Storebrand Konsern Adm. direktør Idar Kreutzer 2-11 3-22

Storebrand Resultat 1. kvartal 2005 11. mai 2005 Analytiker-presentasjon Analytiker-presentasjon 1. kvartal 2005 Side nr.: Bilde nr.: Storebrand Konsern Adm. direktør Idar Kreutzer 2-11 3-22 Back-up: Storebrand Konsern 12-18 23-36 Storebrand ASA 19-20 37-40 Storebrand Livsforsikring 21-32 41-64 Storebrand Kapitalforvaltning 33-37 65-74 Storebrand Bank 38-44 75-88 Storebrand Skadeforsikring 45-47 89-93 1. kv. 2005 2 1

Storebrand Resultat 1. kvartal 2005 11. mai 2005 Idar Kreutzer Adm.direktør Hovedtrekk 1. kvartal 2005 Konsernresultat 314 mill. i kvartalet vs. 224 mill. i samme periode i 2004 (ekskl. If) Storebrand Livsforsikrings resultat preges av høyt premievolum og tilfredsstillende kapitalavkastning Styrket rentenetto, lavere driftskostnader og lave netto nye tapsavsetninger i Storebrand Bank Generalforsamlingen har vedtatt utbytteutbetaling, sletting av egne aksjer, og ny tilbakekjøpsfullmakt 1. kv. 2005 4 2

Konsernresultat 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Livsforsikring 255 194 931 Kapitalforvaltning 8 17 47 Storebrand Bank 72 19 121 Øvrig virksomhet -20 188 1 446 Konsernresultat 314 417 2 545 Note: Resultateffekt fra If Skadeforsikring i 2004 er ført under Øvrig virksomhet. I 1. kvartal 2004 var denne resultateffekten 193 mill., og for hele 2004 1570 mill. (inkl. gevinst ved salg av aksjene) 1. kv. 2005 5 Storebrand Livsforsikring - tilfredsstillende resultat 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Renteresultat 719 510 3 094 Risikoresultat 30 43 206 Administrasjonsresultat -29-41 -137 Endring Sikkerhetsfond/premiereserve 0-3 -181 Driftsresultat 720 510 2 982 Resultat til kunder -466-310 -2 019 Resultat til eier SBL AS 254 200 963 Resultat til eier SBL Konsern 255 201 965 Øvrig livvirksomhet 3-5 -21 Totalt for livvirksomheten 258 196 945 IFRS effekter -3-3 -15 Totalt for livvirksomheten IFRS 255 194 931 Bokført og verdijustert avkastning 1,4% hittil i år Verdijustert inklusiv hold-til forfall 1,2% hittil i år 1. kv. 2005 6 3

Storebrand Livsforsikring - vekst i innskuddspensjon 160 nye avtaler for innskuddspensjon i 1. kvartal, 1.200 avtaler akkumulert Antall personer med innskuddsbasert tjenestepensjon i Storebrand: Premieinntekt på 89 millioner kroner i 1. kvartal (+50%*). Pensjonsmidler til forvaltning utgjør 630 mill. (+165%*) 25 500 28 700 Storebrands markedsandel av forfalt premie er 30% 11 300 Etablert 13 bransjeavtaler med tilsammen 6400 bedrifter og 205.000 ansatte 4 500 2002 2003 2004 1.kv. 05 *Vs. 1. kvartal 2004 1. kv. 2005 7 Storebrand Livsforsikring - vekst i tradisjonelle produkter 47%* premievekst drevet av godt salg av livsparing i privatmarkedet Noe nedgang i premie innen kollektive ytelsesordninger* som følge av flyttebalanse i 2004 og overgang til innskuddspensjon 50/50 fordeling av nyetablerte pensjonsavtaler i Storebrand mellom innskuddsbasert og ytelsesbasert Flyttebalanse for Storebrand: (NOK mill.) 380 1 493 318 2002 2003 2004 1.kv. 05-758 *Vs. 1. kvartal 2004 1. kv. 2005 8 4

Storebrand Livsforsikring - effekter av lavt rentenivå RENTENIVÅ LIVSELSKAPETS FINANSIELLE POSISJON OG INNTJENINGSEVNE Har livselskapet tilpasset risikoprofil og tilstrekkelig buffer? Vil livselskapet opprettholde tilfredsstillende lønnsomhet? EFFEKTEN AV NYE RAMME- BETINGELSER* Hvordan påvirker innføringen av nye rammebetingelser risiko og inntjening? KUNDER, MYNDIGHETER OG KONKURRANSEFAKTORER Hvordan påvirkes markedsdynamikken? *Forventes innført fom. 2007 1. kv. 2005 9 RENTENIVÅ LIVSELSKAPETS FINANSIELLE POSISJON OG INNTJENINGSEVNE Risiko, bufferkapital og inntjening - komfortabel posisjon EFFEKTEN AV NYE RAMME- BETINGELSER KUNDER, MYNDIGHETER OG KONKURRANSEFAKTORER Utvikling i bokført avkastning*: 7,0 % 6,5 % 6,0 % 5,5 % 5,0 % 4,5 % 4,0 % 3,5 % 3,0 % 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 God avstand mellom garantert avkastning og forventet bokført avkastning Hold til forfall portefølje demper effekten av lave renter Risikokapital betydelig styrket siste tre år Garantert avkastning Scenario 1 Terminstruktur NOK Scenario 2 Terminstruktur EURO Scenario 3 Nåværende rentenivå *) Illustrasjon. Basert på renteutvikling per april 2005 og standard risikopremier, samt ingen realisasjon eller oppbygging av kursreguleringsfondet 1. kv. 2005 10 5

RENTENIVÅ LIVSELSKAPETS FINANSIELLE POSISJON OG INNTJENINGSEVNE Nye rammebetingelser - bedret inntjeningskvalitet EFFEKTEN AV NYE RAMME- BETINGELSER KUNDER, MYNDIGHETER OG KONKURRANSEFAKTORER Overskuddsdeling renteresultat - For kollektiv pensjon: Eksplisitt pris på rentegarantien - Modifisert overskuddsdelingsmodell for resterende forretning Større avtalefrihet og fleksibilitet, særlig for kollektivkundene - Eks.: Bindingstid, nivå på rentegaranti, risikoprofil, bufferkapital Risikoresultat - Min. 50% av overskudd tilføres kundene, inntil 50% kan tilføres risikoutjevningsfond. Underskudd dekkes av risikoutjevningsfond/eier Administrasjonsresultat - Resultat tilføres eier 1. kv. 2005 11 RENTENIVÅ LIVSELSKAPETS FINANSIELLE POSISJON OG INNTJENINGSEVNE Kunder, konkurranse og myndigheter - økt dynamikk Livselskapet: Økt risiko Inntjeningseffekt Høyere bufferkapital gir konkurransefordel EFFEKTEN AV NYE RAMME- BETINGELSER KUNDER, MYNDIGHETER OG KONKURRANSEFAKTORER Redusert aksjeandel Høyere pris på rentegaranti Insentiver til innskuddspensjon Vedvarende lav rente Kundene (bedriftene): Lavere overskudd på pensjonsordningene Høyere pris på rentegaranti Høyere pensjonskostnad Overgang til innskuddspensjon Myndighetene: Økt risiko i bransjen Redusert/tilpasset grunnlagsrente 1. kv. 2005 12 6

Oppsummering - effekter av lavt rentenivå Storebrand har en solid finansiell buffer og det er god avstand mellom forventet avkastning og rentegarantien Nye rammebetingelser kan forbedre inntjeningskvaliteten Kundene og konkurransesituasjonen påvirkes av langvarig lavt rentenivå 1. kv. 2005 13 Storebrand Bank - resultatforbedring 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Netto renteinntekter 120 108 427 Andre inntekter 24 91 274 Totale inntekter 144 199 701 Driftskostnader -88-167 -585 Resultat før tap 56 33 116 Tap på utlån -1-14 7 Gevinst / tap på verdipapirer 17-0 -3 Resultat før skatt 72 19 121 Note: Storebrand Bank Konsern 1. kv. 2005 14 7

Storebrand Bank - stabil positiv utvikling Forbedret rentenetto i 1. kvartal Stram kostnadsstyring Salgsgevinst etter IFRS på 17 mill., i tillegg positiv egenkapitaleffekt på 18 mill. Sterk kapitalsituasjon, kapitalnedsettelse på 400 mill. planlegges i 2. kvartal Offensiv markedsstrategi 1. kv. 2005 15 Storebrand Kapitalforvaltning 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Totale inntekter 67 78 316 Totale kostnader -61-64 -278 Netto finans/andre inntekter 2 2 10 Resultat før skatt 8 17 47 Lavere avkastningsbaserte honorarer Økt forvaltningsvolum (+ 6 mrd i kvartalet) 1. kv. 2005 16 8

Topp rating av Storebrands verdipapirfond Kilde: 1. kv. 2005 Global Investor Magazine April 2005 17 Styrket satsing i privatmarkedet Offensiv markeds- og profileringskampanje Gebyrfri bank Investment Academy for salg av spareprodukter Etablering av nye eksterne distribusjonskanaler Oversikt rådgivere og kontorer: Antall: Rådgivere Kontorer Egen distribusjon* 165 40 Ekstern distribusjon** 800 220 Sum 965 260 *Inkl. kundesenter (call senter) **Inklusiv firmaagenter 1. kv. 2005 18 9

Stor dynamikk i pensjonsmarkedet Stortinget behandler endringer i folketrygden Obligatorisk tjeneste-pensjon vurderes innført - Nær 600.000 personer kan få etablert tjenestepensjon - Anslått minimum 2,7 mrd. i økte årlige innskudd Konkurransehindre fjernet i kommunal sektor, KLP videreføres som gjensidig selskap Store statlige virksomheter vurderer etablering av pensjonsordninger utenfor SPK Trend mot innskuddsordninger 1. kv. 2005 19 Oppsummering Tilfredsstillende resultatutvikling Fokus på drift: - Vekst- og kundeorientering - Produktivitet og kvalitet - Kapitaleffektivisering Offensiv markedssatsing 1. kv. 2005 20 10

Storebrand skal være Norges fremste og mest respekterte samarbeidspartner innen langsiktig sparing og livsforsikring 1. kv. 2005 21 (Denne blanke siden er lagt inn med hensikt) 1. kv. 2005 22 11

Storebrand Konsern IFRS Regnskapsprinsipper Storebrand ASAs konsernregnskap er avlagt i henhold til internasjonale EU-godkjente regnskapsprinsipper - IFRS (International Financial Reporting Standards). Effekter ved overgangen til IFRS er beskrevet i noter til kvartalsrapporten samt i egen note i Storebrands årsrapport for 2004 (side 83). Implementeringseffektene av IFRS er utarbeidet på bakgrunn av de IFRS-standarder som forventes å være tilgjengelige pr 31.12.2005 og den gjeldende fortolkning av disse. 1. kv. 2005 24 12

IFRS Regnskapsprinsipper (forts.) Omarbeidelse av inngående balanse pr 01.01.2004 etter IFRS-standardene har redusert konsernets egenkapital med 323 millioner kroner. Hovedforklaringen er nye pensjonsberegninger (pensjoner for ansatte). Pr 31.12.2004 medfører omarbeidelsen til IFRS en økning av konsernets egenkapital på 1 315 millioner kroner, hvorav en betydelig del skyldes tilbakeføring av avsatt utbytte. Det omarbeidede resultat etter skatt for 2004 er forbedret med 12 millioner kroner. Regnskapsstandarden for finansielle instrumenter (IAS 39) har gitt begrensede netto effekter på konsernets egenkapital. 1. kv. 2005 25 Storebrand Konsern Konsernresultat 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Livsforsikring 255 194 931 Kapitalforvaltning 8 17 47 Storebrand Bank 72 19 121 Øvrig virksomhet* -20 188 1 446 Konsernresultat 314 417 2 545 * Resultatbidrag (inkl. salgsgevinst) fra If Skadeförsäkring i 2004 er ført i linjen Øvrig virksomhet. I 1. kvartal 2004 var denne resultateffekten 193 millioner, og for hele 2004 1 570 millioner kroner. 1. kv. 2005 26 13

Storebrand Konsern Driftsresultat 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Premieinntekter f.e.r. 8 359 6 075 18 740 Renteinntekter 157 189 574 Netto inntekter fra finansielle eiendeler 2 104 2 555 10 469 Øvrige inntekter 166 342 648 Sum driftsinntekter 10 786 9 161 30 431 Resultat tilknyttede selskaper 195 195 Forsikringsytelser/avsetninger -9 246-7 044-22 258 Rentekostnader -74-64 -246 Tap på utlån bank -1-14 7 Driftskostnader -534-539 -2 186 Øvrige kostnader -48-41 -326 Sum kostnader -9 902-7 701-25 008 Til (fra) kursreguleringsfond -110-933 -1 078 Driftsresultat 775 722 4 541 1. kv. 2005 27 Storebrand Konsern Resultat pr. aksje 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Konsernresultat 314 417 2 545 Endring sikkerhetsavs. m.v. skade 8 10 58 Resultat før skatt 323 427 2 603 Skatt -31-100 -231 Minoritetens andel av resultatet -0-0 -2 Resultat for perioden 291 327 2 370 - Sikkerhetsavsetninger etter skatt -6-7 -42 Beregningsgrunnlag 285 320 2 329 Overskudd pr. aksje 1,09 1,15 8,53 1. kv. 2005 28 14

Storebrand Konsern Konsernbalanse 31.03 Andel 31.12 Andel NOK mill. 2005 31.03.05 2004 31.12.04 Immaterielle eiendeler 669 0 % 720 0 % Investeringer ført etter egenkapitalmetoden 70 0 % 70 0 % Utlån 23 261 13 % 24 124 14 % Obligasjoner holdt til forfall 42 719 24 % 39 352 22 % Eiendommer vurdert til virkelig verdi 12 211 7 % 12 208 7 % Finansielle eiendeler til virkelig verdi 88 073 49 % 84 350 48 % Bankinnskudd 6 239 3 % 6 003 3 % Andre eiendeler 7 891 4 % 8 243 5 % Sum eiendeler 181 132 100 % 175 069 100 % Egenkapital 10 367 6 % 10 233 6 % Ansvarlig lånekapital 3 628 2 % 3 611 2 % Kursreguleringsfond 2 822 2 % 2 767 2 % Forsikringstekniske avsetninger 134 971 75 % 129 081 74 % Gjeld til kredittinstitusjoner og ved utsted.av verdipapirer 14 521 8 % 14 186 8 % Innskudd fra og gjeld til kunder 10 588 6 % 11 463 7 % Øvrige avsetninger og gjeld 4 235 2 % 3 728 2 % Sum gjeld og egenkapital 181 132 100 % 175 069 100 % 1. kv. 2005 29 Storebrand Konsern Resultat pr. kvartal 2005 2004 NOK mill. 1. kv. 4. kv. 3. kv. 2. kv. 1. kv. Livsforsikring 255 311 228 198 194 Kapitalforvaltning 8 8 7 15 17 Storebrand Bank 72 55 32 15 19 Øvrig virksomhet -20-3 -2 1 263 188 Konsernresultat 314 371 265 1 492 417 1. kv. 2005 30 15

Storebrand Konsern Kapitaldekning Risikovekt. balanse Ansvarlig kapital Kapitaldekning 31.03.05 31.03.05 31.03.05 31.12.04 Storebrand ASA 8 283 6 917 83,5 % 89,1 % Storebrand Livsforsikring 52 161 7 377 14,1 % 14,4 % Storebrand Skadeforsikring 183 132 72,4 % 97,1 % Storebrand Bank 16 080 2 435 15,1 % 13,8 % Storebrand Fondsforsikring 692 100 14,5 % 15,3 % Storebrand Konsern 74 004 10 817 14,6 % 15,3 % 1. kv. 2005 31 Storebrand Konsern Øvrig virksomhet 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Storebrand ASA *) 598 522 2 280 Fair Forsikring 0 4 14 Storebrand Skadeforsikring -6 1-16 Annet / Elimineringer -612-339 -831 Sum øvrig virksomhet -20 188 1 446 *) Inklusiv aksjeutbytte/konsernbidrag døtre 1. kv. 2005 32 16

Aksjonærstruktur pr. 06.05.2005 20 største aksjonærer Regions-fordeling Folketrygdfondet 10,01 Orkla ASA 9,94 Skandinaviska Enskilda Banken 8,37 Storebrand ASA 6,36 Fidelity Funds - Europe 3,89 JPMorgan Chase Bank (NOM) 2,57 Deutsche Bank AG (NOM) 2,38 JPMorgan Securities 2,31 JPMorgan Chase Bank (NOM) 2,23 Ferd AS Invest 1,85 Øvrige 10 aksjonærer 14,22 Sum 64,13 Luxembourg 8,9 % USA 9,7 % Storbritania 15,3 % Øvrige 37 land 12,1 % Norge 54,0 % 1. kv. 2005 33 Rating for Storebrand pr. 11.05.2005 Storebrand ASA Moody s: Baa3 (P) S&P: BBB (S) Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Bank ASA Moody s: A3 (P) Moody s: Baa2 (S) S&P: A (S) S&P: n.a. P=positive outlook, S=stable outlook, N=negative outlook 1. kv. 2005 34 17

Storebrand Konsern Nøkkeltall 1. kvartal 01.01-31.12 NOK mill 2005 2004 2004 Konsern Overskudd pr. ordinær aksje 1,09 1,15 8,53 Kapitaldekning 14,6 % 14,7 % 15,3 % Livsforsikring Forsikringskundenes fond 127 199 112 630 121 099 Resultatført kapitalavkastning 1,4 % 1,3 % 6,4 % Verdijustert avkastning (ekskl. merverdi HTF) 1,4 % 2,1 % 7,2 % Risikokapital utover minstekrav (ekskl. merverdi i HTF) 9 555 8 181 10 950 Storebrand Bank Rentemargin 1,78 % 1,68 % 1,63 % Kostnader/inntekter 61 % 84 % 83 % Netto utlån 22 972 21 799 23 539 Misligholds- og tapsutsatte volum 921 1 420 847 Storebrand Kapitalforvaltning Totale midler til forvaltning 170 566 166 211 158 830 Herav midler under forvaltning eksternt 37 729 47 772 42 516 Kosntader/inntekter 91 % 81 % 88 % 1. kv. 2005 35 (Denne blanke siden er lagt inn med hensikt) 1. kv. 2005 36 18

Storebrand ASA Storebrand ASA Resultat 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Konsernbidrag og utbytte 611 535 568 Renteinntekter 18 7 87 Rentekostnader -22-39 -112 Real./ureal. gevinst/tap verdipapirer 9 58 1 945 Andre finansinntekter/kostnader 2-7 -60 Netto finansposter 7 19 1 861 Driftskostnader -21-33 -149 Resultat før skatt 598 521 2 280 Skattekostnad 0 3-359 Resultat for perioden 598 523 1 921 1. kv. 2005 38 19

Storebrand ASA Balanse Andel Andel NOK mill. 31.03.05 31.03.05 31.12.04 31.12.04 Aksjer i konsernselskaper 6 132 53 % 6 244 58 % Investeringer i handelsporteføljen 3 974 35 % 4 042 37 % Andre eiendeler 1 404 12 % 533 5 % Sum eiendeler 11 510 100 % 10 818 100 % Egenkapital 8 863 77 % 8 417 78 % Obligasjonslån 1 816 16 % 1 800 17 % Annen gjeld 831 7 % 601 6 % Sum gjeld og egenkapital 11 510 100 % 10 818 100 % 1. kv. 2005 39 (Denne blanke siden er lagt inn med hensikt) 1. kv. 2005 40 20

Storebrand Livsforsikring Storebrand Liv Konsern hovedtrekk pr. 31.03.2005 Økning i driftsresultat som ble på 720 millioner kroner mot 511 millioner for samme periode i fjor. Resultatført kapitalavkastning pr. 31.03.05 ble 1,4 prosent, annualisert 5,7 prosent. Verdijustert avkastning ble 1,4 prosent, annualisert 5,9 prosent Hensyntas endringer i kursreserver på anleggsmidler ble verdijustert avkastning 1,2 prosent, annualisert 4,7prosent Risikokapitalen er redusert med 1,4 milliarder kroner i 1. kvartal som følge av overskuddsdisponering og utgjør 9,6 milliarder kroner, eksklusiv 3,9 milliarder kroner i merverdier i anleggsporteføljen 1. kv. 2005 42 21

Storebrand Liv Konsern hovedtrekk pr. 31.03.2005 forts. Samlede premieinntekter (ekskl. overførte reserver) pr. 31.03.2005 økte med 47 prosent sammenlignet med tilsvarende periode i fjor - Salget av private spareavtaler var tre ganger høyere enn samme periode i fjor - Reduksjon av premieinntekter for kollektiv pensjonsforsikring med 12 prosent som skyldes overgang til innskuddspensjon og flyttebalanse i 2004 Salget av helseforsikringer var 26 prosent høyere enn samme periode i fjor Positiv flyttebalanse i 1. kvartal med 318 millioner kroner 1. kv. 2005 43 Storebrand - livsforsikringsvirksomheten 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Storebrand Liv Konsern 252 199 956 Storebrand Fondsforsikring 3-5 -24 Øvrig livvirksomhet 0 0-2 Konsernresultat Livvirksomheten 255 194 931 1. kv. 2005 44 22

Storebrand Livsforsikringsvirksomhet - resultatsammendrag NOK mill. 1. kvartal Hele året 2005 2004 2004 Forfalt premie 6 941 4 711 15 293 Netto overført premiereserve mv. 328-11 -588 Netto inntekter finansielle eiendeler 1 930 2 525 8 693 Utbetalte erstatninger -1 776-1 587-6 849 Endr. forsikringsmessige avsetninger -6 303-3 915-11 243 Driftskostnader Storebrand Livsforsikring AS -267-257 -1 039 Øvrige poster -72-21 -205 Til/fra kursreguleringsfond -61-933 -1 078 Driftsresultat 722 511 2 985 Resultat til kunder 466 310 2 019 Resultat til eier Storebrand Liv Konsern 255 201 965 Øvrig livvirksomhet 3-5 -21 Totalt for livvirksomheten 258 196 945 IFRS effekter -3-3 -15 Totalt for livvirksomheten IFRS 255 194 931 1. kv. 2005 45 Storebrand Livsforsikring AS tilfredsstillende soliditet Kapitaldekning 14,1% Risikokapital på 9,6 mrd. kroner, tilsvarende 7,7% av kundefond ekskl. tilleggsavsetninger 10,0 % NOK 8,0 % 6,0 % 4,0 % 2,0 % 720 2.330 2.828 3.677 Opptjent r esultat Korrigert kjer nekapitalmar gin Kur sr eguler ingsf ond Tilleggsavsetninger 0,0 % -2,0 % 2002 2003 2004 1Q05 Tabellen over viser risikokapital i prosent av kundefond ekskl. tilleggsavsetninger. Oververdi på anleggsobligasjoner med 3,9 milliarder kroner er ikke inkludert i risikokapitalen. 1. kv. 2005 46 23

Storebrand Livsforsikring AS Aktivaallokering og kundefond Aktivaallokering 1.kv 05 4.kv 04 3.kv 04 2.kv 04 1.kv 04 4.kv 03 3.kv 03 2.kv 03 Aksjer 22 % 22 % 22 % 20 % 19 % 17 % 16 % 14 % Eiendom 10 % 10 % 10 % 8 % 8 % 8 % 9 % 9 % Pengemarked 13 % 13 % 13 % 11 % 15 % 20 % 18 % 23 % Anleggsobligasjoner 30 % 30 % 30 % 32 % 35 % 37 % 40 % 41 % Obligasjoner 24 % 24 % 24 % 28 % 23 % 17 % 16 % 12 % Utlån 0 % 0 % 0 % 1 % 1 % 1 % 1 % 1 % Andre finansielle eiendeler 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % Aksjeeksponering 20 % 21 % 18 % 17 % 15 % 13 % 12 % 11 % Kundefond (mrd. kroner) 127 121 116 114 113 109 105 103 Reell eksponering i omløpsobligasjoner er under 15% og differansen er i pengemarked Ca 70 prosent av aksjeeeksponeringen er i utenlandske papirer I tillegg til de finansielle eiendelene ovenfor kommer 3,9 milliarder i andre eiendeler pr. 1. kvartal 2005. 1. kv. 2005 47 Storebrand Livsforsikring AS utvikling i avkastning 12 % 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % 2000 2001 2002 2003 2004 1. kv 05 *) Resultatf ørt Verdijustert ekskl. anlegg Verdijustert inkl. anlegg *) annualisert Resultatført kapitalavkastning pr. 31.03.05 ble 1,41 % og verdijustert kapitalavkastning ekskl. anlegg ble 1,43 % 1. kv. 2005 48 24

Storebrand Livsforsikring AS - urealiserte gevinster 1. kvartal Hele året Endring NOK mill 2005 2004 2004 2005 Aksjer 2 371 2 312 2 137 234 Rentebærende 451 311 576-124 Kursreserver/nedskriving omløpsmidler 2 822 2 623 2 712 110 Kursreserver anleggsobligasjoner 3 860 4 378 4 213-353 Sum 6 682 7 000 6 925-243 1. kv. 2005 49 Storebrand Livsforsikring AS - premie pr. 1. kvartal 2005 ekskl. tilflytting Total forfalt premie 6.941 millioner 0 % 2 % 57 % 37 % Kollektiv Gruppeliv Ind.kapital Ind. Pensjon Skadebransjer 4 % 1. kv. 2005 50 25

Storebrand Livsforsikring AS - premie ekskl. tilflytting 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Kollektiv 2 583 2 922 6 326 Gruppeliv 296 314 490 Individuell kapital 3 900 1 284 7 645 Individuell pensjon 133 172 753 Skadebransjer 29 19 79 Sum 6 941 4 711 15 293 1. kv. 2005 51 Storebrand Livsforsikring AS -forfalte premier produkter utenfor overskuddsdeling pr. 31.03. NOK million 400 350 300 250 200 150 Skadebransjer Individuell kapital Gruppeliv 100 50 0 2001 2002 2003 2004 2005 1. kv. 2005 52 26

Storebrand Livvirksomheten - flyttebalanse 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Tilflyttede midler Kollektiv pensjon 1 096 1 056 2 299 Individual liv 61 63 345 1 157 1 120 2 644 Fraflyttede midler Kollektiv pensjon -798-1 095-3 103 Individual liv -31-36 -129-829 -1 131-3 232 Netto flytting Storebrand Livsforsikring AS 328-11 -588 Unit Linked Tilflyttede midler 35 6 90 Fraflyttede midler -46-75 -261 Netto flytting Storebrand Fondsforsikring AS -11-68 -170 Netto flytting livvirksomheten 318-80 -758 1. kv. 2005 53 Storebrand Livvirksomheten - flyttebalanse i millioner kroner 1493 380 318 2001 2002 2003 2004 1. kv. 2005-536 -758 1. kv. 2005 54 27

Storebrand Livsforsikring AS totale driftskostnader i prosent av gjennomsnittlig forsikringsfond 0,94 0,90 0,94 0,89 0,92 0,96 0,90 0,86 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 pr. 1. kv. 05 *) *) annualisert 1. kv. 2005 55 Storebrand Livsforsikring - resultatanalyse 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Renteresultat 719 510 3 094 Risikoresultat 30 43 206 Administrasjonsresultat -29-41 -137 Endring Sikkerhetsfond/premiereserve 0-3 -181 Driftsresultat 720 510 2 982 Resultat til kunder -466-310 -2 019 Resultat til eier SBL AS 254 200 963 Resultat til eier SBL Konsern 255 201 965 Øvrig livvirksomhet 3-5 -21 Totalt for livvirksomheten 258 196 945 IFRS effekter -3-3 -15 Totalt for livvirksomheten IFRS 255 194 931 1. kv. 2005 56 28

Storebrand Livsforsikring AS - resultat til eier Mill. kroner 1. kvartal 1. kvartal OVERSKUDDSMODELLEN 2005 MAKSIMUMSREGELEN 2005 Avkastning EK, ansv. Lån, 87 sikkerhetsfond og gjeld Ek-betjening kundefond 126 Ek-betjening risiko 12 35% av overskudd for produkter Produkter m/overskuddsdeling 137 med overskuddsdeling justert for tilleggsavs 239 Overskudd på produkter Overskudd på produkter uten overskuddsdeling 31 uten overskuddsdeling 31 Øvrig -1 Er tilført eier 254 Sum 270 1. kv. 2005 57 Storebrand Livsforsikring AS -Resultatanalyse produkter uten overskuddsdeling 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Renteresultat 11 12 53 Risikoresultat 40 15 126 Administrasjonsresultat -20-11 -32 Endring Sikkerhetsfond/premiereserve 0-1 -2 Driftsresultat 31 16 145 1. kv. 2005 58 29

Storebrand Liv Konsern - balanse Andel Andel NOK mill. 31.03.2005 31.03.2005 31.12.2004 31.12.2004 Immaterielle eiendeler 38 0 % 42 0 % Bygninger og fast eiendom 12 239 9 % 12 236 9 % Aksjer, andeler og fordringer konsern- og tilkn.selskap 99 0 % 95 0 % Obligasjoner som holdes til forfall 42 719 30 % 39 352 29 % Pantelån og andre lån 68 0 % 399 0 % Aksjer og andeler 29 216 21 % 28 524 21 % Obligasjoner 36 190 26 % 31 786 24 % Sertifikater 10 257 7 % 12 254 9 % Andre finansielle eiendeler 2 992 2 % 375 0 % Egne eiendommer 730 1 % 730 1 % Øvrige eiendeler 5 920 4 % 8 361 6 % Sum eiendeler 140 469 100 % 134 154 100 % 1. kv. 2005 59 Storebrand Liv Konsern - balanse (forts.) Andel Andel NOK mill. 31.03.2005 31.03.2005 31.12.2004 31.12.2004 Egenkapital 4 743 3 % 5 029 3 % Minoritetens andel av egenkapital 13 0 % 13 0 % Ansvarlig lånekapital 2 981 2 % 2 967 2 % Kursreguleringsfond 2 822 2 % 2 712 2 % Premiereserve for egen regning 118 103 84 % 111 785 83 % Tilleggsavsetninger i forsikringsfond 3 677 3 % 3 706 3 % Premie- og pensjonsreguleringsfond i fors.fondet 4 520 3 % 5 145 4 % Erstatningsavsetning for egen regning 320 0 % 314 0 % Andre forsikringstekniske avsetninger 92 0 % 81 0 % Ufordelte overskuddsmidler til kunder f.e.r 429 0 % 0 % Avsetning til forsikringsfond for egen regning 127 143 91 % 121 031 90 % Sikkerhetsfondsavsetninger 149 0 % 149 0 % Sum forsikringstekniske avsetninger f.e.r. 127 291 91 % 121 180 90 % Øvrig gjeld 2 618 2 % 2 253 2 % Sum egenkapital og gjeld 140 469 100 % 134 154 100 % 1. kv. 2005 60 30

Storebrand Livsforsikring AS - nøkkeltall 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Kapitalavkastning I*) hittil i år 1,41 % 1,32 % Kapitalavkastning I*) annualisert 5,74 % 5,39 % 6,39 % Kapitalavkastning II*) hittil i år 1,43 % 2,07 % Kapitalavkastning II*) annualisert 5,85 % 8,53 % 7,17 % Kapitalavkastning III*) hittil i år 1,15 % 2,79 % Solvensmargin 168,0 % 155,1 % 169,4 % Kapitaldekning (Storebrand Livsforsikring Konsern) 14,14 % 14,81 % 14,38 % Driftskostnader - målt mot forsikringsfond 0,86 % 0,93 % 0,90 % * Kapitalavkastning I: Realiserte finansinntekter inklusive opp/nedskrivning fast eiendom Kapitalavkastning II: Som kapitalavkastning I inklusive endring i merverdier på finansielle omløpsmidler Kapitalavkastning III: Som kapitalavkastning I inklusive endring i merverdier totalt 1. kv. 2005 61 Storebrand Livsforsikring AS -eiendomsfondet Nøkkeltall for 1. kvartal Hele året Eiendomsfondet 2005 2004 2004 Eiendomsfondet: Verdijustert avkastning 1,8 % 1,8 % 9,1 % Bokført avkastning *) 1,7 % 1,8 % 8,9 % Direkte avkastning 1,7 % 1,8 % 7,5 % Verdiendr.eiendommer 0,0 % 0,0 % 1,4 % Antall m2 820 800 614 300 820 800 Utleiegrad 95,6 % 96,4 % 95,6 % *) I bokført avkastning er verdiendring for utenlandske eiendomsfond ikke medtatt. Porteføljesammensetning (Markedsverdi) Kjøpesentere 39 % P-anlegg 3 % Kontor 58 % 1. kv. 2005 62 31

Storebrand Fondsforsikring AS Resultatsammendrag 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Premieinntekter for egen regning 203 198 619 Inntekter Finansielle eiendeler 53 15 45 Finansinntekter fra Unit Linked-eiendeler 132 266 409 Erstatninger for egen regning -106-113 -422 Endringer i forsikringsmessige avsetninger -194-273 -408 Forsikringsrelaterte driftskostnader -23-26 -97 Kostnader Finansielle eiendeler -40-8 -14 Finanskostnader fra Unit Linked-eiendeler -21-66 -156 Resultat før skattekostnad 3-5 -24 Skattekostnad 0 2-31 Resultat etter skattekostnad 3-4 -56 1. kv. 2005 63 Storebrand Fondsforsikring AS Balanse Andel Andel NOK mill. 31.03.05 31.03.05 31.03.04 31.03.04 Utsatt skattefordel - 0 % 33 1 % Sum finansielle eiendeler 115 2 % 43 1 % Eiendeler knyttet til investeringsavtaler 4 675 97 % 4 262 96 % Kasse, bank 6 0 % 38 1 % Fordringer med konsernselskaper 8 0 % 7 0 % Andre fordringer 19 0 % 38 1 % Sum eiendeler 4 824 100 % 4 421 100 % Aksjekapital 54 1 % 48 1 % Annen egenkapital 49 1 % 54 1 % Egenkapital 103 2 % 102 2 % Forsikringstekniske avsetninger 18 0 % 15 0 % Avsetninger knyttet til investeringsavtaler 4 675 97 % 4 262 96 % Pensjonsforpliktelser 1 0 % Gjeld til konsernselskap 8 0 % 26 1 % Annen gjeld 18 0 % 13 0 % Påløpte kostnader 1 0 % 3 0 % Sum egenkapital og gjeld 4 824 100 % 4 421 100 % 1. kv. 2005 64 32

Storebrand Kapitalforvaltning Storebrand Kapitalforvaltning Hovedtrekk 1. kvartal 171 mrd. til forvaltning ved utgangen av 1. kvartal, en økning på 6 mrd. fra årsskiftet. Netto salg ble 0,5 mrd. i kvartalet. Gode investeringsresultater i fond og porteføljer med avkastningsbaserte honorarer. Meravkastning i åtte av ti porteføljer for Storebrand Livsforsikring. 74 prosent av verdipapirfondene (og 72 prosent av aksjefondene) har avkastning bedre enn indeks (målt før forvaltningsprovisjon). Opprettholder god fondsrangering fra Standard & Poor s. Storebrand Kapitalforvaltning igjen rangert som beste aksjeforvalter i Europa av Global Investor og Morningstar 1. kv. 2005 66 33

Resultat før skatt for 1. kvartal 2005 Storebrand Kapitalforvaltning* 1. kvartal Hele året NOK mill. 2005 2004 2004 Totale inntekter 67 78 316 Totale kostnader -61-64 -278 Netto finans/storebrand Alternative 2 2 10 Investments (SAI) Resultat før skatt 8 17 47 Nedgangen i inntekter forklares av noe svakere investeringsresultater i porteføljer med avkastningsbaserte honorarer i forhold til meget gode tall for fjoråret, samt bortfall av inntekter fra If som overførte midler til intern forvaltning i 4. kvartal i fjor Driftskostnadene lavere enn tilsvarende periode i fjor 1. kv. 2005 67 Resultatutvikling NOK mill. 340 320 300 280 260 240 313 275 16,9 15,4 13,2 5,9 7,7 240 7,0 7,7 7,5 4,2 Cost/income ratio er 88 prosent ved utgangen av 1. kvartal mot 86 prosent i fjor - Nedgang i forvaltningshonorarer - God kostnadskontroll 2) 2002 Q1-03 Q2-03 Q3-03 Q4-03 Q1-04 Q2-04 2) Q3-04 Q4-04 Q1-05 Rullerende 12 mnd. inntekter 1), venstre akse Rullerende 12 mnd kostnader SBK konsern, venstre akse Kvartalsvis resultat før skatt kapitalforvaltningsvirksomheten 1) Inkl. netto finansinntekter og resultat før skatt fra Storebrand Alternative Investeringer (SAI) 2) Totale kostnader / resultat er justert for engangskostnader på 8.8 mill i 2003 1. kv. 2005 68 34

Bidrag til livselskapets avkastning hittil i år Avkastning i prosent Differanseavkastning Aksjer Norge Aksjer Europa 3,8 4,7 8,6 9,4 0,8% -0,9% Meravkastning i 8 av 10 porteføljer Aksjer Nord-Amerika 2,1 2,3-0,2% Aksjer Asia 2,6 2,5 0,1% Obligasjoner Norge 0,67 0,61 0,06% Pengemarked Norge 0,48 0,43 0,05% Pengemarked Utland 0,52 0,46 0,06% Taktisk Aktivaallokering 1,4 0,5 0,9% AGFIX 0,9 0,4 0,4% Active Credit 0,5 2,9 2,4% Portefølje Indeks * Avkastning i de internasjonale aksjeporteføljene er målt mot indeks i NOK uten valutasikring 1. kv. 2005 69 Storebrand Fondene Avkastning / Rating 74 prosent (31 av 42 1 ) av Storebrands verdipapirfond hadde en avkastning bedre enn indeks (målt før forvaltningsprovisjon) I følge Standard & Poors rangering 2 av Storebrands fond er 49 prosent blant de 30 prosent beste og 81 prosent blant de 50 prosent beste Standard & Poor's rating - alle fond Sto re brand DnB NOR Nordea Odin Skage n Stjerner S&P # Fond Prosent # Fond Prosent # Fond Prosent # Fond Prosent # Fond Prosent 5 10 % 8 22 % 7 10 % 2 8 % 2 15 % 2 15 % 4 20 % 10 27 % 13 19 % 4 16 % 2 15 % 0 0 % 3 20 % 12 32 % 16 23 % 4 16 % 1 8 % 2 15 % 2 25 % 4 11 % 18 26 % 10 40 % 5 38 % 0 0 % 1 25 % 3 8 % 15 22 % 5 20 % 3 23 % 0 0 % Sum antall fond 37 69 25 13 4 Gjennomsnitt 2.88 3.4 2.7 2.5 2.6 4.0 1 Justert for fond i fond og fond som er indeksforvaltning. Totalt forvalter Storebrand Kapitalforvaltning 57 verdipapirfond. 2 Norskregistrerte verdipapirfond pr. 22. april 2005 1. kv. 2005 70 35