VERDIPAPIRFONDET TRENDEN MÅNEDSRAPPORT

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "VERDIPAPIRFONDET TRENDEN MÅNEDSRAPPORT"

Transkript

1 Kjære andelseier, Nytt format på vår månedsrapport I de kommende månedene vil vi foreta noen endringer i vår månedlige rapport. Struktur og layout vil bli forbedret, og våre markedskommentarer vil være noe mer omfattende enn tidligere. I denne utgaven har vi blant annet valgt å legge vårt makrofokus på forholdene i Kina, og hvilken betydning de rådende forholdene i regionen vil være med på å påvirke de globaløkonomiske forholdene. Ny leder for Norse Forvaltning AS Vi har gleden av å melde om at Svein Alexander Gogstad har fra 1. juli overtatt som daglig leder i Norse Forvaltning AS og vil samtidig inneha rollen som ansvarlig forvalter for fondet TrendEn. Gogstad kommer fra stillingen som administrerende direktør hos Norgesinvestor Securities AS, og har blant annet vært ansvarlig for foretakets aktive forvaltning. Gogstad har studert ved Handelshøyskolen BI og Kungliga Tekniska Högskolan (KTH), og har arbeidet som forvalter, analytiker og sittet i ledelsen av ulike verdipapirforetak siden Han har bred erfaring innenfor aksjer, derivater og råvarer, og var i 1986 med på å etablere et av de første tekniske analyseselskapene i Norge, Tekan AS. Han har arbeidet med ulike former for tekniske analyser, trendanalyser og fundamentalanalyser opp gjennom årene. Gogstad har blant annet benyttet Norse Securities sitt trendanalysesystem som grunnlag for den aktive forvaltningen i Norgesinvestor Securities AS, og er dermed godt kvalifisert til å videreføre den forvaltningsstrategien som ligger til grunn for forvaltningen av verdipapirfondet TrendEn. Med vennlig hilsen, Norse Forvaltning AS

2 Månedens makrokommentar Kina: Se opp for ildsprutende drage det er lett å bli svidd Kina er ved, eller nær ved, et veiskille. Det er mange utfordringer som må takles. Nå har flere av dem nådd et kritisk nivå. Fenomenet Kina er komplekst. Landet har mange og store oppgaver som må håndteres. Det blir ruglete underveis. Men de neste 3-5 årene bør det gå rimelig greit selv om det blir vanskelig. Kraftig lønnsvekst = dårligere konkurransekraft Kina har hatt fordel av et massivt skift av arbeidere fra jordbruk til industri. Det har vært meget vellykket. Det blir vanskeligere å få til det samme skiftet inn i tjenesteytende næringer. Men det vil nok gå noenlunde bra. Den største utfordringen kan bli et meget stramt arbeidsmarked. Ettbarnspolitikken Kina har praktisert i mange år har resultert i en demografi som ligner på den vestlige: Mange nye, eldre mennesker de neste årene, og relativt få nye arbeidere. Og etter drøyt 10 år med ca 20% årlig lønnsvekst begynner konkurransekraften vis-a-vis asiatiske land å bli vanskelig. Lønnsveksten har sågar gjort at også USA og Europa er i konkurranseposisjon. Kina kan ikke lenger basere sin vekst på eksport. Innenlandsk etterspørsel vil i større grad løfte velstanden videre. Outsourcing representerer ikke lenger bare en mulighet for kinesiske selskap det har blitt en trussel. Med lønninger langt under det kinesiske nivået flyttes produksjon fra Kina til andre land i Asia. Crocs er ett godt eksempel. I år forventer selskapet å produsere 65% av de fargerike skoene i Kina. I fjor var andelen 80%. Veskeprodusenten Coach planlegger å redusere sin produksjon i Kina fra 80% til 50%. Korrupsjon gir protester Kina har flere, betydelige problemer innenriks. Korrupsjon er omfattende spesielt blant lokalpolitikere. Så lenge alle har følt at de med på en opptur har det gått greit. Nå begynner en stadig større, urban middelklasse å bli lei korrupsjonen og forfordelingen. De har begynt å protestere. Og mange av dem har ingen sterk føling med nedslaktingen myndighetene gjennomførte på Tiananmen-plassen i De har dermed ikke samme frykten for represalier som de eldre dersom de protesterer. Internett samler folket i protest De fleste av disse relativt unge menneskene har tilgang til internett. Det gjør det mulig å samle støtte raskt til saker mange er opptatt av. Mange er rasende over korrupsjonen, de store forskjellene mellom rike og fattige og den enorme forurensingen i vannet og luften. Risikoen for sosial uro øker hele tiden. Myndighetene presses derfor til å gjennomføre reformer. Det er positivt på sikt for den kinesiske økonomien. Kredittboblen den største risikoen Den kanskje største risikoen på kort sikt er kredittboblen. Det er skapt et eget gråmarked med enorm gjeld i Kina. Denne vil sprekke, og det er usikkert hvor store ringvirkningene vil bli. Den har også til dels skapt en boligboble. Den nye ledelsen i Kina (innsatt ved forrige årsskifte) har begynt å ta tak i dette. Det er stor risiko for at det medfører en struping av kreditten slik at veksten faller ytterligere tilbake. I sum betyr dette at Kinas mange utfordringer kan bidra til fall på verdens børser fra tid til annen. Momentumet i, og størrelsen på, økonomien er likevel så betydelig at det sannsynligvis vil være kortsiktige fall. På sikt arbeider de fleste kreftene for en vridning mot konsum og tjenester, og at en større del av befolkningen deltar i den videre veksten. Ett eksempel på det er offentlig helseforsikring. Mer enn 95% av befolkningen er nå dekket, selv om det offentlige bare betaler ca halvparten av regningen for pasienter innlagt på sykehus. Pasienten må betale den andre halvdelen. Likevel er dette en betydelig forbedring. Det bidrar til å redusere behovet for sparing, og frigjør penger til konsum. Konsum og tjenester på vei opp Faktum er at konsumet ga et større bidrag enn investeringer til Kinas vekst i 1. kvartal i år. Mer bemerkelsesverdig er det at tjenester har bidratt med mer til veksten enn industri de siste 3 kvartalene. Kinas økonomi er dermed godt i gang med transformasjonen fra eksport/industridrevet vekst til konsum/tjeneste-drevet vekst. Tjenesteytende næringer er mer arbeidskraftintensive. Det lover godt for fortsatt vekst i konsumet. Tjenestesektoren har skapt 37 millioner arbeidsplasser de siste 5 årene. Industrisektoren har skapt 29 millioner arbeidsplasser. I tillegg har myndighetene latt valutaen styrke seg. Det stimulerer til innenlandsk forbruk og investeringer på bekostning av eksport. Dessuten bidrar det til å øke etterspørselen etter utenlandske varer. Kina er dermed en stadig viktigere motor for verdensøkonomien. Turisme gir også vekst i verden Kineserne har for alvor blitt en nasjon av turister. Det merkes i Europa og USA. For noen år siden var det forbudt for turistgrupper å reise til USA. I 2007 signerte de to landene et memorandum som endret det. Det utløste en bølge av turisme. Mer enn 1 million besøkende kom til USA i 2011 opp fra i Handelsdepartementet i USA forventer en økning i antall besøkende på 259% mellom 2011 og Og de bruker mye penger. Kinesiske turister brukte i gjennomsnitt 6.000,- dollar per reise i Samme år hadde USA et overskudd på turistbalansen med Kina på 4,4 milliarder dollar, opp fra et underskudd på 687 millioner dollar i Potensialet er mye større. Kinas turistutgifter var på hele 73 milliarder dollar i Frankrike toppet listen over destinasjoner.

3 Fakta om fondet Oppstart Forvalter Svein Alexander Gogstad Mandat Kombinasjonsfond (investerer bare i børsnoterte aksjer) Minstetegning Markeder USA, Europa, Norden Likviditet Daglig Forvalters kommentar D en amerikanske sentralbanksjefen Ben Bernanke skapte turbulens i verdens finansmarkeder da han medio juni forberedte markedene på at en nedtrapping av sentralbankens støttekjøp av obligasjonslån er nært forestående. Indikasjonene som ble gitt tyder på at en nedtrapping av verdipapirkjøpene kan starte allerede i løpet av inneværende år, for deretter gradvis å skaleres ned utover våren og sommeren neste år. I henhold til planen, er det en målsetning at støttekjøpene skal være helt avsluttet innen arbeidsledigheten når 7 prosent. Nyheten, som neppe kan betegnes som en nyhet, slo ned som en bombe i finansmarkedene i juni, og de globale aksjemarkedene reagerte umiddelbart med å sende aksjekurser ned og dollarkursen opp. Frykten for at avtagende støttekjøp vil føre til fallende obligasjonskurser og stigende rente, spredte seg i markedet som ild i tørt gress. I etterkant av hendelsen har en rekke Federal Reserve medlemmer gjort sitt beste for å roe markedene, og forsikre at pengetrykkingen vil fortsett en god stund til - godt inn i Det er bare selve utnyttelsesgraden på trykkpressen som er det store spørsmålet. Vi har respekt for at markedene liker full gass i økonomiske stimulanser fremover fremfor noe annet. En viss grad av realisme bør man allikevel ha når man vurderer størrelsen av de potensielle implikasjonene som følger av de varslede nedtrappingene. Det er viktig for FED å lande sine pågående stimulanser på en langsiktig og gjennomtenkt måte. Det er derfor viktig å begynne tidlig med varslingen slik at det ikke skaper panikk i markedene når stimulansen opphører, slik FED har gjort nå. Dette er en kompleks situasjon som må håndteres med et balansert hensyn til den amerikanske økonomien. Ikke bare må arbeidsledighet og inflasjon holdes på kontrollerte nivåer, men stimulanser til utsatte sektorer og et oppblåst obligasjonsmarked må håndteres samtidig. Dette er en balansegang som krever vilje, tålmodighet og langsiktighet - med andre ord et sett med egenskaper som ikke kan assosieres med den gjennomsnittlige daytrader på NYSE. Stimulansenedtrappingen fra FED vil uunngåelig komme, det er det ingen tvil om. Dog inntil vi ser hvordan nedtrappingen blir ivaretatt, hvor raskt og når, velger vi å forholde oss til de rådende forholdene og utsiktene til den amerikanske økonomien. Juni var en måned med noe blandede resultater på makrotallfronten i USA. Conference Board forbrukertillitstall steg fra 74.3 til 81.4 poeng, og er dermed på sitt høyeste nivå siden januar Aktiviteten i det amerikanske boligmarkedet tar seg opp, og antallet signerte kontrakter i prosess for kjøp av bruktbolig steg med 6,7 prosent il 112,3 poeng. Dette var det høyeste nivået siden desember Oppgangen overgikk alle estimater foretatt av Bloomberg, og var den største indeksoppgangen siden april Personinntekter steg med 0,5 prosent i mai, og var høyere enn markedets forventninger om en oppgang på 0,2 prosent. Spareraten steg fra 3 til 3,2 prosent. Dette er positive signaler da sparing og investering er nøkkelen til en sunn vekst - ikke forbruk og lån. Den fallende trenden i arbeidsledigheten er fortsatt intakt selv om ledighets- og sysselsettingstallene som ble sluppet i juni ikke viste noen entydig retning. På den negative siden svekket Chicago PMI tallene seg noe fra 58.7 til 51.6 poeng Vi opprettholder vårt positive syn på den økonomiske utviklingen i USA, og har med bakgrunn i dette valgt å vekte opp vår beholdning av amerikanske aksjer ytterligere. Vi vil også ta sikte på å øke vår regionale eksponering i USA den kommende perioden slik at fondets samlede fokus den nærmeste tiden i all hovedsak vil være rettet mot USA og amerikanske aksjer. Med bakgrunn i signalene som kom fra FED i juni har vi foretatt noen sykliske porteføljetilpasninger hvor vi blant annet har vektet opp aksjer innenfor finanssektoren, helsesektoren og industrisektoren siden forrige rapportperiode. Med vennlig hilsen Svein A. Gogstad

4 Avkastning Juni Siden start ( ) 2013 Verdipapirfondet TrendEn 0,23 % 35,46 % 10,45 % Oslo Børs Fondsindeks -4,45 % 35,39 % 6,33 % S&P 500-1,50 % 47,22 % 12,63 % Frankfurt DAX 30-4,67 % 36,95 % 4,56 % FTSE World Index -4,04 % 20,58 % 5,54 % Fondskurs per : , ,00 Kurs TrendEn (netto) OSEFX FTSE World Index , , , , , ,00 10 største investeringer Sektorfordeling Vekting Selskap Andel Bransje Andel Land Andel CBS Corp 5,34 % Financial 19,43 % USA 65,70 % News Corp 5,31 % Services 17,06 % Norge 3,92 % Alliance Data Systems Corp 4,66 % Industrial 6,94 % Tyskland 2,54 % MAXIMUS Inc 4,56 % Technology 6,90 % PPG Industries Inc 4,52 % Capital Goods 6,14 % Genworth Financial Inc 4,05 % Basic Materials 4,52 % Cabot Oil & Gas Corp 3,96 % Energy 3,96 % Sum Aksjer 72,16 % Renewable Energy Corp ASA 3,92 % Consumer/Cyclical 3,70 % Magna International Inc 3,70 % Consumer/Non-Cyclical 3,51 % Kontanter 27,84 % Union Pacific Corp 3,61 %

5 Månedens aksjer Selskaper I fondet: Ameriprise Financial Inc, AXIS Capital Holdings Limited, Cigna Corp, CVS Caremark Corp, Magna International Inc og Union Pacific Corp.

6 Porteføljeoversikt (sortert etter avkastning): Ticker Aksje Bransje Kj.kurs Siste kurs Andel Avkastning 1 US.ADS Alliance Data Systems Corp Financial 105,32 181,03 4,66 % 71,88 % 2 US.CBS CBS Corp Services 32,97 48,87 5,34 % 48,25 % 3 US.ABG Asbury Automotive Group Inc Services 29,56 40,1 1,85 % 35,64 % 4 DE.DUE Duerr AG Capital Goods 34,55 46,355 2,54 % 34,18 % 5 US.COG Cabot Oil & Gas Corp Energy 55,47 71,02 3,96 % 28,03 % 6 US.NDSN Nordson Corp Capital Goods 55,07 69,31 3,60 % 25,87 % 7 US.PPG PPG Industries Inc Basic Materials 120,55 146,41 4,52 % 21,45 % 8 US.NWS News Corp Services 28,67 32,82 5,31 % 14,46 % 9 US.ATK Alliant Techsystems Inc Industrial 71,98 82,33 3,33 % 14,38 % 10 NO.REC Renewable Energy Corp ASA Technology 1,99 2,23 3,92 % 12,15 % 11 US.GNW Genworth Financial Inc Financial 10,34 11,41 4,05 % 10,36 % 12 US.MMS MAXIMUS Inc Services 34,26 37,24 4,56 % 8,71 % 13 US.MGA Magna International Inc Consumer/Cyclical 67,88 71,22 3,70 % 4,92 % 14 US.AMP Ameriprise Financial Inc Financials 77,55 80,88 3,58 % 4,29 % 15 US.AXS AXIS Capital Holdings Limited Financials 44,33 45,78 3,56 % 3,27 % 16 US.CI Cigna Corp Financials 70,93 72,49 3,58 % 2,20 % 17 US.UNP Union Pacific Corp Industrial 151,09 154,28 3,61 % 2,11 % 18 US.CVS CVS Caremark Corp Consumer/ Non-cyclical 56,03 57,18 3,51 % 2,05 % 19 US.ROP Roper Industries Inc Technology 124,82 124,22 2,99 % -0,48 %

Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport

Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Oktober 2013 Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport Newsflash USA Markit PMI falt fra 52,8 til 51,1 poeng i oktober. Kina HSBC Manufacturing PMI steg til 50,9 poeng

Detaljer

Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport

Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Desember 201 Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport Newsflash Novembertall viste at salget av brukte boliger i USA falt, prosent fra oktober. På årsbasis var salget

Detaljer

Verdipapirfondet TrendEn Månedsrapport

Verdipapirfondet TrendEn Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning August 2013 Verdipapirfondet TrendEn Månedsrapport Newsflash Urolighetene i Syria førte til at prisen på Brent-olje steg med 5,85 % i august. Gullprisen styrket seg med

Detaljer

Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport

Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning September 2013 Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport Newsflash Chicago PMI steg til 55,7 poeng mot forventet 54,5 poeng, opp fra 53 poeng i august. Markit Eurozone

Detaljer

Markedsuro. Høydepunkter ...

Markedsuro. Høydepunkter ... Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt

Detaljer

Markedskommentar. 1. kvartal 2014

Markedskommentar. 1. kvartal 2014 Markedskommentar. kvartal des. jan. jan. jan. jan. feb. feb. feb. feb. mar. mar. mar. mar. Aksjemarkedet Utviklingen i aksjemarkedene har vært relativt flat dersom man ser. tertial under ett. Oslo Børs

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2014

Makrokommentar. Mai 2014 Makrokommentar Mai 2014 Positive aksjemarkeder i mai Mai måned startet med at det kom meget sterke arbeidsmarkedstall fra USA hvilket støtter opp om at den amerikanske økonomien er i bedring. Noe av den

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2014

Makrokommentar. Oktober 2014 Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske

Detaljer

2016 et godt år i vente?

2016 et godt år i vente? 2016 et godt år i vente? Investment Strategy & Advice Det nærmer seg slutten av 2015 og den tiden av året vi ser oss tilbake og forsøker å oppsummere markedsutviklingen, og samtidig prøver å svare på hva

Detaljer

Makrokommentar. April 2015

Makrokommentar. April 2015 Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2015

Makrokommentar. Mai 2015 Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier

Detaljer

Markedskommentar. 2. kvartal 2014

Markedskommentar. 2. kvartal 2014 Markedskommentar 2. kvartal 2 1 Aksjemarkedet Etter en svak start på året for aksjer, har andre kvartal vært preget av bred og solid oppgang på verdens børser som på ny har nådd nye toppnoteringer. Dette

Detaljer

Makrokommentar. August 2015

Makrokommentar. August 2015 Makrokommentar August 2015 Store bevegelser i finansmarkedene Det kinesiske aksjemarkedet falt videre i august og dro med seg resten av verdens børser. Råvaremarkedene har falt tilsvarende, og volatiliteten

Detaljer

Makrokommentar. November 2014

Makrokommentar. November 2014 Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans

Detaljer

Markedskommentar. 3. kvartal 2014

Markedskommentar. 3. kvartal 2014 Markedskommentar 3. kvartal Aksjemarkedet Etter en svært sterkt. kvartal, har 3. kvartal vært noe svakere. MSCI World steg var opp,5 prosent dette kvartalet målt i NOK. Oslo Børs nådde all time high i

Detaljer

Markedskommentar 2014 1

Markedskommentar 2014 1 Markedskommentar jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. Aksjemarkedet Aksjer har levert god avkastning i, og grunnet den kraftige kronesvekkelsen har norske investorer

Detaljer

BREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014

BREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014 BREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014 Markedsutvikling November så lenge ut til å bli en bli en måned uten store hendelser i finansmarkedene. Mot slutten av måneden ga imidlertid Oslo Børs etter for trykket

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2015

Makrokommentar. Juni 2015 Makrokommentar Juni 2015 Volatiliteten opp i juni Volatiliteten i finansmarkedene økte i juni, særlig mot slutten av måneden, da uroen rundt situasjonen i Hellas nådde nye høyder. Hellas brøt forhandlingene

Detaljer

Makrokommentar. April 2014

Makrokommentar. April 2014 Makrokommentar April 2014 Blandete markeder i april Det var god stemning i aksjemarkedene i store deler av april, men mot slutten av måneden førte igjen konflikten i Ukraina til negative markedsreaksjoner.

Detaljer

Makrokommentar. November 2015

Makrokommentar. November 2015 Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål

Detaljer

Makrokommentar. Juli 2015

Makrokommentar. Juli 2015 Makrokommentar Juli 2015 Store svingninger i juli 2 Etter at 61 prosent av det greske folk stemte «nei» til forslaget til gjeldsavtale med EU, ECB og IMF i starten av juli, gikk statsminister Tsipras inn

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2015

Makrokommentar. Januar 2015 Makrokommentar Januar 2015 God start på aksjeåret med noen unntak Rentene falt, og aksjene startet året med en oppgang i Norge og i Europa. Unntakene var Hellas, der det greske valgresultatet bidro negativt,

Detaljer

Norse Forvaltning AS. Adm. Dir.: Svein A. Gogstad. Megling. Norse Securities. Prosjektsalg. Norse Securities. Trend Fondene Norse Forvaltning

Norse Forvaltning AS. Adm. Dir.: Svein A. Gogstad. Megling. Norse Securities. Prosjektsalg. Norse Securities. Trend Fondene Norse Forvaltning Norse Gruppen Norse Securities AS Adm. Dir.: Stig A. Rognstad Norse Forvaltning AS Adm. Dir.: Svein A. Gogstad Norse Forsikringsmegling AS Adm. Dir.: Trond Balchen Megling Norse Securities Prosjektsalg

Detaljer

Makrokommentar. August 2014

Makrokommentar. August 2014 Makrokommentar August 2014 Volatile markeder i august Finansmarkedene var preget av geopolitisk uro, spesielt i første halvdel av august, men de hadde en positiv utvikling i siste del av måneden. I løpet

Detaljer

Makrokommentar. September 2015

Makrokommentar. September 2015 Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg

Detaljer

US Recovery AS. Kvartalsrapport mars 2014

US Recovery AS. Kvartalsrapport mars 2014 US Recovery AS Kvartalsrapport mars 2014 INNHOLD Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Drift og forvaltning 5 Generelt om selskapet 6 Markedskommentar 7 2 KVARTALSRAPPORT MARS 2014 HOVEDPUNKTER

Detaljer

Makrokommentar. September 2014

Makrokommentar. September 2014 Makrokommentar September 2014 Svake markeder i september Finansmarkedene var også i september preget av geopolitisk uro, og spesielt Emerging Markets hadde en svak utvikling. Oslo Børs holdt seg relativt

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2016

Makrokommentar. Juni 2016 Makrokommentar Juni 2016 Nei til EU i Storbritannia Hele juni var preget av opptakten til og ettervirkningene av folkeavstemningen om Storbritannias medlemskap i EU. Den 23. juni stemte britene for «Brexit»,

Detaljer

ODIN Aksje. Fondskommentar april 2014. ODIN Norge i topp. Positiv april måned. Øker i ODIN Europa og i ODIN Norden

ODIN Aksje. Fondskommentar april 2014. ODIN Norge i topp. Positiv april måned. Øker i ODIN Europa og i ODIN Norden Aksje Fondskommentar april 2014 Positiv april måned Norge i topp Øker i Europa og i Norden Nytt fond fra April var en positiv måned for Aksje, som var opp 0,5 prosent. Fondets referanseindeks var opp 1,0

Detaljer

Bullmarkedet fortsetter etter korreksjon

Bullmarkedet fortsetter etter korreksjon Bullmarkedet fortsetter etter korreksjon 2015-2016: 50% oppgang? 2005-2007: 500 % oppgang 2008-2009: 90 % oppgang 2014 60% oppgang 7 års bearmarket ga meget dårlig sentiment det har nå snudd! Kraften i

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2014

Makrokommentar. Juni 2014 Makrokommentar Juni 2014 Positive aksjemarkeder i juni Juni var en god måned for aksjer, og flere av de store markedene endte måneden et par prosent opp. Geopolitiske spenninger har igjen vært fremtredende

Detaljer

BREV TIL INVESTORENE: SEPTEMBER 2014

BREV TIL INVESTORENE: SEPTEMBER 2014 BREV TIL INVESTORENE: SEPTEMBER 2014 Markedsutvikling Det var store regionale forskjeller i utviklingen i aksjemarkedene i september. Markedene sett under ett viser liten endring med en oppgang i verdensindeksen

Detaljer

Solid oppgang på Oslo Børs gav årsbeste

Solid oppgang på Oslo Børs gav årsbeste OSEBX indeks Uke 7 1 11 11 11 11 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks, Endring sist uke,1 % Endring i år 1, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),7 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11,7 Siste % sist

Detaljer

ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010. Alexandra Morris

ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010. Alexandra Morris ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010 Alexandra Morris 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 13,33 prosent for ODIN Europa. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 5,4 prosent. Fjoråret

Detaljer

2016 et godt år i vente?

2016 et godt år i vente? 2016 et godt år i vente? Investment Strategy & Advice 2015 ble et godt år for aksjeinvestorer som hadde investert i en veldiversifisert portefølje, både som følge av positiv børsutvikling, og ikke minst

Detaljer

Boligmarkedet og økonomien etter finanskrisen. Boligkonferansen Gardermoen, 5. mai 2010 Harald Magnus Andreassen

Boligmarkedet og økonomien etter finanskrisen. Boligkonferansen Gardermoen, 5. mai 2010 Harald Magnus Andreassen Boligmarkedet og økonomien etter finanskrisen Boligkonferansen Gardermoen, 5. mai 2010 Harald Magnus Andreassen The World according to First Finanskrisen bidro til en voldsom nedtur Politikksvarene ble

Detaljer

GLOBALE OG HJEMLIGE UTFORDRINGER FOR ELEKTROBRANSJEN

GLOBALE OG HJEMLIGE UTFORDRINGER FOR ELEKTROBRANSJEN BA-Kompetanse 2010 Son, juni 2010 Arne Jon Isachsen, Handelshøyskolen BI GLOBALE OG HJEMLIGE UTFORDRINGER FOR ELEKTROBRANSJEN 1. NOEN FAKTA 2. KINA I FARTA 3. INDIA KOMMER ETTER 4. HVA SKJER I HELLAS?

Detaljer

Uke 36 2012. 2011 Forventninger mot Jackson Hole. Fortsatt politisk uro holder oljeprisen oppe 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0

Uke 36 2012. 2011 Forventninger mot Jackson Hole. Fortsatt politisk uro holder oljeprisen oppe 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 OSEBX indeks Uke 1 11 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks, Endring sist uke, % Endring i år 1, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),19 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11, Siste % sist uke % YTD

Detaljer

FORTE Global. Oppdatert per 30.04.2012

FORTE Global. Oppdatert per 30.04.2012 FORTE Global Oppdatert per 30.04.2012 Vår forvalter Jon Steinar Eide (52) er deleier i Forte Fondsforvaltning AS og forvalter av FORTEfondene Utdannet siviløkonom fra Norges Handelshøyskole (NHH), med

Detaljer

Makrokommentar. Februar 2014

Makrokommentar. Februar 2014 Makrokommentar Februar 2014 Bred oppgang i februar Februar har vært preget av forhandlingene mellom den nye greske regjeringen og den såkalte Troikaen bestående av EU, IMF og den europeiske sentralbanken

Detaljer

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date Markedsrapport 1. kvartal 212 P. Date Aksjemarkedet Man har, etter et svakt 2, vært vitne til en oppgang i aksjemarkedene i første kvartal i 212. Sterkere tiltro til verdensøkonomien har økt risikovilligheten

Detaljer

ODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont

ODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont ODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont Fondskommentarer februar 2014 Bra februar Øker i Europa og forsikring ODIN-fond i topp Gode resultater i Februar Februar var en positiv måned for kombinasjonsfondene,

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2015

Makrokommentar. Mars 2015 Makrokommentar Mars 2015 QE i gang i Europa I mars startet den europeiske sentralbanken sitt program for kjøp av medlemslandenes statsobligasjoner, såkalte kvantitative lettelser (QE). Det har bidratt

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat... Børsnoterte aksjer og bankinnskudd

Detaljer

ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011. Jarl Ulvin

ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011. Jarl Ulvin ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011 Jarl Ulvin 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 23,8 prosent for ODIN Norge. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 21,5 prosent. ODIN Norges porteføljeselskaper

Detaljer

FORTE Norge. Oppdatert per 30.11.2011

FORTE Norge. Oppdatert per 30.11.2011 FORTE Norge Oppdatert per 30.11.2011 Avkastningshistorikk 105 0,00 % 100 95-5,00 % 90-10,00 % 85 80-15,00 % 75 70-20,00 % 65-25,00 % siden 28.2.11-1M FORTE Norge -20,14 % -4,92 % OSEFX -19,92 % -2,19 %

Detaljer

Torgeir Høien Deflasjonsrenter

Torgeir Høien Deflasjonsrenter Torgeir Høien Deflasjonsrenter Deflasjonsrenter Oslo, 7. januar 2015 Porteføljeforvalter Torgeir Høien Vi trodde på lave renter i 2014 og fikk rett 4 Skal rentene opp fra disse nivåene? Markedet tror det

Detaljer

Markedskommentar P.1 Dato 15.10.2012

Markedskommentar P.1 Dato 15.10.2012 Markedskommentar P. 1 Dato 15.1.2 Aksjemarkedet Aksjemarkedene har steget i 3. kvartal og nyheter fra Euro-sonen har fortsatt å prege bevegelsene i markedene. Siden utgangen av 2. kvartal har frykten for

Detaljer

Trender i sparemarkedet Sett fra makro og mikro

Trender i sparemarkedet Sett fra makro og mikro Trender i sparemarkedet Sett fra makro og mikro NFF, Oslo, 2. juni 2010 Harald Magnus Andreassen Etter de syv fete år Vi har levd over evne, særlig Europa Statsgjelden for stor, noen vil gå konkurs Statene

Detaljer

Den Nye Normalen. Juni 2010

Den Nye Normalen. Juni 2010 Den Nye Normalen Juni 2010 The New Normal Begrep gjort kjent av Mohammed El-Erian CIO i PIMCO, verdens største fondsforvalter Allment kjent i finanspressen internasjonalt Lite kjent i Norge Handler om

Detaljer

Handelspartner Securities

Handelspartner Securities Handelspartner Securities Sektorrapport uke 26. 2. juli 2007 Tilbakeblikk på uke 25. Etter en knallgod uke på de internasjonale børsene ble forrige uke preget av bredt fall på de store toneangivende børsene.

Detaljer

Etatbygg Holding II AS. Kvartalsrapport mars 2014

Etatbygg Holding II AS. Kvartalsrapport mars 2014 Etatbygg Holding II AS Kvartalsrapport mars 2014 INNHOLD Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Drift, forvaltning og finansiering 5 Generelt om selskapet 6 Markedskommentar 7 2 KVARTALSRAPPORT

Detaljer

Aksjemarkedet. Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK. Månedlig avkastning på Oslo Børs og verdensindeksen målt i NOK

Aksjemarkedet. Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK. Månedlig avkastning på Oslo Børs og verdensindeksen målt i NOK Aksjemarkedet var preget av uro knyttet til gjeldskrisen i PIIGS-landene. Dette ga seg spesielt utslag i avkastningen i aksjemarkedene i. kvartal, etter at gjeldssituasjonen i Hellas ble avdekket. I tillegg

Detaljer

Uke 24 2012. Uken som gikk Solid oppgang! 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0

Uke 24 2012. Uken som gikk Solid oppgang! 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 7, Endring sist uke,9 % Endring i år, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),1 Gjsn. P/E (basert på estimat) 9,7 Siste % sist uke % YTD FTSE

Detaljer

Hvem er vi? Vi har brukt store ressurser på å utvikle det vi mener er markedsledende rapportering.

Hvem er vi? Vi har brukt store ressurser på å utvikle det vi mener er markedsledende rapportering. Hvem er vi? Vi er Norges ledende investeringsrådgiver for institusjonelle kunder. Løpende aktiva- og passivarapportering for nærmere 50 institusjonelle kunder. Vi sikrer optimal styring gjennom den beste

Detaljer

Handelspartner Securities

Handelspartner Securities Handelspartner Securities Sektorrapport uke 24. 12. juni 2006 Tilbakeblikk på uke 23. Det ble en ny volatil uke på Oslo Børs der først og fremst torsdagen vil gå inn i historiebøkene etter et fall på hele

Detaljer

Etatbygg Holding III AS. Kvartalsrapport desember 2013

Etatbygg Holding III AS. Kvartalsrapport desember 2013 Etatbygg Holding III AS Kvartalsrapport desember 2013 INNHOLD Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Drift, forvaltning og finansiering 5 Generelt om selskapet 6 Markedskommentar 7 2 KVARTALSRAPPORT

Detaljer

GLOBALE UBALANSER HVA HAR NORGE I VENTE?

GLOBALE UBALANSER HVA HAR NORGE I VENTE? Arne Jon Isachsen, Handelshøyskolen BI GLOBALE UBALANSER HVA HAR NORGE I VENTE? I. BAKGRUNN II. HVA SKJER I FREMVOKSENDE ØKONOMIER? III. HVA ER VITSEN MED GJELD MELLOM LAND? IV. NÆRMERE OM FORHOLDENE I

Detaljer

Global Eiendom Vekst 2007 AS

Global Eiendom Vekst 2007 AS O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Global Eiendom Vekst 2007 AS Kvartalsrapport mars 2015 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetaling 4 Kursutvikling 4 Drift, forvaltning

Detaljer

Europa og Norge etter den store resesjonen

Europa og Norge etter den store resesjonen Europa og Norge etter den store resesjonen SR-Bank Konferanse Stavanger, 7. mai, 2010 Harald Magnus Andreassen Oppgang etter voldsom nedtur Men det er langt opp til gamle høyder 2 Japan verst. Sverige

Detaljer

ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011

ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011 ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 og fremover Den 1. desember 2010 tok ODIN over forvaltningen av ODIN Templeton Emerging Markets. Fondet byttet navn

Detaljer

VEKSTSERTIFIKAT OLJE OG GASS

VEKSTSERTIFIKAT OLJE OG GASS CALYON CRÉDIT AGRICOLE CIB VEKSTSERTIFIKAT OLJE OG GASS Stor eksponering. Liten innsats. Europeiske olje- og gass-selskaper < Løpetid 3 år < Investeringsbeløp 19 000 kr per vekstsertifikat < Pålydende

Detaljer

Ukesoppdatering makro. Uke 6 11. februar 2015

Ukesoppdatering makro. Uke 6 11. februar 2015 Ukesoppdatering makro Uke 6 11. februar 2015 Makroøkonomi: Nøkkeltall og nyheter siste uken Makroøkonomi USA god jobbvekst, bra i bedriftene, men litt lavere enn ventet for industrien mens det er bedre

Detaljer

ODIN Kreditt. Fondskommentar september 2014

ODIN Kreditt. Fondskommentar september 2014 ODIN Kreditt Fondskommentar september 2014 Første negative måned på over ett år September var en svak måned for ODIN Kreditt, som falt 0,2 prosent. Referanseindeksen, ST4X (3- årig norsk stat), var opp

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat.. Børsnoterte aksjer og bankinnskudd

Detaljer

Investeringsåret 2011: Status halvveis

Investeringsåret 2011: Status halvveis Investeringsåret 2011: Investeringsåret 2011: Status halvveis HVA SKAL MAN EIE FREM TIL NYTTÅR GODE INVESTERINGER DÅRLIGE INVESTERINGER HIGH-YIELD OBLIGASJONER BANK-AKSJER (SELSKAPS)OBLIGASJONER RÅVARER

Detaljer

Markedsrapport. Mars 2010

Markedsrapport. Mars 2010 Markedsrapport Mars 2010 Utvikling i Februar Oslo Børs S&P 500 FTSE All World FTSE Emerging Olje (Brent) NORCAP Aksjefondsp. Februar -3,4% 2,9% 1,0% -0,2% 8,5% -1,2% Hittil i år -5,7% -1,0% -3,4% -3,8%

Detaljer

OPEC ingen kutt i produksjonen oljeprisen seiler sin egen sjø.

OPEC ingen kutt i produksjonen oljeprisen seiler sin egen sjø. OPEC ingen kutt i produksjonen oljeprisen seiler sin egen sjø. Torsdag 7.11 meldte OPEC at der ikke kommer noen kutt i produksjonen fra deres side. Dette påvirker kraftig en allerede fallende oljepris,

Detaljer

BREV TIL INVESTORENE: JANUAR 2015

BREV TIL INVESTORENE: JANUAR 2015 BREV TIL INVESTORENE: JANUAR 2015 Markedsutvikling Verdensindeksen for aksjer endte opp 1,9 % målt i norske kroner. Det var ingen entydig valutaeffekt i januar da amerikanske dollar styrket seg kraftig

Detaljer

BREV TIL INVESTORENE: APRIL 2016

BREV TIL INVESTORENE: APRIL 2016 BREV TIL INVESTORENE: APRIL 216 Markedsutvikling Globale aksjemarkeder målt i norske kroner falt 1 % i april, i hovedsak som følge av at den norske kronen styrket seg. Oslo Børs steg kraftig og endte måneden

Detaljer

Månedsrapport 11/13. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 11/13. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 11/13 Markedskommentar Etter omfattende budsjett rot i USA ser det ut til at de landet på beina også denne gang. Det ser ikke ut til at markedene tok nevneverdig skade av alt oppstyret rundt

Detaljer

Deliveien 4 Holding AS

Deliveien 4 Holding AS O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Deliveien 4 Holding AS Kvartalsrapport mars 2015 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Kursutvikling 4 Porteføljeoversikt 5

Detaljer

Kraftig sysselsettingsvekst i USA Det amerikanske arbeidsmarkedet blir stadig strammere. I desember økte sysselsettingen med i underkant av 300 000.

Kraftig sysselsettingsvekst i USA Det amerikanske arbeidsmarkedet blir stadig strammere. I desember økte sysselsettingen med i underkant av 300 000. Makroøkonomi uke 1 Økt usikkerhet rundt oljeprisutviklingen Kraftig sysselsettingsvekst i USA Børsuro i Kina Varekonsumet økte i november Fortsatt en negativ trend i industriproduksjonen Store regionale

Detaljer

MARKEDSKOMMENTAR APRIL 2015

MARKEDSKOMMENTAR APRIL 2015 MARKEDSKOMMENTAR APRIL 2015 TIDSÅNDEN NORCAPs investeringsråd Klikk her for å lese mer» Utvikling sist måned og hittil i 2015 Klikk her for å lese mer» Råvarer - det som går ned, kommer ikke alltid opp

Detaljer

Markedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date

Markedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date Markedsrapport 1. kvartal 20 Aksjemarkedet Til tross for en turbulent start på 20, hvor jordskjelvet i Japan og den politiske uroen i Nord- Afrika og midtøsten har preget nyhetsbildet, så har verdens aksjemarkeder

Detaljer

ODIN Norden Fondskommentar Januar 2011. Nils Petter Hollekim

ODIN Norden Fondskommentar Januar 2011. Nils Petter Hollekim ODIN Norden Fondskommentar Januar 2011 Nils Petter Hollekim 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 18,9 prosent for ODIN Norden. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 28,4 prosent. Fondets

Detaljer

Nytt bunn-nivå for Vestlandsindeksen

Nytt bunn-nivå for Vestlandsindeksen RAPPORT 2 2015 KVARTALSVIS FORVENTNINGSINDEKS FOR VESTLANDSK NÆRINGSLIV Nytt bunn-nivå for Vestlandsindeksen ROGALAND TREKKER NED Bedriftene i Rogaland er de mest negative til utviklingen, kombinert med

Detaljer

Markedsperspektiver - Sett i lys av Finanskrisen. Presentasjon ved UMB 03.12.2008 Hans Aasnæs

Markedsperspektiver - Sett i lys av Finanskrisen. Presentasjon ved UMB 03.12.2008 Hans Aasnæs Markedsperspektiver - Sett i lys av Finanskrisen Presentasjon ved UMB 03.12.2008 Hans Aasnæs Agenda Finanskrisen hvor startet det? Markedsutvikling 2008 Utvikling i realøkonomien sett i lys av finanskrisen

Detaljer

Europa i krise hvordan påvirker det oss? Sjeføkonom Elisabeth Holvik

Europa i krise hvordan påvirker det oss? Sjeføkonom Elisabeth Holvik Europa i krise hvordan påvirker det oss? Sjeføkonom Elisabeth Holvik 17 oktober 2012 En klassisk kredittdrevet finanskrise Finanskrisens sykel drevet av psykologi: Boom: Trigget av lav rente og (ofte)

Detaljer

Månedsrapport 3/14. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 3/14. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 3/14 Markedskommentar Situasjonen på Krim - halvøya spiller inn på de fleste markedene denne måneden. Det er fortsatt en uavklart men rolig situasjon, og markedene er noe i villrede. Gårsdagens

Detaljer

Etatbygg Holding III AS. Kvartalsrapport mars 2014

Etatbygg Holding III AS. Kvartalsrapport mars 2014 Etatbygg Holding III AS Kvartalsrapport mars 2014 INNHOLD Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Drift, forvaltning og finansiering 5 Generelt om selskapet 6 Markedskommentar 7 2 KVARTALSRAPPORT

Detaljer

Inflasjon, styringsrente og styringsmål 10.10.2006 22.02.2008 06.07.2009 18.11.2010 01.04.2012 14.08.2013 27.12.2014

Inflasjon, styringsrente og styringsmål 10.10.2006 22.02.2008 06.07.2009 18.11.2010 01.04.2012 14.08.2013 27.12.2014 Månedsrapport 4/14 Markedskommentar Inflasjonen viser seg sterkere i Norge enn mange, også Norges Bank hadde sett for seg. Markedets forventning lå på 2,5 % mens konsumpris indeksen (KPI-JAE) faktisk kunne

Detaljer

Markedsrapport. 4. kvartal 2011. P. Date

Markedsrapport. 4. kvartal 2011. P. Date Markedsrapport 4. kvartal 20 P. Date Aksjemarkedet 20 var stort sett et svakt år på verdens børser. Foruten en svak oppgang i USA, falt de sentrale aksjemarkedene i resten av verden. Målt i NOK var det

Detaljer

ODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011. Lars Mohagen

ODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011. Lars Mohagen ODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011 Lars Mohagen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 20,9 prosent for ODIN Maritim. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 41,4 prosent. God makroøkonomisk

Detaljer

Markedet for. Pressekonferanse 21. januar 2008

Markedet for. Pressekonferanse 21. januar 2008 Markedet for verdipapirfond 2008 Pressekonferanse 21. januar 2008 Overblikk 2008 Samlet nettotegning på -23,8 mrd. kroner, hvorav aksjefond -8,3 83mrd. kr. obligasjonsfond 1,6 mrd. kr. pengemarkedsfond

Detaljer

Handelspartner Securities

Handelspartner Securities Handelspartner Securities Sektorrapport uke 23. 4. juni 2007 Tilbakeblikk på uke 22. Uke 22 her hjemme ble en litt turbulent uke for Oslo Børs, men fasiten for uken ble allikevel at Hovedindeksen passerte

Detaljer

Uke 25 2012. Uken som gikk Solid oppgang! 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0

Uke 25 2012. Uken som gikk Solid oppgang! 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 OSEBX indeks Uke Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 391,71 Endring sist uke 1,1 % Endring i år 1,7 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.) 3,1 Gjsn. P/E (basert på estimat) 9,9 Siste % sist uke

Detaljer

Europa i krise hvordan påvirker det oss? Sjeføkonom Elisabeth Holvik

Europa i krise hvordan påvirker det oss? Sjeføkonom Elisabeth Holvik Europa i krise hvordan påvirker det oss? Sjeføkonom Elisabeth Holvik 17 september 2012 En klassisk kredittdrevet finanskrise Finanskrisens sykel drevet av psykologi: Boom: Trigget av lav rente og (ofte)

Detaljer

Norges fremtid - i skyggen av Europa?

Norges fremtid - i skyggen av Europa? Norges fremtid - i skyggen av Europa? Hilde C. Bjørnland Handelshøyskolen BI Statsrådens gruppe for tillitsvalgte, Nærings- og handelsdepartementet, 16. juni 2010 HCB (BI) Norges fremtid 16/06/10 1 / 18

Detaljer

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T US Recovery AS Kvartalsrapport mars 2015 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Kursutvikling 5 Drift, forvaltning og finansiering

Detaljer

Blikk på aksjemarkedet Uke 9 Petter Slyngstadli. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00

Blikk på aksjemarkedet Uke 9 Petter Slyngstadli. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Blikk på aksjemarkedet Uke 9 Petter Slyngstadli Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Hvorfor vi (fortsatt) er bull på aksjemarkedet Allokeringsmodellen har nå score på 1,2.

Detaljer

Fra Manhattan til Bremanger. Hvordan svingninger i internasjonal økonomi slår ned i norske kommuner

Fra Manhattan til Bremanger. Hvordan svingninger i internasjonal økonomi slår ned i norske kommuner Fra Manhattan til Bremanger Hvordan svingninger i internasjonal økonomi slår ned i norske kommuner Steinar Strøm, Universitetet i Torino, Italia Direkte nedslag, direkte kontakter mellom norske kommuner

Detaljer

Fornybar Energi I AS. Kvartalsrapport mars 2014

Fornybar Energi I AS. Kvartalsrapport mars 2014 Fornybar Energi I AS Kvartalsrapport mars 2014 INNHOLD Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Generelt om selskapet 5 Markedskommentar 6 2 KVARTALSRAPPORT MARS 2014 HOVEDPUNKTER På grunn

Detaljer

STATENS PENSJONSFOND UTLAND

STATENS PENSJONSFOND UTLAND 213 STATENS PENSJONSFOND UTLAND ÅRSRAPPORT PRESSEKONFERANSE 28. FEBRUAR 214 Fondets markedsverdi Milliarder kroner 6 6 5 5 38 5 Eiendomsinvesteringene Renteinvesteringene 4 3 816 4 Aksjeinvesteringene

Detaljer

SKAGEN Tellus mars 2007. Porteføljeforvalter Torgeir Høien

SKAGEN Tellus mars 2007. Porteføljeforvalter Torgeir Høien SKAGEN Tellus s Porteføljeforvalter Torgeir Høien Investeringsfilosofien SKAGEN Tellus investerer i kredittsikre obligasjoner utstedt av myndigheter i land med sunn pengepolitikk, åpne kapitalkeder og

Detaljer

VEKSTSERTIFIKAT KNOCK-OUT KINA 2

VEKSTSERTIFIKAT KNOCK-OUT KINA 2 CALYON CRÉDIT AGRICOLE CIB VEKSTSERTIFIKAT KNOCK-OUT KINA 2 Stor eksponering. Liten innsats. Kina < Løpetid 1 år < Investeringsbeløp 7 000 kr per vekstsertifikat < Pålydende beløp 100 000 kr per vekstsertifikat

Detaljer

ODIN Aksje. Fondskommentar juli 2015

ODIN Aksje. Fondskommentar juli 2015 ODIN Aksje Fondskommentar juli 2015 ODIN Aksje - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 3,3 prosent. Referanseindeksens avkastning var 5,7 prosent.

Detaljer

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 155 736,27 3,42 AKSJER 3 241 755,70 71,19 EGENKAPITALBEVIS 1 156 032,20 25,39

Detaljer

MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014

MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 MYSTIKKENS RIKE En av de viktigste tingene å forstå i dagens økonomiske situasjon er også en av de vanskeligste. Kina er avgjørende for tilstanden til verdensøkonomien, men

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Tellus

Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Tellus Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Tellus Statusrapport for mai 2. juni 2008 Porteføljeforvalter Torgeir Høien Avkastningen målt i euro SKAGEN Tellus hadde en avkastning på 2,4 prosent i mai. Referanseindeksens

Detaljer