Lindorffanalysen. 3. utgave 2016

Lindorffanalysen 3. utgave 2016

INNHOLD KONTAKTINFO Lindorffanalysen Stig Inge Eikemo 900 70 384 stig-inge.eikemo@lindorff.com Analyse Anette Huseby 918 76 125 anette.h.huseby@lindorff.com Salg Christian Aandalen 924 19 329 christian.aandalen@lindorff.com Låneadministrasjon Berit Løbeg Wanvik 735 42 324 berit.wanvik@lindorff.com Fakturaadministrasjon Torkel Sør-Reime 312 79 520 faktura@lindorff.com Leder 3 Gjestekommentar 4 Gjestekommentar 4 Kvartalets tema 5 Analysesjefens kommentar 6 Person 11 Overordnet 12 Aksjeselskaper 15 Overordnet 16 Geografi 18 Gjeldsforhandlinger Camilla Røneid Hansen 232 11 244 gjeldsforhandling@lindorff.com Utredning Einar Tønnesen 992 63 543 einar.tonnesen@lindorff.com Internasjonal inkasso Rune Ohlgren 232 11 550 international@lindorff.com Porteføljeoppkjøp Endre Solvin-Witzø 976 30 300 endre.solvin.witzo@lindorff.com Lindorffanalysen er utviklet av Lindorff AS i samarbeid med Bisnode AS. Lindorff AS har om lag 750 ansatte og er en del av Lindorff konsernet eid av Nordic Capital Fund VIII. Hovedkontoret ligger i Oslo, Norge. Innhold Stig Inge Eikemo Anette Huseby Tom Robin Nilsen Usenemem-James Etokebe Andreas Nyheim Mats Samdahl Weltz Christopher Knutsen Design Dinamo Trykk Rolf Ottesen AS Utgitt: September 2016 Opplag: 400 stk 2 Lindorffanalysen 0.3 2016

LEDER Tøffere for de som sliter Folk flest unngår ringvirkningene av oljekrisen i norsk økonomi. Samtidig blir situasjonen stadig tøffere for de som sliter med å betale regningene. N orsk økonomi viser styrke på flere fronter. Arbeidsledigheten har falt hittil i år og var i juni nede på under tre prosent på landsbasis. Rentenivået er lavt og gjør at de fleste norske husholdninger bruker en mindre del av inntekten på å betjene boliglån og annen gjeld. Også når det gjelder mislighold, ser vi at folk flest klarer seg godt. Oljekrisen har foreløpig ikke ført til noen kraftig oppblomstring i misligholdet blant norske privatpersoner. Drøyt 224.000 privatpersoner over 18 år står oppført med betalingsanmerkning. Det er et høyt tall, men utgjør ikke mer enn 5,5 prosent av befolkningen. Trenden er også positiv. De siste 12 månedene kan 14 av 19 fylker vise til fremgang på dette området, i form av færre innbyggere med betalingsanmerkning. Det er også verdt å merke seg at hver enkelt sak krymper i størrelse. Ferske tall viser at privatpersoner i gjennomsnitt skylder 32.780 kroner for hver betalings anmerkning. Beløpet er nesten åtte prosent lavere enn for ett år siden. «So far, so good». Hvorfor er vi likevel bekymret? Den viktigste årsaken er at problemene tårner seg opp for en liten andel av befolkningen. De som står oppført med betalingsanmerkning får stadig flere saker å stri med. Det siste året har antallet økt fra 4,9 til 5,3 saker i gjennom snitt. Når sakene hoper seg opp tar det lengre tid og det blir mer krevende å legge opp en god plan for å komme seg ut av betalingsproblemene. Regionalt ser vi også at situasjonen er mer anstrengt i deler av landet. For norske privatpersoner gjelder dette først Anette Willumsen Administrerende direktør, Lindorff AS og fremst i oljebeltet fra Telemark i øst til Rogaland i vest. Her vokser betalingsanmerkningene raskere enn i resten av landet. For norske bedrifter er bildet litt annerledes: Hordaland og Buskerud er fylker som har fått en trøkk i form av en kraftig økning i antall konkurser. Dette er et tegn på at krisen sprer seg i noe større grad. De langvarige konsekvensene av oljekrisen er fortsatt svært usikre. En skarp økning i antall forhåndsvarsler om oppsigelser og permitteringer er blant faresignalene for øyeblikket. Rundt 5.000 arbeidstakere i måneden har fått et slikt varsel hittil i år, og står i fare for å bli arbeidsledige. Dette er et av utviklingstrekkene vi følger tett fremover. Anette Willumsen Administrerende direktør i Lindorff AS 0.3 2016 Lindorffanalysen 3

GJESTEKOMMENTAR Hva nå for norsk økonomi? Flere indikatorer har den seneste tiden pekt i retning av at det verste kanskje er over for norsk økonomi. Oppgangen i arbeidsledigheten har bremset opp. Oljeprisen har tatt seg opp fra svært lave nivåer i årets første kvartal, og stemningen i norske husholdninger har bedret seg vesentlig de siste månedene, noe som også har blitt tydelig i boligmarkedet. Men det er dessverre for tidlig å slippe jubelen løs. Årsaken til at arbeidsledigheten har sluttet å vokse raskt er nemlig ikke at sysselsettingen har tatt seg opp, men heller at flere har trukket seg ut av arbeidsstyrken. Sysselsettingsveksten i Norge har bremset opp til så å si null, og det har også veksten i Fastlands-BNP. Det er oljebremsen som har slått inn i økonomien, og det vil ta tid før denne virkelig slipper opp. Selv om oljeprisen har steget noe, er nivået fortsatt lavt, og ventet å forbli lavt i lengre tid. Vi så også nylig at oljeselskapene faktisk hadde revidert ned sine forventninger til oljeinvesteringene for inneværende år og neste år. Dermed ligger det an til et minst like stort fall i investeringene på norsk sokkel i år som i fjor, og investeringene vil trolig falle også neste år før de forhåpentligvis flater ut i 2018. Dette betyr i så fall utfordrende tider for norsk oljerelatert Kari Due-Andresen, Sjeføkonom, Handelsbanken Capital Markets næringsliv i det minste i noen år til. Men forhåpentligvis vil oljebremsen fra neste år bli noe mindre dramatisk, og i mindre grad tynge økonomisk vekst. Fra internasjonalt hold er det lite drahjelp å få. Det er utsikter til at veksten ute vil holde seg lav i årene fremover. Produktivitetsveksten har bremset opp, særlig i avanserte økonomier, og internasjonal handel tynges blant annet av svakere vekst i Kina. I tillegg hersker det nå betydelig politisk usikkerhet både i Europa, etter britene stemte for å forlate EU, og i USA i forkant av høstens presidentvalg. Men mindre oljebrems burde etter hvert merkes for norsk økonomi. Vi mener det nå er grunn til å være nøktern optimist, men da med vekt på nøktern. 4 Lindorffanalysen 0.3 2016

Kvartalets tema 0.3

ANALYSESJEFENS KOMMENTAR Fortsatt moderate tap på forbrukslån Selv om antall forbrukslån som misligholdes fortsatt er lavt, er det flere som nå sliter med å betale forbruksgjelden sin. I løpet av første halvår av 2016 har antall inkassosaker tilknyttet forbrukslån og kredittkort økt med 30 prosent. Kravene blir også større, og spesielt sterk vekst ser vi hos unge voksne mellom 26 og 45 år. Selv om volumene er desidert størst relatert til kredittkort, ser vi også en vekst innen forbrukslån. De siste 12 månedene har det vært en økning på over 47 prosent i antall forbrukslån som har gått til inkasso sammenlignet med tilsvarende periode året før. Det er viktig å bemerke at økningen kommer fra relativt lave nivåer, og at tapene fortsatt ligger på moderate nivåer historisk sett. UNGE VOKSNE ØKER MEST Ved utgangen av juni viser Lindorffs undersøkelser av siste 12 måneder sterkest vekst i antall saker knyttet til forbrukslån blant unge voksne og de eldste. For unge voksne i aldersgruppen 26 35 år var antall saker knyttet til forbrukslån opp med 61 prosent, mens nordmenn mellom 36 45 hadde 65 prosent flere saker over de siste 12 månedene ved utgangen av juni, sammenlignet med tilsvarende periode for ett år siden. Antall saker mot eldre over 66 år vokser også, men fra lave nivåer. KRAVENE STØRRE Ifølge Finanstilsynets Finansielt utsyn 2016 utgjorde forbrukslån totalt NOK 83 milliarder ved utgangen av første kvartal. Dette utgjør omtrent tre prosent av totale utlån i Norge. Dette er en lånekategori som har opp levd sterk vekst i flere år, uten at misligholdet og tapene har økt i takk med utlånsveksten. Det er derfor ikke overraskende at man nå ser en økning Anette Huseby Analysesjef Lindorff i misligholdene som harmonerer med utlånsveksten, men økningen i misligholdet gjør at vi følger ekstra med på utviklingen for forbrukslån fremover. Lindorff registrerer at den gjennomsnittlige kravstørrelsen for forbrukslån vokser, noe som innebærer at lånene blir større. Ved utgangen av andre kvartal var snittkravet på NOK 76 044. Snittkravet ved Kv.2/16 sammenliknet med Kv.2/15 var 29 prosent høyere. BEKYMRINGSVERDIG Det er spesielt nordmenn i områder med høy boligprisvekst og områder som er rammet av utfordringene i oljenæringen som har stått for den største veksten i forbrukslån. En forklaring i storbyene kan være at mange føler seg tvunget til å ty til alternative belåningsformer for å komme seg inn i boligmarkedet. Det er i seg selv ikke bekymringsverdig at misligholdet innenfor forbrukslån og kredittkort vokser, men den sterke økningen gjør at vi mener det er viktig å følge nøye med på utviklingen fremover. 6 Lindorffanalysen 0.3 2016

Utvikling antall saker, indeksert 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q2 15 Q3 15 Q4 15 Q1 16 Q2 16 Kort Forbrukslån Forbrukslån, aldersbestemt 100 % 80 % Andel/Endring 60 % 40 % 20 % 0 % -20 % <= 25 26 35 36 45 46 55 56 65 66+ Kravstørrelse usikret gjeld (NOK) 80 000 70 000 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 0 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q2 15 Q3 15 Q4 15 Q1 16 Q2 16 24 12 mnd Siste 12 mnd Endring Forbrukslån Kort

ANALYSESJEFENS KOMMENTAR Største vekst på Vestlandet og i hovedstaden Utgjør en økende andel av saker mot utlandet Oslo, Akershus og Hordaland er de tre fylkene med flest registrerte misligholdssaker på kort og forbrukslån. Det er ikke overraskende som de tre mest folkerike fylkene i landet. Størst vekst i antall saker er det Rogaland som står for med 44 prosent flere saker over de siste 12 månedene enn tilsvarende periode året før. I Møre og Romsdal er antall saker 33 prosent høyere enn i tilsvarende periode året før, og Troms 34 prosent høyere. Rogaland og Sogn og Fjordane er fylkene med størst vekst år over år, med mer enn 46 prosent vekst Q2/16 vs Q2/15. Ved utgangen av februar var usikret kreditt, som forbrukslån og kreditt kort, det største området for saker mot utlandet, med hele 42,7 prosent av sakene. Veksten har vært kraftig over de siste årene. Lindorff International, som i 2015 krevde inn NOK 196 millioner i utlandet, registrerer to hovedgrupper saker. Den første er utlendinger som stifter gjeld i Norge, men som ikke gjør opp gjelden før de drar ut av landet. Den andre er nordmenn som stifter gjeld hjemme, men tar med seg gjelden når de flytter eller drar ut av Norge. Gjennomsnittskravet mot utlandet er NOK 65.000, og nesten skyldnere er menn. 8 Lindorffanalysen 0.3 2016

Kort/forbrukslån, endring Andel av kravene/endring 18 % 16 % 14 % 12 % 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % Østfold Akershus Oslo Hedmark Oppland 24 12 mnd Siste 12 mnd Endring Buskerud Vestfold Telemark Aust-Agder Vest-Agder Rogaland Sogn og Fjordane Hordaland Møre og Romsdal Sør- Trøndelag Nord- Trøndelag Nordland Troms Finnmark 50 % 45 % 40 % 35 % 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % Oppdragsgivers bransje (pr. februar 2016) Usikret kreditt Telecom Forsikring Handel Offentlig Annet (inkl. PS) SMB Auto Factoring Kraft Sikret kreditt 57 % SER VI PÅ OPPDRAGSGIVERNES BRANSJE så ser vi at sikret og usikret krav fra Bank, Finans og forsikringsbransjen totalt sett har over 57 % av sakene mot skyldnere i utlandet. Spesielt usikret kreditt har økt sin andel de senere årene.

Snart får du Lindorffanalysen digitalt Den digitale Lindorffanalysen er et verktøy for å holde seg oppdatert på den makroøkonomiske situasjonen, med fokus på norsk misligholdsutvikling.

Person 0.3

TAG OVERORDNET Privatpersoner 224 274 PRIVATPERSONER i Norge stod oppført med betalingsanmerkning ved utgangen av andre kvartal. Tallet er 0,3 prosent lavere enn på samme tid i fjor. 14 av 19 fylker har opplevd en bedring i løpet av de siste 12 månedene. GJENNOMSNITTLIG anmerket beløp for hver person med betalingsanmerkning har falt med 7,8 prosent det siste året. NOK 32 780 TOTALT ANTALL betalingsanmerkninger blant norske privatpersoner har steget med 7,9 prosent det siste året. Hver skyldner får flere krav å stri med i gjennomsnitt 5,3 krav. 7,9 % Antall betalingsanmerkninger per fylke 180 160 140 120 100 80 60 40 20 18 % 16 % 14 % 12 % 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 0 % Q2 2016 12 Lindorffanalysen 0.3 2016 Østfold Akershus Oslo Hedmark Oppland Buskerud Vestfold Telemark Aust-Agder Vest-Agder Rogaland Hordaland Sogn og Fjordane Møre og Romsdal Sør-Trøndelag Nord-Trøndelag Nordland Troms Finnmark Endring i antall anmerkninger fra Q2 2015 til Q2 2016 9,7 % 7,6 % 6,8 % Østfold Akershus Oslo 5,2 % 3,7 % 8,5 % 6,7 % Hedmark Oppland Buskerud Vestfold 12,0 % 16,7 % 16,5 % 14,3 % 5,7 % 3,4 % Telemark Aust-Agder Vest-Agder Rogaland Hordaland Sogn og Fjordane 7,2 % 6,0 % 7,1 % 5,3 % 4,2 % Møre og Romsdal Sør-Trøndelag Nord-Trøndelag Nordland Troms Finnmark 7,0 %

ANDEL PERSONER MED BETALINGSANMERKNING endring 2. kvartal 2016 vs 2. kvartal 2015 Over gjennomsnitt Gjennomsnitt Under gjennomsnitt -3,4 % 153 135 TROMS er fylket med størst nedgang i antall personer med betalingsanmerkning. 7.501 personer står oppført i statistikken. Det er 260 færre enn for ett år siden, en ned gang på 3,4 prosent. Hovedstaden OSLO har flest inn byggere og flest betalingsanmerkninger. Ved utgangen av andre kvartal var antall betalings anmerkninger oppe i 153.135, en vekst på 6,8 prosent det siste året. Misligholdet er fordelt på 32.300 personer. 15 421 16,5 % ROGALAND har opplevd en økning på 4,7 prosent i antall personer med betalings anmerkning det siste året. Utviklingen er høyest i landet. Nå står 15.421 personer oppført med betalingsanmerkning. Antallet er dog marginalt lavere enn i forrige kvartal. Totalt antall betalingsanmerkninger vokser i samtlige fylker. Veksten er høyest i AUST-AGDER og VEST-AGDER med henholdsvis 16,7 og 16,5 prosent. På landsbasis er veksten 7,9 prosent. Lavest er veksten i Sogn og Fjordane, som fra før er kjent for å ha landets sikreste betalere. 0.3 2016 Lindorffanalysen 13

Lindorff i samarbeid med Advokatfirma Kontrakt tilbyr markedets beste kurs, seminarer og fagsamlinger innenfor inkasso og kreditt administrasjon. Slukk kunnskapstørsten på våre kurs- og seminarsider www.lindorff.no

Aksjeselskaper 0.3

OVERORDNET Våren ga konkursboom Konkurstallene steg med over 15 prosent i andre kvartal. Den siste konkursbølgen rammer først og fremst bedrifter innen forretningsmessig tjenesteyting. vil føre til økt mislighold blant norske «Oljekrisen selskaper over tid.» Dette har vært et av Lindorffs viktigste bud skap etter at oljeprisen ble halvert. I første kvartal falt likevel antall konkurser i norsk næringsliv med over ti prosent. Nå hviler pendelen på motsatt side. Fasiten for andre kvartal viser en konkurs vekst på 15,5 prosent fra samme kvartal i 2015. Blant alle norske aksjeselskaper gikk 0,5 prosent konkurs i andre kvartal. Vi må tilbake til 2010 for å finne et enkeltkvartal med like høy konkurs andel. Ofte er svingningene store i konkurstallene fra ett kvartal til et annet. Vi fore trekker derfor å vurdere konkursutviklingen de siste 12 månedene. Da er veksten på snaut fem prosent, og lavere enn på samme tid i fjor. Andre kvartal gir likevel grunn til en viss bekymring. Blant de ulike bransjene peker forretnings messig tjenesteyting (rekruttering, konsulent, renholdstjenester etc.) seg ut i negativ retning. Her er konkursveksten på 18,5 prosent det siste året. Nest etter overnatting og servering er dette nå den mest 8,77 % ANDELEN AKSJESELSKAPER som har betalingsanmerkning har økt de siste kvartalene, og økningen fortsatte i andre kvartal. Nå er det 25.206 selskaper som står oppført med betalingsanmerkning. sårbare bransjen i norsk næringsliv. Nedturen kan relateres til kutt i oljetilknyttet næringsliv. Den gode nyheten: Tunge bransjer som utvikling og drift av eiendom, samt varehandel og reparasjon av motorvogn, har hatt en positiv utvikling det siste året. Også for disse bransjene kom det imidlertid et oppsving i antall konkurser i andre kvartal. Hva venter vi i tiden som kommer? Antall selskaper med betalingsanmerkning er 4,5 prosent høyere enn for ett år siden. Dette peker mot en moderat økning i antall konkurser. Blant makroekspertene er det ventet at veksten i norsk økonomi når en bunn i 2016. En bedring fra 2017 vil også kunne føre til færre konkurser. 16 Lindorffanalysen 0.3 2016

BETALINGSANMERKNINGER Endring i antall konkurser og 12 måneders glidende snitt av konkursandelen 12 Måneders endring Q1 2014 Q3 2014 90 % 70 % 50 % 30 % 10 % -10 % -30 % Q4 2003 Q2 2004 Q4 2004 Q2 2005 Q4 2005 Q2 2006 Q4 2006 Q2 2007 Q4 2007 Q2 2008 Q4 2008 Q2 2009 Q4 2009 Q2 2010 Q4 2010 Q2 2011 Q4 2011 Q2 2012 Q4 2012 Q2 2013 Q4 2013 Q2 2014 Q4 2014 Q2 2015 Q4 2015 Q2 2016 12 Månedersendringen i antall AS som går konkurs 12 Måneders glidende snitt (Konkusandel) 0,38 % 6,48 % 0,90 % 0,70 % 0,50 % 0,30 % 0,10 % -0,10 % -0,30 % Konkursandel (%) 12 Måneders glidende snitt Under 20 millioner DE FLESTE SELSKAPENE som blir rammet av konkurs har under 20 millioner kroner i årlig omsetning. I andre kvartal gjaldt dette for 978 av totalt 1.425 konkursrammede selskaper. I tillegg var det 401 selskaper som ikke hadde oppgitt driftsinntekter. Betalingsanmerkninger andel og utvikling per bransje Andel AS med betalingsanmerkning 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % -5 % 20,27 % 3,1 % 11,89 % 12,39 %12,52 % 10,88 % 10,32 % 9,19 % 6,48 % 6,5 % 8,6 % -1,5 % Overnatting og serveringsvirksomhet Forretningsmessig tjenesteyting Bygge- og anleggsvirksomhet Varehandel og reparasjon av motorvogner Transport og lagring Industri Informasjon og kommunikasjon Faglig vitenskapelig og teknisk tjenesteyting Omsetning og drift av fast eiendom Andel AS som har betalingsanmerkning Endring siste 12 mnd (Q2 2016) -1,4 % -0,9 % 3,4 % 5,3 % 25 % 20 % 15 % 10 % 4,37 % 5 % -1,0 % 0 % -5 % Endring i antall AS med betalingsanmerkning Konkurser andel og utvikling per bransje Andel AS som har gått konkurs 4,9 % 3,9 % 2,9 % 1,9 % 0,9 % -0,1 % -1,1 % 9,3 % 18,5 % Bygge- og anleggsvirksomhet Overnatting og serveringsvirksomhet Forretningsmessig tjenesteyting 10,8 % -4,9 % 10,5 % 3,7 % Varehandel og reparasjon av motorvogner Transport og lagring Industri 4,4 % Informasjon og kommunikasjon 4,5 % Andel AS som har betalingsanmerkning Endring siste 12 mnd (Q2 2016) -14,8 % Faglig vitenskapelig og teknisk tjenesteyting Omsetning og drift av fast eiendom 39 % 29 % 19 % 9 % -1 % -11 % -21 % -31 % Endring i antall AS som har gått konkurs

GEOGRAFI Brokete i Buskerud Antall konkurser øker ikke bare langs oljebeltet i vest, men også på Østlandet. Buskerud skiller seg ut i negativ retning. Ø stlandet er regionen med flest aksjeselskaper og flest konkurser. De åtte østlandsfylkene stod i andre kvartal for 55 prosent av alle konkursene i landet. Vestlandet fulgte deretter med 25 prosent. BLANT DE ULIKE FYLKENE er økningen størst i Buskerud. I andre kvartal gikk 269 av fylkets bedrifter konkurs. Dette innebærer en økning på 31 prosent fra samme kvartal i fjor. Ser vi to år tilbake i tid så har antall konkurser økt med 43 prosent. I LIKHET MED PÅ VESTLANDET, så er næringslivet i Buskerud også eksponert for oljenedturen. Først og fremst gjelder dette i Kongsberg-området. Den største bedriften i Buskerud, FMC Kongsberg Subsea, er en av bedriftene som tidligere i år har varslet om nedbemanning. Flere må kutte og spare som følge av forverrede utsikter. KONKURSENE ER LIKEVEL flest innenfor varehandel og reparasjon av motor vogner (31 prosent). Dette er en av bransjene som har hatt en svak trend det siste året. Bygg og anlegg står for 22 prosent av konkursene. I denne sektoren har utviklingen vært relativt stabil. EN REGIONAL ANALYSE for Drammen, utført av Telemarksforskning, viser at -15 % Nord-Norge hadde den mest positive utviklingen i antall konkurser i andre kvartal, sammenlignet med samme kvartal året før. Også Midt-Norge og Sørlandet opplevde en ned gang i antall konkurser. utviklingen i antall arbeidsplasser har vært svakere enn ventet de siste årene. Det samme gjelder for tilflyttingen til Drammen. Utsiktene gir også en viss grunn til bekymring. Buskerud har den klart høyeste økningen i antall selskaper med betalingsanmerkning det siste året, med 7,9 prosent. OSLO ER FORTSATT fylket med flest konkurser. 823 bedrifter gikk konkurs i andre kvartal, opp 12 prosent fra samme kvartal året før. På Østlandet har også Oppland og Vestfold måttet tåle en to sifret prosentmessig økning i konkursene. 18 Lindorffanalysen 0.3 2016

ANDEL AS MED BETALINGSANMERKNINGER ANDEL AS SOM HAR GÅTT KONKURS Økningen i misligholdet har vært størst blant bedriftene i BUSKERUD. Fylket har en økning i betalingsanmerkninger på 7,9 prosent siste 12 måneder. ROGALAND er fylket med nest lavest konkurs andel i landet, bare slått av Sogn og Fjordane. Trenden er dessuten positiv med færre konkurser i andre kvartal enn samme kvartal i fjor. SOGN OG FJORDANE er det fylket i landet der færrest bedrifter pådrar seg betalingsanmerkninger. Trenden er dessuten positiv. Antallet har falt med 0,8 prosent det siste året. Næringslivet i HORDALAND sliter nå med ringvirkninger fra oljekrisen. 1,88 prosent av bedriftene har gått konkurs siste 12 måneder. Antallet konkurser har økt med 38 prosent. Over gjennomsnitt Gjennomsnitt Under gjennomsnitt Over gjennomsnitt Gjennomsnitt 0.3 2016 Lindorffanalysen Under gjennomsnitt 19

Lindorff er et av de ledende selskapene innen betalingsoppfølging og relaterte tjenester i Europa. Vi tilbyr tjenester innen hele verdikjeden: Kundeutvelgelse Kredittinformasjon Fakturaadministrasjon Låneadministrasjon Inkasso Porteføljeoppkjøp Lindorff AS Postboks 283 0213 Skøyen Besøksadresse: Hoffsveien 70B Smestad 0377 Oslo Telefon: 23 21 10 00 Faks: 23 21 11 00 www.lindorff.no