Interim rapport Interim rapport 1. kvartal 1. 2009 kvartal NattoPharma ASA 2009 1
Hovedpunkter EU godkjennelse: Godkjenning fra EUs Standing Commitee on the Food Chain and Animal Health den 20. Februar 2009. Enstemmig godkjenning av vitamin K2 som Novel Food, stor betydning for NattoPharma s videre arbeid. Salgsutvikling: Sterk omsetningsøkning i første kvartal med MNOK 8 mot MNOK 5 i samme periode i 2008. Den betydelige økte interesse i markedet basert på regulatoriske godkjenninger i Europa, solid forskning og stor markedsaktivitet har ført til at selskapet nå er i innledende fase med forhandlinger med flere store regionale og globale selskaper, og forventer ytterliggere salgsvekst fremover. Signering med Danisco: NattoPharma signerte i februar en strategisk samarbeidsavtale med Danisco om eksklusive salgsrettigheter globalt innen matmarkedet. Samarbeidet har så langt levd opp til forventningene, og vi forventer at 2010 vil bli det store gjennombruddsåret for selskapet innen dette segmentet. Selskapet er fullfinansiert: Selskapet har fremforhandlet en refinansiering av obligasjonslånet på MNOK 18,5, for ytterligere 2 år. Videre er det gjennomført en emisjon av 2 millioner aksjer til kurs NOK 3,50 per aksje. Totalt har denne refinansieringen til ført selskapet brutto ca. MNOK 10 i ny kapital. Valg av strategisk rådgiver: NattoPharma informerte 4. mai om at selskapet i den senere tid har vært i kontakt med flere industrielle aktører som ønsker å inngå i dialog om mulig oppkjøp eller fusjon. For å sikre aksjonærenes verdier på best mulig måte, vil selskapet prioritere arbeidet med å finne en mest mulig optimal løsning, både med hensyn til verdi og transaksjonstype for selskapet og dets aksjonærer, og vil derfor i nær fremtid velge en strategisk rådgiver for denne prosessen. Interim rapport 1. kvartal 2009 NattoPharma ASA 2
Godkjenning fra EU Selskapet nådde en viktig milepæl i november 2008 med en positiv uttalelse fra EUs mattilsyn. Den 20. februar i år anbefalte EU Kommisjonens Standing Committee for the Food Chain and Animal Health MenaQ7 som såkalt ny mat (Novel Food). Denne godkjenningen er nødvendig for at MenaQ7 kan bli innlemmet på de såkalte positiv listene for beriket eller funksjonell mat og andre spesielt berikede ernæringsprodukter. Endringer på slike positivlister skjer i form av utstedelsen av en ny utgave av de lovverk som regulerer matbransjen. Selve lovteksten skal oversettes til EU-landenes språk og offentliggjøres senere i 2009. Neste steg i EU systemet er tilsvarende anbefaling for innlemming av MenaQ7 på positivlisten for helsekostprodukter. Denne prosessen ventes gjennomført i EU før sommeren. Selve prosessen med å nå gjennom EFSAs nåløye har tatt mer enn tre år. Det er første gang EU gir en godkjenning av et vitamin under den nye lovgivningen for berikning av mat, og det er første gang at en ingrediens samtidig blir godkjent som såkalt ny mat ( novel food ) som tilsetning til dietistiske næringsprodukter eller tradisjonelle kosttilskuddsprodukter. Med godkjenning i EU-kommisjonen, vil NattoPharma inneha de nødvendige tillatelser for tilsetning av MenaQ7 til helsekost, beriket mat og kategorien spesielle ernæringsprodukter. Forskning og Utvikling Datterselskapet MGP Diagnostics AS er solgt, samtidig som NattoPharma har beholdt teknologirettighetene til den delen av virksomheten som passer inn i NattoPharmas strategi gjennom en lisensavtale. Resultatet av dette er at NattoPharma har redusert sine forpliktelser til investeringer i FoU med ca. MNOK 20,0 de neste 5 årene. Samtidig har NattoPharma forhandlet frem ny R&D avtale med VitaK (Maastricht Universitetet), om utvikling av en hurtig-test for måling av Matrix Gla Proteinet (MGP) i kroppen. MGP er et vitamin K2 avhengig protein som kan knyttes til kalsifisering av årevegger i hjerte- og karsystemet. Dersom kroppen erfarer et for lavt nivå MK7 eller MenaQ7- vil MGP ikke være optimalt aktivert, og kalsium kan avleires i karveggen. For mye kalsium i hjerte- og karsystemet er en meget stor risikofaktor for å utvikle hjerte- og karsykdommer. Dagens metoder for å måle kalsium i hjerte- og karsystemet er meget kostnadskrevende, og lite hensiktsmessig som en metode for diagnostisering av for eksempel allmennlegen. En hurtig test for måling av aktiveringstilstanden av MGP i blodbanen vil kunne tjene som en første indikasjon på om avleiring av kalsium er et pågående fenomen. Dette er viktig da tidlig, så vel som relativt avansert tilstand med økt kalsium ikke nødvendigvis gir symptomer på kalsifisering av åreveggene. NattoPharma har til hensikt å starte dette spennende utviklingsarbeidet i løpet av 2009. Dersom vi lykkes vil det kunne åpne seg et betydelig nytt marked for NattoPharma. Forskning og klinisk basert kunnskap om MGP tilsier at en slik MGP test vil kunne bli like vanlig som å måle kolesterolnivået. For selskapet er det en stor synergi mellom en slik test og vitamin K2. Markeds- og Forretningsutvikling Salgsutviklingen både i Europa og USA var positiv. Salget fordeler seg med 2/3 i USA og 1/3 i Europa. Den positive regulatoriske situasjonen som selskapet har jobbet i mange år for å oppnå i Europa fører til at flere selskaper av betydelig størrelse nå er i forhandlinger om leveringsavtaler. Det er kjent at det tar minimum et år fra de store selskaper starter å utvikle et nytt produkt til det er på markedet. Imidlertid forventer NattoPharma at vi vil se betydelig omsetningsøkning basert på ferdigforhandlede kontrakter og pågående forhandlinger i andre halvdel av 2009. Danisco, som i første kvartal signerte en eksklusiv lisens med NattoPharma for segmentet fortified food, lanserte i mai MenaQ7 på Europas største relevante messe, Vitafoods. Danisco satser betydelig på MenaQ7 og restrukturerte nylig organisasjonen for å tilpasse den ytterligere mht forretningsutvikling innenfor health ingredients der MenaQ7 er et av nøkkelproduktene. Det forventes betydelige inntekter fra Danisco i årene som kommer. Det kommer stadig ut publikasjoner som støtter de positive effektene av vitamin K2 og dermed salgsarbeidet. I første kvartal var det f.eks. to publikasjoner som konkluderte med signifikant positiv effekt av vitamin K2 versus forkalkning av blodårer. NattoPharma lanserte en oppgradert produkt-webside i første kvartal; menaq7.com. Å spre kunnskap om vitamin K2 til leger og forbrukere fortsetter å være et hovedfokus. Selskapet opplever en økt konkurranse, og jobber meget aktivt for å beholde posisjonen som overlegen markedsleder. Finansiell informasjon Aksjekapitalen pr. 31. mars 2009 er NOK 2 044 522. Etter en rettet emisjon godkjent i ekstraordinær generalforsamling 20. mai 2009 vil den øke til NOK 2.244.526,80 etter utstedelse av 2.000.044 nye aksjer til en kurs NOK 3,5 per aksje. Kapitalforhøyelsen vil utgjøre NOK 7.000.154 brutto før fradrag av emisjonskostnader og garantikostnader i forbindelse med at emisjonen var garantert fulltegnet. Per 1. kvartal 2009 kan selskapet vise til en omsetning på MNOK 8. Driftskostnader utgjør totalt MNOK 13,3 hvorav varekostnad utgjør MNOK 5,2, lønnskostnader MNOK 2,1, R&D MNOK 3,8, marketing MNOK 0,3, avskrivninger MNOK 0,2 og andre driftskostnader MNOK 1,7, som gir et negativt driftsresultat på MNOK 5,3. Avsetninger og periodiseringer utgjør ca. MNOK 2 i kvartalet. Finanskostnader utgjør MNOK 0,7. Resultat før skatt er negativt med MNOK 6. Det er foretatt kostnadsbesparelser hvor målsettingen er å nå breakeven ved en omsetning lik MNOK 10/kvartal. Disse besparelsene forventes å få effekt fra 2. kvartal 2009. Interim rapport 1. kvartal 2009 NattoPharma ASA 3
Bruttomargin for perioden var 35,8 %, som er unormal lav. Dette skyldes kostnader i forbindelse med oppbygging av eget lager og at det i perioden har vært gjennomført ulike markedskampanjer. Selskapet ser for seg at en normal bruttomargin vil være i størrelsesorden 45 % frem til de store volumkontraktene kommer, hvor det forventes en noe lavere margin. Tilsvarende per 1. kvartal 2008 vises en omsetning på MNOK 5,2, Etter driftskostnader på MNOK 9,1 og finanskostnader på MNOK 0,8 fremkom et negativt resultat før skatt på MNOK 4,7. Resultat etter skatt var negativt med MNOK 3,4. Bruttomargin for perioden var 55,1 %. Selskapets kontantstrøm fra drift var negativ med MNOK 8,8 for 1. kvartal 2009 mot MNOK 3,4 negativt for 1. kvartal 2008. Kjøp av teknologi og patentrettigheter fra ekstern leverandør er grunnlaget for balanseføringen av immaterielle eiendeler i henhold til IFRS. Patent innkjøpt i desember 2006, godkjent av EU våren 2007, samt at teknologi og IPR er endelig levert per 3. kvartal og rapport ferdigstilt desember 2007 er grunnlaget for balanseføringen. Alle andre studier er å anse som forskning eller søken etter nye anvendelsesområder for produktet, og vil fortløpende bli kostnadsført. Basert på at denne immaterielle verdien vil utgjøre en vesentlig del av den videre økonomiske utvikling for selskapet, vil den avskrives over en periode på 5 år fra 1.1.2008. Selskapets balanse viser en negativ egenkapital på MNOK 11,6. Selskapet tok opp et obligasjonslån stort MNOK 18, 5 i juli 2007 gjennom Norsk Tillitsmann ASA med en løpetid på 2 år, avdragsfritt, og med en årlig nominell rente på 10,4 % med halvårlig renteforfall. Lånet er klassifisert som kortsiktig gjeld. Som en del av obligasjonslånet, ble obligasjonseierne tildelt vederlagsfrie frittstående tegningsretter for utstedelse av 1 233 210 aksjer hvor pålydende per aksje er NOK 0,10 og med en tegningskurs på NOK 15 pr aksje. Fristen for å kunne kreve aksjer utstedt er 2 år fra tegningstidspunktet. Obligasjonslånet som netto utgjør MNOK 15,5 etter tilbake kjøp av obligasjoner tilsvarende MNOK 3 i januar 2008, er refinansiert for en periode på 2 år, til samme rentebetingelse. Styret har fått fullmakt i ekstraordinær generalforsamling 20. mai 2009 til å oppta nytt lån på inntil MNOK 18, og til å utstede nye frittstående tegningsretter som gir rett til å tegne inntil 3.999.996 aksjer hver pålydende NOK 0,10 og med en tegningskurs NOK 4,50 per aksje. Det nye lånet vil bli tatt opp samtidig som det gamle obligasjonslånet innfris. Kontantbeholdninger per 31.03.09 er MNOK 1,5 hvorav MNOK 0,9 er bundne midler. Per 31.03.09 hadde selskapet ca. 290 aksjonærer. Sum gjeld og egenkapital utgjør MNOK 10,6. Den største usikkerheten i 2009 har til nå vært knyttet opp til refinansiering av obligasjonslånet samt i hvilken takt Danisco vil effektuere ordrer for vitamin K2. Obligasjonslånet er nå refinansiert, samt at det er gjennomført en emisjon på MNOK 7. Dette tilfører selskapet brutto MNOK 10 i ny likviditet. Selskapet er derfor nå fullfinansiert i forhold til planer og forventninger fremover Selskapet er involvert i strategiske samtaler med flere interessenter om et potensielt oppkjøp, dette vil forhåpentligvis være avklart i løpet av 2009. Utsikter Selskapets ledelse konsentrerer seg om forretningsutvikling parallelt med å kutte kostnader for oppnå kostnadseffektiv drift så raskt som mulig. NattoPharma informerte 4. mai om at det i den senere tid har vært i kontakt med flere industrielle aktører som ønsker å inngå i dialog om mulig oppkjøp eller fusjon med selskapet. For å sikre aksjonærenes verdier på best mulig måte, vil selskapet prioritere arbeidet med å finne en mest mulig optimal løsning, både med hensyn til verdi og transaksjonstype for selskapet og dets aksjonærer, og vil derfor i nær fremtid velge en strategisk rådgiver for å bistå selskapet i denne prosessen. For ytterlig informasjon, vennligst kontakt: Morten Sundstø, tlf. 95061860 IR ansvarlig NattoPharma ASA Lysaker Torg 5 P.O Box 397 1326 Lysaker Tlf: +47 67 20 02 50 Fax: +47 67 20 02 51 www.nattopharma.com Interim rapport 1. kvartal 2009 NattoPharma ASA 4
Resultatregnskap pr. 31.mars 2009 NattoPharma konsern Not er 31.03.09 31.03.08 31.12.08 DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER DRIFTSINNTEKTER Salgsinntekt 4 7 961 5 165 18 935 Annen driftsinntekt 61 0 51 SUM DRIFTSINNTEKTER 8 022 5 216 18 986 DRIFTSKOSTNADER Varekostnad (5 151) (2 321) (8 302) Lønnskostnader (2 067) (2 463) (11 263) Avskrivninger på driftsmidler og immat erielle eiendeler (239) (442) (1 130) Annen driftskostnad (5 844) (3 869) (20 898) SUM DRIFTSKOSTNADER (13 301) (9 095) (41 593) DRIFTSRESULTAT (5 279) (3 930) (22 607) FINANSINNTEKTER OG KOSTNADER Renteinntekter 36 252 860 Andre finansinntekter 253 87 755 Rentekostnader (732) (706) (2 804) Andre finanskostnad er (293) (407) (836) NETTO FINANSPOSTER (736) (774) (2 025) ORDINÆRT RESULTAT FØR SKATT (6 015) (4 704) (24 632) Skattekostnad på ordinært resultat 2 1 317 (3 905) PERIODENS RESULTAT (6 015) (3 387) (28 537) Resultat og utvannet resultat per aksje tilordnet selskapets aksjonærer: Resultat og utvan net resultat per aksje (0,29) (0,17) (1,40) Interim rapport 1. kvartal 2009 NattoPharma ASA 5
Balanse Eiendeler NattoPharma konsern Not er 31.03.2009 31.12.2008 ANLEGGSMIDLER IMMATERIELLE EIENDELER Andre immaterielle eiendeler 3 720 3 920 Patenter Utsatt skattefordel - - SUM IMMATERIELLE EIENDELER 3 720 3 920 VARIGE DRIFTSMIDLER Driftsløsøre, inventar o.a.utstyr 264 286 SUM VARIGE DRIFTSMIDLER 264 286 SUM ANLEGGSMIDLER 3 984 4 206 OMLØPSMIDLER Varelager 5 334 86 Kundefordringer 3 283 899 Forskuddsbetalte kostnader 1 074 28 Andre kortsiktige fordringer 402 286 Bankinnskudd, kontanter 1 489 10 272 SUM OMLØPSMIDLER 6 582 11 571 SUM EIENDELER 10 566 15 777 Interim rapport 1. kvartal 2009 NattoPharma ASA 6
Balanse Egenkapital og gjeld NattoPharma konsern Not er 31.03.2009 31.12.2008 EGENKAPITAL Innskutt egenkapital Aksjekapital 2 045 2 045 Vedtatt, ikke registrert kapitalforhøyelse - Overkursfond 30 932 30 932 Annen innskutt egenkapital 1 503 1 496 Sum innskutt ege nkapital 34 480 34 473 Opptjent ege nkapital Akkumulert tap (46 101) (40 086) SUM EGENKAPITAL (11 621) (5 613) KORTSIKTIG GJELD Obligasjonslån 15 131 14 802 Leverandørgjeld 2 376 1 032 Skyldig offentlige avgifter og feriepenger 461 1 278 Annen kortsiktig gjeld 4 219 4 278 SUM KORTSIKTIG GJELD 22 187 21 390 SUM GJELD 22 187 21 390 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 10 566 15 777 TOTALRESULTAT (Tall i 1 000 NOK) NattoPharma konsern 31.03.09 31.03.08 Resultat for perioden -16 0 Andre inntekter og kostnader ført mot egenkapitalen - - Totalresultat for perioden -16 0 Resultat og utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer: -16 0 Interim rapport 1. kvartal 2009 NattoPharma ASA 7
Kontantstrømoppstilling 31.03.09 31.03.08 31.12.08 DRIFTSAKTIVITETER Resultat før skatt (6 015) (4 704) (24 632) Avskrivninger og amortisering 239 442 1 130 Renteamortisering 329 288 1 177 Tap ved gjenkjøp av obligasjoner - 328 328 Aksjebasert avlønning 7 16 65 Endringer i eiendeler og gjeld: - Kundefordringer (2 385) (775) 1 100 Forskuddsbetalte kostnader (1 046) 1 803 2 815 Leverandørgjeld 1 344 (375) (2 648) Andre kortsiktige fordringer og gjeld (1 239) (403) 3 651 NETTO KONTANTSTRØM FRA DRIFT (8 766) (3 380) (17 014) INVESTERINGSAKTIVITETER Kjøp av driftsløsøre, inventar og utstyr (16) - (56) NETTO KONTANTSTRØM FRA INVESTERINGSAKTIVITET (16) - (56) FINANSIERINGSAKTIVITETER: Innbetalinger ved utstedelse av aksjer - 13 262 13 262 Utbetaling ved gjenkjøp av obligasjoner - (3 006) (3 106) NETTO KONTANTSTRØM FRA FINANSIERINGSAKTIVITET - 10 256 10 156 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter (8 782) 6 876 (6 914) Kontanter og kontantekvivalenter 1.1 10 272 17 186 17 186 KONTANTER OG KONTANTEKVIVALENTER 1.1 1 489 24 063 10 272 Betalte renter 806 962 1 775 Egenkapitalendringer (Tall i 1 000 NOK) Aksjekapital Overkurs Innbetalt - ikke registrert EK Annen EK Akkumulert underskudd Sum EK Egenkapital 01.01.2008 1 878 16 661 1 175 1 430 (11 548) 9 596 Totalt resultat for perioden (3 387) (3 387) Registrering av innbetalt egenkapital 30 1 145 (1 175) - - - Emisjon 137 16 278 - - - 16 415 Transaksjosnkostnader - (2 269) - - - (2 269) Aksjebasert avlønning - - - 17-17 Egenkapital 31.03.08 2 045 31 815-1 447 (14 935) 20 372 Egenkapital 01.01.09 2 045 30 932-1 496 (40 086) (5 613) Totalt resultat for perioden (6 015) Aksjebasert avlønning 7 7 Egenkapital 31.03.09 2 045 30 932-1 503 (46 101) (11 621) Interim rapport 1. kvartal 2009 NattoPharma ASA 8
Noter til konsolidert regnskap pr. 31. Mars 2009 1. REGNSKAPSPRINSIPPER Delårsrapporten er utarbeidet i henhold til International Accounting Standard (IAS) 34 Delårsrapportering. Rapporten inneholder ikke all informasjon som er nødvendig til en fullstendig årsrapport, og må leses i sammenheng med konsoliderte årsregnskaper for konsernet NattoPharma ASA for regnskapsåret frem til og med 31. desember 2008. Delårsrapporten ble godkjent av Selskapets styre 27. mai 2009. 2. UTSATT SKATT En utsatt skattefordel akkumulert opp pr 30.09.08 på MNOK 9 ble bygget opp gjennom hele året 2008, hele beløpet ble til slutt skrevet ned i 4 kvartal. Samme prinsipp som ble fulgt ved 4 kvartal, har selskapet fulgt videre i 2009. 3. AKSJONÆRINFORMASJON Oversikt selskapets 20 største aksjonærer pr. 31.03.2009 Aksjonærliste 20 største 31.03.2008 NattoPharma ASA Antall %- eier Aksjonær: aksjer inter. 1 Svenska Handelsbanken Stockholm 2 485 500 12,16 % 2 B Mcallen SL 2 287 268 11,19 % 3 Anacott Steel AS 2 264 700 11,08 % 4 Sellæg, Bjørn Arne Fr. 1 986 700 9,72 % 5 Bohan & Co AS 1 612 700 7,89 % 6 Eng AS 814 000 3,98 % 7 Gjersvik, Karsten 780 000 3,82 % 8 Macama Invest AS 775 533 3,79 % 9 Nordea Bank Denmark 642 666 3,14 % 10 Haadem Invest AS 566 800 2,77 % 11 Universal Exports AS 514 000 2,51 % 12 LKG Holding AS 420 000 2,05 % 13 Sellæg Aase 416 600 2,04 % 14 Pictet & Cie Banquiers, Sveits 400 000 1,96 % 15 Mascot Holding AS v/ Alex Munch Thore 400 000 1,96 % 16 Easy2Connect AS 340 000 1,66 % 17 MP Pensjon 280 000 1,37 % 18 Jakobsen, Arnt 195 000 0,95 % 19 Natland Invest AS 190 000 0,93 % 20 Arctic Securities AS 150 000 0,73 % 21 Herax Holding AS 150 000 0,73 % Øvrige aksjonærer 2 773 757 13,57 % SUM 20 største aksjonærer 20 445 224 100,00 % 4. SEGMENT RAPPORTERING Geografisk fordeling av salg (Tall i NOK 1.000) NattoPharma konsern 31.03.2009 31.03.2008 USA 4915 3257 Europa 2252 1474 Andre områder 855 434 Totalt salg 8022 5165 Interim rapport 1. kvartal 2009 NattoPharma ASA 9
5. KJØPSFORPLIKTELSE 2009 SUMITOMO CORPORATION. I henhold til avtale med Sumitomo Corp. er NattoPharma forpliktet til kjøp av et minimums volum for 2008, som ikke ble oppnådd. Som en kompensasjon for dette har partene inngått en avtale om tilleggskjøp av vitamin K2 for levering i 2009. Forpliktelsen summerer seg til NOK 2.743.524,38 basert på en vekslingskurs YEN/NOK 7,7589 pr. 31.12.2008. Varene vil bli levert til lager i Sverige, for videresalg. 6. NÆRSTÅENDE Selskap Nærstående part Transaksjonsbeløp 1. Anacott Steel ASA Morten Sundstø NOK 540 000 1. Konsulentavtale mellom NattoPharma ASA og Anacott Steel AS (aksjonær i selskapet) datert 05.01.07 vedrørende innleie av Morten Sundstø som IR ansvarlig og som rådgiver i tilknytting til strategiske spørsmål og finansiering av selskapet, er fornyet med virkning per 01.03.2009 for en initiell periode på tre måneder, deretter gjelder 1 måned gjensidig oppsigelse. 7. HENDELSER ETTER BALANSEDAGEN I mai 2009 er det gjennomført en kapitalforhøyelse på NOK 200.004,40 ved utstedelse av 2 000 044 aksjer hver aksje pålydende NOK 0,10. Etter emisjonen har selskapet en aksjekapital på NOK 2 244 526,80. Samtidig er det inngått avtale om refinansiering av obligasjonslånet på NOK 18,5 millioner hvor styret har fått fullmakt til å oppta nytt lån på inntil MNOK 18 samt å utstede nye tegningsretter for til sammen 3 999 996 aksjer hver pålydende NOK 0,10 til en tegningskurs NOK 4,50. Opptrekk av lånet vil bli gjort samtidig med innfrielse av det gamle, ca. 10. juli 2009. Det nye lånet har en løpetid på 2 år, med en rente på 10,4 % p.a. Interim rapport 1. kvartal 2009 NattoPharma ASA 10