunder til sitt web-abonnement og 24 (15) kunder til feedabonnementet. Antall brukere av web er imidlertid høyere ettersom mange kunder med feed-abonnement har web-tilganger inkludert i sitt abonnement. Virksomheten i Norsk Pensjonsrettighetsregister ASA selges Norsk Pensjonsrettighetsregister ASA ble etablert i 2004 med det formål å utvikle og vinne bred tilslutning til et frivillig totalregister for norske pensjonsrettigheter for derigjennom å kunne gi yrkesaktive nordmenn et overblikk over sin samlede forventede alderspensjon. Tjenesten ble lansert høsten 2005 og fikk betydelig oppmerksomhet og støtte. Selskapet oppnådde, som planlagt, avtale med store og velrenommerte pensjonsinnretninger og fikk derved bekreftelse på tjenestens innhold og opplevde verdi. Den positive mottagelsen tjenesten fikk tydeliggjorde for alle pensjonskasser og livsforsikringsselskaper at tjenesten var ønskelig og naturlig burde inngå i god kundeservice. Gjennom sin bransjeorganisasjon FNH fremkom livsforsikringsselskapene utover vinteren 2006 med to synspunkter. For det første så de seg tjent med å bidra til et totalregister for pensjonsrettigheter gjennom å registerføre sine kunder og medlemmers pensjonsrettigheter. For det andre ønsket de selv direkte å eie registerføringsselskapet. med interesse at en av våre aksjonærer, selskapet Law Debenture Corp. Ltd som driver tilsvarende virksomhet som Norsk Tillitsmann med hovedkontor i London, har utviklet en betydelig virksomhet som pension trustee i det engelske markedet. Overføring av registervirksomheten til Norsk Pensjon AS betinget skifte av navn og formålsparagraf i Norsk Pensjonsrettighetsregister ASA. Dette åpnet for en beslutning i desember 2006 om å omdanne selskapet Norsk Pensjonsrettighetsregister ASA til Norsk Tillitsmann Pensjon AS for å utvikle og lansere en ny tjeneste som uavhengig tillitsmann for bedrifters pensjonsordninger. Dette er en tjeneste som har mange likhetstrekk med tjenesten som pension trustee i det engelske markedet og som ikke finnes i det norske markedet i dag. Sentralt i tjenesten står verifikasjon og kvalitetssikring av bedrifters pensjonsavtaler og oppfølging og overvåking av de rettigheter og forpliktelser som avtalene inneholder. Escrow agent I avtaleforhold kan det ofte være ønskelig for kontraktspartene å deponere formuesgjenstander hos en uavhengig tredjemann. Norsk Tillitsmann tilbyr som en uavhengig og nøytral tredjemann deponering av formuesgjenstander, herunder programvare (kildekoder), verdipapirer, sikkerhetsdokumenter, innestående på bankkonti etc. Selskapet har utarbeidet sikre og effektive rutiner for en betryggende håndtering av deponeringen og utarbeider avtaleverk på norsk og engelsk. Øvrige tjenester For utstedere av rentebærende verdipapirer som er pålagt prospektplikt bistår selskapet tilrettelegger og utsteder i prosessen med utarbeidelse av prospekt og forøvrig i prosessen med børsnotering. Norsk Tillitsmann kan således tilby en helhetlig tjeneste som omfatter alle deler av etableringen av nødvendig dokumentasjon for utleggelse av rentebærende verdipapirer. På denne bakgrunn valgte Norsk Pensjonsrettighetsregister i september 2006 å inngå avtale om salg av innholdet i Norsk Pensjonsrettighetsregister ASA til livsforsikringsselskapenes nyetablerte, heleide selskap Norsk Pensjons AS. Salgssummen var NOK 6,25 mill. Norsk Tillitsmann tilbyr registertjenester utført på en effektiv og sikker måte som omfatter fleksible løsninger for elektronisk registrering av andelseiere, medlemmer etc. Tjenesten kan med fordel kombineres med vår tjeneste som tillitsmann i andre finansielle avtaleforhold. Norsk Pensjon AS påtok seg etter salgsavtalen en plikt til å videreføre og videreutvikle det arbeidet som Norsk Pensjonsrettighetsregister ASA hadde gjort med mål om at alle nordmenn skal kunne finne sine pensjonsrettigheter i én samlet oversikt innen utgangen av Salgssummen gav Norsk Pensjonsrettighetsregister ASA en rimelig forrentning på investert kapital, om enn ikke den langsiktige inntjening fra rollen som registerfører som forretningsplanen var innrettet på. Norsk Tillitsmann tilbyr også forretningsføreroppdrag og øvrige tjenester knyttet til opprettelse og drift av næringsdrivende stiftelser og selskaper opprettet med særlige formål (single purpose vehicles). Norsk Tillitsmann har i dag flere oppdrag knyttet til slike selskaper som er opprettet som ledd i etableringen av kompliserte verdipapirstrukturer. Noe av bakgrunnen for at Norsk Tillitsmann etablerte pensjonsrettighetsregisteret var en langsiktig strategi om å etablere tillitsmannstjenester innenfor pensjonsområdet. Vi registrerte Årsberetning og regnskap 2006 Virksomheten 7

8 Årsberetning og regnskap 2006 Kapitteltittel Resultat og Balanse

9 St yrets bere tning Resultat og Balanse for 2006 MORSELSKAPET Hoveddelen av virksomheten til konsernet Norsk Tillitsmann drives i morselskapet. Salg av verdipapirdata skjer gjennom datterselskapet Stamdata AS og aktiviteten rettet i mot pensjonsmarkedet har vært drevet gjennom datterselskapet Norsk Pensjonsrettighetsregister ASA. Kommentarene og tallene nedenfor referere seg til morsselskapet. Regnskapet er avlagt under forutsetning om fortsatt drift. Tall i parentes er tall for tilsvarende periode i fjor. Norsk Tillitsmann hadde i 2006 driftsinntekter på i alt NOK 39,9 mill (NOK 32,4 mill), hvilket svarer til en økning på 23 % sammenlignet med foregående år. Veksten i antallet løpende tillitsmannsoppdrag gjennom de seneste år og mer komplekse oppdrag særlig knyttet til høyrente delen av porteføljen er hovedårsak til økningen i inntektene. Det har de siste fem årene ikke vært gjennomført økninger i satsene for tillitsmannsavgift. Regnskapet for 2006 viser et driftsresultat før finansposter på NOK 17,0 mill (NOK 13,2 mill), hvilket representerer en økning på NOK 3,8 mill (NOK 2,3 mill) i forhold til foregående år. Resultatet svarer til en driftsmargin på 43 %, opp fra 41 % året før. Resultatet av finanspostene er positivt med NOK 3,0 mill (NOK 1,2 mill), herav utgjør utbytte fra datterselskapet Stamdata AS NOK 1,4 mill (ikke utbytte fra Stamdata AS i 2005). Årsresultatet før skatt utgjør NOK 19,9 mill (NOK 14,4 mill). Resultatet er belastet med NOK 5,3 mill (NOK 4,2 mill) i skattekostnader, hvoretter årsresultatet etter skatt utgjør NOK 14,7 mill (NOK 10,2 mill). Resultatet etter skatt representerer en egenkapitalavkastning på ca 74 % (45 %) og en fortjeneste pr aksje på NOK 135,97 (NOK 94,59). Balansen viser at omløpsmidlene på NOK 62,7 (NOK 49,9 mill) utgjør størstedelen av selskapets totale aktiva på NOK 70,5 mill (NOK 59,1 mill). Av omløpsmidlene er NOK 45,5 mill (NOK 35,6 mill) plassert i bankinnskudd i norske banker, mens NOK 7,6 mill (NOK 7,6 mill) er plassert i norske statsobligasjoner. Tillitsmannsavgiften forfaller vanligvis årlig forskuddsvis. I regnskapet er forfalt tillitsmannsavgift periodisert månedlig fra forfall frem til neste forfall av tillitsmannsavgift. Tillitsmannsavgift som er forfalt, men ikke tatt til inntekt er aktivert under posten kortsiktig gjeld som Forskuddsbetalt tillitsmannsavgift. Ved årsskiftet utgjorde posten forskuddsbetalt tillitsmannsavgift NOK 18,9 mill (NOK 15,6 mill). Forskuddsbetalt tillitsmannsavgift tas til inntekt suksessivt gjennom året. Den bokførte egenkapital i morselskapet utgjorde ved utgangen av 2006 NOK 19,7 mill, hvilket tilsvarer en egenkapitalandel på 28 %. I tillegg til egenkapitalen har selskapet en formuesskadeforsikring begrenset oppad til NOK 75 mill som på nærmere vilkår vil kunne dekke det mulige ansvar selskapet kan få som tillitsmann i låneforhold. Etter styrets skjønn har Norsk Tillitsmann en tilfredsstillende soliditet for å kunne påta seg de oppgaver virksomheten representerer. Årsberetning og regnskap 2006 Resultat og Balanse

10 St yrets bere tning KONSERNET I forhold til tallene for morsselskapet påvirkes tallene for konsernet Norsk Tillitsmann av inntektene fra salg av verdipapirdata gjennom datterselskapet Stamdata AS og aktiviteten rettet mot pensjonsmarkedet gjennom datterselskapet Norsk Pensjonsrettighetsregister ASA. Kommentarene og tallene nedenfor referere seg til konsernet. Tall i parentes er tall for tilsvarende periode i fjor. Konsernet Norsk Tillitsmann hadde i 2006 driftsinntekter på i alt NOK 48,3 mill (NOK 33,1 mill), hvilket svarer til en økning på 45,9 % sammenlignet med foregående år. Som redegjort for ovenfor valgte Norsk Pensjonsrettighetsregister i september 2006 å inngå avtale om salg av innholdet i selskapet til livsforsikringsselskapenes nyetablerte, heleide selskap Norsk Pensjons AS. Selv om det er knyttet særlige vilkår til salget er salgssummen på NOK 6,25 mill i sin helhet inntektsført i Konsernet har lagt ned betydelige ressurser i å etablere egne datasystemer, både med hensyn på egne arbeidsprosesser, overvåking og oppfølging av oppdrag samt for distribusjon av verdipapiropplysninger gjennom Stamdata AS. Alle kostnader knyttet til etablering av datasystemer er løpende utgiftsført, med unntak av maskiner og utstyr som avskrives etter gjeldende regler. Det foreligger ingen vesentlig forskjell på balansen for morselskapet og konsernet. Egenkapitalandelen for konsernet er 29 %. Konsernet har ingen rentebærende gjeld. Regnskapet i alle datterselskaper er avlagt under forutsetning om fortsatt drift. Det har ikke inntruffet forhold av vesentlige betydning etter årsskiftet som påvirker konsernregnskapet. Styret er meget tilfreds med de oppnådde resultater for regnskapsåret Totale driftsinntekter og driftsresultat Mill NOK. 50 Totale driftsinntekter Driftsresultat Regnskapet for 2006 viser et driftsresultat før finansposter på NOK 15 23,8 mill (NOK 11,6 mill), hvilket representerer en økning på NOK 12,2 mill i forhold til foregående år. Resultatet svarer til en driftsmargin på 49 %, opp fra 35 % året før. Økningen i driftsmargin skyldes i det 10 5 vesentligste salget av virksomheten som pensjonsrettighetsregister som redegjort for ovenfor Resultatet av finanspostene er positivt med NOK 1,5 mill (NOK 1,2 mill) slik at årsresultatet før skatt utgjør NOK 25,3 mill (NOK 12,8 mill). Resultatet er belastet med NOK 5,8 mill (NOK 4,4 mill) i skattekostnader, hvoretter årsresultatet etter skatt utgjør NOK 19,5 mill (NOK 8,4 mill). Resultatet etter skatt representerer en egenkapitalavkastning på ca 88 % (42 %) og en fortjeneste pr aksje på NOK 180,99 (NOK 77,98). 10 Årsberetning og regnskap 2006 Resultat og balanse

11 Årsberetning og regnskap 2006 Resultat og balanse 11

12 St yrets bere tning Styret og administrasjonen Selskapets styre har etter ordinær generalforsamling i 2006 bestått av Johan Solbu Braaten (styreleder), Lars Tronsgaard, Berit Stokke, Mette Cecilie Skaug og Ole Henrik Bjørge. Johan Solbu Braaten er frittstående konsulent og innehar en rekke styreverv. Han ble innvalgt i styret i Lars Tronsgaard er viseadministrerende direktør i Folketrygdfondet. Berit Stokke er advokat og partner i advokatfirmaet Thommessen. Mette Cecilie Skaug er senior porteføljeforvalter i DnB NOR Kapitalforvaltning ASA. Ole Henrik Bjørge er administrerende direktør i Pareto Securities ASA. Lidar Jan Pollestad som har vært med i selskapets styre siden starten i 1993 trådte ut av styret i forbindelse med ordinær generalforsamling i Styret vil gjerne få takke ham for hans mangeårige innsats gjennom sitt virke som styremedlem. Av de 13 medarbeiderne som var ansatt i Norsk tillitsmann ved årsskiftet var fem kvinner og åtte menn. Selskapet søker å ha et bevisst forhold til at både kvinner og menn ved rekruttering, organisering, avansement og opplæring - fra sitt utgangspunkt skal gis like muligheter. I den grad virksomhetens art og utførelsen av selskapets oppgaver tillater det tilbyr bedriften sine ansatte fleksible arbeidstidsordninger. Virksomheten i morselskapet og datterselskaper holder til i tidsmessige kontorer i Haakon VIIs gate 1 i Vika i Oslo. Arbeidsmiljøet i selskapet anses å være godt. Sykefraværet utgjorde i 2006 under 1,0 % av total arbeidstid i selskapet. Selskapet har i 2006 ikke hatt ulykker eller skader knyttet til arbeidssituasjonen. Styret kan ikke se at selskapets virksomhet medfører nevneverdige miljøforurensninger. Norsk Tillitsmann legger vekt på å knytte til seg og utvikle den kompetanse både av juridisk, økonomisk og systemteknisk karakter som er nødvendig for å kunne håndtere virksomhetens oppgaver på en innsiktsfull og rasjonell måte. Det var ved årsskiftet i konsernet ansatt 13 medarbeidere i heltidsstilling. Det er styrets vurdering at selskapets organisasjon er godt rustet til å møte de utfordringer som virksomheten vil møte fremover. Styret vil få takke de ansatte for helhjertet innsats gjennom året. For ansatte og styremedlemmers innehav av aksjer i selskapet vises det til note 11. For godtgjørelse til adm. direktør og styret vises til note 2. Vedrørende honorar til revisor vises det til note Årsberetning og regnskap 2006 Styret og administrasjonen

13 St yrets bere tning Utsiktene fremover Årsregnskapet er avlagt under forutsetning av fortsatt drift av virksomheten og styret bekrefter at forutsetningen er til stede, jfr regnskapslovens 4-5 og 3-3. Det har etter årsskiftet ikke inntruffet forhold av betydning for avgivelsen av årsrapporten for Kjernevirksomheten som tillitsmann i finansielle avtaleforhold vil fortsatt være konsernets dominerende aktivitet fremover. Det forventes i 2007 en moderat vekst i inntektene fra kjernevirksomheten og inntektene i Stamdata. Virksomheten i Norsk Tillitsmann Pensjon AS forventes ikke å gi overskudd i Den tiltagende verdipapirisering av kredittmarkedet generelt de senere årene vil trolig bidra til at sertifikat- og obligasjonsmarkedet fremover fortsatt vil styrke sin stilling og øke sin relative andel av kredittmarkedet. De nye reglene som forventes innført i 2007 som gir finansinstitusjoner adgang til å utstede såkalte obligasjoner med fortrinnsrett obligasjoner som etter nærmere regler har en særlig fortrinnsrett til dekning i utlånsportefølje - er et eksempel på denne utviklingen. Den høye aktiviteten innenfor det såkalte høy-rente markedet ser ut til å fortsette også inn i Høy risiko og komplekse lånestrukturer medfører også økte kostnader som forutsetter høyere inntekter for tillitsmannsfunksjonen i slike låneforhold. Mange av obligasjonslånene knyttet til dette markedet har karakter av å være såkalte prosjektlån. Selskapet er seg bevisst det økte ansvar for oppfølging og overvåkning som denne delen av porteføljen krever. Ved en betydelig lavere oljepris og en svakere konjunkturutvikling enn den vi registrerer i dag vil det kunne oppstå utfordringer i å håndtere de spørsmål som en slik utvikling vil medføre. Også ved forsinkelser og uforutsette problemer i enkeltprosjekter finansiert med obligasjonslån vil en kunne få behov for omfattende reforhandlinger av låneforholdet. Slike situasjoner vil kreve tilgang til både interne og eksterne ressurser med solid kompetanse. Etter styrets oppfatning står selskapet godt rustet til å kunne håndtere sine oppgaver og sitt ansvar på en betryggende måte og har et solid grunnlag for også å kunne påta seg nye oppgaver fremover. Norsk Tillitsmann ønsker å delta aktivt i utviklingen av nye former for verdipapirisering av kreditter med fokus på etablering av lånedokumentasjon og relevante sikkerhetsdokumenter. Årsberetning og regnskap 2006 Utsiktene fremover 13

14 14 Årsberetning og regnskap 2006 Disponering av årets resultat

15 St yrets bere tning Disponering av årets resultat Morselskapets årsresultat etter skatt utgjør NOK , hvilket svarer til en fortjeneste pr aksje på NOK 135,97. Konsernets årsresultat etter skatt utgjør NOK , hvilket svarer til en fortjeneste pr aksje på NOK 180,99. Styret foreslår at det utbetales et utbytte på NOK 160,00 pr aksje, hvilket svarer til et aksjeutbytte på NOK Fri egenkapital utgjorde pr i tillegg til det avsatte aksjeutbytte henholdsvis NOK 10,4 mill for konsernet og NOK 8,9 mill for morselskapet. Det foreslås følgende disponering: Avsatt til aksjeutbytte NOK Overført fra annen egenkapital NOK Sum disponeringer NOK Oslo, 7. mars I styret for Norsk Tillitsmann ASA: Johan Solbu Braaten Styreleder Lars Tronsgaard Berit Stokke Mette Cecilie Skaug Ole Henrik Bjørge Ragnar Sjoner Administrerende direktør Årsberetning og regnskap 2006 Disponering av årets resultat 15

16 Norsk tillitsmann ASA Resultatregnskap Driftsinntekter KONSERN Morselskap Note Tillitsmannsavgifter og honorarer Sum driftsinntekter Driftskostnader Lønn, feriepenger m.v Honorarer Husleie, felleskostnader og energi Andre administrasjonskostnader Ordinære avskrivninger Tap på krav Sum driftskostnader DRIFTSRESULTAT FØR FINANSPOSTER Finansposter Finansinntekter Finanskostnader Resultat av finansposter ÅRSRESULTAT FØR SKATT Skattekostnader Betalbar skatt Endring utsatt skatt Sum skattekostnader ÅRSRESULTAT ETTER SKATT Herav minoritetsinteresse Disposisjoner/overføringer Avsatt til utbytte Overført annen egenkapital Resultat pr aksje 180,99 77,98 135,97 94,59 Alle beløp i NOK 16 Årsberetning og regnskap 2006 Resultatregnskap

17 Norsk tillitsmann ASA Balanse EIENDELER Anleggsmidler KONSERN morselskap Note Maskiner, inventar m.v Aksjer i datterselskap Ansvarlig lån datterselskap Langsiktige fordringer 8, Sum anleggsmidler Omløpsmidler Kundefordringer Andre omløpsmidler Verdipapirer Kasse, bank- og postgiroinnskudd Sum omløpsmidler SUM EIENDELER GJELD OG EGENKAPITAL Egenkapital Aksjekapital 11, 12, Annen egenkapital Minoritetsinteresse Sum egenkapital Utsatt skatt Langsiktig gjeld Pensjonsforpliktelse Sum langsiktig gjeld Kortsiktig gjeld Leverandørgjeld Beregnet ikke forfalt skatt Skyldig skattetrekk, arbeidsgiveravgift Avsatt til utbytte Forskuddsbetalt tillitsmannsavgift Påløpt lønn, feriepenger m.v Påløpne kostnader Sum kortsiktig gjeld SUM GJELD OG EGENKAPITAL Alle beløp i NOK Oslo, 7. mars 2007 Johan Solbu Braaten Styreleder Lars Tronsgaard Berit Stokke Mette Cecilie Skaug Ole Henrik Bjørge Ragnar Sjoner Administrerende direktør Årsberetning og regnskap 2006 Balanse 17

18 Kontantstrømanalyse KONSERN Morselskap Årsresultat Ordinære avskrivninger Tap på krav = Tilført fra årets virksomhet Endring i kundefordringer og leverandørgjeld Endring pensjonsforpliktelser Endring forskuddsbetalt tillitsmannsavgift Endring i andre tidsavgrensningsposter = (A) Netto likviditetsendring fra driften Investering i varige driftsmidler Investering i aksjer = (B) Netto likviditetsendring fra investeringer Utlån til datterselskap Utbetalt utbytte = (C) Netto likviditetsendring fra finansiering A+B+C Netto endring i likvider gjennom året Likviditetsbeholdning = Likviditetsbeholdning Alle beløp i NOK 18 Årsberetning og regnskap 2006 Kontantstrømanalyse

19 NOTER Norsk tillitsmann ASA Noter til årsoppgjøret for 2006 Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven av 1998 og god regnskapsskikk. Med mindre annet er oppgitt gjelder alle beløp morselskapet Norsk Tillitsmann ASA. Alle beløp i NOK. Konsolideringsprinsipper Konsernregnskapet omfatter morselskapet Norsk Tillitsmann ASA med datterselskapene Stamdata AS og Norsk Tillitsmann Pensjon AS. Konsernregnskapet er utarbeidet som om konsernet var en økonomisk enhet. Transaksjoner og mellomværende mellom selskapene i konsernet er eliminert. Konsernregnskapet er utarbeidet etter ensartede prinsipper, ved at Stamdata AS og Norsk Tillitsmann Pensjon AS følger de samme regnskapsprinsipper som morselskapet. Klassifisering og vurdering av balanseposter Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter anskaffelsestidspunktet, samt poster som knytter seg til varekretsløpet. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/langsiktig gjeld. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på opptakstidspunktet Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi ved verdifall som ikke forventes å være forbigående. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Fordringer Kundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige kundefordringer en uspesifisert avsetning for å dekke antatt tap. Varige driftsmidler Varige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmidlets forventede levetid. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Skatt Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 28% på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt skattemessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet. Netto utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at denne kan bli nyttegjort. Pensjoner Norsk Tillitsmann ASA gikk med virkning fra 1. juli 2004 over til en innskuddsbasert pensjonsordning. Dette innebærer at de eksisterende ytelsesbaserte pensjonsordninger er avviklet. Kostnadene til den innskuddsbaserte pensjonsordning utgiftsføres fortløpende med månedlig innbetaling til pensjonsordningen. Overfinansiering av den tidligere ordning er balanseført under langsiktige fordringer. Det foreligger en pensjonsforpliktelse som ikke er dekket gjennom innskuddspensjonsordningen. Det er ved regnskapsføring av denne pensjonsforpliktelsen lagt til grunn en lineær opptjeningsprofil og forventet sluttlønn som opptjeningsgrunnlag. Forpliktelsens størrelse er ført i balansen. Årsberetning og regnskap 2006 Noter 19

20 NOTE 1 Inntekter Driftsinntekter har følgende fordeling KONSERN morselskap Tillitsmannsavgift Honorar ved registerføring Honorar ved salg av data/webtjeneste Honorar fra Stamdata AS Honorar fra Norsk Tillitsmann Pensjon AS Salg av virksomhet Skattefunnmidler Andre honorarinntekter = Tillitsmannsavgift og honorarer Tillitsmannsavgift forfaller årlig forskuddsvis. Avgiften inntektsføres månedlig i perioden fra forfall frem til neste forfall av tillitsmannsavgift. Forfalt ikke inntektsført tillitsmannsavgift er ført i balansen under kortsiktig gjeld som Forskuddsbetalt tillitsmannsavgift. Norsk Tillitsmann Pensjon AS solgte i oktober 2006 sin virksomhet innen registerføring av pensjonsrettigheter. Salgssummen NOK ,- er inntektsført i sin helhet i Norsk Tillitsmann Pensjon AS er også i 2006 tildelt skattefunnmidler i forbindelse med gjennomført utviklingsarbeid. NOTE 2 Lønnskostnader KONSERN morselskap Lønninger Arbeidsgiveravgift Pensjonskostnader Andre ytelser Sum lønnskostnader Antall årsverk Administrerende direktør mottok i 2006 lønn, m.m. på NOK med tillegg av en fast bilgodtgjørelse på NOK Ut over dette ble det til administrerende direktør i 2006 utbetalt en bonus på NOK , samt at kostnader til pensjon ble dekket med NOK Administrerende direktør har 6 måneders oppsigelse og rett til førtidspensjon fra fylte 62 år mot å stå til rådighet for bedriften ved behov i perioden frem til fylte 67 år. NOTE 3 Honorarer Det er i regnskapet for 2006 gjort en avsetning på NOK for honorar til styrets medlemmer, tilsvarende det utbetalte styrehonorar for Til dekning av revisorhonorar var det for 2006 avsatt NOK Konsernets samlede revisjonskostnader (eks mva) i 2006 er beregnet til: Norsk Tillitsmann ASA Revisjon Rådgivning Samlet Stamdata AS Revisjon Norsk Tillitsmann Pensjon AS Revisjon Konsernet samlet Årsberetning og regnskap 2006 Noter

21 NOTE 4 Andre administrasjonskostnader KONSERN morselskap Kostnader konsulentleie EDB EDB-kostnader Kontorholdskostnader Telefon/porto Møter, reiser og representasjon Markedsføringskostnader Forsikringspremier Diverse kostnader Sum NOTE 5 Maskiner, inventar, overtatte tillitsmannsoppdrag KONSERN Kontormaskiner m.m. Inventar, utstyr Transportmidler Sum Anskaffelseskostnad Tilgang i året Avgang i året Anskaffelseskost Akkumulerte avskrivninger Årets avskrivninger Bokført verdi MORSELSKAP Kontormaskiner m.m. Inventar, utstyr Transportmidler Sum Anskaffelseskostnad Tilgang i året Avgang i året Anskaffelseskost Akkumulerte avskrivninger Årets avskrivninger Bokført verdi Anleggsmidler bokføres til historisk kost med fradrag for lineære avskrivninger. Kontormaskiner avskrives lineært over 3 år og inventar og utstyr avskrives lineært over 5 år. Transportmidler avskrives årlig med 20 % av anskaffelseskost. NOTE 6 Kundefordringer/tap på krav Kundefordringer er oppført i balansen til bokført verdi. Det er i 2006 ikke konstatert tap på krav. Årsberetning og regnskap 2006 Noter 21

22 NOTE 7 Aksjer i datterselskap Stamdata AS ble stiftet 8. januar 2001 med en aksjekapital pålydende NOK Aksjekapitalen ble forhøyet i 2002 til NOK Norsk Tillitsmann ASA har fra stiftelsen av Stamdata AS hatt en eierandel og stemmeandel på 100 %. Aksjene i Stamdata AS er i regnskapet til Norsk Tillitsmann ASA bokført til samlet kostpris, NOK Regnskapet i Stamdata AS viser et overskudd før skatt for 2006 på NOK Det er inngått en avtale mellom Norsk Tillitsmann ASA og Stamdata AS om levering av data og administrative tjenester. Samlet godtgjørelse fra Stamdata AS utgjorde i 2006 NOK Beløpet er i morselskapets regnskap ført til inntekt under andre honorarinntekter. Norsk Tillitsmann Pensjon AS ( NTP ) - tidligere Norsk Pensjonsrettighetsregister ASA - ble stiftet 11. august 2004 med en aksjekapital pålydende NOK Aksjekapitalen i NTP ble i 2005 forhøyet fra NOK til NOK ved at Norsk Tillitsmann ASA konverterte NOK av ansvarlig lån til aksjekapital. Norsk Tillitsmann ASA har etter kapitalutvidelsen eid 90 % av NTP, mens selskapets daglige leder Åsmund Paulsen har eid de resterende 10 %. Det er inngått en aksjonæravtale som innebærer at Norsk Tillitsmann ASA selger en andel på 5 % av aksjene i NTP til Åsmund Paulsen slik at Norsk Tillitsmann ASA etter overdragelsen vil eie 85 % av NTP, mens Åsmund Paulsen vil eie 15 %. I henhold til aksjonæravtalen har Norsk Tillitsmann ASA i 2010 rett til å øke sin eierandel i NTP til 100 % til markedsverdi. Aksjene i NTP er i regnskapet til Norsk Tillitsmann ASA bokført til kostpris, NOK Regnskapet i NTP viser et overskudd for 2006 på NOK Hoveddelen av overskuddet har sin bakgrunn i at NTP i 2006 solgte sin virksomhet innen registrering av pensjonsrettigheter. Tidligere bevilget ansvarlig lån fra Norsk Tillitsmann ASA til NTP ble i desember 2006 tilbakebetalt i sin helhet. NTP betaler administrative tjenester ytet av Norsk Tillitsmann ASA med NOK pr måned, samlet NOK for Stamdata og NTP driver sin forretningsvirksomhet i samme lokaler som Norsk Tillitsmann ASA i Haakon VII gt 1, Oslo. NOTE 8 Langsiktige fordringer De bokførte langsiktige fordringer fordeler seg på følgende poster: Pensjonsmidler Innskudd lokaler Depositum Sum langsiktige fordringer NOTE 9 Bundne bankinnskudd Bundne bankinnskudd er knyttet til skattetrekk og utgjør: KONSERN MORSELSKAP NOTE 10 Verdipapirer Papir Forfall Pålydende Anskaffelseskost Bokført verdi Markedsverdi ,5% Norsk Stat 97/09 (S468) Statsobligasjonene har fast rente frem til forfallstidspunktet, og blir bokført til laveste beløp av anskaffelseskostnad og markedsverdi. 22 Årsberetning og regnskap 2006 Noter

23 NOTE 11 Aksjekapital Selskapets aksjekapital pr utgjorde NOK fordelt på aksjer, hver pålydende NOK 100. Det er foreslått utdelt et utbytte på NOK 160,- pr aksje. Totalt avsatt til utbytte utgjør NOK Pr hadde Norsk Tillitsmann ASA følgende aksjonærer (i synkende eierandel): Aksjonær Antall aksjer Eierandel DnB NOR Bank ASA ,95 % Nordea Bank Norge ASA ,41 % KLP Forsikring ,36 % Storebrand Livsforsikring AS ,36 % Vital Forsikring ASA ,36 % Frimal AS ,20 % Pareto AS ,49 % Skandinaviska Enskilda Banken AB ,64 % L.D.C Trust Management Limited ,15 % Sparebanken Vest ,71 % Carnegie ASA ,76 % Sparebank 1 Livsforsikring AS ,31 % Terra Markets AS ,08 % Fokus Bank ASA ,39 % Stiftelsen Najaden ,38 % Sparebanken Vestfold ,38 % Sparebanken Sør ,93 % Fearnley Fonds ASA 750 0,70 % ABG Sundal Collier Norge ASA 745 0,69 % Aker Invest II KS ASA 745 0,69 % Alfred Berg Norge ASA 745 0,69 % DnB NOR Kapitalforvaltning ASA 745 0,69 % SEB Enskilda ASA 745 0,69 % NOTE 12 Aksjer eid av styremedlemmer/ansatte Selskap kontrollert av administrerende direktør Ragnar Sjoner og nærstående eier aksjer i Norsk Tillitsmann ASA. Ingen av styrets medlemmer eller selskapets øvrige ansatte eide pr aksjer i Norsk Tillitsmann ASA. Årsberetning og regnskap 2006 Noter 23

24 NOTE 13 Skatt konsern MORSELSKAP Årets skattekostnad fordeler seg på Betalbar skatt Endring i utsatt skatt Sum skattekostnad Beregning av årets skattegrunnlag Resultat før skattekostnad Permanente forskjeller Endring i midlertidige forskjeller Årets skattegrunnlag Oversikt over midlertidige forskjeller Fordringer Varige driftsmidler Pensjonsforpliktelse Pensjonsmidler Fremførbart underskudd Sum midlertidige forskjeller Midlertidige forskjeller som ikke inngår i beregningen av utsatt skatt Grunnlag for beregning av utsatt skatt Utsatt skatt NOTE 14 Pensjonsforpliktelser Selskapet har en innskuddsbasert pensjonsordning som innbetales fortløpende til Vital Forsikring ASA der pensjonsordningen for tiden er plassert. Daglig leder har en avtale med selskapet om rett til førtidspensjonsordningen fra fylte 62 år. Denne forpliktelsen er ikke forsikringsmessig dekket. Etter terminering av den tidligere ytelsesbaserte pensjonsordning har selskapet et premiefond som ved utgangen av 2006 utgjorde NOK I regnskapet er pensjonspremiefondet og pensjonsforpliktelsen knyttet til førtidspensjon ført brutto. Pensjonspremiefondet kan benyttes til å betale premier til innskuddspensjonen. Økningen i pensjonsforpliktelsen har bl.a. sin bakgrunn i endrede forutsetninger for beregningen etter , jfr tabellen. 24 Årsberetning og regnskap 2006 Noter

25 Pensjonskostnad Innbetaling til innskuddspensjon Pensjonskostnad for førtidspensjon Netto pensjonskostnad Inngangsverdi Årets pensjonsopptjening Rentekostnad Estimatavvik Netto pensjonsforpliktelse Fra Diskonteringsrente 4,35 % 5,00 % 5,00 % Forventet lønnsregulering 4,50 % 3,30 % 3,30 % Forventet pensjonsøkning 1,60 % 2,50 % 2,50 % Forventet G-regulering 4,25 % 2,50 % 2,50 % Forventet avkastning på fondsmidler 5,40 % 6,00 % 6,00 % Alle beløp i NOK De aktuarmessige forutsetningene er basert på vanlige benyttede forutsetninger innen forsikring når det gjelder demografiske faktorer. Selskapets pensjonsordning tilfredstiller kravet i Lov om obligatorisk tjenestepensjon. NOTE 15 Egenkapital KONSERN Aksjekapital Annen egenkapital Inskutt annen egenkapital Minoritets interesse EK Sum Andel minoritetsinteresse trukket på majoritetens andel pr Årets resultat Avsetting til utbytte Minoritetens andel av resultat Sum MORSELSKAP Aksjekapital Annen egenkapital Inskutt annen egenkapital Sum EK Årets resultat Avsatt utbytte Sum Årsberetning og regnskap 2006 Noter 25

26 26 Årsberetning og regnskap 2006 Revisjonsberetning

27 Årsberetning og regnskap 2006 Revisjonsberetning 27

28 NORSK TILLITSMANN ASA