Interim rapport Interim rapport 4. kvartal 4. kvartal NattoPharma ASA 1
Forskning og Utvikling «Ben-helse-observasjonene» i den gjennomførte 3-årige dobbelt blinde, random iserte, placebo kontrollerte kliniske studien med MenaQ7 intervensjon er blitt godkjent for publisering og vil bli offentliggjort i løpet av første eller andre kvartal 2013. En vitenskapelig sammenskriving av «hjerte-kar dataene» fra samme studie er sendt inn til vurdering for publisering i et tilsvarende tidsskrift. Oppfølgingsstudien i Belgia etter den gjennomførte vellykkede pilotstudien i pasienter med nyresvikt er planlagt å starte i løpet av andre halvpart av 2013. Patenter I løpet av fjerde kvartal overtok NattoPharma eierskapet til det såkalte «EISAI-patentet», det patentet det japanske farmasøytiske selskapet EISAI opprinnelig utviklet, sendte inn og fikk godkjent i samarbeid med Universitetet i Maastricht, Nederland. Patentet gir eieren beskyttelse for og enerett til å hevde at vitamin K-2 tilsatt til mat eller inntatt som kosttilskudd og medisin har gode effekter for hjertet og blodkarene. Patentet er godkjent i viktige markeder i Europa og Asia. Ved inngangen til året 2013 har NattoPharma styrket sin patentsituasjon. Per dato er det kun NattoPharma og de kunder som kjøper produkter fra NattoPharma som har rett til å hevde at MK-7 inntatt i matvarer eller som kosttilskudd har positive helseeffekter for hjerte og blodåresystemet. Dette gjelder nå både for Europa og USA. Regulatorisk NattoPharma er fortsatt i prosess med utarbeidelse av søknader om «Health Claims» for våre MenaQ7- produkter, og vurderer for tiden dataene fra den gjennomførte 3-års studien i relasjon til om en skal søke om godkjennelse om generiske eller spesifikke «Health Claims» fra European Food Safety Authority, EFSA innen hjerte-kar for naturlig Vitamin K2 i Europa. Salg, markeds- og forretningsutvikling Selskapet hadde et salg på MNOK 2,8 i 4. kvartal sammenlignet med MNOK 2,5 i 4. kvartal 2011. Salget i var MNOK 11,3 sammenlignet med MNOK 10,5 i 2011. Salget i Europa viser en vekst på 2,2 % i forhold til 2011. Det har vært jobbet opp en solid kundemasse gjennom flere år, samtidig som man har satt fokus på å utvide antall kunder. Den første kunden innenfor matsegmentet som har besluttet å inkludere MenaQ7, har lansert «Super Healthy Milk», Linwoods, på det irske markedet. I tillegg er to produkter, et for hjerte og et for ben, lansert i nye kosttilskuddsserier i supermarkedkjeden Sainsbury's og som representerer et gjennombrudd i England og som forventes å bidra med økt salg i 2013 og fremover. Det ble igangsatt en regulatorisk prosess med kanadiske helsemyndinger for å få MenaQ7 godkjent for bruk i matsegmentet. Selskapet deltok på en av de største kongressene i USA (SSW) for å følge opp målsetningen om å selge inn MenaQ7 til nye store potensielle kunder. Profilering av MenaQ7 er nå sendt ut i fagpressen sammen med faglige artikler om MenaQ7 og dets egenskaper på B2B nivå. NattoPharma har i fjerde kvartal solgt de første volumer av den nyutviklede MenaQ7 formuleringen, MenaQ7 crystals i USA. Det er satt inn ekstra aktivitet gjennom ulike markedskanaler for å fremme markedsbudskapet om MenaQ7 Crystals unike egenskaper. USA viser en utvikling med en vekst på 14,6 % i forhold til 2011. Finansiell informasjon Aksjekapitalen pr. 31. desember er NOK 22 827 468 fordelt på 7 609 156 aksjer, hver pålydende NOK 3,-. I 4. kvartal var selskapets omsetning MNOK 2,8 og som etter varekost MNOK 1,6 gir en bruttofortjeneste på NOK 1,2 mill. Andre driftskostnader utgjør MNOK -5,9 og driftsresultatet for perioden er negativ med MNOK 4,7. Etter netto finansinntekter med MNOK 0,7 ble kvartalsresultat før skatt på MNOK -4. Brutto margin for perioden var 43 % mot 46 % i 4. kvartal 2011. Akkumulert pr. 31. desember vises en omsetning på MNOK 11,3 og en bruttofortjeneste på MNOK 4,6 etter varekostnad på MNOK 6,7, og som gir en bruttomargin på 40,4 % sammenlignet med 47,1 % for samme periode i 2011. Nedgangen i bruttofortjeneste skyldes tap som er realisert i 1. kvartal vedr. vareparti som ble underkjent av en av våre viktige kunder uten at det foreligger regress mulighet mot leverandør samt generelt prispress, spesielt i det amerikanske markedet. Øvrige driftskostnader utgjør NOK 19,7 og driftsresultatet er MNOK -15,1 sammenlignet med MNOK -14,7 i 2011. Etter finanskostnader på MNOK -0,03 fremkommer et årsresultat på MNOK -15,2 i. Tilsvarende for 2011 var årsresultatet MNOK -19,4 etter finanskostnader på MNOK -4,7. Selskapets kontantstrøm fra drift var negativ med MNOK -8,4 pr. 4. kvartal sammenlignet med MNOK -17,5 negativt pr 4. kvartal 2011. Patent innkjøpt i desember 2006, godkjent av EU våren 2007, samt at teknologi og IPR ble endelig ferdigstilt desember 2007 var grunnlaget for balanseføringen av immaterielle eiendeler i h.h.t. IFRS. Basert på at den immaterielle verdien utgjør en vesentlig del av selskapets økonomiske basis, har denne vært avskrevet over en periode på 5 år fra 2008 og er nå fullt nedskrevet. Øvrige studier og FoU kostnader blir fortløpende kostnadsført mens innkjøpte patenter, som er balanseført som immaterielle eiendeler, blir avskrevet over gjenværende levetid. Følgende egenkapitalutvidelser og gjeldskonvertering er gjennomført i ; a.) En fortrinnsrettsemisjon på MNOK 15 som ble registrert 3. januar ved nytegning av 1 875 000 Interim rapport 4. kvartal NattoPharma ASA 2
aksjer hver pålydende NOK 3 og med en tegningskurs på NOK 8 per aksje. b.) En fortrinnsrettsemisjon på MNOK 21,4 som ble registrert 27. desember ved nytegning av 2 851 953 aksjer hver pålydende NOK 3 og med en tegningskurs NOK 7,5 pr. aksje c.) Gjeldskonvertering på totalt MNOK 11,9 som ble registrert 27. desember ved utstedelse av 1 591 391 aksjer hver pålydende NOK 3 og til en tegningskurs NOK 7,5 pr. aksje, hvor obligasjonslånet med påløpte renter utgjør MNOK 8,8 og kortsiktig lån fra selskapets hovedaksjonær QV Private Equity utgjør MNOK 3,1. Kontantbeholdningen per.12 var MNOK 22,2 hvorav MNOK 0,8 er bundne midler for husleiegaranti, tollgaranti og skattetrekk. Per. hadde selskapet 565 aksjonærer. Selskapet har en positiv egenkapital på MNOK 19,8. Sum gjeld og egenkapital utgjør MNOK 27,3 pr. 31. desember mot MNOK 9,2 pr..2011. Selskapet har resultatført NOK 0,7 millioner knyttet til estimerte framtidige netto leiekostnader for leiekontrakt Lysaker Torg 5 som utløper 30.11.2013. Selskapet har lykkes med å finne en fremleietaker for lokalene som dekker ca. 30 % av leieforpliktelsen, og som utløper 30. november 2013. Se note 7. For ytterlig informasjon, vennligst kontakt: Hogne Vik, Adm. Dir. Telefon: +47 97535326 eller Frode Marc Bohan, Styrets leder Tlf: +47 952 16 950 NattoPharma ASA Kirkeveien 59b 1363 Høvik P.O Box 397 1326 Lysaker Tlf: +47 4000 9008 Fax: +47 67 20 02 51 www.nattopharma.com I tillegg har selskapet resultatført NOK 2,1 millioner knyttet til aksjebasert avlønning samt at Under IAS 17 periodiseres leiebetalinger under operasjonelle leiekontrakter "straight-line" i resultatet. VitaSynth Ltd. NattoPharma inngikk 26. november avtale om å kjøpe 34 % av aksjene i VitaSynth Ltd for EUR 600.000, med rett til å kjøpe resterende 66 % aksjer innen.2013. NattoPharma er i ferd med å løfte forbehold knyttet til kjøp av de første 34 % av aksjene og forventer å gjennomføre kjøpet i uke 10. Når kjøpesummen er overført og selger har bekreftet overførsel av aksjene i VitaSynth Ltd, vil det bli kommunisert i egen melding til markedet. Opsjonen til å kjøpe resterende 66 % forventes å bli utøvd i 2. kvartal, da VitaSynth Ltd har kvaliteter som vil bli verdifull som base for NattoPharmas videre strategi innen farmasi. Resterende 66 % av aksjene i VitaSynth Ltd er i sin helhet avtalt med oppgjør i 2.336.000 NattoPharma aksjer. Tilbakeføring av patent Saken vedr. MGP Diagnostics AS og tilbakeføring av patent, redegjort for i selskapets ordinære generalforsamling 27. juni er i prosess og så snart det foreligger ny relevant informasjon vil dette bli kommunisert til markedet. Utsikter Etter at selskapets egenkapital i er styrket, er regnskapet avlagt under forutsetning om fortsatt drift. Styret vil imidlertid fortsette effektivisering av driften og reduksjon av kostnader i 2013 samtidig som det forventes at omsetningen vil øke vesentlig i 2013. Interim rapport 4. kvartal NattoPharma ASA 3
Resultatregnskap pr. 31. Desember NattoPharma ASA (Tall i 1 000 NOK) Noter 01.10-01.10-2011 2011 DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER DRIFTSINNTEKTER Salgsinntekt 5 2 761 11 279 2 547 10 425 Annen driftsinntekt - - (3) 70 SUM DRIFTSINNTEKTER 2 761 11 279 2 544 10 495 DRIFTSKOSTNADER Varekostnad (1 572) (6 727) (1 373) (5 548) Lønnskostnader (2 061) (6 402) (1 580) (5 466) Avskrivninger på driftsmidler og immaterielle eiendeler (285) (890) (214) (854) Annen driftskostnad (3 543) (12 401) (1 442) (13 366) SUM DRIFTSKOSTNADER (7 461) (26 420) (4 609) (25 234) DRIFTSRESULTAT (4 700) (15 141) (2 065) (14 739) FINANSINNTEKTER OG KOSTNADER Renteinntekter 22 62 13 67 Andre finansinntekter 26 163 23 129 Rentekostnader (270) (1 036) (451) (4 658) Andre finanskostnader 910 780 (119) (235) NETTO FINANSPOSTER 688 (31) (534) (4 697) ORDINÆRT RESULTAT FØR SKATT (4 012) (15 172) (2 599) (19 436) Skattekostnad på ordinært resultat - - - - PERIODENS RESULTAT (4 012) (15 172) (2 599) (19 436) Resultat og utvannet resultat per aksje tilordnet selskapets aksjonærer: (4 012) (15 172) (2 599) (19 436) Resultat og utvannet resultat per aksje (1,19) (4,73) (2,01) (18,51) TOTALRESULTAT (Tall i 1 000 NOK) 01.10-01.10-2011 2011 Resultat for perioden (4 012) (15 172) (2 599) (19 436) Andre inntekter og kostnader ført mot egenkapitalen - - - - Totalresultat for perioden (4 012) (15 172) (2 599) (19 436) Resultat tilordnet selskapets aksjonærer (4 012) (15 172) (2 599) (19 436) Interim rapport 4. kvartal NattoPharma ASA 4
BALANSE EIENDELER NattoPharma (Tall i 1 000 NOK) Noter..2011 ANLEGGSMIDLER IMMATERIELLE EIENDELER Andre immaterielle eiendeler 1 883 1 519 SUM IMMATERIELLE EIENDELER 1 883 1 519 VARIGE DRIFTSMIDLER Driftsløsøre, inventar o.a.utstyr 22 28 SUM VARIGE DRIFTSMIDLER 22 28 SUM ANLEGGSMIDLER 1 905 1 547 OMLØPSMIDLER Varelager 377 408 Kundefordringer og andre fordringer 2 802 5 950 Bankinnskudd, kontanter 22 214 1 295 SUM OMLØPSMIDLER 25 393 7 653 SUM EIENDELER 27 298 9 200 BALANSE - EGENKAPITAL OG GJELD NattoPharma (Tall i 1 000 NOK) Noter..2011 EGENKAPITAL Innskutt egenkapital Aksjekapital 3 22 827 3 872 Overkursfond 25 460 - Annen innskutt egenkapital - - Sum innskutt egenkapital 48 287 3 872 Opptjent egenkapital Akkumulert tap (28 477) (13 305) SUM EGENKAPITAL 19 810 (9 433) LANGSIKTIG GJELD Langsiktig gjeld 88 - SUM LANGSIKTIG GJELD 88 - KORTSIKTIG GJELD Obligasjonslån 2-8 432 Leverandørgjeld 3 438 4 268 Skyldig offentlige avgifter, etc. 337 392 Annen kortsiktig gjeld 3 625 5 541 SUM KORTSIKTIG GJELD 7 400 18 633 SUM GJELD 7 488 18 633 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 27 298 9 200 Interim rapport 4. kvartal NattoPharma ASA 5
Kontantstrømoppstilling (Tall i 1 000 NOK) DRIFTSAKTIVITETER NattoPharma ASA 2011 Resultat før skatt (15 172) (19 436) Avskrivninger og amortisering 889 854 Renteamortisering 232 1 160 Aksjebasert avlønning 2 102 - Tap ved konvertering av egenkapital 1 926 Endringer i eiendeler og gjeld: Kundefordringer og andre fordringer 3 148 (4 041) Leverandørgjeld (830) 2 366 Andre kortsiktige fordringer og gjeld 1 276 (316) NETTO KONTANTSTRØM FRA DRIFT (8 355) (17 487) INVESTERINGSAKTIVITETER Kjøp av driftsløsøre, inventar og utstyr - (32) Kjøp av immaterielle eiendeler (437) - NETTO KONTANTSTRØM FRA INVESTERINGSAKTIVITETER (437) (32) FINANSIERINGSAKTIVITETER: Innbetaling ved utstedelse av aksjer 30 377 16 059 Transaksjonskostnader ved konvertering av gjeld (130) (155) Obligasjonslån, netto transaksjonskostnader (130) Opptak av kortsiktige lån 3 000 5 758 Nedbetaling av kortsiktige lån (3 536) (3 903) NETTO KONTANTSTRØM FRA FINANSIERINGSAKTIVITETER 29 711 17 629 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 20 919 110 Kontanter og kontantekvivalenter 1.1 1 295 1 185 KONTANTER OG KONTANTEKVIVALENTER 22 214 1 295 Betalte renter (1 904) (858) Kjøp av immateriell eiendel med utsatt betaling (810) - Egenkapitalendringer (Tall i 1 000 NOK) Aksjekapital Overkurs Annen innskutt EK Akkumulert underskudd Sum EK Egenkapital 01.01.2011 2 739 48 403 5 747 (72 169) (15 280) Totalt resultat for perioden - - - (19 436) (19 436) Emisjon 8 215 12 323 - - 20 538 Aksjespeis og nedsettelse av egenkapital (9 036) (63 517) (5 747) 78 300 - Konvertering obligasjoner til egenkapital 1 954 7 425 - - 9 379 Transaksjonskostnader - (4 634) - - (4 634) Egenkapital.2011 3 872 - - (13 305) (9 433) Egenkapital 01.01. 3 872 - - (13 305) (9 433) Totalt resultat for perioden - - - (15 172) (15 172) Aksjebasert avlønning - 2 102 - - 2 102 Emisjon 18 955 29 370 - - 48 325 Utgivelse av tegningsretter 5 067 5 067 Transaksjonskostnader (11 079) - - (11 079) Egenkapital. 22 827 25 460 - (28 477) 19 810 Interim rapport 4. kvartal NattoPharma ASA 6
Noter til konsolidert regnskap pr. 31. desember 1. REGNSKAPSPRINSIPPER Delårsrapporten er utarbeidet i henhold til International Accounting Standard (IAS) 34 Delårsrapportering. Rapporten inneholder ikke all informasjon som er nødvendig til en fullstendig årsrapport, og må leses i sammenheng med konsoliderte årsregnskaper for konsernet NattoPharma ASA for regnskapsåret frem til og med 31. desember 2011. Delårsrapporten ble godkjent av selskapets styre 28. februar 2013. 2. OBLIGASJONSLÅN / KORTSIKTIG LÅN Obligasjonslånet på MNOK 8,5 + påløpte renter pr. 27. november er konvertert til egenkapital pr. 27. desember ved utstedelse av 1 178 515 aksjer hver pålydende NOK 3 og til en tegningskurs NOK 7,5 pr. aksje. I tillegg ble kortsiktig lån fra hovedaksjonær QV Private Equity på NOK 3 mill + påløpte renter pr. 27. november konvertert til egenkapital ved utstedelse av 412 876 aksjer hver pålydende NOK 3 og til en tegningskurs NOK 7,5 pr aksje. 3. AKSJEKAPITAL Selskapet har gjennomført følgende kapitalutvidelser og gjeldskonvertering i ; a.) En fortrinnsrettsemisjon på MNOK 15 som ble registrert 3. januar ved nytegning av 1 875 000 aksjer hver pålydende NOK 3 og med en tegningskurs på NOK 8 per aksje. b.) En fortrinnsrettsemisjon på MNOK 21,4 som ble registrert 27. desember ved nytegning av 2 851 953 aksjer hver pålydende NOK 3 og med en tegningskurs NOK 7,5 pr. aksje c.) Gjeldskonvertering MNOK 11,9 som ble registrert 27. desember ved utstedelse av 1 591 391 aksjer hver pålydende NOK 3 og til en tegningskurs NOK 7,5 pr. aksje. Selskapets aksjekapital pr. 31.03. er NOK 22 827 468 fordelt på 7 609 156 aksjer hver pålydende NOK 3. 4. AKSJONÆRINFORMASJON Oversikt selskapets største aksjonærer pr. 31. desember Aksjonærliste 20 største. NattoPharma ASA Antall %- eier Aksjonær: aksjer inter. 1 Danske Bank AS 2 329 543 30,62 % 2 Institusjonen Fritt Ord 999 779 13,14 % 3 Handinter Kappa AG 868 698 11,42 % 4 MP Pensjon 404 293 5,31 % 5 Gjersvik, Karsten 300 000 3,94 % 6 Nielsen, Trygve 246 600 3,24 % 7 Pro AS 222 381 2,92 % 8 Hovde, Reidar 201 500 2,65 % 9 Bjerkenes Holding, Jan Fredrik Bjerkenes 150 000 2,49 % 10 Nordnet Pensjonsforsikring 96 756 1,27 % 11 Macama Invest AS 88 020 1,16 % 12 Banque Invik SA Luxembourg 86 780 1,14 % 13 Ebiko AS 62 000 0,81 % 14 Log, John Bjarne 51 025 0,67 % 15 3LP Norge AS 50 000 0,66 % 16 Strønstad, Martin Heggen 43 123 0,57 % 17 Strønstad, Martin Heggen 43 123 0,72 % 18 Avanza Bank AS, Meglerkto 41 482 0,55 % 19 Pettersen, Bjørn Erik 41 308 0,54 % 20 Skinstad, Per Ivar 37 000 0,49 % Øvrige aksjonærer 1 245 745 15,69 % Sum 20 største aksjonærer 7 609 156 100,00 % 5. DRIFTSSEGMENT RAPPORTERING Selskapet har kun ett driftssegment. Selskapets virksomhet er konsentrert rundt kjøp og salg av Vitamin K2, samt forskning og utvikling innen samme område som er selskapets driftssegment. Geografisk informasjon relatert til selskapets salgsaktiviteter er vist i tabellen under: Geografisk fordeling av salg NattoPharma ASA (Tall i 1 000 NOK) 2011 USA 1 159 990 Europe 9 199 8 997 ROW 794 507 Andre områder 127 0 Totalt salg 11 279 10 494 Interim rapport 4. kvartal NattoPharma ASA 7
6. NÆRSTÅENDE Selskap Nærstående part Transaksjonsbeløp 1. Nordisk Kapitalförvaltning AB Anders Uddén NOK (1 000 000) 2. ImmunoPharma AS Frode Bohan/Hogne Vik NOK 212 500 3. Nutricon Frode Bohan NOK 734 588 4. Tape Poland Frode Bohan NOK 226 436 5. TG Montgomery AS Frode Bohan NOK (2 934) Nærmere beskrivelse: 1. Selskapet tok opp et kortsiktig lån på NOK 1 mill. 30. november 2011 fra Nordisk Kapital Förvaltning AB. Anders Uddén er aksjonær og varamedlem til styret i NattoPharma ASA og er aksjonær i Nordisk Kapitalförvaltning AB og styremedlem. Lån med renter er tilbakebetalt/oppgjort i forbindelse med selskapets emisjon/kapitalutvidelse som ble registrert 3. januar. 2. 1. mars signerte selskapet en konsulent avtale med ImmunoPharma AS som er deleid av Frode Bohan og Hogne Vik. Frode Bohan er aksjonær og styreleder i selskapets mens Hogne Vik pt. er dets daglig leder. Avtalen gjaldt leie av Hogne Vik som konsulent i perioden 1. mars til 31. august og som daglig leder fra 1. september. Total er det utbetalt NOK 212 500 for perioden frem til 31. desember. 3. Selskaper kjøper div. tjenester fra det polske selskapet Nutricon vedr. markedsmateriell, web-tjenester og hvor Frode Bohan er aksjonær og styremedlem i så vel NattoPharma ASA som Nutricon. Totale kostnader for utgjør NOK 734 588 4. Tape Poland leverer It-tjenester til NattoPharma. Frode Bohan er aksjonær og styremedlem i begge selskapene. Totalt har Tape Poland fakturert NattoPharma for NOK 226 436 for tjenester i. 5. TGM Montgomery AS leier lokaler av NattoPharma ASA fra og med 1. januar 2013 samt deler kantineordning som er fakturert med NOK 2 934. Frode Bohan er styremedlem i begge selskapene. 7. EKSKLUSIVITET SUPPLY AGREEMENT VIRIDIS BIOPHARMA PTV. LTD., INDIA I «Supply avtalen» med Viridis Biopharma Ptv. Ltd. har selskapet eksklusivitet world-wide for salg av de nye produktene, og for denne eksklusiviteten skal selskapet betale totalt USD 200 000 hvorav USD 100 000 skal betales i løpet av 1. halvår 2013. Den eksklusive lisensavtalen har blitt balanseført som en immateriell eiendel med en kostpris på NOK 1,1 millioner. Den immateriell eiendelen amortiseres over 5 år. 8. OPSJONSPROGRAM VEDTATT I ORDINÆR GENERALFORSAMLING Generalforsamlingen 27. juni vedtok følgende opsjonsprogram: Funksjon Navn Ant. Opsjoner Styreleder Frode Bohan 85 000 Styremedlem Frank Bjordal 85 000 Forskningskoordinator Hogne Vik 85 000 CFO Erik Tjørstad 20 000 COO & VP sales Bertil Andersson 20 000 Sales manager Europe Käthe Bleken 20 000 Styremedlem Katarzyna Maresz 20 000 Marketing manager Camilla Marie Lindberg 20 000 Analysesjef Henning Fjøs 20 000 Sum 375 000 Opsjonene har en løpetid på 2 år fra tildelingstidspunkt og en utøvelsespris på kr. 8.00 per aksje. Det er knyttet opptjeningskrav til opsjonene som er ulik for styremedlemmer og ledende ansatte. Opptjeningskrav til styret er knyttet til gjennomføring av en emisjon med et spesifisert minimumsbeløp. For ledende ansatte er opptjeningskrav knyttet til et minimumsbeløp for salgsinntekter for. Virkelig verdi beregnet til kr. 5,61 per opsjon. Styret har godkjent opptjeningskravet for samtlige opsjoner. Interim rapport 4. kvartal NattoPharma ASA 8
Antall opsjoner Gjennomsnittlig utøvlseskurs Utestående 1. januar - - Tildelt i løpet av året 375 000 8,00 Terminert i løpet av året - - Innløst i løpet av året - - Forfalt i løpet av året - - Utestående pr. 31. desember 375 000 8,00 Utøvbare pr. 31. desember 375 000 8,00 Pr..12 har selskapet resultatført NOK 2,1 millioner knyttet til aksjebasert avlønning. Gjennomsnittlig virkelig verdi per opsjon var NOK 5,61. Forutsetninger benyttet i Black Scholes modellen for å beregne virkelig av opsjonene er som følger (vektet gjennomsnitt): Volatilitet: 120% Forventet levetid: 2 år Aksjepris på tildelingstidspunkt: kr. 8,90 Risikofri rente: 1,40% Interim rapport 4. kvartal NattoPharma ASA 9