Capitalizing on the energyrevolution Jens Ulltveit-Moe Konsernsjef UMOE First Securities Swedbank March 20th 2014
The fossile age is nearly over Kilder: Citibank; EIA; IEA 2
Fakta: Verden blir varmere, både havene og luften Global årlig gj.snittstemperatur (land + hav) sammenlignet med snitt 1850-2012 C 2003-2012: 0.5 C varmere enn snitt hele perioden 0.8 C varmere enn 1850-1900 1850 1900 1950 2000 Kilde: NASA
CO2 is the cause of global warming Kilde: NASA
CO2 continues to increase Note: justert for skuddår, er vekstraten 1.9% i 2012 og 2.4% i 2013 Kilde: Global Carbon Project 2013
Only one third remains in the carbon bank CO 2 akkumuleres i atmosfæren Kumulative CO 2 -utslipp GtCO 2 Utslippene ett gitt år legges dermed til de samlede historiske utslippene man har ikke et «nytt» budsjett hvert år Totalt CO2-budsjett 3 000 Vi har dermed et totalt CO 2 budsjett for å holde temperaturøkningen under 2 C, ca 3000 GtCO 2 Ca 2000 GtCO 2 av budsjettet allerede sluppet ut Vi kan dermed slippe ut ca 1000 GtCO 2 i sum for å holde oss under ca 2 C Allerede utsluppet CO2 Gjenstående CO2-budsjett 1 000 2 000 Pr år slipper vi ut snaut 40 GtCO 2 Kilder: IPCC; Carbon Tracker 6
The carbon bank will be empty in 20-30 years time 1 200 Kumulative CO 2 -utslipp, 2012-> GtCO 2 IPCC 8.5 (3,2-5,4 C) Fortsatt utslippsvekst 80% sannsynlighet for 2 C (Carbon Tracker) 800 80% sannsynlighet for 2 C (IPCC) IEA current scenario IPCC 2.6 (0,9-2,3 C) Utslippstopp ca 2020 IEA 450 400 0 Kilder: IPCC; IEA; Carbon tracker 2013 2031 2033 2034 2044 2053 7
Doing nothing is the most expensive solution Årlige kostnader, 2050 % av global BNP Kostnaden for å nå 2C-målet 1 5x dyrere å ikke gjøre noe, men heller ta kostnadene når klimaforandringene kommer 1% av BNP i Norge (2012) er ca NOK 20 mrd, eller 4000 NOK/innbygger Kostnaden ved å ikke gjøre noe 5 Kilder: IPCC; regjeringen.no 8
Renewables are winning the fight for investment Årlige investeringer i ny kraftproduksjon USD milliarder 700 Fornybar 600 500 400 300 +6% 2005-2010: Like store investeringer i fornybar og i fossil 2030: 10x større investeringer i fornybar ennen fossil 200-3% 100 Fossil Kjernekraft 0 2005 2010 2015 2020 2025 2030 Kilder: Bloomberg New Energy Finance 9
Barentsea probably uneconomic Kilde: IEA 10
Barents oil at risk of becoming a stranded asset Illustrativ produksjonsprofil for felt satt i produksjon 2020 Prosent av utvinnbar olje 100 90 80 70 Olje som svært sannsynlig ikke er lønnsom med en reell CO 2 -pris 60 50 40 30 20 10 2035: århundrets CO 2 -budsjett er brukt opp CO 2 pris svært sannsynlig Olje man rekker å produsere før en CO 2 -pris mest sannsynlig vil måtte innføres 0 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050 2055 2060 2065 2070 Kilde: IPCC; IEA; Carbon tracker 2013 11
Dramatic cost reductions in sun and wind Gjennomsnittlige produksjonskostnader, USA (ekskl. skatteincentiver) NOK/kWh USD/MWh 1,80 1,50 300 250 262 Sol Vind 1,20 0,90 0,60 0,30 0 200 150 100 50 0 84 134 65 50 101 48 91 45 Vind Større turbiner og rotordiameter Høyere over bakken Teknologiutvikling Skalafordeler Sol Lavere materialforbruk Høyere virkningsgrad Skalafordeler Læringseffekter 2009 2010 2011 2012 2013 Kilder: Lazard; NREL 12
Renewables competitive without subsidies Produksjonskostnad, ulike teknologier, uten subsidier, CO2 pris e.l. USD/MWh Dieselgenerator 297 Olje (@100 USD/boe) Sol (2013) 91 160 Eksempler hvor fornybart er spesielt attraktivt Hydro Kjernekraft Sol (2015) Kull Gass 90 86 68 65 61 Land med utstrakt bruk av dieselgeneratorer, f.eks. Små øyer Afrikanske land uten utbygd kraftnett Land med mye sol og olje, f.eks. i Midt-Østen, kan øke oljeeksporten med solkraft Områder/land med lite utbygd kraft Vind 45 Kilder: Lazard; EIA 13
Coal in EU and US overage, new in China and India Aldersfordeling 2012, termiske kraftverk prosent OECD Ikke-OECD Normal levetid 40+ 20-40 < 20 <20 20-40 40+ Kjernekraft 40-60 år Olje 50 år Gass 40 år Kull 50 år 100 75 50 25 0 0 25 50 75 100 Kilde: IEA World Energy Outlook 2013 14
German energy giants in crises Børsverdi EUR milliarder 2008 2013 92 24-74% 58 16-73% Kilder: RWE.com; EON.com 15
The voters still want renewables Andel fornybar elektrisitet, historisk og fremtidig mål % av totalt forbruk Historisk andel Oppdatert mål, nov 2013 Opprinnelig mål 58% 43% 10% 12% 14% 15% 16% 17% 21% 23% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2025 2035 Kilder: Reuters; Federal Ministry for the Environment, Nature Conservation and Nuclear Safety/AGEE-Stat 16
Norsk vannkraft er det billigste batteriet på markedet Illustrativt eksempel. 20 GW tilsvarer ca max import i 2012; 800 GWh tilsvarer ca ½ dags forbruk Grovt anslått kostnad, 20 GW vannkraftsbatteri vs 800 GWh Li-ion batteri NOK milliarder 960 200 Norsk vannkraft 20 GW kan bygges up uten nye magasiner eller endringer i magasinregulering Nok energikapasitet i dagens magasiner (>80 TWh) Totalkostnad, 20 GW: NOK 200 mrd Kabel: NOK 7.5 mrd/gw Pumpekraft og effektkraftverk: NOK 2.5 mrd /GW Kilder: Kiel University; NVE; Sintef; McKinsey; Fraunhofer Li-ion batterier 0.5 kwh/liter = 500 kwh/m 3 0.2 kwh/kg = 200 kwh/tonn USD 200/kWh Totalvekt: 4 mill tonn Totalvolum: 1.6 mill m 3 Totalpris: USD 200 mrd = NOK 1200 mrd 17
Solar increases, coal the opposite Aksjekursutvikling 2013 Prosent SunEdison 456 Tokuyama REC 108 98 GCL Wacker OCI Bloomberg Global Solar Energy Index Cloud Peak Energy Alpha Natural Peabody Arch Coal -11-29 -31-41 5 63 55 77 Kilde: Bloomberg 18
The age of renewables presents great opportunites Kilder: Citibank; EIA; IEA 19
20
21