Endelige Vilkår. Prospekt. Endelige Vilkår. for

Transkript

1 Prospekt for ETN ("Exchange Traded Notes") med Opera Software ASA, REC Solar ASA, Golden Ocean Group Ltd, Schibsted ASA, Fred Olsen Energy ASA, DNO International ASA, BW LPG Ltd, Norsk Hydro ASA og OBX Stock Index som underliggende utgjør sammen med Grunnprospekt for DNB Bank ASA datert 25. mars 2014 et Prospekt på ETN med Opera Software ASA, REC Solar ASA, Golden Ocean Group Ltd, Schibsted ASA, Fred Olsen Energy ASA, DNO International ASA, BW LPG Ltd, Norsk Hydro ASA og OBX Stock Index som underliggende. Prospektet inneholder fullstendig informasjon om Utstederen og tilbudet. Grunnprospektet er tilgjengelig på Utsteders hjemmeside på Utsteders besøksadresse, Dronning Eufemias gt 30, 0191 Oslo, etterfølger(e) til disse. Tilrettelegger Oslo, 31. mars 2014 Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 1 av 19

2 Ord med stor forbokstav som benyttes i skal ha betydning som beskrevet i Grunnprospektets kapittel 3 Definisjoner og Definisjoner, samt i disse. 1 Sammendrag Nedenfor gis opplysninger i tråd med EU s kommisjonsforordning 486/2012 om krav til sammendrag i prospekter. Del A Generelle bestemmelser Element Innholdskrav Innhold A.1 Introduksjon og advarsel. Sammendraget er utarbeidet utelukkende for å være en introduksjon til Prospektet. Informasjonen er således ikke uttømmende. Enhver investeringsbeslutning må baseres på investors egen helhetsvurdering av Prospektet og eventuell oppdatert informasjon om Utsteder og/ ETN. Eventuell rettstvist knyttet til informasjon som gis i Prospektet kan påføre saksøkende investor kostnader knyttet til oversettelse av Prospektet forut for behandling av saken. Utsteders styre kan holdes erstatningsansvarlig for opplysningene i sammendraget dersom sammendraget er misvisende, ukorrekt selvmotsigende lest sammen med øvrige deler av Prospektet. Del C Opplysninger om verdipapiret Element Innholdskrav Innhold C.1 Beskrivelse av verdipapiret, inkludert ISIN. En ETN (Exchange Traded Notes) er et børsnotert verdipapir som følger utviklingen til et underliggende aktiva i form av eksempelvis aksjer, valuta råvarer, indekser derivatkontrakter på slike. Opera Bull og Opera Bear følger utviklingen i aksjen Opera Software ASA, NO REC Solar Bull og REC Solar Bear følger utviklingen i aksjen REC Solar ASA, NO Golden Ocean Bull og Golden Ocean Bear følger utviklingen i aksjen Golden Ocean Group Ltd, BMG4032A1045. Schibsted Bull og Schibsted Bear følger utviklingen i aksjen Schibsted ASA, NO Fred Olsen Energy Bull og Fred Olsen Energy Bear følger utviklingen i aksjen Fred Olsen Energy ASA, NO DNO Bull og DNO Bear følger utviklingen i aksjen DNO International ASA, NO BW LPG Bull følger utviklingen i aksjen BW LPG Ltd, BMG NHY X3 Bull og NHY X3 Bear følger utviklingen i aksjen Norsk Hydro ASA, NO OBX X4 Bull og OBX X4 Bear følger utviklingen i aksjeindeksen OBX Stock Index, NO Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 2 av 19

3 Se Element C.15 for Gearingfaktor, Rentebasis, Rentemargin, Administrasjonsgebyr og Renteperiode. Det er ingen eksponering mot valuta. Opera Bull, REC Solar Bull, DNB ETN Golden Ocean Bull, Schibsted Bull, DNB ETN Fred Olsen Energy Bull, DNO Bull og BW LPG Bull har automatisk innløsning hvis Aktiva i t noen gang under løpetiden i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag. NHY X3 Bull har automatisk innløsning hvis Aktiva i t noen gang under løpetiden i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag. OBX X4 Bull har automatisk innløsning hvis Aktiva i t noen gang under løpetiden i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag. Opera Bear, REC Solar Bear, DNB ETN Golden Ocean Bear, Schibsted Bear, Fred Olsen Energy Bear og DNO Bear har automatisk innløsning hvis Aktiva i t noen gang under løpetiden i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag. NHY X3 Bear har automatisk innløsning hvis Aktiva i t noen gang under løpetiden i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag. OBX X4 Bear har automatisk innløsning hvis Aktiva i t noen gang under løpetiden i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag. ETN er registrert i Verdipapirsentralen med følgende ISIN: ETN ISIN Opera Bull NO Opera Bear NO REC Solar Bull NO REC Solar Bear NO Golden Ocean NO Bull Golden Ocean NO Bear Schibsted Bull NO Schibsted Bear NO Fred Olsen NO Energy Bull Fred Olsen NO Energy Bear DNO Bull NO DNO Bear NO BW LPG Bull NO NHY X3 Bull NO NHY X3 Bear NO OBX X4 Bull NO OBX X4 Bear NO Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 3 av 19

4 C.2 Valuta for verdipapirets pålydende. NOK C.5 Beskrivelse av eventuelle begrensinger i omsetning av verdipapiret. Omsetning er betinget av at Markedsplassen er åpen. DNB Markets skal som market maker stille forpliktende kjøps- og salgskurs for andelene i ETN. Avtale om market making mellom DNB Markets og Utstederen angir nærmere betingelser for dette, herunder unntaksbestemmelser for plikten til å stille kurser. Tilrettelegger forplikter seg til å stille pris for minst NOK på alle børsdager i minimum 85% av handledagen inklusive åpnings- og sluttauksjon under markedsforhold der Markedsforstyrrelse ikke foreligger. Største spread (skille mellom kjøps- og Salgskurs) skal være 1,50 %. C.8 Beskrivelse av rettigheter tilknyttet verdipapiret, begrensninger i disse rettighetene og verdipapirets status C.11 Angivelse av om verdipapiret vil søkes notert på en markedsplass. C.15 Beskrivelse av hvordan verdien av verdipapiret avhenger av verdien av underliggende. Dersom kjøpskurs etter Kalkulasjonsagentens bedømming er lavere enn NOK 0,10 kan market maker avstå fra å stille kjøpskurs. For ETN er det ikke etablert særskilt sikkerhet. ETN utgjør en ordinær gjeldsforpliktelse for Utstederen, som bare står tilbake for forpliktelser som ved lov skal dekkes foran ordinære gjeldsforpliktelser. Utestående ETN er notert på Oslo med følgende ticker: ETN Ticker Opera Bull BULL Opera DNM Opera Bear BEAR Opera DNM REC Solar Bull BULL RECSOL DNM REC Solar Bear BEAR RECSOL DNM Golden Ocean BULL GOGL DNM Bull Golden Ocean BEAR GOGL DNM Bear Schibsted Bull BULL SCH DNM Schibsted Bear BEAR SCH DNM Fred Olsen BULL FOE DNM Energy Bull Fred Olsen BEAR FOE DNM Energy Bear DNO Bull BULL DNO DNM DNO Bear BEAR DNO DNM BW LPG Bull BULL BWLPG DNM NHY X3 Bull BULL NHY X3 DNM NHY X3 Bear BEAR NHY X3 DNM OBX X4 Bull BULL OBX X4 DNM OBX X4 Bear BEAR OBX X4 DNM Akkumulert Verdi t beregnes på hver Beregningsdag i perioden fra og med Emisjonsdato til og med senest Endelig Forfallsdato, der t = 1, 2, 3,,n og t = 1 er Emisjonsdato og t = n er senest Endelig Forfallsdato. Akkumulert Verdi t (AV t ) fremkommer ved at 1) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag tillegges 2) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AV t-1 ) multiplisert med Gearingfaktor (GF) multiplisert med den relative endringen i Aktiva i mellom gjeldende Beregningsdag og foregående Beregningsdag, som tillegges 3) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AV t-1 ) multiplisert med 1 fratrukket Gearingfaktor (GF) og Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 4 av 19

5 Rentebasis t (RB t ) multiplisert med Renteperiode (RP), som fratrekkes 4) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AV t-1 ) multiplisert med Renteperiode (RP) multiplisert med Rentemargin (RM) tillagt Administrasjonsgebyr (AG) Gearingfaktoren er 2 for Opera Bull, REC Solar Bull, Golden Ocean Bull, Schibsted Bull, Fred Olsen Energy Bull, DNB ETN DNO Bull og BW LPG Bull. Gearingfaktoren er 3 for NHY X3 Bull. Gearingfaktoren er 4 for OBX X4 Bull. Gearingfaktoren er 2 (minus to) for Opera Bear, REC Solar Bear, Golden Ocean Bear, Schibsted Bear, Fred Olsen Energy Bear og DNO Bear. Gearingfaktoren er 3 (minus tre) for NHY X3 Bear. Gearingfaktoren er 4 (minus fire) for OBX X4 Bear. Rentebasis utgjøres av NIBOR 1 uke. For Opera Bull, Opera Bear, DNB ETN REC Solar Bull, REC Solar Bear, DNB ETN Golden Ocean Bull, Golden Ocean Bear, Schibsted Bull, Schibsted Bear, Fred Olsen Energy Bull, Fred Olsen Energy Bear, DNO Bull, DNO Bear, BW LPG Bull, NHY X3 Bull og DNB ETN NHY X3 Bear er Rentemargin 1,00 % p.a. Rentemargin kan endres på månedlig basis, oppad begrenset til 1,00 % p.a. Justert Rentemargin vil meldes av Utsteder via markedsplass. For OBX X4 Bull og OBX X4 Bear er Rentemargin 0,50 % p.a. Rentemargin kan endres på månedlig basis, oppad begrenset til 1,00 % p.a. Justert Rentemargin vil meldes av Utsteder via markedsplass. For Opera Bull, Opera Bear, DNB ETN REC Solar Bull, REC Solar Bear, DNB ETN Golden Ocean Bull, Golden Ocean Bear, Schibsted Bull, Schibsted Bear, Fred Olsen Energy Bull, Fred Olsen Energy Bear, DNO Bull, DNO Bear, BW LPG Bull, NHY X3 Bull og DNB ETN NHY X3 Bear er Administrasjonsgebyret 0,75 % p.a. Administrasjonsgebyret kan endres på månedlig basis, oppad begrenset til 0,75 % p.a. Justert Administrasjonsgebyr vil meldes av Utsteder via markedsplass. For OBX X4 Bull og OBX X4 Bear er Administrasjonsgebyret 0,60 % p.a. Administrasjonsgebyret kan endres på månedlig basis, oppad begrenset til 0,75 % p.a. Justert Administrasjonsgebyr vil meldes av Utsteder via markedsplass. Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 5 av 19

6 C.16 Angivelse av forfallsdato for verdipapiret. Renteperiode er 1/360. For Opera Bull, REC Solar Bull, Golden Ocean Bull, Schibsted Bull, Fred Olsen Energy Bull, DNO Bull og BW LPG Bull er Forfallsdato enten Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktiva t i etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har falt med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag For NHY X3 Bull er Forfallsdato enten Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktiva t i etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har falt med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag For OBX X4 Bull er Forfallsdato enten Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktiva t i etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har falt med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag For Opera Bear, REC Solar Bear, Golden Ocean Bear, Schibsted Bear, Fred Olsen Energy Bear og DNO Bear er Forfallsdato enten Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktiva t i etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har steget med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 6 av 19

7 For NHY X3 Bear er Forfallsdato enten Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktiva t i etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har steget med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag For OBX X4 Bear er Forfallsdato enten Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktiva t i etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har steget med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag C.17 Beskrivelse av oppgjørsmetode for verdipapiret. Levering av ETN skjer mot betaling på tidspunkt som er avtalt mellom kjøper og selger på tidspunkt for inngåelse av handel. Kjøperen vil motta melding fra Verdipapirregisteret når ETN er kreditert kjøperens VPkonto. C.18 Beskrivelse av avkastningsmetode For Opera Bull, REC Solar Bull, Golden Ocean Bull, Schibsted Bull, Fred Olsen Energy Bull, DNO Bull og BW LPG Bull fastsettes Sluttverdibeløp som når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato, når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdi t, når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktiva t i noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet. For NHY X3 Bull fastsettes Sluttverdibeløp som når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato, Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 7 av 19

8 når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdi t, når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktiva t i noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet. For OBX X4 Bull fastsettes Sluttverdibeløp som når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato, når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdi t, når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktiva t i noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet. For Opera Bear, REC Solar Bear, Golden Ocean Bear, Schibsted Bear, Fred Olsen Energy Bear og DNO Bear fastsettes Sluttverdibeløp som når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato, når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdi t, når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktiva t i noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet. For NHY X3 Bear fastsettes Sluttverdibeløp som når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato, når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdi t, når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktiva t i noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet. For OBX X4 Bear fastsettes Sluttverdibeløp Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 8 av 19

9 som når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato, når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdi t, når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktiva t i noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet. C.19 Pris på underliggende Se følgende tickere C.20 Beskrivelse av underliggende og hvor informasjon om underliggende kan finnes ETN Ticker Opera Bull og OPERA Opera Bear REC Solar Bull og RECSOL REC Solar Bear Golden Ocean Bull og GOGL Golden Ocean Bear Schibsted Bull og DNB SCH ETN Schibsted Bear Fred Olsen Energy Bull FOE og Fred Olsen Energy Bear DNO Bull og DNO DNO Bear BW LPG Bull BWLPG NHY X3 Bull og DNB NHY ETN NHY X3 Bear OBX X4 Bull og DNB OBX ETN OBX X4 Bear Underliggende i Opera Bull og Opera Bear er aksjen Opera Software ASA. Underliggende i REC Solar Bull og REC Solar Bear er aksjen REC Solar ASA. Underliggende i Golden Ocean Bull og DNB ETN Golden Ocean Bear er aksjen Golden Ocean Group Ltd. Underliggende i Schibsted Bull og Schibsted Bear er aksjen Schibsted ASA. Underliggende i Fred Olsen Energy Bull og Fred Olsen Energy Bear er aksjen Fred Olsen Energy ASA. Underliggende i DNO Bull og DNO Bear er aksjen DNO International ASA. Underliggende i BW LPG Bull er aksjen BW LPG Ltd. Underliggende i NHY X3 Bull og NHY X3 Bear er aksjen Norsk Hydro ASA. Underliggende i OBX X4 Bull og OBX X4 Bear er aksjeindeksen OBX Stock Index. Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 9 av 19

10 For nærmere opplysninger, se tickere på som angitt i Element C.19 Del D Risikofaktorer Element Innholdskrav Innhold D.6 Nøkkelinformasjon om sentrale risikofaktorer for verdipapiret samt advarsel om risiko ETN har ikke hovedstolsgaranti. Sluttverdibeløp beregnes i henhold til, og betales på Betalingsdato. Investor har således ikke rett til å få tilbakebetalt noen del av hovedstol på noe tidspunkt i løpetiden for ETN. Hovedstol kan derfor tapes i sin helhet. Hovedstol, deler av denne, vil eventuelt inngå i og betales som Sluttverdibeløp i den grad utviklingen i faktorer som bestemmer Sluttverdibeløp tillater dette. Jo høyere Gearingfaktor desto større virkning har den relative endringen i Aktiva i fra en Beregningsdag til neste Beregningsdag ved beregning av Akkumulert Verdi t. I produkter hvor Rentebasis t inngår som en faktor ved beregningen av Sluttverdibeløp, vil den løpende utviklingen i den aktuelle renten til enhver tid påvirke Sluttverdibeløp. Jo lavere Rentebasis t på et gitt tidspunkt desto lavere Sluttverdibeløp på samme tidspunkt, alt annet likt. Kursen på ETN vil svinge i forhold til markedet for Underliggende Aktiva generelt, markedets syn på risikoen knyttet til produktet og omsetteligheten til produktet i markedet. Til tross for underliggende positiv utvikling i Utsteders forretningsmessige aktiviteter, vil kursen på produktet kunne gå ned uavhengig av dette. Investor har risiko på sin plassering dersom DNB Bank ASA ikke klarer å gjøre opp sine forpliktelser ved forfallstidspunktet. Prisen på produktet vil i hele lånets løpetid variere med kredittmarkedets oppfatning av DNB Bank ASA som utsteder. For en innføring i risikofaktorer knyttet til DNB Bank ASA og generelle risikofaktorer knyttet til Utestående ETN anbefales investor å sette seg inn i Grunnprospektet for Utsteder datert 25. mars Del E Opplysninger om tilbudet Element Innholdskrav Innhold E.2b Bakgrunn for utstedelsen. Utstedelsen gjennomføres for å generere inntekter til Utsteder gjennom omsetning av ETN. E.3 Beskrivelse av vilkår og betingelser for utstedelsen. Tegning finner sted hos Tilrettelegger fra og med Emisjonsdato og inntil 5 Bankdager før Forfallsdato. Tegning skjer ved at tegneren melder interesse for kjøp av andeler i ETN direkte til Tilrettelegger på tilsvarende måte som ved omsetning av andre børsnoterte verdipapirer. Levering av andeler i ETN skjer mot betaling på tidspunkt som er avtalt mellom Tilrettelegger og tegneren på tegningstidspunktet. Tegneren vil motta melding fra Verdipapirregisteret når andelene i ETN er kreditert tegnerens VP-konto. Det er ingen omkostninger knyttet til tegningen utover kurtasje i henhold til gjeldende prisliste for Tilrettelegger. Overtegning er uaktuelt ettersom Tilrettelegger vil kunne velge mellom å stanse salg av andeler i ETN før Ramme Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 10 av 19

11 E.4 Beskrivelse av interesser, herunder interessekonflikter, knyttet til utstedelsen. E.7 Estimerte kostnader som belastes investor i forbindelse med tilbud om tegning. overskrides, alternativt å øke Ramme. Betaling for tegnede andeler i ETN skjer på tidspunkt for oppgjør/levering av andelene til Salgskurs som er avtalt mellom Tilrettelegger og tegner på tegningstidspunktet. DNB Markets er som market maker for Utestående ETN forpliktet til å stille pris på nærmere gitte betingelser. Eventuelt Sluttverdibeløp utbetales på Forfallsdato. Det foreligger ikke interesser, herunder interessekonflikter, som er av vesentlig betydning for utstedelsen av Utestående ETN. Det påløper ikke tegningsomkostninger tilretteleggingshonorar i Utestående ETN. Ved handel i ETN må det betales kurtasje i henhold til prisliste/avtale med det aktuelle meglerhus. 2 Betingelser Generelt: ETN Ticker ISIN Opera Bull BULL Opera DNM NO Opera Bear BEAR Opera DNM NO REC Solar Bull BULL RECSOL DNM NO REC Solar Bear BEAR RECSOL DNM NO Golden Ocean Bull BULL GOGL DNM NO Golden Ocean Bear BEAR GOGL DNM NO Schibsted Bull BULL SCH DNM NO Schibsted Bear BEAR SCH DNM NO Fred Olsen Energy Bull BULL FOE DNM NO Fred Olsen Energy Bear BEAR FOE DNM NO DNO Bull BULL DNO DNM NO DNO Bear BEAR DNO DNM NO BW LPG Bull BULL BWLPG DNM NO NHY X3 Bull BULL NHY X3 DNM NO NHY X3 Bear BEAR NHY X3 DNM NO OBX X4 Bull BULL OBX X4 DNM NO OBX X4 Bear BEAR OBX X4 DNM NO Utsteder: Type: DNB Bank ASA ETN (Exchange Traded Note) Ramme: NOK Beløp [- 1. transje]: NOK ETN åpnes 4. april Første transje minimum NOK , maksimum NOK ETN lukkes senest 5 Bankdager før Forfallsdato. Nominelt Beløp: NOK 25,00 - likestilte og sideordnede. Minste tegningsbeløp: (spesifiser) / N/A ETN-andelenes form: Kun elektroniske verdipapirer registrert i Verdipapirregistret. Tegningsperiode: Som angitt i Grunnprospektet, pkt Betaling: Som angitt i Grunnprospektet, pkt Åpning/Lukking ETN vil åpnes på Emisjonsdato og lukkes senest fem bankdager før Forfallsdato. Emisjonsdato: Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 11 av 19

12 Forfallsdato: Som definert i Grunnprospektet, pkt For Opera Bull, REC Solar Bull, Golden Ocean Bull, Schibsted Bull, Fred Olsen Energy Bull, DNO Bull og BW LPG Bull er Forfallsdato enten Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktiva t i etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har falt med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag For NHY X3 Bull er Forfallsdato enten Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktiva t i etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har falt med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag For OBX X4 Bull er Forfallsdato enten Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktiva t i etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har falt med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag For Opera Bear, REC Solar Bear, Golden Ocean Bear, Schibsted Bear, Fred Olsen Energy Bear og DNO Bear er Forfallsdato enten Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktiva t i etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har steget med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag For NHY X3 Bear er Forfallsdato enten Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 12 av 19

13 ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktiva i t etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har steget med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag For OBX X4 Bear er Forfallsdato enten Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktiva t i etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har steget med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag Avkastning: Aktiva i : Aksjer som fremkommer av nedenstående tabell med tilhørende nummerering i, vekt w i, identifikasjonskoden i den Elektronisk Nyhetsformidleren Bloomberg's finansielle informasjonssystem samt : ETN i Aktiva i Vekt, w i Bloomberg kode 1 Opera Software 1/1 OPERA NO Opera Bull ASA Equity og Opera Bear REC Solar Bull og REC Solar Bear Golden Ocean Bull og DNB ETN Golden Ocean Bear Schibsted Bull og DNB ETN Schibsted Bear Fred Olsen Energy Bull og DNB ETN Fred Olsen Energy Bear DNO Bull og DNO Bear BW LPG Bull 2 REC Solar ASA 1/1 RECSOL NO Equity 3 Golden Ocean Group Ltd 1/1 GOGL NO Equity Oslo Oslo Oslo 4 Schibsted ASA 1/1 SCH NO Equity Oslo 5 Fred Olsen Energy ASA 6 DNO Internatonal ASA 1/1 FOE NO Equity Oslo 1/1 DNO NO Equity Oslo 7 BW LPG Ltd 1/1 BWLPG NO Equity Oslo Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 13 av 19

14 NHY X3 Bull og DNB ETN NHY X3 Bear OBX X4 Bull og DNB ETN OBX X4 Bear 8 Norsk Hydro ASA 9 OBX Stock Index 1/1 NHY NO Equity Oslo 1/1 OBX Index Oslo Kalkulasjonsagenten kan velge å endre grunnlaget for beregning av Aktiva i dersom det oppstår omstendigheter som gjør det vanskelig å beregne Akkumulert Verdi t å inngå sikringsforretning basert på opprinnelig Aktiva i. Nytt beregningsgrunnlag for Aktiva i skal i henhold til Kalkulasjonsagentens vurdering gi tilsvarende tilnærmet tilsvarende resultater som opprinnelig beregningsgrunnlag. Aktiva i t : Som definert i Grunnprospektet, pkt Aktiva i t fastsettes på hver Beregningsdag i perioden fra og med Emisjonsdato til og med senest Endelig Forfallsdato, der t = 1, 2, 3,,n og t = 1 er Emisjonsdato og t = n er senest Endelig Forfallsdato. Gearingfaktor: Som definert i Grunnprospektet, pkt Gearingfaktoren er 2 for Opera Bull, REC Solar Bull, Golden Ocean Bull, Schibsted Bull, Fred Olsen Energy Bull, DNO Bull og BW LPG Bull. Gearingfaktoren er 3 for NHY X3 Bull. Gearingfaktoren er 4 for OBX X4 Bull. Gearingfaktoren er 2 (minus to) for Opera Bear, REC Solar Bear, Golden Ocean Bear, Schibsted Bear, Fred Olsen Energy Bear og DNO Bear. Gearingfaktoren er 3 (minus tre) for NHY X3 Bear. Gearingfaktoren er 4 (minus fire) for OBX X4 Bear. Beregningsdag: Som definert i Grunnprospektet, pkt dag: Som definert i Grunnprospektet, pkt Evalueringstidspunkt: Som definert i Grunnprospektet, pkt For fastsettelse av Aktiva i t bestemmes Evalueringstidspunkt av. Administrasjonsgebyr: Som definert i Grunnprospektet, pkt For Opera Bull, Opera Bear, REC Solar Bull, REC Solar Bear, Golden Ocean Bull, Golden Ocean Bear, Schibsted Bull, Schibsted Bear, Fred Olsen Energy Bull, Fred Olsen Energy Bear, DNO Bull, DNO Bear, BW LPG Bull, NHY X3 Bull og NHY X3 Bear er Administrasjonsgebyret 0,75 % p.a. Administrasjonsgebyret kan endres på månedlig basis, oppad begrenset til 0,75 % p.a. Justert Administrasjonsgebyr vil meldes av Utsteder via markedsplass. For OBX X4 Bull og OBX X4 Bear er Administrasjonsgebyret 0,60 % p.a. Administrasjonsgebyret kan endres på månedlig basis, oppad begrenset til 0,75 % p.a. Justert Administrasjonsgebyr vil meldes av Utsteder via markedsplass. Valutakurs t : N/A Rentebasis t : Som definert i Grunnprospektet, pkt Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 14 av 19

15 Referanserenten er NIBOR 1 uke. Kalkulasjonsagenten kan velge å endre Rentebasis t dersom det oppstår omstendigheter som gjør det vanskelig å beregne Akkumulert Verdi t å inngå sikringsforretning basert på opprinnelig Rentebasis t. Ny Rentebasis t skal i henhold til Kalkulasjonsagentens vurdering gi tilsvarende tilnærmet tilsvarende resultater som opprinnelig Rentebasis t. Rentemargin: Som definert i Grunnprospekt, pkt For Opera Bull, Opera Bear, REC Solar Bull, REC Solar Bear, Golden Ocean Bull, Golden Ocean Bear, Schibsted Bull, Schibsted Bear, Fred Olsen Energy Bull, Fred Olsen Energy Bear, DNO Bull, DNO Bear, BW LPG Bull, NHY X3 Bull og NHY X3 Bear er Rentemargin 1,00 % p.a. Rentemargin kan endres på månedlig basis, oppad begrenset til 1,00 % p.a. Justert Rentemargin vil meldes av Utsteder via markedsplass. For OBX X4 Bull og OBX X4 Bear er Rentemargin 0,50 % p.a. Rentemargin kan endres på månedlig basis, oppad begrenset til 1,00 % p.a. Justert Rentemargin vil meldes av Utsteder via markedsplass. Akkumulert Verdi t : Som definert i tillegg til Grunnprospektet, pkt Akkumulert Verdi t beregnes i henhold til Grunnprospektet pkt a på hver Beregningsdag i perioden fra og med Emisjonsdato til og med senest Endelig Forfallsdato, der t = 1, 2, 3,,n og t = 1 er Emisjonsdato og t = n er senest Endelig Forfallsdato. Akkumulert Verdi 0 (AV 0 ) er NOK 25,00. Sluttverdibeløp: Som definert i Grunnprospektet, pkt Se også Grunnprospektet pkt a b c, avhengig av avkastningsmekanisme som angitt i Akkumulert Verdi t. For Opera Bull, REC Solar Bull, Golden Ocean Bull, Schibsted Bull, Fred Olsen Energy Bull, DNO Bull og BW LPG Bull fastsettes Sluttverdibeløp som når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato, når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdi t, når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktiva t i noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet. For NHY X3 Bull fastsettes Sluttverdibeløp som når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato, når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdi t, når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktiva t i noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet. For OBX X4 Bull fastsettes Sluttverdibeløp som når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato, når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdi t, Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 15 av 19

16 når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktiva i t noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet. For Opera Bear, REC Solar Bear, Golden Ocean Bear, Schibsted Bear, Fred Olsen Energy Bear og DNO Bear fastsettes Sluttverdibeløp som når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato, når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdi t, når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktiva t i noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet. For NHY X3 Bear fastsettes Sluttverdibeløp som når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato, når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdi t, når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktiva t i noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet. For OBX X4 Bear fastsettes Sluttverdibeløp som når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato, når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdi t beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdi t, når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktiva t i noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet. Se Grunnprospektet pkt a/ b/ c for avkastningseksempel. ISDA-regelverk: Som definert i Grunnprospektet, pkt Emisjonskurs: 100 % Kursutvikling Aktiva i : Se følgende tickere ETN Aktiva i Ticker Opera Bull og Opera Software ASA OPERA Opera Bear REC Solar Bull og REC Solar ASA RECSOL REC Solar Bear Golden Ocean Bull og Golden Ocean Group Ltd GOGL Golden Ocean Bear Schibsted Bull og DNB Schibsted ASA SCH ETN Schibsted Bear Fred Olsen Energy Bull Fred Olsen Energy ASA FOE og Fred Olsen Energy Bear DNO Bull og DNO Internatonal ASA DNO DNO Bear BW LPG Bull BW LPG Ltd BWLPG NHY X3 Bull og DNB Norsk Hydro ASA NHY ETN NHY X3 Bear OBX X4 Bull og DNB OBX Stock Index OBX Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 16 av 19

17 ETN OBX X4 Bear Bankdag: Som definert i Grunnprospektet, pkt Markedsforstyrrelse: Som definert i Grunnprospekt, pkt Avdrag og innløsning: Innløsningsretter (Put/Call): Som definert i Innløsningsretter (put/call) i Grunnprospektet, pkt ETN-eier kan hver tredje fredag i månedene januar, april, juli oktober i hele løpetiden for ETN velge å innløse sin beholdning i ETN i sin helhet ("Innløsningsdato"). Utsteders Innløsningsrett (Call): Utsteder kan på ethvert tidspunkt i løpetiden for ETN velge å innløse ETN i sin helhet ("Calldato"). Innløsningsdato: Som definert i Put (ETN-eiers Innløsningsrett) i Grunnprospektet, pkt Innløsningsdato er hver tredje fredag i månedene januar, april, juli oktober i hele løpetiden for ETN. Er Innløsningsdato en dag som ikke er Bankdag flyttes Innløsningsdato til første påfølgende Bankdag. Krav om innløsning må skje skriftlig og være mottatt av den enkelte ETN-eiers kontofører i Verdipapirregisteret senest 5 fem Bankdager før Innløsningsdato. Innløsningen skjer til Akkumulert Verdi t fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdi t, som fastsettes på Forfallsdato og betales på Betalingsdato som Sluttverdibeløp. Avdrag: Som definert i Avdrag i Grunnprospektet pkt Avdrag skjer i henhold til Grunnprospektet pkt d. Innløsning: Som angitt i Grunnprospektet, pkt Forpliktelser: Utsteders særskilte forpliktelser i løpet av løpetid for ETN: Notering og formalia: Notering av ETN/Noteringssted/ Markedsplass: N/A Som definert i Notering av ETN i Grunnprospektet, pkt Markedsplass er Oslo. Markedspleie: Som definert i Markedspleie i Grunnprospektet, pkt Endring av vilkårene og endrede forutsetninger: Avtale/-n: ETN-eiermøte/ stemmerettigheter: Tilgang til dokumentasjon: Tillitsmann/-en: N/A Som angitt i Grunnprospektet, pkt ETN-eierne har ved tegning av andeler i ETN tiltrådt Avtalen/Prospektet og er således bundet av Avtalens/Prospektets vilkår. N/A Se N/A Registerfører: Som definert i Grunnprospektet, pkt Verdipapirregister: Som definert i Grunnprospektet, pkt Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 17 av 19

18 Endeligee Vilkår Kalkulasjonsagent: Tegningssted: Noteringsavgifter: Som definert i Kalkulasjonsagent i Grunnprospek tet, pkt Som definert i Tegningssted i Grunnprospektet, pkt p Følger Oslo ' til enhver tid gjeldende prisstruktur, se Boers/Notering/ETP-er/ETN-er. Prisstruktur per prospektdato p tilsier at antall ETN er notert innen et kalenderår akkumuleres og leggess til grunn for beregning av minimumsavgiften for alle utstederss ETN er for gjeldende kalenderår. Periode Årlig avgift A) Noteringsavgift NOKK 25,00 pr mill NOK i omsetning Minimumsavgift, Maksimumsavgift, NOK NOKK (se tabell nedenfor) A) Avgifter beregnes kvartalsvis fom. første kvartal instrumentett er notert. Fakturering skjer etterskuddsvis årlig, hvor fakturert beløp justeres på bakgrunn av noterte produkter og allerede fakturerte avgifter. Avgiftsberegningen nullstilles ved årsskifte. Innbetalt Beløp: Forventett fordeling av Innbetalt Beløp: N/A N/A 3 Øvrig informasjon Rådgiver DNB Markets har vært tilrettelegger av ETN, og har bistått Utsteder med utarbeidelse av. Tilrettelegger vil kunne inneha posisjoner i ETN. Interesser og interessekonflikter Det foreligger ikke interesser, herunder interessekonflikter, som er av vesentlig betydning for utstedelsen av ETN. Markedspleie For ETN notert på Oslo og Nasdaq OMX Stockholm vil Tilrettelegger/Utsteder i henhold til avtale med den aktuelle børs være market maker i ETN. Market maker skal stille forpliktende kjøps- og eventuelt salgskurs for andelenee i ETN. Avtalene angir nærmere betingelser for dette, herunder unntaksbestemmelser for plikten til å stille kurser. Rating Se Grunnprospektet pkt Det foreligger ikke offisiell rating av ETN. Honorarer Det påløper ikke tegningsomkostninger i ETN. Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 18 av 19

19 Ved beregning av Akkumulert Verdi t fratrekkes Administrasjonsgebyr. På Emisjonsdato utgjør dette 0,75 % p.a. for Opera Bull, Opera Bear, REC Solar Bull, REC Solar Bear, DNB ETN Golden Ocean Bull, Golden Ocean Bear, Schibsted Bull, Schibsted Bear, Fred Olsen Energy Bull, Fred Olsen Energy Bear, DNO Bull, DNO Bear, BW LPG Bull, NHY X3 Bull og NHY X3 Bear, og 0,60 % p.a. for OBX X4 Bull og OBX X4 Bear. Administrasjonsgebyret tilfaller Tilrettelegger for tilrettelegging, oppfølging og administrasjon av produktet. Ved beregning av Sluttverdibeløp for Put fratrekkes et innløsningsgebyr på 2 % av Akkumulert Verdi t. Innløsningsgebyret tilfaller Tilrettelegger for gjennomføring og oppfølging av innløsningen. Ved handel i produktet må ETN-eier betale kurtasje i henhold til prisliste/avtale med det aktuelle meglerhus. Finansiell mellommann Produktet selges kun gjennom DNB Markets. Disclaimer ETN er ikke på noen måte garantert, godkjent, emittert markedsført av Oslo ASA ("Oslo ") og Oslo gir ingen, verken direkte indirekte, garantier for de resultater som anvendelsen av Oslo indeksene kan medføre med hensyn til verdien av Oslo indeksen på et bestemt tidspunkt. Videre gir Oslo ingen garantier for omsetteligheten anvendeligheten for et bestemt formål bruk hva gjelder Oslo indeksen Oslo varemerker. Oslo indeksene sammenstilles og beregnes av en indeksprodusent som beregner indeksene på vegne av Oslo og Oslo gir ingen garantier for nøyaktigheten og/ fullstendigheten av Oslo indeksen data som inngår i denne. Oslo og den som beregner indeksene skal ikke under noen omstendigheter (verken ved uaktsomhet annet) være ansvarlig for feil i Oslo indeksene, og skal videre ikke være ansvarlig for å meddele offentliggjøre eventuelle feil i Oslo indeksene. Alle varemerker er tilhørende Oslo, og benyttes i henhold til en lisens fra Oslo. Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 19 av 19