Oljemarknaden og oljenæringa

Transkript

1 Oljemarknaden og oljenæringa Utfordringar og utsikter Klaus Mohn, Professor Handelshøgskolen ved Universitetet i Stavanger Presentasjon for Handelsbanken Stavanger, 12. november Fullblods handelshøgskole i Stavanger Kraftig vekst, men fortsatt ikkje velkjent Handelshøgskolen ved UiS Eline Ottesen Jensens Hus 11 studentar 7 bachelorstudentar 4 mastergradsstudentar 8 tilsette Brei fagleg samansetting Tett integrert ved UiS Forskarar i toppklasse 2 1

2 Bredt sett av studieprogram Tilbod som konkurrerer med BI og NHH Bachelor-program (3 år) Økonomi og administrasjon Regnskap og revisjon Rettsvitskap Masterprogram (siv. øk., 5 år) Økonomisk analyse Finans Strategi og leiing Innovasjon Regnskap og revisjon Executive MBA 3 Meir informasjon på nettet Heimeside (Google: HHUiS) 4 2

3 Oljemarknaden og oljenæringa Utfordringar og utsikter Oljemarknaden Olje og gassnæringa Utfordringar Oljeselskapa sin respons Utsikter for norsk sokkel 5 Konvertering av naturressursar Investeringar, produksjon og inntektsforvaltning 25 2 Investeringar Milliardar kroner Røyrtransport Nedstenging Landanlegg Felt i produksjon Feltutbygging Leiting Olje- og gassproduksjon Millionar fat oe per dag Uoppdaga Funn Nye felt Felt i produksjon Produsert Inntektsforvaltning Oljefondet, Mrd kr Kumulert avkasting Kumulerte innskot Kjelder: Statistisk sentralbyrå, Oljedirektoratet, Finansdepartementet, Norges Bank. 3

4 Oljemarknaden: Status og utsikt Etterspurnad + tilbod + særmerkte faktorar Utvikling i oljeprisen Brent blend, USD/fat (217-priser) Etterspurnad Inntekt og oljepris Konkurranse Teknologi Tilbod Oljepris Teknologi OPEC-åtferd Geopolitikk 7 Kjelde: ReutersEcoWin. Oljemarknaden: Status og utsikt Etterspurnad + tilbod + særmerkte faktorar p Oljemarknaden Ein enkel marknadsmodell S = S(p ; x) D = S(p, y ; z) q Etterspurnad (D) Inntekt og oljepris (p, y) Konkurranse (x) Teknologi (x) Tilbod Oljepris (p) Teknologi (z) OPEC-åtferd (z) Geopolitikk (z) 8 Kjelde: ReutersEcoWin. 4

5 Transmisjon av oljerelaterte sjokk Eksempel: Oljeprisoppgangen sidan 217 Høgare oljepris Høgare investeringar Høgare sysselsetting Høgare lønsvekst Høgare inntektsvekst Olje- og gassinvesteringar Mrd kr (nominelt) Røyrtransport Avvikling Landanlegg Produserande felt Felutbygging Leiting Høgare konsum og inv Kjelde: Statistisk sentralbyrå. Oljeprisen driv oljeinvesteringane Aktiviteten peikar popover dei nærmaste åra 12 9 Utvikling i oljeprisen Brent blend, USD/fat (217-prisar) Sjokk 1 Sjokk 2 Sjokk Olje- og gassinvesteringar Mrd kr (nominelt) Røyrtransport Avvikling Landanlegg Produserande felt Felutbygging Leiting Kjelde: ReutersEcoWin, Statistisk sentralbyrå. 5

6 Investeringar med lang horisont Oljeprisenpåkortsiktogpålangsikt 12 Utvikling i oljeprisen Brent blend, USD/fat (217-prisar) Oljepris «Forventning» Trend Scenario for oljeprisen Brent blend, USD/fat (217-prisar) Current Policies New Policies Sustainable Development Low Oil Price Case Kjelde: ReutersEcoWin. Utfordringar bak oss Pendelen har svingt frå vekst til lønsemd 12 6

7 Kort sikt: Nøysemd og lønsemd Aksjekurs og oljepris hittil i år ( = ) 13 Kjelder: Washington Post. Kort sikt: Nøysemd og lønsemd Kan effektivisering og innsparing gje gevinstar som varer? Oljelselskap rike på kontantar Kontantstraum i dei store oljeselskapa Men fortsatt held dei i taumane Fem oljeselskap: Investeringar i fast kapital 14 Kjelder: Bloomberg. 7

8 Kort sikt: Nøysemd og lønsemd Dividende eller investeringar? 15 Kjelder: Bloomberg. Lang sikt: Vidareutvikling og vekst Handlingsrommet er avgrensa av reservetilgang og etterspurnad Sal av bilar i Kina Nivå og endring ( ) Energi- og klimapolitikk Tap av terreng i transport Skifer-ressursar vinn fram Etterspurnaden frå Austen Trugsmål frå ny teknologi Endra strategi frå Opec Tilgang/avkastning/risiko 16 Kjelder: Bloomberg. 8

9 Lang sikt: Vidareutvikling og vekst Handlingsrommet er avgrensa av reservetilgang og etterspurnad Sal av bilar i Kina Nivå og endring ( ) Energi- og klimapolitikk Tap av terreng i transport Skifer-ressursar vinn fram Etterspurnaden frå Austen Trugsmål frå ny teknologi Endra strategi frå Opec Tilgang/avkastning/risiko 17 Kjelder: Bloomberg. Fortsatt olje og gass å ta av Olje- og gassressursar på norsk kontinentalsokkel 18 Kjelde: Oljedirektoratet. 9

10 Oljebransjen sine hovudutfordringar Stagnasjon i funnutviklinga, kostnadar 6 5 Knappleik på ressursar sett grenser for vekst og vidareutvikling Ressurstilvekst Produksjon Kjelder: Oljedirektoratet. Oljebransjen sine hovudutfordringar og aukande press frå miljø- og klimainteresser Klimapolitikk legg dempar på etterspurnad 2 1

11 Respons og tilpassing blant oljeselskapa På leit etter nye kjelder til verdiskaping Lågare karbonintensitet og kostnadar Lågare investeringar Meir kortsiktig åtferd Fokus på fleksibilitet To verknadar for gass Gunstig CO 2 -intensitet Langsiktige kostbare prosjekt 21 Respons og tilpassing blant oljeselskapa Tiltak på lengre sikt: Tilpassing av strategi Påverknad av rammevilkår Diversifisering Horisontal integrasjon Vertikal integrasjon Utviklingogkjøp av ny verksemd Styring og eigaroppfølgjing 22 Kjelde: 11

12 Implikasjonar for verksemda på norsk sokkel Investeringar, produksjon og inntekter 25 2 Investeringar Milliardar kroner Røyrtransport Nedstenging Landanlegg Felt i produksjon Feltutbygging Leiting Olje- og gassproduksjon Millionar fat oe per dag Uoppdaga Funn Nye felt Felt i produksjon Produsert Inntektsforvaltning Oljefondet, Mrd kr Kumulert avkasting Kumulerte innskot Kjelder: Statistisk sentralbyrå, Oljedirektoratet, Finansdepartementet, Norges Bank. Oljemarknaden og oljenæringa Utfordringar og utsikter Ressursane blir knappare Teknologi blir meir viktig Økonomien blir trongare Politikken skapar uvisse 24 12

13 Oljemarknaden og oljenæringa Utfordringar og utsikter Klaus Mohn, Professor Handelshøgskolen ved Universitetet i Stavanger Presentasjon for Handelsbanken Stavanger, 12. november