RAPPORT 1. KVARTAL 2015

Transkript

1 RAPPORT 1. KVARTAL 2015 Høydepunkt; - Historisk høyt ratenivå for VLGC markedet i første kvartal. - Inntjening fra shippingaktiviteten på NOK 32,8 mill, opp fra NOK 15,7 mill i første kvartal Resultat før skatt på NOK 35,4 mill, opp fra NOK 16,9 mill i første kvartal Vi har økt våre eierandeler i Partrederiet Clipper Star DA med 2%, i Partrederiet Clipper Sky DA med 3% og i Victory DIS med 1,53%. - Vi har tatt levering av Clipper Jupiter, en Large Gas Carriers (LGC), fra Hyundai Heavy Industries i Sør-Korea - Vi har 524 dager siden siste fraværsskade (LTI), og kun 3 LTI på siste 7 år. Resultatsammendrag Endring Endring i % Tall i MNOK untatt pr aksje tall 1Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv 2014 Andel av inntekt på TCE basis 74,1 53,2 73,6 20,9 0,5 39 % 1 % Resultat fra shippingakiviteten 32,8 15,7 27,1 17,1 5,7 109 % 21 % Resultat fra skipseiende selskaper 27,7 14,7 26,2 13,0 1,5 88 % 6 % Resultat før skatt 35,4 16,9 31,0 18,5 4,4 109 % 14 % Resultat pr aksje 1,27 0,71 1,14 0,56 0,13 79 % 11 % Bokført egenkapital pr aksje 38,13 26,09 34,82 12,04 3,31 46 % 10 % Virksomhetsbeskrivelse Solvang ASA har aktivitet innen to hovedsegmenter, Skipsdisponering og Skipseierskap gjennom deltakelse i partrederier. Sistnevnte kan deles inn i tre segmenter; - Etan/Etylen skip: Gruppen har seks skip i dette segmentet, to skip på 12.6k cbm fra 1998/1999, og fire skip på 17k cbm fra 2007/2008. Alle skip bygget av Meyer-gruppen i Tyskland. - Large Gas Carriers LGC: Gruppen har ni skip i dette segmentet og er markedets største aktør med 40% markedsandel. Tre skip var levert fra Kawasaki i 2003/2004, tre skip levert fra Hyundai i 2008, og tre skal leveres fra Hyundai Heavy Industries (HHI) i Skipene er på 59 60k cbm. - Very Large Gas Carrier VLGC: Gruppen har fem skip i dette segmentet, ett 82k cbm VLGC skip og to Panamax VLGC skip på 75k cbm levert i 2008, samt to 84k cbm VLGC skip levert i Alle skip er bygget av HHI. Solvang har pr i dag høy kontraktsdekning, og har for 2015 over 95% av den fullkjølte flåten dekket på mellom og lengre kontrakter. Solvang fokuserer på høy kvalitet innen skipsdisponering, med ingen nedetid, null fraværsskader og minimalt med observasjoner innen vetting regimet.

2 Økonomiske resultat: Inntjening fra shippingvirksomheten i første kvartal 2015 var på NOK 32,8 mill, opp fra NOK 15,7 mill i samme periode Økning kommer fra et markant sterkere VLGC marked, drevet av økt LPG eksport fra USA til Asia og vedvarende høye eksportvolumer fra midtøsten, med flere skip bundet opp i kø for lossing i India. LGC segmentet bidrog også til forbedret resultat, med en positiv effekt fra det sterke LPG markedet på nye kontrakter. Inntjening for første kvartal 2015 er opp fra fjerde kvartal 2014 på en ytterligere oppgang i VLGC markedet, men motvirket av et betydelig fall i aktiviteten for etylenskipene. Fallet kom fra lav eksportaktivitet fra kunder i midtøsten, hovedsakelig grunnet problemer med tilgangen på råstoff og dermed ikke tilgjengelig etylen for eksport. Resultat før skatt var for første kvartal 2015 NOK 35,4 mill, opp fra NOK 16,9 mill i samme periode Økning kommer fra høyere inntekt innen LPG shipping segmentene, med en kostnadsbase som er flat til marginalt lavere. En svakere NOK sett mot USD har en positiv effekt på driftskostnader for skip som regnes i USD. Resultat før skatt for første kvartal 2015 var bedre enn fjerde kvartal 2014, hovedsakelig fra forbedringer i VLGC segmentet, men noe motvirket av det svakere etylen markedet. Marked VLGC: The Baltic Indeks Endring Endring i % 1Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv 2014 USD/tonn frakt % 4 % Inntjening på TCE basis USD/måned % 26 % Markedet falt gjennomgående i fjerde kvartal 2014, og det var en viss forventning om at første kvartal 2015 ville følge den normalt lave sesongtrenden, dog på et høyere nivå enn historisk. Det gjorde det ikke og allerede tidlig i januar styrket VLGC markedet seg igjen på nye eksportvolumer fra USA, hvor en stor del av volumet hadde destinasjon i Asia og dermed bandt opp tonnasje på lange reiser. Videre var LPG import til India på et høyt nivå, med lang ventetid for lossing som videre binder opp flere skip. Befraktere var tvunget til å se fire til seks uker frem i tid for å sikre seg tilgjengelig skip, og flere laster var vurdert kansellert, uten å ha nevneverdig effekt på skippingmarkedet grunnet få tilgjengelige skip. LGC: LGC markedet fortsetter å være sterkt som en følge av det stramme VLGC markedet. Det er enkelte nisjer hvor VLGC ene blir for store pga geografiske forhold eller forhold ved terminalene, hvor LGC ene passer inn. LGC har også hatt en positiv effekt av utviklingen i ammoniakk markedet som går for lengre reiser, hvor LGC størrelsen gir stordriftsfordeler. Etan/Etylen: Etter en positiv oppsving i 2014 for etylen segmentet, var det full stopp i første kvartal Volumer fra eksportører i midtøsten var svært lave, og vår motpart for flerreisekontrakter har grunnet produksjonsproblemer og tilgjengelighet av råstoff, ikke hatt etylenvolum til eksport. Ut i andre kvartal er det tegn til en viss bedring, der den manglende etyleneksport fra midtøsten har åpnet for flere etylenlaster fra USA til Asia. Den svake starten for året vil prege resultat for 2015 innen dette segmentet.

3 Finansiell risiko Konsernets investeringer i skip, som er eid gjennom deltakelse i partrederi med delt ansvar, er USD basert, og konsernets inntekt er i all hovedsak USD basert. Videre er skipsverdier og finansiering av skipene USD basert. Konsernets finansielle valutarisiko er dermed begrenset. Generelt Utover den ordinære drift har det ikke vært hendelser i perioden som påvirker regnskapet vesentlig. Konsernet tok levering av det første av tre LGC nybygg den 8. april, og forventer levering av skip nummer to den 1. juni. Transaksjoner med nærstående foregår etter gjeldende retningslinjer. Konsernets hovedmeglerforbindelse for kjøp og salg er Inge Steensland AS. Det gjøres også parallelle investeringer med selskaper kontrollert av Steensland familien. Alle transaksjoner skjer på markedsmessige vilkår. Konsernet hadde ingen klassedokkinger i første kvartal Konsernet har ingen planlagte klassedokkinger i Stavanger 12. mai 2015 Styret i Solvang ASA

4 SAMMENDRATT RESULTAT (mill NOK) 1kv 1kv Driftsinntekter 22,0 17,7 80,0 Skipsselskaper etter egenkapitalmetoden 27,7 14,7 93,4 Driftskostnader -17,0-16,7-71,9 Driftsresultat 32,8 15,7 101,5 Finansposter 2,7 1,2 6,9 Resultat før skatt 35,4 16,9 108,4 Skatt -3,9 0,4-5,6 Periodens resultat 31,6 17,3 102,8 UTVIDET RESULTAT (mill NOK) Periodens resultat for konsernet 31,6 17,3 102,8 Andre inntekter og kostnader Omregningsdifferanser andel Solvang Skip 65,4-7,3 142,4 Årets rekalkulering pensjonsforpliktelse 0,0 0,0-13,7 Skatt 0,0 0,0 3,7 Totaltresultat til aksjonærene i Solvang ASA 96,9 10,0 235,2 Resultat pr aksje 1,27 0,71 4,21 Utvannet resultat pr aksje 1,28 0,70 4,17 Totalresultat pr aksje 3,90 0,41 9,64 Kontantstrøm pr aksje 1,16 0,58 1,39 Bokført EK pr aksje 38,13 26,09 34,82 SAMMENDRATT BALANSE (mill NOK) Kurs USD/NOK 8,01 7,43 6,01 Eiendeler Utsatt skattefordel 7,0 7,9 7,5 Varige driftsmidler 2,5 2,3 2,8 Finansielle anleggsmidler 901,9 805,6 587,1 Sum anleggsmidler 911,4 815,9 597,3 Beholdninger 0,0 0,0 33,0 Fordringer 40,5 31,1 102,7 Investeringer 0,0 0,0 10,9 Bankinnskudd 120,9 92,1 72,4 Sum omløpsmidler 161,4 123,2 219,1 Sum eiendeler 1072,8 939,1 816,4 Egenkapital og gjeld Innskutt egenkapital 122,3 122,0 122,0 Annen egenkapital 825,5 727,8 514,8 Sum egenkapital 947,7 849,8 636,8 Avsetning for forpliktelser 30,2 30,5 16,0 Langsiktig gjeld 0,0 0,0 0,0 Kortsiktig gjeld 94,8 58,8 163,6 Sum gjeld og avsetninger 125,1 89,3 179,6 Sum egenkapital og gjeld 1072,8 939,1 816,4 *Selskapet hadde pr en beholdning av egne aksjer bokført til NOK som er kommet til fradrag på egenkapitalen

5 ENDRINGER I EGENKAPITAL Omregnings- Annen Sum Aksjekapital Egne aksjer differanse Egenkapital egenkapital Egenkapital pr ,3-1,2 133,1 594,7 849,8 Periodens resultat 65,4 31,6 96,9 Sum inntekter og kostnader i perioden 0,0 0,0 65,4 31,6 96,9 Utdelt utbytte 0,0 0,0 Salg av egne aksjer 0,2 0,8 1,1 Sum endringer i egenkapitalen i året 0,0 0,2 0,0 0,8 1,1 Egenkapital pr ,3-1,0 198,4 627,0 947,7 SAMMENDRATT KONTANTSTRØMANALYSE (Mill NOK) Akk 1kv Akk 1kv Resultat før skattekostnader 35,4 108,4 16,9 Endring arbeidskapital 22,2 9,3 10,5 Skipsselskaper etter egenkapitalmetoden -27,7-93,4-14,7 Netto finans -2,8-7,0-1,2 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 27,2 17,2 11,4 Netto kjøp/salg varige driftsmidler -0,5-0,5-0,2 Netto inn/utbetalinger knyttet til verdipapirer 0,0 16,4 3,9 Netto inn/utbetalinger knyttet til skipsselskaper -3,5 6,2-1,8 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -3,9 22,2 1,8 Netto endring kassekreditt 0,0-0,1 0,1 Utbetaling av utbytte 0,0-12,2 0,0 Kjøp/salg egne aksjer 1,1 0,7 0,7 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 1,1-11,6 0,8 Valuta effekt av endring i valuta 4,5 6,1 0,2 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 28,8 33,9 14,2 Inngående beholdning av kontanter og kontantekvivalenter 92,1 58,2 58,2 Utgående beholdning av kontanter og kontantekvivalenter 120,9 92,1 72,4 Generell informasjon Solvang ASA er et børsnotert selskap etablert og hjemmehørende i Norge. Aksjene omsettes på Oslo Børs. Selskapet ble stiftet i 1936 og adressen til hovedkontoret er Solvang ASA, Næringslivets Hus, Haakon VII s gate 8, 4005 Stavanger, Norge. Grunnlag for regnskapsutarbeidelse Det sammendratte konsoliderte regnskapet pr 1. kvartal 2015 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap og bør leses i sammenheng med konsernregnskapet for Regnskapet pr. 1. kvartal 2015 er ikke revidert. Regnskapsprinsipper Konsernregnskapet har blitt utarbeidet med utgangspunkt i historisk kost, med unntak av investeringer i verdipapirer og andre finansielle instrumenter, som har blitt regnskapsført til virkelig verdi i henhold til IAS 39. Konsernregnskapet er presentert i norske kroner. Regnskapsprinsippene for 2014 er beskrevet i konsernregnskapet for Konsernregnskapet for 2014 ble utarbeidet i samsvar med EU-godkjente IFRS er og tilhørende fortolkninger, samt de ytterligere norske opplysningskrav som følger av regnskapsloven, børsforskrift og børsregler, og som skulle anvendes per Utarbeidelse av konsernregnskap etter IFRS krever bruk av estimater som påvirker de rapporterte tall. Det er gjort nærmere rede for bruk og usikkerhet knyttet til estimater i note 1 til konsernregnskapet for For fullstendige regnskapsprinsipper vises det til selskapets årsrapport for 2014.

6 Noter til delårsregnskapet Note 1 Segmentinformasjon Solvangs interne rapportering og styring er basert på at andeler i skipseiende selskaper konsolideres etter bruttometoden. Dette gir etter selskapets mening den beste informasjonen om omfang og risiko knyttet til selskapets virksomhet. Årsaken er at de skipseiende selskapene i det alt vesentlige er Partrederier DA, der deltakerne hefter ubegrenset for sin pro rata eierandel for de enkelte skipsselskapers forpliktelser. I denne noteoppstillingen vises først sammendratt resultatregnskap og sammendratt balanse oppstilt etter bruttometoden. Videre vises en oppstilling av hovedtall for skipseierskapet fordelt på størrelsessegmenter, og skipsdisponering. SAMMENDRATT BRUTTORESULTAT 1kv 1kv (mill NOK) Andel fraktinntekter på t/c-basis 74,1 53,2 245,6 Andel salgsgevinster skip 0,0 0,0 1,1 Andre driftsinntekter 22,0 17,7 80,0 Andel driftskostnader skip -25,8-23,8-100,8 Nedskrivning skip / reversert nedskriving 0,0 0,0 11,0 Ordinære avskrivninger -14,5-11,8-48,1 Andre driftskostnader -16,7-16,5-71,0 Driftsresultat 39,2 18,9 117,8 Andel finansposter skipsselskap -6,4-3,1-13,9 Urealisert gevinst/tap på verdipapirer 0,0 0,5 0,0 Øvrige finansposter 2,7 0,7 4,5 Skattekostnad -3,9 0,4-5,6 Periodens resultat 31,6 17,3 102,8 SAMMENDRATT BRUTTOBALANSE (mill NOK) Eiendeler Utsatt skattefordel 7,0 7,9 7,5 Andeler i skip 1 561, , ,5 Andel byggekontrakter 130,7 119,2 51,9 Andel periodisert dokking 52,9 50,0 36,5 Varige driftsmidler 2,8 3,4 3,5 Sum anleggsmidler 1 754, , ,9 Beholdninger 0,0 0,0 33,0 Fordringer 40,5 31,1 102,7 Andel omløpsmidler skipsselskap 78,1 88,9 91,2 Investeringer i verdipapirer 0,0 0,0 10,9 Bankinnskudd 120,9 92,1 72,4 Sum omløpsmidler 239,4 212,1 310,3 Sum eiendeler 1 993, , ,2 Egenkapital og gjeld Innskutt egenkapital 122,3 122,0 122,0 Opptjent egenkapital 825,5 727,8 514,8 Sum egenkapital 947,7 849,8 636,8 Avsetning for forpliktelser 30,2 30,5 16,0 Andel langsiktig gjeld skipsselskap 894,7 821,7 747,6 Langsiktig gjeld 0,0 0,0 0,0 Andel kortsiktig gjeld skipsselskap 26,3 29,4 44,2 Kortsiktig gjeld 94,8 58,8 163,6 Sum gjeld og avsetninger 1 046,1 940,4 971,4 Sum egenkapital og gjeld 1 993, , ,2

7 Virksomhetsområder Skipseierskap Skipsdisponering Sum Driftsinntekter Akk 1kv Akk 1kv Akk 1kv Akk 1kv Akk 1kv Akk 1kv Driftsinntekter 0,0 0,0 22,0 17,7 22,0 17,7 Andel resultat etter brutto metoden Semi ref skip 12,2 68,4 0,0 0,0 12,2 68,4 LGC skip 24,8 67,0 0,0 0,0 24,8 67,0 VLGC skip 37,2 48,3 0,0 0,0 37,2 48,3 Driftskostnader -25,8-23,8-16,7-16,5-42,5-40,3 Avskrivninger / nedskrivinger -14,3-11,5-0,3-0,2-14,5-11,8 Driftsresultat 34,1 148,3 5,1 1,0 39,2 149,3 Finansposter -6,4-3,1 2,7 1,2-3,7-2,0 Resultat før skatt 27,7 145,2 7,8 2,2 35,4 147,3 Utsatt skattefordel 0,0 0,0 7,0 7,5 7,0 7,5 Andel i skip etter bruttometoden Semi ref skip 452,7 369,2 0,0 0,0 452,7 369,2 LGC skip 509,5 400,3 0,0 0,0 509,5 400,3 VLGC skip 598,7 454,5 0,0 0,0 598,7 454,5 Nybygg 130,7 41,4 0,0 0,0 130,7 41,4 Sum 1 691, ,4 0,0 0, , ,4 Andel periodisert dokking skip Semi ref skip 21,4 12,8 0,0 0,0 21,4 12,8 LGC skip 18,0 13,6 0,0 0,0 18,0 13,6 VLGC skip 13,4 12,1 0,0 0,0 13,4 12,1 Sum 52,9 38,5 0,0 0,0 52,9 38,5 Andel omløpsmidler skip Beholdninger 0,0 33,0 0,0 0,0 0,0 33,0 Semi ref skip 22,1 40,6 0,0 0,0 22,1 40,6 LGC skip 31,9 26,9 0,0 0,0 31,9 26,9 VLGC skip 24,0 23,1 0,0 0,0 24,0 23,1 Sum 78,1 123,6 0,0 0,0 78,1 123,6 Andre investeringer 0,0 0,0 2,8 3,5 2,8 3,5 Eiendeler 0,0 10,9 161,4 175,1 161,4 186,0 Sum eiendeler 1 822, ,4 171,1 186, , ,5 Andel langsiktig gjeld skip Semi ref skip 237,3 190,3 0,0 0,0 237,3 190,3 LGC skip 301,4 263,7 0,0 0,0 301,4 263,7 VLGC skip 356,0 313,7 0,0 0,0 356,0 313,7 Sum 894,7 767,7 0,0 0,0 894,7 767,7 Andel kortsiktig gjeld skip Semi ref skip 8,5 22,0 0,0 0,0 8,5 22,0 LGC skip 3,6 12,3 0,0 0,0 3,6 12,3 VLGC skip 14,3 24,6 0,0 0,0 14,3 24,6 Sum 26,3 58,9 0,0 0,0 26,3 58,9 Rentebærende gjeld 0,0 0,0 125,1 179,6 125,1 179,6 Sum gjeld 921,0 826,6 125,1 179, , ,2 Periodens netto investeringer i anleggsmidler LGC skip 11,5 166,5 0,0 0,0 11,5 166,5 VLGC skip 0,0 688,7 0,0 0,0 0,0 688,7 Inventar og kontorutstyr 0,0 0,0 0,5 1,8 0,5 1,8

8 Note 2 Nærstående parter Som nærstående parter regnes skipsselskapene hvor Solvang har en eierandel på 20% eller mer, samt selskaper som kontrolleres av Steensland familien. Alle transaksjoner med nærstående er til markedsmessige vilkår. I forbindelse med Solvangs engasjement som disponent for skipsselskaper er det løpende transaksjoner mellom Solvang og de enkelte skipsselskapene. Solvang mottar et årlig honorar for disponeringen. Honorarets størrelse er fastsatt i disponentavtalen, og godkjennes årlig av selskapsmøtene i de skipseiende selskapene. Solvangs hovedmeglerforbindelse for kjøp og salg er Inge Steensland AS. Det gjøres også parallelle investeringen med selskaper kontrollert av Steensland familien. Det har ikke vært spesielle transaksjoner med nærstående hittil i år utover normale forretningstransaksjoner. Transaksjoner med nærstående har følgende omfang til og med 1. kvartal Mottatt disponenthonorar fra tilknyttede skipseiende selskap: NOK 7,3 mill Mottatt teknisk honorar fra tilknyttede skipseiende selskap: NOK 6,2 mill Mottatt honorar for kommersiell befraktning fra skipseiende selskap: NOK 5,6 mill Innskutt egenkapital i tilknyttede selskap: NOK 0,0 mill Utbetalinger fra tilknyttede selskap: NOK 21,3 mill Note 3 Skatt (Tall i hele 1000) Skattekostnad Resultat før skatt % skatt Permanente forskjeller: - aksjer og utbytter rederibeskatningsordningen avvik tidligere år ikke balanseført utsatt skattefordel andre permanente forskjeller Skattekostnad Utsatt skatt IB UB Endring Midlertidige forskjeller: Driftsmidler Gevinst- og tapskonto Pensjon Tilknyttede selskaper Underskudd til fremføring Sum Utsatt skatt / utsatt skattefordel Ikke balanseført Sum

9 Betalbar skatt Resterende balanse fra IB Tonnasjeskatt Resultatført bet.skatt Annet Betalbar skatt (langsiktig og kortsiktig) Herav kortsiktig Herav langsiktig Skattekostnad Endring utsatt skatt Utsatt skatt OCI - omregningsdiff Utsatt skatt OCI - pensjon Omregningsdifferanse utsatt skatt Avvik tidligere år, utsatt skatt 1 Betalbar skatt Skattekostnad