Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Budrykter satte fart. Syv magre år for livsforsikring. Et «varslet» resultatvarsel
|
|
- Gunhild Nilsen
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing Et «varslet» resultatvarsel Gode auksjonspriser Budrykter satte fart Syv magre år for livsforsikring Høegh over til Høegh i USA Catcher kontrakt Godt nytt fra Sverige
2 Aksjemarkedene Uken som gikk Aksjemarkedsutvikling seneste uke (i NOK, per fredag formiddag) Den siste uken brakte nye rekordnoteringer på børsene, godt hjulpet av positive makroøkonomiske nøkkeltall. Oslo Børs var ett av unntakene. Norden 1,1 % Norge -0,5 % Sverige 1,1 % Finland 2,0 % Den europeiske sentralbanken holdt rentene uendret på sitt seneste møte, men ga signaler om at den kan vurdere kvantitative lettelser for å bekjempe den lave prisstigningen.. I Kina ble myndighetenes annonserte tiltak for å stimulere den økonomiske veksten tatt godt imot. Tiltakene omfatter blant annet skattekutt til små bedrifter og bygging av jernbaner til lite utviklede områder. Vekstmålet for økonomien på 7,5 % i 2014 fremstår likevel som ambisiøst og myndighetene har i media gitt uttrykk for at målet er fleksibelt. Tyskland 0,2 % Europa 0,6 % Frankrike 0,7 % Storbritannia 0,1 % USA 1,6 % Verden 1,3 % Japan 1,5 % Em. Markets 1,5 % Aksjemarkedsutvikling seneste år (i NOK, per fredag formiddag) Norge 18,4 % Norden 26,7 % Sverige 21,4 % Finland 35,2 % Tyskland 36,1 % Europa 26,4 % Frankrike 32,0 % I Norge ble Fellesforbundet og Norsk Industri enige om en ramme på årets industrioppgjør på 3,3 % lønnsvekst. Dette er ikke langt unna Norges Banks anslag på en samlet lønnsvekst på 3,5 % i Verden 22,5 % Storbritannia 18,4 % USA 25,2 % Japan 14,4 % Em. Markets 1,7 %
3 ODIN Norge Gode auksjonspriser De såkalt «grønne lisensene» for nye oppdrettslokaliteter ble nylig auksjonert ut til høystbydende. Lisensene ble tildelt på overraskende høye priser, mellom NOK millioner, og illustrerer god inntjening og tro på fremtiden blant bransjeaktørene. Salmar og Cermaq fikk størst tildeling og opplevde god aksjekursutvikling i etterkant av tildelingen. Marine Harvest var mer tilbakeholden i budprosessen.
4 ODIN Norge Syv magre år for livsforsikring Finanstilsynet har nå bestemt at livsforsikringsselskapene får syv år på å øke avsetninger for å møte en stadig høyere levealder. For enkelte kundegrupper dreier det seg om over 20% underdekning. Andre er i balanse og har endog overskytende reserver. Aksjemarkedet ble skuffet over vedtaket og sendte kursen på Storebrand ned da det viste seg at Finansdepartementet vil nekte livsforsikringsselskapene å benytte det såkalte «solidaritetsalternativet» som i realiteten innebærer å flytte reserver fra en kundegruppe til en annen. Storebrand ASA Provides banking, insurance and asset management services Market Value (mill.) Price: 35,87 Currency: NOK Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 1, E 2015E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings 8,0 8,1 8,1 8,1 7,8 Price/Book Value 0,7 0,7 0,7 0,7 0,6 EV/EBIT Return on Equity (%) 4,0 5,2 9,3 8,4 8,3 Dividend Yield (%) 0,0 0,0 0,0 2,0 3,5 Avsetningene må tas over resultatene de neste syv år og vil i større grad belaste eierne enn tidligere antatt.
5 ODIN Offshore ODIN Norge Catcher kontrakt Etter lengre tids spekulasjoner annonserte BW Offshore en kontrakt for et flytende produksjonsskip på Catcher-feltet i Nordsjøen. Kontrakten har en fast periode på syv år og er verdt USD 2,3 mrd. Oppstart er beregnet til å bli i Selskapet har siden 2012 jobbet med en forstudie av prosjektet, en studie som ble betalt av oppdragsgiver og bør således gi gode muligheter for å bli gjennomført på tid og kost. BW Offshore Limited Provides floating production services to the oil and gas industry Market Value (mill.) Price: 7,90 Currency: NOK Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 1, E 2015E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings 11,3 11,2 11,2 10,6 10,2 Price/Book Value 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 EV/EBIT 24,5 104,8 13,9 12,9 12,2 Return on Equity (%) -8,6 0,0 7,5 7,5 7,8 Dividend Yield (%) 8,2 8,3 8,3 9,1 8,8 Produksjonsskipet vil være basert på et nybygg fra Japan. Selskapet har tidligere hatt problemer med kostnadsoverskridelser og forsinkelser på prosjekter som har vært basert på konvertering og ombygging av eldre tankskip.
6 ODIN Sverige Oppmuntrende fra Sverige Beijer Alma, som utgjør over 6 % i ODIN Sverige, sier faktureringen er sterk i årets to første måneder. Største økningen fra året før kommer fra Habia og antennekabler til telekomselskaper. Det er også bedring innen industrifjærene i Lesjöfors, mens chassisfjærene er preget av en mild vinter som gjør utskiftingsbehovet mindre. Lindab, som utgjør 3,4% i ODIN Sverige, er ute med signaler om bedring i det europeiske konstruksjonsmarkedet. Ellers kom det oppmuntrende statistikk fra Sverige: - Vekst i det første kvartalet 2014 kom inn med god vekst i økonomien - PMI indeksen for industrien steg fra 54,6 til 56,5 mellom februar og mars. Dette er det høyeste tallet siden april Økt bilregistrering. I første kvartal var nyregistreringene opp 20,7%
7 ODIN Finland ODIN Norden Budrykter satte fart på Metso Kursen på Metso-aksjen gjorde et hopp etter at avisen The Financial Times hevdet at britiske Weir var i samtaler med Metso om en mulig transaksjon mellom selskapene til kurs EUR 30 per Metso-aksje. Ryktet ble senere på dagen bekreftet av begge. Metso sa det hadde fått en uforpliktende henvendelse fra Weir, men at det ikke var eller hadde vært konkrete forhandlinger. Tre spørsmål blir i en slik situasjon interessante å diskutere: 1) er sammenslåingen industrielt logisk og hva er synergieffektene?, 2) hva bør prisen eller bytteforholdet mellom selskapene være?, 3) vil aksjeeierne godta vilkårene og transaksjonen?. Metso Oyj Manufactures and sells machinery for paper, minerals and ventures industries Market Value (mill.) Price: 28,11 Currency: EUR Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 8, E 2015E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings 13,6 13,4 13,5 16,7 15,9 Price/Book Value 3,6 3,6 3,6 3,3 3,1 EV/EBIT 8,0 8,6 11,9 11,2 10,4 Return on Equity (%) 17,1 17,3 14,1 19,8 19,4 Dividend Yield (%) 3,5 3,6 3,6 3,9 4,1 Selskapene har både overlappende og særegen industri-, produkt- og kundeeksponering. Synergier er nok tilstede, men størrelsen blir kun spekulativ for øyeblikket. Den finske staten eier 11,1% av Metso via sitt eierselskap Solidium, og uttalte at Metso hadde alle forutsetninger for å vokse på egen hånd, og at Metso var en langsiktig plassering.
8 ODIN Finland ODIN Norden Et «varslet» resultatvarsel Dekkselskapet Nokian Tyres varslet markedet at salg og driftsresultat for 2014 vil bli svakere enn tidligere kommunisert. Og lavere enn i Etter å ha truffet selskapet to ganger siden uroen i Ukraina slo inn for fullt, kommer varselet ikke uventet på oss. Markedets estimater for selskapets inntjening i 2014 lå etter vår mening for høyt, og reflekterte ikke at selskapets inntjening i Russland ville bli påvirket negativt. Politisk usikkerhet, en svekket russisk økonomi med en svak rubel og økte renter, legger åpenbart press på den russiske konsumenten. Nokian Renkaat Oyj Manufactures summer and winter tires for passenger cars Market Value (mill.) Price: 29,97 Currency: EUR Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 8, E 2015E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings 21,9 22,1 21,5 13,3 11,8 Price/Book Value 2,9 2,9 2,9 2,7 2,5 EV/EBIT 8,9 9,9 12,5 9,9 8,7 Return on Equity (%) 29,1 25,2 13,0 20,1 21,1 Dividend Yield (%) 4,8 4,7 4,9 5,5 6,3 55% av selskapets dekkproduksjon i Russland eksportes og prissettes i euro. Lønnsomheten på denne eksporten har økt. Råmaterialkostnaden i 2014 vil også bli lavere enn tidligere antatt. Disse to effektene er imidlertid ikke nok til å kompensere for inntektsbortfallet fra det russiske markedet. De vest-europeiske markedene, Norden, Sentral- Europa og Nord-Amerika utvikler positivt i Dette lover godt for fremtiden.
9 ODIN Global Reduserer i favoritt Vi har fortsatt å selge aksjer i det amerikanske spesialkjemi-selskapet Newmarket, som produserer og distribuerer oljebaserte smøremidler som brukes i alt fra motorolje til ulike industrielle formål. Selskapet opererer i en sektor som over de siste årene har blitt svært konsolidert. De fire største selskapene kontrollerer 94% av markedet. Samtidig har driftsmarginene (EBIT%) for Newmarket steget fra 8% til 16%. Det mest kjente selskapet i sektoren er Lubrizol, som ble kjøpt av Warren Buffet i NewMarket Corporation Manufactures and develops petroleum additives Market Value (mill.) Price: 391,60 Currency: USD Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 6, E 2015E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings 21,6 21,6 21,5 20,4 19,2 Price/Book Value 9,0 9,0 9,0 7,7 6,8 EV/EBIT 9,6 10,6 12,9 13,7 12,7 Return on Equity (%) 39,7 50,3 49,7 37,9 35,2 Dividend Yield (%) 1,0 1,0 1,0 1,1 1,1 Newmarket fremstår ikke lenger som like attraktivt priset. Etter sterk marginekspansjon er det vanskelig å se for seg en sterk resultatvekst fremover, noe som er nødvendig på over 20 ganger siste 12 måneders resultat. Selskapet forventer en volumvekst på 1-2% årlig og begrenset marginekspansjon. Avkastningen på totalkapitalen ligger over 30%.. Vi kjøpte våre første aksjer i Newmarket 11. mars 2011 på USD130. Dagens kurs er USD 390 som er et stykke over vårt kursmål på USD360.
10 ODIN Offshore Bedre med fire båter fra Seabird TGS-NOPEC offentligjorde i dag en avtale som sikrer selskapet tilgang til fire seismikkbåter fra Seabird Exploration med intensjon om å skyte 2D seismikk i Mexico. Avtalen er betinget av tillatelse fra meksikanske myndigheter. Tilgang til seismikk er viktig for oljeselskapene for å evaluere blokker i forkant av søknader i lisensrunder. Provides geoscientific data products and services to oil and TGS-NOPEC Geophysical Company gas exploration ASAcompanies Market Value (mill.) Price: 193,10 Currency: NOK Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 1, E 2015E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings 12,3 12,5 12,3 12,7 12,2 Price/Book Value 2,5 2,5 2,5 2,4 2,2 EV/EBIT 8,6 6,8 6,6 8,1 7,7 Return on Equity (%) 17,2 26,9 22,1 18,6 17,8 Dividend Yield (%) 4,5 4,4 4,5 4,5 4,8 Som mange vil huske åpnet Mexico for en tid tilbake sin olje- og gassvirksomhet for utenlandske aktører. Landet er nå i en prosess hvor første lisens runde forventes i Flere internasjonale olje og service selskap uttrykker optimisme og ser store muligheter i landet.
11 ODIN Maritim Høegh over til Høegh i USA Høegh LNGs prosess med børsnotering og etablering av en MLP (Master Limited Partnership) i USA går som planlagt. Selskapet har tidligere vært tilbakeholdne med informasjon, men har nå sendt inn søknadspapirer til amerikanske børsmyndigheter og indikerer at notering kan skje kommende sommer. Markedet reagerte med å sende kursen kraftig opp. En MLP-struktur vil bidra til gunstig finansiering av vekst samt synliggjøre verdier i eksisterende flåte. Stolt Nielsen presenterte noe skuffende tall for første kvartal, spesielt for driften av kjemikalietankskipene. Lavere volumer kombinert med mye dårlig vær påvirket flåteutnyttelsen negativt. Fremover er selskapet fortsatt optimistisk og tror den lengre trenden fortsatt er positiv.
12 Benytt våre kundetjenester Sjekk din beholdning, avkastning og mer Logg på dine fondssider hos ODIN Online Sett pengene dine i arbeid Tegn andeler i våre fond via nettet med BankID Hold deg oppdatert Oppgi din adresse for å motta vårt nyhetsbrev Snakk med oss kundeservice@odinfond.no
13 Vi minner om Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning, som blant annet vil avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved kjøp og forvaltning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Uttalelser i denne rapporten reflekterer ODINs markedssyn på det tidspunktet den ble utarbeidet. Vi har gjengitt kilder som vurderes som pålitelige, men vi kan imidlertid ikke garantere at informasjonen fra kildene hverken er presis eller komplett. Ansatte i ODIN Forvaltning AS kan handle for egen regning i flere typer finansielle instrumenter. Dette innebærer at ansatte i ODIN Forvaltning AS kan eie verdipapirer i selskaper som er omtalt i denne rapporten, samt andeler i ODINs verdipapirfond. Ansattes egenhandel skal skje i henhold til ODIN Forvaltning AS interne retningslinjer for ansattes egenhandel, som er utarbeidet i henhold til verdipapirhandelloven og Verdipapirfondenes forenings bransjestandard. Du finner mer informasjon på
14
39-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Sandvik presset av markedet. Container-gigant ser global bedring. Ruller Volvo enda fortere?
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 39-2013 Sandvik presset av markedet Nordea: - Morn a staten! Ruller Volvo enda fortere? Container-gigant ser global bedring Sotheby s henter Goldman-mann Uken som
Detaljer41-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Først i rekken for oppgang. Finn eller forsvinn! Sotheby s: Solgt! Den enes fiskedød, den andres
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 41-2013 Først i rekken for oppgang Den enes fiskedød, den andres Sotheby s: Solgt! Finn eller forsvinn! Kortsiktig oppbremsing for Nokian Uken som gikk Seneste uken
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2014
Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske
DetaljerODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont
ODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont Fondskommentarer februar 2014 Bra februar Øker i Europa og forsikring ODIN-fond i topp Gode resultater i Februar Februar var en positiv måned for kombinasjonsfondene,
Detaljer35-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Brasil kjøper real. Når resultatene spreller. Høyere utropspris på Sotheby's. Tungt fra fjærselskap
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 35-2013 Brasil kjøper real Tungt fra fjærselskap Høyere utropspris på Sotheby's Når resultatene spreller Godt resultat i hus Fem stjerner til ODIN ODIN Emerging Markets
Detaljer49-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Carl Zeiss på bedringens vei. Med blikk for bilelektronikk. Gevinstsikring i aksjemarkedene
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 49-2013 Carl Zeiss på bedringens vei Bygger høyere kapitalavkastning Med blikk for bilelektronikk Gevinstsikring i aksjemarkedene Fett fra svensk selskap! Papirmølle
Detaljer22-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. for oljeprisen. Reprising i horisonten i for for australske ALS. Tata Motors slår forventningene
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 22-2013 Mindre bekymret for oljeprisen Laksen i søkelyset for noen og enhver Tata Motors slår forventningene Reprising i horisonten i for for australske ALS Metso
DetaljerMakrokommentar. Juni 2015
Makrokommentar Juni 2015 Volatiliteten opp i juni Volatiliteten i finansmarkedene økte i juni, særlig mot slutten av måneden, da uroen rundt situasjonen i Hellas nådde nye høyder. Hellas brøt forhandlingene
DetaljerODIN Aksje. Fondskommentar april 2014. ODIN Norge i topp. Positiv april måned. Øker i ODIN Europa og i ODIN Norden
Aksje Fondskommentar april 2014 Positiv april måned Norge i topp Øker i Europa og i Norden Nytt fond fra April var en positiv måned for Aksje, som var opp 0,5 prosent. Fondets referanseindeks var opp 1,0
DetaljerMakrokommentar. September 2014
Makrokommentar September 2014 Svake markeder i september Finansmarkedene var også i september preget av geopolitisk uro, og spesielt Emerging Markets hadde en svak utvikling. Oslo Børs holdt seg relativt
DetaljerMakrokommentar. Mars 2016
Makrokommentar Mars 2016 God stemning i mars 2 Mars var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og markedsvolatiliteten falt tilbake fra de høye nivåene i januar og februar. Oslo Børs hadde en
DetaljerMakrokommentar. Mai 2015
Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier
Detaljer46-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Tysk selskap i emerging markets-drakt. Litt stress for Stressless. Shipping ser lysning i horisonten
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 46-2013 Tysk selskap i emerging markets-drakt Smakfullt fra Cloetta Litt stress for Stressless Shipping ser lysning i horisonten Ambisiøs russisk 5-årsplan Tegn på
DetaljerMakrokommentar. Januar 2015
Makrokommentar Januar 2015 God start på aksjeåret med noen unntak Rentene falt, og aksjene startet året med en oppgang i Norge og i Europa. Unntakene var Hellas, der det greske valgresultatet bidro negativt,
Detaljer02-2014. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Som hånd i hanske Oracle gav svar Billig kvalitet. Lakseaksjer opp på spretne priser
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 02-2014 Som hånd i hanske Oracle gav svar Billig kvalitet Lakseaksjer opp på spretne priser Farten øker for europeisk bilindustri Selger supertankere og supermarkeder
DetaljerMakrokommentar. November 2014
Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans
DetaljerMakrokommentar. Juli 2018
Makrokommentar Juli 2018 God sommer også i aksjemarkedet Juli var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og til tross for uro rundt handelskrig og «Brexit» var det oppgang på børsene i USA,
DetaljerMakrokommentar. Mai 2014
Makrokommentar Mai 2014 Positive aksjemarkeder i mai Mai måned startet med at det kom meget sterke arbeidsmarkedstall fra USA hvilket støtter opp om at den amerikanske økonomien er i bedring. Noe av den
DetaljerMakrokommentar. Januar 2016
Makrokommentar Januar 2016 Svak åpning på børsåret 2 Det nye året startet med mye turbulens og dårlig stemning i finansmarkedene. Igjen var det uro omkring den økonomiske situasjonen i Kina og fallende
DetaljerODINs ukekommentar 21-2014
ODINs ukekommentar 21-2014 Starka bror Gammel kjenning inn i nytt fond Incredible India Rabatten tilbake i shipping Nytt fra «utaskjærs» Aksjemarkedene Uken som gikk Aksjemarkedsutvikling seneste uke (i
DetaljerMakrokommentar. November 2015
Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål
DetaljerMarkedsuro. Høydepunkter ...
Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt
DetaljerMakrokommentar. August 2016
Makrokommentar August 2016 Aksjer opp i august Aksjemarkedene har kommet tilbake og vel så det etter britenes «nei til EU» i slutten av juni. I august var børsavkastningen flat eller positiv i de fleste
Detaljer48-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Spenningen borte i Victoria s Secret. Annerledeslandet? Aker fester grepet i Aker
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 48-2013 Spenningen borte i Victoria s Secret Annerledeslandet? Aker fester grepet i Aker Vi skifter bank Incentiver bygger opp case Støpt for oppgang Aksjemarkedene
DetaljerMakrokommentar. September 2015
Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg
DetaljerMakrokommentar. September 2016
Makrokommentar September 2016 Markedsuro i september Aksjemarkedene hadde i sum en tilnærmet flat utvikling i september, til tross for perioder med markedsuro. Aktørene i finansmarkedet etterlyser flere
DetaljerMakrokommentar. Mars 2015
Makrokommentar Mars 2015 QE i gang i Europa I mars startet den europeiske sentralbanken sitt program for kjøp av medlemslandenes statsobligasjoner, såkalte kvantitative lettelser (QE). Det har bidratt
DetaljerMakrokommentar. April 2017
Makrokommentar April 2017 God stemning i finansmarkedene De globale aksjemarkedene hadde i hovedsak en positiv utvikling i april. Gode makroøkonomiske nøkkeltall, samt gode kvartalsresultater fra mange
DetaljerMakrokommentar. August 2015
Makrokommentar August 2015 Store bevegelser i finansmarkedene Det kinesiske aksjemarkedet falt videre i august og dro med seg resten av verdens børser. Råvaremarkedene har falt tilsvarende, og volatiliteten
DetaljerMakrokommentar. November 2016
Makrokommentar November 2016 Store markedsbevegelser etter valget i USA Finansmarkedene ble overrasket over at Donald Trump vant det amerikanske presidentvalget, og det var store markedsreaksjoner da valgresultatet
DetaljerMakrokommentar. November 2017
Makrokommentar November 2017 Amerikanske aksjer videre opp Aksjeoppgangen fortsatte i USA i november, og det var nye toppnoteringer på de amerikanske børsene. Forventninger til lavere skatter, bedre lønnsomhet
Detaljer33-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Svak passeringstid for Adidas. Vekstutsikter for Victoria s Secret. Mer penger i banken
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 33-2013 Veksten tilbake i Europa Småpent fra Ramirent Svak passeringstid for Adidas Mer penger i banken Vekstutsikter for Victoria s Secret Nå åpnes gulfen Er det
Detaljer50-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Ingen irrasjonell Sverige-børs. Kanonbra fra Tata. Fusjoner og oppkjøp på trappene?
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 50-2013 Ingen irrasjonell Sverige-børs Olje-pessimistene leter feil Kanonbra fra Tata Ikke ny «pers», men Fusjoner og oppkjøp på trappene? Huhtamaeki pakker ut ambisjonene
DetaljerMakrokommentar. Juli 2015
Makrokommentar Juli 2015 Store svingninger i juli 2 Etter at 61 prosent av det greske folk stemte «nei» til forslaget til gjeldsavtale med EU, ECB og IMF i starten av juli, gikk statsminister Tsipras inn
DetaljerMakrokommentar. Juni 2019
Makrokommentar Juni 2019 Markedsoppgang i juni 2 Etter en litt trist mai måned, var det god oppgang i de fleste aksjemarkeder i juni, med USA i førersetet. Oppgangen på de amerikanske børsene var på rundt
DetaljerODIN Offshore Fondskommentar Januar Lars Mohagen
ODIN Offshore Fondskommentar Januar 2011 Lars Mohagen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 18,88 prosent for ODIN Offshore. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 26,2 prosent. Fondets
Detaljer13-2014. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Ikke flere prosjekter, takk! Ting Tar Tid Snur i døra Fikk mye på kortet
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 13-2014 Ikke flere prosjekter, takk! Ting Tar Tid Snur i døra Fikk mye på kortet Solid bank i utfordrende marked H&M vokser og vokser Nationale Suisse tikker og går
DetaljerMakrokommentar. April 2019
Makrokommentar April 2019 Nye toppnoteringer i april Det var god stemning i finansmarkedene i april, med nye toppnoteringer på flere av de amerikanske børsene. Både S&P500 og Nasdaq satte nye rekorder
Detaljer4-2012. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Nordisk banksektor går godt. Flere spennende nyheter i råvarer
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 4-2012 «Risk-on» ga sterk januar i aksjemarkedene Rentemarkedet preges også av økt risikovillighet Flere spennende nyheter i råvarer Nordisk banksektor går godt Italienere
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2018
Makrokommentar Oktober 2018 Rød oktober Oktober var preget av kraftige fall i aksjemarkedene, og normalen denne måneden var en nedgang på mellom 5 og 10 prosent. I flere fremvoksende økonomier falt aksjekursene
DetaljerMakrokommentar. Februar 2016
Makrokommentar Februar 2016 Volatilt også i februar 2 Stemningen i de internasjonale finansmarkedene ble betydelig bedre mot slutten av februar, selv om markedsvolatiliteten holdt seg på høye nivåer. Første
DetaljerMakrokommentar. August 2019
Makrokommentar August 2019 Svake august-markeder Det ble en dårlig start på måneden da det 1. august, via Twitter, kom nyheter om eskalering av handelskrigen mellom USA og Kina. Markedsvolatiliteten økte,
DetaljerODIN Norden. Fondskommentar april 2014. Metso i vinden. Aker Asa stor rabatt på underliggende verdier. Les Investors rapport!
ODIN Norden Fondskommentar april 214 Metso i vinden Les Investors rapport! Sliter med USA-vær Aker Asa stor rabatt på underliggende verdier Mye datatrafikk i TeliaSonera ODIN Norden - april Fondet leverte
DetaljerMakrokommentar. Mai 2019
Makrokommentar Mai 2019 Fallende markeder i mai Finansmarkedene hadde en svak måned i mai, og aksjemarkedene falt 6-7 prosent både i USA, Europa og Kina. I Italia var børsfallet på over 9 prosent, mens
DetaljerODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011. Lars Mohagen
ODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011 Lars Mohagen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 20,9 prosent for ODIN Maritim. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 41,4 prosent. God makroøkonomisk
Detaljer47-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Atlas på kartet. Mer enn et blaff? Forsvarer høyere kurs. Øker i bank. Raskt ute og raskt tilbake
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 47-2013 Atlas på kartet Øker i bank Forsvarer høyere kurs Utspunnet aksje spinner opp Mer enn et blaff? Raskt ute og raskt tilbake Aksjemarkedene Uken som gikk Aksjemarkedsutvikling
DetaljerMakrokommentar. November 2018
Makrokommentar November 2018 Blandete novembermarkeder 2 November var i likhet med oktober en måned med store svingninger i finansmarkedene, og temaene er stadig politisk usikkerhet, handelskrig og svakere
DetaljerMakrokommentar. Juni 2018
Makrokommentar Juni 2018 Handelskrig er hovedtema 2 Handelspolitiske spenninger mellom USA og en rekke andre land er fortsatt et viktig tema, og frykt for handelskrig tynget aksjemarkedene i juni. Spesielt
DetaljerMakrokommentar. Desember 2017
Makrokommentar Desember 2017 Aksjer og kryptovaluta opp i desember Det var aksjeoppgang i USA også i desember, og nye toppnoteringer for de amerikanske børsene. Oppgangen var imidlertid mer begrenset enn
DetaljerMakrokommentar. Juli 2017
Makrokommentar Juli 2017 Flere børsrekorder i juli Oslo Børs var en av børsene som steg mest i juli, med en månedlig oppgang på 4,9 prosent og ny toppnotering ved utgangen av måneden. Høyere oljepris og
DetaljerODIN Norge Fondskommentar Januar 2011. Jarl Ulvin
ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011 Jarl Ulvin 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 23,8 prosent for ODIN Norge. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 21,5 prosent. ODIN Norges porteføljeselskaper
DetaljerMakrokommentar. Mai 2016
Makrokommentar Mai 2016 Norske aksjer opp i mai 2 Oslo Børs hadde også i mai en positiv utvikling, med en oppgang på 1,8 prosent. Oljeprisen fortsatte opp, og Iå ved utgangen av måneden på rundt 50 USD
DetaljerMakrokommentar. Mars 2017
Makrokommentar Mars 2017 Marsoppgang i Europa Økonomiske nøkkeltall som har kommet hittil i 2017 har i stor grad overrasket positivt og bidratt til god stemning i finansmarkedene. Spesielt har det vært
DetaljerODIN Aksje. Fondskommentar juli 2015
ODIN Aksje Fondskommentar juli 2015 ODIN Aksje - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 3,3 prosent. Referanseindeksens avkastning var 5,7 prosent.
DetaljerMakrokommentar. Mars 2018
Makrokommentar Mars 2018 Handelskrig truer finansmarkedene I likhet med februar var mars preget av aksjefall og høy markedsvolatilitet. Denne måneden har det vært utviklingen i retning av handelskrig mellom
DetaljerMakrokommentar. Februar 2017
Makrokommentar Februar 2017 Positive markeder i februar Aksjer hadde i hovedsak en god utvikling i februar, med oppgang både for utviklede og fremvoksende økonomier. Et unntak var Oslo Børs, som falt 0,4
DetaljerMakrokommentar. Januar 2018
Makrokommentar Januar 2018 Januaroppgang i år også Aksjemarkeder verden over ga god avkastning i årets første måned, og særlig blant de fremvoksende økonomiene var det flere markeder som gjorde det bra.
DetaljerMakrokommentar. Desember 2016
Makrokommentar Desember 2016 God måned i aksjemarkedet Desember var en god måned i de fleste aksjemarkeder, og i Europa var flere av de brede aksjeindeksene opp 7-8 prosent. Også i USA og i Japan ga markedene
DetaljerMakrokommentar. Mai 2017
Makrokommentar Mai 2017 Nok en god måned i aksjemarkedet 2 De globale aksjemarkedene hadde også i mai en positiv utvikling, riktignok med enkelte geografiske forskjeller. Blant indeksene som steg mest
DetaljerMakrokommentar. Mars 2019
Makrokommentar Mars 2019 «Brexit» utsettes Etter to måneder med sterk oppgang i aksjemarkedene verden over, var det i mars noe roligere markeder. Noen unntak fra dette var India og Kina, hvor aksjer steg
DetaljerMakrokommentar. September 2018
Makrokommentar September 2018 Septemberoppgang på Oslo Børs Oslo Børs hadde en god utvikling i september og steg 3,5 prosent, ikke minst takket være oljeprisen som økte fra 77 til 83 USD pr. fat i løpet
DetaljerMakrokommentar. Januar 2017
Makrokommentar Januar 2017 Rolig start på aksjeåret Det var få store bevegelser i finansmarkedene i januar, men aksjer hadde i hovedsak en positiv utvikling. Markedsvolatiliteten, her vist ved den amerikanske
DetaljerMakrokommentar. Juni 2014
Makrokommentar Juni 2014 Positive aksjemarkeder i juni Juni var en god måned for aksjer, og flere av de store markedene endte måneden et par prosent opp. Geopolitiske spenninger har igjen vært fremtredende
DetaljerHugin & Munin - Weekly Market Briefing. Punsjbollen blir stående. H&M med ny topp. Ikke så sprekt fra Adidas. Vi flytter inn i Hufvudstaden
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 38-2013 Punsjbollen blir stående Vi flytter inn i Hufvudstaden Ikke så sprekt fra Adidas H&M med ny topp Telenor øker marginene i øst Punsjbollen blir stående - inntil
DetaljerMakrokommentar. August 2018
Makrokommentar August 2018 Blandete markeder i august Mens amerikanske aksjer steg i august hadde de europeiske aksjemarkedene en dårlig måned. Spesielt i Italia var det betydelige utslag, og totalindeksen
Detaljer21-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Europeisk bilsalg snudde sektoren til vers. Langsom, men potent utvikling i LNG
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 21-2013 Japan igjen i søkelyset Verdier kommer til syne i EMGS og BWO Europeisk bilsalg snudde sektoren til vers Cermaq-saken ruller videre Langsom, men potent utvikling
DetaljerMakrokommentar. Februar 2018
Makrokommentar Februar 2018 Volatilt i finansmarkedene Februar var en måned preget av aksjefall og høy markedsvolatilitet. Amerikanske renter fortsatte å stige. Renteoppgang og inflasjonsfrykt var en viktig
DetaljerMakrokommentar. Desember 2018
Makrokommentar Desember 2018 Ingen julefred i finansmarkedene 2 Det ble en trist avslutning på aksjeåret 2018, og fall på mellom 5 og 10 prosent var normalen i desember. Den japanske Nikkei-indeksen falt
DetaljerMakrokommentar. April 2015
Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske
DetaljerMakrokommentar. Februar 2019
Makrokommentar Februar 2019 Oppgangen fortsetter Den positive utviklingen i finansmarkedene fortsatte i februar, med god oppgang på mange av verdens børser. Spesielt det kinesiske markedet utmerket seg,
DetaljerMakrokommentar. Juli 2019
Makrokommentar Juli 2019 Relativt flatt i juli 2 Alt i alt var det forholdsvis flatt i de globale aksjemarkedene i juli, men som alltid med betydelige regionale forskjeller. I Mexico, India og Sør-Korea
DetaljerMakrokommentar. Mai 2018
Makrokommentar Mai 2018 Italiensk uro preget markedene i mai Den politiske uroen i Italia påvirket de europeiske finansmarkedene negativt i mai, og det italienske aksjemarkedet falt hele 9 prosent i løpet
DetaljerStøttefoiler Martin Henrichsen, Direktør Salg, Distribusjon og Marked ODIN Forvaltning AS:
Støttefoiler 30.06.2017 Martin Henrichsen, Direktør Salg, Distribusjon og Marked ODIN Forvaltning AS: martin.henrichsen@odinfond.no/ 907 55 239 Utviklingen av bokført egenkapital på Oslo Børs Solid, jevn
Detaljer51-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Jubel for forsiktig nedtrapping. Gule lapper blir seddellapper. Norske selskaper på julehandel
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 51-2013 Gule lapper blir seddellapper Fremvoksende mulighet Jubel for forsiktig nedtrapping Johan Sverdrup mindre enn antatt? Norske selskaper på julehandel Trimmer
DetaljerODIN Norden Fondskommentar Januar 2011. Nils Petter Hollekim
ODIN Norden Fondskommentar Januar 2011 Nils Petter Hollekim 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 18,9 prosent for ODIN Norden. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 28,4 prosent. Fondets
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2017
Makrokommentar Oktober 2017 Nye børsrekorder i oktober Oktober ble innledet med folkeavstemningen i Catalonia, der katalanerne stemte for uavhengighet. Den tilspissete situasjonen mellom Catalonia og Spania
DetaljerMakrokommentar. August 2017
Makrokommentar August 2017 Flatt i aksjemarkedet August var en måned med forholdsvis flat utvikling i aksjemarkedene, men med til dels store forskjeller mellom de ulike regionene. Generelt var Europa og
DetaljerMakrokommentar. September 2017
Makrokommentar September 2017 Septemberoppgang på Oslo Børs Oslo Børs steg med hele 5,8 prosent i september, godt hjulpet av en oljepris som steg fra 53 til 57 USD per fat. Også i Europa forøvrig var det
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2016
Makrokommentar Oktober 2016 Blandete markeder i oktober Oslo Børs hadde en god utvikling i oktober, med en oppgang på drøye 2 prosent. Internasjonalt var bildet noe blandet - i Kina og Japan var Shanghai-
DetaljerODIN Offshore. Gode tall fra «The Big 3» Fondskommentar april 2014. BWO vinner kontrakt i Nordsjøen. Offshore allikevel ikke «dødsdømt»
ODIN Offshore Fondskommentar april 2014 Offshore allikevel ikke «dødsdømt» BWO vinner kontrakt i Nordsjøen Gode tall fra «The Big 3» ODIN Offshore - april ODIN Offshore steg 1,7 prosent i april, mens referanseindeksen
DetaljerMakrokommentar. August 2014
Makrokommentar August 2014 Volatile markeder i august Finansmarkedene var preget av geopolitisk uro, spesielt i første halvdel av august, men de hadde en positiv utvikling i siste del av måneden. I løpet
Detaljer36-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. På opptur med Samsonite. Nok var nok for Nokia. Sikker nisjeforsikrer
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 36-2013 Nok var nok for Nokia Høye kurser frister til emisjoner På opptur med Samsonite Sikker nisjeforsikrer Vår afrikanske diamant skinner - Brazil is Norway on
DetaljerPolitikk, valuta og krig og sånn
Weekly Market Briefing nr. 4-2013 Politikk, valuta og krig og sånn Japans valutasvekkelse presser blant annet våre koreanske investeringer Europeisk banknæring bekymrer oss også og Midt-Østen bekymrer
DetaljerMakrokommentar. Juni 2016
Makrokommentar Juni 2016 Nei til EU i Storbritannia Hele juni var preget av opptakten til og ettervirkningene av folkeavstemningen om Storbritannias medlemskap i EU. Den 23. juni stemte britene for «Brexit»,
DetaljerHugin & Munin - Weekly Market Briefing. Tomra sorterer ut nye markeder. Endelig drag i ECB Får utbytte av offshore. Solid i fast eiendom
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 45-2013 Tomra sorterer ut nye markeder Endelig drag i ECB Får utbytte av offshore Solid i fast eiendom Nasjonal svisj! Mer vekst og utdeling fra Kongsberg Med teft
Detaljer34-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Statoil-salg synliggjør verdier. Frontline 2012 inn i gassfrakt. Sterke tall: For mye Møller Maersk?
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 34-2013 Fremvoksende uro Sterke tall: For mye Møller Maersk? Verdier bygges i eiendom Frontline 2012 inn i gassfrakt Vi rokerer i rigg Statoil-salg synliggjør verdier
DetaljerMakrokommentar. April 2018
Makrokommentar April 2018 April-oppgang på Oslo Børs I første del av april var det fortsatt fokus på mulig handelskrig mellom USA og Kina, men mot slutten av måneden avtok bekymringene noe. Det fremstår
DetaljerODIN Maritim. Runde to i Frontline 2012. Kursrally i Høegh LNG. Fondskommentar april 2014. Gassratene fortsetter sin himmelferd
ODIN Maritim Fondskommentar april 2014 Gassratene fortsetter sin himmelferd Runde to i Frontline 2012 Kursrally i Høegh LNG ODIN Maritim April ODIN Maritim var i april ned 4,3 prosent, mens referanseindeksen
Detaljer37-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Banker til med høyere kapitalkrav. Sotheby s åpner for bud. Tårevåt oppgang i tørrlast
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 37-2013 Sotheby s åpner for bud Mindre tilbud i supply? Kan slutte gode nyheter i rigg Banker til med høyere kapitalkrav Tårevåt oppgang i tørrlast Globaltrans-resultat
DetaljerMakrokommentar. Februar 2014
Makrokommentar Februar 2014 Bred oppgang i februar Februar har vært preget av forhandlingene mellom den nye greske regjeringen og den såkalte Troikaen bestående av EU, IMF og den europeiske sentralbanken
Detaljer15-2014. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Flere beilere på banen? Blar opp for verditransport. Resultatvekst versus multippelekspansjon
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 15-2014 Synergi i energi Oppgang i blåtann Flere beilere på banen? Blar opp for verditransport Tyrkia tilbake? Resultatvekst versus multippelekspansjon Gassratene
DetaljerMakrokommentar. Januar 2019
Makrokommentar Januar 2019 Januaroppgang i 2019 2 Det ble en frisk start på aksjeåret 2019, med god oppgang på børsene verden over. Spesielt var det amerikanske markedet sterkt, med mellom 7 og 10 prosent
Detaljer25-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Utsikter til bedring skremmer (!) USA: - Mooot normalt. Norge: Fra normalt.
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 25-2013 Utsikter til bedring skremmer (!) Kina: - Ganske unormalt USA: - Mooot normalt Brems i bilsalget Norge: Fra normalt Prising i vilden sky Samarbeid i boks,
DetaljerHugin & Munin - Weekly Market Briefing. Fed være med deg Takk for oppgangen Vi går mot strømmen. Kongsberg glimrer
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 44-2013 Fed være med deg Takk for oppgangen Vi går mot strømmen Kongsberg glimrer Piffen ut av Cola Banker inn på høyere marginer men cider sprudler Uken som gikk
DetaljerODIN Eiendom I. Månedskommentar April 2014. Lave renter og god økonomi. Stabile resultater så langt i 2014. Kursoppgang følger kapitaloppbygging
ODIN Eiendom I Månedskommentar April 2014 Lave renter og god økonomi Stabile resultater så langt i 2014 Kursoppgang følger kapitaloppbygging Lave renter og god økonomi gir oppdrift ODIN Eiendom hadde en
Detaljer10-2014. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Utbyttet yngler i Salmar. Uken som gikk. Koblet inn abonnent nr. 200 000 000.
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 10-2014 Uken som gikk Utbyttet yngler i Salmar Putin-effekter Koblet inn abonnent nr. 200 000 000 Turbulens i øst ga rabatt Stahet og tålmodighet lønte seg! Valutariper
DetaljerNordea Private Banking Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport januar 2017
Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning Porteføljerapport januar 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 31.01.2017 Markedskommentar for januar Aksjemarkedsoppgangen fra slutten av 2016
DetaljerODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011
ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 og fremover Den 1. desember 2010 tok ODIN over forvaltningen av ODIN Templeton Emerging Markets. Fondet byttet navn
Detaljer12-2014. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Venter fin reise for Samsonite. Kledelig vekst i Hennes&Mauritz.
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 12-2014 Kledelig vekst i Hennes&Mauritz Bot og så bedring Venter fin reise for Samsonite Ekstra dag å slite sofaen Storkontrakt i boks for ProSafe Nytt fra Østfronten
Detaljer17-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Lysere utsikter trakk markedene opp denne uken. Et hjertesukk vi sympatiserer med
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 17-2013 Lysere utsikter trakk markedene opp denne uken Et hjertesukk vi sympatiserer med Resultatsesongen i høygir: Vi gir utvalgte glimt fra resultatrapportene i
Detaljer