DELÅRSRAPPORT første KVARTAL 2018

Transkript

1 DELÅRSRAPPORT første KVARTAL 2018 HOVEDTREKK EBITDA i første kvartal 2018 ble MNOK 2,4 mot MNOK 2,9 i samme periode i For segment Eiendom ble EBITDA i første kvartal 2018 MNOK 7,9 mot MNOK 7,8 i samme periode i Segment ildfast har signert kontrakt om kjøp av 51 prosent av installasjons-selskapet Tekmur Oy. Styrker markedsposisjon i Finland. Borgestad har i første kvartal 2018 refinansiert obligasjonslånet, BOR03, med tre nye år. Selskapets satsningsområder er eiendom og Ildfast industri. Eiendom er det største segmentet målt etter balansen, mens Ildfast Industri er størst målt etter omsetning. 1

2 Resultater Konsern (MNOK) Q Driftsinntekter 144,2 175,2 Driftskostnader eks avskrivninger 141,7 172,3 EBITDA 2,4 2,9 Avskrivninger 6,9 6,6 Driftsresultat/ EBIT -4,4-3,7 Netto finansposter -15,2 23,6 Ordinært resultat før skattekostnad -19,6 19,9 Konsernet leverer en EBITDA på MNOK 2,4 i første kvartal 2018 mot MNOK 2,9 i første kvartal EBITDA er på tilsvarende nivå som i 2017 tross en nedgang i omsetning i første kvartal 2018 på 18 prosent sammenlignet første kvartal Det er i all vesentlighet segment Ildfast som har redusert omsetning, men på sammetid presterer segmentet bedre marginer fra driften. Den positive utviklingen i marginer er et resultat av økt produksjonsvolum for egenproduserte produkter i første kvartal 2018 sammenlignet med samme periode i Eiendom Segment eiendom (MNOK) Q Driftsinntekter 16,2 16,4 EBITDA 7,9 7,8 EBIT 3,8 4,1 Lekeområde for barn i Agora Bytom Konsernets eiendomsvirksomhet omfatter eiendommer i Polen og Norge. Kjøpesenteret Agora Bytom i Polen er konsernets viktigste investering og utgjør over halvparten av balansen. Kjøpesenteret har et bruttoareal på m2, og et utleieareal i overkant av m2. I tillegg kommer et parkeringshus på ca m2 med 820 parkeringsplasser. Agora Bytom ligger sentralt i Schlesien regionen i Polen og har en sterk markedsposisjon i sitt primære nedslagsfelt. Agora tilbyr et vidt spekter av 117 butikker som omfatter store internasjonale kjeder og viktige polske merkevarer, 4 kinosaler, klatrevegg, tog for barn, rikt utvalg av kaféer og treningssenter. Borgestad anser at en godt sammensatt butikkmix vil være med på å øke omsetningen i senteret. 2

3 Senteret ble i 2017 besøkt av 6,6 millioner personer, og omsetningen i senteret økte med 9,5 prosent sammenlignet med For første kvartal 2018 har senteret en omsetningsøkning på 3,9 prosent mot samme periode De underliggende indikatorene utvikles positivt og Borgestad har stor tro på utviklingen av senteret i tiden fremover. Den positive omsetningsutviklingen forklares med en attraktiv leietagermiks og økt kjøpekraft i Polen. Segment eiendom har i første kvartal 2018 en positiv utvikling i EBITDA på MNOK 0,1, sammenlignet med samme periode i Utleiegraden for åpne butikker er noe redusert i første halvår 2018, men forventes å være tilbake på samme nivå som ved utgangen av 2017 i løpet av andre halvår Endringen vil redusere leieinntektene og EBITDA i EUR i første halvår 2018 mot samme periode i 2017, men de totale leieinntektene og EBITDA for 2018 forventes å øke noe for året sett under ett. Segment eiendom inkluderer også det heleide selskapet Borgestad Næringspark AS. Ildfast industri Segment Ildfast industri (MNOK) Q Driftsinntekter 128,7 158,9 EBITDA EBIT -2,7-2,5-5,5-5,4 Borgestad Industries utvikler, produserer og leverer ildfaste produkter, installasjoner og konseptløsninger som sikrer produktivitet og konkurransefortrinn hos industrielle kunder. Produkter som tåler varme over C defineres som ildfaste. Ildfaste materialer er stein eller masser, og produseres i mange ulike varianter avhengig av bruksområdet. Ildfaste materialer benyttes i hovedsak for å beskytte produksjonsutstyr i prosessindustri med høye temperaturer, og bidrar til energi-besparelse. Konsernets produksjonsanlegg, som produserer både stein og masser, er lokalisert i Bjuv, Sverige. Konsernets mål er å være en totalleverandør, som i tillegg til å levere produkter, også yter omfattende tjenester som design, engineering, installasjon, supervisjon og logistikkløsninger. Videre er fokus rettet mot å fortsatt forsvare markedsposisjoner i det nordiske markedet samt å vokse i enkelte segmenter. Det er stor konkurranse, og stigende råvarepriser gjør at vi må være i forkant med utviklingen i både produkter og tjenester. Miljøpåvirkning og energibesparelse er viktige parametere, noe som gjenspeiles i økt etterspørsel etter energisparende løsninger til industrien i alle land. Den positive utviklingen i marginer for segmentet er et resultat av økt produksjonsvolum på egenproduserte produkter i første kvartal 2018 sammenlignet med samme periode i Ordrereserven er ved utgangen av første kvartal på samme nivå som samme periode i

4 Borgestads finske datterselskap Ag Port Oy har signert oppkjøpsavtaler som sikrer 51 prosent av og kontroll i installasjon- og vedlikeholdsselskapet Tekmur OY. Oppkjøpet styrker markedsposisjonen til Borgestad konsernet i det finske markedet, og dobler dagens omsetning i Finland. Sluttføring av avtalen og overtakelse av aksjene i selskapet vil bli gjennomført 18. mai Det er ved oppkjøpet avtalt at selskapene Ag Port Oy og Tekmur Oy vil fusjonere i løpet av Borgestad ASA vil i etterkant av fusjonen kontrollere ca 50,69 prosent av aksjene og kontrollen i det fusjonerte selskapet gjennom direkte og indirekte eierskap. Gjennom oppkjøpet av Tekmur Oy medfølger også 100 prosent av aksjene i Crematec AB i Sverige. Borgestad konsernet har i første kvartal 2018 solgt aksjeposten på 15 prosent i PCO Zarow med en gevinst på MNOK 1,1. Øvrige aktiviteter inklusive morselskapet Segment Øvrige aktiviteter (MNOK) Q EBITDA EBIT -2,8-2,4-2,8-2,4 Øvrige aktiviteter omfatter morselskapet Borgestad ASA, samt det tilknyttede selskapet Norwegian Crew Management AS. Balanse og likviditet (tall i paretes er per 31. desember 2017) Konsernet hadde per 31. mars 2018 en totalkapital på MNOK 1 553,5 (1 644,2). Egenkapitalen utgjorde MNOK 414,9 (446,5). Dette tilsvarer en egenkapitalandel på 26,7 prosent i per 31. mars 2018 mot 27,2 prosent i per 31. desember Konsernets omløpsmidler beløp seg til MNOK 355,3 (419,5). Langsiktig gjeld utgjorde MNOK 833,0 (552,8), mens kortsiktig gjeld utgjorde MNOK 305,6 (644,9). Per 31. mars 2018 er konsernets arbeids kapital positiv med MNOK 49,7 mot negativ MNOK 225,4 per 31. desember Den store endringen i arbeidskapital skyldes i hovedsak at obligasjonslånet i Borgestad ASA, MNOK 300 med opprinnelig forfall 2018, er reklassifisert fra kortsiktig gjeld til langsiktig gjeld per 31. mars Gjennom investeringene i Agora Bytom og Borgestad Industries har konsernet en betydelig valutaeksponering, primært mot euro. Dette har gitt en negativ egenkapitaleffekt på MNOK 13,7 i første kvartal i 2018 som følge av svekkelse av norske kroner mot euro. Det sikrede obligasjonslånet i Borgestad ASA ble i mars 2018 refinansiert for tre nye år. Opprinnelig forfall var 3. oktober Lånets nye forfall er 21. mars Borgestad vurderer det slik at en forlengelse av obligasjonslånet med tre år er fornuftig ut fra hvor selskapet er i prosessen med å utvikle de viktigste strategiske eiendelene til konsernet. 4

5 Kontantstrøm og investeringer (tall i paretes er per 31. mars 2017) Konsernets kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter var per 31. mars 2018 negativt med MNOK 29,1 (-24,5). Kontantstrømmen fra investeringsaktiviteter var positiv med MNOK 33,1 (51,2), mens kontantstrømmen fra finansielle aktiviteter var negative med MNOK 7,7 (-8,0). Som følge av dette ble kontantstrømmen i perioden negativ med MNOK 3,8 (18,7). Disponibel likviditet per 31. mars 2018 var MNOK 143,9 (124,1). Borgestad, 8. mai 2018 Styret i Borgestad ASA 5

6 BORGESTAD ASA KONSERN Regnskapsrapport per 31. mars 2018 KONSOLIDERT RESULTATREGNSKAP IFRS (NOK 1 000) DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER NOTER Driftsinntekter Andre inntekter Netto driftsinntekter (3) Varekostnader Lønn, arbeidsgiveravgift og pensjonskostnader Andre driftskostnader Sum driftskostnader EBITDA Avskrivninger DRIFTSRESULTAT (3) Finansinntekter og kostnader Rentekostnader Øvrige finansinntekter/kostnader (9) Andel resultat i tilknyttet selskap (8) Netto finansposter ORDINÆRT RESULTAT FØR SKATTEKOSTNAD (3) Skattekostnad på ordinært resultat PERIODENS RESULTAT Minoritetens andel av periodens resultat Majoritetens andel av periodens resultat Resultat per aksje (NOK) (= utvannet res. per aksje) -4,60 7,2 Oppstilling over totalresultat Periodens resultat etter skatt Valutaomregningsdifferanser konsoliderte selskaper Skatt av valutaomregning på konsoliderte selskaper Endring i virkelig verdi av kontantstrømsikring Skatt vedrørende virkelig verdi av kontantstrømsikring Andre egenkapitaltransaksjoner -874 Andre inntekter og kostnader som vil bli reklassifisert over resultat Totalresultat i perioden Minoritetens andel av periodens totalresultat Majoritetens andel av periodens totalresultat

7 KONSOLIDERT BALANSE IFRS (NOK 1 000) NOTER EIENDELER ANLEGGSMIDLER Immaterielle eiendeler Utsatt skatteiendel Goodwill Varige driftsmidler Bygninger Investeringseiendom (7) Driftsløsøre Finansielle anleggsmidler Andre fordringer Andre (9) Andel i tilknyttede selskap (8) SUM ANLEGGSMIDLER OMLØPSMIDLER Varebeholdning Fordringer Kundefordringer Andre fordringer Investeringer Aksjer (9) Kontanter og kontantekvivalenter Bankinnskudd SUM OMLØPSMIDLER SUM EIENDELER

8 EGENKAPITAL OG GJELD EGENKAPITAL Aksjekapital Egne (6) Overkurs Sum innskutt egenkapital Kontantstrømsikring reserve Omregningsdifferanser Annen egenkapital Annen egenkapital Minoritetsinteresser SUM EGENKAPITAL LANGSIKTIG GJELD Pensjonsforpliktelser Pantegjeld langsiktig (5) Annen langsiktig gjeld (5,8) Obligasjonslån (5) Utsatt skatt forpliktelser SUM LANGSIKTIG GJELD KORTSIKTIG GJELD Kassekreditt (5) Obligasjonslån Pantegjeld (5) Leverandørgjeld Betalbar skatt (4) Skyldige offentlige avgifter Annen kortsiktig gjeld SUM KORTSIKTIG GJELD SUM EGENKAPITAL OG GJELD

9 KONSOLIDERT KONTANTSTRØMOPPSTILLING IFRS (NOK 1 000) Kontantstrøm fra drift før balanseendringer /- Balanseendringer driftsposter Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Utbetalinger til andre investeringer Innbetalinger fra andre investeringer Kontantstrøm fra investerings aktiviteter Netto endring i finansiell gjeld Utbetaling av utbytte Kontantstrøm fra finansielle aktiviteter Kontantstrøm i perioden Bank og kassebeholdning Kassekreditt Likviditetsbeholdning Bank og kassebeholdning Kassekreditt Likviditetsbeholdning periodeslutt Disponible trekkrettigheter/bundne midler (5) Disponibel likviditet periodeslutt (5) EGENKAPITALOPPSTILLING (NOK 1 000) Egenkapital per Periodens resultat Andre innregnede inntekter og kostnader Egne Utbytte gitt til minoritet Egenkapital ved periodeslutt

10 AKSJEINFORMASJON Egne Ordinære Total Egne Ordinære Total Antall Kjøp/ salg egne Antall periodeslutt KONSOLIDERT OPPSTILLING OVER ENDRINGER I EGENKAPITAL (NOK 1 000) Selskapskapital Egne Overkurs Fond for verdiendringer Kontantstrøms sikring Annen valutaomregn. reserve Annen egen kapital Minoritets interesser Egenkapital IFRS Periodens resultat Andre inntekter og kostnader Totale inntekter og kostnader i perioden Sum Utbytte gitt til minoritetsaksjonær Kjøp og salg av egne Kjøp av minoritetsinteresser Egenkapital IFRS (NOK 1 000) Selskapskapital Egne Overkurs Fond for verdiendringer Kontantstrøms sikring Annen valutaomregn. reserve Annen egen kapital Minoritets interesser Egenkapital IFRS Periodens resultat Andre inntekter og kostnader Totale inntekter og kostnader i perioden Sum Utbytte gitt til minoritetsaksjonær Kjøp og salg av egne Kjøp av minoritetsinteresser Egenkapital IFRS

11 Noter til regnskapet for Borgestad ASA 1. kvartal 2018 Alle beløp er i NOK med mindre annet er angitt Konsernregnskapet til Borgestad ASA og dets heleide og kontrollerte datterselskaper (konsernet),er utarbeidet i overenstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) og standard for delårsrapportering (IAS 34). Det er i delårsrapporten benyttet de nye og endrede standarder som gjelder fra 1. januar Estimater og skjønnsmessige vurderinger. Utarbeidelse av konsernets regnskap medfører at ledelsen gjør estimater og skjønnsmessige beløp for eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimater og skjønnsmessige vurderinger evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og andre faktorer, inklusive forventninger om fremtidige hendelser som anses å være sannsynlige på balansetidspunktet. NOTE 2 SELSKAPER I KONSERNET Konsernselskaper eid 100 % Borgestad Properties AS Borgestad Næringspark AS GZMO Sp. Z o.o. Idea Asset Property Management SP. Z o.o. Borgestad Industries AS Agora Bytom SP. Z.o.o. Höganäs Borgestad AB Höganäs Bjuf AB Borgestad Fabrikker AS J.H. Bjørklund AS T Knutsson AB Höganäs Bjuf Fastighets AB Höganäs Bjuf Asia Pacific Sdn Bhd Höganäs Bjuf Eastern Europe Sp. Z o.o. Höganäs Bjuf Germany GMBH Höganäs Bjuf Middle East Ltd. Höganäs Bjuf Italia Srl Höganäs Bjuf Contracting Asia Pacific Sdn Bhd Konsernselskap med eierandel mindre enn 100 % GL Contracting AS 60 % Macon AB 58 % - Sjöberg & Lindqvist i Gävle AB - eies av Macon AB med 100 % - MekTec I Gävle AB - eies av Macon AB med 50,06 % - AG-Port Oy - eies av Macon AB med 76,7 % Tilknyttet selskap med eierandel 50 % eller mindre: Bridge Eiendom (50 %) Norwegian Crew Management AS (33,33 %) 11

12 NOTE 3 SEGMENTFORDELING I segmentregnskapet er Borgestad Industries AS vist som segment Ildfast. I segment Øvrige aktiviteter og elimineringer inngår morselskapet Borgestad ASA. Eiendom Driftsinntekter EBITDA Avskrivninger Driftsresultat Andel resultat i tilknyttede selskaper Øvrige finansinntekter og kostnader Resultat før skatt Ildfast Driftsinntekter EBITDA Avskrivninger Driftsresultat Øvrige finansinntekter og kostnader Resultat før skatt Morselskap, øvrige aktiviteter og elimineringer Driftsinntekter EBITDA Avskrivninger Driftsresultat Andel resultat i tilknyttede selskaper 297 Øvrige finansinntekter og kostnader Resultat før skatt Total Driftsinntekter EBITDA Avskrivninger Driftsresultat Andel resultat i tilknyttede selskaper Øvrige finansinntekter og kostnader Resultat før skatt

13 NOTE 4 VESENTLIGE HENDELSER Salg av i PCO Zarow Sp. z o.o. Borgestad ASA solgte i februar hele aksjeposten i PCO Zarow. Salgssummen for aksjene utgjorde MNOK 34,4. Salget ble gjennomført i første kvartal med en gevinst på MNOK 1,1 for konsernet. Refinansiering av sikret obligasjonslån, BOR03 Borgestad ASA refinansierte den 21. mars 2018 obligasjonslånet BOR03 for tre nye år, med nye forfallsdato 21. mars De foreslåtte endringene av vilkårene for obligasjonslånet ble akseptert i obligasjonseiermøtet, den 14. mars 2018, i samsvar med innkallingen fra Borgestad. Forslaget ble stemt gjennom med 100 prosent av stemmene. Kjøp av Tekmur Borgestad ASAs finske datterselskap Ag Port Oy har ervervet 51 prosent av og kontroll i installasjon- og vedlikeholdselskapet Tekmur OY. Oppkjøpet styrker markedsposisjonen til Borgestad konsernet i det finske markedet, og dobler dagens omsetning i Finland. Det er ved oppkjøpet avtalt at selskapene Ag Port Oy og Tekmur Oy vil fusjonere i løpet av Borgestad ASA vil i etterkant av fusjonen kontrollere ca 50,69 prosent av aksjene og kontrollen i det fusjonerte selskapet gjennom direkte og indirekte eierskap. Gjennom oppkjøpet av Tekmur Oy medfølger også 100 prosent av aksjene i Crematec AB i Sverige. Oppkjøpet blir endelig gjennomført 18. mai NOTE 5 PANTEGJELD Borgestad ASA har en en trekkfasilitet i Sparebank1 Telemark på MNOK 50. Obligasjonslånet i Borgestad ASA er på MNOK 300, og er bokført til amortisert kost. Obligasjonslånet forfaller 21. mars Obligasjonslånet er fornyet i mars dette år. Se note 4 for ytterligere info. Agora Bytom Sp. z o.o. har pante lån i Bank Pekao i Polen på MEUR 49,0, tilsvarende MNOK 472,5. Borgestad Industries har kredittfasiliteter på ca. MNOK 138 i Nordea og Handelsbanken. NOTE 6 AKSJEKAPITAL Per 31. desember 2017 har selskapet egne til en kostpris på TNOK NOTE 7 INVESTERINGSEIENDOM Oversikt over endring i investeringseiendom i perioden: Inngående balanse Tilgang Avskrivning Valutaomregning Sum investeringseiendom ved periodeslutt

14 NOTE 8 INVESTERING I TILKNYTTEDE SELSKAPER Norwegian Bridge Crew Mng. Eiendom AS Borgestad sin andel i %: 33,33% 50,00% Total Balanse Andel egenkapital Mer/mindreverdier i konsern Begrensning negativ verdi Bokført verdi i konsern Investeringer med positiv verdi Investeringer med negativ verdi -570 Sum investering i tilknyttede selskaper: Resultat 2018 Andel resultat Andel resultat i konsern Bridge Eiendom AS er per 31. mars 2018 bokført til MNOK -0,6. Ifølge IAS skal negative resultatandeler i TKV redusere balanseverdien av investeringen ned til null. Borgestad Properties AS har stilt garanti på MNOK 1 overfor Handelsbanken på vegne av Bridge Eiendom AS og konsernet har på bakgrunn av garantistillelsen reflektert den negative verdien/forpliktelsen i konsernregnskapet begrenset ned til garantibeløpet. NOTE 9 EIENDELER INNREGNET TIL VIRKELIG VERDI Finansielle eiendeler innregnet til virkelig verdi med verdiendringer over resultat Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Aksjer Sikringsinstrumenter direkte over egenkapitalen SUM I løpet av rapporteringsperioden var det ingen overføringer som medførte endringer mellom nivå 1, 2 eller 3. Spesifikasjon av endringer i Nivå Virkelig verdi Årets tilgang 200 Årets avgang SUM

15 NBT AS er et selskap hvis virksomhet er å investere i og utvikle vindmølleparker. Selskapet har en 49% eierinteresse i «Linxi Wind Farm» (100 MW) i indre Mongolia samt en 33 prosent eierinteresse i «Baicheng Wind Farm» i Kina (49.5 MW). Selskapet har ifølge offentlig tilgjengelig informasjon pågående prosjekter som er i en utviklingsfase i Kina på ca MW. Selskapets sist tilgjengelige offisielle årsrapport (2016) viser en bokført negativ egenkapital på ca. 209 MNOK. Ledelsen i NBT AS uttaler i denne årsrapporten at selskapet er inne i en utviklingsfase som er kapitalintensiv og en viktig forutsetning for at selskapet skal kunne realisere sine verdier er at selskapet lykkes med å reise nødvendig finansiering til sine prosjekter. Det har i løpet av 2017 ikke vært omsatt i selskapet og det er følgelig begrenset med tilgjengelig informasjon som underbygger en robust verdsettelse av selskapet. Det følger av dette at det er heftet betydelig estimeringsusikkerhet knyttet til investeringens virkelig verdi. Innregnet verdi i konsernregnskapet per på TNOK anses å representere ledelsens beste estimat på virkelig verdi. Styret vil presisere at selskapet befinner seg i en utviklingsfase, og at verdivurdering av slike selskaper er beheftet med betydelig usikkerhet. NOTE 10 ANNEN INFORMASJON Det deleide selskapet Macon AB (segment Ildfast) leverte i 2016 et større prosjekt til en kunde i Russland. Prosjektet er inntekstført i 2016 etter gjeldende regnskapsprinsipper. Kunden har ved avleggelse av kvartalsregnskapet for Borgestadkonsernet ikke betalt utestående beløpet pålydende ca MSEK 25 til Macon AB. Iht. avtalen mellom partene skal uenigheter bringes til domstolen i Wien. Macon AB varslet kunden og domstolen i Wien om saken i juni Macon AB og Borgestad ASA er av den vurdering at Macon AB har krav på det utestående beløpet og det er på bakgrunn av den vurderingen ikke avsatt noe til tap på krav i forbindelse med saken. Eventuell resultateffekt for konsernet ved et tap av utestående er på ca MSEK 17. Motparten i saken har innlevert sitt tilsvar til voldgiftsdomstolen som inneholder et motkrav på ca MSEK 40 for krav på erstatning for produksjonsbortfall og dagbøter. Borgestad mener det ikke er grunnlag for motkravet og at Macon har krav på hele det utestående beløpet. Borgestad, 8. mai 2018 Styret i Borgestad ASA Bertel O. Steen Styreleder Gudmund Bratrud Mona Møller Christen Knudsen adm. direktør 15