Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport"

Transkript

1 Global trendanalyse og forvaltning September 2013 Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport Newsflash Chicago PMI steg til 55,7 poeng mot forventet 54,5 poeng, opp fra 53 poeng i august. Markit Eurozone PMI for august steg til 51,5 poeng, opp fra 50,5 poeng i juli. US Consumer sentiment index for august falt til 76,8 poeng mot forventet 82,6 poeng, ned fra 82,1 poeng forrige måned. Det ble igangsatt færre boliger enn forventet i USA i august. Den amerikanske arbeidsledigheten falt til 7,3 prosent i august, ned fra 7,4 prosent. Den amerikanske kongressen kom ikke til budsjettenighet før fristens utløp 30. september. Kinesiske handelsbalansetall viste at landets årlig eksportvekst var på 7,2 prosent i august, mot forventet 5,5 prosent. Japansk BNP steg med 3,8 prosent annualisert i andre kvartal Trendindikator Global Trendindikator USA Trendindikator Europa Trendindikatorene skal gi et inntrykk av styrken i den pågående trenden i de ulike regionene. Indikatoren er kun ment som en retningsveileder for de enkelte markedene. Forvaltere: Adm. dir./ansvarlig forvalter Nicolai Bentzen Analytiker/forvalter Månedens makrokommentar Fugl føniks reiser seg... - Amerikansk bilindustri opp fra asken I august steg det Amerikanske bilsalget til sitt høyeste nivå på seks år. Salget økte 17 prosent fra fjoråret til 1,5 millioner enheter, noe som tilsvarer 16 millioner enheter på årlig basis. Japanske bilprodusenter som Toyota, Nissan og Honda økte alle sitt salg med mer enn 20 prosent, og GM, Ford og Chrysler hadde sin beste salgsmåned på over seks år med tosifret vekst. Den amerikanske bilindustrien har vært inne i en sterk vekstfase siden Veksten kom som et resultat av de amerikanske myndighetenes omfattende tiltakspakker og kickstart for å redde industrien. Bilproduksjonen har siden 2009 nesten doblet seg, og industrien står nå for mellom 15 og 20 prosent av den økonomiske innhentingen i USA. Etterspørselen er nå så høy at GM, Ford og Chrysler leier inn skiftarbeidere for å dekke den stigende etterspørselen. Antall solgte kjøretøy i USA Mill. Fallende lønnskostnader og en kraftig restrukturering av bransjen har ført til at den amerikanske bilindustrien nå er en sterk konkurrent i det globale markedet. I følge Center for Automobile Research var gjennomsnittskostnaden for en amerikansk arbeider innenfor bilindustrien på USD 38 pr. time i Tilsvarende kostnad i Tyskland var USD 60 pr. time, og i Japan USD 37 pr. time. I USA tilsvarer dette en økning på USD 3 dollar timen siden 2007, i Tyskland er tilsvarende endring på USD 14 i samme periode, og i Japan USD 12 pr. time. Dette har ført til at det nå er langt mer attraktivt for utenlandske bilprodusenter å legge sin produksjon til USA. Et eksempel på at vinden er på vei til å snu for alvor, er Honda Motors. I 2012 eksporterte selskapet kjøretøy fra Nord-Amerika. Målet er å øke volumet til enheter i året. Vekst i bilindustrien vs. USA BNP Bilindustri USA USA BNP Vekst Laveste bilsalg på 27 år Kickstart Etter at de sterke juliog augusttallene for bilsalget i USA ble offentliggjort, understøttet Ford optimismen innenfor sektoren ved å offentliggjøre selskapets salgsforventninger. I følge selskapet vil det samlede årlige salget av kjøretøy i USA overstige 17 millioner enheter i løpet av de neste fem årene. I følge Ford har de siste årenes lave renteregime sammen 1

2 Antall solgte biler i mill. Månedsrapport September 2013 med en akkumulert etterspørsel, udekket på grunn av forsiktighet fra kundene, ført til et udekket etterspørselspress som nå gjør seg gjeldende. I øyeblikket ligger den årlige salgstakten på 16 millioner enheter. Gitt at den økonomiske veksten fortsetter på et tilfredsstillende nivå, synes 17 millioner enheter i løpet av en femårsperiode å være realistiske forventninger. Enkelte analytikere våger også å legge til grunn forventninger om at salgsvolumet vil nå 18 millioner enheter i løpet av Sammenlignet med vekstperioden i 2003/2004 kan også et slikt scenario være innenfor rekkevidde. Den amerikanske bilparken blir stadig eldre År Sysselsetting vs. salg av biler Regresjonsanalysen viser sammenhengen mellom arbeidsledighet og antall solgte biler. Arbeidsledighet Gjennomsnittlig alder på amerikanske biler begynner å nærme seg 11,5 år. Ny all-time-high. Gjennomsnittlig alder på den norske bilparken er 10,5 år. Etterspørselsveksten sammen med en solid dose effektivisering har ført til at bilprodusentene nå ser mer attraktive ut enn på mange år. Ford leverte halvårstall i inneværende år som viste et overskudd før skatt på nærmere USD 4,8 mrd.. Selskapet har hatt store problemer med å dekke den massive etterspørselen fra markedet, og oppskalerer sin kapasitet betydelig i inneværende år, gjennom blant annet nyansettelse av over personer i ulike stillinger. Sterk vekst i sysselsetting innenfor sektoren Ratingselskapet Fitch annonserte i august at de oppjusterte sine forventede utsikter for General Motors fra «stabil» til «positive utsikter». Fitch skriver i sine kommentarer til oppjusteringen at deres forventinger er basert på at foretaket har en lav gearing, solid likviditet, stabil og kontinuerlig positiv kontantstrøm, reduserte pensjonsforpliktelser, og en sterkt forbedret produktportefølje. Dette står i sterk kontrast til ordvalgene som ble benyttet i begynnelsen av 2009 da bransjen var i full krise. Den 9. september fulgte ratingselskapet S&P etter, og hevet også sine forventninger fra «stabil» til «positive utsikter». Det amerikanske markedet for personbiler er verdens nest største, og bilbransjen er derfor en svært viktig driver for den amerikanske økonomien. Etterspørselsvekst skaper nye arbeidsplasser og stigende tillit blant forbrukerne. Sysselsettingstakten innenfor bilindustrien har de siste årene steget betydelig, og er en vesentlig bidragsyter til den fallende arbeidsledigheten i USA. Samlet antall sysselsatte innenfor sektoren steg med en årlig vekstrate på personer i august, noe som tilsvarer en årlig sysselsettingsvekst på nærmere 3,4 prosent. Med andre ord var sysselsettingsveksten innenfor sektoren på mer enn det dobbelte av den samlede amerikanske veksten på 1,6 prosent. Historiske tall viser at det er en sammenheng mellom sysselsettingsutviklingen i USA og salg av kjøretøy. Grafen viser at salget av kjøretøy øker med ca enheter for hvert prosentpoeng arbeidsledigheten faller. Sektoravkastning - Bilindustri vs. S&P 500 Sektorindeks for bilindustrien i USA (ikke inkludert Tesla) S&P 500 USA samlet sysselsettingsvekst Bilindustri USA Norse Forvaltning har de siste månedene sett på utviklingen innenfor bilbransjen som meget interessant, og har forsiktig posisjonert seg for en videre bransjevekst. Sektorens relativavkastning mot S&P 500 har vist seg å være svært sterk siden juni måned, og oppgangstrenden viser foreløpig ingen tegn til svakhet. I fondets portefølje inngår selskaper som GM, Ford, Magna og Asbury Automotive som henholdsvis produserer bildeler og arbeider med detaljhandel av biler, samt Mentor Graphics, som blant annet produserer styringsprogram for bilprodusenten Tesla Motors. 2

3 Månedsrapport September 2013 Adm. dir./ansvarlig forvalter Et budsjett til besvær - Helse er nok en gang stridens kjerne D et amerikanske aksjemarkedet var i september preget av usikkerhet om hvorvidt de politiske partene ville komme til enighet om et nytt statsbudsjett innen budsjettårets utløp den 30. september. Usikkerheten lå som et lokk over markedet de siste dagene før månedsskiftet, hvor markedet fryktet for konsekvensene av at millioner av statsansatte amerikanere skulle starte oktober med et permisjonsvarsel. I år som i fjor kommer denne debatten opp ved budsjettårets slutt, og minner oss om den fastlåste situasjonen som regjerer i de amerikanske maktkorridorene. Demokratene ønsker et budsjett hvor Obamas helsereform tas inn, samtidig som republikanerne, som har flertall i representantenes hus, nekter å godta et budsjettforslag som inkluderer den nevnte helsereformen. Republikanerne har votert over 40 ganger for å bli kvitt helsereformen samtidig som reformen fremstår som en av demokratenes viktigste fanesaker. «Man finner alltid en løsning i siste sekund» var holdningen frem til det siste sekundet opprant og fristen var ute. Kort tid etter fristens utløp sendte President Barack Obama, som første amerikanske president på 17 år, ut ordren om å legge ned aktiviteten i de offentlige instanser som ikke var kategorisert som kritiske. Uten finansiering av føderal offentlig sektor på plass, sier det seg selv at det er vanskelig å opprettholde aktiviteten i annet enn de helt nødvendige samfunnskritiske funksjonene. Selv om situasjonen er spent og fastlåst har vi sett resultatet av slike politiske dragkamper tidligere. I 1995 og 1996 var det store utfordringer å enes om et budsjett etter en omfattende budsjettkamp mellom Bill Clinton og republikanerne i kongressen. Den gang var det også helse som var stridens kjerne. Tilsvarende utfordringer opplevde vi også i president Reagans periode på 80-tallet. Lærdommen fra de historiske konfliktene er at man finner en løsning til slutt. Spørsmålet er bare når til slutt er, og hva kampen i mellomtiden har kostet samfunnet. Meningsmålinger viser så langt at det i alle fall koster et stort antall velgere for republikanerne. S&P /1996 budsjettuenighet USA statsfunksjoner stenger USA statsfunksjoner stenger Stengning over Stengning over Historisk har markedene vist seg å reagere beskjedent på usikkerheten omkring resultatene av fastlåse budsjettforhandlinger. Både i 1995 og 1996 var nettoeffekten i markedet tilnærmet null. Derimot viste det seg at svingningene i konfliktperioden ga gode kjøpsmuligheter ettersom budsjettavklaringene førte med seg et solid kursløft. Som følge av markedsuroen har volatilitetsindeksen VIX igjen begynt å bevege seg oppover. Indeksen ligger nå på 17 poeng etter at den i en periode var nede på 13 nivået. Indeksen som ofte betegnes som fryktindeksen, viser de innprisede markedssvingningene i det amerikanske aksjemarkedet. Som man kan se av indeksen steg markedssvingningene markert mot slutten av måneden. Fryktindeksen VIX stiger - nye muligheter Indeksen blir av mange omtalt som Fryktindeksen. Vi velger å omtale den som Mulighetsindeksen, da høy avkastning ofte kommer i etterkant av at indeksen topper ut. September For å være proaktive i forhold til resultatene av de amerikanske budsjettforhandlingene, har vi valgt å redusere den samlede eksponeringen i markedet gjennom september. Vi har også taktisk valgt å redusere enkeltselskapsrisikoen ved å ta ned vektingen i enkelte av aksjene med høy markedsbeta. Av andre omdisponeringer som er foretatt gjennom måneden, har vi tatt ut REC av vår portefølje etter at aksjen gikk ex. tegningsretter. REC var en stor bidragsyter til porteføljens samlede risikoeksponering, og gjennom en reduksjon av vår REC eksponering har vi realisert en solid avkastning samtidig som den faktiske svingningen i porteføljen har blitt redusert. Ved månedsskiftet hadde vi en kontantandel tilsvarende 14,5 prosent. Kontantandelen vil bli redusert så snart vi anser at markedsusikkerheten er normalisert. Vi forventer med andre ord at det i kjølvannet av den nåværende markedsturbulensen kan oppstå gode kjøpsmuligheter som vi ønsker å benytte oss av. Vi har fortsatt å øke vår eksponering innenfor industrisegmentet i USA, og har vektet oss ytterligere opp innenfor autosektoren. Vi har lagt Ford Motor Co. og General Motors inn i vår portefølje, i tillegg til Mentor Graphics som leverer elektroniske styringssystemer til elbilen Tesla. Fakta om fondet TrendEn Oppstart Forvaltningsselskap Norse Forvaltning AS Forvalter Mandat Kombinasjonsfond (investering i likvide børsnoterte aksjer og bankinnskudd) Minstetegning Markeder USA, Europa, Norden Likviditet Daglig Risikoklassifisering Moderat Ranking * * * ( Morningstar ) 3

4 Avkastning siden fondets oppstart Månedsrapport September 2013 Verdipapirfondet TrendEn Historiske avkastningstall September Siden start ( ) 2013 Verdipapirfondet TrendEn 2,18 % 44,58 % 17,48 % Oslo Børs Fondsindeks 0,70 % 44,05 % 13,12 % FTSE World Index 4,91 % 29,60 % 13,43 % Fondskurs pr. 30. September 2013 : ,82 Grafen viser fondets avkastning målt mot fondsindeksen på Oslo Børs ( fondets referanseindeks ), samt verdensindeksen FTSE World Index. Risiko og avkastning Grafens y-akse viser fondets avkastning siden oppstart i oktober På grafens x-akse er fondets kvantifiserte risiko målt ved årlig standardavvik. Et lavest mulig standardavvik er å foretrekke dersom man ønsker lav risiko i porteføljen. RISIKO (Standardavvik annualisert) Grafen viser at fondets risiko er på linje med verdensindeksen i en periode hvor avkastningen er tilnærmet lik Oslo Børs fondsindeks. Det betyr at investorene i fondet har hatt en betydelig lavere risiko enn Oslo Børs fondsindeks, uten at dette i vesentlig grad har gått ut over avkastningen. 4

5 Månedsrapport September 2013 Verdipapirfondet TrendEn Fondsportefølje pr. 30. September største investeringene Sektorfordeling Porteføljevekting Selskap Andel Bransje Andel Land Andel CBS Corp 4,79 % Industrials 27,76 % USA 82,47 % Alliance Data Systems Corp 4,48 % Consumer Discretionary 15,59 % Tyskland 3,08 % Magna International Inc 4,27 % Healthcare 11,31 % PPG Industries Inc 4,25 % Financials 11,22 % Ameriprise Financial Inc 4,02 % Materials 8,74 % Omnicare Inc 4,00 % Information Technology 4,48 % Alliant Techsystem Inc 3,93 % Consumer Staples 3,48 % Sum Aksjer 85,55 % Ingersoll-Rand PLC 3,84 % Technology 2,97 % Nordson Corp 3,81 % Kontanter 14,45 % Cigna Corp 3,78 % Porteføljeoversikt ( sortert etter avkastning ) Ticker Aksje Bransje Kj.Kurs Siste kurs Andel Avkastning 1 US.ADS Alliance Data Systems Corp Information Technology 105,32 211,470 4,48 % 100,78 % 2 US.ABG Asbury Automotive Group Inc Consumer Discretionary 29,56 53,200 2,45 % 79,96 % 3 US.CBS CBS Corp Consumer Discretionary 32,97 55,160 4,79 % 67,33 % 4 DE.DUE Duerr AG Industrials 34,55 54,290 3,08 % 57,14 % 5 US.PPG PPG Industries Inc Materials 120,55 167,060 4,25 % 38,58 % 6 US.ATK Alliant Techsystems Inc Industrials 71,98 97,560 3,93 % 35,54 % 7 US.NDSN Nordson Corp Industrials 55,07 73,630 3,81 % 33,71 % 8 US.GNW Genworth Financial Inc Financials 10,34 12,800 3,72 % 23,81 % 9 US.MGA Magna International Inc Consumer Discretionary 67,88 82,560 4,27 % 21,62 % 10 US.AMP Ameriprise Financial Inc Financials 77,55 91,080 4,02 % 17,45 % 11 US.ENS EnerSys Inc Industrials 52,47 60,630 2,51 % 15,54 % 12 US.OCR Omnicare Inc Healthcare 48,30 55,500 4,00 % 14,91 % 13 US.CI Cigna Corp Healthcare 70,93 76,860 3,78 % 8,36 % 14 US.IR Ingersoll-Rand PLC Industrials 59,93 64,940 3,84 % 8,36 % 15 US.ROP Roper Industries Inc Industrials 124,82 132,870 3,18 % 6,45 % 16 US.SNA Snap-on Inc Industrials 93,76 99,500 3,78 % 6,12 % 17 US.KWR Quaker Chemical Corp Materials 68,86 73,050 1,10 % 6,09 % 18 US.UNP Union Pacific Corp Industrials 151,09 155,340 3,62 % 2,81 % 19 US.MENT Mentor Graphics Corp Technology 23,03 23,370 2,97 % 1,46 % 20 US.AET Aetna Inc Healthcare 63,13 64,020 3,53 % 1,41 % 21 US.CVS CVS Caremark Corp Consumer Staples 56,03 56,750 3,48 % 1,28 % 22 US.BRK.B Berkshire Hathaway Inc Financials 113,12 113,510 3,49 % 0,34 % 23 US.EMN Eastman Chemical Co Materials 78,02 77,900 3,39 % -0,16 % 24 US.F Ford Motor Co Consumer Discretionary 17,26 16,870 2,06 % -2,27 % 25 US.GM General Motors Co Consumer Discretionary 37,41 35,970 2,02 % -3,86 % 5

Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport

Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Oktober 2013 Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport Newsflash USA Markit PMI falt fra 52,8 til 51,1 poeng i oktober. Kina HSBC Manufacturing PMI steg til 50,9 poeng

Detaljer

Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport

Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Desember 201 Verdipapirfondet - TrendEn Månedsrapport Newsflash Novembertall viste at salget av brukte boliger i USA falt, prosent fra oktober. På årsbasis var salget

Detaljer

Verdipapirfondet TrendEn Månedsrapport

Verdipapirfondet TrendEn Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning August 2013 Verdipapirfondet TrendEn Månedsrapport Newsflash Urolighetene i Syria førte til at prisen på Brent-olje steg med 5,85 % i august. Gullprisen styrket seg med

Detaljer

VERDIPAPIRFONDET TRENDEN MÅNEDSRAPPORT

VERDIPAPIRFONDET TRENDEN MÅNEDSRAPPORT Kjære andelseier, Nytt format på vår månedsrapport I de kommende månedene vil vi foreta noen endringer i vår månedlige rapport. Struktur og layout vil bli forbedret, og våre markedskommentarer vil være

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat.. Børsnoterte aksjer og bankinnskudd

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2014

Makrokommentar. Oktober 2014 Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske

Detaljer

Markedsuro. Høydepunkter ...

Markedsuro. Høydepunkter ... Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt

Detaljer

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2015

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2015 PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2015 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2015 Aksjekommentar for november Aksjemarkedene steg videre i november og oppgangen for norske

Detaljer

Makrokommentar. August 2015

Makrokommentar. August 2015 Makrokommentar August 2015 Store bevegelser i finansmarkedene Det kinesiske aksjemarkedet falt videre i august og dro med seg resten av verdens børser. Råvaremarkedene har falt tilsvarende, og volatiliteten

Detaljer

ODIN Aksje. Fondskommentar april 2014. ODIN Norge i topp. Positiv april måned. Øker i ODIN Europa og i ODIN Norden

ODIN Aksje. Fondskommentar april 2014. ODIN Norge i topp. Positiv april måned. Øker i ODIN Europa og i ODIN Norden Aksje Fondskommentar april 2014 Positiv april måned Norge i topp Øker i Europa og i Norden Nytt fond fra April var en positiv måned for Aksje, som var opp 0,5 prosent. Fondets referanseindeks var opp 1,0

Detaljer

Markedskommentar. 3. kvartal 2014

Markedskommentar. 3. kvartal 2014 Markedskommentar 3. kvartal Aksjemarkedet Etter en svært sterkt. kvartal, har 3. kvartal vært noe svakere. MSCI World steg var opp,5 prosent dette kvartalet målt i NOK. Oslo Børs nådde all time high i

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat... Børsnoterte aksjer og bankinnskudd

Detaljer

Norse Forvaltning AS. Adm. Dir.: Svein A. Gogstad. Megling. Norse Securities. Prosjektsalg. Norse Securities. Trend Fondene Norse Forvaltning

Norse Forvaltning AS. Adm. Dir.: Svein A. Gogstad. Megling. Norse Securities. Prosjektsalg. Norse Securities. Trend Fondene Norse Forvaltning Norse Gruppen Norse Securities AS Adm. Dir.: Stig A. Rognstad Norse Forvaltning AS Adm. Dir.: Svein A. Gogstad Norse Forsikringsmegling AS Adm. Dir.: Trond Balchen Megling Norse Securities Prosjektsalg

Detaljer

Markedskommentar 2014 1

Markedskommentar 2014 1 Markedskommentar jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. Aksjemarkedet Aksjer har levert god avkastning i, og grunnet den kraftige kronesvekkelsen har norske investorer

Detaljer

ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010. Alexandra Morris

ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010. Alexandra Morris ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010 Alexandra Morris 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 13,33 prosent for ODIN Europa. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 5,4 prosent. Fjoråret

Detaljer

Verdiskapingsanalyse for norske aktive eierfond 2011

Verdiskapingsanalyse for norske aktive eierfond 2011 Norsk Venturekapitalforening (NVCA) Verdiskapingsanalyse for norske aktive eierfond 2011 Utført av Menon Business Economics Menon Business Economics 01.12.2011 2 VERDISKAPINGSANALYSE FOR NORSKE AKTIVE

Detaljer

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date Markedsrapport 1. kvartal 212 P. Date Aksjemarkedet Man har, etter et svakt 2, vært vitne til en oppgang i aksjemarkedene i første kvartal i 212. Sterkere tiltro til verdensøkonomien har økt risikovilligheten

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2015

Makrokommentar. Januar 2015 Makrokommentar Januar 2015 God start på aksjeåret med noen unntak Rentene falt, og aksjene startet året med en oppgang i Norge og i Europa. Unntakene var Hellas, der det greske valgresultatet bidro negativt,

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2015

Makrokommentar. Mai 2015 Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier

Detaljer

Markedskommentar P. 1 Dato 14.09.2012

Markedskommentar P. 1 Dato 14.09.2012 Markedskommentar P. 1 Dato 14.9.212 Aksjemarkedet Det siste kvartalet har det det franske og greske valget, i tillegg til den spanske banksektoren, stått i fokus. 2. kvartal har vært en turbulent periode

Detaljer

Makrokommentar. September 2015

Makrokommentar. September 2015 Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg

Detaljer

Makrokommentar. April 2014

Makrokommentar. April 2014 Makrokommentar April 2014 Blandete markeder i april Det var god stemning i aksjemarkedene i store deler av april, men mot slutten av måneden førte igjen konflikten i Ukraina til negative markedsreaksjoner.

Detaljer

SKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013

SKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013 SKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013 Jane S. Tvedt Sammen for bedre renter Hva er SKAGEN Avkastning? SKAGEN Avkastning er et unikt norsk rentefond. Det er aktivt forvaltet

Detaljer

Markedskommentar. 2. kvartal 2014

Markedskommentar. 2. kvartal 2014 Markedskommentar 2. kvartal 2 1 Aksjemarkedet Etter en svak start på året for aksjer, har andre kvartal vært preget av bred og solid oppgang på verdens børser som på ny har nådd nye toppnoteringer. Dette

Detaljer

BREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014

BREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014 BREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014 Markedsutvikling November så lenge ut til å bli en bli en måned uten store hendelser i finansmarkedene. Mot slutten av måneden ga imidlertid Oslo Børs etter for trykket

Detaljer

ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011

ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011 ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 og fremover Den 1. desember 2010 tok ODIN over forvaltningen av ODIN Templeton Emerging Markets. Fondet byttet navn

Detaljer

Makrokommentar. April 2015

Makrokommentar. April 2015 Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske

Detaljer

Markedskommentar P.1 Dato 15.10.2012

Markedskommentar P.1 Dato 15.10.2012 Markedskommentar P. 1 Dato 15.1.2 Aksjemarkedet Aksjemarkedene har steget i 3. kvartal og nyheter fra Euro-sonen har fortsatt å prege bevegelsene i markedene. Siden utgangen av 2. kvartal har frykten for

Detaljer

5,8 % 1,5 % 3,7 % 4. kvartal 2009 1. kvartal 2010 2. kvartal 2010 3. kvartal 2010 Kilde: Reuters Ecowin/Gabler Wassum

5,8 % 1,5 % 3,7 % 4. kvartal 2009 1. kvartal 2010 2. kvartal 2010 3. kvartal 2010 Kilde: Reuters Ecowin/Gabler Wassum Aksjer Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK 20,0 % 15,0 % 14,9 % 16,2 %,7 %,0 % 5,0 % 0,0 % 5,0 % 5,9 % 7,6 % 45% 4,5 1,7 % 8,7 % 7,5 % 2,1 % 5,8 % 46% 4,6 1,4 % 0,3 %

Detaljer

FORTE Global. Oppdatert per 30.04.2012

FORTE Global. Oppdatert per 30.04.2012 FORTE Global Oppdatert per 30.04.2012 Vår forvalter Jon Steinar Eide (52) er deleier i Forte Fondsforvaltning AS og forvalter av FORTEfondene Utdannet siviløkonom fra Norges Handelshøyskole (NHH), med

Detaljer

Makrokommentar. November 2014

Makrokommentar. November 2014 Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans

Detaljer

Bullmarkedet fortsetter etter korreksjon

Bullmarkedet fortsetter etter korreksjon Bullmarkedet fortsetter etter korreksjon 2015-2016: 50% oppgang? 2005-2007: 500 % oppgang 2008-2009: 90 % oppgang 2014 60% oppgang 7 års bearmarket ga meget dårlig sentiment det har nå snudd! Kraften i

Detaljer

ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011. Jarl Ulvin

ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011. Jarl Ulvin ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011 Jarl Ulvin 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 23,8 prosent for ODIN Norge. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 21,5 prosent. ODIN Norges porteføljeselskaper

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat.. Børsnoterte aksjer og bankinnskudd

Detaljer

Boreanytt Uke 41. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00

Boreanytt Uke 41. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Boreanytt Uke 41 Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Uken som gikk... Allokeringsmodellens score er på 0.5, etter at VIX sliter med å falle under 22, og OSEBX P/B er over

Detaljer

Aksjemarkedet. Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK. Månedlig avkastning på Oslo Børs og verdensindeksen målt i NOK

Aksjemarkedet. Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK. Månedlig avkastning på Oslo Børs og verdensindeksen målt i NOK Aksjemarkedet var preget av uro knyttet til gjeldskrisen i PIIGS-landene. Dette ga seg spesielt utslag i avkastningen i aksjemarkedene i. kvartal, etter at gjeldssituasjonen i Hellas ble avdekket. I tillegg

Detaljer

Solid oppgang på Oslo Børs gav årsbeste

Solid oppgang på Oslo Børs gav årsbeste OSEBX indeks Uke 7 1 11 11 11 11 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks, Endring sist uke,1 % Endring i år 1, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),7 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11,7 Siste % sist

Detaljer

Månedens Holberggraf November 2008

Månedens Holberggraf November 2008 Månedens Holberggraf November 28 Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut e r s EcoWin Makroøkonomiske nøkkeltall Norge Arbeidsledighet antall tusen

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat... Børsnoterte aksjer og bankinnskudd

Detaljer

2016 et godt år i vente?

2016 et godt år i vente? 2016 et godt år i vente? Investment Strategy & Advice Det nærmer seg slutten av 2015 og den tiden av året vi ser oss tilbake og forsøker å oppsummere markedsutviklingen, og samtidig prøver å svare på hva

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2015

Makrokommentar. Juni 2015 Makrokommentar Juni 2015 Volatiliteten opp i juni Volatiliteten i finansmarkedene økte i juni, særlig mot slutten av måneden, da uroen rundt situasjonen i Hellas nådde nye høyder. Hellas brøt forhandlingene

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport september 2015

Skagen Avkastning Statusrapport september 2015 Skagen Avkastning Statusrapport september 2015 Uro i det norske markedet SKAGEN Avkastning hadde en svak måned med ett kursfall på 0,25 prosentpoeng. Indeksen økte med 0,15 prosentpoeng i samme periode.

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2016

Makrokommentar. Juni 2016 Makrokommentar Juni 2016 Nei til EU i Storbritannia Hele juni var preget av opptakten til og ettervirkningene av folkeavstemningen om Storbritannias medlemskap i EU. Den 23. juni stemte britene for «Brexit»,

Detaljer

SKAGEN Avkastning Statusrapport for februar 2014

SKAGEN Avkastning Statusrapport for februar 2014 SKAGEN Avkastning Statusrapport for februar 2014 Jane S. Tvedt Sammen for bedre renter Hva er SKAGEN Avkastning? SKAGEN Avkastning er et unikt norsk rentefond. Det er aktivt forvaltet og tar også utenlandsk

Detaljer

Makrokommentar. November 2015

Makrokommentar. November 2015 Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål

Detaljer

BREV TIL INVESTORENE: SEPTEMBER 2014

BREV TIL INVESTORENE: SEPTEMBER 2014 BREV TIL INVESTORENE: SEPTEMBER 2014 Markedsutvikling Det var store regionale forskjeller i utviklingen i aksjemarkedene i september. Markedene sett under ett viser liten endring med en oppgang i verdensindeksen

Detaljer

ODIN Norden Fondskommentar Januar 2011. Nils Petter Hollekim

ODIN Norden Fondskommentar Januar 2011. Nils Petter Hollekim ODIN Norden Fondskommentar Januar 2011 Nils Petter Hollekim 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 18,9 prosent for ODIN Norden. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 28,4 prosent. Fondets

Detaljer

Markedskommentar. 1. kvartal 2014

Markedskommentar. 1. kvartal 2014 Markedskommentar. kvartal des. jan. jan. jan. jan. feb. feb. feb. feb. mar. mar. mar. mar. Aksjemarkedet Utviklingen i aksjemarkedene har vært relativt flat dersom man ser. tertial under ett. Oslo Børs

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2014

Makrokommentar. Mai 2014 Makrokommentar Mai 2014 Positive aksjemarkeder i mai Mai måned startet med at det kom meget sterke arbeidsmarkedstall fra USA hvilket støtter opp om at den amerikanske økonomien er i bedring. Noe av den

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond Månedens makrokommentar TrendEn Global økonomisk vekst i limbo... ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype..

Detaljer

Boreanytt Uke 2. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00

Boreanytt Uke 2. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Boreanytt Uke 2 Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Uken som gikk... Allokeringsmodellen har nå score på -0.5. Nyttårseffekten ble foreløpig kortvarig, og året startet

Detaljer

BREV TIL INVESTORENE: MAI 2016

BREV TIL INVESTORENE: MAI 2016 BREV TIL INVESTORENE: MAI 2016 Markedsutvikling Globale aksjemarkeder målt i norske kroner steg 3,7 % i mai, i hovedsak som følge av at den norske kronen svekket seg. Oslo Børs fulgte ikke opp den sterke

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat.. Børsnoterte aksjer og bankinnskudd

Detaljer

OPEC ingen kutt i produksjonen oljeprisen seiler sin egen sjø.

OPEC ingen kutt i produksjonen oljeprisen seiler sin egen sjø. OPEC ingen kutt i produksjonen oljeprisen seiler sin egen sjø. Torsdag 7.11 meldte OPEC at der ikke kommer noen kutt i produksjonen fra deres side. Dette påvirker kraftig en allerede fallende oljepris,

Detaljer

Markedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date

Markedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date Markedsrapport 1. kvartal 20 Aksjemarkedet Til tross for en turbulent start på 20, hvor jordskjelvet i Japan og den politiske uroen i Nord- Afrika og midtøsten har preget nyhetsbildet, så har verdens aksjemarkeder

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport mars 2015

Skagen Avkastning Statusrapport mars 2015 Skagen Avkastning Statusrapport mars 2015 Blandet i mars SKAGEN Avkastning hadde en moderat positiv avkastning på 0,1 prosent i mars. Indeksen falt med 0,3 prosentpoeng i samme periode. Det var en blandet

Detaljer

Krakknytt og gammelt. Et historisk tilbakeblikk.

Krakknytt og gammelt. Et historisk tilbakeblikk. Krakknytt og gammelt. Et historisk tilbakeblikk. Hva har skjedd siste år? 0 % -10 % -20 % -30 % -40 % -50 % -60 % -70 % Verden Europa Vekstmarked er Fra Topp til bunn -40 % -46 % -47 % -57 % -58 % -59

Detaljer

Det internasjonale pengefondet (IMF) nedjusterer sine vekstanslag for 2003

Det internasjonale pengefondet (IMF) nedjusterer sine vekstanslag for 2003 Det internasjonale pengefondet (IMF) nedjusterer sine vekstanslag for 2003 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 BNP (brutto nasjonalprodukt) i OECD årlig vekst (%) MAKRO 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0

Detaljer

Tabell 1: Eiendomsaksjer i FTSE All Cap, regioner og SPU referanseindeks for aksjer. Referanseindeks SPU. FTSE All Cap

Tabell 1: Eiendomsaksjer i FTSE All Cap, regioner og SPU referanseindeks for aksjer. Referanseindeks SPU. FTSE All Cap 4 Vedlegg: Tabeller og figurer Tabell 1 viser hvor stor andel eiendomssektorer utgjorde av henholdsvis fondets referanseindeks for aksjer, FTSE All Cap indeksen og ulike regioner per 25. Januar 2013. Vi

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Juni 214 Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 1 545 98 Oppstart. 2.1.29 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat.. Børsnoterte aksjer og bankinnskudd

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat... Børsnoterte aksjer og bankinnskudd

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Setpember 2014 Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat.. Børsnoterte

Detaljer

ODIN Eiendom I. Månedskommentar April 2014. Lave renter og god økonomi. Stabile resultater så langt i 2014. Kursoppgang følger kapitaloppbygging

ODIN Eiendom I. Månedskommentar April 2014. Lave renter og god økonomi. Stabile resultater så langt i 2014. Kursoppgang følger kapitaloppbygging ODIN Eiendom I Månedskommentar April 2014 Lave renter og god økonomi Stabile resultater så langt i 2014 Kursoppgang følger kapitaloppbygging Lave renter og god økonomi gir oppdrift ODIN Eiendom hadde en

Detaljer

Blikk på aksjemarkedet Uke 9 Petter Slyngstadli. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00

Blikk på aksjemarkedet Uke 9 Petter Slyngstadli. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Blikk på aksjemarkedet Uke 9 Petter Slyngstadli Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Hvorfor vi (fortsatt) er bull på aksjemarkedet Allokeringsmodellen har nå score på 1,2.

Detaljer

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 Mai 2015

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 Mai 2015 1 Månedsrapport Holberg Likviditet 20 Mai 2015 Nøkkeltall Holberg Likviditet 20 RISIKOPROFIL NØKKELTALL Markedskurs 31.05.15 : 100,55 Effektiv rente* : 1,6 % Porteføljestørrelse : kr. 0,9 mrd. Rentefølsomhet

Detaljer

Månedsrapport 01/14. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 01/14. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 01/14 Markedskommentar Starten på det nye året har ikke bydd på de helt store store overraskelsene, utover en litt slapp børs åpning her hjemme. Etter en sterk avslutning i 2013 korrigerer

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport desember 2015

Skagen Avkastning Statusrapport desember 2015 Skagen Avkastning Statusrapport desember 2015 Rentene opp mot slutten av året Desember var en travel måned for flere sentralbanker Den europeiske sentralbanken satte ned styringsrenten med 0,1 prosentpoeng

Detaljer

SKAGENs pengemarkedsfond

SKAGENs pengemarkedsfond SKAGENs pengemarkedsfond Innhold: Nøkkeltall og kommentarer Side 2 SKAGEN Høyrente Side 7 SKAGEN Høyrente Institusjon Side 13 Januar 2013 Nøkkeltall 31. januar 2013 SKAGEN Høyrente SKAGEN Høyrente Institusjon

Detaljer

ODIN Global Fondskommentar Januar 2011

ODIN Global Fondskommentar Januar 2011 ODIN Global Fondskommentar Januar 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 18,2 prosent for ODIN Global. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 12,7

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2015

Makrokommentar. Mars 2015 Makrokommentar Mars 2015 QE i gang i Europa I mars startet den europeiske sentralbanken sitt program for kjøp av medlemslandenes statsobligasjoner, såkalte kvantitative lettelser (QE). Det har bidratt

Detaljer

Markedskommentar, november 2009

Markedskommentar, november 2009 Markedskommentar, november 2009 Resesjonen over i USA Det amerikanske bruttonasjonalproduktet (BNP) steg med 3,5 % fra andre til tredje kvartal, målt i årlig vekstrate. Både eksporten og importen steg

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport november 2015

Skagen Avkastning Statusrapport november 2015 Skagen Avkastning Statusrapport november 2015 Eurolandinvesteringene løftet kursen SKAGEN Avkastning økte med 0,21 prosentpoeng i november. Indeksen økte med 0,43 prosentpoeng i samme periode. De europeiske

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2014

Makrokommentar. Juni 2014 Makrokommentar Juni 2014 Positive aksjemarkeder i juni Juni var en god måned for aksjer, og flere av de store markedene endte måneden et par prosent opp. Geopolitiske spenninger har igjen vært fremtredende

Detaljer

ODIN Sverige Fondskommentar Januar 2011. Nils Petter Hollekim

ODIN Sverige Fondskommentar Januar 2011. Nils Petter Hollekim ODIN Sverige Fondskommentar Januar 2011 Nils Petter Hollekim 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 35,2 prosent for ODIN Sverige. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp med 36,1 prosent.

Detaljer

STATENS PENSJONSFOND UTLAND

STATENS PENSJONSFOND UTLAND 213 STATENS PENSJONSFOND UTLAND ÅRSRAPPORT PRESSEKONFERANSE 28. FEBRUAR 214 Fondets markedsverdi Milliarder kroner 6 6 5 5 38 5 Eiendomsinvesteringene Renteinvesteringene 4 3 816 4 Aksjeinvesteringene

Detaljer

ODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont

ODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont ODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont Fondskommentarer februar 2014 Bra februar Øker i Europa og forsikring ODIN-fond i topp Gode resultater i Februar Februar var en positiv måned for kombinasjonsfondene,

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport mai 2010 Porteføljeforvaltere: Torgeir Høien og Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning

Kunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport mai 2010 Porteføljeforvaltere: Torgeir Høien og Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Avkastning Statusrapport mai 2010 Porteføljeforvaltere: Torgeir Høien og Jane Tvedt Aktiv renteforvaltning Hovedpunkter SKAGEN Avkastnings fondskurs steg 0,4 prosent

Detaljer

Makro- og markedsoppdatering. 4. mars 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom

Makro- og markedsoppdatering. 4. mars 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom Makro- og markedsoppdatering 4. mars 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom Makro og markeder - hovedtrekk Det har vært en interessant uke. Finansmarkedene har ristet av seg litt av frykten som har preget inngangen

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat... Børsnoterte aksjer og bankinnskudd

Detaljer

Månedsrapport 3/14. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 3/14. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 3/14 Markedskommentar Situasjonen på Krim - halvøya spiller inn på de fleste markedene denne måneden. Det er fortsatt en uavklart men rolig situasjon, og markedene er noe i villrede. Gårsdagens

Detaljer

Pressekonferanse 13. mai 2011. 1.kv.

Pressekonferanse 13. mai 2011. 1.kv. 211 Pressekonferanse 13. mai 211 1.kv. Fondets markedsverdi Kvartalstall. Milliarder kroner 3,5 3, 3 12 3,5 3, 2,5 2,5 2, 2, 1,5 1,5 1, 1, 5 5 99 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 Kilde: NBIM Endring i markedsverdi

Detaljer

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 August 2015

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 August 2015 1 Månedsrapport Holberg Likviditet 20 August 2015 Nøkkeltall Holberg Likviditet 20 RISIKOPROFIL NØKKELTALL Markedskurs 31.08.15 : 100,90 Effektiv rente* : 1,4 % Porteføljestørrelse : kr. 1,1 mrd. Rentefølsomhet

Detaljer

Månedsrapport. Fortes rentefond på topp. Juni 2012

Månedsrapport. Fortes rentefond på topp. Juni 2012 Fortes rentefond på topp Månedsrapport Juni 2012 Første halvår 2012 ble en turbulent periode i finansverdenen, preget av blant annet eurokrise og 30 prosent nedgang i oljeprisen fra topp til bunn. Derfor

Detaljer

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 Desember 2015

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 Desember 2015 1 Månedsrapport Holberg Likviditet 20 Desember 2015 Nøkkeltall Holberg Likviditet 20 RISIKOPROFIL NØKKELTALL Markedskurs 31.12.15 : 101,09 Effektiv rente* : 1,7 % Porteføljestørrelse : kr. 1,1 mrd. Rentefølsomhet

Detaljer

BREV TIL INVESTORENE: SEPTEMBER 2015

BREV TIL INVESTORENE: SEPTEMBER 2015 BREV TIL INVESTORENE: SEPTEMBER 2015 Markedsutvikling September var nok en måned der finansielle markeder var preget av uroligheter. Steg markedet den ene dagen, falt det litt mer den andre. Den volatile

Detaljer

Uke 36 2012. 2011 Forventninger mot Jackson Hole. Fortsatt politisk uro holder oljeprisen oppe 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0

Uke 36 2012. 2011 Forventninger mot Jackson Hole. Fortsatt politisk uro holder oljeprisen oppe 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 OSEBX indeks Uke 1 11 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks, Endring sist uke, % Endring i år 1, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),19 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11, Siste % sist uke % YTD

Detaljer

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 April 2015

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 April 2015 1 Månedsrapport Holberg Likviditet 20 April 2015 Nøkkeltall Holberg Likviditet 20 RISIKOPROFIL NØKKELTALL Markedskurs 30.04.15 : 100,41 Effektiv rente* : 1,6 % Porteføljestørrelse : kr. 1,0 mrd. Rentefølsomhet

Detaljer

Markedskommentar, desember 2009

Markedskommentar, desember 2009 Markedskommentar, desember 2009 Arbeidsledigheten faller i USA Arbeidsledigheten falt overraskende fra 10,2 % til 10,0 % forrige måned. Samtidig forsvant det 11.000 arbeidsplasser fra det amerikanske arbeidsmarkedet

Detaljer

Ukesoppdatering makro. Uke 6 11. februar 2015

Ukesoppdatering makro. Uke 6 11. februar 2015 Ukesoppdatering makro Uke 6 11. februar 2015 Makroøkonomi: Nøkkeltall og nyheter siste uken Makroøkonomi USA god jobbvekst, bra i bedriftene, men litt lavere enn ventet for industrien mens det er bedre

Detaljer

Kapittel 1 Internasjonal økonomi

Kapittel 1 Internasjonal økonomi Kapittel Internasjonal økonomi Hovedstyret august. BNP-anslag for og spredning i anslagene Prosentvis vekst fra foregående år. Spredning i CF-anslag skravert ) Consensus Forecasts Norges Bank Consensus

Detaljer

Uke 24 2012. Uken som gikk Solid oppgang! 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0

Uke 24 2012. Uken som gikk Solid oppgang! 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 7, Endring sist uke,9 % Endring i år, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),1 Gjsn. P/E (basert på estimat) 9,7 Siste % sist uke % YTD FTSE

Detaljer

Makrokommentar. August 2014

Makrokommentar. August 2014 Makrokommentar August 2014 Volatile markeder i august Finansmarkedene var preget av geopolitisk uro, spesielt i første halvdel av august, men de hadde en positiv utvikling i siste del av måneden. I løpet

Detaljer

Forvaltningen av Statens petroleumsforsikringsfond. Årsrapport for 2010

Forvaltningen av Statens petroleumsforsikringsfond. Årsrapport for 2010 Forvaltningen av Statens petroleumsforsikringsfond Årsrapport for 21 April 211 Forvaltningen av Statens petroleumsforsikringsfond Årsrapport for 21 Ved utløpet av 21 ble Statens petroleumsforsikringsfond

Detaljer

Uken som gikk Børsen fortsetter nedover. Flere faktorer er da verdt litt oppmerksomhet: Oppdaterte analyser

Uken som gikk Børsen fortsetter nedover. Flere faktorer er da verdt litt oppmerksomhet: Oppdaterte analyser OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 1,7 Endring sist uke -1,9 % Endring i år 7,7 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.), Gjsn. P/E (basert på estimat) 1,7 Siste % sist uke %

Detaljer

ODIN Global SMB Fondskommentar Januar 2011

ODIN Global SMB Fondskommentar Januar 2011 ODIN Global SMB Fondskommentar Januar 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 17,4 prosent for ODIN Global SMB. Fondets referanseindeks endte i samme periode

Detaljer

Makrokommentar. Juli 2015

Makrokommentar. Juli 2015 Makrokommentar Juli 2015 Store svingninger i juli 2 Etter at 61 prosent av det greske folk stemte «nei» til forslaget til gjeldsavtale med EU, ECB og IMF i starten av juli, gikk statsminister Tsipras inn

Detaljer

Markedskommentar, august 2009

Markedskommentar, august 2009 Markedskommentar, august 2009 Bunnen nådd? Veksten i Kina tiltar, og det er kommet overraskende klare tegn til at Japan er på vei mot ny vekst. Også i USA er det tegn på at bunnen kan være nådd, mens det

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat... Børsnoterte aksjer og bankinnskudd

Detaljer

PANDORAS ESKE I HELLAS OG KINA

PANDORAS ESKE I HELLAS OG KINA MARKEDSKOMMENTAR AUGUST 2015 PANDORAS ESKE I HELLAS OG KINA Situasjonen rundt Hellas har vært den som har høstet de største overskriftene i starten av juli. De fleste innlegg i debatten i hjemlige medier

Detaljer

Makrokommentar. September 2014

Makrokommentar. September 2014 Makrokommentar September 2014 Svake markeder i september Finansmarkedene var også i september preget av geopolitisk uro, og spesielt Emerging Markets hadde en svak utvikling. Oslo Børs holdt seg relativt

Detaljer